導(dǎo)語：如何才能寫好一篇公司投融資管理方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、重要意義

2009年以來，為積極應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，緩解政府有限財(cái)力與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求之間的矛盾，我市政府通過推進(jìn)政府投融資體制改革，充分發(fā)揮政府融資平臺(tái)公司在加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中籌集資金的積極作用，有力地促進(jìn)了我市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快了老工業(yè)基地改造步伐。但是，我市政府投融資管理工作在舉債規(guī)模科學(xué)、償債資金落實(shí)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、融資資金管理等方面存在的問題亟待改進(jìn)和加強(qiáng)。為有效防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的政府投融資體系，促進(jìn)我市經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，必須按照國發(fā)19號(hào)文件要求，認(rèn)真清理我市政府融資平臺(tái)公司債務(wù)，規(guī)范政府融資平臺(tái)公司運(yùn)營管理，完善政府投融資管理體制。

二、目標(biāo)及原則

（一）工作目標(biāo)。

加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作是按照《中華人民共和國公司法》等有關(guān)規(guī)定，通過清理政府融資平臺(tái)公司債務(wù)，充實(shí)資本金，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、多元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、具有運(yùn)營和發(fā)展實(shí)力的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，形成“低成本借入、高效率使用、嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制”的運(yùn)作模式，以滿足政府投資需求，實(shí)現(xiàn)政府融資平臺(tái)公司的良性運(yùn)轉(zhuǎn)和可持續(xù)發(fā)展。

（二）基本原則。

1.分級(jí)負(fù)責(zé)的原則。市政府負(fù)責(zé)加強(qiáng)市本級(jí)政府融資平臺(tái)公司的管理工作，區(qū)、縣（市）政府負(fù)責(zé)加強(qiáng)本地區(qū)政府融資平臺(tái)公司的管理工作。

2.分類管理的原則。按照國家政策確定的分類標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)政府融資平臺(tái)公司及其負(fù)擔(dān)的債務(wù)進(jìn)行分類管理。

3.可持續(xù)發(fā)展的原則。通過加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理，按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求加強(qiáng)公司建設(shè)，促進(jìn)政府投融資管理工作健康發(fā)展。

三、主要任務(wù)

（一）清理政府融資平臺(tái)公司債務(wù)。

清理范圍包括政府融資平臺(tái)公司直接借入、拖欠或因提供擔(dān)保、回購等信用支持形成的債務(wù)。按照國發(fā)19號(hào)文件要求，清理后區(qū)別不同類型的債務(wù)，分別進(jìn)行妥善處理：

1.對(duì)于政府融資平臺(tái)公司因承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借、項(xiàng)目本身沒有經(jīng)營收入的債務(wù)，主要依靠財(cái)政性資金償還。

2.對(duì)于政府融資平臺(tái)公司因承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借、項(xiàng)目本身有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還的債務(wù)，要落實(shí)債務(wù)人償債責(zé)任和償債計(jì)劃，按照協(xié)議約定按時(shí)足額償還債務(wù)。

3.對(duì)于政府融資平臺(tái)公司因承擔(dān)非公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借的債務(wù)，政府融資平臺(tái)公司要制定償債計(jì)劃，落實(shí)償債資金，切實(shí)承擔(dān)還本付息責(zé)任。

（二）規(guī)范政府融資平臺(tái)公司運(yùn)營。

納入規(guī)范范圍的政府融資平臺(tái)公司，是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。既包括專門承擔(dān)政府項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司，也包括同時(shí)承擔(dān)其他項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司。按照國發(fā)19號(hào)文件要求，要?jiǎng)澐制脚_(tái)公司類別，區(qū)別不同類型的政府融資平臺(tái)公司，并采取不同的方式進(jìn)行規(guī)范：

1.只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)且主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的政府融資平臺(tái)公司，在落實(shí)償債責(zé)任和還款措施的基礎(chǔ)上，可采取整合、重組等方式建立能夠承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營任務(wù)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體；充分利用現(xiàn)有政府支持政策，充實(shí)資本金，完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，逐步做大做強(qiáng)。

2.承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，同時(shí)還承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營任務(wù)的政府融資平臺(tái)公司，在落實(shí)償債責(zé)任和還款措施的基礎(chǔ)上，不再保留融資平臺(tái)職能，在完成政府確定項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營任務(wù)的同時(shí)，明確發(fā)展方向，確定職能定位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的政府融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的政府融資平臺(tái)公司，要建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的運(yùn)營管理模式，不斷發(fā)展壯大。

4.其他兼有不同類型融資功能的政府融資平臺(tái)公司，也要按照上述方式進(jìn)行規(guī)范。

（三）完善政府投融資管理體系。

在清理政府融資平臺(tái)公司債務(wù)、規(guī)范政府融資平臺(tái)公司運(yùn)營的基礎(chǔ)上，健全完善我市政府投融資管理制度，明確各相關(guān)部門在政府投融資管理過程中的職責(zé)，完善政府支持融資平臺(tái)公司發(fā)展的政策，加強(qiáng)對(duì)政府融資平臺(tái)公司的監(jiān)督管理，使我市政府投融資管理體系更加科學(xué)合理。

四、組織領(lǐng)導(dǎo)

市投融資管理委員會(huì)負(fù)責(zé)全市加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作的組織領(lǐng)導(dǎo)。市投融資管理中心負(fù)責(zé)日常調(diào)度和綜合協(xié)調(diào)工作。具體責(zé)任分工如下：

（一）政府融資平臺(tái)公司：負(fù)責(zé)全面真實(shí)反映債務(wù)情況，分類統(tǒng)計(jì)債務(wù)并分別提出妥善處理意見；按照國發(fā)19號(hào)文件要求，確定平臺(tái)公司類型，查找自身存在的問題；從自求平衡、自謀發(fā)展的角度出發(fā)，合理確定運(yùn)營模式，定位業(yè)務(wù)范圍，提出完善平臺(tái)公司建設(shè)、規(guī)范自身管理的方案。

（二）政府投融資平臺(tái)公司的主管部門：按照隸屬關(guān)系，負(fù)責(zé)核實(shí)政府融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債、注冊(cè)資本、業(yè)務(wù)范圍等基本情況；組織協(xié)調(diào)項(xiàng)目計(jì)劃管理部門、項(xiàng)目主管部門、財(cái)政部門、人民銀行、銀監(jiān)局等相關(guān)部門，審定政府融資平臺(tái)公司的債務(wù)分類及處理意見；審定政府融資平臺(tái)公司提出的完善平臺(tái)公司建設(shè)和規(guī)范自身管理的方案；按照現(xiàn)代企業(yè)制度和市場(chǎng)化運(yùn)作的要求，提出政府融資平臺(tái)公司改進(jìn)運(yùn)營模式、明確業(yè)務(wù)范圍等方面的意見。

（三）項(xiàng)目計(jì)劃管理部門和項(xiàng)目主管部門：負(fù)責(zé)配合政府融資平臺(tái)公司主管部門或政府融資平臺(tái)公司按照國發(fā)19號(hào)文件的分類標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)定政府融資平臺(tái)公司的融資項(xiàng)目類型及債務(wù)類型，特別是對(duì)融資的在建項(xiàng)目后續(xù)資金要提出安排意見。

（四）財(cái)政部門：負(fù)責(zé)配合政府融資平臺(tái)公司主管部門或政府融資平臺(tái)公司認(rèn)定需要財(cái)政性資金償還的債務(wù)情況，并對(duì)與財(cái)政相關(guān)的內(nèi)容提出意見；擬定全市政府性債務(wù)管理制度并組織實(shí)施，承擔(dān)政府債務(wù)有關(guān)管理工作，按照上級(jí)部門和政府要求進(jìn)行債務(wù)統(tǒng)計(jì)，上報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及分析報(bào)告。

（五）人民銀行沈陽營業(yè)管理部：負(fù)責(zé)銜接金融機(jī)構(gòu)，配合政府融資平臺(tái)公司主管部門或政府融資平臺(tái)公司做好加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作。

（六）規(guī)劃國土和資產(chǎn)管理等相關(guān)部門：負(fù)責(zé)配合政府融資平臺(tái)公司主管部門或政府融資平臺(tái)公司核實(shí)認(rèn)定政府融資平臺(tái)公司注冊(cè)資本中涉及的土地、國有資產(chǎn)等相關(guān)內(nèi)容。

（七）監(jiān)察和審計(jì)部門：負(fù)責(zé)對(duì)加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作進(jìn)行檢查和監(jiān)督。

（八）區(qū)、縣（市）政府：負(fù)責(zé)制定本地區(qū)加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作方案，做好相關(guān)工作。

五、實(shí)施步驟

市政府各相關(guān)部門和單位要明確加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作的內(nèi)容和時(shí)限，周密部署，細(xì)致安排，確保工作的順利推進(jìn)和按時(shí)完成。本次加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作要在年底前完成，分四個(gè)階段進(jìn)行：

（一）政府融資平臺(tái)公司自我檢查階段。

由各政府融資平臺(tái)公司填寫投融資項(xiàng)目債務(wù)相關(guān)表格，以及平臺(tái)公司財(cái)務(wù)報(bào)表；按照國發(fā)19號(hào)文件要求，對(duì)債務(wù)進(jìn)行分類并分別提出處理意見；確定平臺(tái)公司類型，查找在融資項(xiàng)目運(yùn)作、債務(wù)償還、經(jīng)營管理等方面存在的問題，并有針對(duì)性地提出改進(jìn)措施；提出規(guī)范管理、完善平臺(tái)公司建設(shè)的方案。

（二）政府各相關(guān)部門審核認(rèn)定階段。

市本級(jí)政府融資平臺(tái)公司主管部門對(duì)政府融資平臺(tái)公司的債務(wù)相關(guān)報(bào)表、債務(wù)分類及處理意見、存在問題及改進(jìn)措施、完善平臺(tái)公司建設(shè)方案等進(jìn)行審定，并在征求項(xiàng)目計(jì)劃管理部門、項(xiàng)目主管部門、財(cái)政部門、人民銀行沈陽營管部等相關(guān)部門意見后，報(bào)市投融資管理中心。區(qū)、縣（市）政府也要將本地區(qū)加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作情況報(bào)市投融資管理中心。

（三）匯總上報(bào)階段。

市投融資管理中心將各政府融資平臺(tái)公司主管部門（政府融資平臺(tái)公司）和區(qū)、縣（市）政府報(bào)送的加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作情況，匯總后報(bào)市投融資管理委員會(huì)。

（四）總結(jié)提高階段。

市投融資管理委員會(huì)根據(jù)全市加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作情況，研究制定加強(qiáng)我市政府融資平臺(tái)公司建設(shè)的措施，明確各政府融資平臺(tái)公司的職能定位和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，制定市政府支持政府融資平臺(tái)公司建設(shè)的政策。各政府融資平臺(tái)公司要妥善處理債務(wù)，根據(jù)自身的職能定位和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，結(jié)合市政府支持政策，進(jìn)一步加強(qiáng)自身建設(shè)，規(guī)范投融資行為，提高管理工作水平。

六、有關(guān)要求

（一）統(tǒng)一思想、高度重視。

各地區(qū)、各有關(guān)部門要統(tǒng)一思想，高度重視，充分認(rèn)識(shí)加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作的重要性和緊迫性，認(rèn)真做好加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作。各區(qū)、縣（市）政府要明確責(zé)任部門，盡快制定本地區(qū)加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作方案。

（二）密切配合、精心組織。

加強(qiáng)政府融資平臺(tái)公司管理工作政策性強(qiáng)，時(shí)間緊，任務(wù)重，涉及的部門和單位多、任務(wù)交叉多、項(xiàng)目數(shù)量多、債務(wù)情況復(fù)雜，各地區(qū)、各有關(guān)部門要各司其職、精心組織、密切配合，各項(xiàng)工作都要有指定部門和專人負(fù)責(zé)，確保工作順利進(jìn)行。

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{2}2012河南商務(wù)系統(tǒng)成績公布 利用外資增長超兩成 2013年1月19日09：10大河網(wǎng)-河南日?qǐng)?bào)。

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政府投融資公司代表政府行使出資人職能，對(duì)事關(guān)國計(jì)民生的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，同時(shí)，又作為企業(yè)參與市場(chǎng)化運(yùn)作，成為招商引資的平臺(tái)和項(xiàng)目公司的發(fā)起人。對(duì)政府投融資公司的績效審計(jì)應(yīng)以“摸清情況、揭示問題、分析原因、提出建議、促進(jìn)管理”為目標(biāo)，重點(diǎn)圍繞投融資公司的經(jīng)濟(jì)性、效率性和效果性展開審計(jì)。

在投融資公司審計(jì)的過程中，應(yīng)以資產(chǎn)負(fù)債損益審計(jì)為切入口，以項(xiàng)目審計(jì)為基礎(chǔ)，績效審計(jì)為主導(dǎo)，采用不同類型的單位之間對(duì)某一事項(xiàng)的橫向比較分析、同類型的單位之間的分析對(duì)比、同類型不同地域或時(shí)期的單位進(jìn)行比較分析等方法，注重發(fā)現(xiàn)整體性普遍性問題。由于制度不完善，缺乏剛性已經(jīng)成為我國目前存在的普遍現(xiàn)象，因此在政府投融資公司績效審計(jì)過程中，要特別注意對(duì)制度進(jìn)行審計(jì)，通常對(duì)法律法規(guī)規(guī)章采用文件查閱法，對(duì)被審計(jì)單位自己制定的制度采用文件審閱法。

在項(xiàng)目融資情況績效審計(jì)中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：一是對(duì)融資總量進(jìn)行調(diào)查分析，重點(diǎn)審查是否根據(jù)項(xiàng)目所需的投資總額足額融資；二是對(duì)融資渠道進(jìn)行調(diào)查分析，重點(diǎn)審查資金來源可靠性，如資金供需單位之間的書面協(xié)議；審查融資數(shù)量的保證性；審查資金渠道合法性；審查融資附加條件的可接受性；三是對(duì)融資方式進(jìn)行調(diào)查分析，即合資合作方式、BOT方式等；四是圍繞四個(gè)方面對(duì)融資方案進(jìn)行調(diào)查分析：融資結(jié)構(gòu)的是否合理、融資成本是否最低、融資風(fēng)險(xiǎn)是否預(yù)計(jì)、融資償還能力。

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關(guān)鍵詞：城市基礎(chǔ)設(shè)施 投資融資 模式探討

一、城市基礎(chǔ)設(shè)施傳統(tǒng)投融資模式存在的不足之處

城市中基礎(chǔ)設(shè)施的投融資形式是不斷發(fā)展的，傳統(tǒng)的模式是由政府作為投資以及融資的主體，它適應(yīng)了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)這一體制，這些資金通常是用過財(cái)政收入來實(shí)現(xiàn)的。在傳統(tǒng)模式中，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金來源于政府部門，從工程的規(guī)劃、決策到建設(shè)以及資金的籌集使用一系列過程中，包括后續(xù)施工項(xiàng)目的管理等都是政府一手包辦的，但是由于單獨(dú)利用政府投資渠道具有一定的限制，使得城市中基礎(chǔ)建設(shè)資金投入不充分，將其了這些基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)質(zhì)量，對(duì)社會(huì)的有序生產(chǎn)造成了一定影響。

二、城市基礎(chǔ)設(shè)施新投融資模式的出現(xiàn)及其特點(diǎn)

隨著時(shí)代的發(fā)展出現(xiàn)了投融資的新模式，第一種模式的主體是政策性的投融資公司，這種模式叫做政策性投融資公司，如果按照項(xiàng)目的區(qū)分理論來進(jìn)行區(qū)分，可以將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目分為經(jīng)營性質(zhì)的、公益性質(zhì)的以及準(zhǔn)經(jīng)營性質(zhì)的，但實(shí)際上這三者之間可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換。新的投融資模式具有很多特點(diǎn)，首先，它能夠通過政府的財(cái)政部門，把一些存量的資產(chǎn)、現(xiàn)金等輸入到這些政策性的投融資公司中，委托這些公司對(duì)其投資進(jìn)行管理，并將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移給他們。這些投融資公司可以通過金融等各種中介機(jī)構(gòu)，可以進(jìn)一步獲得各種項(xiàng)目的融資、政策性的貸款等，通過這些途徑，可以擴(kuò)大投融資公司的融資規(guī)模。其次，當(dāng)政府將投資的具體項(xiàng)目確定之后，政策性的投融資公司就能夠根據(jù)具體的要求，提出相關(guān)的項(xiàng)目執(zhí)行的方案，在經(jīng)過政府部門等的商榷之后，決定最終方案。在整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的過程中，投融資公司的主要責(zé)任是對(duì)三種類型的項(xiàng)目進(jìn)行投資以及管理，而政府部門則負(fù)有監(jiān)督管理投融資公司行為的責(zé)任。最后，對(duì)于項(xiàng)目所獲得的收益應(yīng)該將其交給政府的財(cái)政部門，財(cái)政部門進(jìn)行投資，來為投融資公司償還各種成本，確保投融資公司能夠進(jìn)行增量投資。

第二種模式。全稱是資產(chǎn)支持證券化模式, 它的基礎(chǔ)是目標(biāo)項(xiàng)目中的已有資產(chǎn)，并將這些資產(chǎn)在未來可能產(chǎn)生的收益作為保障，通過在市場(chǎng)上發(fā)行各種高級(jí)債券，來對(duì)資金進(jìn)行籌集。這種投融資模式是一種新型的模式，國外應(yīng)用該種模式的時(shí)間較長，應(yīng)用范圍很廣，能夠應(yīng)用在一些大規(guī)模且具有較多匯報(bào)的環(huán)保、電力等領(lǐng)域中。

第三種模式。民間主動(dòng)融資的模式，這種模式最初在英國被提出，后來逐漸延伸，成為西方很多發(fā)達(dá)國家一種有效的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及投資管理等的一種模式，政府部門會(huì)依據(jù)社會(huì)城市等的實(shí)際需求，提出具體建設(shè)的項(xiàng)目，然后進(jìn)行招投標(biāo)活動(dòng)，讓符合要求的中標(biāo)者承擔(dān)該項(xiàng)目的建設(shè)以及運(yùn)營工作，并規(guī)定在一定的時(shí)間內(nèi)完成建設(shè)，到一定時(shí)期應(yīng)該將其歸還給政府，而中標(biāo)的私營部門則可以從政府部門中獲得各種收益。

除了這幾種模式之后，基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式還有很多，應(yīng)該根據(jù)實(shí)際需求來選擇。但是目前城市中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式的應(yīng)用仍存在較多問題，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行分析并提出優(yōu)化的途徑。

三、投融資公司目前存在的問題

以政策性投融資公司來說，很多是以國有獨(dú)資公司的形式存在的，其投融資的主體實(shí)際上是政府部門，同時(shí)，政府部門也是管理者，有時(shí)候也出現(xiàn)多個(gè)政府部門共同參與同一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的決策和管理的現(xiàn)象，因此，目前還沒有形成真正地將風(fēng)險(xiǎn)和收益融為一體的投融資主體，從而其管理等各方面都存在不到位的缺陷。另外，目前投融資的渠道較為單一，雖然出現(xiàn)了很多新型投融資模式，但是我國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，其資金主要還是來源于政府財(cái)政的支撐以及銀行貸款和國債基金等。

四、優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式的措施

首先，在管理中應(yīng)該將更多主動(dòng)權(quán)下放給政策性投融資公司，因?yàn)橥度谫Y公司中有很多具有較高專業(yè)素質(zhì)的專家，能夠?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在建設(shè)之前提供準(zhǔn)確的、靈活的反應(yīng)與判斷。確保投融資公司能夠按照相關(guān)的政策以及本行業(yè)中對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)劃和戰(zhàn)略，來對(duì)建設(shè)項(xiàng)目中每一個(gè)具體的項(xiàng)目進(jìn)行分析，為其投資做出選點(diǎn)以及經(jīng)濟(jì)決策等，這樣不僅能夠?qū)⒄恼咭约鞍l(fā)展的目的展示出現(xiàn)，還能不斷提高投資項(xiàng)目的收益，以提高投資管理的科學(xué)程度。同時(shí)，還能夠促進(jìn)資源的合理配置以及高效利用，以實(shí)現(xiàn)綜合管理。

其次，改變單一的投融資渠道，不斷朝著市場(chǎng)化方向發(fā)展。第一，可以利用存量資產(chǎn)來進(jìn)行融資，也就是把具有較高經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)作為融資的資本，并轉(zhuǎn)讓這些資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)，通過對(duì)存量資產(chǎn)的盤活，來進(jìn)行融資。第二，運(yùn)用政府組織增信來覆蓋單個(gè)公共工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。組織增信原理就是以特定組織的信用來提高某一企業(yè)或組織機(jī)構(gòu)的信用水平，即信用度。地方政府作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治活動(dòng)的組織者和裁判員，在發(fā)展市場(chǎng)主體、規(guī)范維護(hù)市場(chǎng)秩序、建立信用體系、實(shí)施政府增信等方面有著重要的作用，對(duì)協(xié)調(diào)各方行為、彌補(bǔ)現(xiàn)存體制缺損、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力、促進(jìn)城市建設(shè)到良性發(fā)展有重要作用。第三，項(xiàng)目組合融資。組合項(xiàng)目融資方式是指將風(fēng)險(xiǎn)和收益率不同的兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目結(jié)合成一個(gè)新的組合項(xiàng)目，然后到國際或國內(nèi)資本市場(chǎng)上為該新的組合項(xiàng)目籌措資金，將具有不同收益和風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目進(jìn)行組合以降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。第四，以未來收益融資。現(xiàn)有的融資模式都是以已有資產(chǎn)、建設(shè)和經(jīng)營權(quán)等為基礎(chǔ)進(jìn)行融資的，需要有一定的現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，對(duì)于一些不具備這些基礎(chǔ)或者不打算將建設(shè)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況，可以采取將未來收益打包的方式來進(jìn)行融資。

最后，尋找新的投融資模式。第一，采用城市軌道交通投融資和土地儲(chǔ)備機(jī)制結(jié)合的融資模式。根據(jù)城市總體規(guī)劃、土地利用總體規(guī)劃、軌道交通規(guī)劃, 政府土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)對(duì)軌道交通站點(diǎn)周邊一定范圍內(nèi)土地進(jìn)行儲(chǔ)備, 通過土地儲(chǔ)備運(yùn)作機(jī)制, 將土地增值收益納入土地儲(chǔ)備專項(xiàng)資金, 支持軌道交通的建設(shè)；第二，利用將房地產(chǎn)和地鐵相互捆綁的模式，包括了地鐵中的廣告經(jīng)營權(quán)，周邊一些物業(yè)開發(fā)等等；第三，可以在城市的軌道交通中設(shè)置投資基金。這種模式能夠在比較短的時(shí)間內(nèi)籌集到能用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長期資金，使資金從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為一種有效的投資，這樣能夠?qū)⑸鐣?huì)上的閑散資金集中起來，提高資本金在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中所占的比例。

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篇5

關(guān)鍵詞：政府債務(wù)管理；金融風(fēng)險(xiǎn)

一、加強(qiáng)政府債務(wù)管理的途徑

（一）科學(xué)推進(jìn)投融資管理

一是投入由“松”變“緊”。根據(jù)國務(wù)院相關(guān)規(guī)定要求，各地均收緊了政府性債務(wù)管理，由過去的“寬進(jìn)松出”變?yōu)椤皣?yán)管緊出”，特別是在謀劃項(xiàng)目過程中更加注重與償債能力的匹配，通過壓縮新增項(xiàng)目確保在建項(xiàng)目的續(xù)建和收尾。寶安區(qū)秉承“多大財(cái)力、辦多大事”理念，按照“循序漸進(jìn)、逐步安排、略有增長”的原則安排政府實(shí)事項(xiàng)目，2013年、2014年、2015年分別安排5億元、7.5億元、10億元。昆山市和張家港市2015年政府實(shí)事新增項(xiàng)目基本停止，重點(diǎn)保證在建續(xù)建項(xiàng)目，財(cái)政僅安排幾億資金予以保障，其他資金通過市場(chǎng)化融資解決。

二是管理由“粗”到“細(xì)”。各地堅(jiān)持將項(xiàng)目作為投融資的有力抓手，通過項(xiàng)目談合作、談融資，對(duì)項(xiàng)目實(shí)行分類管理，有效推動(dòng)了投融資的可持續(xù)發(fā)展。余杭區(qū)對(duì)所有項(xiàng)目進(jìn)行梳理，按照純公益性項(xiàng)目、經(jīng)營性項(xiàng)目、營利性項(xiàng)目三類進(jìn)行分類，其中明確純公益性項(xiàng)目由財(cái)政資金負(fù)責(zé)安排，經(jīng)營性項(xiàng)目采用市場(chǎng)化融資解決，對(duì)于各平臺(tái)自行開展的營利性項(xiàng)目政府財(cái)政不予負(fù)擔(dān)。昆山市按照政府性和經(jīng)營性項(xiàng)目進(jìn)行分類，其中政府性投資項(xiàng)目明確由平臺(tái)負(fù)責(zé)的，由財(cái)政進(jìn)行審核并納入政府債務(wù)核定補(bǔ)貼，對(duì)于各平臺(tái)的經(jīng)營性項(xiàng)目財(cái)政概不負(fù)責(zé)。

三是平臺(tái)由“弱”做“強(qiáng)”。各地充分發(fā)揮平臺(tái)多樣、融資多元的優(yōu)勢(shì)，有力助推了地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。為改變?nèi)谫Y平臺(tái)小、散、亂的局面，余杭區(qū)對(duì)全區(qū)15個(gè)平臺(tái)按照交通類、旅游類、公共服務(wù)類等進(jìn)行分類管理，對(duì)具有相似職能的融資平臺(tái)進(jìn)行整合歸并，同時(shí)明確新平臺(tái)的功能定位，推動(dòng)平臺(tái)向做大做強(qiáng)轉(zhuǎn)型。

（二）突出關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)控制

一是定計(jì)劃。龍崗區(qū)要求各單位每年第四季度報(bào)送項(xiàng)目計(jì)劃，由發(fā)改局制定年度統(tǒng)貸計(jì)劃，經(jīng)區(qū)人大同意后再向相關(guān)銀行協(xié)調(diào)貸款事宜，貸款資金全額進(jìn)入財(cái)政基建專戶統(tǒng)一管理，并根據(jù)項(xiàng)目工程進(jìn)度進(jìn)行資金撥付。余杭區(qū)要求各融資平臺(tái)每年10月份報(bào)送來年預(yù)算計(jì)劃，由財(cái)政局根據(jù)土地出讓收入計(jì)劃、做地（土地儲(chǔ)備）支出計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，編制當(dāng)年負(fù)債計(jì)劃，經(jīng)區(qū)委、區(qū)政府同意后下達(dá)各單位負(fù)債控制目標(biāo)并嚴(yán)格執(zhí)行。二是控成本。余杭區(qū)通過建立財(cái)政性存款與信貸投放掛鉤制度，每季度對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持政府融資情況進(jìn)行考核，對(duì)政府融資成本進(jìn)行管理，明確表內(nèi)融資利率控制在基本利率上浮10%以內(nèi)，表外融資利率基本控制在8%以內(nèi)。昆山市規(guī)定各融資平臺(tái)融資利率一般控制在基準(zhǔn)利率上浮20%以下，超過基準(zhǔn)利率上浮20%的需市債務(wù)辦進(jìn)行審批，超過基準(zhǔn)利率上浮30%的需市債務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組審批。三是嚴(yán)考評(píng)。龍崗區(qū)對(duì)政府性投資項(xiàng)目建立事前評(píng)審和事后審計(jì)監(jiān)督制度，事前評(píng)審由發(fā)改局組織相關(guān)職能部門和中介機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目投融資方案進(jìn)行論證，每個(gè)項(xiàng)目均設(shè)立專項(xiàng)資金用于聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)審、參與談判，事后審計(jì)由政府項(xiàng)目投資審計(jì)中心負(fù)責(zé)。余杭區(qū)將各平臺(tái)、鎮(zhèn)辦的負(fù)債控制納入領(lǐng)導(dǎo)班子年度考核內(nèi)容，對(duì)舉債審批、目標(biāo)控制、規(guī)范管理等情況進(jìn)行考核，考核結(jié)果作為干部任用重要參考依據(jù)。

（三）超前化解到期債務(wù)

國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》后，各地迅速反應(yīng)、靈活應(yīng)對(duì)，通過采取技術(shù)手段提前對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行了化解。余杭區(qū)將擬實(shí)施項(xiàng)目立項(xiàng)前移，提前到9月1日之前，將擬實(shí)施項(xiàng)目變?yōu)樵诮?xiàng)目，有效規(guī)避了相關(guān)政策，同時(shí)通過強(qiáng)化支出約束、出讓土地、處理平臺(tái)資產(chǎn)、以新貸置換舊貸等多種方式對(duì)政府債務(wù)進(jìn)行了控制和化解。昆山市利用以新?lián)Q舊的形式將短期貸款置換為中長期貸款，同時(shí)將有一定收益的項(xiàng)目進(jìn)行包裝轉(zhuǎn)化為PPP項(xiàng)目，通過新項(xiàng)目對(duì)原有項(xiàng)目進(jìn)行替換，實(shí)現(xiàn)了債務(wù)的有效轉(zhuǎn)化。

（四）創(chuàng)新拓展融資渠道

為進(jìn)一步拓寬融資渠道、破解融資難題，各地結(jié)合實(shí)際、大膽創(chuàng)新、積極嘗試，趟出了一些好路子。一是實(shí)行打包開發(fā)建設(shè)。單一的公益性項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資本難以產(chǎn)生吸引力，但通過捆綁打包、片區(qū)開發(fā)等形式，輔以一定行政手段，比如將公園和商品房打包，通過適當(dāng)調(diào)整規(guī)劃容積率，便可廣泛調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與。龍崗區(qū)在大運(yùn)會(huì)場(chǎng)館和文體中心建設(shè)運(yùn)營中廣泛采取了此種方式，比如賦予合作方大運(yùn)會(huì)場(chǎng)館30年經(jīng)營權(quán)，允許其保留周邊的部分臨時(shí)建筑，同時(shí)前5年設(shè)定為保護(hù)期由財(cái)政每年給予5000萬元資金保障，規(guī)定每周二、五必須對(duì)社會(huì)開放。此外，將具有公益性的文體中心綜合項(xiàng)目，通過調(diào)整項(xiàng)目容積率、賦予社會(huì)資本30年經(jīng)營權(quán)限、配套部分經(jīng)營用房等形式，實(shí)現(xiàn)了公益事業(yè)和社會(huì)資本的有效結(jié)合，帶動(dòng)了公益項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施較快發(fā)展。二是成立平臺(tái)產(chǎn)業(yè)基金。余杭區(qū)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行包裝后，通過政府投資平臺(tái)出資51%，銀行委托基金公司出資49%，共同成立合伙基金定向投資政府性項(xiàng)目，基金存續(xù)期限一般在5年以上，同時(shí)與銀行簽訂定額回購協(xié)議，保證銀行資金每年固定利息收益，利率一般控制在7.5%左右，而對(duì)資金流向不設(shè)立約束條件。

目前，該區(qū)已與南京銀行合作，5億元的平臺(tái)產(chǎn)業(yè)基金已正式設(shè)立。三是借道市場(chǎng)渠道融資。張家港市采取平臺(tái)公司通過銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券的形式補(bǔ)充流動(dòng)資金，但平臺(tái)公司必須是中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)會(huì)員，并且具有較高的信用等級(jí)要求。比如，2014年張家港保稅港區(qū)管委會(huì)下屬金港資產(chǎn)經(jīng)營有限公司成功發(fā)行2014年度中期票據(jù)（MTN），發(fā)行總額為5億元、期限5年、票面利率7.1%，取得了較好的融資效果。四是用活政策性貸款。去年國務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)政策性金融支持棚戶區(qū)提出明確要求，江蘇省已在全省全面推進(jìn)棚戶區(qū)改造投融資工作，獲得國開行長達(dá)25年的近800億元低息貸款承諾。張家港市搶抓這一有利契機(jī)，對(duì)區(qū)域內(nèi)舊村改造、房改項(xiàng)目進(jìn)行打包捆綁，并以棚戶區(qū)改造名義向國開行貸款48億元、貸款利率可在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮18%。

（五）設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金

根據(jù)中央競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域去專項(xiàng)資金化的相關(guān)要求，各地紛紛設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，有效放大了杠桿效應(yīng)，促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。龍崗區(qū)成立了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金聯(lián)席會(huì)議，由分管副區(qū)長擔(dān)任主任，發(fā)改、財(cái)政、金融辦、產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱產(chǎn)服集團(tuán)）等各部門分管領(lǐng)導(dǎo)任成員，產(chǎn)服集團(tuán)作為引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)，成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金公司代表政府作為參股子基金出資人，設(shè)立銀行專用賬戶?？顚Ｓ茫龑?dǎo)基金主要采取參股投資運(yùn)作方式運(yùn)作，目前產(chǎn)服集團(tuán)已受托出資3億元，發(fā)起設(shè)立子基金6支，撬動(dòng)社會(huì)資本27億元。余杭區(qū)成立了產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金管理委員會(huì)，由區(qū)政府主要領(lǐng)導(dǎo)任主任，常務(wù)副區(qū)長任第一副主任，分管副區(qū)長任副主任，成員由財(cái)政、發(fā)改、經(jīng)信、科技、審計(jì)等相關(guān)部門人員組成，管委會(huì)辦公室設(shè)在財(cái)政局，財(cái)政局局長任主任，辦公室成員由管委會(huì)各成員單位相關(guān)科室負(fù)責(zé)人組成，產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)資金根據(jù)產(chǎn)業(yè)類別分別設(shè)立不同形式的子基金，并委托金融控股集團(tuán)有限公司等受托機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)作管理，主要采取債權(quán)投資、股權(quán)投資兩種方式進(jìn)行扶持，同時(shí)實(shí)行“投貸聯(lián)動(dòng)”引導(dǎo)銀行加大信貸投放力度，切實(shí)發(fā)揮了財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，助推了實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快發(fā)展。

二、有關(guān)意見建議

（一）健全投融資管理體制

當(dāng)前，膠州市仍然處于快速發(fā)展、轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)的關(guān)鍵期，必須強(qiáng)化投融資對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的拉動(dòng)作用，同時(shí)面對(duì)上級(jí)日趨嚴(yán)格的債務(wù)管理要求，迫切需要將投融資工作列入重要議事日程，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)、深入研究、群策群力，形成做好投融資管理工作強(qiáng)大合力。建議成立市政府主要領(lǐng)導(dǎo)為組長，分管副市長為副組長，發(fā)改、財(cái)政、金融等部門、各平臺(tái)公司和第三方中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人為成員的項(xiàng)目投融資管理領(lǐng)導(dǎo)小組，辦公室設(shè)在發(fā)改局，同時(shí)在發(fā)改局下設(shè)膠州市PPP事務(wù)中心，負(fù)責(zé)匯總整理政府投資項(xiàng)目，建立維護(hù)膠州市投融資項(xiàng)目庫，提出年度融資計(jì)劃，并會(huì)同金融等相關(guān)部門組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)開展招商融資工作；財(cái)政局負(fù)責(zé)對(duì)各平臺(tái)公司融資規(guī)模、計(jì)劃進(jìn)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一核算、資金運(yùn)用情況統(tǒng)一考核；各平臺(tái)公司根據(jù)需要負(fù)責(zé)具體項(xiàng)目的融資辦理；第三方中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)為項(xiàng)目投融資提供策劃、包裝、核算、談判等服務(wù)。

（二）規(guī)范政府投融資流程

第一步，項(xiàng)目篩選。每年6月，各單位、平臺(tái)公司根據(jù)需要向發(fā)改局提出擬實(shí)施的項(xiàng)目充實(shí)項(xiàng)目庫，發(fā)改局負(fù)責(zé)組織財(cái)政、金融等部門對(duì)擬投資的項(xiàng)目進(jìn)行甄別，根據(jù)輕重緩急和財(cái)政狀況等條件初步篩選出需實(shí)施的項(xiàng)目，并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)逐一制定投融資方案。第二步，項(xiàng)目初選。聘請(qǐng)第三方中介機(jī)構(gòu)、專家進(jìn)行評(píng)審，修改完善后上報(bào)市投融資領(lǐng)導(dǎo)小組研究，經(jīng)初步同意后向社會(huì)公示征求意見，修改完善后報(bào)市長辦公會(huì)進(jìn)行研究確定，并報(bào)請(qǐng)市人大常委會(huì)批準(zhǔn)。第三步，項(xiàng)目融資。項(xiàng)目批準(zhǔn)后，發(fā)改局會(huì)同金融辦、財(cái)政局、平臺(tái)公司、中介機(jī)構(gòu)等組織召開項(xiàng)目融資推介會(huì)，對(duì)投融資項(xiàng)目進(jìn)行公開招商，所融資金納入財(cái)政專戶統(tǒng)一管理。第四步，項(xiàng)目建設(shè)。財(cái)政局按照全市安排計(jì)劃，根據(jù)項(xiàng)目投資建設(shè)進(jìn)度按季度劃撥資金，項(xiàng)目完成后由審計(jì)局對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)驗(yàn)收。第五步，債務(wù)償還。每年下半年，財(cái)政局會(huì)同發(fā)改局、金融辦、各平臺(tái)公司梳理下年度到期債務(wù)并制定還款方案，需財(cái)政資金償還的由財(cái)政局按照預(yù)算及時(shí)撥付，逐步建立起“借用還”相統(tǒng)一的規(guī)范操作流程。

（三）探索多元融資渠道

堅(jiān)持將項(xiàng)目作為有力抓手，積極借鑒先進(jìn)地區(qū)經(jīng)驗(yàn)做法，推動(dòng)政府投融資持續(xù)發(fā)展。一是用足用活銀行貸款。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，2015年保障性住房、水利、交通等項(xiàng)目仍可以通過銀行融資，尤其是可以利用國務(wù)院對(duì)于政策性金融支持棚戶區(qū)改造政策，將全市新型農(nóng)村社區(qū)建設(shè)、城區(qū)舊村改造、機(jī)場(chǎng)范圍內(nèi)村莊征遷安置統(tǒng)一包裝整合，由房管部門逐級(jí)上報(bào)爭(zhēng)取省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳列為棚改項(xiàng)目，并利用我市與國開行良好的合作關(guān)系，積極向國開行申請(qǐng)政策性貸款，利用該貸款利率低、期限長、額度大等特點(diǎn)，可以大幅緩解我市投融資壓力。二是探索設(shè)立平臺(tái)產(chǎn)業(yè)基金。建議參照余杭模式，積極探索與日照銀行、南京銀行等成立合伙基金。根據(jù)項(xiàng)目融資需要確定基金規(guī)模，由我市平臺(tái)公司出資51%、銀行委托基金公司出資49%成立合伙產(chǎn)業(yè)基金并簽訂協(xié)議，項(xiàng)目期限5-10年，銀行每年按照固定利率獲得收益，到期由平臺(tái)公司按照出資額1:1進(jìn)行回購，合伙基金資金投向由我市自主決定。對(duì)于平臺(tái)公司的到期債務(wù)，也可以通過此方式將短期債務(wù)置換為長期債務(wù)。三是大力推行PPP融資模式。建議參照龍崗區(qū)模式，對(duì)文化中心、體育中心、市民廣場(chǎng)人防工程等進(jìn)行包裝，在保障項(xiàng)目公益屬性的基礎(chǔ)上，允許社會(huì)資本通過特許經(jīng)營、財(cái)政補(bǔ)貼等方式予以盤活。對(duì)“1+10+9+X”污水處理體系、城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，也可以通過特許經(jīng)營、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等方式引入社會(huì)資本予以推進(jìn)。對(duì)東部中央商務(wù)區(qū)、臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)等面積較大的連片區(qū)域，可以對(duì)整片區(qū)域進(jìn)行包裝，實(shí)行打包招商開發(fā)，對(duì)區(qū)域內(nèi)的道路、綠化、供電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由投資者承擔(dān)，通過調(diào)整規(guī)劃、容積率、出讓金共享、特許經(jīng)營等方式吸引社會(huì)資本投資建設(shè)。

（四）妥善化解政府債務(wù)

一是加強(qiáng)對(duì)政府債務(wù)的規(guī)范管理，根據(jù)預(yù)期財(cái)政收入情況、土地收入情況等，科學(xué)制定中長期債務(wù)規(guī)劃，對(duì)舉債規(guī)模、結(jié)構(gòu)期限等進(jìn)行總體安排，同時(shí)適當(dāng)收縮政府性投資范圍，重點(diǎn)保障在建續(xù)建項(xiàng)目，逐步解決民生實(shí)事問題。二是參照余杭區(qū)、昆山市經(jīng)驗(yàn)對(duì)各類債務(wù)進(jìn)行分類管理，對(duì)純公益性項(xiàng)目由財(cái)政資金負(fù)責(zé)安排，經(jīng)營性項(xiàng)目采用市場(chǎng)化融資解決，對(duì)于各平臺(tái)自行開展的營利性項(xiàng)目由平臺(tái)公司采取處置資產(chǎn)等方式予以解決。三是對(duì)到期債務(wù)通過項(xiàng)目重新包裝，綜合采用銀行貸款、產(chǎn)業(yè)基金和PPP方式進(jìn)行融資，通過以新?lián)Q舊、將短期債務(wù)置換為長期債務(wù)等形式，緩解財(cái)政資金償債壓力。四是通過債轉(zhuǎn)股或鼓勵(lì)民營資本入股，采取固定收益的方式加以解決。此外，可以探索借鑒珠海大橫琴有限公司、北京基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司和青島城市建設(shè)集團(tuán)股份有限公司試水海外融資，發(fā)行企業(yè)債融取低利率、長期限的資金。

（五）組建金融創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)公司

篇6

在政府大力刺激經(jīng)濟(jì),實(shí)施積極財(cái)政政策和寬松貨幣信貸政策的背景下,各個(gè)地方的政府投融資平臺(tái)不斷涌現(xiàn)。對(duì)這種現(xiàn)象,有的擔(dān)憂,有的認(rèn)可,意見紛呈,莫衷一是。

應(yīng)當(dāng)說,地方政府的投融資平臺(tái)不是事先設(shè)計(jì)出來的,而是被“逼”出來的。地方政府有強(qiáng)烈的融資需求,尤其是在實(shí)施為期兩年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案,地方必須給中央項(xiàng)目提供配套資金的情況下,如何為政府性投資項(xiàng)目融資是頭等大事。正是在這樣的背景下,自去年以來,各個(gè)地方涌現(xiàn)出很多投融資平臺(tái)。這些各有特點(diǎn)的投融資平臺(tái)為地方政府實(shí)施積極的刺激政策提供了一個(gè)不可或缺的載體。由于沒有中央政府統(tǒng)一的部署和安排,地方政府投融資平臺(tái)五花八門,而且在很短的時(shí)間內(nèi)大量涌現(xiàn),給人的感覺無疑是一種“亂象”。但也許正是在這種亂象中,可能無意之中踩出了一條新路,形成地方政府與市場(chǎng)力量有效結(jié)合的一種新型方式。創(chuàng)新總是會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)更是如此。

用西方的理念和做法來衡量我國的地方政府投融資平臺(tái),毫無疑問地屬于“非規(guī)范”的東西,走的是“后門”或“旁門左道”,所以不少學(xué)者主張用發(fā)行地方政府債券來規(guī)范地方政府融資行為,并稱之為走“正門”,同時(shí)堵住“后門”和“旁門”。其實(shí),用創(chuàng)新的眼光,或者說從構(gòu)建我國地方政府的投融資體制來觀察,當(dāng)前這些投融資平臺(tái)是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。

從各地方的實(shí)踐來看,政府設(shè)立投融資平臺(tái)的過程,同時(shí)伴隨著地方政府改革。這與過去的情況已有很大的不同。從前是各個(gè)政府部門自辦“投資公司”、“信托公司”、“市政公司”等等,部門各自為政,大肆借錢,最后出現(xiàn)問題,當(dāng)還不起債時(shí),由政府財(cái)政去兜底。正是過去這方面的許多教訓(xùn),現(xiàn)在創(chuàng)立投融資平臺(tái)時(shí),普遍都強(qiáng)調(diào)從體制和機(jī)制上來保證“借得來”、“用得好”、“還得起”。為了做到這一點(diǎn),不少地方已在開始對(duì)地方政府各部門的投資、融資、項(xiàng)目管理、監(jiān)督等職能進(jìn)行整合、協(xié)調(diào)和重新分工,重塑地方政府投融資體制。這樣的改革,也只有地方政府存在巨大融資需求壓力的情況下才會(huì)出現(xiàn)。否則,是不可想象的。如果模擬中央政府發(fā)行國債的辦法來放開地方政府債券發(fā)行,把融資得來的資金再以財(cái)政撥款的方式給各個(gè)職能部門去使用,原有的體制是不可能觸動(dòng)的。這樣做,可以實(shí)現(xiàn)“統(tǒng)借”、“統(tǒng)還”,但能否“用得好”,則需要在原有體制下去找出路。能否找到則不得而知。對(duì)于地方政府的投融資活動(dòng),是允許其創(chuàng)新,構(gòu)建新的體制機(jī)制,還是要拉回我們熟悉的看似規(guī)范的老路上來呢?

一種中國式的PPP模式

地方政府融資規(guī)模大小不是問題的根本,關(guān)鍵在于是否有一個(gè)有效的和風(fēng)險(xiǎn)可控的投融資體制。如果拋開這一點(diǎn)來談地方政府借了多少錢、風(fēng)險(xiǎn)有多大、問題有多嚴(yán)重,則毫無意義。而地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)恰恰在體制機(jī)制方面已經(jīng)出現(xiàn)了創(chuàng)新的嫩芽,我們對(duì)之是一棍子打死,還是幫助其成長呢?我想其答案是不言而喻的。

現(xiàn)在的地方政府投融資平臺(tái)是一種中國式的PPP(Public-Private Partnership)模式,即公共部門與私人企業(yè)合作模式,是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎(chǔ)上形成的政府力量與市場(chǎng)力量有效結(jié)合的一種方式。它具有以下功能:

一是整合公共資源。通過投融資平臺(tái)的建設(shè),把政府各部門掌握的經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、國有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源可以有效地整合起來。其實(shí),這種整合也是逼出來的,沒有巨大的融資需求,地方政府沒有壓力,進(jìn)而也就沒有動(dòng)力去整合屬于各個(gè)部門、單位的資產(chǎn),并注入到平臺(tái)公司。對(duì)提高公共資源使用效率,減少公共資源及其收益的流失,具有十分重要的作用。

篇7

關(guān)鍵詞:地方政府;投融資體制改革;投融資平臺(tái);經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

2009年人行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》,提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái),發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具,拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”,同時(shí)要“加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)監(jiān)測(cè)評(píng)估,有效防范和控制信貸風(fēng)險(xiǎn)”。

在金融監(jiān)管部門的政策刺激下,2009年河北、云南等地相繼出臺(tái)了系列的投融資體制改革措施,掀起了新一輪以地方政府為主導(dǎo)的投融資體制改革浪潮。這次投融資體制改革浪潮也得到有關(guān)專家的支持。例如,財(cái)政部財(cái)科所國有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜在地方政府投融資平臺(tái)構(gòu)建與融資研討會(huì)上認(rèn)為,地方政府融資需要進(jìn)行隱形負(fù)債向顯性負(fù)債轉(zhuǎn)變等三個(gè)方面的轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí),鄒曉峰等(2009)從我國投融資體制改革變遷過程總結(jié)未來投融資體制改革的發(fā)展趨勢(shì)和并提出了政府的角色定位,他們分析認(rèn)為,市場(chǎng)化運(yùn)作、地方政府行政引導(dǎo)作用是地方投融資改革的基本方向,也是其改革的原則,同時(shí),地方政府在投資體系建設(shè)當(dāng)中應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持行政引導(dǎo)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持在市場(chǎng)化運(yùn)作的前提下進(jìn)行,這也就是投融資體制建設(shè)中地方政府應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持的角色定位。

在明確地方投融資體系建設(shè)的基本方向和政府角色定位的同時(shí),建設(shè)符合地方經(jīng)濟(jì)、資源特色的投融資體系仍然是各地政府需要注意的關(guān)鍵性問題。在全國各地積極深化投融資體制的過程中,東西部各省市結(jié)合本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和特點(diǎn),在投融資體制的改革和創(chuàng)新中,取得了豐碩的成果并積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),有力地推動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。這些成功經(jīng)驗(yàn)可以為各地的投融資改革提供很好的啟示和借鑒,對(duì)此,本文梳理和總結(jié)目前我國各地主要的投融資體系建設(shè)的做法和經(jīng)驗(yàn),通過分析得出四點(diǎn)主要的經(jīng)驗(yàn):

一、組建地方投融資公司,搭建地方投融資平臺(tái)

組建地方投融資公司,構(gòu)建服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資平臺(tái),為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中小企業(yè)和地方產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)服務(wù)。其主要做法:一是構(gòu)建實(shí)現(xiàn)地方政府投資職能的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺(tái)。例如,廣州市成立了交通、水務(wù)等領(lǐng)域成立七大投融資集團(tuán);昆明市城建投資等6家投融資公司,2008年完成了56個(gè)項(xiàng)目,融資112.09億元,投資78.88億元;貴陽于2009年成立了十家公司作為投投融資平臺(tái)。二是搭建中小企業(yè)投融資平臺(tái),服務(wù)于地方中小企業(yè)。浙江從2005年開始在國內(nèi)率先開展小企業(yè)貸款,到2008年末底成立小額信貸公司56家,注冊(cè)資本總額達(dá)到77.05億元,為中小企業(yè)提供了融資的平臺(tái)。三是搭建服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和特色經(jīng)濟(jì)的投融資平臺(tái)。例如,成都市為恢復(fù)5.12大地震后的農(nóng)業(yè)發(fā)展,利用市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資有限公司、市小城鎮(zhèn)投資有限公司和市現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)物流投資有限公司搭建農(nóng)業(yè)投融資平臺(tái),引導(dǎo)聚集社會(huì)資金,為災(zāi)區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)累計(jì)融資137.1億元;湖南省懷化市以工業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)為投融資平臺(tái),服務(wù)懷化市的商業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,其中工業(yè)園區(qū)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同引資124.2億元,經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)實(shí)現(xiàn)引資項(xiàng)目19個(gè),實(shí)際到位70331萬元,實(shí)現(xiàn)商品交易額90億元,形成了懷化市產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的效應(yīng)。四是搭建綜合式的投融資平臺(tái),構(gòu)建地方政府投資體系。其中最有代表性的例子是重慶成立的渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理公司。該公司成立后控股重慶市商業(yè)銀行、西南證券、銀行租賃公司、渝國投,擁有三峽擔(dān)保公司50%股份,參股安誠保險(xiǎn)公司,形成“渝富系”地方國有投融資集團(tuán),行使了重慶市大部分的投融資職能。

重慶市政府組建了重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理公司。四年內(nèi),渝富公司資產(chǎn)從10億元增長到將近400億元,控股重慶市商業(yè)銀行、西南證券、銀行租賃公司、渝國投,擁有三峽擔(dān)保公司50%股份,參股安誠保險(xiǎn)公司,“渝富系”地方國有投融資集團(tuán)形成,渝富模式在重慶取得了巨大成功,其具體措施包括:

第一,清理消化和重組不良資產(chǎn)。從成立時(shí)的解決工商銀行重慶分行的157億元資產(chǎn)包,又清理了西南證券、重慶銀行、農(nóng)村信用合作社和其他不良資產(chǎn),提供了處置不良債務(wù)的平臺(tái),同時(shí)優(yōu)化了重慶市的金融環(huán)境。

第二,代表政府實(shí)施土地一級(jí)儲(chǔ)備,進(jìn)行土地調(diào)控。渝富將分散的國有工業(yè)企業(yè)用地集中儲(chǔ)備起來,根據(jù)規(guī)劃和市場(chǎng)要求,集中招標(biāo)、拍賣掛牌轉(zhuǎn)讓,進(jìn)行周轉(zhuǎn)土地,調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。

第三,控股地方金融,進(jìn)行金融調(diào)控,打造類似中央?yún)R金公司形式的企業(yè),作為金融企業(yè)重組,改善金融生態(tài)的調(diào)控工具,達(dá)到構(gòu)建地方控股的框架的長遠(yuǎn)目標(biāo)。

第四,融資調(diào)控。渝富公司幫助三峽庫區(qū)、農(nóng)村地區(qū)、中小企業(yè)融資難的問題,與國開行共同組建全國最大的三峽庫區(qū)產(chǎn)業(yè)擔(dān)保公司,為庫區(qū)與農(nóng)村地區(qū)、中小企業(yè)發(fā)展提供200億元融資擔(dān)保。渝富還專門給各類企業(yè)和研究所,提供貸款支持或者資本金諸如,或是風(fēng)險(xiǎn)資金投入,促進(jìn)科研成果產(chǎn)業(yè)化。同時(shí)渝富還向國企參股,為擔(dān)保公司注入資本金,參與國企上市的平臺(tái)搭建。

二、多渠道的創(chuàng)新性融資模式

突破要素制約,創(chuàng)新融資模式,采用市場(chǎng)化運(yùn)作方式多渠道籌集資金。其主要做法:一是通過股權(quán)融資。昆明市土司采用擴(kuò)股方式籌集18.93億元的城市開發(fā)資金,江蘇省鎮(zhèn)江利用江蘇大港股份有限公司融資3000余萬元投資新區(qū)5萬噸級(jí)工業(yè)水廠,廣州的地鐵公司和交通投資集團(tuán)都準(zhǔn)備進(jìn)行上市融資,方案只待政府的批準(zhǔn)。二是通過債券融資。借助地方政府所屬的綜合性投資公司發(fā)行債券,如上海的久本債券、江蘇的交通債券、蘇州工業(yè)園區(qū)債券、昆明滇池債券等,這些債券背后有地方政府信用作擔(dān)保,為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資,實(shí)質(zhì)是“準(zhǔn)地方政府債券”。另外,杭州市還探索通過篩選成長性好、經(jīng)營管理規(guī)范,信用度較高的中小企業(yè)打捆的方式,進(jìn)行中小企業(yè)集合債券發(fā)行試點(diǎn)。三是對(duì)經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目采用BT、BOT方式引入其他社會(huì)資本投資建設(shè)。例如,鎮(zhèn)江市在污水處理上創(chuàng)新BOT特許經(jīng)營模式,將分散在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)的污水處理項(xiàng)目整合成一個(gè)特許經(jīng)營協(xié)議框架下,把若干個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目打成一個(gè)項(xiàng)目,由一個(gè)投資人完成投融資和建設(shè)運(yùn)行管理;懷化市在經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的建設(shè)中以BT模式引進(jìn)中國太平洋建設(shè)集團(tuán)投資5億元承建首期規(guī)劃面積的基礎(chǔ)設(shè)施;昆明市采取BT方式融資41.5億元新建全長為39.3公里的環(huán)湖南路。四是結(jié)合自身需要實(shí)行創(chuàng)新的投融資模式,如鎮(zhèn)江市水務(wù)招商中采用區(qū)域一體化特許經(jīng)營模式,特許投資人采用逐步投資建設(shè)到位的滾動(dòng)式投融資模式,昆明市新都公司采用信托投資理財(cái)方式籌集新城建設(shè)資金。

三、構(gòu)建服務(wù)投融資平臺(tái)的行政服務(wù)體系

構(gòu)建服務(wù)投融資平臺(tái)的行政體系,這主要體現(xiàn)財(cái)政、稅收、土地等方面。其主要做法:一是走政府劃撥啟動(dòng)資金,企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營的路子為投融資平臺(tái)的搭建提供財(cái)政財(cái)政資金支持。例如,懷化市在經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)中實(shí)行“一級(jí)財(cái)政,一級(jí)金庫”的管理辦法,經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的財(cái)政預(yù)算、決算歸并市財(cái)政統(tǒng)一管理;昆明市政府承諾當(dāng)投融資公司出現(xiàn)償債資金不足以還款問題時(shí),由市級(jí)財(cái)政從預(yù)算內(nèi)安排資金補(bǔ)足。二是在搭建經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)為投融資平臺(tái)。通過對(duì)投資商實(shí)行稅收減免的優(yōu)惠政策,以扶持社會(huì)資本成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、企業(yè)投資基金等投融資平臺(tái)。三是地方政府直接或者授權(quán)投融資公司對(duì)土地實(shí)行調(diào)控管理,充分利用土地資源的稀缺性引導(dǎo)投資方向。重慶賦予渝富資產(chǎn)管理公司實(shí)行土地一級(jí)儲(chǔ)備和土地調(diào)控的權(quán)利,渝富將分散的國有企業(yè)用地集中起來,根據(jù)規(guī)劃和市場(chǎng)要求,集中招標(biāo)、拍賣、掛牌、轉(zhuǎn)讓,進(jìn)行周轉(zhuǎn)土地。懷化市在建設(shè)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)征地過程中推行“股田制”,吸引民間資本,使征遷群眾與開發(fā)區(qū)成為利益共同體,并且高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)安置房。四是改革項(xiàng)目審批制度,提高行政效率,以降低投資成本、增加投資效益。一些地方對(duì)于非限制類的企業(yè)投資項(xiàng)目取消審批制,實(shí)行登記備案制;對(duì)于必須審批的限制類項(xiàng)目,政府向社會(huì)公開審批的依據(jù)、內(nèi)容、權(quán)限、程序、時(shí)限等,推進(jìn)集中辦理,“一站式”服務(wù)的審批方式,推進(jìn)網(wǎng)上并聯(lián)審批,實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目審批信息化和高效化。五是構(gòu)建地方的投資擔(dān)保體系,為地方投融資服務(wù)。成都市組建各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)投融資搭建服務(wù)保障平臺(tái),做強(qiáng)現(xiàn)有的國有擔(dān)保公司,以社會(huì)資本為主創(chuàng)立商業(yè)性擔(dān)保公司,探索以企業(yè)和個(gè)人聯(lián)合成立互擔(dān)保公司。2008年成都市共有各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)150余家,注冊(cè)資本合計(jì)25.46億元,累計(jì)為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保余額超過130億元,逐漸成為中小企業(yè)融資分散風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。

四、完善制度與規(guī)范行為

完善制度設(shè)計(jì),以規(guī)范和激勵(lì)投融資主體行為。其主要做法:一是理清職能關(guān)系,明確政府定位。按照“政府引導(dǎo),市場(chǎng)運(yùn)作”的要求不斷改進(jìn)政府的引導(dǎo)方式,放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域,放權(quán)投融資主體,擴(kuò)大政府代建制的范圍,正確處理好政府和市場(chǎng)的相互關(guān)系。例如,浙江省把政府引導(dǎo)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)為制定和執(zhí)行中長期發(fā)展規(guī)劃,并積極營造投資的公平環(huán)境,對(duì)民間投資項(xiàng)目同國有項(xiàng)目一視同仁。懷化市政府賦予經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)“準(zhǔn)政府”職能,對(duì)開發(fā)區(qū)放權(quán)或全權(quán)委托,經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)獨(dú)立行使相關(guān)行政審批并負(fù)責(zé)區(qū)內(nèi)的社會(huì)事務(wù)管理。二是建立科學(xué)規(guī)范的投資管理決策程序,以提高政府投資項(xiàng)目決策的科學(xué)化、民主化水平。廣州市在政府投資項(xiàng)目中實(shí)行專家論證基礎(chǔ)上引入中介機(jī)制的咨詢?cè)u(píng)估程序,咨詢?cè)u(píng)估引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,并制定合理競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則,重大項(xiàng)目實(shí)行專家評(píng)議制度和投資項(xiàng)目公示制度,廣泛吸取各方意見和建議,提高決策的科學(xué)性。三是建立投資效益考評(píng)制度和資信評(píng)價(jià)體系,以形成有效的投融資約束機(jī)制。例如,廣州參照國企改革的成功做法,對(duì)各投資主體實(shí)施股份制改造,并研究制定對(duì)投資主體的考核辦法,由國資委進(jìn)行監(jiān)管。上海市初步建立了個(gè)人信用聯(lián)合征信系統(tǒng),杭州市建立了企業(yè)信用公示工程,以約束投資主體的借貸融資行為。

參考文獻(xiàn):

1、周文淵.專家建議盡快建立地方政府投融資平臺(tái)[N].中國證券報(bào),2009-04-27.

篇8

1、推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作，完成向國家發(fā)改委報(bào)送企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)材料；

2、推進(jìn)xx農(nóng)村合作銀行改制，完善xx農(nóng)村合作銀行改制成立xx海洋銀行總體方案（草案）；

3、籌建成立xx市xx區(qū)華定小額貸款股份有限公司；完成華晟小額貸款公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，并報(bào)省金-

融辦備案；完成華晟小額貸款公司XX年度考評(píng)，配合市審計(jì)局完成對(duì)公司的年度審計(jì)工作；著手開展第三家小額貸款公司發(fā)起人征集工作；

4、完成投融資體制機(jī)制創(chuàng)新課題研究，制定出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加快投融資體制建設(shè)的實(shí)施意見》；

5、開展xx投融資網(wǎng)籌建工作，完成年內(nèi)上線目標(biāo)；

6、主動(dòng)邀請(qǐng)藍(lán)色成長、陽光投資等市外風(fēng)險(xiǎn)投資公司來我區(qū)與華業(yè)塑機(jī)、森森集團(tuán)、京洲水產(chǎn)、通發(fā)塑機(jī)等企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)對(duì)接企業(yè)融資上市工作。積極對(duì)接中誠信，并邀請(qǐng)其到xx工業(yè)園區(qū)開展投融資業(yè)務(wù)咨詢；

7、組織召開推廣小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)工作討論會(huì)；

8、制定《xx市xx區(qū)金融服務(wù)中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)章程草案》、《xx市xx區(qū)金融業(yè)發(fā)展專項(xiàng)引導(dǎo)資金使用管理辦法（試行）》、《xx市xx區(qū)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法（試行）》，并完成意見征求工作；

9、積極關(guān)注區(qū)外商業(yè)銀行引進(jìn)工作，主動(dòng)服務(wù)華夏銀行杭州分行在xx設(shè)點(diǎn)選址；

10、謀劃完成《xx區(qū)XX年金融工作思路研究》；

11、加強(qiáng)關(guān)注與交流，做好協(xié)調(diào)服務(wù)，積極推進(jìn)德勤集團(tuán)、森森集團(tuán)和正和造船的上市工作。

12、完成全區(qū)重點(diǎn)企業(yè)及服務(wù)業(yè)企業(yè)、“三農(nóng)”企業(yè)的融資需求調(diào)研，并積極銜接各金融機(jī)構(gòu)做好推薦工作。完成對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

的年度考評(píng)，配合區(qū)政府召開XX年金融聯(lián)席會(huì)議，繼續(xù)強(qiáng)化政銀互動(dòng)溝通。

13、籌備xx村鎮(zhèn)銀行籌建前期工作。

14、浙江省未上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)xx運(yùn)營中心試營業(yè)，組織召開企業(yè)進(jìn)場(chǎng)咨詢會(huì)，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)場(chǎng)平臺(tái)，指導(dǎo)大洋水產(chǎn)開展進(jìn)場(chǎng)平臺(tái)的前期工作。

15、針對(duì)中小企業(yè)融資難問題，聯(lián)合交通銀行xx市分行，組織召開面向工業(yè)企業(yè)的融資洽談會(huì)。

16、完成《xx區(qū)中小企業(yè)融資存在的問題及對(duì)策》、《關(guān)于金融支持xx區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾點(diǎn)思考》等文章和調(diào)研報(bào)告

二、XX年工作要點(diǎn)

1、繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作；

2、繼續(xù)推進(jìn)xx農(nóng)村合作銀行農(nóng)村商業(yè)銀行改制；

3、兌現(xiàn)小額貸款公司獎(jiǎng)勵(lì)扶持政策，繼續(xù)推進(jìn)華晟小額貸款公司增資擴(kuò)股；籌建成立我區(qū)第三家小額貸款公司。

4、繼續(xù)推進(jìn)xx投融資網(wǎng)建設(shè)；籌建網(wǎng)下專業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)，實(shí)體化建設(shè)xx“金融超市”，爭(zhēng)取XX年末網(wǎng)下專業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)初步建成并投入運(yùn)營；培育投融資信息服務(wù)平臺(tái)經(jīng)營主體，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)運(yùn)作市場(chǎng)化；

5、繼續(xù)推進(jìn)我區(qū)小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)擴(kuò)面工作；

6、出臺(tái)《xx市xx區(qū)金融服務(wù)中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)章程草案》、《xx市xx區(qū)金融業(yè)發(fā)展專項(xiàng)引導(dǎo)資金使用管理辦法（試行）》、《xx市xx區(qū)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法（試行）》；

7、探索建立民間資本投資服務(wù)中心；

8、繼續(xù)關(guān)注市外商業(yè)銀行引進(jìn)工作；

9、繼續(xù)推進(jìn)德勤集團(tuán)和森森集團(tuán)的上市工作；

10、籌備開展村鎮(zhèn)銀行籌建工作；

篇9

關(guān)鍵詞：市政交通工程；投融資；BT模式

中圖分類號(hào)：F830.45

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198(2009)13-0116-02

原國家發(fā)展和改革委員會(huì)主任馬凱曾明確指出，制訂投融資體制改革方案，是國家發(fā)改委成立后轉(zhuǎn)變職能的一項(xiàng)重大任務(wù)。國家投融資體制改革的方向是：依據(jù)“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，在國家宏觀調(diào)控下，更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)作用，確立企業(yè)的投資主體地位，規(guī)范政府投資行為，逐步建立投資主體自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、政府宏觀調(diào)控有力的新型投融資體制。國家投融資體制改革的核心目標(biāo)是：將全社會(huì)資金引人經(jīng)濟(jì)建設(shè)的各個(gè)領(lǐng)域，將市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)用到投資、融資、退出、建設(shè)、運(yùn)營、管理等各個(gè)環(huán)節(jié)。從而形成全社會(huì)資源有效配置。從全國各地區(qū)來看，市政公用行業(yè)推行市場(chǎng)化和全面開放基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，是近期和今后一段時(shí)間地方投融資改革的重點(diǎn)。由于市政公用設(shè)施建設(shè)的歷史欠賬和“市政公用行業(yè)是公益事業(yè)。應(yīng)該由政府統(tǒng)包”的觀念束縛，導(dǎo)致這方面的投融資渠道不暢通，設(shè)施能力不夠，運(yùn)行效率低下等諸多問題。市政交通工程建設(shè)具有公益性強(qiáng)、建設(shè)資金需求巨大、投資回收期限較長甚至難以直接回收等經(jīng)濟(jì)特征，且多為市政公用工程，一般由城市政府主導(dǎo)建設(shè)，資金主要來源于政府財(cái)政資金注入。同時(shí)，隨著以市場(chǎng)為導(dǎo)向的投資體制改革不斷深化。原有的以政府為主導(dǎo)的投融資模式面臨挑戰(zhàn)，迫切需要根據(jù)中國國情及不同城市特定發(fā)展階段的具體情況，進(jìn)行投融資模式創(chuàng)新。

1　世界各國城市市政交通工程投融資模式

城市市政交通投融資的基本模式從世界各國投資建設(shè)及運(yùn)營城市交通項(xiàng)目的實(shí)踐情況看，國際上主要采用以下模式：(1)政府投資，并由政府行政機(jī)構(gòu)直接經(jīng)營管理；(2)政府投資，設(shè)立國有獨(dú)資企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理。這里所說的國有企業(yè)，應(yīng)是政府授權(quán)經(jīng)營的公共事業(yè)機(jī)構(gòu)。與我國對(duì)“國有企業(yè)”概念的理解有所不同；(3)政府投資。通過招標(biāo)，以簽訂租賃合同或特許經(jīng)營合同等方式，委托專業(yè)公司進(jìn)行經(jīng)營管理；(4)項(xiàng)目融資、特許經(jīng)營；(5)多元化的市場(chǎng)融資，由股份制公司進(jìn)行經(jīng)營管理。其中第(1)、(2)種方式屬于政府投資、政府運(yùn)作，簡(jiǎn)稱A模式。第(3)種方式稱為政府投資下的市場(chǎng)運(yùn)作，簡(jiǎn)稱B模式，如英國曼徹斯特地鐵、上海地鐵一號(hào)線等。第(4)種的項(xiàng)目融資、特許經(jīng)營模式，簡(jiǎn)稱C模式，如泰國曼谷和馬來西亞吉隆坡的輕軌項(xiàng)目均采用BOT等項(xiàng)目融資方式。第(5)種方式統(tǒng)稱為投資主體多元化條件下的市場(chǎng)運(yùn)作模式，簡(jiǎn)稱D模式。如香港地鐵的投融資模式。在具體實(shí)踐中，對(duì)于某個(gè)特定項(xiàng)目，也有可能是幾種模式的混合，但基本模式不外乎以上幾種。

2　我國當(dāng)前城市市政交通投融資主要方式

2.1　軌道交通項(xiàng)目資本金籌集的主要方式

為了滿足建設(shè)項(xiàng)目資本金比例的要求，我國各城市正積極探索軌道交通項(xiàng)目資本金籌措的各種方式，包括采用買殼上市及嘗試IPO等證券化融資模式。但從實(shí)際操作的情況看，資本金籌措主要采用以下渠道和方式。(1)地方政府財(cái)力直接投資。主要由項(xiàng)目所在地政府的財(cái)政資金進(jìn)行投入，由當(dāng)?shù)卣O(shè)立的軌道交通投資公司作為出資人代表行使國有股權(quán)，組建項(xiàng)目公司。(2)利用預(yù)期現(xiàn)金流籌措項(xiàng)目資本金。將未來一定年限內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流作為項(xiàng)目融資基礎(chǔ)，一般以政府紀(jì)要等文件形式確定下來。在此基礎(chǔ)上，銀行通過股本金置換等變通形式對(duì)特定財(cái)務(wù)主體注入資金，將該資金作為擬建項(xiàng)目的資本金投入。(3)利用信托貸款進(jìn)行委托投資的形式籌集項(xiàng)目資本金。由軌道交通投資公司等投資主體委托信托公司，利用項(xiàng)目沿線土地收益等作為擔(dān)保的基礎(chǔ)，通過發(fā)行“項(xiàng)目資金信托計(jì)劃”等方式來募集資金，然后由軌道交通投資公司等投資主體委托信托投資公司對(duì)擬建軌道交通項(xiàng)目進(jìn)行投資。這種操作在一定程度上解決了銀行貸款不能作為項(xiàng)目資本金的問題，同時(shí)具有審批環(huán)節(jié)少，操作簡(jiǎn)便，資金到位快等優(yōu)點(diǎn)。(4)利用售出回租方式變現(xiàn)存量資產(chǎn)來籌集項(xiàng)目資本金。采用“售出回租”的融資租賃形式。將車站、線路主體等不動(dòng)產(chǎn)出售給融資租賃公司，將獲得的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入作為投入到軌道交通項(xiàng)目的資本金；同時(shí)，軌道交通運(yùn)營公司向融資租賃公司承租該資產(chǎn)的使用權(quán)，并支付租金。采用這種方式籌集項(xiàng)目資本金具有成本低、操作簡(jiǎn)單、審批環(huán)節(jié)少等特點(diǎn)。

2.2　軌道交通建設(shè)債務(wù)資金籌措的主要方式

目前我國城市軌道交通項(xiàng)目債務(wù)資金的籌集一般采用以國內(nèi)商業(yè)銀行貸款為主，企業(yè)債券、國外政府貸款為輔的多元化籌措方式。(1)國內(nèi)銀行貸款。城市軌道交通項(xiàng)目作為大型市政公益性項(xiàng)目，具備永續(xù)性經(jīng)營的重要特征，并以政府信用為依托，破產(chǎn)清算的可能性較低，而且其資產(chǎn)、權(quán)益隨著時(shí)間的推移具有不斷增值放大的特點(diǎn)。因此，就貸款主體因素而言，軌道交通公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較??；另外，項(xiàng)目建設(shè)能夠促進(jìn)沿線多種經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，地方財(cái)政收入及項(xiàng)目公司收入增長的空間均較大，通過制定完善的項(xiàng)目還款計(jì)劃方案，在項(xiàng)目運(yùn)作一定年限后，一般都會(huì)具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流量和可接受的還款能力，從而為獲得銀行貸款提供了可能。(2)企業(yè)債券。企業(yè)債券募集資金成本低，融資成本鎖定，期限較長，且付息可分?jǐn)偟讲煌攴?，到期一次還本，對(duì)優(yōu)化軌道交通項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)非常有利，越來越受到各地軌道交通投資公司的青睞。(3)集合委托貸款。這是國內(nèi)金融領(lǐng)域近期備受關(guān)注的金融創(chuàng)新品種之一，通過采用集中授信方式，與當(dāng)?shù)卣_(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，集中金融資源為大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集資金，審貸報(bào)批手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，資金成本低，并可滾動(dòng)發(fā)放，有利于持續(xù)性地實(shí)施軌道交通投資計(jì)劃。(4)外國政府和國際金融組織貸款。利用外國政府和世界銀行等國際金融組織貸款，也是為城市軌道交通項(xiàng)目籌集建設(shè)資金的重要渠道，而且具有綜合利率相對(duì)較低、期限較長等優(yōu)點(diǎn)，但選項(xiàng)較嚴(yán)，手續(xù)較復(fù)雜，且在當(dāng)前軌道交通項(xiàng)目設(shè)備國產(chǎn)化率的限制下，只有部分進(jìn)口設(shè)備投資可向國外政府貸款，具有一定局限性。

從實(shí)踐上看，目前政府主導(dǎo)的負(fù)債型融資模式是我國城市軌道交通投融資的主要模式，具有3點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。一是財(cái)政僅需少量現(xiàn)金投入，盡可能利用政府背景的信用優(yōu)勢(shì)吸收銀行貸款，通過發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，放大財(cái)政資金效用，

有利于緩解政府即期現(xiàn)金支出壓力。二是銀行信貸資金供給充足，到位較快，操作成本相對(duì)較低，符合短期內(nèi)完成城市軌道交通項(xiàng)目大規(guī)模融資的任務(wù)。三是債務(wù)資金成本相以較低，如果有充足的信用支持，還可以通過委托貸款等形式吸引社會(huì)閑余資金，并進(jìn)一步降低貸款利率。

3　BT投融資模式在我國市政交通工程中的廣泛應(yīng)用及前景

3.1　BT方式概要

項(xiàng)目融資興起于20世紀(jì)70年代末。20世紀(jì)80年代后，世界上一些國家采用BOT(建設(shè)一運(yùn)營一移交)方式吸引資金，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善本國的投資環(huán)境，滿足內(nèi)在需要。90年代末。國內(nèi)一些建設(shè)單位采取BOT方式或BT方式進(jìn)行項(xiàng)目引資，其中對(duì)公用基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)的建設(shè)，更多的是采用BT方式。2003年2月13日建設(shè)部的《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項(xiàng)目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》首次在國家正式公布的政策性文件中引入BT的概念。國際上BT方式的做法一般是由BT項(xiàng)目公司進(jìn)行融資、投資、設(shè)計(jì)和施工?？⒐を?yàn)收后交付使用，即業(yè)主獲得工程使用權(quán)，并在一定時(shí)間內(nèi)根據(jù)BT合同付清合同款，工程所有權(quán)隨之轉(zhuǎn)移。2003年年底，中鐵大橋局集團(tuán)以BT方式投資建設(shè)重慶菜園壩長江大橋，這是我國在BT項(xiàng)目融資上的歷史性突破。近幾年來，國內(nèi)很多城市對(duì)BT模式建設(shè)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行了嘗試，并取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。其模式主要是由招標(biāo)方通過公開招標(biāo)的方式確定建設(shè)方，由建設(shè)方負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金籌措和工程建設(shè)，項(xiàng)目建成竣工后由招標(biāo)方進(jìn)行回購。例如，北京地鐵奧運(yùn)支線采用BT方式建設(shè)并成功進(jìn)行了國際招標(biāo)；中國中鐵通則于2008年通過投標(biāo)成為深圳地鐵5號(hào)線BT項(xiàng)目的承辦方，承擔(dān)全線土建、裝修和常規(guī)設(shè)備安裝工程的投融資和建設(shè)管理任務(wù)。采用BT模式建設(shè)地鐵，有利于推進(jìn)工程建設(shè)項(xiàng)目管理體制的創(chuàng)新，逐步建立和完善工程建設(shè)管理的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，合理改善政府投資項(xiàng)目的負(fù)債結(jié)構(gòu)。緩解當(dāng)期政府資金壓力，鎖定建設(shè)成本，適當(dāng)轉(zhuǎn)移建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2　采用BT方式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施工程的特點(diǎn)

3.2.1　BT方式的優(yōu)點(diǎn)

首先能緩解政府的投資壓力。它可有效解決基礎(chǔ)設(shè)施不足與建設(shè)資金短缺的矛盾，引導(dǎo)和吸納社會(huì)資金向基礎(chǔ)設(shè)施投資的流動(dòng)，使政府規(guī)劃建設(shè)的項(xiàng)目能夠盡早實(shí)施，提前體現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，使政府有限的資金產(chǎn)生最大化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。此外可以加快項(xiàng)目建設(shè)速度，確保工程質(zhì)量。通過引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理方法，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和管理結(jié)構(gòu)，有效實(shí)現(xiàn)管理、設(shè)計(jì)、施工資源整合及緊密銜接，減少建設(shè)管理和協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)，借助大型建筑企業(yè)資信好、信譽(yù)高、善于組織大型工程施工以及技術(shù)、管理、人才和社會(huì)資源優(yōu)勢(shì)，降低工程實(shí)施難度，提高項(xiàng)目運(yùn)作效率和質(zhì)量。BT模式可以減少業(yè)主協(xié)調(diào)和管理的工作量，因?yàn)锽T項(xiàng)目公司承擔(dān)了業(yè)主的融資、投資、設(shè)計(jì)和施工等工作量，并負(fù)責(zé)管理分包商及供應(yīng)商，可以減少政府方面的人力、技術(shù)和管理壓力，節(jié)約管理成本。最后，這種模式可以節(jié)省投資。BT方式一般采用固定價(jià)格合同，通過合同鎖定工投資建設(shè)和工期風(fēng)險(xiǎn)；有利于引進(jìn)高質(zhì)量的建設(shè)隊(duì)伍，規(guī)范建筑市場(chǎng)環(huán)境，提高施工建設(shè)水平，實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)，保證工期和質(zhì)量要求。根據(jù)實(shí)施BT項(xiàng)目的要求，只有社會(huì)信譽(yù)好、實(shí)力強(qiáng)的“國家隊(duì)”企業(yè)才有能力參與實(shí)施，把資質(zhì)低、技術(shù)差、管理水平不高、不規(guī)范的企業(yè)“堵”在門外。

3.2.2　BT方式的缺點(diǎn)

篇10

關(guān)鍵詞：中小型機(jī)場(chǎng)融資策略探討

20世紀(jì)90年代，國家出臺(tái)《90年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》對(duì)包括機(jī)場(chǎng)在內(nèi)的投資行為采取9項(xiàng)措施。這樣就為地方政府和其他資本有可能參與機(jī)場(chǎng)投資、建設(shè)和管理提供了政策和法律依據(jù)。民營資本參與國內(nèi)機(jī)場(chǎng)建設(shè)、運(yùn)營和管理的夢(mèng)想即將變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。2001年全國民航虧損面達(dá)到了89%，在下放屬地化管理后，除大型機(jī)場(chǎng)能夠盈利或維持現(xiàn)金流以外，絕大部分中小機(jī)場(chǎng)均不能自負(fù)盈虧甚至難以維持正常的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，同時(shí)又面臨著對(duì)其硬件設(shè)施進(jìn)行改擴(kuò)建的問題，資金十分缺乏。2005年，中國民航總局機(jī)場(chǎng)司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機(jī)場(chǎng)峰會(huì)上透露，民航總局正在制訂相關(guān)政策，不久，民營資本將有權(quán)購買和經(jīng)營機(jī)場(chǎng)。因此，從機(jī)場(chǎng)投融資體制上看，我國正在改變過去以國家財(cái)政為主導(dǎo)的投融資體制，改由地方財(cái)政為主，廣泛吸納社會(huì)民間和國外資本的投融資體制。這就意味著高度集中的投資決策被分散的、多層次的投資決策所代替；單一的國家財(cái)政投資體制被多元化的投資渠道所代替；投資主體的單一化被投資活動(dòng)的市場(chǎng)化所代替。

機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資的主要渠道包括：各級(jí)政府投資，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資，資本市場(chǎng)融資，金融機(jī)構(gòu)貸款和外國政府貸款等。對(duì)于盈利機(jī)場(chǎng)而言，以上每條道路都較為通暢，現(xiàn)實(shí)中也不乏成功案例。首都機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、廈門機(jī)場(chǎng)、美蘭機(jī)場(chǎng)等“排頭兵”已經(jīng)在這些道路上越走越遠(yuǎn)。投資者總是希望其投資能帶來回報(bào)，即便是政府的撥款，也要考慮保值增值問題。那么，虧損的中小機(jī)場(chǎng)，如何融資？

一、引入戰(zhàn)略投資者

作者通過參加中小機(jī)場(chǎng)的相關(guān)項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，隨著運(yùn)輸量的增長，中小機(jī)場(chǎng)離盈虧平衡越來越近。但是，由于中小機(jī)場(chǎng)的負(fù)債水平過高，財(cái)務(wù)費(fèi)用很高，因此很大程度上影響了中小機(jī)場(chǎng)的贏利水平。如果中小機(jī)場(chǎng)能夠引入合適的戰(zhàn)略投資者，則財(cái)務(wù)杠桿會(huì)大大降低，從而中小機(jī)場(chǎng)的財(cái)務(wù)狀況將會(huì)大大改善。因此，中小機(jī)場(chǎng)改革的核心問題是吸引戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，并積極上市融資。

4月15日，杭州蕭山國際機(jī)場(chǎng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱蕭山國際機(jī)場(chǎng)）與香港機(jī)場(chǎng)管理局合資協(xié)議簽署，杭州蕭山國際機(jī)場(chǎng)成為中國內(nèi)地首個(gè)整體合資的民用機(jī)場(chǎng)。杭州蕭山國際機(jī)場(chǎng)的引入戰(zhàn)略投資者的模式給了中小機(jī)場(chǎng)很好的典范。

2005年4月，中國民航總局機(jī)場(chǎng)司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機(jī)場(chǎng)峰會(huì)上透露，民航總局正在制訂相關(guān)政策，不久，民營資本將有權(quán)購買和經(jīng)營機(jī)場(chǎng)。張光輝在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說，今年1月15日起，投資組建公共航空運(yùn)輸企業(yè)，民營資本與國有投資者享受相同待遇，然而對(duì)于投資機(jī)場(chǎng)的建設(shè)、運(yùn)營和管理以及具體可入股比例，一直沒有相關(guān)政策支持，民航總局希望盡快出臺(tái)相應(yīng)的政策法規(guī)，給民營企業(yè)購買機(jī)場(chǎng)一個(gè)合法身份。

中國的機(jī)場(chǎng)有美好的未來，這一點(diǎn)能令不少愿意長線進(jìn)入的戰(zhàn)略投資者動(dòng)心。有預(yù)測(cè)顯示，2006～2010年，中國航空運(yùn)輸年增長速度將保持8％左右。到2010年，我國航空運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量將達(dá)到300億噸，旅客和貨郵運(yùn)輸量將分別達(dá)到1.4億人次和470萬噸。中小機(jī)場(chǎng)現(xiàn)在就可引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，借助交通流量的快速增長，中小機(jī)場(chǎng)有望迅速改變財(cái)務(wù)狀況。

二、BOT融資

中小機(jī)場(chǎng)應(yīng)積極采用其他市場(chǎng)化的融資手段如BOT等。BOT指以出資建設(shè)項(xiàng)目作為條件換取項(xiàng)目建成后的經(jīng)營權(quán)和出讓專營權(quán)的融資方法。中小機(jī)場(chǎng)中一些主營和副營項(xiàng)目的建設(shè)若能在建造前就擬定一套專營權(quán)的出讓方案,像香港赤臘角新機(jī)場(chǎng)那樣,將免稅店、餐飲店、停車場(chǎng)、巴士專線等的專營權(quán)預(yù)先出讓,就能以這部分出讓所得來補(bǔ)充建設(shè)資金。當(dāng)然,專營權(quán)的出讓,BOT方式的采用,都要有相應(yīng)的政策配套,否則也難執(zhí)行和實(shí)施。

三、與金融結(jié)合

從國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展的過程和經(jīng)驗(yàn)來看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是必然趨勢(shì)。我認(rèn)為中小機(jī)場(chǎng)目前塑造金融功能的可行方案如下：

方案1：建立穩(wěn)固的銀企關(guān)系

中小機(jī)場(chǎng)應(yīng)該對(duì)原有融資網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu)化，以一個(gè)主要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎(chǔ)上再開拓輔助的融資渠道。

實(shí)行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，形成利益共同體。

方案2：引入金融機(jī)構(gòu)入股

中小機(jī)場(chǎng)在建立股份制時(shí)，應(yīng)該積極吸納金融機(jī)構(gòu)投資入股，或者將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，建立與金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以享有金融機(jī)構(gòu)對(duì)寧波機(jī)場(chǎng)的優(yōu)先優(yōu)惠支持。

根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法律，商業(yè)銀行不能對(duì)企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機(jī)構(gòu)可對(duì)企業(yè)投資參股，諸如信用合作社，保險(xiǎn)公司，信托公司，證券公司，基金管理公司，財(cái)務(wù)公司等。因此，中小機(jī)場(chǎng)應(yīng)該積極吸納實(shí)力雄厚的非銀行性的金融機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)場(chǎng)投資參股。四、PPP融資模式的應(yīng)用

PPP（Public-PrivatePartnership）模式，也稱為3P模式，即公私合作模式。在這種模式中，政府部門、民營資本基于某個(gè)公用事業(yè)項(xiàng)目結(jié)成一種伙伴關(guān)系，雙方首先通過協(xié)議的方式明確共同承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，其次明確各方在項(xiàng)目各個(gè)流程環(huán)節(jié)的權(quán)利和義務(wù)，最大限度發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，使項(xiàng)目建設(shè)既擺脫了政府行政的諸多干預(yù)和限制，又充分發(fā)揮民營資本在資源整合與經(jīng)營上的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果。2005年香港地鐵公司與北京市政府草簽北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目《特許經(jīng)營協(xié)議》揭開了中國內(nèi)地軌道交通建設(shè)運(yùn)營公私合營模式即PPP模式的序幕。(地鐵四號(hào)線引入PPP模式其意義不僅在四號(hào)線本身，它將成為北京乃至全國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新模式的一個(gè)樣本。

中小機(jī)場(chǎng)采用PPP融資模式的總體思路如下：

（一）以機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)是機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式。主要根據(jù)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)及政府扶持措施的力度，而不是機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目經(jīng)營的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益，是償還貸款的資金來源，機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。

(二)使民營資本更多的參與到機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目中，提高了效率，降低了風(fēng)險(xiǎn)。這正是現(xiàn)行機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目融資模式所缺少的。PPP模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作在內(nèi)的整個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目運(yùn)行周期中，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將民營企業(yè)在投資建設(shè)中的高效管理方法與技術(shù)引入到機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目中，還能有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而有利于降低機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。

（三）在一定程度上保證民營企業(yè)的盈利。民營企業(yè)的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng)目，對(duì)于一個(gè)無利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是吸引不到民營資本的。而采取PPP模式，政府可以給予民營企業(yè)相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等。通過實(shí)施這些政策可提高民營企業(yè)投資機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目的積極性。

結(jié)束語：民用機(jī)場(chǎng)是我國交通運(yùn)輸?shù)闹匾M成部分，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。機(jī)場(chǎng)的建設(shè)需要大量資金，中央財(cái)政與地方財(cái)政的資金有限，無法滿足發(fā)展中的機(jī)場(chǎng)建設(shè)的需要，機(jī)場(chǎng)的融資渠道與數(shù)量成為制約機(jī)場(chǎng)發(fā)展的瓶頸。引入戰(zhàn)略投資者、BOT、與金融結(jié)合以及PPP模式四種主要融資模式，在國外的機(jī)場(chǎng)建設(shè)中積累了豐富的成功經(jīng)驗(yàn)。如何改變我國中小型機(jī)場(chǎng)單一財(cái)政融資模式，拓寬融資渠道，滿足機(jī)場(chǎng)建設(shè)資金的需求，是政府、企業(yè)與理論研究工作者非常關(guān)注的問題與課題。改變機(jī)場(chǎng)的融資模式，對(duì)我國中小型機(jī)場(chǎng)的建設(shè)與運(yùn)營來說，既是投資體制上的創(chuàng)新，也是運(yùn)營機(jī)制上創(chuàng)新。在正確的行業(yè)政策的引導(dǎo)下，機(jī)場(chǎng)融資模式的變革，既可以使我國中小機(jī)場(chǎng)擺脫目前的困境，又可以為我國機(jī)場(chǎng)業(yè)的科學(xué)發(fā)展提供健康的運(yùn)行模式。探索我國中小型機(jī)場(chǎng)融資模式的創(chuàng)新方式與途徑，具有積極的現(xiàn)實(shí)意義與深遠(yuǎn)的歷史意義。

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