導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

從改革開放以來，我國的經(jīng)濟增長速度十分迅速，從1978年至2012年經(jīng)濟的年均增長速度接近了10%。1978年，我國的GDP總量位居全球第10，而目前，我國已經(jīng)成為了全球第二大經(jīng)濟體。占全球GDP的比重也從1980年的2%增至目前的10%以上。我國目前已經(jīng)由改革之初的低收入國家變?yōu)榱酥械绕系氖杖雵摇＝鼛啄陙?，我國對?jīng)濟體制結(jié)構(gòu)進行了一定的改革而且已經(jīng)取得了一定的進展。從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，我國2012年GDP總額超過51.9萬億元人民幣，同比增長7.8%，人均GDP達(dá)到了6000美元。2013年，我國經(jīng)濟的預(yù)定增長目標(biāo)為7.5%，截止第一季度，國內(nèi)的GDP總額為118855億元，同比增長7.7%，比去年同期回落0.4個百分點。

二、我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展形式分析

從第一季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國2013年的經(jīng)濟發(fā)展情況還是不錯的，但是其中還蘊含著一定的內(nèi)外風(fēng)險。

（一）GDP增長速度放緩

2013年的經(jīng)濟增長主要會受到投資高低的影響。盡管消費需求將繼續(xù)不足，而且會在短期內(nèi)受到繼續(xù)下調(diào)的壓力，但是也會手動相應(yīng)政策的有利支持。隨著宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的重點由投資轉(zhuǎn)向消費與就業(yè)，鼓勵消費者進行消費。兩者相抵，2013年的消費水平會保持與前幾年的增長水平持平。由于國際經(jīng)濟環(huán)境目前還較為低迷和紊亂，這就導(dǎo)致了我國的出口經(jīng)濟將繼續(xù)走低。

（二）房市在此調(diào)整，房地產(chǎn)泡沫逐漸終結(jié)

房地產(chǎn)市場的發(fā)展主要是靠過剩的流動性及房價的大漲帶來的刺激。流動性過剩是由于政策的過于寬松以及經(jīng)濟發(fā)展所產(chǎn)生的大量儲蓄有關(guān)。從數(shù)據(jù)上來看，2012年下半年的貨幣政策放松過度，應(yīng)該加以糾正。房地產(chǎn)泡沫之所以越吹越大，一個重要的原因就是房價的不斷上漲可以彌補購買力的缺口，并促使投資需求不斷擴大。2013年下半年房價將重新調(diào)整，逐步進入熊市，進一步推動宏觀經(jīng)濟的進一步下行。

篇2

國內(nèi)外投行發(fā)展現(xiàn)狀

由于中國依然實行銀行、證券分業(yè)經(jīng)營，為了確保對比口徑統(tǒng)一，本文將國際獨立投行作為研究對象。所謂獨立投行是指該機構(gòu)的主營業(yè)務(wù)是投資銀行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這是相對于那些既從事銀行業(yè)務(wù)又從事證券業(yè)務(wù)的全能型投行而言的。本文根據(jù)GICS（Global Industry Classification Standard，國際行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)）選取相對應(yīng)的“投資銀行及經(jīng)紀(jì)”類別下的上市公司為研究對象。

僅選取“投資銀行及經(jīng)紀(jì)”類的不足在于，該項下不包括經(jīng)營證券業(yè)務(wù)但主營業(yè)務(wù)是銀行業(yè)的混業(yè)金融集團，如摩根大通、花旗集團、美洲銀行等，這些企業(yè)都從事證券業(yè)務(wù)，而且實力很強。但由于這些企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入是銀行業(yè)務(wù)（GICS的銀行類），公開的年報和財務(wù)數(shù)據(jù)也未將它們的證券業(yè)務(wù)同銀行業(yè)務(wù)隔離，因此無法獲得其證券業(yè)務(wù)的詳細(xì)經(jīng)營數(shù)據(jù)，我們姑且專注于獨立投行。

在投資銀行與經(jīng)紀(jì)類上市公司中，2014年高盛集團以凈利潤84.77億美元居首，收入400.85億美元，總資產(chǎn)8562.4億美元。中國上市公司里排名最高的是中信證券，凈利潤18.4億美元排名第4位，比2013年上升了3位（如表1所示）。

分地區(qū)來看，與美國相比，國內(nèi)投行在凈利潤排名前30強中，數(shù)量多而實力不強（如表2所示）。中國券商在30強中占有14席（2013年占8席），但從利潤角度看，美國投行的總利潤占到前30強的49%（比2013年下降了7個百分點），而中國只占到28%（比2013年上升了15個百分點）。加上在香港臺灣的中資上市券商，中國券商前30強的凈利潤比重超過30%。國內(nèi)券商利潤快速增長的原因，在于最近一年A股市場的火爆行情。

國內(nèi)投行發(fā)展差距與原因

證券化率較低

中國資本市場整體直接融資比重多年提升不顯著，證券化率在低位徘徊。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2012年年末，中國的直接融資股票市值加上債券額相當(dāng)于整個金融資產(chǎn)總額的43%。同期，市場主導(dǎo)型金融體系的美國，其直接融資存量占比高達(dá)86%。與中國同是銀行主導(dǎo)型金融體系的日本、德國，2012年直接融資存量占比分別達(dá)到69.2%和74.4%。同是新興市場國家，印度和巴西也分別達(dá)到70%和69%。

從中國證券化率數(shù)據(jù)看，截至2012年年末，中國上市公司總市值占GDP比重的資產(chǎn)化率為42.53%，同期，發(fā)達(dá)資本市場的證券化率，美國為114.92%，日本為61.99%，韓國為96.54%，德國為43.38%，英國為122.65%，法國為69.83%（如圖2所示）。因此，我們認(rèn)為中國直接融資比重和證券化率均處于較低水平，這與中國券商數(shù)量多實力不強高度相關(guān)。

場外市場處于起步階段

中國衍生產(chǎn)品市場不發(fā)達(dá)，場外市場剛起步。從融資方式看，中國證券市場仍以股票融資、債券發(fā)行為主，衍生品市場并不發(fā)達(dá)，交易品種有限，缺乏股票期權(quán)、匯率期貨等基礎(chǔ)交易品種。截至2014年年末，國內(nèi)股票市場的總市值為37萬億元，債券市場的總市值為29萬億元，衍生品市場的總市值則相對很小，甚至很難找到其市值統(tǒng)計數(shù)據(jù)。而從美國的資本市場存量價值看，2010年股票市場僅占8%，債券市場占比約為12%，衍生品存量價值占比達(dá)到80%左右，尤其是場外市場的衍生品交易規(guī)模巨大。

中國資本市場交易體系層次單一，場外市場尚處在起步階段。目前，滬深交易所的上市公司依然在中國股票市場占主導(dǎo)地位，新三板、全國和區(qū)域股權(quán)交易中心成立不久，場外市場不活躍。相比之下，2014年4月，美國約有40%的股票交易在場外市場成交，場外衍生品交易金額占比達(dá)到90%以上。發(fā)達(dá)國家多層次資本市場通常呈穩(wěn)固的金字塔狀，其股票發(fā)行機制是一種極為稀缺的資源，成熟的退出機制保證著上市公司的質(zhì)量、投資者的利益和證券公司的市場化運行（如表3所示）。

國內(nèi)資本市場層次單一的原因，更多源于發(fā)展歷史短和制度不健全兩個方面，并非券商自身短期可以改變。中國證券市場起步晚，滬深交易所1990年前后才成立，紐交所則在1792年已具雛形。中國的場外市場2012年才開始成立，市場規(guī)模極其有限，而美國的場外市場交易規(guī)模巨大、投資品種齊全且衍生品種類繁多，其普遍采用做市商制度，這也對券商的資產(chǎn)和負(fù)債兩端產(chǎn)生積極影響。

資產(chǎn)規(guī)模較小

中國券商資產(chǎn)規(guī)模難與銀行匹敵，截至2014年年末，中國銀行業(yè)資產(chǎn)總額168萬億元，保險業(yè)資產(chǎn)總額超過10萬億元，而證券業(yè)資產(chǎn)總額為4萬億元，僅為銀行業(yè)的2.38%，相當(dāng)于一家中型銀行的水平。截至2014年年末，凈利潤30強的中國券商中，中信證券總資產(chǎn)0.48萬億元，銀河證券總資產(chǎn)0.18萬億元，而工建農(nóng)中四大行每家總資產(chǎn)都在10萬億元以上（如圖3所示）。相比之下，美國投行、銀行總資產(chǎn)規(guī)模最大的6家機構(gòu)中，作為獨立投行的高盛和摩根士丹利接近1萬億美元，而最大的銀行――摩根大通，其總資產(chǎn)也不到2.6萬億美元（如圖4所示）。

杠桿率相對較低

中國券商杠桿率相對國際投行較低。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2013年年末，國內(nèi)證券行業(yè)總資產(chǎn)約為20800億元，凈資產(chǎn)7538.55億元，行業(yè)杠桿率2.76倍。以2010年美國證券行業(yè)為例，當(dāng)年其證券行業(yè)總資產(chǎn)為4.64萬億美元，凈資產(chǎn)0.221萬億美元，杠桿率是21倍。國際投行的杠桿率和負(fù)債經(jīng)營能力遠(yuǎn)高于國內(nèi)券商，這背后是業(yè)務(wù)開展、制度、歷史、風(fēng)控能力等多方面因素帶來的。而2014年全球凈利潤排名前7的投行，其杠桿率多在10倍以上（如圖5所示）。

中國券商資產(chǎn)和杠桿相對國際投行較低的原因在于沒有被動負(fù)債。主動負(fù)債的融資渠道通常包括發(fā)行債券和商業(yè)票據(jù)，以及證券回購和融出等，混業(yè)投行還可能有部分儲蓄存款等。除了混業(yè)經(jīng)營投行的存儲業(yè)務(wù)外，中國券商目前也都已開展上述業(yè)務(wù)。但國際投行還有很大份額的被動負(fù)債，主要是由投行對經(jīng)紀(jì)人、交易商、清算機構(gòu)和客戶的應(yīng)付款項，以及應(yīng)付未付金融工具和其他負(fù)債構(gòu)成，國內(nèi)券商沒有這些業(yè)務(wù)，融資方式有限。

以高盛（杠桿率10.3倍）為例，其2014年被動負(fù)債占總負(fù)債比重高達(dá)47%（如表4所示）。在資金運用途徑方面，高盛八千多億美元的總資產(chǎn)中，用于做市交易（41%）和客戶融資（25%）的資產(chǎn)合計高達(dá)66%，顯著高于國內(nèi)證券公司。表5列示了高盛不同類型資產(chǎn)的用途和所占總資產(chǎn)的比重。

高盛的被動負(fù)債和資產(chǎn)配置大部分都和做市業(yè)務(wù)有關(guān)，中國券商目前做市收入有限。因為目前中國交易所的交易制度是，基于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或合約的公開競價形式確定價格，股票市場完全不存在做市商，而銀行間債券市場的做市商主要是商業(yè)銀行（目前在債市上券商難與商業(yè)銀行競爭）。做市商制度更具市場效率，有助于保持證券價格平穩(wěn)，這實際是賦予券商更多自。新三板快速發(fā)展，由券商作為主體的做市業(yè)務(wù)從無到有，2015年6月，國內(nèi)做市商制度的規(guī)范性文件《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）》出臺，為開展做市商交易制度確立了操作指引，未來，國內(nèi)券商的負(fù)債融資渠道和資金運用投向有望繼續(xù)增加。

收入結(jié)構(gòu)同質(zhì)化

中國券商收入結(jié)構(gòu)同質(zhì)化，行業(yè)集中度有待提升，且國內(nèi)券商對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金收入依賴度高。2014年，中國證券行業(yè)買賣證券業(yè)務(wù)凈收入占收入比重達(dá)40%，多數(shù)券商收入結(jié)構(gòu)雷同。而國際投行的收入結(jié)構(gòu)則更加多元化，“大而強”的全能投行和“小而精”的精品投行各有特點。例如，高盛的自營業(yè)務(wù)一直很突出（2014年占收入的43%）；摩根士丹利則均衡發(fā)展，各項業(yè)務(wù)比重差異不大；嘉信理財則在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面特別突出。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特別突出的瑞杰金融（2014年經(jīng)紀(jì)傭金占收入的66%），比國內(nèi)整個證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比還要高很多（如圖6所示）。

篇3

【關(guān)鍵詞】 心喘膠囊；心力衰竭；神經(jīng)內(nèi)分泌；犬

Abstract：Objective To investigate the regulatory effect of Xinchuan capsules on the excessive activation of neuroendocrine with heart failure. Methods The heart failure animal model was built up using dogs by intravenous pumping of sodium pentobarbital. Water extract of Xinchuan capsules was given through duodenum. Indicators relating to the excessive activation of neuroendocrine changes of each group were observed. Results Xinchuan capsules could significantly increase the density of beta receptors of failure myocardial cells and lower the level of plasma norepinephrine and epinephrine， and remarkbly decrease the activity of plasma angiotensin converting enzyme. This played the similar role as the positive control drug metoprolol plus captopril. Conclusion Xinchuan capsules have the regulatory effect on the excessive activation of neuroendocrine with heart failure. TCM treatment for heart failure should not only target the functional disorder of the heart dominating blood circulation and vessels， but also the functional disorder of the heart stores the spirit， that is uneasy mental state.

Key words：Xinchuan capsules；heart failure；neuroendocrine；dog

心力衰竭是一種復(fù)雜的臨床綜合征，臨床常見而危害嚴(yán)重。20世紀(jì)80年代以來，隨著對心力衰竭基礎(chǔ)和臨床研究的不斷深入，認(rèn)為心力衰竭已不是單純的血流動力學(xué)障礙，更重要的是多種神經(jīng)體液因子的參與，從而促使心衰持續(xù)發(fā)展。心力衰竭時，作為代償機制的神經(jīng)內(nèi)分泌激活常有過度，反而對心血管系統(tǒng)有害。為此，筆者進行心喘膠囊水提取液對犬實驗性心力衰竭時神經(jīng)內(nèi)分泌過度激活的調(diào)節(jié)作用研究。

1 實驗材料

1.1 動物

健康成年雜種犬20只，體重(14.81±2.45)kg，雌雄兼用，北京實驗動物養(yǎng)殖調(diào)劑中心，合格證號：京幼管犬字(96)第030號。

1.2 藥物

心喘膠囊水提取液，l g原藥材/mL，中國中醫(yī)科學(xué)院西苑醫(yī)院制劑研究室提供；美托洛爾，25 mg/片，阿斯特拉無錫制藥有限公司生產(chǎn)；卡托普利片，25 mg/片，常州制藥廠生產(chǎn)；戊巴比妥鈉，上?；瘜W(xué)試劑采購供應(yīng)站分裝；肝素鈉注射液，12 500 U/支，上海生物化學(xué)制藥廠生產(chǎn)。

2 實驗方法

2.1 造模

實驗動物經(jīng)戊巴比妥鈉(30 mg/kg)靜脈麻醉，氣管插管，連接電動人工呼吸機；分離右側(cè)股靜脈，連接恒速蠕動泵，以備輸入戊巴比妥鈉；分離右側(cè)股動脈插管，測量動脈血壓(BP)；左側(cè)第4肋間開胸，暴露心臟，剪開心包，做心包床；分離主動脈，測量心輸出量(CO)；左心室尖部插管，測定左室內(nèi)壓峰值(LVP)，左室舒張末期壓(LVEDP)，左心室內(nèi)壓變化速率最大值(dp/dtmax)；記錄標(biāo)準(zhǔn)Ⅱ?qū)碾妶D(ECG)，根據(jù)心電圖R波峰判斷心室開始收縮的起點至dp/dtmax的間隔時間(R-dp/dtmax)；測定心率(HR)并描記變化曲線；在左心室表面縱向放置心肌張力換能器測量左室心肌收縮力(LVMCF)。上述各項指標(biāo)同步記錄于多道生理記錄儀。

施腹部手術(shù)，十二指腸插管，以備給予所試藥物。靜脈推注肝素注射液(125 U/kg)進行肝素化，30 min后，記錄各項指標(biāo)， 作為心衰前基礎(chǔ)值。經(jīng)蠕動泵恒速輸入2%戊巴比妥鈉，造成心力衰竭動物模型，記錄各項心衰后指標(biāo)(藥前值)。經(jīng)十二指腸給入所試藥物。分別于造模前、給藥前以及給藥后60、120、180 min抽血，放低溫離心機離心10 min后，取血漿置入-20 ℃冰箱保存?zhèn)錂z。180 min后處死動物并立即取出犬左心室心肌組織一塊，用紗布包裹后放置于95%O2＋5%CO2飽和的冷Krebs液中備用。

2.2 分組及給藥

將20只成年雜種犬隨機分為4組，每組5只。空白對照組給生理鹽水3 mL/kg；心喘膠囊小劑量組給2 g原藥材/kg；心喘膠囊大劑量組給4 g原藥材/kg；陽性對照組給倍他樂克0.2 mg/kg，加開博通2.8 mg/kg。上述實驗藥物均在實驗前用生理鹽水配制成等體積(3 mL/kg)，經(jīng)十二指腸給藥。

2.3 觀察指標(biāo)及方法

2.3.1 心肌細(xì)胞β受體密度測定

采用放射配體結(jié)合實驗。將犬左心室心肌組織在20 mL含NaCl 154 mmol/L的20 mmol/L磷酸鈉鹽緩沖液(PBS)中制備勻漿，經(jīng)過濾，離心處理后制成粗制細(xì)胞膜標(biāo)本，保存于冰浴中備用。膜標(biāo)本分別用PE 10 μmol/L，

PE＋5-MU 1 mmol/L溫育l0 min，或CEC 20 mmol/L預(yù)處理后加PE溫育10 min，然后做125I吲哚洛爾(pindolol，Pin)的結(jié)合飽和實驗，125I Pin濃度范圍為20～590 pmol/L，經(jīng)Scatchard分析，求出配體解離常數(shù)(Kd)和最大結(jié)合容量(Bmax)[1]。

2.3.2 血漿去甲腎上腺素、腎上腺素含量測定

用高效液相色譜電化學(xué)法測定血漿去甲腎上腺素(NE)、腎上腺素(E)含量。

2.3.3 血管緊張素轉(zhuǎn)換酶活性測定

按馬尿酰甘氨酰甘氮酸合成法，使用紫外分光光度計測定血清血管緊張素轉(zhuǎn)換酶(ACE)活性[2]。

2.4 統(tǒng)計學(xué)方法

實驗數(shù)據(jù)用x±s表示，以t檢驗判斷其顯著性。

3 結(jié)果

3.1 犬心力衰竭動物模型的血流動力學(xué)變化

戊巴比妥鈉造成犬實驗性心力衰竭后，血流動力學(xué)指標(biāo)發(fā)生明顯變化，20只犬實驗結(jié)果統(tǒng)計顯示：LVP由(115.43±25.10)mm Hg降至(48.00±11.80)mm Hg，下降(58.04±12.37)%；dp/dtmax由(2 938.1±898.6)mm Hg/s降至(750.0±200.0)mm Hg/s，下降(73.11±9.17)%；BP由(128.38±25.48)mm Hg降至(56.19±19.36)mm Hg，下降(54.90±16.41)%；LVEDP由(10.19±2.71)mm Hg升至(15.34±3.27)mm Hg，上升(54.55±27.04)%；R-dp/dtmax由(72.00±9.38)ms增至(83.62±9.37)ms，增加(17.06±12.33)%；HR由(171.29±24.11)次/min減慢至(127.81±17.80)次/min，減慢(24.54±11.50)%；CO由(1.47±0.50)L/min下降至(0.83±0.38)L/min，下降(43.48±22.15)%；LVMCF由(16.59±2.00)mm減至(10.32±2.66)mm，下降(37.66±14.99)%。

結(jié)果表明，靜脈恒速輸入一定濃度戊巴比妥鈉，麻醉犬出現(xiàn)典型的心力衰竭，持續(xù)時間達(dá)3 h以上。

3.2 心喘膠囊水提液對犬心肌細(xì)胞β受體密度的影響

(見表1)表1 心喘膠囊水提液對犬心肌細(xì)胞β受體密度的影響(略)注：與空白對照組比較，P

3.3 心喘膠囊水提液對犬血漿去甲腎上腺素的影響

(見表2)表2 心喘膠囊水提液對犬血漿NE的影響(略)注：與空白對照組比較，P

3.4 心喘膠囊水提液對犬血漿腎上腺素的影響

(見表3)表3 心喘膠囊水提液對犬血漿E的影響(略)注：與空白對照組比較，P

3.5 心喘膠囊水提液對犬血漿血管緊張素轉(zhuǎn)換酶活性的影響

(見表4)表4 心喘膠囊水提液對犬血漿ACE活性的影響(略)注：與空白對照組比較，P

4 討論

中醫(yī)認(rèn)為心力衰竭乃本虛標(biāo)實之證，心氣心陽虧虛是其病理基礎(chǔ)。由于心氣虛，心陽不振，鼓動力減弱，影響血脈運行，久之則致血瘀水停而產(chǎn)生。因而，目前中醫(yī)對心力衰竭的治療主要集中在益氣、溫陽、活血、利水范圍，這與西醫(yī)傳統(tǒng)的強心、利尿、擴血管、減輕心臟前后負(fù)荷的治療原則相似。但是，中醫(yī)認(rèn)為心的生理功能主要有2個：一是“心主血脈”，一是“心藏神”，兩者密切相關(guān)，互為因果，功能失調(diào)時也相互影響。

心喘膠囊系以本院已故著名老中醫(yī)岳美中教授和著名中西醫(yī)結(jié)合專家陳可冀院士的經(jīng)驗方“人參三七琥珀末”為基礎(chǔ)，結(jié)合本院老中醫(yī)李春生教授的臨床體會研制而成，具有益氣活血、寧心安神之功效，臨床長期用于治療心力衰竭，療效滿意。本實驗表明，心喘膠囊具有明顯提高犬心力衰竭模型中衰竭心臟心肌細(xì)胞β受體密度，降低血漿NE、E水平的作用；心喘膠囊還具有明顯降低血漿ACE活性的作用，與β受體阻滯劑倍他樂克加血管緊張素轉(zhuǎn)換酶抑制劑開博通作用相似。交感神經(jīng)過度緊張可使腎上腺素能神經(jīng)末梢釋放NE增多，同時，可激活交感-腎上腺系統(tǒng)，促進NE、E的合成與釋放。交感神經(jīng)過度緊張，一方面可引起心肌細(xì)胞β受體下調(diào)，另一方面可激活腎素-血管緊張素-醛固酮系統(tǒng)(RAAS)，而RAAS激活后，血管緊張素Ⅰ在ACE轉(zhuǎn)換酶的活化作用下轉(zhuǎn)化為血管緊張素Ⅱ，后者刺激醛固酮分泌。血管緊張素Ⅱ、醛固酮及NE等均為心室重塑的促進因子，心室重塑是導(dǎo)致心力衰竭不斷進展的病理生理基礎(chǔ)。因此，可以認(rèn)為心喘膠囊對心力衰竭時神經(jīng)內(nèi)分泌過度激活具有調(diào)節(jié)作用。據(jù)此也提出寧心安神法應(yīng)列為中醫(yī)治療心力衰竭的一個重要法則。

參考文獻(xiàn)

[1] 張幼怡.大鼠α1腎上腺素受體及其亞型影響β腎上腺素受體介導(dǎo)心肌正性變力效應(yīng)的途徑[J].中國藥理學(xué)與毒理學(xué)雜志，1995，9(4)：258－261.

篇4

一方面,自2008年以來爆發(fā)的金融危機使我國單純依靠資源和勞動力趨動的經(jīng)濟增長模式存在的問題,進一步凸顯。經(jīng)濟發(fā)展已進入必須加快實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。為此,國家緊密出臺了一系列的相關(guān)政策,這對中國經(jīng)濟社會以及企業(yè)的發(fā)展都提出了許多的挑戰(zhàn),并將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

另一方面,我們也必須看到本次危機正在隨著世界格局發(fā)生著深刻的變化,最突出的表現(xiàn)是,以美國為首的西方主要經(jīng)濟體受到了沉重的打擊,未來一段時間由美國主導(dǎo)的世界政治、經(jīng)濟、金融、產(chǎn)業(yè)都將發(fā)生重大變化。這為我國的企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇,面對挑戰(zhàn),企業(yè)如何提高自身的發(fā)展,如何為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,為中華民族的偉大復(fù)興作出自己的貢獻(xiàn)?這是值得深入探討的問題,對此我想講三個方面的想法和建議,與大家共同商討。

1轉(zhuǎn)型期必須樹立國際戰(zhàn)略眼光,加快實現(xiàn)國際化發(fā)展。

西方經(jīng)濟的停滯和衰落就是我們的發(fā)展機遇。本次危機使西方在未來五到十年的時間內(nèi),遏制中國發(fā)展的能力已大大下降,這種特殊的歷史機遇,可遇不可求,我們必須乘勢而上,加快企業(yè)的國際化發(fā)展。尤其是當(dāng)前,面對中國經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展有著重要價值的海外市場受危機影響,應(yīng)該抓住機會,這是具有戰(zhàn)略性的海外投資和收購,為中國經(jīng)濟建設(shè)發(fā)揮開源的作用。

2轉(zhuǎn)型期必須提高對風(fēng)險的控制能力。

對企業(yè)來講,不論是當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整發(fā)生著轉(zhuǎn)變,還是當(dāng)前國際尚不明確的經(jīng)濟復(fù)蘇形勢都不可避免的為企業(yè)發(fā)展帶來風(fēng)險。對此,我們既不能畏懼風(fēng)險,也不能盲目樂觀忽視風(fēng)險。要加強對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢的分析,以此為基礎(chǔ)做好企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理。尤其要加強對國際市場的研究,做好前期的調(diào)研,建立海外經(jīng)營和投資的風(fēng)險防范機制。

3轉(zhuǎn)型期必須適應(yīng)中國經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)變,提高企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展能力。

在這方面,關(guān)鍵是要提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力,要在核心技術(shù)上取得突破,尤其是高科技行業(yè),要加大投入。

篇5

賽迪智庫了《2014年中國電子信息產(chǎn)業(yè)上半年形勢分析與下半年走勢判斷》，內(nèi)容涵蓋電子信息制造、軟件、智能終端、光伏、鋰離子電池、云計算、工業(yè)軟件等電子信息產(chǎn)業(yè)多個細(xì)分領(lǐng)域。

2014年上半年，我國電子信息制造業(yè)增速放緩，產(chǎn)品增速分化明顯；主要行業(yè)增速下滑，光伏LED領(lǐng)域表現(xiàn)良好；進出口形勢嚴(yán)峻，電子信息產(chǎn)品進出口額增長由正轉(zhuǎn)負(fù)；投資持續(xù)處于低位態(tài)勢，但增速有所回升；行業(yè)效益維持較低水平，部分企業(yè)經(jīng)營困難?？傮w來看，產(chǎn)業(yè)告別高速增長時代，發(fā)展質(zhì)量有望進一步提升。我國電子信息制造業(yè)發(fā)展仍然存在四個主要問題：一是元器件領(lǐng)域與國際先進工藝差距拉大趨勢顯現(xiàn)，二是集成電路行業(yè)進出口顯示異常狀況，三是新的產(chǎn)業(yè)增長點尚未確立，四是國際市場出口管制再次抬頭。

展望下半年，賽迪智庫認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟形勢有望回升，產(chǎn)業(yè)整體環(huán)境好于上半年；企業(yè)并購愈發(fā)活躍，跨界競爭日趨激烈；兩化融合步伐加速，機器人、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)重要性提升。

篇6

關(guān)鍵詞：對外貿(mào)易 因果關(guān)系 增長形式 參考模型

根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟的增長形勢分析，我國每年的對外貿(mào)易出口總額以相關(guān)系數(shù)的比例增長，每年交易總額增長到0.3個百分點。對外貿(mào)易是一個國家經(jīng)濟的動脈，在國民經(jīng)濟中占有十分重要的地位。傳統(tǒng)我國在貿(mào)易經(jīng)濟形勢中，沒有正確分析進出口量與經(jīng)濟增長趨勢發(fā)展關(guān)系，使得在后期發(fā)展后期出現(xiàn)嚴(yán)重的比例失調(diào)，導(dǎo)致國內(nèi)GDP的百分點嚴(yán)重下滑?，F(xiàn)如今通過對我國對外貿(mào)易與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究，采用協(xié)整檢驗的測試論證以及在Granger的應(yīng)用算法對等分析驗證，在經(jīng)濟分析研究中出現(xiàn)制約性經(jīng)濟因素，出口量便會增加，但會導(dǎo)致國內(nèi)進口量的減少，使得國內(nèi)總需求形式出于被動狀態(tài)，貿(mào)易增長出現(xiàn)下滑趨勢。通過采用協(xié)整檢驗測試論證組建樣本的數(shù)據(jù)參考模型，對進口量與出口量的動態(tài)參數(shù)做出遞推關(guān)系調(diào)整，分析LGDP經(jīng)濟參考細(xì)數(shù)等對口貿(mào)易的凈產(chǎn)值做出分析歸納調(diào)整。

一、對外貿(mào)易與經(jīng)濟增長協(xié)調(diào)關(guān)系

對外貿(mào)易與經(jīng)濟增長之間存在著對等關(guān)系，兩者主要受進口貿(mào)易與出口貿(mào)易的限制。對于不同的立場，兩者在帶動經(jīng)濟形式之間存有必然聯(lián)系。假設(shè)只考慮進口貿(mào)易，主要受經(jīng)濟外部因素的影響，帶動其他產(chǎn)業(yè)鏈的增加，但會消耗大量的經(jīng)濟費用，并且后期的投產(chǎn)效益也會隨著市場行情的變動也有所浮動，通常被看作是經(jīng)濟增長的外生變量，隨著客觀因素的變化而變化。只考慮出口貿(mào)易，不考慮進口貿(mào)易，其主要受內(nèi)部因素的影響控制，出口是帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的增長，拉動各個行業(yè)對產(chǎn)品需求量的增加，促進市場消費水平的提高。屬于經(jīng)濟增長的內(nèi)生變量，不會隨著客觀因素的變化而發(fā)生改變。

在外部經(jīng)濟因素受諸多因素的考慮，在進口貿(mào)易與經(jīng)濟增長形式不能形成鮮明的對比。進口貿(mào)易的對等之處便是價格與質(zhì)量方面的差異性，兩者作為主參考性依據(jù)。根據(jù)近幾年國內(nèi)貿(mào)易的進口量約占總進出口貿(mào)易的一半以上，主要是因為國內(nèi)對原材料的供求關(guān)系不平衡，導(dǎo)致國內(nèi)原材料出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象，對進口貿(mào)易限額的增加，帶動了國外產(chǎn)值效益的增加。刺激了國內(nèi)市場經(jīng)濟的消費，原料的進購使得國內(nèi)市場發(fā)展的具有一定的帶動意義，增加了國內(nèi)人口的就業(yè)率，為更多人群提供就業(yè)的崗位。在近幾年國內(nèi)在進購原材料加工生產(chǎn)過程中，人口的就業(yè)率比以往提高近20%左右。但也具有一定的弊端，過分依賴原材料的進口，對價格的上漲具有一定的浮動趨勢，當(dāng)材料的價格超過實際物品效益的價值。便會對國內(nèi)經(jīng)濟效益產(chǎn)值產(chǎn)生一定的威脅，造成貨幣貶值，通貨膨脹等內(nèi)在因素。

在內(nèi)部經(jīng)濟因素增長形勢下，出口貿(mào)易與其他經(jīng)濟形勢進行比較分析，利用豐富的原材料以及低廉的勞動力造作具有實際的經(jīng)濟效益產(chǎn)值。這種形式的興起促進了外企對國內(nèi)市場經(jīng)濟的發(fā)展，帶動了國內(nèi)企業(yè)快速的進步。進口貿(mào)易的外在形式依靠國外的先進技術(shù)，在國內(nèi)進行產(chǎn)品的實際加工，然后將產(chǎn)品向外進行銷售，帶動外國市場經(jīng)濟的發(fā)展。但在經(jīng)濟增長形勢下也存有一定的客觀因素，出口貿(mào)易雖然是針對國外市場經(jīng)濟的拓展，但是容易引起產(chǎn)品過剩的現(xiàn)象，使國內(nèi)市場經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r低于國外。并且隨著現(xiàn)代科技技術(shù)的不斷發(fā)展，對技術(shù)要求工藝較高，對殘有次品的挑剔性較大，產(chǎn)品在國內(nèi)市場具有較高的市場經(jīng)濟價值，但在國外相比不具有相同的經(jīng)濟效益。

二、對外貿(mào)易經(jīng)濟增長實證分析

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，近幾年我國進出口貿(mào)易總額以直線形式向上增長。其中包括紡織業(yè)、重工業(yè)、礦產(chǎn)資源以及其他新型能源，我國在每年出口糧食占全世界總糧食出口的20%，針對出口的國家主要是非洲、印度、朝鮮等一些中等國家。帶動我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的增長，并且我國也加大對農(nóng)業(yè)補貼力度，促進農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，全面實現(xiàn)三農(nóng)政策。但是在出口貿(mào)易增長形勢良好的一面，同時也存有一定的客觀隱患，每年我國每年的一次性能源的出口總額占到總出口貿(mào)易的30%，但是根據(jù)其他國家出口貿(mào)易總額相比，一次性能源占有的比例不足10%，重視一次性能源的使用范圍，但是國內(nèi)一次能源的使用程度大大小于出口量，造成國內(nèi)一次性能源的減少，其他非相關(guān)性的出口貿(mào)易也隨之減少。根據(jù)近幾年國內(nèi)出口貿(mào)易總額進行分析研究，其中煤炭、鋼鐵、糧食產(chǎn)業(yè)出口貿(mào)易的總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他貿(mào)易的出口量，表2―1為近幾年我國出口貿(mào)易占有的總額比例關(guān)系，使得在經(jīng)濟形式上促進了經(jīng)濟的發(fā)展，但是也在一定程度上抑制了國內(nèi)一些非產(chǎn)值的下降。在進口貿(mào)易方面主要采用外國的先進技術(shù)，在國內(nèi)做成生產(chǎn)加工場地，然后打向國內(nèi)市場，促進國內(nèi)經(jīng)濟的增長，但是進口貿(mào)易也對國內(nèi)市場具有一定的帶動意義，縮短與其他國家科技文化的差異。

三、結(jié)束語

通過對國內(nèi)對外貿(mào)易與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究分析，國內(nèi)出口總產(chǎn)值比進口總產(chǎn)值的作用大。在函數(shù)數(shù)列變化曲線形式上采用多種對等關(guān)系，詳細(xì)分析了經(jīng)濟增長變化趨勢，對我國今后對外貿(mào)易增長具有一定的促進作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]李鋼.后危機時代中國外貿(mào)政策的戰(zhàn)略性調(diào)整與體制機制創(chuàng)新[J].國際貿(mào)易；2010年03期

篇7

0引言

現(xiàn)代社會進入信息化時代，經(jīng)濟技術(shù)迅速發(fā)展，經(jīng)濟形勢風(fēng)云變化，競爭也越來越激烈，各行各業(yè)都面臨著經(jīng)濟全球化帶來的壓力。我國經(jīng)濟在機遇和挑戰(zhàn)中艱難前行。經(jīng)濟的發(fā)展對人才的要求越來越高，從而也推動了我國教育教學(xué)的改革。近年來，隨著教育教學(xué)改革的不斷深入，新的課程標(biāo)準(zhǔn)也對國際金融課程提出了更高的要求。國際金融是一門變化著的學(xué)科，然而傳統(tǒng)的國際金融課程更注重的是對學(xué)生理論知識的傳授，而對相關(guān)實際案例操作和與之相關(guān)的法律知識等涉及很少，尤其是對社會經(jīng)濟相關(guān)形勢的具體分析都很少涉及，造成學(xué)生只懂理論，卻不懂得運用的局面?，F(xiàn)代教育教學(xué)改革正是意識到這一點，也因此推動了國際金融課程教學(xué)的改革。現(xiàn)代社會國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢瞬息萬變，國際金融課程不再只是建立在高高在上的理論之上，而應(yīng)該將其深入到細(xì)微的經(jīng)濟生活中，通過改革教學(xué)模式，明確教學(xué)目標(biāo)，培養(yǎng)學(xué)生在實際金融工作中的理論運用能力，普及國際金融相關(guān)的法律知識，開拓學(xué)生視野，為現(xiàn)代經(jīng)濟社會發(fā)展培養(yǎng)更優(yōu)秀的創(chuàng)新型、應(yīng)用型人才。

1對國際金融課程進行改革的意義

1.1提高學(xué)生內(nèi)涵

有利于提高學(xué)生的國際金融知識內(nèi)涵現(xiàn)代社會競爭越來越激烈，就業(yè)難成為當(dāng)下社會急需解決的現(xiàn)象，而造成部分學(xué)生就業(yè)難的主要原因之一是學(xué)生的知識基礎(chǔ)不能滿足企業(yè)對人才的需求。因此要解決就業(yè)難問題重要的一點是提高學(xué)生的整體素養(yǎng)。國際金融課程教學(xué)改革的目標(biāo)是將學(xué)生培養(yǎng)成為符合現(xiàn)代社會經(jīng)濟形勢發(fā)展的優(yōu)秀金融人才，不僅能夠掌握豐富的理論知識，還能準(zhǔn)確了解如何進行實務(wù)操作，了解金融行業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)等，幫助從整體上提升學(xué)生的國際金融知識水平，輔助解決。

1.2有利于發(fā)展優(yōu)秀人才

有利于國際金融相關(guān)企業(yè)行業(yè)的發(fā)展金融行業(yè)的發(fā)展需要更多優(yōu)秀的人才作為支撐，近年來，世界經(jīng)濟形勢出現(xiàn)很大的危機，這種情況下，企業(yè)和社會需要的是能夠適應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟環(huán)境的國際金融企業(yè)人才，幫助企業(yè)應(yīng)對來自國際和國內(nèi)的雙重挑戰(zhàn)。國際金融課程的改革有助于培養(yǎng)出更加優(yōu)秀的金融行業(yè)人才，在向社會源源不斷輸送更加優(yōu)秀的新鮮血液時，也為整個金融行業(yè)的發(fā)展提供人才保障，有利于國際金融行業(yè)健康、有序的發(fā)展，為社會創(chuàng)造更多貢獻(xiàn)。

2國際金融課程教學(xué)現(xiàn)狀勢

2.1教學(xué)模式單一

國際金融教學(xué)思想意識依然停留在傳統(tǒng)的理論知識的層面上，教學(xué)模式也以課上課下的理論分析教學(xué)為主，教師為主體主導(dǎo)著整個教學(xué)的進程，學(xué)生處于被動地位，學(xué)習(xí)積極性不高。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著全球化進程不斷深入，學(xué)生對國際金融知識的興趣程度不斷提升，然而單一的教學(xué)模式卻不利于調(diào)動學(xué)生的積極性。這成為影響國際金融人才培養(yǎng)的重要因素果。

2.2缺少優(yōu)秀的國際金融課程教師隊伍

學(xué)生對國際金融課程的理解絕大部分來自于教師的講解，而學(xué)生能不能在課堂上就有機會將理論知識與現(xiàn)實的經(jīng)濟情況結(jié)合起來，就是在考察任課教師的教學(xué)經(jīng)驗和專業(yè)素質(zhì)。雖然目前我國優(yōu)秀的金融教師并不少，但主要集中在重點學(xué)校，而一些非重點學(xué)校雖然設(shè)置了相關(guān)課程，卻沒有相配套的教師資源。由于優(yōu)質(zhì)的教師資源沒能實現(xiàn)共享，不僅不利于非重點學(xué)校國際金融專業(yè)學(xué)生的成長，而且由于優(yōu)秀教師沒有充分發(fā)揮作用，因而也是對教師資源的浪費。

3金融課程改革途徑

3.1教學(xué)目標(biāo)的改革

世界經(jīng)濟的發(fā)展越來越離不開金融。金融的發(fā)展對金融人才的要求也越來越高，在國際金融方面表現(xiàn)得更為緊迫。為培養(yǎng)相關(guān)人才，國際金融教學(xué)必須進行改革。教學(xué)的目?擻Ω么優(yōu)嘌?理論人才轉(zhuǎn)移到培養(yǎng)實干人才，通過有計劃的培養(yǎng)和教育，不斷修正教學(xué)目標(biāo)，為培養(yǎng)出更多的有時代特色，既懂得理論知識，又精通實務(wù)操作，了解過金融相關(guān)法律規(guī)則的高質(zhì)量國際金融人才而努力。

3.2重視運用案例教學(xué)法

國際金融課程教材經(jīng)過嚴(yán)格的篩選之后確定下來，雖然符合現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展的一般要求，但是在課程教學(xué)過程中出現(xiàn)的各種經(jīng)濟問題都會被排除在課本之外，而為了能夠幫助學(xué)生更好的理解某個理論知識，又不至于造成閉門造車的局面，此時就需要教師靈活的運用金融學(xué)教學(xué)案例幫助學(xué)生提升。首先，案例教學(xué)應(yīng)該貫穿金融教學(xué)的始終，從上課導(dǎo)入課程主要內(nèi)容開始，到中間各種理論知識的講解以及最終對理論知識的總結(jié)，要讓學(xué)生養(yǎng)成帶著案例學(xué)習(xí)金融理論知識的習(xí)慣。這種做法有利于啟發(fā)學(xué)生思維，培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題解決問題的能力，也更有利于課程向著需要的目標(biāo)方向邁出。

篇8

【關(guān)鍵詞】國際經(jīng)濟 全球宏觀 經(jīng)濟形勢分析

一、全球宏觀經(jīng)濟

國際貨幣基金組織（IMF）在的《世界經(jīng)濟展望》中，2011年全球經(jīng)濟增速為4%，較上年顯著放緩，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長率僅為1.6%；2012年全球經(jīng)濟增速為4%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長1.9%，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長6.1%，均將低于2010年的增長水平?？傮w來看，世界經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但復(fù)蘇步伐明顯放緩。報告中顯示美國2012年經(jīng)濟增速僅為1.8%，歐元區(qū)為1.1%，而新興市場和發(fā)展中國家平均為6.2%。整體上看全球經(jīng)濟宏觀形勢仍然處于疲軟狀態(tài)，尤其是兩大發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的整體經(jīng)濟發(fā)展水平受兩大經(jīng)濟體危機的沖擊不是很大。

全球性通脹壓力短期內(nèi)難以緩解，國際金融危機爆發(fā)后，主要經(jīng)濟體相繼實行超寬松貨幣政策，全球流動性嚴(yán)重過剩，全球性通脹壓力持續(xù)加大。未來一段時期，全球通脹形勢不容樂觀。美國從2007年至2011年通貨膨脹率依次為0.1%、1.6%、1.5%、3.0%；歐元區(qū)的通貨膨脹率依次為2%、0.3%、1.7%、2.8%；新經(jīng)濟體國家的通貨膨脹率依次為7.6%、6.2%、7.4%、6.1%，由數(shù)字可知，美國和歐元區(qū)通貨膨脹水平呈現(xiàn)上升，新興市場和發(fā)展中國家通脹壓力仍舊整體高于發(fā)達(dá)國家，全球?qū)捤傻呢泿耪咧苯訋淼男聠栴}就是通貨膨脹，各國物價平均水平上漲，企業(yè)成本趨高，人均購買力下降等多方面的不利影響。

二、大宗商品價格

國際大宗商品通常劃分為能源、基礎(chǔ)原材料、大宗農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬四大類。能源類大宗商品主要有原油、煤炭等，基礎(chǔ)原材料主要有礦石、一般金屬等，大宗農(nóng)產(chǎn)品主要有大豆、玉米、棉花等；貴金屬主要有金、銀等。以其中最要的石油為例，2008年世界經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，從虛擬的金融經(jīng)濟蔓延到實體經(jīng)濟遭受打擊。各行工廠都沒資金繼續(xù)運作機器生產(chǎn)了，因此對原油的需求量自然大量減少，國際市場出現(xiàn)供過于求的情況，油價因此出現(xiàn)一波持續(xù)下跌行情。2009年實施刺激經(jīng)濟，受世界經(jīng)濟復(fù)蘇帶動需求增加、全球流動性過剩、中東北非地區(qū)局勢動蕩、美元持續(xù)貶值等因素影響，2009年二季度開始國際市場大宗商品原油價格強勁反彈，2010年全面走強。2011年以來，美國金融危機以來，各個國家普遍施行量化寬松的貨幣政策，進一步推高了國際大宗商品價格。國際大宗商品原油價格一度持續(xù)攀升，之后又高位波動持續(xù)到現(xiàn)在。估計2013年～2014年大致在100～110美元之間，油價不光是一個經(jīng)濟產(chǎn)品，也是一個政治產(chǎn)品，取決于很多因素。

三、全球失業(yè)水平

金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟陷入蕭條，大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉，各國的失業(yè)人員大幅增加，導(dǎo)致人們的消費需求下降，更多企業(yè)陷入不景氣，最終呈現(xiàn)出失業(yè)水平繼續(xù)升高的惡性循環(huán)，從的《世界經(jīng)濟展望》可以得知從2007年～2011年全球平均失業(yè)率依次為5.9、6.1、6.6、6.5、6.1；歐元區(qū)的平均失業(yè)率依次為7.2、8.0、10.9、10.1、10.3；同時美國的平均失業(yè)率為4.6、5.8、9.5、10.1、9.1。因此2009年各國失業(yè)率是近年來幾乎最高點。2010年隨著各國為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇實施寬松的經(jīng)濟政策，政府加大投資，增加就業(yè)，失業(yè)率才得以有所下降，2011年在全經(jīng)濟正溫和復(fù)蘇之下歐元區(qū)引發(fā)了債務(wù)危機，隨后美國也出現(xiàn)了債務(wù)危機，相比2007年發(fā)達(dá)國家仍然是居高不下的失業(yè)率，在這短短五年內(nèi)的兩次危機中，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家雖受到一定的沖擊，但相對而言不是很嚴(yán)重，相反為全球經(jīng)濟復(fù)蘇做出了巨大貢獻(xiàn)。在未來時間里，如何破解就業(yè)困局成為各國下一階段經(jīng)濟政策的重中之重，也是全球經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵所在。

四、全球金融市場

2011年歐債危機惡化和全球經(jīng)濟陷入“二次探底”的擔(dān)憂引發(fā)金融市場反復(fù)大幅劇烈震蕩。2011年8月8日標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級之后的首個交易日，全球股市出現(xiàn)拋盤，8月前兩周，全球股市市值縮水約4萬億美元。9月5日，意大利、西班牙兩國10年期國債收益率突然升高，引發(fā)全球股市再次暴跌。截至9月15日，與年初相比，美國標(biāo)普500指數(shù)已下跌4.9%，法國CAC股指下跌22%，倫敦富時100股指下跌11.2%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。股市的大幅縮水，那么資金都流向了哪里？觀察近年的黃金價格走勢發(fā)現(xiàn)：9初金價攀升至每盎司1895美元的紀(jì)錄高點，由此可見其中一些資金紛紛涌入了黃金尋求避險，說明投資者們的信心不足，對市場前景不樂觀。

五、全球宏觀政策

總的全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大，發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進一步實施財政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。美聯(lián)儲公開承諾將零利率維持至2013年，歐洲央行將基準(zhǔn)利率維持在1.5%不變，英國央行將基準(zhǔn)利率維持0.5%的紀(jì)錄低位，同時將定量寬松計劃下的債券購買規(guī)模維持在2000億英鎊不變。隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，新興經(jīng)濟體貨幣緊縮步伐放慢。土耳其央行去年8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然將利率從12.5%下調(diào)至12%，結(jié)束了始于年初的最新一輪加息周期；俄羅斯、韓國、印尼、馬來西亞和菲律賓央行均維持政策利率不變，只有印度央行于9月中旬再次加息。目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟，有可能進一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時，發(fā)達(dá)國家會繼續(xù)加大對新興經(jīng)濟體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場擴大內(nèi)需、增加進口；而在全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟增速逐步回落的背景下，新興市場需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。

六、結(jié)論

篇9

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟形勢；財政運行；政策建議

中圖分類號：F124 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-2101（2012）03-0034-05

2012年同2011年相比，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境更加復(fù)雜。2011年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，當(dāng)前，各類風(fēng)險明顯增多；經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，經(jīng)濟金融等領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險；世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，要充分認(rèn)識國際金融危機給我國發(fā)展帶來的機遇和風(fēng)險；必須加強風(fēng)險評估，及早準(zhǔn)備預(yù)案，有效化解各種風(fēng)險。因此，我們要全面分析國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，適時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，增強政策的針對性和靈活性，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

一、國際經(jīng)濟環(huán)境

世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱，經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性因素依然較多。2011年雖然經(jīng)歷了一些波動，但全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的態(tài)勢已基本確立。第一季度，美國經(jīng)濟按年率增長1.8%，較2010年第三、四季度有所回落，但企業(yè)效率指標(biāo)表現(xiàn)良好，利潤在GDP中的比重上升到了9.8%，接近歷史峰值，預(yù)示下半年美國經(jīng)濟重新加速上行仍有現(xiàn)實基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇整體強于市場預(yù)期，第一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比增長0.8%，同比增長2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來的最高水平。其中，德、法兩大主要經(jīng)濟體增長尤其強勁，同比分別增長4.8%和2.2%，表明歐債危機的心理影響要大于對實質(zhì)經(jīng)濟增長的影響。日本受強震影響，第一季度經(jīng)濟環(huán)比下降0.9%，同比下降3.5%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進，下半年有望實現(xiàn)經(jīng)濟正增長。主要新興經(jīng)濟體繼續(xù)復(fù)蘇，第一季度，印度、巴西、俄羅斯、韓國以及我國的臺灣和香港地區(qū)經(jīng)濟同比增長分別為7.8%、4.2%、4.1%、4.0%、6.2%和7.2%，增速較2010年度雖然有所放緩，但復(fù)蘇勢頭依然比較平穩(wěn)。[1]總體判斷，世界經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過程也會出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大，這將為我國經(jīng)濟增長提供較為穩(wěn)定的外部環(huán)境。

在世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的同時，其復(fù)蘇的基礎(chǔ)卻很脆弱，全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇之路仍然崎嶇，我國財政經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境仍然面臨著諸多不穩(wěn)定性、不確定性因素：一是發(fā)達(dá)國家財政風(fēng)險凸顯。國際金融危機爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國家財政赤字普遍大幅度增加，財政風(fēng)險不斷上升，不僅對國際金融市場的穩(wěn)定產(chǎn)生影響，而且將對經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇構(gòu)成制約。二是新興經(jīng)濟體面臨的通貨膨脹形勢依然嚴(yán)峻。近一個時期，新興經(jīng)濟體雖然相繼采取了一系列措施，如貨幣緊縮政策等，但通貨膨脹形勢依然比較嚴(yán)峻。目前，國際資本仍然在不斷流入新興經(jīng)濟體，導(dǎo)致這些國家宏觀調(diào)控的難度日益加大，把握好宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度、避免宏觀緊縮過度成為這些國家面臨的突出問題。三是大宗商品價格波動風(fēng)險依然較大。世界經(jīng)濟復(fù)蘇以來，在需求增加、美元持續(xù)貶值、全球流動性過剩等因素作用下，國際市場大宗商品價格呈現(xiàn)持續(xù)震蕩攀升態(tài)勢。雖然市場普遍預(yù)期大宗商品價格很可能繼續(xù)維持在高位，但主要經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展趨勢和貨幣政策的不確定性等因素可能造成大宗商品價格出現(xiàn)大幅度波動。四是全球貨幣政策的走向存在不確定性。在發(fā)達(dá)國家財政風(fēng)險加劇、新興經(jīng)濟體通貨膨脹形勢依然嚴(yán)峻、國際大宗商品價格面臨較大波動風(fēng)險的情況下，特別是在世界經(jīng)濟增速明顯放緩、同時又面臨通脹上升壓力的形勢下，各國貨幣政策操作難度日益加大，處于兩難境地，全球貨幣政策走向存在明顯不確定性。這勢必會影響金融市場的穩(wěn)定和預(yù)期。

盡管存在上述風(fēng)險和不確定因素，但綜合各方面情況判斷，2012年世界經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，出現(xiàn)“二次探底”的可能性不大，私人需求有望逐步成為支撐經(jīng)濟增長的主要動力，但全年經(jīng)濟增速將比2011年有所放緩。2012年1月17日，世界銀行的最新《2012年全球經(jīng)濟展望》報告調(diào)低了2012年的增長率預(yù)測，對2012年和2013年全球經(jīng)濟增長率的預(yù)測從2011年6月份的3.6%調(diào)低至2.5%和3.1%，把對發(fā)展中國家和高收入國家的經(jīng)濟增長率預(yù)測分別從2011年6月份的6.2%和2.7%調(diào)低至5.4%和1.4%。報告認(rèn)為，全球經(jīng)濟增長與世界貿(mào)易已大幅減速，將對發(fā)展中國家產(chǎn)生不利影響，世界經(jīng)濟前景不明朗。近日，聯(lián)合國的《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》也指出，世界經(jīng)濟在又一次大衰退的邊緣搖擺，總產(chǎn)出的增長在2011年已經(jīng)大幅減慢，預(yù)計2012年和2013年增長乏力。世界總產(chǎn)出的增長在2012年預(yù)計為2.6%，2013年為3.2%。

二、國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境

宏觀經(jīng)濟運行漸趨平穩(wěn)，但經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍然突出?？傮w來看，2012年我國經(jīng)濟發(fā)展的國內(nèi)環(huán)境具有“兩面”或“雙向”特征，即有利條件和突出矛盾并存，前進的道路并不平坦。

（一）我國經(jīng)濟在有序回落中平穩(wěn)增長，但仍存在著一些突出矛盾和問題，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不強、資源環(huán)境約束、通脹壓力依然比較嚴(yán)峻

在國際金融危機沖擊下，我國經(jīng)濟從2008年下半年開始受到嚴(yán)重影響，實體經(jīng)濟增長明顯下滑。從國內(nèi)生產(chǎn)總值季度增長率來看，2008年第一季度和第二季度尚處在略高于10％的位勢，而到第三季度和第四季度則分別下降到9％和6.8％，到2009年第一季度更下降到6.2％的谷底；但從2009年第二季度開始扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢，并逐季回升。2010年第一季度達(dá)到11.9％的高位，之后開始持續(xù)回落，下降至2010年第三季度的9.6%以后趨于平穩(wěn)，2010年第四季度和2011年一、二、三、四季度的增速分別為9.8%、9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，經(jīng)濟增長在有序回落中趨于平穩(wěn)（詳見圖1）。[2]

第一，從供給面來看，工農(nóng)業(yè)發(fā)展情況基本穩(wěn)定。工業(yè)生產(chǎn)較2011年有所放緩，但仍處于較快增長區(qū)間。2011年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算比2010年增長了13.9%（詳見圖2）。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定增長，2011年，全國糧食產(chǎn)量達(dá)到57 121萬噸，比2010年增產(chǎn)2 473萬噸，增長4.5%，連續(xù)八年增產(chǎn)（詳見圖3）。其中，夏糧產(chǎn)量12 627萬噸，增長2.5%；早稻產(chǎn)量3 276萬噸，增長4.5%；秋糧產(chǎn)量41 218萬噸，增長5.1%。[3]

第二，從需求面來看，三大需求增幅回落，但仍處于較快增長區(qū)間。投資增長小幅回落，2011年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301 933億元，同比名義增長23.8%（扣除價格因素增長16.1%）（詳見圖4）。消費名義增長小幅下滑，但實際增長回落較為明顯。2011年全年社會消費品零售總額181 226億元，比上年名義增長17.1%（扣除價格因素實際增長11.6%）（詳見圖5）。外需增長小幅回落，貿(mào)易順差同比下降明顯。2011年，進出口總額36 421億美元，同比增長22.5%。其中，出口完成18 986億美元，同比增長20.3%；進口實現(xiàn)17 435億美元，同比增長24.9%。進出口相抵，貿(mào)易順差1 551億美元，比2010年減少264億美元（詳見圖6）。[4]出口增速回落的主要原因是我國的主要貿(mào)易伙伴美國、歐盟和日本等經(jīng)濟體的復(fù)蘇進程有所放緩。

總的來看，雖然近年來我國經(jīng)濟增速持續(xù)溫和放緩，但仍處高位，經(jīng)濟運行漸趨平穩(wěn)，我國經(jīng)濟正逐步進入平穩(wěn)增長區(qū)間。預(yù)期未來一段時期內(nèi)，我國GDP增速將保持在8.5%左右的高位上平穩(wěn)運行。當(dāng)然，我們也要看到，我國經(jīng)濟運行中依然存在著諸多矛盾和問題。

1. 企業(yè)經(jīng)濟效益存在下滑的可能。2011年，成本不斷上升已給我國工業(yè)企業(yè)經(jīng)營帶來了一定的不利影響。（1）國際大宗商品價格節(jié)節(jié)攀升，如國際油價上升了約25%，黃金和銅等重要金屬價格上漲了約15%，鐵礦砂價格同比大漲約50%。（2）國內(nèi)勞動力工資不斷上漲，部分地區(qū)上漲20%以上。（3）由于持續(xù)貨幣緊縮，加大了企業(yè)融資壓力，為保證正常運營，一些中小企業(yè)不得不通過高利率的民間借貸等形式進行融資，從而推高了企業(yè)的資金成本。受上述因素的綜合影響，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益下滑，工業(yè)企業(yè)利潤增速已從2011年初34.3%回落至1-11月份的24.4%，39個工業(yè)大類行業(yè)虧損面也有所擴大。如果這樣的情況得以繼續(xù)，將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟效益進一步下滑，進而對經(jīng)濟平穩(wěn)增長帶來負(fù)面影響。[5]

2. 通脹壓力依然較大。自2010年第四季度以來，受國內(nèi)外各種因素的影響，居民消費價格加速上漲，2011年7月份CPI同比漲幅創(chuàng)年度新高，達(dá)6.5%，控制物價上漲的任務(wù)十分艱巨。在綜合采取貨幣財政和行政措施后，價格走勢在8月份出現(xiàn)趨勢性轉(zhuǎn)折，增幅回落至6.2%。[6]之后，居民消費價格逐月回落，物價持續(xù)上漲的勢頭得到初步控制（詳見圖7）。盡管當(dāng)前物價調(diào)控取得積極成效，但國內(nèi)要素成本上升局面短期內(nèi)難以改變，輸入性通脹壓力依然較大，物價上漲的中長期壓力仍然存在。同時，居民對未來物價上漲預(yù)期仍然強烈，近半數(shù)居民認(rèn)為未來幾個月物價可能繼續(xù)上升。因此，未來的物價走勢還存在反彈的可能，宏觀經(jīng)濟政策對物價上漲仍需要保持足夠的警惕。

3. 節(jié)能減排形勢日益嚴(yán)峻。2011年9月，國務(wù)院了“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，明確了未來五年節(jié)能減排的目標(biāo)，要求在單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗、化學(xué)需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放量方面，均較“十一五”有顯著下降，并對各地方、各行業(yè)節(jié)能減排下達(dá)了任務(wù)分解目標(biāo)，這將推動經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，同時也將對“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的增長形成一定的制約，影響經(jīng)濟增長。

（二）財政運行情況總體良好，但財政風(fēng)險不容忽視

2011年，全國財政收支情況良好，財政運行基本正常。但當(dāng)前財政收支矛盾依然比較突出，財政風(fēng)險不容忽視。

1. 財政收入較快增長。2011年，全國財政收入完成103 740億元，同比增長24.8%。其中，中央本級收入51 306億元，同比增長20.8%；地方收入52 434億元，同比增長29.1%。財政收入增長較快，是經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、物價水平上漲、企業(yè)效益較好及將原預(yù)算外資金納入預(yù)算管理等因素的綜合反映。具體來看，主要源于以下四大因素：一是經(jīng)濟增長帶動稅收增長。2011年，工業(yè)增加值增長13.9%（按可比價格計算）、固定資產(chǎn)投資增長23.8%、社會消費品零售總額增長17.1%、進出口總額增長22.5%，相應(yīng)帶動增值稅、營業(yè)稅、進口環(huán)節(jié)稅收等較快增長。二是價格上漲帶動相關(guān)稅收增長。2011年，居民消費價格同比上漲5.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲9.1%，國內(nèi)生產(chǎn)總值如按現(xiàn)價計算增長17.4%，帶動以現(xiàn)價計算的相關(guān)稅收相應(yīng)增加。三是企業(yè)效益較好帶動企業(yè)所得稅增長。2010年企業(yè)效益較好帶動2011年匯算清繳上年企業(yè)所得稅入庫較多，2011年企業(yè)利潤總體增長帶動預(yù)繳企業(yè)所得稅增收。四是政策性增收因素。主要是非稅收入中相當(dāng)部分原在預(yù)算外專戶管理，2011年按有關(guān)規(guī)定納入預(yù)算管理，屬于轉(zhuǎn)移性收入。據(jù)地方上報有關(guān)數(shù)據(jù)估算，2011年納入公共預(yù)算管理的原預(yù)算外資金約2 500億元，分別使地方和全國財政收入增幅提高6個和3個百分點。[7]

2. 財政支出進度加快，支出結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。2011年，全國財政支出完成108 930億元，同比增長21.2%。分級次看，中央財政支出完成56 414億元，其中中央本級支出16 514億元，同比增長3.3%（剔除原列中央本級的車輛購置稅支出從2011年起轉(zhuǎn)列對地方轉(zhuǎn)移支付因素后同比增長約11%）；對地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付39 900億元，同比增長23.4%。財政支出結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，加大了對“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，突出保障和改善民生。全國財政主要支出項目情況如下：教育支出16 116億元，同比增長28.4%；醫(yī)療衛(wèi)生支出6 367億元，同比增長32.5%；社會保障和就業(yè)支出11 144億元，同比增長22%；住房保障支出3 822億元，同比增長60.8%；農(nóng)林水事務(wù)支出9 890億元，同比增長21.7%；文化體育與傳媒支出1 890億元，同比增長22.5%；[8]節(jié)能環(huán)保支出2 618億元，同比增長7.2%；交通運輸支出7 472億元，同比增長36.1%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出7 653億元，同比增長27.8%；資源勘探電力信息等事務(wù)支出4 014億元，同比增長15.2%；公共安全支出6 293億元，同比增長14.1%；科學(xué)技術(shù)支出3 806億元，同比增長17.1%；一般公共服務(wù)支出11 109億元，同比增長19%；國債付息支出2 388億元，同比增長29.5%。[9]

3. 財政收支矛盾依然突出，財政風(fēng)險不容忽視?？偟膩砜矗?dāng)前我國財政收支情況良好，財政運行基本平穩(wěn)，但財政形勢依然比較復(fù)雜。與經(jīng)濟增長降中趨穩(wěn)的基本態(tài)勢相一致，我國財政收入增長也將在繼續(xù)回調(diào)中逐步趨于平穩(wěn)，但財政支出剛性增長，財政收支矛盾依然比較突出。從收入方面來看，2011年全國財政收入實現(xiàn)了大幅增長，但增收因素除經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展之外，主要源于CPI上漲等非可持續(xù)因素。隨著財政經(jīng)濟的發(fā)展，上述增收因素將逐步失效，財政增收也將隨之逐步放緩。同時，實施個人所得稅改革、調(diào)整增值稅征收范圍、繼續(xù)對小型微利企業(yè)實施所得稅優(yōu)惠政策等，都會減少收入。因此，2012年財政收入增幅將有所回落。從支出方面來看，繼續(xù)實施積極財政政策，完成在建項目，加強農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要保持一定的投資規(guī)模；加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，推進教育、醫(yī)藥衛(wèi)生和社會保障等重點領(lǐng)域改革，切實保障和改善民生，應(yīng)對通貨膨脹壓力，加大對低收入群體的補助力度，需要進一步加大財政投入，導(dǎo)致2012年財政支出壓力依然很大，財政收支矛盾比較突出。

同時，財政風(fēng)險不容忽視。我國2009年財政赤字安排9 500億元，已經(jīng)接近3％的國際警戒線，國債發(fā)行余額占GDP的20％；2010、2011年財政赤字預(yù)算安排分別為8 500億元和9 000億元，赤字率雖然有所降低，但赤字規(guī)模卻在不斷攀升。與此同時，地方債務(wù)問題日益凸顯。地方政府出于改善本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、提升公共服務(wù)水平、推動經(jīng)濟發(fā)展的需要，以及部分地方領(lǐng)導(dǎo)政績觀扭曲，盲目上馬“領(lǐng)導(dǎo)工程”、“形象工程”，導(dǎo)致政府通過多種途徑舉債，從而形成巨大的債務(wù)規(guī)模。由于政府融資平臺是政府為了籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金而發(fā)起設(shè)立的，所以貸款的償還需要依靠地方財政，即財政收入是地方政府融資平臺貸款償還的關(guān)鍵。資料顯示，2009年末的7.38萬億元地方政府融資平臺貸款總量中的50％有足額土地抵押，其余均為無抵押擔(dān)?；蛸Y本金不足的項目。2010年銀監(jiān)會披露，目前占地方融資平臺貸款總額27％的約2萬億元的貸款項目可以償還本息；約占50％的4萬億元左右地方貸款存在第一還款源不足問題，屬于可疑類貸款；另外，占23％比重的地方負(fù)債存在嚴(yán)重風(fēng)險隱患，簡易匡算其風(fēng)險敞口達(dá)1.76萬億元。也就是說，大約70％貸款需要土地開發(fā)權(quán)、地方政府財政安排等第二還款來源的安排。[10]2011年，審計部門進行了大范圍的債務(wù)統(tǒng)計和審查，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)余額高達(dá)10.7萬億元，其中8.5萬億元為銀行貸款，并且地方政府負(fù)債管理不透明，沒有納入預(yù)算管理，實際地方政府負(fù)債率可能更高。

2012―2013年將是我國地方債務(wù)償債的高峰期，地方債務(wù)到期的額度分別約為1.8萬億元和1.2萬億元，償債壓力巨大。要消除地方債務(wù)集中到期可能帶來的金融風(fēng)險，化解途徑主要有以下兩個方面：一是拓寬融資渠道，擴大融資規(guī)模，借新債還舊債；二是地方政府通過出售或上市等方式變現(xiàn)自己持有的國有資產(chǎn)，以便償還債務(wù)。從長期來看，上述途徑都不能從根本上化解地方債務(wù)風(fēng)險，相當(dāng)一部分地方債務(wù)最終將直接或間接由財政承擔(dān)，這就給財政帶來了巨大壓力，財政風(fēng)險不容忽視。

（三）貨幣金融形勢日趨向好，但金融風(fēng)險需要高度關(guān)注

2011年上半年，央行連續(xù)6次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，累計上調(diào)3個百分點；并3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，累計上調(diào)0.25個百分點。穩(wěn)健貨幣政策的實施使貨幣供應(yīng)量持續(xù)減速，新增信貸資金明顯減少。

從貨幣供應(yīng)量來看，2011年初，央行制定貨幣供應(yīng)量增速目標(biāo)“不高于16%”。在外部經(jīng)濟環(huán)境惡化導(dǎo)致部分資金外流、國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的情況下，2011年的貨幣供應(yīng)量實際增速僅有13.6%，年初目標(biāo)圓滿實現(xiàn)。2011年末，廣義貨幣（M2）余額85.16萬億元，同比增長13.6%，比11月末高0.9個百分點（詳見圖8）；狹義貨幣（M1）余額28.98萬億元，同比增長7.9%，比11月末高0.1個百分點。與2010年末的72.58萬億元貨幣存量相比，2011年我國貨幣供應(yīng)增加了12.58萬億元。

從存貸款增長來看，2011年末，人民幣貸款余額54.79萬億元，全年人民幣貸款增加7.47萬億元，同比少增3 901億元。分部門看，住戶貸款增加2.42萬億元，其中，短期貸款增加9 519億元，中長期貸款增加1.46萬億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5.04萬億元，其中，短期貸款增加2.78萬億元，中長期貸款增加2.10萬億元，票據(jù)融資增加112億元。2011年，人民幣存款增加9.63萬億元，同比少增2.29萬億元。其中，住戶存款增加4.72萬億元，非金融企業(yè)存款增加2.56萬億元，財政性存款減少300億元。

雖然央行已經(jīng)先后多次提高金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，以便減少市場中的貨幣流通量，抑制通貨膨脹。但由于我國貨幣供應(yīng)長期處在較高水平，當(dāng)前貨幣供應(yīng)與GDP之比依然處于高位，大大超過主要經(jīng)濟大國水平。2011年全年人民幣貸款仍然增加7.47萬億元，特別是12月份人民幣貸款增加6 405億元，同比多增1 823億元。

與此同時，金融系統(tǒng)性風(fēng)險加大。受貨幣政策收緊的影響，2011年社會資金鏈條已經(jīng)繃得很緊，特別是民間融資領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)逃債現(xiàn)象。2012年，若市場需求約束增強，資金回流困難導(dǎo)致的資金鏈斷裂現(xiàn)象會增多，一旦發(fā)展蔓延起來，不僅民間融資信用體系會出現(xiàn)嚴(yán)重問題，國有商業(yè)銀行資金安全也會受到影響和沖擊。

三、結(jié)論和政策建議

根據(jù)上述分析，我們可以得出如下結(jié)論：2012年，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境極其復(fù)雜，既有有利條件和繼續(xù)向好的趨向，也有突出矛盾和不利趨勢，具有典型的“兩面”性特征：從國際環(huán)境來看，世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱，國際環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性因素依然較多。從國內(nèi)環(huán)境來看，我國經(jīng)濟在有序回落中平穩(wěn)增長，但仍存在著一些突出矛盾和問題，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不強、資源環(huán)境約束、通脹壓力依然比較嚴(yán)峻；財政運行情況總體良好，但財政風(fēng)險不容忽視；貨幣金融形勢日趨向好，但金融風(fēng)險需要高度關(guān)注。根據(jù)上述財政經(jīng)濟形勢和運行特征，考慮到政策的滯后性特點，當(dāng)前和今后一個時期，宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)在總體上保持穩(wěn)定的前提下適當(dāng)做出一些調(diào)整，不斷增強政策的針對性和靈活性，努力實現(xiàn)財政經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟運行面臨的形勢比較復(fù)雜，一方面經(jīng)濟增長下行壓力與日俱增，另一方面物價上漲壓力仍然較大，并將持續(xù)存在，宏觀經(jīng)濟政策在“抑通脹”與“穩(wěn)增長”之間的回旋余地較小，宏觀經(jīng)濟政策選擇的難度日益增大。當(dāng)然，我們也應(yīng)當(dāng)看到，雖然近年來我國經(jīng)濟增速持續(xù)溫和放緩，但仍處于高位，經(jīng)濟運行已逐步進入平穩(wěn)增長區(qū)間，并且經(jīng)濟增速的適度降低有利于抑制通貨膨脹。當(dāng)前和今后一個時期，宏觀經(jīng)濟政策仍要以穩(wěn)增長、控物價為重點，注意物價水平與經(jīng)濟增長之間的變化，并適時做出政策調(diào)整，著力在控物價中促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。特別是充分利用當(dāng)前經(jīng)濟增長的平穩(wěn)回調(diào)期，在“穩(wěn)增長”的同時下大力氣推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，努力提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量、效益和整體適應(yīng)能力。

與此同時，適應(yīng)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢的變化，宏觀調(diào)控要在調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策作用重心的同時，加快作出如下調(diào)整：一是宏觀調(diào)控從注重預(yù)測向預(yù)測與對策并重轉(zhuǎn)變；二是政策操作從“定向”粗放向“定量”精細(xì)轉(zhuǎn)變；三是不同政策工具從“齊抓共管”向“分工負(fù)責(zé)”轉(zhuǎn)變。由于宏觀經(jīng)濟政策兩大核心目標(biāo)發(fā)生了變化，因此從當(dāng)前實際來看，可主要以貨幣政策完成反通脹任務(wù)，而主要以財政政策實現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定經(jīng)濟增長和改善生產(chǎn)供給體系等任務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

［1］［5］宏觀經(jīng)濟研究院形勢分析課題組.當(dāng)前經(jīng)濟形勢分析及政策建議［J］.宏觀經(jīng)濟管理，2011，（9）.

［2］［10］于長革.當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與政策建議［J］.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報，2011，（3）.

［3］［4］國家統(tǒng)計局.2011年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報［EB/OL］.stats.省略，2012-02-22.

［6］宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟形勢分析課題組.2011：宏觀調(diào)控目標(biāo)可基本實現(xiàn)2012：經(jīng)濟增速呈溫和回調(diào)態(tài)勢［J］.宏觀經(jīng)濟管理，2011，（11）.

［7］孫勇，王璐.財政收入創(chuàng)新高緣于四大因素［N］.經(jīng)濟日報，2012－01－21.

［8］李麗輝.去年財政收入突破10萬億［N］.人民日報，2012－01－21.

［9］中華人民共和國財政部.2011年公共財政收支情況［EB/OL］.mof.省略，2012-01-20.

Analysis on the Domestic and Foreign Environment of China's Economic Development in 2012

Yu Changge

（Financial Science Institute, Ministry of Finance, Beijing 100142, China）

篇10

摘 要 企業(yè)內(nèi)部控制體系實施，是當(dāng)今管理學(xué)研究中受到廣泛關(guān)注的課題。隨著我國對該體系進一步的完善，近年來涌現(xiàn)了大量關(guān)于此方面的著作。本文以最新的理論成果以及案例為基礎(chǔ)，力爭對企業(yè)內(nèi)部控制的實施提出更符合當(dāng)前經(jīng)濟形勢的建議。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 內(nèi)部控制 實施

一、企業(yè)內(nèi)部控制體系實施問題

1.“有道德”的企業(yè)

一個運行良好的內(nèi)部控制體系在沒有基礎(chǔ)的土地上無法構(gòu)建，而這個基礎(chǔ)就是我們所談?wù)摰目刂骗h(huán)境。在內(nèi)部控制制度階段，理論界和實務(wù)界就已經(jīng)明確了內(nèi)部控制與“人”的行為息息相關(guān)。人的行為作為內(nèi)部控制實施的載體，在整個控制流程中，起到了決定性作用。而控制環(huán)境正是基于這樣的理念來運作：通過構(gòu)建有利于企業(yè)發(fā)展的控制環(huán)境，影響在其中工作的人員，最終保證內(nèi)部控制每個環(huán)節(jié)得以順暢的實施。

公司高管報酬支付越來越多地采用了股票以及股權(quán)激勵的方式進行，是道德缺失的原因之一。為了獲得更高的報酬，高管們通過粉飾甚至篡改財務(wù)報告的方式來刺激股價。另一方面，首席執(zhí)行官面對著基金經(jīng)理以及預(yù)測分析師們的“預(yù)期數(shù)字”，感受到了巨大的業(yè)績壓力。這樣無論是高管獲取報酬的方式或者是基金經(jīng)理和分析師們的目標(biāo)，都與樹立公司道德的目標(biāo)背道而馳。值得注意的是： 種發(fā)展方式也與公司的長遠(yuǎn)利益相悖―回顧當(dāng)年安然、世通、安達(dá)信的案例，相信對于這個說辭不會引發(fā)過多爭議。

2.管理風(fēng)險與回報

企業(yè)面臨風(fēng)險，有兩種應(yīng)對模式：應(yīng)對策略與開拓探索策略。前者是對風(fēng)險的一種被動規(guī)避，當(dāng)面臨風(fēng)險時，企業(yè)高管嘗試各種方法來避免風(fēng)險；而開拓探索策略正好相反，在企業(yè)的發(fā)展過程中，經(jīng)理人通過主動發(fā)覺風(fēng)險、接受風(fēng)險來實現(xiàn)承擔(dān)風(fēng)險所帶來的收益。這兩種風(fēng)險管理的模式正好體現(xiàn)了經(jīng)理人對于風(fēng)險的不同偏好：前者是風(fēng)險厭惡型，后者是風(fēng)險喜好型。

現(xiàn)實的情況是，越來越多的管理者以風(fēng)險厭惡型的身份，采用消極的風(fēng)險管理模式來趨避風(fēng)險。這種現(xiàn)實產(chǎn)生的最主要原因在于，企業(yè)的高層更注重的是企業(yè)的“安全”，經(jīng)理們的日?；顒痈嗟氖菫榱私档惋L(fēng)險，而不是尋找合適的方式來管理風(fēng)險。對于這些企業(yè)而言，風(fēng)險管理是一項成本，而不是平衡機遇與回報的工具。

企業(yè)對待風(fēng)險的消極趨避態(tài)度，成為其發(fā)展過程中的隱性成本。對于一個大型企業(yè)而言，即使發(fā)掘了對其發(fā)展有利的項目，仍可能因為這種求穩(wěn)、求安全的思想，而拒絕承擔(dān)一定的發(fā)展風(fēng)險，導(dǎo)致喪失獲得更大收益的可能。這樣本來應(yīng)當(dāng)作為提升企業(yè)競爭力的內(nèi)部控制體系，因為經(jīng)理人的誤讀反而成為了企業(yè)發(fā)展的絆腳石。

二、新經(jīng)濟形勢下企業(yè)實施內(nèi)部控制

1.低碳經(jīng)濟下的企業(yè)內(nèi)部控制

（1）建立低碳文化

企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向以及對未來的規(guī)劃是控制環(huán)境重要組成部分。在面對對“兩高一?！保ǜ呶廴尽⒏吣芎?、產(chǎn)能過剩）行業(yè)壓制、促進新興經(jīng)濟體發(fā)展的政策時，作為國民經(jīng)濟發(fā)展重心的金融企業(yè)，應(yīng)當(dāng)主動調(diào)整自身的經(jīng)營策略，協(xié)助政府從宏觀上完成對經(jīng)濟戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整的布局。

中國工商銀行作為全球市值最大、盈利最多以及客戶存款第一的上市銀行，其堅持履行經(jīng)濟責(zé)任與社會責(zé)任的統(tǒng)一，在支持經(jīng)濟社會會發(fā)展、保護環(huán)境和資源等方面力爭樹立有責(zé)任的大行形象。在2009年，工行以綠色金融為宗旨，在行業(yè)信貸中明確了“扶優(yōu)限劣、有保有壓”的總體信貸原則，利用金融杠桿支持低碳經(jīng)濟的發(fā)展。

興業(yè)銀行是國內(nèi)首家采納赤道協(xié)議的銀行。作為新世紀(jì)廣為推崇的赤道協(xié)議，其強調(diào)了銀行的信貸、融資業(yè)務(wù)在環(huán)境保護以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中的作用，要求加入的銀行對實行的項目進行審慎的核查，以保證其項目不會對當(dāng)?shù)匾约爸苓叚h(huán)境產(chǎn)生不良的反應(yīng)。承諾遵守赤道協(xié)議，成為中國首家赤道銀行，興業(yè)的舉動不僅是對國際低碳經(jīng)濟的支持，也彰顯了我國商業(yè)銀行在環(huán)境保護以及社會責(zé)任上更為成熟的態(tài)度。

作為企業(yè)，管理層制定企業(yè)文化時，應(yīng)當(dāng)更加注重對營造低碳環(huán)境的宣傳。企業(yè)應(yīng)當(dāng)提倡對能源的節(jié)約，尤其是對各種非可再生能源；應(yīng)當(dāng)大力提倡無紙化辦公，節(jié)約紙張的使用，以減少森林資源的壓力。

（2）應(yīng)對低碳新標(biāo)

在履行企業(yè)對環(huán)境的社會責(zé)任時，金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格的把握對資金項目的審核。對于不符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)實施“一票否決”，保證新準(zhǔn)入的企業(yè)都有意愿及能力滿足環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的要求，并積極的支持水能、太陽能、生物質(zhì)能等可再生能源以及智能電網(wǎng)、新能源汽車、車用新型燃料等重點領(lǐng)域的信貸需求，發(fā)揮金融企業(yè)在支持新型產(chǎn)業(yè)、促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的引導(dǎo)作用。對于前述的兩高一剩產(chǎn)業(yè)，金融企業(yè)除了注重對新客戶準(zhǔn)入上的衡量，控制整體行業(yè)的貸款規(guī)模，還要對存量客戶進行分類管理，對于劣質(zhì)的客戶要進行壓退。

兩高一剩行業(yè)的企業(yè)，在面對政策限制時，如果依舊按照以往通過高單位能耗獲取高產(chǎn)出的生產(chǎn)模式生產(chǎn)，融資前景將越來越困難。如前文所述，在國家政策大力壓制、金融企業(yè)積極響應(yīng)的背景下，鋼鐵、水泥、平板玻璃等國家重點提示風(fēng)險的產(chǎn)能過剩行業(yè)無疑將面臨一場嚴(yán)酷的冬天。面對外部政策變化產(chǎn)生的風(fēng)險時，這類企業(yè)如果不能積極的求變、正確進行風(fēng)險評估、轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的生產(chǎn)模式，將很有可能面臨慘淡的結(jié)局。低碳經(jīng)濟僅僅是政府對環(huán)境可持續(xù)發(fā)展要求的一個縮影。而可以肯定的是，這種針對環(huán)境的政策規(guī)范在未來將會越來越細(xì)化、越來越繁多，并且沒有逆轉(zhuǎn)的可能。

作為應(yīng)對措施，企業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模小、效率低下、完全依靠資源消耗進行生產(chǎn)并且不具備依靠自身力量轉(zhuǎn)變生產(chǎn)經(jīng)營模式的企業(yè)，除了被大型企業(yè)收購以外，就只有在政策的重新洗牌下退出市場。而對于那些有一定規(guī)模、內(nèi)部管理合理、并且有資金能力的企業(yè)，則可以通過與其它企業(yè)聯(lián)合、擴大現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模、進行內(nèi)部整合、提高對資源的利用率，化危機為轉(zhuǎn)型的契機，實現(xiàn)自我提升，向更成熟的企業(yè)模式邁進。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實際情況，結(jié)合具體政策，正確的評估在此輪全國范圍內(nèi)的戰(zhàn)略資源布局中所處的位置，正確的制定實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型的方法和時間表：避免因為進程過慢而失去市場份額，或者進程太快超過自身承受能力而破產(chǎn)的結(jié)局。

2.后危機時代中的企業(yè)內(nèi)部控制

（1）后危機時代中的中國

在這一輪的全球經(jīng)濟危機中，中國政府以“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”的方針，穩(wěn)定了中國經(jīng)濟的增長，為世界經(jīng)濟的恢復(fù)做出了巨大貢獻(xiàn)。2009年，中國政府繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，大規(guī)模增加政府投資，大范圍實施調(diào)整振興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，加大金融支持力度，加強貨幣政策、信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。

2009年，全面實施促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃初見成效，經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化并穩(wěn)步回升?？傮w看來，中國經(jīng)濟正處于企業(yè)回升的關(guān)鍵時期，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展是2010年的目標(biāo)。雖然今年世界經(jīng)濟有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長，但影響世界經(jīng)濟全面復(fù)蘇的不確定因素依然很多，危機帶來的金融機構(gòu)重組、調(diào)整仍然在持續(xù)，金融監(jiān)管環(huán)境也在發(fā)生變化；國內(nèi)經(jīng)濟回升所需要的主要動力源還不明確，產(chǎn)能過剩問題依然嚴(yán)重，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的壓力加大，這些都增加了經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜和不穩(wěn)定性。

（2）企業(yè)復(fù)蘇中的風(fēng)險評估

企業(yè)在金融危機中受到的沖擊是多方面的，其中以出口貿(mào)易為主的加工型企業(yè)受到的損失最為嚴(yán)重。在全球經(jīng)濟發(fā)展受阻，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展增速放慢的整體環(huán)境下，企業(yè)面應(yīng)當(dāng)更審慎的評估項目風(fēng)險。對于大型國有企業(yè)實業(yè)化轉(zhuǎn)型，大致有三種途徑：延伸產(chǎn)業(yè)鏈、業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化以及混合型轉(zhuǎn)型。

雖然有如此多的成功事例在支持，企業(yè)仍應(yīng)注意到：所有的機遇都蘊含著風(fēng)險。正如前文所描述的全面風(fēng)險管理理念：一味的厭惡風(fēng)險是無濟于事的，重要的是要了解自己面對的風(fēng)險，不去承擔(dān)能力之外的風(fēng)險。政府正利用此次金融危機來促成經(jīng)濟增長形式的轉(zhuǎn)型，同樣企業(yè)也應(yīng)當(dāng)在危機中識別機遇，正確進行風(fēng)險評估，利用經(jīng)濟復(fù)蘇完成自身的成長。

三、結(jié)語

隨著對企業(yè)日常運營認(rèn)識的加深，企業(yè)對完善其內(nèi)部控制體系的需求日益增強。通過法律法規(guī)的形式，為企業(yè)建立完善內(nèi)部控制體系以提高經(jīng)營效率提供理論依據(jù)，為投資者的資產(chǎn)安全提供保障。在政府通過出臺各種法案以規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制、保障投資者利益的同時，根據(jù)國際上企業(yè)實施內(nèi)部控制體系的經(jīng)驗，在實施內(nèi)部控制體系過程中企業(yè)可能產(chǎn)生形式化控制環(huán)境制定、將風(fēng)險等同危險等各種對法案的誤讀。本文結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)和國際科技、經(jīng)濟形勢，對企業(yè)在低碳政策、全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇以及電子化環(huán)境下實施內(nèi)部控制體系需要注意的問題進行了分析、研究。對我國即將大范圍內(nèi)推廣的企業(yè)內(nèi)部控制體系實施工作，提出建設(shè)性意見。

參考文獻(xiàn):

[1]3C框架課題組，全面風(fēng)險管理理論與實務(wù).中國時代經(jīng)濟出版社.2008.