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篇1

關(guān)鍵詞：近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、研究現(xiàn)狀、評(píng)述

一、研究現(xiàn)狀分析

1. 關(guān)于近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的整體研究方面。這方面的研究起步比較早，其中最有代表性的成果是萬(wàn)振凡、吳小衛(wèi)著《近代江西經(jīng)濟(jì)研究》，系統(tǒng)的探討了江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程、近代的江西農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、近代江西農(nóng)業(yè)科技發(fā)展、近代江西農(nóng)業(yè)的賦稅、近代江西農(nóng)業(yè)發(fā)展的手工業(yè)、近代農(nóng)村階級(jí)關(guān)系的演變、近代農(nóng)業(yè)的自然災(zāi)害、近代江西農(nóng)村商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的原因多個(gè)層次的問(wèn)題。

2. 關(guān)于近代江西農(nóng)、副產(chǎn)品貿(mào)易的研究。這方面研究的主要學(xué)者有萬(wàn)振凡、胡水鳳、吳贅、周海華等人。萬(wàn)振凡、吳小衛(wèi)著《近代江西經(jīng)濟(jì)研究》對(duì)這一問(wèn)題也有所涉及，探討了農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易量、商品率、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)等具體問(wèn)題進(jìn)行了分析，最后對(duì)其商品率的原因進(jìn)行了分析。胡水鳳對(duì)近代江西茶葉、夏布兩種農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行了一個(gè)研究，探討了江西種茶面積的變化、茶產(chǎn)量的增減、茶價(jià)格的變化及夏布的生產(chǎn)和銷(xiāo)售等具體問(wèn)題。關(guān)于江西茶業(yè)研究，比較重要的還有周付華的研究，他從中長(zhǎng)時(shí)段出發(fā)對(duì)九江開(kāi)埠后，九江茶市進(jìn)行了研究，分析了九江開(kāi)埠后帶來(lái)的九江茶市的發(fā)展與衰落。吳贅、周海華等對(duì)近代江西漁業(yè)進(jìn)行了研究。吳贅重點(diǎn)探討了民國(guó)時(shí)期，鄱陽(yáng)湖湖區(qū)的漁業(yè)發(fā)展變遷以及鄱陽(yáng)湖漁業(yè)發(fā)展與地方經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治的關(guān)系。周海華則主要對(duì)江西的漁業(yè)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的述論，包括主要漁場(chǎng)分類(lèi)及其區(qū)域、捕魚(yú)方法、魚(yú)產(chǎn)量的加工與貿(mào)易。此外，許金華還對(duì)近代江西的木材的外銷(xiāo)進(jìn)行了初探，分析了江西木材的外銷(xiāo)情況。學(xué)界關(guān)于這方面的研究成果較多，但主要仍集中在茶葉、漁業(yè)的研究上。

3. 關(guān)于近代江西農(nóng)村市場(chǎng)的研究。主要的代表性學(xué)者有謝廬明、孫桂珍、游海華、白沙、萬(wàn)振凡等。謝廬明研究的重點(diǎn)在贛南，對(duì)明清贛南地區(qū)農(nóng)村墟市的興起、發(fā)展、特點(diǎn)以及與地方社會(huì)經(jīng)濟(jì)變遷關(guān)系進(jìn)行了研究，也探討了清代時(shí)期贛南地區(qū)獨(dú)特的廟會(huì)市場(chǎng)、客家文化影響下的贛南農(nóng)村市場(chǎng)，對(duì)贛南廟會(huì)市場(chǎng)的地域分布以及客家文化中的廟會(huì)、習(xí)俗在贛南農(nóng)村市場(chǎng)中起的整合作用進(jìn)行了分析。孫桂芳通過(guò)對(duì)江西農(nóng)村的定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，分析江西近代農(nóng)村市場(chǎng)的嬗變過(guò)程、市場(chǎng)體系的特點(diǎn)，得出江西農(nóng)村市場(chǎng)呈現(xiàn)出商品量及規(guī)模增大、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)日益形成并逐步完善、商品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)開(kāi)始由傳統(tǒng)向近代轉(zhuǎn)型、土地市場(chǎng)形成、供求關(guān)系及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制發(fā)育并其作用的一種復(fù)雜態(tài)勢(shì)。游海華則主要研究了贛閩粵邊區(qū)的市場(chǎng)及市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的傳承與嬗變。白沙、萬(wàn)振凡分析了農(nóng)村集市的發(fā)展，得出民國(guó)時(shí)期的農(nóng)村集市設(shè)施普遍增加、規(guī)模擴(kuò)大、周期變短、布局日益合理，并推動(dòng)了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4. 關(guān)于20世紀(jì)30年代江西鄉(xiāng)村建設(shè)的研究。這方面研究是近代江西農(nóng)村研究的熱點(diǎn)之一，主要研究學(xué)者有溫銳、魏本權(quán)、曾志文、吳小彬等。溫銳分析了近代贛閩邊區(qū)的傳統(tǒng)鄉(xiāng)村民間借債、時(shí)期沿海人口、企業(yè)的入遷等因素對(duì)這一地區(qū)農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。魏本權(quán)則分析了1931至1949年江西農(nóng)村的合作運(yùn)動(dòng)，江西農(nóng)村合作運(yùn)動(dòng)是農(nóng)村建設(shè)運(yùn)動(dòng)的主要內(nèi)容。它擔(dān)負(fù)著江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)自治和社會(huì)自治的雙重功能，是江西農(nóng)村近代化的重要嘗試和努力。經(jīng)費(fèi)的不足、理念的背離、環(huán)境的惡化制約了江西農(nóng)村合作運(yùn)動(dòng)的開(kāi)展。曾志文、吳小彬的碩士論文都把研究重點(diǎn)放在了民國(guó)時(shí)期的江西農(nóng)村建設(shè)上來(lái)，曾志文分析了20世紀(jì)30年代的江西嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和江西地方政府在危機(jī)預(yù)防、危機(jī)應(yīng)急、危機(jī)的恢復(fù)等機(jī)制;吳小彬則分析了20世紀(jì)30年代的江西出現(xiàn)的嚴(yán)重“三農(nóng)問(wèn)題”以及針對(duì)這一問(wèn)題江西地方政府為此開(kāi)展的農(nóng)村合作運(yùn)動(dòng)、設(shè)立省農(nóng)業(yè)院、建立農(nóng)村實(shí)驗(yàn)區(qū)等一系列措施。曾、吳二者的研究具有許多相似性。

二、 評(píng)價(jià)與展望

通過(guò)上文對(duì)近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)問(wèn)題研究現(xiàn)狀的梳理，我們可知，關(guān)于這一問(wèn)題的研究成果豐富，研究的領(lǐng)域得到擴(kuò)展。21世紀(jì)前，學(xué)界對(duì)于這一問(wèn)題的關(guān)注度還較低，主要的研究人物就是萬(wàn)振凡、胡水鳳，主要研究成果為1998年出版的《近代江西經(jīng)濟(jì)研究》。進(jìn)入21世紀(jì)后，游海華、謝廬明等一批學(xué)者投入到這一問(wèn)題的研究，有一批碩士研究生也以近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的相關(guān)問(wèn)題作為研究論文選題，關(guān)于這一問(wèn)題的研究隊(duì)伍得到壯大。研究隊(duì)伍的擴(kuò)大，也必然產(chǎn)生成果的增多，領(lǐng)域的擴(kuò)展。現(xiàn)如今關(guān)于這一問(wèn)題的研究成果涉及金融、市場(chǎng)、實(shí)驗(yàn)區(qū)研究等各個(gè)方面;從從時(shí)段來(lái)看，研究重心主要集中在民國(guó)時(shí)期。

雖然關(guān)于這一問(wèn)題的研究取得非常不錯(cuò)的成績(jī)，但仍有許多需進(jìn)一步加強(qiáng)的地方，主要表現(xiàn)在：

1. 研究的視角急需擴(kuò)展。關(guān)于近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的研究，大多是從社會(huì)史的視角進(jìn)行分析，雖有謝廬明從客家文化視角出發(fā)對(duì)贛南農(nóng)村市場(chǎng)的研究，但總體仍是研究視角不夠全面，更缺少多視角、多學(xué)科的交叉綜合研究。學(xué)界關(guān)于這一問(wèn)題還需引進(jìn)經(jīng)濟(jì)史、政治史等其他的視角來(lái)擴(kuò)展其研究。

2. 研究時(shí)段上忽略了晚清江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的研究。學(xué)界一直將研究時(shí)段集中在民國(guó)，而往往忽略了其他時(shí)段的研究。晚清，受外來(lái)經(jīng)濟(jì)的沖擊、商路的變化、清政府為近代化而實(shí)行的改革，其必然也對(duì)江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但是關(guān)于這方面的研究不足。

3. 關(guān)于這一領(lǐng)域的研究，雖研究成果多，但有影響力的成果少。關(guān)于近代江西農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的研究取得很大成績(jī)，成果雖多但普遍缺乏分量，啟發(fā)性小，在學(xué)界影響力小。對(duì)這一領(lǐng)域的學(xué)者仍需深入研究，提高成果的質(zhì)量，出幾篇有影響力、高水平、有啟發(fā)性的學(xué)術(shù)論文，甚至產(chǎn)生幾部相當(dāng)有分量的大作品。（作者單位：江西師范大學(xué)歷史文化與旅游學(xué)院）

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篇2

1.美國(guó)金融研究生的商學(xué)院培養(yǎng)模式及其啟示

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72.淺析研究生就業(yè)壓力成因及調(diào)適

73.財(cái)經(jīng)院校金融數(shù)學(xué)高層次人才培養(yǎng)模式研究

74.金融危機(jī)下碩士畢業(yè)生求職狀況調(diào)查

75.中國(guó)金融體制改革的艱難探索

76.理工科院?！敖鹑诠こ獭睂?zhuān)業(yè)課程體系設(shè)置研究

77.金融危機(jī)背景下的高校畢業(yè)生就業(yè)

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79.關(guān)于金融學(xué)科界定的探討

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81.基于校企合作的金融專(zhuān)業(yè)碩士培養(yǎng)“雙師”制探索

82.金融學(xué)術(shù)碩士與全日制專(zhuān)業(yè)碩士培養(yǎng)模式比較探究

83.東南亞金融風(fēng)波與港元聯(lián)匯制

84.全球金融危機(jī)對(duì)畢業(yè)生就業(yè)的影響及對(duì)策

85.戰(zhàn)后日本的政策性金融

86.淺談應(yīng)重視金融電教教材建設(shè)

87.加拿大應(yīng)對(duì)金融危機(jī)促進(jìn)科技發(fā)展的新舉措

88.衍生金融市場(chǎng)的正面經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

89.金融危機(jī)時(shí)醫(yī)學(xué)教師的職業(yè)素養(yǎng)培養(yǎng)探討

90.黑龍江省金融人才培養(yǎng)的現(xiàn)狀調(diào)查

91.以科學(xué)發(fā)展觀(guān)構(gòu)建金融學(xué)專(zhuān)業(yè)碩士生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)模式

92.構(gòu)建適應(yīng)金融人才差異化需求的課程體系

93.轉(zhuǎn)被動(dòng)為主動(dòng)——金融IT人才培養(yǎng)機(jī)制當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)

94.金融專(zhuān)業(yè)碩士培養(yǎng)對(duì)接新興服務(wù)業(yè)發(fā)展研究

95.新疆與全國(guó)金融學(xué)課程內(nèi)容及體系差異分析

96.數(shù)理金融研究前沿與公司理財(cái)問(wèn)題探討

97.知難而上 創(chuàng)新突破 積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)全球金融風(fēng)暴

98.高層次金融人才培養(yǎng)途徑之淺見(jiàn)

99.呂家進(jìn)——結(jié)合郵儲(chǔ)實(shí)際積極做好農(nóng)村金融創(chuàng)新

100.英語(yǔ)專(zhuān)業(yè)碩士金融翻譯課程教法探索

101.全日制金融專(zhuān)業(yè)學(xué)位“雙導(dǎo)師”制

102.一個(gè)執(zhí)著金融夢(mèng)想的人——記80級(jí)校友高飛

103.我親歷的中國(guó)金融教育歷程

104.在國(guó)際金融的研究道路上

105.面試闖關(guān)終結(jié)金融職場(chǎng)“七年之癢”

106.總行金融研究所副所長(zhǎng)甘培根談——當(dāng)前我國(guó)的金融體制改革

107.美經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為控制資本并非防范金融危機(jī)的良方

108.基于雙導(dǎo)師制培養(yǎng)模式的金融碩士教育研究

109.金融碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位與學(xué)術(shù)型學(xué)位培養(yǎng)模式比較研究

110.金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)問(wèn)題及對(duì)策研究     

111.探討當(dāng)前金融學(xué)研究方法及研究生教育存在的缺陷     

112.金融危機(jī)影響下高校碩士研究生就業(yè)的問(wèn)題與對(duì)策      

113.金融危機(jī)影響下的已婚女研究生壓力源探析  

篇3

聽(tīng)聽(tīng)受訪(fǎng)對(duì)象的故事吧。

李瑤說(shuō)她其實(shí)挺幸運(yùn)的，1999年本科畢業(yè)后，她進(jìn)到地方一家國(guó)有銀行工作，但不甘于平淡的生活，工作了2年后就考取了研究生重新開(kāi)始校園生活。工作期間李瑤就已結(jié)婚，而等到2003年研究生畢業(yè)后，她與愛(ài)人來(lái)到北京，并購(gòu)置了一套房產(chǎn)。“位置絕佳，在西單附近，但那套房子確實(shí)年頭太久了，80年代建的。晚上都可以在樓道里拍恐怖片了”。李瑤開(kāi)玩笑說(shuō)。這套房子當(dāng)時(shí)價(jià)格不到40萬(wàn)，首付的10多萬(wàn)大部分是借的?！艾F(xiàn)在這套房子應(yīng)該能賣(mài)100萬(wàn)了吧，我把房子租出去了。每月3000多元租金，慢慢的就能收回購(gòu)房成本了”。

現(xiàn)在李瑤住在位于東四環(huán)的一套2007年買(mǎi)的房子里，首付就付了40多萬(wàn)，總價(jià)在150萬(wàn)左右，壓力還是挺大的。因?yàn)橛辛诵『?，好在李瑤研究生畢業(yè)后考上了國(guó)家公務(wù)員，其愛(ài)人從事的是金融工作，收入穩(wěn)定、一個(gè)收入高。李瑤認(rèn)為自己的幸運(yùn)之處首先是曾在銀行房貸部門(mén)工作過(guò)，對(duì)于理財(cái)有感覺(jué)，很早就懂得以房養(yǎng)房。另外結(jié)婚早，在讀研究生期間就考慮畢業(yè)后的生活。李瑤的生活很節(jié)儉，她認(rèn)為自己這一代人的家庭條件大多一般，這與有的80后女孩不太一樣，她從小就習(xí)慣了簡(jiǎn)樸的生活方式，幾乎沒(méi)去過(guò)酒吧，也很少買(mǎi)化妝品。

不過(guò)李瑤也承認(rèn)現(xiàn)在的房?jī)r(jià)太貴了，別管你是什么碩士還是博士，靠自己的努力是很難實(shí)現(xiàn)安居夢(mèng)的。她有的同學(xué)后來(lái)又讀了博士，畢業(yè)后根本買(mǎi)不起房。幸虧她當(dāng)初“勇敢”了一點(diǎn)，現(xiàn)在手頭有了兩套房。李瑤還做股票和基金投資，但經(jīng)歷過(guò)2008年的暴跌后，現(xiàn)在仍套在手里。而她愛(ài)人在金融機(jī)構(gòu)工作，學(xué)會(huì)計(jì)出身，卻不投資股票。“可能是因?yàn)樗偸菑呢?cái)務(wù)的角度來(lái)看上市公司，總覺(jué)得價(jià)格太貴，反倒不敢做”，李瑤說(shuō)。

章燕與李瑤相比就沒(méi)那么幸運(yùn)了，她2003年來(lái)北京，2005年考上研究生，2007年畢業(yè)。忽然發(fā)現(xiàn)工作比起剛來(lái)到北京闖的時(shí)候還難找，忍受了每月3000多元的薪水，找到一份工作，然后眼睜睜的看著房?jī)r(jià)在上方高懸?！霸缰獣?huì)這樣，當(dāng)初還不如不考研究生”章燕說(shuō)，“自己好在是個(gè)女孩，不像男生(她還是喜歡這種稱(chēng)呼)壓力那么大。我有的男同學(xué)畢業(yè)后去近郊的學(xué)校當(dāng)老師，都不敢找城里的女孩結(jié)婚”。

“我這個(gè)案例可能沒(méi)有什么代表性吧”，章燕對(duì)記者說(shuō)，“如果是頂尖大學(xué)的那些熱門(mén)專(zhuān)業(yè)的碩士生，比如清華、北大的金融系、建筑系呀，應(yīng)該比我們強(qiáng)很多。不過(guò)可能只是收入會(huì)高一個(gè)層次，房子一樣買(mǎi)不起，已經(jīng)錯(cuò)過(guò)好時(shí)候了。

當(dāng)記者告訴章燕，有社會(huì)調(diào)查顯示，碩士層級(jí)的人的收入和家庭財(cái)富在各學(xué)歷人群中是最高的時(shí)，章燕并不覺(jué)得吃驚。因?yàn)檫@項(xiàng)統(tǒng)計(jì)面對(duì)的不是剛畢業(yè)的學(xué)生，而是工作多年的人。在幾年前，碩士畢業(yè)很容易能在國(guó)有企業(yè)、好的外企找到工作，或者去當(dāng)公務(wù)員，以前很多好職位只招碩士生，他們有更多的收入和更好的福利，自然能很快的積累財(cái)富，較早的就購(gòu)置房產(chǎn)。但現(xiàn)在的情況完全不一樣了。

《中國(guó)消費(fèi)金融調(diào)研報(bào)告(2009)》的結(jié)果顯示，碩士學(xué)歷人群具有三高的特征：

家庭收入高

注：從被訪(fǎng)者受教育程度和家庭成員最高受教育程度來(lái)看，除了博士這一層級(jí)外，無(wú)論是固定工資收入還是獎(jiǎng)金和津貼、或者工作外勞務(wù)收入，均值和擁有率都呈直線(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，到碩士級(jí)別時(shí)達(dá)到最高。這表明受教育程度對(duì)家庭收入的貢獻(xiàn)是直接正相關(guān)的。從表中可以看出，家庭成員最高受教育程度為碩士的家庭其固定工資收人、獎(jiǎng)金和津貼、工作外勞務(wù)收人均值分別為67.275元，29.413元，6.579元，在這三類(lèi)收入中，其擁有率分別達(dá)到93.17％，87.68％，42.94％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出所有家庭的均值。

保值商品、自有汽車(chē)、其他太件耐用品和自有房產(chǎn)的擁有率和凈值高

保值商品、自有汽車(chē)、其他太件耐用品和自有房產(chǎn)的擁有率和凈值高

從被訪(fǎng)者受教育程度和家庭成員最高受教育程度來(lái)看，除了博士層級(jí)外。教育程度的上升同樣對(duì)應(yīng)著較高的保值高品。自有汽車(chē)、其他大件耐用和自有房產(chǎn)的擁有率，而且其均值也呈現(xiàn)明顯的上升態(tài)勢(shì)，家庭成員擁有碩士學(xué)歷的家庭其上述幾類(lèi)資產(chǎn)的均值分別為：28，034元，81，335元，39，124元，621，276元，參與率分別為：68.94％，42.17％，63.17％，87.66％，這實(shí)現(xiàn)了在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，學(xué)歷具有舉足輕重的作用。社會(huì)通過(guò)學(xué)歷就業(yè)者能力的機(jī)制也得到了充分體現(xiàn)。

參與度顯示不同學(xué)歷金融產(chǎn)品的了解度

從金融投資理財(cái)?shù)膮⑴c率和資產(chǎn)均值來(lái)看，隨著家庭成員中最受教育程度的上升，除博士這一層級(jí)外，參與率和均值也呈直線(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，碩士這一層級(jí)在股票、基金、國(guó)債和保險(xiǎn)產(chǎn)品上的參與率分別為：52.7％，34.9％，20.27％，56.56％，其均值分別為：40.391。21.320，12.651，22.003元，其價(jià)值加權(quán)家庭占比則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其家庭戶(hù)數(shù)占比，這表明，學(xué)歷與金融資產(chǎn)投資之間有著強(qiáng)烈的相關(guān)性。 　從調(diào)查結(jié)果和我們實(shí)際訪(fǎng)談中，還可以發(fā)現(xiàn)一些有趣的現(xiàn)象，這些現(xiàn)象不僅僅反映知識(shí)與財(cái)富的關(guān)系，還體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。 　經(jīng)濟(jì)資源集中度越來(lái)越高。 　碩士層級(jí)之所以在收入和家庭財(cái)富上獨(dú)占鰲頭，與他們能取得進(jìn)入國(guó)家機(jī)關(guān)、央企、國(guó)有銀行等結(jié)構(gòu)的入門(mén)證有很大關(guān)系。相比較而言，本科生、專(zhuān)科生缺乏這樣的學(xué)歷入門(mén)證而更多的在私企工作，在收入和福利上就相差一截。說(shuō)明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中政府、民間和外資的力量是很不均衡的，政府掌控的經(jīng)濟(jì)資源愈發(fā)龐大，這與西方國(guó)家以私企為主不同，也與前幾年外資力量更富沖擊力有很大差異。

近十年來(lái)財(cái)富分化的加劇。 　從我們受訪(fǎng)對(duì)象的陳述中，往往能聽(tīng)到“時(shí)運(yùn)”二字。也就是說(shuō)如果能早幾年畢業(yè)，那就很可能較輕松的進(jìn)入央企或當(dāng)公務(wù)員，在對(duì)未來(lái)收入預(yù)期穩(wěn)定的情況下，利用公積金、各種補(bǔ)貼等福利，較早的購(gòu)置房產(chǎn)，讓家庭財(cái)富上升到一個(gè)臺(tái)階。但如果沒(méi)有這樣的“時(shí)運(yùn)”，也許先后只差五年，但由于進(jìn)入經(jīng)濟(jì)資源集中的部門(mén)和購(gòu)置房產(chǎn)的門(mén)檻提高，財(cái)富積累的速度上可能會(huì)相差二十年甚至更多。盡管有著相同的學(xué)歷、專(zhuān)業(yè)和同質(zhì)量的畢業(yè)論文。

社會(huì)精英化的趨勢(shì)更加明顯。 　這體現(xiàn)在名校、好專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生所具有的得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，他們可以直接進(jìn)入到金融、房產(chǎn)、電信等熱門(mén)領(lǐng)域的大型企業(yè)工作。碩士生本身就帶有專(zhuān)業(yè)化的符號(hào)，這會(huì)相對(duì)于其他學(xué)歷層級(jí)設(shè)立起專(zhuān)業(yè)壁壘，更易被喜歡高學(xué)歷人才的經(jīng)濟(jì)資源集中部門(mén)所吸納。這不同干過(guò)去三十年。不斷有新的產(chǎn)業(yè)步入市場(chǎng)化，而專(zhuān)業(yè)人才相對(duì)稀缺，很多人跨專(zhuān)業(yè)就業(yè)也非常成功。名校、好專(zhuān)業(yè)、高學(xué)歷學(xué)生就業(yè)的集中，也形成了社會(huì)精英化的趨勢(shì)，形成了一個(gè)相對(duì)封閉的高層次的圈子。

篇4

摘 要 20世紀(jì)90年代末開(kāi)始，內(nèi)部審計(jì)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向階段，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)在現(xiàn)代企業(yè)中應(yīng)用得到了越來(lái)越多的關(guān)注。本文以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)在公司治理中的實(shí)施作為研究重點(diǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的涵義及目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)與公司治理的關(guān)系入手，提出風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)在實(shí)施上的幾點(diǎn)建議，以促進(jìn)企業(yè)的更加有效地利用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)，從而為企業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì) 公司治理 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的基本理論

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)是以對(duì)整個(gè)組織的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評(píng)估與改善，以達(dá)到防弊、興利、增值的目的的一種審計(jì)理念[1]。它要求內(nèi)部審計(jì)以?xún)?nèi)部控制作為生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，以識(shí)別和評(píng)估公司風(fēng)險(xiǎn)作為內(nèi)部控制評(píng)價(jià)與監(jiān)督的目標(biāo)，并把內(nèi)部控制評(píng)價(jià)和監(jiān)督作為風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。

國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)于2003年修訂的《內(nèi)部審計(jì)實(shí)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)內(nèi)部審計(jì)做出定義：“內(nèi)部審計(jì)是一種獨(dú)立、客觀(guān)的確認(rèn)和咨詢(xún)活動(dòng)，旨在增加價(jià)值和改善組織的運(yùn)營(yíng)。通過(guò)應(yīng)用系統(tǒng)的、規(guī)范的方法，評(píng)價(jià)并改善風(fēng)險(xiǎn)管理、控制和治理過(guò)程的效果，幫助組織實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)[2]。”

美國(guó)Treadway委員會(huì)下屬的發(fā)起人委員會(huì)在2004年提出了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》的討論稿，在該稿中風(fēng)險(xiǎn)管理被定義為“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，受組織的董事會(huì)、管理層和其他人員的影響，風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用于戰(zhàn)略制定，貫穿于整個(gè)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)管理旨在識(shí)別影響組織的潛在事件，在組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好范圍內(nèi)管理風(fēng)險(xiǎn)，為組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證[3]?！?/p>

現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)以組織的整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為工作目標(biāo)。內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)經(jīng)歷了防弊、低層次興利、高層次興利的過(guò)程，發(fā)展到風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向階段，內(nèi)部審計(jì)就更注重與企業(yè)目標(biāo)的直接聯(lián)系，在企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值目標(biāo)的作用下，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)由高層次興利轉(zhuǎn)向了增值。通過(guò)事先發(fā)掘問(wèn)題，改善經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率的轉(zhuǎn)變。

傳統(tǒng)內(nèi)部審計(jì)通常只局限于測(cè)試企業(yè)的內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性，內(nèi)部審計(jì)人員關(guān)注的是控制的充分性和遵循性，雖然有著防弊與興利的審計(jì)目標(biāo)，但是無(wú)法與企業(yè)目標(biāo)關(guān)聯(lián)。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)則先確定企業(yè)目標(biāo)，再對(duì)可能影響這些目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并根據(jù)這些風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)相應(yīng)的內(nèi)部控制制度，最后測(cè)試企業(yè)的內(nèi)部控制制度是否對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理控制有效。

二、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)與公司治理的關(guān)系

公司治理是被管理人員、投資者、董事會(huì)廣泛使用的概念，其目標(biāo)是公司價(jià)值最大化，其核心是科學(xué)決策。在公司實(shí)現(xiàn)增值目標(biāo)的過(guò)程中，在進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等決策時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)是不可回避的因素[4]。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)作為內(nèi)部審計(jì)理論和實(shí)務(wù)發(fā)展的最新動(dòng)向，對(duì)公司治理的促進(jìn)作用更加凸顯。

首先，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)是公司治理的重要內(nèi)容。內(nèi)部審計(jì)在公司治理中的作用包括監(jiān)督、評(píng)價(jià)和分析組織的風(fēng)險(xiǎn)和各項(xiàng)控制；復(fù)核并證實(shí)信息是否可靠并且符合相關(guān)政策、程序和法律，協(xié)助管理者向董事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)以及執(zhí)行管理機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)防范以及治理的有效的保證。

其次，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)為公司創(chuàng)造價(jià)值產(chǎn)生了促進(jìn)作用。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)通過(guò)對(duì)于公司風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和改善，可以幫助公司預(yù)防和減少損失，同時(shí)可以使公司內(nèi)部保持良好的審計(jì)環(huán)境，對(duì)于經(jīng)理層、員工都起到威懾作用，努力改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

三、對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)實(shí)施的幾點(diǎn)建議

下面筆者將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)如何在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮更大的作用提出以下幾點(diǎn)建議。

1．加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性和客觀(guān)性

獨(dú)立性是指內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，客觀(guān)性是指內(nèi)部審計(jì)人員的客觀(guān)性?？陀^(guān)性反映的是內(nèi)部審計(jì)人員的特征，與評(píng)估、判斷及決策的質(zhì)量有關(guān)。企業(yè)應(yīng)該設(shè)立獨(dú)立的審計(jì)部門(mén)。在內(nèi)部審計(jì)過(guò)程中，內(nèi)部審計(jì)人員不參加任何可能損害或者假定會(huì)損害他們無(wú)偏評(píng)估的活動(dòng)，不能接受任何可能損害職業(yè)判斷的東西，應(yīng)該披露所有的重要事實(shí)，不能歪曲事實(shí)。

2．加強(qiáng)公司的內(nèi)部控制，完善公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

公司的治理目標(biāo)是在充分考慮利益相關(guān)者的愿景之后，爭(zhēng)取增加企業(yè)的價(jià)值，保持股東權(quán)益長(zhǎng)期的最大化。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的各種相互依賴(lài)，相互制約的預(yù)警職能體系，是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

3．管理層應(yīng)更新觀(guān)念，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

管理層要徹底轉(zhuǎn)變觀(guān)念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)擺在重要的位置上。正確處理風(fēng)險(xiǎn)和效益的關(guān)系，把企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益作為企業(yè)的根本目標(biāo)，形成由最高管理層直接負(fù)責(zé)的全面的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

目前在企業(yè)生存環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜的情況下，內(nèi)部審計(jì)應(yīng)該以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，從降低風(fēng)險(xiǎn)損失的角度幫助企業(yè)有效增值。在審計(jì)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理成為組織中關(guān)鍵流程，內(nèi)部審計(jì)人員使用風(fēng)險(xiǎn)管理原則改變審核過(guò)程，分析、確認(rèn)、揭示關(guān)鍵性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)有效利用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)利益奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]耿慧敏風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)相關(guān)理論問(wèn)題.大連海事大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版).2009.4(第八卷第二期):71-74.

[2]宗淑芳.風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)研究.北京交通大學(xué)優(yōu)秀碩士畢業(yè)論文.

篇5

關(guān)鍵字：B-S模型 Merton模型 環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)

作者簡(jiǎn)介：游桂云（1971― ），女，漢族，中國(guó)海洋大學(xué)金融系副教授，碩士研究生導(dǎo)師，在讀博士。

鞠錚 (1982.9― )，男，漢族，中國(guó)海洋大學(xué)勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生

基金項(xiàng)目：本文系山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究項(xiàng)目（07CJGJ07）“環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)技術(shù)研究”的部分研究?jī)?nèi)容。

一、B-S模型介紹及其在保險(xiǎn)中的應(yīng)用

美國(guó)芝加哥大學(xué)教授Fischer．Black與斯坦福教授Myron．Scholes在期權(quán)定價(jià)上作出了開(kāi)創(chuàng)性的貢獻(xiàn)；他們創(chuàng)立了B-S期權(quán)定價(jià)模型。這一模型在金融理論和實(shí)踐中被廣泛應(yīng)用，極大地促進(jìn)了金融市場(chǎng)尤其是期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展；為類(lèi)似于期權(quán)的衍生金融工具或含有期權(quán)特性的金融資產(chǎn)定價(jià)奠定了理論基礎(chǔ)。

但將B-S模型應(yīng)用于保險(xiǎn)還要?dú)w功于Merton，其創(chuàng)造性地將銀行的存款保險(xiǎn)看作是銀行資產(chǎn)價(jià)值的一項(xiàng)看跌期權(quán)，從而可以利用B-S期權(quán)定價(jià)模型。Merton的研究增強(qiáng)了B-S模型的適用性，因此B-S模型又被稱(chēng)作B-S-M模型。這一模型在金融理論和實(shí)踐中被廣泛應(yīng)用，極大地促進(jìn)了金融市場(chǎng)尤其是金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，為類(lèi)似于期權(quán)的衍生金融工具或含有期權(quán)特性的金融資產(chǎn)，包括保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)提供了新的思路。

目前應(yīng)用B-S模型比較廣泛和成熟的是銀行存款保險(xiǎn)。Merton指出，由于保險(xiǎn)人擔(dān)保了銀行的債務(wù)，本質(zhì)上可以看作是保險(xiǎn)人對(duì)銀行資產(chǎn)出售了一份看跌期權(quán)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，加入存款保險(xiǎn)制度就相當(dāng)于持有一個(gè)看跌期權(quán)，該期權(quán)的潛含資產(chǎn)為銀行的資產(chǎn)組合，執(zhí)行價(jià)格為該銀行的存款額。該期權(quán)價(jià)值的上升取決于下述因素:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率；金融機(jī)構(gòu)承受風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量；價(jià)內(nèi)期權(quán)的幅度即金融機(jī)構(gòu)持有較少的資本；期權(quán)到期的時(shí)間。在到期日，如果銀行資產(chǎn)V大于承諾支付的債券價(jià)值B，此時(shí)權(quán)益的價(jià)值就是V-B。然而，如果在到期日銀行的資產(chǎn)價(jià)格小于承諾的支付，銀行會(huì)對(duì)債券持有人違約，此時(shí)，負(fù)債的價(jià)值會(huì)是V，權(quán)益的價(jià)值會(huì)是O。因此在到期日，債券的價(jià)格是Min[V，B]；權(quán)益的價(jià)值是Max[0，V-B]。如果考慮到保險(xiǎn)的影響，對(duì)于債券持有人將不會(huì)有任何不確定性。實(shí)際上，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)確保了銀行資產(chǎn)在到期日至少等于B。與其他保險(xiǎn)一樣，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)銀行收取保險(xiǎn)費(fèi)。銀行的資產(chǎn)不論是否參加了保險(xiǎn)，價(jià)值都是Max[0，V-B]；債權(quán)的價(jià)值始終是B；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)支付的金額是Max[0，B-V]。

Merton指出，由于保險(xiǎn)人擔(dān)保了銀行的債務(wù)，本質(zhì)上可以看作是人對(duì)銀行資產(chǎn)出售了一份看跌期權(quán):承諾支付對(duì)應(yīng)于執(zhí)行價(jià)格，將公產(chǎn)的價(jià)值對(duì)應(yīng)于股票的價(jià)格，則存款保險(xiǎn)的定價(jià)公式為:

國(guó)外學(xué)者用此方法算出的美國(guó)銀行保險(xiǎn)費(fèi)率在0.2%左右，同精算方法得出的費(fèi)率相近，也符合實(shí)踐需要。因此，將B-S期權(quán)用于保險(xiǎn)費(fèi)率計(jì)算在理論上和實(shí)際上都是可行的。

二、數(shù)據(jù)處理與模型調(diào)整

1.數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

與精算定價(jià)一樣，在期權(quán)定價(jià)中，損失統(tǒng)計(jì)是基礎(chǔ)性工作。選取化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)為研究對(duì)象，假設(shè)在該行業(yè)推行強(qiáng)制性環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)為強(qiáng)制保險(xiǎn)，即該行業(yè)全部國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)均作為投保人。根據(jù)《2007年國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒》我國(guó)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的全部國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)的數(shù)量為20715家。將承保金額設(shè)定為200萬(wàn)元，承保年限為1年。根據(jù)李生才、王亞軍、黃平統(tǒng)計(jì)的2003-2007年的《安全與環(huán)境學(xué)報(bào)》，通過(guò)精算方法，得出化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的每次事故預(yù)期損失額為77.95857664萬(wàn)，發(fā)生事故的概率為2.82694。

根據(jù)李生才、王亞軍、黃平統(tǒng)計(jì)的2004-2007年的《安全與環(huán)境學(xué)報(bào)》，并結(jié)合原始事件相關(guān)報(bào)道，整理出2004-2007年化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的環(huán)境污染事故的損失金額及次數(shù)。

將免賠額定為10萬(wàn)元，去掉10萬(wàn)元以下的事件；且由于200萬(wàn)為保險(xiǎn)金額，將200萬(wàn)以上的損失金額視為200萬(wàn)元處理。因此，將數(shù)據(jù)整理排序得：

由于李生才、王亞軍、黃平統(tǒng)計(jì)的2004-2007年的《安全與環(huán)境學(xué)報(bào)》中化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的環(huán)境污染事故的次數(shù)偏少，每年統(tǒng)計(jì)的次數(shù)相當(dāng)于同期《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的1/4。經(jīng)考慮可能是信息不對(duì)稱(chēng)、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不一等原因造成，因此我們將發(fā)生事故的次數(shù)調(diào)至2004-2007年的《國(guó)內(nèi)環(huán)境事件數(shù)據(jù)》統(tǒng)計(jì)次數(shù)的4倍，即以《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)量為準(zhǔn)。

由此，計(jì)算出2004-2007年化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的環(huán)境污染事故的損失金額為別為7718.4、3946萬(wàn)元、4532萬(wàn)元、4073.6萬(wàn)元，并以此與《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中的數(shù)據(jù)作對(duì)比，發(fā)現(xiàn)基本吻合，符合實(shí)際情況。

2、模型調(diào)整

保險(xiǎn)對(duì)應(yīng)B-S模型類(lèi)型的為歐式看跌期權(quán)，因此公式為：

N(d1)，N(d2)分別是d1，d2的正態(tài)分布的函數(shù)值。p為保費(fèi),X為承保金額，r為年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，t為以年為單位的期權(quán)到期期限，S0為保單對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值，σ為保單對(duì)應(yīng)資產(chǎn)年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

由于本文目的在于求我國(guó)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率，因此將（12.5）式兩邊同除以X，原式變?yōu)椋?/p>

由（12.7）式可知，利用B-S期權(quán)定價(jià)模型推導(dǎo)出來(lái)的看跌期權(quán)定價(jià)公式來(lái)確定費(fèi)率，其高低一般取決于以下五個(gè)因素：

（1）標(biāo)的物的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格

對(duì)于看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格上漲，期權(quán)價(jià)格下跌。通?？刹捎脤?duì)標(biāo)的物未來(lái)期望價(jià)值的折現(xiàn)來(lái)測(cè)算標(biāo)的物的當(dāng)前價(jià)格。由于環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)屬于責(zé)任保險(xiǎn)，沒(méi)有明確的標(biāo)的物，因此當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格可以等同為承保金額。

（2）承保金額

承保金額在期權(quán)合約中是固定不變的。對(duì)于看跌期權(quán)而言，賠償金額越高，買(mǎi)方盈利的可能性越高，期權(quán)的價(jià)格也就越高。

（3）承保時(shí)間

據(jù)到期日的時(shí)間長(zhǎng)短反映了期權(quán)合約的時(shí)間價(jià)值；一般而言，距到期日的時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。

（4）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

一般指國(guó)債的發(fā)行利率或銀行1年期定期存款利率，它是購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的機(jī)會(huì)成本。在看跌期權(quán)中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，機(jī)會(huì)成本越小，要求期權(quán)的收益率也就越低，期權(quán)價(jià)格也相應(yīng)減少。筆者認(rèn)為采用銀行的1年期整存整取的年利率來(lái)作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，比較適合我國(guó)當(dāng)前國(guó)情和市場(chǎng)條件，這也符合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)最低回報(bào)的機(jī)會(huì)成本概念。而shibor代表了我國(guó)未來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率發(fā)展趨勢(shì)。因此，本文采用這兩種利率分別計(jì)算化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)的費(fèi)率。

（5）保險(xiǎn)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率

投保標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)越大，期權(quán)買(mǎi)方獲利的可能性也就越大；相反，對(duì)于賣(mài)方而言，賣(mài)方損失的可能性也就越大。相對(duì)于買(mǎi)方固定金額的損失，賣(mài)方的損失更大。所以，在標(biāo)的物價(jià)格預(yù)期變動(dòng)程度很大時(shí)，相應(yīng)的期權(quán)價(jià)格會(huì)很高。投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率一般用投保資產(chǎn)未來(lái)年復(fù)合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)表示。

由期權(quán)定價(jià)模型可見(jiàn), 其中核心變量為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和保險(xiǎn)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇在第十一章已經(jīng)做過(guò)分析，這里不再贅述。那么投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率該如何確定呢？通常通過(guò)投保標(biāo)的物歷史價(jià)格的波動(dòng)情況進(jìn)行估算?；居?jì)算方法為：先取該投保標(biāo)的物過(guò)往按時(shí)間順序排好的t+1個(gè)歷史價(jià)格，價(jià)格之間的時(shí)間間隔應(yīng)保持一致，如一天、一周、一月等；利用這一組數(shù)據(jù)計(jì)算i個(gè)連續(xù)復(fù)合投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率，計(jì)算公式為：

μi為第i個(gè)時(shí)期的投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率，P(St)為第t個(gè)時(shí)期標(biāo)的物的歷史價(jià)格。

上述公式表示對(duì)時(shí)間間隔內(nèi)的投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率取自然對(duì)數(shù)，得到連續(xù)復(fù)合的投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率；

在B-S公式的計(jì)算中，我們需要的是年收益波動(dòng)率，因此，需要將上述波動(dòng)率轉(zhuǎn)化為年投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率，轉(zhuǎn)化的方法是：利用下述等式進(jìn)行計(jì)算：

σy為年波動(dòng)率，σx為某期限投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率的平方，n為1年中包含的期數(shù)。

三、以1年期銀行存款利率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率確定環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率

首先用1年期銀行存款利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)最新的1年期存款利率， r0=3.87%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率必須是連續(xù)復(fù)利形式。一個(gè)簡(jiǎn)單的或不連續(xù)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(設(shè)為r0)一般是一年復(fù)利一次,而r要求利率連續(xù)復(fù)利。r0必

μi為第i個(gè)時(shí)期的投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率，σ為保單對(duì)應(yīng)資產(chǎn)年復(fù)合投保標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率的標(biāo)準(zhǔn)差

四、以shibor為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率確定環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率

12.7實(shí)證結(jié)果分析

目前，保險(xiǎn)費(fèi)率的精算定價(jià)依舊是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)定價(jià)的主流方法。當(dāng)然，在國(guó)際上，對(duì)于精算定價(jià)的否定和質(zhì)疑之聲在近年來(lái)越來(lái)越高。

保險(xiǎn)費(fèi)率的期權(quán)定價(jià)方法將保險(xiǎn)合同視作是一個(gè)歐式看跌期權(quán)，并用期權(quán)定價(jià)模型來(lái)計(jì)量保險(xiǎn)費(fèi)率。它考慮了傳統(tǒng)計(jì)量方法中所忽略的價(jià)值，是傳統(tǒng)費(fèi)率厘定方法的一種延伸，但它在計(jì)算過(guò)程中需要預(yù)測(cè)保險(xiǎn)標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值，也具有一定的不確定性。因此保險(xiǎn)費(fèi)率的期權(quán)定價(jià)方法并不是對(duì)傳統(tǒng)費(fèi)率厘定方法的否定，二者互為補(bǔ)充、對(duì)照?？偠灾?，保險(xiǎn)費(fèi)率的期權(quán)定價(jià)方法的最大價(jià)值在于為保險(xiǎn)費(fèi)率的定價(jià)開(kāi)啟了一條新的道路。

論文運(yùn)用精算定價(jià)和期權(quán)定價(jià)兩種方法定價(jià)結(jié)果比較接近，大約8‰費(fèi)率與其它責(zé)任保險(xiǎn)的費(fèi)率相比較，屬于合理范圍。但考慮到原始數(shù)據(jù)的不足和不夠精確，以及缺乏經(jīng)驗(yàn)，所確定的費(fèi)率水平僅供參考；相比較，論文對(duì)于分行業(yè)的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率的厘定思路和方法所進(jìn)行的學(xué)術(shù)探討，對(duì)于未來(lái)的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率更加準(zhǔn)確的厘定，以及環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面開(kāi)展，可以起到拋磚引玉的作用。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：出版單位 單位融資 融資 問(wèn)題

從理論和實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中可以看出，出版單位的融資問(wèn)題是一個(gè)有待認(rèn)識(shí)并需要認(rèn)真解決的問(wèn)題。在社會(huì)主義新形勢(shì)下，我國(guó)各出版單位都面臨著建立現(xiàn)代企業(yè)制度這一艱巨而復(fù)雜的任務(wù)。出版單位的融資與現(xiàn)代企業(yè)制度的組織結(jié)構(gòu)、調(diào)控方式等密切相關(guān)。本文擬就我國(guó)出版單位融資問(wèn)題作以下簡(jiǎn)單的探討。

一、出版單位融資的必要性

籌集資金或融通資金簡(jiǎn)稱(chēng)為融資。規(guī)?；?jīng)營(yíng)是出版單位從目前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看應(yīng)該采取的經(jīng)營(yíng)方式，要想快速實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)，就應(yīng)該充分利用各種融資手段。出版單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需要的各項(xiàng)資金及對(duì)內(nèi)外的投資都可以通過(guò)融資得到妥善的解決，也可以促進(jìn)出版單位資金結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整，從而優(yōu)化自身資本構(gòu)成。我國(guó)出版單位雖屬于事業(yè)單位，但大多數(shù)都實(shí)行企業(yè)化管理，因此，出版單位自身的發(fā)展要求靈活運(yùn)用融資手段。我國(guó)加入世貿(mào)組織后，全球信息化得到飛速發(fā)展，出版物市場(chǎng)也逐步放開(kāi)，因此，我國(guó)出版單位要在這些背景下抓住機(jī)遇，提升自身的發(fā)展速度。出版單位要使自身參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力得到大幅提高，同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)，足夠的資金是實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)比不可少的條件。

二、我國(guó)出版單位融資的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)出版單位主要融資手段簡(jiǎn)介

一些出版單位的領(lǐng)導(dǎo)在20世紀(jì)90年代就已轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)觀(guān)念，對(duì)融資手段進(jìn)行大膽的應(yīng)用，從而取得了一定的成效。比如，和書(shū)店參股開(kāi)辦特約經(jīng)銷(xiāo)店；在對(duì)某些造價(jià)昂貴的珍品書(shū)或叢書(shū)等進(jìn)行印制和出版時(shí)，采用融資的手段，引進(jìn)行業(yè)外資金或采用預(yù)收款等；在出版社的經(jīng)營(yíng)中吸引外商以無(wú)形資產(chǎn)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為股份參與；為解決短期的融資困難，建立股份制的分支機(jī)構(gòu)，在實(shí)施一些重點(diǎn)選題項(xiàng)目過(guò)程中對(duì)行業(yè)外資金或職工股份進(jìn)行充分的吸收利用等?，F(xiàn)行政策是允許這些融資手段中的絕大部分的?，F(xiàn)在出版單位最主要的融資手段是上市融資，已經(jīng)誕生了好幾個(gè)規(guī)模超百億的出版集團(tuán)。

（二）現(xiàn)階段我國(guó)出版單位的內(nèi)部融資

1、項(xiàng)目融資

當(dāng)出版單位在出版一些具有較大的風(fēng)險(xiǎn)收益的圖書(shū)或大型圖書(shū)時(shí)，會(huì)向單位內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)者和職工融資。這是一種雙贏(yíng)的策略，一方面順利出版了出版單位要出版的圖書(shū)，另一方面出版圖書(shū)產(chǎn)生的利潤(rùn)職工也可以分享，增加了職工的收入。

2、職工持股

一些出版單位將剝離出來(lái)的出版單位經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)用于集團(tuán)公司的組建成立方面。這種方式緊密聯(lián)系了出版單位的經(jīng)營(yíng)及和單位職工的切身利益，從而使單位職工對(duì)企業(yè)發(fā)展的責(zé)任感得到了顯著的增強(qiáng)，從而更加積極主動(dòng)遞參與到單位的經(jīng)營(yíng)管理中來(lái)，為單位的發(fā)展充分發(fā)揮自身的主觀(guān)能動(dòng)性，同時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的各項(xiàng)行為進(jìn)行有效的監(jiān)督。實(shí)施職工持股后，員工得到了單位的股權(quán)收益，工資和股權(quán)構(gòu)成了員工收入的形式，這樣做并沒(méi)有增加單位在員工收入方面的開(kāi)支，同時(shí)有激勵(lì)了員工，從而實(shí)現(xiàn)了在經(jīng)營(yíng)管理中的雙贏(yíng)。

三、新時(shí)期出版單位融資的模式和手段

（一）上市融資

由于某些特定的原因，我國(guó)的出版單位無(wú)法直接上市，但這并沒(méi)有阻止出版單位上市融資的步伐，有些出版單位就是通過(guò)“參股”或“借殼”等手段達(dá)到這一目的的，也獲得了一定的成果。比如，大恒科技上市時(shí)，大恒電子出版社隨同其一起上市，從而得到了兩千多萬(wàn)元的資金投入，加大促進(jìn)了本單位的快速發(fā)展，并迅速成為出版界一支很強(qiáng)的力量等。在當(dāng)前的中國(guó)社會(huì)，出版單位上市融資還屬于個(gè)別現(xiàn)象，我國(guó)出版業(yè)大規(guī)模的資金運(yùn)作還沒(méi)有出現(xiàn)。

（二）項(xiàng)目融資

引進(jìn)外資是項(xiàng)目融資中一項(xiàng)極為重要的手段。這種方式的融資是指出版單位和外商在圖書(shū)的零售業(yè)務(wù)中合資。比如，湖南出版社集團(tuán)向一家香港公司融資，和其一起合作開(kāi)設(shè)圖書(shū)超市。同時(shí)，同外資進(jìn)行合資在期刊出版單位也早有先例，比如，上海譯文出版社和法國(guó)樺榭菲力柏企契約通過(guò)版權(quán)合作的方式合資出版了《世界時(shí)裝之苑》等。需要特別指出的是，為保護(hù)我們的民族出版業(yè)，使正確的出版導(dǎo)向得到一定的保障，在引進(jìn)外資使外資參股時(shí)，要保證國(guó)有資本所占的股權(quán)不低于51％，從而使國(guó)有資本在原有出版單位占有絕對(duì)的控股權(quán)。

（三）所有者權(quán)益性資金融資

出版單位融資時(shí)一方面可以吸收國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人投入的實(shí)物、現(xiàn)金、無(wú)形資產(chǎn)等直接投資，也可以讓下屬的股份公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增資擴(kuò)股。即使下屬的股份公司向私募資金，如PE基金等，增發(fā)一定比例的企業(yè)股票，做大股本，增強(qiáng)實(shí)力，即便它暫時(shí)還不具備上市資格。通過(guò)這種方式，出版單位融資的靈活性就得到了極大的增強(qiáng)。

（四）負(fù)債性資金融資

出版單位最常用的辦法是利用銀行的長(zhǎng)期或短期的貸款。除此之外，還可以利用應(yīng)付賬款、預(yù)收貨款、票據(jù)等商業(yè)信用融資，同時(shí)，也可以通過(guò)發(fā)行短期融資券融資等模式和手段。短期融資券又叫做商業(yè)本票，一般是種沒(méi)有擔(dān)保的期限僅為2個(gè)月到1年的短期期票，在現(xiàn)階段的中國(guó)，其發(fā)行限額是100～3000萬(wàn)元之間。短期融資券的利息比定期存款的利息低，但所要求的信用額度比較高。

綜上所述，各出版單位要想提高自身的資本運(yùn)作能力，必須利用各種手段進(jìn)行有效的融資，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)步伐的不斷加快，從而使自身參與國(guó)際出版競(jìng)爭(zhēng)的能力得到極大的提高。與此同時(shí)，為防范在單位日常工作中出現(xiàn)的各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，單位應(yīng)該合理利用融資手段，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)有效的把握，從而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]英．我國(guó)公益性新聞出版業(yè)財(cái)政性投融資動(dòng)因與改造研究．湖南大學(xué)碩士畢業(yè)論文．2008

篇7

關(guān)鍵詞：社團(tuán)；發(fā)展；管理

當(dāng)前，各高校的學(xué)生社團(tuán)都得到了蓬勃發(fā)展，社團(tuán)的種類(lèi)也呈現(xiàn)出多樣化的狀態(tài)，吸引了很多學(xué)生參加，豐富了學(xué)生的業(yè)余生活。但是，在社團(tuán)的發(fā)展中也存在著很多問(wèn)題，如社團(tuán)的資金、活動(dòng)場(chǎng)地、活動(dòng)層次、管理等一些列問(wèn)題。筆者通過(guò)實(shí)地走訪(fǎng)及問(wèn)卷調(diào)查的方式，探索當(dāng)前高職院校社團(tuán)管理與發(fā)展的一些問(wèn)題。主要集中在浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院、浙江金融職業(yè)學(xué)院、浙江經(jīng)濟(jì)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，發(fā)放問(wèn)卷200份，回收192份，有效問(wèn)卷186份，有效率93%。

一、社團(tuán)管理存在的問(wèn)題

（一）成員吸納問(wèn)題

通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查，有82.6%在大學(xué)期間參加過(guò)學(xué)生社團(tuán)，其中，有16.5%的同學(xué)同時(shí)參加了兩個(gè)及以上的社團(tuán)，從中可以看出學(xué)生參與社團(tuán)組織的熱度。但是進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有52.9%的學(xué)生參加社團(tuán)活動(dòng)在3次以下，只有9.8%的學(xué)生參與活動(dòng)的次數(shù)5次以上。究其原因：很多社團(tuán)在吸收社員的時(shí)候，盲目的擴(kuò)大、沒(méi)有根據(jù)學(xué)生的年級(jí)、專(zhuān)業(yè)、特長(zhǎng)等特性來(lái)招新，在搞活動(dòng)的時(shí)候，完全的憑借領(lǐng)導(dǎo)成員的一腔熱血，導(dǎo)致學(xué)生的參與活動(dòng)的熱度、次數(shù)極具下降。

（二）社團(tuán)的資金問(wèn)題

當(dāng)前，很多社團(tuán)的資金籌措主要是有三大塊組成，即團(tuán)委劃撥、企業(yè)贊助和會(huì)員會(huì)費(fèi)，其中，團(tuán)委劃撥的經(jīng)費(fèi)非常的有限，因?yàn)橐凰咝５纳鐖F(tuán)種類(lèi)過(guò)于繁多，不可能每一個(gè)社團(tuán)劃撥很多的經(jīng)費(fèi)，以浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院為例，有“1+1”數(shù)學(xué)協(xié)會(huì)、財(cái)會(huì)協(xié)會(huì)、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)協(xié)會(huì)、紅綠燈話(huà)劇社、籃球協(xié)會(huì)、攝影協(xié)會(huì)等近40個(gè)協(xié)會(huì)，大部分還是通過(guò)會(huì)員的會(huì)費(fèi)和企業(yè)的贊助來(lái)支柱，但是企業(yè)贊助也會(huì)存在一些不穩(wěn)定的因素，導(dǎo)致社團(tuán)的管理發(fā)展受限。

（三）社團(tuán)的指導(dǎo)問(wèn)題

很多社團(tuán)在開(kāi)展活動(dòng)的前期，缺乏一個(gè)整體規(guī)劃及相應(yīng)的指導(dǎo)，通過(guò)調(diào)查，僅有41.6%的社團(tuán)有專(zhuān)門(mén)的教師參與指導(dǎo)，這其中，只有8.2%的教師為學(xué)校負(fù)責(zé)組織相關(guān)活動(dòng)的部門(mén)委派指導(dǎo)，有42.6%都是外聘教師，與活動(dòng)的內(nèi)容并不密切的聯(lián)系，所以對(duì)于指導(dǎo)上面疲于應(yīng)付，導(dǎo)致社團(tuán)的建設(shè)發(fā)展出現(xiàn)瓶頸。

（四）社團(tuán)的管理問(wèn)題

由于社團(tuán)的內(nèi)容的新老成員每年都會(huì)有變動(dòng)，所以在管理上面存在著很多的問(wèn)題，對(duì)于新老成員的銜接問(wèn)題，還有領(lǐng)導(dǎo)者的選舉問(wèn)題，社團(tuán)的好壞離不開(kāi)離不開(kāi)專(zhuān)業(yè)老師的精心指導(dǎo)，離不開(kāi)核心成員的良好管理，往往交替中，核心成員的退出會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社團(tuán)陷入僵局。

二、社團(tuán)的管理與發(fā)展對(duì)策

社團(tuán)的管理與發(fā)展是一個(gè)系統(tǒng)的工程，在加強(qiáng)社團(tuán)內(nèi)部自身建設(shè)的同時(shí)，也要加強(qiáng)教師對(duì)社團(tuán)的指導(dǎo)力度。作為校方，應(yīng)該建立健全一些社團(tuán)管理制度，如規(guī)范社團(tuán)的成立和注銷(xiāo)、評(píng)獎(jiǎng)評(píng)優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)監(jiān)管等，會(huì)長(zhǎng)的選舉、任期等相關(guān)制度。從部分高校的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)上看，社團(tuán)能良好壯大的發(fā)展必須要有一個(gè)健全的管理制度。

（一）不斷完善內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制

對(duì)于社團(tuán)內(nèi)部成員的發(fā)展、環(huán)境的優(yōu)化上下大功夫，最大化的去激發(fā)學(xué)生參與、創(chuàng)造積極性，對(duì)社團(tuán)內(nèi)部管理、成員分布、成員關(guān)系進(jìn)一步去研究，加強(qiáng)成員之間的團(tuán)結(jié)協(xié)作能力，形成一個(gè)適合本校、本團(tuán)發(fā)展的模式。在評(píng)價(jià)機(jī)制上，主要是校方可以有效的發(fā)揮教育功能，可以通過(guò)學(xué)期或者學(xué)年考核的方式，去評(píng)價(jià)一個(gè)學(xué)生的能力和一個(gè)社團(tuán)的發(fā)展?fàn)顩r。通過(guò)一種優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，定期的淘汰一批發(fā)展不好的社團(tuán)，產(chǎn)生一批新型的優(yōu)秀的社團(tuán)。

（二）提高社團(tuán)的培訓(xùn)指導(dǎo)力度

在活動(dòng)開(kāi)展之前，就應(yīng)該加大對(duì)社團(tuán)成員、社團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)力度。社團(tuán)骨干的能力好壞直接影響一個(gè)社團(tuán)的發(fā)展。學(xué)校團(tuán)委及相關(guān)的社團(tuán)主管部門(mén)應(yīng)該有意識(shí)的去培養(yǎng)、發(fā)展這批骨干成員，適時(shí)的開(kāi)展相應(yīng)的培訓(xùn)班，進(jìn)一步提高他們的管理實(shí)踐能力。加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)教師對(duì)學(xué)生社團(tuán)的指導(dǎo)，只有在教師的正確指導(dǎo)幫助下，社團(tuán)才會(huì)更好的走向良好健康發(fā)展之路，教師可以通過(guò)下面幾個(gè)導(dǎo)向去指導(dǎo)學(xué)生：引導(dǎo)、管理、服務(wù)、教育。

（三）加強(qiáng)與社團(tuán)之間、與外界之間聯(lián)系

上述所說(shuō)的社團(tuán)經(jīng)費(fèi)問(wèn)題緊張，可以加大社團(tuán)與外界之間的聯(lián)系。根據(jù)社團(tuán)自身的特點(diǎn)，尋求一些長(zhǎng)期固定商家的支持，比如大學(xué)生創(chuàng)業(yè)聯(lián)合社，可以聯(lián)系一部分發(fā)展比較好的自主創(chuàng)業(yè)的校友；動(dòng)漫社可以為一些商家出一些動(dòng)漫海報(bào)，書(shū)畫(huà)協(xié)會(huì)可以請(qǐng)外校的書(shū)畫(huà)協(xié)會(huì)共同組織參與相關(guān)的活動(dòng)，加強(qiáng)了相關(guān)之間的聯(lián)系，取長(zhǎng)補(bǔ)短。

（四）強(qiáng)化社團(tuán)的創(chuàng)新理念

社團(tuán)是一種具有延續(xù)性的團(tuán)體，很多社團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)在開(kāi)展工作上，往往一味的根據(jù)前任的經(jīng)驗(yàn)去做，這樣對(duì)于一個(gè)社團(tuán)來(lái)說(shuō)，失去了一股創(chuàng)新的氣息。社團(tuán)里面必須擁有創(chuàng)新的觀(guān)念、創(chuàng)新的方法、創(chuàng)新的管理模式，才能與時(shí)俱進(jìn)，才能更好的把校園文化進(jìn)一步的融入進(jìn)來(lái)。

三、總結(jié)

高校的社團(tuán)對(duì)學(xué)生的發(fā)展有著重要的意義，但是社團(tuán)在管理方面、在開(kāi)展活動(dòng)方面還存在不盡人意的方面，為此，無(wú)論是學(xué)校管理者、教師、社團(tuán)成員都應(yīng)該進(jìn)一步完善制度、加強(qiáng)指導(dǎo)、發(fā)揮創(chuàng)新意識(shí)，促使社團(tuán)朝著健康、積極的方向去發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]湖南省教育廳.高等教育學(xué)[M].長(zhǎng)沙：湖南大學(xué)出版社，2005：352.

[2]胡德嶺.高校社團(tuán)文化功用辨析[J].周口師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2006（7）：127一12.

篇8

關(guān)鍵詞：農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理；特色專(zhuān)業(yè)；國(guó)家級(jí)

基金項(xiàng)目：中西部高校綜合能力提升計(jì)劃項(xiàng)目、海南省中西部高校提升綜合實(shí)力工作資金項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理省級(jí)重點(diǎn)學(xué)科、海南大學(xué)“211工程專(zhuān)項(xiàng)資金”研究生精品課程建設(shè)項(xiàng)目（編號(hào)：yjg0110）、教育部第三批高等學(xué)校特色專(zhuān)業(yè)（海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理國(guó)家級(jí)特色專(zhuān)業(yè)）建設(shè)項(xiàng)目（編號(hào)：TS11085）

中圖分類(lèi)號(hào)：G64 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2014年7月18日

教育部、財(cái)政部于2007年實(shí)施了“質(zhì)量工程”，教育部于2008年有頒布了《關(guān)于加強(qiáng)“質(zhì)量工程”本科特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)的指導(dǎo)性意見(jiàn)》，按照《意見(jiàn)》的規(guī)定，“十一五”期間，將遴選3，000個(gè)左右本科專(zhuān)業(yè)點(diǎn)進(jìn)行重點(diǎn)建設(shè)。特色專(zhuān)業(yè)是指在辦學(xué)思想、教育教學(xué)改革、人才培養(yǎng)模式、人才培養(yǎng)質(zhì)量、科學(xué)研究等方面具有明顯特色，充分體現(xiàn)了學(xué)校辦學(xué)定位，在教育目標(biāo)、師資隊(duì)伍、課程體系、教學(xué)條件和培養(yǎng)質(zhì)量等方面，具有較高的辦學(xué)水平和鮮明的辦學(xué)特色，獲得社會(huì)認(rèn)同并有較高社會(huì)聲譽(yù)的專(zhuān)業(yè)。2008年9月28日，海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)獲得了教育部財(cái)政部批準(zhǔn)的第三批高等學(xué)校特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)點(diǎn)。圍繞如何建設(shè)好國(guó)家級(jí)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理特色專(zhuān)業(yè)，我們進(jìn)行了一系列探索和實(shí)踐研究。本文對(duì)海南大學(xué)國(guó)家級(jí)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)的實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)與分析，首先介紹了農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)建設(shè)的基本情況，在建設(shè)過(guò)程中存在哪些問(wèn)題，最后提出了加強(qiáng)該特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)的保障措施。

一、農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)建設(shè)基本情況

（一）農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)是海南大學(xué)的特色專(zhuān)業(yè)。海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科前身是1981年原華南熱帶作物學(xué)院在湛江校區(qū)創(chuàng)辦的“國(guó)營(yíng)農(nóng)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理干部專(zhuān)修科”專(zhuān)業(yè)。最初只是為熱區(qū)國(guó)營(yíng)農(nóng)場(chǎng)培養(yǎng)管理干部而設(shè)的專(zhuān)業(yè)，在老一代教師的艱苦奮斗下，逐漸發(fā)展壯大。1990年開(kāi)設(shè)“農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理”本科專(zhuān)業(yè)；2001年獲批“農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理”碩士學(xué)位點(diǎn)，是海南省第一個(gè)經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)碩士點(diǎn)；2003年獲批農(nóng)業(yè)推廣專(zhuān)業(yè)碩士（農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展、農(nóng)業(yè)科技組織與服務(wù)）；2007年由中央教育部、財(cái)政部批準(zhǔn)建立農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實(shí)驗(yàn)室（中央與地方共建實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目）；2008年農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)獲批為國(guó)家級(jí)特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)點(diǎn)；2010年獲批海南省重點(diǎn)學(xué)科。該專(zhuān)業(yè)的特色體現(xiàn)如下：

1、研究中國(guó)熱帶南亞熱帶地區(qū)的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理理論與實(shí)踐問(wèn)題。中國(guó)熱帶南亞熱帶地區(qū)占地約48萬(wàn)平方公里，人口約1.5億人，橫跨華南9?。▍^(qū)）。熱帶農(nóng)業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有明顯區(qū)域特色，熱帶農(nóng)產(chǎn)品具有不可替代的特點(diǎn)。本學(xué)科點(diǎn)主要研究熱帶農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理、熱帶漁業(yè)經(jīng)濟(jì)管理等內(nèi)容，努力構(gòu)建有熱帶特色的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理理論體系。此領(lǐng)域的相關(guān)研究是目前國(guó)內(nèi)其他院校很少涉及的。

2、跟蹤世界熱帶地區(qū)各國(guó)的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理前沿研究動(dòng)態(tài)。我校是唯一代表國(guó)家參與研究熱帶地區(qū)農(nóng)業(yè)的高等院校。本學(xué)科點(diǎn)在熱帶大農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理研究方面緊跟世界研究動(dòng)態(tài)，為中國(guó)熱區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。在中國(guó)加入WTO背景下，在中國(guó)-東盟“10+1”模式下，本研究方向特別關(guān)注東南亞、南亞熱帶地區(qū)國(guó)家之間的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)際貿(mào)易等專(zhuān)題研究。

3、完善與發(fā)展農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理學(xué)，基于熱帶作物生產(chǎn)與管理特色、農(nóng)墾企業(yè)自身特點(diǎn)，開(kāi)展相關(guān)研究。中國(guó)熱區(qū)有各種類(lèi)型的農(nóng)業(yè)企業(yè)，主要是以天然橡膠為主的農(nóng)墾企業(yè)。

（二）農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)是培養(yǎng)熱帶農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理人才教育的主要專(zhuān)業(yè)。自1981年農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)成立以來(lái)，在人才培養(yǎng)上始終堅(jiān)持理論知識(shí)與實(shí)踐并重的培養(yǎng)原則，累計(jì)培養(yǎng)了3，000余名本科與碩士畢業(yè)生，為華南熱帶農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，尤其是海南農(nóng)墾經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革培養(yǎng)了大量領(lǐng)導(dǎo)干部，并輸送了大量?jī)?yōu)勢(shì)的專(zhuān)業(yè)人才。培養(yǎng)了海南省人大副主任王法仁、廣東農(nóng)墾總局局長(zhǎng)賴(lài)詩(shī)仁等3，000多名專(zhuān)業(yè)管理人才，農(nóng)業(yè)推廣碩士教育為海南、廣東和云南三大農(nóng)墾及海南農(nóng)業(yè)廳系統(tǒng)培養(yǎng)了200多名中高層干部。并完成政府部門(mén)和企業(yè)委托項(xiàng)目100多項(xiàng)，參與政府與企業(yè)咨詢(xún)200多次，學(xué)術(shù)報(bào)告和培訓(xùn)講座聽(tīng)眾年均3，000多人次。隨著農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科體系不斷改革和優(yōu)化，教師隊(duì)伍的不斷提升，將培養(yǎng)出更多更好的熱帶農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)人才，從而為海南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供智力支持。

（三）農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

1、師資力量不斷加強(qiáng)。農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科不斷完善的同時(shí)，師資隊(duì)伍得到壯大，教師學(xué)歷層次不斷提高，教學(xué)科研成績(jī)顯著。目前，農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)教學(xué)師資隊(duì)伍共有30人組成，基本情況如下：

職稱(chēng)結(jié)構(gòu)：教授10人，副教授18人，講師2人，其中有碩士生導(dǎo)師24人，高級(jí)職稱(chēng)比例為90%以上。

學(xué)歷結(jié)構(gòu)：博士11人，碩士16人（其中7人為在讀博士），學(xué)士3人，碩士及碩士以上比例占90%。

年齡結(jié)構(gòu)：教學(xué)隊(duì)伍中主要以中青年教師為主，年齡結(jié)構(gòu)合理，30歲以下的教師3人，占10%，30～40歲的教師15人，占50%，40歲以上12人，占40%。

其中，出國(guó)高級(jí)訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者或具有海外學(xué)習(xí)背景6名，新世紀(jì)“百千萬(wàn)人才”國(guó)家級(jí)人選1人；國(guó)務(wù)院特貼專(zhuān)家1人，省優(yōu)專(zhuān)家3人，省“515人才”第1層次專(zhuān)家2人；獲“留學(xué)回國(guó)人員成就獎(jiǎng)”1人次，獲省“教學(xué)名師”稱(chēng)號(hào)1人次，獲省級(jí)“優(yōu)秀教師獎(jiǎng)”1人次，獲“海南青年五四獎(jiǎng)?wù)隆?人次，獲“霍英東教育基金會(huì)”高校優(yōu)秀青年教師獎(jiǎng)2人次。

2、實(shí)驗(yàn)設(shè)備設(shè)施基本上能夠滿(mǎn)足師生需要。在實(shí)驗(yàn)設(shè)施方面，海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院擁有農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理省部共建實(shí)驗(yàn)室，實(shí)驗(yàn)室的面積達(dá)到310m2，為農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)打造了良好的發(fā)展平臺(tái)。目前，教學(xué)實(shí)驗(yàn)中心實(shí)行全面開(kāi)放制度，為本專(zhuān)業(yè)學(xué)生的學(xué)習(xí)和科研創(chuàng)造了良好的實(shí)驗(yàn)條件。另外，根據(jù)學(xué)院的專(zhuān)業(yè)設(shè)置重點(diǎn)收藏農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易經(jīng)濟(jì)、財(cái)政金融、工商管理等六類(lèi)。期刊方面，院里近年來(lái)每年訂閱的期刊平均有80余種，報(bào)刊及論文材料限館內(nèi)閱覽及借出復(fù)印。館里的計(jì)算機(jī)在不影響正常工作的情況下盡量提供給讀者使用，提高電子資源的利用率，以彌補(bǔ)紙質(zhì)資源的不足，能很好地滿(mǎn)足學(xué)生培養(yǎng)和高水平科研工作的需要。

3、具有良好的辦學(xué)平臺(tái)。農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)設(shè)有1個(gè)本科專(zhuān)業(yè)和1個(gè)碩士點(diǎn)，2個(gè)專(zhuān)業(yè)學(xué)位碩士點(diǎn)（農(nóng)業(yè)推廣和高校教師），2個(gè)博士研究方向（生物技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、種質(zhì)資源經(jīng)濟(jì)學(xué)）；擁有國(guó)家級(jí)特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)點(diǎn)、省級(jí)教學(xué)團(tuán)隊(duì)、省級(jí)研究生聯(lián)合培養(yǎng)基地、6門(mén)省級(jí)精品課程和1門(mén)省級(jí)重點(diǎn)課程。因此，該專(zhuān)業(yè)無(wú)論是在大學(xué)還是學(xué)院都具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

4、積累了較豐碩的研究成果。主持國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金和國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目6項(xiàng)，國(guó)家科技支撐計(jì)劃1項(xiàng)，國(guó)家軟科學(xué)基金項(xiàng)目4項(xiàng)，其他省部級(jí)項(xiàng)目20多項(xiàng)，獲得省社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)3項(xiàng)；在《Journal of Comparative Economics》、《Review of Development Economics》、《經(jīng)濟(jì)研究》、《管理世界》、《金融研究》、《中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》等國(guó)內(nèi)外期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文200余篇，出版專(zhuān)著、教材10余部。

二、農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)建設(shè)中存在的問(wèn)題

近年來(lái)，海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)在人才培養(yǎng)和培訓(xùn)以及為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供智力支持等方面為學(xué)校和農(nóng)墾及海南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸深化，該專(zhuān)業(yè)在建設(shè)過(guò)程中也出現(xiàn)了不少問(wèn)題。

（一）人才培養(yǎng)目標(biāo)定位與社會(huì)需求不相適應(yīng)。農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)具有系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的基礎(chǔ)理論和相關(guān)的農(nóng)業(yè)科學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)，掌握農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的基本方法和技能，能在各級(jí)政府部門(mén)、教育科研單位和各類(lèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)管理、教學(xué)和政策研究等方面工作的高素質(zhì)應(yīng)用型人才。本專(zhuān)業(yè)學(xué)生主要學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)科學(xué)和管理科學(xué)的基本理論和相關(guān)的農(nóng)業(yè)科學(xué)基本知識(shí)，接受領(lǐng)導(dǎo)技能、經(jīng)濟(jì)社會(huì)調(diào)查、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等方面的基本訓(xùn)練，掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和政策研究等方面的基本能力。從近幾年海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)學(xué)生的畢業(yè)去向來(lái)看，基本上非農(nóng)企業(yè)，與其他經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生從事的工作并無(wú)差別。但是相對(duì)于正規(guī)財(cái)經(jīng)類(lèi)專(zhuān)業(yè)科班的學(xué)生來(lái)講，無(wú)論是在學(xué)校影響力，還是專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)上和實(shí)際操作能力，都缺乏一定的競(jìng)爭(zhēng)力，使得農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)就業(yè)舉步維艱，社會(huì)認(rèn)可度逐步下降，導(dǎo)致全國(guó)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)招生規(guī)模逐年下降。

（二）課程設(shè)置不合理。盡管農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)在課程設(shè)置方面進(jìn)行不斷地嘗試和改革，一些課程依然存在問(wèn)題。首先，與全國(guó)其他農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科設(shè)置并無(wú)差別，沒(méi)有體現(xiàn)熱帶農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)特色，同時(shí)也沒(méi)有關(guān)注農(nóng)業(yè)熱點(diǎn)問(wèn)題。例如，三農(nóng)問(wèn)題、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、低碳農(nóng)業(yè)發(fā)展等；其次，有些課程中部分教學(xué)內(nèi)容重復(fù)出現(xiàn)。例如，農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)和農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步測(cè)算等內(nèi)容與經(jīng)濟(jì)學(xué)中內(nèi)容幾乎相同。

（三）實(shí)踐教學(xué)缺乏科學(xué)合理的考評(píng)考核依據(jù)，教學(xué)效果難以達(dá)到。教育部2007年2號(hào)文件《教育部關(guān)于進(jìn)一步深化本科教學(xué)改革全面提高教學(xué)質(zhì)量的若干意見(jiàn)》明確指出，要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)實(shí)驗(yàn)實(shí)踐等教學(xué)基本條件的投入，大力加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)、實(shí)習(xí)、實(shí)踐和畢業(yè)論文等實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，提高學(xué)生實(shí)踐能力。長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)教學(xué)中普遍存在著“重視理論教學(xué)，輕視實(shí)踐教學(xué)”的傾向。在課程教學(xué)計(jì)劃中，實(shí)驗(yàn)或?qū)嵙?xí)課處于理論課的從屬地位，雖然有些課程也安排了教學(xué)實(shí)習(xí)、社會(huì)實(shí)踐等教學(xué)實(shí)踐，但由于實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)要求不明確，實(shí)踐教學(xué)考核成績(jī)（根據(jù)學(xué)生提交的實(shí)習(xí)報(bào)告進(jìn)行打分）單一，缺乏科學(xué)合理的考評(píng)考核依據(jù)，導(dǎo)致實(shí)踐教學(xué)效果難以達(dá)到，不利于學(xué)生實(shí)踐技能和創(chuàng)新意識(shí)的提高。

三、農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)保障措施

（一）立足熱區(qū)，調(diào)整專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)。就全國(guó)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)來(lái)講，其人才培養(yǎng)目標(biāo)具有普遍性，但就各高校來(lái)說(shuō)，農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)又具有其特殊性。作為國(guó)家級(jí)特色專(zhuān)業(yè)，海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)更要體現(xiàn)自己的特色，即“熱帶”。培養(yǎng)人才的主要目標(biāo)是服務(wù)于熱帶地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以華南地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、農(nóng)墾企業(yè)管理問(wèn)題作為研究重點(diǎn)，積極探索熱帶地區(qū)的“三農(nóng)”問(wèn)題。根據(jù)專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)，人才培養(yǎng)方案也應(yīng)相應(yīng)的做出調(diào)整，增加華南地區(qū)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)題研究、現(xiàn)代農(nóng)墾企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、海南農(nóng)業(yè)政策研究等課程，培養(yǎng)高層次應(yīng)用型農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理人才，使得農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)真正成為特色專(zhuān)業(yè)和社會(huì)認(rèn)可專(zhuān)業(yè)。

（二）優(yōu)化課程體系，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)課程的系統(tǒng)性。課程體系是專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)方案中最為重要的組成部分，是實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)目標(biāo)的基礎(chǔ)。目前，農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)課程體系分為兩大部分，即理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)。理論教學(xué)包括公共課程教學(xué)、學(xué)科基礎(chǔ)課程教學(xué)和專(zhuān)業(yè)特色課程教學(xué)。一般來(lái)講，必修課應(yīng)占70%左右，選修課占30%左右。但由于種種原因，海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)選修課較少，原本是選修課的課程卻變成了必修的選修課，特別是專(zhuān)業(yè)特色課程幾乎沒(méi)有開(kāi)設(shè)，導(dǎo)致本是“特色”專(zhuān)業(yè)卻沒(méi)有開(kāi)設(shè)“特色”課程。因此，首先，要真正加大選修課課程備選比例，擴(kuò)大選擇范圍，同時(shí)兼顧了學(xué)生的個(gè)人需要和興趣等；其次，開(kāi)設(shè)專(zhuān)業(yè)特色課程，如熱區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展概括、農(nóng)墾企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等；第三，進(jìn)一步加大實(shí)踐教學(xué)比例，加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)，徹底改變傳統(tǒng)教育模式下的實(shí)踐教學(xué)處于從屬地位的現(xiàn)狀，認(rèn)真制定一套系統(tǒng)、完整、可行的農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)實(shí)踐教學(xué)計(jì)劃，編寫(xiě)實(shí)踐教學(xué)大綱和實(shí)驗(yàn)操作指導(dǎo)書(shū)，并與理論教學(xué)形成為相輔相成的實(shí)踐教學(xué)體系。

（三）重視教師培養(yǎng)，組建優(yōu)秀教學(xué)團(tuán)隊(duì)。國(guó)家級(jí)特色專(zhuān)業(yè)建設(shè)與教師隊(duì)伍整體素質(zhì)密切相關(guān)。教師隊(duì)伍整體素質(zhì)的提高，不僅可以培養(yǎng)出優(yōu)秀的學(xué)生，而且可以提升科研實(shí)力，有利于農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)的發(fā)展。海南大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)教師學(xué)歷碩士及碩士以上比例占90%，但具有博士學(xué)歷的比例僅為36.67%，可見(jiàn)教師的學(xué)歷還有待提高。為了達(dá)到高水平師資隊(duì)伍，以教學(xué)名師領(lǐng)銜擔(dān)任首席教授組建教學(xué)團(tuán)隊(duì)，支持團(tuán)隊(duì)成員尤其是年輕教師赴國(guó)內(nèi)外知名高校進(jìn)修、攻讀學(xué)位，促進(jìn)教學(xué)研討和教學(xué)經(jīng)驗(yàn)交流，從而實(shí)現(xiàn)老中青相結(jié)合，不斷提高年輕教師的教學(xué)水平和責(zé)任意識(shí)，將年輕教師真正培養(yǎng)成為一線(xiàn)教學(xué)工作的中堅(jiān)力量，努力培養(yǎng)結(jié)構(gòu)合理、水平較高的中青年教師骨干隊(duì)伍，促進(jìn)教師隊(duì)伍整體素質(zhì)的提升。

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篇9

關(guān)鍵詞:證券公司;失敗預(yù)警;研究綜述

Abstract:The failure of main U.S. investment banks in 2008 turned the U.S. subprime crisis into international financial crisis very quickly,which almost damaged all the developed countries' financial systems and further caused global economic crisis. These series crises strongly demonstrate that timely and effective early warning of the failure of securities companies (investment banks)is very important. This paper reviews current research results about early warning of the failure of securities companies and provides a sound basis for further research in this important field.

Key Words:securities company,early warning of failure,research review

中圖分類(lèi)號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A文章編號(hào):1674-2265(2009)12-0016-05

一、引言

自2007年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)以來(lái),美國(guó)投資銀行業(yè)逐步陷入危機(jī)。2008年3月美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登因?yàn)l臨破產(chǎn)而被摩根大通收購(gòu);2009年9月15日,美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn),而美國(guó)銀行則宣布收購(gòu)第三大投資銀行美林;2009年9月21日,美國(guó)第一和第二大投資銀行,高盛和摩根士丹利被美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)從投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。美國(guó)主要投資銀行的基本崩潰,使得美國(guó)次貸危機(jī)迅速演變?yōu)閭魅颈榧爸饕l(fā)達(dá)國(guó)家的金融危機(jī),進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這一系列危機(jī)表明,及早有效地對(duì)證券公司(投資銀行)的失敗進(jìn)行預(yù)警極為重要。

就我國(guó)而言,2001年到2005年,伴隨著證券市場(chǎng)數(shù)年的低迷,證券公司長(zhǎng)期累積的風(fēng)險(xiǎn)先后暴露,證券監(jiān)管部門(mén)在短短幾年間對(duì)近60家證券公司采取了風(fēng)險(xiǎn)處置措施,以妥善化解行業(yè)危機(jī)。這次全面行業(yè)危機(jī)的集中爆發(fā),既反映出監(jiān)管的不足,也恰恰說(shuō)明亟需建立一種有效的金融風(fēng)險(xiǎn)早期預(yù)警系統(tǒng),以防患于未然。

本文擬通過(guò)對(duì)證券公司失敗預(yù)警研究成果進(jìn)行歸納分析,為證券公司失敗預(yù)警系統(tǒng)的建立完善提供進(jìn)一步研究的基礎(chǔ)。從國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀看,對(duì)證券公司失敗預(yù)警的研究很少,而且對(duì)證券公司失敗預(yù)警的研究基本上被視為一般公司(非金融類(lèi))失敗預(yù)警研究在證券行業(yè)的應(yīng)用,其研究方法也基本沿襲了一般公司失敗預(yù)警研究。因此,本文在全面梳理證券公司失敗預(yù)警的研究現(xiàn)狀時(shí),必須涉及一般公司的失敗預(yù)警研究現(xiàn)狀,也須涉及金融類(lèi)公司的失敗預(yù)警研究現(xiàn)狀。回顧一般公司和金融類(lèi)公司的失敗預(yù)警研究,既可以理清失敗預(yù)警研究的發(fā)展啟承脈絡(luò)關(guān)系,又可以為證券公司的失敗預(yù)警研究提供參考借鑒。

二、一般公司(非金融類(lèi))失敗預(yù)警研究回顧

(一)國(guó)外一般公司失敗預(yù)警研究回顧

Beaver(1966)的文章開(kāi)創(chuàng)了企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究的先河,最早采用了單變量分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)失敗預(yù)警研究。其后,大量學(xué)者在這一領(lǐng)域進(jìn)行了深入研究,并發(fā)表了諸多研究成果,可以說(shuō)國(guó)外企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究已經(jīng)臻于成熟。

1. 多元統(tǒng)計(jì)方法。

(1)多元判別分析。判別分析用統(tǒng)計(jì)模型的語(yǔ)言描述為,設(shè)有 個(gè)總體,希望建立一個(gè)準(zhǔn)則,對(duì)給定的任意一個(gè)樣本 ,依據(jù)這個(gè)準(zhǔn)則能判斷它是來(lái)自哪個(gè)總體。

Altman(1968)首次采用多元判別分析對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)問(wèn)題進(jìn)行研究,選取了于1946―1965年間破產(chǎn)的33家制造業(yè)上市公司,通過(guò)行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模及報(bào)表年份進(jìn)行配對(duì)選取了33家非破產(chǎn)企業(yè),研究了涵蓋流動(dòng)性、盈利性、杠桿比率、清償能力和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)5個(gè)方面的22個(gè)財(cái)務(wù)比率變量,最終建立了

(營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn))、 (留存收益/總資產(chǎn))、 (息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn))、 (權(quán)益/負(fù)債總額、 (銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn))五變量的值模型:

采用樣本數(shù)據(jù)對(duì)該模型進(jìn)行檢驗(yàn),結(jié)果表明:在財(cái)務(wù)困境前一年該模型具有95%的預(yù)測(cè)能力,在財(cái)務(wù)困境前兩年該模型具有72%的預(yù)測(cè)能力。這說(shuō)明該模型具有良好的可靠性。后來(lái),Altman,Haldeman 和Narayanan( 1977) 修正了模型,在原有 5 個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上加入了公司規(guī)模與盈余穩(wěn)定性?xún)蓚€(gè)變量,建立了模型。Altman(1995)又進(jìn)一步拓展了其研究,分別建立了針對(duì)非上市制造企業(yè)的 模型和針對(duì)非制造企業(yè)的模型。2000年再次對(duì) 模型進(jìn)行了修正,去掉了帶來(lái)行業(yè)影響因素的銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn),得到了跨行業(yè)的 值模型:

由于多元判別分析方法不僅能夠了解哪些財(cái)務(wù)比率最具有判別能力,而且同時(shí)考慮多項(xiàng)指標(biāo),因此對(duì)整體績(jī)效衡量較單變量分析更為客觀(guān)。在A(yíng)ltman(1968)之后,多元判別分析成為學(xué)術(shù)界研究財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)問(wèn)題的主流方法。但是應(yīng)當(dāng)注意的是,多元統(tǒng)計(jì)分析是建立在一系列假設(shè)之上的,包括自變量服從多元正態(tài)分布,財(cái)務(wù)困境組與非財(cái)務(wù)困境組具有相等的方差-協(xié)方差矩陣,發(fā)生財(cái)務(wù)困境的先驗(yàn)概率和誤判成本均為已知等,而事實(shí)上,這些假設(shè)常常不成立。

(2)多元條件概率模型。學(xué)者們隨后引入了假設(shè)相對(duì)寬松的多元條件概率模型Logit分析和Probit分析,克服了多元統(tǒng)計(jì)分析面臨的統(tǒng)計(jì)假設(shè)問(wèn)題。Logit模型的目標(biāo)是提供可以歸為某一類(lèi)觀(guān)察對(duì)象的條件概率。它建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上,不需要自變量滿(mǎn)足多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的條件。

Ohlson(1980)將Logit分析方法應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)困境的研究中。Ohlson選擇在1970―1976年間破產(chǎn)的105家公司(破產(chǎn)前在證券交易所上市至少三年)和2058家非破產(chǎn)公司組成的非配對(duì)樣本,使用Logit回歸方法,分析了樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上的分布以及兩類(lèi)判別錯(cuò)誤和分割點(diǎn)的關(guān)系。相比而言,運(yùn)用Probit方法進(jìn)行的研究較少,這主要是因?yàn)镻robit方法計(jì)算較為復(fù)雜,且預(yù)測(cè)效果與Logit方法相差不大。Logit方法也存在一些缺陷,比如對(duì)多重共線(xiàn)性、極值和數(shù)據(jù)缺失等問(wèn)題極為敏感(Ooghe,2006),而且一些實(shí)證研究對(duì)MDA和Logit兩種方法的預(yù)測(cè)效果進(jìn)行了比較,并沒(méi)有得出Logit方法明顯優(yōu)于MDA方法的結(jié)論。

2. 期權(quán)定價(jià)方法。1974年,默頓論述了有關(guān)將期權(quán)定價(jià)理論運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)貸款和證券估價(jià)的思想。其后,許多學(xué)者嘗試將期權(quán)定價(jià)理論應(yīng)用于信用風(fēng)險(xiǎn)的度量領(lǐng)域,KMV模型正是這樣的一個(gè)成功的例子。

KMV模型是KMV公司開(kāi)發(fā)的一種違約預(yù)測(cè)模型(信用監(jiān)控模型,Credit Monitor Model),運(yùn)用預(yù)期違約頻率來(lái)衡量一年內(nèi)借款者的違約概率。違約風(fēng)險(xiǎn)大小是用違約距離(Distance-to-Default)來(lái)衡量的。該值越大,說(shuō)明公司到期能償還債務(wù)的能力越強(qiáng),該公司信用風(fēng)險(xiǎn)越小;反之,則公司信用風(fēng)險(xiǎn)越大。為計(jì)算違約距離,KMV模型采用Black―Scholes―Merton期權(quán)定價(jià)模型構(gòu)建了資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值和股權(quán)市值之間的關(guān)系。在計(jì)算得出公司違約距離后,將其與相應(yīng)的違約距離數(shù)據(jù)庫(kù)相對(duì)比,把相同違約距離公司中實(shí)際違約公司的百分比作為該公司的預(yù)期違約頻率(EDF),從而對(duì)公司違約破產(chǎn)概率進(jìn)行衡量。KMV模型是一種動(dòng)態(tài)模型,它是一個(gè)基于現(xiàn)代公司理財(cái)和期權(quán)理論的“結(jié)構(gòu)性模型”,對(duì)外界條件的改變能很好地作出反應(yīng)(EDF每季度更新一次),并且可以及時(shí)反映股票市場(chǎng)上的信息,具有一定的前瞻性。不過(guò),KMV模型也存在一些缺陷。比如,由于KMV模型主要依靠股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)違約率,股票的價(jià)格若受投機(jī)因素影響很難正確反映公司資產(chǎn)價(jià)值及其變化情況,模型的精確性將大打折扣;根據(jù)同樣失敗距離確定失敗頻率必須依賴(lài)于一個(gè)龐大的公司失敗信息數(shù)據(jù)庫(kù)。

3. 其他方法。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展,綜合智能等方法被應(yīng)用到研究中,主要包括:遞歸分類(lèi)算法(Recursive Partitioning Algorithm)、專(zhuān)家系統(tǒng)(Expert Systems)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(Neural Networks)等。但是并沒(méi)有證據(jù)表明這些方法的預(yù)測(cè)效果明顯優(yōu)于傳統(tǒng)的多元判別分析和Logit分析(Ooghe,2004)。

(二)國(guó)內(nèi)一般公司失敗預(yù)警研究回顧

由于我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)制度不完善,并且會(huì)計(jì)制度和審計(jì)制度建立較晚,國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗預(yù)警的研究起步比較晚。但近十幾年來(lái),隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展,上市公司的會(huì)計(jì)實(shí)踐和信息披露制度不斷完善,國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始將國(guó)外的研究方法應(yīng)用到國(guó)內(nèi)的研究中,得出了許多有價(jià)值的結(jié)論。主要的研究按照方法不同介紹如下。

1. 多元統(tǒng)計(jì)方法。陳靜(1999)以1998 年27 家ST 公司和27 家非ST 公司為對(duì)象,進(jìn)行了單變量和二類(lèi)線(xiàn)性判別分析,總體正確率為92.6%,該研究是國(guó)內(nèi)第一個(gè)以上市公司為樣本判定企業(yè)財(cái)務(wù)困境的成果,雖然在方法選擇、樣本構(gòu)造、判別標(biāo)準(zhǔn)等方面有待深入,但其意義卻是重要的。

高培業(yè)、張道奎(2000)選取深圳市非上市企業(yè)作為樣本,運(yùn)用多元判別分析、Logit分析、Probit分析等多種方法建模,并借鑒Altman設(shè)定待定區(qū)間的做法,提高了模型的預(yù)測(cè)效率。吳世農(nóng)、盧賢義(2001)則以140 家上市公司為樣本比較了Fisher 判別、多元線(xiàn)性回歸分析和多元Logit 回歸分析的預(yù)測(cè)效果,發(fā)現(xiàn)多元Logit 回歸模型的判定能力最好。

2. 期權(quán)定價(jià)方法。由于有關(guān)公司破產(chǎn)的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺乏,相應(yīng)數(shù)據(jù)庫(kù)還未建立,很難把違約距離轉(zhuǎn)化成預(yù)期違約頻率,KMV 模型的建模方式在我國(guó)應(yīng)用尚有些困難。而由于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的差異,我國(guó)直接使用國(guó)外的數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)建立映射關(guān)系顯然也是不合適的。

3. 其它方法。劉洪、何光軍(2004)在用傳統(tǒng)的判別分析方法和Logit方法對(duì)公司經(jīng)營(yíng)失敗建立模型的基礎(chǔ)上,應(yīng)用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了比較研究。另外,有些學(xué)者將數(shù)據(jù)挖掘方法(吳俊杰,2006),生存分析中的COX模型(陸志明等,2007),學(xué)習(xí)矢量量化算法(王靜等,2004)應(yīng)用在我國(guó)公司財(cái)務(wù)失敗預(yù)測(cè)模型中,也取得了一定的結(jié)果。

三、金融類(lèi)公司失敗預(yù)警研究回顧

由于金融類(lèi)公司與非金融類(lèi)一般公司在資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)方式、風(fēng)險(xiǎn)暴露等方面存在差異,因此對(duì)金融類(lèi)公司失敗的預(yù)警研究更要有針對(duì)性。金融類(lèi)公司失敗預(yù)警方法中應(yīng)用較為廣泛的主要有以下兩種:一是外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)。比如美國(guó)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查評(píng)議委員會(huì)于1979年建立的CAMEL評(píng)級(jí)系統(tǒng)。二是借鑒非金融類(lèi)公司的思路和方法對(duì)金融類(lèi)公司失敗預(yù)警進(jìn)行研究(見(jiàn)表1)。對(duì)非證券、金融類(lèi)公司的失敗預(yù)警研究,國(guó)外文獻(xiàn)比較少。

目前,國(guó)內(nèi)對(duì)金融類(lèi)公司失敗預(yù)警研究比較少,例如在銀行失敗研究方面,多是對(duì)引發(fā)銀行危機(jī)原因的分析及應(yīng)對(duì)機(jī)制的設(shè)計(jì),在主流學(xué)術(shù)刊物上基本沒(méi)有定量研究的論文。我們?cè)诖瞬蛔鲾⑹觥?/p>

四、證券公司失敗預(yù)警研究回顧

相比其他金融類(lèi)公司,證券公司(投資銀行)具有自身行業(yè)的特殊性。目前對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的文獻(xiàn)不多。相對(duì)于國(guó)外證券業(yè)失敗預(yù)警的研究而言,國(guó)內(nèi)證券業(yè)失敗預(yù)警的研究更顯得滯后。

國(guó)外證券公司失敗預(yù)警的代表性研究是1976年Altman和Loris發(fā)表的論文。文章以1971-1973年美國(guó)SIPA條例下破產(chǎn)的40家證券經(jīng)紀(jì)商作為研究樣本,選擇能夠代表NASD市場(chǎng)上公司規(guī)模和壽命的125家公司作為健康公司樣本。指標(biāo)選取包括三個(gè)方面的內(nèi)容:一是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo),如盈利性指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)、杠桿類(lèi)指標(biāo)等。二是能夠代表證券行業(yè)特征的指標(biāo),如次級(jí)債占股東權(quán)益的比率等。三是壽命、組織形式等非財(cái)務(wù)性指標(biāo)。文章根據(jù)數(shù)據(jù)完整性和可靠性并運(yùn)用系統(tǒng)選擇技術(shù)對(duì)變量的判別能力進(jìn)行評(píng)估后,最終選擇了6個(gè)指標(biāo):(1)反映盈利能力的凈利潤(rùn)/總資產(chǎn);(2)反映財(cái)務(wù)杠桿水平的(總負(fù)債+次級(jí)債)/權(quán)益,此處作者將來(lái)自于所有者和顧客的次級(jí)債看成是證券經(jīng)紀(jì)商的負(fù)債而非權(quán)益;(3)反映公司總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)性的總資產(chǎn)/調(diào)整凈資本,調(diào)整凈資本被廣義地定義為流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)與總負(fù)債之差;(4)(期末資本―資本附加)/期初資本,該比率體現(xiàn)了報(bào)告期資本的運(yùn)轉(zhuǎn)和支出對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的影響,反映了在沒(méi)有新資本注入的情況下公司的信用情況;(5)在一定程度上反映風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)壽命,與公司在證券市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)相關(guān),SIPC清算的經(jīng)紀(jì)商中經(jīng)營(yíng)時(shí)間不長(zhǎng)于5年的占了75%,反映出經(jīng)驗(yàn)的缺乏是公司失敗的一個(gè)重要因素;(6)涵蓋10個(gè)元素的綜合指標(biāo),這10個(gè)元素是在NASD工作人員對(duì)能預(yù)示失敗指標(biāo)判斷的基礎(chǔ)上選擇的,包括反映盈利能力的指標(biāo)、對(duì)資本短缺和破產(chǎn)較敏感的指標(biāo),反映壽命以及報(bào)告及時(shí)性的指標(biāo)。作者通過(guò)檢驗(yàn)得出了失敗經(jīng)紀(jì)商和非失敗經(jīng)紀(jì)商的組內(nèi)協(xié)差陣不相等的結(jié)論,為選擇二次判別函數(shù)形式(

)奠定了理論上的依據(jù)。文章設(shè)定臨界值為-4.385,檢驗(yàn)結(jié)果顯示二次判別式前一年的正確判別率達(dá)到了90.1%,誤判率僅為9.9%。由于使用初始樣本檢驗(yàn)使檢驗(yàn)結(jié)果有被高估的偏差,作者通過(guò)回代檢驗(yàn)和交叉檢驗(yàn)來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷目煽啃?。檢驗(yàn)得出的結(jié)論為:判別模型用一年前數(shù)據(jù)對(duì)證券經(jīng)紀(jì)商的失敗正確判別率為86.2%,誤判率為13.8%。作者又利用季度數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行了檢驗(yàn),由于季度數(shù)據(jù)的缺失,剔除了稅后凈收入/總資產(chǎn)和綜合指標(biāo)中的兩個(gè)因素,最終選取了5個(gè)指標(biāo)變量。剔除變量后,模型的誤判率只是輕微提高,說(shuō)明判別模型提前一年對(duì)證券經(jīng)紀(jì)商的失敗有很好的預(yù)測(cè)能力。

國(guó)內(nèi)最早的對(duì)證券公司失敗預(yù)警的研究,是合肥工業(yè)大學(xué)――國(guó)元證券課題組(2005)發(fā)表的《證券公司失敗研究》。該課題組運(yùn)用Logit 回歸分析模型建立證券公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng),以2002年以來(lái)19家破產(chǎn)或被接管的證券公司為失敗證券公司樣本組A,以進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的正常經(jīng)營(yíng)的48家證券公司為正常證券公司樣本組B(已剔除有經(jīng)營(yíng)不利的市場(chǎng)傳聞的證券公司),A組部分證券公司和B組證券公司數(shù)據(jù)來(lái)源于銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)告。模型依據(jù)監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券公司安全性評(píng)價(jià)提出的7個(gè)指標(biāo)為基礎(chǔ),確定了凈資產(chǎn)、利潤(rùn)總額、注冊(cè)資本、營(yíng)業(yè)收入(主要是發(fā)行收入、經(jīng)紀(jì)收入、自營(yíng)收入、委托理財(cái)收入)、扣除客戶(hù)保證金后的負(fù)債總額、流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、客戶(hù)保證金、權(quán)益類(lèi)證券總額、委托資產(chǎn)賬戶(hù)購(gòu)入的權(quán)益類(lèi)證券期末余額等10個(gè)研究變量,以失敗概率P為預(yù)測(cè)變量,建立了Logit回歸模型。由于選取的變量為資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目,而非財(cái)務(wù)指標(biāo),而且變量選取與設(shè)計(jì)并沒(méi)有反映出證券公司業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。最終結(jié)果表明選取的變量對(duì)判定證券公司經(jīng)營(yíng)成敗不存在顯著的差異,未能建立證券公司失敗的預(yù)警模型函數(shù)。

截至2006年10月,我國(guó)共有58家證券公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)處置程序,這為進(jìn)一步的研究提供了較為充足的數(shù)據(jù)資料。李濤(2008)將證券公司財(cái)務(wù)困境定義為證券公司破產(chǎn)或被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施。依據(jù)這一定義,作者得到了9家在2004―2006年間陷入財(cái)務(wù)困境的證券公司,同時(shí),根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模匹配原則,按1:1的比例選取了9家正常經(jīng)營(yíng)的證券公司,其中剔除了雖不符合上述財(cái)務(wù)困境的定義但是公布重組的證券公司。實(shí)證研究結(jié)果表明,在財(cái)務(wù)困境前1年多元判別模型和Logit模型都有較好的預(yù)測(cè)能力,財(cái)務(wù)困境前2年,其綜合誤判率均較財(cái)務(wù)困境前1年有顯著的上升,基本上不能有效地對(duì)證券公司財(cái)務(wù)困境進(jìn)行預(yù)測(cè)。由于作者只選擇了18家證券公司,樣本數(shù)量偏小,代表性不高,實(shí)證結(jié)果缺乏大樣本數(shù)據(jù)的支持和檢驗(yàn),可能存在一定的偏差。

王曉燕(2009)也將證券公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)處置程序界定為財(cái)務(wù)失敗,按資產(chǎn)規(guī)模配對(duì)的原則,共選取了24家健康的證券公司作為配對(duì)樣本。作者最初設(shè)計(jì)了36個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究變量,然后利用非參數(shù)檢驗(yàn)、相關(guān)性檢驗(yàn)、逐步判別分析等方法對(duì)變量進(jìn)行了篩選,最終選擇5個(gè)變量建立了線(xiàn)性判別模型、二次判別模型和Logit模型。回代檢驗(yàn)和交叉檢驗(yàn)的結(jié)果表明,由5個(gè)變量構(gòu)成的線(xiàn)性判別模型判別效果最好,回代檢驗(yàn)和交叉檢驗(yàn)的正確率均在85%以上。二次判別模型和Logit模型的判別效果略有下降。該論文的方法和結(jié)論有待進(jìn)一步驗(yàn)證和優(yōu)化。

五、結(jié)論

從國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀看,證券公司(投資銀行)失敗預(yù)警研究在研究方法、研究模型和模型變量選擇等方面基本沿襲了一般公司(非金融類(lèi))失敗預(yù)警研究,或者借鑒了非證券、金融類(lèi)公司的失敗預(yù)警研究。主流的研究方法有兩種。其一是以實(shí)證為基礎(chǔ)的多元統(tǒng)計(jì)方法,其中又以多元判別分析方法和Logit回歸分析方法運(yùn)用較為普遍,該類(lèi)方法多是根據(jù)公司歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他公司特性指標(biāo)來(lái)構(gòu)造模型;其二是以KMV為代表,基于理論模型、并結(jié)合實(shí)證方法(即根據(jù)失敗距離,借助實(shí)際數(shù)據(jù)庫(kù)映射出失敗頻率)的期權(quán)定價(jià)方法。由于大量證券公司并不是公開(kāi)上市公司,這使得在證券公司失敗預(yù)警研究中運(yùn)用期權(quán)定價(jià)方法存在困難。

從應(yīng)用有效性來(lái)看,證券公司失敗預(yù)警研究在全球范圍內(nèi)仍然任重道遠(yuǎn),亟待出現(xiàn)突破性研究成果。2008年美國(guó)具有系統(tǒng)重要性的諸家投資銀行幾乎是在毫無(wú)預(yù)警的情況下發(fā)生崩潰的。這為證券公司失敗預(yù)警研究提出了一個(gè)極具挑戰(zhàn)性的課題:為什么過(guò)去的證券公司失敗預(yù)警研究無(wú)法預(yù)警此次諸家投資銀行的失敗?這一系列危機(jī)確定無(wú)疑地表明,證券公司失敗預(yù)警研究極為重要;而過(guò)去的證券公司失敗預(yù)警研究一定存在某種局限性。

未來(lái)的證券公司失敗預(yù)警研究必須努力突破這種局限性。在研究方法上,應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的各種方法進(jìn)行對(duì)比分析,選擇適合證券公司的失敗預(yù)警模型以提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。今后的研究可以嘗試加入更多的外部因素(如宏觀(guān)因素)作為區(qū)分失敗與否的另一邊界,在多維空間中設(shè)定多維的閾值進(jìn)行判別分類(lèi)。在變量的選取上,仍然需要根據(jù)證券公司行業(yè)特征和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),因地制宜地設(shè)計(jì)相應(yīng)的變量指標(biāo)。鑒于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的周期波動(dòng)具有決定性影響,進(jìn)而對(duì)證券公司的經(jīng)營(yíng)狀況有決定性影響,所以加入反映經(jīng)濟(jì)周期的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變量可能顯著提高預(yù)警模型的有效性;同時(shí),金融創(chuàng)新層出不窮,過(guò)度運(yùn)用金融創(chuàng)新工具在獲取收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更可能帶來(lái)新的、未知的風(fēng)險(xiǎn),所以未來(lái)的研究中也應(yīng)考慮加入能夠反映金融創(chuàng)新相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的變量。

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篇10

一、我國(guó)設(shè)立公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性

產(chǎn)業(yè)投資基金主要有兩類(lèi):一類(lèi)是創(chuàng)業(yè)投資,也稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)投資,是一種以風(fēng)險(xiǎn)投資為代表的投資主體所關(guān)注的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資類(lèi)型;另一類(lèi)是產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)一直密切關(guān)注的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資,其投資對(duì)象是風(fēng)險(xiǎn)性小、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施等投資。本文所關(guān)注的是后一類(lèi)。下面就我國(guó)設(shè)立公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性加以分析。

(一)政策支持

《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》的出臺(tái)意味著人民幣的私募股權(quán)投資已拉開(kāi)帷幕,在政策上為公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立和運(yùn)作提供了法律保障。另外,新《公司法》降低了公司注冊(cè)門(mén)檻,注冊(cè)資金可分批到位,放寬了原定公司對(duì)外投資額不超過(guò)資本金50%的規(guī)定,修改了技術(shù)、知識(shí)等無(wú)形資產(chǎn)入股不超過(guò)20%的規(guī)定,為基金的發(fā)展壯大提供了更為寬松的政策環(huán)境。

(二)資金支持

1.銀行資金相對(duì)過(guò)剩,居民儲(chǔ)蓄居高不下,流動(dòng)性過(guò)剩已成為我國(guó)金融運(yùn)行中的一個(gè)突出現(xiàn)象。其主要表現(xiàn)為:1995年以后,銀行存貸款關(guān)系從原先的貸差轉(zhuǎn)向存差,存差數(shù)額從1995年的3000多億元快速增加到2005年底的9萬(wàn)多億元,并且呈加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)人民銀行的最新統(tǒng)計(jì),截至2008年2月末,金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額為41.59萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.01%。

2.保險(xiǎn)公司資金充裕。從近3年的全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入和保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)表可以看出,保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入年增長(zhǎng)率和保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都保持著較高的增長(zhǎng)速度。截止到2008年2月份,保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到了2.96萬(wàn)億元。如此之大的巨額資金,按保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)收入一定的百分比來(lái)對(duì)公路交通產(chǎn)業(yè)投資,必將能夠推動(dòng)公路交通建設(shè)的快速發(fā)展。

3.養(yǎng)老、社?；稹Ｎ覈?guó)的養(yǎng)老基金主要包含3個(gè)部分:企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(2000年,國(guó)家將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)范為企業(yè)年金)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和全國(guó)社會(huì)保障基金。其中,企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是由企業(yè)和個(gè)人繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)籌集的專(zhuān)項(xiàng)基金,是養(yǎng)老金中最重要的部分。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前我國(guó)企業(yè)年金的規(guī)模有近500億元,再加上以年金名義銷(xiāo)售的保險(xiǎn)產(chǎn)品有430億元,企業(yè)年金的存量規(guī)模有近1000億元。根據(jù)世界銀行的測(cè)算,我國(guó)到2010年會(huì)積累1萬(wàn)億元的企業(yè)年金,到2030年可能有10萬(wàn)億元,是目前我國(guó)金融市場(chǎng)上增長(zhǎng)勢(shì)頭最為迅猛的金融資產(chǎn)之一。如果再加上其他兩個(gè)養(yǎng)老金品種,養(yǎng)老金的金融資產(chǎn)總量是十分可觀(guān)的。這種日益增長(zhǎng)的金融資產(chǎn)孕育著龐大而穩(wěn)定的資金托管市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)當(dāng)前國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)資金充裕,不論是銀行資金,還是社會(huì)居民儲(chǔ)蓄資金、保險(xiǎn)公司資金、養(yǎng)老金,存量資金龐大,但均缺乏良好的投資渠道。資本的逐利性會(huì)使市場(chǎng)上龐大的資金存量時(shí)刻在找尋穩(wěn)定的、高收益的投資渠道。

4.機(jī)構(gòu)投資者。證券公司、信托公司和政策性銀行也是公路產(chǎn)業(yè)投資基金的主要籌資對(duì)象。在機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行具有籌資能力強(qiáng)、貸款期限長(zhǎng)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富等優(yōu)勢(shì),能夠進(jìn)一步加大對(duì)公路的支持,為公路建設(shè)和技術(shù)裝備現(xiàn)代化提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金,并在降低公路融資成本、加快公路投融資體制改革等方面提供智力和資金支持。除此之外,根據(jù)新的《信托投資公司管理辦法》,信托投資公司可以直接發(fā)起、設(shè)立、管理各種投資基金。設(shè)立和運(yùn)作產(chǎn)業(yè)投資基金也是信托公司有別于銀行、證券公司的專(zhuān)有權(quán)力及資金集聚與運(yùn)作的依托。發(fā)揮信托投資公司是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的理想結(jié)合點(diǎn)的優(yōu)勢(shì),信托公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,在有效擴(kuò)大公司管理資產(chǎn)的同時(shí),使公司能獲取穩(wěn)定豐厚的收益。

(三)收益支持

收費(fèi)公路主要是高等級(jí)公路,一般是高速公路和國(guó)道。高等級(jí)公路具有競(jìng)爭(zhēng)上的壟斷性、收益上的規(guī)模遞增和穩(wěn)定性等特點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)上的壟斷性是指高等級(jí)公路技術(shù)指標(biāo)高、配套設(shè)施多、服務(wù)功能齊全,投入建設(shè)資產(chǎn)巨大。因此,在同一交通通道內(nèi),一般很少有同類(lèi)項(xiàng)目或一般公路項(xiàng)目與之競(jìng)爭(zhēng);高等級(jí)公路隨著車(chē)道規(guī)模的增加,其通行能力加倍增加,這就意味著收取的車(chē)輛通行費(fèi)也會(huì)成倍的增加;高等級(jí)公路的經(jīng)濟(jì)效益一般會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和交通量的增長(zhǎng)而逐步提高。因此,呈現(xiàn)出收益上的相對(duì)穩(wěn)定性及較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二、公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的組織模式

投資基金的組織模式主要有三類(lèi):契約型、有限合伙型和公司型。這三類(lèi)組織模式各具特點(diǎn)、各有利弊,公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金究竟選擇哪一種組織模式,必須考慮兩個(gè)因素:

(1)我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金還處于試驗(yàn)階段,只有個(gè)別試點(diǎn)。所選取的組織模式必須有利于盡快籌集到投資者的資本,至于降低運(yùn)作成本和提高運(yùn)作效率,應(yīng)該在產(chǎn)業(yè)基金成立以后再不斷完善。

(2)不論選取哪種組織模式,一方面必須嚴(yán)格依照相關(guān)的法律設(shè)立,但是決不能囿于這些制度框架之內(nèi),必須結(jié)合公路投融資的具體特點(diǎn)和政策環(huán)境進(jìn)行必要的創(chuàng)新。為了盡快為設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金籌到資金,公路產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)選擇契約型的組織模式進(jìn)行設(shè)立。

理由如下:

1.公路項(xiàng)目投資的規(guī)模很大,需要投資者具備較強(qiáng)的投資實(shí)力,保險(xiǎn)公司、社保公司、政策性銀行等參與投入。公路投資又具有投資期限長(zhǎng)的特點(diǎn),因此必須保證投資者的利益。因?yàn)橹挥袑?duì)投資者利益做到切實(shí)保護(hù),才能不斷吸取社會(huì)資金,充分發(fā)揮為公路穩(wěn)定供應(yīng)資本的作用。契約型投資基金是在嚴(yán)格遵循信托法理的基礎(chǔ)上形成和運(yùn)作的,而信托法理最重要的特點(diǎn)就是規(guī)定了信托財(cái)產(chǎn)的相對(duì)獨(dú)立性,即獨(dú)立于信托人及受托人本身所有的財(cái)產(chǎn),與后者本身的債權(quán)債務(wù)沒(méi)有關(guān)系?；鸾M織的信托人萬(wàn)一經(jīng)營(yíng)不善,因契約型的信托資產(chǎn)完全歸受托人所有而使得受托人的債權(quán)人無(wú)權(quán)染指信托財(cái)產(chǎn),也就使作為信托人的基金投資者利益能夠切切實(shí)實(shí)得到法律保護(hù)。

2.契約型基金相對(duì)于公司型基金而言,設(shè)立、運(yùn)作、退出都比較簡(jiǎn)單。公司型基金的設(shè)立必須嚴(yán)格依照《公司法》的規(guī)定,組建程序比較復(fù)雜,募集資金、發(fā)售股權(quán)一般要委托承銷(xiāo)商或經(jīng)銷(xiāo)商辦理,投資者辦理股票移交手續(xù)后才能成為公司的股東;公司型基金的投資者作為基金公司的股東,參與公司的重大決策,并以股息的形式獲取投資收益;契約型基金的投資者是信托契約中的委托人,通過(guò)購(gòu)買(mǎi)受益憑證獲取投資收益,原則上不參與基金運(yùn)作過(guò)程中的決策問(wèn)題。3.雖然采取契約型的組織制度,但是決不能囿于這種制度,必須進(jìn)行創(chuàng)新,以克服契約型基金組織制度的弊端?；鸬墓芾韺用嫔?公路產(chǎn)業(yè)基金要引入公司型的模式,選擇部分投資人成為基金管理公司的股東。應(yīng)該主動(dòng)邀請(qǐng)投資人成為基金管理公司的股東,充分保證他們的項(xiàng)目知情權(quán)和監(jiān)督權(quán),這樣就降低了集基金所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)于一身的基金管理人發(fā)生敗德行為的概率。讓他們擁有知情權(quán),加強(qiáng)對(duì)基金管理人的約束,以期在做基金投資決策時(shí)能有一定的發(fā)言權(quán),維護(hù)持有人利益。

三、公路產(chǎn)業(yè)投資基金的交易方式產(chǎn)業(yè)投資基金按照交易方

式是否可贖回,分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。封閉型基金是指基金資本總額及基金單位的發(fā)行份數(shù)在發(fā)行之前就已經(jīng)確定下來(lái),在發(fā)行完畢后和規(guī)定的存續(xù)期內(nèi),基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)都保持固定不變的投資基金。而開(kāi)放式基金是指基金的資本總額或基金單位的發(fā)行份數(shù)可以隨時(shí)變動(dòng),既可根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新基金單位或贖回基金單位,是基金規(guī)模不固定的投資基金。基于開(kāi)放式基金與封閉式基金的特征,結(jié)合公路產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn),本文認(rèn)為公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)實(shí)行封閉式基金方式。理由如下:

1.我國(guó)的產(chǎn)業(yè)投資基金尚處于初創(chuàng)階段。在一國(guó)投資基金的發(fā)展歷程中,封閉型基金出現(xiàn)往往早于開(kāi)放型基金,這已為各國(guó)基金發(fā)展歷史所證實(shí)。在投資基金初創(chuàng)階段,人們總是希望基金運(yùn)作更具穩(wěn)定性,加上管理、技術(shù)、人才等方面的原因以及缺乏良好的市場(chǎng)環(huán)境,因此封閉型基金容易被人接受。

2.采用封閉式設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金有利于保護(hù)公眾投資者。由于產(chǎn)業(yè)投資基金是對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,因此要求投資者擁有長(zhǎng)期投資理念和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)鑒別、承受能力。因此,產(chǎn)業(yè)投資基金的資本來(lái)源主要是保險(xiǎn)基金、社?；稹⒄咝糟y行、機(jī)構(gòu)投資者等,而公眾投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較差。

3.公路項(xiàng)目投資規(guī)模巨大,而且投資周期比較長(zhǎng)。封閉式投資基金更便于進(jìn)行長(zhǎng)期投資。開(kāi)放型基金可以隨時(shí)追加資本,這一方面可以帶來(lái)規(guī)模效益,有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)和參與大額投資,提高投資的平均回報(bào)率。但另一方面由于開(kāi)放型基金的管理公司必須承擔(dān)贖回義務(wù),因此需要保留相當(dāng)比例的流動(dòng)性資產(chǎn)和現(xiàn)金,以應(yīng)付基金隨時(shí)贖回。這樣開(kāi)放型基金的資本額不能100%的用于投資,特別是不能將其大部分資產(chǎn)用于長(zhǎng)期投資,從而影響基金投資的長(zhǎng)期績(jī)效。封閉型基金相對(duì)來(lái)說(shuō)在經(jīng)營(yíng)上比較穩(wěn)定,其資產(chǎn)可全部用于投資,有利于取得長(zhǎng)期投資回報(bào)。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)

四、公路產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式

在公路交通產(chǎn)業(yè)基金的退出方式上,可供參考的有4種:首次公開(kāi)發(fā)行(也叫公開(kāi)上市)、出售股權(quán)、回購(gòu)和清算。這4種退出方式各有利弊,具體選擇何種退出方式需根據(jù)項(xiàng)目的具體情況而定,但是在進(jìn)行投資前必須對(duì)項(xiàng)目的投資前景和經(jīng)營(yíng)周期進(jìn)行分析,以便選擇合理的投資退出方式,獲得較高的投資回報(bào)率。1.在投資決策時(shí)盡可能選擇有上市前景的項(xiàng)目和企業(yè)進(jìn)行投資,并通過(guò)基金的專(zhuān)家管理,扶植和輔導(dǎo)所投資項(xiàng)目與企業(yè)盡快上市,以便基金能夠通過(guò)證券交易所轉(zhuǎn)讓所持有的股份。2.積極培育戰(zhàn)略投資者,以便基金能夠?qū)⑺顿Y項(xiàng)目與企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給其他戰(zhàn)略家持有。3.在投資前與所投資項(xiàng)目簽訂回購(gòu)協(xié)議不失為一條較為現(xiàn)實(shí)的基金退出投資之路?？紤]到公路項(xiàng)目目前主要是缺乏資本金,但一旦有了資本金,就能夠從銀行貸款,項(xiàng)目建設(shè)就有了資金保障,而且項(xiàng)目建成后通常具有收益穩(wěn)定的特點(diǎn)。4.通過(guò)資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)投資退出。所謂資產(chǎn)證券化(Asset-backedSecurization),是指基于已建成項(xiàng)目所可能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流,以向機(jī)構(gòu)或社會(huì)公眾發(fā)行證券的方式募集資金;用所募集的資金購(gòu)買(mǎi)已建成項(xiàng)目一定時(shí)期內(nèi)的收益權(quán)的一種新型項(xiàng)目融資方式。資產(chǎn)證券化融資方式符合公路網(wǎng)建設(shè)投資的自身特點(diǎn)。公路網(wǎng)建成后,由于具有消費(fèi)的準(zhǔn)公共物品性和經(jīng)營(yíng)上的自然壟斷性等特點(diǎn),保證了其經(jīng)營(yíng)期間現(xiàn)金收入流相對(duì)穩(wěn)定。而ABS融資的一個(gè)極為重要的前提就是能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流,公路投融資領(lǐng)域的特點(diǎn)正好符合這個(gè)要求。以資產(chǎn)證券化方式進(jìn)行項(xiàng)目融資,通常并不涉及項(xiàng)目原始權(quán)益人的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),而僅僅涉及收益權(quán)。

為了確保收益成為一個(gè)真實(shí)的交易,通常必須建立一個(gè)臨時(shí)的特別目標(biāo)媒體(SpecialPurposeVehicle)來(lái)進(jìn)行實(shí)際運(yùn)作?；鹚顿Y項(xiàng)目一旦實(shí)行資產(chǎn)證券化,即可以獲得與出售資產(chǎn)收益權(quán)相應(yīng)的現(xiàn)金收入。盡管基金所投資項(xiàng)目在資產(chǎn)證券化過(guò)程中并未出讓所有權(quán),但基金作為所投資項(xiàng)目的原始收益人之一,此時(shí)正好可以通過(guò)向其他原始權(quán)益人出讓所有權(quán)的方式,完全退出所投資項(xiàng)目。

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