導語：如何才能寫好一篇短期投資的特點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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今年新增委托理財?shù)囊粋€顯著特點是，如何進行風險控制受到高度重視。據(jù)統(tǒng)計，在進行委托理財?shù)纳鲜泄局?，有半?shù)上市公司稱，委托理財?shù)耐顿Y方向?qū)⑹菄鴤?，包括購買國債、國債回購等。有上市公司高管人員認為，相對于股市二級市場來說，國債投資的風險明顯較低。同時，今年的國債市場趨于火爆，有望帶來較為可觀的收益。如一家上海公司在3月底決定，將2億元的資金進行國債投資，公司稱“要獲取高于銀行存款利息的收益”。另外，對委托資金的風險管理更加細化，例如滬昌特鋼明確要視首筆資金委托的具體情況，再來決定是否要延續(xù)或加大委托理財?shù)馁Y金投入。

另一個特點是，委托理財?shù)氖芡兄黧w呈現(xiàn)多元化趨勢。過去，大多數(shù)的委托理財是通過券商和各類投資公司進行的，現(xiàn)在進行這一委托理財?shù)氖芡兄黧w在不斷拓寬，例如日前滬昌特鋼選擇信托公司進行委托理財，而據(jù)了解，基金公司也在積極如何幫助進行資產(chǎn)管理等委托理財事宜。

同時，保底收益的做法依然普遍存在。如外高橋決定委托上海富寶投資管理有限公司以5000萬元投資國債，受托方承諾上述資金的年收益率為9.5％，如實際收益率不足將予以補足。即使沒有保底收益，不少公司對委托理財?shù)氖找媛嗜匀挥休^高期望，最低的也達到了8％。如首創(chuàng)股份擬將1.5億元委托北京巨鵬投資公司進行資產(chǎn)管理，雙方約定，委托資產(chǎn)的年收益率小于或等于8％時，不計提業(yè)績報酬；年收益率大于8％時才開始計提報酬。這種完成預(yù)定收益率才收取報酬的做法目前已被多家上市公司所采用。

引人關(guān)注的是，除新增委托理財外，不少上市公司在以前的委托理財無法按期收回，從而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初稱，一筆4000萬元的委托理財只收回400多萬元，余額延期6個月。同時，該公司還有一筆3000萬元的委托理財更是將延期1年。初步統(tǒng)計，上市公司目前延期的委托理財約占到了去年委托理財總額的三成左右。

既然委托理財在上市公司中如此廣泛，如火如荼，形式多樣，那么委托理財及其投資收益如何核算呢？這似乎并不成為，但仍有探究的必要。

一、委托理財行為是長期投資還是短期投資

企業(yè)將自有閑置資金進行適當?shù)奈欣碡?，一般而言，期限不會超過一年。根據(jù)《企業(yè)制度》的有關(guān)規(guī)定，短期投資，是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準備超過1年（含1年）的投資，包括股票、債券、基金等。長期投資，是指除短期投資以外的投資，包括持有時間準備超過1年（不含1年）的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準備隨時變現(xiàn)的債券、長期債權(quán)投資和其他長期投資。因此，委托理財屬于短期投資。

當委托理財?shù)狡?，對于不得不延期的委托理財，或是自愿延期的委托理財，即使前后期累計投資時間已超過一年，延期部分亦均可視為一次新的理財行為，即為短期投資。

二、委托理財投資的運作形式

在實際操作中，委托理財一般采取以下幾種方式：

1、委托方在受托方開設(shè)資金專戶，委、受雙方就資金流向及其余額定期（如按月）或隨時溝通，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。

2、委托方在受托方開設(shè)資金專戶，委托方對受托方進行全權(quán)委托，受托資金封閉運行，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。

3、委托方并不在受托方開設(shè)資金專戶，而是將資金交付受托方后進行專項委托，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。

4、委托方并不在受托方開設(shè)資金專戶，委托方對受托方進行全權(quán)委托，受托資金與受托方自有或其他資金混合使用，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。

三、委托理財投資的核算

（一）委托理財投資核算的一般原則：

委托理財投資，屬短期投資，一般應(yīng)當按照以下原則核算：

1、短期投資在取得時應(yīng)當按照投資成本計量。短期投資取得時的投資成本按以下確定：

委托理財均為現(xiàn)金方式。以現(xiàn)金購入的短期投資，按實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費等相關(guān)費用。實際支付的價款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)當單獨核算，不構(gòu)成短期投資成本。

已存入證券公司但尚未進行短期投資的現(xiàn)金，先作為其他貨幣資金處理，待實際投資時，按實際支付的價款或?qū)嶋H支付的價款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，作為短期投資的成本。

企業(yè)向證券公司劃出資金時，應(yīng)按實際劃出的金額，借記“其他貨幣資金”，貸記“銀行存款”科目。

企業(yè)購入的各種股票、債券、基金等作為短期投資的，按照實際支付的價款，借記短期投資（××股票、債券、基金），貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。如實際支付的價款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)單獨核算，企業(yè)應(yīng)當按照實際支付的價款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額，借記“短期投資”（××股票、債券、基金），按應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息等，借記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按實際支付的價款，貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。

2、短期投資的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于實際收到時，沖減投資的賬面價值，但已記入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”科目的現(xiàn)金股利或利息除外。

企業(yè)取得的作為短期投資的股票、債券、基金等，應(yīng)于收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利或利息等收益時，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金）。

企業(yè)持有股票期間所獲得的股票股利，不作賬務(wù)處理，但應(yīng)在備查賬簿中登記所增加的股份。

3、企業(yè)應(yīng)當在期末時對短期投資按成本與市價孰低計量，對市價低于成本的差額，應(yīng)當計提短期投資跌價準備并計入當期損益。企業(yè)應(yīng)在期末時按短期投資的市價低于成本的差額，借記“短期投資跌價準備”，貸記“投資收益”。

4、處置短期投資時，應(yīng)將短期投資的賬面價值與實際取得價款的差額，作為當期投資損益。

企業(yè)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，按實際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按已計提的跌價準備，借記“短期投資跌價準備”科目，按出售或收回短期投資的成本，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金），按未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。

企業(yè)出售股票、債券等短期投資時，其結(jié)轉(zhuǎn)的短期投資成本，可以按加權(quán)平均法、先進先出法、個別計價法等方法確定其出售部分的成本。企業(yè)計算某項短期投資時，應(yīng)按該項投資的總平均成本確定其出售部分的成本。企業(yè)計算出售短期投資成本的方法一經(jīng)確定，不得隨意更改。如需變更，應(yīng)在會計報表附注中予以說明。

篇2

[關(guān)鍵詞]會計政策選擇；經(jīng)濟后果；發(fā)展方向

[作者簡介]李海英，大連市商業(yè)銀行資產(chǎn)經(jīng)營中心經(jīng)濟師，遼寧大連116023

[中圖分類號]F23　[文獻標識碼]A　[文章編號]1672―2728(2007)04―0094―03

一、會計政策選擇及相關(guān)問題

(一)會計政策的內(nèi)涵。會計政策既包括總的、指導性的會計原則，也包括相對具體的、體現(xiàn)會計原則的會計方法。會計原則決定了會計方法，會計方法體現(xiàn)著會計原則，二者共同構(gòu)成了會計政策的基本內(nèi)容。由此，我們可以得出會計政策的初步定義：會計政策是企業(yè)管理當局在會計確認、計量和報告過程中所選用的會計原則和會計方法(程序)。

(二)會計政策選擇的含義、特點?！皶嬚摺眰?cè)重指政策內(nèi)容(原則、方法或程序)本身，而“會計政策選擇”則側(cè)重指政策的形成、修正及調(diào)整的過程，即任何會計政策都是政策選擇的結(jié)果。企業(yè)會計政策選擇是指在既定范圍內(nèi)(一般由各國的會計準則、其他法規(guī)等組成的會計規(guī)范體系所限定)，根據(jù)本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標和特點，對可供選用的會計原則、方法、程序進行分析、比較，進而擬訂會計政策的過程。會計政策的選擇有兩個顯著的特點：(1)選擇不是個別原則、方法的簡單匯集，而是一種整體優(yōu)化。即構(gòu)成企業(yè)會計政策的各組成部分應(yīng)有內(nèi)在一致的目標，受統(tǒng)一的政策思想指導。(2)選擇是一個動態(tài)的過程。政策的最初確立需要作出選擇，而已有的政策變更也是一種選擇。

二、會計政策選擇的經(jīng)濟影響

(一)短期投資期末計價會計政策的選擇

1．短期投資跌價損失確認的標準與會計處理。對于短期投資未實現(xiàn)的損失，會計處理上有兩種方法：一是計人當期損益；二是作為股東權(quán)益的減項。由于短期投資通常是在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，因此，期末對市價與成本的差額所產(chǎn)生的未實現(xiàn)損益，均直接記入當期損益，借記“投資損益”，貸記“短期投資跌價準備”。當市價回升，按回升金額沖減前期確認的短期投資跌價損失，但市價回升幅度較大超過上期確認的損失，沖減短期投資跌價損失到零為止，沖減時借記“短期投資跌價準備”，貸記“投資收益”。

2．短期投資期末計價會計政策的評價。(1)成本法。按成本法計價較為客觀，實務(wù)操作簡便，也可以避免由于短期投資期末計價產(chǎn)生的對外投資未實現(xiàn)損益的會計處理問題，在市價波動不大或短期投資占流動資產(chǎn)的比重較小時，采用成本法不會對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的披露帶來重大影響。但是這種方法也有一定的局限性，表現(xiàn)為：1)資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)往往不能代表短期投資的變現(xiàn)價值，在某種程度上歪曲了企業(yè)財務(wù)狀況。2)在市場價格變動的情況下，相同的資產(chǎn)往往由于取得的時間不同而有較大差異，從而使資產(chǎn)負債表的匯總合計失去可比的基礎(chǔ)，難于解釋其正確的含義。3)在短期投資市場變動情況下，容易出現(xiàn)虛增或虛減資產(chǎn)的現(xiàn)象。(2)市價法。在證券市場波動較大并且短期投資占流動比重較大時，采用市價法能公正地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為報表使用者提供更有用的信息。盡管市價法具有上述優(yōu)點，卻同樣有其不足之處：1)市價處于經(jīng)常變動中，市價法不能絕對客觀反映企業(yè)財務(wù)狀況。2)將未實現(xiàn)的收益記入賬簿，不符合穩(wěn)健性原則，而且將虛增當期利潤，多交所得稅。3)將未實際發(fā)生的投資損失記入賬簿，也將虛減企業(yè)利潤。4)用市價計量短期投資，動搖了歷史成本這一傳統(tǒng)會計計量基礎(chǔ)，其真實性不便于檢驗。(3)成本與市價孰低法。成本與市價孰低法的優(yōu)點主要有：一是符合謹慎性原則；二是期末資產(chǎn)負債表上短期投資以扣除跌價準備后的賬面價值反映，不會高估資產(chǎn)，可使資產(chǎn)計量較為客觀、明確。當然，成本與市價孰低法也有著其本身無法克服的缺點：一是會計理論不一致，表現(xiàn)為確認損失與確認收益不一致；二是方法相對煩瑣，不便于操作。

(二)材料計價會計政策的選擇。我國《企業(yè)會計準則》和《企業(yè)財務(wù)通則》規(guī)定的存貨的計價方法，有先進先出法、后進先出法、平均法等不同的方法。先進先出法，就是假設(shè)先購進的存貨先發(fā)出或耗用，并根據(jù)這種假設(shè)的成本流轉(zhuǎn)次序?qū)Πl(fā)出或耗用的存貨按最先購入存貨的成本(即購入價格)計價。這樣，在把材料費用轉(zhuǎn)入成本時，根據(jù)材料的入庫時間的先后順序，將先入庫材料費用先轉(zhuǎn)出計入產(chǎn)品成本。先進后出法或后進先出法與先進先出法正好相反，它是假設(shè)后購入的存貨先發(fā)出或耗用，在把材料費用轉(zhuǎn)入成本時，把后入庫的材料費用先計入產(chǎn)品成本。平均計算法(包括加權(quán)平均法和移動平均法)是將進庫材料的費用平均攤在單位材料上計人成本，即先計算庫存材料的平均價格，把生產(chǎn)耗用的材料按平均單價計入產(chǎn)品成本。采用不同的材料計價方法所計算的產(chǎn)品成本的高低不同，企業(yè)利潤額的多少及應(yīng)交所得稅的多少也不同。在材料價格不斷變動的情況下，企業(yè)可通過材料計價政策的選擇，將成本調(diào)整到最高位，把利潤總額調(diào)到最低，使按利潤總額的一定比例所計算的所得稅相應(yīng)減少。按先進先出法計算結(jié)轉(zhuǎn)材料成本使企業(yè)承擔的稅負最重，平均法次之，后進先出法最輕。所以，若在材料價格不斷上漲的情況下，企業(yè)應(yīng)選擇后進先出法計算結(jié)轉(zhuǎn)材料成本，以節(jié)約稅負。在材料價格不斷下跌的情況下，企業(yè)應(yīng)選擇先進先出法。若材料價格上下波動，則可選擇平均法。這樣，作為理財手段，企業(yè)可通過不同材料計價方法的選擇來調(diào)高成本，節(jié)約稅負，并用節(jié)約的資金再投資，從而提高資金的利用效果，加速資金的周轉(zhuǎn)。

(三)折舊政策的選擇。我國的《企業(yè)財務(wù)通則》《企業(yè)會計準則》及行業(yè)財會制度規(guī)定的企業(yè)計算折舊的方法，除采用平均年限法外，還增加了加速折舊法。平均年限法或直線折舊法，是根據(jù)固定資產(chǎn)的有效使用年限，將固定資產(chǎn)的價值均衡地分攤到各期的產(chǎn)品成本中去的一種方法。在這種方法下，每期計算的折舊額是一個相等的平均數(shù)，所以使用年限是影響折舊額的唯一因素。加速折舊法或叫成本遞減法，就是使固定資產(chǎn)價值在使用期內(nèi)盡快得到補償，在這種方法下，固定資產(chǎn)每期計提的折舊費是不等的，在其使用早期提得較多，使用后期提得較少。我國現(xiàn)行的加速折舊法包括年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。折舊年限和折舊方法不同，會造成年折舊額的提取不同，計人產(chǎn)品成本中的折舊費用不同，從而影響利潤額受抵減的程度，造成所得稅負的輕重不同。無論采用的折舊

年限是多少，折舊方法是哪種，當每年的獲利水平相同時，企業(yè)在一定時期內(nèi)應(yīng)交納的所得稅總額是相等的，但每年的稅負輕重不同。在相同的折舊年限內(nèi)，采用的折舊方法不同，每年提取的折舊額不同，對稅負的影響不同。在平均使用年限法下，每年的折舊額相等，每年的納稅額相等；而加速折舊法下，每年的折舊額不等，稅負不同，早期提取的折舊額多而稅負減輕，后期提取的折舊額少而稅負加重，但應(yīng)交納的所得稅總額和平均法下是相等的。所以，加速折舊實際上是推遲了納稅時間。盡管早期減輕的稅負與后期加重的稅負在數(shù)額上是相等的，但考慮貨幣的時間價值，企業(yè)減輕稅負在前，加重稅負在后，這使企業(yè)猶如獲得一筆無息貸款，增加了現(xiàn)金流人的現(xiàn)值。特別是在通貨膨脹、物價上漲時期，采用加速折舊實際上就是節(jié)約稅負，對企業(yè)是有利的。在現(xiàn)階段，加速折舊方法的使用被限制在一些國民經(jīng)濟中具有重要地位、技術(shù)進步快的企業(yè)，但新制度在規(guī)定折舊年限時，規(guī)定了折舊年限的彈性區(qū)間，所以企業(yè)還可以通過不同年限選擇達到節(jié)稅目的。

三、我國會計政策選擇的發(fā)展方向

(一)企業(yè)會計政策選擇的目標趨向于為滿足眾多利益相關(guān)方所組成的利益集團的需要。隨著企業(yè)投資主體的多元化，公司已非簡單的實物資產(chǎn)的集合，而是一種法律框架結(jié)構(gòu)，在于治理所有在企業(yè)財富創(chuàng)造活動中作出特殊投資的主體間的相互關(guān)系。包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客、雇員等，他們都作出了特殊投資。所有在企業(yè)從事業(yè)務(wù)活動中作出特殊投資的各方，為了盡可能維護其自身的利益都需要了解備選會計政策對其利益的影響程度。企業(yè)管理當局在選擇會計政策時，不得不綜合權(quán)衡各利益相關(guān)者的需要并從中獲取自己的那部分利益。因此，企業(yè)會計政策選擇將是一個十分復雜的過程，取決于多種因素的影響和制約。

(二)企業(yè)會計政策選擇的效果將越來越注重整體優(yōu)化。企業(yè)會計政策是一個系統(tǒng)，各項看似獨立的會計政策卻有著共同的目標，但各項會計政策發(fā)揮的各自效用卻未必一致，由于企業(yè)在會計政策選擇時所處的環(huán)境不同，從單一動機出發(fā)進行的政策選擇所產(chǎn)生的效用往往十分有限，甚至適得其反。因此，企業(yè)管理當局必須全面分析自身所處的環(huán)境、發(fā)展階段、本行業(yè)的發(fā)展前景和在同業(yè)競爭中的地位，以及所擁有的優(yōu)勢和存在的問題，明確本企業(yè)發(fā)展的總體目標，并在這一目標指引下，結(jié)合會計的職業(yè)判斷，根據(jù)會計理論指導會計實務(wù)的基本原理，尋找或創(chuàng)立合理的會計處理程序和方法，并對可供選擇的方法進行比較分析，從而形成最優(yōu)化會計政策組合。

篇3

Abstract：business accounting?new the criterion from 2006 issued that in 2007 implemented to now has carried out more than four years. Period because accounting personnels' professional quality still had the occupational ethics idea weak, the specialized knowledge level not high, the comprehensive skill to be weak and so on reasons, caused the new accounting standards to encounter the hindrance in the actual implementation. This article was introducing briefly new business accounting the criterion implements this environment in the foundation, according to new old criterion to economic work calculation method divergence comparative analysis current accountant jobholders' professional quality existence subject matter. Mainly from strengthens the occupational ethics construction, to raise accounting personnels' competence level and to strengthen accountant the occupation the responsibility to realize three aspects to propose the key to the situation. Enables the new criterion to obtain further smoothly implements.

關(guān)鍵詞： 新企業(yè)會計準則 會計人員 職業(yè)素質(zhì)

key word：New business accounting criterion Accounting personnels Professional quality

一、引言

2006年2月15日，我國財政部了包括1項基本準則和38項具體準則的企業(yè)會計準則體系。新會計準則于2007年1月1日起在上市公司中執(zhí)行，其他企業(yè)鼓勵執(zhí)行。這套企業(yè)會計準則體系進一步完善了我國社會主義市場經(jīng)濟體制，提高了我國的對外開放水平，加速了中國融入全球經(jīng)濟一體化的步伐。

近幾年，我國會計界在不斷改革和完善會計準則體系的進程中，對于有關(guān)會計倫理道德與會計職業(yè)素質(zhì)問題的討論和研究也予以了高度的關(guān)注。建立并嚴格執(zhí)行單位內(nèi)部會計管理制度，規(guī)范對會計從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)的要求，是保障新企業(yè)會計準則順利實施的必需。

二、新企業(yè)會計準則的變化

新企業(yè)會計準則體系以維護社會經(jīng)濟秩序為宗旨，強化了對信息供給的約束。一方面促使上市公司提高會計信息質(zhì)量，保護投資者的合理的知情權(quán)；另一方面促使上市公司改善治理結(jié)構(gòu)，增強抗風險能力。新企業(yè)會計準則頒布后，對會計從業(yè)人員應(yīng)具備的職業(yè)素質(zhì)提出了更高的要求，其在基本會計準則、具體準則和會計處理方法三方面都有若干變化。本文以短期投資經(jīng)濟業(yè)務(wù)分別在新舊準則環(huán)境下的會計核算差異為例，分析說明新企業(yè)會計準則在投資的確認、計量和披露等方面做出了新的規(guī)范，與舊企業(yè)會計準則比較在會計科目名稱、核算內(nèi)容、核算范圍等具體方面都有了較大的變化。如：

（一）會計科目（名稱）的變化

企業(yè)為了近期內(nèi)出售以賺取差價為目的而持有從二級市場購入的股票、債券、基金等金融資產(chǎn)，舊準則稱為“短期投資”，新準則稱為“交易性金融資產(chǎn)”。

（二）核算內(nèi)容、核算范圍在計量等方面的變化

（1）初始計量的變化

舊準則規(guī)定，短期投資取得時的初始投資成本包括購買時支付的買價、稅費、手續(xù)費等相關(guān)費用，實際價款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息作為企業(yè)的債權(quán)計入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”。

新準則規(guī)定，交易性金融資產(chǎn)應(yīng)當按照取得時的公允價值作為初始確認金額（不含應(yīng)收股利和應(yīng)收利息），所發(fā)生的相關(guān)交易費用在發(fā)生時計入投資收益。

（2）后續(xù)計量時的變化

舊準則規(guī)定，企業(yè)在整個短期投資持有期間所獲得的利息收入或現(xiàn)金股利不確認為投資收益，而在實際收到時有兩種情況的處理：一種是在實際收到時沖減已記錄的應(yīng)收股利或應(yīng)收利息，另一種是在實際收到時作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價值。如果在資產(chǎn)負債表日公允價值發(fā)生了變動，則短期投資應(yīng)以市價低于成本為基礎(chǔ)，按照成本與市價孰低方法計提短期投資跌價準備，反之，則應(yīng)將已計提的短期投資跌價準備全部沖回。在舊準則環(huán)境下，原始投資成本在賬簿上的記錄不便于查看其原始投資額，資產(chǎn)負債表日當投資成本低于市價時不能如實反映投資的真正價值。

新準則規(guī)定，企業(yè)持有的以公允價值計量且其變動計入當期損益的交易性金融資產(chǎn)在持有期間所獲得的利息或現(xiàn)金股利，應(yīng)當確認為投資收益。在資產(chǎn)負債表日公允價值（市價）發(fā)生變動時，將其視為企業(yè)的損益，按公允價值與其賬面余額的差額，借記或貸記“交易性金融資產(chǎn)―公允價值變動”科目，貸記或借記“公允價值變動損益”科目。在新準則環(huán)境下，交易性金融資產(chǎn)的投資成本在賬簿上的記錄始終保持不變，在資產(chǎn)負債表日能如實地反映企業(yè)短期投資的真正價值，而且按公允價值計量的資產(chǎn)價值波動能全部體現(xiàn)在不同時期的損益當中，更真實地反映企業(yè)每期通過投資獲得的收益。新準則也存在缺陷，就是有可能會使某些上市公司在新舊準則替換時將其潛虧顯形化，間接調(diào)節(jié)其未來收益。

（3）投資處置時的變化

舊準則規(guī)定，處置（出售）短期投資時，將其所獲得的凈收入與短期投資成本或賬面價值之間的差額確認為投資收益。

新準則規(guī)定，處置（出售）交易性金融資產(chǎn)時，應(yīng)將該金融資產(chǎn)出售時的公允價值與其賬面余額之間的差額確認為投資收益，同時調(diào)整公允價值變動損益。

新準則環(huán)境考慮了該投資的公允價值變動{時效因素}產(chǎn)生的損益，避免了個別企業(yè)在某個會計期間因虧損而人為操縱利潤。

三、當前會計人員職業(yè)素質(zhì)存在的問題

通過新舊準則核算差異的比較和分析，結(jié)合新環(huán)境下對會計工作發(fā)展的客觀要求，剖析當前會計人員職業(yè)素質(zhì)普遍存在以下三方面的問題：

（一）職業(yè)道德觀念薄弱

會計人員的職業(yè)觀念和人文素養(yǎng)是影響會計工作有效開展的重要因素。由于受社會經(jīng)濟浪潮的沖擊，部分會計人員過分追求從業(yè)經(jīng)濟主體的經(jīng)濟利益和個人物質(zhì)享受，職業(yè)觀念和法規(guī)意識淡薄，把小集體和個人利益放在國家利益之上。這部分會計人員往往經(jīng)受不住利益的誘惑，在工作中不求真務(wù)實，不認真執(zhí)行國家的有關(guān)財經(jīng)法規(guī)制度，導致其所在行業(yè)普遍存在會計造假現(xiàn)象。從整體上看，會計人員的人文素養(yǎng)和職業(yè)涵養(yǎng)還比較缺乏，社會責任意識缺失，職業(yè)道德情感淡漠。

（二）專業(yè)知識水平較低

學歷層次較低是影響會計人員職業(yè)素質(zhì)提高的制約性因素。寬廣的知識面和深厚的知識量是會計人員職業(yè)要求特殊性的一個重要表現(xiàn)。一方面是對會計理論知識的理解深度不夠，另一方面影響了會計人員知識面的橫向拓展，從而阻礙了會計人員對于專業(yè)方面的縱深研究。

（三）競爭意識較差，缺乏創(chuàng)新意識

與其他行業(yè)相比，多數(shù)會計人員的發(fā)展長期依賴于所在單位主管部門的會計繼續(xù)教育或者培訓，缺乏自我學習、自我提高和與時俱進的精神，既缺乏對社會經(jīng)濟發(fā)展的宏觀把握，又缺乏對企業(yè)發(fā)展、自身優(yōu)勢和會計工作的研究。其原因，主要是我們的會計人員受傳統(tǒng)職業(yè)理念的羈絆，因循守舊、固步自封，缺乏創(chuàng)新意識和競爭觀念所致。

四、提高會計人員職業(yè)素質(zhì)的途徑

面對會計人員職業(yè)素質(zhì)的良莠不齊，我們必須結(jié)合新企業(yè)會計準則，轉(zhuǎn)變職業(yè)素質(zhì)理念，創(chuàng)立長效機制，尋求多種方法，有計劃、多層次地提高會計人員的職業(yè)素質(zhì)。

（一）強化職業(yè)素質(zhì)理念的形成

職業(yè)素質(zhì)的提高需要以職業(yè)素質(zhì)理念的正確樹立為基本前提。一般而言，職業(yè)素質(zhì)理念的樹立可從內(nèi)外兩個方面著手：對內(nèi)通過加強培訓，積極引導，潛移默化，群體認同，使會計人員職業(yè)素質(zhì)理念深入人心；對外通過強化職業(yè)道德，強化法制意識，弘揚會計人員職業(yè)素質(zhì)理念，將會計人員職業(yè)素質(zhì)理念發(fā)揚光大，使會計人員能夠自覺地認真履行會計核算和會計監(jiān)督職能，更有效地提升會計職業(yè)素質(zhì)理念的形成。

（二）、提高會計人員的綜合水平

通過前面闡述了新舊會計準則環(huán)境下會計核算方法差異的比較和分析，針對當前會計從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，作為培養(yǎng)會計人才的各級教育亟待改革。首先，應(yīng)在明確新時期社會經(jīng)濟迅速發(fā)展對會計人員要求的前提下，準確找到制約會計人員職業(yè)素質(zhì)提高的問題所在，積極探索會計人才的學歷教育的新方法、新途徑，為我國的會計事業(yè)培養(yǎng)專業(yè)性強并具有相關(guān)學科知識背景結(jié)構(gòu)的復合型人才。其次，會計人員應(yīng)該把握自身的職業(yè)特性，樹立為企業(yè)做預(yù)策、決策和為會計信息使用者擔負責任的服務(wù)意識，對國內(nèi)外相關(guān)的經(jīng)濟法律、法規(guī)要了解、熟悉，真正體現(xiàn)會計工作的規(guī)范性，保證會計信息的高質(zhì)量。

（三）、培養(yǎng)責任意識和創(chuàng)新意識

責任意識主要體現(xiàn)在遵守國家的法律、法規(guī)和保守企業(yè)的秘密上，而創(chuàng)新意識則體現(xiàn)在對新業(yè)務(wù)、新理論和新方法的學習、把握和去舊納新等方面。遵守國家的法律、法規(guī)是不擇不扣的責任意識，創(chuàng)新意識則要求積極上進、敢于實踐和勇于創(chuàng)新，且能適應(yīng)企業(yè)自身發(fā)展和整個市場經(jīng)濟的建設(shè)對會計工作的要求，發(fā)揮會計工作在市場經(jīng)濟中應(yīng)有的作用。

六、結(jié)論

新企業(yè)會計準則的頒布，勢必對會計人員提出了更高的要求和挑戰(zhàn)，會計人員既要用新的會計知識結(jié)構(gòu)充實自己，又要用新的思維去重新界定諸多的會計問題，既要認真貫徹學習新企業(yè)會計準則，又要在會計工作實踐中會具體應(yīng)用，會計人員既要自身增強職業(yè)道德品質(zhì)，又要強化職業(yè)責任意識。新的企業(yè)會計準則不僅給會計人員帶來了新的挑戰(zhàn)，同時也給了會計人員展現(xiàn)自我才能的機會，使會計人員積極參與到企業(yè)的各項經(jīng)濟管理之中，充分運用自己的專業(yè)判斷，真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而為企業(yè)的預(yù)測和決策提供信息基礎(chǔ)。新準則的實施，將在一定程度上提高會計人員的地位，會計人員也將在未來企業(yè)的管理當中發(fā)揮越來越重要的作用。而會計人員職業(yè)素質(zhì)的提高，為新企業(yè)會計準則的順利實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。

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篇4

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟周期；中短期投資；低風險投資

中圖分類號：F124.8 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.07.55 文章編號：1672-3309（2013）07-122-03

全球金融危機后經(jīng)濟復蘇的信號頻頻顯現(xiàn)，眼前的復蘇到底能持續(xù)多久，復蘇最終能達到什么樣的程度等問題都擺在投資人面前，這將是影響投資收益的重要方面。最近一段時間以來，我國的經(jīng)濟周期現(xiàn)象十分明顯，抓住經(jīng)濟周期的本質(zhì)才能抓住經(jīng)濟脈搏，降低中短期投資風險。

一、經(jīng)濟周期的內(nèi)涵及階段性特征

經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種波動現(xiàn)象。這種波動以經(jīng)濟中的許多成分普遍而同期地擴張或收縮為特征，持續(xù)時間一般為2-10年，因此屬于中短期經(jīng)濟的范疇。西方學者認為經(jīng)濟周期并不具有鐘擺似的精確性，相反可能更像天氣那樣變化無常?，F(xiàn)在通行的四階段劃分法將一個周期分為衰退、谷底、擴張和頂峰四個階段。

在投資實踐中，正確識別衰退階段最為重要。衰退是指經(jīng)濟負增長或停滯的時期。學界通常將衰退定義為“在一年中，一個國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長連續(xù)兩個或兩個以上季度出現(xiàn)下跌”。美國政府認為經(jīng)濟連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長即為衰退。美國國家經(jīng)濟研究局則將經(jīng)濟衰退定義成更為模糊的“大多數(shù)經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)濟活動連續(xù)幾個月出現(xiàn)下滑”。凱恩斯認為對商品總需求的減少是經(jīng)濟衰退的主要原因，經(jīng)濟衰退的普遍特征：消費者需求、投資急劇下降；對勞動的需求、產(chǎn)出下降、企業(yè)利潤急劇下滑、股票價格和利率一般也會下降。

筆者認為，凱恩斯關(guān)于經(jīng)濟衰退的定義更偏向于經(jīng)濟衰退的結(jié)果，因而本文采用美國政府關(guān)于經(jīng)濟衰退的定義。

由圖1可以看出，自2007年第三季度開始至2009年第一季度，我國一直經(jīng)歷著經(jīng)濟衰退，這是席卷全球的金融危機給我國帶來的負面影響。2009年1季度，我國經(jīng)濟處在谷底。圖1中的擴張階段是2009年第一季度到2010年第一季度，接下而來的又是兩年的衰退。這一點說明了我國現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢不容樂觀，依然在經(jīng)濟谷底徘徊，未來走勢有不確定性，同時也佐證了關(guān)于經(jīng)濟周期不具有嚴格規(guī)律性的特征。

把握經(jīng)濟周期的階段性特征十分重要。這不僅可以使我們對經(jīng)濟周期有一個更加清晰和全面的認識，還可以幫助我們研判現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢，為經(jīng)濟主體的投資決策把握方向。本文所要討論的關(guān)鍵點即是這一點。

二、經(jīng)濟周期是宏觀經(jīng)濟的客觀過程

改革開放30多年來，我國經(jīng)濟在大幅度增長的同時，也存在著非常明顯的經(jīng)濟周期性波動。特別是我國于2001年12月正式加入世界貿(mào)易組織，進行了一系列內(nèi)外政策的改革。這些措施進一步開放了中國市場，使得中國與世界的聯(lián)系更為緊密，也更易受到國際經(jīng)濟周期的影響。

（一）美國的經(jīng)濟周期性波動

美國的經(jīng)濟一直以來經(jīng)歷著周期性的波動，對世界經(jīng)濟有重大影響。自二戰(zhàn)后，在工業(yè)經(jīng)濟不斷繁榮的背景下，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了快速的發(fā)展。但限于自然資源以及生產(chǎn)規(guī)模的影響，在高速增長30年后，基本面上出現(xiàn)了非常明顯的供求背離，導致了美國經(jīng)濟開始下行。上世紀90年代科技水平快速發(fā)展，在信息技術(shù)與通訊技術(shù)的大力推動下，美國的經(jīng)濟不但得到了快速發(fā)展而且其通貨膨脹率也維持低位。這是一段長達十年的黃金時期，知識化的投入有效抵消了自然資源稀缺等不利因素的影響，不斷為美國經(jīng)濟的發(fā)展提供了強大的動力。這段時間美國經(jīng)濟增長的內(nèi)在機制相對穩(wěn)定，經(jīng)濟整體也出現(xiàn)穩(wěn)定上升的態(tài)勢。隨著美國信息技術(shù)與通訊技術(shù)的發(fā)展金融手段不斷得到創(chuàng)新與發(fā)展，虛擬經(jīng)濟快速實現(xiàn)了繁榮。到2007年快速繁榮的虛擬經(jīng)濟終于導致了美國非常嚴重的金融危機。次貸危機海嘯般瞬間擊垮了美國的經(jīng)濟，引起了美國經(jīng)濟再一次急劇下滑。因此可以看出，從上世紀60年代開始美國經(jīng)濟一共出現(xiàn)了三次中周期的波動。在這三次波動過程中，美國政府分別采取不同的金融手段來應(yīng)對，從而使美國經(jīng)濟起伏不斷。

（二）中國經(jīng)濟周期性波動與美國具有相似性特征

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理。

圖2是根據(jù)國家統(tǒng)計局歷年網(wǎng)站整理得到的我國自1978年以來國內(nèi)生產(chǎn)總值走勢圖。由圖可以直觀的看出，自1978年開始，我國的經(jīng)濟一直在大幅震蕩。同時具有比較明顯的規(guī)律性特征。在1978-2012年這34年間，大約可分成三次經(jīng)濟周期。其中三次谷底出現(xiàn)在1982年、1992年和2000年，平均時間跨度約十年。這表明我國經(jīng)濟具有明顯的中周期特征，與美國情況相近。

分析我國的周期波動原因，可以得出結(jié)論：我國的經(jīng)濟周期波動受美國等國際影響較大。第一次周期約為上世紀七八十年代，正是美國布雷頓森林體系的解體而導致的美元超發(fā)和中東戰(zhàn)爭爆發(fā)導致石油危機使國際經(jīng)濟受到牽連。第二次周期也是由于美國引起的局部戰(zhàn)爭導致的油價飆升和美國經(jīng)濟的低迷而引起。第三次中周期則是以美國和日本的泡沫經(jīng)濟破裂而導致的經(jīng)濟衰退引起。而現(xiàn)在我們經(jīng)歷的周期則是由于美國次貸危機引起。

由以上的分析可以得出以下基本結(jié)論：

1、經(jīng)濟周期是客觀存在的事實，我們必須面對經(jīng)濟周期的影響。經(jīng)濟周期不單純是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，在我國計劃經(jīng)濟時期，經(jīng)濟發(fā)展也不是平穩(wěn)的，而是同樣會受到經(jīng)濟周期波動的影響。即使在完全計劃經(jīng)濟的極端情況下，也會存在過度投資、內(nèi)需萎靡等情況引起經(jīng)濟周期性波動。因此，在進行研究或者是實際投資時，必須將經(jīng)濟的周期性特征考慮進來，而不能將經(jīng)濟周期看作是毫無規(guī)律或者作用的隨機波動。

2、經(jīng)濟周期協(xié)動性越來越明顯。不僅各國經(jīng)濟周期的波動性越來越明顯，不同經(jīng)濟體之間的經(jīng)濟周期的協(xié)動性的相關(guān)性也越來越大。在經(jīng)濟全球化浪潮下，沒有哪個國家能完全獨立于世界經(jīng)濟周期之外，都會或多或少地受經(jīng)濟周期的影響而產(chǎn)生波動。因此，在認識經(jīng)濟周期波動性存在于各國經(jīng)濟的同時，也要深刻認識到各國經(jīng)濟周期協(xié)同性的存在。在研究經(jīng)濟周期的定義、特征及地位和作用時就要對相關(guān)經(jīng)濟體的周期性做研究，這樣，才能全面的把握經(jīng)濟周期的規(guī)律性。

三、經(jīng)濟周期的波動性特征使短期投資獲利成為可能

（一）經(jīng)濟周期是短期價值投資的基礎(chǔ)

投資學中有兩種對立的投資派別：一是以格雷厄姆為代表的價值投資派，這一投資方法力圖尋找被低估的資產(chǎn)，并長期持有以獲取其投資收益。這一投資方法關(guān)注資產(chǎn)的長期價格趨勢，而忽略其短期波動性。一是以西蒙斯為代表的量化投資派，這一投資方法將數(shù)學和信息技術(shù)運用到投資中去，他不對投資標的資產(chǎn)做價值分析，也不對其長期持有，而是充分利用資產(chǎn)價格在極短時間內(nèi)的波動性來賺取差價。這兩種投資方法都具有十分強的技術(shù)壁壘，對于普通投資者來說并不現(xiàn)實。

而經(jīng)濟周期給普通投資者提供了方法論基礎(chǔ)。利用經(jīng)濟周期進行投資，并不是長期的資產(chǎn)持有，也不是極短期的投機行為，而是處于中間地帶的中短期投資行為。同時，利用經(jīng)濟周期進行投資也與價值投資和量化投資具有相似之處：

1、經(jīng)濟周期的波動性是進行短期投資的基礎(chǔ)。波動性對于經(jīng)濟而言是一個中性詞。波動并不等同于損失，相反，利用好波動性可以為自己的投資套利。經(jīng)濟周期具有的波動性，使得投資者可以在經(jīng)濟的谷底買入資產(chǎn)，持有至經(jīng)濟復蘇乃至頂峰。這樣就可以看作是較長期限的量化投資。

2、經(jīng)濟周期的規(guī)律性造就短期投資，而非投機。投資是指將資金投入有價證券以實現(xiàn)其資金增值的目的。而投機則是在證券市場短期買進或賣出一種或多種有價證券以賺取差價的行為。對于兩者的風險性來說，投機的風險程度遠遠大于投資。經(jīng)濟周期的波動性與股票市場的波動性最大的不同點是經(jīng)濟周期的波動性是有規(guī)律的波動，通過細致的研究可以把握。

因此可以看出，經(jīng)濟周期有利于投資者進行短期價值投資。短期價值投資不同于一般意義上的價值投資，它依然著眼于對于資產(chǎn)價值的發(fā)現(xiàn)，力圖在一個短的經(jīng)濟周期中發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟的谷底，買進并持有相應(yīng)資產(chǎn)。

（二）經(jīng)濟周期有利于投資者把握國家宏觀經(jīng)濟政策

投資離不開對國家宏觀經(jīng)濟政策的把握。而由于經(jīng)濟周期的存在，國家頒布的許多政策都具有十分明確的指向性，即盡量熨平經(jīng)濟波動。

以我國2003年開始的這一中周期為例。從2003年開始我國的經(jīng)濟快速擴張，再度出現(xiàn)經(jīng)濟過熱現(xiàn)象。為此我國的金融政策再度轉(zhuǎn)為適當緊縮，通過上調(diào)存款準備金率、存貸款利率等措施降低市場的熱度。2006年我國經(jīng)濟熱度繼續(xù)升高，為此央行加大公開市場業(yè)務(wù)操作力度，大規(guī)?；厥帐袌龅牧鲃有浴?007年我國延續(xù)2006年的金融政策，持續(xù)收緊。通過連續(xù)6次提高存貸款利率和10次提高存款準備金率的方法繼續(xù)回收市場的流動性。2008年下半年，我國經(jīng)濟受經(jīng)濟危機影響的程度日益增加，為了確保GDP的正常增長速度，政府出臺四萬億投資來拉動經(jīng)濟。這一政策舉動是放了巨大的流動性，使我國的經(jīng)濟形勢不至于下行。

這一系列貨幣政策的實行，均是用來平滑周期。因此，若能對經(jīng)濟周期認真研究，仔細研判，利用周期規(guī)律的波動性即國家頒布的相應(yīng)政策指導投資，就可以基本消除投資的風險，基本做到無風險投資。

四、結(jié)論：利用經(jīng)濟周期指導中短期投資

一般的經(jīng)濟學理論都認為，投資是有風險的，并且風險不能完全消除，收益越大則風險越高。而經(jīng)濟周期理論則給投資者提供了這一種低風險交易機會。這就賦予了經(jīng)濟周期研究十分重要的意義，也使得經(jīng)濟周期理論脫離了原有的純形而上學的特性，而具有了更加實際的實用意義。本文認為：作為投資者首先要認識到經(jīng)濟周期實際存在且影響廣泛，同時要深刻理解經(jīng)濟周期的地位和意義，努力學習經(jīng)濟周期規(guī)律，順經(jīng)濟周期行事，以降低中短期投資風險。

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篇5

一、開展地方國庫現(xiàn)金管理的可行性分析

（一）具有足夠的可操作國庫庫存資金

近年來，由于國庫存款不斷攀升，較多的財政資金閑置在央行國庫。地方國庫的日常庫存保持了較高水平，且呈較強的增長趨勢。同時，國庫集中收付制度改革將原來分散在各預(yù)算單位開戶銀行賬戶上的現(xiàn)金余額集中到各級財政開設(shè)在人民銀行的國庫單一賬戶上，為地方國庫現(xiàn)金管理提供了有利條件。

（二）國庫現(xiàn)金流量預(yù)測能力的不斷提高為國庫現(xiàn)金管理提供了可能

隨著國庫收支統(tǒng)計分析系統(tǒng)的推廣運用，各地方國庫加強了國庫統(tǒng)計分析工作，把對國庫現(xiàn)金流量的預(yù)測分析列入地方國庫的日常工作，提高了國庫現(xiàn)金預(yù)測能力，為開展地方國庫現(xiàn)金管理提供了可能。

（三）國內(nèi)外國庫現(xiàn)金管理操作的成功經(jīng)驗為我國地方國庫現(xiàn)金管理提供了借鑒

國庫現(xiàn)金管理20世紀70年代末由美國率先開展，之后，其他發(fā)達國家也紛紛引入，到現(xiàn)在已逐步形成了一整套比較成熟的國庫現(xiàn)金管理制度。我國中央國庫現(xiàn)金管理經(jīng)過近幾年的發(fā)展，也已經(jīng)積累了一定的實踐經(jīng)驗。這些實踐經(jīng)驗可為地方國庫現(xiàn)金管理開拓思路，在職責分工、操作方式等方面提供重要借鑒。

二、我國地方國庫現(xiàn)金管理運作模式選擇

目前，我國地方政府人力資源有限、財務(wù)管理能力與風險控制能力較弱，有些地方仍未建立國庫單一賬戶體系，這就使得地方政府完全獨立自主開展現(xiàn)金管理的條件不夠成熟?？紤]到我國現(xiàn)階段各方面的綜合情況，應(yīng)當建立“地方自主操作與中央代為操作相結(jié)合”的運作模式。這種模式既有利于地方利用中央開展國庫現(xiàn)金管理的經(jīng)驗和資源，也有利于發(fā)揮地方政府的積極性。在地方自主進行國庫現(xiàn)金管理操作中，中央應(yīng)明確可以投資的范圍和使用的工具，在確保財政支付的情況下，可以嘗試性地選擇將部分國庫資金轉(zhuǎn)存當?shù)厣虡I(yè)銀行，但嚴禁在貨幣市場上進行短期投資。

三、“地方自主操作與中央代為操作相結(jié)合”模式的運作思路

（一）具體操作方式和可選擇的操作工具

目前，我國中央國庫現(xiàn)金管理主要是采用商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種方式。地方國庫現(xiàn)金管理與中央國庫現(xiàn)金管理存在差異，中央財政收支規(guī)模大且相對集中，中央國庫現(xiàn)金管理除了提高庫存現(xiàn)金使用效益外，還需注意與貨幣政策的協(xié)調(diào)，因此中央國庫現(xiàn)金管理的操作就受到了限制。而地方國庫現(xiàn)金管理的目標主要是為了獲取收益，面臨的政策風險較小，其操作方式與中央國庫現(xiàn)金管理相比，更為靈活，可選擇的操作工具更為豐富。

1.商業(yè)銀行定期存款。商業(yè)銀行定期存款是我國中央國庫現(xiàn)金管理的主要操作方式之一，可為地方國庫現(xiàn)金管理提供借鑒經(jīng)驗，這種方式的優(yōu)點是安全性較高、收入穩(wěn)定。具體操作方法，財政部門與央行做好協(xié)調(diào)配合工作，分享現(xiàn)金預(yù)測信息，協(xié)商操作時機，協(xié)商一致后發(fā)出操作指令。向社會公開招標信息，通過招投標方式選擇數(shù)個優(yōu)質(zhì)的商業(yè)銀行進行定期存款操作，將國庫資金分散存入中標的商業(yè)銀行，按中標金額的占比情況分配存款額度。

2.人民銀行定期存款。人民銀行定期存款實際上是中央財政補貼地方財政，具有安全性高、操作簡便、資金運轉(zhuǎn)效率高的特點。具體操作方法，由人民銀行與財政部共同商定期限品種，根據(jù)預(yù)測結(jié)果確定存款的數(shù)量和期限。

3.委托中央部門進入貨幣市場進行短期投資。目前地方政府獨立開展現(xiàn)金管理的客觀條件不足，運作能力不強，不具備開展國庫現(xiàn)金短期投資的能力。應(yīng)該將資金上存，由中央部門代為進行短期投資。具體操作上，可在人民銀行中央庫與地方庫之間開設(shè)往來賬戶，由中央庫集中代為進行短期投資，并按事前約定分成比例進行收益分配。

（二）應(yīng)注重的運作前提：建立國庫現(xiàn)金流預(yù)測分析機制，科學分析和預(yù)測現(xiàn)金流

科學地進行現(xiàn)金流動的控制和預(yù)測是國庫現(xiàn)金管理的前提條件，發(fā)達國家通過利用定期收集的信息建立參考數(shù)據(jù)庫、采用科學的現(xiàn)金流動分析技術(shù)，使國庫能每天、每周進行高水平的，可靠的現(xiàn)金流動預(yù)測。在英國，國庫現(xiàn)金流量預(yù)測主要分為兩個部分：一是預(yù)測年度收入、支出、盈余和赤字。二是月度預(yù)測和每日預(yù)測，預(yù)測工作主要通過“自下而上”的方式進行。此外，發(fā)達國家進行現(xiàn)金流預(yù)測時會將現(xiàn)金余額的變化趨勢與現(xiàn)金流動的預(yù)測情況相比較，跟蹤調(diào)查變化的主要原因，以此建立短期現(xiàn)金流動預(yù)測機制，從而指導庫底資金的合理運作。

我們應(yīng)該積極借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，加強國庫現(xiàn)金流預(yù)測分析工作，逐步提高預(yù)測的及時性和準確性，在國庫收支中確定國庫合理的現(xiàn)金持有量：一是加快電子信息化建設(shè)，建立高效的信息系統(tǒng)。目前我國國庫現(xiàn)金流量預(yù)測基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)主要是在過去歷年中央財政收支基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上建立起來的，以此為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量預(yù)測具有很大局限性，尤其是準確性難以提高。應(yīng)通過完善數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)及時收集各個收支部門的歷史數(shù)據(jù)、收支計劃和預(yù)測；二是由國庫預(yù)測部門將收集到的數(shù)據(jù)進行匯總處理，得出歷史變化規(guī)律。并將得出的預(yù)測結(jié)果和現(xiàn)金余額的變化情況相比較，尋找差異原因，不斷改進預(yù)測方式，提高預(yù)測的準確性；三是國庫現(xiàn)金流預(yù)測工作需要多部門進行溝通配合，分享信息才能收到較好效果，因此還要建立之間的信息分享交流機制，不斷提高預(yù)測的準確性。

（三）應(yīng)把握和加強的三個重要環(huán)節(jié)

1.建立健全地方國庫現(xiàn)金管理的法規(guī)制度。地方國庫現(xiàn)金管理能夠規(guī)范化、制度化開展，加強法規(guī)制度的建設(shè)是重要保障。首先，要對《中華人民共和國預(yù)算法》、《中華人民共和國預(yù)算法實施條例》、《中華人民共和國國家金庫條例》、《中華人民共和國國家金庫條例實施細則》等一系列法規(guī)制度加以修訂。從法律上明確地方國庫現(xiàn)金管理的目標、原則、運作模式和各部門之間的協(xié)作，從根本上確保國庫現(xiàn)金管理的正常運作。其次，要在現(xiàn)有的法規(guī)制度基礎(chǔ)上，由人民銀行和財政部聯(lián)合地方國庫現(xiàn)金管理的指導意見，從地方實際出發(fā)，制定地方國庫現(xiàn)金管理辦法和操作框架，明確各部門職責、權(quán)限，確定投資工具、操作方式及流程。

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以零營運資金為目標，對企業(yè)的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業(yè)財務(wù)管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營管理的加強，企業(yè)理財?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

一 營運資金的管理問題

營運資金，從會計的角度看，是指流動資產(chǎn)與流動負債的差額。會計上不強調(diào)流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系，而只是用它們的差額來反映一個企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財務(wù)人員對營運資金的管理和認識；從財務(wù)角度看營運資金應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財務(wù)人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產(chǎn)與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)可超過一年的營業(yè)周期內(nèi)實現(xiàn)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風險。流動資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤等。

為了有效地管理企業(yè)的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

1 周轉(zhuǎn)時間短。根據(jù)這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2 非現(xiàn)金形態(tài)的營運資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價證券容易變現(xiàn)，這一點對企業(yè)應(yīng)付臨時性的資金需求有重要意義。

3 數(shù)量具有波動性。流動資產(chǎn)或流動負債容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動往往很大。

4 來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種方式。

財務(wù)上的營運資金管理著重于投資，即企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財務(wù)經(jīng)理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產(chǎn)和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內(nèi)容就是對資金運用和資金籌措的管理。

二 “零營運資金管理”的基本原理

“零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發(fā)，在滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產(chǎn)的融資。“零營運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式?！傲銧I運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業(yè)處于較高的盈利水平，但同時企業(yè)承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現(xiàn)為：

1 豐富的收益。一般而言，流動資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)，短期投資的盈利低于長期投資。如工業(yè)企業(yè)運用勞動資料（廠房、機器設(shè)備等）對勞動對象進行加工，生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，通過銷售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，最終可為企業(yè)帶來利潤。因此，通常將固定資產(chǎn)稱為盈利性資產(chǎn)。與此相比，流動資產(chǎn)雖然也是生產(chǎn)經(jīng)營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)只是為企業(yè)再生產(chǎn)活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權(quán)人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權(quán)人的利率就是債務(wù)人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

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二，流動資產(chǎn)的組成內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。

三，特點：

1、流動資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動性；

2、流動資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動性；

3、流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性；

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關(guān)鍵詞：小企業(yè)會計準則；小企業(yè)會計制度；賬務(wù)處理

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）01-0-01

一、框架不同

《小企業(yè)會計制度》包括五個部分和附錄，五部分分別是總說明、會計科目和編號、會計科目使用說明、會計報表格式、會計報表編制說明?！缎∑髽I(yè)會計準則》包括十章和附錄，十章分別是總則、資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用、利潤及利潤分配、外幣業(yè)務(wù)、財務(wù)報表、附則。

二、會計科目的變化

《小企業(yè)會計準則》會計科目分為5類，共66個科目，其中資產(chǎn)類32個、負債類12個、所有者權(quán)益類5個、成本類5個、損益類12個?！缎∑髽I(yè)會計制度》會計科目分為5類，共60個科目，其中資產(chǎn)類28個、負債類13個、所有者權(quán)益類5個、成本類2個、損益類12個。在科目的設(shè)置上，準則比制度增加了材料采購、材料成本差異、累計攤銷、待處理財產(chǎn)損益、研發(fā)支出、工程施工、機械作業(yè)等會計科目，同時把制度下的低值易耗品歸到準則下的周轉(zhuǎn)材料科目；減少了壞賬準備和短期投資跌價準備和存貨跌價準備科目；在負債里面把應(yīng)付工資和應(yīng)付福利費統(tǒng)一歸到應(yīng)付職工薪酬科目來核算職工的工資和福利費。同時增加遞延收益會計科目來核算小企業(yè)收到與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助。

三、會計核算內(nèi)容的變化

1.小企業(yè)會計準則下賬務(wù)處理大量簡化，資產(chǎn)應(yīng)當按照歷史成本計量，對短期投資不再提取短期投資跌價準備，對存貨也比計提存貨跌價準備，對應(yīng)收賬款類的賬戶不再提取壞賬準備，而是在發(fā)生的時候直接計入營業(yè)外支出；對長期債券投資的利息收入只要求在應(yīng)付利息日按照債券本金和票面利率計算，而不再按攤余成本和實際利率去計算；對債券的折價或溢價簡單采用直線法去攤銷。

2.《小企業(yè)會計制度》要求企業(yè)的長期股權(quán)投資要依對被投資企業(yè)是否能夠控制、共同控制、有無重大影響等情況采用成本法和權(quán)益法進行核算；而《小企業(yè)會計準則》準則下，長期股權(quán)投資無論是什么情況統(tǒng)一采用成本法核算；制度要求企業(yè)采用兩種方法核算所得稅，但是準則只要求企業(yè)采用應(yīng)付稅款法核算所得稅，大大簡化了所得稅的會計處理。

3.在制度下小企業(yè)的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅在計算和繳納時，是通過“管理費用”和“應(yīng)交稅費”賬戶的；而在小企業(yè)會計準則下是通過“營業(yè)稅金及附加”和“應(yīng)交稅費”賬戶。

4.小企業(yè)會計制度和小企業(yè)會計準則對無形資產(chǎn)的處理變化也很大。其一是不能估計使用壽命的無形資產(chǎn)的攤銷期限制度規(guī)定是不能短于10年，而準則規(guī)定不應(yīng)超過十年；其二是自行開發(fā)的無形資產(chǎn)，制度規(guī)定相關(guān)的研發(fā)費用在發(fā)生的當期計入期間費用，而準則是通過研發(fā)支出科目來核算的；最后一個是無形資產(chǎn)的攤銷，制度下是直接借記“管理費用”貸記“無形資產(chǎn)”而準則下是借記“制造費用”或者“管理費用”貸記“累計攤銷”。

5.小企業(yè)會計制度與小企業(yè)會計準則對營業(yè)外收入、營業(yè)外支出規(guī)定的變化比較大。

《小企業(yè)會計準則》下的營業(yè)外收入的核算規(guī)范主要有：出租包裝物和商品的租金收入、存貨盤盈、無法支付的應(yīng)付款項和接受捐贈、匯兌收益、已作壞賬損失的應(yīng)收賬款又收回、政府補助收入收到后，與其支出形成的費用或形成的資產(chǎn)折舊、攤銷同步計入營業(yè)外收入。制度下的營業(yè)外收入沒有包括匯兌收益、盤盈的存貨及租金收入。

《小企業(yè)會計準則》下營業(yè)外支出的核算規(guī)范主要有：存貨的盤虧、損毀、報廢損失除非正常損失、應(yīng)收款項發(fā)生壞賬損失、無法收回的長期股權(quán)和債券投資損失、贊助和捐贈支出、罰金、罰款、稅收滯納金及被沒收財物的損失等。制度下對罰款罰金規(guī)定沒有那么詳細的規(guī)定。

四、會計賬務(wù)處理的變化舉例

1.企業(yè)存貨的盤盈盤虧會計處理方法不同

2.對于確實無法支付的應(yīng)付賬款，制度和準則的處理也不同

3.因現(xiàn)行的準則企業(yè)不計提壞賬準備，當應(yīng)收賬款收不回來，發(fā)生壞賬損失的處理也不同

總之，小企業(yè)會計準則符合小企業(yè)發(fā)展的實際需要，使得小企業(yè)會計的行為更加簡化、規(guī)范，提高了會計信息的質(zhì)量，有利于小企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

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什么是外匯理財產(chǎn)品？

銀行的外匯理財產(chǎn)品是專門為個人投資者推出的投資品種。該產(chǎn)品的銷售對象為普通外幣存款大眾，多為保本型產(chǎn)品。投資方式與普通儲蓄存款相似，不同的是投資者需要與銀行簽訂格式化合同，約定投資幣種、投資方式、最高投資期限、收益率、可贖回條款以及其他附加條款，一般為可終止型產(chǎn)品。該產(chǎn)品的實質(zhì)是投資者投資衍生產(chǎn)品市場從而獲得高于普通外幣儲蓄存款的收益。

1．中國銀行：“匯聚寶”系列

中國銀行是最早開展外匯理財業(yè)務(wù)的銀行，在產(chǎn)品種類上和投資經(jīng)驗上有著很大的優(yōu)勢。下面以匯聚寶0806J－澳視群雄之五谷豐登為例，本產(chǎn)品屬于保本浮動收益型，投資期限為1年，認購起點金額不得低于8000澳元（合計人民幣約5萬元），以大米、白糖、大豆期貨價格為掛鉤指標。根據(jù)所有掛鉤指標到期平均表現(xiàn)，收益率保底在4%，絕對收益率封頂在18%。

優(yōu)點：相對來說收益較高。

缺點：產(chǎn)品投資款起點較高，產(chǎn)品到期日之前，投資者不具有主動申請該產(chǎn)品贖回權(quán)利。

2．農(nóng)業(yè)銀行：“匯利豐”系列

“匯利豐”個人外匯結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)是農(nóng)業(yè)銀行在個人普通存款的基礎(chǔ)上，通過與匯率、利率、商品價格、股票指數(shù)或信用體的信用狀況等掛鉤，從而使存款人在承受一定風險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的產(chǎn)品。農(nóng)行推出的美元6個月利率固定型“匯利豐”產(chǎn)品，最短期限為3個月，最長為6個月，客戶在第三個月末有提前終止權(quán)。選擇提前終止，則理財期限為3個月，享受收益率2.15%；如客戶選擇持有到期,則理財期限為6個月,收益率達2.30%。該產(chǎn)品本金安全,在到期日或提前終止日，銀行將返還100%本金和當期收益,起始投資金額為1000美元（合計人民幣約7000元左右）。

優(yōu)點：該產(chǎn)品具有期限短、起點低的特點，辦理方便，適合投資人做短期投資。

缺點：收益較低。

3．建設(shè)銀行：“匯得盈”系列

“匯得盈”是建設(shè)銀行系列個人外匯理財產(chǎn)品的品牌名稱，是外匯匯率或利率期權(quán)與外匯存款相結(jié)合的個人外匯理財產(chǎn)品。以“匯得盈”2008年第08期外幣理財產(chǎn)品――6個月歐元為例，對這一系列外匯理財產(chǎn)品做一說明。該產(chǎn)品屬于保本浮動收益結(jié)構(gòu)型，本金及收益幣種均為歐元，投資起始金額5000歐元（合計人民幣約5.3萬元左右）。中國建設(shè)銀行提供保本承諾，產(chǎn)品保本率為100%，預(yù)期收益率為5.2%。

優(yōu)點：該產(chǎn)品風險極低，銀行提供本金及收益保障，而且提供本金保護且預(yù)期收益不能實現(xiàn)的概率極低，非常適合保守型短期投資者。

缺點：投資款的起點較高。

小貼士

外匯理財產(chǎn)品作為一種投資，當然也有一定的風險，比如說把這些錢存在銀行中肯定是能享受固定的利率，而外匯理財產(chǎn)品卻有零收益的可能性。購買外匯理財產(chǎn)品投資者要承擔匯率變動帶來的風險。各國間的匯率是在不斷變化的，即使是投資專家也不能永遠確保自己的策略一定不會失誤，所以投資者投資之前也要做好面對風險的準備。

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收益率持續(xù)飆高

當代中國，藝術(shù)品已成為繼證券和房地產(chǎn)之后的第三大投資標的，越來越多的企業(yè)和資本開始涉水藝術(shù)品收藏投資領(lǐng)域。藝術(shù)品憑借獨特的魅力成為大眾關(guān)注的對象，也為文化行業(yè)的發(fā)展提供了動力與新鮮血液。2009年全球經(jīng)濟危機后，富人資產(chǎn)縮水20%～24%，但藝術(shù)品投資作為全球另類投資卻上揚了1%～5%。

在過去的10年中，中國藝術(shù)品的平均投資收益率高達19%，而未來的5～10年，中國藝術(shù)品的收益率有望超過證券與房地產(chǎn)，成為一條理財?shù)募淹?。目前，中國正以穩(wěn)健的腳步進入到全民收藏的時代，民眾對藝術(shù)品收藏投資的熱情高漲，逐漸走向富強的中國注定會成為高端藝術(shù)品的需求大國，藝術(shù)品的價格也會水漲船高，在一個比較高的價格區(qū)間內(nèi)運行。這種變化與中國文化行業(yè)的興盛以及民眾精神財富的增加更是相輔相成。

縱觀近年來中國藝術(shù)品市場的情況，人們已真正認識到藝術(shù)品作為一種經(jīng)濟價值屬性的存在，在收藏的同時愈發(fā)注重藝術(shù)品的回報，收藏與投資之間的界限越來越模糊，“以藏養(yǎng)藏”成為新形勢下藝術(shù)品理財?shù)氖侄?。原來的收藏家以集收藏與理財于一身，將藝術(shù)品收藏這一高雅之事賦予理財?shù)慕?jīng)濟概念，所謂“優(yōu)雅的投資”行為。對于藝術(shù)品市場來說，無論是收藏還是投資，參與的人越多，市場的基礎(chǔ)越廣泛，只有強大的群眾基礎(chǔ)支持，藝術(shù)品市場才有源源不斷的動力，才能發(fā)展得更快。

藝術(shù)投資操作技法

當前藝術(shù)品市場上充斥著大量的追求“短平快”的投機資金，于是在思考如何謀取藝術(shù)品投資的高收益率時，不妨先分析和計算一下藝術(shù)品的投資收益率。投資者可參照證券市場，引入一個指數(shù)的概念，即先計算藝術(shù)品指數(shù)。目前，度量藝術(shù)品指數(shù)的方法主要有平均價格法、重復交易法和特征價格法。

平均價格法 以書畫作品為例，平均價格法是用成交價格除以作品的面積，即每平尺的價格。平均價格法的特點是簡單直觀，但對于同一位畫家而言，平均價格法無法區(qū)分其在不同年齡和背景下作品質(zhì)量的差異。

重復交易法 重復交易法是跟蹤同一幅作品多次交易的價格，觀察和比較其價格的變化，較好地解決了藝術(shù)品的異質(zhì)性問題，但由于可重復交易的藝術(shù)品較少，因此重復交易法會損失大量沒有多次交易的數(shù)據(jù)。

特征價格法 特征價格法較大限度地考察藝術(shù)品的尺寸、題材、作者的聲譽、是否在世、拍賣地點等多種對藝術(shù)品價格影響的因素，但對特征變量的選擇偏好會造成設(shè)定偏誤的問題。

綜合比較，重復交易法更契合投資收益率的內(nèi)涵，此外，由于藝術(shù)品一級市場中的畫廊或博覽會的交易數(shù)據(jù)不公開，而二級市場的拍賣數(shù)據(jù)是公開透明的，且書畫作品交易所占的市場份額較大，因此研究藝術(shù)品的投資收益率大多采用書畫市場的拍賣數(shù)據(jù)。

不過，通過實際分析可發(fā)現(xiàn)，采用重復交易法計算的藝術(shù)品投資收益率往往會被高估。

首先，投資收益率研究對象大多是拍賣市場，而且以重復交易的藝術(shù)品作為研究樣本，而能夠進行重復交易的藝術(shù)品一般都是高端精品，于是大量僅有一次交易的拍賣數(shù)據(jù)會被剔除。因此，以此為樣本計算的投資收益率更準確的是高端精品的投資收益率，而不能代表整個藝術(shù)品市場的收益率。

其次，中國藝術(shù)品市場上存在一個突出問題，即在拍賣上成交的不少作品最后卻并未付款，諸如失去應(yīng)有理性的買家，感到后悔而不付款，甚至有為宣傳和炒作藝術(shù)家，藝術(shù)家和“托”與拍賣公司勾結(jié)假拍等。這些無法得到付款作品的行為往往直接影響藝術(shù)品投資的實際收益率計算。較之證券市場的傭金率，藝術(shù)品拍賣交易的傭金高出很多，目前拍賣公司對買家和賣家均收取大約10%～15%的交易傭金，而相當部分的投資收益率數(shù)據(jù)卻并未扣除這部分交易成本。此外，藝術(shù)品的運輸和保險等費用也較高，也是投資者在實際操作中必須考慮的問題。

最佳投資期限5～10年

雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心的報告顯示，2013年秋拍共有65.17%的作品在5萬元以下成交，雖然其市場份額只占到4.68%，但顯示出藝術(shù)品市場初級購買群體的擴大。撇開真假、藝術(shù)價值等決定藝術(shù)品升值潛力的最大決定條件，投資收藏的藝術(shù)品持有時間和收益率如何才能實現(xiàn)最優(yōu)？

雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心對2013年秋拍價格排名前2000位的藝術(shù)品進行了篩選，其中173件拍品有重復交易記錄。分析這173個案例可以發(fā)現(xiàn)，對于藝術(shù)品投資而言，5～10年是一個最優(yōu)的投資期限，收益率和風險配比往往可達到一個最優(yōu)比例。數(shù)據(jù)顯示，173件拍品中實現(xiàn)正收益的有120件，占樣本總數(shù)的69%，平均收益率為23%。其中，投資期限5～10年的藝術(shù)品年度復合平均收益率最高，達到21.97%。如陳丹青1988年作《牧羊女》在2002年11月以12.1萬元成交，至2013年12月上漲至330.4萬元成交價，年復合收益率達到32.8%;于非1945年作《牡丹錦雞立軸》在1998年5月以18.7萬元成交，2013年12月以483萬元再次成交，年復合收益率為21.9%。

長期持有風險最低