導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇談?wù)剬?duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    論文關(guān)鍵詞 證券市場(chǎng) 證券民事責(zé)任 證券法

    我國(guó)《證券法》制定初衷是維護(hù)證券市場(chǎng)的秩序,保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益,從而發(fā)展和完善證券市場(chǎng)。但是現(xiàn)在看來(lái)我國(guó)《證券法》并沒(méi)有有效履行它的責(zé)任,發(fā)揮它的功能。這是因?yàn)槲覀儧](méi)有重視證券民事制度的建設(shè)。證劵行政責(zé)任和刑事責(zé)任固然十分重要,但是它們也不能發(fā)揮證劵民事責(zé)任的功能。要知道提起民事訴訟是最好的保護(hù)投資人權(quán)益的方式。因此,我們必須擺正證券民事責(zé)任的位置,不斷改進(jìn)民事責(zé)任制度,使其更便于操作,也更符合我國(guó)基本國(guó)情。現(xiàn)在我來(lái)談?wù)?/a>我的一些認(rèn)識(shí)。

    第一,我國(guó)《證券法》中的民事責(zé)任仍受到立法者的輕視。投資者是證券市場(chǎng)的最基本組成,對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)應(yīng)該是《證券法》最基本的要求。而投資者提起民事訴訟是保護(hù)他們自己權(quán)益的最有效也是最普遍的方式。然而我國(guó)立法者對(duì)證券民事責(zé)任不是十分關(guān)注。我國(guó)現(xiàn)行《證券法》相對(duì)以前的舊《證券法》在民事責(zé)任方面規(guī)定已經(jīng)有了很大進(jìn)步,但是刑事責(zé)任和行政責(zé)任仍然是證券法律體系中的核心,民事責(zé)任更像是一個(gè)補(bǔ)充規(guī)定,沒(méi)有系統(tǒng)而又明確的規(guī)定。我們從《證券法》條文中可以看出(當(dāng)然實(shí)際情況也是)對(duì)于證券市場(chǎng)違法者的處罰我國(guó)的處罰主要依靠行政手段,例如沒(méi)收違法所得,吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照資格證書,責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)和罰款等等,當(dāng)違法者行為觸犯刑法時(shí)再施以刑事處罰。而對(duì)于證券市場(chǎng)中的違法者的民事責(zé)任我國(guó)《證券法》規(guī)定往往比較概括也可以說(shuō)籠統(tǒng),只是規(guī)定違法主體應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者承擔(dān)賠償責(zé)任,這樣的規(guī)定既沒(méi)有給出相對(duì)具體的關(guān)于民事賠償細(xì)則規(guī)定,也沒(méi)有制定與證券民事訴訟的相關(guān)的訴訟制度。所以立法者尚未肯定民事責(zé)任的重要性;或者說(shuō)立法者認(rèn)為行政責(zé)任和刑事責(zé)任優(yōu)先于民事責(zé)任,認(rèn)為行政處罰和刑事處罰到位了就是對(duì)投資者權(quán)益的最大保護(hù)。

    第二,投資者難以通過(guò)民事訴訟保護(hù)自己合法權(quán)益。提起民事訴訟是公民保護(hù)自己合法權(quán)益的主要形式,但是《證劵法》卻限制了公民的這項(xiàng)權(quán)利。首先,我國(guó)《證券法》對(duì)現(xiàn)在存在的主要違法行為的民事責(zé)任都有一些明確的規(guī)定;但是對(duì)于程序上的規(guī)定卻是十分缺乏,既沒(méi)有規(guī)定賠償?shù)姆秶陀?jì)算損失的方法,也沒(méi)有對(duì)責(zé)任的構(gòu)成要件和舉證責(zé)任的承擔(dān)做出明確而具體的相關(guān)規(guī)定。其次,證券民事訴訟前置程序嚴(yán)重限制了投資者訴訟權(quán)利,等到證券違法主體受到行政或者刑事處罰后再去起訴的話,可以說(shuō)“黃花菜都涼了”。最后,我國(guó)證券訴訟方式也存在缺陷。我國(guó)尚未引入集團(tuán)訴訟方式,集團(tuán)訴訟現(xiàn)行國(guó)際上普遍實(shí)行,對(duì)證券類案件最有效的訴訟方式。在缺乏集團(tuán)訴訟的情況下,在一些情況下很多投資者根本無(wú)力提起訴訟。因此,投資者在起訴證券違法者時(shí)面臨相當(dāng)大的困難,起訴難,起訴成本高,是一直存在的問(wèn)題。

    第三,立法者沒(méi)有意識(shí)到完善證券民事制度對(duì)監(jiān)管證券市場(chǎng)有巨大幫助。證券市場(chǎng)是個(gè)隨時(shí)能獲得巨大利益的市場(chǎng),為了獲取巨大利益必定有大量違法分子挺而走險(xiǎn);證券市場(chǎng)也是個(gè)十分復(fù)雜而專業(yè)性很強(qiáng)的市場(chǎng),那么在追究違法活動(dòng)時(shí)也必將困難重重。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管方式是現(xiàn)今我國(guó)證券市場(chǎng)的主要方式,違法分子多使得政府花銷巨大且疲于奔波,專業(yè)性高又使政府監(jiān)管力不從心。如果放寬證券民事訴訟限制,鼓勵(lì)投資者自己的名義提起民事訴訟,那么廣大投資者將是監(jiān)督證券市場(chǎng)廉價(jià)而又盡職盡力的監(jiān)督者。這樣政府必將節(jié)省大量財(cái)力物力,也能節(jié)省大量精力。所以完善證券民事制度同時(shí)也是在完善證券監(jiān)管制度。

    二、關(guān)于完善我國(guó)證券民事責(zé)任制度的一些構(gòu)想

    第一,提高證券民事責(zé)任在證劵法中地位,切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。投資者是證券市場(chǎng)賴以生存的基本元素,但是在證券市場(chǎng)中投資者卻是是處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。如果再不能保護(hù)投資者的合法權(quán)益,那么會(huì)打擊投資者投資熱情對(duì)證券市場(chǎng)造成相當(dāng)消極的影響。所以保護(hù)投資者權(quán)益應(yīng)成為《證券法》的一個(gè)重要方面,立法者也應(yīng)該樹立保護(hù)投資人權(quán)益的重要觀念。而提高《證券法》中民事責(zé)任的地位,鼓勵(lì)投資者以民事訴訟方式提起訴訟是保護(hù)自己權(quán)益的最有效手段。刑事處罰和民事處罰可以說(shuō)對(duì)違法者有相當(dāng)大的威懾力,但是光憑這兩種處罰方式并不能很有效的預(yù)防證券犯罪。因?yàn)樽C券類犯罪獲利巨大,往往在行政處罰或刑事處罰過(guò)后仍能獲得不菲的利益。再則,這兩種處罰方式也不能很好保護(hù)廣大投資者權(quán)益。而以民事責(zé)任方式保護(hù)投資者的權(quán)益,不僅能讓廣大投資者追回其所受的損失,也能使違法者無(wú)法獲得巨額利益。相比刑事責(zé)任和行政責(zé)任,民事責(zé)任大大提高了違法者的違法成本。所以我認(rèn)為必須提高民事責(zé)任在證劵法中的地位,應(yīng)該把它放在與刑事責(zé)任和行政責(zé)任同等重要的位置上,甚至可以放在更高的位置上。

    第二,取消證券民事訴訟前置程序。首先,證券民事訴訟前置程序的存在,使得投資者必須等到違法者被處以行政處罰或者刑事處罰后方能提起訴訟。這樣證券民事訴訟前置程序限制了投資人以自己名義去提起訴訟的權(quán)利,不便于投資人及時(shí)的追回所受損失。我們要知道證監(jiān)會(huì)的審理有嚴(yán)格而又多的程序,這必將是一個(gè)耗時(shí)長(zhǎng)久的過(guò)程。很有可能在投資人起訴時(shí),投資人既找不到侵權(quán)的公司,也找不到公司的負(fù)責(zé)人,自然也很難保護(hù)自己的權(quán)利。其次,并不是所有的證券違法行為都會(huì)被政府發(fā)現(xiàn),也不必然需要受到刑事處罰或行政處罰;但是這些行為的確損害了一些投資人的權(quán)益,而由于前置程序的存在,投資人在這種情況下根本無(wú)法提起民事訴訟,那么他們利益損失就無(wú)法追回。最后,雖然《證券法》已經(jīng)規(guī)定了民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則,但是在先前兩種處罰中,違法者的不當(dāng)?shù)美枰侠U國(guó)庫(kù),一旦上繳就很難追回。那么即使投資者打贏了民事官司卻也無(wú)法得到相應(yīng)的補(bǔ)償。所以取消證券民事訴訟前置程序是大勢(shì)所趨。

    第三,在繼續(xù)實(shí)行的共同訴訟制度基礎(chǔ)上引進(jìn)集團(tuán)訴訟制度。我國(guó)現(xiàn)行的共同訴訟制度對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)成本比較高昂,不利于小投資者保護(hù)其合法權(quán)益;而對(duì)法院來(lái)說(shuō)也經(jīng)常出現(xiàn)一個(gè)證券案件出現(xiàn)幾個(gè)民事索賠案的情況,造成司法資源嚴(yán)重浪費(fèi)。所以應(yīng)該考慮借鑒外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),引入集團(tuán)訴訟制度。但是由于我國(guó)復(fù)雜的基本國(guó)情,廣泛適用集團(tuán)訴訟制度尚不現(xiàn)實(shí)。這是因?yàn)榧瘓F(tuán)訴訟制度一旦實(shí)行,一方面,上市公司和證券公司可能根本無(wú)法無(wú)力賠償,造成金融動(dòng)蕩;另一方面,我國(guó)法官也缺乏處理集團(tuán)規(guī)模案件的能力。再加上投資者之間也存在沖突,未必能達(dá)成一致。所以引進(jìn)集團(tuán)訴訟制度還需一個(gè)過(guò)程,現(xiàn)行共同訴訟制度還應(yīng)繼續(xù)使用。

    第四,合理分配原被告雙方的舉證責(zé)任。對(duì)于雙方的舉證責(zé)任要堅(jiān)持保護(hù)弱者優(yōu)先,具體情況具體分析。首先,應(yīng)該必須加重上市公司和證券公司的舉證責(zé)任。因?yàn)樵谧C券市場(chǎng)中上市公司和證券公司相對(duì)投資者處于十分強(qiáng)勢(shì)地位,它們熟悉證券市場(chǎng)規(guī)則,有專業(yè)的職業(yè)隊(duì)伍,掌握信息多且辨別能力強(qiáng)。這樣在舉證能力上投資者們完全不能與它們相比。所以被告應(yīng)該承擔(dān)原告提出的損害事實(shí)與自己損害行為無(wú)關(guān)的舉證責(zé)任,否則認(rèn)為兩者存在因果關(guān)系。其次,對(duì)于舉證責(zé)任也不能一刀切,不能認(rèn)為上市公司和證券公司就該承擔(dān)所有的舉證責(zé)任,應(yīng)考慮雙方當(dāng)事人實(shí)際情況。因?yàn)椴⒎撬械陌讣桓娑继幱趶?qiáng)勢(shì)地位,還應(yīng)從雙方實(shí)際情況出發(fā)。誰(shuí)處于強(qiáng)勢(shì)誰(shuí)就應(yīng)該承擔(dān)更多義務(wù)。最后,由于舉證倒置使得被告在訴訟中處于一種不利的形勢(shì)下,可以借鑒美國(guó)引入以系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等一系列合理的情況作為被告的抗辯理由,保證舉證責(zé)任公正公平。

    第五,完善現(xiàn)行證券民事賠償制度。由于證券交易存在多樣性、復(fù)雜性和專業(yè)性等特點(diǎn),而我國(guó)法官職業(yè)素質(zhì)和職業(yè)能力又普遍不高,所以應(yīng)該進(jìn)一步完善證券民事賠償制度,明確賠償范圍及計(jì)算方法,作為法官判決的標(biāo)準(zhǔn)?？紤]到證券市場(chǎng)復(fù)雜情況,既要加大違法者的違法成本,又要防止原告獲得因訴訟而獲得額外利益;我認(rèn)為可以借鑒美國(guó)已經(jīng)成熟的關(guān)于確定賠償范圍及賠償金的三種計(jì)算方法,即實(shí)際價(jià)值計(jì)算法、實(shí)際誘因法、實(shí)際差價(jià)計(jì)算法。也就是說(shuō),證券民事賠償應(yīng)注重直接損失,不包括間接損失,而且賠償額不得超過(guò)原告實(shí)際損失總額也不應(yīng)該超過(guò)違法者不當(dāng)?shù)美傤~。這樣既保護(hù)了投資者合法權(quán)益,也沒(méi)有超過(guò)違法者實(shí)際賠償能力,有益于證券市場(chǎng)健康發(fā)展。