摘要：企業(yè)的經(jīng)營活動充滿著風(fēng)險和不確定性，不僅會計核算工作應(yīng)堅持謹(jǐn)慎性原則，在財務(wù)管理工作中也應(yīng)遵循謹(jǐn)慎性原則。

一、財務(wù)分析中謹(jǐn)慎性原則的運用

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析。為了客觀地評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，需要計算各種財務(wù)指標(biāo)。在進行財務(wù)分析、計算財務(wù)指標(biāo)時遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：（一）進行短期償債能力分析時除計算流動比率、速動比率外，還應(yīng)計算現(xiàn)金流動負(fù)債比率。現(xiàn)主流動負(fù)債比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率，它是速動比率的延伸，能直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力，用該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力更為謹(jǐn)慎；（二）進行長期償債能力分析除計算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價值后的比率，它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，能更謹(jǐn)慎地反映企業(yè)清算時債務(wù)資本受到保障的程度。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用的比率，作為分母的利息費用不僅包括財務(wù)費用中的利息費用，還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，同時從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)最低的償債能力。

二、籌資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用

籌資管理要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括籌資數(shù)量、籌資時間、籌資來源和籌資方式等。為了規(guī)避籌資風(fēng)險，企業(yè)在籌資過程中遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：（一）籌資數(shù)量適當(dāng)。不同時期企業(yè)的資金需求量是不一樣的，企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)采用一定方法，預(yù)測資金的需要數(shù)量，合理確定籌資規(guī)模。這樣，既能避免團籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營活動，又可以防止籌資過多，造成資金閑置。（二）籌資時間與用資時間相適應(yīng)，這樣，既能避免過早籌集資金形成資金投放前的閑置，又能防止取得資金的時間滯后，錯過資金投放的最佳時機。（三）采取多種形式的籌資組合，以分散籌資風(fēng)險。權(quán)益資金的風(fēng)險一般小于負(fù)債資金的風(fēng)險，但資金成本較高。采取多種籌資方式籌集資金，可以揚長避短，分散籌資成本。（四）根據(jù)利率變化趨勢及償還債務(wù)能力來確定長期債務(wù)與短期債務(wù)的合理比重。如果預(yù)期利率將持續(xù)上升，應(yīng)考慮增加長期債務(wù)比重，可以節(jié)省資金成本；反之，可適當(dāng)增加短期債務(wù)比重。但是實際上，利率很難預(yù)測出來，企業(yè)最好能合理搭配長短期資金來源，使企業(yè)在任何利率環(huán)境中都能生存。（五）采取融資租賃和尋求債務(wù)擔(dān)保等方式轉(zhuǎn)移籌資風(fēng)險。融資租賃既可以將設(shè)備過時的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給出租者，又可以適當(dāng)減少不能償付租金的風(fēng)險；尋求債務(wù)擔(dān)保既可以增強企業(yè)對外舉債能力，并將部分償債風(fēng)險專家給擔(dān)保人。

三、投資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用

籌資風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一，籌資風(fēng)險不可能被消滅或避免，但企業(yè)只要從自身出發(fā)就完全可以控制。本文在分析企業(yè)籌資風(fēng)險的成因基礎(chǔ)上，提出企業(yè)籌資風(fēng)險控制的策略。

一、籌資風(fēng)險的成因

1．籌資風(fēng)險的內(nèi)因分析。

（1）負(fù)債規(guī)模過大。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，則利息費用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)［＝息稅前利潤÷（息稅前利潤－利息）］越大，股東收益變化的幅度也越大。所以，負(fù)債規(guī)模越大，財務(wù)風(fēng)險越大。

（2）資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)。這是指企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)借入資本比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也就越大。合理地利用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財務(wù)杠桿利益和降低財務(wù)風(fēng)險是非常關(guān)鍵的。

（3）籌資方式選擇不當(dāng)。目前在我國，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優(yōu)點與弊端，如果選擇不恰當(dāng)，就會增加企業(yè)的額外費用，減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財務(wù)風(fēng)險。

摘要：稅務(wù)籌劃是企業(yè)用足用好稅務(wù)政策的新課題，在新形勢下企業(yè)作為納稅人，熟悉了解稅法及財務(wù)會計制度，用足用好稅務(wù)政策，運用稅法上的優(yōu)惠政策為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟效益。

關(guān)鍵詞：企業(yè)籌資稅務(wù)籌劃

稅收已成為現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的一個熱點。不論是企業(yè)法人還是自然人，只要發(fā)生有應(yīng)稅行為就要依法納稅。稅收籌劃是企業(yè)用足用好稅務(wù)政策的新課題，在新形勢下企業(yè)作為納稅人，熟悉了解稅法及財務(wù)會計制度，用足用好稅務(wù)政策，運用稅法上的優(yōu)惠政策為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟效益。

一、資金籌集的稅務(wù)籌劃

（一）根據(jù)資本結(jié)構(gòu)所作的稅務(wù)籌劃

對任何一個企業(yè)來說，籌資是其進行一系列經(jīng)營活動的先決條件。不能籌集到一定數(shù)量的資金，就不能取得預(yù)期的經(jīng)濟效益?；I資作為一個相對獨立的理財活動，其對企業(yè)經(jīng)營理財業(yè)績的影響，主要是通過資本結(jié)構(gòu)的變動而發(fā)生作用的。因而，分析籌資中的納稅籌劃時，應(yīng)著重考察兩個方面：資本結(jié)構(gòu)的變動究竟是怎樣對企業(yè)業(yè)績和稅負(fù)產(chǎn)生影響的；企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何組織資本結(jié)構(gòu)的配置，才能在節(jié)稅的同時實現(xiàn)所有者稅后收益最大化的目標(biāo)。

籌資對于一個企業(yè)是至關(guān)重要的，是企業(yè)投資經(jīng)營的起點。但是籌資必然伴隨著各種各樣不同層次的風(fēng)險。本文所說的籌資風(fēng)險，主要是指企業(yè)在負(fù)債籌資的方式下，由于各種原因而引起的到期不能還本付息的風(fēng)險。如果從機會成本角度認(rèn)識籌資風(fēng)險，可以表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)債經(jīng)營時，由于資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致主權(quán)資本不能實現(xiàn)保值和增值的可能性。下面我們即有針對性地來討論對這種籌資風(fēng)險的防范與控制。

負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的總體防范與控制

負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的主要經(jīng)營手段之一，運用得當(dāng)會給企業(yè)帶來收益，成為發(fā)展經(jīng)濟的有力杠桿。所以，首先針對這個問題進行分析。但是，負(fù)債籌資如果運用不當(dāng)，則會使企業(yè)陷入困境，甚至?xí)⑵髽I(yè)推到破產(chǎn)的境地。因此，企業(yè)對負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險應(yīng)有充分的認(rèn)識，必須采取防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的措施。

第一，要有風(fēng)險意識。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，企業(yè)必須獨立承擔(dān)風(fēng)險。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時，內(nèi)外部環(huán)境的變化，導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風(fēng)險臨頭時，企業(yè)毫無準(zhǔn)備，一籌莫展，必然會遭致大敗。因此，必須樹立風(fēng)險意識，即正確承認(rèn)風(fēng)險，科學(xué)估測風(fēng)險，預(yù)防發(fā)生風(fēng)險，有效應(yīng)付風(fēng)險。首先要明確風(fēng)險是不可避免的，要勇于承擔(dān)和面對風(fēng)險，并采取有效措施降低和防范風(fēng)險。

第二，建立有效的風(fēng)險防范機制。企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時地對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范，制定適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險。如通過控制經(jīng)營風(fēng)險來減少籌資風(fēng)險，充分利用財務(wù)杠桿原理來控制投資風(fēng)險，使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于決策失誤造成財務(wù)危機，把風(fēng)險減少到最低限度。應(yīng)建立財務(wù)預(yù)警機制，隨時監(jiān)控企業(yè)的籌資風(fēng)險，把風(fēng)險水平降到最低點。

第三，確定適度的負(fù)債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率。負(fù)債經(jīng)營能獲得財務(wù)杠桿利益，同時企業(yè)還要承擔(dān)由負(fù)債帶來的籌資風(fēng)險損失。為了在獲取財務(wù)杠桿利益的同時避免籌資風(fēng)險，企業(yè)一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是否適度，是指企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是否合理，即企業(yè)負(fù)債比率是否與企業(yè)的具體情況相適應(yīng)，以實現(xiàn)風(fēng)險與報酬的最優(yōu)組合。在實際工作中，如何選擇最優(yōu)化的資金結(jié)構(gòu)，是復(fù)雜和困難的，對一些生產(chǎn)經(jīng)營好，產(chǎn)品適銷對路，資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè)，負(fù)債比率可以適當(dāng)高些；對于經(jīng)營不理想，產(chǎn)銷不暢，資金周轉(zhuǎn)緩慢的企業(yè)，其負(fù)債比率應(yīng)適當(dāng)?shù)托?，否則就會使企業(yè)在原來商業(yè)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，又增加了籌資風(fēng)險。根據(jù)國家有關(guān)部門統(tǒng)計，目前我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍過高，一般在70%左右，有的在80%以上，為了增強抵御外界環(huán)境變化的能力，我國企業(yè)必須著力于補充自有流動資本，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

編者按：本文主要從財務(wù)分析中謹(jǐn)慎性原則的運用；籌資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用；投資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用；股利分配中謹(jǐn)慎性原則的運用進行論述。其中，主要包括：財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析、進行短期償債能力分析時除計算流動比率、速動比率外，還應(yīng)計算現(xiàn)金流動負(fù)債比率、進行長期償債能力分析除計算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)、籌資時間與用資時間相適應(yīng)、采取多種形式的籌資組合，以分散籌資風(fēng)險、采取融資租賃和尋求債務(wù)擔(dān)保等方式轉(zhuǎn)移籌資風(fēng)險、短期投資中謹(jǐn)慎性原則的運用等，具體請詳見。

摘要：企業(yè)的經(jīng)營活動充滿著風(fēng)險和不確定性，不僅會計核算工作應(yīng)堅持謹(jǐn)慎性原則，在財務(wù)管理工作中也應(yīng)遵循謹(jǐn)慎性原則。

一、財務(wù)分析中謹(jǐn)慎性原則的運用

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析。為了客觀地評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，需要計算各種財務(wù)指標(biāo)。在進行財務(wù)分析、計算財務(wù)指標(biāo)時遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：

（一）進行短期償債能力分析時除計算流動比率、速動比率外，還應(yīng)計算現(xiàn)金流動負(fù)債比率?，F(xiàn)主流動負(fù)債比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率，它是速動比率的延伸，能直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力，用該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力更為謹(jǐn)慎；

（二）進行長期償債能力分析除計算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價值后的比率，它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，能更謹(jǐn)慎地反映企業(yè)清算時債務(wù)資本受到保障的程度。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用的比率，作為分母的利息費用不僅包括財務(wù)費用中的利息費用，還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，同時從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)最低的償債能力。

摘要：資金管理關(guān)系企業(yè)生存發(fā)展的命脈。21世紀(jì)世界經(jīng)濟發(fā)展引領(lǐng)新格局，市場風(fēng)云變幻，科學(xué)技術(shù)日新月異，技術(shù)不斷創(chuàng)新。交易行中數(shù)字概念是歷史發(fā)展的必然趨勢，在這種形式下資金的管理愈發(fā)重要。資金管理既包含貨幣資金的管理也包含非貨幣資金管理，是保障企業(yè)生存發(fā)展的基石。做好新常態(tài)環(huán)境下的資金管理，是每一位管理者、財務(wù)工作者必須深思的現(xiàn)實問題。本文主要從加強資金管理必要性、涵蓋范圍、風(fēng)險控制措施等方面為企業(yè)資金管理做了業(yè)務(wù)探討和分析。

關(guān)鍵詞：資金管理;必要性;內(nèi)容;問題;措施

如果說現(xiàn)金是企業(yè)的血液，那么存貨、債權(quán)資產(chǎn)可稱為企業(yè)的血管。重視資金管理，養(yǎng)成好的資金管理理念，才能保證資金積累的長期穩(wěn)定和企業(yè)的健康發(fā)展。企業(yè)從投資、采購、生產(chǎn)、銷售全過程每一環(huán)節(jié)，都有成本支出資金流出的影子，資金管理過程涉及企業(yè)鏈條中無處不在、無處不存的全過程，搞好資金管理就必須做到面面俱到、一絲不落，提升企業(yè)生存發(fā)展空間。財務(wù)角度的資金管理分析既包括資金收支的良性流通，也包括非貨幣資金周轉(zhuǎn)對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力分析，不同資金管理理念與企業(yè)發(fā)展緊密相連。資金管理要滿足適應(yīng)信息變化快，經(jīng)濟發(fā)展快，多方面、多層次、多角度，建立完整有效的資金管理風(fēng)險控制體系，在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中發(fā)揮活力，目標(biāo)是追求企業(yè)經(jīng)濟利益并實現(xiàn)價值最大化。

1企業(yè)發(fā)展過程中加強資金管理的必要性

1.1加強資金管理，有利于防范腐敗事件的發(fā)生。嚴(yán)格的資金管理，讓那些抱有幻想的人產(chǎn)生畏懼之心?，F(xiàn)實生活中許多貪污、挪用公款事件的發(fā)生無一例外都出現(xiàn)了一個關(guān)鍵詞“漏洞”，貌似不起眼的疏漏，讓不法分子鉆了漏洞，有了可乘之機。加強資金資金管理，從企業(yè)頭投資決策做起，到企業(yè)的資金回籠結(jié)束，把不同部門、不同崗位分類劃分，因地制宜設(shè)計內(nèi)控流程，對內(nèi)部牽制制度運行的規(guī)范性，有效性定期評價。重點崗位實現(xiàn)輪崗，輪崗過程發(fā)現(xiàn)的問題舉一反三起到示范警示效果，由“亡羊補牢”變?yōu)椤胺婪丁睘橹饕庾R形態(tài)，杜絕不法事件于萌芽狀態(tài)。1.2加強資金管理，有利于提高資金利用率。加強資金管理，制定合理資金存量水平，出納把資金存量這一重要指標(biāo)及時反饋，在資金時間成本價值管理上精打細(xì)算，每一秒每一分實現(xiàn)資金利益流入，哪怕這點利益很?。患訌娰Y金管理，讓那些非貨幣資產(chǎn)循環(huán)周轉(zhuǎn)動起來。問君哪得清如水，為有源頭活水來。算明白一個報告期內(nèi)某項資產(chǎn)指標(biāo)周轉(zhuǎn)次數(shù)多少對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顟B(tài)重要程度，就是動起來的資金才是提高資金利用率最好措施之一。1.3加強資金管理，有利于實現(xiàn)閑置資金價值最大化。現(xiàn)代企業(yè)由單一化逐步步入集團化管理模式，擴張和重組適應(yīng)了新形勢企業(yè)發(fā)展的需要。非金融機構(gòu)和集團財務(wù)公司走上歷史舞臺，讓閑置資金價值最大化變?yōu)榭赡堋＜訌娰Y金管理，在集團一體化管理模式的支撐下，利用內(nèi)部“財務(wù)公司”這一平臺，集團層面可以把不同主體企業(yè)閑置資金歸集，集中化管理，統(tǒng)籌兼顧資金用之所急，用之所需。企業(yè)本身層面借鑒銀行固定收益“定期存款”“通知取款”“周末理財”等業(yè)務(wù)，讓閑置資金實現(xiàn)利益流入最大化。

2企業(yè)資金管理的主要內(nèi)容

摘要：隨著時代的進步，科學(xué)技術(shù)的高速發(fā)展，人們的生活水平急速增高，高新技術(shù)企業(yè)成為了國家經(jīng)濟飛速發(fā)展的主要動力，科技發(fā)展的作用越來越被重視，各國都在加大科研的投入，了各種政策為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展保駕護航，為高新技術(shù)企業(yè)的飛速發(fā)展提供有利的環(huán)境，科技創(chuàng)新推動企業(yè)發(fā)展壯大，加大了高新技術(shù)企業(yè)之間的競爭，也暴露了高新技術(shù)企業(yè)自身的不足，越來越多的企業(yè)管理模式創(chuàng)新速度追不上企業(yè)規(guī)模發(fā)展速度，在發(fā)展過程中各種管理問題層出不窮，尤其是財務(wù)管理方面更是問題重重。面對著大好的發(fā)展前景，機遇與挑戰(zhàn)共存的時刻，財務(wù)管理工作是高新技術(shù)企業(yè)能不能長遠(yuǎn)走下去的決定因素。目前我國大部分高新技術(shù)企業(yè)都普遍存在知識產(chǎn)權(quán)保護意識淡薄、研發(fā)費用歸集不合理、高新收入與研發(fā)投入不配比、項目管理水平低、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)慢、流動資金不足等問題。這些都與財務(wù)管理息息相關(guān)，也就意味著必須加大財務(wù)管理工作，企業(yè)才能合理有序的運行下去。文章就高新技術(shù)企業(yè)面臨的部分財務(wù)管理問題進行討論，并提出相應(yīng)解決措施和建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；財務(wù)管理；問題；對策

一、引言

在21世紀(jì)，全球的經(jīng)濟水平和科技水平都在猛力提升，科學(xué)技術(shù)是促進國家經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，國家經(jīng)濟發(fā)展的同時也促進一批高新技術(shù)企業(yè)的迅猛發(fā)展。而高新技術(shù)企業(yè)的健康發(fā)展離不開科學(xué)有效的管理，其核心就是財務(wù)管理，財務(wù)管理工作是高新技術(shù)企業(yè)能不能長遠(yuǎn)走下去的決定因素。目前我國重點扶植高新技術(shù)企業(yè)，在稅收政策等方面給予了不同程度的優(yōu)惠保障，加速了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，但同時也存在不少問題，財務(wù)管理方面存在的問題尤為突出，本文就以下幾個方面展開分析。

二、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題

（一）沒有有效的預(yù)算管理制度進行項目管理

論文關(guān)鍵詞：負(fù)債籌資風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)防范

論文摘要：籌資風(fēng)險既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的影響。規(guī)避籌資風(fēng)險應(yīng)確定最佳資本結(jié)構(gòu)，合理安排籌資期限組合方式，風(fēng)險轉(zhuǎn)移等。不少企業(yè)為了在激烈市場竟?fàn)幹星蟮蒙婧桶l(fā)展，不斷擴張經(jīng)營，籌資活動日益增加，認(rèn)識籌資風(fēng)險，并加以控制防范，是企業(yè)需要解決的重要課題。

企業(yè)籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險，它是指企業(yè)因借入資金而給財務(wù)成果帶來的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，從而實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤率和借款利息率都具有不確定性(都可能提高或降低)，從而會使企業(yè)資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業(yè)決策正確，管理有效，就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)。但在市場經(jīng)濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，可能導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險。

一、籌資風(fēng)險的形成原因

企業(yè)的籌資風(fēng)險主要來源于以下幾個方面:

1.資本結(jié)構(gòu)不合理。

編者按：本文主要從財務(wù)分析中謹(jǐn)慎性原則的運用；籌資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用；投資管理中謹(jǐn)慎性原則的運用；股利分配中謹(jǐn)慎性原則的運用進行論述。其中，主要包括：財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)、現(xiàn)主流動負(fù)債比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率、有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價值后的比、籌資數(shù)量適當(dāng)、籌資時間與用資時間相適應(yīng)、短期投資中謹(jǐn)慎性原則的運用、長期投資中謹(jǐn)慎性原則的運用、妥善處理企業(yè)所有者的眼前利益與長遠(yuǎn)利益、股利支付率的確定和股利政策的選擇等，具體請詳見。

摘要：企業(yè)的經(jīng)營活動充滿著風(fēng)險和不確定性，不僅會計核算工作應(yīng)堅持謹(jǐn)慎性原則，在財務(wù)管理工作中也應(yīng)遵循謹(jǐn)慎性原則。

一、財務(wù)分析中謹(jǐn)慎性原則的運用

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析。為了客觀地評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，需要計算各種財務(wù)指標(biāo)。在進行財務(wù)分析、計算財務(wù)指標(biāo)時遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：

（一）進行短期償債能力分析時除計算流動比率、速動比率外，還應(yīng)計算現(xiàn)金流動負(fù)債比率?，F(xiàn)主流動負(fù)債比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率，它是速動比率的延伸，能直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力，用該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力更為謹(jǐn)慎；

（二）進行長期償債能力分析除計算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價值后的比率，它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，能更謹(jǐn)慎地反映企業(yè)清算時債務(wù)資本受到保障的程度。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用的比率，作為分母的利息費用不僅包括財務(wù)費用中的利息費用，還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，同時從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)最低的償債能力。

摘要：資金是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，企業(yè)資本的聚集和吸納有債務(wù)融資和股權(quán)融資，其中債務(wù)融資是企業(yè)籌集資金的重要渠道，對推動企業(yè)發(fā)展有著重要影響。但是債務(wù)籌資也會帶來風(fēng)險，因此企業(yè)要正確認(rèn)識負(fù)債籌資帶來的風(fēng)險，增強風(fēng)險意識，制定有效的風(fēng)險防范對策。

關(guān)鍵詞：債務(wù)融資；風(fēng)險；財務(wù)杠桿；風(fēng)險規(guī)避

1負(fù)債籌資概述

1、1負(fù)債籌資風(fēng)險的概念

負(fù)債籌資風(fēng)險是指由于資金供需市場、宏觀環(huán)境的變化，以及期限結(jié)構(gòu)等因素的影響給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。它一般表現(xiàn)為企業(yè)所有者權(quán)益下降，喪失償債能力、發(fā)生財務(wù)困難甚至面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。

1、2負(fù)債籌資的財務(wù)效應(yīng)分析