導語：如何才能寫好一篇商業(yè)發(fā)展的階段，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關鍵詞]商業(yè)銀行；發(fā)展階段；空間效應；金融結構

[中圖分類號]F830，33

[文獻標識碼]A

[文章編號]l008―2670(2009)01―0042―05

在理論界，無論是處于主流地位的新凱恩斯主義，還是一直以凱恩斯真正繼承者自居的后凱恩斯主義，都對商業(yè)銀行體系在經濟發(fā)展中的重要地位給予了高度重視。新凱恩斯主義者認為理解貨幣經濟學的關鍵在于可貸資金的供求：現(xiàn)代經濟社會中，在貨幣已經成為低機會成本的生息資產、貨幣與收入之間缺乏穩(wěn)定關系以及貨幣流通速度難以確定的經濟背景下，商業(yè)銀行在決定經濟活動方面具有至關重要的作用。斯蒂格利茨曾指出：“沒有考慮銀行……的貨幣政策理論就像缺少了哈姆雷特的《王子復仇記》，成為一場沒有主角的戲劇。”而后凱恩斯主義者認為貨幣供給具有明顯的內生性，銀行系統(tǒng)在現(xiàn)代貨幣經濟運行中發(fā)揮著關鍵的作用。商業(yè)銀行不僅承擔著極其重要的金融中介職能，而且在以信用、合同契約為基礎的現(xiàn)代經濟體系中，整個金融中介系統(tǒng)生存與發(fā)展所依賴的以貨幣表現(xiàn)的金融契約都是由銀行系統(tǒng)的負債構成的，銀行存款形成了支付行為和執(zhí)行合同的基礎。另外，從金融系統(tǒng)的歷史發(fā)展角度看，商業(yè)銀行以其負債充當貨幣的成功，推動了以銀行存款作為儲備的其他金融中介運作的成功。隨著金融體系的發(fā)展，雖然非銀行金融中介相對銀行在不斷膨脹，但是銀行貨幣的核心地位仍然是金融系統(tǒng)的本質所在，因為非銀行金融中介是建立在銀行系統(tǒng)基礎上的，它們持有銀行賬戶，而銀行完成儲備功能從而實現(xiàn)最終結算，這再次印證了銀行系統(tǒng)的核心地位。

不過令人遺憾的是，長期以來，傳統(tǒng)經濟學中的貨幣銀行理論都假定銀行系統(tǒng)在時空上是不變的，特別是對銀行的空間分布更是極少提及，在銀行的國際間比較研究文獻中，也更為關注各國銀行系統(tǒng)的不同特征和彼此之間的相互關系。然而，隨著金融管制的進一步解除和國際競爭的加劇，關于銀行系統(tǒng)空間尺度方面的研究變得日益重要，這不僅是因為商業(yè)銀行的空間效應分析構成了當前極其重要的金融結構問題的核心部分，更是因為貨幣系統(tǒng)的總量特征會由于銀行系統(tǒng)的演變發(fā)展和空間分布結構以及跨越地區(qū)的資金流動所帶來的一體化而出現(xiàn)新的變化，這些變化將進一步對貨幣政策運行和整個經濟發(fā)展產生重要影響，這恰恰是我們這個地域廣闊且地區(qū)經濟發(fā)展極不平衡的大國目前所不能回避的重要問題之一。

一、商業(yè)銀行發(fā)展階段的相關理論

最早的銀行發(fā)展階段理論是Chick在1986年的《銀行體系的演進和儲蓄、投資與利息理論》一文中建立的。由于沒有參閱到原文，筆者只能從他后續(xù)的文章中看到相關的論述。

Chick認為，商業(yè)銀行從誕生至20世紀后期大體經歷了六個發(fā)展階段：銀行充當純粹的金融中介、銀行券發(fā)行并成為支付手段、銀行間的資金借貸出現(xiàn)、央行的最后貸款人便利職責日?；娬{負債管理和金融創(chuàng)新、信貸資產市場化變革。雖然從上世紀80年代以來世界發(fā)達國家的商業(yè)銀行相繼進入到銀行發(fā)展演變的第六階段，但筆者認為至今仍然沒有突破這一階段的表現(xiàn)而產生新的、更高層次的階段特征，所以Chick的銀行發(fā)展階段理論依然是目前分析商業(yè)銀行空間效應的理論基礎。下文在Chick的銀行發(fā)展階段理論基礎上融人了相應的銀行制度變遷過程來展現(xiàn)整個銀行系統(tǒng)的演變過程。

二、商業(yè)銀行體系的空間分布原因和表現(xiàn)

銀行系統(tǒng)的核心地位產生了兩個重要的結果：一是銀行和銀行系統(tǒng)將以最大的信心吸納最大范圍的存款資金；二是持有資產的流動性傾向(在銀行存款中也一樣)存在空間尺度。凱恩斯的流動性偏好理論表明，持有流動性的偏好將在對預期可轉換資產收益的信心最低的地方最強烈。所以，如果經濟環(huán)境的空間差異是普遍存在的現(xiàn)象，那么就可以預期流動性偏好將具有顯著的空間特征。同時，因為銀行系統(tǒng)(從而可延伸到金融系統(tǒng))對真實經濟有影響，特別是它決定了信用創(chuàng)造的規(guī)模和結構，也因為銀行系統(tǒng)能夠根據(jù)其自己的空間配置結構予以分析，所以接下來自然地得到結論――真實經濟的運行結果會因為國家和區(qū)域經濟的不同而不同。

(一)商業(yè)銀行體系產生空間分布的主要原因

銀行發(fā)展階段的分析框架表明無論是在區(qū)域還是在國家，每一種銀行系統(tǒng)都是根據(jù)共同的邏輯關系建立發(fā)展起來的，即銀行的演變發(fā)展就是要滿足貿易主體和借貸雙方的資金需要，并設計出相應的戰(zhàn)略來促進社會公眾對銀行的信心，從而支持銀行業(yè)取得更大的發(fā)展。但是，這并不表明各個區(qū)域的銀行系統(tǒng)是同步發(fā)展的，現(xiàn)實中明顯地表現(xiàn)出銀行體系正經歷著空間上的多變現(xiàn)象，最顯著的一個表現(xiàn)就是特定地區(qū)的銀行或金融中心各具特色。通過對銀行及其制度的演進歷史進行考察，發(fā)現(xiàn)造成不同國家或同一國家內部不同地區(qū)的銀行體系發(fā)展存在差異的理由主要有：

1，發(fā)展銀行業(yè)的動力

這主要表現(xiàn)為特定國家或區(qū)域銀行體系起源上的差異，如銀行發(fā)展的動力是源于私人的融資需要還是政府的融資需要(例如蘇格蘭和英國的例子)；被制度化了的分割是為了保護區(qū)域平衡(如美國)還是并不為區(qū)域平衡(如加拿大)等問題都是非常重要的。

2，財富存量

財富存量的重要性首先體現(xiàn)在銀行資本的供給方面，因為銀行資本充足會帶來公眾對銀行負債的信心；其次體現(xiàn)在促進借款和貸款等融資活動方面，這些活動會產生下一環(huán)節(jié)的剩余財富。因此，在金融中心出現(xiàn)的地理位置上存在一定程度的慣性，這些地區(qū)一般都比較富有，擁有古老的財富，而且這些財富最開始就鼓勵公眾對銀行系統(tǒng)充滿信心，并由此在積累和路徑依賴的過程中能夠使銀行經營產生未來的財富和鼓舞公眾對銀行更加有信心。建立金融中心的基礎有專家和技術的地域集中性、特殊的制度、信息網絡和充分的信任以及市場的信心等，這些優(yōu)勢將促進金融中心的形成，而銀行作為貨幣供應者所發(fā)揮的核心作用和銀行鼓勵信心的需要意味著在歷史早期出現(xiàn)的金融中心能夠繼續(xù)加強它們的優(yōu)勢。當然，在一個國家內部金融中心的地理位置可能會轉換，但是這種轉換通常是因為特殊重大事件的發(fā)生或經濟環(huán)境產生了顯著改變，而一旦出現(xiàn)了地理位置的移動，累積的路徑依賴將再次成為新的金融中心代替舊的金融中心的關鍵因素。

3，政府的作用也是一個至關重要的因素

盡管在歷史上，蘇格蘭銀行體系的建立說明銀行發(fā)展可以在沒有政府發(fā)起的中央銀行下進行，但是如果銀行體系進一步發(fā)展，就必然需要某些制度來完成中央銀行的職能。在現(xiàn)代經濟中，政府在金融中心空間分布上的作用與政策的重要性密切相關。例如，自20世紀70年代以來，國際社會一直出現(xiàn)范圍不斷擴大的放松管制運動，這已經明顯提高了銀行業(yè)的競爭，同時也已經引起銀行業(yè)集中度的增加，例如美國的金融管制放松使得銀行在州與州之間的業(yè)務增多了而引起銀行數(shù)量減少；又如我國政府在上世紀90年代以來的銀行體制改革促使國內各種銀行的業(yè)務經營范圍不斷擴大，市場競爭性明顯加強。新的大型跨國或全國性的銀行機構必定會產生重要的空間效應結果。在國家內部，地方政府對當?shù)劂y行或金融發(fā)展的模式選擇以及相關政策行為的結果也會導致銀行體系存在空間分布差異。

(二)商業(yè)銀行體系空間分布的表現(xiàn)

一個國家內部不同地區(qū)銀行系統(tǒng)的相對競爭能力可以參考銀行發(fā)展階段分析框架理論來理解。一些地區(qū)的銀行發(fā)展階段比另一些地區(qū)的要更靠后點(即更高一階段)，而這種差別將影響到其創(chuàng)造信用和獲取利潤的能力，因為處在更高一級發(fā)展階段的銀行系統(tǒng)會在不斷遠離生產經濟活動的金融系統(tǒng)中充當中心，但這并不意味著處于較低發(fā)展階段的銀行系統(tǒng)對經濟發(fā)展的促進能力一定較差。事實上，在一定的范圍內，隨著處于早期發(fā)展階段的銀行大大拓展延伸其對地方產業(yè)進行資金支持的有限的貸放能力，它們或許比那些與金融市場關系密切的金融中心地區(qū)的銀行能夠更好地服務于地方經濟，本文只是強調銀行體系在不同地區(qū)的發(fā)展程度有差別。

另一方面，在國家內部和國家之間同時出現(xiàn)的銀行業(yè)管制的放松已經在不同發(fā)展階段的銀行之間敞開了競爭大門，并因此帶來了不同能力之間的激烈競爭。于是，無論對生產活動的相對貢獻有多大，越處于發(fā)展早期階段的銀行就會發(fā)現(xiàn)自己在競爭中遇到的困難越多。所以，這些銀行正積極采納先進的新技術，接受其他地方銀行已經發(fā)展的新產品。但是，這些銀行發(fā)現(xiàn)只要不能確保自身可以得到當?shù)卣蛑醒胝拈L久支持，公眾對銀行的信心就不可能得以持續(xù)增長，因而它們還不可能和金融中心的銀行創(chuàng)造出一樣多的信用和以相同的利率再次吸納到存款。總之，處于發(fā)展早期階段的銀行在發(fā)展過程中不僅必須與采用的新技術和金融行為是否能夠適應而斗爭，還要與過去遺留下來的壞賬和缺乏信用風險評估的經驗而斗爭，因而在相當一段時期內是缺乏競爭力的。由此可見，銀行體系的空間分布特征是長期存在的。

銀行系統(tǒng)的演變發(fā)展過程往往導致銀行業(yè)集中建立在金融中心地區(qū)，而隨著這些銀行在對周邊地區(qū)發(fā)放貸款時，強調的是對那些總公司設立在金融中心附近的大公司進行授信，這一銀行業(yè)的集中結果將會進一步影響到信用創(chuàng)造的空間模式。例如，如果處于欠發(fā)達銀行體系的地區(qū)經濟是服從于直接貨幣控制管理的，那么銀行業(yè)集中于金融中心的過程將會導致這些地區(qū)的經濟更加惡化；處在較早發(fā)展階段的銀行系統(tǒng)更容易受到貨幣當局的控制，所以也可能比處于更高發(fā)展階段的銀行系統(tǒng)經受更明顯的信用創(chuàng)造約束，因為更高發(fā)展階段的銀行往往積累了一些規(guī)避貨幣當局控制的方法。

三、商業(yè)銀行體系的空間效應表現(xiàn)

銀行和非銀行金融中介共同為所有的非金融部門的交易提供金融服務，這些服務的種類、條件和可得性都對經濟發(fā)展具有根本意義。而在這些金融服務及其可得性在一個地區(qū)與另一地區(qū)存在差別的意義上看，不同地區(qū)的經濟發(fā)展必定會受到影響。地區(qū)間金融服務及其可得性的差別可以產生于金融機構的地區(qū)特征和地區(qū)經濟對這種地方金融機構的依賴程度，即金融部門對其所在地區(qū)的經濟有重要的間接經濟意義。

(一)銀行空間分布與其信用創(chuàng)造能力

使用銀行發(fā)展及其制度變遷分析框架可以表現(xiàn)出金融服務在種類、條件和可得性方面的一些空間模式，特別是與信用相關的部分。

銀行的發(fā)展階段可以看成是銀行提高其信用創(chuàng)造能力的過程。但是，在20世紀70年代對這一信用創(chuàng)造能力的過度使用致使銀行在保護收益率和應付來自貨幣當局壓力兩方面的能力都有所下降，以至于現(xiàn)在的信用創(chuàng)造在銀行活動中的比重較之過去小了很多。不過，銀行能夠創(chuàng)造信用而非銀行金融機構卻不能，仍然是銀行區(qū)別于其他金融機構的重要特征。盡管新凱恩斯主義者始終認為區(qū)別銀行和其他金融機構的不同是在資產負債表的資產方，但是必須牢記銀行資產結構的特殊性只是因為其負債可以被用于支付的可能性的結果。

信用創(chuàng)造的空間模式或許被流動性偏好的空間模式進一步加強。收入較低的周邊地區(qū)在進入國家與國際信貸市場時會受到更多的限制，而且在資產價值(不管是真實資本、金融資本還是人力資本)出現(xiàn)預料之外的下跌時，這些地區(qū)最容易受到沖擊。既然周邊地區(qū)經濟依靠的是金融機構的資金供給，那么這些地區(qū)對資產價格的預期信心就會相對較低，進而一個合理的反應就是保有較高的流動性偏好。這可以采取持有流動性資產(通常都是金融中心機構發(fā)行的金融工具，因為其市場信任度較高)和節(jié)制資本性支出與負債的形式，但這樣的行為不僅直接抑制了這些低收入和邊遠地區(qū)的經濟發(fā)展，而且間接影響了地方金融機構的發(fā)展，因為持有流動性資產和資本外流的傾向限制了地方金融機構創(chuàng)造信用的范圍和機會，也限制了當?shù)貙鹑谏a性資本(與經營性資本相對應)的需求。而較低的再存款率將更多地限制原本就不太發(fā)達的銀行體系的發(fā)展，以至于這種限制會進一步阻止地方銀行提高競爭力的可能。

(二)銀行空間分布與其信貸行為

銀行能夠從事非流動資產的放貸業(yè)務僅僅是因為在銀行系統(tǒng)中作為支付工具而保有的銀行存款由一個賬戶到另一個賬戶組成，銀行不像其他金融機構，在它和借款者簽訂的數(shù)年期的貸款合同中，銀行將承擔貸款期間的全部違約風險(盡管這種違約風險可以通過擔保要求得以減輕)。于是，在潛在借款人中進行信用分配依賴于銀行對這些借款人信用風險的認識。因為違約風險最終是不確定的。所以對違約風險的估計必須依靠基于可得信息和以習慣判斷為補充而做出的預期。信息的可得性和習慣性判斷的本質則又依靠與銀行有關的歷史和地理位置。當我們考慮銀行體系的結構和對不同地區(qū)和區(qū)域經濟分配信用時，顯然這就是一個很重要的問題。信用的分配將根據(jù)銀行是否與有關的經濟主體之間擁有一個悠久的歷史、進而對潛在借款人有著良好的認知能力而做出不同的決策，也根據(jù)銀行是否將總行設在金融中心，以至于它們的認知信息都偏向于總部也設在金融中心的大公司，或者是銀行是小規(guī)模的地方銀行而做出不同的決策。

同時，不斷成長的區(qū)域金融研究表明大銀行與小銀行的信用分配活動很不同，并且在貸款給大公

司和中小規(guī)模公司的業(yè)務活動中也同樣存在差別。這些差異滋生于大銀行和規(guī)模小的地方銀行之間對市場認知基礎的差異以及銀行對大公司和中小企業(yè)相關信息認知的差異。隨著銀行業(yè)競爭的不斷增強，結果將是金融業(yè)務活動逐漸集中于大銀行，從而在信貸余額上降低了小公司和總部設在遠離金融中心的邊遠地區(qū)的公司獲得信貸資金的可能性。

(三)銀行體系空間分布對宏觀貨幣政策的影響

銀行發(fā)展及其制度變遷分析框架有兩個特殊的含義：一是處于更高一級發(fā)展階段的銀行較之其他銀行有競爭優(yōu)勢，特別是處于第六發(fā)展階段的銀行，已經建立并發(fā)展起了復雜的工具體系來保護其流動性，而處于早期發(fā)展階段的銀行仍然被束縛于自身資產的不流動性；二是處在不同發(fā)展階段的銀行擁有不同的決定信用規(guī)模的能力，這不僅擴大了處于早期階段的銀行的競爭劣勢，而且意味著依靠早期階段銀行發(fā)展經濟的地區(qū)的借款者比其他地區(qū)的借款者更可能受到信貸約束。于是，盡管信貸供給是內生的，但是在多大的程度上適應需求仍會在不同的區(qū)域經濟和不同種類的借款者之間產生顯著差別。所以，信貸資金量在一個國家內部的各個地區(qū)并不是均衡分配的，結果自然是經濟增長出現(xiàn)明顯的地域差異。

篇2

關鍵詞：商業(yè)地產；行業(yè)屬性；實體經濟；風險；對策

中圖分類號：F12 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）22-0010-03

自2003年開始，作為房地產行業(yè)內獨立于住宅地產的新興門類，商業(yè)地產在中國發(fā)展起來；特別是經歷了2008年住宅行業(yè)的報復性房價迅速上漲以及2010年開始的兩輪史無前例的樓市調控政策，商業(yè)地產作為房地產行業(yè)的避風港和資金轉移出口，因其長期的投資回報價值、維持房企穩(wěn)健發(fā)展價值以及對城市建設和實體經濟的推動價值，日益受到房地產企業(yè)、政府和投資市場的青睞，迎來了發(fā)展的高峰。本文擬通過對商業(yè)地產對實體經濟的推動作用以及爆發(fā)式發(fā)展過程中可能遭遇的風險進行闡述，以提示商業(yè)地產企業(yè)和政府客觀認識巨大商業(yè)機遇中蘊涵的收益點與潛在風險，趨利避害，避免商業(yè)地產過度泡沫化發(fā)展。

一、商業(yè)地產是高度整合的產業(yè)模式

商業(yè)地產是高度整合的產業(yè)模式，從地產概念來看，商業(yè)地產泛指全部或部分自持物業(yè)產權，以收取租金、獲得長期投資回報為目的的地產形態(tài)；從產業(yè)模式來看，是商業(yè)、地產、金融和電子商務等至少四個產業(yè)的融合體；商業(yè)地產的主流產品是購物中心（酒店、自持寫字樓等由于客群相對狹窄，一般屬于商業(yè)地產行業(yè)的配套業(yè)態(tài)），而依托商業(yè)地產這個平臺載體，文化、旅游等產業(yè)也有空間進行整合，延展出綜合產業(yè)鏈條。

行業(yè)屬性是形成商業(yè)模式的基礎，而按照行業(yè)的發(fā)育程度，商業(yè)地產諸多屬性中，首要屬性是會轉移的。在商業(yè)地產的發(fā)育與擴張階段，商業(yè)地產大量開發(fā)、項目存量迅速擴大，商業(yè)和地產是商業(yè)地產的首要屬性；在商業(yè)地產的成熟階段，大量項目建成與運營、不再追求存量擴張，并且金融市場發(fā)育成熟，在此階段，金融是商業(yè)地產首要屬性。

1.商業(yè)屬性與地產屬性：現(xiàn)階段商業(yè)地產的基本屬性。商業(yè)地產的商業(yè)屬性與地產屬性既廣為人知，又存在種種誤解，商業(yè)地產開發(fā)商對這兩種屬性的重視與投入程度也往往有所偏重。

現(xiàn)階段，大多數(shù)商業(yè)地產商仍然以挖掘商業(yè)地產項目的地產屬性為主，以“商業(yè)地產”為噱頭，通過促進住宅、商鋪的銷售來實現(xiàn)快速資金回報，而同時通過長期持有商業(yè)項目以獲取穩(wěn)定租金與資金回報的目標被弱化，這也是當下大量住宅開發(fā)企業(yè)扎堆轉型商業(yè)地產的真實目的。

商業(yè)屬性是指通過組合不同商業(yè)功能與商業(yè)業(yè)態(tài)，通過持續(xù)的物業(yè)經營和調整提升，以獲得長期與穩(wěn)步增長的租金回報。從國外商業(yè)地產成熟市場的經驗來看，主流的商業(yè)地產商都是長期持有商業(yè)項目、通過物業(yè)的買賣來優(yōu)化項目組合，獲得長期租金匯報的公司。

2.金融屬性：商業(yè)地產價值挖掘高級階段的首要屬性。金融屬性是指商業(yè)地產包含的與“融資、投資及資本運營”相關的產業(yè)要素。與商業(yè)地產金融屬性相關的產品包括：“經營收益權”的讓渡（而不讓渡商業(yè)項目產權）、“融物”（包括聯(lián)營、商品寄賣等）與“賬期融資”（以沉淀的貨款實現(xiàn)融資功能）、購物卡或購物券以及資產證券化（如房地產信托REITs）等。

商業(yè)地產的金融屬性與金融市場的發(fā)育程度以及宏觀政策尺度息息相關，對商業(yè)地產金融功能的開發(fā)是對商業(yè)地產價值的“再挖掘”。從市場實踐來看，國內大多數(shù)商業(yè)地產商仍以“地產和商業(yè)”屬性開發(fā)為主，以萬達、龍湖等為代表的國內商業(yè)地產開發(fā)商開始在“經營收益權”的讓渡方面開發(fā)金融屬性，而以西蒙、西田、凱德等為代表的國外企業(yè)在資產證券化方面與發(fā)達的金融市場相結合，已經發(fā)展出成熟的產業(yè)模式。

3.電子商務屬性：商業(yè)地產企業(yè)的“加分”動作。電子商務屬性是商業(yè)地產的新興屬性，是伴隨著電子商務產業(yè)的發(fā)展和零售行業(yè)的激烈競爭而發(fā)展起來的。與其他三個屬性均有國外成熟的發(fā)展經驗與路徑不同，商業(yè)地產電子商務的發(fā)展在國內外都尚處于起步階段。

在電子商務發(fā)展的初期，市場對商業(yè)地產的未來大多持悲觀態(tài)度，認為電子商務快捷、高效的反應速度以及價格優(yōu)勢在贏得以年輕客群為主體的消費者的同時，將成為實體零售行業(yè)和商業(yè)地產的“品類殺手”，迅速替代成為主流的消費渠道。但隨著電子商務的蓬勃發(fā)展，商業(yè)地產并未出現(xiàn)頹勢，反而以“集合功能”、“體驗休閑”等優(yōu)勢贏得了廣大消費者的青睞，迅速發(fā)展起來。從發(fā)展趨勢來看，電子商務與商業(yè)地產開始相互融合，電子商務企業(yè)選擇開設實體店，貼近線下消費客群；而商業(yè)地產企業(yè)也開始選擇開展線上業(yè)務。從實踐來看，商業(yè)地產的電子商務屬性有利于貼近年輕消費客群和商圈意外的客群，能有效促進商業(yè)地產與消費市場的融合，這一“選做動作”越來越成為“加分動作”，在新經濟時代成為商業(yè)地產的重要屬性。

二、商業(yè)地產的發(fā)展是中國實體經濟發(fā)展的重要推動力量

1.中國當前的經濟發(fā)展階段匹配了商業(yè)地產發(fā)展的內在需求。從經濟、消費和人口等宏觀指標分析，當前經濟發(fā)展和城市化進程都表明，中國商業(yè)地產已進入加速發(fā)展階段。根據(jù)國際經驗，當城市化率達到50%～70%，將是大城市商業(yè)地產發(fā)展的黃金階段，目前中國剛好跨入50%關口；在居住需求得到基本滿足、國家采取各種措施調控房地產健康發(fā)展的情況下，存量資金巨大的房地產行業(yè)向商業(yè)地產轉型是一個自然與必然的選擇?？傮w來看，中國城市化的水平恰好能使商業(yè)地產踏上高速發(fā)展期。

篇3

這不免讓人想起2000年的TOWNHOUSE年，經歷過激情和冷靜的掙扎、糾纏，TOWNHOUSE走上了模式革新的道路，所以隨后的寬HOUSE取得了成功。某種形態(tài)發(fā)展到一定階段，總是要面對前期透支留下的問題和隱患，而在此過程中，誰能夠高瞻遠矚，率先變革，誰就能把握市場機會，取得成功。

定位模式：特色取勝

從定位來看，中國的商業(yè)地產走過了三個階段。第一個階段是上個世紀90年代開始以百貨業(yè)的建設和商業(yè)改造為定位；第二階段是1996年后大型超市和賣場的興起；第三階段是商業(yè)街和購物中心的建設浪潮，由此，中國的商業(yè)地產走進了MALL時代。

房地產投資中經典的一句話是：“地段、地段、地段”，但是很多商業(yè)地產的 失利證明了投資者和發(fā)展商在考慮地段的硬件因素外，更要考慮項目定位、商戶結構、經營管理、營銷推廣等軟性因素。商業(yè)地產中開業(yè)調整、經營難以為繼，甚至清場整頓，乃至轉型經營的現(xiàn)象并不少見，這些都是因為定位不準確所引起的。

對于開發(fā)商來說，最重要的就是定位，對于那些盯著資本利益而貿然進入商業(yè)地產的開發(fā)商更是如此。定位就是要根據(jù)項目的各種影響因素，整合可利用資源，找出項目最根本的優(yōu)勢和差異，以營造出商業(yè)地產的特色功能。“一站式購物”是一個很好的商業(yè)服務形態(tài)，但是卻導致了同質化嚴重的趨勢；而一味地追求“大”賣場規(guī)模效應，對項目所在區(qū)域的輻射聚合能力認識不足，則容易導致場大人稀的凄冷境遇。目前商業(yè)地產已經進入追求特色、追求個性的時代，特色正在成為商業(yè)地產的生存與發(fā)展的靈魂，個性就是競爭力，有特色的項目才能在競爭中取得有利的地位。開發(fā)商應在定位上進行全面考慮。

決策模式：三位一體

決策是定位的基礎，只有在合理決策模式前提下，才能做出科學的定位，并為以后的持續(xù)經營做好鋪墊和準備。目前商業(yè)地產所面臨的市場環(huán)境越來越復雜，市場競爭也日趨激烈，只有在對市場動態(tài)和競爭項目以及其它影響因素進行全面把握和分析，才能做出正確的決策，而這項系統(tǒng)工程僅依靠開發(fā)商是很難做好的。商業(yè)地產失敗案例，根源在于定位，而定位不準確往往是由于開發(fā)商的經驗主義所導致，在對環(huán)境把握不充分，未進行深入調研和綜合分析的情況下盲目開發(fā)，必然會導致失敗。

商業(yè)地產不僅是城市功能的必備形態(tài)，也是城市發(fā)展的重要動力。城市擴大化會帶來商業(yè)地產的繁榮，而商業(yè)地產的發(fā)展也會為城市穩(wěn)固經濟基礎，在這種互動關系下，城市規(guī)劃要考慮商業(yè)形態(tài)的格局，而商業(yè)地產的開發(fā)也必須適應城市規(guī)劃的整體要求，因此政府宏觀決策是首要前提。

另外，咨詢策劃調研等服務機構由于具有豐富的市場調研和項目營銷推廣經驗，從前期的區(qū)域消費能力、經濟需求調研到區(qū)域經濟形態(tài)特性的定位考慮，再到項目的招商和推廣都能起到支持作用，而專業(yè)的商業(yè)經營管理公司在商業(yè)地產運營管理方面能夠為發(fā)展商解決很多項目發(fā)展方面的問題，特別是在項目初期的策劃階段，讓有經驗的商業(yè)經營管理公司介入定位，是確保商業(yè)地產項目成功的重要因素。

在政府宏觀決策的前提下，利用咨詢策劃公司的外腦優(yōu)勢、經營管理公司的運營經驗和開發(fā)商本身的開發(fā)能力和資源整合的三位一體決策模式，將更能保證項目的穩(wěn)定發(fā)展和永續(xù)經營。

開發(fā)模式：區(qū)域運營

只有具備輻射聚合能力和一定消費規(guī)模的城市才能夠提高商業(yè)價值，并為商業(yè)現(xiàn)代化、多元化提供實際的載體和平臺，只有豐富的商業(yè)地產形態(tài)才能為城市的經濟發(fā)展提供最有效的經濟發(fā)展支撐。

商業(yè)規(guī)劃是城市規(guī)劃的一個重要因素，但是商業(yè)規(guī)劃只有適應城市規(guī)劃才能獲得持續(xù)發(fā)展的土壤。許多商業(yè)地產開發(fā)商由于對城市商業(yè)規(guī)劃的認知和理解不夠準確和全面而造成了定位失誤，導致黯然出局，這不僅影響了開發(fā)商自己的利益，也破壞了城市建筑格局和商業(yè)格局，也影響了業(yè)主、經營者及消費者的利益。

目前的商業(yè)規(guī)劃仍然缺乏前瞻性，對規(guī)劃細節(jié)缺少必要的市場研究和可行性考證，在項目定位和商業(yè)形態(tài)界定上考慮不全面，在經營管理方面專業(yè)水平不高，這就使得房地產商無形中成為了商業(yè)規(guī)劃的主體，從而使城市商業(yè)布局整體失控。

商業(yè)物業(yè)對于城市的區(qū)域發(fā)展具有不可忽視的作用，它有利于提升區(qū)域整體的商業(yè)競爭力和商圈的形成、促進消費能力提高、增大消費規(guī)模，但是作為和社會公眾密切聯(lián)系的地產形態(tài)，商業(yè)地產的開發(fā)應該站在區(qū)域運營的高度，在符合城市規(guī)劃的前提下，努力完善區(qū)域商業(yè)形態(tài)，營造社會公共商業(yè)空間，協(xié)調業(yè)主、經營者、管理者的關系，在提升區(qū)域經濟力的同時發(fā)展自身開發(fā)水平。

“政府規(guī)劃、企業(yè)經營、統(tǒng)籌開發(fā)、創(chuàng)造價值”應該是較為理想的開發(fā)模式。

經營模式：純粹物業(yè)

商業(yè)物業(yè)的經營模式大致分為三種模式：一是純銷售；二是租售并舉；三是純物業(yè)經營。這三種模式也是物業(yè)經營模式發(fā)展的三個階段。在商業(yè)地產剛興起的時候，開發(fā)商為了快速套現(xiàn)，通常采取純銷售的模式，但是它明顯不能體現(xiàn)出商業(yè)物業(yè)價值，是商業(yè)地產在極不成熟階段的過渡產物；第二階段的操作模式中開發(fā)商根據(jù)前期制定的銷售比例和招商情況進行二度調控，劃定銷售范圍，并明確經營范圍和法律手續(xù)，同時，對于大部分物業(yè)仍然采取出租模式，以便在資金回收相對平衡的條件下保持物業(yè)的持續(xù)經營，開發(fā)商能夠通過產權出售和租金收益來雙重獲取利潤。第三階段是商業(yè)地產發(fā)展到較為成熟階段的必然產物，在歐美國家采用較多，開發(fā)商在物業(yè)前期依靠合理的商業(yè)運作，獲取穩(wěn)定的租金收益，經過若干年的正常經營，或包裝上市或通過資產評估而獲得金融機構的貸款，或將部分產權出售以套現(xiàn)，此階段的售價已經遠遠高于物業(yè)經營前期的價格。

租售并舉是目前中國大部分開發(fā)商運用的經營模式，在現(xiàn)階段的經濟環(huán)境和城市發(fā)展情況下，這種操作模式較為靈活而且能更好地滿足開發(fā)商的利潤獲取要求。但是，它存在一定弊端，因為在租售比例的控制上，很多開發(fā)商往往把握不當，通常租售比例應該控制在7：3之內才能較好地維持資金回籠和持續(xù)物業(yè)經營，如果出售比例太高、投資成分太大，經過混亂的易手后，將會造成商業(yè)形態(tài)無法統(tǒng)一協(xié)調，由此影響商鋪的入駐率，這樣不僅使業(yè)主的產業(yè)無力增值，同時也使出租能力下降，從而使項目難以穩(wěn)定經營。因此，中國的商業(yè)地產開發(fā)者和經營者應提高自己的商業(yè)運作能力，以便使純物業(yè)經營模式成為可能，這種模式最重要的在于前期的商業(yè)運作，只有這個階段成功了，后續(xù)的經營才能維系，并在經營增值后使抗風險能力提高，這是商業(yè)地產發(fā)展的必然趨勢，也是商業(yè)地產成熟的表現(xiàn)。

管理模式：專業(yè)外包

商業(yè)物業(yè)的管理無疑是一個致命的軟肋，有很多商業(yè)地產占據(jù)黃金地段，人流量也很大，開張的一段時間里紅紅火火，不久便出現(xiàn)了商戶撤柜、業(yè)主停租的慘狀，偌大的商場門可羅雀。

現(xiàn)有的商業(yè)物業(yè)管理隊伍中，大部分都是由住宅物業(yè)管理人員兼管，而很多物業(yè)公司還是開發(fā)商旗下的分支公司。住宅物業(yè)和商業(yè)物業(yè)在管理上是具有明顯區(qū)別的兩種管理形態(tài)，商業(yè)物業(yè)要求管理人員在經濟、管理、零售行業(yè)及特許經營行業(yè)都具有專業(yè)完善的知識，同時還要具有很強的商業(yè)網點和零售點的整合能力，而且對于商業(yè)物業(yè)來說，從后勤支持到供應鏈運輸，從物品儲存到清倉促銷各個方面都需要有專業(yè)人員才能執(zhí)行，而一旦其中有環(huán)節(jié)出錯，帶來的影響將是不可估量的。

在2003年的管理關鍵字中，外包成為了一個重要字眼，因為外包以其可以有效降低成本、增強企業(yè)的核心競爭力等特性成為越來越多企業(yè)采取的一項重要商業(yè)措施。在商業(yè)物業(yè)發(fā)展的同時，國內部分專業(yè)經營管理團隊逐漸成熟起來，因此，開發(fā)商應該積極轉變觀念，利用外包管理的方式將商業(yè)物業(yè)的管理水平提高，以保證物業(yè)的永續(xù)經營。

營銷模式：回歸產品

商業(yè)地產的營銷是一個從產品到概念再回歸產品的過程。商業(yè)地產在初級階段推廣過程中僅僅停留在產品本身，其推廣思路的展開，是圍繞著商鋪的支持點而發(fā)生延伸并從中去尋找商鋪本身的特質，這種營銷模式樸實無華，顯得比較單薄，但對于一些低端商業(yè)物業(yè)卻仍然是比較有效的方法；在商業(yè)地產較為成熟的階段，營銷工作者將商鋪和概念相互結合起來，使其產品附上一定的概念價值，這種營銷模式往往在概念上做足功夫，對產品本身的描述卻顯得較為含糊，不能完全體現(xiàn)出商鋪的投資價值，雖然能吸引部分經營者和投資者，但是如果概念和產品本身的結合不夠緊密，而且產品根本無法支撐這個概念的話，將對此項目產生極其不利的影響。

現(xiàn)階段很多商業(yè)物業(yè)的營銷停留在概念營銷階段，但是從其發(fā)展軌跡來看，和住宅地產一樣，營銷最終要回歸產品，而且商業(yè)地產除了要考慮其自身的商業(yè)結構外，對于區(qū)位環(huán)境的分析更為重要，只有通過客觀的分析和詳實的數(shù)據(jù)來展現(xiàn)項目的升值空間和潛力，才能被日益理性的投資者認可。同時，商業(yè)地產的前提是“本土化”，只有通過準確的時間調研和消費力評估，才能有效進行項目自身的開發(fā)、運作和發(fā)展。

招商模式：統(tǒng)籌策劃

雖然有大部分開發(fā)商認識到出租商鋪是物業(yè)增值的重要手段，但是現(xiàn)實仍然存在的問題是在招商過程中的混亂和粗放。很多開發(fā)商在招商之前并沒有一個明確的商業(yè)規(guī)劃和招商策劃，其認識仍然停留在只要能招到商就一定能保證物業(yè)經營提高物業(yè)價值的階段，因此行業(yè)中大量存在“為招商而招商”的現(xiàn)象，在地域上全面撒網，在行業(yè)上交叉吸收，缺乏通盤的商業(yè)組合和商戶經營范圍部署，為后期的經營和管理帶來諸多隱患。

集約經營和互補經營是商業(yè)形態(tài)中較受歡迎的形式，因此，開發(fā)商在進行招商之前，應該對本區(qū)域的商業(yè)形態(tài)進行全面的調查和研究，對消費者的消費能力、消費層次、消費規(guī)模進行通盤分析，以顧客為導向，最終確定項目的商業(yè)主題，然后對主題的產業(yè)鏈進行分析，以確定在本項目內的商戶范疇，然后在招商的過程中遵循嚴格控制和靈活調整的原則，最大限度地維持項目的利好經營。

贏利模式：動態(tài)收益

商業(yè)地產的贏利模式總體而言是“通過物業(yè)資源創(chuàng)造價值，借助商家資源實現(xiàn)價值”。

在目前的商業(yè)地產中，開發(fā)商為了盡快回籠資金，減少資金壓力，非常重視銷售，并以此作為主要的贏利模式，其實這是一個發(fā)展弊端，雖然開發(fā)商賺取了物業(yè)本身的價值，卻失去了物業(yè)資源固有的土地價值，而且在這個銷售過程中，投資的比例占據(jù)了很大部分，這就使市場混亂，商業(yè)形態(tài)無法控制，甚至是空置率上升，導致后期租賃缺乏資源，難以形成商業(yè)效應，使項目開發(fā)難以為城市服務，對開發(fā)商的持續(xù)發(fā)展設置了重大的障礙，這與商業(yè)物業(yè)依靠持久經營獲得的動態(tài)收益宗旨背道而馳。

篇4

關鍵詞：商業(yè)銀行；表外業(yè)務；發(fā)展模式

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2011）06-0027-03

前言

由于金融機構的表外業(yè)務不在資產負債表中體現(xiàn)，在實際應用中，往往被金融機構或融資企業(yè)用于規(guī)避、突破某方面的監(jiān)管限制，設計成為游離于監(jiān)管之外的金融產品。在金融創(chuàng)新的鼓勵下，西方發(fā)達國家的金融機構表外業(yè)務通過不斷翻新、衍生，已表現(xiàn)為：產品過于復雜、關聯(lián)過于繁瑣、透明度不高，缺乏必要監(jiān)管。表外業(yè)務在西方金融資產證券化的發(fā)展中起到了不可替代的推進作用，但最終導致金融機構風險收益嚴重不對稱，是美國次級貸款危機爆發(fā)的重要原因之一。2010年爆發(fā)的希臘國家債務危機，一定程度上也與該國政府采取的將表內負債盡量轉化到表外的財政策略有直接關系。表外業(yè)務轉嫁風險，其風險一旦暴露，即時成為突如其來的表內不良業(yè)務，在市場系統(tǒng)風險集中爆發(fā)時，其后果往往演變成一發(fā)而不可收拾的局面，給整個社會帶來嚴重打擊，影響經濟、就業(yè)等一系列方面。

在危機頻發(fā)過后，西方國家已經開始新一輪加強金融監(jiān)管的措施，包括對表外業(yè)務的監(jiān)管，歐洲采取發(fā)行表內雙擔保債券為房貸融資，以提高安全性；美國政府對諸如高盛等金融機構展開調查，決心對其產品設計的不透明、誘導之處進行追究。

近年來中國銀行業(yè)通過股改、上市等一系列措施，逐漸完成市場化進程，職能向以盈利為目標的商業(yè)銀行轉變。而在中國存貸款利差逐漸壓縮的大趨勢下，表外業(yè)務成為銀行盈利的主要突破口，各家商業(yè)銀行開始紛紛效仿西方發(fā)達國家的經營模式，力圖將表外業(yè)務收入提高到營業(yè)收入的50%以上。但目前中國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展尚處于初級階段，成熟品種匱乏、創(chuàng)新乏力，各家銀行提高表外業(yè)務收入的思路和手段較為混亂。因此研究探討我國金融機構表外業(yè)務的發(fā)展模式是十分必要的。

一、發(fā)展表外業(yè)務對中國商業(yè)銀行的意義

（一）表外業(yè)務的概念

1. 狹義的表外業(yè)務。表外業(yè)務（Off-Balance-Sheet Activity，簡稱OBS業(yè)務），狹義的表外業(yè)務是指商業(yè)銀行資產負債業(yè)務以外，不直接形成債權債務，而形成商業(yè)銀行或有資產和或有負債的業(yè)務。也就是說銀行在辦理此項業(yè)務時，雖然沒有發(fā)生實際的貨幣收付，也沒有墊付任何資金，但卻形成了銀行潛在的債權債務關系，這種潛在的債權債務隨時有可能轉化為現(xiàn)實的資產和負債，如信用擔保業(yè)務和衍生金融工具業(yè)務。中國商業(yè)銀行常用的保函、信用證、承兌均屬于信用擔保業(yè)務。

2. 廣義的表外業(yè)務。廣義的表外業(yè)務又稱為金融服務類表外業(yè)務,是指涵蓋所有不列入銀行資產負債表的經營活動,除了狹義的表外業(yè)務種類,還包括銀行從事的無需列入資產負債表腳注中,在傳統(tǒng)意義的中間業(yè)務（《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》第3條：“中間業(yè)務是指不構成商業(yè)銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入的業(yè)務”。）基礎上發(fā)展起來的服務性業(yè)務,主要包括：結算支付、、信托、租賃、銀行卡、以及信息咨詢等服務。

（二）發(fā)展表外業(yè)務的必要性

1. 適應利率下調。中國存貸款利差逐漸縮小已成為大趨勢，僅僅依賴信貸投放將不斷降低銀行資金的邊際利潤。在這種情況下，商業(yè)銀行獲利的空間已十分有限，必須適應市場環(huán)境的變化去開拓各種非利息業(yè)務，尋找新的利潤增長點。

2. 增加資金來源。在當前的金融環(huán)境下，企業(yè)可以直接以機構投資者身份與經紀商進行股票和債券交易，不再完全依賴商業(yè)銀行貸款。其他非銀行金融機構，如保險公司、信托公司、證券公司、基金管理公司等的快速發(fā)展，分流了一部分商業(yè)銀行的資金。為了競爭資金來源，商業(yè)銀行必須通過開展表外融資技術，采取諸如貸款出售、發(fā)行備用信用證等業(yè)務，來增加其資金來源。

二、中國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

（一）中國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展歷程

中國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展經歷了兩個階段。1995年至2000年為存款導向階段，發(fā)展表外業(yè)務的目的主要是為了維護客戶關系，穩(wěn)定和增加存款，表外業(yè)務創(chuàng)新主要集中在代收代付、委托貸款等業(yè)務領域。2000年以后，逐步過渡到收入導向階段，以防范風險、增加收入為主要目的，保險、投資銀行等高收益表外業(yè)務逐漸興起。

（二）中西方商業(yè)銀行表外業(yè)務綜合對比

20世紀80年代后期，金融自由化的浪潮席卷西方，各國監(jiān)管當局紛紛放松管制，力圖營造寬松的金融環(huán)境。美國、日本、法國以及一貫很保守的加拿大都紛紛效仿德國走上了混業(yè)經營的道路。隨著銀行內部分工的逐漸消失，出現(xiàn)了銀行經營業(yè)務多樣化的局面，在傳統(tǒng)資產負債業(yè)務以外開始了表外業(yè)務的不斷創(chuàng)新。在西方發(fā)達國家，商業(yè)銀行的表外業(yè)務已經位居銀行業(yè)務的主流，從資產狀況來看，花旗、美洲等大銀行的表外業(yè)務比貸款業(yè)務多出一倍多；從收入狀況來看，美國商業(yè)銀行表外業(yè)務收入占總收入比例為42%，瑞士為55.4%，德國為60%，有的銀行（如花旗）甚至一度達到80%。與西方商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務還處于起步階段，業(yè)務量小，業(yè)務種類比較單一，目前廣泛開展的主要是傳統(tǒng)的保證、承兌和貸款意向、承諾及授信等與利率、匯率變動無關的表外業(yè)務。

三、中國商業(yè)銀行表外業(yè)務存在的問題

（一）產品覆蓋面窄

銀行的表外業(yè)務品種在近幾年雖然有了較大程度的增加，我國目前的表外業(yè)務品種主要集中在結算、匯兌、信用卡、收付等風險較低的中間業(yè)務上，及對盈利貢獻度較小的低端信用擔保業(yè)務上，遠遠沒有達到表外業(yè)務全面發(fā)展的局面。而目前中國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務主要集中在票據(jù)發(fā)行便利（短期融資券）上，而且發(fā)行企業(yè)大多集中在那些自身銀行負債規(guī)模很高的國企集團上。

（二）產品創(chuàng)新緩慢

我國商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)的結算業(yè)務外，1985年才有信用卡業(yè)務，2001年才有福費廷業(yè)務。許多高附加值的信托、保險、金融租賃業(yè)務及衍生金融工具等能為銀行帶來高額利潤的表外業(yè)務創(chuàng)新緩慢。

目前我國商業(yè)銀行表外業(yè)務產品開發(fā)權基本屬于各總行，表外業(yè)務品種基本由總行統(tǒng)一推出，各分行基本沒有表外業(yè)務新產品開發(fā)權力。而且開發(fā)的新產品基本也是拿來主義，罕有從本土市場需求中誕生的真正意義上的新產品。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國商業(yè)銀行表外業(yè)務中有85%是通過“拿來”方式從西方國家商業(yè)銀行吸納引進的，真正由我國首創(chuàng)、具有中國特色的表外業(yè)務品種極少。

（三）產品定價跟風

目前我國商業(yè)銀行定價能力比較差，大多數(shù)商業(yè)銀行都是采用市場跟進型定價，定價的隨意性較大，價格的變動常常只是為了滿足市場占有率或提高客戶的滿意度，普遍缺乏科學的定價理念，同時也缺乏對定價策略的思考和研究，各家商業(yè)銀行表外業(yè)務產品的收費經常出現(xiàn)價格戰(zhàn)的情況。

四、中國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展政策建議

（一）開發(fā)機制模塊化

銀行表外產品開發(fā)，應該遵循按市場機制和從有針對性地滿足客戶需求著手，將產品開發(fā)的過程分解為不同階段的模塊，由總行和各個一級分行合理的承擔相應的模塊開發(fā)。根據(jù)西方商業(yè)銀行的經驗，一般來說，商業(yè)銀行表外業(yè)務新產品開發(fā)工作至少需要經歷以下四個階段：

1. 定向階段：包括產生創(chuàng)意、篩選創(chuàng)意兩個獨立的步驟。新產品創(chuàng)意最好來自客戶的建議，也可以來自銀行內部人員的建議。收集創(chuàng)意后，銀行高層要對其進行篩選，將各方面條件都能符合的切實可行的創(chuàng)意留下來，作為后備新產品。由于支行和分行直接面向市場并接觸客戶，因此該階段搜集創(chuàng)意應主要由支行和分行參與。

2. 設計階段：首先明確新產品的利益點是什么、在什么情況下必須用到這個新產品，誰是新產品的主要購買者或購買群體。然后進行產品工具設計，主要設計產品具體操作的細節(jié)。該階段應由總行專業(yè)研究部門對產品進行定性，并結合行內風險管理的要求，制定產品操作流程。

3. 試銷階段：對有針對性需求的客戶進行試營銷，來確定潛在的客戶是否會接受該項新產品。同時在這一階段，對此新產品的成本、利潤、資金回收進行分析、測試。該階段首先應由試點支行或分行試銷，并將結果反饋給總行，總行進行統(tǒng)計分析，研究是否需要改進，是否符合市場需求和銀行利益，并最終決定全面或局部推廣。

4. 推廣階段：經過試銷階段的測試，若新產品的成本、利潤、現(xiàn)金回收都符合銀行的期望水平，就可以設計新產品的營銷方案以及銀行資金的預算設計，將產品推向市場，實施市場營銷計劃。

（二）定價政策透明化

表外業(yè)務產品的定價可依據(jù)收入、成本模型，綜合考慮市場因素、本行和本地區(qū)的特點予以確定。商業(yè)銀行產品定價和收費的主要原則應該是，同時體現(xiàn)市場性和成本收益。在這一原則下，商業(yè)銀行對產品的內部核算應該采取產品和客戶雙重中心的經營管理模式。在客觀上應表現(xiàn)為相同的表外業(yè)務在規(guī)模、經營相近的兩家商業(yè)銀行收費政策相似。

（三）產品結構多元化

商業(yè)銀行有追求利潤的目標，但同時也有服務社會的責任。因此商業(yè)銀行不應把贏利的目光局限在傳統(tǒng)服務功能的柜面業(yè)務的價格提升上，這只能增加大眾對壟斷行為的反感，而降低銀行的競爭力。中國商業(yè)銀行應不斷拓寬經營領域，廣泛涉足投資銀行、保險、證券經紀、信托和基金等知識密集型業(yè)務領域，使盈利構成多元化，這樣才能真正提高非利息收入在營業(yè)收入中的占比，擺脫對利差的依賴。收益和風險從來都是匹配的，商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務應該明確兩方面的思路。一方面，鞏固以擴大市場份額、增強服務功能為主要目標的傳統(tǒng)結算、代收等低風險低收益的業(yè)務；另一方面，合理的邁向風險較大的表外業(yè)務，諸如投資銀行、衍生金融工具等，主要承擔創(chuàng)造收入的表外業(yè)務。

參考文獻：

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[4]謝啟標，《構建表外業(yè)務風險管理的長效機制》[J]，《新金融》2006。

篇5

[關鍵詞]現(xiàn)代商業(yè)傳統(tǒng)商業(yè)差異性特征歷史性聯(lián)系

一、導論

語言學家們認為商業(yè)是“以買賣方式使商品流通的經濟活動”。伴隨著人類社會的第三次大分工，商業(yè)開始出現(xiàn)。此時的商業(yè)被稱為商人商業(yè)；隨著工業(yè)革命和科技的發(fā)展，商業(yè)主體組織化－企業(yè)化，此時的商業(yè)被稱為組織化商業(yè)；二戰(zhàn)以后新科技革命引發(fā)商業(yè)領域的多次革命，此時的商業(yè)被稱為多事業(yè)化商業(yè)－流通業(yè)?！艾F(xiàn)代商業(yè)”還沒有明確的概念，但可以確定的是現(xiàn)代商業(yè)是以連鎖超市為代表的現(xiàn)代化業(yè)態(tài)為載體，以信息化為催化劑的。多事業(yè)化商業(yè)（流通業(yè)）就是現(xiàn)代商業(yè)的開端。商人商業(yè)和組織化商業(yè)則可以包含在傳統(tǒng)商業(yè)的范疇之內?，F(xiàn)代商業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)具有差異性特征，但兩者不是兩個絕對對立、沖突的概念，它們存在著歷史的邏輯聯(lián)系。

二、現(xiàn)代商業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)的差異性特征

現(xiàn)代商業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)既有歷史性聯(lián)系，也保持著各自差異性特征。這種差異性是源自現(xiàn)代商業(yè)對傳統(tǒng)商業(yè)的發(fā)展即商業(yè)范疇自身的更新和升級?，F(xiàn)代商業(yè)對傳統(tǒng)商業(yè)的變革性發(fā)展是指在商業(yè)主體、商業(yè)客體、商業(yè)載體（業(yè)態(tài)）和商業(yè)信息技術等方面進行變革和升級。

1.商業(yè)主體。商人商業(yè)的主體是自然人。他們或是從生產者中分化而來，或是由其他富裕人員（奴隸主或貴族）插足商業(yè)而形成。隨著社會生產力的發(fā)展和市場的擴大，商人商業(yè)由于無法勝任或適應生產和消費領域發(fā)生的巨大變革而不得不讓位于組織化商業(yè)。在組織化商業(yè)階段，占主流地位的商業(yè)主體不再是“行商”，而是開設各種店鋪，雇傭一定數(shù)量的徒工，大批量經營的商業(yè)組織形式。而現(xiàn)代流通業(yè)的主體除了包含傳統(tǒng)的組織化商業(yè)企業(yè)及其連鎖經營企業(yè)外，還包括逐漸獨立的商品采購、運輸、倉儲、加工、信息公司等。此外，商品直銷公司、商務公司以及電子商務公司等更是迅速發(fā)展。

2.商業(yè)客體。在商人商業(yè)階段由于生產力相對不發(fā)達，所以社會商品的品種和數(shù)量都比較有限。商人所購銷的商品以鐵制勞動工具、手工紡織品、牲畜、糧食、鹽等生產和生活資料為主。在組織化商業(yè)階段商品已經包括日常生活用品、農產品及其加工品、紡織品、文化用品、生產設備、原材料等。這一階段的商品較之商人商業(yè)時期大為豐富，其質量和技術含量也大為提高。在現(xiàn)代流通業(yè)階段社會產品的極大豐富使得客體范疇極其廣泛，除包含組織化商業(yè)時代的客體范疇外，還包括各種新產品、各種可用于交易的產權、各種可轉讓的專利技術、特別是形式多樣的服務等。

3.商業(yè)載體（業(yè)態(tài)）。在商人商業(yè)時期，商人主要是向小生產者采購商品，然后利用人力或畜力運載著商品，主要通過“集市”向購買者出售商品。在組織化商業(yè)時期商業(yè)業(yè)態(tài)逐漸多樣化起來，除了繼續(xù)存在的商人商業(yè)階段的雜貨鋪、“流動地攤”外，還出現(xiàn)各種新型的并占主流地位的各種業(yè)態(tài)，如百貨店、超市、專業(yè)店、便利店等。在多事化商業(yè)階段，從事流通業(yè)的各種行為，包括從生產領域向消費領域推動商品運動的各種行為，如采購、運輸、倉儲、加工、銷售等不斷地社會化和規(guī)范化。與此同時，流通業(yè)廣泛采用先進的科學技術，使流通方式和手段多樣化，流通效率迅速提高。隨著電子技術的廣泛運用，物流設施的日益發(fā)達和完善，促進了連鎖經營的快速發(fā)展。連鎖經營方式日益滲透到百貨店、超市、專業(yè)店、便利店中，以連鎖超市為代表的現(xiàn)代商業(yè)業(yè)態(tài)正日益在商業(yè)經濟發(fā)展中居于主導地位。

4.商業(yè)信息技術。信息的收集與傳遞方式是一個組織特別是商業(yè)組織的網絡神經。隨著信息技術的發(fā)展，商業(yè)信息的傳遞方式不斷得到更新和升級，采集、處理和傳遞商業(yè)信息的成本越來越低，從而大大提高了商業(yè)效率。以信息的傳遞方式來看，商人商業(yè)階段的社會以手工生產力為特征，小商小販在商業(yè)活動中起主導作用，他們不通過其他任何載體直接把信息和商品送到顧客手中。那時的商業(yè)信息比較簡單，小商小販采用口頭表達或打手勢的方式進行信息傳遞。在組織化商業(yè)階段信息傳遞采用大眾媒體傳播方式。它與以機器化大生產為特征的工業(yè)化階段相適應。零售商業(yè)企業(yè)在商業(yè)活動中起主導作用，它們通過大眾傳播媒體傳遞信息。從20世紀中葉開始現(xiàn)代商業(yè)進入電子載體傳播階段。在這一階段，爆發(fā)了以電子計算機為代表的信息革命，電子計算機的發(fā)明與使用，替代了人腦的部分功能，使人機結合的信息處理方式逐漸取代了以人為惟一載體的信息處理方式，非群體化傳播工具將逐漸代替大眾媒體傳播階段的群體化傳播工具。從商業(yè)發(fā)展史來看，商業(yè)經營方式的每一次重大革命都與信息技術的進步息息相關，超級市場的興起、連鎖經營的發(fā)展、無店鋪銷售的出現(xiàn)都是依賴于它。由于計算機和網絡技術的應用，流通業(yè)一體化趨勢加強，現(xiàn)代商業(yè)企業(yè)的組織化程度不斷提高，規(guī)模不斷擴大。正是由于大量商業(yè)企業(yè)應用現(xiàn)代信息技術，如條碼技術、商業(yè)自動化技術、網絡技術、多媒體技術、物流配送技術等來改造傳統(tǒng)的經營管理方式，提高商業(yè)運營效率，因而現(xiàn)代商業(yè)企業(yè)越來越成為一種信息技術密集型企業(yè)。

三、現(xiàn)代商業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)的歷史性聯(lián)系

篇6

前言

現(xiàn)階段，在我國的經濟發(fā)展及運行中發(fā)揮著重要作用的是政府和國有商業(yè)銀行，它們二者間的關系同樣屬于經濟發(fā)展之中的主要環(huán)節(jié)。政府和國有商業(yè)銀行間的關系極為復雜，經濟形勢在很大程度上會受到二者間關系的影響，它們之間的關系制約了市場經濟制度優(yōu)勢的發(fā)揮與調控。筆者針二者的關系問題作了簡單的論述。

1.國有商業(yè)銀行和政府間的關系的具體內涵

國有商業(yè)銀行和政府間有著極為復雜的關系，涉及到不同的方面與層次。筆者在這里將二者間的關系歸納為下述的三個方面。

1.1宏觀調控者的主體和受體

現(xiàn)代政府即便是在市場經濟國家也不再堅持徹底的自由主義，它們開始意識到應當充分發(fā)揮自身的經濟管理作用。貨幣政策是政府經濟管理手段之中最為重要的一種手段。經濟調整借助于政府所制定的貨幣政策予以實現(xiàn)，在這里政府為這一調節(jié)的主體，而銀行則是這一調節(jié)的受體。

1.2管理者和被管理者

政府和各個國有商業(yè)銀行之間的關系屬于管理及被管理的關系，政府在國有商業(yè)銀行逐漸獨立的進程之中發(fā)揮了重要的控制和管理的作用。它們間關系的主要內容是從這一過程遺留下來的。

第一，脫胎的階段。國有銀行經過多次調整最終從政府中獨立出來，它們之間依然有千絲萬縷的聯(lián)系，政府在管理和調控國有銀行的過程中，多扮演“父親”的角色。

第二，改革的階段。受制度優(yōu)勢的影響，國有銀行在經濟體制改革的初始階段表現(xiàn)出了動力不足的問題。但是經濟體制的改革過程中，政府一直發(fā)揮著主導作用，因此政府參與了銀行的商業(yè)化改革及股份制改革等多項活動。

第三，監(jiān)管的階段。政府在結束了經濟體制的改革之后，將監(jiān)控的重點放在了金融業(yè)的監(jiān)管方面，國有商業(yè)銀行也不例外。

在現(xiàn)階段的國有本文由收集整理商業(yè)銀行和政府的關系之中，上述三個方面是并存的。

1.3市場經濟中的主體

商業(yè)銀行在完成了股份制的改革之后，成為了市場之中的企業(yè)法人，作為政府代表的中央?yún)R金公司享有國有商業(yè)銀行的股權，因此國有商業(yè)銀行和政府間的關系包含了投資者和管理者的內容。

2.在國有商業(yè)銀行和政府間關系調整的過程中使用經濟法的必要性與合理性

我國已建立了比較完善的市場經濟體制，在這一背景下國有商業(yè)銀行和政府間的關系已逐步清晰。政府主要扮演的是投資者、調控者及管理者的角色，而國有商業(yè)銀行主要扮演的是資產管理者、被調控者及被管理者的角色。它們間的關系在當前的法治市場經濟中主要依靠公法進行調整。政府調整企業(yè)的主要的法律部門是經濟法。所以，在市場經濟國家中，應當使用經濟法來調整國有商業(yè)銀行和政府間的關系，將經濟法作為調整的主要手段具有合理性。

政府和國有商業(yè)銀行均經歷過了由一個主體到兩個主體的發(fā)展階段，這在一定程度上混淆了它們的職能，這也成為了市場經濟發(fā)展的絆腳石。為規(guī)范二者間的關系，也為了充分發(fā)揮二者的作用，必須使用法律對二者的活動方式和職能進行規(guī)范，而經濟法就屬于調整的主要手段，它在很大程度上確保了市場經濟的發(fā)展與運行。

3.現(xiàn)階段經濟法調節(jié)手段之不足與規(guī)范

頒布于1986年的《銀行管理暫行條例》是我國銀行業(yè)立法的開端，它的性質是行政法規(guī)。真正的銀行法體系是通過1995年確立的“四法一規(guī)定”建立起來的。現(xiàn)階段，金融司法解釋、規(guī)范性文件、行政法規(guī)及法律構成了我國銀行法律體系的主要內容。

現(xiàn)階段的主要法律有：《人民銀行法》、《信托法》、《反洗錢法》、《商業(yè)銀行法》、《擔保法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等等。除此之外，還包括了刑法之中有關金融犯罪的條款。主要的銀行業(yè)行政法規(guī)有：《人民幣管理條例》、《金融違法行為處罰辦法》、《金融機構撤銷條例》、《金融資產資產管理公司條例》等等。但是我們必須承認我國的銀行法立法存在很大的不足，筆者將這些不足歸納為下面的三個方面：

3.1法律體系中的沖突與規(guī)范

現(xiàn)階段，調整國有商業(yè)銀行和政府間關系的經濟法比較的混亂，主要體現(xiàn)在相關法律不足，部門規(guī)章及行政法規(guī)繁多，這就使得法律體系極不和諧，存在很多的規(guī)則沖突：第一，上位規(guī)則和下位規(guī)則的沖突，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》之中的第三條關于銀行業(yè)公平競爭的規(guī)定是這一沖突的典型。第二，同位規(guī)則的沖突，這是法律體系沖突最主要的表現(xiàn)形式。例如人民銀行在2003年前主要行使銀行監(jiān)管職能，但在成立了銀監(jiān)會后，并沒有及時清理以前人民銀行制定的相關規(guī)章，造成了很大的消極影響。第三，國內規(guī)則和國外規(guī)則的沖突，這一沖突在我國入世之后凸顯出來。

3.2法律原則的混亂與規(guī)范

在價值追求上，國有商業(yè)銀行和政府有很大的分歧，法律原則上的混亂是這一分歧的主要表現(xiàn)：

秩序和自由原則的混亂。政府追求秩序，企業(yè)追求自由。而在現(xiàn)實中，政府常常出現(xiàn)“越位”，向追求效率轉變，這不僅會缺乏監(jiān)管，而且還會引起實踐中的混亂、增加風險?；鞓I(yè)經營在2003年修改的《商業(yè)銀行法》中并未被禁止。政府在2006年制定的《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》中鼓勵銀行隊金融創(chuàng)新產品的開發(fā)，這使混業(yè)經營發(fā)展迅速。從表面看，這利于金融業(yè)的發(fā)展，但事實上卻將金融風險引入到了資本市場。

效率原則和安全原則混亂。國家在調整政府和國有商業(yè)銀行時必須重視安全原則，但事實上政府存在激進追求效率的傾向，忽視了安全。

3.3法律規(guī)則中內容的沖突與規(guī)范

篇7

關鍵字：電動汽車；激勵政策；制約因素

一．電動汽車市場化研究

1.1電動汽車發(fā)展的一般理論分析

電動汽車發(fā)展的過程實質上是由電動汽車技術向生產力轉化的過程，即電動汽車技術通過研究開發(fā)和市場不斷擴散，成功進入市場形成生產力并逐步輻射為產業(yè)群的一個產業(yè)化過程。這一過程通常要經過（1）研究開發(fā)、（2）技術示范、（3）商業(yè)化初期和（4）商業(yè)化成熟四個主要階段。

電動汽車產業(yè)發(fā)展的不同階段，技術水平不同，面臨的主要障礙不同，參與主體不同，需要的激勵政策的著力點也不同。以下依據(jù)上述四個階段進行分析：

（1）研發(fā)階段：在這個階段主要解決的是電動汽車的技術問題，特別是基礎的技術問題如蓄電池技術問題。這一時期研發(fā)投入短期回報可能性小，風險高，因此，此階段的主體是政府等公共部門。

（2）示范階段：研發(fā)階段形成的具有產業(yè)化潛力的技術需要通過技術示范來驗證新的技術在生產能力方面的可行性，并通過示范可行的基礎上再進一步實施商業(yè)化示范、驗證其提供商業(yè)服務的能力、推廣的可行性等。多數(shù)示范因為其投資周期長，風險高，需要的資金數(shù)額大，是在政府資金支持下進行的。因此，此階段投入的主體仍主要是政府等公共部門。

（3）商業(yè)化初期：當電動汽車產業(yè)發(fā)展到示范階段仍需要較長的發(fā)展時期。這時的政策目標是逐步將市場機制引入，增強產品自身競爭力，以便減少對政府的依靠。

（4）商業(yè)化成熟期：當電動汽車技術完成商業(yè)化成熟運作之后，在市場上已經具有與傳統(tǒng)汽車競爭的能力。這時，投資和研發(fā)的主體轉變?yōu)槠髽I(yè)，政府僅解決信息交流和優(yōu)化市場競爭等職能。

電動汽車各個階段的發(fā)展特點不同，因此各階段的具體政策也存在差異，但這些政策都是從市場建立（擴張）、技術創(chuàng)新（擴散）和改善外部環(huán)境吸引投資三個方面推動新能源汽車的發(fā)展（如圖2所示）。

二． 電動汽車政策在我國的應用研究

政府采取財政和金融等經濟刺激措施是實現(xiàn)電動源汽車發(fā)展目標的關鍵性措施之一，是促進電動技術商業(yè)化、提高市場滲透力和經濟競爭力的重要政策手段。特別是在商業(yè)化的初級階段，由于市場對新技術價格的承受力與政府推廣目標之間存在著差距，所以，電動汽車的發(fā)展政府的政策支持是市場發(fā)育最關鍵因素。

2．1發(fā)展電動汽車的激勵政策

繼2007年11月出臺的《新能源汽車生產準入管理規(guī)則》后，12月18日，國家發(fā)改委又頒布了《產業(yè)結構調整指導目錄（2007本）》，新能源汽車正式進入發(fā)改委的鼓勵產業(yè)目錄，國家將從生產環(huán)節(jié)、消費環(huán)節(jié)、稅收環(huán)節(jié)、審批等方面給予支持?！豆?jié)能與新能源汽車產業(yè)規(guī)劃(2011-2020)》已經進入部委會簽階段，會簽完畢后將上報國務院。據(jù)了解，在產業(yè)路線圖的設計方面，《規(guī)劃》明確界定了純電動汽車和插電式混合動力汽車為新能源車范疇，并將純電動汽車作為未來產業(yè)發(fā)展的主攻方向，對其給予更多的政策扶持。

2009年2月，為切實推動節(jié)能與新能源汽車規(guī)?；?、產業(yè)化，促進我國汽車產業(yè)加快結構調整、實現(xiàn)跨越式發(fā)展科技部與財政部聯(lián)合發(fā)出《關于開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣工作試點工作的通知》，決定，在北京、上海等13個城市開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點工作。鼓勵試點城市率先在公交、出租、公務、環(huán)衛(wèi)和郵政等公共服務領域推廣使用節(jié)能與新能源汽車。隨后財政部又發(fā)文明確了補助細則，中央財政將對混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車等實行補助。補助標準根據(jù)動力電池組能量確定。對滿足支持條件的新能源汽車，按3000元/千瓦時給予補助。插電式混合動力乘用車最高補助5萬元/輛；純電動乘用車最高補助6萬元/輛。中央財政對試點城市私人購買、登記注冊和使用的新能源汽車給予一次性補助，對動力電池、充電站等基礎設施的標準化建設給予適當補助，并安排一定工作經費，用于目錄審查、檢查檢測等工作。私人購買和使用新能源汽車包括私人直接購買、整車租賃和電池租賃三種形式。

（一）直接購買：中央財政對汽車生產企業(yè)給予補助，汽車生產企業(yè)按扣除補助后的價格將新能源汽車銷售給私人用戶。

（二）整車租賃：中央財政對汽車生產企業(yè)給予補助，汽車生產企業(yè)按扣除補助后的價格將新能源汽車銷售給租賃企業(yè)。

（三）電池租賃：中央財政對電池租賃企業(yè)給予補助，電池租賃企業(yè)按扣除補助后的價格向私人用戶出租新能源汽車電池，并提供電池維護、保養(yǎng)、更換等服務。

2.2電動汽車發(fā)展的激勵政策研究

2.2.1發(fā)展電動汽車的優(yōu)惠政策權重評價分析

在當前我國電動汽車的開發(fā)利用，是指對純電動汽車、混合動力汽車、燃料電池汽車的開發(fā)利用。以下分析依據(jù)影響電動汽車發(fā)展的動力因素，利用層次分析法，確定電動汽車發(fā)展的時間序列。

1．確定評價目標

① 目標層（O層）以電動汽車產業(yè)化發(fā)展為總目標；

② 準則層（C層）包括基礎設施C1，市場需求C2，制造成本與車輛性能C3三個主要因素；

③ 方案層（P層）實現(xiàn)O層的方案，包括加強基礎設施建設P1,優(yōu)惠的稅收政策

2．P2,財政補貼P3, 增強科研力量P4。

（1） 構造判斷矩陣

根據(jù)專家意見法，確定準則層與目標層各個判斷矩陣。

對應準則C1，判斷矩陣C1-P ； 對應準則C2，判斷矩陣C2

對應準則C3，判斷矩陣C3-P 準則對目標層，判斷矩陣O-C

3．計算指標權重及一致性檢驗

（1）計算判斷矩陣每一行元素的乘積

篇8

關鍵詞：創(chuàng)業(yè)企業(yè)；投資模式；發(fā)展階段

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A

文章編號：1007-7685（2013）06-0104-03

我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資無論是投資規(guī)模還是投資數(shù)量都很薄弱，如何改善創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資環(huán)境，促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速發(fā)展是迫切需要解決的問題。以政府、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、大學和科研院所、金融機構、中介機構等為投資主體，構建多樣化的投資模式，能夠擴展創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資渠道，促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)加快發(fā)展。

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資模式

創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資涉及較多的參與主體，包括政府、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、大學和科研院所、商業(yè)銀行、證券公司和保險公司、會計師事務所和律師事務所等機構。如何將這些投資主體有機聯(lián)系起來為創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資服務，需要設計具有可操作性的投資模式。

（一）由“中央政府——地方政府——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式

由政府出資成立創(chuàng)業(yè)投資公司進行投資是我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資選擇的模式之一。對于起步階段的中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資行業(yè)而言，該模式是推動企業(yè)快速發(fā)展的重要動力。但從長遠發(fā)展看，政府的作用應當逐步弱化，轉而在稅收、投資審批等方面為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供制度和政策支持，鼓勵民營創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和投資家的積極參與，從而逐步形成政府和市場雙重動力的投資模式。這種模式的優(yōu)勢在于通過政府的積極支持抓住大量投資機會。

（二）由“地方政府——商業(yè)銀行——大學、科研院所——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式

在投資過程中引入大學或科研院所正越來越受到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)重視。大學或科研院所的作用體現(xiàn)為其具有較強的技術開發(fā)實力，擁有大量的技術發(fā)明及專利，而這些機構卻又缺少市場經驗、資金和能力。因此，將大學或科研院所、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)聯(lián)合起來，發(fā)揮各自優(yōu)勢，能夠快速市場化，并獲得投資回報。在這種投資模式構建中需要地方政府和商業(yè)銀行的支持。由于大學或科研院所屬于公益性機構，受政府的管理和經費支持，因此與之聯(lián)合需要得到政府的許可和支持。不僅如此，政府的參與還能給予相應的優(yōu)惠政策。如，商業(yè)銀行的作用在于為創(chuàng)業(yè)投資提供必要的資金支持，并分擔一定的風險。

（三）由“中央政府——商業(yè)銀行——證券、保險等機構——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式

資金來源渠道狹窄是影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的重要瓶頸。發(fā)達國家將證券公司、保險公司及養(yǎng)老基金等擁有雄厚資金的機構引入到投資活動中，很好地解決了創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的資金問題。由于我國資本市場不完善，證券公司、保險公司等機構都未被允許參與創(chuàng)業(yè)投資。因此，中央政府可以針對某些行業(yè)或領域，如新能源、綠色農業(yè)等迫切需要優(yōu)先發(fā)展的領域，在政策上允許這些機構適當?shù)剡M入，并設立第三方機構進行嚴格監(jiān)管。繼而通過逐步開放的方式摸索出符合中國國情的創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資模式，這既能解決投資資金來源問題，還能拓展證券或保險等機構的業(yè)務范圍，促進金融市場和資本市場的良性發(fā)展。

二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的投資模式選擇

在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不同發(fā)展階段，由于在資金需求、風險水平和投資回報等方面存在較大差異，所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資模式也存在較大差異。特別是對于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)較熱衷的高技術行業(yè)，在不同階段的特征更明顯。

（一）種子期

種子期主要是產品的概念開發(fā)階段，包括對產品的實驗、樣品制作和市場化的可行性分析過程。種子期的特征表現(xiàn)為資金需求量不大，但風險較高。這一階段創(chuàng)業(yè)資金主要來自創(chuàng)業(yè)者的自有資金或親戚朋友資助。由于此階段產品和市場尚不明確，風險高，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)一般不愿意介入。因此，在種子期需要政府的直接支持，設立相關的投資引導基金，幫助創(chuàng)業(yè)者度過難關。此階段采用的具體模式是由政府主導的“中央政府——地方政府——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式。

（二）創(chuàng)建期

創(chuàng)建期是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產品、技術或服務已進入市場階段，組織各職能部門實現(xiàn)從無到有的過程。創(chuàng)建期的特征表現(xiàn)為資金的需求量較大，同時該階段的市場和產品的前景已經開始顯現(xiàn)，能夠帶來高回報，但同時風險也很大。由于創(chuàng)建期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身剛剛進入市場、交易記錄缺乏，獲得銀行信貸的困難極大，而此時對資金的需求卻持續(xù)加大。因此，這一階段的投資應當繼續(xù)由政府引導。政府應注重利用有限的引導來調動其他可利用的資金，并給予創(chuàng)業(yè)企業(yè)政策支持。同時，對那些市場前景廣闊的高技術企業(yè)則應重點關注。此階段可以采用由“中央政府——地方政府——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式或者由“地方政府——商業(yè)銀行——大學、科研院所——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式。

（三）成長期

此階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進入穩(wěn)定的高速成長期，企業(yè)市場前景明朗，銷售額持續(xù)增長，組織結構逐步完善，企業(yè)潛能很容易被挖掘，風險相對較小，回報高，但資金需求量進一步加大。因此，該階段也是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)最愿意參與的時期。由于成長期的巨大資金需求。政府的作用在這一階段可以弱化，但需為其他社會主體的參與提供政策支持。在這一階段可以綜合采用由“地方政府——商業(yè)銀行——大學、科研院所——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式或由“中央政府——商業(yè)銀行——證券、保險等金融機構——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式。

（四）成熟期

成熟期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠獲得穩(wěn)定的市場占有率，技術和產品較為成熟，并且具有穩(wěn)定的利潤，具備有一定的市場影響力，但還需進一步提高聲譽。此階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得資金的渠道和方式較多，風險較低，且獲得銀行信貸相對容易。引入創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資并不必需，而應注重提升企業(yè)知名度、完善公司治理和為上市做準備。因此，該階段可完全利用金融市場、資本市場的資金較為容易地完成投資。該階段可采用由“中央政府——商業(yè)銀行——證券、保險等金融機構——創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構成的投資模式。

三、結論

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全球互聯(lián)網化的重心正在從個人快速擴展到企業(yè)與組織。如果說剛剛過去的2014年是企業(yè)互聯(lián)網元年，那么2015年會是企業(yè)互聯(lián)網進入實質性發(fā)展的一年，未來五年將是中國企業(yè)互聯(lián)網市場爆發(fā)性成長的黃金時期。與此對應，企業(yè)信息化的發(fā)展也到了一個新階段，即從早年的以辦公自動化為代表，部門級應用的電算化階段，之后的以流程優(yōu)化為代表，企業(yè)級應用的信息化階段，發(fā)展到今天以商業(yè)創(chuàng)新為代表，社會級計算的互聯(lián)網化階段。

企業(yè)互聯(lián)網，即企業(yè)及組織的互聯(lián)網化，就是企業(yè)應用以云計算、大數(shù)據(jù)、移動為代表的互聯(lián)網新技術、新思維、新模式進行的商業(yè)創(chuàng)新和管理變革。企業(yè)通過基于互聯(lián)網的商業(yè)創(chuàng)新與變革，構建起“客戶主導（C2B）、員工能動（E2M）、數(shù)據(jù)驅動（DDE）、實時企業(yè)（RTE）”的全新運營模式，從而實行敏捷經營、智能管理，大幅提高產品與服務創(chuàng)新能力，企業(yè)運行效率和治理水平。青島紅領是一家服裝企業(yè)，卻被認為是一家大數(shù)據(jù)、平臺公司；小米科技提供智能手機和家居產品，但被認為是一家互聯(lián)網公司。通過互聯(lián)網化，企業(yè)可以重新定義自身的運營模式、產品服務，甚至改變一個個傳統(tǒng)行業(yè)?？梢灶A見，未來所有的企業(yè)都將成為數(shù)據(jù)驅動的企業(yè)，成為互聯(lián)網企業(yè)。

從全球和中國互聯(lián)網產業(yè)發(fā)展浪潮看，在經歷了以瀏覽器和信息門戶為代表的第一次浪潮，以搜索引擎、電子商務、網絡游戲為代表的第二次浪潮后，現(xiàn)在進入以移動終端、社交網絡、互聯(lián)網金融和企業(yè)互聯(lián)網為代表的第三次浪潮。每個浪潮階段都會在全球和中國都催生出了一批代表性的網絡創(chuàng)新企業(yè)。

篇10

關鍵詞:住宅融資 擔保 房地產

一、住宅金融體系演化的一般規(guī)律

各國的房地產金融模式，與它們自身的政治體系、經濟狀況、文化傳統(tǒng)等息息相關，但總體上，還是有其規(guī)律性，這種隱藏的規(guī)律性對我國房地產金融行業(yè)有相當?shù)膮⒖家饬x。

(一)住房金融演化的規(guī)律

基本所有國家，其住宅市場都經過了一個從解決基本的住房需求，到增加人均面積，再提高住宅質量，推進改善性住房的過程。

金融政策方面，也經歷了三個階段。第一階段，政府直接插手住房的開發(fā)和經營，這個階段以解決基本需求為主，多數(shù)是公房；第二階段，政府逐漸淡化開發(fā)經營，而是著手影響住宅金融市場，建設比較完備的住宅金融體系；第三階段，則是以宏觀調控為主，保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

(二)我國現(xiàn)階段的定位

目前，我國的住宅產業(yè)仍處于第二階段，后續(xù)需要穩(wěn)健的政策支持。由于我國人口遠超上述國家，因此將會在第二階段停留更長的時間，可能長達數(shù)十年。這個階段中，金融政策需要能夠持續(xù)保障住宅建設的穩(wěn)定，以及居民擁有足夠的支付能力。

第二階段，住房金融的主要目的是提升住房的開發(fā)和消費能力。在這個階段，發(fā)達國家一般會停留20年或以上，期間政府采取積極的金融政策。以美國為例，在60～70年代初，美國全國范圍內展開大規(guī)模的都市更新計劃和拆遷工作。這個過程中，由于安置能力小于拆遷能力，引發(fā)了許多問題。之后，政府頒布了系列法令促進房地產金融的發(fā)展。

二、我國的住宅金融

(一)住宅金融體系的共同特點

在其它國家已經成熟的住宅金融體系中，負責協(xié)調整個住宅金融業(yè)務的，一般都是獨立的非營利性政府機構。這個機構專門負責向住宅經營者和相關銀行提供便利和資金，協(xié)調各方分工協(xié)作。

在發(fā)達國家和轉軌期國家，他們具有多元化的住宅融資體制，其住房融資機構也更為專業(yè)，政府在主要使用福利性金融體系，對其提供支持。多數(shù)國家具備專業(yè)的住房儲蓄機構，這種機構比一般的機構效率更高。

發(fā)達國家中，眾多機構參與分工的融資體系，同時具備了風險防范的作用。采納更多機構，使用多種金融工具，以有效低分散風險。

(二)我國住宅金融體系的現(xiàn)狀

目前，國內住宅金融的支持機構仍然顯得單一，沒有專業(yè)化的融資機構，而是從住房公積金和商業(yè)銀行獲取支持。在這個方面，缺乏相應的政策。因此，我國的房地產金融體系，依然處于第二階段的初期，尚在探索階段。

(三)我國住宅金融的發(fā)展

在我國，目前還沒有專業(yè)的住宅金融機構，其職責和地位幽商業(yè)性金融機構占據(jù)。作為市場主體，商業(yè)性金融機構不能長期承擔這項責任。同時，住房公積金制度傾向于福利性，也沒有充分發(fā)揮作用。因此，逐步設立專業(yè)機構，并改進公積金制度，是必然的選擇。

三、住宅融資的國際現(xiàn)狀

在房地產金融方面，多數(shù)發(fā)達國家已經完成了三個發(fā)展階段。各國國情都有不同，但其研究他們住宅融資的現(xiàn)狀，可以作為我國進行政策調整的參考。

(一)資金

典型的市場經濟國家，政府在資金的籌集和擔保上具備積極的作用。此外，在房貸政策上，各國政府也有許多的鼓勵性措施。在美國，有專業(yè)的保險和擔保公司為住宅金融提供服務，德國和法國都由政府出面，實施了具備杠桿功能的政策。對于購房者，歐洲許多國家都有不同程度的鼓勵和補償措施。

(二)對中低收入者的保障性支持

明晰中低收入者的界限，以及融資的限制，這是國際普遍的經驗。根據(jù)發(fā)達國家的發(fā)展經歷看，在解決中低收入者住房時，福利制度是非常重要的一環(huán)。同時在實際的操作中，還對申請者提出一定的限制條件，防止福利被濫用。

當中低收入者以購房為目標時，多數(shù)政府采取的福利政策是進行貼息或者提供擔保和保險。此外，面對中低收入者的低息融資和社會住房制度也是具備實際支持力的政策。當居民無法償還貸款時，政府將會提供廉租屋進行安置，并將其貸款購買的房產回收出售，以規(guī)避風險。

(三)市場分級

清楚地明確房地產市場中的三個階層，是發(fā)展中國家需要做到的。對于高收入階層，金融機構可以進行充分的融資供應，對中間階層，是通過金融機構進行融資的主體。而低收入者，則需要政府承擔更多的責任，提供廉租房或福利房。

(四)商業(yè)銀行的作用

無論對專業(yè)機構或者個人，商業(yè)銀行都是融資的重要途徑。在國外，商業(yè)銀行所發(fā)放的房貸金額一直保持持續(xù)增長。盡管具備比較完善的住宅金融體系，但商業(yè)銀行的作用依然不能被替代。隨著時間推移，其它的融資途徑將會逐漸擴大自身份額，這個過程發(fā)自房地產市場的增長，而非商業(yè)銀行相關業(yè)務的萎縮。

四、結語

房地產金融行業(yè)的發(fā)展是一個時間跨度長達數(shù)十年的過程，對于擁有龐大人口的我國而言，這個過程將會更加漫長。在這個過程中，住宅融資體系的建立和完善將會占據(jù)相當?shù)牡匚?。完備的住宅融資體系，不僅能夠對房地產業(yè)發(fā)展起到正面的促進作用，也能對福利性政策的推進產生幫助。目前，我國的住宅融資依然是以商業(yè)銀行承擔主要的責任，但通過借鑒國際經驗，發(fā)展更為完備的機構，將會改變這一局面。

參考文獻:

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