導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇數(shù)字金融的意義，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：藝術(shù)品；投資；金融市場(chǎng)

中圖分類號(hào)：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2011)04―0017-11

一般用以顯示人們社會(huì)地位的炫耀性商品，被稱為韋伯倫商品(Veblen Goods)。理所當(dāng)然，藝術(shù)品屬于韋伯倫商品，其吸引力隨著價(jià)格的上升而增長(zhǎng)。

當(dāng)今發(fā)達(dá)國(guó)家。藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)成為與股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)相提并論的三大投資市場(chǎng)之一。從1875年到2000年期間，世界藝術(shù)品市場(chǎng)經(jīng)歷巨大的發(fā)展(見圖1)。然而，社會(huì)上對(duì)藝術(shù)品投資的研究多局限于美術(shù)界，而金融界，尤其是國(guó)內(nèi)金融界似乎忽略了對(duì)這一投資市場(chǎng)的研究，希望本文能夠引起國(guó)內(nèi)金融界對(duì)藝術(shù)品投資的關(guān)注。

一、藝術(shù)品投資市場(chǎng)的特性

和股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)相比，藝術(shù)品投資市場(chǎng)具有流動(dòng)性差，相關(guān)性小，收益性高，專業(yè)性強(qiáng)等特征。

(一)流動(dòng)性差

藝術(shù)品投資屬于實(shí)物投資，其流動(dòng)性自然不及證券。流動(dòng)性問(wèn)題，也是阻礙藝術(shù)品投資市場(chǎng)發(fā)展的最大障礙。隨著從藝術(shù)家、策展人、評(píng)論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術(shù)館整條產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，藝術(shù)品流動(dòng)性差的矛盾正在逐步予以解決。藝術(shù)品指數(shù)讓投資者了解藝術(shù)品大致的價(jià)格，增強(qiáng)藝術(shù)品的流動(dòng)性。金融創(chuàng)新工具如掉期交易的加入等，也增強(qiáng)了藝術(shù)品投資的流動(dòng)性。

(二)相關(guān)性小

藝術(shù)品投資最吸引人之處是，與其他金融資產(chǎn)的低相關(guān)性及其在投資組合中的分散化作用。研究表明藝術(shù)品投資和政府公債呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。馬斯特里赫特大學(xué)(Maastricht University)的雷切爾?坎貝爾(Rachel Camp，bell)研究發(fā)現(xiàn)，藝術(shù)品市場(chǎng)和股市約有一年的延遲時(shí)間，因而兩者的相關(guān)性很小。美術(shù)基金集團(tuán)(The Fine Art FundGroup)的總裁菲利普?霍夫曼(PhilipHoffman)指出：由于信貸危機(jī)對(duì)金融領(lǐng)域的影響，數(shù)年后才會(huì)影響到藝術(shù)市場(chǎng)，所以藝術(shù)品市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的相關(guān)眭較小。花旗私人銀行資深藝術(shù)顧問(wèn)蘇珊?格爾吉(Suzanne Gyorgy)認(rèn)為：股票市場(chǎng)的走低，會(huì)引導(dǎo)投資者轉(zhuǎn)向?qū)嵨锿顿Y。與股票市場(chǎng)的反周期運(yùn)作，讓藝術(shù)品投資者得到額外的收益。盡管受到2008年的次貸危機(jī)影響，藝術(shù)品依舊被認(rèn)為是具有增長(zhǎng)潛力的投資。各國(guó)拍賣公司里，藝術(shù)品的銷售依舊十分火爆。

(三)收益性高

與證券投資項(xiàng)目相比，藝術(shù)投資收益高，而風(fēng)險(xiǎn)適中(見表1)。通過(guò)表1比較可知，雖然藝術(shù)品投資的收益不及股市，但比那些有固定收益的資產(chǎn)有更好的前景，所以將藝術(shù)品加入投資組合，能夠使投資多樣化。最近幾年，全球流動(dòng)性泛濫，投資藝術(shù)品的收益逐年提高。反映中國(guó)瓷器市場(chǎng)的梅摩指數(shù)顯示，2010年，該市場(chǎng)指數(shù)在國(guó)際上上漲了43％。不僅如此。一些新興的收藏藝術(shù)也有相當(dāng)可觀的收益。《照片收藏家》總裁羅伯特?彼斯凱，將1975年以來(lái)圖片藝術(shù)價(jià)格指數(shù)與道瓊斯工業(yè)指數(shù)進(jìn)行了比較，結(jié)果發(fā)現(xiàn)圖片價(jià)格指數(shù)上升675％，而道瓊斯指數(shù)只上升481％。

(四)專業(yè)性強(qiáng)

藝術(shù)品投資的專業(yè)性很強(qiáng)，透明性差，往往被數(shù)家具有影響力的參與者控制，藝術(shù)品保險(xiǎn)和交割，也相當(dāng)專業(yè)，如保險(xiǎn)費(fèi)在0.1％到0.2％之間，拍賣的傭金在10％到20％之間等。正是它的專業(yè)性，使它最初多為離婚、遺產(chǎn)、富商借款或毒梟洗錢之用，一般私人很少能夠參與。但目前藝術(shù)投資基金的出現(xiàn)使專業(yè)性強(qiáng)的問(wèn)題得到解決。

藝術(shù)品投資的上述特征，決定了它只適合擁有大資金的客戶作為分散投資使用，并不適合資金量小的普通投資者。

二、國(guó)際藝術(shù)品投資市場(chǎng)狀況

(一)藝術(shù)品指數(shù)

作為一項(xiàng)投資，其價(jià)格自然是最重要的指標(biāo)，藝術(shù)品指數(shù)的建立對(duì)藝術(shù)品投資的發(fā)展起到十分關(guān)鍵的作用。藝術(shù)品指數(shù)讓投資者知道藝術(shù)品的優(yōu)劣，讓收藏者將其擁有的藝術(shù)品視為一種資產(chǎn)，更重要的是有利于金融界的參與和與之相關(guān)的金融衍生品的推出。

國(guó)際上各類藝術(shù)品指數(shù)很多，一些網(wǎng)上的藝術(shù)品指數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)，如藝術(shù)網(wǎng)(Artnet，)，問(wèn)藝術(shù)(AskArt)和藝術(shù)價(jià)格(Artprice，com)；全國(guó)性的綜合藝術(shù)指數(shù)，如美國(guó)的國(guó)家藝術(shù)指數(shù)(National Arts Index)；其他企業(yè)的指數(shù)，如希斯科斯保險(xiǎn)公司(Hiscox)創(chuàng)立的藝術(shù)市場(chǎng)指數(shù)(ArtMarket index)。目前最著名的藝術(shù)品指數(shù)是梅?摩西藝術(shù)品指數(shù)(Mei Moses Art Index)、藝術(shù)市場(chǎng)研究指數(shù)(AMRArt Index)和蘇富比藝術(shù)指數(shù)(Sothebys Art Index)。

梅?摩西藝術(shù)品指數(shù)(Mei Moses Art Index)是國(guó)際上最常用的藝術(shù)品指數(shù)，由時(shí)為紐約大學(xué)的梅建平和摩西教授共同創(chuàng)建，反映西方繪畫作品市場(chǎng)走勢(shì)。梅?摩指數(shù)采用跟蹤同一作品重復(fù)成交記錄的方法編制。其主要研究三類作品：美國(guó)畫派(American)，即美國(guó)本土藝術(shù)家1650年到1950年創(chuàng)作的藝術(shù)品：印象派和現(xiàn)代派(Impressionist and Modem)，即1875年到1950年的西方油畫作品；古代畫派(Old Master)，即1200年到1875年西方早期古典畫派作品。最近，根據(jù)國(guó)際拍賣市場(chǎng)的結(jié)果，該指數(shù)又把中國(guó)瓷器市場(chǎng)的“梅摩指數(shù)”做出來(lái)了。

藝術(shù)市場(chǎng)研究指數(shù)(AMR Art Index)由藝術(shù)市場(chǎng)研究(Art Market Research)編制，是最常引用的藝術(shù)指數(shù)之一，由羅賓?杜塞(Robin Duthy)于1985年建立。目前“藝術(shù)市場(chǎng)研究”在《金融時(shí)報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》、《商業(yè)周刊》等刊物里500個(gè)各類指數(shù)，反映每月或每年藝術(shù)品交易的成交量和成交額。

另一個(gè)享有國(guó)際聲譽(yù)的藝術(shù)品指數(shù)，是蘇富比拍賣公司于1981創(chuàng)建的蘇富比藝術(shù)指數(shù)(Sotheby's Art In―dex)。最初為企業(yè)內(nèi)部發(fā)行，從1985年起在其創(chuàng)辦的期刊《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》(Art Market Bulletin)登載。該指數(shù)包含古典繪畫(Old Master paintings)、十九世紀(jì)歐洲繪畫(19th-century European paintings)、印象派(Impression―istpaintings)、中國(guó)陶瓷(Continental eeremies)等十類。

(二)藝術(shù)品投資基金

藝術(shù)品投資基金是指基金公司投資藝術(shù)品市場(chǎng)的

一種統(tǒng)稱，是一種有特定目的和用途的間接的證券投資方式。藝術(shù)品基金的運(yùn)作方式通常由三類人組成。第一類是管理信托養(yǎng)老金、捐贈(zèng)基金、公共撫恤金或個(gè)人資產(chǎn)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的基金管理人員。第二類是有經(jīng)營(yíng)商業(yè)畫廊或在主流拍賣行擔(dān)任過(guò)高級(jí)職位的人士。第三類是對(duì)投資組合進(jìn)行學(xué)術(shù)價(jià)值方面的評(píng)估以及真?zhèn)舞b定等工作的技術(shù)專家和學(xué)術(shù)專家。通常藝術(shù)投資基金采用三種策略：第一是投資主流藝術(shù)品，如畢加索、培根、賈斯帕?約翰斯等大師的作品；第二是購(gòu)買價(jià)值低估的作品，其風(fēng)險(xiǎn)比前者更大一些；第三是建設(shè)穩(wěn)固的當(dāng)代藝術(shù)家創(chuàng)作隊(duì)伍。和個(gè)人投資藝術(shù)品相比，基金投資擁有很多優(yōu)勢(shì)。首先，像所有的基金一樣，藝術(shù)品基金可以分散單個(gè)投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。再者，藝術(shù)品的交易費(fèi)用很高，基金可以分?jǐn)偼顿Y成本，增加其流動(dòng)性。最后，基金投資更專業(yè)。

目前，國(guó)際上藝術(shù)品基金多為私募，數(shù)額接近10億美元。按照國(guó)際慣例，藝術(shù)品基金每年向投資者收取1.5％～5％的管理費(fèi)用，或者再加上一定數(shù)額的申購(gòu)費(fèi)用(通常為0.25％或約定數(shù)額)。當(dāng)投資回報(bào)率超過(guò)約定水準(zhǔn)時(shí)，另外收取一定比例的分紅。而藝術(shù)品基金的獲利途徑，除了藝術(shù)品本身升值，還包括將藏品租借給博物館或自行舉辦展覽獲得的收益。封閉式的藝術(shù)基金在到期時(shí)出售所有藏品，將全部收益返還給投資者；開放式的藝術(shù)基金則還有按投資者意愿進(jìn)行特定投資的服務(wù)。

投資于藝術(shù)品的基金，最早可以追溯到1904年。法國(guó)金融家安德烈?萊伍(Andre Level)召集十二位藝術(shù)愛好者組建一支基金。每位投資者交納250法郎用于投資。該投資計(jì)劃為期十年，允許投資者將作品帶回家展覽。1914年該基金出清，投資收益為四倍。此后，比較著名的投資藝術(shù)品案例于20世紀(jì)70年代由英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金(British Rail Pension Fund)創(chuàng)造。1970年代，英鎊國(guó)際地位逐漸喪失，為避免通脹引發(fā)的資產(chǎn)損失，英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)專門成立藝術(shù)品小組委員會(huì)，用于負(fù)責(zé)監(jiān)管基金對(duì)藝術(shù)品的投資，該基金將其總資產(chǎn)的2.9％，約4千萬(wàn)英鎊，投資于包括手稿和家具在內(nèi)的藝術(shù)品。1980年代時(shí)，該基金通過(guò)蘇富比拍賣公司在倫敦、香港和紐約舉行的22場(chǎng)專場(chǎng)拍賣，已將其大部分藝術(shù)藏品售出，獲得年均收益11.3％的回報(bào)。

2001年由前佳士得金融部主任，菲利普?霍夫曼(Philip Hoffman)建立的美術(shù)基金集團(tuán)(The Fine ArtFund Group)，是當(dāng)代比較著名的專門從事藝術(shù)品投資基金公司。南有35位藝術(shù)和金融專家組成，其下運(yùn)作的資金超過(guò)1億美元。自從2004年第一支基金到期以來(lái)，其平均年收益超過(guò)30％。該集團(tuán)是世界上第一家也是唯一一家在全球進(jìn)行純粹藝術(shù)投資的基金公司，并為很多著名銀行代辦藝術(shù)投資咨詢。投資者還可以將集團(tuán)擁有的作品借回家。全球著名銀行大通銀行(Chase Manhattan)也在上世紀(jì)通過(guò)分支機(jī)構(gòu)管理的大通藝術(shù)基金并通過(guò)巴黎銀行藝術(shù)品投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)主辦的巴黎銀行基金投資藝術(shù)品，成為全球最早創(chuàng)設(shè)藝術(shù)品基金的大銀行之一。截至本世紀(jì)初，全球超過(guò)50家主流銀行，都建立了藝術(shù)投資基金或增設(shè)藝術(shù)品投資服務(wù)項(xiàng)目。國(guó)際上主要的投資藝術(shù)品的基金公司見表2。

(三)藝術(shù)品投資金融衍生品

證券領(lǐng)域的金融創(chuàng)新，已滲透到藝術(shù)品投資市場(chǎng)領(lǐng)域。藝術(shù)品掉期交易使得投資者能夠確保所有權(quán)的前提下得到藝術(shù)投資的收益，與此同時(shí)，收藏者可以在不喪失藝術(shù)品所有權(quán)的前提下，將資產(chǎn)投資到其他領(lǐng)域。投資者通過(guò)互換交易商(通常是私人銀行)從私人收藏者那里買入，獲得經(jīng)過(guò)精確計(jì)算的藝術(shù)品資產(chǎn)組合的設(shè)定利息。除去給互換交易商的傭金外，如果合同期內(nèi)藝術(shù)品資產(chǎn)組合的收益高于倫敦銀行同業(yè)拆借利率(Libor)，投資者能拿到所有貨幣利息，如果資產(chǎn)組合減值，那么他什么也得不到。通過(guò)互換交易商，藝術(shù)品收藏者從投資者那里得到收益。投資者能將所得收益再次購(gòu)買新的藝術(shù)品或者投資藝術(shù)證券指數(shù)(Art Se―curities Index)。藝術(shù)證券指數(shù)基于倫敦和紐約上市的五家主要拍賣公司和交易商的股價(jià)，在流動(dòng)性強(qiáng)的市場(chǎng)中，可以用來(lái)構(gòu)造期權(quán)對(duì)沖藝術(shù)品風(fēng)險(xiǎn)。某種程度上說(shuō)。這些公司的股價(jià)也可以看成是藝術(shù)品價(jià)格的走向。雖然藝術(shù)品市場(chǎng)中，還沒(méi)有形成期貨市場(chǎng)，但可以利用不同資產(chǎn)之間的高相關(guān)性構(gòu)建對(duì)沖，起到對(duì)藝術(shù)品投資組合保險(xiǎn)和投機(jī)的作用。藝術(shù)品投資者可以利用藝術(shù)證券指數(shù)期權(quán)，用以抵沖藝術(shù)品價(jià)格的降低。例如，當(dāng)藝術(shù)品投資組合呈現(xiàn)損失時(shí)，投資者不必行權(quán)，得到收益彌補(bǔ)藝術(shù)品價(jià)格下降的損失。如果價(jià)值的下降大于得到的收入，其就可以使用基于藝術(shù)證券指數(shù)的認(rèn)沽期權(quán)，起到保險(xiǎn)的作用。藝術(shù)投資顧問(wèn)(Artistic In―vestment Advisers)，于2007年推出藝術(shù)交易基金(TheArt Trading Fund)，該基金每年的管理費(fèi)用為2％，投資費(fèi)用為20％。因?yàn)樵摶鹗褂醚苌穪?lái)防止價(jià)格下降，所以該基金將其描述為“藝術(shù)品對(duì)沖基金”(fine-arthedge fund)，成為第一支藝術(shù)投資對(duì)沖基金。美術(shù)交易基金與十位世界級(jí)的藝術(shù)家簽約，為基金專門創(chuàng)作作品。藝術(shù)家不能向第三方出售作品，基金對(duì)作品有選購(gòu)權(quán)?；?0％的預(yù)期利潤(rùn)來(lái)自于在世的藝術(shù)家。2010年底，法國(guó)A&F Markets公司推出“藝術(shù)份額交易”，直接將兩件藝術(shù)品分為11000份和13500份，由股民按份額購(gòu)買。藝術(shù)品證券化之路由此推開。

(四)藝術(shù)銀行

廣義藝術(shù)銀行，包括藝術(shù)銀行(Art Bank)和藝術(shù)銀行業(yè)務(wù)(Art Banking)兩個(gè)方面。藝術(shù)銀行作為以藝術(shù)品為存取租賃物的委托機(jī)構(gòu)，購(gòu)買藝術(shù)家作品、再將作品轉(zhuǎn)租或銷售給政府機(jī)關(guān)、公共藝術(shù)、企業(yè)、私人用于陳列、裝飾、收藏等用途。藝術(shù)銀行成立的初衷是支持藝術(shù)家的成長(zhǎng)，為公眾增加接觸藝術(shù)的機(jī)會(huì)，具有公益性。藝術(shù)銀行業(yè)務(wù)，往往包含在私人銀行業(yè)務(wù)中，是指為客戶提供從鑒定、收藏、投資和保管到貸款、抵押和信托等一系列服務(wù)，具有盈利性。

1972年，在萊莫恩(Le Moyne)的提議下，加拿大國(guó)家藝術(shù)委員會(huì)(The Canada Council for the Arts)成立加拿大藝術(shù)銀行(Whe Canada Council Art Bank)，成為世界上最早的藝術(shù)銀行。該行現(xiàn)位于渥太華，擁有2500多名藝術(shù)家所創(chuàng)造的約18000件繪畫、雕塑等藝術(shù)品。受到加拿大藝術(shù)銀行的影響，澳洲藝術(shù)銀行(ArtBank)于1980年成立，總部設(shè)在悉尼并在墨爾本、珀斯設(shè)立分部，現(xiàn)有員工17人。挪威、新加坡、印度和日本，準(zhǔn)備仿效加拿大藝術(shù)銀行，也建立類似的機(jī)構(gòu)。在美國(guó)費(fèi)城，南費(fèi)城國(guó)民銀行(South Philadel，phia National Bank)資助芭蕾等表演藝術(shù)。在納米比亞，當(dāng)?shù)氐臏氐煤涂算y行(Bank Windhoek)和奧馬巴

藝術(shù)畫廊(Omba Arts Gallel3r)聯(lián)手，創(chuàng)建溫得和克銀行奧馬巴藝術(shù)畫廊(Bank Windhoek Omba ArtsGallery)，為公眾提供藝術(shù)咨詢等服務(wù)。

在拍賣市場(chǎng)不斷爆出天價(jià)的影響下，越來(lái)越多的投資者開始涉足藝術(shù)品投資市場(chǎng)，與此同時(shí)私人銀行市場(chǎng)正在以每年7.5％的速度增長(zhǎng)，兩種動(dòng)因聯(lián)手，私人銀行開始提供藝術(shù)品服務(wù)。根據(jù)不斷增長(zhǎng)的客戶要求，巴克利財(cái)富銀行(Barelays Wealth)、紐約梅隆銀行(Bank ofNY Menon)開設(shè)專門機(jī)構(gòu)，幫助客戶收集被低估的藝術(shù)品。

世界上歷史悠久和規(guī)模巨大的幾家銀行，例如瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)(union Bank 0f Switzerland)、德意志銀行(Deutsche Bank)、巴黎銀行(BNP Paribas)、荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)、摩根大通銀行(JP Morgan Chase&Co，)，都有相當(dāng)完備的藝術(shù)銀行部和一整套從鑒定、收藏到保持、信托的服務(wù)系統(tǒng)(見表3)，在藝術(shù)家、藝術(shù)商人和經(jīng)濟(jì)界顧客之間斡旋，幫助經(jīng)理謀劃，并將合適的藝術(shù)家或藝術(shù)品介紹給企業(yè)和私人買主。

(五)藝術(shù)保險(xiǎn)公司

安盛保險(xiǎn)藝術(shù)公司(AXA Art Insurance Corpora―tion)，成立于1987年，總部設(shè)在紐約，是唯一一家在全球范圍內(nèi)，為私人、企業(yè)、博物館、畫廊和藝術(shù)家提供保險(xiǎn)服務(wù)的公司，占全球市場(chǎng)三分之一。該公司將投保對(duì)象分為私人收藏家、專業(yè)收藏家和機(jī)構(gòu)、修復(fù)師和藝術(shù)家四種，根據(jù)不同的方法進(jìn)行承保。對(duì)于私人收藏家來(lái)說(shuō)，將藝術(shù)品看作是家庭財(cái)產(chǎn)的一部分予以承保，收藏家自行與保險(xiǎn)公司議定保險(xiǎn)額度。若遭遇失竊或損害，就以此為依據(jù)來(lái)賠償。對(duì)于畫廊和美術(shù)館等專業(yè)收藏機(jī)構(gòu)，則根據(jù)其營(yíng)運(yùn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)專門保險(xiǎn)。對(duì)于藝術(shù)品修復(fù)師，主要承保他們的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，即修復(fù)IT作若出現(xiàn)瑕疵而使藝術(shù)品價(jià)值受損時(shí)的補(bǔ)償。對(duì)于藝術(shù)家，則主要承保藝術(shù)家工作環(huán)境的安全和形成中的作品的價(jià)值，如工作室險(xiǎn)和作品運(yùn)輸險(xiǎn)等。和其他保險(xiǎn)一樣，保費(fèi)的高低取決于其風(fēng)險(xiǎn)大小，包括作品本身的牢同度，以及作品儲(chǔ)藏處的環(huán)境等。在簽訂合同之前，保險(xiǎn)公司都會(huì)對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行仔細(xì)的檢驗(yàn)和估值，所以藝術(shù)保險(xiǎn)可以起到對(duì)豈術(shù)品進(jìn)行評(píng)估和辨?zhèn)巫饔?。除了安盛保險(xiǎn)藝術(shù)公司，國(guó)際上比較著名的保險(xiǎn)公司，如友邦、東京海事、德國(guó)安聯(lián)、美國(guó)愛特那人壽與意外事故保險(xiǎn)公司(Aetna Life&Casualty)、美國(guó)安泰保險(xiǎn)金融集團(tuán)(the Hartford Insurance Compa―nv)、北美洲保險(xiǎn)公司(Insurance Company of NorthAmerica)和圣保羅火災(zāi)海事保險(xiǎn)公司(St，Paul Fire&Marine)也都從事藝術(shù)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。著名拍賣公司佳士得也提供藝術(shù)品保險(xiǎn)服務(wù)。由于有時(shí)藝術(shù)品的產(chǎn)權(quán)會(huì)發(fā)生爭(zhēng)議，ARIS產(chǎn)權(quán)保證公司(ARIS TitleInsurance Corporation)于2006年推出藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)保證險(xiǎn)(art-title insurance)，2010年該公司被阿爾戈集團(tuán)(Argo Group)兼并。將藝術(shù)品投保另一個(gè)好處是，每件投保的作品，都自動(dòng)進(jìn)入國(guó)際失蹤藝術(shù)品記錄組織(Art Loss Register，ALR)的數(shù)據(jù)庫(kù)，該庫(kù)將對(duì)每一件失蹤的藝術(shù)品進(jìn)行跟蹤記錄。

(六)其他機(jī)構(gòu)

和證券市場(chǎng)分成一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)一樣，國(guó)際上藝術(shù)品市場(chǎng)也分成一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。通常，畫廊為一級(jí)市場(chǎng)，拍賣公司為二級(jí)市場(chǎng)。國(guó)際上知名的畫廊有1960年在波士頓成立的佩斯畫廊f(wàn)PaceWildenstein Gallery)、1980年在洛杉磯成立的高古軒fGagosian Gallery)、1970年在倫敦成立的蛇形畫廊(Serpentine gallery)和1993年在倫敦成立的自立方畫廊(whiteCube Gallery)。國(guó)際上最知名的拍賣公司有：1766年由詹姆士?佳士得(James Christie)在倫敦成立的佳士得(Christie)和1744年由塞繆爾，貝克fSamuelBaker)建立的蘇富比(Sotheby)。兩家拍賣公司，不但提供拍賣業(yè)務(wù)，還提供包括藝術(shù)咨詢、理財(cái)、融資在內(nèi)的眾多服務(wù)。藝術(shù)品投資相當(dāng)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也大，其流動(dòng)性很大程度上是由藝術(shù)界潮流所決定，所以需要專門的藝術(shù)品投資咨詢公司。國(guó)際上比較知名的藝術(shù)投資咨詢公司有倫敦的美術(shù)財(cái)富管理公司(Fine ArtWealth Management)，它主要提供藝術(shù)資產(chǎn)規(guī)劃，投資計(jì)劃咨詢等，其客戶多為國(guó)際知名的私人銀行：倫敦的藝術(shù)戰(zhàn)術(shù)公司(ArtTactic)，由安德斯?彼特森(An―ders Petterson)于2001年成立，是一家專門通過(guò)網(wǎng)絡(luò)提供藝術(shù)品市場(chǎng)信息的公司，近年來(lái)還進(jìn)行中國(guó)和印度藝術(shù)品市場(chǎng)的專題研究。倫敦的西摩管理公司(Seymour Management)，成立于2001年，是一家獨(dú)立的藝術(shù)咨詢和管理公司，為客戶提供藝術(shù)品的購(gòu)買、出售和管理的咨詢。

三、我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)現(xiàn)狀與發(fā)展瓶頸

2010年度中國(guó)藝術(shù)品拍賣業(yè)總成交額達(dá)573億元，增幅達(dá)150％，超過(guò)法國(guó)成為世界第三大藝術(shù)品市場(chǎng)(見圖2)。2010年6月，美林集團(tuán)(Merrill Lvnch)和法國(guó)凱捷咨詢公司(Capgemini)《2009年全球財(cái)富報(bào)告》。該報(bào)告稱，中國(guó)百萬(wàn)富翁的人數(shù)已占全球富翁總量4.77％，名列全球第四，藝術(shù)品、錢幣、古董和酒類等具有‘有形、長(zhǎng)期’價(jià)值的收藏品已經(jīng)成為中國(guó)財(cái)富人群廣為關(guān)注的投資品類，從而直接導(dǎo)致中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)25％的年增長(zhǎng)率。而流動(dòng)性過(guò)剩讓中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)多次出現(xiàn)天價(jià)神話，不少銀行對(duì)藝術(shù)品投資躍躍欲試，其中鑒定、估值、保險(xiǎn)、質(zhì)押有爆發(fā)性增長(zhǎng)，2010年也由此被業(yè)界稱為“中國(guó)藝術(shù)金融元年”。

2009年之前。中國(guó)藝術(shù)家躋身國(guó)際藝術(shù)家交易前50名的寥寥無(wú)幾。然而，2009年之后，張大干、徐悲鴻、傅抱石、林風(fēng)眠、常玉、李可染、吳昌碩、趙無(wú)極、吳冠中等藝術(shù)家進(jìn)入全球藝術(shù)家成交前50的排名中，且總數(shù)量占據(jù)排行榜的近1／4，齊白石更是以7000多萬(wàn)美元的成交額名列畢加索和安迪?沃霍爾之后，位居第三。中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的初步形成，并已初具規(guī)模。(見圖3)

(一)活躍的藝術(shù)品投資市場(chǎng)

在國(guó)際藝術(shù)品投資市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的背景下，我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)逐漸成熟，藝術(shù)品指數(shù)、藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品、藝術(shù)銀行等紛紛出現(xiàn)。

隨著中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)的不斷成熟，針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的藝術(shù)品指數(shù)，如中藝指數(shù)和雅昌指數(shù)已經(jīng)誕生。各類藝術(shù)品指數(shù)的出現(xiàn)，給藝術(shù)品投資市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)?！爸兴囍笖?shù)”全稱“中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)指數(shù)系統(tǒng)”(the Art Market Index，英語(yǔ)縮寫“AMI”)，

于2003年9月開始運(yùn)作。主要數(shù)據(jù)來(lái)自于拍賣行情、畫廊銷售、藝術(shù)博覽會(huì)等，再結(jié)合通貨膨脹率、銀行利率等變化因素，運(yùn)用相關(guān)的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法。對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)進(jìn)行分析，取得相應(yīng)的指數(shù)。其編制方法類似股票指數(shù)，包含藝術(shù)品拍賣指數(shù)和圖表系統(tǒng)。通過(guò)該指數(shù)，收藏者可以對(duì)某人和某類作品進(jìn)行市場(chǎng)投資情況分析，了解某一時(shí)間段里藝術(shù)品市場(chǎng)交易的資金總量，某類作品在售出資金總量中的比例，以及該類作品售出的最高價(jià)和最低價(jià)以及平均值等情況?！把挪笖?shù)”以“藝術(shù)家某期個(gè)人指數(shù)=該期作品總成交價(jià)格，該期作品總平方尺數(shù)”為標(biāo)準(zhǔn)，若某期無(wú)作品成交，則沿用上期數(shù)據(jù)。雅昌書畫拍賣綜合指數(shù)，囊括十幾年來(lái)近千個(gè)拍賣專場(chǎng)的約30萬(wàn)條數(shù)據(jù)。不過(guò)，國(guó)內(nèi)最知名的國(guó)際藝術(shù)品指數(shù)當(dāng)數(shù)長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平2003年與紐約大學(xué)的摩西教授共同創(chuàng)建的“梅摩指數(shù)”。作為中國(guó)瓷器的投資指數(shù)已得到全球藝術(shù)品買家的認(rèn)可。美國(guó)與歐洲的藝術(shù)基金都頻繁參考。2005年，英國(guó)巴克利銀行的投資報(bào)告中采用“梅摩指數(shù)”，建議全球投資者將5％的資金放在藝術(shù)品投資上。

民營(yíng)藝術(shù)館，又稱民營(yíng)博物館，是指非政府投資，完全由私人或股份制性質(zhì)投資經(jīng)營(yíng)的藝術(shù)館。因?yàn)槭艿椒N類、資金等限制，以展覽各種專業(yè)性的藏品為主。1999年著名設(shè)計(jì)師和設(shè)計(jì)活動(dòng)家何躍華，在北京建立第一家非商業(yè)民營(yíng)藝術(shù)館――北京設(shè)計(jì)博物館。2010年4月18日，由金融機(jī)構(gòu)發(fā)起主辦的內(nèi)地第一家藝術(shù)展館，民生現(xiàn)代美術(shù)館在上?；春Ｎ髀?70號(hào)紅坊藝術(shù)園區(qū)誕生，并由民生銀行品牌管理部總經(jīng)理何炬星出任館長(zhǎng)。截至2010年，上海共有14家民營(yíng)美術(shù)館。2008年10月，國(guó)內(nèi)管理咨詢及投資銀行業(yè)的“和君咨詢”聯(lián)手西岸圣堡國(guó)際藝術(shù)品投資有限公司，共同發(fā)起主要投資西方經(jīng)典油畫的“和君西岸”。

2007年6月18日民生銀行面向銀行存款額在800-1000萬(wàn)元的高資產(chǎn)凈值人士發(fā)行推出“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”第1期。民生銀行成為第一家涉獵藝術(shù)品投資的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。該產(chǎn)品由民生銀行、信托公司與藝術(shù)咨詢公司三方構(gòu)成，民生銀行負(fù)責(zé)該產(chǎn)品的投資決策和資金保管。該項(xiàng)目以100萬(wàn)元為投資起點(diǎn)，投資期限2年，預(yù)期年收益率0％-18％。由于銷售火爆，僅用一個(gè)工作日就完成募集作業(yè)，2007年7月18日銷售第2期(規(guī)模2億元人民幣)，也僅在8小時(shí)后完成追募。全球金融危機(jī)并不影響“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)，2009年7月投資該產(chǎn)品的稅后凈收益達(dá)25.5％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的基金收益。不僅如此，2010年中國(guó)油畫市場(chǎng)最大的三方買家，民生銀行也赫然名列其中。

2009年6月9日，招商銀行私人銀行部推出“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”。該計(jì)劃由招商銀行私人銀行部的合作機(jī)構(gòu)中國(guó)墻美術(shù)館，給客戶提供藝術(shù)品，客戶從中選擇自己喜愛的藝術(shù)品。在該銀行存人相應(yīng)的保證金后，客戶就擁有為期一年的免費(fèi)鑒賞期。在鑒賞期內(nèi)，客戶可以將藝術(shù)品帶回家欣賞。如果需要更深入地了解藝術(shù)家的創(chuàng)作動(dòng)機(jī)和靈感來(lái)源，招商銀行私人銀行部還能夠幫助客戶與藝術(shù)家進(jìn)行面對(duì)面的溝通。如果該藝術(shù)品一年之內(nèi)貶值，繳納管理費(fèi)后，客戶可自行退回。如果升值，投資者仍可用1年前的定價(jià)，購(gòu)進(jìn)該件藝術(shù)品。近年來(lái)，上海公共藝術(shù)銀行、上海證大藝術(shù)銀行、香港抱趣堂藝術(shù)投資財(cái)務(wù)有限公司、北京世紀(jì)墻文化藝術(shù)中心和中國(guó)建設(shè)銀行浙江省分行藝術(shù)財(cái)富理財(cái)中心等專業(yè)藝術(shù)銀行及商業(yè)銀行下屬藝術(shù)銀行業(yè)務(wù)部門紛紛成立，標(biāo)志著我國(guó)藝術(shù)銀行進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。單單從資金量衡量，與每年數(shù)百億元的銀行其他理財(cái)項(xiàng)目相比，藝術(shù)銀行微不足道，但作為團(tuán)聚高端客戶的“招牌”，藝術(shù)品投資成為未來(lái)私人銀行服務(wù)的必爭(zhēng)市場(chǎng)。

高端藝術(shù)品市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)，吸引了大量信托公司參與。自2004年11月以來(lái)，信托公司發(fā)行的20款商品信托產(chǎn)品中，半數(shù)以上均為藝術(shù)品標(biāo)的。以國(guó)投信托為例，該公司已發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品9期，募集資金達(dá)68.9億元。2009年6月，國(guó)投信托、建行北京分行和保利文化藝術(shù)有限公司合作，推出國(guó)內(nèi)首款藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃，募集資金4650萬(wàn)元，信托資金主要用于購(gòu)買所選定藝術(shù)品的收益權(quán)，投資者可享受7％的預(yù)期年收益。次年，又推出“國(guó)投飛龍藝術(shù)品基金8號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，該計(jì)劃期限2年，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)100萬(wàn)元，預(yù)期收益率在8％以上。該計(jì)劃實(shí)質(zhì)是一個(gè)簡(jiǎn)單的質(zhì)押融資，募集資金2億元。2010年末，中信信托發(fā)行了首款針對(duì)中國(guó)書畫類藝術(shù)品實(shí)物投資的信托產(chǎn)品――“中信文道?中國(guó)書畫投資基金”，主要用于在合同約定范圍內(nèi)建議購(gòu)買的中國(guó)書畫作品，閑置資金也可用于銀行存款和貨幣市場(chǎng)基金等。藝術(shù)品信托之所以火爆，在于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較小。多數(shù)產(chǎn)品屬融資類信托。以國(guó)投飛龍藝術(shù)品基金系列為例，如收益權(quán)一方不回購(gòu)，信托公司可去拍賣行拍賣，達(dá)不到預(yù)期收益的，由負(fù)責(zé)擔(dān)保的拍賣行承擔(dān)損失。另外，信托公司還可找第三方機(jī)構(gòu)做征信擔(dān)保。據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，近幾年國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托產(chǎn)品的年收益率均在8.5％以上。

國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品保險(xiǎn)市場(chǎng)正在興起，中國(guó)人保、平安保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)都已開始藝術(shù)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但是它們主要停留在展覽保險(xiǎn)與拍賣保險(xiǎn)，作為家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的附加險(xiǎn)的藝術(shù)品保險(xiǎn)還比較少。中國(guó)嘉德、北京保利、北京翰海、北京匡時(shí)、中貿(mào)圣佳、北京華辰、北京榮寶等都是我國(guó)著名拍賣公司。

海外投資我國(guó)藝術(shù)品的基金不少，如2006年有著25年收藏經(jīng)歷的保羅?瑟伐蒂(Paul Seffaty)，聯(lián)合其10位朋友，建立一支私募基金，投資當(dāng)代中國(guó)藝術(shù)品。高盛前執(zhí)行官祝鈞丁(Chuk-Kwan Ting)，于2008年募集5千萬(wàn)美金，建立投資中國(guó)明清書畫的基金。國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資咨詢行業(yè)也已經(jīng)建立，2005年成立的如泰瑞藝術(shù)基金，是一家以藝術(shù)品為主要投資和研究目標(biāo)，為投資者提供專業(yè)的藝術(shù)品資產(chǎn)投資管理服務(wù)和咨詢顧問(wèn)服務(wù)的企業(yè)。2009年5月成立第一支“紅珊瑚藝術(shù)品投資基金”，每月出通訊資料。北京邦文為民生銀行推出“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”第1期提供咨詢服務(wù)。

此外，上海、深圳、天津、鄭州等地紛紛成立文化產(chǎn)權(quán)交易所。2010年12月，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所和上海版權(quán)交易中心聯(lián)手推出半標(biāo)產(chǎn)權(quán)交易品種“藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)組合一號(hào)”，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)家黃鋼的作品被分成2500份在交易所發(fā)行。不過(guò)，該產(chǎn)品只限藝術(shù)品投資俱樂(lè)部成員認(rèn)購(gòu)。2011年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所推出“藝術(shù)品份額化投資”，與上海不同，投資者無(wú)特別限制，可通過(guò)交易所電子交易平臺(tái)交易，并實(shí)行T+0交易模式，意味著普通投資者均可直接參與藝術(shù)品投資，同時(shí)，也意味著藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)同步放大。

(二)我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展瓶頸與完善

中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)真正建立需要經(jīng)歷以下幾種形態(tài)：?jiǎn)渭?a href="http://m.wkeij.com/haowen/163533.html" target="_blank">意義上的藝術(shù)品形態(tài)、藝術(shù)商品形態(tài)、藝術(shù)品資本化形態(tài)及藝術(shù)品證券化形態(tài)。有鑒于中國(guó)藝術(shù)品

形態(tài)的不完整，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有全面介入，花旗、渣打等國(guó)際知名銀行也均因風(fēng)險(xiǎn)難以評(píng)估沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)入內(nèi)地藝術(shù)品市場(chǎng)。

我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展受到流動(dòng)性、定價(jià)、經(jīng)驗(yàn)、公眾認(rèn)知以及政府管理等方面的制約。隨著改革開放的不斷深入，藝術(shù)品投資市場(chǎng)真正建立的條件正在不斷處于完善。

流動(dòng)性是遏制藝術(shù)品投資市場(chǎng)發(fā)展的最大障礙。發(fā)達(dá)國(guó)家的藝術(shù)品投資市場(chǎng)已經(jīng)建立起從藝術(shù)家、策展人、評(píng)論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術(shù)館一整套可以保證流動(dòng)性的機(jī)制。我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)剛起步，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)尚未完全打通，降低了藝術(shù)品市場(chǎng)的流動(dòng)性，進(jìn)而制約金融機(jī)構(gòu)投資藝術(shù)品市場(chǎng)的熱情。

我國(guó)藝術(shù)品定價(jià)之難，也是困擾金融機(jī)構(gòu)投資藝術(shù)品的另一大原因。藝術(shù)品是人類智力勞動(dòng)的產(chǎn)物，藝術(shù)品獨(dú)一無(wú)二，價(jià)格評(píng)估難以標(biāo)準(zhǔn)化，其價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)，較股票、房產(chǎn)困難得多。我國(guó)藝術(shù)品的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)畸形發(fā)展，加劇藝術(shù)品定價(jià)的難度。一個(gè)相對(duì)成熟的藝術(shù)品市場(chǎng)，應(yīng)由一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)共同發(fā)揮作用、互為補(bǔ)充，并應(yīng)遵循“藝術(shù)作品一畫廊一拍賣行一藏家”的順序，從畫廊到拍賣公司有一個(gè)篩選的過(guò)程。畫廊負(fù)責(zé)普通作品的日常交易，拍賣公司主要經(jīng)營(yíng)少量精品的藝術(shù)品交易。我國(guó)歷史上的藝術(shù)品交易主要通過(guò)古玩商流動(dòng)奔走于收藏家或者設(shè)立固定的古玩店鋪，建國(guó)后，大部分古玩從業(yè)人員在文物商店工作。此時(shí)的文物商店，隸屬于國(guó)家文博部門。改革開放以前，文物商店除通常商業(yè)買賣外，還有兩個(gè)功能，一是把較好的文物挑出，供國(guó)家文博機(jī)構(gòu)收藏，二是將普通的藝術(shù)品交給外貿(mào)公司，出口創(chuàng)匯。改革開放初期，政府曾委托北京榮寶齋、上海朵云軒向社會(huì)藝術(shù)品的指導(dǎo)價(jià)格，但那時(shí)主要看重的是政治價(jià)值和較純粹的藝術(shù)價(jià)值?？墒沁@種有政府出指導(dǎo)價(jià)的做法變得越來(lái)越不合時(shí)宜。如此種種導(dǎo)致我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)內(nèi)部存在很多不足。不少藝術(shù)家過(guò)于浮躁，離市場(chǎng)太近，關(guān)心的熱點(diǎn)往往是作品價(jià)格，而不是藝術(shù)本身，為了逃避給畫廊的傭金，有些畫家繞過(guò)畫廊直接和顧客交易。另一方面，某些平庸的作品，由于不經(jīng)過(guò)畫廊的篩選，直接進(jìn)入拍賣公司，導(dǎo)致拍賣公司成為“大雜燴”，最終造成兩者聲譽(yù)嚴(yán)重受損，健康的藝術(shù)品市場(chǎng)也難以真正建立。直到目前為止，國(guó)內(nèi)仍無(wú)絕對(duì)權(quán)威的評(píng)估機(jī)構(gòu)。而目前的做法主要是通過(guò)上海、深圳、天津、鄭州設(shè)立的文化產(chǎn)權(quán)交易所作為交易平臺(tái)，可以降低成本、規(guī)范市場(chǎng)，對(duì)于保證金融化藝術(shù)品的質(zhì)量，是一個(gè)不得已的現(xiàn)實(shí)選擇。

投資中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)同樣不足。國(guó)內(nèi)銀行界對(duì)藝術(shù)品投資早有想法，可是由于經(jīng)驗(yàn)不足，該市場(chǎng)還未得到充分挖掘。作為國(guó)內(nèi)銀行界的兩大主體，中資銀行和外資銀行，在投資我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)時(shí)，各有各的軟肋。藝術(shù)品投資及咨詢服務(wù)，需要相當(dāng)專業(yè)技術(shù)人員，包括從藝術(shù)家選擇，作品真?zhèn)舞b定，藝術(shù)品保存等等，中資銀行在此領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)不足，故較少涉及。相反，在藝術(shù)品投資方面，外資銀行頗有經(jīng)驗(yàn)，但由于剛拿到QDII，缺乏中國(guó)市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，所以也很少涉足該領(lǐng)域。目前國(guó)內(nèi)嚴(yán)重缺乏具有專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)精神的藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人，使得兩者的軟肋都無(wú)法得到及時(shí)彌補(bǔ)。如果藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍上去了，金融界大舉進(jìn)入藝術(shù)品投資也就指日可待。

公眾對(duì)藝術(shù)品投資的認(rèn)識(shí)不足，也制約藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展。受到金融工具以及交易市場(chǎng)的限制，目前國(guó)內(nèi)只有私人銀行部門，才提供藝術(shù)品投資相關(guān)的服務(wù)。很多私人銀行也只有客戶詢問(wèn)時(shí)才會(huì)告知有此類服務(wù)，而不會(huì)主動(dòng)向客戶介紹該項(xiàng)服務(wù)。推廣不力，造成公眾對(duì)藝術(shù)品投資缺乏了解，認(rèn)同感低，誤認(rèn)為藝術(shù)品投資只是有錢人玩的游戲，和自己無(wú)關(guān)。不可否認(rèn)，藝術(shù)品投資，的確需要大量的資本，但是隨著藝術(shù)品基金、藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易等孕育而生，藝術(shù)品投資已經(jīng)可以走進(jìn)尋常百姓家。國(guó)際上，一件藝術(shù)品的投資周期長(zhǎng)，一般十年左右，國(guó)內(nèi)投資者很少有這耐心。為了不讓投資者心急，民生銀行推出“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”其投資期限僅為2年，這做法并不符合藝術(shù)品的投資規(guī)律。

藝術(shù)品屬于文化產(chǎn)品，金融資本進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)時(shí)，除需要經(jīng)歷一般金融性審批制外，還要牽涉文化部、宣傳部等多個(gè)部門，操作難度很大。這一情況正在得到改善。2010年3月19日，、人民銀行、財(cái)政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)九大部委聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》文件(94號(hào)文)。2010年7月19日，上海地方政府也出臺(tái)《上海市金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的實(shí)施意見》，上述一系列政策的制定和頒布，為金融業(yè)在包括藝術(shù)品投資在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，提供了有利的條件。

我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)化特征，包括發(fā)行藝術(shù)品投資基金和信托計(jì)劃、藝術(shù)品估價(jià)服務(wù)以及銀行企業(yè)的藝術(shù)品收藏和藝術(shù)贊助等，據(jù)《2009~2010中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)研究報(bào)告》，動(dòng)輒千萬(wàn)級(jí)的競(jìng)拍出價(jià)已經(jīng)將個(gè)人性購(gòu)買行為迅速地“邊緣化”，類似于股票市場(chǎng)中的“機(jī)構(gòu)”和“散戶”的區(qū)別。作為藝術(shù)品證券化標(biāo)志，深圳和上海相繼成立文化產(chǎn)權(quán)交易所。我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)正在從藝術(shù)品資本化形態(tài)向藝術(shù)品證券化形態(tài)過(guò)度。

各類金融產(chǎn)品的問(wèn)世，能夠推進(jìn)機(jī)構(gòu)化的速度，加快藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展步伐。藝術(shù)品保險(xiǎn)能為藝術(shù)品的流通提供安全保障，其核保所派生的鑒定功能，又能對(duì)贗品泛濫的國(guó)內(nèi)起到一定遏制作用，為藝術(shù)品的流動(dòng)提供良好的開端；藝術(shù)品指數(shù)為藝術(shù)品投資提供一個(gè)相對(duì)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，為后期的流動(dòng)提供方便：文化產(chǎn)權(quán)交易所將藝術(shù)品的產(chǎn)權(quán)證券化，對(duì)藝術(shù)品的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，增加了藝術(shù)品的投資價(jià)值：藝術(shù)品投資基金和藝術(shù)銀行使得藝術(shù)品投資不再是個(gè)別專業(yè)人士的專利，為藝術(shù)品投資的普及創(chuàng)造條件：而金融產(chǎn)品和藝術(shù)品的聯(lián)手是對(duì)傳統(tǒng)以“畫廊一拍賣公司”為核心的藝術(shù)品投資市場(chǎng)的有力補(bǔ)充。

就我國(guó)現(xiàn)狀而言，針對(duì)某一個(gè)項(xiàng)目或某一個(gè)、幾個(gè)藝術(shù)家的作品，投資周期以中短期為主，投資規(guī)模從幾百萬(wàn)到千萬(wàn)量級(jí)，由專家顧問(wèn)、專業(yè)運(yùn)作共同對(duì)投資人負(fù)責(zé)的專門性藝術(shù)投資基金，以其目標(biāo)明確、形式單一、針對(duì)性強(qiáng)有望成為我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)最佳選擇。

至于各地成立的文交所，筆者認(rèn)為，由于其本身制度尚不完善，并不適于近階段作為藝術(shù)品投資的主要發(fā)展方向。

文交所是將產(chǎn)權(quán)可拆分的文化藝術(shù)產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行“類證券化”交易的平臺(tái)，借用證券市場(chǎng)的交易模式，對(duì)藝術(shù)品的所有權(quán)、收益權(quán)以及項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流等資產(chǎn)的“權(quán)益”進(jìn)行等份額拆分。各地名稱略有差異，天津稱為“份額化”，深圳稱之為“權(quán)益拆分”，鄭州文交所則稱之為“電子化”。所謂“權(quán)益拆分”，就是將一件事物的所有權(quán)及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的各種收益進(jìn)行拆分。投資人可以通過(guò)認(rèn)購(gòu)拆分的份數(shù)，來(lái)獲得投資標(biāo)的物相應(yīng)比例的所有權(quán)及相關(guān)權(quán)益，同時(shí)獲得基于這些權(quán)益所帶來(lái)的遠(yuǎn)期或當(dāng)期的收益。

篇2

近年來(lái)，國(guó)際金融、國(guó)內(nèi)金融的界限變得越來(lái)越模糊。我國(guó)早期的金融學(xué)教科書所教授的內(nèi)容是從國(guó)內(nèi)金融向國(guó)際金融延伸；而在國(guó)外的金融學(xué)教材中，每一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)金融是整個(gè)國(guó)際金融體系的一個(gè)組成部分。目前來(lái)看，后一種理解可能更為合理——將世界看成一個(gè)整體，在這個(gè)整體中不同國(guó)家承擔(dān)的角色以及不同國(guó)家之間所產(chǎn)生的聯(lián)系是不容忽視的。

在這個(gè)大的視角之下，需要對(duì)傳統(tǒng)國(guó)際金融研究的主要問(wèn)題進(jìn)行更加深入的研究。研究領(lǐng)域沒(méi)有發(fā)生太大的變化，但研究?jī)?nèi)容發(fā)生了很大變化。例如，過(guò)去國(guó)際金融重點(diǎn)研究國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際貨幣制度等，但發(fā)展到今天，研究側(cè)重點(diǎn)可能應(yīng)做出調(diào)整。

二、國(guó)際金融重點(diǎn)問(wèn)題研究的新方向

目前應(yīng)當(dāng)拋棄在短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生超主權(quán)貨幣的想法，仍應(yīng)以世界多元貨幣體系為研究對(duì)象。多元貨幣體系的發(fā)展是有規(guī)律的，同時(shí)也存在各國(guó)貨幣政策應(yīng)如何協(xié)調(diào)配合等問(wèn)題。

第一，應(yīng)關(guān)注近年來(lái)數(shù)字貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展，以及其對(duì)國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系產(chǎn)生的沖擊。在數(shù)字貨幣1.0時(shí)期，創(chuàng)造單一國(guó)際貨幣的設(shè)想迅速遭到了一些國(guó)家和地區(qū)的抵制，例如，美國(guó)、英國(guó)、歐盟等。原因在于創(chuàng)造超主權(quán)貨幣對(duì)其他國(guó)際貨幣會(huì)形成挑戰(zhàn)。貨幣代表著權(quán)力，而且代表了國(guó)家主權(quán)。在2021年舉辦的博鰲論壇上，有專家對(duì)中國(guó)數(shù)字貨幣的發(fā)展提出了兩個(gè)非常重要的看法，一是發(fā)展數(shù)字貨幣不應(yīng)沖擊貨幣主權(quán)，二是數(shù)字貨幣使用領(lǐng)域應(yīng)限定為消費(fèi)和零售。這是符合貨幣本質(zhì)的。

數(shù)字貨幣2.0版本則基于不同的主權(quán)貨幣創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定幣。在此基礎(chǔ)上，又創(chuàng)造了類似SDR的一個(gè)貨幣籃子，基本維持了現(xiàn)有的貨幣格局，只是運(yùn)用了新的貨幣載體，得到了許多國(guó)家的支持。這件事情是非常有意義的。沿著這個(gè)思路研究下去，對(duì)研判國(guó)際貨幣的未來(lái)以及人民幣今后的發(fā)展都將非常有價(jià)值。雖然短時(shí)間內(nèi)無(wú)法創(chuàng)造出一個(gè)超主權(quán)貨幣，但是當(dāng)主要儲(chǔ)備貨幣以一個(gè)籃子的形式組合起來(lái)，在實(shí)際運(yùn)行時(shí)，就出現(xiàn)了一定的超主權(quán)貨幣的特征。這些貨幣都是可自由兌換的，例如，在歐洲使用美元是非常方便的。這就意味著數(shù)字化的美元在歐洲也可以使用，在一定意義上具有超主權(quán)貨幣的特征。

由于人民幣不可自由兌換，因此存在被孤立的可能性。我國(guó)應(yīng)加快人民幣可兌換改革和國(guó)際化步伐，否則在疫情結(jié)束、數(shù)字貨幣普遍使用之后，人民幣可能處于不利地位。這是需要深入研究的問(wèn)題。

第二，應(yīng)關(guān)注國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的聯(lián)系。過(guò)去有很多關(guān)于這方面的探討，例如，不可能三角理論等。但實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不像理論描述的那么簡(jiǎn)單。在這種新的情況下，對(duì)國(guó)際收支變化和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系需要深入研究。特別對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，很多因素會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生很大影響。過(guò)去對(duì)于國(guó)際收支和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究，較多是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)。在這個(gè)大架構(gòu)下，資金的流動(dòng)承載著實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素的流動(dòng)。而根據(jù)IMF的研究，在本世紀(jì)以來(lái)的二十年中，各國(guó)之間的貿(mào)易差額在逐漸縮小，但國(guó)際投資頭寸在增加，其原因是需要研究的。如果這一趨勢(shì)確實(shí)存在且正在發(fā)展，那么國(guó)際收支和一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系需要重新探討。

第三，應(yīng)關(guān)注國(guó)際金融的治理體系問(wèn)題。世界在不斷變化，二戰(zhàn)后形成的以國(guó)際貨幣基金組織、WTO、世界銀行為主要支柱的國(guó)際金融架構(gòu)已不再有效并需要改變。改變的方向可從近年來(lái)各國(guó)倡導(dǎo)的提議中看出一些端倪，例如，跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議（TTIP）在推出時(shí)是一種新的國(guó)際治理機(jī)制，是基于價(jià)值觀相同、互相認(rèn)同的原則組織起來(lái)的，即成員經(jīng)濟(jì)體對(duì)人權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)中性等問(wèn)題看法相同。而這一特征在傳統(tǒng)的治理體系中并不突出。

類似的協(xié)定層出不窮，例如，全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（CPTPP）。我國(guó)已表態(tài)參與，美國(guó)也表態(tài)參與，這代表著一套新的體系，與二戰(zhàn)后形成的體系不同——從美國(guó)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橛啥鄠€(gè)國(guó)家和多項(xiàng)因素共同決定。雖然美國(guó)在其中依然占據(jù)重要地位，但之前近乎一家獨(dú)大的格局已不復(fù)存在。在全球多元化的格局下，中國(guó)通過(guò)“一帶一路”倡議、人類命運(yùn)共同體等理念，在國(guó)際上推廣了代表中國(guó)心目中“良治”的全球治理體系，其具體內(nèi)容仍需不斷充實(shí)和豐富。更為重要的是，我國(guó)的理念要能夠被全世界所接受，要與現(xiàn)有的理念和制度安排相協(xié)調(diào)。目前，我國(guó)所做的闡述還不夠，未來(lái)仍有大量工作需要去做。

篇3

數(shù)字營(yíng)銷通常還被稱為“線上營(yíng)銷”，或“網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷”。最早使用數(shù)字營(yíng)銷的企業(yè)是上世紀(jì)80年代的SoftAd集團(tuán)（現(xiàn)在的ChannelNet）。SoftAd集團(tuán)早在1986年，就開始為寶馬、通用和福特汽車舉辦數(shù)字營(yíng)銷活動(dòng)：利用雜志中的讀者回函卡片，換取包含多媒體內(nèi)容的各種汽車促銷軟盤（floppy disks），并提供免費(fèi)汽車試駕。

隨著“網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷”的流行，數(shù)字營(yíng)銷被視為與消費(fèi)者具有更深層互動(dòng)關(guān)聯(lián)的一種更成熟的有效形式。根據(jù)2012―2013年的數(shù)據(jù)資料顯示，數(shù)字營(yíng)銷的發(fā)展呈向上增長(zhǎng)趨勢(shì)。2010年，數(shù)字媒體每年約有4.5萬(wàn)億美元的在線廣告，每年的增長(zhǎng)率約為48%以上，“線上營(yíng)銷”得到了美國(guó)消費(fèi)者的普遍接受。

然而，近來(lái)歐美市場(chǎng)營(yíng)銷的管理高層，只要一聽“數(shù)字營(yíng)銷”這個(gè)曾經(jīng)的流行詞，他們的反應(yīng)已從之前的熱情擁抱，到如今顯現(xiàn)暈眩疲乏。對(duì)他們來(lái)說(shuō)數(shù)字營(yíng)銷不再是閃亮的專業(yè)用語(yǔ)，而是一個(gè)分心的沉重負(fù)擔(dān)，諸如互動(dòng)廣告、公共策略、網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)……

事實(shí)上，用“數(shù)字營(yíng)銷”作為區(qū)別于其他種類的營(yíng)銷想法，從來(lái)就沒(méi)有太大的意義，那是90年代經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期的產(chǎn)物，以及20世紀(jì)橫空出世的廣告過(guò)激行為。只是當(dāng)年喊出了這樣的口號(hào)而已，并不是一種真正的營(yíng)銷方式。

實(shí)際上，在社交媒體上發(fā)出最響呼聲的，往往是最不被市場(chǎng)關(guān)注的消費(fèi)者。而市場(chǎng)發(fā)出的可測(cè)性信號(hào)，并非總是體現(xiàn)有效市場(chǎng)的。其實(shí)數(shù)字營(yíng)銷和市場(chǎng)本身一樣，可以說(shuō)始終有著不完善和不可預(yù)測(cè)性。

當(dāng)下，我們正從系統(tǒng)記錄（System of Record）向系統(tǒng)體驗(yàn)（System of Experiences）的過(guò)程轉(zhuǎn)換――而企業(yè)需要解析所有記錄下來(lái)的數(shù)據(jù)，使之成為有意義的相關(guān)的客戶體驗(yàn)：比如從一個(gè)單一核心企業(yè)向其他方向發(fā)展時(shí)，企業(yè)高層必須在客戶體驗(yàn)的層面做出決定。而且無(wú)論是內(nèi)部還是外部，也無(wú)論是潛在的千瘡百孔的公司，還是如日中天的公司，都必須隨時(shí)朝著“嗅覺(jué)靈敏”的方向轉(zhuǎn)變。

如果說(shuō)，有誰(shuí)會(huì)對(duì)一個(gè)行業(yè)的生存產(chǎn)生威脅，那么人為地制造“數(shù)字化”和“非數(shù)字化”營(yíng)銷的區(qū)別，絕對(duì)只是一種忽悠而已。如今“線上”和“線下”的營(yíng)銷方式，只是令消費(fèi)者著迷于一種幻覺(jué)，以為他們完全可以選擇退出“被銷售”的局面。

近幾年，美國(guó)出現(xiàn)了“同理營(yíng)銷”（Empathetic Marketing），即提供一個(gè)更深入了解客戶核心情感的需求，并把這一理念融入其業(yè)務(wù)，以優(yōu)化客戶互動(dòng)。比如美國(guó)全國(guó)公共廣播電臺(tái)、環(huán)球影城、妮維雅和谷歌等品牌，都利用深層心理分析，深入解析客戶的情緒反應(yīng)，來(lái)優(yōu)化營(yíng)銷其品牌產(chǎn)品。

篇4

數(shù)值比例尺是用數(shù)字的比例式或分?jǐn)?shù)式表示比例尺的大小。

因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中人們習(xí)慣用10來(lái)計(jì)算中長(zhǎng)期時(shí)間，所以提供一套專門適用于積累期限為10年或10年的整倍數(shù)的終值、現(xiàn)值和復(fù)合利率的近似計(jì)算方法就具有特別意義，盡管目前還不能給出數(shù)學(xué)證明，尤其是計(jì)算中要用到的數(shù)字五點(diǎn)二，暫時(shí)只能稱之為神奇數(shù)字五點(diǎn)二，暫時(shí)稱下的運(yùn)算系統(tǒng)為“五點(diǎn)二法則”，但是在積累期間為10年的實(shí)際金融計(jì)算中此種方法顯得格外快捷、便利和準(zhǔn)確。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇5

關(guān)鍵詞：計(jì)算機(jī) 字符識(shí)別 手寫數(shù)字識(shí)別

中圖分類號(hào)：TP391 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9082（2013）10-0007-01

一、字符識(shí)別概述

字符識(shí)別是圖像識(shí)別領(lǐng)域中的一個(gè)非常活躍的分支，一方面是由于問(wèn)題本身的難度使之成為一個(gè)極具挑戰(zhàn)性的課題，另一方面，是因?yàn)樽址R(shí)別不是一門孤立的應(yīng)用技術(shù)，其中包含了模式識(shí)別領(lǐng)域的其它分支都會(huì)遇到的一些基本的、共性的問(wèn)題。也正是由于字符識(shí)別技術(shù)的飛速發(fā)展，才促使模式識(shí)別和圖像分析發(fā)展成為一個(gè)成熟的科學(xué)領(lǐng)域。

一般地，字符識(shí)別可以從幾個(gè)方面進(jìn)行分類：從采用的輸入設(shè)備來(lái)分，字符識(shí)別可以分為聯(lián)機(jī)識(shí)別和脫機(jī)識(shí)別；從待識(shí)別字符的字體來(lái)分，脫機(jī)字符識(shí)別又分為印刷體和手寫體字符識(shí)別；從識(shí)別對(duì)象來(lái)分，又可以分成手寫數(shù)字（阿拉伯?dāng)?shù)字）識(shí)別，手寫字母識(shí)別，手寫漢字以及其它各國(guó)文字識(shí)別等等；其中對(duì)于文字識(shí)別而言，根據(jù)文字類的多少，又分為限制性或非限制性識(shí)別。

在聯(lián)機(jī)手寫字符識(shí)別中，計(jì)算機(jī)能夠通過(guò)與計(jì)算機(jī)相連的手寫輸入設(shè)備獲得輸入字符筆劃的順序、筆劃的方向以及字符的形狀，所以相對(duì)脫機(jī)識(shí)別來(lái)說(shuō)它具有更多的可用信息，從而識(shí)別相對(duì)容易一些。但是，聯(lián)機(jī)識(shí)別有一個(gè)重要的不足就是要求輸入者必須在指定的設(shè)備上書寫，然而人們?cè)谏钪写蟛糠值臅鴮懬闆r是不滿足這一要求的，比如人們填寫各種表格資料，開具支票等。如果需要計(jì)算機(jī)去認(rèn)識(shí)這些己經(jīng)成為文字的東西，就屬于脫機(jī)識(shí)別技術(shù)了。比起聯(lián)機(jī)識(shí)別而言，脫機(jī)識(shí)別對(duì)書寫者沒(méi)有輸入設(shè)備的限制，它使用的輸入設(shè)備可以是任何一種圖像采集設(shè)備，如掃描儀、數(shù)字相機(jī)等。通過(guò)使用這類采集設(shè)備，脫機(jī)識(shí)別系統(tǒng)將書寫者已經(jīng)寫好的文字采集成圖像輸入到機(jī)器中，然后進(jìn)行自動(dòng)識(shí)別。根據(jù)識(shí)別的對(duì)象不同可以設(shè)計(jì)不同的識(shí)別系統(tǒng)，一般對(duì)于阿拉伯?dāng)?shù)字0到9就是需要把目標(biāo)分成10類進(jìn)行識(shí)別；而英文字母識(shí)別就要分成26類。另外由于漢字的多樣性，針對(duì)具體應(yīng)用有所不同。例如，大寫金額漢字就只需要識(shí)別十幾類漢字（壹、貳、……、拾、圓、角、分、整）即可。

二、手寫數(shù)字識(shí)別的應(yīng)用前景

脫機(jī)情況下手寫數(shù)字識(shí)別不但具有很高的應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)也具有很高的理論價(jià)值。首先，由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)化進(jìn)程的日益加快，票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，票據(jù)數(shù)量也與日俱增。其中個(gè)人憑證，支票，發(fā)票，進(jìn)賬單等等票據(jù)均需要處理大量的信息。而目前，票據(jù)錄入仍然依賴人工處理方式，因而使得票據(jù)管理工作也相對(duì)落后。如果能通過(guò)手寫體字符識(shí)別技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)信息的自動(dòng)錄入，無(wú)疑會(huì)大大有利于解決傳統(tǒng)人工處理方式中存在的工作量大、成本高、效率低、時(shí)效性差等問(wèn)題。因此，手寫數(shù)字的識(shí)別研究有著重大的現(xiàn)實(shí)意義和十分廣闊的應(yīng)用前景，一旦研究成功并投入應(yīng)用將產(chǎn)生巨大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。其次，由于數(shù)字是全世界通用的符號(hào)，識(shí)別種類較小，有助于作深入分析及驗(yàn)證一些新的理論。由于手寫數(shù)字識(shí)別的方法很容易推廣到其它一些相關(guān)問(wèn)題上，例如英文字母、漢語(yǔ)拼音等文字的識(shí)別，所以它逐步成為模式識(shí)別的一個(gè)熱點(diǎn)的研究領(lǐng)域。從50年代開始，許多的研究者就在這一研究領(lǐng)域開展了廣泛的探索并為模式識(shí)別的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。可以說(shuō)，手寫數(shù)字識(shí)別的研究將有助于模式識(shí)別、機(jī)器理解、機(jī)器人技術(shù)的發(fā)展，具有很大的理論價(jià)值。

目前手寫數(shù)字識(shí)別主要的應(yīng)用領(lǐng)域有：（1）手寫數(shù)字識(shí)別被應(yīng)用在大規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中。例如，人口普查、成績(jī)單錄入、行業(yè)年檢、財(cái)務(wù)報(bào)表錄入等應(yīng)用中，需要輸入大量的數(shù)據(jù)，以前完全靠手工輸入，耗費(fèi)大量的人力和物力。若使用手寫字符識(shí)別技術(shù)將大大提高這方面的工作效率。（2）手寫數(shù)字識(shí)別被應(yīng)用在財(cái)務(wù)、稅務(wù)、金融領(lǐng)域應(yīng)用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，每天會(huì)有大量的財(cái)務(wù)、稅務(wù)、支票等需要處理。如果使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行自動(dòng)化處理，無(wú)疑會(huì)節(jié)省大量的時(shí)間和金錢。當(dāng)然，該領(lǐng)域?qū)ψR(shí)別的精度要求很高，因此對(duì)預(yù)處理和識(shí)別的算法要求就很高。（3）手寫數(shù)字識(shí)別被應(yīng)用到郵件分揀系統(tǒng)中。傳統(tǒng)的郵件分揀主要是由人工來(lái)實(shí)現(xiàn)的。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各種私人和商務(wù)信件會(huì)越來(lái)越多，一些大城市每天處理的郵件高達(dá)幾百萬(wàn)件。因此郵件的自動(dòng)分揀成為大勢(shì)所趨。

三、手寫數(shù)字識(shí)別的難點(diǎn)

一般情況下，當(dāng)涉及到數(shù)字識(shí)別時(shí)，人們往往要求識(shí)別系統(tǒng)有很高的識(shí)別精度（又稱可靠性），特別是有關(guān)金額的數(shù)字識(shí)別時(shí)，如支票中填寫的金額部分，更是如此。因此針對(duì)這類問(wèn)題，就要求手寫數(shù)字識(shí)別系統(tǒng)具有高可靠性和高識(shí)別率，因此其難點(diǎn)主要在于以下幾方面：

1.阿拉伯?dāng)?shù)字的字形信息量很小，不同數(shù)字寫法字形相差又不大，使得準(zhǔn)確區(qū)分某些數(shù)字相當(dāng)困難。

2.數(shù)字雖然只有10種，而且筆劃簡(jiǎn)單，但書寫上帶有明顯的地域特性，同一數(shù)字寫法千差萬(wàn)別，不同地域的人寫法也不相同，所以很難做到兼顧各種寫法的極高識(shí)別率的通用性數(shù)字識(shí)別系統(tǒng)。

3.在實(shí)際應(yīng)用中，對(duì)數(shù)字的單字識(shí)別正確率的要求要比文字要苛刻得多。這是因?yàn)?，文字組合一般都存在上下文關(guān)系，但數(shù)字組合存在極少的或沒(méi)有上下文關(guān)系，所以每個(gè)孤立數(shù)字的識(shí)別都至關(guān)重要。而且數(shù)字識(shí)別經(jīng)常涉及的財(cái)會(huì)、金融領(lǐng)域，其嚴(yán)格性更是不言而喻的。因此，對(duì)手寫數(shù)字識(shí)別系統(tǒng)的要求不僅僅是單純的高正確率，更重要的是極低的、千分之一甚至萬(wàn)分之一以下的誤識(shí)率。

4.由于脫機(jī)手寫數(shù)字的輸入只是簡(jiǎn)單的一副圖像，它不像聯(lián)機(jī)輸入那樣可以從物理輸入設(shè)備上獲得字符筆劃的順序信息，因此脫機(jī)手寫數(shù)字識(shí)別是一個(gè)更具挑戰(zhàn)性的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)

[1]高鵬. 基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法的手寫體數(shù)字識(shí)別. 吉林工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)， 1997（1）.

篇6

【關(guān)鍵詞】證券電子商務(wù) 余額寶 貨幣基金 證券電商化

一、證券電子商務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及意義

電子商務(wù)對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)新鮮名詞，我國(guó)電子商務(wù)雖然出現(xiàn)很晚，但發(fā)展卻十分迅速。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心的《2014年度中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，2014年，中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)13.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)31.4%，占2014年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額26.2萬(wàn)億元的50%以上，2013年更是超越美國(guó)成為世界上最大的電子商務(wù)市場(chǎng)。電子商務(wù)已經(jīng)滲透到生活的方方面面，證券業(yè)當(dāng)然也不例外，越來(lái)越多的證券公司已經(jīng)或正在開展證券電子商務(wù)，但是我國(guó)的證券電子商務(wù)水平與發(fā)達(dá)家相比還有很大差距，探究一條適合我國(guó)國(guó)情的電子商務(wù)發(fā)展新方向既促進(jìn)了證券業(yè)的發(fā)展，也有利于我國(guó)在電子商務(wù)領(lǐng)域保持領(lǐng)先。

二、天弘增利寶貨幣基金與支付寶

天弘增利寶貨幣基金和支付寶的合作是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志性事件，深深地影響著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的格局，通過(guò)分析此種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品產(chǎn)生、實(shí)質(zhì)及特點(diǎn)，都將有利于增進(jìn)人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的了解，以便更好地探索證券電子商務(wù)發(fā)展的新方向。

（一）余額寶的運(yùn)作模式

余額寶的基本模式是與天弘增利寶貨幣基金合作，利用支付寶成熟的營(yíng)銷模式和龐大的客戶群體，同時(shí)吸引社會(huì)上閑散資金投資于收益率高、安全性好的金融產(chǎn)品來(lái)獲取收益，同時(shí)返還基金購(gòu)買方大部分收益，使得個(gè)人用戶在第三方支付平臺(tái)支付寶內(nèi)的余額得以增值。余額寶之所以能夠獲得收益，實(shí)質(zhì)上是將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶就相當(dāng)于購(gòu)買了天弘基金管理公司提供的基金產(chǎn)品，取出就相當(dāng)于贖回基金，轉(zhuǎn)入余額寶的資金會(huì)在第二個(gè)工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，對(duì)已確認(rèn)的份額會(huì)開始計(jì)算收益。同時(shí)余額寶內(nèi)資金可以隨時(shí)進(jìn)行消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，不收取額外的費(fèi)用。余額寶之所以能獲得如此高的收益主要在于與其他貨幣基金一樣，它們身后都有一整套專業(yè)的基金管理班子和完善的管理體制。而余額寶巨大的客戶規(guī)模和現(xiàn)金流量也是許多貸款機(jī)構(gòu)趨之若鶩的原因。余額寶主要的收益來(lái)源是中國(guó)銀行間市場(chǎng)，利用天弘基金管理規(guī)模大、現(xiàn)金充足等優(yōu)點(diǎn)，通過(guò)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)進(jìn)行短期融資、銀行同業(yè)隔夜拆借等賺取安全性好的高收益。此外，余額寶也與普通貨幣基金一樣，將資金投入安全性高收益穩(wěn)定的國(guó)債及其他有價(jià)證券，只須留有部分現(xiàn)金供用戶可能的提現(xiàn)，并且基金沒(méi)有類似銀行的存款準(zhǔn)備金之說(shuō)，只要在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下就可以靈活地投資各類金融產(chǎn)品。

（二）余額寶的成就與意義

余額寶的最大貢獻(xiàn)不是在于給它的用戶帶來(lái)了多大的收益，而是它給中國(guó)停滯不前的金融創(chuàng)新提供了新鮮血液，開闊了我國(guó)金融從業(yè)者的思維，并提供了一個(gè)成功的范例。這之后，各種新型的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)出來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融打破了原來(lái)固化的金融市場(chǎng)，使得傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)與新興的理財(cái)產(chǎn)品的邊界日益模糊，更使得從前那些躺著掙錢的金融大佬們第一次感到來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)大壓力，迫使他們改變經(jīng)營(yíng)模式、改進(jìn)服務(wù)水平，更好地為公眾服務(wù)，這才是這次以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融旋風(fēng)的意義所在。

三、證券電子商務(wù)的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展方向

（一）優(yōu)勢(shì)

證券的電商化為證券公司帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)至少包括以下三個(gè)方面。

第一，大幅降低經(jīng)營(yíng)成本，提高辦事效率。相對(duì)于傳統(tǒng)券商商以營(yíng)業(yè)部為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)開展模式，證券的電商化有著無(wú)可比擬的優(yōu)點(diǎn)。首先，大幅降低了設(shè)立營(yíng)業(yè)部所需要的各種資源的投入。其次，證券的發(fā)行、銷售、交易、交割都可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化、程序化完成，大大降低了人工操作可能出現(xiàn)的失誤。

第二，更好的客戶體驗(yàn)，更為有效的客戶關(guān)系管理。基于互聯(lián)網(wǎng)的證券電子商務(wù)，可以為客戶提供更多的服務(wù)選擇，更全面的服務(wù)信息，更便捷的客戶溝通渠道，可以隨時(shí)隨地完成對(duì)金融產(chǎn)品的選擇、交易、交割，使客戶碎片化的時(shí)間和空間得到更充分完整的使用，這些都無(wú)疑會(huì)給客戶帶來(lái)更好的服務(wù)體驗(yàn)，有利于吸引和發(fā)展新的客戶，以較低的成本開發(fā)有效客戶并獲取較強(qiáng)的用戶黏性。

第三，充分的創(chuàng)新空間和高效的創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。在電子商務(wù)模式下，證券從業(yè)人員的創(chuàng)新能力得到更大的發(fā)展，證券的推陳出新速度有了很大的提高。某種金融產(chǎn)品的出現(xiàn)會(huì)很快被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿并完善，而這種更快速更直接的競(jìng)爭(zhēng)，將有利于市場(chǎng)中金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和質(zhì)量的提升。證券公司通過(guò)電子商務(wù)的平臺(tái)可以很快將自己的產(chǎn)品投放到市場(chǎng)，促進(jìn)了創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化，激勵(lì)更多創(chuàng)新的產(chǎn)生。此外，證券電子商務(wù)對(duì)物流系統(tǒng)的依賴較低，這些比傳統(tǒng)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)新都更為機(jī)動(dòng)和靈活。

（二）未來(lái)的發(fā)展方向

通過(guò)構(gòu)建開放式的金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)，構(gòu)建合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)銷售的最大化，是未來(lái)電子商務(wù)創(chuàng)新的主要方向，其創(chuàng)新方面包括如下幾個(gè)方面。

（1）證券發(fā)行數(shù)字化：隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及、軟硬件設(shè)施的優(yōu)化升級(jí)以及數(shù)字產(chǎn)權(quán)時(shí)代的到來(lái)，未來(lái)的證券發(fā)行將借助網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化發(fā)行，即證券的發(fā)行和申購(gòu)都將只在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，證券產(chǎn)權(quán)的變更也只是個(gè)人賬戶上代碼和數(shù)字的變化，統(tǒng)一的平臺(tái)將出現(xiàn)，人們不用再到柜臺(tái)辦理各種業(yè)務(wù)，而只需在電腦或其他互聯(lián)設(shè)備上進(jìn)行。

篇7

1.1 數(shù)字視頻監(jiān)控現(xiàn)狀

隨著視頻監(jiān)控技術(shù)的日益成熟，視頻監(jiān)控必然走向智能化、網(wǎng)絡(luò)化。多層級(jí)、多用戶的應(yīng)用模式完全可以實(shí)現(xiàn)。因此，在金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)加入數(shù)字視頻監(jiān)控技術(shù)不存在技術(shù)障礙。根據(jù)部分城市的成功經(jīng)驗(yàn)，充分考慮本地條件，整合本地網(wǎng)絡(luò)資源，本著技術(shù)先進(jìn)、綜合開發(fā)的原則，在現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，發(fā)展數(shù)字視頻監(jiān)控是可行的。

這是一套面向企業(yè)變電站的微機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)。

主機(jī)和前置機(jī)采用CPU586，主機(jī)采用一機(jī)雙屏顯示。RTU 采用CPU8098 單片機(jī)，交流同步采樣技術(shù)，RTU 與前置機(jī)采用有線通信。

該系統(tǒng)采用先進(jìn)的WINDOWS98 及WINDOWS NT 窗口管理平臺(tái)。系統(tǒng)軟件提供良好的人機(jī)交互界面，操作簡(jiǎn)單易用，幾乎所有的功能只需使用鼠標(biāo)移動(dòng)或單擊即可完成。系統(tǒng)信息量大，主機(jī)采用一機(jī)雙屏方式。系統(tǒng)配置靈活。作為分散型控制系能統(tǒng)的性，該系統(tǒng)是開放式的,可以實(shí)現(xiàn)在線編輯。在不退出實(shí)時(shí)系統(tǒng)的情況下，用戶可編輯，修改，建立各種實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，圖表報(bào)表，并可隨時(shí)打印或?qū)崟r(shí)觀察所修改的內(nèi)容。遙信各開關(guān)的狀態(tài)，事故信號(hào)，電能脈沖的計(jì)量的等。可對(duì)任意一條線路的負(fù)荷進(jìn)行控制和分析。系統(tǒng)設(shè)有事件瀏覽和系統(tǒng)日志功能，主要將整點(diǎn)數(shù)據(jù)存盤記錄，對(duì)系統(tǒng)內(nèi)發(fā)生的故障事件進(jìn)行分類存檔，對(duì)各項(xiàng)操作記錄在案。畫面管理功能由專人進(jìn)行對(duì)模擬圖、報(bào)表、操作票，數(shù)據(jù)顯示的定義和生成。全廠的供電系統(tǒng)圖，平面圖以及各種操作票，管理圖表均可在系統(tǒng)內(nèi)生成并隨時(shí)打印輸出。該系統(tǒng)可對(duì)關(guān)鍵設(shè)備的負(fù)荷情況進(jìn)行監(jiān)控以便對(duì)設(shè)備運(yùn)行情況和工藝執(zhí)行進(jìn)行分析。

1.2 數(shù)字視頻監(jiān)控發(fā)展趨勢(shì)

近年來(lái)，隨著平安工程的大力推進(jìn)，國(guó)內(nèi)許多城市已經(jīng)建成了跨公安、交通、文化等行業(yè)領(lǐng)域，信息共享的數(shù)字視頻技術(shù)監(jiān)控網(wǎng)。在城市治安防控和社會(huì)管理實(shí)踐中，正在發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用?？梢灶A(yù)期，隨著視頻監(jiān)控系統(tǒng)的日益成熟，城市監(jiān)控體系逐漸向智能化、網(wǎng)絡(luò)化的方向發(fā)展。

設(shè)計(jì)一個(gè)利用CDMA 技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸?shù)哪K組，利用CC1101 等無(wú)線通訊芯片，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)之間的相互傳遞，要求完成無(wú)線轉(zhuǎn)發(fā)功能，即該模塊能夠利用一個(gè)串口接收數(shù)據(jù)，然后從另一個(gè)端口用無(wú)線的方式將數(shù)據(jù)發(fā)送出去，達(dá)到傳輸過(guò)程中有線傳輸?shù)綗o(wú)線傳輸?shù)霓D(zhuǎn)換。該模式的運(yùn)用實(shí)際上已經(jīng)為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)概念的應(yīng)用進(jìn)行了很好的鋪墊。

由于電力線路的分布范圍極其廣泛，且都處在野外環(huán)境中，受自然、人為因素的影響非常大，因此，對(duì)于監(jiān)控設(shè)備而言，它必須解決供電、防護(hù)　防水、防塵、防強(qiáng)電磁干擾、防盜等　、遠(yuǎn)程可維護(hù)等問(wèn)題，同時(shí)，設(shè)備要非常穩(wěn)定可靠。 基于上海英碩公司的CDMA 視頻終端組建而成的電力線路視頻監(jiān)控系統(tǒng)很好地解決了上述問(wèn)題。在本系統(tǒng)中，綜合應(yīng)用了視頻壓縮處理、CDMA 無(wú)線通信及VPN 組網(wǎng)、節(jié)電控制、設(shè)備防護(hù)等多種先進(jìn)的技術(shù)及工程設(shè)計(jì)，

1.3 我國(guó)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)

根據(jù)部分城市的成功經(jīng)驗(yàn)，充分考慮本地條件，整合本地網(wǎng)絡(luò)資源，本著技術(shù)先進(jìn)、綜合開發(fā)的原則，在現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，發(fā)展數(shù)字視頻監(jiān)控是可行的。將重點(diǎn)保護(hù)單位(如醫(yī)院、幼兒園、老人院、加油站、人員密集區(qū))的火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)控制中心直接與消防安全遠(yuǎn)程監(jiān)控中心聯(lián)網(wǎng)，并由城市監(jiān)控中心負(fù)責(zé)管理網(wǎng)絡(luò)和處置報(bào)警，遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控可以為消防安全部隊(duì)快速直觀核警，科學(xué)調(diào)度指揮提供較為翔實(shí)的現(xiàn)場(chǎng)視頻信息，從而提高撲滅初起火災(zāi)成功率。遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控可以實(shí)現(xiàn)實(shí)際意義上的遠(yuǎn)程監(jiān)督。并聯(lián)系報(bào)警單位人員和消防安全指揮中心。

目前，國(guó)內(nèi)應(yīng)用的大部分火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)一般為采用現(xiàn)場(chǎng)報(bào)警、集散控制方式的區(qū)域火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)、集中火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)和控制中心火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)。我國(guó)城市級(jí)別的消防安全監(jiān)控技術(shù)的應(yīng)用研究近年來(lái)得到重視。依托公安部門開展的天網(wǎng)工程整合或者新建視頻監(jiān)控終端。將消防安全重點(diǎn)單位的重點(diǎn)部位、城市消防安全重點(diǎn)區(qū)域監(jiān)控接入系統(tǒng)，擴(kuò)大監(jiān)控的覆蓋面。三是要在市支隊(duì)、區(qū)大隊(duì)、中隊(duì)建設(shè)三個(gè)級(jí)別的監(jiān)控或指揮平臺(tái)。依據(jù)《金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范》，金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)組成部分主要包括城市遠(yuǎn)程監(jiān)控中心，聯(lián)網(wǎng)用戶及用戶傳輸裝置，報(bào)警傳輸網(wǎng)絡(luò)，報(bào)警受理系統(tǒng)，信息查詢系統(tǒng)和用戶服務(wù)管理系統(tǒng)等。提高消防安全工作的人防、物防與技防有機(jī)結(jié)合水平，進(jìn)而提高工作效率和工作質(zhì)量不僅是消防安全工作本身發(fā)展的內(nèi)在要求，也是有效解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的根本途徑。城市遠(yuǎn)程監(jiān)控中心由第三方單位做中介運(yùn)營(yíng)單位，配有專職技術(shù)管理人員進(jìn)行24 小時(shí)值班，對(duì)報(bào)警受理系統(tǒng)進(jìn)行及時(shí)的管理。用戶傳輸裝置安裝在社會(huì)重要的防火單位(聯(lián)網(wǎng)用戶)與單位內(nèi)的消防安全報(bào)警主機(jī)相連，接受報(bào)警和故障信息。視頻監(jiān)控的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)不僅能夠監(jiān)控消防安全系統(tǒng)的運(yùn)行狀態(tài)，形象、客觀的提供消防安全設(shè)施的完好率、故障率、故障原因，保證系統(tǒng)的正常運(yùn)行，而且還能夠視頻監(jiān)控消防安全重點(diǎn)部位(比如控制室、水泵房、疏散樓梯等)和監(jiān)督值班人員的工作情況。該系統(tǒng)主要強(qiáng)調(diào)火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)設(shè)備的遠(yuǎn)程監(jiān)控和消防安全處警。沒(méi)有充分發(fā)揮數(shù)字視頻技術(shù)的作用，應(yīng)用上還有所局限。

2.數(shù)字視頻監(jiān)控的應(yīng)用

2.1 動(dòng)態(tài)監(jiān)控，進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤

在我們平時(shí)申請(qǐng)、使用的時(shí)候必然會(huì)提供我們的個(gè)人信息，這些信息通過(guò)各個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)之間的關(guān)聯(lián)得到共享，這樣就使得工作人員在偵辦監(jiān)控時(shí)能有能有充足的數(shù)字信息進(jìn)行比對(duì)分析。金融企業(yè)在實(shí)施金融監(jiān)控的過(guò)程也必然會(huì)使用種種數(shù)字信息數(shù)據(jù)，一旦這些數(shù)據(jù)有不尋常的活動(dòng)，就可以引起我們的數(shù)據(jù)系統(tǒng)和工作人員的警覺(jué)，為及時(shí)追蹤到金融企業(yè)，提供便利。

2.2 縮小范圍，明確方向

新時(shí)期視頻手段通過(guò)關(guān)聯(lián)技術(shù)實(shí)現(xiàn)不同數(shù)據(jù)庫(kù)之間的信息共享，打破了不同地區(qū)和不同部門之間的信息束縛和壁壘。金融監(jiān)控最突出的特點(diǎn)就是異地金融監(jiān)控、遠(yuǎn)程金融監(jiān)控，新時(shí)期視頻手段可以避免繁瑣的協(xié)調(diào)關(guān)系和手續(xù)，直接追蹤鎖定金融企業(yè)的行蹤，將金融企業(yè)的及時(shí)抓捕歸案。

2.3 固定圖像，鎖定金融企業(yè)

金融監(jiān)控的金融企業(yè)絕大多數(shù)是高素質(zhì)和高學(xué)歷人才，他們熟知各種使用和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管中的漏洞，有著較高的知識(shí)閱歷，甚至具備一定的反能力。這樣就給我們工作人員以及手段提出了更高的要求。如果說(shuō)我們的手段和工作人員的素質(zhì)不能隨著金融企業(yè)的金融監(jiān)控手法和個(gè)人素質(zhì)增長(zhǎng)的話，那么將金融企業(yè)繩之以法就將成為一個(gè)笑話。新時(shí)期視頻手段可以說(shuō)是凝聚了當(dāng)代最前沿的技術(shù)手段和精英人才的手段，應(yīng)對(duì)金融監(jiān)控這種高科技金融監(jiān)控，實(shí)在是合適不過(guò)。

2.4 串并監(jiān)控，擴(kuò)大監(jiān)控率

在金融監(jiān)控中，金融企業(yè)一般不會(huì)實(shí)地實(shí)施金融監(jiān)控行為，而是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電話等方式，遠(yuǎn)距離實(shí)施金融監(jiān)控。這樣的話金融監(jiān)控現(xiàn)場(chǎng)就不會(huì)留下金融企業(yè)的蛛絲馬跡。而金融企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)等方式實(shí)施金融監(jiān)控行為后，雖然可以消失的無(wú)影無(wú)蹤，但是依然會(huì)留下一定的數(shù)字痕跡，比如說(shuō)網(wǎng)絡(luò)聊天記錄、網(wǎng)站登錄記錄、通訊記錄等等。這些數(shù)字痕跡是無(wú)形的痕跡，傳統(tǒng)手段顯然不足以提取這些痕跡加以分析。而新時(shí)期視頻手段可以通過(guò)這些數(shù)字痕跡對(duì)金融企業(yè)的行動(dòng)進(jìn)行追蹤，比如說(shuō)可以通過(guò)金融企業(yè)的IP 地址鎖定金融企業(yè)的所在區(qū)域，通過(guò)金融企業(yè)的其他賬號(hào)確認(rèn)其真實(shí)身份等等。有時(shí)候這些數(shù)字痕跡就足以將金融企業(yè)及時(shí)繩之以法了。

2.5 輔助管理，增強(qiáng)管理色彩

金融監(jiān)控的金融企業(yè)不是在金融監(jiān)控結(jié)果發(fā)生地實(shí)施金融監(jiān)控行為，這樣的話確定金融企業(yè)的活動(dòng)區(qū)域就尤為重要。就當(dāng)前發(fā)行而言，發(fā)卡銀行的審核尚存在不小的缺陷，實(shí)際金融監(jiān)控中應(yīng)用的并不是以金融企業(yè)的真實(shí)身份申請(qǐng)的，而且前文也曾提到，金融監(jiān)控團(tuán)伙中有可能這些金融企業(yè)之間互相都不了解對(duì)方的真實(shí)身份，這就給我們的人員帶來(lái)了不小的麻煩。確定作案人員，就成了監(jiān)控的關(guān)鍵。對(duì)于公安機(jī)關(guān)來(lái)說(shuō)監(jiān)控時(shí)機(jī)有可能就是稍縱即逝，金融企業(yè)亦可能就在某個(gè)特定的時(shí)候露出那么一點(diǎn)兒破綻。這對(duì)工作人員的工作效率和技術(shù)素養(yǎng)提出了極高的要求，也給監(jiān)控的帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)。在新時(shí)期視頻手段獲取線索的過(guò)程中，要加強(qiáng)數(shù)字化痕跡的收集和追蹤的工作，對(duì)于金融企業(yè)可能使用的網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)、IP 地址以及用戶密碼等信息都要盡快的加以掌控，及時(shí)將這些數(shù)字化的痕跡通過(guò)技術(shù)性手段轉(zhuǎn)變?yōu)榫€索，為追捕金融企業(yè)提供指引和方向。公安機(jī)關(guān)還應(yīng)當(dāng)多方獲取信息，建立暢通、快捷的信息情報(bào)網(wǎng)絡(luò)，有利于有的放矢打擊金融監(jiān)控，及時(shí)將金融企業(yè)抓捕歸案。

2.6 提供服務(wù)

金融監(jiān)控具有較高的專業(yè)性和技術(shù)性，因此數(shù)字信息的暢通與否往往決定對(duì)金融監(jiān)控打擊的及時(shí)性，而對(duì)此種金融監(jiān)控的打擊，需要公安系統(tǒng)的數(shù)據(jù)信息能和銀行系統(tǒng)的數(shù)字信息進(jìn)行共享，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融監(jiān)控的金融企業(yè)以及金融監(jiān)控線索。銀行管理部門及時(shí)收集和發(fā)現(xiàn)各類金融監(jiān)控的苗頭和線索，并及時(shí)向公安部門反映相關(guān)異動(dòng)情況。公安部門根據(jù)銀行反映情況，及時(shí)將面收集、研究涉嫌金融監(jiān)控的情報(bào)信息、線索，并將這些信息加以分析匯總，及時(shí)相關(guān)預(yù)警信息，將金融監(jiān)控的影響盡可能降低，對(duì)用戶的損失盡可能減小。例如，德清縣成立了由中國(guó)人民銀行廣州分行、公安廳經(jīng)偵局、德清縣銀監(jiān)局、工商局、德清縣銀聯(lián)及德清縣地區(qū)各商業(yè)銀行組成的德清縣聯(lián)合整治銀行卡違法金融監(jiān)控領(lǐng)導(dǎo)小組，領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)德清縣地區(qū)銀行卡的安全管理，預(yù)防和打擊銀行卡金融監(jiān)控工作，取得了很好的成效。

3 提高視頻技術(shù)服務(wù)現(xiàn)實(shí)斗爭(zhēng)能力的途徑

3.1 規(guī)范視頻手段在金融監(jiān)控中的應(yīng)用

視頻手段的確給我們偵辦人員的工作效率的提高有很大的幫助，但是視頻手段不能成為信用卡金融監(jiān)控過(guò)程中的萬(wàn)能藥，對(duì)于持卡人信息的使用要做到嚴(yán)格程序、規(guī)范流程，在將監(jiān)控及時(shí)高效偵破的前提下盡可能少的窺探持卡人的交易信息和身份信息，保護(hù)好公民的隱私。

3.2 完善視頻手段運(yùn)用過(guò)程中的相關(guān)法律法規(guī)

前文提到視頻手段在信用卡金融監(jiān)控過(guò)程中對(duì)于公民身份信息和交易信息的使用時(shí)沒(méi)有法律依據(jù)的，這就無(wú)形的造成了公安機(jī)關(guān)在使用不合法的手段獲取監(jiān)控服務(wù)并最終定案，這樣的做法違背了非法服務(wù)不為服務(wù)的基本原則;而且就電子服務(wù)的服務(wù)地位而言我國(guó)目前也缺少法律支撐。因此，完善視頻手段運(yùn)用過(guò)程中的法律依據(jù)是很有必要的，這能使視頻手段在法律的授權(quán)下開展工作，為工作的順利開展提供便利。3.3 強(qiáng)視頻手段的基礎(chǔ)理論研究視頻手段作為一種新興的手法，目前而言在我國(guó)還沒(méi)有形成專業(yè)的研究體系和基礎(chǔ)理論，為實(shí)務(wù)更好的服務(wù)。所以應(yīng)積極開展對(duì)視頻手段的理論研究，為視頻手段在監(jiān)控過(guò)程中出現(xiàn)的種種實(shí)務(wù)問(wèn)題，提供基本的理論依據(jù)。

篇8

前，支付體系創(chuàng)新的主要內(nèi)容包括新的支付手段（移動(dòng)支付）、支付場(chǎng)景和支付中介，移動(dòng)支付居于核心地位。這些創(chuàng)新的直接結(jié)果是，從不同層次替代央行發(fā)行的現(xiàn)金支付和商業(yè)銀行活期存款支付。例如手機(jī)近場(chǎng)支付（支付寶、微信等掃碼支付），在短短兩年之內(nèi)，已經(jīng)覆蓋了國(guó)內(nèi)大部分商業(yè)交易活動(dòng)。借助不斷升級(jí)發(fā)展的支付體系創(chuàng)新，有支付優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，來(lái)勢(shì)兇猛。應(yīng)當(dāng)思考的是，支付體系創(chuàng)新到底從哪些方面改變了現(xiàn)代金融體系？貨幣當(dāng)局應(yīng)如何審視并改變當(dāng)前的貨幣管理體制？

支付創(chuàng)新催生新的商業(yè)模式

移動(dòng)支付首先改變了現(xiàn)代商業(yè)模式，直接沖擊了傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)，也因此誕生了許多新的商業(yè)機(jī)會(huì)，出現(xiàn)了新的金融中介。

在各類創(chuàng)新技術(shù)涌現(xiàn)的時(shí)代，商業(yè)模式對(duì)于企業(yè)是否能夠持續(xù)盈利非常重要。所謂商業(yè)模式，就是公司能為客戶提供的價(jià)值以及公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系資本等用以實(shí)現(xiàn)（創(chuàng)造、營(yíng)銷和交付）這一價(jià)值并產(chǎn)生可持續(xù)、可贏利性收入的要素。作為商業(yè)模式的要素之一，支付已經(jīng)成為第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)新的重要切入口，自移動(dòng)支付投入應(yīng)用之后，這一趨勢(shì)尤為明顯。在激烈競(jìng)爭(zhēng)的移動(dòng)支付市場(chǎng)里，企業(yè)若沒(méi)有好的商業(yè)模式將無(wú)法長(zhǎng)期生存。移動(dòng)支付之所以能帶來(lái)商業(yè)模式創(chuàng)新，源于其擁有巨大的目標(biāo)消費(fèi)群體。有調(diào)查數(shù)據(jù)表明，移動(dòng)支付受到了不同收入群體的關(guān)注和使用。其中，接受程度最高、使用移動(dòng)支付越多的人收入越高，他們也越傾向于接受并使用移動(dòng)支付方式，而高收入和穩(wěn)定現(xiàn)金流的客戶將帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)。

在支付體系創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，商業(yè)模式開啟了更富有想像力的轉(zhuǎn)換，這些轉(zhuǎn)換以新型支付手段為基礎(chǔ)，卻逐漸脫離支付體系，進(jìn)入更加復(fù)雜的商業(yè)模式轉(zhuǎn)換，直接沖擊傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)的生存，這的確對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。以近年起開始興起的各種“××到家”便利購(gòu)物渠道為例，不同于以往電商的運(yùn)營(yíng)模式，這種模式是電商與傳統(tǒng)超市直接合作，利用GPS定位技術(shù)，為客戶就近提供附近超市和其他商家的所有服務(wù)（各種商品、醫(yī)藥、家電維修等服務(wù)），其主導(dǎo)機(jī)構(gòu)可能是電商龍頭如京東，也可能是獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)。這種購(gòu)物和服務(wù)體驗(yàn)已經(jīng)覆蓋了個(gè)人生活圈內(nèi)大部分的實(shí)物商品和部分服務(wù)，將可檢驗(yàn)的購(gòu)物經(jīng)驗(yàn)與網(wǎng)絡(luò)完美結(jié)合，能切切實(shí)實(shí)節(jié)約交易成本（主要是交通成本和搜尋成本），也因此在短期內(nèi)能深刻改變個(gè)人消費(fèi)行為，實(shí)現(xiàn)了一種真正的網(wǎng)絡(luò)生活。

這種創(chuàng)新是否能改變大眾消費(fèi)行為，從而改變社會(huì)群體的消費(fèi)函數(shù)？從理論上而言，改變短期消費(fèi)，對(duì)長(zhǎng)期消費(fèi)水平（引致性消費(fèi)）和總消費(fèi)水平影響微弱，后者取決于個(gè)人可支配收入。也就是說(shuō)，如果收入沒(méi)有同步增長(zhǎng)的話，理論上支付創(chuàng)新不能改變長(zhǎng)期消費(fèi)水平。從實(shí)踐角度來(lái)看，支付創(chuàng)新形成的商業(yè)模式必須不可逆，才有可能固化人們的消費(fèi)行為模式。而不可逆的商業(yè)形態(tài)主要取決于消費(fèi)者的消費(fèi)偏好和支付偏好、傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的接納程度和對(duì)自身經(jīng)營(yíng)的改變程度。在消費(fèi)者普遍接受使用新型支付方式的情況下，如果傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)也盡力改變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，不斷致力于降低消費(fèi)者交易成本，那么這種創(chuàng)新帶來(lái)的消費(fèi)變化結(jié)果就會(huì)比較長(zhǎng)久，就具備了不可逆的可能性。因此，支付創(chuàng)新能否改變社會(huì)消費(fèi)函數(shù)，取決于其創(chuàng)新帶來(lái)的消費(fèi)行為改變是否可逆，進(jìn)而取決于消費(fèi)者個(gè)人主觀消費(fèi)偏好和支付偏好、傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為、支付創(chuàng)新安全等多重因素。

支付創(chuàng)新改變金融中介體系

誠(chéng)然，支付創(chuàng)新產(chǎn)生了第三方支付等新型金融中介，增加金融體系“新物種”，改變了傳統(tǒng)金融中介結(jié)構(gòu)。新舊金融中介更新?lián)Q代并不新奇，是否產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng)，推動(dòng)整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展，才是關(guān)鍵。新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介能撼動(dòng)什么，不能改變什么？

支付創(chuàng)新首先是改變了傳統(tǒng)金融中介結(jié)構(gòu)，催生了大批新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介，如第三方支付、P2P、眾籌等。作為新型非銀行金融中介，其主要特征是依托互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)，旨在提高互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的金融服務(wù)開放度和公平性。例如，各種商家針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物和交易提供的無(wú)門檻信用服務(wù)。消費(fèi)者在特定網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上購(gòu)物時(shí)可以“打白條”，被商家或金融中介低條件“墊付”，實(shí)質(zhì)就是信用貸款，而這一個(gè)人信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)主要是消費(fèi)者的網(wǎng)絡(luò)交易記錄，如支付方式和支付速度，購(gòu)物頻次和內(nèi)容等等，這些大數(shù)據(jù)被電商記錄整理直接作為個(gè)人信用等級(jí)依據(jù)。與商業(yè)銀行發(fā)行信用卡不同，所有這些構(gòu)成個(gè)人信用水平的因素與消費(fèi)者收入沒(méi)有直接的必然聯(lián)系，這些因素或許只是個(gè)人收入水平的外在體現(xiàn)。這種差異化充分體現(xiàn)了由支付創(chuàng)新引致的互聯(lián)網(wǎng)金融中介的特性。如此便利，且以往交易記錄支撐的信用等級(jí)，又大大降低了消費(fèi)者信用風(fēng)險(xiǎn)，這種基于消費(fèi)的金融服務(wù)打破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信用卡服務(wù)模式，定位直接、準(zhǔn)確，服務(wù)更具開放性和公平性，減少了各種證明個(gè)人信用的繁瑣手續(xù)（現(xiàn)場(chǎng)專人辦理、單位、職業(yè)、收入證明、工作證等等）。這種創(chuàng)新具有雙向優(yōu)化功能，既節(jié)約了金融中介的服務(wù)成本，也提高了消費(fèi)者享受的金融服務(wù)水平，迎合了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的購(gòu)物特征，同時(shí)也降低了信用違約風(fēng)險(xiǎn)。缺陷是個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)并沒(méi)有進(jìn)行整合，各電商只能掌握與之關(guān)聯(lián)的有限數(shù)據(jù)，從而造成信用的自然“割裂”，各個(gè)商家都沒(méi)有掌握消費(fèi)者所有的消費(fèi)數(shù)據(jù)，從而不能把握其總體信用水平，造成偏差。

依托支付體系創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融中介確實(shí)能提供比傳統(tǒng)金融中介更加開放、更具社會(huì)公平性的金融服務(wù)。但是，無(wú)論多么高效快捷的信用貸款服務(wù)，其本質(zhì)依然是信用貸款，沒(méi)有突破傳統(tǒng)金融服務(wù)的范圍和基本特征。從這個(gè)視角來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新能力有限，其只是在利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)復(fù)制商業(yè)銀行等金融中介的服務(wù)。

類似于上述各類信用貸款的優(yōu)質(zhì)服務(wù)需要非常穩(wěn)健的后臺(tái)服務(wù)來(lái)支撐，這種后臺(tái)服務(wù)水平直接影響其未來(lái)能走多遠(yuǎn)。這就產(chǎn)生了一個(gè)不得不直視的問(wèn)題，高昂的后臺(tái)服務(wù)成本或許并沒(méi)有降低消費(fèi)者的交易成本，如信用貸款利率可能高于商業(yè)銀行。這是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融中介普遍存在的問(wèn)題，沒(méi)有通過(guò)創(chuàng)新徹底降低整體服務(wù)成本，從而在高效便捷的基礎(chǔ)上提供更優(yōu)惠的服務(wù)價(jià)格，只是讓消費(fèi)者花更高價(jià)錢買更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。這種創(chuàng)新注定不會(huì)長(zhǎng)久，因?yàn)槠浞?wù)模式只會(huì)被一部分有能力支付優(yōu)質(zhì)服務(wù)的消費(fèi)者接受，受眾群體不夠廣泛。

問(wèn)題的關(guān)鍵是，新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？互聯(lián)網(wǎng)金融中介提供信用貸款服務(wù)的資金運(yùn)營(yíng)模式與傳統(tǒng)商業(yè)銀行有不同之處（如大多依靠自有資金和信托理財(cái)產(chǎn)品資金），且不能直接吸收存款的硬性約束降低了其競(jìng)爭(zhēng)能力。余下的主要是一個(gè)金融中介運(yùn)營(yíng)的基本支撐――后臺(tái)服務(wù)（人力、技術(shù)、制度等）。后臺(tái)服務(wù)如果沒(méi)有降低融資成本和服務(wù)成本，就不能產(chǎn)生核心競(jìng)爭(zhēng)力。很明顯，新生的互聯(lián)網(wǎng)金融中介短期內(nèi)大多不能形成與商業(yè)銀行匹敵的后臺(tái)服務(wù)能力，即便是趕上傳統(tǒng)金融中介的后臺(tái)服務(wù)水平也尚需時(shí)日。這也是當(dāng)前傳統(tǒng)金融行業(yè)從業(yè)人員離職潮、下海潮的基本背景。支付創(chuàng)新引發(fā)的這種金融中介結(jié)構(gòu)改變最初或許勢(shì)微，但其產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不可忽視，尤其是對(duì)貨幣當(dāng)局和金融監(jiān)管當(dāng)局產(chǎn)生了深刻的挑戰(zhàn)。

支付創(chuàng)新加快推進(jìn)人類進(jìn)入無(wú)現(xiàn)金社會(huì)

電子支付直接強(qiáng)化了無(wú)現(xiàn)金交易行為，推動(dòng)人類朝著無(wú)現(xiàn)金社會(huì)更進(jìn)一步。早在20世紀(jì)80年代，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就預(yù)言電子貨幣將在全球獲得大發(fā)展。這一進(jìn)程并沒(méi)有如預(yù)言中快速、順利進(jìn)展。電子貨幣和其相關(guān)創(chuàng)新商品最終大多成為普通的金融投機(jī)品。在現(xiàn)實(shí)世界中，直到2015年，瑞典才主動(dòng)宣稱其將在五年之內(nèi)將成為世界上第一個(gè)無(wú)現(xiàn)金社會(huì)，這將是數(shù)字化貨幣曲折發(fā)展史中的成功首例，意義重大。

新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，金融創(chuàng)新將不斷降低交易成本和公共監(jiān)管，最終，現(xiàn)金貨幣將消失，任何一種金融資產(chǎn)將作為交易中介，如共同基金份額。但無(wú)論如何演變，貨幣史已經(jīng)表明，人們對(duì)最終清償手段的接納取決于其背后的發(fā)行主體信用。發(fā)行紙幣的中央銀行具有政府信用，發(fā)行活期存款賬戶的商業(yè)銀行具有銀行信用和最后貸款人等金融安全網(wǎng)支撐。如果非銀行金融機(jī)構(gòu)的信用程度足夠高而讓人們接受，其發(fā)行的債務(wù)工具也能被認(rèn)可為最終清償手段。現(xiàn)代第三方支付機(jī)構(gòu)龐大的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和資金實(shí)力，都在提高其自身的信用水平。因此，現(xiàn)代支付工具創(chuàng)新的直接動(dòng)力在于，金融機(jī)構(gòu)希望其發(fā)行的支付工具、債務(wù)工具被廣泛接受，并盡可能地成為最終清償手段（可稱之為最終清償手段的衍生品）而獲取利潤(rùn)。貨幣當(dāng)局放任市場(chǎng)對(duì)支付服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，給予了現(xiàn)代支付工具創(chuàng)新的間接動(dòng)力。這種動(dòng)力的內(nèi)涵包括：提高支付效率，降低支付成本，提高流通速度，增加社會(huì)福利。然而，無(wú)現(xiàn)金社會(huì)直接沖擊和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)現(xiàn)金社會(huì)的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)，尤其是弱化現(xiàn)金發(fā)行主體――中央銀行的作用。

對(duì)商業(yè)銀行的影響

加速金融脫媒。大量非銀行支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始拓展支付之外的各種金融附加服務(wù)，如基金投資、購(gòu)買保險(xiǎn)等。在國(guó)內(nèi)第三方托管制度下，金融脫媒并沒(méi)有直接減少銀行存款，客戶的第三方支付賬戶與銀行賬戶分離，二者之間存在一個(gè)直接支付協(xié)議，相當(dāng)于在銀行和終端機(jī)構(gòu)之間嵌入一個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)。但這些附加服務(wù)的出現(xiàn)，也大大增加了資金在非銀行支付機(jī)構(gòu)留存的數(shù)量、延長(zhǎng)了其滯留的時(shí)間。即所謂金融脫媒。

數(shù)字化貨幣、無(wú)現(xiàn)金社會(huì)需要基礎(chǔ)條件：基于消費(fèi)偏好的現(xiàn)金使用率自然下降，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：普通零售支付中現(xiàn)金比例不斷下降，流通中的現(xiàn)金存量占GDP比例越來(lái)越低。以M0/GDP為例，號(hào)稱進(jìn)入無(wú)現(xiàn)金社會(huì)的瑞典是3.5%，中國(guó)目前是10%。有研究認(rèn)為，現(xiàn)金支付逐步讓位于非現(xiàn)金支付工具，體現(xiàn)在M0與M1、GDP的比率，與一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度成反比。按照目前的發(fā)展趨勢(shì)，M0與M1的比率有可能相對(duì)穩(wěn)定，因?yàn)槿艚y(tǒng)計(jì)口徑不變，二者都可能下降，而不是二者比率下降。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行和中央銀行的在支付體系中的地位同時(shí)下降，被第三方支付機(jī)構(gòu)替代，而不是二者相互替代了。

迫使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)盈利模式。商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)包括存款、貸款和支付。而今，在支付創(chuàng)新的推動(dòng)下，支付不再是商業(yè)銀行的壟斷性業(yè)務(wù)。如果無(wú)現(xiàn)金社會(huì)到來(lái)，存款業(yè)務(wù)也將大大弱化。試想，如果消費(fèi)者長(zhǎng)期依賴支付寶等第三方支付機(jī)構(gòu)提供的支付工具，銀行卡中的活期存款也將只是個(gè)人資產(chǎn)的短暫驛站（各類收入尤其是工資發(fā)放模式依然是銀行卡的情況下），這些收入可能會(huì)長(zhǎng)期脫媒并沉淀在第三方支付賬戶。

沒(méi)有存款，會(huì)大大弱化商業(yè)銀行的貸款能力。當(dāng)然，商業(yè)銀行也可以直接在金融市場(chǎng)發(fā)行短期票據(jù)和金融債券進(jìn)行融資，如同各國(guó)的政策性銀行。但總體而言，儲(chǔ)戶存款是商業(yè)銀行最廉價(jià)的資金來(lái)源。因此，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利根基和模式都會(huì)被改變，如果不轉(zhuǎn)變盈利模式，或許會(huì)隨著存款和支付市場(chǎng)份額的下降而降低競(jìng)爭(zhēng)力。

但第三方支付C構(gòu)只是平行的競(jìng)爭(zhēng)者，其在各國(guó)法律制度限制下其從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所不同，但都不能直接發(fā)放貸款。這種情形下，就意味著以吸收存款、發(fā)放貸款為核心業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)銀行業(yè)已經(jīng)沒(méi)落，貸款市場(chǎng)總體份額受到擠壓。會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)后果：一是迫使需要貸款的個(gè)人和企業(yè)轉(zhuǎn)而投向其他融資方式，如企業(yè)可以轉(zhuǎn)向債券等金融市場(chǎng)融資方式，二是如果貸款市場(chǎng)有利可圖，非銀行金融中介會(huì)想方設(shè)法規(guī)避法律約束，進(jìn)入貸款市場(chǎng)，如中國(guó)的影子銀行體系。

對(duì)中央銀行的影響

降低現(xiàn)金使用率和管理成本?，F(xiàn)代支付體系創(chuàng)新直接降低了現(xiàn)金使用率，從而直接降低貨幣供給函數(shù)中的現(xiàn)金漏損率；且隨著支付中介主動(dòng)地?cái)U(kuò)張發(fā)展，現(xiàn)金使用率對(duì)于部分消費(fèi)者甚至可能為零，各國(guó)被動(dòng)逼近無(wú)現(xiàn)金社會(huì)的速度加快，有可能削減鑄幣稅。這也許是推動(dòng)各國(guó)央行主動(dòng)發(fā)行各種加密技術(shù)支撐的數(shù)字化貨幣的最大動(dòng)力。

誠(chéng)然，現(xiàn)金管理產(chǎn)生了諸多費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中央銀行、商業(yè)銀行和個(gè)人而言均如此，如存儲(chǔ)費(fèi)用、偷盜風(fēng)險(xiǎn)、管理費(fèi)用等。現(xiàn)金使用量減少可以降低中央銀行的發(fā)行、監(jiān)測(cè)成本等，以及商業(yè)銀行的管理成本。做一個(gè)極端假設(shè)，幾乎所有人都不使用現(xiàn)金，此時(shí)中央銀行和商業(yè)銀行的現(xiàn)金相關(guān)管理費(fèi)用降為零，現(xiàn)金貨幣轉(zhuǎn)為數(shù)字化貨幣，討論發(fā)行現(xiàn)金的最優(yōu)頻率和庫(kù)存數(shù)量就沒(méi)有意義了。洗錢這類主要依靠現(xiàn)金的犯罪活動(dòng)會(huì)不會(huì)消失？數(shù)字化貨幣沒(méi)有實(shí)物貨幣各類費(fèi)用，但有黑客襲擊等新的風(fēng)險(xiǎn)及其管理費(fèi)用。以目前的發(fā)展情形來(lái)看，各國(guó)準(zhǔn)數(shù)字化貨幣的發(fā)展，并未大幅度降低中央銀行發(fā)行紙幣的成本，也因此沒(méi)有大幅降低其現(xiàn)金管理成本，尤其是部分固定成本。

央行或者財(cái)政部的現(xiàn)金管理主要目的是，服務(wù)于支付體系，滿足經(jīng)濟(jì)體系對(duì)現(xiàn)金支付的需求?，F(xiàn)金消失，數(shù)字化貨幣代替原現(xiàn)金貨幣?，F(xiàn)金與一般電子貨幣的最大區(qū)別在于其匿名性，但如果其發(fā)行的數(shù)字化貨幣如同現(xiàn)金一樣，是匿名的，除了鑄幣稅，其對(duì)地下經(jīng)濟(jì)等就不會(huì)有太大的改變。

有助于央行推行零利率、負(fù)利率政策。無(wú)論基礎(chǔ)貨幣是現(xiàn)金還是數(shù)字化貨幣，都不會(huì)改變其作為中央銀行負(fù)債的性質(zhì)，在數(shù)字加密技術(shù)完善的情況下，其依然是初始貨幣的唯一來(lái)源，不會(huì)改變其派生貨幣的功能。

但是，貨幣派生的前提之一是居民或企業(yè)能把現(xiàn)金存入商業(yè)銀行，變成活期存款或定期存款。假如所有的貨幣一開始就是依托在某一類金融中介的數(shù)字貨幣（比如工資等收入全部是某銀行賬戶活期存款），與活期存款無(wú)異，那么商業(yè)銀行更加容易派生貨幣。因此，在不改變儲(chǔ)蓄習(xí)慣（在商業(yè)銀行存款）的情況下，數(shù)字化貨幣有利于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)派生貨幣。

再深入設(shè)想一下，如果沒(méi)有現(xiàn)金，中央銀行和商業(yè)銀行更加有利于推行零利率和負(fù)利率和政策，因?yàn)殄X會(huì)一直停留在賬戶里，沒(méi)有存取現(xiàn)金這個(gè)環(huán)節(jié)了。但是，如當(dāng)前可以隨意提取現(xiàn)金，零利率和負(fù)利率政策就不容易推行。居民或企業(yè)可以直接取出現(xiàn)金自己保管或存入其他實(shí)行正利率的金融中介，選擇更加直接、容易，也可以說(shuō)多了一種財(cái)富管理的途徑。此時(shí)，中央銀行為抑制通縮而實(shí)行負(fù)利率，就要掂量一下其政策的得失。

結(jié) 論

移動(dòng)支付是支付體系創(chuàng)新的焦點(diǎn)、核心，以此為軸心，衍生出新的商業(yè)模式、新的金融中介和新的宏觀金融管理方式。移動(dòng)支付發(fā)展導(dǎo)致的結(jié)果之一就是數(shù)字化貨幣，進(jìn)而是無(wú)現(xiàn)金社會(huì)。

對(duì)于全世界的央行來(lái)說(shuō)，無(wú)現(xiàn)金社會(huì)并不可怕，憑借其背后的國(guó)家信用，其可以發(fā)行比紙質(zhì)貨幣更廉價(jià)的數(shù)字化貨幣。而且如果數(shù)字化貨幣依然是匿名的，數(shù)字化貨幣管理無(wú)異于紙質(zhì)貨幣太多，技術(shù)上的改變并不難。最可怕的事情或許是沒(méi)有貨幣的社會(huì)。當(dāng)商業(yè)模式無(wú)限發(fā)展，徹底改變?nèi)蛏唐泛头?wù)交易，用各種信用支撐的支付手段（如時(shí)間）來(lái)代替?zhèn)€人財(cái)富水平時(shí)，各種信用中介強(qiáng)勢(shì)取代弱財(cái)政支撐的國(guó)家信用時(shí)，現(xiàn)代中央銀行或?qū)⒚媾R真正的生存挑戰(zhàn)。當(dāng)然，無(wú)貨幣社會(huì)到來(lái)的可能性比較小，即使有這種可能性，其到來(lái)的速度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于無(wú)現(xiàn)金社會(huì)到來(lái)的速度。除非整個(gè)人類社會(huì)存在的經(jīng)濟(jì)制度被重新改寫，比如徹底進(jìn)入烏托邦社會(huì)。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室）

宏^經(jīng)濟(jì)月度資訊

資管產(chǎn)品繳納增值稅時(shí)點(diǎn)延后 仍有很多細(xì)節(jié)需明確

1月11日，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》，明確規(guī)定：2017年7月1日以后，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。

國(guó)稅總局：配合財(cái)政部研究新減稅措施

1月12日，國(guó)家稅務(wù)總局黨組書記、局長(zhǎng)王軍在全國(guó)稅務(wù)工作會(huì)議期間說(shuō)，國(guó)家稅務(wù)總局將積極配合財(cái)政部研究新的減稅措施。同時(shí)，將加強(qiáng)政策效應(yīng)分析評(píng)估，及時(shí)提出完善政策的意見建議；進(jìn)一步改進(jìn)辦理稅收優(yōu)惠的手續(xù)。

國(guó)資委：2017年央企兼并重組劃定兩條主線

1月13日，國(guó)資委主任肖亞慶表示，過(guò)期將加快深度調(diào)整步伐，一方面推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，另一方面進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施專業(yè)化重組。

外匯占款持續(xù)減少 再貸款成基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)調(diào)節(jié)主閘門

1月16日，央行更新的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，2016年中國(guó)外匯占款累計(jì)減少超過(guò)2.9萬(wàn)億元，央行將繼續(xù)通過(guò)再貸款等操作來(lái)補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣。

國(guó)家發(fā)改委：多領(lǐng)域改革向縱深推進(jìn)

1月19日，國(guó)家發(fā)改委舉行專題新聞會(huì)，改革司司長(zhǎng)徐善長(zhǎng)表示，深化經(jīng)濟(jì)體制改革以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和增強(qiáng)人民群眾獲得感為重點(diǎn)。

放寬金融服務(wù)準(zhǔn)入 外資或引發(fā)鯰魚效應(yīng)

1月17日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大對(duì)外開放積極利用外資若干措施的通知》，重點(diǎn)放寬銀行類金融機(jī)構(gòu)、證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)外資準(zhǔn)入限制。

2017年財(cái)政部將重點(diǎn)保障基本民生支出

1月21日，財(cái)政部印發(fā)了關(guān)于切實(shí)做好2017年基本民生支出保障工作的通知，要求做好基本民生支出保障的重點(diǎn)工作，通知列出11項(xiàng)重點(diǎn)工作。

篇9

網(wǎng)絡(luò)銀行在給中國(guó)的銀行業(yè)帶來(lái)新的生機(jī)和活力的同時(shí)，也對(duì)傳統(tǒng)銀行理論帶來(lái)一定的沖擊，如網(wǎng)絡(luò)銀行條件下的網(wǎng)絡(luò)貨幣就將打破傳統(tǒng)的貨幣理論。

（一）貨幣的演變及其意義

在商品經(jīng)濟(jì)中，貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)是不變的，但貨幣的形式卻隨著生產(chǎn)和交換的發(fā)展而不斷地演變。翻開貨幣發(fā)展的歷史，我們會(huì)看到：1.實(shí)物貨幣。是人類最早的貨幣形態(tài)。各種商品如米、布、木材、貝殼、家畜等，都曾在不同時(shí)期內(nèi)扮演過(guò)貨幣的角色。2.金屬貨幣。其形態(tài)有一個(gè)從稱量貨幣到鑄幣的過(guò)程，在質(zhì)地上有一個(gè)從賤金屬到貴金屬的轉(zhuǎn)變過(guò)程。鑄幣的產(chǎn)生，是人類貨幣史上的一次重大變革，打上官方烙印的金屬才能成為貨幣，貴金屬壟斷了貨幣的地位。3.代用貨幣。是在貴金屬貨幣流通的制度下，代替金屬貨幣流通的貨幣符號(hào)——紙幣，是貨幣形式的飛躍。4.信用貨幣。即充當(dāng)流通手段和支付手段的信用憑證。如商業(yè)票據(jù)、現(xiàn)鈔和支票完全依靠政府信用和銀行信用而流通。5.網(wǎng)絡(luò)貨幣的出現(xiàn)。伴隨著現(xiàn)代信息技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用，電子商務(wù)的出現(xiàn)，電子支付手段應(yīng)運(yùn)而生。借助于電子信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)而產(chǎn)生的電子貨幣、數(shù)字貨幣統(tǒng)稱為網(wǎng)絡(luò)貨幣。網(wǎng)絡(luò)貨幣將隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的日益發(fā)展及其在金融業(yè)和商品交換過(guò)程中的廣泛應(yīng)用而不斷發(fā)展，尤其是在網(wǎng)絡(luò)銀行出現(xiàn)后，網(wǎng)絡(luò)貨幣將成為一種重要的貨幣形式而發(fā)揮其在商品經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中舉足輕重的作用。在未來(lái)的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代中，網(wǎng)絡(luò)銀行將使貨幣變?yōu)橐淮覀冇肋h(yuǎn)不可以見到實(shí)物的數(shù)字。在貨幣的演變過(guò)程中，貨幣越來(lái)越輕，越來(lái)越虛化。

隨著貨幣形式的進(jìn)一步演變及網(wǎng)絡(luò)貨幣的出現(xiàn)，貨幣的本質(zhì)也越來(lái)越清楚地呈現(xiàn)出來(lái)。貨幣的本質(zhì)純價(jià)值體是在社會(huì)交換過(guò)程和流通過(guò)程中被提煉、凈化出來(lái)的，正如馬克思所說(shuō)：“流通成了巨大的社會(huì)蒸餾器，一切東西拋到里面去，再出來(lái)時(shí)都成為貨幣的結(jié)晶。”馬克思正確地意識(shí)到貨幣的本質(zhì)是價(jià)值體，但是他還沒(méi)有能夠把它從金幣的物質(zhì)價(jià)值體中進(jìn)一步提煉出來(lái)。這是歷史的局限性所致。經(jīng)過(guò)第二次和第三次技術(shù)革命，“社會(huì)蒸餾器”借助于電力推動(dòng)和印刷技術(shù)的進(jìn)步，終于將貨幣價(jià)值體從幣材的物質(zhì)價(jià)值體中分離出來(lái)，提煉到紙幣的形式。就紙幣來(lái)說(shuō)，盡管它還有幣材價(jià)值體，但人們已經(jīng)清楚地看到這兩個(gè)完全可以成為分離之物了。用最新信息技術(shù)裝備起來(lái)的現(xiàn)代化“社會(huì)蒸餾器”，進(jìn)一步蒸發(fā)提煉得到幾乎完全透明的純價(jià)值體——數(shù)字貨幣、電子貨幣?，F(xiàn)在人們終于可以清楚地看到了貨幣的本質(zhì)就是從一切商品價(jià)值體中提煉出來(lái)的純價(jià)值體，人類同質(zhì)量勞動(dòng)的結(jié)晶體。

（二）網(wǎng)絡(luò)銀行條件下，網(wǎng)絡(luò)貨幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論提出了挑戰(zhàn)

伴隨著貨幣發(fā)生的根本變化，一些與貨幣有關(guān)的諸如貨幣理論、貨幣政策以及諸如通貨膨脹之類的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)概念都將發(fā)生重大變化。

一是數(shù)字貨幣、電子貨幣使傳統(tǒng)的貨幣理論體系受到了沖擊。傳統(tǒng)的貨幣理論體系將貨幣等同于商品或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，所以貨幣應(yīng)該有價(jià)格。其實(shí)，貨幣本身不能像其他商品那樣具有惟一的價(jià)格，它的價(jià)格表現(xiàn)為與無(wú)窮種類的商品以及不同貨幣之間的兌換比率。此傳統(tǒng)理論認(rèn)為貨幣金融體制嚴(yán)格受法律限制和政府管理，貨幣是法律的產(chǎn)物，但在網(wǎng)絡(luò)貨幣時(shí)代，電子貨幣、數(shù)字貨幣不再具有商品或?qū)嵨镄螒B(tài)，不過(guò)它本身作為一種純價(jià)值體，可和其他商品相交換，它的價(jià)格是它與無(wú)窮類商品之間的兌換比例，這因此又回到了物質(zhì)直接交換時(shí)期，但這不是歷史的單純復(fù)歸，而是貨幣的一種更高形態(tài)，而且或許是終結(jié)形態(tài)。另外，由于網(wǎng)絡(luò)貨幣——電子貨幣、數(shù)字貨幣是一種純價(jià)值體，它發(fā)揮的作用是完全自發(fā)的，而不像現(xiàn)行的紙幣制度，貨幣的發(fā)行流通必須依靠國(guó)家強(qiáng)制力。

二是網(wǎng)絡(luò)貨幣將促使貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣內(nèi)涵有所改變。在金融電子化的推動(dòng)下，貨幣出現(xiàn)了新的形態(tài)，如信用卡、電子貨幣等，這些都是新貨幣形態(tài)產(chǎn)生的前奏，這是一種依托全球和網(wǎng)絡(luò)銀行產(chǎn)生的虛擬的無(wú)貨幣實(shí)體的數(shù)字符號(hào)。網(wǎng)絡(luò)貨幣是貨幣在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)中的存在形式。網(wǎng)絡(luò)貨幣隨著網(wǎng)絡(luò)銀行產(chǎn)生而產(chǎn)生，隨著網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展而發(fā)展。將對(duì)傳統(tǒng)的貨幣結(jié)構(gòu)和貨幣內(nèi)涵產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，甚至某種意義上改變其意義。其一，網(wǎng)絡(luò)貨幣將部分替代流通中貨幣的作用使得傳統(tǒng)的貨幣定義特別是基礎(chǔ)貨幣的定義受到了挑戰(zhàn)，基礎(chǔ)貨幣通常是指創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通在銀行體系之外的通貨這兩者的總和。而網(wǎng)絡(luò)貨幣的出現(xiàn)，使貨幣實(shí)物形態(tài)虛擬化，商業(yè)銀行自己實(shí)現(xiàn)了部分貨幣發(fā)行，在實(shí)質(zhì)上部分弱化了中央銀行壟斷發(fā)行貨幣的特權(quán)；其二，網(wǎng)絡(luò)貨幣對(duì)流通中部分通貨的替代作用，使得傳統(tǒng)意義的基礎(chǔ)貨幣的作用受到影響，商業(yè)銀行作為直接貨幣供給，其進(jìn)行創(chuàng)造存款貨幣的存貸活動(dòng)，提供貨幣供給的數(shù)量，都建立在基礎(chǔ)貨幣上，基礎(chǔ)貨幣及其增減變化直接決定著商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增減，從而決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)量。而網(wǎng)絡(luò)貨幣對(duì)流通中通貨的替代作用使得這種能量減弱，再加上網(wǎng)絡(luò)貨幣是商業(yè)銀行自發(fā)地創(chuàng)造的，且具有快速的瞬息萬(wàn)變的特點(diǎn)和頗具信用風(fēng)險(xiǎn)，也使得網(wǎng)絡(luò)貨幣創(chuàng)造貨幣能力與傳統(tǒng)的存款貨幣能力不同。

三是網(wǎng)絡(luò)貨幣對(duì)貨幣供給和貨幣需求產(chǎn)生重大影響。網(wǎng)絡(luò)貨幣部分替代流通中的通貨，部分通貨以數(shù)字化、虛擬化形式出現(xiàn)，而中央銀行發(fā)行的用于流通的通貨是整個(gè)貨幣供給的一部分，因此對(duì)流通中通貨的影響會(huì)直接影響到貨幣供給。影響最大的是狹義貨幣M1.M1=流通中的通貨活期存款。流通中的通貨在M1中占比重較大，所以網(wǎng)絡(luò)貨幣虛擬和替代部分通貨，就較大程度上影響了狹義貨幣M1，其主要表現(xiàn)是：其一由于貨幣數(shù)字化、虛擬化，流通中的通貨數(shù)量會(huì)減少而影響M1；其二是由于虛擬化、數(shù)字化、電子化的網(wǎng)絡(luò)貨幣存在形式的不穩(wěn)定性，對(duì)商業(yè)銀行的存款也會(huì)帶來(lái)不穩(wěn)定性，從而會(huì)改變商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量，影響M1；其三是通過(guò)貨幣乘數(shù)對(duì)M1產(chǎn)生影響。作為貨幣供給之源的基礎(chǔ)貨幣，可以引出數(shù)倍于自身的貨幣供給量把貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值就是乘數(shù)。網(wǎng)絡(luò)貨幣既影響基礎(chǔ)貨幣也影響貨幣供給量，自然其比值關(guān)系也要受到影響，從而影響M1.

篇10

關(guān)鍵詞：電子簽名;數(shù)字簽名;PKI

一、電子簽名的含義

凡是能在電子通訊中，起到證明當(dāng)事人的身份、證明當(dāng)事人對(duì)文件內(nèi)容的認(rèn)可的電子技術(shù)手段，都可被稱為電子簽名，電子簽名即現(xiàn)代認(rèn)證技術(shù)的一般性概念，它是信息安全的重要保障手段，電子簽名與手寫簽名或印章具有同等法律效力。目前，可以通過(guò)多種技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)電子簽名，在確認(rèn)了簽署者的確切身份后，電子簽名承認(rèn)人們可以用多種不同的方法簽署一份電子記錄。

二、電子簽名與數(shù)字簽名的關(guān)系

數(shù)字簽名在ISO7498-2標(biāo)準(zhǔn)中定義為：“附加在數(shù)據(jù)單元上的一些數(shù)據(jù)，或是對(duì)數(shù)據(jù)單元所作的密碼變換，這種數(shù)據(jù)和變換允許數(shù)據(jù)單元的接收者用以確認(rèn)數(shù)據(jù)單元來(lái)源和數(shù)據(jù)單元的完整性，并保護(hù)數(shù)據(jù)，防止被人（例如接收者）進(jìn)行偽造”。美國(guó)電子簽名標(biāo)準(zhǔn)（DSS，F(xiàn)IPS186-2）對(duì)數(shù)字簽名作了如下解釋：“利用一套規(guī)則和一個(gè)參數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)計(jì)算所得的結(jié)果，用此結(jié)果能夠確認(rèn)簽名者的身份和數(shù)據(jù)的完整性”。按上述定義，PKI可以提供數(shù)據(jù)單元的密碼變換，并能使接收者判斷數(shù)據(jù)來(lái)源及對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證?；赑KI的電子簽名被稱作“數(shù)字簽名”。有人稱“電子簽名”就是“數(shù)字簽名”是錯(cuò)誤的。數(shù)字簽名只是電子簽名的一種特定形式。因?yàn)殡娮雍灻m然獲得了技術(shù)中立性，但也帶來(lái)使用的不便，法律上又對(duì)電子簽名作了進(jìn)一步規(guī)定，如《電子簽名法》中就規(guī)定了“可靠電子簽名”和“高級(jí)電子簽名”。實(shí)際上就是規(guī)定了數(shù)字簽名的功能，這種規(guī)定使數(shù)字簽名獲得了更好的應(yīng)用安全性和可操作性。目前，具有實(shí)際意義的電子簽名只有公鑰密碼理論。所以，目前國(guó)內(nèi)外普遍使用的、技術(shù)成熟的、可實(shí)際使用的還是基于PKI的數(shù)字簽名技術(shù)。作為公鑰基礎(chǔ)設(shè)施PKI可提供多種網(wǎng)上安全服務(wù)，如認(rèn)證、數(shù)據(jù)保密性、數(shù)據(jù)完整性和不可否認(rèn)性，其中都用到了數(shù)字簽名技術(shù)。

三、PKI技術(shù)的含義

1.什么是PKI？

PKI是Public Key Infrastructure的首字母縮寫，翻譯過(guò)來(lái)就是公鑰基礎(chǔ)設(shè)施;PKI是一種遵循標(biāo)準(zhǔn)的利用公鑰加密技術(shù)為電子商務(wù)的開展提供一套安全基礎(chǔ)平臺(tái)的技術(shù)和規(guī)范。PKI的基礎(chǔ)技術(shù)包括加密、數(shù)字簽名、數(shù)據(jù)完整性機(jī)制、數(shù)字信封、雙重?cái)?shù)字簽名等。

工程學(xué)家對(duì)PKI是這樣定義的：“PKI是一個(gè)用公鑰概念與技術(shù)來(lái)實(shí)施和提供安全服務(wù)的普遍適用的安全基礎(chǔ)設(shè)施。換句話說(shuō)，PKI是一個(gè)利用非對(duì)稱密碼算法（即公開密鑰算法）原理和技術(shù)實(shí)現(xiàn)的并提供網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)的具有通用性的安全基礎(chǔ)設(shè)施”。它遵循標(biāo)準(zhǔn)的公鑰加密技術(shù)，為電子商務(wù)、電子政務(wù)、網(wǎng)上銀行和網(wǎng)上證券業(yè)，提供一整套安全保證的基礎(chǔ)平臺(tái)。用戶利用PKI基礎(chǔ)平臺(tái)所提供的安全服務(wù)，能在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)安全地通信。PKI這種遵循標(biāo)準(zhǔn)的密鑰管理平臺(tái)，能夠?yàn)樗芯W(wǎng)上應(yīng)用，透明地提供加解密和數(shù)字簽名等安全服務(wù)所需要的密鑰和證書管理。PKI是創(chuàng)建、頒發(fā)、管理和撤消公鑰證書所涉及到的所有軟件、硬件系統(tǒng)，以及所涉及到的整個(gè)過(guò)程安全策略規(guī)范、法律法規(guī)以及人員的集合。安全地、正確地運(yùn)營(yíng)這些系統(tǒng)和規(guī)范就能提供一整套的網(wǎng)上安全服務(wù)。PKI的核心執(zhí)行機(jī)構(gòu)是認(rèn)證機(jī)構(gòu)CA（Certificate Authority），其核心元素是數(shù)字證書。公鑰證書和私鑰是用加密文件存放在證書介質(zhì)中，證書是由認(rèn)證服務(wù)機(jī)構(gòu)CA所簽發(fā)的權(quán)威電子文檔，CA與數(shù)字證書等是公鑰基礎(chǔ)設(shè)施PKI的主要組成機(jī)構(gòu)和元素。CA認(rèn)證機(jī)構(gòu)在《電子簽名法》中被稱作“電子認(rèn)證服務(wù)提供者”。

2.數(shù)字證書。

數(shù)字證書簡(jiǎn)稱證書，是PKI的核心元素，由認(rèn)證機(jī)構(gòu)服務(wù)者簽發(fā)，它是數(shù)字簽名的技術(shù)基礎(chǔ)保障;符合X.509標(biāo)準(zhǔn)，是網(wǎng)上實(shí)體身份的證明，證明某一實(shí)體的身份以及其公鑰的合法性，及該實(shí)體與公鑰二者之間的匹配關(guān)系，證書是公鑰的載體，證書上的公鑰唯一與實(shí)體身份相綁定?，F(xiàn)行的PKI機(jī)制一般為雙證書機(jī)制，即一個(gè)實(shí)體應(yīng)具有兩個(gè)證書，兩個(gè)密鑰對(duì)，一個(gè)是加密證書，一個(gè)是簽名證書，加密證書原則上是不能用于簽名的。

證書在公鑰體制中是密鑰管理的媒介，不同的實(shí)體可通過(guò)證書來(lái)互相傳遞公鑰，證書由權(quán)威性、可信任性和公正性的第三方機(jī)構(gòu)CA簽發(fā)。是權(quán)威性電子文檔。證書的主要內(nèi)容，按X.509標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定其邏輯表達(dá)式為：

CA《A》=CAxV，SN，AI，CA，UCA，A，UA，Ap，Tay

其中：CA《A》---認(rèn)證機(jī)構(gòu)CA為用戶A頒發(fā)的證書

CAx， ， ，y---認(rèn)證機(jī)構(gòu)CA對(duì)花括弧內(nèi)證書內(nèi)容進(jìn)行的數(shù)字簽名

V---證書版本號(hào)

SN---證書序列號(hào)

AI---用于對(duì)證書進(jìn)行簽名的算法標(biāo)識(shí)

CA---簽發(fā)證書的CA機(jī)構(gòu)的名字

UCA---簽發(fā)證書的CA的惟一標(biāo)識(shí)符

A---用戶A的名字 UA---用戶A的惟一標(biāo)識(shí)

Ap---用戶A的公鑰 Ta---證書的有效期

從V到Ta是證書在標(biāo)準(zhǔn)域中的主要內(nèi)容。

證書的這些內(nèi)容主要用于身份認(rèn)證、簽名的驗(yàn)證和有效期的檢查。CA簽發(fā)證書時(shí)，要對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行簽名，以示對(duì)所簽發(fā)證書內(nèi)容的完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)并證明該證書的合法性和有效性，將網(wǎng)上身份與證書綁定。

CA頒發(fā)的上述證書與對(duì)應(yīng)的私鑰存放在一個(gè)保密文件里，最好的辦法是存放在IC卡和USBKey介質(zhì)中，可以保證私鑰不出卡，證書不能被拷貝、安全性高、攜帶方便、便于管理。這就是《電子簽名法》中所說(shuō)的“電子簽名生成數(shù)據(jù)，屬于電子簽名人所有并由電子簽名人控制?！钡木唧w作法。

四、PKI技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

PKI的應(yīng)用涉及電子商務(wù)、電子政務(wù)、電子事物等諸多領(lǐng)域，PKI具有非常廣闊的市場(chǎng)應(yīng)用前景，具體表現(xiàn)為如下幾個(gè)方面：

1.對(duì)我國(guó)電子商務(wù)有很大的促進(jìn)和有力發(fā)展的作用?！峨娮雍灻ā分贫ǖ淖谥季褪菫榱吮Ｕ想娮由虅?wù)的安全，維護(hù)有關(guān)各方的合法利益，促進(jìn)電子商務(wù)的發(fā)展，而制定本法。有了《電子簽名法》就可以解決電子商務(wù)參與方的不可否認(rèn)性，提高電子商務(wù)交易的安全;可以實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上自動(dòng)在線支付，解決目前我國(guó)電子商務(wù)的瓶頸問(wèn)題。

2.對(duì)金融界的應(yīng)用，金融行業(yè)是PKI技術(shù)應(yīng)用最活躍、最廣泛的領(lǐng)域。銀行審核網(wǎng)銀用戶身份的真實(shí)性，用戶的身份必須是真實(shí)可靠的，簽名才有實(shí)際意義，這是使用數(shù)字簽名的基礎(chǔ)。交易額大、安全性要求高的交易必須使用數(shù)字簽名。由于數(shù)字簽名是一種相對(duì)復(fù)雜的計(jì)算方式，簽名的過(guò)程要耗費(fèi)一定的系統(tǒng)資源，一般是在交易金額大、安全性要求高的網(wǎng)銀業(yè)務(wù)中使用數(shù)字簽名。作為金融行業(yè)統(tǒng)一的第三方安全認(rèn)證機(jī)構(gòu)，在保障網(wǎng)上交易安全，提供公正、可信的認(rèn)證服務(wù)方面發(fā)揮了重要的作用。上面是電子簽名在網(wǎng)銀中的應(yīng)用特點(diǎn);從應(yīng)用的范圍和廣度講，目前國(guó)內(nèi)的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)中基本上都采用了數(shù)字簽名技術(shù)。

3.對(duì)《票據(jù)法》的改革，有了《電子簽名法》作母法，我國(guó)的票據(jù)法要以《電子簽名法》作依據(jù)，制定和完善整套的銀行新法規(guī)。這樣銀行就可以節(jié)省大量的紙張印刷，減少費(fèi)用，提高效益。還有網(wǎng)上證券的交易、網(wǎng)上稅務(wù)等等一方面是缺乏好的的安全支付協(xié)議，更主要就是沒(méi)有數(shù)字簽名的法律保障;技術(shù)是基礎(chǔ)，法律是保證，這些都是“電子簽名”應(yīng)用更大的領(lǐng)域。

4.對(duì)《合同法》的修改，合同也可以以電子文件形式出現(xiàn)。有了PKI技術(shù)作保證，網(wǎng)上招標(biāo)、網(wǎng)上采購(gòu)都可以根據(jù)電子合同作為依據(jù)。為了適應(yīng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)需要，還可以將電子簽名與傳統(tǒng)的手工簽名或印章做成“電子簽名”可視化，即在驗(yàn)證了電子簽名真?zhèn)蔚耐瑫r(shí)，可調(diào)用打印經(jīng)圖形化處理過(guò)的手書簽名或圖章，這樣即可適應(yīng)傳統(tǒng)習(xí)慣認(rèn)證方法，又將簽名向先進(jìn)電子技術(shù)領(lǐng)域推進(jìn)一步。

自21世紀(jì)以來(lái)，PKI技術(shù)作為信息安全的關(guān)鍵技術(shù)逐步得到許多國(guó)家的政府和企業(yè)的廣泛重視，PKI技術(shù)理論研究進(jìn)入到了商業(yè)化應(yīng)用階段，如今PKI技術(shù)發(fā)展已經(jīng)日趨成熟，許多新技術(shù)還在不斷涌現(xiàn)，CA之間的信任模型，使用的加密算法、密鑰管理方案也在不斷的變化中。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的來(lái)臨，信息化技術(shù)不斷地影響著人們的思維，改進(jìn)了我們的工作、生活方式，隨著《電子簽名法》的修正，電子簽名技術(shù)將給我們的“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的工作和生活帶來(lái)積極正面的影響。

參考文獻(xiàn)：

[1] 樊迎光，馮俊麗，王永. 電子商務(wù)安全中的數(shù)字簽名技術(shù). 福建電腦.2009第2期.

[2] 祝洪杰，鄒玉妮，侯瑞蓮 陶洋.數(shù)字簽名技術(shù)在電子商務(wù)系統(tǒng)中的應(yīng)用. 山東輕工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào).2007年第4期.