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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)困境；財(cái)務(wù)預(yù)警；機(jī)制

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

企業(yè)作為一個(gè)法人個(gè)體，不可避免的問題是生存、發(fā)展和獲利。由于企業(yè)所面臨宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、法律等往往具有不可控性，同時(shí)企業(yè)也因資本結(jié)構(gòu)不夠合理及其他企業(yè)自身問題，使企業(yè)面臨各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。如何順利地化解這些風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，是每個(gè)企業(yè)高管們不得不關(guān)注的焦點(diǎn)。本文立足于財(cái)務(wù)角度，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)外一些上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制建設(shè)研究的成果，探討建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制途徑。

二、企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的原因分析

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境，起初通常表現(xiàn)為企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)不靈，進(jìn)而由于處理不當(dāng)，而給企業(yè)帶來一系列的連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致入不敷出，甚至資不抵債。結(jié)合國內(nèi)外一些企業(yè)走上了“絕路”的案例，通常造成財(cái)務(wù)危機(jī)的原因可以歸結(jié)為以下幾個(gè)方面：

1、資金回收引起的財(cái)務(wù)危機(jī)。資金回收引起的財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)在產(chǎn)品銷售或?qū)ν馓峁┓?wù)過程中，由于收回資金的時(shí)間和收回資金的數(shù)額不確定而引起。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，賒銷是企業(yè)促銷和占領(lǐng)市場(chǎng)份額的主要手段，但同時(shí)也要承擔(dān)他人占用企業(yè)運(yùn)營資金的機(jī)會(huì)成本及到期不能收回貨款的壞賬損失。長期以來，在“權(quán)責(zé)發(fā)生制”的會(huì)計(jì)確認(rèn)原則下，企業(yè)只注重賬面利潤，而不注重現(xiàn)金流量，更多的資金被客戶占用，使利潤虛增，企業(yè)陷入嚴(yán)重的資金短缺或不能周轉(zhuǎn)的困境之中。

2、融資引起的財(cái)務(wù)危機(jī)。融資引起的財(cái)務(wù)危機(jī)是由于企業(yè)利用負(fù)債籌資而引起到期不能償還債務(wù)本息的可能性。其原因有以下兩個(gè)方面：首先，企業(yè)在籌資時(shí)未能把握好負(fù)債規(guī)模、利率和期限，使其在銀行或其他機(jī)構(gòu)的不良貸款不斷堆積，負(fù)債累累，從而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。其次，是企業(yè)經(jīng)營不善，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和流動(dòng)資產(chǎn)中的速動(dòng)資產(chǎn)不足速動(dòng)比率過低引起的。

3、投資引起的財(cái)務(wù)危機(jī)。投資引起的財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)對(duì)內(nèi)或?qū)ν庥嘘P(guān)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，由于各種不確定因素的影響，使原投資額不能按期收回，或根本無法收回而使企業(yè)遭受損失。這種危機(jī)主要是企業(yè)不能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量導(dǎo)致決策失誤形成的，這種失誤嚴(yán)重時(shí)直接危機(jī)企業(yè)的生存與發(fā)展。通常過度擴(kuò)張引起的財(cái)務(wù)危機(jī)在國內(nèi)時(shí)有發(fā)生，比較典型的是巨人集團(tuán)的轟然倒塌。

4、資產(chǎn)跌價(jià)引起的財(cái)務(wù)危機(jī)。資產(chǎn)跌價(jià)引起的財(cái)務(wù)危機(jī)通常是由于宏觀方面各種不確定的因素，如通貨膨脹、政策變化、法律約束及科學(xué)技術(shù)發(fā)展等原因，使投資者投入的資產(chǎn)遭受跌價(jià)、貶值的損失，從而導(dǎo)致資不抵債。

5、利潤分配引起的財(cái)務(wù)危機(jī)。利潤分配引起的財(cái)務(wù)危機(jī)是由于企業(yè)決策者制定分配政策不當(dāng)，給企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不利的影響。如，股利分配率過高，雖短期可刺激股價(jià)上升，但卻給企業(yè)帶來償債能力和籌資能力的下降，給企業(yè)未來的發(fā)展造成了一定制約。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警模型分析綜述

通常企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的形成，是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過程，量變階段具有潛在性、不易發(fā)覺，而到了質(zhì)變階段往往又是“病入膏肓”、回天乏術(shù)。如何對(duì)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)正確預(yù)測(cè)，把企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)消除在最初階段一直是一個(gè)值得思索、探討的問題。綜合國內(nèi)外實(shí)證研究成果，財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以歸結(jié)為以下幾個(gè)方面：

1、一元判別模型。一元判別模型是指將某一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為判別標(biāo)準(zhǔn)來判斷企業(yè)是處于破產(chǎn)狀態(tài)還是非破產(chǎn)狀態(tài)的一種預(yù)測(cè)模型。一元判別模型的主要思想是通過比較財(cái)務(wù)困境企業(yè)和非財(cái)務(wù)困境企業(yè)之間某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的顯著差異，從而對(duì)財(cái)務(wù)困境企業(yè)提出預(yù)警。最早的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究就是Fitzpatrick所做的單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型。但是，由于該模型利用單一指標(biāo)作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)困境的指標(biāo)，很難具有代表性，很容易造成以一帶全。因此，該模型應(yīng)用的范圍很小。

2、多元線型判斷模型。多元線性函數(shù)模型是對(duì)企業(yè)多個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行匯總， 求出一個(gè)總判別分值來預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。它從總體的、綜合的角度來檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，未雨綢繆，做好財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。多元線性函數(shù)模型中應(yīng)用最廣的是Z分?jǐn)?shù)模型。

3、多元邏輯回歸模型。多元邏輯回歸模型的目標(biāo)在于尋求觀察對(duì)象的條件概率，從而據(jù)以判斷觀察對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。它是建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上，不需要自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的假設(shè)條件。Ohlson 第一次采用多元邏輯回歸模型進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)。他通過分析樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上的分布以及兩類錯(cuò)誤和分割點(diǎn)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)至少存在四類影響公司破產(chǎn)概率的變量：公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)和當(dāng)前的融資能力。

4、多元概率比回歸模型。多元概率比回歸模型也假定企業(yè)破產(chǎn)的概率為P，并假設(shè)企業(yè)樣本服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，其概率函數(shù)的P分位數(shù)可以用財(cái)務(wù)指標(biāo)線性解釋。其計(jì)算方法和多元邏輯回歸方法很類似，先是確定企業(yè)樣本的極大似然函數(shù)，然后通過求似然函數(shù)的極大值就可以得到相關(guān)參數(shù)的值，接下來就可以利用推算出來的多元概率回歸模型求出企業(yè)破產(chǎn)的概率。與上面其他模型不同的是，該模型主要是利用P值的大小作為判斷企業(yè)破產(chǎn)的界限。

5、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，是一種通過非財(cái)務(wù)指標(biāo)建立的，主要是將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分類方法應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警的模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一種平行分散處理模式，其構(gòu)建原理是基于對(duì)人類大腦神經(jīng)運(yùn)作的模擬。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)具有較好的模式識(shí)別能力，還可以克服統(tǒng)計(jì)等方法的限制，因它具有容錯(cuò)能力，對(duì)數(shù)據(jù)的分布要求不嚴(yán)格，不需要考慮是否符合正態(tài)分布的假設(shè)，具有處理自律遺漏或是錯(cuò)誤的能力，而且可以處理非量化的變量，最重要的一點(diǎn)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)具有學(xué)習(xí)能力，可隨時(shí)依據(jù)新準(zhǔn)備數(shù)據(jù)資料進(jìn)行自我學(xué)習(xí)訓(xùn)練，調(diào)整其內(nèi)部的儲(chǔ)存權(quán)重參數(shù)以對(duì)應(yīng)多變的企業(yè)運(yùn)作環(huán)境。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制建議

正是因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型多樣性，因此企業(yè)在決策財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制時(shí)具有多重可選擇性。

1、企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理地選擇預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。不同企業(yè)、不同發(fā)展時(shí)期面臨的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，正確地根據(jù)企業(yè)自己的情況選擇合理指標(biāo)是至關(guān)重要的一步，如在急速擴(kuò)張階段就得注意負(fù)債規(guī)模的大小，那么就得更多地考慮用負(fù)債規(guī)模來進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警。

2、模型的選擇上，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自己實(shí)際能夠獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行選擇。不同類型企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往是有很大差別的，同時(shí)有的數(shù)據(jù)可能被人為地更改過，這些數(shù)據(jù)就失去實(shí)際意義，就需要剔除以提高預(yù)警的正確性。

3、企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意定性分析和定量分析的結(jié)合。定量分析往往具有客觀、易于度量的特點(diǎn)，定性分析則是主觀性、模糊性的特點(diǎn)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)與日俱增，這時(shí)的預(yù)警功能決不僅僅是計(jì)算幾個(gè)比率，對(duì)比幾個(gè)指標(biāo)所能實(shí)現(xiàn)的，必須創(chuàng)建系統(tǒng)的方法庫和模型庫，全面使用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、數(shù)據(jù)庫技術(shù)以及管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等，在重視定量分析的同時(shí)加強(qiáng)定性分析方法的應(yīng)用。

4、財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的后續(xù)管理。后續(xù)管理工作可以保證預(yù)警機(jī)制的正常運(yùn)行和預(yù)警功能的充分發(fā)揮，主要包括正常監(jiān)管和維護(hù)，保證預(yù)警機(jī)制與其他管理系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)接口通暢、數(shù)據(jù)共享充分；財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等有序更新，保證預(yù)警功能的準(zhǔn)確和及時(shí)；保障各項(xiàng)數(shù)據(jù)庫的安全和完整，加強(qiáng)數(shù)據(jù)庫的防病毒入侵、防黑客盜取、防非法操作等。

篇2

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 防范 分析

中圖分類號(hào)：D412.67 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2014）36-0286-01

目前，煤炭企業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和多變化的市場(chǎng)狀況，存在著各種難以預(yù)測(cè)和不可控制的因素，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或困難甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給煤炭企業(yè)職工帶來嚴(yán)重的影響。企業(yè)員工、特別是企業(yè)的經(jīng)營管理者，只有樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的實(shí)時(shí)分析與控制，有預(yù)見性地采取切實(shí)有效的防范措施，才能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)盡管形成的原因有多種，結(jié)果的嚴(yán)重程度也不相同，但基本上都有一個(gè)逐步惡化的過程。因此，企業(yè)應(yīng)該及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)信號(hào)，預(yù)測(cè)并化解可能的財(cái)務(wù)危機(jī)，這就是實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警的意義所在。

1 財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)預(yù)警就是利用財(cái)務(wù)指標(biāo)度量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強(qiáng)弱程度發(fā)出財(cái)務(wù)警戒信號(hào)的過程。

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是企業(yè)選擇重點(diǎn)檢測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，確定財(cái)務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測(cè)和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，及時(shí)警示有關(guān)負(fù)責(zé)人員，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行潛在的問題，提出防范措施的一套系統(tǒng)和制度。

2 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效能

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，因各種不確定性影響，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況偏離正常范圍及造成財(cái)務(wù)損失的可能性，主要包括：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、分配收益風(fēng)險(xiǎn)等方面。企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作，其最終成果體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上，因此企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最終也體現(xiàn)和歸結(jié)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的控制中，設(shè)立一些科學(xué)化的敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過觀察這些指標(biāo)的變化，對(duì)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)防的一種財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。企業(yè)應(yīng)把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警列入到企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營管理活動(dòng)中去，并建立關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析與報(bào)告制度。一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，避免或減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失。其系統(tǒng)設(shè)置主要是確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和設(shè)立財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)《山東省省管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)采用反映償債能力、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量等四個(gè)方面10項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

1、速動(dòng)比率（短期償債能力）

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)―存貨）÷流動(dòng)負(fù)債×100%

2、已獲利息倍數(shù)（長期償債能力）

已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+利息支出）÷利息支出

3、資產(chǎn)負(fù)債率（長期償債能力）

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

4、或有負(fù)債比率（資本結(jié)構(gòu)）

或有負(fù)債比率=或有負(fù)債余額÷（所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益）×100%

或有負(fù)債=已貼現(xiàn)承兌匯票+擔(dān)保余額+貼現(xiàn)與擔(dān)保外的被訴事項(xiàng)金額+其他或有負(fù)債

5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（資產(chǎn)運(yùn)用效率）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款

6、不良資產(chǎn)比率（資產(chǎn)運(yùn)用效率）

不良資產(chǎn)比率=期末各項(xiàng)減值準(zhǔn)備余額÷（資產(chǎn)總額+減值準(zhǔn)備余額）×100%

7、帶息負(fù)債比率（資本結(jié)構(gòu)）

帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長期負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息）÷負(fù)債總額×100%

8、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（盈利能力）

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷（凈利潤+少數(shù)股東損益）

9、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（資產(chǎn)運(yùn)用效率）

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額

10、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（資產(chǎn)運(yùn)用效率）

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額×100%

2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的預(yù)警區(qū)間設(shè)置

根據(jù)國務(wù)院國資委制定的《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》（2010年），各項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)值較差值以下的作為特別監(jiān)控指標(biāo)；在行業(yè)值平均值與較差值之間的作為重點(diǎn)監(jiān)控指標(biāo)；在平均值以上的作為一般監(jiān)控指標(biāo)，企業(yè)每年根據(jù)國務(wù)院國資委編制的《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》對(duì)預(yù)警區(qū)間進(jìn)行調(diào)整。

2.3 編制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和分析報(bào)告

每季度，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特別監(jiān)控單位及重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)，針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)得分較低的指標(biāo)（指標(biāo)出現(xiàn)異常波動(dòng)的，處于預(yù)警區(qū)、危機(jī)區(qū)的），應(yīng)編制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和分析報(bào)告，認(rèn)真分析原因，查找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源頭，研究防范改進(jìn)措施，及時(shí)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的損失。

在上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)，加大監(jiān)控力度，還應(yīng)建立重點(diǎn)指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。依據(jù)企業(yè)的決算數(shù)據(jù)，參照全國《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平及企業(yè)實(shí)際，將企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為三個(gè)預(yù)警區(qū)間：

資產(chǎn)負(fù)債率高于80%，屬于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特別監(jiān)控的企業(yè)；

資產(chǎn)負(fù)債率在70%-80%，屬于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)關(guān)注的企業(yè)；

資產(chǎn)負(fù)債率低于70%，屬于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般關(guān)注的企業(yè)。

3 風(fēng)險(xiǎn)控制策略

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)一旦發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)。則立即根據(jù)預(yù)警信息類型、性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)程度等選擇相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。風(fēng)險(xiǎn)控制策略主要有以下四種：（1）回避風(fēng)險(xiǎn)法，回避風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，盡可能選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的投資方案，在方案實(shí)施過程中，發(fā)現(xiàn)不利情況則及時(shí)中止或調(diào)整方案；（2）降低風(fēng)險(xiǎn)法，降低風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過采取一定的措施和加強(qiáng)管理等方法來降低風(fēng)險(xiǎn)；（3）分散風(fēng)險(xiǎn)法，分散風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過聯(lián)營、橫向或縱向多樣化戰(zhàn)略來分散風(fēng)險(xiǎn)；（4）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)通過購買保險(xiǎn)或簽訂轉(zhuǎn)包合同等辦法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

參考文獻(xiàn)

[1] 穆曉英.淺議我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的建立.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2009，（17）.

篇3

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是以財(cái)會(huì)信息為基礎(chǔ)，以企業(yè)支付壓力和收支性財(cái)務(wù)危機(jī)為表象，以預(yù)警企業(yè)資金配置失效為實(shí)質(zhì)的財(cái)務(wù)管理預(yù)警機(jī)制。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制預(yù)警的類型主要包括：以企業(yè)收入低于運(yùn)營成本為特征的運(yùn)營失敗；以企業(yè)資金安排調(diào)度不當(dāng)?shù)葹樘卣鞯馁Y金運(yùn)轉(zhuǎn)不周；以無力償還到期債務(wù)為特征的無力償債；以企業(yè)總資產(chǎn)小于企業(yè)總負(fù)債時(shí)嚴(yán)重?zé)o力償債為特征的資不抵債。

財(cái)務(wù)危機(jī)存在潛伏期、發(fā)作期、加劇期以及惡化期四個(gè)階段，而財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制在這四個(gè)階段分別有不同的類型特征。最好是利用企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制在財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏期將其扼殺，如若不能，就在發(fā)作期加以控制防止加劇惡化，或者將其帶來的損失進(jìn)行控制處理，使損失降到盡可能低的程度。

二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）影響施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素

主要有社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響以及建筑行業(yè)的行業(yè)因素的影響。其中，社會(huì)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，主要包括國家政治的影響、經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的影響、經(jīng)濟(jì)體制的影響、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與水平的影響等等。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，主要指的是建筑施工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的狀況。例如，建筑行業(yè)的市場(chǎng)透明度不高、地方保護(hù)嚴(yán)重以及一些不規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)（不顧自身實(shí)力不計(jì)成本壓低報(bào)價(jià)甚至于墊支等只為中標(biāo)，導(dǎo)致施工企業(yè)平均利潤下降風(fēng)險(xiǎn)增加等）等因素誘發(fā)施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）影響施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素

隨著建筑施工企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大、承攬的項(xiàng)目越來越多，其所需要的資金周轉(zhuǎn)與投入就會(huì)越來越多，因此就會(huì)面臨融資問題。有些施工企業(yè)在不考慮自身償債能力以及自身資產(chǎn)的情況下盲目融資，導(dǎo)致極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，施工企業(yè)在項(xiàng)目施工過程中會(huì)出現(xiàn)墊資施工的風(fēng)險(xiǎn)、施工企業(yè)應(yīng)收賬款不到位、建設(shè)方未能按照合同以及施工進(jìn)度，完成支付工程款造成拖欠等項(xiàng)目的工程量被列入經(jīng)營成果后，企業(yè)還需要為這些工程繳納各種稅款支付貸款利息等，對(duì)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來巨大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。最后，建筑施工企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制以及財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，所以會(huì)發(fā)生更高概率的財(cái)務(wù)險(xiǎn)，從而影響到施工企業(yè)的運(yùn)作與發(fā)展。

三、施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建以及財(cái)務(wù)危機(jī)防范措施

（一）關(guān)于構(gòu)建施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的一些探討

1.施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制指標(biāo)的選取。施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建離不開各種指標(biāo)，如償債能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)以及資本構(gòu)成指標(biāo)等財(cái)務(wù)指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和主營業(yè)務(wù)利潤率。資產(chǎn)收益率越高表明企業(yè)效益越好，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)利潤率越高表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越大。營運(yùn)能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、回收賬款周轉(zhuǎn)率等，資金周轉(zhuǎn)率越高表明企業(yè)資產(chǎn)使用越充分，若較低則表明資產(chǎn)利用不充分，盈利能力低。回收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明賬款回收速度快，流動(dòng)資金充分，償還債務(wù)的能力較強(qiáng)。償債能力指標(biāo)，主要考慮資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率越小表明企業(yè)償還債務(wù)能力越強(qiáng)。

2.施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的診斷系統(tǒng)。施工企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的核心內(nèi)容，包括監(jiān)測(cè)、識(shí)別、診斷以及評(píng)價(jià)四個(gè)環(huán)節(jié)。首先，從項(xiàng)目開始施工到結(jié)束進(jìn)行全程檢測(cè)控制，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)可能出財(cái)務(wù)狀況甚至危機(jī)的環(huán)節(jié)或者項(xiàng)目部分，形成監(jiān)測(cè)信息檔案。其次，就是根據(jù)監(jiān)測(cè)部分形成的信息檔案進(jìn)行識(shí)別，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、找出，并反饋其中出現(xiàn)的問題以及潛在的危機(jī)。然后，對(duì)于已經(jīng)識(shí)別出的危機(jī)進(jìn)行診斷，找出問題的主次矛盾，為進(jìn)一步提出解決辦法做鋪墊。最后，就是對(duì)已經(jīng)確認(rèn)的危機(jī)進(jìn)行評(píng)估判斷，以此確認(rèn)其可能或者已經(jīng)對(duì)企業(yè)造成的影響。

（二）關(guān)于防范施工企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的若干措施

1.構(gòu)建施工企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)有效地應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)。構(gòu)建施工企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以有效地發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，并且迅速地診斷評(píng)估，以備企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層進(jìn)行判斷并做出決策。一套行之有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不單單需要相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警模型，還需要施工企業(yè)各個(gè)部門的協(xié)同合作。各個(gè)分部門按照施工企業(yè)的項(xiàng)目分別建立各自的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，共同組建成整個(gè)施工企業(yè)的總體財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，如此便可以有效地防范施工企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。同時(shí)，樹立施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，配合有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，A企業(yè)制定《月報(bào)成本管理辦法》和財(cái)務(wù)信息迅速反饋系統(tǒng)，這樣能及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，從源頭和過程進(jìn)行及時(shí)布控，極大提高了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防御能力。

2.加強(qiáng)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。要有效防范施工企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，首先就需要做好項(xiàng)目工程的管理，也就是施工企業(yè)成本中心的管理，特別是項(xiàng)目資金的管理。比如實(shí)施工程項(xiàng)目資金收支的預(yù)算管理；建立嚴(yán)格的預(yù)算審批制度；確定項(xiàng)目資金回收的責(zé)任人；做好項(xiàng)目工程成本預(yù)算管理、項(xiàng)目工程成本過程管理、成本結(jié)算管理等等。

3.加強(qiáng)投標(biāo)項(xiàng)目和勞務(wù)分包商的管理。在投標(biāo)過程中慎重選擇投資目標(biāo)，對(duì)投資目標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)估和可行性分析，對(duì)于資金墊付量巨大并且盈利能力較低的目標(biāo)果斷舍棄，不能因?yàn)榻ㄖ袌?chǎng)中“僧多肉少”就盲目投標(biāo)。在投標(biāo)過程中禁止與非法機(jī)構(gòu)合作采取“圍標(biāo)”措施，拒絕通過非法措施取得項(xiàng)目。核實(shí)業(yè)主開工手續(xù)是否齊全，信用紀(jì)錄是否良好，資產(chǎn)歸屬是否清晰。分包商的選擇必須把控質(zhì)量和數(shù)量，選擇信譽(yù)好、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)的分包商，對(duì)于信用差，業(yè)務(wù)能力不達(dá)標(biāo)的分包商要堅(jiān)決剔除。

4.加強(qiáng)合同管理。施工企業(yè)的合同簽訂必須謹(jǐn)慎，認(rèn)真研究合同的每一項(xiàng)條款，全面考慮，盡量避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)糾紛的可能。尤其是涉及到工程款結(jié)算、驗(yàn)工計(jì)價(jià)方式及時(shí)間、違約條款等方面時(shí)，條款必須全面清晰，不得存在模糊條款，不得存在異議條款。

5.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理?，F(xiàn)金流對(duì)施工企業(yè)來說非常重要，施工企業(yè)應(yīng)該定期分析應(yīng)收賬款，將欠款企業(yè)分成不同的等級(jí)類型，密切關(guān)注欠款企業(yè)的運(yùn)行狀況，在欠款企業(yè)狀況允許時(shí)，應(yīng)及時(shí)收回賬款。對(duì)于欠款數(shù)額巨大、回收困難的單位應(yīng)該重點(diǎn)督促，對(duì)于不按時(shí)還款的單位可以考慮通過法律途徑追回賬款。施工單位可對(duì)本單位員工實(shí)施追款獎(jiǎng)懲制度，對(duì)于在追款過程中表現(xiàn)良好，追回賬款數(shù)量大的員工采取獎(jiǎng)勵(lì)措施，同樣對(duì)表現(xiàn)懈怠的員工予以懲罰。施工單位應(yīng)對(duì)欠款單位做信用記錄，對(duì)于還款表現(xiàn)差的單位拒絕與其再次合作。

四、總結(jié)

篇4

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);風(fēng)險(xiǎn)防范

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征

在當(dāng)今理論界,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一概念的理解存在很多觀點(diǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素,使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差,從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性,這個(gè)定義是得到普通接受的。

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中,籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因?？傮w來看,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面的原因

(一)企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)跟不上復(fù)雜多變的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。包括國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)及行業(yè)景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動(dòng)、通貨膨脹程度等。企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測(cè)是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因,因?yàn)檫@些因素存在于企業(yè)之外,其變化對(duì)企業(yè)來說,是難以預(yù)見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

(二)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理,資產(chǎn)負(fù)債率偏高

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生?，F(xiàn)階段,企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。因?yàn)楫?dāng)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張過快、流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺時(shí),必然會(huì)向銀行借入資金。借入的資金將會(huì)產(chǎn)生借款費(fèi)用,這些費(fèi)用與還款的壓力有時(shí)就會(huì)構(gòu)成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)企業(yè)的賒銷、墊資比重加大

現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量和產(chǎn)值,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量采用賒銷和墊資的方式銷售產(chǎn)品、承攬工程。從會(huì)計(jì)核算的角度看,這可以增加企業(yè)利潤,但相當(dāng)多的企業(yè)在此過程中對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷和墊資,造成大量應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。

(四)企業(yè)收益分配政策缺乏規(guī)范性

企業(yè)在不同成長與發(fā)展階段所采用的股利政策也不同。其分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù),從而影響企業(yè)資金的來源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。例如,采用剩余股利政策則說明企業(yè)處于初創(chuàng)階段,此時(shí)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高,有投資需求且融資能力差。另外,企業(yè)的利潤分配政策如果缺乏控制制度,不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(五)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)審制度不健全

內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個(gè)非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng),為使其能更充分地發(fā)揮其職能作用,企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu),更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn),建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。而現(xiàn)階段企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制,即使有,其財(cái)務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴(yán)格,特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一,缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度,對(duì)財(cái)經(jīng)紀(jì)律置若罔聞,難以進(jìn)行有效的約束,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。

(六)企業(yè)理財(cái)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,只要有財(cái)務(wù)活動(dòng),就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中,我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),認(rèn)為只要管好用好資金,就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略和方法

(一)企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,要承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),設(shè)計(jì)如何應(yīng)對(duì)方案,否則風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí),企業(yè)毫無準(zhǔn)備,必然會(huì)招致失敗。因此,企業(yè)必須認(rèn)真分析不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境,制定多種應(yīng)變措施,適時(shí)調(diào)整經(jīng)營管理策略,提高企業(yè)對(duì)生存環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力。

(二)制定科學(xué)的投資和資金計(jì)劃

對(duì)新項(xiàng)目投資要準(zhǔn)確測(cè)算項(xiàng)目資金需求,防止項(xiàng)目在建設(shè)過程中實(shí)際資金需求超出預(yù)算,項(xiàng)目尚未建成就出現(xiàn)資金缺口。在生產(chǎn)經(jīng)營中加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理,從嚴(yán)控制款項(xiàng)的收支。按訂單采購原材料,科學(xué)組織生產(chǎn)和經(jīng)營,以減少庫存積壓,加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn),減少流動(dòng)資金占用。同時(shí),企業(yè)在年初制定年度預(yù)算時(shí),要預(yù)測(cè)全年現(xiàn)金流量,預(yù)算資金缺口,提前準(zhǔn)備融資方案,充分利用各種融資渠道和融資方式進(jìn)行融資。

(三)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制

企業(yè)必須立足于建立一套完善的信息網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)和防范,并制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案,如通過控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來減少籌資風(fēng)險(xiǎn),充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來控制投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)變化制定生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃,及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),不斷提高企業(yè)盈利水平,避免由于決策失誤而造成的財(cái)務(wù)危機(jī),把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。

(四)負(fù)債結(jié)構(gòu)要合理

企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎負(fù)債,在制定負(fù)債計(jì)劃的同時(shí),使其具有一定的還款保證,企業(yè)負(fù)債好的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)比率不低于1:1,最好流動(dòng)比例保持在2:1的安全區(qū)域。流動(dòng)比率越高,表示短期償債能力越強(qiáng),流動(dòng)負(fù)債獲得清償能力的機(jī)會(huì)越大,債權(quán)越有保障。因此,企業(yè)應(yīng)根據(jù)需要對(duì)長期、短期借款合理安排,防止還款期過分集中。應(yīng)制定詳細(xì)的還款計(jì)劃,進(jìn)行必要的還款計(jì)提,以免債務(wù)到期日無法償還,帶來連鎖反應(yīng),影響企業(yè)的信譽(yù)和生存。

(五)負(fù)債規(guī)模要適度

企業(yè)必須保持合理的負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率,做到適度負(fù)債,量力而行,隨時(shí)衡量自身的資金結(jié)構(gòu)是否合理,企業(yè)負(fù)債比率是否與企業(yè)實(shí)際情況相適應(yīng)等,以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。對(duì)企業(yè)所有者來講,當(dāng)企業(yè)資本收益率大于籌資資本時(shí),資產(chǎn)負(fù)債率越高越有利,但資產(chǎn)負(fù)債過高,勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的償還能力,為籌資帶來困難,對(duì)債權(quán)人來講,資產(chǎn)負(fù)債率越低,風(fēng)險(xiǎn)越小。為了增強(qiáng)抵御外界環(huán)境變化的能力,企業(yè)必須著力于補(bǔ)充自有流動(dòng)資本,降低資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況將資產(chǎn)負(fù)債率控制在一定的范圍內(nèi),最理想是控制在30%～50%左右。

(六)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范上還可以采用一些技術(shù)方法,主要有以下幾種

1.轉(zhuǎn)移法

即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。例如,在對(duì)外投資時(shí),可以采用聯(lián)營投資方式,將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其它企業(yè)。采用發(fā)行股票方式籌資時(shí),選擇包銷方式發(fā)行,可以把發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承銷商。采用舉債方式籌集資金,企業(yè)可以與其他單位達(dá)成相互擔(dān)保協(xié)議,將部分債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保方;企業(yè)還可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。采用這些方法可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.回避法

即企業(yè)在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。企業(yè)在選擇債權(quán)性投資和股權(quán)性投資時(shí)要根據(jù)企業(yè)自身承受風(fēng)險(xiǎn)得到能力進(jìn)行評(píng)估、分析。一般而言,股權(quán)性投資遠(yuǎn)大于債權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)。

3.分散法

即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對(duì)外投資多元化等方式,分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資風(fēng)險(xiǎn)較大得到投資項(xiàng)目,避免因獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在多種經(jīng)營方式下,一些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失,可以被其它產(chǎn)品帶來的收益所抵消。企業(yè)對(duì)外投資多元化是將資金投資與不同的投資品種,以達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.降低法

即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力財(cái)務(wù)措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng),配備專門人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析、監(jiān)控,以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn);也可以建立風(fēng)險(xiǎn)基金,對(duì)長期負(fù)債建立專項(xiàng)償債基金,以此降低風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響。

篇5

一、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警，就是從財(cái)務(wù)角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行預(yù)警，它是架構(gòu)在企業(yè)預(yù)警理論之上，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，預(yù)先告知企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況，同時(shí)分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施并提出相應(yīng)的預(yù)警對(duì)策的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既有區(qū)別，又有聯(lián)系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)籌資、投資、資金回收、收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受損失的機(jī)會(huì)或可能性。從財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)屬于其警源范疇，無論是利率、匯率、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，還是籌資、投資、資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，都可能成為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的警源。研究財(cái)務(wù)預(yù)警首先就要尋找財(cái)務(wù)警源，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能地避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析只屬于財(cái)務(wù)預(yù)警研究的一部分，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的甄別、衡量只是對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的警源進(jìn)行分析。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，一般指估計(jì)企業(yè)未來的投融資需求，其目的是有助于應(yīng)變。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)相對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警而言，是為財(cái)務(wù)預(yù)警提供了一套分析工具，如利潤規(guī)劃中的盈虧臨界分析、因素變動(dòng)分析和敏感性分析等財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法，常常被財(cái)務(wù)預(yù)警研究所采納。因此，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也是財(cái)務(wù)預(yù)警的一個(gè)方面，銷售預(yù)測(cè)、利潤預(yù)測(cè)、資金預(yù)測(cè)分別相當(dāng)于財(cái)務(wù)預(yù)警研究中的一系列警兆、警素的分析。

財(cái)務(wù)控制是指企業(yè)為完成預(yù)定的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)或使未來財(cái)務(wù)成果達(dá)到計(jì)劃規(guī)定的目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)行為所進(jìn)行的監(jiān)督和調(diào)節(jié)，以制約企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使之合理合法、有效地進(jìn)行。財(cái)務(wù)控制經(jīng)常將實(shí)際成果與財(cái)務(wù)預(yù)算相比較，確定資金的收入、支出、占用和耗費(fèi)等方面的差異，找出原因，采取措施糾正和消除偏差。它相當(dāng)于財(cái)務(wù)預(yù)警中的預(yù)控措施和預(yù)警對(duì)策，同樣是財(cái)務(wù)預(yù)警研究的一個(gè)方面。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是選擇一些有代表性的財(cái)務(wù)比率，與歷史的數(shù)據(jù)和同行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，得出該企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)等級(jí)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)從某種程度上講類似于財(cái)務(wù)預(yù)警，財(cái)務(wù)預(yù)警也是分為警兆設(shè)置、標(biāo)準(zhǔn)確立和警度預(yù)報(bào)等三個(gè)基本環(huán)節(jié)，與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的三個(gè)環(huán)節(jié)很接近。所不同的是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從“最優(yōu)化”角度力爭(zhēng)“成功”，而財(cái)務(wù)預(yù)警是從“不失敗”角度確?！鞍踩?。所以兩者在財(cái)務(wù)比率的選取上、比率標(biāo)準(zhǔn)值的選擇上會(huì)有很大的差別，因此得出的結(jié)論也不相同。在財(cái)務(wù)預(yù)警上得分較高的企業(yè)不一定財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)很好，而在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)上得分較高的企業(yè)也許暗藏著某些財(cái)務(wù)預(yù)警方面的危機(jī)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的原理

企業(yè)預(yù)警管理思想認(rèn)為：企業(yè)的成功與失敗可分為兩對(duì)矛盾，一是企業(yè)同外部環(huán)境的矛盾，即“正功—負(fù)功”、“效益—弊端”；二是企業(yè)內(nèi)部管理同企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的矛盾關(guān)系，即“促進(jìn)—促退”、“有效—無效”、“成功—失敗”。我們不僅要研究“正功、效益、促進(jìn)”等企業(yè)成功的機(jī)理，更要研究企業(yè)經(jīng)營失敗的機(jī)理，從失敗中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

企業(yè)預(yù)警管理的研究范疇有企業(yè)環(huán)境、企業(yè)目標(biāo)、管理行為、管理周期、管理失誤、企業(yè)危機(jī)、管理波動(dòng)和管理預(yù)警等八個(gè)方面，其中管理失誤與管理波動(dòng)是產(chǎn)生警情的根源。管理失誤是因應(yīng)變不力而使企業(yè)目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)的錯(cuò)誤管理行為，主要對(duì)它進(jìn)行成因分析；管理波動(dòng)是企業(yè)管理周期活動(dòng)的一種不良或錯(cuò)誤運(yùn)行狀態(tài)，主要對(duì)它進(jìn)行趨勢(shì)分析。

從企業(yè)預(yù)警管理的基本研究范疇看，企業(yè)的經(jīng)營過程包括三對(duì)基本矛盾關(guān)系（企業(yè)目標(biāo)——企業(yè)逆境，管理周期——管理波動(dòng)，管理行為——管理失誤）和兩個(gè)活動(dòng)過程（順境軌跡即管理行為——管理周期——企業(yè)目標(biāo)，逆境軌跡即管理失誤——管理波動(dòng)——企業(yè)逆境）。上述三對(duì)基本矛盾關(guān)系的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生了兩種活動(dòng)過程的軌跡，它們交叉地作用于企業(yè)機(jī)體，便形成了企業(yè)活動(dòng)的安全機(jī)理與成功機(jī)理過程。所謂安全機(jī)理，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中避免失敗或失誤的活動(dòng)機(jī)制。研究表明：各種企業(yè)危機(jī)的出現(xiàn)具有再現(xiàn)性和可逆性，即使是不同的企業(yè)和部門也表現(xiàn)出了相同的規(guī)律性，因此可以建立監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和預(yù)警指標(biāo)，對(duì)不斷再現(xiàn)的、易突變的管理環(huán)節(jié)進(jìn)行預(yù)報(bào)和預(yù)控。從現(xiàn)實(shí)管理實(shí)踐的角度講，沒有從不失誤的企業(yè)，也沒有從不犯錯(cuò)的企業(yè)家。成功的企業(yè)與企業(yè)家的秘訣在于能迅速察覺失誤、糾正失誤并不再犯同樣的錯(cuò)誤。許多成功企業(yè)的經(jīng)歷也充分證明，成功之中包含著對(duì)失誤與失敗的預(yù)防和擺脫過程。

這種安全機(jī)理，實(shí)質(zhì)就是構(gòu)建監(jiān)測(cè)、診斷、預(yù)控、矯正這個(gè)活動(dòng)過程的的管理預(yù)警機(jī)制，充分運(yùn)用企業(yè)機(jī)體的“免疫”和“自組織”機(jī)能的過程。而成功機(jī)理，則是指企業(yè)再生產(chǎn)經(jīng)營中獲取成功的活動(dòng)機(jī)制，它已形成體系化的研究成果，即是現(xiàn)有企業(yè)管理學(xué)的理論內(nèi)容。它揭示的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中如何實(shí)現(xiàn)“管理行為——管理周期——企業(yè)目標(biāo)”過程的活動(dòng)規(guī)律。因此，安全機(jī)理解決的是企業(yè)的生存問題，成功機(jī)理解決的是企業(yè)的發(fā)展問題。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警是從財(cái)務(wù)角度研究企業(yè)預(yù)警，遵循著企業(yè)財(cái)務(wù)安全機(jī)理的矛盾運(yùn)動(dòng)規(guī)律，即分析導(dǎo)致企業(yè)失敗的管理失誤和波動(dòng)，運(yùn)用財(cái)務(wù)安全指標(biāo)來預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，并不斷調(diào)整自身達(dá)到擺脫財(cái)務(wù)困境的目的。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警與企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不同，前者所選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)是側(cè)重安全性，后者是側(cè)重評(píng)價(jià)性，前者的目標(biāo)是保證“不失敗”，后者則追求“最優(yōu)化”。但兩者之間是相互聯(lián)系、相互轉(zhuǎn)化的，安全機(jī)理下的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和方法來源于成功機(jī)理下的管理行為規(guī)范，在有效的預(yù)警機(jī)制下，不“安全”企業(yè)也可以走向成功。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的功能

1．監(jiān)測(cè)功能。監(jiān)測(cè)即跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)企業(yè)營運(yùn)狀況作出預(yù)測(cè)，找出偏差，進(jìn)行核算、考核、從而發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。當(dāng)危害企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，可以提出警告，讓企業(yè)經(jīng)營者早日尋求對(duì)策，以減少財(cái)務(wù)損失。

2．診斷功能。診斷是預(yù)警體系的重要功能之一。根據(jù)跟蹤、監(jiān)測(cè)的結(jié)果對(duì)比分析，運(yùn)用現(xiàn)代化企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)對(duì)企業(yè)營運(yùn)狀況之優(yōu)劣做出判斷，找出企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根之所在。

篇6

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；債券融資；財(cái)務(wù)預(yù)警

一、構(gòu)建債券融資中財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的重要性

（1）債券融資預(yù)警機(jī)制能有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債券融資在中小企業(yè)融資管理中占有重要的地位，但是其也存在著財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在企業(yè)經(jīng)營管理過程中盈利率低于債券的融資利息時(shí)，企業(yè)可能面臨著財(cái)務(wù)的管理風(fēng)險(xiǎn)。這不僅會(huì)損害公司股東的利益，也可能損害債權(quán)人的利益。債券融資預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建，能為公司的財(cái)務(wù)管理者提供有效的預(yù)警，尤其是公司的資金鏈管理存在問題時(shí)，可以為公司提供資金鏈管理環(huán)節(jié)中的薄弱環(huán)節(jié)，使得企業(yè)管理者能有的放矢，有效控制公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）債券融資的預(yù)警機(jī)制能有效保障股東、債權(quán)人權(quán)益。公司采用債券融資時(shí)，是對(duì)公司資金結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化，能為公司提供大量的資金，保障公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但是債券融資的成本相比信用融資而言較高，增大了企業(yè)的融資的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也增大了損害股東利益的可能性。因此在融資過程中就要考慮通過公司內(nèi)部債券融資預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建來控制融資的風(fēng)險(xiǎn)，降低融資的成本，保障融資中股東和債權(quán)人的利益。（3）債券融資的預(yù)警機(jī)制能保障優(yōu)勢(shì)資源的合理集中。債券融資是對(duì)公司優(yōu)勢(shì)資源的有效集中。債券融資的預(yù)警機(jī)制在公司的內(nèi)部控制中，以公司的財(cái)務(wù)管理為載體，同時(shí)通過對(duì)現(xiàn)金流的有效控制，保障資金有效的投向企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，集中企業(yè)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)勢(shì)資源的有效集中也是確保企業(yè)盈利的重要保障。在債券融資的過程中加強(qiáng)對(duì)資金流的控制，集中優(yōu)勢(shì)資源能有效保障企業(yè)的各項(xiàng)管理活動(dòng)的開展。

二、中小企業(yè)債券融資中財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

（1）預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中預(yù)警指標(biāo)的選定尤其特殊性，其關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)管理預(yù)警的科學(xué)性和有效性。因此在相應(yīng)指標(biāo)選定的過程中需要進(jìn)行效度和信度的分析以確保公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的能正確的反映公司的真實(shí)的財(cái)務(wù)管理狀況。需要對(duì)公司的實(shí)際盈利能力和企業(yè)的債券利息進(jìn)行合理的平衡以確保企業(yè)有效的償債能力，保障公司股東的權(quán)益。在指標(biāo)的構(gòu)建過程中要考慮指標(biāo)的可側(cè)性和可操作性。（2）預(yù)警的反饋渠道和財(cái)務(wù)行為。通過債券的預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)實(shí)際進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)，希望對(duì)其客觀的評(píng)價(jià)來確保公司的財(cái)務(wù)安全降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障公司股東的合法權(quán)益。通過預(yù)警的評(píng)價(jià)，就需要將測(cè)評(píng)結(jié)果有效的反饋到公司的下個(gè)周期的財(cái)務(wù)管理實(shí)際中，為公司的財(cái)務(wù)控制提供科學(xué)的依據(jù)。這就要求構(gòu)建合理的預(yù)警信息的溝通渠道，合理的反饋信息的同時(shí)，將信息轉(zhuǎn)化成對(duì)公司有力的決策依據(jù)，并指導(dǎo)公司財(cái)務(wù)計(jì)劃和內(nèi)部控制行為的發(fā)生。（3）債券融資預(yù)警機(jī)制的更新機(jī)制的完善。公司的債券融資預(yù)警機(jī)制是對(duì)公司融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。指標(biāo)的合理與否直接影響到公司的債券融資預(yù)警的有效性。這就需要根據(jù)公司運(yùn)行的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境的具體要求，合理的對(duì)公司債券融資預(yù)警機(jī)制中的指標(biāo)進(jìn)行有效評(píng)估，定期的調(diào)整測(cè)評(píng)指標(biāo)，保障其測(cè)評(píng)的有效性。

三、中小企業(yè)債券融資財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制實(shí)施

（1）預(yù)警機(jī)制機(jī)構(gòu)的明確。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要集中于財(cái)務(wù)部門，但是財(cái)務(wù)部門相比大型企業(yè)而言任務(wù)較重。不能有效的肩負(fù)起債券預(yù)警的職能，這就需要在財(cái)務(wù)部門中設(shè)置相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，賦予相應(yīng)的管理職能，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)債券融資的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行時(shí)時(shí)的監(jiān)控。同時(shí)明確公司財(cái)務(wù)管理的目的和目標(biāo)，在預(yù)警機(jī)制實(shí)施過程中，針對(duì)性的進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的干預(yù)。（2）債券預(yù)警中的財(cái)務(wù)行為的發(fā)生。明確組織結(jié)構(gòu)是對(duì)公司債券預(yù)警實(shí)施的重要保障，但是還需要進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)行為的干預(yù)，規(guī)范財(cái)務(wù)管理行為，控制現(xiàn)金流提高其利用效率。這種控制和財(cái)務(wù)行為的干預(yù)，需要有相應(yīng)的企業(yè)高層管理者支持，明確企業(yè)債券預(yù)警控制在公司財(cái)務(wù)管理中的地位。賦予相應(yīng)的管理部門，通過管理協(xié)調(diào)，為公司提供管理決策的同時(shí)，合理的指導(dǎo)公司的管理實(shí)踐，確保公司適當(dāng)?shù)挠芰?。?）預(yù)警機(jī)制的績(jī)效管理。中小企業(yè)債券融資過程中的績(jī)效，主要分為公司的融資績(jī)效、管理績(jī)效和個(gè)人的業(yè)績(jī)績(jī)效等?？?jī)效管理也是對(duì)企業(yè)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效測(cè)評(píng)，通過對(duì)企業(yè)和員工的績(jī)效考核，反應(yīng)企業(yè)的核心業(yè)務(wù)的運(yùn)行情況，為企業(yè)的計(jì)劃制定提供實(shí)際依據(jù)。對(duì)預(yù)警體系構(gòu)建相應(yīng)的績(jī)效機(jī)制能保障預(yù)警機(jī)制實(shí)踐的有效開展，同時(shí)也能提高公司員工的積極性，能有效的保障公司債券融資的有效性，提升公司管理能力。

參 考 文 獻(xiàn)

篇7

    一、知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下會(huì)計(jì)假設(shè)面臨的挑戰(zhàn)  

    1、會(huì)計(jì)主體假設(shè)  

    會(huì)計(jì)主體指的是會(huì)計(jì)工作特定的空間范圍。在傳統(tǒng)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)主體的范圍很明晰，一般表現(xiàn)為獨(dú)立核算的企業(yè)，也就是"實(shí)"的空間，即企業(yè)會(huì)計(jì)只核算企業(yè)范圖內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并向各有關(guān)方提供相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。然而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益多樣復(fù)雜化，會(huì)計(jì)主體的典型形態(tài)    企業(yè)變得越來越模糊。一方面，在網(wǎng)絡(luò)化的經(jīng)濟(jì)中，公司作為會(huì)計(jì)主體，其外延不斷延伸，產(chǎn)生了¨虛"、"實(shí)"兩個(gè)并存的空間。傭上公司N的出現(xiàn)，突破了傳統(tǒng)意義上"物理空間"的概念，構(gòu)成了"媒體空間"，使得一項(xiàng)交易可在瞬間完成，資金也可以瞬時(shí)聯(lián)結(jié)在一起工作，他們根據(jù)業(yè)務(wù)的需要自由地重構(gòu)分合，拓展了會(huì)計(jì)基本假設(shè)的領(lǐng)域。另一方面，許多上市公司擁有多個(gè)子公司，而每個(gè)子公司又有許多合資企業(yè)、關(guān)聯(lián)企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)。這些企業(yè)之間的松散聯(lián)盟可以在很短的時(shí)間內(nèi)通過兼并等手段整合，也可以在很短的時(shí)間內(nèi)解散聯(lián)盟。如何界定這些實(shí)體的外延，如何核算和管理這些不確定性的實(shí)體;傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)主體假設(shè)顯得無能為力。  

    2、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)  

    傳統(tǒng)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)限定了會(huì)計(jì)核算的時(shí)間范圖，而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)主體面臨的是競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、風(fēng)險(xiǎn)日益增大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在這樣的環(huán)境下企業(yè)隨時(shí)有被清算、終止的可能，巴林銀行的突然倒閉就走一個(gè)很好的例子。如前所述，"無實(shí)體公司"的興起使得會(huì)計(jì)主體時(shí)嬉時(shí)現(xiàn)，蹤影難尋，而企業(yè)本著強(qiáng)烈的發(fā)展欲望，往往通過兼并這種效率較好的方式尋求自身的重組和擴(kuò)張。在兼并浪潮迭起的經(jīng)營環(huán)境中，會(huì)計(jì)主體的經(jīng)營活動(dòng)如及薄冰，持續(xù)經(jīng)營談何容易。  

    3、會(huì)計(jì)分期假設(shè)  

    會(huì)計(jì)分期假設(shè)是對(duì)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的補(bǔ)充，人為地將企業(yè)連綿不斷的經(jīng)營活動(dòng)分為若干期間以使于處理賬務(wù)，出具財(cái)務(wù)報(bào)告滿足信息用戶的需要。為分清責(zé)任和業(yè)績(jī)需要在此基礎(chǔ)之上建立權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則，采用"應(yīng)計(jì)"、謎延。、"待攤"、"預(yù)提"等特殊的程序來處理應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)收教項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和待攤費(fèi)用等，這其中包含許多人為"估計(jì)"的成份。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代會(huì)計(jì)還勉強(qiáng)能夠勝任這項(xiàng)“估計(jì)”工作，而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)瞬息萬變的環(huán)境中，高科技的通訊技術(shù)和四通八達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，使得一項(xiàng)交易可在瞬間完成，資金也可在瞬間劃撥，激烈的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制要求決策者必須在權(quán)短的時(shí)間內(nèi)作出反應(yīng)，這就要求會(huì)計(jì)必須提供及時(shí)的、最新的會(huì)計(jì)信息，會(huì)計(jì)報(bào)告期必須縮短。但由于田定資產(chǎn)折舊加速，無形資產(chǎn)的攤銷期限難以預(yù)計(jì)，斑時(shí)有意外收益和損失發(fā)生的可能，使得估計(jì)的人為主觀性與客觀現(xiàn)實(shí)的矛盾日益尖銳，并成為導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真的制度性原因，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代使會(huì)計(jì)分期假設(shè)理論上固有的缺陷凸顯出來。  

    4、貨幣計(jì)量假設(shè)  

    會(huì)計(jì)圍繞貨幣計(jì)女假設(shè)建立現(xiàn)行的模式，盡管在幣值穩(wěn)定方面受到通貨膨脹的挑戰(zhàn)，但由于歷史成本受到通貨膨脹的挑戰(zhàn)，但由于歷史計(jì)量的可靠性，還是基本滿足了會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、核算的需要。但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于產(chǎn)品科技含量高，更新?lián)Q代速度快，產(chǎn)品價(jià)值變動(dòng)的頻率和幅度很大;由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的推廣應(yīng)用，電子貨幣的流行，進(jìn)行貨幣交換和結(jié)算的速度權(quán)快，加速了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度;在知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，作為擁有知識(shí)的個(gè)體的勞動(dòng)者對(duì)企業(yè)的生命、發(fā)展起著日益重要的作用，企業(yè)有必要對(duì)人力資本進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量;企業(yè)肩負(fù)著更多的社會(huì)責(zé)任，諸如環(huán)境保護(hù)等等，貨幣難以對(duì)此進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量。傳統(tǒng)的貨幣確認(rèn)、計(jì)量體系在新形勢(shì)下顯得過于單薄，正待充實(shí)。  

      二、信息用戶對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的新需求  

     由于知識(shí)經(jīng)濟(jì)所具有的特性，致使信息用戶對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告提出了與傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)條件下完全不同的新需求，這種新需求是人類社會(huì)進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的必然產(chǎn)物。  

     l、要求改進(jìn)信息模式  

    傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)下信息用戶注重的是財(cái)務(wù)信息。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)下不僅要獲取財(cái)務(wù)信息，還要獲取非財(cái)務(wù)信息;不僅要獲取定亡信息，還要更多地獲取定性信息;不僅要獲取確定的信息，還要更多地獲取不確定的信息;不僅要獲取歷史信息，還要更多地獲取預(yù)測(cè)信息;不僅要獲取企業(yè)整體信息，還要獲取分部信息。在信息質(zhì)量上強(qiáng)調(diào)信息的相關(guān)性、一致性與及時(shí)性。  

    2、要求拓展信息披露內(nèi)容  

    增加對(duì)衍生金融工具的揭示，把衍生金融工具納入表內(nèi)，充分披露它的價(jià)值變動(dòng)、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移、潛在風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響;增加對(duì)表外項(xiàng)目的披露，如長期租賃、長期購買協(xié)議以及與其相關(guān)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)等表外q目;分別列示經(jīng)常事項(xiàng)和非經(jīng)常事項(xiàng)的作用、影響;列表揭示分部信息;披露資產(chǎn)頂債計(jì)量的不確定性;提供不定期的財(cái)務(wù)報(bào)告;加強(qiáng)對(duì)無形資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量。總之，會(huì)計(jì)信息用戶要求獲得盡量多的信息，以利于其作出正確的決策。  

     由于存在上述兩方面的新要求，為滿足會(huì)計(jì)信息用戶需要，必須改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告，這樣一來就給會(huì)計(jì)工作帶來了一些新問題。首先，改進(jìn)后的財(cái)務(wù)報(bào)告包含了大重的非財(cái)務(wù)信息，這些信息都由會(huì)計(jì)部叼披露，必然會(huì)影響會(huì)計(jì)部門的工作效率。而非財(cái)務(wù)信息的可靠性至今未有一個(gè)有效的保障機(jī)制，把非財(cái)務(wù)信息納入會(huì)計(jì)披露內(nèi)容必然影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。為此，筆者認(rèn)為可以考慮讓相關(guān)部門參與非財(cái)務(wù)信息的披露。比如，有關(guān)人力資源方面的信息由會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量，同時(shí)可由人事部門協(xié)助披露人事政策及其變動(dòng)方面的最新信息;有關(guān)銷售協(xié)議方面的信息由銷售部門披露;有關(guān)社會(huì)責(zé)任及行方面的信息由公關(guān)部門協(xié)助會(huì)計(jì)部門披露。改進(jìn)后的財(cái)務(wù)報(bào)告改稱企業(yè)報(bào)告，披露部門從會(huì)計(jì)部門拓展到人事、銷售、公關(guān)等部門。把這些部門的信息分為核與非核必信息。非核必信息作為公共產(chǎn)品具有及行使用性，不需保密，可以對(duì)外公開;核信息只由財(cái)務(wù)部門、企業(yè)高層管理當(dāng)局和董事會(huì)主要成員壟斷使用，不對(duì)外公開。其次，會(huì)計(jì)作為一間規(guī)范性很強(qiáng)的學(xué)科，拓展財(cái)務(wù)報(bào)告的模式，特別是大量表外信息的披露，必須在政府出臺(tái)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則加以規(guī)范的前提下進(jìn)行，同時(shí)獨(dú)立審計(jì)工作也要隨之改進(jìn)，拓展審計(jì)范圍，增加對(duì)前瞻性信息的審計(jì)，以防企業(yè)因提供不確定性的信息而陷入訴訟危機(jī)之中，也防止企業(yè)管理當(dāng)局操縱會(huì)計(jì)信息。最后，改進(jìn)后的財(cái)務(wù)報(bào)告由于信息量的不斷擴(kuò)大，會(huì)顯得更加冗長，權(quán)可能出現(xiàn)信息混亂甚至污染，給會(huì)計(jì)信息用戶帶來使用上的不便。筆者認(rèn)為外部信息用戶總是試圖索取更多的信息，源于他們不了解企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營工作情況，企業(yè)對(duì)于他們來說是一個(gè)黑匣子，而他們作為投資者和債權(quán)人卻不得不與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此他們?cè)谛畔⒉粚?duì)稱的情況下只能一味要求增加信息量，而面對(duì)鋪天蓋地的信息他們又顯得束手無策。實(shí)際上他們真正需要的是走進(jìn)羔匣子，隨時(shí)獲得自己所需的信息。因此，要完全滿足他們的需要，我們必須打開企業(yè)這個(gè)黑匣子，讓外部信息用戶有限進(jìn)入企業(yè)內(nèi)部，使之在規(guī)定的范圍內(nèi)與企業(yè)進(jìn)行信息交流，從而改變用戶被動(dòng)接受會(huì)計(jì)信息的現(xiàn)狀。由此，筆者主張改變傳統(tǒng)的信息披露方式，由原來的定期向社會(huì)填鴨式遞送信息，轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┴S富的信息自助餐，讓信息用戶隨時(shí)自取所需。這將有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)信息披露電子化的目標(biāo)。  

     三、企業(yè)信息披露電子化  

     現(xiàn)代信息技術(shù)，包括教據(jù)倉庫和Internet以及網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)等，為實(shí)現(xiàn)筆者提出的"企業(yè)信息披容電子化"提供了可能性。我們可以形成一個(gè)全國性以至全球性的企業(yè)信息收集、整理、分析和的網(wǎng)絡(luò)。尤其是電子聯(lián)機(jī)定時(shí)報(bào)告系統(tǒng)的出現(xiàn)和運(yùn)用，以及能夠隨時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、處理，并提供定時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)軟件的出現(xiàn)，使會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)教據(jù)在發(fā)生的同時(shí)即可被記錄和處理。而信息使用者通過聯(lián)機(jī)，直接進(jìn)入企業(yè)的管理信息系統(tǒng)，及時(shí)有效地選取分析所需的信息，不必等到分期報(bào)告出來以后再看歷史信息。企業(yè)的財(cái)務(wù)、人事、銷售、公關(guān)等部門提供的信息矣中存待在企業(yè)教據(jù)庫中，企業(yè)股東、債權(quán)人等用戶可通過客戶查詢向企業(yè)數(shù)據(jù)庫提交查詢申請(qǐng)，由查詢引擎檢索出相關(guān)的信息逐層返回給用戶。  

篇8

一、企業(yè)預(yù)算成本控制的缺陷

（一）缺乏科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾碇贫取∧壳埃澜缃?jīng)濟(jì)發(fā)展以環(huán)境保護(hù)為先，低碳節(jié)能為重，所以企業(yè)的管理思想根源有所變化，在管理方式上處于過度的狀態(tài)，企業(yè)日常維護(hù)的觀念需要向著低碳節(jié)能的角度改變，但是目前的管理制度卻不能規(guī)范員工行為，甚至讓員工產(chǎn)生反感，影響了工作積極性，降低了企業(yè)發(fā)展動(dòng)力。例如生產(chǎn)過程中存在產(chǎn)品生產(chǎn)誤差導(dǎo)致廢品，企業(yè)內(nèi)部對(duì)廢品和責(zé)任人的處理方式陳舊，一般會(huì)采取重新領(lǐng)料加工或人員過錯(cuò)失誤處罰為手段，卻不考慮如何改進(jìn)方式，由于操作流程中存在不方便，就不采取措施檢驗(yàn)產(chǎn)品是否達(dá)標(biāo)，以至影響原輔料的實(shí)際可用數(shù)量，使產(chǎn)量下降，而造成資金投入損失，由于沒有相應(yīng)的補(bǔ)救措施，企業(yè)收益率下降。

（二）財(cái)務(wù)信息流管理不當(dāng)　企業(yè)發(fā)展需要多方面的因素共同支撐和維護(hù)，企業(yè)內(nèi)部人員雖然在利用身邊的一切資源加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)信息的正確引導(dǎo)，但是在對(duì)財(cái)務(wù)信息流控制過程中信息的正確性把握太差，導(dǎo)致了企業(yè)人員配置的混亂，使員工不能清晰了解自己的崗位職責(zé)，遇到緊急情況和資本損耗就互相推委，致使企業(yè)內(nèi)部信息流不能上傳下達(dá)，順利進(jìn)行財(cái)務(wù)信息的更新與通知。比如企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中耗用情況不能及時(shí)遞交給財(cái)務(wù)部門處理備案，原輔材料采購存在賒購現(xiàn)象，購買產(chǎn)品成本原始憑證不能及時(shí)遞交給財(cái)務(wù)部門，以至于庫存材料和財(cái)務(wù)賬目核對(duì)不一致，財(cái)務(wù)部門不能正確核算企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，也不了解尚有多少庫存，所以對(duì)購買原材料和損耗產(chǎn)品的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)錄入存在偏差。

二、企業(yè)預(yù)算成本控制加強(qiáng)的方式

（一）合理制定產(chǎn)品價(jià)格，穩(wěn)定控制成本　企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品需要根據(jù)市場(chǎng)需求制定合理的價(jià)格，還要充分考慮自身對(duì)成本的控制力，要盡量保證利潤的回報(bào)，還要考慮對(duì)市場(chǎng)中其他產(chǎn)品的沖擊力，通過詳細(xì)調(diào)查市場(chǎng)發(fā)展情況確定如何開展戰(zhàn)略成本定價(jià)，是采用撇脂定價(jià)法還是領(lǐng)先定價(jià)法，既要占領(lǐng)足夠的市場(chǎng)份額，還要幫助企業(yè)迅速收回成本，非常考驗(yàn)財(cái)務(wù)部門的定價(jià)策略。如果財(cái)務(wù)部門能夠充分考慮市場(chǎng)中的變換形式，通過合理化的策略制定符合產(chǎn)品發(fā)展路線的策略，就可以既提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，又穩(wěn)定了成本的控制力。

（二）穩(wěn)定固定的工作流程，減少前期成本投入　企業(yè)中不必要的工作流程提高了前期成本的投入，定期定量的檢查工作流程中不必要的環(huán)節(jié)可以幫助企業(yè)加強(qiáng)對(duì)前期成本的管控。生產(chǎn)就是使其用的原輔料轉(zhuǎn)化為目標(biāo)產(chǎn)品的過程，而在這期間投入的各種項(xiàng)目成本就是推動(dòng)這一轉(zhuǎn)變的原動(dòng)力。如果在流轉(zhuǎn)的過程中遇到的斷檔、阻滯多，則需要的動(dòng)力就要很大才能使轉(zhuǎn)變正常進(jìn)行，反之，流程越通暢所需成本就越小。企業(yè)多環(huán)節(jié)的工作流加大了時(shí)間成本，人力成本，需要投入更多的資源在前期的環(huán)節(jié)中，所以造成了一定的成本資源浪費(fèi)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)考核的缺點(diǎn)與不足

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督不當(dāng)　企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督主要依賴于企業(yè)的產(chǎn)權(quán)分離模式，監(jiān)督耗損成本過高，企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督措施的開展主要考慮資本的有效運(yùn)行，資本自投入到產(chǎn)出再到收益的過程中需要嚴(yán)格監(jiān)督，在過程中發(fā)現(xiàn)問題，分析問題，解決問題。企業(yè)面臨的現(xiàn)狀中，監(jiān)督在長遠(yuǎn)角度來看需要加強(qiáng)效率管理，但是目前企業(yè)內(nèi)部資源配給不合理，部門間信息不對(duì)稱的情況，導(dǎo)致了企業(yè)監(jiān)督所帶來的高昂成本，所以不具備完整和有效的監(jiān)督考核基礎(chǔ)，目前所使用的監(jiān)督方式并不奏效。企業(yè)資金監(jiān)督管理中事前成本控制和事后收益控制都存在不確定性，現(xiàn)在往往是事前有預(yù)算事后無考核，有時(shí)會(huì)因?yàn)榧?lì)因素不明確而對(duì)關(guān)鍵成本環(huán)節(jié)的把握不當(dāng)，形成過高的監(jiān)督成本。

（二）企業(yè)管理層級(jí)權(quán)限分配不合理　企業(yè)內(nèi)部目前發(fā)展需要注意的問題是， 內(nèi)部財(cái)務(wù)考核要注意企業(yè)管理層次的協(xié)調(diào)，要區(qū)分企業(yè)內(nèi)部的權(quán)限劃分，企業(yè)內(nèi)部的多環(huán)節(jié)操作形成了復(fù)雜的組織層次， 使管理鏈條過長， 導(dǎo)致管理效率低。將企業(yè)內(nèi)部的資源進(jìn)行重新組合， 將資源有效配給在每一個(gè)環(huán)節(jié)，不讓多環(huán)節(jié)成為提高成本的障礙，要通過協(xié)調(diào)發(fā)展來降低成本投入，幫助企業(yè)財(cái)務(wù)部門在成本控制中加強(qiáng)管理，在財(cái)務(wù)考核時(shí)沒有對(duì)不同的財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)做出合適的考核標(biāo)準(zhǔn)與方法，針對(duì)不同成本額度的調(diào)查分析也沒有做出不同的考核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)待不同層級(jí)的管理不能區(qū)別對(duì)待，增加了企業(yè)管理負(fù)擔(dān)， 提高了管理成本，企業(yè)管理層權(quán)限劃分不明確導(dǎo)致了處理方式冗雜，環(huán)節(jié)繁瑣，對(duì)管理層級(jí)的發(fā)展帶來了新的障礙。

（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)考核標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范　企業(yè)內(nèi)部缺乏建立財(cái)務(wù)考核制度，沒有確立財(cái)務(wù)考核制度的重要性，使企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)成本管控的認(rèn)識(shí)淺薄，企業(yè)中沒有對(duì)員工進(jìn)行完整的財(cái)務(wù)考核培訓(xùn)，使財(cái)務(wù)部門開展財(cái)務(wù)考核時(shí)在各個(gè)環(huán)節(jié)和各層級(jí)開展工作都遇到了困難。讓企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)考核能夠順利發(fā)展需要加強(qiáng)員工對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)考核的認(rèn)知程度和重視程度，提高企業(yè)內(nèi)部員工的財(cái)務(wù)考核基礎(chǔ)。因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部現(xiàn)階段缺乏加強(qiáng)財(cái)務(wù)知識(shí)的普及和財(cái)務(wù)考核制度建設(shè)的討論，這就會(huì)導(dǎo)致員工對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展的方向不明確，與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展脫鉤。

四、低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)考核創(chuàng)新

（一）建立與企業(yè)實(shí)際情況相符的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系　面對(duì)國際低碳經(jīng)濟(jì)模式下的發(fā)展壓力，我國企業(yè)要實(shí)現(xiàn)變革與創(chuàng)新，確立財(cái)務(wù)管理有效監(jiān)督體系，在開展綠色經(jīng)營模式的同時(shí)需要注意提高企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理。第一，企業(yè)通過加強(qiáng)制度建設(shè)的辦法強(qiáng)化對(duì)內(nèi)部資本的控制和管理，對(duì)未來企業(yè)綠色市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行為予以引導(dǎo)和扶持，要通過建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)考核制度來創(chuàng)造內(nèi)部資金公平有效的運(yùn)行機(jī)制；第二，資產(chǎn)投資與財(cái)務(wù)管理合并為一，縮短管理流程，規(guī)范企業(yè)兼并、收購破產(chǎn)以及優(yōu)勢(shì)企業(yè)重組上市等經(jīng)濟(jì)行為，運(yùn)用“綠色化”財(cái)務(wù)考核的方式激勵(lì)企業(yè)員工，提高企業(yè)成本控制，開源節(jié)流，調(diào)整企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)，有利于國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整；第三，資產(chǎn)與財(cái)務(wù)統(tǒng)一管理，有利于形成以出資人管理制度為中心的企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理的新框架。

（二）明細(xì)企業(yè)管理層級(jí)劃分，確立財(cái)務(wù)目標(biāo)　低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期企業(yè)需要通過明細(xì)企業(yè)管理層級(jí)劃分，確立不同管理層級(jí)的不同權(quán)限，提升財(cái)務(wù)管理的成本管控效率，樹立企業(yè)財(cái)務(wù)資本管理預(yù)算制度，讓資金發(fā)揮最大效益。在以企業(yè)層級(jí)權(quán)限明晰管控為中心的企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理的新框架中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)低成本投入與高收益并行。這要求企業(yè)管理加強(qiáng)資本使用效率，確保資本的安全有效運(yùn)行，即確保投資人最初投入資本盡量少受損失，也可以完成最初設(shè)定的經(jīng)濟(jì)投資基礎(chǔ)目標(biāo)。資本的保全既包括原始資本的價(jià)值也包括無風(fēng)險(xiǎn)投資中應(yīng)得的收益，最終目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)資本的增值，表現(xiàn)在超出原始資本的價(jià)值可以確認(rèn)和計(jì)量，包括了無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和超過經(jīng)營預(yù)期所實(shí)現(xiàn)的收益兩個(gè)部分。此外，資本的無形增值通過計(jì)量和統(tǒng)計(jì)獲得相應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)值，而要實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值必須實(shí)行國有資本的預(yù)算。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)考核標(biāo)準(zhǔn)化培訓(xùn)，提高人員財(cái)務(wù)考核意識(shí)　財(cái)務(wù)工作涉及到單位每一個(gè)人、每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)部門，財(cái)務(wù)考核的監(jiān)督是保證資本有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是財(cái)務(wù)人員有效開展工作的激勵(lì)措施。首先，它需要各部門的協(xié)作配合以及支持財(cái)務(wù)考核制度，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的資本負(fù)責(zé)，企業(yè)內(nèi)部做好財(cái)務(wù)考核，要將財(cái)務(wù)考核制度落實(shí)到位就需要每一個(gè)人的努力，提高個(gè)人對(duì)財(cái)務(wù)考核的認(rèn)識(shí)，完善個(gè)人財(cái)務(wù)素質(zhì)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展；其次，財(cái)務(wù)考核工作的重要意義在于幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本的有效運(yùn)行，通過低成本投入獲得高收益，幫助企業(yè)資本有效運(yùn)行，形成健康循環(huán)、穩(wěn)定發(fā)展、長期獲益；再次，企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn)，提高考核的標(biāo)準(zhǔn)化，培養(yǎng)每一位員工的高級(jí)財(cái)務(wù)知識(shí)，加強(qiáng)考核的重要性認(rèn)識(shí)，幫助企業(yè)內(nèi)部的員工規(guī)范自我考核方式，與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展融合為一體。在企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)考核建設(shè)中要加強(qiáng)建立健全培訓(xùn)機(jī)制，提高系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)機(jī)制，幫助企業(yè)內(nèi)部的員工努力解放思想，積極轉(zhuǎn)變理財(cái)觀念，改進(jìn)理財(cái)方法。

參考文獻(xiàn)：

［1］方健能：《企業(yè)員工績(jī)效考核指標(biāo)體系的探究》，《企業(yè)管理》2009年第10期。

篇9

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 績(jī)效考核 問題

在企業(yè)的發(fā)展過程中，績(jī)效考核作為企業(yè)管理環(huán)節(jié)的重要參與因素，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供較為科學(xué)的考核數(shù)據(jù)，促進(jìn)企業(yè)能夠進(jìn)行合理的階段性和綜合，使企業(yè)能夠更好的進(jìn)行自我的改革和發(fā)展，同時(shí)，建立完善的考評(píng)機(jī)制能夠更好的帶動(dòng)企業(yè)員工的積極性，使企業(yè)員工明確自己的工作目標(biāo)和工作方向，在不斷的進(jìn)行自我突破的基礎(chǔ)上參與工作。因此，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)管理環(huán)節(jié)來說，企業(yè)的績(jī)效考核是十分重要的元素。隨著財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的出現(xiàn)，企業(yè)的績(jī)效考核可以以財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)，制定科學(xué)的績(jī)效考核機(jī)制，促進(jìn)績(jī)效考核深入發(fā)展和進(jìn)步。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核的目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核與其他考核的標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)有所不同，從目前來看，我國企業(yè)設(shè)定的財(cái)務(wù)績(jī)效考核目標(biāo)主要包含工作標(biāo)準(zhǔn)、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、公平考核這三個(gè)目標(biāo)，同時(shí)，也只有實(shí)現(xiàn)這三個(gè)基礎(chǔ)目標(biāo)才能真正的實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核的效用得到最大限度的發(fā)揮，具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）工作標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核來說，通過績(jī)效考核能夠幫助企業(yè)形成一定的工作標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用。隨著我國企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)需要面臨各種各樣的新鮮事物，在現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的推動(dòng)下，企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力是多元化的，但是，無論在任何時(shí)期，幫助企業(yè)制定一定的工作標(biāo)準(zhǔn)，促使企業(yè)員工按照這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行工作，這都是十分必要的，也是企業(yè)能夠進(jìn)一步發(fā)展的原動(dòng)力。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核的一個(gè)基礎(chǔ)目標(biāo)就是幫助企業(yè)制定合理的工作標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)員工能夠了解自己的工作范圍和工作效果，從而提高企業(yè)員工對(duì)于工作的參與熱情。

（二）競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制

建立公平合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制是我國企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核的又一個(gè)目標(biāo)。隨著我國企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效考核工作的不斷推進(jìn)，企業(yè)需要以自身的實(shí)際情況為基礎(chǔ)，制定公平合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使企業(yè)員工的工作能夠得到認(rèn)可，并使優(yōu)秀表現(xiàn)的員工能夠獲得應(yīng)有的獎(jiǎng)勵(lì)。在企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下的合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，為企業(yè)員工實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)營造了一個(gè)良好的氛圍，使企業(yè)員工都能夠積極的參與到競(jìng)爭(zhēng)中來，從而調(diào)動(dòng)企業(yè)員工的積極性和主動(dòng)性。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)員工數(shù)量的不斷增多，為了有效避免不良競(jìng)爭(zhēng)，充分發(fā)揮良性競(jìng)爭(zhēng)在企業(yè)發(fā)展中的作用，就必須建立科學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使企業(yè)在合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用下實(shí)現(xiàn)科學(xué)的考核。

（三）公平考核

公平的考核是企業(yè)的一個(gè)綜合性的行為，是在合理的工作標(biāo)準(zhǔn)和科學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下產(chǎn)生的，可以說企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)公平的考核，離不開工作標(biāo)準(zhǔn)的制定和合理的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。因此，企業(yè)要想體現(xiàn)考核的科學(xué)性和合理性，就必須要建立公平的考核機(jī)制，給員工一個(gè)合理的測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)，使員工的每一份努力得到回報(bào)。在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)需要以財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)，建立公平的考核機(jī)制，使企業(yè)的考評(píng)能夠按照企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)的實(shí)際情況發(fā)揮作用。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下的績(jī)效考核問題研究

企業(yè)的績(jī)效考核以企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)，突出展現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的合理性，并以合理的企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行績(jī)效考核，使得績(jī)效考核能夠切實(shí)的發(fā)揮作用，使企業(yè)的績(jī)效考核真正的展現(xiàn)出科學(xué)性和合理性。企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在企業(yè)績(jī)效考核中主要體現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：

（一）收入指標(biāo)下的企業(yè)績(jī)效考核

對(duì)于每一個(gè)起來說，收入是其獲得利潤，促進(jìn)發(fā)展的基礎(chǔ)要素，在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)需要收入。在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，企業(yè)的收入也是衡量企業(yè)興衰的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，因此，企業(yè)需要積極的進(jìn)行改革，盡可能的優(yōu)化收入指標(biāo)，以收入指標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行科學(xué)的績(jī)效考核。以收入指標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行的績(jī)效考核需要考慮到幾個(gè)要素，即賬面收入、退回、折讓等，這些要素共同成為衡量企業(yè)收入指標(biāo)的要素，也是構(gòu)成企業(yè)績(jī)效考核基本要素。企業(yè)可以通過企業(yè)的賬面收入減去企業(yè)的收入退回和企業(yè)所做的折扣和折讓的部分，從而得出的收入凈額，這是企業(yè)進(jìn)行績(jī)效考核的一個(gè)重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。以收入作為企業(yè)績(jī)效考核的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，能更好的促進(jìn)企業(yè)員工積極的獲取收入，使企業(yè)的收入凈額擴(kuò)大，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

（二）利潤指標(biāo)下的企業(yè)績(jī)效考核

企業(yè)存在的最終目的是實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，在企業(yè)的發(fā)展過程中，如果影響企業(yè)的其他要素不變，那么，為企業(yè)獲得最多利潤的人則是對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)最大的人，因此將利潤指標(biāo)作為一種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)納入到企業(yè)的績(jī)效考核中，將更好促進(jìn)績(jī)效考核的科學(xué)性。作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，其對(duì)利潤的關(guān)注往往要大于收入，當(dāng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在選擇投資項(xiàng)目或者是評(píng)估員工的工作效果的時(shí)候，往往會(huì)通過利潤指標(biāo)來進(jìn)行評(píng)價(jià)，因此，以利潤指標(biāo)為基礎(chǔ)是相對(duì)科學(xué)合理的。

（三）增加值指標(biāo)下的企業(yè)績(jī)效考核

對(duì)于企業(yè)來說，所謂增加值就是指經(jīng)濟(jì)增加值，其表現(xiàn)為企業(yè)的營業(yè)凈利與債券資本和股權(quán)資本之差，這個(gè)余額就是我們所說的經(jīng)濟(jì)增加值，簡(jiǎn)稱為增加值。以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)進(jìn)行績(jī)效考核具有一定的優(yōu)勢(shì)，其也是突破傳統(tǒng)的考核標(biāo)準(zhǔn)下的一種考核革新。以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)的績(jī)效考核，首先能夠最大限度的保護(hù)股東的利益，避免無償使用股東資本現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)進(jìn)行績(jī)效考核，還能夠更好的提升員工的積極性和主動(dòng)性，使員工更具有工作熱情，使員工能夠在合理的考核下不斷的突破自我。

從目前我國社會(huì)中存在的各個(gè)企業(yè)來說，每一個(gè)企業(yè)都有著自己的特點(diǎn)，每一個(gè)企業(yè)也都需要不同的績(jī)效考核機(jī)制。因此，在績(jī)效考核的過程中，要從企業(yè)的實(shí)際條件出發(fā)，積極的進(jìn)行自我的改革和創(chuàng)新，以財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)進(jìn)行合理的績(jī)效考核，從而突出企業(yè)績(jī)效考核的科學(xué)性和合理性，從根本上促進(jìn)企業(yè)績(jī)效考核的進(jìn)一步發(fā)展，發(fā)揮企業(yè)績(jī)效考核的作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐振亭，劉怫翔.企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)權(quán)重的研究――以KY企業(yè)為例[J].中國管理信息化，2010（24）

[2]王聞.年底績(jī)效考核怎么做[N].中國黃金報(bào)，2003

篇10

論文關(guān)鍵詞：顯著性分析，因子分析，財(cái)務(wù)危機(jī)，預(yù)警，指標(biāo)篩選

 

一、引 言

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警問題的研究很早就引起了各方面的關(guān)注，國內(nèi)外學(xué)者取得了豐富的成果。如Fitzpatrick[1]和Beaver[2]提出單變量模型，美國學(xué)者Altman構(gòu)建Z-score模型[3]，我國學(xué)者李秉祥提出組合預(yù)警模型[4]；李益騏運(yùn)用Logistic回歸分析作為主要建模方法[5],李臘生將因子分析與選擇性模型相結(jié)合，構(gòu)建了判別上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的因子分析Logit模型[6]，郭德仁構(gòu)建了基于模糊聚類和模糊模式識(shí)別模型[7]，周輝仁提出一種基于遞階遺傳算法和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型[8]。可見國內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究主要集中在運(yùn)用數(shù)學(xué)方法構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型上

二、顯著性分析與因子

（一）顯著性

一般來講，財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)健康之間應(yīng)該具有顯著差別，因此進(jìn)入預(yù)警模型的指標(biāo)至少能有效顯著的區(qū)分這兩種狀態(tài)，這是入

針對(duì)同一財(cái)務(wù)指標(biāo)變量而言，當(dāng)兩組樣本具備方差齊性（即

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當(dāng)兩組樣本不具備方差齊性（即）

這樣在可接受的顯著性水平上就可以篩選出能顯著

（二）因子分

因子分析最早是由心理學(xué)家Karl Pearson 和Charles Speamen在1904年提出的，在多元統(tǒng)計(jì)分析中，因子分析是一種很有效的降維和信息濃縮技術(shù)。這種方法是從變量的相關(guān)矩陣出發(fā)，將一個(gè)m維的隨機(jī)向量X分解成低于m個(gè)且有代表性的公因子和一個(gè)特殊的m維向量因子分析，使其公因子數(shù)取得最佳的個(gè)數(shù)，從而使對(duì)m維隨機(jī)向量的研究轉(zhuǎn)化成對(duì)較少個(gè)數(shù)的公因子的研究。即用較少個(gè)數(shù)的公共因子的線性函數(shù)和特定因子之和來表達(dá)原來觀測(cè)的每個(gè)變量，從研究相關(guān)矩陣內(nèi)部的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些具有錯(cuò)綜復(fù)雜的變量歸納為少數(shù)幾個(gè)綜合因子的一種多變量統(tǒng)計(jì)分析方法。該

三、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)

根據(jù)敏感性、先兆性、關(guān)聯(lián)性、可操作性和互斥性的原則，本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者的實(shí)證研究成果并結(jié)合我國上市公司實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，從表內(nèi)信息和表外信息兩個(gè)角度六個(gè)方面構(gòu)建了一套包括25個(gè)指標(biāo)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的指標(biāo)體系，作為研究中使用的初始變量[9]，如表1所示。表內(nèi)信息指標(biāo)主要包括反映企業(yè)盈利能力、經(jīng)

表1 上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警

指標(biāo)

類型

序號(hào)

指標(biāo)名稱

計(jì)算公式

盈利

能力

指標(biāo)

1

凈資產(chǎn)收益率

凈利潤/平均股東權(quán)益

2

總資產(chǎn)報(bào)酬率

利潤總額/平均總資產(chǎn)

3

每股收益

凈利潤/期末普通股股數(shù)

4

主營業(yè)務(wù)利潤率

凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入

5

成本費(fèi)用利潤率

凈利潤/(主營業(yè)務(wù)成本+期間費(fèi)用)

營運(yùn)

能力

指標(biāo)

6

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

7

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

8

存貨周轉(zhuǎn)率

銷貨成本/平均存貨余額

償債

能力

指標(biāo)

9

資產(chǎn)負(fù)債率

期末負(fù)債總額/期末資產(chǎn)總額

10

流動(dòng)比率

期末流動(dòng)資產(chǎn)/期末流動(dòng)負(fù)債

11

速動(dòng)比率

期末速動(dòng)資產(chǎn)/期末流動(dòng)負(fù)債

12

營運(yùn)資本比率

營運(yùn)資本/總資產(chǎn)

成長

能力

指標(biāo)

13

主營業(yè)務(wù)增長率

（本年主營業(yè)務(wù)收入－上年主營業(yè)務(wù)收入）/上年主營業(yè)務(wù)收入

14

凈利潤增長率

（本年凈利潤－上年凈利潤）/上年凈利潤

15

總資產(chǎn)增長率

（期末資產(chǎn)總額－期初資產(chǎn)總額）/期初資產(chǎn)總額

16

每股收益增長率

(本年每股收益－上年每股收益)/上年每股收益

現(xiàn)金

流量

指標(biāo)

17

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

18

凈收益營運(yùn)指數(shù)

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤

19

銷售現(xiàn)金比率

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷售收入

20

每股營業(yè)現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù)

表外信息 指標(biāo)

21

短期借款流動(dòng)比率

短期借款/流動(dòng)負(fù)債

22

或有負(fù)債總資產(chǎn)比

<

對(duì)于“財(cái)務(wù)危機(jī)”學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界有各種不同的界定，考慮到我國的具體國情，本文將我國上市公司中的ST公司界定為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)。根據(jù)一定的選擇標(biāo)準(zhǔn)，選取了2008年被特別處理的3

（一）初選——顯

按著通常的思路，ST公司和非ST公司之間應(yīng)該具有顯著差別，因此進(jìn)入預(yù)警模型的指標(biāo)至少能有效顯著的區(qū)別ST公司和非ST公司，所以以此為標(biāo)準(zhǔn)本文采用統(tǒng)計(jì)分析法中的顯著性檢驗(yàn)方法（T檢驗(yàn)）對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行第

從以下的T檢驗(yàn)結(jié)果

1）在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的前2年有11個(gè)指標(biāo)通過了顯著性檢驗(yàn)，在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的前一年有15個(gè)指標(biāo)通過了顯著性檢驗(yàn)，顯示了所選財(cái)務(wù)指標(biāo)在作為預(yù)警變量時(shí)具有信息含量和時(shí)效

2）在25個(gè)預(yù)警指標(biāo)中，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)增長率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、短期借款流動(dòng)比率、審計(jì)意見類型、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模11個(gè)指標(biāo)連續(xù)兩年通過顯著性檢驗(yàn)，其中總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收

表2 25個(gè)初始預(yù)警指標(biāo)T 預(yù)警指標(biāo)

t-1年

t-2年

T值

雙尾檢驗(yàn)的

顯著性概率

T值

雙尾檢驗(yàn)的

顯著性概率

凈資產(chǎn)收益率*

-2.59

0.012*

-4..527

0.000*

總資產(chǎn)報(bào)酬率**

-7.547

0.000*

-5.405

0.000*

每股收益**

-7.873

0.000*

-6.678

0.000*

主營業(yè)務(wù)利潤率

-2.010

0.048*

-1.641

0.105

成本費(fèi)用利潤率**

-8.838

0.000*

-5.991

0.000*

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率**

-4.895

0.000*

-3.960

0.000*

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

-0.118

0.907

0.951

0.348

存貨周轉(zhuǎn)率

-2.720

0.008*

0.938

0.354

資產(chǎn)負(fù)債率

2.166

0.034*

1.825

0.072

流動(dòng)比率*

-3.563

0.001*

-1.304

0.197

速動(dòng)比率

-0.787

0.434

-1.351

0.181

營運(yùn)資本比率

1.953

0.055

-1.004

0.319

主音業(yè)務(wù)收入增長率

-1.782

0.079

0.892

0.378

凈利潤增長率

-1.056

0.298

-1.572

0.120

總資產(chǎn)增長率*

-5.148

0.000*

-2.143

0.036*

每股收益增長率

-1.760

0.083

-1.765

0.082

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比**

-3.695

0.000*

-3.399

0.001*

凈收益營運(yùn)指數(shù)

-1.683

0.097

0.053

0.958

現(xiàn)金銷售比

-0.788

0.433

0.943

0.352

每股營業(yè)現(xiàn)金流量**

-2.812

0.006*

-3.815

0.000*

短期借款流動(dòng)比率*

3.026

0.003*

2.590

0.012*

或有負(fù)債總資產(chǎn)比

0.539

0.591

-0.475

0.636

關(guān)聯(lián)交易比率

-1.789

0.078

-1.297

0.199

審計(jì)意見類型**

4.073

0.000*

3.224

0.002*

企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模*

-2.723

0.008*

-2.092