導語：如何才能寫好一篇供應商財務風險管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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1.融資結(jié)構(gòu)不合理說到融資方式，要先說負債。負債根據(jù)償還的期限不同可以分為短期負債和長期負債。一般來說，流動資金的不夠，需要通過短期借款，發(fā)行短期債券，和企業(yè)本身所積攢的商業(yè)信用等方式來籌集，而企業(yè)的流動資金僅僅應用于企業(yè)的短期投資。企業(yè)的長期投資，應該采取長期貸款等長期負債方式去解決，企業(yè)的固定資產(chǎn)的投資，收購合并其他企業(yè)都屬于長期投資，需要用長期負債解決。我國民營上市公司由于受到融資條件限制，造成資金來源單一，財務杠桿功能運用不夠，往往用短期融資來進行長期投資，以“短融長投”支撐起資本結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。而且由于融資手段存在較多的違規(guī)和一定程度的違法是導致我國民營上市公司財務風險的重要原因。企業(yè)的融資方式不合理導致了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不靈，從而影響了企業(yè)和發(fā)展和運轉(zhuǎn)會導致利潤降低，負債增加甚至會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

2.企業(yè)進行違規(guī)擔保企業(yè)的財務風險的評估不僅僅要看速動比率，流動比率，資產(chǎn)負債率等財務指標，還要注意公司的擔保項目，因為如果被擔保的公司不能及時償還債務，公司就會被連累，公司需要對被擔保公司負責任。因此，在財務風險方面應該對公司的擔保方面進行調(diào)查。

二、降低我國民營上市公司財務風險的對策

(一)在公司治理方面，改善管理結(jié)構(gòu)

改善民營上市公司的管理結(jié)構(gòu)，要從建立新的董事制度入手。由于我國現(xiàn)有的董事制度屬于大股東說的算的制度，即使有獨立董事的存在，也會收到大股東的控制，主要是因為我國獨立董事獨立性不強；獨立董事的組織機構(gòu)不健全；獨立董事的實際地位低下；獨立董事激勵機制與保護機制不健全。我們應對此加強改進。

(二)在財務管理方面，加強財務風險管理

1.構(gòu)建財務風險管理組織機構(gòu)我國的民營上市公司對財務風險不夠重視，應該在公司內(nèi)部設(shè)置專門的財務風險管理的部門。財務風險管理部門可以分為最高管理層、中間管理層和具體操作層三個層面。在董事會下設(shè)最高層次的財務風險管理部門,其職責主要包括三個方面:一是負責財務風險管理信息的收集、整理、分析、傳遞、報告和反饋等工作;二是負責捕捉和監(jiān)視各種風險跡象,識別和發(fā)現(xiàn)各種風險,進行風險預警,履行財務風險管理預警職責;三是對風險動態(tài)進行跟蹤監(jiān)督與控制,向董事會提出財務風險對策。企業(yè)各業(yè)務部門是財務風險的中間管理層和具體操作層,可以根據(jù)各部門業(yè)務特點和需要建立財務風險管理小組,對本部門所涉及的財務風險進行識別和監(jiān)督,并向企業(yè)最高層次的風險管理部門進行報告。這樣做的最終目的是為了使財務風險分級化，具體化，在企業(yè)經(jīng)營活動中實現(xiàn)企業(yè)的財務風險管理。

2.強化企業(yè)人員財務風險意識我國的民營上市公司對財務風險的認知是不夠的，否則也不會出現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)不夠合理，違規(guī)進行擔保和盲目的投資的現(xiàn)象。為了降低公司的財務風險，應該讓管理層人員對財務風險重視起來，公司應該對管理層人員將加強培訓，增加他們的財務知識，使他們可以嚴密準確的對投資環(huán)境和投資項目進行分析評價，減少盲目投資，降低資金的流失，以便將資金投放于企業(yè)的核心產(chǎn)業(yè)，提高企業(yè)的利潤，減少盲目投資，降低財務風險。

(三)建立有效的財務風險預警系統(tǒng)

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1.1利率風險利率風險是指由于利率出現(xiàn)的變動給工程帶來的風險，因為利率一旦出現(xiàn)變動，項目的的貼現(xiàn)率就會受到影響，而貼現(xiàn)率又和工程的收益有著直接的聯(lián)系，進而使整工程的收益不能達到預期的要求，造成財務風險。1.2貨幣匯兌風險貨幣匯兌風險是指在國際工程項目中，由于國家之間的貨幣兌換率發(fā)生變化導致的風險，這種風險分為兩個部分，一是工程所在的國家的貨幣的自由兌換產(chǎn)生的風險，二是工程收益的自由匯出風險。無論是哪一部分發(fā)生變動，最后都給工程的可實施性帶來嚴重的阻礙。1.3通貨膨脹風險通貨膨脹風險是指因為市場價值規(guī)律的影響，市場供求關(guān)系不平衡使得物資價格上漲給工程財務帶來的風險，通貨膨脹風險一般是出現(xiàn)在工程所在的國家，由于該國通脹造成的物件上漲和工資水平上浮，使工程成本大于預期計算，從而給財務帶來風險。1.4流動性風險流動性風險是指由于結(jié)算、資金鏈和其他因素的影響造成的風險，流動性風險的形成原因是有很多，比如工程款的結(jié)算沒有按時和足量的給付、資金的籌集出現(xiàn)問題、工程的前期準備時間過長等等。這些都可能導致工程財務出現(xiàn)嚴重問題1.5匯率風險匯率風險是指兩國之間的匯率波動造成的財務風險。通常其產(chǎn)生因素是工程所在的國家貨幣貶值，使得材料購進的花費升高，整個工程的成本也就很可能超出預算。另一方面，由于工程的投資和收益是基于現(xiàn)有的匯率進行預算的，如果匯率出現(xiàn)了變動，就會使實際投入產(chǎn)出比發(fā)生很大變化。特別是在美國的次債危機發(fā)生之后，美元的匯率不斷走低，三年的時間里匯率從6.82降到了6.14，對于大型的項目來說，由于工期較長，如此大幅的變動，項目利益很容易被吞噬。1.6稅務風險稅務風險是指因為國家之間的稅法標準不同，加上認識和經(jīng)驗不充分使得稅務成本不確定造成的風險。稅務的變動直接影響賦稅在整個項目成本中所占比例，對于國際EPC項目來說影響的程度很高，一直是項目財務部門極為關(guān)注的問題。

2基于FIDIC合同的財務風險的管理措施

合同作為現(xiàn)代商業(yè)社會的一種合法契約，在應對項目財務風險上發(fā)揮著與來越大的作用。承包商要學會用合同去應對各種可能出現(xiàn)的情況，從而達到規(guī)避風險的目的。同時，承包商還要利用合同來進行項目全過程財務風險管理。項目的財務風險是貫穿整個項目生命周期的，為了應對財務風險，承包商要時刻關(guān)注財務風險，建立預警機制。2.1與業(yè)主訂立合同在報價的過程中，對風險較大的合同，承包商應根據(jù)項目的風險度，適當?shù)奶岣邎髢r中的風險費用，為風險做資金準備，以彌補風險發(fā)生帶來的損失，使合同價格與風險責任相平衡。風險費的金額一般根據(jù)風險發(fā)生的概率和風險發(fā)生后將要受到的損失確定。在與業(yè)主進行合同協(xié)商時，要考慮到通貨膨脹的風險，匯率變動的風險，匯兌風險和利率風險，當這些風險的發(fā)生超過一定程度時，要約定業(yè)主支付相應的補償金。2.2與建材和設(shè)備供應商簽訂合同建筑材料的成本占到工程項目的一半以上，在EPC項目中大約占到三成。而在EPC項目中，設(shè)備的成本也要占到工程總成本的三成左右。承包商在這兩項的開支具有巨大的剛性。材料和設(shè)備的價格同通貨膨脹率成正相關(guān)，通貨膨脹率越高，則材料和設(shè)備的價格越高，承包商的盈利能力就越低。為了控制風險，承包商在詢價時，不僅要詢問當時的價格，更要與建材供應商和設(shè)備供應商就未來價格簽訂合同，控制影響。2.3與分包商簽訂合同為了減少承包商的財務風險，一方面要與分包商簽訂穩(wěn)定的總價合同，同時可以增加對于分包商墊資的要求，緩解現(xiàn)金流的壓力。2.4與金融機構(gòu)簽訂合同國際工程項目中，銀行、保險等金融機構(gòu)的作用不斷增加。EPC項目耗資居多，承包商沒有足夠的資金單獨去完成項目，因此必須與金融機構(gòu)進行合作，通過貸款，擔保，授信等方式來滿足項目資金需求。

3其他的風險規(guī)避對策

其實造成國際EPC工程財務風險的因素很過，同樣的，對于財務風險的規(guī)避方式也是多元的，上文所述只是基于FIDIC合同進行的防范。財務部門應當針對不同類型的財務風險進行全面的防控，才能將風險扼殺在搖籃中。比如對于匯率風險而言，除了運用合同方式外還可以利用遠期結(jié)售匯、貨幣期貨套期保值等方法，又比如應對稅務風險時，可以在項目進行前對項目所在國進行詳細的法律研究，或是向?qū)I(yè)的會計事務所進行咨詢等等。這些風險規(guī)避的方法和基于FIDIC合同的國際EPC工程財務風險管理相結(jié)合，才能最終使工程獲益。

4結(jié)語

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【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務風險；控制

在社會主義市場化的當今社會中，企業(yè)的財務活動是一個非常復雜的組織過程，不僅需要一系列管理體制和組織機構(gòu)來管理這一過程，而且還需明確其目標、內(nèi)容、職責、任務和原則；企業(yè)的資金流通常按照“資金一成本一收入一利潤一資金”這一運行軌跡不斷循環(huán)，這一運行過程并非和企業(yè)“采購一生產(chǎn)一銷售”這一實物流完全一致。如：企業(yè)購買期貨，并在持有一段時間后將其售出并從中獲取利潤等行為。這一盈利過程完全脫離企業(yè)自身的實物流而獨立完成的。在金融企業(yè)、投資企業(yè)，以及利用閑置資金對外投資理財?shù)钠胀ㄆ髽I(yè)，這一現(xiàn)象已非常普遍，是企業(yè)運營和盈利的主要方式之一。隨著我國市場經(jīng)濟體系的不斷發(fā)育和完善，企業(yè)的資金運動已不同于傳統(tǒng)的定義和范疇，資金的籌集、使用、分配和運用、資金的補償、資金的積累等，都越來越多樣化和復雜化，企業(yè)所面臨的財務風險也完全不同于以往，因此將財務風險這一現(xiàn)象出來單獨進行觀察分析，不僅是必要的也是必須的。

一、建立企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)

財務風險是一種企it，經(jīng)營的信號，能夠較全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，因及時發(fā)現(xiàn)財務風險建立財務風險預警系統(tǒng)是財務風險管理的重要環(huán)節(jié)。只有及時發(fā)現(xiàn)財務風險，提前預防和防范，才‘能將財務風險保持在可控制范圍內(nèi)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風險。

（一）編制現(xiàn)金流量預算，建立短期財務預警系統(tǒng)

在現(xiàn)金為王的現(xiàn)代社會，現(xiàn)金流就是企業(yè)的命脈。風險在形成危害前有一定的萌芽期，企業(yè)能夠檢驗這一時期財務風險狀況的關(guān)鍵指標就是企業(yè)是現(xiàn)金流量是否健康。由于企業(yè)通過貨幣資金流動判斷風險情況及與會計核算的權(quán)責發(fā)生制與現(xiàn)金流量的差異，就短期而言，企業(yè)即使虧損，但只要現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，如通過融資或者變賣資產(chǎn)，企業(yè)也能維持一段時間。相對而言，如果一個企業(yè)即使銷售大幅增加，賬面盈利增大，但如果是以增加應收賬款為代價而換取的收入和利潤增加，也會引起現(xiàn)金流斷流，造成資產(chǎn)鏈斷裂，使企業(yè)面臨破產(chǎn)的風險。由此可見，現(xiàn)金流管理的重點，并不完全取決于企業(yè)是否有足夠利益，而是取決于企業(yè)是否有足夠現(xiàn)金用來支付企業(yè)的各種支出。當現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)惡化時，一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)營和管理出現(xiàn)問題，企業(yè)將會面臨嚴重的財務風險。對企業(yè)現(xiàn)金流量影響最大的因素是到期債務，然后就是金額相對較大的投資性支出，而經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為凈流時才能說明企業(yè)經(jīng)營良好，企業(yè)長期發(fā)展趨勢良好的關(guān)鍵因素。常見能發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務風險的敏感性現(xiàn)金流量指標包括：經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入與流動負債比、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入與負債總額比、流動比率、速動比率等指標。而預計準確的現(xiàn)金流量預算，可以及時向企業(yè)提供財務風險預警信號，使經(jīng)營者能夠及時發(fā)現(xiàn)并盡快采取補救措施。企業(yè)應建立全面預算管理制度，按期編制現(xiàn)金流量預算，綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動來安排資金的取和支付，并相應制訂的全面預算考核制度。有效實施的事前計劃，事中控制和事務考核會使企業(yè)經(jīng)營管理者了解資金的收支情況，進而合理安排企業(yè)的各項經(jīng)營活動。

二、聯(lián)系實際采用適合的風險防范方法

在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)應及時對風險信號進行監(jiān)測，在企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)積壓，產(chǎn)品質(zhì)量下降，期末應收賬款金額加大，收入下降過快，成本上升過快，要仔細分析其產(chǎn)生原因及變化過程，并確定相應切實有效的風險防范方法，以降低財務風險的危害程度。分散風險，回避風險，轉(zhuǎn)移風險和降低風險等防范方法是面臨財務風險時，企業(yè)所通常采用的方法。（1）分散法。即不過要雞蛋放在一個籃子里，可以通過企業(yè)聯(lián)營、經(jīng)營多樣化，以及對外投資多元化等方式分散財務風險。（2）回避法。即企業(yè)利用閑置資金進行投資理財，應綜合分析和評價各種投資方案可能產(chǎn)生的財務風險，在確保實現(xiàn)財務管理目標的前提下，選擇財務風險相對較小、流動性較強的方案，進而回避企業(yè)財務風險。（3）轉(zhuǎn)移法。

在遵循合法、合理、公平、公正原則的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以采取措施將風險轉(zhuǎn)嫁出去，從而降低自身風險。如購買產(chǎn)品安全保險，將資產(chǎn)損失風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司（4）降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務風險時，努力采取措施降低財務風險的方法。如選擇幾家供應商，減少產(chǎn)品不能按時交付，供應商過于強勢且轉(zhuǎn)換成本過高的風險。

三、完善風險管理機構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度

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關(guān)鍵詞：大中型施工企業(yè);財務風險;管理

隨著社會主義市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，施工企業(yè)被拉入一個復雜多變的市場環(huán)境之中。在面對外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境雙重局面時，企業(yè)的生存與發(fā)展面臨諸多風險及不確定性因素，尤其是在市場經(jīng)濟發(fā)展還處于波動階段的大環(huán)境下，財務風險就成為大中型施工企業(yè)首要面對的問題之一。

一、大中型施工企業(yè)財務風險管理基本概念

財務風險管理指的是在經(jīng)營過程中，施工企業(yè)能對各種財務風險進行分析、識別與評價，并且采取相應的措施，確保風險的控制與防范，通過合理的、經(jīng)濟的處理方式，確保經(jīng)營活動得以順利開展。[1]施工企業(yè)所面臨的風險主要包含了籌資風險、資金風險、營運風險等方面。在財務風險管理中，大中型施工企業(yè)還會涉及財務內(nèi)部控制、財務預算及財務核算等方面。因此，只有從各個方面把握好施工企業(yè)財務，才能做好施工企業(yè)財務風險管理。

二、大中型施工企業(yè)財務風險表現(xiàn)及原因

（1）籌資風險。由于建筑市場體制不完善，法律法規(guī)健全度不足，使得施工企業(yè)在獲取某一建設(shè)項目后，往往需要墊付施工資金，但是應收賬款卻難以及時回收。由于資金短缺的困擾，施工企業(yè)只能向銀行貸款，來保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，但是貨款帶來的利率等風險卻接踵而至。如果國家實行貨幣緊縮政策，企業(yè)借款費用會迅速上升，當國家銀根緊縮，會加大施工企業(yè)的還款壓力，甚至是無法正常續(xù)貸，給施工企業(yè)資金鏈帶來毀滅性的打擊。

（2）市場風險。建筑市場是一個大型的、開放的市場，建筑企業(yè)的增多使得大中型建筑企業(yè)面臨的競爭也越來越大，各種市場因素的融入，使得企業(yè)市場風險不可避免，這樣也會增大施工企業(yè)的營運風險。[2]就市場風險而言，最主要的表現(xiàn)在：第一，當前的建筑市場機制尚未健全，其規(guī)范度略顯不足，常常出現(xiàn)工程款惡意拖欠和惡性競爭的情況。第二，市場經(jīng)濟的整體走勢對施工企業(yè)帶來的影響較大。而這兩個方面的市場因素，都會給施工企業(yè)的營運帶來風險。

（3）成本風險。建筑市場競爭壓力增大，導致施工企業(yè)為了爭取施工任務，不得不在招投標時惡意壓價，通過工期縮短讓自己顯得有“競爭優(yōu)勢”，使得建筑施工企業(yè)經(jīng)濟效益低下，出現(xiàn)成本虧損等情況。另外，由于最近幾年，建筑行業(yè)所需要的材料與施工設(shè)備成本費用上升，技術(shù)人員供低于求，使得施工企業(yè)在人力與物力上花費大量時間卻未能獲取明顯的效益，進而出現(xiàn)財務風險。

三、大中型施工企業(yè)財務風險管理措施

（1）基本情況。A公司作為特大型國有施工企業(yè)的全資子公司，也是該公司內(nèi)部出名的品牌子公司。A公司主要從事道路橋梁安裝、工民建等業(yè)務，將市場戰(zhàn)略定位在“立足全省，面向全國”的點位上，實現(xiàn)“立足主業(yè)，多元發(fā)展”的專業(yè)戰(zhàn)略。[3]由于在建設(shè)期間，受到部分因素影響，使得其籌資與營運兩個方面面臨風險事件，具體情況如下：

（2）財務風險事件。第一，籌資風險事件：其一，對達到期限的貨款，銀行要求企業(yè)立刻歸還貸款利息;由于人民銀行本身業(yè)績考核的影響，就算貨款期限未到，銀行也進行追交，并且指出如果A公司不能在規(guī)定期限支付利益，就會降低企業(yè)信貸等級，其支付利息為120萬元。其二，銀行要求支付到期貨款，其中建行本息120萬元，農(nóng)行本息450萬元。其三，項目進入到冬季施工階段，由于春節(jié)臨近，A公司需要支付拖欠農(nóng)民工欠款，共計700萬元。其四，材料供應商追討900萬元的材料拖欠款。其五，對于職工工資以及承諾的獎勵工資，共計100萬元。其六，進入冬季施工，需要采購材料以及支付勞務隊承諾生活費，共計200萬元。第二，營運風險事件：其一，由于甲方交通部門負責人員擅自挪用工程款，被省紀檢委“”處理，改項目由交通廳成立的工作組接管相應工作，并且接到指示，此項工程作為該市的形象工程，不能停止施工。因為挪用資金數(shù)量巨大，出現(xiàn)的空缺由省交通廳另行想法籌措，由于籌措資金需要花費時間。因此，給該項目留下600萬元的資金缺口。其二，由于資金不到位，該項目也無法將900萬元的工程進度款及時支付。其三，因為國家對房地產(chǎn)企業(yè)的控制，導致項目貸款資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈的局面，工程進度款項共計700萬元被擱置。其四，由于在兄弟公司拖欠過多貨款，鹼配送分公司出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的局面，希望A公司能夠給予100萬元資金幫助。

（3）項目財務風險管理控制措施。針對A公司工程項目施工中面臨的籌資風險和營運風險，A公司采取了如下措施，以應對風險：第一，籌資風險管理控制：其一，為了彌補公司出現(xiàn)的資金短缺現(xiàn)狀，公司決定從內(nèi)部集資900萬元，確保資金短缺風險得以控制，保證企業(yè)日常周轉(zhuǎn)。其二，根據(jù)合同規(guī)定，向省交通廳收回第二階段施工所拖欠的工程款700萬元，立即支付拖欠銀行利息，避免銀行信用度降級。發(fā)放拖欠職工兩個月工資，提前支付職工集資款利息，并且保證在年底給予職工全年工資10%的獎勵，以此來穩(wěn)定職工情緒，避免出現(xiàn)內(nèi)部矛盾。其三，母公司利用自身良好的信譽以及影響度，為A公司擔保，銀行同意銀行本息暫緩支付。其四，通過與材料供應商的協(xié)商，供應商考慮到與A公司還要保持長期性的合作關(guān)系。因此，也同意材料款可以暫緩支付，但需要支付總欠款的30%。其五，為了穩(wěn)定職工，實現(xiàn)董事會事先給出的承諾，A公司將拖欠職工2個月的工資以及獎勵性工資全額支付。其六，考慮到A公司一貫良好的表現(xiàn)以及當前資金的確出現(xiàn)的短缺的情況，母公司決定再次為A公司擔保，為A公司打開資金局面，供獲取500萬元的銀行貸款，以支持該項目繼續(xù)建設(shè)，并且要求在今后的經(jīng)營過程中，A公司要特別主要投資人財務狀況的持續(xù)跟蹤，關(guān)注經(jīng)營風險，避免再次陷入資金短缺的尷尬局面。第二，營運風險管理控制：其一，上報甲方省交通廳專項工作組，要求在保持現(xiàn)階段施工狀態(tài)下，將拖欠的工程款全額支付，并且對公司造成的損失，要求論證索賠，賠償公司的損失。其二，在與省交通廳專項工作組相互溝通后，考慮到工程項目拖欠數(shù)額過大，并且對經(jīng)濟和社會帶來了一定影響，省交通廳同意支付700萬元拖欠款，確保A公司能夠繼續(xù)該項目的施工。其三，A公司為了緩和內(nèi)部，提出加快施工進度、強化項目管理、回收工程款的提議，在內(nèi)部舉行現(xiàn)場比武和勞動競賽，通過直接的經(jīng)濟利益來刺激勞務人員和內(nèi)部職工，通過危機教育，來提高員工的整體士氣，希望在施工進度和勞動生產(chǎn)率上再創(chuàng)新高。其四，對于鹼配送分公司，要著重提出資金回收警報。

四、結(jié)語

由于大中型施工企業(yè)本身的經(jīng)營與生產(chǎn)特性，再加上當前市場競爭帶來的壓力，使得企業(yè)財務面臨諸多風險，對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生阻礙。在面對如此形勢，大中型施工企業(yè)就應該強化風險意識，通過制度、管理措施等各種手段，防范財務風險，確保施工企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展。

參考文獻：

[1] 唐紅.施工企業(yè)的風險控制[J].中國商界（上半月），2010（09）：56-57.

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關(guān)鍵詞：施工企業(yè) 財務風險管理 完善

市場經(jīng)濟條件下，市場信息瞬息萬變，使任何一個市場主體的利益具有不確定性，存在著蒙受經(jīng)濟損失的可能。目前建筑市場競爭日趨激烈，施工隊伍層出不窮，承攬工程的難度越來越大，投標的激烈競爭及自然環(huán)境和社會環(huán)境錯綜復雜給企業(yè)的競標及工程施工利潤的實現(xiàn)帶來了特別大的財務風險。要想讓在市場競爭中不被淘汰出局，施工企業(yè)必須樹立風險意識，完善風險機制，加強風險防范。

一、施工企業(yè)的財務風險的概述

施工企業(yè)財務風險是指施工企業(yè)從工程競標開始，以及施工的前期準備，中期施工及后期工程審計結(jié)算過程中，由于施工方本身忽視的問題、客觀存在因素及無法預料和控制因素，致使企業(yè)各項效益目標不能實現(xiàn)或利潤受損，甚至資金的損失。企業(yè)財務活動組織以及管理過程中的某個環(huán)節(jié)和某一方面問題導致的風險都能降低企業(yè)償債能力和盈利能力，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。施工企業(yè)的財務活動同其他企業(yè)一樣包含有籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動等四個方面。每個方面都會產(chǎn)生各種不同的財務風險，財務風險與企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)密切相關(guān)，是企業(yè)生產(chǎn)中不可避免的。

二、分析施工企業(yè)的財務風險形成原因及類型

（一）合同風險

在施工企業(yè)的財務風險中合同風險非常重要，假如訂立合同時考慮不充分，勢必造成在生產(chǎn)經(jīng)營中的被動，利益受損，增加施工企業(yè)的財務風險。許多建設(shè)方為了自身的利益，利用激烈的競爭及施工企業(yè)攬工程的迫切心理，使施工企業(yè)簽訂不平等條款，合同不完善不嚴密，如：要求長期墊付大量資金；出具單方面約束施工方霸王條款（比如材料必須由甲方供應，造成質(zhì)次價高〉，缺少第三方影響造成工期延誤及賠償內(nèi)容等。就像這類合同，一旦訂立，施工企業(yè)在施工中就會處于不利地位，處處受制，自身利益得不到保障；除與建設(shè)方工程合同，還有其他合同如如材料租賃或購買合同，如果合同中材料規(guī)格、品種不詳盡、時間不具體等就輕率簽訂合同，就會陷入供貸方或承租方的陷阱，造成被動。施工企業(yè)在訂立合同時就應學會識別風險，規(guī)避風險，力爭企業(yè)損失降到最低。

（二）籌資風險

施工企業(yè)主要資金來源有：自有資金和銀行 存款以及股票債券籌資，但施工企業(yè)工程項目施工地不集中， 各項目部資金各自支配，資金管理不集中不統(tǒng)一，使用資金缺 乏統(tǒng)籌和計劃，而且業(yè)主不能及時兌付工程款，造成企業(yè)流動資金不足、周轉(zhuǎn)不靈；尤其是大中型國有施工企業(yè)，國家為出資方，企業(yè)不能進行股票債券籌資，所以目前施工企業(yè)的資金來源只能是向銀行借貸或者同合作方融資，銀行對施工企業(yè)的貸款大多為短期借款，短期借款為一年以內(nèi)到期，這與施工企業(yè)施工周期不匹配，大工程生產(chǎn)周期較長，往往一年以上，當短期 借款貸款期限屆滿，資金還不能完成周轉(zhuǎn)；再則各級工程項目 部的資金分散，不能統(tǒng)籌安排，各項目部各自施展能力籌資，加大了資金成本，給企業(yè)帶來收益不確定性和喪失償債能力的風險。

（三）成本控制風險

施工企業(yè)工程成本包含有人工費、材料費、 機械費、其他直接費及間接費用，在工程項目施工過程中，能否做到每一項成本控制，能否嚴格按照預算成本項百實施和控制，如：在各項費用控制中，能否做到選用合格的民建隊伍，有效地降低投工人數(shù)；能否做到在材料的價格，及材料使用時得到有效地控制；能否在機械的租賃價格及土方的計量上控制好成本等等，這些都關(guān)系到企業(yè)利潤的實現(xiàn)及資金的運用。成本控制非常重要，每一項費用成本控制不當即會產(chǎn)生財務風險。

（四）流動資產(chǎn)的風險

要是應收賬款風險、存貨風險。目前施工企業(yè)被建設(shè)單位拖欠工程款已司空見慣，應收賬款壞賬率較高，企業(yè)不得不投入大量的人力物力財力來應對日益增長的債權(quán)，這種巨額的債權(quán)隱藏著嚴重的財務風險，直接影響著企業(yè)利益束縛了企業(yè)的發(fā)展。另外存貨管理也相當重要，存貨過多，耗用現(xiàn)金量大，存貨過少影響施工進度，為建設(shè)方拖欠款提供機會。以上風險如控制不當就會占用大量資金，使得流動資金周轉(zhuǎn)不靈，最后導致現(xiàn)金風險，企業(yè)沒有現(xiàn)金流還談何發(fā)展。

三、完善施工企業(yè)財務風險管理的建議

（一）強化企業(yè)的財務風險意識，建立健全企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機制

企業(yè)要提高自身管理水平，必須樹立風險意識，尤其是作為 企業(yè)負責人、財務負責人必須要具備風險管理意識，并對企業(yè)的財務風險負總責，同時財務部門要科學合 理地安排資金使用計劃，完善資金的管理，控制工程的撥付款，把好收支關(guān)。除此以外企業(yè)還應建立健全企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機制，發(fā)揮審核監(jiān)督職能，及時發(fā)現(xiàn)施工過程中人為因素造成風險，從而防范企業(yè)的財務風險。

（二）加強合同管理，杜絕資金流失

首先，在項目投標金程中，要堅持原則，克服攬工程的迫切心理，不利于企業(yè)效益及發(fā)展的合同堅決不簽，如投標程序不合規(guī)的合同；沒有經(jīng)過審的合同；不合法的合同；低于成本價的合同；顯失公平的合同等。在審合同時還要考慮到企業(yè)的施工技術(shù)、組織能力，人財物的支持力 等等，尤其是重大工程項目的合同必須要經(jīng)過企業(yè)權(quán)力機構(gòu)集 體審議批準，這樣才能有效地規(guī)避和防范。其次，加強合同管理、嚴格履行合同。簽訂后的合同。各業(yè)務相關(guān)部門保存一份，以便共同執(zhí)行、全面監(jiān)督，如果在生產(chǎn)過程中建設(shè)方出現(xiàn)變更或其況，作為施工方應及時與建設(shè)方簽訂變更及補充協(xié)議，如：范圍擴大、材料的變更、施工程序復雜化以及施工圖紙的變更等，這些都會影響工程竣工的結(jié)算與審計。

（三）拓寬籌資渠道，對資金進行統(tǒng)一調(diào)度

一是積極穩(wěn)妥地籌借外部資金，在科學預策決策基礎(chǔ)上，適度舉債經(jīng)營。二是作為集團總公司應制訂資金政策，在各項目部資金運作上實行集中管理統(tǒng)一調(diào)配。融集各工程項目富裕資金及收到工程款，由總公司統(tǒng)一調(diào)度統(tǒng)籌安排，如：總集團公司設(shè)立財務公司，各項目部收到工程款交回財務公司，財務公司視同鋃行運作，各項目部通過財務公司融通資金，不僅保證了工程項目資金的正常周轉(zhuǎn)，提高了資金使用率，而且節(jié)約了資金成本。三是合理利用第三方融資。建設(shè)方拖欠施工企業(yè)的工程款，除少量的企業(yè)管理費外，主要是分包商及材料供應商的款項，合理利用第三方進行有效的 融資，對盤活企業(yè)的資金，提高資金周轉(zhuǎn)率和企業(yè)效益起著重要作用。可通過合理的改變支付手段、合理地利用企業(yè)的信用，如支付材料供應商的材料款改變以前以轉(zhuǎn)賬支票或電匯支付為銀行承兌匯票形式支付，企業(yè)就以支付少量的費用而獲得該款項近70%的資金用于擴大再生產(chǎn)，同時也可將建設(shè)方拖欠的工程款在一定程度上轉(zhuǎn)稼給分包商及材料供應商，并在一定程度上化解了建設(shè)方對施工企業(yè)的融資風險。

（四）加強預算管理，控制工程成本風險

施工企業(yè)成本預算是實現(xiàn)經(jīng)濟效益最基本、最有效的管理手段。各項管理工作都要以成本預算為基準，以收定支，進一步加強施工各環(huán)節(jié)的管理和控制，從而實現(xiàn)工程利潤。施工企業(yè)從施工進場開始就必須加強對人、材、機等每一項成本費用的控制，并貫穿始終。在施工中，項目經(jīng)理及各負責人應實行責任成本管理，針對每一項成本費的實際列支與計劃部門提供的預算成本進行比對，對超支及節(jié)余進行分析總結(jié)、找出差異并制定對策，從而有效地控制項目成本。

（五）加強對存貨、應收賬款等流動資金的管理，加快資金周轉(zhuǎn)

企業(yè)應制定嚴格的采購管理制度，對存貨尤其是大宗材料入要嚴格把關(guān)，防止無計劃盲目采購或是為從中牟利而采購價不符，造成超儲積壓，占用大量資金，給企業(yè)帶來損失，同時在存貨的發(fā)出和保管上要嚴格管理，確保存貨的安全，避免存貨流失和浪費。加強應收賬款的管理，首先，要建立完善的應收賬款管理制度。即確定科學合理的信用政策、制定科學合理的催收制度規(guī)范以及建立相應的責任制度和獎懲制度，落實責任明確責任。 其次，要建立完善的應收賬款分析制度。對甲方的應收賬款定期檢查是否有超過信用期限的記錄，以便及時采取措施與甲方聯(lián)；采用應收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期指標分析應收賬款，了解每一筆應收賬款的掛賬期限和增減狀態(tài)，合理估計有多少欠款會帶來機會成本和壞賬成本，有多少會造成壞賬。最后，建立健全公司內(nèi)部各個環(huán)節(jié)的監(jiān)控和配合制度，努力形成整套制度的循環(huán)流程，規(guī)范簽約、結(jié)算、決算各個環(huán)節(jié)的要求和操作程度，使經(jīng)營活動系統(tǒng)化、規(guī)范化，保證按合同收足工程進度款。

參考文獻：

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財務管理在各個企業(yè)一項重要的經(jīng)濟管理工作，對于零售行業(yè)尤其重要，作為一項基礎(chǔ)的經(jīng)濟管理工作，財務管理貫穿在企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)中，同時隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的財務管理工作也由最先的會計核算工作逐漸拓展為企業(yè)的一項重要內(nèi)部控制工作，通過對企業(yè)的財務進行管理，得出相關(guān)的數(shù)據(jù)，為企業(yè)管理者的決策提供依據(jù)，并根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)對企業(yè)的經(jīng)營風險進行實時的監(jiān)控，科學、合理的財務管理體制，不僅僅有利于企業(yè)的經(jīng)營管理，同時還為決策者的決策提供強有力的數(shù)據(jù)支持，實現(xiàn)資源優(yōu)化，從而保證零售企業(yè)在市場經(jīng)濟中長遠、穩(wěn)定的發(fā)展。

企業(yè)的財務部門作為企業(yè)的一個重要的職能部門，其所進行工作內(nèi)容對企業(yè)越來越發(fā)揮著重要的作用，尤其對于財務風險的管控尤為重要。因此，對于零售行業(yè)來說，加強企業(yè)財務風險的管理地位已經(jīng)不容忽視，使企業(yè)迫切需要解決的問題。這一項工作的開展對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有著重大的意義。

二、目前零售企業(yè)財務風險管理存在的問題分析

（一）零售企業(yè)注重并購式外延擴張，但忽略資本結(jié)構(gòu)以及對資本結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化

2011年和2012年零售企業(yè)加快了對二、三線城市的擴張，由于融資環(huán)境仍然趨緊，企業(yè)不得不增加對流動負債的依賴以支持長期資產(chǎn)投資，從而導致流動比率有所下降，企業(yè)流動性風險在上升。在銀行信貸較為緊張的大環(huán)境下，零售企業(yè)更多的通過債券融資來支持業(yè)務擴張的資金需求。特別是在2013年，零售企業(yè)各業(yè)態(tài)的債權(quán)融資占比均有較大幅度的提升。由于股權(quán)融資成本較高，而內(nèi)生性的業(yè)務利潤盈余不足以滿足企業(yè)的經(jīng)營及擴張需求，進而導致零售企業(yè)整體具有較高的有息負債率，靜態(tài)和動態(tài)資本結(jié)構(gòu)趨于惡化，財務彈性較弱，進而影響企業(yè)價值。

（二）零售企業(yè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力下降，營運資本管理水平較弱

2008-2013年間，零售企業(yè)的擴張態(tài)勢明顯，經(jīng)營現(xiàn)金流大量的被用于新開門店、并購重組等一系列擴張活動上。從2012年起，受宏觀經(jīng)濟疲軟的影響，擴張活動有所放緩。持續(xù)的擴張給零售業(yè)帶來了不小的資金壓力，對經(jīng)營現(xiàn)金流管理帶來了更大的挑戰(zhàn)。

作為零售企業(yè)最主要的資金來源，供應商賬款所占比例接近四分之一，供應商賬期已處于比較高的位置，零售企業(yè)進一步通過延遲供應商賬款來環(huán)節(jié)自身資金壓力的空間有限；另一方面，相關(guān)政策的出臺對于國內(nèi)購物卡消費行為起到了規(guī)范作用，同時亦對長期依賴購物卡融資的零售企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。從長遠來看，與第三方支付和網(wǎng)絡(luò)支付緊密結(jié)合的多業(yè)務平臺的融合創(chuàng)新將是零售金融未來發(fā)展的大趨勢。零售企業(yè)應該抓住機遇，及時作出相應的調(diào)整。

（三）注重規(guī)模擴張，忽略投資回報

當前內(nèi)購零售企業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)的快速膨脹式擴張，主要表現(xiàn)為在擴張布點的同時，輕視了單個店鋪和單位面積經(jīng)營的效益增長。這表明在一個總的增長市場環(huán)境中，單店收入潛在的同步增長效應似乎已經(jīng)完全被新開店潛在的平均收入下降抵消了。在對外開放條件下，這樣的盲目擴張而忽略投入回報和增長質(zhì)量的做法，短期將降低企業(yè)整體利潤率，長期來看將制約零售企業(yè)的成長，甚至有損企業(yè)價值。

三、我國零售企業(yè)加強財務風險管控的對策研究

（一）建立資本結(jié)構(gòu)管理和優(yōu)化機制，提升零售企業(yè)財務彈性

資本結(jié)構(gòu)決策是一種主動管理行為，其目的是通過調(diào)整債權(quán)資本與權(quán)益資本的組合創(chuàng)造價值。零售公司應在保障財務健康及可持續(xù)發(fā)展的前提下，以降低資本成本為原則，選擇合理的有息負債水平及期限結(jié)構(gòu)，避免因借入過量債務引發(fā)財務困境而導致產(chǎn)生不必要的間接成本。財務危機成本影響運營效率，并降低公司價值，主要包括銷售收入下降、運營成本上升、融資成本上升、投資機會損失及人才流失等。零售企業(yè)應通過主動管理使資本結(jié)構(gòu)動態(tài)趨向最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，并應根據(jù)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的需要對資本結(jié)構(gòu)進行動態(tài)調(diào)整優(yōu)化。在企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在較大差異時，應相應調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以避免可能出現(xiàn)的資本成本過高、財務約束過嚴、財務風險過大及財務彈性不足等情況。

（二）加強營運資本管理，提升現(xiàn)金創(chuàng)造能力

持續(xù)的擴張將給企業(yè)帶來較大的資金壓力，對其外部融資的效率也提出更高的要求。如何管理好企業(yè)現(xiàn)金流以支撐企業(yè)持續(xù)快速擴張并規(guī)避資金鏈不續(xù)的風險將是眾多快速拓展的零售企業(yè)在發(fā)揮在發(fā)展中需要特別予以關(guān)注的問題，尤其需要考慮如何進一步改善存貨對經(jīng)營現(xiàn)金流的占用。

零售企業(yè)應通過提升采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的管理效率加快存貨周轉(zhuǎn)，同時加強對存貨管理的制度和考核評價，將存貨控制在合理水平；應定期通過賬齡分析、業(yè)務戰(zhàn)略制定與檢討、產(chǎn)品需求滾動預測等提前識別可能滯銷的品種，有預見性地停止采購并及時消化庫存，避免因長期大量采購、持有滯銷產(chǎn)品而導致的營運資本占用；應建立健全存貨管理和內(nèi)容制度，避免存貨信息滯后、遺漏、錯誤等原因?qū)е轮貜筒少彾黾訝I運資本占用；此外，還應明確各類存貨所屬的責任部門，并落實存貨管理各環(huán)節(jié)的績效考核，以提高營運資本管理效率。

（三）優(yōu)化資產(chǎn)配置、提高投入回報、有效應對財務風險

規(guī)模擴張是零售企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇。許多零售企業(yè)為了謀求自身的發(fā)展，紛紛開始重視其規(guī)模的擴張，以此來提高其自身的經(jīng)濟效益。然而，當前我國的許多零售企業(yè)陷入了困境―規(guī)模在不斷擴大，但經(jīng)營業(yè)績卻呈下降趨勢。零售企業(yè)在實現(xiàn)規(guī)模擴張的同時，也獲得較好的投入回報，達到資產(chǎn)配置的最佳狀態(tài)已經(jīng)成了一個非常緊迫的問題。資產(chǎn)配置連接財務戰(zhàn)略與業(yè)務戰(zhàn)略。零售企業(yè)應在既定的業(yè)務戰(zhàn)略下，依托組織能力，通過資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金創(chuàng)造、現(xiàn)金管理與資金籌集等財務戰(zhàn)略的實施，對企業(yè)投入資本進行動態(tài)分配、檢討與優(yōu)化，以持續(xù)創(chuàng)造企業(yè)價值。

零售企業(yè)應通過內(nèi)外部對標、自身縱向趨勢比較等方法，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)運營效率兩個維度，分析投入資本中各項資產(chǎn)構(gòu)成比例的合理性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適配性，以及資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率和投資回報率等，評估單項和整體資產(chǎn)的回報能力和風險水平，為資產(chǎn)配置和優(yōu)化提供依據(jù)。

零售企業(yè)在資產(chǎn)配置管理過程中，應依據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境與行業(yè)發(fā)展趨勢等外部因素及公司的業(yè)務戰(zhàn)略與財務戰(zhàn)略，并在考慮資本成本的前提下，確定公司整體及行業(yè)、業(yè)態(tài)或區(qū)域等業(yè)務資產(chǎn)的回報目標與增長目標。應遵循整體業(yè)務戰(zhàn)略匹配原則，對偏離業(yè)務戰(zhàn)略的增量資產(chǎn)，原則上不予配置；對戰(zhàn)略匹配度低的存量資產(chǎn)，應減少進一步投入或依據(jù)退出方案進行相應投入后擇機退出。應當通過持續(xù)的業(yè)務資產(chǎn)與會計資產(chǎn)的配置、檢討與再配置的循環(huán)，形成價值發(fā)掘、價值培育及價值增長的能力，實現(xiàn)整體資產(chǎn)的最優(yōu)配置。

篇7

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板上市公司， 財務風險，財務風險控制

Abstract: the gem companies from listed with greater growth since although space, gained greater chance of financing, but as the company's development, there appear company management and financial management, so gem companies facing greater financial risk. So, we must to gem companies financial risk control problem of further research.

Keywords: gem companies, financial risk, financial risk control

中圖分類號：C29文獻標識碼： A 文章編號：

一、財務風險的概述

財務風險是公司風險的一種，是用來衡量公司財務成果和財務狀況的一種風險。通常理論界對財務風險的定義有廣義和狹義之分。

廣義的觀點認為：公司財務風險是指在公司的各項財務活動中間，由于各種不確定、無法控制的因素以及內(nèi)外環(huán)境的變化造成財務系統(tǒng)的運行偏離預期目標而造成的經(jīng)濟損失的機會和可能性。一般情況下財務活動結(jié)果包括收益（財務活動成果）和財務狀況（償債、營運和獲利能力）。因此財務風險也指收益減少和財務狀況惡化的可能性。

狹義觀點認為：財務風險則是指舉債經(jīng)營給公司收益帶來的不確定性，通常用股東權(quán)益收益率（ROE）或每股收益（EPS）的變動（標準差、財務杠桿等）描述財務風險的大小。這種風險主要來源于利率、匯率變化的不確定性以及公司負債比重的大小。如果公司的經(jīng)營收入到期不足以償付利息和本金，就會使公司產(chǎn)生較大的財務風險，甚至導致公司破產(chǎn)。

一般情況下廣義的財務風險定義符合人們的理解，便于人們從更加廣闊的視角來分析財務風險，所以筆者采用廣義的財務風險定義。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的控制

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的外部控制

由于創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨的財務風險較大，所以我們應加強對財務風險控制的研究，尋找公司財務風險的有效控制方法，以保證創(chuàng)業(yè)板上市公司的健康、長久的發(fā)展。

1、創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管制度要統(tǒng)一

對于具有高風險的創(chuàng)業(yè)板來說必須建立一套完善、規(guī)范的監(jiān)管制度。創(chuàng)業(yè)板上市公司從監(jiān)管入手，轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，真正貫徹公平公正原則，嚴格按照市場準入制度辦事，接納符合規(guī)定的公司進入創(chuàng)業(yè)板。同時要進一步強化監(jiān)管制度創(chuàng)新，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板公司制度創(chuàng)新功能，在創(chuàng)新中發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板疏通資本市場渠道的功能，引導和滿足投資者的投資需求，確保投資市場的穩(wěn)健發(fā)展。

2、防范我國特有的政府管制風險

創(chuàng)業(yè)板市場應認真貫徹市場機制和市場原則，盡可能減少政府部門的干預行為。在創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展過程中，一些政府部門為了一己私利，通過違反市場規(guī)則的行為支持公司上市，并將部門意見強加于公司和股市，造成公司運作機制和股市運作機制雙重扭曲，從而影響了創(chuàng)業(yè)板市場的正常秩序。因此，在整個上市公司的發(fā)行與上市過程中，要嚴格按照市場準入制度辦事，減少政府的干預行為，防范政府管制風險。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的內(nèi)部控制

1、加強創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部財務活動的管理

加強現(xiàn)金流管理。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多處于創(chuàng)業(yè)期，在公司的成長過程中需要大量的資金，這就要求更加注重現(xiàn)金流管理。首先編制現(xiàn)金流量預算，用于量化公司的現(xiàn)金流量，建立全面的預算管理體系，預測未來現(xiàn)金收支狀況。其次，建立有效的現(xiàn)金流量財務預警模式，從償債能力、運營能力、獲利能力、發(fā)展能力這四方面來分析，預測公司的現(xiàn)金流風險。

尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風險。在不同的資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的財務風險是不同的，所以尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)仍然是創(chuàng)業(yè)板上市公司應該重視的問題。應充分發(fā)揮財務杠桿的作用，合理安排股權(quán)資本和債務資本的比例， 使其達到最優(yōu)組合，即在資本利潤率（息稅前利潤率）高于負債利息率的前提下提高負債比重，進而達到防范財務風險的目的。

加強投資風險的控制。首先要加大對無形資產(chǎn)的投資。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為中小高科技企業(yè)，無形資產(chǎn)在企業(yè)里有著舉足輕重的地位，應加大對先進技術(shù)和高科技人才的投資，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力， 更好地應對激烈的市場競爭。其次提高資金的使用效果也是加強投資風險控制的方法。通過投資組合來降低長期投資收益的不確定性，從而降低風險，實現(xiàn)收益的穩(wěn)定性；公司也可以加強對投資項目的立項、評估、決策、實施、處置等環(huán)節(jié)的嚴格控制，用于控制公司投資風險。對于公司的短期投資，則可以通過存貨項目分析，加強存貨的流動性以及應收賬款的流動性，同時選擇適當?shù)拈L、短期投資數(shù)量也是有效控制投資風險的方法。

2、加強創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的分階段管理

上市公司對財務風險的管理可以分為三個階段：事前控制、事中控制、事后控制。尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司更應該加強對財務風險各個階段的管理。

事前控制。一方面要求公司建立完善合理的財務預警系統(tǒng)，通過建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算；建立財務分析指標體系和長期財務預警系統(tǒng)等提前預測將要發(fā)生的財務風險的可能性和損害程度。另一方面也要加強公司人員的培訓工作。提高財務人員和經(jīng)營管理者的風險意識，加強財務人員建立和管理財務風險預警系統(tǒng)的專業(yè)能力，從各個方面實現(xiàn)對財務風險的有效控制。

事中控制。包括投資活動、資金營運活動、籌資活動、資金分配活動。建立健全各種風險防范制度來防范財務風險的發(fā)生，及時調(diào)整財務策略，將財務風險控制在最小的范圍內(nèi)，降低財務風險的影響。

事后控制。首先要在經(jīng)營管理者的帶領(lǐng)下及時認真的總結(jié)公司風險管理的經(jīng)驗與不足，以發(fā)生過的財務風險分析資料為依據(jù)，指導公司未來財務風險的管理工作。其次，建立完善的風險管理檔案，記錄和分析已發(fā)生的財務風險，避免同類風險的再次發(fā)生（王芳云，2005）。

3、加強創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的分散化

分散化是管理財務風險的一個重要工具。財務風險的分散化是指公司采取多角度經(jīng)營、多方位投資、多方面籌資、資金多樣化、吸引多方供應商、爭取多方客戶以分散財務風險的方法。

例如投資資產(chǎn)的分散化能夠減少由于一個發(fā)行者失敗而導致的損失程度?？蛻艄毯唾Y金的多樣化能夠減少企業(yè)受到管理層控制范圍之外的不利影響的可能性。雖然損失的風險仍然存在，但是分散化能夠減少不利結(jié)果的出現(xiàn)機會。

參 考 文 獻

1、丹陽《創(chuàng)業(yè)板投資》

2、房四?！讹L險投資與創(chuàng)業(yè)板》

篇8

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務管理；財務風險

改革開放以來，我國的企業(yè)尤其是企業(yè)，其實力以及競爭力得到了不斷的發(fā)展與壯大。但不可否認，其中還存在著許多有待完善和發(fā)展，例如企業(yè)的財務風險管理尤其需要引起同行的重視。財務風險管理活動伴隨著整個企業(yè)財務，從籌資的風險管理到投資再到經(jīng)營以及最后的收益分配，無一例外不涉及財務風險管理。在我國，對于企業(yè)的財務風險管理研究起步較晚，處于初步探索階段，沒有一套完善的管理體系，而財務風險管理處于一個變化的市場環(huán)境中，面臨著許多不可預知的因素，所以無疑給風險管理帶來了難題。因此，建議一套完善的財務風險管理體系，加強企業(yè)財務風險管理勢在必行。

1、我國企業(yè)財務風險管理存在的問題

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟大環(huán)境下，企業(yè)成為其重要的組成部分。而大部分難以發(fā)展、甚至最終無法生存的企業(yè)，主要還是因為財務風險管理出了問題。綜觀實際，下面主要從兩個方面分析財務風險管理存在的問題。

1.1 內(nèi)部控制存在的問題

1）法人治理結(jié)構(gòu)不完善。現(xiàn)代企業(yè)制度下必須配合規(guī)范化的法人治理結(jié)構(gòu)，才能有效的起到企業(yè)內(nèi)部相互制約相互監(jiān)督以求共同發(fā)展的作用。而現(xiàn)實在于我國多數(shù)企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)混亂，股東大會、監(jiān)事會不能很好的發(fā)揮其應有的作用；2）缺乏先進的管理模式。在我國，許多企業(yè)的經(jīng)營者并非專業(yè)的高素質(zhì)人才，管理觀念落后。另外，從事企業(yè)財務管理的也許并非財務專業(yè)出身等，這些因素在很大程度上上決定了企業(yè)的管理模式陳舊，不能適應市場的發(fā)展變化，嚴重阻礙企業(yè)發(fā)展；3）內(nèi)部控制制度不完善。企業(yè)內(nèi)部首先沒有明確的監(jiān)督機制。不合理的費用報支導致了企業(yè)資產(chǎn)的不明流失；

1.2 財務活動存在的問題

1）企業(yè)融資難、資金周轉(zhuǎn)不靈。企業(yè)融資主要依靠發(fā)行股票和債券兩種方式。和大型企業(yè)相比，企業(yè)存在著嚴重的融資問題。首先因為企業(yè)自身規(guī)模較小，實力不夠雄厚，另外穩(wěn)定性差，企業(yè)經(jīng)營存在較高的風險，盈利能力穩(wěn)定性差以及信用等級較低，這些都會嚴重影響其融資。而融資困難，企業(yè)只有依靠自身的內(nèi)部資金，造成資金的短缺，周轉(zhuǎn)不靈，將很大程度上制約了企業(yè)的進一步發(fā)展；2）不切實際的投資。多元化經(jīng)營在一定程度上可以幫助企業(yè)分散風險，擴大經(jīng)營規(guī)模。但是不作符合實際的投資風險評估就進行盲目的投資，會導致企業(yè)面臨財務困境，最終使得投資失?。?）資金使用效率低。比如在設(shè)備的更新和技術(shù)的改造中將耗費大量的資金，使得企業(yè)的投資報酬率低；4）局限于短期行為。在約束機制不健全的情況下，造成了大量資金使用嚴重的情況。比如企業(yè)為追求短期的營業(yè)額等眼前利益，不合理理財?shù)?，造成大量的流動資金變成贊助費和考察費等。

2、財務風險管理對策

2.1 加強企業(yè)內(nèi)部的控制

1）建立完善的企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，真正起到內(nèi)部監(jiān)督機制的作用。在現(xiàn)代化企業(yè)內(nèi)部為明確治理結(jié)構(gòu)，必須保證經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離，強化董事會的作用。在企業(yè)內(nèi)部，董事會是對企業(yè)的經(jīng)營管理行為起重要的監(jiān)督作用，是企業(yè)內(nèi)部進行控制的最核心力量，對經(jīng)營者的經(jīng)營管理起到重要的約束作用。2）選拔并培養(yǎng)專業(yè)的企業(yè)管理者。從過去到至今，我國許多企業(yè)缺乏長遠的內(nèi)部控制觀念，影響企業(yè)發(fā)展。管理者素質(zhì)的高低直接影響企業(yè)的行為，從而影響到企業(yè)內(nèi)部控制水平，最終影響企業(yè)的發(fā)展；3）建立良好的企業(yè)文化，促進內(nèi)部控制。文化作為一種無形的力量，影響著整個企業(yè)內(nèi)部成員的價值觀以及思維方式。好的企業(yè)文化，具有將起到積極的導向作用，促使全體員工為了企業(yè)的共同目標而不懈努力；

2.2 加強企業(yè)投資風險管理的控制

1）合理利用投資組合。合理利用投資組合可以起到分散風險的作用。不同的項目勢必面臨著不同的投資環(huán)境，當風險來臨之時，某項目可能面臨危險，但其他項目可以避開此風險，從而達到分散風險的目的。當然，組合投資并非隨意投資，需在大量的考察和分析對比后做出投資決策；2）設(shè)立有關(guān)投資的獎勵與約束措施。投資面臨著諸多的風險，投資成功帶給企業(yè)巨大的收益，為調(diào)動員工積極性，企業(yè)必須兌現(xiàn)對投資項目起重要作用的相關(guān)人；3）慎重投資。在面對投資機會時，必須對市場進行大量的考察與分析，可以應用邁克爾· 波特的五力分析模型對供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有競爭者、潛在的競爭者、替代品的威脅五種力量的分析，評估投資的風險，確保投資的準確性。

2.3 經(jīng)營活動風險管理的控制

1）加強對應收賬款的管理工作。做好應收賬款的管理工作，首先必須了解對方企業(yè)的資信狀況，良好的資信狀況才能有保證應收賬款的及時收回。一般可以采用“5C”系統(tǒng)就對方企業(yè)的品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件進行評估。其次，做好催收工作。對于應收賬款進行分析和管理，加強對賬款數(shù)目較大的關(guān)注。此外，采用剛?cè)嵯酀脑瓌t，對于信用好的企業(yè)，可以適當放寬信用政策，而相反對于信用不足的企業(yè)則采用比較苛刻的信用政策，避免不必要的壞賬，從而降低死賬的風險；2）加強企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督并完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督。健全和完善企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管特別是相關(guān)內(nèi)部人員的監(jiān)督，是防范應收賬款的風險的關(guān)鍵。企業(yè)應明確銷售部門和財務部門的各自的職責，并加強各個部門之間的協(xié)調(diào)，財務部門和銷售部門應該密切配合，及時地進行溝通；3）應當加強對現(xiàn)金的管理。企業(yè)應當確定最佳的現(xiàn)金持有量。因為，如果企業(yè)持有過多的現(xiàn)金，可能增加了機會成本，現(xiàn)金持有額越多，機會成本就越大。

3、結(jié)語

總之，財務管理作為現(xiàn)代企業(yè)管理的核心，財務風險管理將直接影響企業(yè)經(jīng)營管理水平和企業(yè)業(yè)績，建立健全財務風險管理機制，科學的預測、評估、防范及規(guī)避財務風險成為企業(yè)財務管理的重要組成部分。隨著市場競爭日益激烈，企業(yè)面臨的財務風險越來越多樣化、復雜化，加強財務風險管理是提高企業(yè)財務管理水平、保證國有資產(chǎn)保值增值的重要手段，對企業(yè)長遠發(fā)展具有重要作用。

參考文獻：

[1]閏紅.國有企業(yè)的財務風險遠遠和預防措施[J] 經(jīng)濟師-2010 年 09 期 。

[2]余學斌、馬麗.淺談新經(jīng)濟形勢下國有企業(yè)財務風險防范[J] 財會通訊-2011 年 32 期 。

篇9

關(guān)鍵詞：物流外包；風險；防范

中圖分類號：F252.3 文獻標識碼：B

一、企業(yè)物流外包風險及防范的理論基礎(chǔ)

所謂風險管理（Risk Management），是指經(jīng)濟單位對可能遇到的風險進行預測、識別評估、分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置風險，以最低成本實現(xiàn)最大安全保障的管理過程。風險是存在于社會經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，它具有客觀性、突發(fā)性、多變性、無形性等特征。

外包風險時時存在，并且由于外包風險的不確定性。因此，開展企業(yè)物流外包風險分析，加強物流外包風險防范與管理，對企業(yè)來說有著十分深遠的現(xiàn)實意義。其具體意義主要體現(xiàn)如下：

1.為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行提供強有力的經(jīng)營安全保證

有效的風險防范機制，適宜的風險管理對策，可以減少不確定因素，為企業(yè)物流外包管理提供有力的決策支持，防止因決策失誤導致風險發(fā)生而產(chǎn)生巨大損失。

2.有助于營造輕松和諧的生產(chǎn)經(jīng)營管理環(huán)境

物流外包風險產(chǎn)生的根源是其物流作業(yè)的繁瑣性以及其物流服務的契約性等，這就要求企業(yè)物流外包管理人員具有高度的責任心，盡量減少由于人為責任事故造成的損失。在這種情況下，如果沒有有效的風險控制手段，企業(yè)物流決策管理人員承受著巨大的心理壓力，缺乏必要的安全感。而科學有效的風險防范機制，一方面減少企業(yè)外包顧慮和擔心，另一方面即使風險損失己經(jīng)發(fā)生，完善的風險補救措施也會維持或盡快恢復企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。物流外包風險防范體系的建立，無疑為企業(yè)創(chuàng)造了一個比較安全、寬松和諧且有保障的運作管理環(huán)境。從而進一步發(fā)揮物流管理人員的工作積極性與創(chuàng)造性。

3.促進企業(yè)管理規(guī)范化與總體管理水平的提升

風險防范機制的建立，在為企業(yè)營造輕松和諧的生產(chǎn)經(jīng)營管理環(huán)境的同時也帶來了科學規(guī)范管理。隨著風險防范體系的逐步健全，帶來了工作流程管理制度的規(guī)范化、標準化、透明化，企業(yè)各職能部門由于受風險控制整體策略的促進和約束，必然規(guī)范自身的業(yè)務行為，以減少因其管理職責執(zhí)行不徹底或不及時而帶來的風險損失受到處罰，從而促進企業(yè)整體運作規(guī)范化及其企業(yè)總體管理水平的提高。

4.有利于形成穩(wěn)定的外包聯(lián)盟機制

完備的風險管理體系，不僅使企業(yè)物流外包潛在的風險大大降低，抑制了物流服務商的投機與博弈行為，而且有利于營造一個相互溝通、真誠合作的企業(yè)機制，使企業(yè)與物流商之間形成穩(wěn)定的外包業(yè)務聯(lián)盟關(guān)系，進而發(fā)展成一個互惠互利、風險共擔的供應鏈戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

二、企業(yè)物流外包風險形成機理分析

企業(yè)物流外包風險主要包括以下的4種風險：管理風險、信息風險、財務風險和市場風險等。

物流外包管理風險是指企業(yè)物流外包的管理決策,以及企業(yè)把物流業(yè)務外包給第三方物流供應商后,外包企業(yè)的企業(yè)管理模式與第三方物流供應商的企業(yè)管理模式之間存在著差異,由此造成合作上的管理風險。

企業(yè)把自己的物流業(yè)務外包給第三方物流供應商較長一段時間后,在合作過程中企業(yè)會發(fā)現(xiàn)自己逐漸處于劣勢,最終可能對本企業(yè)的物流運作失去控制。為了便于控制,企業(yè)應盡量選擇多個第三方物流供應商,但是這種短期行為又會令企業(yè)的成本提高或物流服務質(zhì)量降低,給企業(yè)自身經(jīng)營管理帶來負面影響。

雙方企業(yè)合作的過程是兩種企業(yè)文化沖突、調(diào)整和適應的過程。在企業(yè)物流外包合作過程中,合作企業(yè)的管理風格和行政制度各不相同,各自的價值觀取向也不相同。在物流外包合作中,合作雙方渴望交流,同時合作雙方又存在一定的文化差異。如果合作雙方溝通不暢,不能正確對待企業(yè)間的文化沖突,就可能導致雙方員工互相猜疑,引發(fā)雙方員工非理性報復,從而致使外包合作失敗。

物流外包合作過程中,外包企業(yè)與第三方物流供應商之間溝通不暢、信息反饋滯后、信息失真等在某種程度上增強了物流外包合作的信息不對稱性。一旦合作企業(yè)不愿信息共享,將導致整個物流外包合作的信息不順暢,以及在信息共享過程中的信息泄露,信息風險隨之形成。

首先，物流外包過程中存在一定的信息不對稱。在物流外包合作談判時,第三方物流供應商對外包企業(yè)不能做到全面的信息了解,同樣外包企業(yè)也不能對第三方物流供應商做到完全的信息了解。

其次，信息泄露。在物流外包合作過程中,外包企業(yè)為了更好的適應市場環(huán)境變化和迎合顧客需求,在未曾與第三方物流供應商進行及時溝通的情況下私自調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),而第三方物流供應商依然以原來的模式為外包企業(yè)提供物流服務,可能導致物流運作的某個環(huán)節(jié)發(fā)生阻礙,不能達到預期的物流績效,造成了不必要的損失；如果外包企業(yè)把企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整如實地告知第三方物流供應商后,由于第三方物流供應商不慎泄漏外包企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,一旦被外包企業(yè)的競爭對手知道,外包企業(yè)將陷入競爭的被動局面,從而給外包企業(yè)造成巨大損失。

再次，物流外包的另一個風險是企業(yè)內(nèi)部的財務風險。物流外包企業(yè)在選擇第三方物流供應商時,許多外包企業(yè)忽略了與物流供應商進行談判和起草合同時所需的費用。企業(yè)的物流業(yè)務從由企業(yè)自己運作到外包給第三方物流供應商后,許多企業(yè)直到整個物流外包業(yè)務完成后才清楚所花費的總費用。在物流外包過程中,庫存管理費用也很模糊,通常企業(yè)管理者也未曾考慮這部分費用。他們通常只考慮可見的費用,當所有物流外包業(yè)務完成后,所需費用總額顯著增加。

所謂市場風險,就是基金凈值或價格會因投資目標的市場價格波動而隨之起伏所造成的投資損失。物流市場價格波動,企業(yè)把物流外包給第三方物流供應商運作后,企業(yè)的物流創(chuàng)新能力有所降低,企業(yè)物流外包市場風險就此形成。

三、企業(yè)物流外包風險防范管理對策

為了提高第三方物流供應商的物流運作績效和服務水平,降低企業(yè)物流外包過程中相關(guān)的風險,提出防范物流外包風險的相關(guān)措施如下。

1.重視物流管理人才

人才是企業(yè)競爭的“法寶”。企業(yè)物流管理人才是掌握現(xiàn)代化經(jīng)濟貿(mào)易、運輸與物流理論和技能,具有扎實英語能力的國際貿(mào)易運輸及物流經(jīng)營的復合型人才。企業(yè)領(lǐng)導僅僅扮演監(jiān)督員的角色,如果企業(yè)缺乏具有經(jīng)驗豐富和戰(zhàn)略眼光的物流管理人才,物流外包將無從談起。

2.建立信息共享機制

在物流外包過程中,最普遍的風險因素是由信息不對稱所致的決策風險。物流外包合作的雙方中,一方擁有較好的信息,而另一方擁有較差的信息就是一個典型的例子。在物流外包過程中,為了避免潛在的問題,合作雙方應該提倡信息共享機制。合作方在信息共享的同時應做到互相保密,如果一旦泄露對方的商業(yè)機密將承擔相應的法律責任。

3.確定物流外包的績效評價指標

物流外包的績效評價指標包括物流費用指標和服務質(zhì)量指標。物流費用指標是整個物流外包所需的總費用。服務質(zhì)量指標包括第三方物流供應商提供物流服務的客戶滿意度、送貨及時率、準確率、貨損貨差率等?？冃гu價指標應該系統(tǒng)地評價第三方物流供應商的整個物流運作過程,準確地反應第三方物流供應商與合作企業(yè)的關(guān)系,有效地實現(xiàn)第三方物流供應商與企業(yè)用戶的整合。

4.建立有效的利益/風險分擔機制

物流外包中合作方的關(guān)系常常是“一對一”的個性化的協(xié)作關(guān)系。真正的第三方物流供應商不僅僅是把資產(chǎn)或業(yè)務外包給企業(yè),更是為了物流外包企業(yè)的發(fā)展需要制訂個性化的物流解決方案。物流外包企業(yè)與第三方物流供應商簽訂的物流服務合同條款應該合理、明確、嚴密,以免出現(xiàn)物流外包黑洞。企業(yè)決定采用物流外包服務后,外包企業(yè)應該與第三方物流供應商進行坦誠的協(xié)商,最終確定客觀、公平、合理的物流服務價格。

5.加強客戶關(guān)系管理

為了使物流外包合作取得成功,強調(diào)客戶關(guān)系管理顯得尤為重要?？蛻絷P(guān)系管理與傳統(tǒng)的客戶服務不同?？蛻舴帐潜粍拥?而客戶關(guān)系管理是主動的,它不僅能夠解決一系列的問題,還能夠使合作方保持親密的關(guān)系?？蛻絷P(guān)系管理不是相互的抱怨,而是謀求一種長久的合作關(guān)系。高級的客戶關(guān)系管理可以降低企業(yè)物流成本、提高企業(yè)利潤、增強客戶關(guān)系、提升客戶滿意度和誠信度、簡化客戶服務流程。

作者單位：煙臺大學文經(jīng)系

參考文獻:

[1]許警良，周江雄.風險管理[M].北京：中國金融出版社，1998：15.

篇10

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)有效配置；風險控制；價值提升

一、資本成本的內(nèi)涵

資本成本是企業(yè)在市場條件下，為籌集和使用資金而付出的代價。具體包括使用費用和籌資費用兩部分。其中：使用費用是企業(yè)在生產(chǎn)過程中因使用資金而支付的費用，如向股東支付的股利、向銀行支付的貸款利息、向債券持有者支付的債券利息等；籌資費用是指企業(yè)在籌資過程中為獲取資金而支付的費用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費、因發(fā)行股票債券而支付的發(fā)行費用等。

二、合理運用應付賬款時間價值，在不影響企業(yè)信用的條件下合理控制應付賬款

對于產(chǎn)業(yè)性企業(yè)而言應付賬款是一種重要的短期籌資方式，公司從供應商那里得到信用，使用延期支付條款，以期達到預期的籌資效果，企業(yè)在無償占用供應商資金時，不但可以緩解自身對短期資金的需求，還可以有效提高資金周轉(zhuǎn)效率并為公司節(jié)省短期籌資成本而不需支付對價，而短期債務的籌資成本雖然低于長期債務，但風險卻高于長期債務，從而降低了財務風險。同時也應該看到應付賬款作為一種不穩(wěn)定的短期籌資手段，公司應把應付賬款管理作為企業(yè)財務管理的一個方面，樹立應付賬款的管理理念。要求企業(yè)具有良好的信用機制以便商業(yè)信用的提供方對公司的財務狀況滿意從而不收緊支付條件。

三、規(guī)范應收賬款信用管理，適度運用應收賬款質(zhì)押籌資

應收賬款質(zhì)押籌資是企業(yè)將應收賬款債權(quán)向銀行等金融機構(gòu)抵押并獲得貸款的行為，是解決企業(yè)融資難題的重要途徑，也是國際上通行的一種融資手段。但目前金融機構(gòu)對應收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的信用等級要求過高。目前，銀行普遍認為中小企業(yè)缺乏規(guī)范的應收賬款風險管理機制，應收賬款的真實性和實際價值難以認定。為降低風險，銀行對應收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的信用等級比照銀行授信企業(yè)的信用等級進行管理，提高了應收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的準入門檻，鑒于此企業(yè)應提高應收賬款信用風險控制管理意識，針對應收賬款的性質(zhì)、產(chǎn)生的成本以及可能發(fā)生的應收賬款問題有一個清醒的認識。嚴格客戶資信等級，建立應收賬款風險評估制度，建立獨立的公司信用管理部門嚴格執(zhí)行公司信用政策，負責客戶風險管理、應收賬款管理和壞賬處理，實現(xiàn)對應收賬款事前、事中、事后的全過程風險控制。以達到通過應收賬款管理提高企業(yè)競爭能力，在擴大銷售的同時盡可能降低籌資成本，最大限度的實現(xiàn)應收賬款投資收益的目標。

四、對于大額設(shè)備購置，采用融資租賃方式，避免一次性大額資本性支出。

由租賃公司籌資購買企業(yè)選定的設(shè)備再租給企業(yè)使用，因此，企業(yè)避免了一次性的巨額資本性支出，資金的支付滯于資產(chǎn)的使用，有利于充分發(fā)揮資金的時間價值，以較低的成本提高了生產(chǎn)能力，避免了資金不足對生產(chǎn)能力的制約。融資租賃可以與多種融資方式相配合，將融資租賃與銀行貸款配合使用，利用銀行貸款融資主要解決企業(yè)對短期流動資金的需求，利用融資租賃解決以技術(shù)改造為主的長期資金融通。避免動用流動資金進行技術(shù)改造和基礎(chǔ)項目建設(shè)所造成的財務風險。同時在稅收上，我國現(xiàn)行稅制規(guī)定：企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)和設(shè)備等按租賃協(xié)議或合同確定的價款，加上運輸費、途中保險費、安裝調(diào)試費以及投入使用前發(fā)生的利息支出和匯兌損失后的價值計提。事實上，承租人并沒有為購置設(shè)備一次性花費巨額資金，但可以在稅前將這筆資金計提折舊，這就給承租人安排了很大的財務空間，具有明顯的節(jié)稅效應。對承租人而言，融資租賃成本表面上高于信貸資金成本，但與其延遲繳納所得稅、降低負債比例、節(jié)省籌資時間所獲得的市場先機而言，承租人的獲益是十分顯著的。

五、籌資流動性風險控制

企業(yè)必須嚴格控制籌資狀態(tài)，以便盡量減少籌資流動性損失的可能性。特別對于非常依賴不穩(wěn)定的短期融資的企業(yè)來說尤為重要。需要建立有效控制來確保籌資渠道多樣化及資金有效保障。因此公司應該選擇靈活的籌資方式以期取得最低的籌資成本的最佳綜合籌資方案。創(chuàng)建一個平衡的籌資計劃。

1.限制來自任何單獨的貸款方或者投資者的數(shù)額，公司需把這種依賴程度盡量最小化，避免公司未來陷入籌資的流動性風險。

2.對于有選擇權(quán)的資金到期（比如應付賬款）必須適當?shù)腻e開安排，交錯安排可以減少對資金應急性撥付的財務風險，從而減少籌資的流動性風險。

3.嚴格約束到期債務，使企業(yè)不至于陷入財務風險及信用危機。企業(yè)應在籌資持續(xù)期間與所關(guān)聯(lián)目標資產(chǎn)相聯(lián)系，考察籌資期限和目標資產(chǎn)償還進度。

4.監(jiān)控資產(chǎn)與籌資的投資組合（資產(chǎn)的到期狀態(tài)、比較大的頭寸及到期頭寸、“問題資產(chǎn)”及無抵押資產(chǎn)）。

六、結(jié)論

綜上所述企業(yè)融資方式的選擇，不僅影響到企業(yè)近期的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，更對企業(yè)長期的生存與發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。企業(yè)之所以有價值是因為它能給企業(yè)的投資者帶來現(xiàn)金流，因而，企業(yè)價值是以未來預期各投資者的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和來度量的。而企業(yè)價值與預期報酬成正比，與預期風險成反比。所獲得的報酬越大，所承擔的風險也就越大，風險的增加又會影響到企業(yè)的生存狀況和獲利能力。因此，企業(yè)只有具有良性的運營資金流量，結(jié)合適當?shù)幕I資渠道，將資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)保持適度比例才能在市場條件下控制財務風險，同時企業(yè)的價值也只有在其報酬與風險達到較好的均衡時才能達到最大。

（作者單位：江蘇省蘇州工業(yè)園區(qū)風神新能源科技有限公司）

參考文獻：

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