導(dǎo)語：如何才能寫好一篇風(fēng)險投資項(xiàng)目管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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1.1 風(fēng)險投資公司(及基金)

風(fēng)險投資公司(及基金)可以按資金來源分為兩類,即內(nèi)資風(fēng)險投資公司和外資(中外合資)風(fēng)險投資公司。其中內(nèi)資風(fēng)險投資公司還可以細(xì)分為國有風(fēng)險投資公司和有民營資本注入的風(fēng)險投資公司等類型。

1.2 創(chuàng)業(yè)中心

這是近幾年出現(xiàn)的政府出資以扶持科技中小企業(yè)成長的公益性的服務(wù)機(jī)構(gòu),又稱為企業(yè)孵化器(INCUBATOR)。國際上的定義是:“項(xiàng)目發(fā)起人和新企業(yè)創(chuàng)始人的臨時接待地,具有多種功能,即為項(xiàng)目發(fā)起人提供活動場所;從法律、技術(shù)、財政和商務(wù)方面給予幫助,培育企業(yè)負(fù)責(zé)人;促使大學(xué)、實(shí)驗(yàn)室、銀行、大型企業(yè)和新興企業(yè)之間加強(qiáng)聯(lián)系;提供按使用時間分?jǐn)傎M(fèi)用的完善辦公設(shè)備服務(wù)(包括電話、文字處理、借鑒數(shù)據(jù)庫等);向新興企業(yè)提供符合其實(shí)際需要的專業(yè)用地、辦公用房和車間等?！币虼藙?chuàng)業(yè)中心具有創(chuàng)業(yè)空間、資金支持和相關(guān)配套服務(wù)一體化的特點(diǎn),具有為企業(yè)提供一種條件適宜的“窩”,讓初創(chuàng)企業(yè)能在其中健康成長的作用,是政府支持高科技企業(yè)發(fā)展的重要手段,將在風(fēng)險投資領(lǐng)域中具有遠(yuǎn)大的發(fā)展前途。

1.3 私人風(fēng)險投資者

私人風(fēng)險投資一般是指將私人資金投資于風(fēng)險企業(yè)的企業(yè)家或個人。在美國前者稱為風(fēng)險投資家,后者稱為天使投資人。它們一般具有投資規(guī)模小、作為“種子資金”用于支持小企業(yè)的創(chuàng)辦等特點(diǎn)。未能獲得風(fēng)險投資公司投資的風(fēng)險企業(yè)有可能利用私人風(fēng)險投資獲得發(fā)展。

2 我國風(fēng)險投資項(xiàng)目管理現(xiàn)狀

2.1 投資前風(fēng)險規(guī)避不足

由于缺乏風(fēng)險投資的操作經(jīng)驗(yàn),中國的風(fēng)險投資公司在投資項(xiàng)目時,都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對很多風(fēng)險估計(jì)不足,一般較少使用相關(guān)的定量分析方法,而且對估計(jì)到的風(fēng)險處理和控制辦法并不得當(dāng),從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險的規(guī)避不力。另外,由于經(jīng)驗(yàn)不足,在投資協(xié)議的擬定中,往往沒有充分考慮到控制投資風(fēng)險的需要,存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權(quán)逐步釋放”等條款,有些早期的風(fēng)險投資項(xiàng)目的投資協(xié)議中就沒有設(shè)置,結(jié)果造成投資后碰到此類問題,缺乏有效的控制手段,甚至束手無策。

2.2 信息不對稱現(xiàn)象嚴(yán)重

中國風(fēng)險投資還面臨一個嚴(yán)重問題,就是風(fēng)險投資方和風(fēng)險企業(yè)存在著比較大的信息不對稱。按理論來說,由于風(fēng)險投資在一定程度上,積極介入了風(fēng)險企業(yè)的管理,使風(fēng)險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱現(xiàn)象。但由于中國特殊的環(huán)境,風(fēng)險投資和風(fēng)險企業(yè)之間的信息不對稱還是非常嚴(yán)重的。一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善,不僅缺乏完善的制度,更嚴(yán)重是創(chuàng)業(yè)者對治理結(jié)構(gòu)的意識普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板,不愿意向風(fēng)險投資股東公布相關(guān)信息。因此,風(fēng)險投資對投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外,中國由于缺乏完善的信用體系,創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險相對較高,加重了信息不對稱,影響了對投資風(fēng)險的控制。

3 我國風(fēng)險投資項(xiàng)目管理存在的問題

3.1 風(fēng)險投資項(xiàng)目評價簡單化

雖然我國現(xiàn)有很多國有風(fēng)險投資公司都參與過風(fēng)險投資,而且有的還參與過好幾個項(xiàng)目的投資,但對被投資企業(yè)如何進(jìn)行評估與分析,運(yùn)用什么樣的評估方法,采用什么樣的評估標(biāo)準(zhǔn),以及由誰來進(jìn)行評估等問題,到目前為止,很多國有風(fēng)險投資公司都沒有形成一套成熟可操作的方法。風(fēng)險投資項(xiàng)目評價不規(guī)范、簡單化,帶有很濃的個人主觀色彩,隨意性很大,缺乏嚴(yán)肅性和科學(xué)性,人為的增加了投資風(fēng)險降低了投資成功的概率。雖然很多風(fēng)險投資公司仍然可以找到一些風(fēng)險投資項(xiàng)目,但蘊(yùn)涵的風(fēng)險極高,投資回報率很難得到有效保證。我國第一家風(fēng)險投資公司――“中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司”的破產(chǎn),其原因是多方面的,但不能不說風(fēng)險投資項(xiàng)目的評價不規(guī)范與簡單化沒有直接的聯(lián)系。

3.2 投資后參與管理形式化

由于風(fēng)險投資經(jīng)營者的素質(zhì)普遍不高,我國目前國有風(fēng)險投資公司的運(yùn)作方式與發(fā)達(dá)國家真正意義上的風(fēng)險投資還有很大的差別。很多國有風(fēng)險投資公司與常規(guī)投資一樣,對風(fēng)險企業(yè)投入一大筆資金后,并不參與風(fēng)險企業(yè)的管理。有部分風(fēng)險投資公司在投資后,雖然也為被投資企業(yè)提供了一定的投資后服務(wù),但由于他們在企業(yè)管理、市場開發(fā)、資本運(yùn)營等方面的缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn),其投資后管理流于形式,僅僅為風(fēng)險投資企業(yè)提供一些簡單的信息咨詢服務(wù),在組建董事會、危機(jī)處理、策劃追加投資、監(jiān)控財務(wù)業(yè)績、制定營銷計(jì)劃以及尋找戰(zhàn)略合作伙伴等層面還無法提供增值服務(wù)。

3.3 缺乏相應(yīng)的風(fēng)險控制手段和能力

由于對高成長機(jī)遇的追逐和資本市場上利差的挖掘,風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資在實(shí)施過程和運(yùn)行中要受到眾多因素干擾和影響,各種經(jīng)濟(jì)和社會不確定條件的演化和走向使得風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資活動的主體往往難以按照預(yù)定規(guī)定在市場上達(dá)到目的,甚至?xí)o風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資資本帶來毀滅性的損失。然而目前在中國,對投資、金融、建設(shè)、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域建立風(fēng)險預(yù)警,還是停留在研究機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行理論分析和前期準(zhǔn)備階段,還沒有形成一個完整的理論和應(yīng)用體系。而風(fēng)險理論在投資機(jī)構(gòu)中應(yīng)用也處在剛剛嘗試階段,還沒有風(fēng)險監(jiān)控和預(yù)警的實(shí)際范例和經(jīng)驗(yàn),沒有形成一個實(shí)用的預(yù)警機(jī)制,所以風(fēng)險投資項(xiàng)目監(jiān)控不能科學(xué)有效。

4 應(yīng)對策略

首先,對于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè),或前景基本不看好的企業(yè),應(yīng)該時刻關(guān)注其財務(wù)狀況,對已經(jīng)或即將支持不下去的企業(yè),建議風(fēng)險投資公司及時采取休眠、合并、清算等方式止損;對尚存在發(fā)展前景的企業(yè),要密切關(guān)注其財務(wù)情況,防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益;在市場開拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助,同時為其尋找技術(shù)、市場、資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴;對于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項(xiàng)目,應(yīng)積極幫助聯(lián)系貸款擔(dān)保獲得銀行貸款,也可追加投資。

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【關(guān)鍵詞】建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理管理方法工程風(fēng)險

中圖分類號：K826.16 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：

一．引言

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，城市建設(shè)也得到快速發(fā)展，同時各類建筑建設(shè)規(guī)模也越來越大，房地產(chǎn)行業(yè)逐步成為支持我國國民經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)支柱。隨著建筑單位的崛起，建筑行業(yè)競爭也越來越大，導(dǎo)致利潤空間越來越小。傳統(tǒng)的粗放管理已無法滿足目前的發(fā)展要求。為保證投資者對建筑工程的回報額，提升建筑管理水平，對建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理要求也越來越高。

二.建筑工程項(xiàng)目中投資風(fēng)險管理的必要性。

投資是保證企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的基本保障，是提升企業(yè)核心競爭力的必經(jīng)之路。從風(fēng)險的長期投資實(shí)際來看，投資過程中的風(fēng)險是不可避免的。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，建筑工程中的各項(xiàng)市場因素也會根據(jù)自身發(fā)展規(guī)律產(chǎn)生變化，由于建筑工程資金投入較大，施工工期較長，施工中不確定因素較多，加上其中變化因素對項(xiàng)目成本造成難預(yù)測、難控制的影響，這就變相的提高了施工的風(fēng)險程度。如果在項(xiàng)目管理中，不對這些影響投資成本的風(fēng)險因素進(jìn)行控制，必然會導(dǎo)致項(xiàng)目成本管理的失敗和無法保證投資預(yù)期收益。在建筑工程項(xiàng)目管理中，只有規(guī)避風(fēng)險工程，才能保證節(jié)約成本可行，才能保證項(xiàng)目盈利。通過建立項(xiàng)目投資風(fēng)險管理體制，對風(fēng)險進(jìn)行識別和評估，根據(jù)風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn)采取風(fēng)險控制手段，完善項(xiàng)目投資風(fēng)險管理體制。

三.建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式。

建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險是在建筑工程既定目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中，所有不確定事件對投資目標(biāo)的不利影響的總和，是衡量偏離既定目標(biāo)的程度。建筑工程項(xiàng)目的投資風(fēng)險主要包括：工程產(chǎn)出與預(yù)測價格的項(xiàng)目收益風(fēng)險；建筑工程量、土地費(fèi)用、人工費(fèi)用、材料價格、設(shè)備費(fèi)用等建筑風(fēng)險費(fèi)用；融資渠道中資金來源及供應(yīng)量、供應(yīng)時間等融資風(fēng)險；在建筑過程中工期延誤導(dǎo)致的工期風(fēng)險；施工中各種材料、原料、動力及燃料需求、勞動力工資以及各種管理費(fèi)用組成的運(yùn)營成本費(fèi)用分享；項(xiàng)目過程中需繳納的稅率、利率以及綜合通貨膨脹率組成的政策風(fēng)險。

四.建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險防范。

1.項(xiàng)目投資風(fēng)險管理的特性。

建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理作為風(fēng)險的一類，其具有風(fēng)險本身具有的特性：

客觀性：投資風(fēng)險管理不以人的意志力為轉(zhuǎn)移，是超越人的主觀意識存在的客觀現(xiàn)象，風(fēng)險是貫穿于項(xiàng)目的全過程，具有無地域、無時間限制的特性。

普遍性：建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險具有項(xiàng)目全程性，其因素內(nèi)部關(guān)系較為繁雜，通過和外界的交叉，表現(xiàn)為許多層次，導(dǎo)致無法從根本上進(jìn)行杜絕和消除，只能采取降低和減少的方式，降低發(fā)生概率，減少風(fēng)險投資損失。

偶然性：建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險具有發(fā)生的不確定性，其影響范圍相對于某一方面來說具有全局性，通常不僅僅是在局部發(fā)生，具有明顯的偶然性。

多樣性：工程項(xiàng)目投資風(fēng)險影響因素數(shù)量和種類較多，這導(dǎo)致在項(xiàng)目施工工期內(nèi)面臨的風(fēng)險具有多樣性。由于工程項(xiàng)目中各個主體的承受能力不盡相同，工程承受收益大小和投資大小都不一致，導(dǎo)致建筑工程項(xiàng)目風(fēng)險管理難度加大。

可變性：在建筑工程項(xiàng)目實(shí)施過程中，投資風(fēng)險是存在全過程的，施工過程中的各種質(zhì)或者量上的變化都會導(dǎo)致增加風(fēng)險損失。

2 建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險識別。

建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險識別是進(jìn)行投資風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，只有識別建筑工程項(xiàng)目中影響投資收益的因素，并進(jìn)行控制，才能確保投資風(fēng)險控制的可行性和有效性。在進(jìn)行投資風(fēng)險識別時，要根據(jù)項(xiàng)目規(guī)劃，結(jié)合工程項(xiàng)目的環(huán)境資料、歷史資料、建筑項(xiàng)目風(fēng)險管理計(jì)劃、風(fēng)險種類以及各種制約因素為基本內(nèi)容，為工程項(xiàng)目風(fēng)險管理識別提供依據(jù)。

在建筑工程項(xiàng)目中，要結(jié)合項(xiàng)目的具體特點(diǎn)，通過核對表法和專家調(diào)查法等基本方法來進(jìn)行投資風(fēng)險識別，要從費(fèi)用、工期、質(zhì)量和安全四個方面入手，進(jìn)行識別時，要考慮洪水、地震、塌方、地基沉降等自然因素和資金通貨膨脹率、人力財力物力價格因素，以及施工設(shè)備施工技術(shù)風(fēng)險和其他法規(guī)、政策風(fēng)險等。通過對各項(xiàng)目或風(fēng)險成因的FMEA分析，對施工項(xiàng)目進(jìn)行SWOT分析，結(jié)合施工特點(diǎn)和施工具體情況，做好風(fēng)險識別，并保證識別結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。

3.建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險評價。

通過對建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險的識別，進(jìn)行分析之后要建立投資風(fēng)險評價模型。根據(jù)投資風(fēng)險發(fā)生的概率、投資風(fēng)險損失額度大小進(jìn)行分級排序，依據(jù)投資風(fēng)險評價模型，對各投資風(fēng)險因素進(jìn)行評價。項(xiàng)目投資風(fēng)險評價方法可采用層次分析、故障樹分析法、模糊風(fēng)險綜合評價以及主觀概率評分法等評估方法進(jìn)行，要以風(fēng)險管理的計(jì)劃，結(jié)合工程項(xiàng)目類型進(jìn)行綜合分析和客觀評價。

投資風(fēng)險衡量指標(biāo)是進(jìn)行評價的衡量依據(jù)，其中風(fēng)險量R是衡量風(fēng)險的大小指標(biāo)，是風(fēng)險發(fā)生的概率和風(fēng)險發(fā)生后對項(xiàng)目影響程度的綜合結(jié)果?？筛鶕?jù)公式進(jìn)行判斷，其公式為：

R＝Σpi·qi

公式中：R為風(fēng)險量；

P為風(fēng)險可能發(fā)生的概率；

i取值為1、2、3……n,表示為風(fēng)險發(fā)生后可能導(dǎo)致的n種損失；

q為風(fēng)險事故發(fā)生后可能給項(xiàng)目帶來的損失量。

建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險損失主要是存在費(fèi)用超支、安全事故、質(zhì)量事故以及進(jìn)度延期，這類現(xiàn)象中，部分因素可以用貨幣進(jìn)行衡量，部分因素只能用時間進(jìn)行表示，為統(tǒng)一進(jìn)行投資風(fēng)險對比，要將衡量尺度轉(zhuǎn)換為投資風(fēng)險發(fā)生后可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失，通過比較以貨幣形式存在的投資風(fēng)險損失值來進(jìn)行衡量和評估。在建筑工程項(xiàng)目中，各項(xiàng)費(fèi)用、價格、匯率等發(fā)生變化，導(dǎo)致資金安排不當(dāng)而發(fā)生超計(jì)劃使用，導(dǎo)致費(fèi)用超支的風(fēng)險；建筑施工中，如果不重視安全生產(chǎn)教育，操作人員失誤或者是因?yàn)椴僮鳈C(jī)器的缺陷導(dǎo)致發(fā)生人身、財務(wù)損失，發(fā)生人員醫(yī)療治理費(fèi)用、補(bǔ)償費(fèi)用，維修設(shè)備費(fèi)用等成本增加，同時會帶來工期延誤的風(fēng)險。

篇3

在我國學(xué)者就土地資源管理建設(shè)投資風(fēng)險評估分別作出獨(dú)特見解，董連勝分析指出動態(tài)性研究不足導(dǎo)致投資風(fēng)險評估方式欠佳。劉曉娥與王傳美提出解決變量與度量之間因果關(guān)系的把控問題結(jié)構(gòu)方程模型，此模型在土地資源管理建設(shè)投資風(fēng)險實(shí)踐了統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)評估。而吳國付則針對我國土地資源管理發(fā)展現(xiàn)狀，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目投資風(fēng)險評估管理重要性及相關(guān)理論性的指導(dǎo)方案。雷冰峰的觀點(diǎn)則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)評估是土地資源管理項(xiàng)目建設(shè)的核心工作，他運(yùn)用蒙特卡羅模擬法來作經(jīng)濟(jì)評估分析，然而實(shí)踐中因干擾項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評估的要素繁雜，結(jié)合蒙特卡羅模擬法與項(xiàng)目實(shí)際情況，對項(xiàng)目最終的決議有著至關(guān)重要的意義。

風(fēng)險管理在我國八十年代早期就被采用，而如今土地資源管理投資風(fēng)險評估完全處于起步時期，我國學(xué)者在此方面的文獻(xiàn)僅是鳳毛麟角，僅有的部分文獻(xiàn)成果也只是基于土地資源管理項(xiàng)目風(fēng)險的冰山一角進(jìn)行剖析。簡而言之張娟、王志征、歐陽斌等學(xué)者所運(yùn)用的蒙特卡羅法模型均是針對土地資源管理項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的資金流動性這一方面。而蒙特卡羅法僅憑傳統(tǒng)的歷史概率數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬，而無法控制實(shí)際運(yùn)作中所產(chǎn)生的不特定風(fēng)險概率，所以無法有效的達(dá)到對土地資源管理項(xiàng)目全面具體的剖析。就我國當(dāng)前現(xiàn)狀對于土地資源管理項(xiàng)目投資進(jìn)行風(fēng)險評估的難點(diǎn)頗多，集中來講主要為：1、發(fā)達(dá)國家均有專業(yè)的風(fēng)險評估機(jī)制及相關(guān)作品，對于風(fēng)險識別可以有效提供參考。在我國因?yàn)槠髽I(yè)對風(fēng)險意識的忽視加之國內(nèi)并無風(fēng)險評估相關(guān)成果，所以我國土地資源管理項(xiàng)目投資只能從風(fēng)險源進(jìn)行，從而大幅提高風(fēng)險研究及管理費(fèi)用。2.風(fēng)險評估在我國的誤差大也是非常棘手的問題，風(fēng)險識別階段是后期工作的基礎(chǔ)，在此階段一旦出現(xiàn)差池就可能導(dǎo)致整個風(fēng)險評估功虧一簣。3、在政府引導(dǎo)下，投資者基于過去土地資源管理投資的收益預(yù)估未來的可得利益，忽視項(xiàng)目本身投資風(fēng)險，我國土地資源管理項(xiàng)目風(fēng)險管理最關(guān)鍵的限制因素則是政府和投資者對風(fēng)險意識的漠視。

風(fēng)險管理在1931年美國管理協(xié)會保險部得到提倡，美國風(fēng)險評估及防控于1960年已成為管理類的學(xué)科并得到飛速發(fā)展。在國外概率分析、敏感性分析、現(xiàn)代數(shù)學(xué)分析和蒙特卡羅模型分析等方式為項(xiàng)目投資風(fēng)險定量分析的主要方式。影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評估指標(biāo)分析法則是采用推算風(fēng)險因素和不確定因素的概率分析法。敏感性分析主要是對項(xiàng)目投資效果的情況下對指標(biāo)變化的敏感度作出評估。此種方式通過參數(shù)恒定的狀態(tài)下優(yōu)先分析出影響項(xiàng)目總成本的單一參數(shù)。蒙特卡羅模型法則是龐大的過去數(shù)據(jù)的匯總分析，無法達(dá)到將來變量的全面反映。采用現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)的影響程度中的不確定因素進(jìn)行預(yù)測及分析就是現(xiàn)代數(shù)學(xué)分析方式。美國項(xiàng)目管理者學(xué)會多數(shù)學(xué)者分析認(rèn)為在風(fēng)險評估中模糊風(fēng)險評估及蒙特卡羅法在實(shí)際生活中運(yùn)用較為普遍。在單一事物評估中經(jīng)常會涉及很多因素，那么就要求對多個不特定因素進(jìn)行綜合評估，模糊綜合評估對不特定因素的評判是受到學(xué)者肯定的。1965年加州大學(xué)自動控制專家查德教授，首次采用“模糊集合”對不確定疑問的數(shù)學(xué)探討方式。

模糊風(fēng)險綜合評估僅是模糊數(shù)學(xué)中微小的一部分。模糊方法可以對不特定事物做概括描述。模糊方法在國外很多行業(yè)都得到了認(rèn)可并在很多領(lǐng)域得以實(shí)踐。對于土地資源管理項(xiàng)目投資風(fēng)險評估，所涉及的因素很多無法通過指數(shù)反應(yīng)出來，同時很多客觀因素存在不特定性，無法用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評估，根據(jù)以上分析在土地資源管理項(xiàng)目投資的風(fēng)險評估中，采用模糊分析評估法是非常有必要的。首先達(dá)到土地資源管理項(xiàng)目投資正確標(biāo)準(zhǔn)，采用模糊分析法可以有效的分析出土地資源管理項(xiàng)目風(fēng)險中的不確定因素，將分析結(jié)果與土地資源管理項(xiàng)目投資的實(shí)際情況保持一致。其次模糊分析法可以全面分析土地資源管理項(xiàng)目投資風(fēng)險情況并結(jié)合土地資源管理項(xiàng)目投資的實(shí)際情況，為土地資源管理項(xiàng)目發(fā)展決議提供多重保障。與此同時很多專家都將風(fēng)險評估納入到很多不同的領(lǐng)域進(jìn)行研究，最初投資風(fēng)險評估一般采用定性分析法，隨著社會的進(jìn)步對于此項(xiàng)評估人們所采用的方式越來越多，計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步促使針對土地資源管理投資風(fēng)險項(xiàng)目的風(fēng)險評估的很多軟件應(yīng)運(yùn)而生。

篇4

關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資;風(fēng)險管理;創(chuàng)業(yè)者;治理結(jié)構(gòu)

中圖分類號:F830.592 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:100-4392(2008)07-0018-02

一､目前風(fēng)險投資項(xiàng)目風(fēng)險管理的現(xiàn)狀

(一)投資前風(fēng)險規(guī)避不足

由于缺乏風(fēng)險投資的操作經(jīng)驗(yàn),中國的風(fēng)險投資公司在投資項(xiàng)目時,都不同程度地存在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對很多風(fēng)險估計(jì)不足,對企業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)查､產(chǎn)品預(yù)測､競爭力分析和市場風(fēng)險分析把握不準(zhǔn)確,一般較少使用相關(guān)的定量分析方法,而且對估計(jì)到的風(fēng)險處理和控制辦法并不得當(dāng),從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險的規(guī)避不力｡另外,由于經(jīng)驗(yàn)不足,在投資協(xié)議的擬定中,往往沒有充分考慮到控制投資風(fēng)險的需要,存在諸多不完善的地方｡例如對于“一票否決制”､“股權(quán)逐步釋放”等條款,有些早期的風(fēng)險投資項(xiàng)目的投資協(xié)議中就沒有設(shè)置,結(jié)果造成投資后碰到此類問題,缺乏有效的控制手段,甚至束手無策｡

(二)信息不對稱現(xiàn)象嚴(yán)重

中國風(fēng)險投資還面臨一個嚴(yán)重問題,就是風(fēng)險投資方和風(fēng)險企業(yè)存在著比較大的信息不對稱｡按理論來說,由于風(fēng)險投資在一定程度上,積極介入了風(fēng)險企業(yè)的管理,使風(fēng)險投資相比其他投資方式而言?熏在一定程度上能夠緩解信息不對稱現(xiàn)象｡但由于中國特殊的環(huán)境,風(fēng)險投資和風(fēng)險企業(yè)之間的信息不對稱還是非常嚴(yán)重的｡一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善,不僅缺乏完善的制度,更嚴(yán)重的是創(chuàng)業(yè)者對治理結(jié)構(gòu)的意識普遍比較薄弱｡例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板?熏不愿意向風(fēng)險投資股東公布相關(guān)信息｡因此,風(fēng)險投資對投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙｡此外,由于缺乏完善的信用體系,中國創(chuàng)業(yè)者､職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險相對較高,加重了信息不對稱,影響了對投資風(fēng)險的控制｡

二､風(fēng)險投資項(xiàng)目風(fēng)險的分布特點(diǎn)

中國風(fēng)險投資發(fā)展到現(xiàn)在,很多風(fēng)險投資公司已經(jīng)投資了很多項(xiàng)目,已經(jīng)積累了一定的風(fēng)險投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)｡在項(xiàng)目運(yùn)作的實(shí)踐過程中,發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險存在著突出的共性問題｡

(一)資金不足嚴(yán)重影響風(fēng)險企業(yè)的生存和發(fā)展

目前中國的風(fēng)險投資項(xiàng)目普遍存在的一個問題是:風(fēng)險企業(yè)資金不足,陷入財務(wù)危機(jī)｡出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的,一個原因是與中國風(fēng)險投資的投資方式有關(guān)｡中國風(fēng)險投資初期不太注重聯(lián)合投資,通常是一家風(fēng)險投資公司投資一家企業(yè)｡在投資時,風(fēng)險投資比較重視進(jìn)入價格和所占股份,對項(xiàng)目發(fā)展所需資金往往缺乏細(xì)致分析,造成投入資金不足,或者在項(xiàng)目發(fā)展過程中實(shí)際情況與預(yù)測發(fā)生較大偏離,使投入資金難以支持項(xiàng)目達(dá)到投資時所期望的經(jīng)營目標(biāo)｡按照風(fēng)險投資理論,風(fēng)險投資應(yīng)該是接力棒式的投資,但在目前中國,風(fēng)險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè),因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難｡這樣出現(xiàn)了很多風(fēng)險投資公司所投項(xiàng)目缺資金,但該風(fēng)險投資公司由于擔(dān)心繼續(xù)投入資金后,投資風(fēng)險變大,因此不敢繼續(xù)投資｡而其他投資公司又覺得你都不愿意增資,肯定是項(xiàng)目不好,所以也不愿意接手和投資于該類型的風(fēng)險企業(yè)｡使投資的風(fēng)險投資公司既退不出去,又不敢追加投資,陷入兩難境地｡

(二)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險企業(yè)市場適應(yīng)能力差

中國很多高風(fēng)險項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一,市場適應(yīng)能力差,當(dāng)相關(guān)市場變化或者競爭激烈時,收入就受很大影響｡還有一些項(xiàng)目由于產(chǎn)品定位超前,原來定位的市場成長緩慢,而企業(yè)沒有其他替代產(chǎn)品和收入來源,只能空等相關(guān)市場的發(fā)展,導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化,形成風(fēng)險｡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一､企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國風(fēng)險投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險之一｡

(三)公司治理落后,管理能力低下

中國多數(shù)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)所投資的企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善,制度不規(guī)范,造成經(jīng)營管理效率低下,經(jīng)營成本得不到控制,影響盈利｡投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng)造價值的經(jīng)營理念,致使投資企業(yè)常常對風(fēng)險投資公司進(jìn)行信息屏蔽,加大信息不對稱,也加大了風(fēng)險投資的投資風(fēng)險｡

(四)財務(wù)風(fēng)險影響盈利

風(fēng)險企業(yè)財務(wù)方面的特征也有比較多的共性,其中一個重要特征是風(fēng)險企業(yè)的應(yīng)收帳款比例高,影響了企業(yè)的盈利｡

三､提高風(fēng)險管理的方式與應(yīng)對策略

一是采取更嚴(yán)格的法律約束,在投資協(xié)議中增加對風(fēng)險投資的特別保護(hù)條款｡對于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項(xiàng)目,在投資項(xiàng)目增資或者其他事件發(fā)生時,應(yīng)當(dāng)利用此契機(jī),作為談判的條件,加入新的約束條件,以加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的監(jiān)控力度,防范和規(guī)避風(fēng)險的發(fā)生｡由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資?熏所以風(fēng)險投資公司如果愿意給該項(xiàng)目繼續(xù)投資,在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時,由于在談判時處于有利地位,可以把加入的相關(guān)條款作為繼續(xù)投資的前提,從而加強(qiáng)投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力｡

二是推進(jìn)投資企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化｡風(fēng)險投資公司必須有意識地推動風(fēng)險企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善,培育風(fēng)險企業(yè)對規(guī)范化管理的意識｡要明確股東大會､董事會､監(jiān)事會及經(jīng)營管理層的責(zé)權(quán)利,以制度的設(shè)立與完善制約投資者與經(jīng)營者的行為｡要用樹立現(xiàn)代企業(yè)管理理念,以先進(jìn)的管理手段與管理方式,對企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理｡

三是以提供增值服務(wù)切入監(jiān)管｡根據(jù)中國創(chuàng)業(yè)者的文化習(xí)慣,中國風(fēng)險投資方應(yīng)該對投資企業(yè)的風(fēng)險管理采用靈活的策略｡要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系?熏多提供管理咨詢,幫助引進(jìn)客戶､合作伙伴等增值服務(wù)｡用服務(wù)來換取投資企業(yè)的配合,從而有利于對被投資企業(yè)信息的及時掌握,做好對其風(fēng)險管理和監(jiān)控｡

四是對于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè),或前景基本不看好的企業(yè),應(yīng)該時刻關(guān)注其財務(wù)狀況,對已經(jīng)或即將支持不下去的企業(yè),建議風(fēng)險投資公司及時采取休眠､合并､清算等方式止損;對尚存在發(fā)展前景的企業(yè),要密切關(guān)注其財務(wù)情況,防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益;在市場開拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助,同時為其尋找技術(shù)､市場､資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴;對于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項(xiàng)目,應(yīng)積極幫助聯(lián)系貸款擔(dān)保獲得銀行貸款,也可追加投資｡

五是對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的企業(yè),建議盡量拓展產(chǎn)品線,或者適當(dāng)改變經(jīng)營策略,開辟新的贏利點(diǎn)｡對尚在產(chǎn)品開發(fā)階段的企業(yè),應(yīng)對其產(chǎn)品潛在市場進(jìn)行深入了解,建議在其開發(fā)過程中,增加產(chǎn)品寬度和市場適應(yīng)能力,并隨著市場變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品方向和經(jīng)營模式｡

六是對于經(jīng)營管理能力弱的企業(yè),應(yīng)加強(qiáng)與管理層的協(xié)調(diào)溝通,盡可能地輸出增值服務(wù)和管理,幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營管理,或推薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理,并督促被投資企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu),幫助投資企業(yè)建立健全內(nèi)部管理制度｡

參考文獻(xiàn):

[1]戴維•格拉德斯通, 《風(fēng)險投資手冊》,上海人民出版社｡

[2]中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資研究所,《中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告2006》,經(jīng)濟(jì)管理出版社｡

篇5

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國風(fēng)險投資公司也在不斷增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管2008年以來，全球創(chuàng)投業(yè)受國際金融危機(jī)影響呈負(fù)增長趨勢，但我國創(chuàng)投業(yè)卻呈現(xiàn)出持續(xù)增長的良好態(tài)勢。截至2010年末，全國備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共計(jì)632家，較2009年增長31．67%。[1]在風(fēng)險投資項(xiàng)目的供給與需求市場上，如今已陷入“好項(xiàng)目難求”的境地?？上У氖牵M管有些項(xiàng)目本身是優(yōu)良的“潛力股”，但由于銀行特有的放貸運(yùn)作機(jī)制和保守的風(fēng)險偏好，項(xiàng)目很難得到銀行資金的支持。歷史上失敗的風(fēng)險項(xiàng)目，通常不是因?yàn)槿狈σ涣鞯募夹g(shù)人員，而是缺乏管理、市場營銷等人才引起的。而風(fēng)險投資公司的出現(xiàn)，一方面能在一定程度上幫助項(xiàng)目擺脫融資難的困境，另一方面其獨(dú)特的人才管理模式和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)転轫?xiàng)目注入新的活力。因此，從優(yōu)秀項(xiàng)目的角度，如何主動尋求到合適的風(fēng)險投資公司加盟，成為風(fēng)險投資市場上一個亟待解決的課題。

而目前對于項(xiàng)目風(fēng)險投資問題的研究大多集中在以風(fēng)險投資公司為主體，運(yùn)用某些評價方法(如模糊綜合評價法等)對一個或幾個項(xiàng)目的組合進(jìn)行風(fēng)險識別和評價，幫助決策者對項(xiàng)目進(jìn)行篩選并最終決定是否進(jìn)行投資。例如，郭鵬和施品貴(2005)，姚寧、侯建明和王欣(2006)就是站在風(fēng)險投資公司的角度，構(gòu)建了一系列評估指標(biāo)體系，運(yùn)用模糊灰色綜合評價法、模糊綜合層次分析法等對項(xiàng)目的風(fēng)險等級進(jìn)行評判并最終作出決策。[2][3]也有文獻(xiàn)研究風(fēng)險投資公司問題。張炎和吳畏(2000)研究的是風(fēng)險投資公司的發(fā)展現(xiàn)狀及對策[4]，劉德學(xué)等(2002)是對風(fēng)險投資公司經(jīng)營能力進(jìn)行評估。[5]而從項(xiàng)目的角度去選擇和評價風(fēng)險投資公司的研究成果卻不多見。本文基于目前風(fēng)險投資市場上優(yōu)秀項(xiàng)目占主導(dǎo)地位這一現(xiàn)狀，從優(yōu)秀項(xiàng)目的角度，通過對自身優(yōu)劣勢的分析，構(gòu)建相應(yīng)的指標(biāo)體系并進(jìn)行篩選，運(yùn)用層次分析法(AHP)確定各因素權(quán)重，建立模糊綜合分析模型對所有候選的風(fēng)險投資公司進(jìn)行評估，最后篩選出能與該項(xiàng)目所有者優(yōu)勢互補(bǔ)的風(fēng)險投資公司，在其人才管理支持、資金支持、市場支持下成立風(fēng)險企業(yè)，以達(dá)到獲取風(fēng)險項(xiàng)目帶來的高收益的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)雙贏的局面。

二、構(gòu)建指標(biāo)集合

風(fēng)險項(xiàng)目經(jīng)由風(fēng)險企業(yè)獲取高額利潤必然伴隨著較高的風(fēng)險。評估指標(biāo)的構(gòu)建則能有效幫助決策者理清思路，挑選出合適的投資公司。不同的風(fēng)投項(xiàng)目因其自身優(yōu)劣勢、所處環(huán)境的差異而需要風(fēng)險投資公司提供的服務(wù)也有相應(yīng)的側(cè)重。本文根據(jù)實(shí)踐需要，通過文獻(xiàn)查找并參考專家意見，遵循設(shè)計(jì)指標(biāo)體系的整體性、科學(xué)性、可操作性和可比性原則，提出了風(fēng)險投資公司背景、人才及管理支撐、資金支持、市場支持四個準(zhǔn)則及15個子指標(biāo)來對風(fēng)險投資公司進(jìn)行評價(見下圖)。

(一)風(fēng)險投資公司背景。項(xiàng)目所有人在尋求風(fēng)險投資時，最先得到的資料就是各個風(fēng)險投資公司的背景，它有助于項(xiàng)目所有人建立好的第一印象，從而加深合作的想法。其中，風(fēng)險投資公司以往項(xiàng)目的成功率是項(xiàng)目所有人最關(guān)心的，這直接關(guān)系到將本項(xiàng)目交由該風(fēng)險投資公司操作能否獲得成功。以往項(xiàng)目所屬行業(yè)從一定程度上反映出該公司對風(fēng)險項(xiàng)目所處行業(yè)環(huán)境的了解和經(jīng)驗(yàn)。此外，該公司的聲譽(yù)也是項(xiàng)目所有人非常關(guān)心的，聲譽(yù)好能在一定程度上防止委托及商業(yè)技術(shù)機(jī)密泄露造成的損失。風(fēng)險投資公司投資的資金來源可以反映該公司抵御資金鏈斷裂風(fēng)險的能力。因?yàn)轱L(fēng)險投資屬于長期投資，前期項(xiàng)目變現(xiàn)不容易，如果后期融資遇到困難，風(fēng)險投資公司就會陷入生存危機(jī)。管理的資金總規(guī)模能反映該公司的持續(xù)經(jīng)營能力，能為新設(shè)立的風(fēng)險企業(yè)提供一系列保障。

(二)人才及管理支持。一個好的項(xiàng)目所有人未必是一個好的管理人才，也未必?fù)碛袃?yōu)勢互補(bǔ)的管理團(tuán)隊(duì)。一般而言，他擁有的是很強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)能力，因此，尋求合適的風(fēng)險投資公司的同時，也是在尋求風(fēng)險投資公司提供的人才管理等增值服務(wù)的過程。由風(fēng)險投資公司委派到風(fēng)險企業(yè)的人員，其工作經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績是首先被關(guān)注的。因?yàn)樾缕髽I(yè)是原有項(xiàng)目成員和委派人員臨時組織起來的，其成員之間互相了解較少，而領(lǐng)導(dǎo)者的工作經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績無疑是最有說服力和最直觀的證明，同時，管理者豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和卓越的領(lǐng)導(dǎo)能力能夠有效減少項(xiàng)目實(shí)施過程中不必要的冒險和損失。但是，也要警惕“唯經(jīng)驗(yàn)論”。其次，其交際能力對于整個團(tuán)隊(duì)的溝通協(xié)調(diào)起到不可磨滅的作用，而團(tuán)隊(duì)的凝聚力是項(xiàng)目成功的劑，能否讓整個項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和諧合作又創(chuàng)造出一定的競爭氣氛，在項(xiàng)目實(shí)施過程中至關(guān)重要。其控制風(fēng)險能力是指管理者通過對風(fēng)險企業(yè)的足夠了解，加上自身擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)，能較早地覺察出風(fēng)險企業(yè)運(yùn)行的潛在問題，并能提前制定好防范措施，以降低企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險和減少風(fēng)險發(fā)生的損失，是領(lǐng)導(dǎo)能力考察的一個重要側(cè)面。對其道德水平的考察可以降低風(fēng)險投資公司與項(xiàng)目所有人之間的委托風(fēng)險，有利于雙方進(jìn)一步加深合作。

(三)資金支持。在成立初期，項(xiàng)目本身就陷入了一個巨大的困境，那就是缺乏一定資金支持，引入風(fēng)險投資公司就是項(xiàng)目所有人為解決風(fēng)險企業(yè)成立初期融資難這個難題。因此，從風(fēng)險投資公司對項(xiàng)目進(jìn)行投資的數(shù)額可以反映出風(fēng)險投資公司對此項(xiàng)目的重視程度。投資額越大說明合作的決心越大，可提供的增值服務(wù)也就越廣泛，越有針對性。投資方式的選擇是多樣性的，一般而言，風(fēng)險投資公司會選擇分期投入的方式，一方面，可以避免資金的閑置浪費(fèi)，減少風(fēng)險;另一方面，也為了激勵風(fēng)險企業(yè)努力擴(kuò)大規(guī)模，增長業(yè)績，風(fēng)險投資公司才能更有信心追加投資。風(fēng)險投資公司的投資理念能反映出其合作的誠意，如果投資理念是長期投資，抱著一同把風(fēng)險企業(yè)做大做強(qiáng)的想法，那么在遇到巨大難關(guān)時，風(fēng)險投資公司將是堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

(四)市場支持。盡管項(xiàng)目在市場方面有一定的渠道，但相比之下，風(fēng)險投資公司作為一個專業(yè)的投資公司，在營銷理念、營銷策略、對市場需求的預(yù)測方面必然有更大優(yōu)勢。其豐富的市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)?zāi)軓浹a(bǔ)風(fēng)險企業(yè)的劣勢，可以幫助風(fēng)險企業(yè)制定合理的營銷策略和戰(zhàn)略方向。同時，風(fēng)險投資公司本身的社會關(guān)系，有助于接觸更多的合作伙伴，在開拓市場及銷售渠道方面能提供更多的幫助。

三、確定指標(biāo)權(quán)重

(一)定義指標(biāo)集合。依據(jù)上文提出的指標(biāo)集合，建立包含兩個層次的指標(biāo)集合，各符號的意義及歸屬與圖1相對應(yīng)。U=U1，U2，U3，U4U1=U11，U12，U13，U14，U15U2=U21，U22，U23，U24，U25U3=U31，U32，U33U4=U41，U42

(二)確定各指標(biāo)權(quán)重。上述指標(biāo)對最終目標(biāo)的決策的影響程度不同，若賦予的權(quán)重不恰當(dāng)則會導(dǎo)致模型失敗。為反映真實(shí)狀況，應(yīng)結(jié)合實(shí)際賦予權(quán)重。確定指標(biāo)權(quán)重一般使用層次分析法(AHP)，結(jié)合專家法，即讓專家按照某一準(zhǔn)則對其所屬因素兩兩比較指標(biāo)的重要性，利用A．L．Saaty提出的1－9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法[6]進(jìn)行重要性評判，得到判斷矩陣。再利用方根法或和積法近似求得到矩陣最大特征值λmax和對應(yīng)的特征向量W并對其進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。若通過檢驗(yàn)，那特征向量W即為指標(biāo)相對于上一層的權(quán)重集。[7]

本文以某項(xiàng)目P為例。項(xiàng)目P是一項(xiàng)具有國家專利的生物制藥項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要成員皆為在生物制藥領(lǐng)域工作多年的專業(yè)人員，具有非常出色的研發(fā)能力，并已有成型的產(chǎn)品原型，擁有一定的銷售渠道，但是成員普遍缺乏管理公司的才能。盡管此項(xiàng)目風(fēng)險稍低，但是沒有銀行愿意提供貸款。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人急需找到一家能夠提供大量管理支持及一定資金支持的風(fēng)險投資公司展開合作。邀請的專家在充分了解該項(xiàng)目優(yōu)劣勢后，進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重的打分。以第一層U=U1，U2，U3，U4為例，專家對評估風(fēng)險投資企業(yè)所屬的四個一級指標(biāo)進(jìn)行重要性評判(見表1)。

利用表中數(shù)據(jù)結(jié)合EXCEL，運(yùn)用方根法得出權(quán)重向量WT=(0．25，0．56，0．13，0．06)，λmax=4．11，CI=0．04，RI=0．9，隨機(jī)一次性比率CR=0．04＜0．1。因此，具有滿意的一致性，即得到的權(quán)重是可以接受的。同理可得其他一級指標(biāo)下屬各個子指標(biāo)的權(quán)重集，然后對二級指標(biāo)進(jìn)行層次總排序，并對其進(jìn)行一致性檢驗(yàn)(如表2所示)。CI=∑CIi•Ui=0．0091，RI=∑RIi•Ui=0．9826，CR=CI/RI=0．009＜0．1，通過一致性檢驗(yàn)。即專家最后給出的各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重如實(shí)地反映了各指標(biāo)對該項(xiàng)目的重要程度。

四、模糊綜合評價法的運(yùn)用

現(xiàn)實(shí)中遇到的決策需要考慮多種因素，而很多因素并不是定量的，更多的是定性的，模糊綜合評價法就是針對通過模糊的因素判斷得出相對科學(xué)的結(jié)論。本文以上述項(xiàng)目P的角度，選取了兩家風(fēng)險投資公司進(jìn)行評價，基本情況如下:風(fēng)險投資公司A是一家資金雄厚的風(fēng)險投資公司，項(xiàng)目資金投資規(guī)模比較大，投資理念是與風(fēng)險企業(yè)共成長，但是在提供人才服務(wù)方面稍顯薄弱;B公司雖然資金不如A雄厚，單個項(xiàng)目投資資金規(guī)模也不是很大，但是擁有一批有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的人員，投資理念也是長期投資，有良好的聲譽(yù)。

(一)定義評語集并得到評價矩陣。設(shè)V為指標(biāo)滿意度評分，是四個等級的評語集，且等級對應(yīng)的分?jǐn)?shù)為V=優(yōu)，良，中，差=100，80，60，40。本文邀請了10位風(fēng)險投資方面的專家，針對風(fēng)險投資公司A、B，分別對各子指標(biāo)進(jìn)行評判，統(tǒng)計(jì)出各指標(biāo)歸屬于評價等級的頻數(shù)，對其歸一化得到評價矩陣。以指標(biāo)A風(fēng)險投資公司背景(U1)為例，認(rèn)為A投資公司以往項(xiàng)目的成功率這個指標(biāo)為優(yōu)有6人，認(rèn)為等級為良的有3人，認(rèn)為等級為中的有1人，無人評價為差，則以往項(xiàng)目的成功率(U11)對應(yīng)的頻數(shù)矩陣為[6，3，1，0]。對其歸一化得到U11的評價矩陣為[0．6，0．3，0．1，0]。同理可得到U12、U13、U14、U15的評價矩陣，組合得到U1的評判矩陣。同理可得U2、U3、U4的評判矩陣，如下:

(二)模糊綜合評價。首先對第二層次各子指標(biāo)進(jìn)行一級模糊評價，一般模糊矩陣的合成運(yùn)算有兩種方式。M(∧∨)為主因素決定型，在權(quán)數(shù)分配比較均勻或因子比較多時，會造成信息缺失，靈敏度下降。M(•，)為加權(quán)平均型，是對所有因素依照權(quán)重的大小，均衡兼顧，能體現(xiàn)出整體特性。因此在這里選用此算子進(jìn)行模糊合成運(yùn)算。以指標(biāo)U1為例，用“O”代表M(•，)運(yùn)算:M1A=W1AOR1A=[0．6370．2790．0840]同理得到:M2A=[0．1660．5320．2530．049]M3A=[0．7340．1760．090]M4A=[0．30．550．150]然后對第一層次各指標(biāo)進(jìn)行二級模糊評價，給出風(fēng)險投資公司A的綜合評價矩陣M(A)=WAO=[0．3660．4240．1830．027]最后轉(zhuǎn)換為滿意度評分S(A)=M(A)•VT=[0．3660．4240．183．027]•[100806040]T=82．5。

通過以上過程的模糊判定，得到風(fēng)險投資公司A打分的隸屬度為良，最終評分為82．5分。同理，由上述10位專家繼續(xù)對風(fēng)險投資公司B進(jìn)行評價。由于篇幅緣故，具體數(shù)據(jù)省略，得出評價的結(jié)果為S(B)=M(B)•VT=[0．4580．3970．1380．007]•[100806040]T=86．12，即對風(fēng)險投資公司B打分的隸屬度為優(yōu)，最終評分為86．12分。因此，通過該模型篩選，綜合考慮各因素，項(xiàng)目所有人選擇風(fēng)險投資公司B合作是最優(yōu)的。

從上述評判結(jié)果可以看出，B公司在人才方面能給項(xiàng)目提供較大支持且其投資資金、項(xiàng)目成功率等其他指標(biāo)的評價也不錯，完全符合了該項(xiàng)目P最迫切的需求。從表2中得到的因素重要度排名，也恰恰反映出本文所舉例的項(xiàng)目所有人對風(fēng)險投資公司提供的人才服務(wù)最為迫切。模型評判結(jié)果與該項(xiàng)目的預(yù)期一致，也證明了文中所選的指標(biāo)體系具有議定實(shí)踐意義。如果該項(xiàng)目還有其他備選風(fēng)險投資公司，那就繼續(xù)利用上述指標(biāo)進(jìn)行評判，就能找到一個最合適的風(fēng)險投資公司進(jìn)行合作。

篇6

關(guān)鍵詞：工程項(xiàng)目；投資；風(fēng)險管理；研究；措施

Abstract: the project is to point to in a certain time period, under the condition of limited resources, at a certain time to complete to fulfill the requirements of size and quality standard of one-time task. Is a form of fixed assets for the purpose, with a specific project, the construction scale, quality standards and the use cycle. And on the use of people, material, machine has a definite use restrictions. Project construction activities have large investment, long construction period and construction difficulty is high, the technology is complex, involving the public and other characteristics, and unforeseen factors are more involved in the engineering construction each subject will inevitably face various risks, such as not fortified, may have influence on the smooth implementation of the project, or even irreparable damage. In this paper, through the analysis of engineering project risk management, and adopt corresponding measures to avoid or reduce the project risk.

Keywords: engineering project; Investment; Risk management; Research; measures

中圖分類號：X820.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：2095-2104(2013)

工程建設(shè)項(xiàng)目具有投入資金大、開發(fā)周期長，影響因素多，效益與風(fēng)險共存等特點(diǎn)。隨著科技的發(fā)展和項(xiàng)目自身環(huán)境的變化，工程建設(shè)項(xiàng)目所涉及的不確定因素、隨機(jī)因素和模糊因素越來越多，從籌劃、設(shè)計(jì)、建造到竣工后使用，整個過程都存在著各種各樣的風(fēng)險，并伴隨工程項(xiàng)目建設(shè)的全過程。隨著中國經(jīng)濟(jì)全面開放和投資主體多元化進(jìn)程加快，工程建設(shè)單位及其他相關(guān)單位的競爭更加激烈，將面臨比以往更多的風(fēng)險，因此，加強(qiáng)工程項(xiàng)目風(fēng)險管理已成為項(xiàng)目管理人員的重要任務(wù)。

一、定義

1、投資風(fēng)險

投資風(fēng)險具有以下特點(diǎn)：

（1）投資收益具有不確定性

在投資項(xiàng)目實(shí)施之前，投資者對投資收益的估計(jì)結(jié)果僅僅是一種預(yù)期收益，這種預(yù)期收益具有一定的不確定性，投資項(xiàng)目實(shí)施的結(jié)果，有可能偏離這種預(yù)期收益，甚至在實(shí)施過程中失敗。一旦實(shí)際投資收益低于預(yù)期收益，便構(gòu)成了風(fēng)險損失。

（2）投資活動具有時滯性與周期性

投資活動的實(shí)施，需要一定時間與周期。若在實(shí)施期里投資活動的外部環(huán)境發(fā)生了變化，那么，這種變化便會給投資者帶來風(fēng)險。例如，國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，進(jìn)出口政策變化，都會導(dǎo)致投資風(fēng)險。另外，由于投資過程具有不可逆性與慣性，一旦投入的資金變成了實(shí)物資產(chǎn)，即使覺察到風(fēng)險，也不能完全有效地防范損失的發(fā)生。

（3）投資活動具有投資的測不準(zhǔn)性

測不準(zhǔn)，主要是指對所需投資的低估，勢必導(dǎo)致夸大收益，從而導(dǎo)致做出錯誤決策。或者對投資項(xiàng)目的資金準(zhǔn)備不足，形成資金缺口，當(dāng)缺口較大時，就有可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目的延期甚至中止，從而導(dǎo)致投資失敗。

2、風(fēng)險管理

風(fēng)險管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過風(fēng)險識別、風(fēng)險估測、風(fēng)險評價，對風(fēng)險實(shí)施有效的控制和妥善處理風(fēng)險所致?lián)p失，期望達(dá)到以最小的成本獲得最大安全保障的管理活動。

二、工程項(xiàng)目投資風(fēng)險

一個工程項(xiàng)目的投資風(fēng)險來源于各個階段和方方面面，是很難預(yù)測的，通常有以下幾項(xiàng)：

1、決策風(fēng)險

首先，一個項(xiàng)目的初期意念決策是整個項(xiàng)目建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，是第一風(fēng)險，必須非常慎重，集思廣益、反復(fù)比較。投資工程項(xiàng)目應(yīng)該根據(jù)自身的使用需求、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、融資條件和還貸能力等幾個因素確定工程建設(shè)的地點(diǎn)、規(guī)模、檔次標(biāo)準(zhǔn)和建設(shè)工期。同時，還需結(jié)合考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢走向，甚至要考慮地區(qū)的政治形勢的穩(wěn)定和發(fā)展前景等。至于技術(shù)的可行性一般在業(yè)主提出要求后，由“設(shè)計(jì)單位”或“研發(fā)、投資單位”根據(jù)當(dāng)時社會的技術(shù)先進(jìn)條件和業(yè)主實(shí)際來考慮，只要通過方案的比較，一般都能達(dá)到社會平均先進(jìn)水平。

其次，工程項(xiàng)目建設(shè)的規(guī)模風(fēng)險，項(xiàng)目建設(shè)的規(guī)模是根據(jù)業(yè)主自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來確定；較為明智的投資者應(yīng)該是適可而止，而不是無目的的任意擴(kuò)大。工程的規(guī)模與項(xiàng)目投資并非為直線正比擴(kuò)大的；當(dāng)工程規(guī)模擴(kuò)大后：①可能增加工程項(xiàng)目的施工難度和造價；②增加融資額度，拉長還貸期，可能出現(xiàn)利率變化風(fēng)險； ③工期拉長帶來建筑材料的價格變動，施工管理費(fèi)用增加等。

2、金融風(fēng)險

在工程項(xiàng)目建設(shè)過程中，需要的資金數(shù)額比較巨大，投資方通過融資貸款維持工程建設(shè)已經(jīng)成為一種常見現(xiàn)象；但大量的融資，利息和可能出現(xiàn)的匯率的變化往往不是一筆小數(shù)目，投資方應(yīng)嚴(yán)格分配審計(jì)；萬一建設(shè)資金鏈出現(xiàn)斷層，中途停工是工程建設(shè)中最不想見到的可怕事件，因此會帶來投資的迅速增加。

3、技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險是指技術(shù)條件的不確定性而引起工程變更的可能性。技術(shù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在可行性研究、工程方案選擇、工程勘察、工程設(shè)計(jì)、工程施工、工程監(jiān)理等過程中，由于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算模型的選擇、設(shè)計(jì)參數(shù)的選取等問題上出現(xiàn)偏差而形成的技術(shù)變更風(fēng)險。

4、自然條件風(fēng)險

自然條件風(fēng)險是指由于自然現(xiàn)象如嚴(yán)寒、臺風(fēng)、暴雨、洪水、火災(zāi)、地震、地質(zhì)災(zāi)害等風(fēng)險因素可能給工程施工帶來影響和損失。

5、合同條件風(fēng)險

合同風(fēng)險指的是由于合同條件制定的不完善以及合同執(zhí)行不力給工程施工帶來的變更風(fēng)險。如合同范圍界定不清，計(jì)價方式不合理、項(xiàng)目組織管理混亂等因素均給管理帶來負(fù)面影響。

6、人員素質(zhì)風(fēng)險

人員素質(zhì)風(fēng)險是指工程參與各方建設(shè)的主要從業(yè)人員技術(shù)素質(zhì)欠缺給工程施工帶來不利影響。如主要設(shè)計(jì)人員素質(zhì)差造成工程出現(xiàn)大量的設(shè)計(jì)錯誤和遺漏；施工管理人員素質(zhì)低下，使工程出現(xiàn)大面積返工；監(jiān)理人員素質(zhì)低下，導(dǎo)致工程變更頻繁發(fā)生；業(yè)主管理人員素質(zhì)低下，導(dǎo)致工程管理失控，項(xiàng)目各方難以協(xié)調(diào)工作，致使工期延長和成本上升等。

三、工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理

1、工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理的必要性

與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期相比，當(dāng)前我國工程項(xiàng)目投資管理體制有了一定的改善，推行了項(xiàng)目法人責(zé)任制、工程招投標(biāo)制、建設(shè)監(jiān)理制，對工程項(xiàng)目投資風(fēng)險控制起到了一定的作用。但目前的體制存在的主要問題是，投資風(fēng)險約束機(jī)制沒有建立起來。然而在市場經(jīng)濟(jì)條件下，工程項(xiàng)目的不確定性因素種類繁多且相互關(guān)系錯綜復(fù)雜，工程項(xiàng)目所面臨風(fēng)險的發(fā)生概率、波及的范圍和致?lián)p規(guī)模都越來越大，這種狀況以及工程項(xiàng)目保險市場的局限性，都要求迅速建立完善的投資風(fēng)險約束機(jī)制。因此，研究系統(tǒng)的風(fēng)險分析及決策理論對項(xiàng)目投資進(jìn)行風(fēng)險管理，對控制項(xiàng)目投資有十分重要的意義。

2、工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理

2.1風(fēng)險識別

這是工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理中首要的一步，只有全面、正確的識別投資過程中面臨的所有風(fēng)險，才能有的放矢，針對風(fēng)險進(jìn)行估計(jì)、評價、決策，使風(fēng)險管理建立在良好的基礎(chǔ)之上。通過風(fēng)險識別應(yīng)盡可能全面地找出影響風(fēng)險管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的所有風(fēng)險因素，采用恰當(dāng)?shù)姆椒ㄓ枰苑诸悾鹨环治龈鱾€風(fēng)險因素的產(chǎn)生根源。

2.2風(fēng)險估計(jì)

是對工程項(xiàng)目投資中的風(fēng)險進(jìn)行量化。據(jù)以確定風(fēng)險大小和高低。并為下一步確定風(fēng)險的影響程度奠定基礎(chǔ)。風(fēng)險估計(jì)要解決兩個問題。一是確定風(fēng)險事件發(fā)生的可能性（損失概率）；二是確定風(fēng)險事件導(dǎo)致?lián)p失后果的嚴(yán)重程度（損失程度，如風(fēng)險事件導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的具體數(shù)額等。

2.3風(fēng)險評價

風(fēng)險評價是依據(jù)風(fēng)險估計(jì)確定的風(fēng)險大小或高低，評價風(fēng)險對工程項(xiàng)目投資目標(biāo)的影響程度。該階段主要是綜合評價風(fēng)險影響，為下一步風(fēng)險決策提供依據(jù)。 2.險決策

風(fēng)險決策是在風(fēng)險評價的基礎(chǔ)上，針對各種風(fēng)險的影響程度，制定相應(yīng)的風(fēng)險管理措施，擬定多種風(fēng)險管理方案，統(tǒng)籌考慮工程項(xiàng)目投資現(xiàn)狀和長遠(yuǎn)目標(biāo)，決策選擇最佳方案、最佳風(fēng)險管理措施或措施組合。

2.5風(fēng)險處理

風(fēng)險處理是根據(jù)風(fēng)險管理決策的要求，建立健全風(fēng)險管理組織，明確崗位職責(zé)，制定具體而詳盡的風(fēng)險管理計(jì)劃，包括應(yīng)急備用方案、風(fēng)險抑制計(jì)劃等，在工程項(xiàng)目投咨實(shí)踐中組織實(shí)施，

2.6風(fēng)險管理后的評價

在工程項(xiàng)目投資過程中，風(fēng)險管理者應(yīng)不斷監(jiān)督檢查上述五個環(huán)節(jié)，尤其是其中的風(fēng)險處理情況，協(xié)調(diào)好影響投資的內(nèi)外力量，并對管理效果進(jìn)行分析：是否有遺漏的風(fēng)險因素、投資實(shí)施的環(huán)境是否變化、是否有新的風(fēng)險因素形成、控制措施是否有效、風(fēng)險評價是否到位全面等等。

三、控制工程項(xiàng)目投資風(fēng)險的有效措施

1、采用系統(tǒng)的項(xiàng)目投資風(fēng)險管理方法

對項(xiàng)目投資而言，項(xiàng)目投資的成功不僅取決于決策的質(zhì)量和速度，還取決于執(zhí)行的質(zhì)量和速度。實(shí)踐證明，系統(tǒng)的項(xiàng)目投資風(fēng)險管理方法往往能夠帶動企業(yè)在激烈市場競爭中取勝。

2、持續(xù)改善建立的新系統(tǒng)和不斷應(yīng)對條件的新變化

項(xiàng)目投資很容易忽視項(xiàng)目條件變化風(fēng)險。由于社會環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、市場環(huán)境的變化，項(xiàng)目投資決策時的約束條件和假設(shè)條件可能發(fā)生根本的變化。如果投資者能及時察覺到這些變化而采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對措施，項(xiàng)目投資的風(fēng)險就有可能得以較好的規(guī)避、控制。

3、樹立風(fēng)險意識，構(gòu)建風(fēng)險體系 一方面，企業(yè)必須牢固樹立投資風(fēng)險管理意識，把投資風(fēng)險管理作為項(xiàng)目管理的重要內(nèi)容之一，全面排查項(xiàng)目投資在全過程中的各種風(fēng)險因素，及時確認(rèn)可能存在的風(fēng)險事件，做到防患于未然。另一方面，項(xiàng)目投資應(yīng)當(dāng)構(gòu)建不同層面的投資風(fēng)險管理體系。因?yàn)橄嚓P(guān)因素變化無常，使風(fēng)險無處不在，無時不有，企業(yè)項(xiàng)目投資必須構(gòu)建全面、全過程的投資風(fēng)險管理體系、主動監(jiān)控機(jī)制和防范應(yīng)急機(jī)制，對可能發(fā)生的投資風(fēng)險做出準(zhǔn)確把握，快速反映，及時處理，不斷提高項(xiàng)目投資的抗風(fēng)險能力。

4、建立高效的項(xiàng)目投資風(fēng)險信息網(wǎng)絡(luò)管理

項(xiàng)目投資應(yīng)擁有完備的信息狀態(tài)，以便及時、準(zhǔn)確地獲得與風(fēng)險有關(guān)的信息，綜合考慮信息成本及信息收益，實(shí)現(xiàn)信息效益最大化。在項(xiàng)目投資的各個階段要針對項(xiàng)目具體情況，采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析、風(fēng)險調(diào)查、專家咨詢以及實(shí)驗(yàn)論證等方式，按照時間維（投標(biāo)階段和施工管理階段）、目標(biāo)維（效益、質(zhì)量、工期、安全和信譽(yù)）和因素維（設(shè)計(jì)風(fēng)險、標(biāo)價風(fēng)險、合同風(fēng)險、施工技術(shù)風(fēng)險、自然環(huán)境風(fēng)險、政治法律和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、組織協(xié)調(diào)和人員風(fēng)險、材料設(shè)備風(fēng)險以及工程驗(yàn)收結(jié)算風(fēng)險等）識別和確定項(xiàng)目投資過程中潛在的風(fēng)險源、以及可能帶來的后果，及時進(jìn)行風(fēng)險控制管理。

結(jié)束語

工程項(xiàng)目投資風(fēng)險管理是很重要的研究課題，關(guān)系到工程項(xiàng)目的長遠(yuǎn)發(fā)展和市值的增長。投資方要找到投資項(xiàng)目，而且要充分估計(jì)投資的收益率和風(fēng)險。我們估計(jì)風(fēng)險要考慮到很多方面，通過多方面的考慮，最終進(jìn)行決策。這些對于決策者和管理層的要求是很高的。不過，在現(xiàn)代化的今天，我們可以利用各種社會資源來幫助我們完成投資項(xiàng)目的分析，甚至可以通過專業(yè)人士進(jìn)行金融投資，套期保值，獲得資本利得。

參考文獻(xiàn)

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[2]徐東業(yè).建筑工程項(xiàng)目風(fēng)險管理的研究[D].遼寧工程技術(shù)大學(xué).2006

篇7

1．1立項(xiàng)審批風(fēng)險BT項(xiàng)目立項(xiàng)審批涉及到城市規(guī)劃和項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃、征地拆遷、環(huán)境保護(hù)等，不管哪一方面和哪一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能影響到項(xiàng)目的審批，給投資建設(shè)方造成影響或損失。所以，投資建設(shè)方在簽訂BT項(xiàng)目合作合同或協(xié)議前，應(yīng)對擬承擔(dān)的BT項(xiàng)目進(jìn)行全面的了解，在掌握實(shí)際情況的前提下，確保BT項(xiàng)目的回購方式和回購資金來源得到政府、人大和有關(guān)行政部門的批準(zhǔn)，并具有合法性和可操作性，以及有關(guān)支撐性文件做保障，不然，一旦出現(xiàn)問題就會給投資建設(shè)方帶來難以挽回的損失。

1．2投融資風(fēng)險產(chǎn)生投融資風(fēng)險的主要原因集中在投融資方案的可行性和融資成本上。投融資方案的可行性主要看投資建設(shè)方的綜合實(shí)力和所承擔(dān)的項(xiàng)目能否滿足貸款要求，并在項(xiàng)目正式簽約前確定貸款意向和備選融資方案，以及超出預(yù)計(jì)投資的應(yīng)對措施。否則，在項(xiàng)目實(shí)施過程中一旦發(fā)生資金不到位，就會影響工程進(jìn)度，甚至停工或解除合同，投資建設(shè)方不僅要承擔(dān)違約責(zé)任，還會給企業(yè)造成不良影響。所以，投資建設(shè)方應(yīng)有相應(yīng)的預(yù)防和應(yīng)對措施盡量降低資金不到位的風(fēng)險。融資成本變化引起的風(fēng)險主要表現(xiàn)在投資建設(shè)方對影響融資成本的利率等經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)測，投資建設(shè)方可通過融資協(xié)議鎖定融資成本，或在項(xiàng)目協(xié)議中約定分散這一風(fēng)險的措施，以降低融資成本變化引起的風(fēng)險。

1．3工程建設(shè)與管理風(fēng)險工程建設(shè)與管理風(fēng)險主要表現(xiàn)為合同管理和成本管理不到位、工程質(zhì)量達(dá)不到合同要求，增加了項(xiàng)目成本或工程延期。其中的合同管理和成本管理是投資建設(shè)方進(jìn)行工程管理的核心問題之一，他直接關(guān)系到項(xiàng)目的投資收益。投資建設(shè)方應(yīng)在合同簽訂前對項(xiàng)目實(shí)施方案和造價、設(shè)計(jì)變更、價差調(diào)整、風(fēng)險包干費(fèi)、違約責(zé)任等，進(jìn)行全面了解和深入的研究，看是否存在某些方面的問題，如果存在，能夠預(yù)先解決的預(yù)先解決，能夠預(yù)防或回避的應(yīng)制定相應(yīng)的對策和措施進(jìn)行預(yù)防或回避，避免簽訂合同時對存在的問題不了解，再加上項(xiàng)目實(shí)施過程中產(chǎn)生的其他預(yù)想不到的問題，這樣就會影響投資收益。項(xiàng)目成本包括施工成本和管理成本，施工成本可在項(xiàng)目造價的基礎(chǔ)上通過分析來確定;管理成本則需要通過建立完善的管理體系，通過動態(tài)調(diào)整進(jìn)行控制。工程質(zhì)量是決定項(xiàng)目建成開通后能否順利移交的關(guān)鍵，所以需要加強(qiáng)對工程實(shí)施過程中的工程質(zhì)量管理和控制，以達(dá)到設(shè)計(jì)要求。發(fā)生工程延期，也會影響到項(xiàng)目的實(shí)施成本和投資回收，其原因是多方面的(如征地拆遷、設(shè)計(jì)變更、工程管理水平、自然災(zāi)害等)，但較為突出的是征地拆遷工作帶來的風(fēng)險。因?yàn)橥顿Y建設(shè)方一般不具備承擔(dān)征地拆遷的主體資格和條件(此項(xiàng)工作一般由政府或業(yè)主單位負(fù)責(zé)完成)，很難控制征地拆遷的進(jìn)度。另外，征地拆遷涉及土地征用補(bǔ)償、安置補(bǔ)助、房屋拆遷補(bǔ)償、青苗補(bǔ)償、管線遷改，以及政府部門收取的各項(xiàng)與征地拆遷有關(guān)的費(fèi)用，并涉及到多方的利益，實(shí)施過程十分復(fù)雜，經(jīng)常會出現(xiàn)因補(bǔ)償不到位或補(bǔ)償不合理導(dǎo)致抗拒拆遷、堵工等現(xiàn)象，難以按計(jì)劃完成任務(wù)。這將影響到施工進(jìn)度，嚴(yán)重時甚至引起工程停工，從而增加工程成本。為此，投資建設(shè)方應(yīng)在簽訂BT項(xiàng)目合同前，全面調(diào)查了解影響征地拆遷工作的各種因素和條件，通過風(fēng)險分析做出評估和預(yù)測。并在BT項(xiàng)目合同中明確由于政府征地拆遷等工作延遲導(dǎo)致的投資建設(shè)方損失的補(bǔ)償方案，從而控制和轉(zhuǎn)移工期和成本方面的風(fēng)險。

1．4項(xiàng)目回購風(fēng)險市政BT項(xiàng)目的回購風(fēng)險主要集中在政府的履約上，而政府履約回購取決于政府的信用度和政府的財政能力。所以投資建設(shè)方需要調(diào)查了解項(xiàng)目所在地政府在實(shí)施同類項(xiàng)目時的履約情況和信用度，選擇政府信用度較好的區(qū)域項(xiàng)目來實(shí)施。項(xiàng)目所在地政府的財政能力主要看財政收支情況，如果政府財政收入逐年穩(wěn)步增長，說明財力較好，項(xiàng)目回購風(fēng)險就較小;如果政府負(fù)債過多或回購資金準(zhǔn)備不足，則項(xiàng)目回購風(fēng)險就較大。項(xiàng)目回購是否有明確的資金來源、回購資金是否納入當(dāng)?shù)刎斦A(yù)算、是否充分獲得有關(guān)部門的審批、政府換屆等因素，也要納入項(xiàng)目回購風(fēng)險的評價范圍。故在進(jìn)行回購風(fēng)險分析時，除了對政府履約能力進(jìn)行評價外，還要對回購擔(dān)保進(jìn)行分析，如政府回購以土地抵押作為擔(dān)保，此時土地用途是否合法、抵押價值是否滿足合同金額要求等，都應(yīng)聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查與評估。

2BT項(xiàng)目的風(fēng)險管理與控制

市政BT項(xiàng)目一般建設(shè)周期較長，一方面存在著不可預(yù)見的自然、經(jīng)濟(jì)、社會的影響因素，同時也存在人為管理不當(dāng)造成的管理失控和管理缺失等因素，這些都是BT項(xiàng)目投資建設(shè)方面臨的風(fēng)險。因此，在BT項(xiàng)目建設(shè)的整個過程中，要針對以下幾種情況進(jìn)行風(fēng)險管理和控制。

2．1應(yīng)具備投融資能力和綜合實(shí)力承擔(dān)市政BT項(xiàng)目的投資建設(shè)方具備投融資能力是進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)的首要條件。同時在決策前還應(yīng)根據(jù)自身的工程管理水平和能力、技術(shù)水平、機(jī)械裝備水平和綜合實(shí)力來選擇項(xiàng)目。在此基礎(chǔ)上，還應(yīng)聘請專業(yè)人員或機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目進(jìn)行前期調(diào)研，選擇熟悉的專業(yè)領(lǐng)域，優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和誠信較高的政府負(fù)責(zé)的標(biāo)志性建設(shè)項(xiàng)目，并具備政府主管部門批準(zhǔn)的立項(xiàng)、環(huán)境評估等一系列合法文件。項(xiàng)目工期要合理，投資額度在可承受的范圍內(nèi)。

2．2加強(qiáng)潛在的合同風(fēng)險控制在工程建設(shè)中合同管理是工程管理的重要內(nèi)容之一，加強(qiáng)對合同的風(fēng)險管理和控制更是重要。所以，對要承擔(dān)的BT項(xiàng)目所涉及到的承包范圍、工期和質(zhì)量要求、項(xiàng)目造價、設(shè)計(jì)變更、工料機(jī)價差、計(jì)價依據(jù)、違約責(zé)任、投資回收及不可抗力風(fēng)險等，都要在合同中約定。目前，大部分市政BT項(xiàng)目實(shí)行政府審計(jì)后定價，投資建設(shè)方應(yīng)特別注意審計(jì)存在的風(fēng)險，在開工前應(yīng)先與政府或其授權(quán)部門(單位)確定項(xiàng)目造價;同時在簽訂合同時要求政府或其授權(quán)部門(單位)提供足額的回購擔(dān)保或抵押，以免影響投資回收;其后還要依據(jù)法律法規(guī)和合同的有關(guān)約定，對可以進(jìn)行專業(yè)分包、勞務(wù)分包的，及時辦理分包手續(xù)。與分包商簽訂分包合同時，應(yīng)注意風(fēng)險的轉(zhuǎn)移與控制。

2．3加強(qiáng)項(xiàng)目成本管理BT項(xiàng)目成本受工料機(jī)價格變化、工期遲延、利率變化、環(huán)境條件和施工技術(shù)水平等方面的影響。所以，要采取以下對策和措施，加強(qiáng)對項(xiàng)目成本的管理和控制，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)。(1)針對項(xiàng)目特點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模、施工難度和工期要求，建立責(zé)權(quán)利相結(jié)合的成本管理體系，充分調(diào)動參建人員開展成本管理的積極性和主動性，為成本管理獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。(2)樹立全員的經(jīng)濟(jì)意識，在項(xiàng)目施工過程中時刻牢記節(jié)約成本。(3)采用科學(xué)、先進(jìn)適用的技術(shù)措施，在確保施工質(zhì)量達(dá)到設(shè)計(jì)要求的前提下，盡量降低工程成本。(4)正確處理工期措施成本和工期損失之間的相互關(guān)系，在確保工期達(dá)到合同要求的前提下，盡量降低工期成本，切不可為了搶工期趕進(jìn)度，增大項(xiàng)目成本。(5)針對項(xiàng)目特點(diǎn)，制定項(xiàng)目成本管理辦法，使項(xiàng)目的成本控制有法可依。(6)項(xiàng)目的實(shí)施要以合同或協(xié)議為依據(jù)。另外，要根據(jù)BT項(xiàng)目合同約定的計(jì)價方法，對合同價格進(jìn)行計(jì)算，對建設(shè)工期、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等提出要求并實(shí)施管理。并按當(dāng)?shù)卣驮O(shè)計(jì)單位提供的設(shè)計(jì)資料完成施工任務(wù)?？刂坪檬┕み^程中的施工成本。

2．4加強(qiáng)工程質(zhì)量管理BT項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量關(guān)系到建成開通后能否順利移交及投資成本效益的收回，所以BT項(xiàng)目建設(shè)一般都以投資建設(shè)方總承包方式承建?？稍陧?xiàng)目實(shí)施過程中會按合同的有關(guān)約定，將有關(guān)分部分項(xiàng)工程分包，如果對分包商的施工業(yè)績和施工水平、技術(shù)力量、機(jī)械裝備、管理手段等市場準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)，分包后不能按計(jì)劃要求和工序開展施工;采用的材料質(zhì)量不合格、混凝土澆筑質(zhì)量差;樁基承載力達(dá)不到設(shè)計(jì)要求等，這些都會導(dǎo)致各種各樣的工程質(zhì)量風(fēng)險。另外，部分設(shè)計(jì)方案不合理，采取的技術(shù)措施不得當(dāng)，建設(shè)過程中的某些技術(shù)難題不能及時得到解決等，也會導(dǎo)致工程質(zhì)量風(fēng)險。為此，投資建設(shè)方應(yīng)強(qiáng)化參建人員的質(zhì)量意識，除提高施工人員的技術(shù)水平外，還應(yīng)加強(qiáng)材料質(zhì)量管理，施工過程管理，進(jìn)行跟蹤檢查，并通過采用新技術(shù)、新工藝確保工程質(zhì)量。

3結(jié)束語

篇8

關(guān)鍵詞：建設(shè)項(xiàng)目、業(yè)主投資、風(fēng)險管理、

中圖分類號：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：

我國對建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險管理尚處于起步階段，對風(fēng)險管理研究工作尚未形成完善的管理體系，在實(shí)踐中也沒有規(guī)范地開展相應(yīng)的專項(xiàng)管理工作。為此，加強(qiáng)風(fēng)險管理意識，及時防范和化解風(fēng)險，進(jìn)行有效風(fēng)險管理，對于促進(jìn)我國的建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理，提高業(yè)主項(xiàng)目風(fēng)險管理水平具有重要的意義。

一、建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理的概念

建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理相對業(yè)主而言，主要是指對項(xiàng)目實(shí)施過程中可能遇到的風(fēng)險進(jìn)行識別、分析、評估并在此基礎(chǔ)上有效的處置風(fēng)險，以最小代價換取最大效益的科學(xué)管理方法。

二、建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險管理的必要性

加強(qiáng)業(yè)主對建設(shè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險管理，能夠提高投資決策的科學(xué)性、可行性，有利于資源最佳配置，規(guī)避風(fēng)險帶來的損失，提高經(jīng)濟(jì)效益，并最終保障其經(jīng)營目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。由此可見，建設(shè)項(xiàng)目投資的風(fēng)險管理是必要的，尤其是在當(dāng)前日益競爭的市場環(huán)境下，對建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險管理已是業(yè)主投資目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的必需手段。

1、風(fēng)險管理方法的不斷改進(jìn)吸引業(yè)主進(jìn)行自身風(fēng)險管理。一方面，風(fēng)險的預(yù)測、識別、評估和分析為業(yè)主人員運(yùn)用各種方法對風(fēng)險進(jìn)行全面、合理地決策提供了可能，是現(xiàn)代管理風(fēng)險的一種科學(xué)方法；另一方面，綜合利用各種風(fēng)險的控制措施，使越來越多的項(xiàng)目業(yè)主自覺地采用風(fēng)險管理方法。

2、風(fēng)險管理是業(yè)主的內(nèi)在需求。由于建設(shè)項(xiàng)目本身的不確定，加之現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性，使各種風(fēng)險因素及風(fēng)險發(fā)生的可能大大增加，為了減少風(fēng)險造成的損失，業(yè)主要從風(fēng)險產(chǎn)生的根源上解決相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，以提高項(xiàng)目管理效率，降低風(fēng)險損失。

三、業(yè)主投資風(fēng)險管理存在的問題分析

1、業(yè)主風(fēng)險管理意識淡漠

風(fēng)險管理意識薄弱和管理能力差是目前業(yè)主人員普遍存在的問題。對風(fēng)險管理的重要性認(rèn)識不夠，合同簽訂時附加條款，不合理的條件轉(zhuǎn)移給承包商，短期風(fēng)險由承包商承擔(dān)，業(yè)主獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益，但一旦發(fā)生風(fēng)險，承包商由于抗風(fēng)險能力弱而導(dǎo)致破產(chǎn)，最后還是業(yè)主的遭到重大損失。另外，對項(xiàng)目的風(fēng)險重視不夠，不進(jìn)行風(fēng)險分析評估，就開展工作，最后也帶來了沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

2、相應(yīng)的法律規(guī)章制度落實(shí)不強(qiáng)。

對于建設(shè)項(xiàng)目，我國也出臺《擔(dān)保法》和《保險法》，但是缺乏針對工程建設(shè)的具體規(guī)定，在實(shí)踐中難以執(zhí)行。并且保險業(yè)只保護(hù)純粹的自然災(zāi)害和意外事故所致的損失，無法保護(hù)對現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所帶來的復(fù)雜性風(fēng)險因素所引起的損失。

3、風(fēng)險處理手段落后，風(fēng)險識別能力弱。

我國很多業(yè)主對項(xiàng)目的真風(fēng)險和假風(fēng)險缺少識別能力，對潛伏的風(fēng)險缺少前瞻性推測、判斷，并且項(xiàng)目風(fēng)險處理的手段落后。由于風(fēng)險管理基礎(chǔ)弱，科學(xué)的定量分析難度大，對一些隱蔽的風(fēng)險就無法判斷和排除，致使風(fēng)險增大，損失嚴(yán)重。

4、項(xiàng)目的決策風(fēng)險

決策風(fēng)險是業(yè)主在項(xiàng)目決策研究時收集的信息資料不夠完整、可靠，采用的分析方法不夠合理。解決的方案未經(jīng)過多方比對、論證，決策研究人員的專業(yè)知識和社會實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不夠豐富等因素造成決策失誤，以致工程建設(shè)項(xiàng)目無法取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

5、項(xiàng)目的金融風(fēng)險

項(xiàng)目的金融風(fēng)險主要是融資風(fēng)險，包括資金籌措風(fēng)險與融資方案經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險。建設(shè)項(xiàng)目的投資數(shù)額巨大，業(yè)主自有資金投入很難保證資金充裕，所以會產(chǎn)生或多或少的資金籌措與資金周轉(zhuǎn)困難，引起項(xiàng)目無法正常開展，導(dǎo)致項(xiàng)目周期拉長，管理費(fèi)增加，不可控因素增加，造成許多風(fēng)險，嚴(yán)重時發(fā)生資金鏈斷裂，項(xiàng)目建被迫中斷，給業(yè)主帶來巨大損失。

6、項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險

項(xiàng)目建設(shè)階段是周期中歷時較長、參與人員最多、投入資金最大、風(fēng)險和不確定因素最多的時期，包括施工技術(shù)風(fēng)險、組織協(xié)調(diào)風(fēng)險、人員風(fēng)險、材料及設(shè)備風(fēng)險。在招標(biāo)采購計(jì)劃過程中，招標(biāo)方式的選擇、招標(biāo)文件的擬定、評標(biāo)辦法的判定以及定標(biāo)執(zhí)行過程范圍不明確、工程量清單遺漏或差錯、評標(biāo)定標(biāo)過程不規(guī)范等造成承包和服務(wù)單位選擇不當(dāng)，從而影響項(xiàng)目質(zhì)量，損害業(yè)主利益。另外，業(yè)主由于專業(yè)知識缺乏，很難考評設(shè)計(jì)方案的工藝技術(shù)。劣質(zhì)的設(shè)計(jì)成果給業(yè)主造成很大的浪費(fèi)。最后，承包商為獲得項(xiàng)目承包資格，不惜低價中標(biāo)再以更低的價格非法轉(zhuǎn)包，在建設(shè)項(xiàng)目中偷工減料，以次充好，監(jiān)理單位專業(yè)水平欠缺、缺乏公正性，甚至利益驅(qū)動，違背職業(yè)道德，損害業(yè)主利益，都將使業(yè)主遭受巨大損失。

四、對投資風(fēng)險管理中問題的解決方法

1、強(qiáng)化風(fēng)險管理，樹立科學(xué)的風(fēng)險管理意識

建設(shè)項(xiàng)目中的業(yè)主在風(fēng)險管理中要有風(fēng)險管理意識，加強(qiáng)風(fēng)險教育，轉(zhuǎn)變管理觀念。把風(fēng)險管理意識貫徹到參與項(xiàng)目的各類人員中，讓即將發(fā)生的風(fēng)險能及時匯報，及時解決規(guī)避，采用依法辦事，依法履約，通過法律的手段 來解決違約的問題。

2、完善項(xiàng)目風(fēng)險管理法律、法規(guī)，建立風(fēng)險管理制度。

在我國，從1979年中國人民保險公司開辦工程保險以來，發(fā)揮了一定的風(fēng)險保障作用，但是，在建設(shè)項(xiàng)目內(nèi)存在的突出問題中，相關(guān)的法律缺少實(shí)施的細(xì)則，所以應(yīng)盡快建立參照國際慣例并符合中國實(shí)際的工程保險和擔(dān)保制度。

3、規(guī)范業(yè)主的行為，業(yè)務(wù)管理真正納入法制軌道。

政府管理部門要加強(qiáng)執(zhí)法監(jiān)督，加大管理規(guī)范市場的力度，通過改革和完善工程質(zhì)量監(jiān)督制度，推動業(yè)主支付擔(dān)保體制，規(guī)范業(yè)主行為。項(xiàng)目實(shí)施后，業(yè)主要與承包商等按合同承諾去履行，實(shí)行對等擔(dān)保，共同承擔(dān)風(fēng)險。

4、建立起業(yè)主內(nèi)部風(fēng)險管理體系，提高風(fēng)險管理技術(shù)

建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理體系的建立由于受到制約的因素較多，目前在業(yè)主內(nèi)部沒有真正形成，要提高業(yè)主抗風(fēng)險能力，首先建立業(yè)主自身的風(fēng)險管理制度，明確職責(zé)目標(biāo)，逐步形成風(fēng)險管理體系與機(jī)制。

5、利用工程擔(dān)保轉(zhuǎn)移建設(shè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險

工程擔(dān)保是擔(dān)保人（申請人) 的要求向另一方（債權(quán)人) 做出的書面承諾，是風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施的一項(xiàng)重要方式。業(yè)主在建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險管理上可采用投標(biāo)擔(dān)保、履約擔(dān)保、預(yù)付款擔(dān)保及維修擔(dān)保等，以有效保障建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

6、加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)的事前控制，降低項(xiàng)目管理與建設(shè)風(fēng)險

在項(xiàng)目的前期設(shè)計(jì)階段以及項(xiàng)目全過程中做到提前推斷和預(yù)防，運(yùn)用先進(jìn)的項(xiàng)目管理理念、技術(shù)和方法，優(yōu)化建設(shè)方案，確保項(xiàng)目的順利。業(yè)主的風(fēng)險管理措施要通過積極主動溝通，提高人員素質(zhì)的措施，防范組織協(xié)調(diào)的風(fēng)險。通過制定有效全面的合同條款和高效的執(zhí)行力度，防止合同糾紛、施工單位的索賠風(fēng)險。業(yè)主還可以通過投保建設(shè)工程一切險、安裝工程一切險、貨物運(yùn)輸保險、機(jī)動車輛險、責(zé)任保險等方式轉(zhuǎn)移項(xiàng)目實(shí)施階段的風(fēng)險。通過上述措施達(dá)到風(fēng)險管理的最終目的。

最后，在不確定性越來越高所帶來的風(fēng)險事件增多和發(fā)生概率增大的形勢下，業(yè)主要保障項(xiàng)目的順利完成，就必須控制好在項(xiàng)目實(shí)施過程的各類風(fēng)險，通過辨析項(xiàng)目實(shí)施各個階段的不同風(fēng)險和管控措施，提高風(fēng)險防范能力和解決辦法。同時，還要運(yùn)用其他的項(xiàng)目管理理論和其他相關(guān)學(xué)科的知識進(jìn)行綜合管理，建設(shè)和諧共贏的優(yōu)質(zhì)工程，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)和社會效益。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的過程中，有些企業(yè)在管理過程中因缺乏風(fēng)險意識，影響最終的投資效益。房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)周期比較長，在多方面因素的影響下，會面臨許多風(fēng)險。對于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，如何正確認(rèn)識房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資風(fēng)險，提高自身的風(fēng)險管理水平，是重要的研究課題之一。文章通過分析房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因，提出具體的風(fēng)險管理方法，針對風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險監(jiān)控這四個階段，采取合理的投資風(fēng)險應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：

房地產(chǎn)；投資；風(fēng)險

隨著我國經(jīng)濟(jì)的增長，城鎮(zhèn)化建設(shè)在不斷地推進(jìn)。作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)揮著重要的作用。房地產(chǎn)項(xiàng)目投資是指，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將籌集的資金和自有資金投入到房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)、經(jīng)營及銷售的全過程中，以期獲得預(yù)期的收益。由于房地產(chǎn)項(xiàng)目投資過程中具有多種風(fēng)險，要想提高房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險管理水平，應(yīng)當(dāng)從項(xiàng)目投資風(fēng)險的特點(diǎn)、原因等因素進(jìn)行分析，采取合理的風(fēng)險管理方案。

1房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險管理概述

由于房地產(chǎn)項(xiàng)目具有投資數(shù)額大、地域性強(qiáng)、建設(shè)周期長、資金周轉(zhuǎn)慢以及變現(xiàn)能力差等特點(diǎn)，受環(huán)境因素、經(jīng)濟(jì)因素以及社會因素影響，房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險極大，企業(yè)有可能遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。換言之，房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資過程是一種對未來需求進(jìn)行預(yù)測并生產(chǎn)產(chǎn)品的過程。要想實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投入與產(chǎn)出之間的良性循環(huán)，取得較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，應(yīng)當(dāng)采取必要的投資風(fēng)險管理方法。房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險管理是指，在房地產(chǎn)開發(fā)過程中，存在多種影響因素，針對這些難以預(yù)測或控制的因素要進(jìn)行風(fēng)險識別，經(jīng)過風(fēng)險評估后，采取必要的風(fēng)險應(yīng)對措施，以降低投資風(fēng)險對利潤的影響。引入風(fēng)險管理機(jī)制，對于健全房地產(chǎn)市場體系、培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)甚至于維護(hù)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，都具有十分重大的積極意義。

2房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

現(xiàn)階段，我國房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，主要體現(xiàn)在兩個方面。其一，宏觀環(huán)境因素，包括貨幣政策、投資增速、土地供給、生產(chǎn)與消費(fèi)政策等，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會的影響而發(fā)生變化，進(jìn)而為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資帶來風(fēng)險。具體表現(xiàn)為政策風(fēng)險、金融風(fēng)險、資源風(fēng)險以及法律風(fēng)險。其二，微觀環(huán)境因素，包括企業(yè)的資本實(shí)力、商品定位、成本控制以及產(chǎn)品競爭力等。這些微觀環(huán)境因素受投資的具體項(xiàng)目所處的位置區(qū)域而發(fā)生變化，同樣會對項(xiàng)目投資帶來風(fēng)險。具體表現(xiàn)為投資決策風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、開發(fā)流程風(fēng)險以及管理風(fēng)險。

3房地產(chǎn)投資風(fēng)險的管理方法

在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險管理過程中，主要包括四個階段。具體表現(xiàn)為：風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險應(yīng)對和風(fēng)險監(jiān)控。這四個階段是密切相關(guān)的，按照一定的程序周而復(fù)始的運(yùn)行。

3.1房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險識別在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險管理過程中，首先要進(jìn)行必要的風(fēng)險識別。只有正確識別出所面臨的風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)才能主動選擇有效的方法進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對與監(jiān)控。因此，在具體的項(xiàng)目投資過程中，房地產(chǎn)企業(yè)要通過深入分析，運(yùn)用感知、判斷或歸類等方式，進(jìn)行系統(tǒng)的、連續(xù)的認(rèn)識所面臨的各種風(fēng)險，提高風(fēng)險識別能力。在風(fēng)險管理過程中，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險識別的參與者主要包括：風(fēng)險管理團(tuán)隊(duì)成員、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員、其他項(xiàng)目經(jīng)理、項(xiàng)目相關(guān)者、外部專家、房地產(chǎn)公司其他部門的同一問題專家、客戶、最終用戶等。在進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險識別時，還應(yīng)當(dāng)注意，受環(huán)境的影響，風(fēng)險具有可變性，因此風(fēng)險識別是一項(xiàng)持續(xù)性和系統(tǒng)性的工作，而不是一蹴而就的事情。風(fēng)險識別工作要貫穿于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的全過程，并且隨時關(guān)注原有風(fēng)險的變化，及時發(fā)現(xiàn)新的風(fēng)險。

3.2房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險分析在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險管理過程中，對于已識別出的風(fēng)險，要進(jìn)行詳細(xì)地分析。有助于確定有關(guān)因素的變化對投資決策的影響程度，為房地產(chǎn)企業(yè)的投資決策提供依據(jù)。在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的實(shí)施過程中，可以在一定程度上降低風(fēng)險事件的發(fā)生概率，減少風(fēng)險損失，實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。風(fēng)險分析主要包括兩種方式。其一，風(fēng)險定性分析。通過評估風(fēng)險及其后果發(fā)生的可能性，并根據(jù)風(fēng)險發(fā)生對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的目標(biāo)影響程度，來評價風(fēng)險的優(yōu)先級，從而指導(dǎo)風(fēng)險應(yīng)對計(jì)劃的制定，幫助房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)成員糾正計(jì)劃的偏差。風(fēng)險定性分析的方法主要包括：風(fēng)險概率和后果、項(xiàng)目假設(shè)檢驗(yàn)、后果風(fēng)險評價矩陣以及數(shù)據(jù)精度排隊(duì)。其二，風(fēng)險定量分析。在風(fēng)險定性分析的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險發(fā)生的概率以及產(chǎn)生的影響進(jìn)行量化處理。通過對風(fēng)險進(jìn)行重復(fù)的定量分析，可以判斷是否需要采用風(fēng)險管理措施。因此，風(fēng)險分析是風(fēng)險應(yīng)對計(jì)劃的一項(xiàng)重要依據(jù)。

3.3房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險應(yīng)對根據(jù)風(fēng)險識別和風(fēng)險分析的結(jié)果，房地產(chǎn)企業(yè)需要制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對計(jì)劃。降低風(fēng)險對項(xiàng)目目標(biāo)的威脅，以達(dá)到可接受的程度。風(fēng)險應(yīng)對計(jì)劃必須適應(yīng)風(fēng)險的嚴(yán)重程度，成功實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的目標(biāo)效益有效性、及其成功的現(xiàn)實(shí)性與時間性。與此同時，風(fēng)險應(yīng)對計(jì)劃應(yīng)當(dāng)?shù)玫椒康禺a(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目中所有人的認(rèn)可，并應(yīng)由專人負(fù)責(zé)。風(fēng)險應(yīng)對主要包括：規(guī)避風(fēng)險、接受風(fēng)險、降低風(fēng)險和分擔(dān)風(fēng)險這四種措施。

3.4房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險監(jiān)控風(fēng)險監(jiān)控是利用反饋的信息，對原有的風(fēng)險管理計(jì)劃及時做出調(diào)整。為保證風(fēng)險管理計(jì)劃的順利實(shí)施，根據(jù)已發(fā)生變化的風(fēng)險對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的影響程度，重新進(jìn)行風(fēng)險識別、分析和應(yīng)對，評估風(fēng)險降低的效果。風(fēng)險監(jiān)控貫穿于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的實(shí)施全過程，是建立在項(xiàng)目風(fēng)險的可控性、階段性以及漸進(jìn)性的一種項(xiàng)目管理工作。

4房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險的對策

4.1加強(qiáng)對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資調(diào)研及決策分析要想有效應(yīng)對房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)分析市場行情，進(jìn)行充分調(diào)研論證。通過了解房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的具體類型、目標(biāo)人群、需求量以及市場購買力，識別該項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險。其次，針對已識別出的風(fēng)險，需要在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資之前進(jìn)行深入分析。對于涉及到的經(jīng)濟(jì)、政策、資源等風(fēng)險，能否有效的規(guī)避與控制，進(jìn)行綜合論證與評價。通過編制可行性研究報告，為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資決策提供準(zhǔn)確、合理的依據(jù)。最后，應(yīng)當(dāng)完善房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資決策風(fēng)險管理。通過構(gòu)建風(fēng)險管理判斷體系，在項(xiàng)目決策的過程中加強(qiáng)風(fēng)險管理意識，降低房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資的風(fēng)險。

4.2采用多元化的投資戰(zhàn)略或聯(lián)合戰(zhàn)略在不同地區(qū)，房地產(chǎn)市場中的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場供需具有不同的特點(diǎn)?？梢哉f，房地產(chǎn)市場具有鮮明的地域特點(diǎn)。因此，房地產(chǎn)企業(yè)可以采用多元化的投資戰(zhàn)略或聯(lián)合戰(zhàn)略，將資金分散在不同的地區(qū)，以降低房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資的風(fēng)險。

4.3加強(qiáng)房地產(chǎn)項(xiàng)目工程建設(shè)的監(jiān)管為了按期完成項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)完善對投資項(xiàng)目的監(jiān)管體制。首先，聘請良好的施工隊(duì)伍。其次，與施工人員簽訂施工合同，明確雙方權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)。最后，選擇經(jīng)驗(yàn)豐富的工程監(jiān)理，對質(zhì)量、工期、資金成本嚴(yán)格監(jiān)控。

5結(jié)束語

綜上所述，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目在投資的過程中，存在多種不確定的影響因素。房地產(chǎn)企業(yè)要想提高盈利能力，實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識項(xiàng)目投資風(fēng)險，提高自身的風(fēng)險管理水平。文章從宏觀與微觀環(huán)境因素兩個角度，分析房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因。按照風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險應(yīng)對和風(fēng)險監(jiān)控四個階段，提出具體的風(fēng)險防范措施。

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篇10

首先，來了解一下風(fēng)險的內(nèi)涵。從定性方面來看，所謂風(fēng)險是指投資經(jīng)營活動中，某一或某類事件以某種概率發(fā)生時給企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)所造成的影響程度。如此，企業(yè)可在發(fā)生概率和影響程度兩個維度上綜合量化評估風(fēng)險、從而制定風(fēng)險應(yīng)對措施。

2風(fēng)險管理的主要內(nèi)容

境外電力項(xiàng)目的風(fēng)險管理是一個全方位、全過程及綜合性要求較高的管理，它的管理范圍涉及到境外電力項(xiàng)目投資的每一個環(huán)節(jié)。

2．1風(fēng)險管理的基本內(nèi)涵

我們首先來了解一下風(fēng)險管理的基本內(nèi)涵。風(fēng)險管理在不同領(lǐng)域、不同行業(yè)的應(yīng)用十分廣泛，而不同領(lǐng)域、不同企業(yè)、企業(yè)發(fā)所處的不同發(fā)展階段關(guān)于風(fēng)險管理的范圍、風(fēng)險管理的深度及風(fēng)險管理目標(biāo)各有不同，故對風(fēng)險管理的基本內(nèi)涵也都有著不同的見解本文結(jié)合實(shí)踐認(rèn)為境外電力投資項(xiàng)目風(fēng)險管理在內(nèi)容上涵蓋企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、投融資、財務(wù)管理、法律事務(wù)、人力資源、項(xiàng)目開發(fā)、工程建設(shè)、質(zhì)量管理、安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程。實(shí)質(zhì)上就是決策層在公司投資經(jīng)營活動中識別風(fēng)險、評估風(fēng)險、制定科學(xué)合理的風(fēng)險應(yīng)對措施以規(guī)避風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險或在公司承受范圍之內(nèi)承擔(dān)風(fēng)險的過程。

2．2風(fēng)險管理基本流程

境外電力投資項(xiàng)目風(fēng)險管理的整個過程是一個循環(huán)系統(tǒng)，具體的實(shí)施步驟可以分為風(fēng)險管理計(jì)劃制定、實(shí)施、監(jiān)控及調(diào)整三個階段。

3境外電力投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險與應(yīng)對措施

境外電力投資項(xiàng)目一般專業(yè)化程度較高，且技術(shù)相對密集，投資金額較大，投資時間較長從而面臨各種風(fēng)險。本文結(jié)合工作經(jīng)驗(yàn)嘗試對境外電力項(xiàng)目投資過程中面對的主要風(fēng)險進(jìn)行列舉、分析并提出應(yīng)對措施。1)戰(zhàn)略管理風(fēng)險。戰(zhàn)略風(fēng)險是指由于企業(yè)自身定位、戰(zhàn)略規(guī)劃不清晰導(dǎo)致戰(zhàn)略管理不清晰;或者企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，但在戰(zhàn)略實(shí)施過程中未能有效執(zhí)行導(dǎo)致不能實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)對措施為:一是開展戰(zhàn)略評估，如選取行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)開展戰(zhàn)略對標(biāo)分析，系統(tǒng)梳理出公司的發(fā)展優(yōu)勢及短板，明確公司的發(fā)展戰(zhàn)略。二是避免戰(zhàn)略制定和實(shí)施之間的脫節(jié)，即在開展境外電力項(xiàng)目投資過程中要考慮到戰(zhàn)略性的問題，不能偏離公司戰(zhàn)略目標(biāo)。2)政策/國別風(fēng)險。政策/國別風(fēng)險是指由于東道國政黨斗爭頻繁導(dǎo)致政局不穩(wěn)、政權(quán)更迭，宗教及民族沖突或其他不可控的因素，使企業(yè)的境外電力項(xiàng)目投資活動在該國遭遇困難甚至導(dǎo)致?lián)p失或失敗的風(fēng)險。應(yīng)對措施為:一是在盡職調(diào)查階段，加強(qiáng)境外電力投資項(xiàng)目所在國風(fēng)險識別，做好前期市場調(diào)研，做好資源評價和項(xiàng)目評估，確保項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行。二是投資決策階段，根據(jù)需要考略購買政治險，如向國家官方信用保險機(jī)構(gòu)、多邊信用保險機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)的電力保險公司購買保險來覆蓋戰(zhàn)爭及政治暴亂、政府違約等政治風(fēng)險，從而規(guī)避和降低政策/國別風(fēng)險。3)市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指東道國的電力市場發(fā)生重大變化，如限電導(dǎo)致銷售渠道無法鎖定或電價大幅波動造成投資回報不滿足預(yù)期收益的風(fēng)險。應(yīng)對措施為:一是在項(xiàng)目的前期籌劃階段做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，避免盲目投資。二是企業(yè)可以與在東道國政府有一定影響力的國營或私營電力公司簽訂長期電力銷售協(xié)議、照付不議協(xié)議來全部或部分鎖定銷售電量從而部分或全部規(guī)避市場風(fēng)險。4)技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險主要是指項(xiàng)目的勘察、設(shè)計(jì)、土建施工、設(shè)備制造及安裝等相關(guān)技術(shù)指標(biāo)與東道國的要求不一致，或者因土建施工、設(shè)備安裝的精度不滿足設(shè)計(jì)技術(shù)要求從而給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險。如在北歐地區(qū)投資風(fēng)電項(xiàng)目，北歐冬天氣溫降至－5℃～0℃時，常常發(fā)生風(fēng)機(jī)結(jié)冰現(xiàn)象，而冬季風(fēng)機(jī)結(jié)冰頻發(fā)之時往往也是一年之中風(fēng)資源最好、用電需求最大以及電價相對最高的時期。這就要求在項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段要考慮安裝除冰系統(tǒng)，在計(jì)算項(xiàng)目凈發(fā)電量時需考慮寒冷天氣造成葉片結(jié)冰所帶來的電量影響，而盡最大可能確保該種工況下的發(fā)電量就給風(fēng)機(jī)結(jié)冰監(jiān)測裝置及除冰系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、制造及安裝提出了很大的技術(shù)要求。應(yīng)對措施為:一是確保項(xiàng)目可行性研究報告及勘察、設(shè)計(jì)報告的精度與深度且符合東道國強(qiáng)制性技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。二是重點(diǎn)監(jiān)控土建施工、設(shè)備制造及安裝工程的關(guān)鍵控制點(diǎn)，確保項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)技術(shù)要求從而保證項(xiàng)目的發(fā)電量，確保項(xiàng)目收益符合投資預(yù)期。5)財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)融資不能及時到位，導(dǎo)致不能及時交易而違約，或者在項(xiàng)目交易階段，因匯率波動而導(dǎo)致?lián)Q匯成本增加，或者因東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，引起當(dāng)?shù)刎泿刨H值而造成項(xiàng)目損失或收益降低的風(fēng)險。應(yīng)對措施為:一是在項(xiàng)目立項(xiàng)階段就要明確融資的資金結(jié)構(gòu)，確定股本資金和債務(wù)資金的比例，以及資本金的來源和出資保證，避免融資不到位風(fēng)險。二是在項(xiàng)目投資評環(huán)節(jié)時，強(qiáng)化匯率風(fēng)險識別、評估，模型匯率假設(shè)，充分分析外匯走勢，采取相對合理的匯率假設(shè)。使用適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ哝i定匯率波動風(fēng)險敞口。三是盡量實(shí)現(xiàn)投資貸款幣種與項(xiàng)目收益幣種保持一致，形成風(fēng)險自然對沖。6)法律風(fēng)險。法律風(fēng)險是指項(xiàng)目存在違反東道國法律、行政法規(guī)強(qiáng)制性禁止的內(nèi)容或法律盡職調(diào)查階段識別出的重大法律風(fēng)險未得到有效應(yīng)對。應(yīng)對措施為:一是建立健全合法合規(guī)管理體系，牢固樹立依法治企理念。二是針對法律盡職調(diào)查中識別出的風(fēng)險要有應(yīng)對措施并跟蹤、監(jiān)控風(fēng)險應(yīng)對措施是否有效，及時動態(tài)調(diào)整。三是一旦出現(xiàn)法律糾紛，要及時采取有效措施應(yīng)對，把握最佳訴訟機(jī)會，維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益。