導語：如何才能寫好一篇現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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加強金融機構的規(guī)范管理，能夠為經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造各種有利條件，為經(jīng)濟的發(fā)展注入資金，實現(xiàn)資源的合理配置，提高經(jīng)濟發(fā)展的效率。下面，將對我國目前金融體系發(fā)展瓶頸、完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的措施進行詳細地闡述。

1.我國目前金融體系發(fā)展瓶頸

金融監(jiān)管缺乏完善的法律制度保障。目前，我國現(xiàn)行的法律法規(guī)比較模糊、概括，具有眾多的原則性規(guī)定，可操作性不強，且監(jiān)管的內(nèi)容比較簡單，有的規(guī)定與現(xiàn)代金融行業(yè)的發(fā)展以及金融監(jiān)管的需求不相適應，有的監(jiān)管部門在具體實踐中的監(jiān)督具有一定的隨意性。執(zhí)行監(jiān)督者缺乏有效的監(jiān)督，從而無法保證金融監(jiān)督工作的客觀性、合理性以及公正性。

監(jiān)管部門各自為政，工作效率低下。我國的金融監(jiān)管局是由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及保監(jiān)會四個部分組成的，制定了明確的分工體制，銀行、證券以及保險的監(jiān)管結構都具有一定的獨立性，并且各自設置了分支機構，如果金融業(yè)只是在傳統(tǒng)的經(jīng)濟業(yè)務領域中開展工作，這種專業(yè)的監(jiān)管體制的效率還比較高。但是隨著金融業(yè)務的不斷升級，經(jīng)濟業(yè)務出現(xiàn)了許多交叉，逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營的模式，此時分業(yè)監(jiān)管的效率在不斷下降。產(chǎn)生這種現(xiàn)象是由于各個監(jiān)管結構的監(jiān)管范圍受到限制，一旦監(jiān)管內(nèi)容出現(xiàn)交叉，各個監(jiān)管部門則會相互爭斗權力或者是相互推諉責任，對于一些跨業(yè)違規(guī)的問題，不僅會導致監(jiān)管領域出現(xiàn)真空和摩擦，同時也會給被監(jiān)管對象帶來可乘之機。另外，我國目前的金融監(jiān)管機制還不夠嚴格，一項金融創(chuàng)新從設計到實施需要經(jīng)過相關監(jiān)管部門的層層審批，如果在審批時涉及到多個監(jiān)管部門，結果一般都是一些應該改革和創(chuàng)新的業(yè)務無法通過監(jiān)管部門的審批，或者是由于審批的時間過長導致業(yè)務的創(chuàng)新失去了先進性和實際意義，從而直接影響著監(jiān)管工作效率以及監(jiān)管效果。

合規(guī)性監(jiān)管對金融體系無法進行有效監(jiān)管。合規(guī)性的監(jiān)管主要是以金融監(jiān)管為核心，對金融創(chuàng)新體系無法實施有效的監(jiān)管。目前，我國金融監(jiān)管機構將監(jiān)管的重點放在機構的審批以及經(jīng)營的合規(guī)性上，沒有對金融機構的日常經(jīng)營的風險性進行全面監(jiān)管，對市場退出前的監(jiān)管基本處于空白狀態(tài)。在我國現(xiàn)行的監(jiān)管過程中，存在重審批、輕管理，重國有銀行、輕其他銀行以及非銀行金融機構，重傳統(tǒng)的存貸款經(jīng)濟業(yè)務、輕表外經(jīng)濟業(yè)務以及其他的創(chuàng)新業(yè)務等諸多問題。金融創(chuàng)新開始于二十世紀六十年代，當時的金融行業(yè)進行了一系列的改革。但是金融創(chuàng)新是建立在放松金融監(jiān)管的基礎上，與之相對應的風險管理以及風險監(jiān)管沒有跟上金融創(chuàng)新的發(fā)展步伐，導致監(jiān)督管理發(fā)展滯后。中國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系就無法對金融創(chuàng)新實施有效的監(jiān)管。

金融監(jiān)管有效性受諸多外部因素制約。兼任監(jiān)管的有效性受到諸多外部因素的制約。首先國有金融機構沒有建立完善的法人治理機構。比如，國有商業(yè)銀行的體制改革沒有落實到位，改革發(fā)展滯后，導致國有商業(yè)銀行沒有建立產(chǎn)權清晰、政企分開、管理先進的現(xiàn)代化企業(yè)制度。其次，沒有建立與防范金融風險相配套的社會配套體系。比如，我國尚未建立國際通行的與監(jiān)管相配套的存款保險制度，需要進一步規(guī)范信用評估中介機構的行為，同時，行業(yè)自律的金融同業(yè)公會作用沒有得到充分發(fā)揮。

2. 完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的措施

建立金融監(jiān)管的法律支持體系。良好的金融環(huán)境是金融監(jiān)管有效運行的重要條件，金融法律體系則直接決定著是否能創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。比如，我國目前雖然頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》以及《證券法》等法律法規(guī)，但是這些法律法規(guī)只是對金融機構的市場準入有所規(guī)定，還沒有對金融機構退出市場進行明確的規(guī)定。如果金融機構監(jiān)管的某一個領域出現(xiàn)法律的真空狀態(tài)，當出現(xiàn)金融機構風險時，則只能通過強制性的行政手段消除金融危機。為了有效地改善這一局面，需要加強金融機構監(jiān)管的法制化建設，不斷建立健全我國的金融監(jiān)管法律體系。另外，現(xiàn)階段我國處于經(jīng)濟轉型時期，金融創(chuàng)新發(fā)展迅速，如果限制在目前金融環(huán)境制的條件下制定法律制度，則頒布的制度有可能與所處的環(huán)境不相適應，嚴重制約市場的發(fā)展。因此，在制定法律法規(guī)的過程中，需要認真處理好短期和中長期之間的關系，站在長遠的、整體的、積極的角度上分析問題。

建立以風險監(jiān)管為核心的金融監(jiān)管體系。金融監(jiān)管的內(nèi)容包括金融機構從市場準入到市場退出的全部經(jīng)濟業(yè)務，主要職責是進行風險性監(jiān)管以及日常經(jīng)營活動的規(guī)范性。根據(jù)國際監(jiān)管辦法，再結合我國金融行業(yè)的實際發(fā)展狀況，我國的中央銀行金融業(yè)風險監(jiān)管的重要內(nèi)容包括以下方面：一是建立以資產(chǎn)負債比例管理為基礎的風險監(jiān)管制度，充分保證金融產(chǎn)業(yè)資金的安全性以及盈利性；二是建立科學的大額貸款的報告制度；三是建立健全風險準備金，提高金融機構的抗風險能力。

加強不同監(jiān)管部門的溝通與合作。金融市場的繁榮穩(wěn)定是所有金融市場參與者共贏的局面，這是所有金融機構共同追求的目標。但是，我國實施的多頭監(jiān)管增加了監(jiān)管者之間的協(xié)調(diào)成本，經(jīng)常由于重復監(jiān)管或者是監(jiān)管出現(xiàn)沖突導致大量的監(jiān)管資源的浪費，同時，隨著金融的不斷創(chuàng)新，各種金融機構的業(yè)務出現(xiàn)交叉的情況更加普遍，如果簡單地以金融機構作為對象進行分工的監(jiān)管體系容易出現(xiàn)監(jiān)管真空的現(xiàn)象。因此，在進行金融機構監(jiān)管的過程中，需要加強各個監(jiān)管機構的合作和交流，對各個監(jiān)管主體進行明確分工，不斷強化監(jiān)管者之間的信息溝通和共享，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，盡可能減少監(jiān)管交叉的信息成本、協(xié)調(diào)成本以及實施成本，逐漸建立高效、統(tǒng)一的監(jiān)管體系。另外，也需要加強與國際監(jiān)管機構的溝通和合作，及時獲取必要的監(jiān)管信息，吸收和借鑒國外發(fā)達國家的監(jiān)管經(jīng)驗，從而促使我國的金融監(jiān)管水平不斷提高。

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1、金融調(diào)控體系既是國家宏觀調(diào)控體系的組成部分，包括貨幣政策與財政政策的配合、保持幣值穩(wěn)定和總量平衡、健全傳導機制等。

2、金融企業(yè)體系，既包括商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司等現(xiàn)代金融企業(yè)，也包括中央銀行、國有商業(yè)銀行上市、政策性銀行、金融資產(chǎn)管理公司、中小金融機構的重組改革等。

3、金融監(jiān)管體系包括健全金融風險監(jiān)控、預警和處置機制，實行市場退出制度，增強監(jiān)管信息透明度，接受社會監(jiān)督，處理好監(jiān)管與支持金融創(chuàng)新的關系等。

4、金融市場體系包括擴大直接融資，建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產(chǎn)品，推進風險投資和創(chuàng)業(yè)板市場建設等。

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關鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；完善建議

十明確提出了深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系等關于金融市場的發(fā)展要求，這就要求我們在大力推進金融創(chuàng)新、推進金融體制改革的同時，也要盡快完善金融監(jiān)管制度，做到金融創(chuàng)新產(chǎn)品與市場監(jiān)管齊頭并進。

一、我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀

隨著我國市場經(jīng)濟體制和金融體系的建立并不斷發(fā)展，我國的金融市場已經(jīng)從一無所有發(fā)展成為一個規(guī)?？捎^、產(chǎn)品繁多的金融市場體系，是我國市場經(jīng)濟體系的不可分割的重要組成部分。近年來，我國社會融資規(guī)模不斷擴大，在2萬億元的基礎上翻了數(shù)倍，融資結構也呈現(xiàn)多元發(fā)展，金融對資源配置效率不斷提高。在發(fā)達國家成熟的金融市場體系中，金融衍生品市場的廣度和深度往往最為龐大，衍生品的種類和數(shù)量遠超過股票、債券等金融產(chǎn)品。積極發(fā)展金融衍生品市場不僅對金融行業(yè)意義深遠，對國家實體經(jīng)濟的增強，也有著積極的推動作用。隨著金融市場的不斷發(fā)展和完善，政府開始關注金融衍生品市場的情況，同時由于金融風險的進一步擴大，認識到金融監(jiān)管的重要性，開始采取一系列的措施，來建立和完善金融監(jiān)管體系，同時也出臺了很多相關政策，如注重保護金融系統(tǒng)各層級的參與等，但是效果并不顯著。

二、金融衍生品市場存在的問題

金融衍生品由于其形成的特定機制決定其具有前所未有的靈活性和多樣性，對資本追逐利益與規(guī)避風險等多種要求均能很好地滿足，是擴展投資渠道，引進投資的重要金融工具。但是目前我國實體經(jīng)濟與金融市場及監(jiān)管體系以及相關的宏觀調(diào)控等各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)脫節(jié)，導致一些金融機構有機可乘，隨意開發(fā)金融衍生品，加大了我國金融體系的風險。目前我國金融衍生品市場主要存在以下問題。

1.金融衍生品行業(yè)混亂、缺乏創(chuàng)新

目前國內(nèi)金融衍生品行業(yè)狀況混亂，衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新力度嚴重不足；大多數(shù)國內(nèi)平臺因從事金融衍生品業(yè)務時間不長，沒有設立專門的風險管理機構，也沒有完善的風險度量體系和評估體系；很多從業(yè)人員不具備專門的金融衍生品交易風險管理知識和技能，無法利用有效的手段對企業(yè)所面臨金融衍生品交易風險進行防范。

2.監(jiān)管主體過于分散

我國目前金融衍生品的監(jiān)管體系主要是由人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局來實施，形成了一線多頭的監(jiān)管模式，而隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，交叉業(yè)務的增多，這種監(jiān)管模式的弊端開始顯現(xiàn)。首先，在這一監(jiān)管制度下，不同的監(jiān)管部門只能對自己權限下的問題進行監(jiān)管，而金融市場上出現(xiàn)的問題往往是多方面的，單一部門是無法解決，這就需要多個監(jiān)管部門的通力合作。但是由于部門和人員眾多，需要大量時間溝通合作，往往不能第一時間控制住風險態(tài)勢，造成監(jiān)管效率低下的后果。其次，在這種監(jiān)管模式下，各個監(jiān)管主體各自為政，往往導致金融衍生品市場風險監(jiān)管目標不明確、職責模糊，造成金融監(jiān)管沖突和空白的不良后果。

3.行業(yè)自律水平比較低

我國目前金融衍生品市場的自律性組織主要包括各行業(yè)協(xié)會和4大交易所（包括金融期貨交易所、上海證券交易所等），但其發(fā)揮的監(jiān)管作用比較有限。究其原因是我國金融衍生品市場仍舊不夠成熟、仍然帶有計劃經(jīng)濟體制的陰影，使金融衍生品的自律組織難以形成，并且也使現(xiàn)有自律組織難以發(fā)揮自己的作用，基本淪為政府部門的附庸。

4.與國際監(jiān)管合作有待加強

雖然目前我國在與國際上的金融監(jiān)管合作方面有了一些進展，但是在與其他國家和國際組織的合作中，主要是對商業(yè)銀行的金融衍生品交易的情況進行合作，其他組織合作過少；同時在立法上，我國在金融衍生品的國際合作中只有總括條款，缺乏實際可操作性。因此隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，市場開放程度的擴大，全球一體化進程的不斷推進，與國際監(jiān)管方面的合作還需進一步加強。

三、關于加強金融監(jiān)管的幾點建議

1.加強金融創(chuàng)新，推動金融市場發(fā)展

政府應該積極尋求增加新的融資渠道，通過金融衍生品行業(yè)的發(fā)展，擴展投資渠道，合理地利用金融市場上龐大的資金資源，同時建立多層級的具有更為豐富的金融產(chǎn)品的市場，進一步完善金融衍生品行業(yè)的立法，使參與者有法可依，有法可守，用法律來規(guī)范整個金融行業(yè)，通過立法來明確行業(yè)責任，保證投資者的投資權益，降低金融衍生品市場的風險。

2.建立明確的金融市場監(jiān)管和管理體系

整合目前金融市場監(jiān)管資源，理順各監(jiān)管部門的關系，明確監(jiān)管職責及目標，同時積極與國內(nèi)外知名金融集團和機構建立合作關系，學習國外先進的管理理念和技術，引進國外專家及相關研究人員，進一步激發(fā)金融市場的活力。并且應該結合目前我國金融市場的發(fā)展狀況，推動金融衍生品行業(yè)自律組織的建立與發(fā)展，順應現(xiàn)代金融業(yè)多元發(fā)展要求，使整個金融監(jiān)管體制架構清楚、脈絡清晰，推動金融市場的繁榮發(fā)展。

3.推動金融衍生品行業(yè)的從業(yè)資格認證工作健康有序發(fā)展

一方面，應嚴格金融市場的準入資格的認定和資格審核，推行金融衍生品從業(yè)人員資格認證上崗。同時，重視從業(yè)人員業(yè)務培訓，提高從業(yè)人員的整體素質，完善金融衍生品從業(yè)人員后續(xù)教育培訓機制；重視從業(yè)人員在上崗前鍛煉實際操作業(yè)務，并每年對從業(yè)人員進行審查和認定。另一方面，引進國外先進的資格認證體系，通過系統(tǒng)地講解金融衍生品管理理論，要求從業(yè)人員在保證日常工作開展同時，從戰(zhàn)略角度認識和了解金融衍生品市場，努力培養(yǎng)服務型、監(jiān)管型從業(yè)綜合人才，使其成為長期擁有領先的核心戰(zhàn)略競爭能力和不竭的金融創(chuàng)新能力的人才。

作者:喬琳 單位:長春廣播電視大學

參考文獻:

[1]沈翔.國際金融危機下的溫州金融行業(yè)發(fā)展對策淺析[J].時代金融旬刊，2010，（11）：72-73.

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論文關鍵詞 英國金融監(jiān)管 金融創(chuàng)新 市場約束

一、危機后英國金融改革概況

在金融改革立法上,英國金融改革立法迅速,2009年2月21日《2009年銀行法》(Banking Act2009)生效。與此前的各個銀行法相比,這一法律具有以下特點:(1)賦予英格蘭銀行在預防和應對金融風險時以更大的責任和權限;(2)在英格蘭銀行的董事會下設立金融穩(wěn)定委員會(Financial Stability Committee)。其職責是判斷金融風險的性質,關注金融風險的形成和發(fā)展,制定和實施金融穩(wěn)定戰(zhàn)略;(3)進一步強化英格蘭銀行對支付系統(tǒng)的監(jiān)管;(4)設立特別應對機制(Special Resolution Regime),以便對陷入危機的銀行進行快速的干預;(5)更加有力地保護存款人的利益。2010年6月16日,英國財政大臣喬治·奧斯公布了更為徹底的全面改革英國金融監(jiān)管體系的提案。

二、危機后英國金融監(jiān)管制度完善的主要內(nèi)容

(一)金融監(jiān)管體制改革

英國財政部《改革金融市場》的白皮書提出了兩個方面的改革建議:一是成立金融穩(wěn)定理事會(Councilfor Financial Stability,CFS),以取代財政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局在2006年3月設立的“三方常務委員會”(The Tripartite Standing Committee)。金融穩(wěn)定理事會是一個法定委員會(statutorycommittee),擁有制定規(guī)則的權力,由財政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局三方組成,對議會負責,由財政大臣擔任理事會主席。金融穩(wěn)定理事會的宗旨主要包括:(1)通過定期磋商和討論,及時發(fā)現(xiàn)金融市場上的風險;(2)協(xié)調(diào)三方制定的金融政策;(3)增加金融市場上各類信息的透明度。二是進一步完善和強化金融服務局的職能。

然而,財政大臣喬治·奧斯公布的全面改革英國金融監(jiān)管體系的提案更為徹底,即FSA的職能將由三個機構取代,分別是:英國央行——英格蘭銀行下轄的金融政策委員會,主管宏觀經(jīng)濟風險;央行下轄的風險管理局,負責監(jiān)管金融機構,包括銀行、保險業(yè)等的風險。這一方案意味著英格蘭銀行將從FSA那里接管金融監(jiān)管職責,成為惟一的金融監(jiān)管機構,而英國財政部則保留最后時刻的否決權。

事實上,這也是英國金融監(jiān)管體制改革13年后“重回老路”。FSA是上輪英國金融改革的產(chǎn)物。1997年工黨政府上臺后,決定設立金融服務管理局。自此以后,英國的金融監(jiān)管體制就呈現(xiàn)財政部、央行、FSA“三足鼎立”的局面?！暗卟]有明確分工,沒人知道究竟是誰負責?！倍凑兆钚碌谋O(jiān)管改革方案,央行的權威將被重新確立。

(二)加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)管

白皮書對加強系統(tǒng)性風險監(jiān)管明確提出了兩方面的內(nèi)容:一是密切關注“具有系統(tǒng)重要性的金融企業(yè)”。這些企業(yè)往往規(guī)模非常大,它們的業(yè)務牽涉到方方面面,對廣大的市場主體都會產(chǎn)生很大的影響。這些大型企業(yè)中的任何一個出現(xiàn)危機,都會對整個金融系統(tǒng)造成重創(chuàng)。雖然自由市場經(jīng)濟的理念不鼓勵政府限制金融企業(yè)的規(guī)模、不鼓勵對金融企業(yè)具體業(yè)務的干涉,但向這些重量級企業(yè)提出適當?shù)囊髣t是很有必要的,可以通過適當?shù)姆绞较蜻@些企業(yè)灌輸關于社會責任、市場紀律、資本金要求、危機應對策略的知識。這些知識和理念部分帶有約束性、部分只具有引導意義,但這確實可以更好地減少這些金融企業(yè)存在的風險,提高整個金融系統(tǒng)的安全性。二是完善防范管理系統(tǒng)性風險的制度,包括:(1)改進會計制度,增加金融體系的透明度;(2)提高金融產(chǎn)品的標準化程度,完善批發(fā)銀行市場的基礎設施。

(三)保護消費者的利益

籠統(tǒng)來看,國際金融危機對銀行業(yè)的危害是普遍的和深遠的,批發(fā)銀行業(yè)務和零售銀行業(yè)務都深受其害。但是不同于批發(fā)銀行業(yè)務,普通消費者和中小企業(yè)更依賴零售銀行業(yè)務,他們在金融危機中受到的沖擊更大,其利益受損的情況更為嚴重。白皮書也意識到這一問題,強調(diào)政府在實施金融監(jiān)管的過程中應當更加重視保護消費者的利益,盡量減少他們的風險和損失。

而財政大臣喬治·奧斯公布的全面改革英國金融監(jiān)管體系的提案則提出了成立獨立的消費者保護局。無獨有偶,美國的改革方案要求成立消費者金融保護局,為消費者提供簡明清晰的資訊,防止“不公平和欺詐易”,并促進公平、有效率和創(chuàng)新性的金融市場服務。英美兩國的改革說明了加強消費者保護已經(jīng)稱為次貸危機后金融監(jiān)管改革的一個重要內(nèi)容。

三、英國金融監(jiān)管改革對我國的啟示

(一)完善金融監(jiān)管體制

中央銀行在一國金融體系中居于核心地位,對一國的金融穩(wěn)定有著重要意義,同時中央銀行從誕生之日起,就擔負著維護一國金融體系穩(wěn)定的職責。但是在現(xiàn)實運作中,各國中央銀行所具有的法定權限大小不一,這既取決于各國立法進程,也取決于各國的市場經(jīng)濟運作機制。例如在崇尚自由競爭的美國,以往是沒有中央銀行的,充當央行的美聯(lián)儲其歷史并不算悠久。但是金融危機的積累和頻繁發(fā)生,會對各國的金融監(jiān)管機構和相應的立法產(chǎn)生刺激,迫使各國強化金融監(jiān)管機制,從而增強金融體系的安全性。中央銀行的職能也在這一進程中逐漸強化,發(fā)揮的作用越來越大。但是考慮到現(xiàn)代金融的復雜性和系統(tǒng)性,先考慮到現(xiàn)代金融與其他行業(yè)的交叉重疊特性,傳統(tǒng)上僅僅關注銀行業(yè)的金融監(jiān)管也顯得不足,迫切需要理念和立法上的創(chuàng)新。再加上傳統(tǒng)上央行的監(jiān)管權限顯得過小,受到的限制過多,顯得束手束腳,可以調(diào)動的監(jiān)管力量和監(jiān)管資源有限,難以有效約束銀行的行為,在頻繁的金融運作中顯得力不從心。從英國等國家的金融改革來看,中央銀行的權限正在進一步擴大,其監(jiān)管范圍狹小的問題正在被克服。具體到我國中國人民銀行,也同樣存在著監(jiān)管權限不大、監(jiān)管范圍狹小等問題,這就需要借鑒西方金融業(yè)的經(jīng)驗,同時根據(jù)我國國情加強金融立法,明確并擴大央 行的監(jiān)管權限,只有擴大央行的監(jiān)管權限,才能增強央行的監(jiān)管能力,從而完善我國的金融監(jiān)管體制。

(二)加強審慎監(jiān)管

考慮到現(xiàn)代金融風險的復雜性和連鎖性,金融監(jiān)管部門有必要將監(jiān)管關口前移,多做一些前瞻性的監(jiān)測工作,盡量做到防患于未然,以免金融危機出現(xiàn)時疲于應付。從英國北巖銀行危機來看,監(jiān)管部門的疏于防范和是釀成危機的重要原因,正是監(jiān)管部門的失職使北巖銀行的風險一步不累積直到爆發(fā)。這一案例對我國金融監(jiān)管工作也有重要啟示。我國的金融監(jiān)管部門大多是從央行分離出來的,其分離設置的理念不可謂不明確。但在監(jiān)管工作中,仍然存在監(jiān)管資源不足、監(jiān)管手段落后、監(jiān)管人員水平低下等問題。這些問題的存在是我國金融業(yè)在入世沖擊下更是顯現(xiàn)出競爭力的不足和安全性的不足。我國金融監(jiān)管部門應當加快培養(yǎng)高素質人才,多向西方國家學習金融監(jiān)管經(jīng)驗,讓更多具備勝任能力的人走上監(jiān)管崗位,而不是濫竽充數(shù)。同時應在實際工作中將監(jiān)管關口前移,及早發(fā)現(xiàn)隱患、解決隱患,而不是只是在事后尋找補救措施。通過多種措施實現(xiàn)審慎監(jiān)管以后,我國金融業(yè)的風險就能夠得到更好地控制。

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關鍵詞:金融監(jiān)管;模式

中圖分類號:F045.6文獻標識碼:A

一、金融危機前的美國金融監(jiān)管

在20世紀30年代之前,美國金融業(yè)在經(jīng)營范圍上并沒有受到政府行為的干預,整個金融業(yè)還不存在人為的分與合的劃分。隨著社會分工的不斷發(fā)展,金融業(yè)先后從其它行業(yè)中分離出來,之后隨著經(jīng)濟、技術和制度等知識的積累,美國自然選擇了在競爭上相對更有優(yōu)勢的混業(yè)經(jīng)營。直到1999年美國開始實施《金融服務現(xiàn)代化法案》,標志著商業(yè)銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營格局的終結,自此美國打破了分業(yè)經(jīng)營的格局,迅速轉向混業(yè)經(jīng)營。

美國金融監(jiān)管機構極其龐大和復雜,交叉監(jiān)管明顯。其最大的特點是“雙線多頭”,“雙線”是指聯(lián)邦政府和州政府兩條線,即聯(lián)邦政府監(jiān)管機構監(jiān)管在聯(lián)邦政府注冊的國民銀行,州政府監(jiān)管機構監(jiān)管在州政府注冊的州銀行?！岸唷敝赣卸鄠€履行金融監(jiān)管職能的機構。在銀行監(jiān)管方面,貨幣監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備委員會、聯(lián)邦存款保險公司3個聯(lián)邦級的管理機構并存,各州還設有州銀行管理機構;證券監(jiān)管方面,由證券交易委員會(SEC)作為全國最高一級的證券投資和交易活動管理機構,下設9個地區(qū)證券交易委員會協(xié)助工作;保險監(jiān)管方面,由州保險監(jiān)管署(SIC)根據(jù)各州保險法對保險公司、店、中介公司實行限制監(jiān)督,并成立了全美保險廳長官聯(lián)席會議。

這種監(jiān)管模式的特點是的監(jiān)管重點較為明確,容易實施監(jiān)管和落實責任,還避免了對金融機構不必要的重復監(jiān)管勞動。但是,這種模式在金融業(yè)總量相對較小時才能發(fā)揮最大功效,而且,對于各金融機構不同業(yè)務的監(jiān)管,監(jiān)管者存在著專業(yè)性不強的缺陷,對美國來說,美聯(lián)儲的實際權力難以確保其履行所負有的金融監(jiān)管職責。一是美聯(lián)儲難以行使綜合監(jiān)管職能。雖然作為綜合的監(jiān)管機構,必要時可對銀行、證券和保險公司進行有限制的監(jiān)管,但如果其他專業(yè)監(jiān)管機構認為美聯(lián)儲的監(jiān)管不適當,可優(yōu)先行使自己的裁決權。二是對金融控股公司的監(jiān)管權力有限。美聯(lián)儲主要對銀行控股公司進行監(jiān)管,而對于證券控股公司和儲蓄控股公司則沒有監(jiān)管權力。三是美聯(lián)儲對新的金融產(chǎn)品及機構缺乏管理權限。

二、金融危機后的美國金融監(jiān)管

美國次貸危機引發(fā)的金融風暴暴露出美國金融監(jiān)管體系存在著嚴重的問題,2008年3月美國財政部公布了《現(xiàn)代金融監(jiān)管架構改革藍圖》,在各界引起強烈反響,美國眾議院于2009年12月11日通過了金融監(jiān)管改革方案,這是美國金融監(jiān)管又一次里程碑式的發(fā)展。

其實美國此次改革所涉及的金融監(jiān)管模式已被荷蘭,澳大利亞所實踐,實際上是一種目標導向的金融監(jiān)管。它是從金融監(jiān)管的基本層面提出機構設置的依據(jù),一般表現(xiàn)在兩個層面,一是由保護金融機構的經(jīng)營和金融體系穩(wěn)定的目的出發(fā),針對系統(tǒng)性風險進行審慎性監(jiān)管,盡量防止發(fā)生系統(tǒng)性金融危機乃至金融市場崩潰;二是由保護投資者和消費者的合法權益的目的出發(fā)的,針對金融機構進行監(jiān)管,以防止因信息不對稱而產(chǎn)生欺詐行為。

藍圖建議將金融監(jiān)管劃分為三個組成部分,即市場穩(wěn)定監(jiān)管者、審慎金融監(jiān)管者、商業(yè)行為監(jiān)管者。由美聯(lián)儲履行市場穩(wěn)定監(jiān)管者職責,監(jiān)督商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司、對沖基金和其它金融機構,在事關市場穩(wěn)定的問題上將有權收集、披露相關信息,與其它監(jiān)管機構共同制定規(guī)章,采取措施,以對金融風險進行監(jiān)控。設立審慎金融監(jiān)管局,其監(jiān)管重點側重于有政府擔保的金融機構的日常業(yè)務運作,監(jiān)控其資金充足性和投資限制、活動限制等事宜,進行必要的現(xiàn)場檢查。審慎金融監(jiān)管局將擔負起美國貨幣監(jiān)理署(OCC)、儲蓄機構監(jiān)理局(OTS)的現(xiàn)有職責,將針對聯(lián)邦儲貸機構和保險機構建立新的特許體系,以使得各種類型的金融機構能夠在合規(guī)的前提下展開競爭。此外,為保護消費者和投資者的利益,設立商業(yè)行為監(jiān)管局,監(jiān)管所有類別機構的商業(yè)行為。

這種基于金融監(jiān)管目標來設計監(jiān)管模式的方法可以更加清晰集中地執(zhí)行特定的監(jiān)管目標,正如美國在藍圖中規(guī)劃的一樣,這種模式著眼于不同的監(jiān)管目標,一是解決市場穩(wěn)定,二是解決缺乏市場幾率的審慎監(jiān)管問題,三是以廣大消費者為保護對象,解決商業(yè)行為監(jiān)管問題。三個層次緊密聯(lián)系,形成有機整體,改變過去分業(yè)監(jiān)管的模式,避免了因分業(yè)監(jiān)管而出現(xiàn)的一些問題。

當然,這樣設立的監(jiān)管機構也不可避免地存在缺陷,不同金融機構之間事實上有很大不同之處,必然無法有效地針對不同金融機構的特點來采取相應的監(jiān)管措施,所以其實現(xiàn)設定的監(jiān)管目標的能力就會降低,但總體來說,這種監(jiān)管機制對現(xiàn)在的金融業(yè)的健康發(fā)展是有利的。

三、美國金融監(jiān)管之于我國的借鑒

篇6

關鍵詞：金融監(jiān)管改革；政府監(jiān)管；國際趨同

中圖分類號：F831.5　文獻標識碼：A

文章編號：1007-7685(2012)02-0117-04

國際金融危機后，英美等發(fā)達國家全面反思政府與市場的關系，從放松監(jiān)管向強化監(jiān)管轉變。表面上看，似乎是從機構監(jiān)管與市場約束的“放任型”監(jiān)管重新退回到強調(diào)政府監(jiān)管，但又與之不同，表現(xiàn)為政府監(jiān)管的回歸與超越。這些新的理念和措施對其他國家和地區(qū)的金融改革將起到示范作用。我國的金融市場和金融監(jiān)管正處于發(fā)展的關鍵階段，比較和分析歐美金融監(jiān)管變革實踐，有利于我國金融監(jiān)管的改革和發(fā)展。

一、歐美金融監(jiān)管改革的比較

(一)歐盟泛歐金融監(jiān)管改革的內(nèi)容與不足

1.超越國家界限的泛歐金融監(jiān)管改革。歐洲議會通過的金融監(jiān)管新法案，是歐洲金融監(jiān)管體系前所未有的重大改革。新法案通過設立新機構的方式，分別從宏、微觀兩個層面實現(xiàn)對金融市場的監(jiān)管。建立泛歐金融監(jiān)管體系的目的，在于力圖改變金融危機來臨時各成員國各自為政的局面、提高歐盟整體的監(jiān)管水平和效率。通過建立起全球首個帶有超越國家界限的金融監(jiān)管體系，提升歐盟金融業(yè)的整體競爭力。

歐盟新設立了歐洲系統(tǒng)風險委員會和三大歐洲監(jiān)管局。其中，負責宏觀層面監(jiān)管的是歐洲系統(tǒng)風險委員會，對整個歐盟金融體系進行審慎監(jiān)管，主要負責識別、評估和監(jiān)控可能出現(xiàn)的各種威脅金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，在出現(xiàn)重大風險之前及時發(fā)出預警并在必要情況下向歐盟提出政策建議。為避免此前出現(xiàn)的各成員國步調(diào)不一致的情況發(fā)生，同時確保這一職責能夠切實履行并產(chǎn)生實際效果，歐洲系統(tǒng)風險委員會的首要任務就是制定一整套適用于歐盟所以成員國的統(tǒng)一衡量標準；同時，突破國家界限對跨國經(jīng)營的各金融機構的風險進行統(tǒng)一評估，以便確定各自的風險類別實施監(jiān)管。負責微觀層面監(jiān)管的則是三大歐洲監(jiān)管局，即歐洲銀行管理局、歐洲證券和市場管理局、歐洲保險和職業(yè)年金管理局，分別負責對銀行業(yè)、證券市場和保險業(yè)實施監(jiān)管。新設立的監(jiān)管局被賦予超越成員國監(jiān)管機構的權力，直接監(jiān)管各成員國相應的金融機構。歐洲監(jiān)管局的主要職能有：收集微觀審慎監(jiān)管信息，確保歐盟金融法規(guī)得以遵守，同時協(xié)調(diào)成員國在監(jiān)管領域的分歧和爭議以保持金融監(jiān)管一致；對于監(jiān)管出現(xiàn)問題或缺乏足夠審慎經(jīng)營的金融機構，必要時可以不經(jīng)過成員國監(jiān)管機構做出監(jiān)管決定；加強各成員國金融監(jiān)管機構的溝通與協(xié)調(diào)，使各成員國能夠形成合力，抵御跨國境的、影響范圍較大的金融風險。此外，新的監(jiān)管局還有權對特定的金融交易實體、金融產(chǎn)品和裸賣空等金融交易行為展開調(diào)查，以評估它們給金融市場帶來的風險。歐洲監(jiān)管局同樣也獲得授權對信用評級機構等國際性經(jīng)營實體進行監(jiān)管。

2.金融監(jiān)管一體化進程中的不足。盡管歐盟在一體化進程中取得了巨大成功，分步驟實現(xiàn)了生產(chǎn)要素的自由流動。但金融市場和監(jiān)管卻一直沒有實質性的進展。金融危機的最大教訓就是歐盟各成員國在金融監(jiān)管方面，缺乏統(tǒng)一的宏觀監(jiān)管手段，不能形成整體監(jiān)管合力，難以應對歐盟市場范圍內(nèi)的金融風險。為解決這一問題，泛歐金融監(jiān)管改革通過新設監(jiān)管局的方式，并授予其超越成員國的權力，以保證各成員國監(jiān)管規(guī)則協(xié)調(diào)一致和統(tǒng)一執(zhí)行歐盟規(guī)定。此次改革的最大成就就是設立了超越國家界限的泛歐監(jiān)管機構，從形式上實現(xiàn)了監(jiān)管的統(tǒng)一，以控制系統(tǒng)性風險。但卻對權力的行使做出了限制規(guī)定。即只有在以下情況下才擁有超越成員國監(jiān)管機構的權力：一是成員國的監(jiān)管機構違反歐盟法規(guī)，二是兩個或兩個以上的成員國監(jiān)管機構出現(xiàn)分歧，三是成員國提出實施緊急狀態(tài)。因此，對金融機構的日常監(jiān)管仍然主要依靠各成員國的監(jiān)管機構。一旦出現(xiàn)緊急情況危及成員國自身利益時，極容易再現(xiàn)各自為政的局面。所以，僅僅是形式上的統(tǒng)一機構很難從根本上解決歐盟與各成員國在制度和實施中的脫節(jié)問題。

金融危機充分暴露了歐盟內(nèi)部各自為政的金融監(jiān)管體系存在的問題，教訓直接而又深刻。泛歐金融監(jiān)管改革注重微觀與宏觀的信息交流和行動協(xié)調(diào)，必要時直接指令或采取措施，完成了從各自為政到形式上的統(tǒng)一，走出了重要的一步，總體上看，對提高歐盟金融業(yè)的整體競爭力將有所幫助，也有助于歐盟在未來的全球金融監(jiān)管體系中掌握主動。

(二)美國金融監(jiān)管改革新法案的特點及不足

1.美國的金融監(jiān)管改革以控制系統(tǒng)性風險為目標，重點整頓商業(yè)銀行。國際金融危機之前，美國一直標榜金融市場的自由和創(chuàng)新，此次國際金融危機迫使美國不得不調(diào)整危機治理和金融監(jiān)管的思路：從2008年3月開始的《現(xiàn)代金融監(jiān)管構架改革藍圖》，到2009年3月《金融監(jiān)管改革框架》，再到20lO年的《多德――弗蘭克法案》，三份金融監(jiān)管改革方案的核心是注重提升美國政府的權威、注重擴大美聯(lián)儲的職能、控制金融資本的過度投機、監(jiān)控衍生品交易、注重保護投資者利益。此次美國金融監(jiān)管改革的特點是：

首先，實現(xiàn)監(jiān)管權力的再分配。美國實行的是“雙層多頭”金融監(jiān)管，造成各項監(jiān)管措施的實際效果千差萬別，大大削弱了監(jiān)管的有效性。此次改革通過新設機構和權力分享的方式，對監(jiān)管機構進行大刀闊斧的改革，實現(xiàn)監(jiān)管權力再分配。表面上看來，似乎削弱了美聯(lián)儲的獨立性，但卻大大增強其權力，成為超級監(jiān)管者；為保證貨幣政策的順利實施，把儲蓄機構監(jiān)理局和貨幣監(jiān)理署進行合并，成為銀行業(yè)的主要監(jiān)管機構；同時，為增強對金融衍生品的監(jiān)管，擴大了美國證券交易委員會的監(jiān)管機構和產(chǎn)品范圍。

其次，全面監(jiān)管與集中協(xié)調(diào)監(jiān)管。除繼續(xù)關注大型金融機構的日常經(jīng)營外，特別強調(diào)對系統(tǒng)性風險的防范和對交叉業(yè)務的協(xié)調(diào)監(jiān)管。在全覆蓋理念下，擴大監(jiān)管范圍，幾乎包括所有金融領域。力圖實現(xiàn)對整個金融市場的全面監(jiān)管，以判斷和確認企業(yè)和市場在運行中出現(xiàn)的風險，維護金融穩(wěn)定。為了彌補分業(yè)監(jiān)管和雙層多頭監(jiān)管體系的不足，改變過去分業(yè)分散監(jiān)管，轉向統(tǒng)一集中監(jiān)管；通過成立金融穩(wěn)定理事會，彌補“監(jiān)管真空”、方便政策協(xié)調(diào)和解決爭端糾紛。

最后，為加強消費保護，把美聯(lián)儲在消費者金融方面的監(jiān)管權力轉移至新設立的消費者保護機構。消費者將受到更全面的監(jiān)管保護，加強日常消費的監(jiān)管和安全檢查措施，諸如住房按揭和信用卡貸款中的欺詐行為將受到嚴厲懲罰。

2.美國金融監(jiān)管改革新法案的不足。美國政府力圖在市場和監(jiān)管中尋求動態(tài)平衡，以適應

不斷變化的市場發(fā)展對監(jiān)管提出的要求。首先，此次新法案改革內(nèi)容廣泛，卻存在諸多妥協(xié)，使新法案并未達到最初的預期效果。如，加強了對具有系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管，卻忽略了系統(tǒng)性的宏觀審慎監(jiān)管；強調(diào)了對市場創(chuàng)新的管制，卻沒有考慮市場競爭對金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)和壓力；對問題金融機構的“事后處置”非常嚴厲，但對危機發(fā)生前的“事前防范”卻顯得非常薄弱，這意味著新法案對引發(fā)金融監(jiān)管失效的監(jiān)管基礎和原則問題仍然認識不足。一些導致危機的根本性問題并未得到預期的重視。其次，監(jiān)管機構設置存在沖突。新法案對監(jiān)管權力和機構進行了調(diào)整，但監(jiān)管多頭與重疊的問題仍未得到有效抑制。不同的聯(lián)邦與各州層級監(jiān)管機構仍然并存，依然無法回避監(jiān)管體系龐雜而分散的問題，不同監(jiān)管機構間的協(xié)調(diào)將面臨進一步的挑戰(zhàn)。各監(jiān)管機構必須與其他職能機構加強溝通和協(xié)作，提高監(jiān)管透明度，減少信息不對稱。如，新法案加強和放大了美聯(lián)儲的職能，使之成為“超級監(jiān)管人”，卻沒有明確與其他機構的相互關系和協(xié)作機制。金融監(jiān)管改革的一個核心內(nèi)容是賦予政府監(jiān)管人監(jiān)管系統(tǒng)風險的權力，但美聯(lián)儲卻擁有對金融業(yè)的實質性行政權力。再次，相關配套實施制度不完善。新法案內(nèi)容詳盡，涉及金融業(yè)的各項業(yè)務，力圖覆蓋金融領域的各個角落。但法案對相關制度實施的具體內(nèi)容涉及不多，可操作性不強，需要在后續(xù)補充更多的實施細則。再加上聯(lián)邦和各州并存的“二元”監(jiān)管體系，既分散又復雜。因此，改善監(jiān)管協(xié)調(diào)性和有效性將是此次監(jiān)管改革的重點所在。

本輪金融危機充分暴露了混業(yè)經(jīng)營的高風險問題，因而加強銀行監(jiān)管成為歐美金融監(jiān)管改革的共同目標。共同之處在于：首先，擴大監(jiān)管范圍，實行全方位監(jiān)管，在“全覆蓋”理念下，把所有金融機構均納入監(jiān)管范圍，力爭消滅監(jiān)管真空。其次，強調(diào)了監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，避免監(jiān)管重疊，著力提高監(jiān)管效率和有效性。再次，強調(diào)監(jiān)管合作的必要性和緊迫性，確立了國際金融監(jiān)管框架，明確了跨境監(jiān)管的機制與方法。但由于銀行業(yè)在美國和歐洲的金融體系的作用有所不同，使歐美的金融監(jiān)管改革在制定銀行業(yè)監(jiān)管政策方面存在不同之處。一是歐盟側重框架建設，美國側重具體操作；二是歐盟側重監(jiān)管協(xié)作，美國突出美聯(lián)儲的特殊作用；三是美國明確了消費者和投資者保護機制，而歐盟態(tài)度模糊。

二、歐美經(jīng)驗對中國的借鑒

歐美國家由放任的金融監(jiān)管向強調(diào)政府機構作用的回歸表明，設計金融監(jiān)管體系時應重視市場機制，但也不能完全放棄監(jiān)管部門的作用。這對于處于改革和發(fā)展關鍵階段的中國金融市場和金融監(jiān)管來說尤為重要。

(一)歐盟經(jīng)驗――宏微觀雙管齊下

從此次改革的法案來看，歐盟從宏觀和微觀兩個層面人手。新法案提出的泛歐金融監(jiān)管體系突破歐盟成員國的領土界限，并擁有空前的監(jiān)管權限。作為覆蓋歐盟銀行業(yè)、保險業(yè)和金融市場的超級監(jiān)管者，盡管初期權力有限，但歐盟會隨著金融改革計劃的展開，而賦予其更多權力。

重視宏觀審慎監(jiān)管不是忽略微觀審慎監(jiān)管，而是要求在微觀審慎監(jiān)管的基礎上，具有宏觀審慎的視野?；蛘哒f，新的金融監(jiān)管應注重宏觀與微觀審慎監(jiān)管的平衡。與歐盟不同的是，我國金融業(yè)一直受到較為嚴格的宏觀審慎監(jiān)管。為了適應新的國際監(jiān)管變化，我國也應關注國際上宏觀審慎監(jiān)管理論和實踐的最新成果，探索建立符合我國市場環(huán)境的宏觀審慎監(jiān)管體系，確保宏觀審慎監(jiān)管的及時有效。同時，完善微觀監(jiān)管工具，加強系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管，維護金融體系的穩(wěn)定。

(二)關國模式――全面覆蓋與集中監(jiān)管

美國在本輪金融監(jiān)管改革中提出了許多新的做法，如提高銀行資本金標準、監(jiān)管對沖基金等內(nèi)容，為其他國家的金融監(jiān)管改革樹立了新的標尺，對世界金融監(jiān)管發(fā)展和金融格局都將產(chǎn)生重要影響。首先，新法案在監(jiān)管方式上實現(xiàn)了分散監(jiān)管向集中監(jiān)管的轉變，以減少監(jiān)管重疊和錯位，提高監(jiān)管效率，降低金融市場的系統(tǒng)性風險。同時，監(jiān)管范圍也擴大至整個金融市場，力圖消除監(jiān)管真空，而不再僅僅關注那些大型金融機構。其次，為了擴大監(jiān)管覆蓋面和保障監(jiān)管效果，加強監(jiān)管機構間的合作，建立良好的協(xié)調(diào)機制。美國眾多監(jiān)管機構的并存造成信息交流不暢，影響了協(xié)調(diào)與合作。因此，本輪金融監(jiān)管改革的重要原則就是明確責任、加強監(jiān)管。但全覆蓋監(jiān)管的一個前提就是必須細化金融領域的分業(yè)經(jīng)營，對監(jiān)管者提出更高要求，而且可能帶來更多的監(jiān)管沖突。因此，必須強調(diào)不同監(jiān)管機構之間的信息共享和行動協(xié)調(diào)，方能有效防范系統(tǒng)性風險和監(jiān)管交叉業(yè)務。

我國金融行業(yè)實行的是“分業(yè)經(jīng)營”，但隨著許多機構開展其他行業(yè)的業(yè)務，已經(jīng)在事實上成為混業(yè)經(jīng)營，即金融機構同時經(jīng)營多種業(yè)務或通過創(chuàng)新產(chǎn)品進行跨行業(yè)經(jīng)營。在這樣的現(xiàn)實情況下，可以借鑒美國金融監(jiān)管改革，重要的不是急于實行混業(yè)監(jiān)管，而是重在轉變金融監(jiān)管理念，消除現(xiàn)有監(jiān)管體制的空白和重疊，擴大金融監(jiān)管的覆蓋范圍和監(jiān)管機構間的協(xié)調(diào)。

三、我國金融監(jiān)管的發(fā)展方向

中國銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的局面是與金融業(yè)的經(jīng)營管理水平、金融市場的發(fā)育程度、金融法律制度的健全程度等方面均處于較低層次的現(xiàn)狀相吻合的，它更多注重的是金融體系的安全穩(wěn)健和風險的可控性。中國的金融市場與歐美相比，有明顯的不同。相應的金融監(jiān)管必須考慮具體國情和經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，同時，根據(jù)社會經(jīng)濟條件的變化及時進行調(diào)整。

(一)轉變監(jiān)管理念

要逐步樹立“通過促進競爭、促進改革、促進發(fā)展來降低風險”的金融監(jiān)管理念。短期看來，以維護金融體系的穩(wěn)定為首要目標，應維持分業(yè)監(jiān)管機制，著重對監(jiān)管職責、權限和協(xié)調(diào)等進行微調(diào)。從長期看，應在維護金融體系穩(wěn)定的基礎上，著力提高金融體系的效率。從制度上創(chuàng)造和維護平等競爭的環(huán)境，促進金融企業(yè)合理、有效的競爭，通過競爭提高效率，促進金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，從而達到提升整體競爭能力和創(chuàng)新水平的效果。

(二)選擇好分業(yè)與混業(yè)監(jiān)管

我國實行多年的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管有效控制了系統(tǒng)風險，保持了金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。隨著金融市場的逐步建立和完善，法律框架下的分業(yè)監(jiān)管遭遇到了事實上的混合經(jīng)營。我國應逐步統(tǒng)一監(jiān)管標準，實現(xiàn)監(jiān)管標準的充分透明，以提高監(jiān)管質量、水平和效率，從而有利于推動金融業(yè)公平競爭。隨著金融市場的成長和金融機構的發(fā)育，把現(xiàn)有的單純依靠政府機構的模式逐漸過渡為“機構監(jiān)管、社會監(jiān)督和機構自律”的監(jiān)管模式，最終建立符合現(xiàn)代金融發(fā)展需要的監(jiān)管框架。

(三)增強監(jiān)管機構的獨立性與協(xié)調(diào)能力

在現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管體制下，監(jiān)管機構之間的信息協(xié)調(diào)和一致行動成為有效減少重復監(jiān)管和監(jiān)管缺失的重要舉措。首先，應當從制度上確立和加強監(jiān)管機構的專業(yè)性、獨立性和權威性，避免非制度因素的影響。其次，建立完整的激勵機制，促使監(jiān)管機構嚴格履行其監(jiān)管職責，以彌補交叉監(jiān)管的空白和重復，保證監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)。再次，在明確職責權限和分工邊界的前提下，加強信息溝通和政策協(xié)調(diào)，形成常態(tài)化的協(xié)調(diào)監(jiān)管體制，從而體現(xiàn)監(jiān)管覆蓋的全面性。

(四)加強金融監(jiān)管的國際合作

篇7

關鍵詞:次貸危機;傳導機制;金融監(jiān)管

中圖分類號:F832.1 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)11-0050-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.11.12

美國的次貸危機引發(fā)全球性的金融危機,其傳導過程本身提供了一個審視金融體系內(nèi)部關聯(lián)的良好視角,同時,傳導過程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失也是對我國金融監(jiān)管的有益啟示。

一、金融危機的傳導與缺陷

(一)危機的傳導機制

2007年2月13日,美國新世紀金融公司(New Century Finance)發(fā)出2006年第四季度盈利預警暗示著此次次貸危機的開始,而由此引發(fā)的全球性金融危機通過多種方式和渠道傳導到經(jīng)濟的各個領域以及全球多個國家,造成了全球性的經(jīng)濟大衰退,它的傳導機制如圖1所示。

1.次貸危機的起源。從上世紀80年代開始,美國為了刺激經(jīng)濟,一些從事房屋信貸的機構開始降低貸款門檻,大幅度降息的同時將貸款人的收入標準調(diào)低,甚至大范圍出現(xiàn)“零首付”,進而形成了比以往信用標準低的購房貸款,“次貸”也因此得名。據(jù)IMF的統(tǒng)計數(shù)據(jù):美國次貸占美國整個房地產(chǎn)貸款的14.1%,大約在1.1萬億到1.2萬億美元,而其中的壞賬據(jù)高盛的測算是4000億美元①。2006年,美國的GDP為15萬億美元。但如果僅僅限于美國的次級抵押貸款企業(yè)出了問題,規(guī)模是可以計算的,并不會導致一場傳播范圍如此之廣的危機。

2.金融創(chuàng)新推波助瀾。金融創(chuàng)新中資產(chǎn)證券化衍生出的次級債券將單一信貸市場的風險擴大到了更大范圍的資本市場,使更多的金融機構和國家參與進來,從而使得全球性金融危機的爆發(fā)成為可能。

美國的抵押貸款企業(yè)為了分散次貸高回報的背后的高風險,將單體的次貸整合包裝,制作成各種高固定收益,并標注著信用評級公司的AAA的高等級標號的債券(例如資產(chǎn)抵押債券ABS)出售給其他金融機構。資產(chǎn)管理公司、對沖基金、保險公司、養(yǎng)老基金等金融機構面對這樣的“穩(wěn)定而高回報的產(chǎn)品”,在利益最大化的驅使之下紛紛加入購買次級債的行列。從根本上,產(chǎn)生這些債券的原始動機是美國的抵押貸款企業(yè)為了降低本身面臨的風險,但金融創(chuàng)新產(chǎn)品卻通過杠桿效應進一步制造出了更大規(guī)模的新的次級貸款。同時,危機也開始向全球金融市場轉移,普通居民一旦無力還款,整個金融系統(tǒng)都將遭受損失。

(二)次貸危機中存在的監(jiān)管漏洞

1929年的美國經(jīng)濟蕭條正是由于對金融自由主義的盲目崇拜而導致的,為了有效的防范與控制風險,1933年美國頒布的《格拉斯-斯蒂格爾》法案、《證券法》以及《信托契約法》等要求現(xiàn)代金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營。1988年以后,金融自由化的浪潮在全球再次蓬勃興起,混業(yè)經(jīng)營再次成為金融業(yè)的主流趨勢。

混業(yè)經(jīng)營的模式下,金融機構在業(yè)務上趨同,業(yè)務相關性增強,從而一旦金融危機爆發(fā),其在各類金融機構、各類金融市場之間的傳導更加容易,連鎖反應劇烈,給整個金融體系帶來很大的破壞。就金融監(jiān)管而言,由于混業(yè)經(jīng)營中業(yè)務的復雜性和交叉性,很容易因金融監(jiān)管沒及時跟上而形成監(jiān)管空白或監(jiān)管重疊造成的效率低下。從上述分析中可看出,傳導過程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失主要有以下幾方面。

1.本位主義導致監(jiān)管空白。美國的監(jiān)管體系最大的特點是“雙線多頭”,這種分散制約型的監(jiān)管體系雖然有利于防止金融監(jiān)管權力過于集中,但各個監(jiān)管機構只關注自己的監(jiān)管領域,自身利益為上,并支持金融機構通過金融衍生品將風險轉移到其他領域。另外,整個監(jiān)管系統(tǒng)存在盲點,對于金融創(chuàng)新的衍生品如ABS、CDO、CDS等的監(jiān)管歸屬美聯(lián)儲并未給出明確規(guī)定,而這類產(chǎn)品本身具有高杠桿、高風險的特點,一旦有損失,波及的范圍和深度都難易度量。

2.重復監(jiān)管成本昂貴。美國的混業(yè)經(jīng)營機構通常有2個以上獨立的監(jiān)管機構對其進行監(jiān)管,由于各自的指標體系、操作方式等不同,其相互的協(xié)調(diào)和溝通難免產(chǎn)生矛盾,很難達成一致。另外,美聯(lián)儲雖然在名義上擁有至高無上的權利,但只能起到總體的綱領作用,實際的制約作用非常小。重復監(jiān)管帶來高昂的監(jiān)管成本的同時,導致了監(jiān)管效率的低下。

3.過度依賴市場自我調(diào)節(jié)。西方的金融業(yè)崇尚自由,相信市場這只“看不見的手”能自動對金融市場進行調(diào)節(jié)使之達到帕累托最優(yōu),政府少干預甚至不干預,給予金融市場足夠創(chuàng)新的空間。但壟斷、信息不對稱、市場參與者的非理性等因素都會使市場失靈,市場的“自然監(jiān)管滯后”和政府的“主動監(jiān)管滯后”導致了大量的無效監(jiān)管。

二、金融監(jiān)管的新理念

經(jīng)歷此次金融危機后,美國就金融監(jiān)管架構改革提出了短期、中期和長期目標,就全球各國而言,金融監(jiān)管的理念也在隨時代而發(fā)生變化。

(一)從規(guī)則監(jiān)管轉向目標監(jiān)管

目標監(jiān)管打破了銀行、保險、證券和期貨四大行業(yè)分業(yè)監(jiān)管模式,將市場穩(wěn)定監(jiān)管、審慎監(jiān)管和商業(yè)行為監(jiān)管三個層次監(jiān)管目標和監(jiān)管框架緊密聯(lián)系,使監(jiān)管機構能夠對相同的金融產(chǎn)品和風險采取統(tǒng)一的監(jiān)管標準,大大提高監(jiān)管的有效性。它的最大優(yōu)勢是可以整合監(jiān)管責任和發(fā)揮監(jiān)管合力,構建最優(yōu)金融監(jiān)管體系,更好地應對金融發(fā)展中出現(xiàn)的各種問題。目標監(jiān)管的重點是金融監(jiān)管的權力必須集中,只有這樣才有利于提高監(jiān)管效率。將銀行、保險、證券和期貨幾大行業(yè)的日常監(jiān)管事務集中到單一監(jiān)管機構,精簡機構設置,減少協(xié)調(diào)溝通成本同時提高監(jiān)管效率[1]。

(二)從機構監(jiān)管轉向業(yè)務監(jiān)管

以美聯(lián)儲為例,要使美聯(lián)儲成為金融穩(wěn)定的中堅,就必須賦予美聯(lián)儲以綜合、跨業(yè)協(xié)調(diào)監(jiān)管的實質性權限,使之能夠集中處理與金融系統(tǒng)穩(wěn)定相關的問題。在機構監(jiān)管模式下,一家金融機構所能從事的金融業(yè)務直接由歸屬的監(jiān)管部門授予,而在業(yè)務監(jiān)管模式下,一家金融機構從事哪些金融業(yè)務并不直接由某一監(jiān)管部門直接認定。只要不違反相關法律法規(guī),金融機構可以根據(jù)自身發(fā)展和金融市場的狀況自主選擇經(jīng)營多種金融業(yè)務。但當一家金融機構同時經(jīng)營若干種金融業(yè)務時,其業(yè)務活動分別歸對應的監(jiān)管部門監(jiān)管。顯而易見,在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下,業(yè)務監(jiān)管的監(jiān)管效率的力度大于機構監(jiān)管,并在一定程度上能避免監(jiān)管真空,控制金融風險。

(三)從局部監(jiān)管轉向全面監(jiān)管

隨著國際金融市場的深化,金融的交易對手未來能否履約,越來越體現(xiàn)為內(nèi)生性風險、外生性風險共同作用的結果,而且各類風險之間的界限不再涇渭分明,呈現(xiàn)出“你中有我,我中有你”的狀態(tài)。金融機構內(nèi)部單純按照風險歸屬設置職能機構進行管理的做法,不可避免地遇到“管理交叉和管理真空”問題,客觀上要求金融機構對整體風險進行全盤度量,統(tǒng)籌管理。而要做到這一點,就必須要求金融監(jiān)管機構效能夠監(jiān)測金融市場的局部風險的同時,能在更高的層次上把握系統(tǒng)性風險,實施全面性的監(jiān)管。

三、次貸危機對我國金融監(jiān)管的啟示

在這場次貸引發(fā)的金融危機中,我國所遭受的損失和受到的影響遠遠低于歐洲、日本以及許多新型經(jīng)濟體。在我國,國家金融監(jiān)管的首要目標是確保金融安全和社會公平利益,不讓國家監(jiān)管機器優(yōu)先成為資本牟利的服務者。

雖然中國在金融產(chǎn)業(yè)整體水平上無法與美國相比,但是公有制和資本市場對外開放的限制使得我國從根本上避免了資本對金融監(jiān)管政策的沖擊。盡管如此,我國仍能從此次金融危機中得到啟示,以更好的利用本國先天的監(jiān)管優(yōu)勢對金融業(yè)進行監(jiān)管。

(一)結合中國具體國情建立監(jiān)管體制

中國目前金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營程度相對較低,采取的是“一行三會”監(jiān)管模式。在混業(yè)經(jīng)營的浪潮下,可以考慮在“一行三會”的基礎上強化聯(lián)席監(jiān)管會議機制,使之上升為國家金融監(jiān)管局,協(xié)調(diào)各個監(jiān)管機構的職能,并對金融控股公司實行綜合監(jiān)管[2]。在中國金融監(jiān)管局的監(jiān)管能力逐步成熟后,可將證券監(jiān)督管理委員會、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和保險監(jiān)督管理委員會轉變?yōu)樗膬?nèi)部分支機構,從而避免較高的監(jiān)管成本,也利于提高監(jiān)管效率。當然,監(jiān)管權力過于集中于中國金融監(jiān)管局容易產(chǎn)生道德風險,因此,應當設立專門的審計部門專門負責監(jiān)督和檢查監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。

(二)加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管

金融創(chuàng)新無疑可以活躍一國的金融市場,帶動經(jīng)濟迅速發(fā)展。美國以占世界不足5%的人口,每年創(chuàng)造出超過全球GDP四分之一的社會財富,金融創(chuàng)新是其巨大生產(chǎn)力的重要組成部分。但金融創(chuàng)新的正效應只有在完備的金融監(jiān)管下才能發(fā)揮出來,美國此次的次貸危機正是金融監(jiān)管缺位演繹的金融創(chuàng)新盲目發(fā)展的結果。主要應從以下幾方面加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

一是加強金融機構的社會責任。金融危機的爆發(fā)與金融機構盲目追求自身利益直接相關,應考慮讓金融機構承擔“特殊社會責任”,對金融衍生產(chǎn)品做嚴格的信息披露,從源頭上堵住或減少風險隱患。二是加快合格投資者隊伍的建設速度。即要確立市場準入標準,要求投資人有相應的資金能力、產(chǎn)品識別能力、風險承受能力、市場判斷能力等等,把投資者教育、服務、監(jiān)管有機結合起來。三是加強金融衍生品的專門立法。現(xiàn)實中,許多國內(nèi)企業(yè)并未向監(jiān)管機關申請許可,依然能夠與境外金融機構締結衍生交易合約。法律上的不確定性給金融衍生品交易市場增加了很多不安定因素。通過對金融衍生品的專門立法,對上述違規(guī)行為進行懲處,可有效控制金融系統(tǒng)的風險。

(三)有效豐富監(jiān)管手段

我國金融監(jiān)管的方式大致有三種,即金融部門的行政監(jiān)管、金融機構的自我監(jiān)督以及社會監(jiān)督。目前我國金融監(jiān)管的方式較為單一,主要是以行政監(jiān)管為主,但金融機構的自我監(jiān)督約束以及行業(yè)自律行為還遠遠不能滿足要求,社會監(jiān)督主體的作用沒有充分發(fā)揮。同時由于我國的相關法規(guī)和實施細則尚不健全,因此造成在具體的監(jiān)管操作中時常出現(xiàn)無法可依、執(zhí)法困難、操作隨意性大等現(xiàn)象。

會計師、審計師事務所、評級機構等社會監(jiān)督部門發(fā)揮效能時在從業(yè)道德、從業(yè)水平和獨立性等方面都存在問題。早在美國“安然事件”爆發(fā)時,人們即對美國的民間審計以及信用評級機構提出了質疑。此次金融危機全面爆發(fā)后,這種質疑已從對中介機構的指責引發(fā)出對會計制度的反思,所以我國在完善社會監(jiān)督的工作中不僅僅要從中介機構本身去研究,還有包括法律法規(guī)和行業(yè)政策乃至會計制度等多方面著手進行改進,這樣才能從監(jiān)管方式和手段上取得預期的改進,滿足經(jīng)濟發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。

(四)擴大金融監(jiān)管的國際合作

由于歷史原因,我國金融監(jiān)管體系相對于國際金融體系具有較大獨立性和封閉性。隨著經(jīng)濟全球化的進一步深入,單靠一國自身的力量不可能完全的抵御風險,國際金融監(jiān)管的合作是必不可少的手段。例如,為了控制次貸危機的蔓延,美聯(lián)儲與全球主要國家央行聯(lián)手行動,向金融系統(tǒng)注資,以增強市場的流動性,對全球股市的調(diào)整起到了非常積極的效果。雖然中國已加入了WTO、世界銀行、IMF等國際金融機構,但從我國自身監(jiān)管體系和監(jiān)管水平來看,對于這種國際合作的快速發(fā)展還缺乏足夠的心理和實力上的準備。我國應當善于利用金融監(jiān)管合作機制,獲取信息,采取聯(lián)合行動以更好地防范和化解國際金融風險。

參考文獻:

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一、動能轉換是經(jīng)濟轉型的重要組成部分。目前最重要的經(jīng)濟問題不是增長速度而是經(jīng)濟轉型。經(jīng)濟轉型是我國最重大、最深遠的歷史變革。中國經(jīng)濟轉型至少應當包括以下幾個方面的內(nèi)容。一是經(jīng)濟增長目標的轉變；二是經(jīng)濟增長方式的轉變；三是經(jīng)濟增長動力的轉變；四是經(jīng)濟增長速度的轉變。具體講，增長目標轉變是指由追求經(jīng)濟增長高速度轉向重視經(jīng)濟增長高質量；經(jīng)濟增長方式的轉變是指經(jīng)濟增長由出口帶動、投資帶動轉向由消費、投資和進出口協(xié)同帶動。經(jīng)濟增長動力的轉變是指由生產(chǎn)要素大量、粗放投入所帶動的經(jīng)濟增長，轉變?yōu)橛蓜趧由a(chǎn)率提高和創(chuàng)新驅動的經(jīng)濟增長；經(jīng)濟增長速度的轉變是指經(jīng)濟由高速增長轉變?yōu)橹懈咚僭鲩L。

二、深化金融改革，支撐動能轉換。深化金融機構體系改革。一方面要建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，進一步完善金融機構的內(nèi)在激勵機制和外在約束機制，進一步完善金融機構的公司治理和市場紀律，增強金融機構和金融機構體系的市場活力、國際競爭力、服務實體經(jīng)濟效率和防控金融風險能力；另一方面要打破壟斷，適當降低準入門檻，支持發(fā)展民營金融機構和中小銀行。提高金融服務實體經(jīng)濟效率，提高金融服務民生保障水平。深化金融市場體系改革。在現(xiàn)代社會，資源配置主要是以金融為載體的，金融市場能否有效配置資源，是經(jīng)濟發(fā)展的關鍵。金融市場體系改革的目標：建立一個現(xiàn)代化的、更加開放、更加包容、更具韌性的金融市場體系。金融市場體系改革的主要內(nèi)容：增加金融市場的交易主體；豐富金融市場的交易工具；增加金融市場的交易工具；降低金融市場的交易成本；擴大金融市場的交易規(guī)模。充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，真正讓金融資源從低效率的地方流向高效率的地方。深化金融監(jiān)管體系改革。我國現(xiàn)行體制存在金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)、監(jiān)管責任不落實等問題。因此，金融監(jiān)管體系改革至少包括以下內(nèi)容：健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制；強化中央銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責；強化各金融監(jiān)管部門職責；建立監(jiān)管問責制度。切實有效防范和化解金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，保障國家經(jīng)濟金融安全。

三、擴大金融開放，促進動能轉換。放寬境外金融機構的準入限制。按照內(nèi)外資同等對待的標準，在持股比例、設立方式、業(yè)務范圍等方面，對中外資機構一視同仁。具體講，放開銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的外資持股比例限制，允許設立外商獨資證券公司和獨資壽險公司；取消對外資銀行股東總資產(chǎn)的要求，取消對外資銀行開辦人民幣業(yè)務的最低年限要求，取消對合資證券公司中方股東必須有一家是證券公司的限制；不再通過牌照數(shù)量限制合資壽險公司發(fā)展，研究給予獨資壽險公司新的區(qū)域經(jīng)營牌照。擴大國內(nèi)金融市場雙向開放。在債券市場方面，解決境外投資者在不同賬戶之間的頭寸轉換問題；引進境外機構分層托管，逐步與國際托管結算的主流做法接軌，建立多級托管模式和名義持有人賬戶；統(tǒng)籌考慮外資銀行的整體實力和規(guī)模，在給予某些業(yè)務資格和發(fā)放金融牌照時給予外資銀行一定差異化對待。在股票市場方面，一方面逐步完善滬港通、深港通；另一方面研究通過滬倫通和滬新通等方式聯(lián)通國外資本市場，最終實現(xiàn)股票市場全面開放。有序實現(xiàn)資本賬戶可兌換。放寬境內(nèi)個人對外投資的過度管制，推出合格境內(nèi)個人投資者境外投資（QDII2）；參照負面清單加國民待遇方式，加快《外匯管理條例》修訂工作；結合股票發(fā)行注冊制改革，在與現(xiàn)有政策和國內(nèi)股票市場發(fā)展銜接基礎上，允許少量符合條件的外國公司在境內(nèi)發(fā)行股票。

四、堅守穩(wěn)健中性貨幣政策，保障動能轉換。中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟的主要問題和主要矛盾是結構性問題和體制性矛盾，而貨幣政策是總量政策。如果我們?yōu)榱私鉀Q結構性矛盾和體制性問題而不斷加大總量刺激，可能適得其反，甚至飲鴆止渴。穩(wěn)健中性的貨幣政策是指，貨幣政策操作要保持穩(wěn)健中性，適應貨幣供應方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道，維護流動性基本穩(wěn)定。具體講，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，財政政策和貨幣政策的主要職責是保持宏觀經(jīng)濟發(fā)展的健康、穩(wěn)定與可持續(xù)。力度較大的總量刺激政策，只能在特殊情況下使用的，不能經(jīng)常使用。否則，可能造成經(jīng)濟改革停滯、經(jīng)濟結構扭曲、經(jīng)濟增長失去內(nèi)在動能。為了保障新舊動能轉換，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，需要堅守穩(wěn)健中性貨幣政策。

作者：王宇

篇9

【關鍵詞】后金融危機時代；金融監(jiān)管；思考

2008年席卷全球的金融海嘯對很多國家沖擊很大，這讓人們意識到危機總是在周而復始地發(fā)生。危機引發(fā)變革，危機促使改進。金融危機并不是對整個金融產(chǎn)業(yè)和金融技術的否定，而是一次反思。不可否認，全球金融海嘯凸顯了各國金融監(jiān)督方面存在的問題，盡管中國在此次金融危機中未受重創(chuàng)，但這并不表明中國監(jiān)管體系是完美的，我們必須清醒地認識到：高效有力的監(jiān)管是金融體系正常運行的必要條件，而我國目前的金融監(jiān)管仍存在一些問題，需要不斷地進行優(yōu)化和完善。

一、我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式，即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管體制，各個金融監(jiān)管部門在國務院的授權下發(fā)揮監(jiān)管的職能。在一定時期分業(yè)監(jiān)管的體制是符合我國基本國情的，如：可以降低商業(yè)金融機構的經(jīng)營風險，避免混業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的利益沖突從而損害投資者利益；還可以建立一道“金融防火墻”，避免貨幣市場資金直接流入高風險的資本市場，以維護一國的金融穩(wěn)定等等。但伴隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展和金融機構的多元化，目前的金融監(jiān)管體制也同時暴露出了一些問題，比如，分業(yè)經(jīng)營經(jīng)營成本過高，難以形成規(guī)模效益。

二、目前我國金融監(jiān)管暴露的問題

如今金融市場日益全球化，金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益復雜化，傳統(tǒng)金融市場之間的界限也已經(jīng)日益淡化，跨市場金融產(chǎn)品普遍存在，跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管交叉合作變得更有必要性，我國金融監(jiān)管體系的弊端便顯露了出來：

（1）金融監(jiān)管立法完備度不夠

我國已經(jīng)頒布了《商業(yè)銀行法》、《證券法》等一系列有關金融監(jiān)管的法律法規(guī)，一定程度上規(guī)范了金融監(jiān)管的法律保障，但在金融電子化、網(wǎng)絡化和全球化方面的金融監(jiān)管法規(guī)還是空白。我們可以看到我國在實行分業(yè)監(jiān)管，立法時也只考慮本部門的利益和權限。另外，我國和其他國家的金融監(jiān)管立法理念、法律法規(guī)內(nèi)容以及執(zhí)法程序上存在差異，這可能會給我們國內(nèi)的外資金融企業(yè)和走出國門的我國金融企業(yè)帶來一些麻煩。

（2）金融監(jiān)管機構協(xié)調(diào)度不夠

中央銀行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會作為我國四大監(jiān)管機構，雖然各有分工、各有重點，但是相互之間還是存在著權責不清、配合不力的問題。隨著金融業(yè)務的不斷創(chuàng)新，業(yè)務交叉不斷增多，新業(yè)務的推出通常需要多個部門協(xié)調(diào)才能完成，不可避免會出現(xiàn)監(jiān)管真空、監(jiān)管重復等監(jiān)管漏洞。另外，中外金融監(jiān)管體制差別較大，各國監(jiān)管機構對風險的判斷和關注程度也不一致，再加上我國與國外金融監(jiān)管機構的交流不是很充分，相互之間沒有建立系統(tǒng)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，這必然會導致金融監(jiān)管效率低下。

（3）金融監(jiān)管信息透明度不夠

目前我國“一行三會”模式下的監(jiān)管信息還處于分割狀態(tài)，不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享，這導致了我國金融市場上信息的嚴重不對稱。我們知道信息及時公開并被公眾知曉，對于存款人和投資人等利益相關者得到利益維護起著至關重要的作用，這將有助于增強金融系統(tǒng)的安全性，并在一定程度上促進金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。而我國金融監(jiān)管的金融機構經(jīng)營和金融監(jiān)管狀況的透明度還不夠，甚至在信息披露方面出現(xiàn)如信息失真、假賬等現(xiàn)象，不健全的信息披露機制很容易助長一些投機行為的發(fā)生。

（4）金融監(jiān)管人員專業(yè)水平不夠

在后金融危機時代以及金融全球化步伐不斷加快、金融創(chuàng)新層出不窮、網(wǎng)絡銀行迅猛發(fā)展的背景下，金融監(jiān)管水平對監(jiān)管人員的素質要求也越來越高，畢竟高素質的工作人員是金融監(jiān)管工作依法高效開展的基礎，是監(jiān)管工作切實執(zhí)行的根本保證。但是，目前我國金融監(jiān)管機構現(xiàn)有的一些監(jiān)管人員，在知識水平、知識結構和監(jiān)管手段等方面，與金融監(jiān)管目標的高標準和監(jiān)管任務的艱巨性相比，還存在著一定的差距。

三、我國金融監(jiān)管優(yōu)化和完善的對策

（1）完善金融監(jiān)管法律法規(guī)

我們必須優(yōu)化完善我國的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系，為金融協(xié)調(diào)監(jiān)管創(chuàng)造更好的法制環(huán)境。一要加大金融立法的力度和執(zhí)行強度，確保各種金融立法被準確執(zhí)行和落實。建議制定《金融監(jiān)管法》，對新成立的監(jiān)管機構的職責權能、與中國人民銀行及財政部門的關系等問題進行全面規(guī)定，從而切實解決當前我國金融監(jiān)管過程中出現(xiàn)的無法可依、有法不依、執(zhí)法不嚴等一系列問題，實現(xiàn)依法監(jiān)管。二要修訂完善已有的法律法規(guī)。可通過系統(tǒng)全面的規(guī)劃，使各個監(jiān)管部門的權責得到具體明確的分配，消除監(jiān)管空白、監(jiān)管重疊等現(xiàn)象。三要健全完善科學合理的金融機構準入制度，明確取締非法金融機構和非法金融業(yè)務等法規(guī)制度，從而提高金融監(jiān)管的有效性和高效率，促進我國金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

（2）完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

各金融機構間相互協(xié)作對于完善我國金融監(jiān)管體系是至關重要的。一要完善三大金融監(jiān)管機構與中央銀行及政府有關職能部門之間的協(xié)調(diào)合作，打破銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會涇渭分明的格局，建議由央行牽頭，財政部、發(fā)改委、審計署等部門綜合調(diào)控并進，并界定各機構的職責，理順各機構之間的關系，以避免出現(xiàn)監(jiān)管重疊或真空現(xiàn)象。二要建立金融監(jiān)管機構與金融同業(yè)協(xié)會和其他社會中介機構之間的協(xié)調(diào)合作，以克服監(jiān)管機構人力、物力、財力等方面的有限性。三要加強金融監(jiān)管的國際合作。隨著金融的全球化、金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，金融系統(tǒng)的風險越來越大，國際金融監(jiān)管受到極大的挑戰(zhàn)，我國必須積極參與國際金融組織的活動，加強國際金融政策協(xié)調(diào)，增強國際金融監(jiān)管合作，盡快提高我國金融監(jiān)管水平。

（3）健全完善金融信息披露制度

公開監(jiān)督是金融監(jiān)管中的重要組成部分，因此金融機構和相關的監(jiān)管機構要適當?shù)嘏镀湔咝畔?，從而加強金融監(jiān)管的信息透明度，如規(guī)定必須定期匯報金融機構的財務狀況、經(jīng)營狀況等，讓公眾參與監(jiān)督，及時了解金融機構的運行狀況，逐步形成多層次、多元化的信息披露體系，不斷充實信息披露的內(nèi)容，使金融監(jiān)管變得更加透明。針對當前金融機構在信息披露方面所表現(xiàn)的如信息失真、假賬等現(xiàn)象，金融機構和監(jiān)管機構要進一步完善政策，做好金融機構信息披露工作，進一步規(guī)范金融機構的經(jīng)營行為。

（4）完善金融監(jiān)管人才培養(yǎng)機制

我國金融監(jiān)管水平要不斷地提升，培養(yǎng)高素質綜合性監(jiān)管人才是關鍵環(huán)節(jié)之一。高素質綜合性監(jiān)管人才是要能掌握最新的科學知識、最新的技術手段、最先進的監(jiān)管方法、最新的信息渠道和具有果斷處理問題的能力和良好的職業(yè)道德。因此，我國需要不斷地完善人才培養(yǎng)機制，建議根據(jù)國際現(xiàn)代企業(yè)先進的管理經(jīng)驗，對現(xiàn)有的監(jiān)管人員進行各種形式的培訓，也可派到國外銀行或其他金融機構、監(jiān)管當局學習國際監(jiān)管知識技能，提高人員的監(jiān)管能力和水平。另外，可以選拔一些熟悉金融業(yè)務和外語、法律、計算機等知識與技能的人才充實監(jiān)管隊伍，從而提高和改善金融監(jiān)管隊伍的整體素質，切實提高金融監(jiān)管效能，以滿足推行統(tǒng)一金融監(jiān)管體制對監(jiān)管人才的要求。

參考文獻

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篇10

關鍵詞:金融風險;金融體系;中國

1.呆壞賬水平高。2003年以來，中國金融機構不良貸款額和不良貸款比率不斷下降，盡管如此，過多地強調(diào)這些指標只會促使金融機構通過擴大信貸投放稀釋不良貸款或者收回有利的貸款，事實上不良貸款蘊涵的金融風險依然存在。根據(jù)中國銀監(jiān)會2007年2月12日公布的2006年中國銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)狀況報告所公布的數(shù)據(jù)顯示[1]，中國國有銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率仍然偏高。

2.信貸投放過快。應該看到，當前，金融機構信貸投放的積極性仍然高漲。因為資本、經(jīng)常賬戶的雙順差，大量外資通過各種渠道流入中國，央行不得不投放大量基礎貨幣進行對沖[2]。從貸款的結構來看，投資的大部分流向許多大型工程和基本建設，中長期貸款比重仍較大。由于長期債券市場的缺乏，潛在的金融風險又集中于銀行系統(tǒng)。而銀行系統(tǒng)通過發(fā)放大量新貸款來稀釋不良貸款率的盲目擴張行為也隱含著巨大的危機在經(jīng)濟結構不盡合理、社會信用環(huán)境不夠完善、公司治理結構不規(guī)范、商業(yè)銀行自身的內(nèi)控機制欠缺和風險管理能力不足的情況下，過快的信貸投放可能潛伏著巨大的金融風險。

3.流動性問題。當前，長期的流動性問題，是中國金融系統(tǒng)面臨的一個問題。中國銀行的資金來源主要是城鄉(xiāng)居民的短期存款，而資金投放卻主要是一些大型基本建設項目、政府債券、住房貸款等。這是一種不太合理的金融現(xiàn)象，從長期來看不利于中國金融系統(tǒng)的良性發(fā)展。

4.房地產(chǎn)帶來的金融泡沫。在加入WTO后，國內(nèi)銀行業(yè)面臨著外資銀行的競爭以及商業(yè)化經(jīng)營的壓力，各大銀行都在爭搶高回報、低風險的客戶，而房地產(chǎn)信貸一向被看做優(yōu)質客戶，信貸風險較少，導致銀行近年對房地產(chǎn)的貸款額大幅上升[5]。當前比較突出的房地產(chǎn)金融風險有以下幾方面:一是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的真正自有資金往往不足30%，發(fā)展商“出地”、銀行“出錢”的情況嚴重;二是一些分階段連續(xù)開發(fā)的大型樓盤過度開發(fā)形成風險;三是銀行對貸款的監(jiān)控不力，信貸資金被挪用，從而形成風險;四是房貸、車貸等項目貸款條件放松，消費者違約現(xiàn)象增多，也增加了銀行的風險。房地產(chǎn)二級市場不活躍，房產(chǎn)預售、未完工房屋交易預期價格水平上漲，收入預期不合理，都推動了房地產(chǎn)市場價格的走高，促進了房地產(chǎn)市場泡沫的積聚。這種實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的脫節(jié)，如果不加以控制，其后果將十分嚴重。

5.信用體制不健全。2002年，中國頒布了銀行業(yè)新的《信息披露準則》，信息披露水平和行業(yè)透明度有了相應的提高，但中國商業(yè)銀行由于計劃經(jīng)濟體制以來遺留的一些特性，導致了中國國有銀行業(yè)與西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行相比存在有較大的差距，金融市場上交易雙方信息不對稱的現(xiàn)狀在短期內(nèi)無法得到改觀，尤其是涉及公司內(nèi)部經(jīng)營、個人收入狀況等方面的信息。比如，住房信貸和汽車信貸在前幾年被認為是風險相對較小、收益較高的優(yōu)質項目，但近期頻頻發(fā)生的違約現(xiàn)象正在改變這種觀念。一些消費者購買多套住宅以至發(fā)生償還危機。繼2003年銀行業(yè)公布車貸黑名單以后，2004年銀行業(yè)又公布了房貸黑名單。這種事后懲罰往往難以彌補銀行業(yè)的損失，客觀上也加重了銀行業(yè)的風險。

6.金融風險意識欠缺。從中國的金融發(fā)展史可以看到，中國金融業(yè)特別是銀行業(yè)到目前為止還沒有破產(chǎn)倒閉的先例，我們沒有巴林銀行教訓，沒有日本興業(yè)銀行的遺憾，更沒有東南亞金融危機的切膚之痛，于是社會各業(yè)中，對金融風險的危機意識很是淡漠，如為追求高息收入，高息集資，高息吸儲的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，甚至還存在著抵押房產(chǎn)，貸款炒股，置風險于不顧，盲目出資，這些都使金融風險的積存和滋生提供了養(yǎng)分。

1.加快金融體制改革，從制度上防范于未然。要從根本上消除金融危機的各種隱患，就必須深化金融體制改革，加大金融體制創(chuàng)新力度，緊跟現(xiàn)代國際金融發(fā)展的步伐，建立與社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展相適應的現(xiàn)代金融機構體系、金融市場體系和金融調(diào)控監(jiān)管體系，健全現(xiàn)代金融制度[3]。這不僅關系到世紀之交中國金融能否安全、高效、穩(wěn)健運行，而且關系到中國經(jīng)濟能否快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展。中國金融機構與外資金融機構相比不論是在資金、規(guī)模，還有金融創(chuàng)新方面都存在巨大差距。雖然，中國四大國有商業(yè)銀行位居世界500強之列，但是在資本充足率和資本回報率方面遠低于國際水平;中國證券和保險機構與外資機構相比差距更大。因此，第一，我們要培育真正的市場主體和競爭體制，形成與開放環(huán)境相適應的競爭能力。第二，適應現(xiàn)代金融發(fā)展的需要，加快改革中國現(xiàn)代金融教育體制，下大力氣加強現(xiàn)代金融人才特別是高級人才的培養(yǎng)。第三，逐步組建幾個實力雄厚、經(jīng)營多元化、具有國際競爭力的跨國金融機構。

2.市場開放穩(wěn)定有序，避免強烈沖擊。中國還處于經(jīng)濟轉軌階段，金融機構的法人治理結構尚未有效建立，誠信意識、內(nèi)控機制、激勵機制、創(chuàng)新能力還有待加強。因此，金融業(yè)的對外開放要有目標、分階段、審慎有序地進行，既要積極、穩(wěn)妥，又要實事求是、講求實效，做到趨利避害[4]。要吸取亞洲金融危機的教訓，避免對外開放過早過急，影響金融穩(wěn)定和經(jīng)濟安全。尤其要注意防范國際短期資本的沖擊。資本市場的放開尤其要謹慎，因為對資本項目下自由兌換的限制，往往是國內(nèi)金融體系較為脆弱的國家抵御國際投機資本攻擊的最后一道防線，資本市場一旦放開，再要完全管住資本項目是相當困難的。

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3.加強金融監(jiān)管力度，保證金融市場穩(wěn)定。隨著中國參與金融全球化的程度不斷加深，大量外資金融機構涌入中國，對中國金融監(jiān)管要求也不斷提高。因此，要想有效防范金融風險，就需要進一步完善和發(fā)展中國金融監(jiān)管體系，健全監(jiān)管法規(guī)和制度。一方面，要加強對國內(nèi)金融業(yè)的綜合監(jiān)管。第一，要加強對金融業(yè)的內(nèi)部約束。建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，確立內(nèi)部監(jiān)控的檢查評估機制、風險業(yè)務評價機制以及對內(nèi)部違規(guī)行為的披露懲處機制，做到對問題早發(fā)現(xiàn)，早解決。建立嚴格的授權制度，各級金融機構必須經(jīng)過授權才能對相關業(yè)務進行處置，未經(jīng)授權不能擅自越位。要實行分工控制制度，確保授權授信的科學有效性，建立對風險的局部分割控制。第二，進行金融業(yè)行業(yè)自律建設。要對所屬成員定期進行檢查，包括業(yè)務檢查、財務檢查和服務質量檢查;要對成員經(jīng)常性業(yè)務予以監(jiān)督，包括對業(yè)務運作的監(jiān)督指導，對可能出現(xiàn)的風險和違規(guī)行為的預防與處理。第三，加強法律法規(guī)制度建設。要完善金融立法，以規(guī)范各種金融業(yè)務的運作。央行及金融監(jiān)管當局要強化金融執(zhí)法的力度，嚴格執(zhí)行市場準入、市場交易和市場退出的相關法規(guī)，建設良好的金融運行環(huán)境。第四，建立風險預警和危機處理機制。要重視資金的安全性、流動性和盈利性，確保銀行的清償力;要提高呆賬準備金比率，充實風險準備金;建立存款保險制度，保護存款人的利益，維護金融體系的穩(wěn)定;建立國家專門的金融危機防范機構，統(tǒng)一權限，協(xié)調(diào)行動，以便在危機發(fā)生時高效率地解決問題;完善援救性措施，對遇到臨時清償困難的金融機構提供緊急資金援助[5]。另一方面，中國要改變單向內(nèi)調(diào)的管理策略，采取綜合性、國際性的監(jiān)管策略、政策和手段，與金融全球化發(fā)展趨勢一致，爭取早日達到國際先進水平。首先，監(jiān)管政策的覆蓋面應既包括國內(nèi)金融業(yè)及國內(nèi)金融業(yè)的國外分支機構，又要包括本國境內(nèi)的外國金融機構;其次，監(jiān)管的內(nèi)容要適應金融全球化帶來的新問題，金融風險特別是系統(tǒng)性金融風險，應成為中國監(jiān)管當局關注的首要問題之一;最后，對金融風險的監(jiān)管手段應該比照國際標準，監(jiān)管法規(guī)和各項會計、審計制度均應與國際接軌。