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[關鍵詞] 林木資源資產 資產評估 方法體系 方法選擇

林木資源資產作為森林資源資產的最重要組成部分,是森林資源資產中產權交易最為頻繁的部分,因而它是森林資源資產評估中最主要的內容。森林資源資產交易的大部分是林木資源資產的交易。因此,研究和探討資產評估理論在林木資源資產評估中的運用有著十分重要的現(xiàn)實意義。林木資產評估要根據不同的林種,選擇適用的評估方法和林分質量調整系數(shù)進行評定估算,評估方法主要有以下幾種:(1)市場法:包括市場價格倒算法、現(xiàn)行市價法;(2)收益法:包括收益凈現(xiàn)值法、收獲現(xiàn)值法、年金資本化法;(3)成本法:包括序列需工數(shù)法、重置成本法。

一、市場法

1.市場價倒算法

市場價倒算法是用被評估林木采伐后取得木材的市場銷售總收入,扣除木材經營所消耗的成本(含有關稅費)及應得的利潤后,剩余的部分作為林木資產評估價值。其計算公式為: (1)

其中:En――林木資產評估值;

W――銷售總收入;

C――木材經營成本(包括采運成本、銷售費用、管理費用、財務費用及有關稅費);

F――木材經營合理利潤。

2.現(xiàn)行市價法

現(xiàn)行市價法是以相同或類似林木資產的現(xiàn)行市價作為比較基礎,估算被評估林木資產評估價值的方法。其計算公式為:(2)

其中:En――林木資產評估值;

K――林分質量調整系數(shù);

Kb――物價指數(shù)調整系數(shù);

G――參照物單位蓄積的交易價格(元/立方米);

M――被評估林木資產的蓄積量。

二、收益法

1.收益凈現(xiàn)值法

收益凈現(xiàn)值法是將被評估林木資產在未來經營期內各年的凈收益按一定的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值,然后累計求和得出林木資產評估價值的方法。其計算公式為:(3)

其中:En――林木資產評估值;

Ai――第i年的收入;

Ci――第i年的年成本支出;

u――經營期;

p――折現(xiàn)率(根據當?shù)貭I林平均投資收益狀況具體確定);

n――林分年齡。

2.收獲現(xiàn)值法

收獲現(xiàn)值法是利用收獲表預測被評估林木資產在主伐時純收益的折現(xiàn)值,扣除評估后到主伐期間所支出的營林生產成本折現(xiàn)值的差額,作為林木資產評估價值的方法。其計算公式為:(4)

其中:En――林木資產評估值;

K――林分質量調整系數(shù);

Au――標準林分 年主伐時的純收入(指木材銷售收入扣除采運成本、銷售費用、管理費用、財務費用、有關稅費、木材經營的合理利潤后的部分);

Da、Db――標準林分第a、b年的間伐純收入;

Ci――第i年的營林生產成本;

u――經營期;

n――林分年齡;

p――利率。

3.年金資本化法

年金資本化法是將被評估的林木資產每年的穩(wěn)定收益作為資本投資的效益,按適當?shù)耐顿Y收益率估算林木資產評估價值的方法。其計算公式為:(5)

其中:En――林木資產的評估值;

A――年平均純收益(扣除地租);

P――投資收益率(根據當?shù)貭I林平均投資收益狀況具體確定)。

三、成本法

1.序列需工數(shù)法

序列需工數(shù)法是以現(xiàn)時工日生產費用和林木資產經營中各工序的平均需工數(shù)估算林木資產重置價值的方法。其計算公式為:(6)

其中:En――林木資產評估值;

K――林分質量調整系數(shù);

Ni――第i年的需工數(shù);

B――評估時以工日為單位計算的生產費用;

P――利率;

R――地租;

n――林分年齡。

2.重置成本法

重置成本法是按現(xiàn)時工價及生產水平,重新營造一塊與被評估林木資產相類似的林分所需的成本費用,作為被評估林木資產評估價值的方法。其計算公式為: (7)

其中:En――林木資產評估值;

K――林分質量調整系數(shù);

Ci――第i年以現(xiàn)時工價及生產水平為標準計算的生產成本,主要包括各年投入的工資、物質消耗、地租等;

n――林分年齡;

P――利率。

3.歷史成本調整法

在會計核算基礎較好,賬面資料比較齊全,且賬面歷史成本與行業(yè)或地區(qū)的平均成本較為接近時,可采用歷史成本調整法。

歷史成本調整法是以投入時的成本為基礎,根據投入時與評估時的物價指數(shù)變化情況確定被評估林木資產評估價值的方法。其計算公式為:(8)

其中:En――林木資產評估值;

K――林分質量調整系數(shù);

Ci――第i年投入的實際成本;

B――評估時的物價指數(shù);

Bi――投入時的物價指數(shù);

P――利率;

n――林分年齡。

四、不同種類林木資源資產評估方法選擇

1.用材林(含薪炭林)林木資源資產評估方法選擇

用材林林木資產評估一般按森林經營類型分齡組進行:幼齡林一般選用現(xiàn)行市價法、重置成本法和序列需工數(shù)法。中齡林一般選用現(xiàn)行市價法、收獲現(xiàn)值法。在使用收獲現(xiàn)值法時必須要有能反映當?shù)厣a過程的生長過程表或收獲表。在沒有這些數(shù)表時,也可利用當?shù)氐恼{查材料,擬合當?shù)氐牧帜酒骄L過程,以取得預測值。近、成、過熟林主要選用現(xiàn)行市價法中的市場價倒算法。用材林林木資產評估時,要充分注意各齡組評估值之間的銜接。

2.經濟林林木資源資產評估方法選擇

經濟林林木資產評估一般選用現(xiàn)行市價法、收益現(xiàn)值法和重置成本法。在選用收益現(xiàn)值法時應考慮經濟林經營的經濟壽命期、各生長發(fā)育階段的經濟林產品的產量和成本的差異、經濟壽命期末的林木殘值。在選用重置成本法時應以盛產期前為重置期確定重置成本。進入盛產期后,還應根據收獲年數(shù)確定調整系數(shù)(折耗系數(shù))。

3.防護林林木資源資產評估方法選擇

防護林是以國土保安、防風固沙、改善農業(yè)生產條件等防護功能為主要目的的森林。防護林資產評估包括林木的價值和生態(tài)防護效益的評定估算,林木價值評估一般選用市價法、收益現(xiàn)值法和重置成本法。在選用收益現(xiàn)值法進行評估時必須以按防護林經營時所能獲的實際經濟收益為基礎。生態(tài)防護效益要通過實際調查確定標準和參數(shù)。

參考文獻:

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【關鍵詞】資產評估 信貸風險 抵押貸款

一、前言

一個國家銀行的發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮直接關系到該國社會經濟的發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮。在全世界范圍內，為銀行抵押貸款服務的資產評估，以及為銀行不良資產處置提供參考意見的資產評估開始興起，并已經成為世界金融界防范和化解金融風險的重要手段。同時，資產評估在銀行信貸風險防范的運用中遇到了諸多問題，所以研究資產評估在銀行信貸防范風險中的作用這個課題十分必要。

二、資產評估和銀行信貸風險的概述

資產評估概述。資產評估，即資產價值形態(tài)的評估。是指專門的機構或專門評估人員，遵循法定或公允的標準和程序，運用科學的方法，以貨幣作為計算權益的統(tǒng)一尺度，對在一定時點上的資產進行評定估算的行為。資產評估作為我國社會經濟活動中的一個重要的中介服務行業(yè)，在社會主義經濟體制改革中發(fā)揮著十分重要的作用，已經成為社會主義市場經濟不可或缺的重要組成部分。

信貸風險概念。信貸風險是一個從萌芽、積累到發(fā)展的漸進過程。在還款期滿之前，借款人的金融狀況的變化可能影響其履行條約能力，除貸款人同意安全條款的一半違約條款，設定擔保等方式來確保債務已如期償還之外，還可以繼續(xù)約定“交叉違約條款”。交叉違約條款的基本含義是：如果本合同下的債務人在其他合同下也出現(xiàn)違約，也被視為違反本合同。

三、資產評估在銀行信貸業(yè)務中的運用中出現(xiàn)的問題

（一）資產評估機構行業(yè)管理不規(guī)范

評估行業(yè)內存在“多頭管理”，行業(yè)管理混亂。目前，國內評估行業(yè)名義上是歸財政部管理的，但實質上是多頭管理的。這種多頭管理，條塊分割的狀況，尤其容易造成資產評估市場的混亂，比如現(xiàn)今存在的除注冊資產評估師外，還有房產、土地、物價部門等多種評估資格，這些資格的行政主管部門往往出于自身利益考慮，放棄原則，惡意競爭，形成評估行業(yè)的各種不良風氣，不僅給行業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰影，而且影響評估機構正確的有組織有紀律的去評估被評估單位，使得銀行機構蒙受損失。

資產評估機構的不準確。資產評估機構不能分別從宏觀的高度和微觀的角度管理資產評估機構，使得評估過程復雜，出現(xiàn)重復評估的現(xiàn)象，導致評估費用的過多，最終導致銀行貸款費用增多，無形中增加了企業(yè)還款壓力。

評估機構的不斷完善。隨著房地產產業(yè)的興起，資產評估機構對房地產產業(yè)的評估日趨成熟，其評估結果日趨完善。但是評估機構對生物科學的評估還存在很多的空缺，使得生物科學行業(yè)的評估沒有先例可循，出現(xiàn)了生物科學評估價值高低差距較大的現(xiàn)象。

（二）評估機構中評估人員的問題

評估人員的道德問題。當前，評估機構的競爭越來越激烈，各個評估機構單位都在千方百計的搶占市場份額，他們?yōu)檎袛埳?、迎合委托方，采取低價收取評估費用的惡意行為。

評估機構中評估人員的專業(yè)素質低。受自身能力、水平和經驗所限，評估機構和人員的素質參差不齊，本來沒有能力承擔評估工作，卻勉為其難，最終導致評估價值的不真實性，造成銀行貸款不能收回的現(xiàn)象的發(fā)生。

四、完善資產評估為銀行信貸業(yè)務服務的對策建議

加強對資產評估機構的管理，制定統(tǒng)一的行業(yè)標準；提高評估人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質。

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一、評估行業(yè)存在的基礎

評估行業(yè)存在的基礎是什么？這是一個關乎行業(yè)前途命運的根本性課題。多年以來，很多評估人習慣于告訴外界：之所以要評估，是因為根據某某法律法規(guī)或文件規(guī)定，必須進行評估。然而，眾所周知，法規(guī)都不是一成不變的，一個行業(yè)存在的基礎如果僅是若干法規(guī)或文件的條文規(guī)定，則該行業(yè)的生存與發(fā)展將會面臨很大的不確定性。

我們知道，以公司設立為評估目的的業(yè)務是評估行業(yè)的重要業(yè)務之一，其主要法律依據是公司法。公司法中對股東非貨幣性資產出資需要評估作價進行了明確規(guī)定。2005年公司法修訂時，對資本制度的選擇曾經產生很大的爭議，部分專家認為應僅要求對非貨幣性資產出資進行股東評估（即股東內部協(xié)商評估），并主張將法定資本制變更為授權資本制。經過反復研究，最后公司法堅持了獨立第三方評估的要求，認為這比較適合當時的社會經濟發(fā)展水平，并部分采納了授權資本制的內容，實行較為寬松的法定資本制。盡管繼續(xù)堅持了以資本信用為基礎的法定資本制，但很多專家也認同以資產信用為基礎的資本制度的設計與實施是未來的總體發(fā)展方向，因為從國際實踐經驗來看，該制度更為符合市場經濟發(fā)展的規(guī)律。因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，“法定評估”之一的以公司設立為目的的資產評估，其法規(guī)依據在未來是存在著一定的不確定性的。那么，資產評估的固有基礎是什么呢？

眾所周知，經濟基礎決定上層建筑，相關法律制度的設計必須反映經濟發(fā)展的客觀需求，這是社會歷史發(fā)展的客觀規(guī)律。經濟發(fā)展的不同階段要求相應的法律制度與之相適應，上層建筑總處于不斷的調整之中來適應經濟基礎持續(xù)發(fā)展的要求，這是一個動態(tài)的發(fā)展與適應的過程。公司法要求對股東非貨幣性資產出資進行獨立評估是根據我國目前的社會經濟發(fā)展水平而確定的，該規(guī)定是與我國現(xiàn)階段實行法定資本制的基本經濟制度相協(xié)調的。

因此，從表面上看，資產評估似乎是因為法律法規(guī)的要求而產生，然而，深究其實質，我們就會發(fā)現(xiàn)，資產評估存在與發(fā)展的根本基礎并非是法律法規(guī)的相關規(guī)定，而是社會經濟發(fā)展的必然需求。作為市場經濟的重要組成，資產評估具有深刻的經濟學基礎。

二、資產評估的經濟學分析

筆者認為，新制度經濟學是深刻認識與系統(tǒng)分析資產評估的最重要的經濟學原理。新制度經濟學是當代經濟學理論與實踐中最為重要的經濟學理論之一，上世紀九十年代以來的諾貝爾經濟學獎獲得者中，新制度經濟學家占據了最為顯著的位置。用新制度經濟學理論分析研究資產評估，可以奠定資產評估的經濟學基礎，明確資產評估行業(yè)的發(fā)展方向。

（一）新制度經濟學基本理論

上世紀中后期以來，以羅納德·科斯（1991年諾貝爾經濟學獎獲得者）、道格拉斯·諾思（1993年諾貝爾經濟學獎獲得者）、奧利弗·威廉姆森（2009年諾貝爾經濟學獎獲得者）等為代表的新制度經濟學在經濟學領域掀起了一場革命。經濟理論的三大傳統(tǒng)柱石是——天賦要素、技術和偏好，新制度經濟學家向人們證明，制度是經濟理論的第四大柱石。新制度經濟學家運用新古典經濟學理論分析制度問題，不僅提出了交易費用等革命性概念，而且對經濟學分析的一個重要前提——人的行為特征作了重新界定。簡而言之，新制度經濟學就是用經濟學的方法研究制度的經濟學。新制度經濟學作為當今最為重要的經濟學領域，其主要分支學科有交易費用經濟學、產權經濟學、委托理論、公共選擇理論、新經濟史學等。

（二）交易費用理論

新制度經濟學的開創(chuàng)者——羅納德·科斯教授在其1937年的著名論文《企業(yè)的性質》中首先提出了交易費用的概念。交易費用是新制度經濟學的核心范疇?？扑拐J為，交易費用是獲得準確市場信息所需付出的費用，以及談判和經常性契約的費用。交易費用經濟學的集大成者、新制度經濟學家奧利弗·威廉姆森認為，交易費用分為兩部分：一是事先的交易費用，即為簽訂契約、規(guī)定交易雙方的權利、責任等所花費的費用；二是簽訂契約后，為解決契約本身所存在的問題、從改變條款到退出契約所花費的費用。最后，交易費用概念擴展到包括度量、界定和保證產權和提供交易條件的費用，發(fā)現(xiàn)交易對象和交易價格的費用，討價還價的費用，訂立交易合約的費用，執(zhí)行交易的費用，監(jiān)督違約行為并對之制裁的費用，維護交易秩序的費用，等等。

亞當·斯密時期的經濟學家們在構造經濟學模型時忽略了專業(yè)化和勞動分工所產生的交易費用，但現(xiàn)代經濟學家們再也不能忽略數(shù)額巨大的交易費用了。據道格拉斯·諾思教授估測，1970年美國交易部門構成美國國民生產總值的45％，另一著名新制度經濟學家——香港大學的張五常教授估計交易費用占香港國民生產總值的80％。這包括了全部第三產業(yè)以及第一、二產業(yè)的監(jiān)管費用，諾思認為，這些交易費用是決定一種政治或經濟體制結構的制度基礎。

因此，現(xiàn)代經濟運行中，研究與解決交易費用的問題是重要的課題之一。由上述交易費用的分析，不難發(fā)現(xiàn)，資產評估作為現(xiàn)代服務行業(yè)，在產權交易與資源優(yōu)化配置的各主要環(huán)節(jié)中，都能夠有效發(fā)揮節(jié)約交易費用的重要作用。在產權交易過程所涉及的各主要環(huán)節(jié)，如交易前期的價格談判、價格確定，交易實現(xiàn)中的交易條款設定，以及簽約達成以后的簽約調整、違約賠償?shù)拳h(huán)節(jié)，優(yōu)質的估值工作都能夠發(fā)揮重要或者輔助的作用，其中，有的作用是資產評估自身功能所直接決定的，比如發(fā)現(xiàn)并達成交易價格，幫助訂立交易條件、違約賠償?shù)龋挥械淖饔脛t是在資產評估服務過程中派生出來的，比如交易談判，度量、界定產權和提供交易條件等。高質量的資產評估能夠有效節(jié)約交易費用，提高社會資源的配置效率，資產評估是降低交易費用的重要選擇。

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1.政府干預性較強目前，我國企業(yè)并購過程中，多數(shù)都是在政府干預下所進行的，政府干預性較強，導致企業(yè)資產評估活動難以順利實施，企業(yè)資產評估結果的參考價值也受到較大影響。企業(yè)并購活動雖然是作為一種市場行為，但是企業(yè)并購活動也會對市場造成較大影響。政府從國家和市場角度出發(fā)，為達到一定的政府目的和經濟目的，往往會采取一定的手段和方式來約束和限制企業(yè)并購，或者是將部分虧損較為嚴重的企業(yè)強行搭配給優(yōu)勢企業(yè)，最終將導致優(yōu)勢企業(yè)無法按照原有的發(fā)展戰(zhàn)略開展企業(yè)經營活動，并給優(yōu)勢企業(yè)造成嚴重的發(fā)展負擔，對于市場發(fā)展而言也是極為不利的。同時，在政府的干預之下，企業(yè)資產評估活動也大受限制，評估機構迫于壓力只能夠提供虛假和失實的評估結論，導致評估價值嚴重降低，企業(yè)的并購活動也難以達到預期目的。

2.評估機構和人員素質低下在資產評估過程中，被并購企業(yè)向評估機構和人員施以賄賂，導致評估結果失實，也是資產評估所存在的主要問題。資產評估是反應并購企業(yè)資產水平和價值的重要手段，資產評估活動數(shù)據將直接影響到資產價格。并購活動開展之前，并購雙方需要本著誠信、公平和客觀的角度協(xié)商資產價格，并借鑒資產評估數(shù)據對商榷最終價格。部分被并購企業(yè)，為故意隱瞞企業(yè)自身的重要信息，并夸大企業(yè)實力，往往支付高昂評估費用給評估機構和評估人員，以改動評估結果，導致并購企業(yè)蒙受較大損失。

3.被并購企業(yè)會計資料失實資產評估工作需要借鑒被并購企業(yè)會計資料來核對資產信息，以得出最為準確和科學的評估結果。然而，目前部分并購企業(yè)在日常經營過程中，疏于對會計和財務部門的管理，會計、財務部門統(tǒng)計數(shù)據往往較為混亂，資料失實現(xiàn)象比較嚴重，這就給資產評估工作的開展添加了較大壓力，評估機構往往花費大量人力物力，仍然無法保證結果的準確和有效。特別是對于能源礦產企業(yè)以及國有企業(yè)來說，企業(yè)對于日常財務工作和會計工作重視程度非常不足，這也給資產評估工作的開展增添了較多困難。

4.債務遺留問題嚴重企業(yè)并購活動開展之前，被并購企業(yè)需要做好債務的相關清理工作。但是在實際的操作過程中，往往被被并購企業(yè)的抵押貸款、貸款抵押等活動沒有在評估中予以全面體現(xiàn)，或者是在評估報告中只記錄了抵押占比以及貸款金額總量，卻沒有具體到固定資產組成以及債務細節(jié)，當并購活動完成之后，債務則會直接轉嫁到并購企業(yè)身上，銀行機構則直接向并購企業(yè)追償貸款，從而導致經濟糾紛的發(fā)生。尤其是對于能源、礦產和機械生產企業(yè)來說，企業(yè)設備采購中所支出的費用較為龐大，企業(yè)往往采用抵押貸款的形式開展設備采購，因此在實際的并購過程中，需要由評估機構針對債務細節(jié)進行調查和評估，以降低并購風險。

二、企業(yè)并購中資產評估的優(yōu)化建議

1.明確評估標準企業(yè)并購是一種經濟行為，企業(yè)并購將直接影響到并購企業(yè)的未來戰(zhàn)略發(fā)展和經濟利益。并購企業(yè)在并購行為實施以前，首先必須要明確資產評估標準，以保證評估數(shù)據的真實性和全面性，以充分降低并購風險。首先，在資產評估活動中，需要調查被并購企業(yè)的經營狀況，了解被并購企業(yè)經濟效益降低的重要影響因素，包括了內部原因和外部原因。如果被并購企業(yè)由于市場發(fā)展因素而導致虧損，則應該按照清算價格開展資產評估活動。如果企業(yè)由于管理和經營不善所導致的獲利降低，則應該將重置成本重置成本作為主要評估標準。

2.注重評估方法的選擇資產評估作為企業(yè)并購中不可或缺的重要內容，資產評估所涉及到的方法和手段較為多樣，如市場法、成本法和收益法等等。單項資產評估是針對企業(yè)機械設備、房屋建筑、土地使用權以及專利進行評估，單項評估開展過程中可以應用市場法、成本法以及受益法具體實施，具體則需要從被并購企業(yè)的實際經營狀況出發(fā)；整體資產評估是對企業(yè)整體資產進行評估。整體評估優(yōu)勢在于能夠更加真實和全面地反映被并購企業(yè)價值，但評估方式更加復雜，評估費用更高，一般主要應用于大型企業(yè)并購中實施。

3.加強債務評估和其他評估債務評估對于并購企業(yè)來說是非常重要的，債務評估重視程度的不足，很容易導致被并購企業(yè)債務的轉嫁，從而導致并購企業(yè)經營壓力的增加。為此，在資產評估過程中，并購企業(yè)需要加強對債務評估的關注，要求評估機構對被并購企業(yè)債務細節(jié)和信息開展全面評估，細化到具體的債務總量、抵押設備細目等等，使并購企業(yè)能夠充分地掌握被并購企業(yè)的債務狀況，降低并購風險以及并購糾紛的發(fā)生。同時，并購企業(yè)必須要重視對被并購企業(yè)其他評估數(shù)據的了解和獲取，包括了商譽評估、企業(yè)未來經營預期評估等等，使并購企業(yè)能夠更加準確地了解被并購企業(yè)的整體價值，為產權價值協(xié)商提供更為可靠依據。

三、總結

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論文摘要：資產評估是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。通過對三種方法的比較研究，能夠在以后的評估工作中選擇最合適的評估方法，以便對被評估資產作出最合理的估算。 

 

資產評估，顧名思義，是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。這項工作既有客觀性，既要考慮資產客觀存在的現(xiàn)實狀況，又有主觀性，即評估人員要評估對象的現(xiàn)狀及其獲利能力進行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結合，要求資產評估具有一套與其他工作或學科不同的特定方法。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。實際上在資產評估實踐中評估人員可以根據不同的情況，采用不同的評估方法。因此，有必要對三種方法進行比較分析，以便于區(qū)分不同情況下應該選擇適當?shù)脑u估方法。 

 

一、收益法與成本法的比較 

(一)計價標準的比較 

1、收益法的計價標準 

收益法的計價標準是收益現(xiàn)值標準，即是以收益現(xiàn)值來衡量資產評估價格的計價標準。把企業(yè)或其他某種具有完整的生產經營和盈利能力的整體(或單項)資產投入流通，是本金的流通，他的計價應該是對于其獲利能力的計價，使用收益現(xiàn)值標準。在本金的流動中，資產可以按照他的預期收益的現(xiàn)值來評估，也就是說，他的評估依據不是收益現(xiàn)狀，而是與其在未來正常經營中可以產生的收益。所以，適用收益現(xiàn)值標準的前提之一是資產的投入使用?！巴度胧褂谩钡暮x是企業(yè)持續(xù)經營，他所產生的產品或提供的服務，能夠滿足和適應社會的需要，并從中產生受益。顯然，只有在投入使用的前提下，資產才能帶來剩余產品的價值，才能帶來收益，才有適用收益法評估資產價值的基礎。  

2、成本法的計價標準 

成本法的計價標準是重置成本標準，即用重置成本來衡量被評估資產價格的一種計價標準。重置成本是指以現(xiàn)行市價重新計算的購置某項資產所需要支付的全部費用。資產的重置成本與原始成本不同，主要表現(xiàn)在計價所依據的市場物價水平不一呀，原始成本所依據的是當初構建該項資產的市價水平，而重置成本所依據的是當前的市價水平。資產的加價固然有該項商品所包含的社會必要勞動時間決定的，但社會必要勞動時間的社會歷史范疇，它隨著在生產條件的改變而改變。特別是在物價持續(xù)上漲的情況下，資產的歷史成本和重置成本差異很大。會計核算以原始成本為依據，折舊計提偏低，就會產生資產價值補償不足、產品成本核算偏低、企業(yè)經營收益虛增的情況。在這種情況下，以重置成本對資產進行評估，并以此為調整會計賬目的依據就比較符合實際，因為它能隨著物價上漲使資產的價值損耗得到相應的補償，保證經營收益的正確實現(xiàn)。所以說，以重置成本為計價標準，對資產進行價值評估克服了歷史成本計價對于物價和技術變動的不適應性。 

(二)適用范圍的比較 

1、收益法適用的業(yè)務范圍 

(1)企業(yè)股權變動。企業(yè)股權變動所涉及的資產是企業(yè)的整體資產，它比單項資產要素的加總具有更豐富的內涵。因它是作為所有者權益在流通，所以它的價值評估只能用收益現(xiàn)值法。 

(2)房地產及資源性資產。房地產價值一般表現(xiàn)為交換代價的價格，同時也可表示為使用和收益代價的租金。房地產價格與租金的關系，猶如本金與利息的關系。在工商領域里，房地產產權的變動實際上涉及地租收益的轉移，其價值尺度是按照地租來度量的，因而適用收益現(xiàn)值標準。 

各類資源性資產，如礦藏、草原、水源、森林等天然資源，其價值是通過收益來實現(xiàn)的，因此適用收益現(xiàn)值標準。

(3)無形資產轉讓業(yè)務。對于知識性無形資產，作為勞動成果，它具有價值和使用價值。但對于有形資產，這類無形資產具有很大的特殊性，它的運用可以使有形資產的收益能力產生很大的增量，它所帶來的追加收益可以單獨評估。并且，無形資產具有高度的壟斷性，所以它的價值往往以由他帶來的追加收益來衡量，適用收益現(xiàn)值標準，這是單項無形之產于單項有形資產買賣所具有的根本區(qū)別。 

2、成本法適用的業(yè)務范圍 

重置成本標準對于一切以資產重置、補償為目的的資產業(yè)務都是適合的，如資產的抵押、保險與賠償，以及我國的清產核資工作。由于我國充分發(fā)育的資產市場尚待建立和完善，應用其他計價標準的客觀條件不成熟，所以單項資產買賣的價值評估廣泛地采用了重置成本標準。即使在企業(yè)整體轉讓的場合，也要應用重置成本標準隊分項資產進行估價，提供重做資產負債表的基礎價格資料。 

(三)決定評估價值的基本因素比較 

1、在適用收益法的場合，資產的評估價值取決于預期收益額的本金化率。在資產評估中，收益額可以分為凈利潤和凈現(xiàn)金流量，期間又有稅前、稅后、息前、息后之分。從投資回報的角度看，凈利潤是所有者權益，利息是債權人的收益。企業(yè)的資金來源按照性質可劃分為兩類：一類是負債，一類是所有者權益。如果被評估的企業(yè)資產是含長期負債在內的全部投資，它的收益現(xiàn)值就要按扣稅利息加上凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)作為收益額計算。如果被評估的企業(yè)資產僅僅是所有者權益，如產權接受方承擔全部債務，栽植需要購買所有者權益的場合，它的收益現(xiàn)值所依據的收益額只能按照凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)計算。總之，明確收益的邊界和內涵，對于收益法來說是極為重要的。 

本金化率是受益于資產之間的比率。在資產評估中，適用本金化率的選擇與確定，必須按照一定的原則，具體問題具體分析。從根本上說，適用本金化率取決于社會平均本金化率，在具體測定時，一是要考慮投資的無風險利率，它相當于投資的最低機會成本，在我國一般可采用國庫券利率。二是要考慮該行業(yè)和該企業(yè)的風險因素，即風險報酬率。 

2、在適用成本法的場合，資產評估的價值取決于重置凈價。重置凈價是重置全價扣除貶值后的余額。重置全價又稱為完全重置成本，在資產功能不變的前提下，它可以分為復原完全重置成本和更新完全重置成本。復原完全重置成本是在原資產購置的全部成本核算資料基礎上，按照現(xiàn)行價格和費用標準的重置價值計算的，它僅考慮物價變動的影響。更新完全重置成本是指利用新材料、新工藝，以現(xiàn)時價格構建相同功能的全新設備所需的成本。這里，不僅考慮了物價水平變動的影響，還考慮了技術進步和勞動生產率提高對重置全價的影響。 

(四)收益法與成本法的區(qū)別與聯(lián)系 

收益法和成本法適用的資產評估業(yè)務屬性分別與兩大市場——要素市場和本金市場相關，所以收益法和成本法是兩大根本不同的股價標準，不得任意混淆兩者之間的區(qū)別。 

收益法是反映本金市場等價交換特征的計價概念。本金的流通，其產出是收益。在收益法的應用中，評估的是資產的產出價值，即資產未來獲利能力的折現(xiàn)值。而重置成本作為投入過程的資產計價，反映的是資產作為生產資料在再生產條件下的價值。從投入過程看，資產價值包括資產購置價值，采購費用、安裝調試費用，即維持資產在用狀態(tài)所發(fā)生的一切成本均是決定資產價值的因素。 

但是，收益法和成本法也具有內在聯(lián)系，這種聯(lián)系既反映在價值基礎上，以反映在資產業(yè)務的關聯(lián)上。因為從全社會的范圍看，收益現(xiàn)值總額總是與相應的資產的重置成本凈值總額相適應的。個別企業(yè)的收益現(xiàn)值與重置成本之間的差額時有超額利潤或經濟性貶值引起的，亦即可以根據企業(yè)資產的重置凈價和超額收益，評估企業(yè)收益現(xiàn)值。 

另外，在運用收益法評估資產價值時，尤其是對于產權變動的各項業(yè)務，都要同時提供資產重置成本清單，為折舊、保險等業(yè)務服務，或為其他配套工作服務。 

 

二、收益法和市場法的比較 

(一)市場法的計價標準 

市場法的計價標準是變現(xiàn)凈值標準。變現(xiàn)凈值標準是用變現(xiàn)凈值來衡量被評估資產價格的一種計價標準。變現(xiàn)價格是指要素資產在公平市場上的交易價格。例如，機器設備在生產資料市場上正常流動，它的現(xiàn)行市價就是變現(xiàn)價值。非公平市場價格，如迫售價格或優(yōu)惠價格盡管也是變現(xiàn)，但不能算作“變現(xiàn)價格”。

此外，對于企業(yè)或整體資產買賣，也有公平市場和公平市價，但它屬于本金市場的業(yè)務范圍，其價格在本質上與要素市場不同，所以也不能稱為“變現(xiàn)價格”?？傊?，在資產評估中，變現(xiàn)價格特指要素資產在公平市場的先行價格。 

變現(xiàn)凈值與變現(xiàn)價格屬同一范疇，它是變現(xiàn)價格扣除費用后的余額。變現(xiàn)費用是指為使資產變現(xiàn)而發(fā)生的全部開支，包括資產拆除費用，按照出售需要進行整理、裝修和包裝的費用，運輸費用以及銷售費用。 

由此可見，變現(xiàn)凈值取決于變相價格和變現(xiàn)費用。變現(xiàn)價格受多種因素的影響，首先受資產再生產價值的影響。資產再生產價值即指在現(xiàn)有生產條件下，相應功能的資產所需耗費的社會必要勞動時間，這是與重置成本一樣要考慮的因素。其次是受自產自己的功能狀態(tài)和損耗情況的影響。但更重要的還是受市場條件、供求關系情況的影響。所以說，變現(xiàn)凈值的評估是高度的市場化的評估，直接受市場的檢驗。這就是市場法與收益法在計價標準方面的主要區(qū)別。 

(二)市場法適用的業(yè)務范圍 

適用市場法評估的資產，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場上存在潛在的買主，而且在市場上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產的交易資料。因此，適用市場法評估的資產業(yè)務，主要是單項生產要素的交易，如買賣設備、原材料，用單項生產要素做投資參股、合作經營等。在課征財產稅和遺產稅方面，一般也以現(xiàn)行市價為水急。而收益法適用的前提是被評估資產必須能帶來收益，這就是市場法與收益法在適用評估業(yè)務方面的區(qū)別。 

(三)決定市場法評估資產價值的基本因素 

決定收益法評估資產價值的因素，主要是收益額、本金化率等。而決定市場法評估資產價值的因素是一個公平市場，一個活躍的資本市場。這里的公平市場首先是指各經濟主體之間平等地交換商品、平等的參與各種市場競爭，沒有超越經濟的行政特權的任意干涉，沒有壟斷，沒有對市場的分割和封鎖，沒有拉關系走后門的干涉的市場。其次是指買賣雙方都要有充分的時間，買方有充分的時間選擇自己滿意的商品；賣方也有充分的時間選擇適當?shù)馁I主，以使資產價格更高一些。而活躍的市場，就意味著被評估的資產具有一定的通用性或可售性，要有市場，不僅要有潛在的買主，而且要有可比的對象。 

(四)收益法與市場法的聯(lián)系和區(qū)別 

由于收益法是將被評估對象作為一種獲利能力而確定其價值的一種方法，因而它是用于企業(yè)整體作為評估對象的資產評估。以企業(yè)整體參加以下活動，如企業(yè)經營評價、股份經營、聯(lián)營、兼并、中外合資、中外合作等，應采用收益法；但項資產在可以單獨計算預期收益時也可采用收益法。 

收益法是一種著眼于未來的評估方法，它主要考慮資產的未來收益和貨幣的時間價值，以主要優(yōu)點是：l能夠較真實、較準確地反映企業(yè)本金化的價值。2在投資決策時，應用收益法的得出的資產價值較容易被買賣雙方所接受。其主要缺點是：1預期收益額的預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來收益不可預見因素的影響。2在評估中適用范圍較窄，一般是用于企業(yè)整體資產和可預測未來收益的單項資產評估。 

市場法是在公平市場條件下，通過對被評估對象和在市場上出售的、與其相同或相似的資產的異同比較，調整差額，進而確定被評估資產價值的一種評估方法。概括地說，迄今本思路是就是參照市場類似資產價格；愛萍古代評估資產。 

由于市場法是以同類資產銷售價格相比較的方式來確定被評估資產的重估價值的，因此。運用這一方法時一般應具備兩個先決條件：一是要求市場發(fā)育比較健全，經常有類似資產的交易，市場所反映的資產價格信號真實、準確、正常；二是要有與被評估資產相同或相似資產近期交易價格作參照物。參照物不能是單一的，一般應在三個以上。運用市場法評估資產，其重估價值一般較為準確，但是，市場法要求市場發(fā)育比較健全，并以能夠相互比較的資產買賣在同一市場或地區(qū)經常出現(xiàn)為前提。而我國目前生產資料市場尚在建立和完善之中，資產交易并不多見，故資料收益較為困難，因而市場法的實際運用在我國目前的條件下將受到一定的限制。 

市場法是從賣者的角度來考察被評估資產的 

35變現(xiàn)值的。資產重估價值的大小直接受市場的制約，因此，它特別適用于產權轉讓或重組時數(shù)據充分可靠。市場活躍的資產。 

市場法的優(yōu)點，在于充分考慮了市場變動因素，比較真實地反映了評估時的市場價值；市場法的缺點是，考慮的因素不夠全面，而且須存在具有可比性的參照物，需要有公開及活躍的市場作為基礎，如缺少可比參照物及其對比數(shù)據，這種方法就難以運用。 

 

篇6

無形資產評估過程中是否需要考慮稅務攤銷收益在資產評估理論與實務界是一個存有爭議的話題。本文從資產評估準則和轉讓定價兩個方面闡述了稅務攤銷收益對企業(yè)的影響，同時從資產價值的角度分析了無形資產價值是否包含稅務攤銷收益產生的價值，認為資產評估師運用收益法評估無形資產時如果選擇稅后收益需要恰當分析稅務攤銷收益。然后從收益法的原理出發(fā)推導了稅務攤銷收益的計算方法，并給出了案例進行分析，認為一般情況下考慮稅務攤銷收益將使得資產公允價值提高到10%以上。

攤銷稅務收益（TaxAmortizationBenefit或者TAB）是指對因為無形資產攤銷所產生的稅收減免產生的收益現(xiàn)值。筆者認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，可以選擇稅前或者稅后的收益進行折現(xiàn)。如果選擇稅前收益進行折現(xiàn)，不會產生稅務攤銷收益問題。如果選擇稅后收益，則涉及到稅務攤銷收益的價值的確定問題。但無形資產評估過程中是否需要考慮稅務攤銷收益，目前業(yè)內尚有爭論，國內評估界也沒有統(tǒng)一規(guī)定。

一、無形資產評估考慮稅務攤銷收益的必要性分析

（一）稅務攤銷收益對企業(yè)的影響依據《資產評估準則——無形資產》，當出現(xiàn)無形資產轉讓和投資、企業(yè)整體或部分資產收購和處置等經濟活動時，資產評估師可以接受委托，執(zhí)行無形資產評估業(yè)務。本文分別分析這兩種情形。（1）企業(yè)發(fā)生整體或部分資產收購和處置等經濟活動時，比較常見的情形是公司合并對價分攤的無形資產公允價值評估，以財務報告為目的的資產評估。如果不考慮攤銷稅務收益，根據對價分攤計算方法，攤銷稅務收益值進入商譽部分。根據我國企業(yè)所得稅法，非同一控制下的企業(yè)合并下，無形資產按照直線法計算的攤銷費用，準予扣除。而外購商譽的支出，只能在企業(yè)整體轉讓或者清算時才準予扣除?？梢?，不同的處理方法會影響到企業(yè)所得稅支出。（2）無形資產轉讓和投資時，不同的處理方法僅僅是影響評估值，并不影響所得稅支出。但評估值的不同，可能會影響到交易雙方的談判，同時影響到財務報告中資產的價值，影響各種財務指標的計算，進而影響企業(yè)決策。如果涉及到國有資產，還會影響到國有資產管理。

此外，稅務攤銷收益的處理還對轉讓定價產生影響。隨著跨國企業(yè)的普遍化，跨國（境）交易變得頻繁?？鐕灰咨婕皟蓚€國家（地區(qū)）的稅務政策的差異，商品或服務價格的主要因素是向賣方使用的資產支付使用費用，大部分此類資產是無形的。將無形資產轉讓給投資控股公司，可以對資產的所有者提供很大的國家收入稅收優(yōu)惠（主要是所得稅）。目前，通用標準是將正常交易的價格與給定的轉讓定價進行對比，其使用費用表示為適當?shù)膬r值投資收益（即收益法估值），各方需要對無形資產不斷進行評估，而無形資產價值是否包含攤銷稅務收益也是爭議的話題之一。

（二）無形資產價值分析既然稅務攤銷收益處理對企業(yè)、政府稅務部門和監(jiān)管方都會產生一定的影響，那么就有必要分析無形資產價值是否包含攤銷稅務收益產生的價值?；蛘哒f，評估師在采用收益法對無形資產進行評估時，如果選擇稅后收益而且不考慮稅務攤銷收益，是否會產生收益或價值漏損？回到收益法的參數(shù)理解上，在考慮無形資產帶來的超額收益時，我們認為其可以是收入的增加，也可以是成本和費用的節(jié)約。無論是利潤指標，還是現(xiàn)金流指標，都需要考慮稅收因素，如果該資產的出現(xiàn)可以促使稅收的減免，那么可以認為這部分收益是這項資產帶來的。從這個角度上分析，需要考慮攤銷稅務收益，否則會出現(xiàn)收益漏損，進而導致價值漏損。另一方面，在資產評估方法中，考慮因稅收帶來的收益也是普遍做法，比如在成本法中，功能性貶值和經濟性貶值，資產價值均把因為資產損耗產生的稅收減免加回資產價值中。基于以上分析，本文認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，如果選擇稅后收益，則需要恰當分析稅務攤銷收益。

二、稅務攤銷收益計算方法

假設折現(xiàn)率為，攤銷年限為，直線法攤銷，殘值為零，稅率為，未考慮稅務攤銷價值時評估出來的無形資產價值為。

三、稅務攤銷收益計算案例

計量攤銷稅務收益最顯著的影響是可以增加無形資產的公允價值，根據情境的不同，可以提高資產公允價值的不同百分比。本文用一個簡單的案例來刻畫稅務攤銷收益對資產價值的影響。假設某企業(yè)并購時，其中有一個價值100萬元人民幣的無形資產，每年將產生10萬人民幣的收益，攤銷年限為10年，假定適用的折現(xiàn)率為10%，所得稅稅率為25%。也就是說，考慮攤銷稅務收益，在給定條件下，可以增加11.63萬元的公允價值，增值率達到11.63%。本文對參數(shù)攤銷年限和折現(xiàn)率進行敏感性分析，見圖1和圖2?？梢园l(fā)現(xiàn)，攤銷年限越短，攤銷稅務收益越高，攤銷年限與攤銷稅務收益呈負相關關系；折現(xiàn)率越小，攤銷稅務收益越高，折現(xiàn)率與攤銷稅務收益呈負相關關系。但通過計算公式可以發(fā)現(xiàn)，稅率越低，攤銷稅務收益越低，稅率與攤銷稅務收益呈正相關關系。

四、結語

資產評估涉及到以財務報告為目的的評估中的交易對價分攤，可能會對無形資產是否可以享受稅收攤銷收益進行評定，本文通過對稅務攤銷收益對企業(yè)的影響和無形資產價值的分析認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，如果選擇稅后收益，則需要恰當分析稅務攤銷收益。攤銷稅務收益計算方法的關鍵參數(shù)包括無形資產的折現(xiàn)率、所得稅稅率和無形資產攤銷年限等3個參數(shù)，其中，折現(xiàn)率和年限與攤銷稅務收益負相關，稅率與攤銷稅務收益正相關。攤銷稅務收益計量最顯著影響是可以增加無形資產的公允價值。本文對無形資產評估中的稅務攤銷收益問題提供了理論和方法參考。

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篇7

隨著我國加入WTO和全球經濟一體化的迅猛發(fā)展，資產評估行業(yè)愈發(fā)凸顯其重要地位，它為維護產權主體的所有者權益，促進產權交易的健康、順利進行，以及促進社會資源的優(yōu)化配置和國有經濟的結構調整，起到了極其重要作用。在此背景下，本文致力于研究我國煤炭企業(yè)并購中的資產評估問題，并結合“中國煤炭進出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責任公司（下文簡稱為“唐煤公司”）”進行實例分析，旨在為進行并購的煤炭企業(yè)的資產評估作出有針對性的指導和規(guī)范，提高評估質量，降低評估風險，促進我國煤炭行業(yè)的又好又快發(fā)展。

二、資產評估相關影響因素

資產評估是指專門的機構或評估人員，遵循法定或公允的標準和程序，運用科學的方法，以貨幣作為計算權益的統(tǒng)一尺度，對在一定時點上的資產進行評定估算的行為。在企業(yè)并購活動中，對被兼并企業(yè)的資產評估可能因預測不當而不夠準確，進而給兼并企業(yè)帶來潛在風險。資產評估的效果取決于三方面，即財務報表信息的準確性、評估方法的有效性、以及并購環(huán)境的影響。在此基礎上，煤炭企業(yè)資產評估的獨特性在于煤炭資源的存在。煤炭資源占煤炭企業(yè)資產的相當大部分，對其價值評估存在的風險包括：儲量方面的風險，礦產品價格風險，經營風險，經濟風險（如匯率、利率、通貨膨脹等）。其中經營風險和經濟風險分別來自于并購企業(yè)的內部環(huán)境和外部環(huán)境，屬于企業(yè)管理水平與宏觀經濟層面的問題，此處不做深入研究。本文著重從信息準確性和評估方法有效性兩方面出發(fā)，對我國煤炭企業(yè)并購活動中的資產評估問題做出研究。

（一）信息不對稱狀況的改進 在并購過程中，被兼并企業(yè)可能存在故意隱瞞損失信息的情況，或者夸大自身的價值和收益信息，使得相關重要的定價信息得不到充分、準確的披露；同時就我國的資產評估環(huán)境而言，我國會計師事務所提交的審計報告較多虛假成分，以致上市公司信息披露不夠充分。企業(yè)進行兼并時，由于信息不對稱導致兼并企業(yè)對目標企業(yè)資產價值和贏利能力無法準確判斷。并購估價過高，勢必造成并購企業(yè)經營收益降低，使企業(yè)增長缺乏權益基礎，將影響到企業(yè)未來可持續(xù)增長的能力。

為了改善煤炭企業(yè)并購中信息不對稱與信息失真狀況，企業(yè)應聘請信譽優(yōu)良的中介機構及權威專家，一方面合理使用財務報表信息，它是目標企業(yè)價值評估最重要的信息來源之一，對其進行合理使用是資產評估風險防范與控制的重要內容；另一方面注重表外資源，表外資源對于目標企業(yè)資產評估的影響主要體現(xiàn)在表外融資和某些重要信息沒有在財務報表內反映而引發(fā)的風險。

對我國煤炭行業(yè)而言，在資產評估實務中，企業(yè)還應要求原礦方代表、參與兼并重組的人員、資產評估機構、中介審計機構四方簽字，明確責任；對無法下井核實的資產，如果原礦方可以提供翔實的原始資料，評估機構作出可以評估的決定后，方可評估，否則應推遲這部分資產的評估。通過采取以上種種措施，最大程度降低資產評估風險。

（二）資產評估方法 企業(yè)價值評估方法有很多，本文著重分析以下兩類：資產基礎法和收益現(xiàn)值法。

（1）資產基礎法。以資產為基礎的評估模式又稱賬面價值調整法，是評估企業(yè)價值最簡便的方法。該方法認為：企業(yè)價值是企業(yè)所有的投資人對于企業(yè)資產要求權價值的總和。資產基礎法的基本評估思路如下：一是流動資產。對貨幣資金及流通性強的資產，按經核實后的賬面價值確定評估值；對應收、預付類債權資產，以核對無誤賬面值為基礎，根據實際收回的可能性確定評估值。二是非流動資產。一般采用重置成本法，如長期股權投資評估值=被投資單位整體評估后凈資產×持股比例；房屋、井巷等固定資產評估值=重置全價×成新率，其中重置全價為建筑安裝工程造價、前期及其它費用、資金成本三者之和。三是負債。清查核實各項負債在評估目的實現(xiàn)后的實際債務人、負債額，以評估目的實現(xiàn)后的產權持有者實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。四是企業(yè)權益價值=總資產評估價值-總負債評估價值。從資產基礎法的思路來看，其合理應用有賴于三個前提條件：資產的重置成本和變賣價值容易估算；資產的獲利能力與重置成本密切相關；企業(yè)的絕大部分價值由其所掌握的自然資源組成（智力資本比重較小）。所以，現(xiàn)階段，資產價值基礎法是我國煤炭企業(yè)并購活動中應用最為廣泛的一種價值評估方法。

（2）收益現(xiàn)值法。收益法即按照收益途徑、采用DCF估算企業(yè)的股東全部權益價值。該方法對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風險進行預測，然后選擇合理的貼現(xiàn)率（IRR），將未來的現(xiàn)金采用收益現(xiàn)值法的企業(yè)需要具備持續(xù)經營的基礎和條件，經營與收益之間存有較穩(wěn)定的對應關系，并且未來收益和風險能夠預測及可量化。只要在這些條件下，估值結果才能具有較好的客觀性。鑒于我國煤炭行業(yè)目前的客觀環(huán)境，為提高資產評估的準確性，降低財務風險，在選擇評估方法時除了根據并購目的和目標企業(yè)的實際狀況以外，還可綜合運用多種評估方法來提高評估準確程度，得出不同的結果，然后進行綜合分析，降低評估風險。

三、唐煤公司資產評估實例分析

本文以2009年6月中國煤炭進出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責任公司為案例進行資產評估風險控制分析。

（一）兼并企業(yè)背景分析 在進行評估前，兼并企業(yè)首先研究了唐煤公司的歷史沿革、生產經營狀況、組織架構以及企業(yè)優(yōu)勢和風險分析，并統(tǒng)計出其近三年的財務狀況。

（2）優(yōu)勢及風險分析。一是優(yōu)勢。在國家煤炭產業(yè)政策下，山西淘汰小煤窯勢在必行。而根據唐煤公司目前已實現(xiàn)機械化采掘和陳家溝礦采煤方法改革即將實現(xiàn)綜采的情況，企業(yè)已不在關停之列，再加上重組其它煤礦后，公司儲量將會大大增加。這些因素必將使唐煤公司有較大的發(fā)展前途。二是風險。包括安全事故風險和成本價格風險，受2008年國際金融危機影響，公司當前面臨的經營環(huán)境風險較大，在危機導致的煤炭產量下滑及價格走勢不佳的背景下，成本上升令人擔憂。

（二）評估前提、限制條件及評估方法 評估范圍是唐煤公司截至2009年5月31日的全部資產及負債，評估對象為唐煤公司的股東全部權益價值，評估基準日是2009年5月31日。

（1）評估限制條件有：本次評估所采用的儲量數(shù)據，是依據企業(yè)提供的地質資料和儲量核實文件，其準確程度評估人員無法確認；由于企業(yè)的長短期借款合同和入賬憑證提供不齊全，賬面余額中只有部分得到銀行和信用社函證回復。

（2）本次評估遵照相關法令原則，依據企業(yè)的實際狀況，分別采用資產基礎法和收益法兩種方法進行評估。且評估的價值類型為市場價值。

在企業(yè)價值整體評估的收益法中，收入、成本費用等指標，是直接以近三年的實際經營財務指標為基礎，對未來一定經營期限內的收入、成本費用等作出預測，這樣其評估結果受市場價格波動的影響程度較大。因此，就評估基準日的市場價值而言，資產基礎法的結果相對更具可信性。

四、結論

通過以上理論及實例研究，本文發(fā)現(xiàn)：對于信息不對稱及信息失真狀況，企業(yè)應聘請信譽優(yōu)良的中介機構及權威專家，合理使用財務報表信息并注重表外資源，明確參與資產評估各方的責任，提高評估信息的客觀真實性；對于資產評估方法的選擇，企業(yè)應綜合運用多種評估方法，得出不同結論，然后進行綜合分析，提高評估結果的科學性。

觀察中國煤炭進出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責任公司之后這三年的運營狀況，不得不承認，經過細致入微地資產評估，企業(yè)大大降低了財務風險，此次收購可謂是煤炭企業(yè)兼并重組成功的案例之一。截至2011年12月31日，唐煤公司凈資產為人民幣17，264.91萬元，且資產基礎法下，唐煤公司經評估的股東全部權益價值為人民幣139，076.12萬元。2012年3月28日，中國中煤能源股份有限公司（簡稱“中煤能源”）收購進出口公司持有的唐煤公司80%股權，這一關聯(lián)交易有利于實現(xiàn)中煤能源做強做優(yōu)煤炭主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，增加公司優(yōu)質煤炭儲量，提升公司煤炭產量，這也進一步驗證了2009年并購中資產評估的科學嚴謹性。

并購企業(yè)為了最大限度地避免在并購過程中向被兼并企業(yè)支付與實際不符的高昂費用，就一定要運用科學的方法對目標企業(yè)的每一個財務項目進行全面詳細的審查以及科學專業(yè)的評價。本文具有較強的實用性和現(xiàn)實意義，相信通過本文的結論和實例參考，我國煤炭企業(yè)可以有效降低并購中的資產評估風險，實現(xiàn)并購的良好開端。

參考文獻：

[1]崔展偉：《淺析煤炭企業(yè)兼并重組中的財務管理問題》，《財會通訊》2012年第29期。

[2]李寧：《資產評估問題淺析》，《企業(yè)技術開發(fā)》2011年第16期。

[3]劉新峰：《企業(yè)并購中的財務風險評價與控制研究》，西南財經大學2007年碩士論文。

[4]周瑩瑩、劉傳哲：《煤炭資源資產評估中對采礦權價格的主要影響因素研究》，《經濟管理》2011年第5期。

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關鍵詞：經濟林；資產評估；評估方法

中圖分類號：S794.4 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）017-000-01

經濟林是森林資源的重要組成部分，是經濟效益見效快、受益時間長、經濟效益高的商品林林種。經濟林資源資產是集體經濟組織和農戶的重要資產，也是森林資源資產評估中最常碰到的評估對象且評估技術參數(shù)多。筆者就經濟林資產評估的評估方法及關鍵影響因子作一下闡述，為經濟林資源資產的科學評估提供參考。

一、經濟林資產介紹

1.經濟林概念

經濟林是指以生產油料、干鮮果品、工業(yè)原料、藥材及其它副特產品為主要經營目的的有林地和灌木林地[1]，可分為果品林、食用原料林、林化工業(yè)原料林、藥用林、 其它經濟林。果品林是指以生產各種干鮮果品為主要目的的有林地和灌木林地，是安徽省經濟林資產評估實務中碰到最多的經濟林種類。

2.經濟林生長發(fā)育的不同階段

經濟林通常分成四個生長發(fā)育階段，分別為產前期、初產期、盛產期、衰產期，其生長速率的變化也會因樹種、品種、立地條件、不經營水平的同而不同。產前期是經濟林的幼齡階段，以營養(yǎng)生長為主。

各經濟林的生長發(fā)育差異很大，不同經濟林樹種、相同樹種但不同品種之間、相同品種但其經營措施之間差異也相當大，評估時先確定林齡，再對林木生長的狀況、產品的產量進行分析，確定林木所在的生長發(fā)育階段。

3.經濟林資產

經濟林資產是以經濟林資源為內涵的財產，主要由林地資源資產、林木資源資產、林產品資源資產構成。經濟林產品即經濟林林木上生長著的經濟林產品，長成采收之后，其林中經濟林產品資源資產歸零，爾后隨著經濟林產品的形成，其價值又逐漸增加，周而復始。經濟林資產的主要經濟價值就體現(xiàn)在經濟林產品上，在盛產期經濟林評估中常忽略林木資源資產的價值，不予估價。

二、經濟林資產評估方法

經濟林資產評估宜選用重置成本法、收益現(xiàn)值法、剩余價值法、市場成交價比較法[2]。

重置成本法是按現(xiàn)時的工價及生產水平，重新營造一塊與被評估經濟林資產相類似的資產所需的成本費用，作為被評估資源資產的評估值，主要適用于產前期、初產期。初產期經濟林用此法進行評估時還要將當年的收益作為經營成本扣除。經濟林存在著經營壽命問題，盛產期經濟林用重置成本法進行評估時，存在著類似的實體性貶值、功能性貶值，應根據已收獲的年限和盛產期的年限比值來測算折舊率。

收益現(xiàn)值法是通過估算被評估的經濟林資產在未來經營期內各年的預期凈收益按一定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，并累計求和得出被評估森林資源資產評估值，主要適用于初產期、盛產期。采用收益現(xiàn)值法時應明確該品種經濟林的經濟壽命，測算擬評估經濟林在經濟壽命周期內未來各年度的經濟收入和成本支出。

剩余價值法是針對衰產期經濟林資的評估方法。經濟林到了衰產期，產量明顯下降，繼續(xù)經營將是高成本低收益，在這個階段，特別是喬木樹種經濟林，其剩余價值主要是林木資源資產的價值。

三、經濟林資源資產評估中關鍵因子

1.品種

相同經濟林樹種，品種不同，在相同經營水平和相同年齡階段，好的品種其產量、價值價值要比是差的品種高很多。在資源核查中，可要求資產占有方提供林木良種證復印件、林產品、不同生長時期的經濟林照片等資料，作為工作底稿的重要組成部分，以核實待評估經濟林資產的品種。

2.產量預測

經濟林的年產量隨經營水平、氣候條件、品種等均有較大差異，且產量調查、資料統(tǒng)計難度大，也沒有各樹種各品種的收獲預測表可供參考。評估中常需查閱林業(yè)主管部門公布的相關經濟林樹種品種的產量，結合立地條件、經營管理水平、當?shù)匾言灾驳南嗤贩N經濟林產量等來做出研判。大部分經濟林樹種，如油茶、李等處于盛產期時，產量有大小年變化特征，將產量折成年平均值作為計價依據。

3.經營成本

經濟林在生長發(fā)育的不同階段，經營成本有所不同。產前期主要成本有劈山清雜、開帶挖穴、施肥定植、苗木費、防病治蟲、修枝定形、除草、管理費用分攤、林地地租等[3]。進入初產期后，經營成本減少，進入相對穩(wěn)定的時期，主要成本有采摘費、撫育工資、有機肥、林地地租、防病治蟲等。遇到葡萄、櫻桃、藍莓等樹種還要考慮拉網防鳥的費用。

4.投資收益率

投資收益率含經濟利率和風險率兩個部分。經濟利率可采用中國人民銀行最新公布的5年期以上貸款基準利率來確定， 風險率是指林業(yè)生產中由造林失敗、火災、病蟲害、風災、雪災、早災等自然災害及人畜破壞產生的經營風險。在經濟林評估中，投資收益率常設在8%～10%。重置成本法中，投資收益率越高，評估值越高；收益現(xiàn)值法中，投資收益率越高，評估值越低。

5.調整系數(shù)

在實際評估工作中，經濟林林分調整系數(shù)是根據經濟林林分的主要生長狀況指標與預定平均效果的差異來確定的，現(xiàn)實林分樹高、冠幅、株數(shù)與同齡參照林分樹高、冠幅、株數(shù)的比值以及立地質量條件、地利等級、經營管理水平、林業(yè)行業(yè)政策等因素來綜合確定。

在經濟林資產評估過程中，實現(xiàn)對不同評估值影響因素的控制，形成全面的質量控制體系，能提高經濟林資產評估的質量，真實的反映出經濟林的資產收益[4]。實現(xiàn)經濟林資產的科學評估，能促進森林資源資產的合理流動，正確體現(xiàn)經濟林資產的價值量，保護經濟林資產所有者和經營者的合法權益，對于促進林地流轉有重要意義。

參考文獻：

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[2]國家林業(yè)局.森林資源資產評估技術規(guī)范[S].LY/T 2407-2015. 2015：14-15.

[3]曹麗如.經濟林資產評估技術的研究[D].福建農林大學碩士學位論文，2010：8.

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>> 環(huán)境負債的會計研究 個人負債與政府負債的比較分析 資產負債表債務法與納稅影響會計法的比較 負債水平與企業(yè)投資的研究 資產負債觀與收入費用觀比較研究 論現(xiàn)代企業(yè)長期負債與或有負債的會計處理 資產負債觀與收入費用觀的比較研究 收入費用觀與資產負債觀的比較研究 公司會計治理的新視角――表外負債研究 政府社會保障負債的會計政策選擇研究 預計負債的會計與稅務處理分析 所得稅會計――損益表債務法與資產負債表債務法的比較 政府負債會計處理與責任考核 損益觀與資產負債觀下會計實踐比較 利潤表債務法與資產負債表債務法的比較研究 對環(huán)境負債會計處理的探討 企業(yè)價值與負債結構的關系研究 企業(yè)投資行為與負債水平關系的實證研究 基于公允價值的政府資產與負債計價研究 資本結構、負債結構與資產結構的關系研究 常見問題解答 當前所在位置：.

［2］ 卓群.事業(yè)單位改制中各類負債的評估問題探討［J］.浙江財稅與會計，2003（4）.

［3］ 林夢忠.企業(yè)負債價值評估方法探析［J］.中國資產評估，2004（7）.

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［11］ 國際評估準則理事會.國際評估準則2011［M］.中國資產評估協(xié)會，譯.北京:經濟科學出版社，2012.

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關鍵詞： 公允價值；會計計量模式；適用環(huán)境

公允價值計量模式的應用需要一個穩(wěn)定的市場環(huán)境，而在我國資本市場還沒有達到公允價值所要求的完善程度，資本市場容量嚴重影響公允價值的確定性，適宜公允價值應用的土壤和環(huán)境尚不完善，造成公允價值計量方式在實踐中運用有一定的困難。因此，本文從公允價值計量模式的特點入手，分析了公允價值計量模式對我國企業(yè)的影響，著重對公允價值計量模式的適用環(huán)境進行探討，為我國企業(yè)未來執(zhí)行公允價值計量模式提供建議。

一、公允價值計量模式相對于歷史成本計量模式的特點

在傳統(tǒng)會計計量中， 歷史成本計量模式一直在會計實務中居于主導地位。但是隨著外部社會環(huán)境的不斷變化，歷史成本會計計量模式受到一次又一次的沖擊。與歷史成本計量性相比， 公允價值計量屬性具有其自身的特點，彌補了歷史成本計量屬性的不足之處。

1．公允價值計量模式能更真實地反映企業(yè)的經營成果

企業(yè)會計利潤計算是通過收入與相關成本、費用配比進行計算的， 收入按現(xiàn)行價格計量， 而成本、費用按歷史成本計量。因此，由于收入和費用計量屬性不同造成的價差， 不利于正確評價企業(yè)經營成果。因此對收入和成本、費用均采用公允價值計量相對更科學合理。

2． 公允價值計量模式更能滿足會計信息使用者的決策需求

采用公允價值計量模式能夠合理地反映企業(yè)的財務狀況， 提高企業(yè)財務信息的相關性；能夠較準確地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量， 從而更加確切地反映企業(yè)的經營能力、償債能力及所承擔的財務風險。公允價值計量模式以其高度的決策相關性受到投資者、債權人以及企業(yè)管理者的青睞，能夠滿足其決策需求。

3．公允價值計量模式更符合配比原則

配比原則是指收入與相關的成本、費用進行配比，如果采用歷史成本法， 收入按現(xiàn)行價格計量， 而費用按歷史成本計量， 由于計量屬性上的差異， 導致不符合會計信息配比原則的要求。為了使會計核算符合配比原則， 提高會計信息質量， 要求在會計核算中推行公允價值計量， 以體現(xiàn)會計的相關性、穩(wěn)健性等原則的要求。

二、公允價值計量模式最優(yōu)環(huán)境的中國化

1.公允價值要求的活躍市場完善程度

不少人在公允價值計量模式應用的市場環(huán)境問題上還存在著一些模糊認識，他們認為：公允價值的應用需要活躍的成熟的市場。由于中國缺乏活躍市場，因此，很難采用公允價值計量模式。這里，活躍市場是“指滿足以下所有條件的市場：（1）市場中交易的項目是同質的；（2）通常可在任何時候找到自愿的買方和賣方；（3）價格公開”。這種模糊認識阻礙了我國會計準則體系與國際會計準則趨同、接軌的進程，使我國已正確樹立的公允價值計量目標與其具體操作途徑南轅北轍。對于某種資產或負債來說，目前的中國的資本市場可能滿足上述活躍市場條件，也可能不滿足。從總體上來說，可以說中國缺乏活躍市場。但是，筆者認為：（1）所謂活躍市場只是相對的。沒有一個國家或地區(qū)，其所有種類的資產和負債都存在活躍市場，也沒有一個國家或地區(qū)，其所有種類的資產和負債都不存在活躍市場；每個國家或地區(qū)，總是存在某些資產和負債的市場較活躍，某些資產和負債的市場較不活躍，這兩者間的比例決定了該國家或地區(qū)市場的總體的相對活躍程度。當然，市場越活躍，對公允價值計量模式的采用就越有利。（2）即使在活躍市場環(huán)境下，若不存在使用公允價值計量模式的基本理論框架，公允價值也無法正確完整地采用，因為現(xiàn)值是公允價值的一個重要組成部分。