導(dǎo)語：如何才能寫好一篇股權(quán)投資思路，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵詞]私募股權(quán)投資基金；私募股權(quán)；合伙制

[中圖分類號]F830.59

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

[文章編號]1002-736X（2012）06-0073-02

私募股權(quán)投資是指由專業(yè)投資機構(gòu)運作的以企業(yè)的非公開交易股權(quán)為投資對象的一種風(fēng)險投資模式。在我國，私募股權(quán)投資基金已成為快速發(fā)展的新興行業(yè)之一，但由于制度層面缺乏支撐，政府在此類風(fēng)險投資活動中承擔(dān)了過多的風(fēng)險和責(zé)任，而民間資本參與私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的活躍度并不高。當(dāng)前，構(gòu)建完善的制度體系，培育市場化投資主體，建立對民營企業(yè)的風(fēng)險投資方式意義深遠(yuǎn)。一方面，有利于民營企業(yè)、中小企業(yè)解決融資難問題；另一方面，也有助于規(guī)模龐大的民間資本尋求資本增值的新渠道。

一、私募股權(quán)投資基金的核心價值

私募股權(quán)投資基金（Private EquityFund）是指專業(yè)投資機構(gòu)作為發(fā)起人向特定的投資者募集資金，并投資于企業(yè)私人股權(quán)的金融投資活動。私人股權(quán)（Private Equity，簡稱PE）是指私人公司（Private Firm）的非公開交易股權(quán)。與之相對應(yīng)的概念是公開股權(quán)（Public Equity），即上市公司的公開交易股權(quán)。從股權(quán)投資方式看，股權(quán)投資可以分為公開股權(quán)交易和非公開股權(quán)交易兩種形式，也就是股票發(fā)行上市和私募股權(quán)投資。私募股權(quán)投資的增值收益主要來源于企業(yè)成長溢價和市場風(fēng)險溢價（Market Risk Premium）。

相對于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)投資來講，私募股權(quán)投資基金具有新型的投資理念。第一，它不是利用自有資本來投資，而是通過非公開募集資金的方式在短時間內(nèi)聚集規(guī)模巨大的資本，有利于發(fā)揮資本的規(guī)模效應(yīng)。第二，它的投資對象是企業(yè)，投資前要對企業(yè)進(jìn)行價值評估，投資企業(yè)后還要對企業(yè)進(jìn)行重組和改造，有利于企業(yè)價值的提升。第三，它的投資標(biāo)的是企業(yè)的非公開交易股權(quán)，與公開上市交易相比，與企業(yè)私下協(xié)商達(dá)成的股權(quán)交易方式具有較低地融資成本、適度地信息披露和寬松的監(jiān)管方式等優(yōu)勢。第四，它購入股權(quán)的目的是為了將來能在股權(quán)市場上轉(zhuǎn)讓持股而獲利，具有較長周期持股的特點。第五，它的投資策略講究的是投資組合的概念，其盈利性取決于一攬子投資計劃和投資組合項目的盈利情況。由此可見，私募股權(quán)投資基金的運作模式體現(xiàn)了集合投資、專家理財、長期價值、合作共贏等多重投資理念和價值主張。

二、私募股權(quán)投資基金的制度安排

私募股權(quán)投資基金的運作離不開三個主體，即出資者、管理者和受資企業(yè)。其中，出資者負(fù)責(zé)提供貨幣資本，管理者負(fù)責(zé)提供人力資本，受資企業(yè)負(fù)責(zé)提供股權(quán)資本。如果把私募股權(quán)投資基金作為一個制度體系來理解，投資制度就是致力于解決三個根本性問題。首先是出資者的保護(hù)和收益問題，投資的首要任務(wù)是保證資本安全，出資者得有優(yōu)先權(quán)。其次是出資者和管理者的角色定位，既要保證管理者的管理優(yōu)勢，也要使出資者在重大事項上有控制權(quán)。最后是解決管理者的激勵和約束問題。私募股權(quán)投資基金采取的是機構(gòu)投資方式，而機構(gòu)投資方式產(chǎn)生了雙層的契約關(guān)系，即投資者與管理者之間簽訂的認(rèn)購或合伙協(xié)議，以及基金組織與受資企業(yè)之間簽訂的投資協(xié)議。這些協(xié)議約定了投資者、基金組織以及受資企業(yè)三個主體間的生產(chǎn)關(guān)系和責(zé)權(quán)利制度，實際上也解決了上述三個根本性的問題。

主流的PE基金組織形式采取的是有限合伙制。出資者稱為合伙人，包括普通合伙人（General Partner，簡稱GP）和有限合伙人（Limited Partner，簡稱LP）。GP作為基金的發(fā)起人承擔(dān)管理責(zé)任，LP負(fù)責(zé)出資和監(jiān)督。在保護(hù)投資者方面，GP與LP之間簽訂的合伙協(xié)議規(guī)定PE基金有固定期限，基金到期時需將本金和回報還給LP；在角色定位方面，GP要有一定出資，同時要投入其人力資本負(fù)責(zé)管理和運營基金，對PE基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。而LP只以其投資額為限對PE基金承擔(dān)有限責(zé)任；在激勵和約束方面，私募股權(quán)投資基金采取的是雙重激勵模式。首先，LP按合伙協(xié)議給予基金經(jīng)理利益分享激勵，GP按照所管理的基金規(guī)模的一定比例收取年度管理費以及按照基金凈收益的一定比例提取業(yè)績分成。其次，基金管理公司與受資企業(yè)簽訂的投資協(xié)議對未來的投資交易達(dá)成約定，除約定投資者對受資企業(yè)的估值和計劃投資金額外，還包括被投資企業(yè)應(yīng)負(fù)的主要義務(wù)和投資者要求得到的主要權(quán)利，以及投資交易達(dá)成的前提條件等內(nèi)容。在基金資本退出時，對于受資企業(yè)的價值增值分配，不是簡單的按資本投入比例分配，而是經(jīng)由激勵約束功能很強的對賭協(xié)議做出安排。

三、我國私募股權(quán)投資基金發(fā)展導(dǎo)向

我國PE基金市場最早是由外資基金主導(dǎo)的，2006年之后，在政府鼓勵和推動下本土基金開始崛起，一些中央企業(yè)和國有資本迅速跟進(jìn)，進(jìn)入PE基金行業(yè)。2007年6月1日《合伙企業(yè)法》出臺了，給予了私募股權(quán)投資基金合法成立、續(xù)存的法律依據(jù)。2007年之后，第一批合伙制的基金PE開始出現(xiàn)，民間資本開始在國內(nèi)私募股權(quán)投資行業(yè)占據(jù)一席之地。

經(jīng)過近十年的探索和實踐，當(dāng)前國內(nèi)PE基金已形成外資、國資、民資三分天下的局面：一是外資機構(gòu)在國內(nèi)設(shè)立的外資基金，像JP摩根、高盛、KKR、Blackstone等國際投資機構(gòu)已在國內(nèi)紛紛設(shè)立基金；二是政府牽頭設(shè)立的國有基金，如渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、山西能源基金、廣東核電產(chǎn)業(yè)基金等；三是民間資本自發(fā)設(shè)立的民營基金，如九鼎投資、宏福股權(quán)基金等。

當(dāng)前社會各界關(guān)于本土PE基金發(fā)展方向問題存有不少爭議，主要集中在政府的角色和定位問題上。在本土PE基金行業(yè)發(fā)展過程中，有一條發(fā)展路徑是由政府發(fā)動國有資本參與PE基金投資。支持的一方認(rèn)為，政府應(yīng)當(dāng)介入國內(nèi)PE基金市場的發(fā)展，主要理由有產(chǎn)業(yè)政策的需要、解決“市場失靈”問題以及發(fā)揮財政資金的杠桿作用等。而反對的一方則認(rèn)為，PE基金市場屬于高收益高風(fēng)險的行業(yè)，政府在沒有透明或一致的原則下根據(jù)政府意愿實行補助或限制，是對市場的不恰當(dāng)介入。這兩派觀點實際上是對本土PE基金未來發(fā)展導(dǎo)向的爭論。

客觀地看，政府對PE基金行業(yè)過多介入和干預(yù)將給PE基金行業(yè)的整體發(fā)展帶來如下隱憂：一是以財政資金扶持，會形成資源的不均衡，從而影響PE基金市場的公平競爭；二是財政資金不適合高風(fēng)險項目的投資，這會使政府承擔(dān)過多的風(fēng)險責(zé)任；三是國有資產(chǎn)管理體制與風(fēng)險投資行業(yè)的管理模式存在沖突；四是政策性基金的定位和盈利模式問題較為模糊，如果定位是盈利的，會形成與民爭利的局面，而如果定位是不盈利的，則國有資產(chǎn)的考核目標(biāo)又無法實現(xiàn)。國際上的風(fēng)險投資實踐表明，風(fēng)險投資資金主要來自于商業(yè)化資金。在風(fēng)險投資領(lǐng)域，大規(guī)模的政府投資是不可持續(xù)的，只有帶動民間投資，才能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

四、我國PE基金市場化運作思路

PE基金市場化運作的特點是投資者、基金管理公司、受資企業(yè)各主體之間的關(guān)系由一系列的制度和規(guī)則來維系，市場的參與者可以在制度化的市場下進(jìn)行自覺的逐利活動。當(dāng)前，我們需要構(gòu)建完善的PE基金行業(yè)的制度體系，應(yīng)從以下幾方面人手，解決PE基金市場化運作環(huán)節(jié)所存在的現(xiàn)實障礙和深層次矛盾，以激發(fā)其制度優(yōu)勢和內(nèi)在活力。

（一）深化體制改革

黨的十四大以來已形成許多基本改革理論和共識，如發(fā)揮國有資本的控制力和影響力，在一般性競爭領(lǐng)域不要與民爭利。當(dāng)前必須深化改革，包括企業(yè)改革和金融體制改革。在改革中要打破各種壟斷，真正實現(xiàn)各種經(jīng)濟(jì)成份的平等準(zhǔn)入、公平競爭，調(diào)動社會各投資主體的積極性，在機制設(shè)計上要給予民營企業(yè)、民間資本特別是民資工基金以更多的投資機會。

（二）完善監(jiān)管規(guī)則

政府的職責(zé)應(yīng)當(dāng)是明確PE基金行業(yè)發(fā)展的整體思路，盡早出臺能夠規(guī)范統(tǒng)一市場的監(jiān)管規(guī)則，完善法律法規(guī)政策，切實保障投融資雙方的權(quán)益。PE基金市場化進(jìn)程中容易出現(xiàn)一些違規(guī)、違法的問題，比如打著PE旗號進(jìn)行非法集資。有的PE基金機構(gòu)沒有重視PE股權(quán)投資的長期價值和資本運作，而是熱衷于短期的投機行為。政府應(yīng)該盡快的研究、關(guān)注這些問題，從制度上區(qū)分私募股權(quán)投資和非法集資的區(qū)別，在時機成熟的時候推出整體的監(jiān)管規(guī)則，使PE基金行業(yè)能夠健康有序的發(fā)展。

篇2

【關(guān)鍵詞】 長期股權(quán)投資；合并報表；成本法；權(quán)益法；調(diào)整分錄

一、合并工作底稿中的調(diào)整分錄

（一）投資當(dāng)年編合并會計報表

1.子公司當(dāng)期實現(xiàn)了凈利潤時

借：長期股權(quán)投資 A

貸：投資收益A

A＝子公司調(diào)整后的凈利潤×母公司持股比例

2.子公司當(dāng)期發(fā)生了凈虧損時

借：投資收益（ B-C-R）

貸：長期股權(quán)投資 C

長期應(yīng)收款 R

B＝子公司調(diào)整后的凈虧損×母公司持股比例

C＝母公司長期股權(quán)投資賬面價值

R＝母公司長期應(yīng)收款賬面價值

3.子公司當(dāng)期宣告分派現(xiàn)金股利時

借：投資收益D

貸：長期股權(quán)投資D

D＝子公司宣告分派的現(xiàn)金股利×母公司持股比例

4.子公司當(dāng)期除凈損益以外所有者權(quán)益發(fā)生變動時

（1）子公司所有者權(quán)益增加

借：長期股權(quán)投資E

貸：資本公積 E

E＝子公司所有者權(quán)益增加金額（不包括凈損益）×母公司持股比例

（2）子公司所有者權(quán)益減少

借：資本公積F

貸：長期股權(quán)投資 F

F＝子公司所有者權(quán)益減少金額（不包括凈損益）×母公司持股比例

（二）投資以后年度編合并報表（連續(xù)年度編）

1.子公司前期實現(xiàn)了凈利潤

借：長期股權(quán)投資a

貸：未分配利潤――年初 a

a＝子公司前期調(diào)整后凈利潤×母公司持股比例

2.子公司前期發(fā)生了凈虧損

借：未分配利潤――年初（b－c－r）

貸：長期股權(quán)投資c

長期應(yīng)收款r

b＝子公司前期調(diào)整后的凈虧損×母公司持股比例

c＝母公司前期長期股權(quán)投資賬面價值

r＝母公司前期長期應(yīng)收款賬面價值

3.子公司前期宣告分派現(xiàn)金股利

借：未分配利潤――年初 d

貸：長期股權(quán)投資d

d＝子公司前期宣告分派的現(xiàn)金股利×母公司持股比例

4.子公司前期除凈損益以外所有者權(quán)益發(fā)生變動時

其調(diào)整分錄與當(dāng)期發(fā)生當(dāng)期編合并報表時的調(diào)整分錄完全相同。

二、母公司個別會計報表中的會計處理

例1，甲公司于2009年1月1日取得乙公司60%的股權(quán)，實際支付價款48 000 000元，取得投資時被投資單位所有者權(quán)益構(gòu)成如表1（假定該時點被投資單位各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值與其賬面價值相同）。甲、乙公司均以公歷年度作為會計年度，兩公司采用的會計政策相同，甲、乙公司均按凈利潤的10%提取法定的公積金（表1）。

其他資料如下：

1.2009年2月18日乙公司宣告分派并支付2008年度的現(xiàn)金股利10 000 000元。

2.2009年乙公司有一項可供出售金融資產(chǎn)的公允價值比其成本上升了500 000元。

3.2009年乙公司實現(xiàn)凈利潤8 000 000元。

4.2010年2月18日，乙公司宣告分派并支付2009年度的現(xiàn)金股利4 000 000元。

5.2010年乙公司實現(xiàn)凈利潤9 000 000元。

假定不考慮除上述業(yè)務(wù)以外的其他交易或事項，不考慮所得稅的影響，要求根據(jù)上述資料分別采用成本法與權(quán)益法，對甲公司個別報表的賬務(wù)進(jìn)行處理。

（一）2009年度（表2）

（二）2009年12月31日有關(guān)會計報表部分項目及金額（表3）

（三）2010年度（表4）

（四）2010年12月31日有關(guān)會計報表部分項目及金額（表5）

三、母公司合并會計報表中的調(diào)整分錄

（一）2009年編制合并報表時

1.采用完全調(diào)整法

（1）乙公司當(dāng)期實現(xiàn)了凈利潤

借：長期股權(quán)投資 4 800 000

貸：投資收益4 800 000

（2）收到現(xiàn)金股利

借：投資收益6 000 000

貸：長期股權(quán)投資6 000 000

（3）乙公司其他所有者權(quán)益發(fā)生變動

借：長期股權(quán)投資300 000

貸：資本公積300 000

（4）調(diào)整盈余公積

借：盈余公積

120 000（1 200 000×10%）

貸：提取盈余公積120 000

調(diào)整后長期股權(quán)投資＝48 000 000＋4 800 000

－6 000 000＋300 000＝47 100 000

調(diào)整后資本公積＝0＋300 000＝300 000

調(diào)整后盈余公積＝600 000－120 000

＝480 000

調(diào)整后未分配利潤＝5 400 000＋4 800 000

－6 000 000＋120 000＝4 320 000

調(diào)整后投資收益＝6 000 000＋4 800 000

－6 000 000＝4 800 000

調(diào)整后提取盈余公積＝600 000－120 000

＝480 000

從上述調(diào)整結(jié)果可以清楚地看出，如果采用完全調(diào)整法進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的金額即為長期股權(quán)投資權(quán)益法下該項目的金額。

2.采用不完全調(diào)整法

不完全調(diào)整法是現(xiàn)行會計師考試教材中所采用的調(diào)整方法。完全調(diào)整法與不完全調(diào)整法的差異在于是否調(diào)整盈余公積和提取盈余公積。完全調(diào)整法要調(diào)整盈余公積和提取盈余公積，而不完全調(diào)整法則不調(diào)整盈余公積，也不調(diào)整提取盈余公積。除此之外，其他內(nèi)容的調(diào)整，兩方法完全相同。

（二）2010年編制合并報表時

1.采用完全調(diào)整法

（1）借：長期股權(quán)投資4 800 000

貸：未分配利潤――年初 4 800 000

（2）借：未分配利潤――年初 6 000 000

貸：長期股權(quán)投資6 000 000

（3）借：長期股權(quán)投資 300 000

貸：資本公積300 000

（4）借：盈余公積120 000

貸：未分配利潤――年初120 000

（5）借：投資收益 2 400 000

貸：長期股權(quán)投資2 400 000

（6）借：長期股權(quán)投資 5 400 000

貸：投資收益 5 400 000

（7）借：提取盈余公積

300 000（5 400 000－2 400 000）×10%

貸：盈余公積 300 000

上述分錄可合并為以下兩筆分錄：

（1）借：長期股權(quán)投資2 100 000

未分配利潤――年初 1 080 000

盈余公積120 000

貸：投資收益3 000 000

資本公積 300 000

（2）借：提取盈余公積300 000

貸：盈余公積 300 000

調(diào)整后長期股權(quán)投資＝48 000 000＋2 100 000

＝50 100 000

調(diào)整后資本公積＝0＋300 000＝300 000

調(diào)整后盈余公積＝840 000－120 000＋300 000

＝1 020 000

調(diào)整后年初未分配利潤＝5 400 000＋4 800 000－6 000 000

＋120 000＝4 320 000

調(diào)整后年末未分配利潤＝7 560 000＋4 800 000－6 000 000

＋120 000＋3 000 000－300 000＝9 180 000

調(diào)整后投資收益＝2 400 000＋3 000 000

＝5 400 000

調(diào)整后提取盈余公積＝240 000＋300 000

＝540 000

2.采用不完全調(diào)整法

無論是當(dāng)年調(diào)整還是連續(xù)年度調(diào)整，會計師考試教材中始終采用的是不完全調(diào)整法。不完全調(diào)整法下，除不調(diào)整上述第（4）筆分錄和第（7）筆分錄外，其他調(diào)整分錄與完全調(diào)整法相同。

因此，在不完全調(diào)整法下連續(xù)年度編制合并報表，其調(diào)整分錄可合并如下：

借：長期股權(quán)投資2 100 000

未分配利潤――年初 1 200 000

貸：投資收益 3 000 000

資本公積 300 000

篇3

2014年1月至7月，財政部陸續(xù)了新增或修訂的八項企業(yè)會計準(zhǔn)則，雖然2006年2月頒布《企業(yè)會計準(zhǔn)則———基本準(zhǔn)則》和38項具體會計準(zhǔn)則之后，財政部了六項企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋、五個年報通知及若干會計處理規(guī)定和復(fù)函，但如此大規(guī)模的準(zhǔn)則修訂和增補尚屬首次。這些新準(zhǔn)則基本與相關(guān)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則一致、保持了持續(xù)趨同。其中長期股權(quán)投資準(zhǔn)則的修訂很引人矚目，主要變化和調(diào)整體現(xiàn)在以下幾個方面：一是長期股權(quán)投資的范圍收窄。由原來的四部分變?yōu)槿糠郑∠叭裏o投資”，即原對被投資單位無控制、共同控制、重大影響的長期股權(quán)投資取消。這類投資可將其按金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則劃分為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行會計處理；二是增加了權(quán)益法下其他綜合收益的相關(guān)處理。在權(quán)益法下，長期股權(quán)投資的賬面價值是隨著被投資單位所有者權(quán)益的變動而按持股比例相應(yīng)地調(diào)增或調(diào)減，原被投資單位所有者權(quán)益的變動包括實現(xiàn)凈收益、發(fā)生凈虧損、向投資者分派現(xiàn)金股利及其他計入資本公積的部分。2014年增加了其他綜合收益引起的被投資單位所有者權(quán)益變動，因此，作為投資企業(yè)，如持股期間被投資單位相關(guān)交易、事項引起其綜合收益變動，投資企業(yè)也要按持股比例相應(yīng)調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。

由此，長期股權(quán)投資的明細(xì)科目也由投資成本、損益調(diào)整、其他權(quán)益變動，再增加其他綜合收益；三是修改并增加了長期股權(quán)投資的后續(xù)核算方法的轉(zhuǎn)換。原長期股權(quán)投資在持有期間，因各方面情況的變化，可能導(dǎo)致核算方法的轉(zhuǎn)換不外乎由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法，或由權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法。但由于本次長期股權(quán)投資分類的變化，衍生出其核算方法的變化也趨向多元化、復(fù)雜化。因為追加投資導(dǎo)致持股比例的增加，可能會使核算方法發(fā)生三種轉(zhuǎn)換：由金融工具核算模式轉(zhuǎn)為成本法、由權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法、由金融工具核算模式轉(zhuǎn)為權(quán)益法；因為減少投資導(dǎo)致持股比例減少也可能使核算方法發(fā)生三種轉(zhuǎn)換：由權(quán)益法轉(zhuǎn)為金融工具核算模式、由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法、由成本法轉(zhuǎn)為金融工具核算模式。核算方法的轉(zhuǎn)換，不僅影響到投資企業(yè)的個別報表，假如投資企業(yè)有子公司需要編制合并報表時，也會影響到合并報表。其中，由于成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的復(fù)雜性，導(dǎo)致其對報表的調(diào)整，尤其是對合并報表的調(diào)整較難理解，因此，將重點選擇這一轉(zhuǎn)換的相關(guān)會計處理作為下文闡述的對象；四是修改了長期股權(quán)投資的處置。這一變化影響到的相關(guān)會計處理比較簡單，就是將權(quán)益法下長期股權(quán)投資在持有期間，由于被投資單位其他綜合收益變動而計入其他綜合收益的金額在處置時，與“資本公積-其他資本公積”一并轉(zhuǎn)入處置當(dāng)期的投資收益；五是增加了合營安排準(zhǔn)則。這是對長期股權(quán)投資中的共同控制所作的新的、進(jìn)一步的規(guī)范。

總之，由于以上的變化，大大提升了長期股權(quán)投資準(zhǔn)則的關(guān)聯(lián)性，涉及相關(guān)準(zhǔn)則包括財務(wù)報表列報準(zhǔn)則、合營安排準(zhǔn)則、合并財務(wù)報表準(zhǔn)則、金融工具列報準(zhǔn)則、公允價值計量準(zhǔn)則等。本文選擇成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法后在個別報表和合并報表中不同的會計處理，深入剖析內(nèi)在的思路和理由。

二、案例介紹

甲公司于20×8年1月1日支付900萬元取得乙公司100%的股權(quán)，乙公司成為甲公司的全資子公司，當(dāng)日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為750萬元，形成商譽150萬元。20×8年1月1日至20×9年12月31日，乙公司凈資產(chǎn)增加了80萬元，其中30萬元是由于其持有的可供出售金融資產(chǎn)公允價值上升形成的升值，另50萬元是按購買日乙公司凈資產(chǎn)公允價值持續(xù)計算所實現(xiàn)的凈利潤。2×10年1月5日，甲公司以840萬元的價格轉(zhuǎn)讓乙公司70%的股權(quán)，剩余30%的股權(quán)當(dāng)日的公允價值為360萬元。轉(zhuǎn)讓后甲公司對乙公司不再具有控制權(quán)，但具有重大影響權(quán)。假定甲、乙公司提取盈余公積的比例均為10%，乙公司未分配現(xiàn)金股利，并不考慮所得稅等其他相關(guān)因素。經(jīng)過以上調(diào)整，個別報表中長期股權(quán)投資的賬面價值為294萬元（270+24），而按剩余持股比例30%計算原投資時應(yīng)享有乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的金額為750×30%=225萬元，294萬大于225萬，所以不調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。2.合并報表的會計處理：合并報表中應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的投資收益為250萬元[（840+360）-（900+80）+30×100%]，個別報表中已確認(rèn)210萬元，在合并報表中要進(jìn)行如下調(diào)整，使投資收益確認(rèn)金額增加40萬元。

三、案例分析

上述案例個別報表的會計處理比較容易理解，一是確認(rèn)處置70%股權(quán)的投資收益；二是由于剩余30%股權(quán)由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法，采取追溯調(diào)整，視同初始投資時就按權(quán)益法進(jìn)行會計處理。但在合并報表中的調(diào)整有些費解。實質(zhì)上，合并報表中的調(diào)整要把握一個核心思路，就是因控制權(quán)發(fā)生改變（由控制轉(zhuǎn)為重大影響），所以剩余股權(quán)在合并報表中要重新計量，即視同將原投資全部出售，其售價與賬面價值之間的差額計入投資收益，再按出售日的公允價值將剩余部分的股權(quán)回購回來。

秉持上述思路，就不難理解合并報表中的會計處理。從合并報表的角度來看，20×8年1月1日甲公司向乙公司投資取得控制權(quán)時，就應(yīng)按權(quán)益法核算長期股權(quán)投資。因此，在2×10年1月5日轉(zhuǎn)讓70%股權(quán)時，長期股權(quán)投資的賬面價值并非個別報表中按成本法核算的630萬元（900×70%），而應(yīng)是按權(quán)益法核算的686萬元[（900+80）×70%]，確認(rèn)的投資收益應(yīng)是175萬元［840-（900+80）×70%+30×70%］。另外一部分則是剩余30%的股權(quán)按轉(zhuǎn)讓日公允價值重新計量，與原賬面價值之間的差額。這部分的處理原則如前所述，假定30%的股權(quán)也轉(zhuǎn)讓，再按當(dāng)日的公允價值回購，所以確認(rèn)的投資收益為75萬元（360-980×30%+30×30%）。綜合以上兩部分，合并報表中應(yīng)確認(rèn)的投資收益為250萬元（175+75），而個別報表中已確認(rèn)210萬元，對此的調(diào)整分三個步驟：

1.按權(quán)益法追溯調(diào)整轉(zhuǎn)讓70%股權(quán)部分的投資收益，這是針對個別報表中的分錄（1），其投資收益并非210萬元，長期股權(quán)投資若按權(quán)益法核算，其賬面價值應(yīng)是686萬元（980×70%），由于長期股權(quán)投資賬面價值686萬元中包含乙公司實現(xiàn)其他綜合收益而按持股比例增加的21萬元（30×70%），這部分在處置時也應(yīng)轉(zhuǎn)入投資收益，所以甲公司在個別報表中此項業(yè)務(wù)多確認(rèn)的投資收益為35萬元［（210-21）-（840-686）］。這35萬元應(yīng)是追溯調(diào)整法下，甲公司作為投資方在被投資方乙公司實現(xiàn)凈收益時，按持股比例確認(rèn)的留存收益部分，具體對應(yīng)的是合并報表中的分錄（2），調(diào)整結(jié)果減少投資收益35萬元。

2.將沒有結(jié)轉(zhuǎn)的30%股權(quán)部分對應(yīng)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入投資收益，具體對應(yīng)的是合并報表中的分錄（3），調(diào)整結(jié)果增加投資收益9萬元。

篇4

Abstract: The repo-style equity investment, a common practice is that most of the way holding in trust plan, invest in a company or project, the investor in accordance with the agreement to hold a certain time and get the appropriate return on equity to period, by the financing party repurchase shares.

關(guān)鍵詞:融資需求 股權(quán)回購 會計處理

Key words: financing needs share repurchase Accounting

一、煤炭資源整合引發(fā)新的融資需求

為加快培育大型煤礦企業(yè)和企業(yè)集團(tuán),提高煤炭產(chǎn)業(yè)集中度和產(chǎn)業(yè)水平,促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。根據(jù)國家煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策,預(yù)計2010年底,全國年產(chǎn)量1億噸以上、5000萬噸以上的特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)要分別達(dá)到6-8個和8-10個,全國小煤礦數(shù)量控制在1萬座以內(nèi),上述政策推動各省將整合大限設(shè)在2010年底。

黑龍江省將全省7個礦務(wù)局合而為一,河北到2010年底將原有349個煤礦減少到60個,形成南"冀中"北"開灤"兩大集團(tuán)。

山西省規(guī)劃到2010年底,省內(nèi)煤礦企業(yè)規(guī)模不低于300萬噸/年,煤礦數(shù)量已由2600多座減少到1053座,辦礦企業(yè)由2200多個減少到130個。

內(nèi)蒙古2009年煤炭產(chǎn)量最多,其煤礦總數(shù)已由10年前的2009處減少到現(xiàn)在的501處,到2010年,全區(qū)煤炭企業(yè)控制在200個以內(nèi),礦井控制在400處。

河南省1997年之前,共有各類煤礦6000多個,其中小煤礦5800多個,經(jīng)過多輪重組兼并之后,目前小煤礦在600個左右。

預(yù)計陜西省2010年煤礦數(shù)量減少到700處以內(nèi),其中:榆林市將389處地方煤礦整合為200處。

煤炭資源整合的實質(zhì)是對資源整合、對企業(yè)重組,因此,涉及到資源價款的繳納以及企業(yè)間的并購重組,在整合的不同階段引發(fā)了較大的融資需求,如并購貸款的融資需求、股權(quán)投資需求、項目建設(shè)的固定資產(chǎn)貸款需求以及項目建成后配套的流動資金貸款需求。

一般而言,如央企或省企作為整合主體,其融資需求更多的是并購貸款,融資成本相對較低。如地方實力型的民營作為整合主體,銀行從風(fēng)險角度考慮較多,其并購貸款的融資需求較難獲得支持,由此,融資成本相對較高的私募股權(quán)投資特別是回購式股權(quán)投資成為首選。

二、回購式股權(quán)投資性質(zhì)及交易結(jié)構(gòu)設(shè)計思路

上世紀(jì)70年代后,股權(quán)投資成為一個相對獨立的產(chǎn)業(yè)。作為一個高風(fēng)險行業(yè),股權(quán)投資主要投資于非上市公司,追求在中短期內(nèi)獲得高額回報,并通過上市或回購股權(quán)等渠道成功退出。

2006年以來,國內(nèi)銀行業(yè)通過借道信托開展銀信合作,通過充分發(fā)揮銀行和信托各自的功能和優(yōu)勢互補,陸續(xù)推出了多種收益穩(wěn)定的理財產(chǎn)品,滿足了客戶資產(chǎn)配置多元化的需要,在經(jīng)歷2008年以來股市潮起潮落的系統(tǒng)性風(fēng)險之后,股權(quán)類理財產(chǎn)品尤其是回購式股權(quán)投資理財產(chǎn)品已成為通賬時代的有效應(yīng)對工具。

回購式股權(quán)投作為一種風(fēng)險適中收益較高的理財產(chǎn)品,對融資方和增資方均具有吸引力,其主要原因就在于退出機制靈活。

回購式股權(quán)投資涉及投資人、理財產(chǎn)品發(fā)起銀行(委托人、賬管人)、信托公司(受托人)、目標(biāo)公司(投資對象)、投資顧問、回購擔(dān)保人等角色。其交易結(jié)構(gòu)設(shè)計思路及流程是:由投資顧問對投資對象進(jìn)行盡職調(diào)查與項目可行性分析;確定資信水平較高的回購擔(dān)保主體,以及制定切實可行的風(fēng)險緩釋措施;利用銀行信用募集資金;委托信托公司進(jìn)行股權(quán)投資與管理;預(yù)先設(shè)定持有期限及回購溢價,到期由回購主體實施回購?fù)顺觥?/p>

三、回購式股權(quán)投資的運作思路

回購式股權(quán)投資以其事先約定持有期限、固定股權(quán)回購溢價、用煤礦股權(quán)質(zhì)押等設(shè)定自償性組合擔(dān)保以及低于民間融資成本等多方面的比較優(yōu)勢,獲得民營煤礦整合主體的青睞。

其具體運作思路有以下幾種方式:一是直接增資。對目標(biāo)煤礦進(jìn)行評估,以股權(quán)信托方式進(jìn)行增資,并確定股權(quán)比例,到期由目標(biāo)煤礦的原股東進(jìn)行回購,此方式適合于目標(biāo)煤礦數(shù)量極少的情形。二是間接增資。由煤礦的實際控制人與股權(quán)信托共同出資注冊成立殼公司,然后以殼公司名義對目標(biāo)煤礦注入資金,可以約定以借款方式,也可以約定以增資方式進(jìn)行。此方式更適合于同時對多個煤礦進(jìn)行集合并購?fù)顿Y的情況。無論哪種方式,均需設(shè)定回購擔(dān)保,包括但不限于股權(quán)質(zhì)押、采礦權(quán)抵押以及實際控制人或大股東承擔(dān)連帶責(zé)任保證。

四、企業(yè)對回購式股權(quán)投資的會計處理

(一)增資階段的會計處理

1、在直接增資方式下,如目標(biāo)煤礦企業(yè)為有限責(zé)任公司,則其在接受股權(quán)投資時,在增加貨幣資金的同時增加了實收資本。如為普通合伙企業(yè),在一般情況下,為規(guī)避風(fēng)險,代表股權(quán)信托的信托公司將成為新入伙的有限合伙人,目標(biāo)煤礦企業(yè)必須變更為有限合伙企業(yè),如原為有限合伙企業(yè),則僅須變更合伙人協(xié)議,會計處理同上。

2、在間接增資方式下,注冊成立殼公司時,須將先整合煤礦的股權(quán)進(jìn)行評估后出資到殼公司,然后信托公司以股權(quán)資金進(jìn)行增資,在增加貨幣資金的同時增加了實收資本。此處會計處理的難點是以股權(quán)方式出資發(fā)生增值,殼公司對整合煤礦的長期股權(quán)投資出現(xiàn)“溢價”,同時,還受公司法規(guī)定的關(guān)于“貨幣資金出資比例不低于注冊資本30%”的比例限制,殼公司可以選擇以借款或增資方式向目標(biāo)煤礦投入資金。以增資方式注入比照上述直接增資的情形處理。

3、目標(biāo)煤礦按事先約定的用途使用股權(quán)資金,多數(shù)情況下,該筆資金將用于并購其他煤礦或收購小股東股權(quán),即表現(xiàn)為對外投資或變更股權(quán)結(jié)構(gòu);如用于技改建礦,在符合關(guān)聯(lián)方資金占用規(guī)則的前提下,則以借款方式投入資金可按稅法規(guī)定,比照同期銀行貸款利率實現(xiàn)借款費用的資本化,有利于企業(yè)未來技改投產(chǎn)后,通過計提折舊實現(xiàn)稅前抵稅,但此方式同時影響企業(yè)進(jìn)一步取得銀行借款的額度,如以增資方式投入資金,則可充實或提高項目資本金比例,有利于按比例獲取銀行借款,但在股權(quán)投資退出前,須由整合煤礦落實資本金用于置換股權(quán)投資,否則,以回購式股權(quán)投資作為項目資本金,易引起銀行方面的質(zhì)疑。

(二)股權(quán)持有期間企業(yè)分期支付股權(quán)回購溢價的會計處理

1、直接增資方式下。企業(yè)(原股東)將向信托公司支付分期股權(quán)回購溢價款,從本質(zhì)上看,企業(yè)所支付的溢價是用原股東享有的現(xiàn)有的未分配利潤及未來取得的凈收益提前向信托公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價,區(qū)別不同情形做賬處理,即借:應(yīng)付股利(或其他應(yīng)收款),貸:銀行存款。

2、間接增資方式下。殼公司如以借款方式投入資金,實質(zhì)上是一種例外處理,此情形下,目標(biāo)煤礦按支付利息處理,即借:財務(wù)費用或在建工程,貸:銀行存款。同時,按稅法規(guī)定的關(guān)聯(lián)方支付利息稅前扣除的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。

殼公司如以增資方式投入資金,根據(jù)目標(biāo)煤礦是處于經(jīng)營期還是建設(shè)期,分別不同情況進(jìn)行會計處理,即目標(biāo)煤礦向殼公司分紅及殼公司支付溢價時,借:應(yīng)付股利(或其他應(yīng)收款),貸:銀行存款,同時,殼公司作賬處理,借:銀行存款,貸:投資收益(或其他應(yīng)付款),向信托公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價時,借:其他應(yīng)收款(或其他應(yīng)付款),貸:銀行存款。殼公司取得投資收益按稅法規(guī)定進(jìn)行納稅處理

(三)股權(quán)回購時的會計處理

1、直接增資方式下。目標(biāo)煤礦原股東可通過增資方式置換信托公司的股權(quán)投資,即借:銀行存款,貸:實收資本―原股東、貸:其他應(yīng)收款,同時,回購信托公司股權(quán),即借:實收資本―信托公司,貸:銀行存款。

其次,目標(biāo)煤礦按會計準(zhǔn)則規(guī)定可通過資本公積、盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增資本方式置換信托公司股權(quán),即借:資本公積、盈余公積、未分配利潤,貸:實收資本,同時,借:實收資本―信托公司,貸:銀行存款。

再次,目標(biāo)煤礦在符合《公司法》及《公司注冊登記管理條例》的前提下,可通過減資退出信托公司股權(quán),即借:實收資本―信托公司,貸:銀行存款。

2、間接增資方式下。殼公司原股東可通過增資直接回購信托公司股權(quán),比照前述方式處理。也可以先通過目標(biāo)煤礦的減資處理,再進(jìn)行殼公司股權(quán)置換,或者在符合《公司法》及《公司注冊登記管理條例》規(guī)定的程序后,也可以通過公司解散方式退回信托公司股權(quán)。

五、防范回購式股權(quán)投資風(fēng)險的建議

回購式股權(quán)投資實質(zhì)上類似于優(yōu)先股,持有期間須由被投資企業(yè)支付回購溢價(視同優(yōu)先股股息),到期平價回購。總體而言,其投資風(fēng)險主要為目標(biāo)煤礦的現(xiàn)金流支付風(fēng)險,如目標(biāo)煤礦處于建設(shè)期間,則投資風(fēng)險包括了煤礦的建設(shè)風(fēng)險、籌資風(fēng)險、償債風(fēng)險,持有期間的溢價支付須由回購主體另行籌資解決,因此,對在建煤礦進(jìn)行股權(quán)投資,如投資期限過短,與煤礦建成投產(chǎn)期間不匹配,但整體風(fēng)險較大。如目標(biāo)煤礦在產(chǎn)則可產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流,整體風(fēng)險相對較小。為了防范回購式股權(quán)投資風(fēng)險,建議如下:

1、首先慎選項目、盡職考察和嚴(yán)格的可行性核查。對所投資的目標(biāo)煤礦至少提出以下要求:

(1)股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰,設(shè)計產(chǎn)能達(dá)到120萬噸以上。

(2)企業(yè)及主要控制人或股東信用記錄良好,負(fù)債率較低。

(3)項目預(yù)期回報高,或企業(yè)擁有其他產(chǎn)生現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

(4)估值和預(yù)期投資回報合理,退出期限與項目預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流匹配。

(5)項目可獲得銀行貸款的支持或在未來可具備向銀行申請貸款的條件。

2、其次做好法律文本的盡職審查,落實煤礦股權(quán)質(zhì)押、采礦權(quán)承諾抵押及實際控制人或主要股東承擔(dān)連帶責(zé)任組合擔(dān)保的保障措施。

3、健全監(jiān)管制度,成立董事局,委派具備行業(yè)經(jīng)驗及管理經(jīng)驗的董事,在約定的關(guān)鍵事項行使審查權(quán)及否決權(quán),幫助企業(yè)編制中長期發(fā)展規(guī)劃,為企業(yè)制定成長路線圖,委派董事承擔(dān)監(jiān)督管理層執(zhí)行規(guī)劃的職責(zé),并且為管理層出謀劃策。

篇5

按照新企業(yè)所得稅法的“法人納稅”原則，企業(yè)所得稅年度納稅申報表主要適用于實行查賬征收的居民納稅人，不再區(qū)分內(nèi)資和外資企業(yè)性質(zhì)。對非居民納稅人的所得稅納稅申報，國家稅務(wù)總局在國稅函[2008]801號文件里進(jìn)行了明確，然而，對核定征收的居民納稅人適用于何種申報表，還有待后續(xù)文件進(jìn)行明確。新報表新思路

新申報表設(shè)計的基本思路是建立在會計核算基礎(chǔ)之上的納稅調(diào)整，即應(yīng)納稅所得額的計算是通過對會計報表中的利潤總額進(jìn)行納稅調(diào)整而來的，類似于編制現(xiàn)金流量表所使用的間接法。在填報說明中，對“填報依據(jù)及內(nèi)容”規(guī)定為根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實施條例的規(guī)定計算填報，并依據(jù)企業(yè)會計制度、企業(yè)會計準(zhǔn)則等企業(yè)的《利潤表》以及納稅申報表相關(guān)附表的數(shù)據(jù)填報。

申報表的設(shè)計思路隱含著一個基本假設(shè)，即企業(yè)是按照會計規(guī)定，包括會計制度、會計準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則，計算會計利潤?；谶@個假設(shè)，考慮到金融企業(yè)和事業(yè)單位執(zhí)行的會計規(guī)定和具體的會計核算有別于一般企業(yè)，為了更好的反映會計利潤，將企業(yè)分為三類，適用不同的申報表：即一般企業(yè)申報表、金融企業(yè)申報表、事業(yè)單位申報表。

這三類企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)即各自執(zhí)行的會計政策，其中：

金融企業(yè)是指執(zhí)行《金融企業(yè)會計制度》或《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的商業(yè)銀行、政策銀行、保險公司、證券公司、信托投資公司、租賃公司、擔(dān)保公司、財務(wù)公司、典當(dāng)公司等

事業(yè)單位是指執(zhí)行《事業(yè)單位會計準(zhǔn)則》、《民間非營利組織會計制度》，并實行查賬征收企業(yè)所得稅的事業(yè)單位、社會團(tuán)體、民辦非企業(yè)單位。

需要注意的是，對于金融企業(yè)、事業(yè)單位實際執(zhí)行的會計政策不符合上述規(guī)定，則應(yīng)填寫一般企業(yè)納稅申報表。

新申報表的框架

新申報表的框架為1張主表和11張附表，其中11張附表分別為：《收入明細(xì)表》，《成本費用明細(xì)表》，《納稅調(diào)整項目明細(xì)表》，《稅前彌補虧損明細(xì)表》，《稅收優(yōu)惠明細(xì)表》，《境外所得稅抵免計算明細(xì)表》，《以公允價值計量資產(chǎn)納稅調(diào)整表》，《廣告費和業(yè)務(wù)宣傳費跨年度納稅調(diào)整表》，《資產(chǎn)折舊、攤銷納稅調(diào)整表》，《資產(chǎn)減值準(zhǔn)備項目調(diào)整明細(xì)表》，《長期股權(quán)投資所得(損失)明細(xì)表》。具體適用為：

1.《收入明細(xì)表》和《成本費用明細(xì)表》用于計算利潤總額。一般企業(yè)、金融企業(yè)、事業(yè)單位適用各自對應(yīng)的《收入明細(xì)表》和《成本費用明細(xì)表》。

2.《納稅調(diào)整項目明細(xì)表》用于計算納稅調(diào)整項目。

3.《稅前彌補虧損明細(xì)表》、《稅收優(yōu)惠明細(xì)表》、《境外所得稅抵免計算明細(xì)表》、《廣告費和業(yè)務(wù)宣傳費跨年度納稅調(diào)整表》用于計算和反映特定的納稅項目。

4.《以公允價值計量資產(chǎn)納稅調(diào)整表》、《資產(chǎn)折舊、攤銷納稅調(diào)整表》、《資產(chǎn)減值準(zhǔn)備項目調(diào)整明細(xì)表》、《長期股權(quán)投資所得(損失)明細(xì)表》用于計算和反映因資產(chǎn)處理的差異而形成的納稅調(diào)整項目。

透露出的政策信號

此次新版申報表透露出一些政策信號，需要企業(yè)加以關(guān)注：

1.加計扣除的計算順序

稅法規(guī)定，對于符合規(guī)定的研究開發(fā)費用允許加計扣除，但是其加計扣除在所得計算順序上并沒有明確?！敦斦?、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》(財稅[2006]88號)規(guī)定：“企業(yè)年度實際發(fā)生的技術(shù)開發(fā)費當(dāng)年不足抵扣的部分，可在以后年度企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額中結(jié)轉(zhuǎn)抵扣，抵扣的期限最長不得超過5年?！贝藯l在舊內(nèi)資所得稅申報中將“加計扣除”放在了計算“應(yīng)納稅所得”之后，無法形成虧損，導(dǎo)致無法享受上述優(yōu)惠。

新版申報表將“加計扣除”放在了計算“應(yīng)納稅所得”之前，這樣保證了企業(yè)能足額享受到稅法優(yōu)惠。

2.境外所得彌補境內(nèi)虧損

原內(nèi)資企業(yè)《境外所得計征所得稅暫行辦法(修訂)》(財稅[1997]116號)明確境內(nèi)外所得不允許相互彌補，新稅法僅規(guī)定境內(nèi)所得不允許彌補境外虧損。

對于境外所得是否允許彌補境內(nèi)虧損，新申報表明確規(guī)定，在“應(yīng)納稅所得額”之前單列了一項“境外應(yīng)稅所得彌補境內(nèi)虧損”。

3.股權(quán)投資損失扣除受限

原內(nèi)資企業(yè)所得稅《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號)第二條第三項規(guī)定：“企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的股權(quán)投資損失，可以在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失，不得超過當(dāng)年實現(xiàn)的股權(quán)投資收益和投資轉(zhuǎn)讓所得，超過部分可無限期向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除?！睂τ诔^一定年限的投資損失，《關(guān)于做好2C07年度企業(yè)所得稅匯算清繳工作的補充通知》(國稅函[2008]264號)作出補充性規(guī)定：“企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓損失連續(xù)向后結(jié)轉(zhuǎn)5年仍不能從股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得中扣除的，準(zhǔn)予在該股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓年度后第6年一次性扣除?！?/p>

原外資企業(yè)所得稅按照《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法實施細(xì)則》第十八條規(guī)定：“外商投資企業(yè)在中國境內(nèi)投資于其他企業(yè)，從接受投資的企業(yè)取得的利潤(股息)，可以不計入本企業(yè)應(yīng)納稅所得額：但其上述投資所發(fā)生的費用和損失，不得；中減本企業(yè)應(yīng)納稅所得額?！蓖赓Y企業(yè)對股權(quán)投資損失有兩種處理方法：一是投資所得不計入應(yīng)納稅所得的，則相關(guān)投資損失不得扣除：二是投資所得計入應(yīng)納稅所得，則投資損失允許稅前扣除。

篇6

一、山西省私募股權(quán)投資基金現(xiàn)狀

從利用私募股權(quán)資金的公司數(shù)量和融資規(guī)模方面看，2007-2011年這五年期間，山西省通過私募股權(quán)融資的公司共有15家，融資總額為8.36億元，占五年內(nèi)資本市場融資總額的0.4%。2007年獲批成立了全國首支能源基金——山西能源產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模100億，存續(xù)期15年。2011年2月由山西省中小企業(yè)基金發(fā)展集團(tuán)有限公司等四家單位發(fā)起設(shè)立了第一家私募股權(quán)投資基金——藍(lán)天私募股權(quán)投資基金。2011年11月30日，山西省內(nèi)注冊的首只大型私募股權(quán)投資基金——同仁私募股權(quán)投資基金在晉中正式落地。由此國內(nèi)一批私募管理機構(gòu)已對落戶晉中表現(xiàn)出極大興趣，該基金的成立，將加速山西下一步的“私募股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)集群”戰(zhàn)略。

從政策和配套措施方面來說，山西省高度重視私募股權(quán)投資基金的發(fā)展，相關(guān)部門已經(jīng)有所行動。首先，山西證監(jiān)局制定了《資本市場支持“國家資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型綜合配套改革實驗區(qū)”建設(shè)專項行動方案》，對私募股權(quán)投資基金的發(fā)展進(jìn)行了全面的布局和規(guī)劃?！斗桨浮诽岢鰧ⅰ帮@著提升資本市場直接融資比重”，“十二五”期間，培育不少于20只規(guī)模在10億元以上的大型私募股權(quán)投資基金，募集資金500億元。其次，山西省已經(jīng)在私募股權(quán)基金的環(huán)境建設(shè)上拿出了實際行動。山西證監(jiān)局已在晉中市創(chuàng)建資本市場示范區(qū)，并在晉中集中建設(shè)私募股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)集群。2012年4月，晉中市出臺了《晉中市人民政府關(guān)于鼓勵發(fā)展資本市場中介機構(gòu)的指導(dǎo)意見》，針對落戶晉中的資本市場中介機構(gòu)制定了包括財政獎勵、辦公用房、行政服務(wù)、人才引進(jìn)等在內(nèi)的一系列優(yōu)惠政策。同時，證監(jiān)局協(xié)同山西各級政府進(jìn)一步優(yōu)化金融服務(wù)環(huán)境，通過制定多種優(yōu)惠政策，鼓勵、引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金參與幫助企業(yè)改制上市工作。山西通過完善融資平臺建設(shè)和加大融資對象的培育，將有效推動私募股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。

二、山西省私募股權(quán)投資基金存在的問題

首先，從投資意識上來說，全省上下對私募股權(quán)投資基金認(rèn)識不夠，理解不透，參與和利用私募股權(quán)投資的意識不強。

其次，從融資規(guī)模上看，山西省私募股權(quán)投資基金規(guī)模小、數(shù)量少，從而導(dǎo)致省內(nèi)企業(yè)得到私募股權(quán)投資的機會很少。由圖可以看出，2007至2011五年內(nèi)山西省通過私募股權(quán)融資額為8.36億元，僅占其資本市場融資總額的0.4%，而同樣是私募股權(quán)融資，安徽省5年內(nèi)的融資總額為30.95億元，湖北省為21.35億元，湖南為67.81億元，河南省12.88億元，江西省為47.20億元；這一系列數(shù)字表明，山西省的私募股權(quán)投資基金發(fā)展?fàn)顩r在中部地區(qū)處于末位，雖說給資本市場帶來了希望，但是并不明朗，發(fā)展仍在起步階段。相比沿海地區(qū)，私募股權(quán)基金這種投資形式則更為落后。

圖1 2007-2011五年內(nèi)私募股權(quán)融資額

資料來源：wind資訊

再次，從人才資源方面來說，山西省私募股權(quán)投資基金管理人才嚴(yán)重匱乏。山西省在全國來說是個相對落后的省份，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展不充分，資本市場發(fā)展不夠，工資水平也相對較低，幾乎沒有吸引專業(yè)人才的有力條件，這是山西省金融人才十分缺乏重要原因。

第四，從中介機構(gòu)服務(wù)角度而言，山西省為私募股權(quán)投資服務(wù)的中介機構(gòu)不發(fā)達(dá)。山西省缺乏能夠為私募股權(quán)投資基金服務(wù)的中介機構(gòu)，鮮有本土的會計事務(wù)所和律師事務(wù)所專為上市公司和私募股權(quán)投資服務(wù)。

三、私募股權(quán)投資基金促進(jìn)山西省資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策建議

對于山西省來說，要從以下幾個方面進(jìn)行改善：首先，從根本上來說，要轉(zhuǎn)變山西人的投資觀念，理順發(fā)展思路。全省上下要從開辟經(jīng)濟(jì)發(fā)展新路徑、建立新機制、尋找新動能的角度認(rèn)識私募股權(quán)投資，提高利用私募股權(quán)投資基金的主動性和積極性。同時充分利用資本市場機制，以政府資金為引導(dǎo)，大力吸引民間資本參與。第二，在山西省建立私募股權(quán)投資中心，充分利用山西龐大的民間資本并結(jié)合國有資本，把私募股權(quán)投資基金打造成資本市場對山西省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)的中流砥柱 。私募股權(quán)投資基金作為直接的融資工具，比企業(yè)上市融資具有更大的實用性和廣泛性，可以集中優(yōu)勢人力物力財力，通過借助外力更好更快完成山西的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。第三，在山西省內(nèi)加強對私募股權(quán)投資基金管理人才的培養(yǎng)，完善人才培養(yǎng)體系，制定優(yōu)惠人才政策吸引一批私募股權(quán)投資人才來晉工作，聯(lián)合省內(nèi)高校開展金融人才培養(yǎng)“千人工程”。 第四，山西省要積極培育出自己本土的中介服務(wù)機構(gòu)，并且樹立起自己的品牌，為中介服務(wù)機構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展壯大提供各種優(yōu)惠政策。會計事務(wù)所和律師事務(wù)所是最主要的中介機構(gòu)，負(fù)責(zé)提供咨詢、評估以及談判等服務(wù)，是私募股權(quán)投資市場上不容小視的一部分，他們通過專業(yè)的服務(wù)為私募股權(quán)投資基金事業(yè)做出巨大的貢獻(xiàn)。第五 ，山西省要建立多元化的私募股權(quán)基金退出渠道，完善退出機制。要充分利用“新三板”的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，這種退出渠道更有益于私募股權(quán)投資者。因為高新技術(shù)企業(yè)雖然研發(fā)周期較長，但資金需求量并不大，并且通常會在技術(shù)或產(chǎn)品推向市場的當(dāng)年實現(xiàn)井噴式的收益。隨著“新三板”市場的發(fā)展，做市商和轉(zhuǎn)板制度的陸續(xù)推出，私募股權(quán)基金在“新三板”中的退出渠道將會更加安全，私募股權(quán)基金在新三板的資本運作中必將有更大的作為。

參考文獻(xiàn)：

篇7

——產(chǎn)業(yè)優(yōu)，融資暢。天津圍繞本市產(chǎn)業(yè)發(fā)展建立股權(quán)投資基金，用于發(fā)展重點優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，為相關(guān)企業(yè)提供融資服務(wù)。如渤?；鹗坠P15億元投資于天津鋼管集團(tuán)；船舶產(chǎn)業(yè)基金則通過購建船舶且擁有船舶的所有權(quán)并以出讓或租賃等方式運營，為航運企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)等投融資服務(wù)，促進(jìn)天津國際航運中心和國際物流中心建設(shè)；中航工業(yè)和建設(shè)銀行發(fā)起設(shè)立的航空產(chǎn)業(yè)基金，吸引金融資本和民間資本進(jìn)入航空工業(yè)，為天津航空產(chǎn)業(yè)提供進(jìn)入資本市場的便捷、高效通道，通過參與航空企業(yè)的整合和資本運作，為基金的投資者帶來優(yōu)良的業(yè)績回報，對實現(xiàn)發(fā)展天津航空產(chǎn)業(yè)、強化金融資本實力、促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)升級產(chǎn)生了不可替代的作用。

——責(zé)任明，服務(wù)好。為促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展，營造良好市場環(huán)境，天津市發(fā)改委、金融辦等部門加強分工合作，為股權(quán)投資基金發(fā)展建立了比較完善的服務(wù)體系。每年的“融洽會”為企業(yè)搭建股權(quán)融資平臺，使項目的投融資方直接見面洽談。設(shè)立濱海國際股權(quán)交易所，采用會員制專門為股權(quán)投資基金提供項目信息和咨詢服務(wù)，用專業(yè)的水平向股權(quán)投資基金推介項目，和“融洽會”形成互補。濱海新區(qū)在股權(quán)投資基金注冊及行政審批環(huán)節(jié)較國內(nèi)其他地區(qū)具有更高的工作效率、更簡便的辦理方式以及更公開透明的操作流程，由此形成了行政審批的效率優(yōu)勢。坐落于濱海新區(qū)金融街的天津市股權(quán)投資基金中心，可為基金提供登記、注冊、項目對接等一站式、個性化服務(wù)，目前在中心注冊的基金公司共有700多家，中心通過與亞洲商學(xué)院合作，為基金和企業(yè)人員提供大量的培訓(xùn)服務(wù)，并積極促成基金與企業(yè)對接。

與股權(quán)投資基金中心一墻之隔的天津股權(quán)交易所（天交所），則為股權(quán)投資基金進(jìn)行股權(quán)交易和退出提供平臺，2011年天交所交易額達(dá)20億元，是溫州股權(quán)營運中心交易總額的100多倍。天津通過補貼的方式積極推動全國企業(yè)到天交所掛牌，天交所對企業(yè)掛牌費用實行總額控制，每家企業(yè)控制在100萬元以內(nèi)，掛牌成功后天津市和開發(fā)區(qū)分別補貼50萬元，極大地降低了企業(yè)掛牌費用，現(xiàn)137家掛牌企業(yè)平均獲得股權(quán)投資基金投資額為1800萬元，不僅有效解決了年營業(yè)額5000萬元以下的小微科技型企業(yè)融資難題，也為股權(quán)基金投資項目提供了退出保障。

溫州的思考與謀劃

搶抓重大機遇。應(yīng)抓住國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州金融綜合改革試驗區(qū)的重大機遇，將溫州股權(quán)投資基金的培育和發(fā)展作為戰(zhàn)略而不僅僅是戰(zhàn)術(shù)層面來抓，以“全省領(lǐng)先、全國一流”作為謀劃溫州股權(quán)投資基金的標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)改、金融、財稅、工商等部門要形成合力，完善工作機制，整體規(guī)劃，出臺適合溫州進(jìn)一步加快股權(quán)投資基金發(fā)展的具體細(xì)則，將發(fā)展股權(quán)投資基金作為推進(jìn)政府投資項目建設(shè)、促進(jìn)溫州產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵抓手和助推器。第一批設(shè)立的股權(quán)投資基金允許收益率適當(dāng)高一些，讓利于民，成功后樹立典型，逐步加以規(guī)范和推廣。

理清發(fā)展思路。溫州本地優(yōu)質(zhì)投資項目資源的儲備是股權(quán)投資基金快速發(fā)展的前提和保障，在梳理項目的同時應(yīng)明確吸引股權(quán)投資的項目先后順序，前期應(yīng)篩選目前已開工但因資金緊張而建設(shè)緩慢的重大政府投資項目向股權(quán)基金推介，以市級基礎(chǔ)設(shè)施項目為先導(dǎo)，運作成功后逐步向縣市區(qū)、功能區(qū)推廣，同時可視情況設(shè)立引導(dǎo)基金，充分發(fā)揮財政性資金的杠杠作用，以形成機構(gòu)聚集、投資活躍的良好局面；中后期應(yīng)以重點產(chǎn)業(yè)項目為著力點，將發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)與培育本地股權(quán)投資基金結(jié)合起來。可結(jié)合海洋經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)發(fā)展、“退二進(jìn)三”、甌江口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)等重點領(lǐng)域和重點區(qū)塊，設(shè)立適合溫州發(fā)展、可促進(jìn)溫州形成產(chǎn)業(yè)新優(yōu)勢的股權(quán)投資基金；也可通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級股權(quán)投資基金，堅持“淘汰一批、扶持一批、提升一批”的理念，加快溫州中小企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級步伐。搭建服務(wù)平臺。建立溫州股權(quán)投資基金中心，為基金提供一站式注冊和其他個性化的服務(wù)。完善股權(quán)投資基金退出機制及渠道：大力發(fā)展溫州股權(quán)營運中心。對在溫州掛牌的企業(yè)予以獎勵，為企業(yè)提供各類服務(wù)，可提出“零費用融資”作為宣傳口號，吸引國內(nèi)各地未上市企業(yè)到溫州股權(quán)營運中心掛牌；積極推動被投資企業(yè)上市，使股權(quán)投資基金通過IPO獲得高額回報，產(chǎn)生示范作用；在股權(quán)投資基金進(jìn)入退出階段時，利用市發(fā)改委掌握的企業(yè)信息資源，引入以整合產(chǎn)業(yè)鏈為目的戰(zhàn)略性投資者收購股權(quán)投資基金持有的股權(quán)。

篇8

因為合并后形成新的合并主體，因此參與合并的單個報告主體之間發(fā)生的業(yè)務(wù)聯(lián)系，對合并主體來講就是集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債的變化不需做業(yè)務(wù)處理，實際上就等同于單個的報告主體并沒發(fā)生業(yè)務(wù)，這就給我們一種啟示，即在編制抵銷分錄時，就可以將參加合并的單個企業(yè)對此所作的業(yè)務(wù)處理反向沖銷來代替合并報表的抵銷分錄。

例如，A企業(yè)和B企業(yè)發(fā)生合并，合并后經(jīng)濟(jì)實體假設(shè)是C，在以A、B為報告主體時，對業(yè)務(wù)往來雙方都會分別進(jìn)行單獨賬務(wù)處理，期末在基于主體C編制合并報表時就需要做相應(yīng)的抵銷處理，按照上文論述就可以直接將A、B做的會計分錄分別反做一遍，原來的借記貸，原來的貸記借，再將雙方反做的分錄合并后即可，合并分錄就是合并的抵銷分錄。

一般認(rèn)為，企業(yè)合并過程中涉及到權(quán)益交易和非權(quán)益交易對上述不同的會計主體來講是有所區(qū)別的。下面就上述兩種情況分別舉例分析。

一、合并主體涉及股權(quán)交易的抵銷處理

例1：甲企業(yè)2010年1月1日采用控股合并的方式以銀行存款1 000 000元購買乙企業(yè)原股東的股權(quán)，取得其100%股權(quán)。其中，乙企業(yè)的資產(chǎn)賬面價值合計為1 500 000元；負(fù)債賬面額為600 000元；股本為900 000元，資本公積為50 000元，盈余公積為20 000元，未分配利潤30 000元，假設(shè)其賬面價值與公允價值相等，要求編制收購時的相關(guān)抵銷分錄。假設(shè)乙企業(yè)的原股東用B標(biāo)識，新股東用A標(biāo)識。

本例中，甲企業(yè)對乙企業(yè)長期股權(quán)投資的數(shù)額為1 000 000元，與乙企業(yè)所的所有者權(quán)益總額正好相等，說明乙企業(yè)的股權(quán)投資數(shù)額均為甲企業(yè)所有，通過抵銷分錄將甲企業(yè)長期股權(quán)投資總額、乙企業(yè)的所有者權(quán)益總額在編制合并報表時重復(fù)計算的因素全部剔除，消除其對企業(yè)集團(tuán)合并報表的影響。編制合并報表時，編制抵銷分錄如下：

借：股本——A 900000

資本公積——A 50000

盈余公積——A 20000

未分配利潤——A 30000

貸：長期股權(quán)投資 1000000

下面我們按照上文的分析作相應(yīng)的處理。

基于甲企業(yè)為會計主體，甲企業(yè)購買乙企業(yè)的業(yè)務(wù)處理：

借：長期股權(quán)投資 1000000 ①

貸：銀行存款 1000000

上述收購業(yè)務(wù)基于乙會計主體，就是將屬于B股東的權(quán)益變?yōu)閷儆贏的權(quán)益，實際上可以分解成兩部分：一是A股東購買乙企業(yè)的股票；二是乙企業(yè)回購原股東B的股票，相應(yīng)的業(yè)務(wù)處理如下：

借：銀行存款 1000000 ②

貸：股本——A 900000

資本公積——A 50000

盈余公積——A 20000

未分配利潤——A 30000

借：股本——B 900000 ③

資本公積——B 50000

盈余公積——B 20000

未分配利潤——B 30000

貸：銀行存款 1000000

按照上文我們的分析需要做①、②的逆分錄，分錄③是乙企業(yè)與其原股東的回購業(yè)務(wù)，不屬于我們上文分析的甲、乙企業(yè)交易，不在抵銷的范圍內(nèi)，①、②的逆分錄分別如下：

借：銀行存款 1000000

貸：長期股權(quán)投資 1000000

借：股本——A 900000

資本公積——A 50000

盈余公積——A 20000

未分配利潤——A 30000

貸：銀行存款 1000000

將上述分錄合并后，合并報表的抵銷分錄為：

借：股本——A 900000 ④

資本公積——A 50000

盈余公積——A 20000

未分配利潤——A 30000

貸：長期股權(quán)投資 1000000

這和直接分析合并后經(jīng)濟(jì)實體重復(fù)記的項目后抵銷的結(jié)果是一樣的，而且是按照合并前后不同會計主體的角度來分析得出的，也就是按上述會計處理，并沒有違背會計主體的假設(shè)，但值得注意的是這樣的路徑分析從現(xiàn)實交易的實質(zhì)角度分析是存在問題的?；谝园凑占灼髽I(yè)和乙企業(yè)為報告主體，按照上述思路分析，所做出的抵銷分錄業(yè)務(wù)處理是不符合現(xiàn)實中交易實質(zhì)的，因為上述收購業(yè)務(wù)的實質(zhì)是甲企業(yè)和乙企業(yè)原來的股東直接進(jìn)行的股票買賣沒有涉及會計主體企業(yè)乙，此時的交易主體是甲企業(yè)和乙企業(yè)的股東而非會計主體乙。但是上述的思路使我們更加清晰地了解到會計主體的交易過程，這樣就為合并抵銷分錄的編制提供了一種理論依據(jù)，對目前一步到位的抵銷處理起到解釋驗證作用。目前的會計準(zhǔn)則直接根據(jù)合并后的經(jīng)濟(jì)實體為會計主體分析合并造成的重復(fù)項目，然后進(jìn)行相應(yīng)的抵銷處理，這種方法固然可以一步到位，但是容易造成抵銷分錄借貸方對應(yīng)關(guān)系模糊，不能直接反應(yīng)業(yè)務(wù)的實質(zhì)過程，容易出錯。

二、合并主體涉及非股權(quán)交易業(yè)務(wù)的抵銷處理

例2：甲企業(yè)2010年1月1日采用控股合并的方式以貨幣資金900，000元對乙企業(yè)投資，取得其100%股權(quán)。甲企業(yè)向乙企業(yè)銷售其生產(chǎn)的商品100件，其銷售價格為9元/件，生產(chǎn)成本為5元/件，乙企業(yè)以銀行存款支付，假設(shè)乙企業(yè)并未對外銷售，不考慮增值稅的影響要求編制抵銷分錄。

首先，我們按照目前會計準(zhǔn)則的要求編制抵銷分錄：

①抵銷甲企業(yè)未實現(xiàn)的內(nèi)部銷售收入、內(nèi)部銷售成本：

借：營業(yè)收入 900

貸：營業(yè)成本 900

②抵銷乙企業(yè)存貨價值中包含的未實現(xiàn)內(nèi)部銷售利潤：

借：營業(yè)成本 400

貸：存貨 400

將上述兩個抵銷分錄合成一個抵銷分錄：

借：營業(yè)收入 900

貸：營業(yè)成本 500

存貨 400

再次，我們按照上文的分析作抵銷分錄。

上述購銷業(yè)務(wù)基于甲企業(yè)為會計主體，甲企業(yè)的處理為：

借：銀行存款 900

貸：營業(yè)收入 900

借：營業(yè)成本 500

貸：存貨 500

上述購銷業(yè)務(wù)基于乙企業(yè)為會計主體，乙企業(yè)的處理為：

借：存貨 900

貸：銀行存款 900

按照上述思路，作為合并主體的抵銷分錄應(yīng)該是將上述分錄的借記貸，貸記借，即將甲、乙單獨的業(yè)務(wù)處理分錄反做為：

借：營業(yè)收入 900

貸：銀行存款 900

借：存貨 500

貸：營業(yè)成本 500

借：銀行存款 900

貸：存貨 900

將上述分錄合并得到合并后形成的新主體的抵銷分錄為：

借：營業(yè)收入 900

貸：營業(yè)成本 500

篇9

    因為合并后形成新的合并主體,因此參與合并的單個報告主體之間發(fā)生的業(yè)務(wù)聯(lián)系,對合并主體來講就是集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債的變化不需做業(yè)務(wù)處理,實際上就等同于單個的報告主體并沒發(fā)生業(yè)務(wù),這就給我們一種啟示,即在編制抵銷分錄時,就可以將參加合并的單個企業(yè)對此所作的業(yè)務(wù)處理反向沖銷來代替合并報表的抵銷分錄。

    例如,A企業(yè)和B企業(yè)發(fā)生合并,合并后經(jīng)濟(jì)實體假設(shè)是C,在以A、B為報告主體時,對業(yè)務(wù)往來雙方都會分別進(jìn)行單獨賬務(wù)處理,期末在基于主體C編制合并報表時就需要做相應(yīng)的抵銷處理,按照上文論述就可以直接將A、B做的會計分錄分別反做一遍,原來的借記貸,原來的貸記借,再將雙方反做的分錄合并后即可,合并分錄就是合并的抵銷分錄。

    一般認(rèn)為,企業(yè)合并過程中涉及到權(quán)益交易和非權(quán)益交易對上述不同的會計主體來講是有所區(qū)別的。下面就上述兩種情況分別舉例分析。

    一、合并主體涉及股權(quán)交易的抵銷處理

    例1:甲企業(yè)2010年1月1日采用控股合并的方式以銀行存款1 000 000元購買乙企業(yè)原股東的股權(quán),取得其100%股權(quán)。其中,乙企業(yè)的資產(chǎn)賬面價值合計為1 500 000元;負(fù)債賬面額為600 000元;股本為900 000元,資本公積為50 000元,盈余公積為20 000元,未分配利潤30 000元,假設(shè)其賬面價值與公允價值相等,要求編制收購時的相關(guān)抵銷分錄。假設(shè)乙企業(yè)的原股東用B標(biāo)識,新股東用A標(biāo)識。

    本例中,甲企業(yè)對乙企業(yè)長期股權(quán)投資的數(shù)額為1 000 000元,與乙企業(yè)所的所有者權(quán)益總額正好相等,說明乙企業(yè)的股權(quán)投資數(shù)額均為甲企業(yè)所有,通過抵銷分錄將甲企業(yè)長期股權(quán)投資總額、乙企業(yè)的所有者權(quán)益總額在編制合并報表時重復(fù)計算的因素全部剔除,消除其對企業(yè)集團(tuán)合并報表的影響。編制合并報表時,編制抵銷分錄如下:

    借:股本——A 900000

    資本公積——A 50000

    盈余公積——A 20000

    未分配利潤——A 30000

    貸:長期股權(quán)投資 1000000

    下面我們按照上文的分析作相應(yīng)的處理。

    基于甲企業(yè)為會計主體,甲企業(yè)購買乙企業(yè)的業(yè)務(wù)處理:

    借:長期股權(quán)投資 1000000 ①

    貸:銀行存款 1000000

    上述收購業(yè)務(wù)基于乙會計主體,就是將屬于B股東的權(quán)益變?yōu)閷儆贏的權(quán)益,實際上可以分解成兩部分:一是A股東購買乙企業(yè)的股票;二是乙企業(yè)回購原股東B的股票,相應(yīng)的業(yè)務(wù)處理如下:

    借:銀行存款 1000000 ②

    貸:股本——A 900000

    資本公積——A 50000

    盈余公積——A 20000

    未分配利潤——A 30000

    借:股本——B 900000 ③

    資本公積——B 50000

    盈余公積——B 20000

    未分配利潤——B 30000

    貸:銀行存款 1000000

    按照上文我們的分析需要做①、②的逆分錄,分錄③是乙企業(yè)與其原股東的回購業(yè)務(wù),不屬于我們上文分析的甲、乙企業(yè)交易,不在抵銷的范圍內(nèi),①、②的逆分錄分別如下:

    借:銀行存款 1000000

    貸:長期股權(quán)投資 1000000

    借:股本——A 900000

    資本公積——A 50000

    盈余公積——A 20000

    未分配利潤——A 30000

    貸:銀行存款 1000000

    將上述分錄合并后,合并報表的抵銷分錄為:

    借:股本——A 900000 ④

    資本公積——A 50000

    盈余公積——A 20000

    未分配利潤——A 30000

    貸:長期股權(quán)投資 1000000

    這和直接分析合并后經(jīng)濟(jì)實體重復(fù)記的項目后抵銷的結(jié)果是一樣的,而且是按照合并前后不同會計主體的角度來分析得出的,也就是按上述會計處理,并沒有違背會計主體的假設(shè),但值得注意的是這樣的路徑分析從現(xiàn)實交易的實質(zhì)角度分析是存在問題的?；谝园凑占灼髽I(yè)和乙企業(yè)為報告主體,按照上述思路分析,所做出的抵銷分錄業(yè)務(wù)處理是不符合現(xiàn)實中交易實質(zhì)的,因為上述收購業(yè)務(wù)的實質(zhì)是甲企業(yè)和乙企業(yè)原來的股東直接進(jìn)行的股票買賣沒有涉及會計主體企業(yè)乙,此時的交易主體是甲企業(yè)和乙企業(yè)的股東而非會計主體乙。但是上述的思路使我們更加清晰地了解到會計主體的交易過程,這樣就為合并抵銷分錄的編制提供了一種理論依據(jù),對目前一步到位的抵銷處理起到解釋驗證作用。目前的會計準(zhǔn)則直接根據(jù)合并后的經(jīng)濟(jì)實體為會計主體分析合并造成的重復(fù)項目,然后進(jìn)行相應(yīng)的抵銷處理,這種方法固然可以一步到位,但是容易造成抵銷分錄借貸方對應(yīng)關(guān)系模糊,不能直接反應(yīng)業(yè)務(wù)的實質(zhì)過程,容易出錯。

    二、合并主體涉及非股權(quán)交易業(yè)務(wù)的抵銷處理

    例2:甲企業(yè)2010年1月1日采用控股合并的方式以貨幣資金900,000元對乙企業(yè)投資,取得其100%股權(quán)。甲企業(yè)向乙企業(yè)銷售其生產(chǎn)的商品100件,其銷售價格為9元/件,生產(chǎn)成本為5元/件,乙企業(yè)以銀行存款支付,假設(shè)乙企業(yè)并未對外銷售,不考慮增值稅的影響要求編制抵銷分錄。

    首先,我們按照目前會計準(zhǔn)則的要求編制抵銷分錄:

    ①抵銷甲企業(yè)未實現(xiàn)的內(nèi)部銷售收入、內(nèi)部銷售成本:

    借:營業(yè)收入 900

    貸:營業(yè)成本 900

    ②抵銷乙企業(yè)存貨價值中包含的未實現(xiàn)內(nèi)部銷售利潤:

    借:營業(yè)成本 400

    貸:存貨 400

    將上述兩個抵銷分錄合成一個抵銷分錄:

    借:營業(yè)收入 900

    貸:營業(yè)成本 500

    存貨 400

    再次,我們按照上文的分析作抵銷分錄。

    上述購銷業(yè)務(wù)基于甲企業(yè)為會計主體,甲企業(yè)的處理為:

    借:銀行存款 900

    貸:營業(yè)收入 900

    借:營業(yè)成本 500

    貸:存貨 500

    上述購銷業(yè)務(wù)基于乙企業(yè)為會計主體,乙企業(yè)的處理為:

    借:存貨 900

    貸:銀行存款 900

    按照上述思路,作為合并主體的抵銷分錄應(yīng)該是將上述分錄的借記貸,貸記借,即將甲、乙單獨的業(yè)務(wù)處理分錄反做為:

    借:營業(yè)收入 900

    貸:銀行存款 900

    借:存貨 500

    貸:營業(yè)成本 500

    借:銀行存款 900

    貸:存貨 900

    將上述分錄合并得到合并后形成的新主體的抵銷分錄為:

    借:營業(yè)收入 900

    貸:營業(yè)成本 500

篇10

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資 中小企業(yè)融資途徑 區(qū)別 新思路

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）融資信用級別不夠高

中小企業(yè)在企業(yè)規(guī)模大小、企業(yè)創(chuàng)造利潤、從事行業(yè)等方面難以與大型企業(yè)相比，加上金融機構(gòu)追求盈利性和安全性，導(dǎo)致中小企業(yè)在融資時面臨信用歧視。

（二）融資結(jié)構(gòu)不夠合理、直接融資比重低

相對于權(quán)益性融資，債務(wù)性融資比例偏高，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險系數(shù)很大，難免使得企業(yè)疲于應(yīng)付，難以保證長期發(fā)展；間接融資是中小企業(yè)外源性融資的主要渠道。相對于美國納斯達(dá)克這種成熟的平臺，我國目前的創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板與國外相比尚有差距，中小企業(yè)直接融資的需要難以滿足。

（三）融資成本高

銀行等金融機構(gòu)往往給信用卓著的大企業(yè)以優(yōu)惠利率而對中小企業(yè)進(jìn)行一系列的抵押擔(dān)保。這些都使中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位，加大中小企業(yè)的融資成本。

二、融資難原因分析

（一）自身原因

中小企業(yè)的資金實力較弱 ， 資金歸還難以保障。許多中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，單純依靠消費資源、污染環(huán)境和大量使用廉價勞動力贏得生存空間，利潤空間越來越小。而且易受外界宏觀環(huán)境的影響。此外，我國的中小企業(yè)大多是家族式企業(yè)或合伙企業(yè)，而非現(xiàn)代法人企業(yè)制度，粗放式的管理企業(yè)行為普遍，財務(wù)報告制度落后，信息不透明，增加了中小企業(yè)融資難度。

（二）外部因素：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響

首先，受次貸危機、歐債危機影響，中國主要出口對象美國、歐洲市場低迷，這對我國沿海地區(qū)廣大出口外貿(mào)型中小企業(yè)造成嚴(yán)重影響。商品無法變現(xiàn)使許多資金鏈破裂更加劇了企業(yè)資金不足的問題。

其次，近幾年來，我國匯率一直處于上升趨勢，這對我國出口企業(yè)更是雪上加霜。匯率的上升使得處于世界工廠末端的企業(yè)盈利水平大大下降。

再次， 我國目前的通貨膨脹使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本大大提高。原材料價格的上升、工資的上漲使得企業(yè)需要更多的流動性資金加劇了企業(yè)的資金短缺。三、如何破解中小企業(yè)融資難題――打開新思路

筆者認(rèn)為，破解中小企業(yè)融資難題，政策傾斜固然重要，但是最終還是要依靠市場，這樣才能形成資源合理高效配置的良好局面。通過市場自發(fā)的力量，將投資與融資結(jié)合起來，將富余資金通過投資的方式完成中小企業(yè)的融資，達(dá)到雙方的互利共贏。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗表明，應(yīng)當(dāng)充分重視私募股權(quán)投資對中小企業(yè)融資的重要意義。

（一）私募股權(quán)融資與其他融資方式的比較

要明晰私募股權(quán)投資對中小企業(yè)的獨特意義，就要發(fā)掘與其他融資渠道的區(qū)別。私募股權(quán)融資方式與銀行貸款方式的區(qū)別在于：投資對象不同。私募股權(quán)基金投資于預(yù)期能帶來較高盈利的有成長潛力的中小企業(yè)，而銀行貸款的投放對象則是具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)。因此，對于中小企業(yè)來說，私募股權(quán)融資方式更有可行性?？刂破髽I(yè)程度大小不同。私募股權(quán)投資對投資對象的活動進(jìn)行或多或少的指導(dǎo)和參與，進(jìn)而可以利用其優(yōu)勢幫助中小企業(yè)更上一層樓；而銀行則是直接給予資金，并不參與企業(yè)的日?；顒?。風(fēng)險不同、進(jìn)而回報程度不相同。私募股權(quán)基金則要更高回報。

私募股權(quán)融資與一般股權(quán)融資的區(qū)別，持有時間不同。一般股權(quán)投資者將長期持有，投資期限相對較長；而成功的私募股權(quán)投資會在未來通過上市、售出或并購和公司資本結(jié)構(gòu)重組等方式變現(xiàn)退出，投資期限會有限制。投資的初衷不同。一般股權(quán)投資者的目的在于得到穩(wěn)定的股息紅利，或者賺取股市價格波動的差價又或能夠控制投資對象；而私募股權(quán)基金則更看重企業(yè)的未來：有無成長性是否能帶來投資的高收益。對投資對象的控制程度大小不同。一般的股權(quán)投資者更加介入企業(yè)的經(jīng)營；而私募股權(quán)基金則更多的是扮演財務(wù)投資者的角色。4.私募股權(quán)投資更加保密、不需要公開其信息。

（二）如何推動私募股權(quán)與中小企業(yè)融資相結(jié)合

出臺具體可操作的法律法規(guī)。私募基金本身沒有明確的合法地位，限制了私募基金的發(fā)展。同時，鑒于我國目前的情況，怎樣將私募基金如何與非法集資罪相區(qū)別，也是一個亟待解決的問題。

要發(fā)揮政府和市場共同作用，政府加強對市場的引導(dǎo)。政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用、促進(jìn)資源合理配置，可以利用一部分財政收入建立基金支持中小企業(yè)的發(fā)展。另外，政府應(yīng)注意培養(yǎng) PE人才、防止短期投機行為充斥PE行業(yè)。

建立暢通的私募股權(quán)投資渠道和退出機制。首先，應(yīng)當(dāng)擴大私募股權(quán)基金的資金來源渠道，可以充分利用民間資本、同時放寬保險基金的投資方向。其次，應(yīng)當(dāng)完善退出機制。如果不能順利的退出私募股權(quán)投資就沒有可持續(xù)發(fā)展的可能。為此，我們要加強創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)。

加強對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。目前，我國企業(yè)和個人知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識薄弱，從而導(dǎo)致整個社會的創(chuàng)新動力不足。缺乏對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，就難以擁有核心競爭力、使私募股權(quán)資金難以找到放心的投資地。

參考文獻(xiàn)：

[1]侯剛剛.我國中小企業(yè)融資問題探析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技.2009