導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇融資擔(dān)保監(jiān)管條例，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);民間融資;金融立法;法律監(jiān)管

《條例》第二條第二款規(guī)定“本條例所稱民間融資，是指自然人、非金融企業(yè)和其他組織之間，依照本條例的規(guī)定，通過民間借貸、定向債券融資或者定向集合資金的方式，進(jìn)行資金融通的行為?！薄稐l例》正式確立了民間融資的合法地位。改革開放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)得到迅速發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中流砥柱，我國(guó)有中小企業(yè)4000多萬(wàn)家，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了60%的GDP，80%的就業(yè)崗位和50%的稅收總額，但在中國(guó)人民銀行2012年早期的報(bào)告顯示，全國(guó)將近1/3的貸款，即14萬(wàn)億人民幣流向政府，其中30%―40%的銀行貸款流向政府的各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率是不匹配的。中小企業(yè)難以獲得正規(guī)金融組織的支持，轉(zhuǎn)而尋求民間金融的支持，這就直接促使了民間金融的發(fā)展，但我國(guó)的民間金融產(chǎn)生發(fā)展一直處于自生自滅狀態(tài)?！稐l例》的出臺(tái)，無(wú)疑給我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展注入了新活力。

一、中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資又叫中小企業(yè)的資金融通，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金，即內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資源于企業(yè)內(nèi)部的資金投入，包括企業(yè)的收入和職工的集資;外源融資源于企業(yè)外部的資金投入，包括債券融資、貸款、投資和民間借貸。外源融資規(guī)模大、速度快、比較靈活，是中小企業(yè)不可或缺的融資源泉。

（一）民間融資畸形發(fā)展

中國(guó)社會(huì)科一學(xué)院2012年社會(huì)藍(lán)皮書稱，中國(guó)民間借貸市場(chǎng)總規(guī)模超過4萬(wàn)億元，約為銀行表內(nèi)貸款規(guī)模的10%―20%。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展人民手中積蓄了大量的財(cái)富，但是在2008年以后，受美國(guó)次貸危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，我國(guó)民間資本缺乏合適的投資渠道，資本的逐利性決定了其大量涌向了房地產(chǎn)甚至“錢炒錢”的投機(jī)領(lǐng)域，推高了房地產(chǎn)泡沫，這時(shí)的民間資本沒有流向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，而是流入到投機(jī)領(lǐng)域，一定程度上助長(zhǎng)了金融風(fēng)險(xiǎn)。總的來(lái)說(shuō)我國(guó)“民間資金多，投資難”。 由于國(guó)有銀行和其他金融機(jī)構(gòu)無(wú)法滿足中小企業(yè)的融資要求，絕大多數(shù)中小企業(yè)在其發(fā)展過程中不得不從非正式的金融市場(chǎng)上尋找融資渠道。我國(guó)各地尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東南沿海一帶民間借貸市場(chǎng)十分活躍，在一定程度上取代了銀行的功能。

（二）中小企業(yè)債券發(fā)行難

發(fā)行債券是企業(yè)直接融資的重要渠道，但是由于市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，國(guó)家為了確保金融安全，規(guī)定企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)受一系列條件約束，再者，由于調(diào)整我國(guó)債券發(fā)行關(guān)系的法律、法規(guī)在規(guī)則設(shè)計(jì)上存在一些缺陷，中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券籌集資金。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，公司法和證券發(fā)規(guī)定的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)過高，對(duì)信息披露要求比較嚴(yán)格，一般的企業(yè)是不允許進(jìn)行大規(guī)模融資的，也就是說(shuō)過高的門檻致使中小企業(yè)在債券融資這條路上舉步維艱。

二、中小企業(yè)發(fā)展離不開民間融資

民間融資在金融領(lǐng)域的發(fā)展有其自然的道理，中小企業(yè)主在創(chuàng)業(yè)初的資金大都是靠自己的積蓄，數(shù)量有限，主要用于購(gòu)置必要的固定資產(chǎn)，流動(dòng)資金大都要靠借貸。在完成資本的原始積累后，中小企業(yè)為謀求發(fā)展就必須進(jìn)行擴(kuò)張，需要購(gòu)置土地、機(jī)器設(shè)備，技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品升級(jí)等，而自有資金無(wú)法滿足需要，急需向市場(chǎng)融資。在中小企業(yè)發(fā)展過程中，民間金融是其除正規(guī)金融之外的重要資金補(bǔ)足渠道。民間金融機(jī)構(gòu)在信息、擔(dān)保、交易成本等各方面具有正規(guī)金融不能比擬的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在中小企業(yè)創(chuàng)立和發(fā)展過程發(fā)揮著重要的作用。

（一）信息優(yōu)勢(shì)

民間金融組織的信息優(yōu)勢(shì)反映在貸款人對(duì)借款人還款能力的甄別上。正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)貸款中經(jīng)常出現(xiàn)的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，有的借款人為了得到借款編造虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或?qū)嵤┢渌`規(guī)乃至違法的行為。而民間融資，由于借款人和貸款人之間是由于信賴關(guān)系而形成的借貸關(guān)系。這種信息上的便利導(dǎo)致貸款人能夠較為及時(shí)地把握貸款按時(shí)足額歸還的可能性，并采取相應(yīng)的行動(dòng)。

（二）擔(dān)保優(yōu)勢(shì)

民間金融組織關(guān)于擔(dān)保的靈活安排緩解了中小企業(yè)面臨的擔(dān)保約束。許多在正規(guī)金融市場(chǎng)上不能作為擔(dān)保的東西在民間金融市場(chǎng)中可以作為擔(dān)保。在民間金融市場(chǎng)上，借貸雙方能夠繞過政府法律法規(guī)以及金融機(jī)構(gòu)關(guān)于最小交易數(shù)額的限制。另外，民間金融市場(chǎng)上的借貸雙方不僅有信用關(guān)系，還處于一定的社會(huì)聯(lián)系中，這樣就成為一種無(wú)形的擔(dān)保。它能夠給當(dāng)事人帶來(lái)一定的物質(zhì)或精神收益。無(wú)形擔(dān)保機(jī)制的存在，使貸款人在經(jīng)濟(jì)制裁之外還增加了其他制裁方式，從而對(duì)借款人的行為構(gòu)成約束。

（三）交易成本優(yōu)勢(shì)

中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定了其融資具有需求急、頻率高、規(guī)模小的特點(diǎn)，這都要求金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行必須是低成本的。一般民間金融機(jī)構(gòu)的操作比較簡(jiǎn)便，合同的內(nèi)容簡(jiǎn)單而實(shí)用，對(duì)參與者的素質(zhì)要求也不是很高。而且民間金融機(jī)構(gòu)的組織和運(yùn)轉(zhuǎn)花費(fèi)的時(shí)間和精力的機(jī)會(huì)成本也相對(duì)較低，民間金融機(jī)構(gòu)本身具有小巧靈活的特點(diǎn)，以及根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行的種種創(chuàng)新，也節(jié)省了交易成本。

三、中小企業(yè)民間融資存在的主要問題

（一）民間融資的法律法規(guī)嚴(yán)重滯后

由于我國(guó)目前還沒有關(guān)于民間融資的專門立法，沒有法律調(diào)整，借貸雙方的利益都得不到保障。即便《條例》已經(jīng)確立了民間融資的合法地位，但是由于法律位階較低，加上受傳統(tǒng)觀念和政策的影響，民間融資還是一直游走在法律邊緣，這不僅難以有效規(guī)范民間融資的良性發(fā)展，也在一定程度上增加了民間融資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)安全和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都帶來(lái)了極大的隱患。

（二）中小企業(yè)民間融資缺乏有效的法律監(jiān)管

金融監(jiān)管機(jī)關(guān)依照相關(guān)法律、法規(guī)的授權(quán)，注重在行政許可審批階段對(duì)申請(qǐng)主體的形式審查，而不能深入資本市場(chǎng)調(diào)查分析民間資金的流動(dòng)方向和運(yùn)行態(tài)勢(shì)，促進(jìn)、引導(dǎo)民間融資的良性運(yùn)行。在監(jiān)管模式上，我國(guó)金融業(yè)現(xiàn)在主要實(shí)行分業(yè)管理，由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，隨著金融業(yè)改革的不斷深化發(fā)展，這種監(jiān)管模式顯然不能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的要求。

四、完善中小企業(yè)民間融資的建議

（一）法律理念層面的法律規(guī)制

隨著我國(guó)入世后金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，金融市場(chǎng)壟斷格局的打破，市場(chǎng)主體所享有的融資自由對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利，對(duì)其從法律上的承認(rèn)與保護(hù)會(huì)使民間融資在更大范圍和程度上發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，民間融資法律制度的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)以金融自由的回歸作為其基本的價(jià)值追求。這不僅僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是出于對(duì)憲法所保護(hù)公民財(cái)產(chǎn)權(quán)的尊重和保護(hù)。在尊重金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律和民間融資組織自的基礎(chǔ)上，金融主體的行為方式將不再完全聽命于政府的指令，而是通過立法以權(quán)利的形式確立相應(yīng)的融資權(quán)利類型，賦予公民享有支配和使用自己資金的權(quán)利、以自己的財(cái)產(chǎn)投資盈利的權(quán)利。

第一，以融資自由為先導(dǎo)。由于現(xiàn)有民間融資法律規(guī)制主要表現(xiàn)為強(qiáng)制性法律規(guī)范，金融自由的回歸則從另外一種角度要求更多地為吸收任意性規(guī)范，倡導(dǎo)金融“自由化”，消除金融壟斷，消除一切妨礙民間融資交易活動(dòng)的人為障礙及強(qiáng)制性規(guī)范，包括存款、貸款利率等利率的市場(chǎng)化，低門檻的進(jìn)入措施。政府不要對(duì)民間融資市場(chǎng)的自然運(yùn)行過程加以過多的干預(yù)，不越權(quán)干預(yù)個(gè)人的融資活動(dòng)，制定規(guī)范的市場(chǎng)退出機(jī)制，只在當(dāng)民間融資活動(dòng)明顯違背有關(guān)法律法規(guī)時(shí)，才能事后加以嚴(yán)懲。

第二，倡導(dǎo)權(quán)利公平配置。民間融資法律規(guī)制的理念轉(zhuǎn)變不僅僅要有效率地配置金融資源，同時(shí)也應(yīng)該公平地配置權(quán)利資源，追求每一個(gè)社會(huì)成員、每一個(gè)社會(huì)群體的尊嚴(yán)和利益都得到有效地維護(hù)。通過鼓勵(lì)、引導(dǎo)、規(guī)范和監(jiān)管提高金融資源配置的公平性，重視對(duì)弱勢(shì)金融主體和強(qiáng)勢(shì)金融主體之間巨大的利益差額和風(fēng)險(xiǎn)比例的協(xié)調(diào)，促進(jìn)各類市場(chǎng)主體享有相對(duì)公平的融資機(jī)會(huì)，公平保護(hù)市場(chǎng)主體獲取金融資源的權(quán)利。

（二）法律制度層面的法律規(guī)制

民間融資的存在打破了國(guó)有金融的壟斷地位，促進(jìn)了金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，為金融市場(chǎng)注入了新鮮血液，現(xiàn)階段民間金融在中小企業(yè)融資過程中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，完善民間融資法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)民間融資的監(jiān)管，建立民間融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和信用體系成為現(xiàn)階段發(fā)展中小企業(yè)民間融資的主要任務(wù)。

第一，修改、完善相關(guān)法律，激活民間借貸，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資領(lǐng)域。要通過立法，向民間資本開放投資領(lǐng)域，除關(guān)系國(guó)家安全和必須由國(guó)家壟斷的領(lǐng)域外，其他領(lǐng)域均應(yīng)允許民間資本進(jìn)入，并與國(guó)有資本享受同等待遇;要通過立法、修改現(xiàn)行法律中對(duì)民間借貸利率的嚴(yán)格限制，加快利率市場(chǎng)化改革的法治進(jìn)程，按照利率市場(chǎng)化的要求由市場(chǎng)根據(jù)各種市場(chǎng)因素來(lái)決定利率的大小，充分發(fā)揮利率在資源配置中的引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)民間資本投向中小企業(yè)。

第二，完善金融立法，確立民間金融合法化。由于民間融資對(duì)正規(guī)金融具有重要的功能性作用，國(guó)家應(yīng)給予其合法地位和合理的市場(chǎng)份額，通過制度上的安排，逐步實(shí)現(xiàn)民間金融規(guī)范化、公開化、透明化，將民間金融納入國(guó)家金融體制內(nèi)來(lái)調(diào)整，以發(fā)揮民間金融的積極作用?！?a href="http://m.wkeij.com/haowen/195848.html" target="_blank">條例》正式確立了民間金融的合法地位，而《實(shí)施細(xì)則》進(jìn)一步延伸了民間借貸的范圍，包括合會(huì)、農(nóng)村資金互助會(huì)的資金互助、企業(yè)內(nèi)部集資等形式。

第三，完善中小企業(yè)民間融資的法律監(jiān)管。通過對(duì)中小企業(yè)民間融資的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)民間資金的良性運(yùn)行，防范民間融資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定。同時(shí)，積極借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，通過構(gòu)建完善的信息收集系統(tǒng)和信息公布機(jī)制，建立中小企業(yè)民間融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及相關(guān)部門要互相配合，給民間融資一個(gè)干凈的外部環(huán)境，為中小企業(yè)順利地從民間這個(gè)渠道融資提供條件。

第四，建立信息監(jiān)測(cè)和征信制度，推動(dòng)中小企業(yè)信用建設(shè)。由于對(duì)民間融資合法性的擔(dān)憂，一般情況下交易雙方都不愿公開自己的借貸行為，監(jiān)管當(dāng)局很難獲得真實(shí)有效的統(tǒng)計(jì)信息，對(duì)融資規(guī)模和資金流向無(wú)法做出準(zhǔn)確的判斷，給金融穩(wěn)定帶來(lái)了難題。因此，政府在明確了民間融資監(jiān)管部門的前提下，可以分設(shè)一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)專門對(duì)信息進(jìn)行監(jiān)管預(yù)測(cè)，分析民間融資的現(xiàn)狀，及時(shí)掌握民間融資市場(chǎng)的變化情況，為政府制定宏觀政策提供信息支持。

五、結(jié)語(yǔ)

民間融資難問題一直困擾著我國(guó)的中小企業(yè)，制約其生存和發(fā)展，有效地解決中小企業(yè)民間融資難問題，同時(shí)又促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，符合全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。民間金融以其自身的優(yōu)勢(shì)在一定程度上能減輕中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，它是中小企業(yè)外源融資的重要來(lái)源。但是不可否認(rèn)現(xiàn)階段的民間融資對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展也存在著風(fēng)險(xiǎn)和隱患，因此，政府應(yīng)大力改善民間金融，引導(dǎo)其走向規(guī)范，使民間金融與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和諧發(fā)展，取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

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篇2

據(jù)介紹，《條例》賦予地方人民政府對(duì)非法集資活動(dòng)的行政查處權(quán)力，解決地方人民政府有責(zé)無(wú)權(quán)、依據(jù)不足、手段缺乏等突出問題，使非法集資法律界定清晰化、職責(zé)分工法定化、查處主體特定化，實(shí)現(xiàn)對(duì)非法集資全鏈條、穿透式綜合治理。非法集資案件數(shù)和涉案金額近年來(lái)首次出現(xiàn)‘雙降’，前兩年案件集中爆l、急劇攀升的勢(shì)頭已經(jīng)有所遏制。但非法集資形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，案件總量仍處于歷史高位。

民間投融資中介機(jī)構(gòu)仍是非法集資重災(zāi)區(qū)

據(jù)了解，由證監(jiān)會(huì)牽頭的股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作，重點(diǎn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)及平臺(tái)融資者非法集資、非法公開發(fā)行股票等行為進(jìn)行集中整治。開展私募基金風(fēng)險(xiǎn)排查。目前已對(duì)近千家私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，共作出行政處罰8家，采取行政監(jiān)管措施161家，立案稽查或者將違法線索移送公安機(jī)關(guān)或地方政府62家，基金業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)失聯(lián)公示程序270余家。

據(jù)聯(lián)席會(huì)議辦公室統(tǒng)計(jì)，2016年全國(guó)新發(fā)非法集資案件5197起、涉案金額2511億元，同比分別下降14.48%、0.11%，非法集資案件數(shù)和涉案金額近年來(lái)首次出現(xiàn)“雙降”。但非法集資形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，各地存量案件化解緩慢，新發(fā)案件不斷積壓，化解處置壓力較大。

2016年非法集資區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)集中，蔓延擴(kuò)散速度加快。發(fā)案數(shù)量前十位省份合計(jì)新發(fā)案件3562起、涉案金額1887億元，分別占全國(guó)新發(fā)案件總數(shù)、總金額的69%、75%，跨區(qū)域案件不斷增多，并快速?gòu)臇|部地區(qū)向中西部地區(qū)蔓延。

央行條法司副司長(zhǎng)龐任平近日在防范和處置非法集資法律政策宣傳座談會(huì)上表示，非法集資案件集中在河北、浙江、江蘇、河南、山東等地區(qū)，投資理財(cái)、非融資性擔(dān)保、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、小額貸款公司等成為新的高發(fā)領(lǐng)域，下一步央行將積極推動(dòng)《非存款類放貸組織條例》出臺(tái)，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作中發(fā)現(xiàn)問題的清理整頓工作。他還透露，目前各部門、各地區(qū)已基本摸清互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)。

民間投融資中介機(jī)構(gòu)仍是非法集資重災(zāi)區(qū)。據(jù)聯(lián)席會(huì)議披露，大量投資咨詢、非融資性擔(dān)保、第三方理財(cái)?shù)任慈〉媒鹑谂普盏臋C(jī)構(gòu)違法開展金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，嚴(yán)重破壞正常金融市場(chǎng)秩序，此類案件占非法集資新增案件總數(shù)的30%以上。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域非法集資案件增速回落，但存量風(fēng)險(xiǎn)積累較大，風(fēng)險(xiǎn)化解尚需時(shí)日。

近年來(lái)非法集資活動(dòng)呈現(xiàn)“下鄉(xiāng)進(jìn)村”趨勢(shì)，一些地方的農(nóng)村合作社打著合作金融旗號(hào)，超范圍對(duì)外吸收資金；有的合作社公開設(shè)立銀行式的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、大廳或營(yíng)業(yè)柜臺(tái)，欺騙誤導(dǎo)農(nóng)村群眾；有的投資理財(cái)公司、非融資性擔(dān)保公司改頭換面，在農(nóng)村廣布“熟人業(yè)務(wù)員”，虛構(gòu)高額回報(bào)理財(cái)產(chǎn)品吸收資金。

據(jù)聯(lián)席會(huì)議披露，犯罪分子打著“經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)”、“金融創(chuàng)新”等幌子，從商品營(yíng)銷、資源開發(fā)、種植養(yǎng)殖等“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”向理財(cái)、眾籌、期貨、虛擬貨幣等純粹“資本運(yùn)作”轉(zhuǎn)變，投資者辨別難度加大，消費(fèi)返利、養(yǎng)老投資等新型犯罪層出不窮，互聯(lián)網(wǎng)+傳銷+非法集資模式案件多發(fā)，層級(jí)擴(kuò)張快，傳染性強(qiáng)，非法集資犯罪手法不斷翻新，防范打擊難度進(jìn)一步加大。

著重監(jiān)管民間投融資中介機(jī)構(gòu)

針對(duì)當(dāng)前非法集資形勢(shì)和特點(diǎn)，聯(lián)席會(huì)議明確了當(dāng)前及今后一段時(shí)期重點(diǎn)工作，提出要全力推動(dòng)出臺(tái)《處置非法集資條例》。聯(lián)席會(huì)議相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將全力配合國(guó)務(wù)院法制辦積極開展論證調(diào)研，抓緊修改完善，力爭(zhēng)盡快出臺(tái)，為防范和處置非法集資提供法律制度保障。

聯(lián)席會(huì)議計(jì)劃于5月至7月組織各?。▍^(qū)、市）政府開展涉嫌非法集資風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)排查活動(dòng)，對(duì)投資咨詢、財(cái)富管理、第三方理財(cái)、擔(dān)保等投融資中介機(jī)構(gòu)，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、第三方支付、眾籌平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)企業(yè)，私募股權(quán)投資、電子商務(wù)、租賃、房地產(chǎn)、地方交易場(chǎng)所等行業(yè)企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)，各類涉農(nóng)互助合作組織、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、民辦院校等重點(diǎn)領(lǐng)域、主體，開展一次全面風(fēng)險(xiǎn)排查，強(qiáng)化重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管，并著重強(qiáng)化對(duì)投資理財(cái)?shù)让耖g投融資中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

篇3

關(guān)鍵詞：P2P理財(cái)；網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管；監(jiān)管十三條例

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，我國(guó)民間借貸與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合形成的互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P借貸也得到廣闊的發(fā)展空間。但是由于網(wǎng)絡(luò)金融的混亂，理財(cái)產(chǎn)品的參差不齊而形成的混亂市場(chǎng)不僅給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)本身帶來(lái)了不小的麻煩，更是增加了廣大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)甚至造成了經(jīng)濟(jì)的損失。在行業(yè)急需監(jiān)管整頓時(shí)，2016年8月24日下午，銀監(jiān)會(huì)就《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》有關(guān)情況召開新聞會(huì)，這是在2015年底銀監(jiān)會(huì)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）的征求意見稿的基礎(chǔ)上，通過不斷地修改和完善的正式版本。《辦法》的出臺(tái)標(biāo)志著這個(gè)飽受爭(zhēng)議的行業(yè)終于有了正規(guī)化的文字條例可依，這也意味著P2P網(wǎng)貸行業(yè)首部業(yè)務(wù)規(guī)范政策正式面世。國(guó)家用嚴(yán)格的政策監(jiān)管，保護(hù)P2P投資者的安全。

一、我國(guó)P2P借貸行業(yè)的發(fā)展概況

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P借貸平臺(tái)于2006年首次出現(xiàn)，并在數(shù)量及成交量方面增長(zhǎng)迅速。目前，中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，盈利模式已形成初步的框架。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的交易額突破3000億元，相比2013年度的1100億元左右，年度增長(zhǎng)率超過172%，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的數(shù)量1983余家，貸款余額1000億元。2015年P(guān)2P借貸平臺(tái)數(shù)量從2014年底的2299家上升至3853家，年度增長(zhǎng)率達(dá)到60.74%.但是扣除其中倒閉、暫停營(yíng)業(yè)的部分，正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)約有1748家（2014年底只有1701家）。較之增長(zhǎng)率只有2.76%。在撮合貸款規(guī)模方面，由2014年的3000億左右增長(zhǎng)到2015年的9750億元左右，年度增長(zhǎng)率達(dá)到225%，貸款余額也增長(zhǎng)了3.3倍，從約1000億元增長(zhǎng)至4253億元。

截止2015年底，P2P借貸服務(wù)行業(yè)經(jīng)歷了數(shù)年的快速生長(zhǎng)，行業(yè)每年撮合的貸款規(guī)模已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由零到萬(wàn)億的突破，同時(shí)P2P開始突破地域限制，走向全國(guó)，以及他的影響力和規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是最近一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)P2P行業(yè)也遭遇了“成長(zhǎng)的煩惱”，在商業(yè)可持續(xù)、法律合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)外溢等方面受到了越來(lái)越多的質(zhì)疑。

二、回歸P2P網(wǎng)貸的本質(zhì)

《辦法》第十條是整個(gè)監(jiān)管條例中需要重點(diǎn)解讀的，因?yàn)镻2P行業(yè)或者小額借貸行業(yè)存在的前提有兩個(gè)：一個(gè)是信用度，借款人個(gè)人的信用度；還有一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為中間機(jī)構(gòu)的存在感。那么這一條是專門針對(duì)中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托從事的活動(dòng)，是這個(gè)行業(yè)的禁令。從根本上可以歸納為兩點(diǎn)：第十條包括里面的十三條例是不能違反的，十三以外就是合規(guī)的。

1.為自身或變相為自身融資：這條是針對(duì)很多的詐騙公司。正規(guī)公司有自己的融資方式比如上市、發(fā)行企業(yè)債、和政府合作也就是通過政府向銀行借款三種方式。然而詐騙公司沒有真實(shí)的項(xiàng)目，而且他們沒有基金銷售牌照或者或者中間商銷售牌照，他就需要一個(gè)看上去合法的銷售渠道進(jìn)行融資-自身融資，比如房產(chǎn)項(xiàng)目、礦山項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行自身融資，這一條例就嚴(yán)格禁止，從而對(duì)詐騙公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的影響。

2.直接或間接接受、歸集出借人的資金：金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的本質(zhì)區(qū)別就是金融機(jī)構(gòu)可以接納你的資金，例如保險(xiǎn)、證券、銀行可以直接吸收客戶資金的；但是非金融機(jī)構(gòu)從事金融行業(yè)、從事金融活動(dòng)是不可以吸收客戶資金的。這一點(diǎn)再次強(qiáng)調(diào)非金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)范圍。

3.直接或變相向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息：所有的金融理財(cái)都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)提示，風(fēng)險(xiǎn)提示由客戶親自抄錄，客戶親自抄錄就說(shuō)明客戶了解產(chǎn)品并不是保本保息的產(chǎn)品并且是有分險(xiǎn)的，至于風(fēng)險(xiǎn)的大小是根據(jù)產(chǎn)品的類型不同而區(qū)分。

4.自行或委托、授權(quán)第三方在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話等電子渠道以外的物理場(chǎng)所進(jìn)行宣傳或推介融資項(xiàng)目：這一條對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)而言是比較重要的。對(duì)于任何公司而言都需要宣傳，這一條例對(duì)行業(yè)規(guī)范就很嚴(yán)格。這條例要求公司可以借用互聯(lián)網(wǎng)固定電話移動(dòng)電話等進(jìn)行宣傳，但是除此之外所有其他方式都是違規(guī)的，不可行的。網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)在分為線上和線下：線上平臺(tái)大多數(shù)是在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行宣傳，線下平臺(tái)主要是通過固定電話和移動(dòng)電話進(jìn)行宣傳，那么這就存在一個(gè)問題：我國(guó)固定電話宣傳應(yīng)該向特定人群進(jìn)行宣傳，比如一家公司上班的員工有自己的特定客戶群，這樣進(jìn)行宣傳這是合法的；但是現(xiàn)在百分之八十的銷售人員都是通過固定電話向陌生客戶宣傳、發(fā)送短信，這是不符合要求的，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)的話是違法的。那么這一條例的目的在于壓縮了網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)下平臺(tái)產(chǎn)品的營(yíng)銷方式，進(jìn)一步縮小線下平臺(tái)的業(yè)務(wù)。

篇4

一、中小企業(yè)融資政府支持體系

1、建立完備的法律法規(guī)體系

一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律保障,建立符合國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資法規(guī),規(guī)范公司行為,規(guī)范資本市場(chǎng)的交易行為、規(guī)范有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入、退出的法律環(huán)境等等。二是對(duì)融資擔(dān)保的立法。目前實(shí)施的擔(dān)保法有一定的局限性,應(yīng)該進(jìn)一步修改完善:引入動(dòng)產(chǎn)抵押貨款擔(dān)保制度,擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物范圍,允許應(yīng)收帳款和存貨作為擔(dān)保物,允許在普通債權(quán)上設(shè)入擔(dān)保,引入浮動(dòng)擔(dān)保物范圍,允許應(yīng)收帳款和存貨作為擔(dān)保物,允許在普通債權(quán)上設(shè)立擔(dān)保,引入浮動(dòng)擔(dān)保制度,增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力。三是進(jìn)一步制定《中小企業(yè)促進(jìn)法》實(shí)施細(xì)則,對(duì)中小企業(yè)貸款給予法律保障。四是適時(shí)出臺(tái)《擔(dān)保公司條例》,規(guī)范擔(dān)保公司行為,對(duì)擔(dān)保公司的定位,準(zhǔn)入、退出、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),擔(dān)保人員資質(zhì)及擔(dān)保實(shí)施形式,擔(dān)保比例、擔(dān)保信數(shù),損失理賠等作出統(tǒng)一規(guī)定。五是修改或撤消不利于中小企業(yè)融資發(fā)展,不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的法律法規(guī),進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)、財(cái)政及稅收等制度。

2、全國(guó)統(tǒng)一建立政府機(jī)構(gòu)支持體系

美國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展的又快又好,關(guān)鍵在于有著固定為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)―美國(guó)聯(lián)邦政府的中小企業(yè)管理局(SBA)。SBA制定宏觀調(diào)控政策,引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)投資。其主要任務(wù)是:以擔(dān)保方式促使銀行向中小企業(yè)提供貸款,借鑒它們成功的做法,我國(guó)各省可以統(tǒng)一設(shè)立專門管理中小企業(yè)的行政機(jī)構(gòu),全面負(fù)責(zé)中小企業(yè)的政策、規(guī)劃、咨詢、協(xié)調(diào)等工作,為中小企業(yè)加強(qiáng)融資提供組織保證。

3、加強(qiáng)財(cái)政資金支持體系的建設(shè)

一是政府直接提供優(yōu)惠貸款。政府可以設(shè)立長(zhǎng)期低息,貸款專門基金,或建立專門機(jī)構(gòu),按一定的要求選擇中小企業(yè)發(fā)放貸款。二是給予就業(yè)補(bǔ)貼及在政府采購(gòu)中對(duì)中小企業(yè)給予適當(dāng)?shù)膬A斜。三是運(yùn)用利率和稅收手段支持中小企業(yè)。四是提供技術(shù)改造和研發(fā)補(bǔ)貼。通過制定各種中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與開發(fā)計(jì)劃,對(duì)符合計(jì)劃的提出條件的中小企業(yè)給予專項(xiàng)補(bǔ)貼,專項(xiàng)基金和技術(shù)創(chuàng)新與開發(fā)計(jì)劃由政府的中小企業(yè)主管部門管理和實(shí)施。

二、間接融資體系方面

1、深化金融體系改革,促使商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)支持力度。引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)銀行增加對(duì)市場(chǎng)、前景好,效益高的中小企業(yè)的信貸支持,積極扶持信用優(yōu)良、風(fēng)險(xiǎn)度低、走產(chǎn)業(yè)化道路的中小企業(yè)的發(fā)展。建立具備適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)管理體制的國(guó)家政策性銀行和將地方中小金融機(jī)構(gòu)改制成中小企業(yè)銀行,專門扶持中小企業(yè)發(fā)展。

2、鼓勵(lì)大型商業(yè)銀行金融創(chuàng)新,為中小企業(yè)融資創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品。針對(duì)不同類型的中小企業(yè),鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)不同的融資品種,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的支持力度。

3、建立中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)及企業(yè)間互助機(jī)構(gòu)。政府幫助組建中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),推動(dòng)企業(yè)間的互助,通過完善法律法規(guī)及政策的引導(dǎo),有利于中小企業(yè)解決調(diào)劑資金及提供擔(dān)保等方面的問題。

三、直接融資體系

1、建立規(guī)范完善的二板市場(chǎng)。除了設(shè)計(jì)規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)和制度,更應(yīng)該有數(shù)量足夠的高技術(shù)的孵化器和大批高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資家,關(guān)鍵還要建成伸縮自如的場(chǎng)外市場(chǎng)。

2、創(chuàng)立機(jī)制完善的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)新興的金融產(chǎn)業(yè)。我國(guó)應(yīng)建立具有激勵(lì)作用的風(fēng)險(xiǎn)投資制度,首先,國(guó)家制定優(yōu)惠政策,大力吸引外資和民間資本的參與,其次,建立健全產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),有利于風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出,有利于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的健康發(fā)展。國(guó)家可以在有條件的大城市先建立企業(yè)法人間的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),對(duì)外允許風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行法人間產(chǎn)權(quán)買賣和部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓買賣。

3、大力發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)。要把地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)辦成區(qū)域性的,非公開的權(quán)益性資本市場(chǎng),使其成為場(chǎng)外交易的市場(chǎng)的重要組成部分。

4、完善債券市場(chǎng),拓展中小企業(yè)債權(quán)融資渠道。進(jìn)一步修訂現(xiàn)行的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》,形成富有成效的新機(jī)制。

5、逐步開放民間借貸市場(chǎng),拓寬民間融資渠道。對(duì)民間主體進(jìn)行的融資活動(dòng),加以規(guī)范和引導(dǎo),大力發(fā)展金融公司等形式的民營(yíng)融資機(jī)構(gòu),減少對(duì)金融體系的過度管制,鼓勵(lì)面向中小企業(yè)的融資創(chuàng)新。積極發(fā)展多層次的金融市場(chǎng)和多元化的融資渠道,應(yīng)該是目前中小企業(yè)融資創(chuàng)新的重點(diǎn)和關(guān)鍵所在。

四、社會(huì)支持體系

1、建立和完善中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善內(nèi)部資信評(píng)估體系,逐步形成適合中小企業(yè)特點(diǎn)的貸款資信評(píng)估體系。盡快制定我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范,統(tǒng)一信貸評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)評(píng)估科學(xué)化,提高評(píng)級(jí)質(zhì)量。

2、建立全國(guó)中小企業(yè)信用記錄網(wǎng)絡(luò)體系。將工商、稅務(wù)、質(zhì)量監(jiān)督,銀行等部門掌握的有關(guān)企業(yè)的信息,由政府出面建立信用信息平臺(tái)。制定相應(yīng)的法律法規(guī),管理這個(gè)信用記錄網(wǎng)絡(luò)體系,相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)可以查詢到企業(yè)的信用記錄,方便進(jìn)行融資和擔(dān)保。

3、發(fā)展信用中介行業(yè),完善中小企業(yè)信息傳輸機(jī)制。

篇5

【關(guān)鍵詞】民間借貸；法與金融理論；監(jiān)管框架；法制化道路

一、民間借貸的內(nèi)涵、特點(diǎn)和分類

（一）民間借款的內(nèi)涵

“民間借貸”不是法律概念，在中國(guó)法律體系中并沒有“民間借貸”這一概念。但從金融史的角度看，可以斷言，民間借貸是古代金融的主體，現(xiàn)代金融恰恰濫觴于民間借貸。俗語(yǔ)“放錢”。民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。企業(yè)與企業(yè)之間不能私下直接借貸，但可以通過金融結(jié)構(gòu)辦理定向委托貸款。民間借貸是一種直接融資渠道，是民間資本的一種投資渠道。

（二）我國(guó)民間借貸的特征

1、以個(gè)人信用為基礎(chǔ)

“民間借貸”是以個(gè)人信用為基礎(chǔ)的金融交易活動(dòng)，其基于一定的血緣、地緣、業(yè)緣關(guān)系而成立，是建立在充分掌握相互信息的基礎(chǔ)之上的一種人格化的經(jīng)濟(jì)行為，其依賴社會(huì)成員之間的相互約束和社會(huì)成員自身的自律，這就決定了民間借貸更多的是一種“橫向的信用”。

2、主體的私人參與性

從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，民間借貸組織大多是由民間組織或個(gè)人獨(dú)立出資設(shè)立的私人企業(yè)，排斥國(guó)有獨(dú)資，并采取市場(chǎng)化的治理機(jī)制。

3、融資活動(dòng)的非監(jiān)管性

民間借貸游離于政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍之外，未進(jìn)入官方的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，也未被納入金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常管理系統(tǒng)。

（三）民間借貸的分類

根據(jù)民間借貸的發(fā)展程度，筆者將民間借貸分為兩類：一類是非吸收存款類民間借貸，其屬于初級(jí)階段、無(wú)組織的、一對(duì)一直接的民間借貸方式，該借貸形式是分散、無(wú)組織化的，缺乏連續(xù)性和規(guī)模有限的。其主要形式有：民間自由借貸（包括高利貸），貸款中介人或者經(jīng)紀(jì)人，典當(dāng)?shù)?；二是吸收存款類民間借貸，其屬于高級(jí)階段、有組織、具備相當(dāng)規(guī)模的高級(jí)形態(tài)的民間借貸形式，其交易特點(diǎn)是連續(xù)性、集中性和專業(yè)化，業(yè)務(wù)上可吸收存款。其主要形式有：企業(yè)集資、輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)、私人錢莊以及如合作基金會(huì)這種準(zhǔn)正式金融組織等。

二、我國(guó)民間借貸的現(xiàn)狀與缺陷

（一）民間借貸的現(xiàn)狀

1、吳英集資詐騙案。吳英案歷時(shí)5年，它是中國(guó)當(dāng)今民間融資導(dǎo)致刑事處罰的典型，也引起了社會(huì)各界對(duì)民間借貸的重新審視，并開始認(rèn)真看待我國(guó)的民間借貸問題。學(xué)界主要圍繞民間融資的自由性、合法性、產(chǎn)權(quán)問題，以及吳英的具體案件事實(shí)是否確實(shí)造成很大的社會(huì)危害性來(lái)判斷吳英案的罪與非罪以及對(duì)其本人是否該判處極刑。本案亦從一審二審的死刑判決到最高院發(fā)回重審直至浙江省高級(jí)人民法院改判為死緩，其中學(xué)界與社會(huì)民眾對(duì)民間借貸認(rèn)識(shí)的肯定也多少影響到了本案的審判。我們亦可發(fā)現(xiàn)民間融資對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性是無(wú)法替代的。

2、溫州老板集體跑路事件。2011年以來(lái)，在宏觀政策調(diào)整，貨幣政策緊縮的情況下，企業(yè)和個(gè)人對(duì)貨幣的需求增大，社會(huì)上民間借貸較往常更為活躍，一些民間借貸活躍地區(qū)已經(jīng)發(fā)生了多起民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行內(nèi)部蔓延的案例。有著“泰順民間非法集資第一案”之稱的“溫州立人非法集資案”，2013年5月份溫州市人民檢察院書指控：立人集團(tuán)非法集資涉案金額50多億，已支付本金及利息35億余元，涉及7000多受害人。牽一發(fā)動(dòng)全身。經(jīng)濟(jì)出問題，即使是政府再騰達(dá)，面對(duì)維穩(wěn)、面對(duì)開支，也是窮驢技末。

（二）民間借貸的缺陷

民間借貸是一種非常有效和普遍的融資方式，借貸活動(dòng)相當(dāng)頻繁，但在主體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足、缺乏監(jiān)管等因素的共同制約下，因民間借貸而產(chǎn)生的糾紛也層出不窮，具有利率高、總量大、手續(xù)便利、糾紛眾多等特點(diǎn)。我國(guó)民間借貸制度環(huán)境是在民間力量與國(guó)家力量博弈過程中形成的，對(duì)民間借貸的法律制度主要體現(xiàn)著一種行政管理與刑罰雙重管制的基本結(jié)構(gòu)，但就當(dāng)今世界的金融發(fā)展現(xiàn)狀而言，法律制度的缺失較大。

目前，我國(guó)還沒有界定民間借貸的法律地位、有效監(jiān)管及交易行為的完整的法律框架，其法律規(guī)范主要散布于《民法通則》、《擔(dān)保法》、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)及司法解釋當(dāng)中，分布地非常分散，民間借貸主體很難掌握和運(yùn)用。另外，規(guī)制民間借貸行為的法律規(guī)范又很不完備，不能很好地覆蓋所有民間借貸領(lǐng)域，比如現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》并不能覆蓋村鎮(zhèn)銀行，因此也就無(wú)法很好地發(fā)揮其對(duì)民間借貸行為的規(guī)范作用。又如現(xiàn)在央行推行的小額貸款運(yùn)作模式基本是一種信用型的貸款，其從事的業(yè)務(wù)是金融類服務(wù)，但其是依據(jù)《公司法》成立的企業(yè)，并沒有涵蓋在《商業(yè)銀行法》的范圍之內(nèi)，這是由于《商業(yè)銀行法》對(duì)于像擔(dān)保物和反擔(dān)保物的設(shè)置、質(zhì)押、處置、抵押等問題都沒有具體規(guī)定，并不能覆蓋上述的小額貸款公司領(lǐng)域。因此，由于法律監(jiān)管的缺位，民間借貸資金游走于正規(guī)銀行借貸之外，容易發(fā)生難以監(jiān)控的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)躺村X和非法融資等金融犯罪行為。

在我國(guó)，民間借貸被法律界定為非法行為，必須承擔(dān)繁重的民事、行政責(zé)任直至刑事責(zé)任，尤其以刑法上的嚴(yán)刑峻罰而受到普遍同情。在判斷標(biāo)準(zhǔn)上，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域，采取什么手段足以危害到社會(huì)秩序，需要有一個(gè)相對(duì)清晰的尺度，即“禁止超量原則”，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)越軌行為的社會(huì)危害性程度達(dá)到極其嚴(yán)重的程度，才能將其作為犯罪來(lái)規(guī)定。但是，民間借貸的社會(huì)危害程度的判斷標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)刑法采用“社會(huì)效應(yīng)”這一標(biāo)準(zhǔn)，利益的獲取達(dá)到什么程度而無(wú)法被社會(huì)一般道德觀念和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所承受，容易受不同價(jià)值判斷的影響，容易以秩序維護(hù)為目的擴(kuò)大打擊面。

三、如何構(gòu)建我國(guó)民間借貸法制化道路

（一）我國(guó)民間借貸法制化道路選擇

就我國(guó)的實(shí)際而言，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的二元性和民間借貸發(fā)展的現(xiàn)實(shí)因素，民間借貸的制度創(chuàng)新模式還應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持多元化的原則，結(jié)合我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)村地區(qū)間民間借貸的發(fā)展水平差異來(lái)區(qū)別對(duì)待。

1、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)：逐步過渡為正規(guī)金融

隨著發(fā)達(dá)省份中小企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間借貸的融資范圍會(huì)逐步擴(kuò)大且交易成本優(yōu)勢(shì)也在不斷削弱，其信息成本和合約執(zhí)行費(fèi)用卻會(huì)隨之而增加；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的民間借貸具有較好的防止損失性和利益驅(qū)動(dòng)性，組織化程度較高，在經(jīng)營(yíng)中關(guān)注資金的安全性、償還性、盈利性和流動(dòng)性，已基本具備了正規(guī)金融對(duì)資金定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)。存款人和貸款人之間的利率也會(huì)由于民間借貸與正規(guī)金融之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)更接近于資金的供求狀況和真實(shí)成本。因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的組織化民間借貸已經(jīng)具備了正規(guī)金融的主要特征，應(yīng)主要采取改造方式，即按照一定的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)符合條件的組織化程度較高的民間借貸組織以行政區(qū)劃或經(jīng)濟(jì)區(qū)域?yàn)閱挝煌ㄟ^市場(chǎng)化方式改組為適合本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中小型民營(yíng)性質(zhì)的社區(qū)性金融機(jī)構(gòu)，還可以利用民間資本的趨利性，吸引民間資本進(jìn)入擔(dān)保、典當(dāng)、保險(xiǎn)、證券等多種金融機(jī)構(gòu)。

2、經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)：保留民間借貸的非正規(guī)性

在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)省份的農(nóng)村地區(qū)，由于商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，交易費(fèi)用和生產(chǎn)費(fèi)用相差的懸殊決定了正式金融難以到達(dá)這些地區(qū)，帶有明顯互助合作性質(zhì)的合會(huì)、企業(yè)間貸款、私人自由借貸等非民間金融的低級(jí)形式會(huì)繼續(xù)保留下來(lái)。即使是在我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的溫州地區(qū)，伴隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來(lái)的生產(chǎn)費(fèi)用大幅度減低，但民間借貸的交易成本優(yōu)勢(shì)仍然存在，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)仍然有其生存土壤。否則，如對(duì)中國(guó)的實(shí)際情況置之不理，過快推行民間借貸的正規(guī)化，可能使正規(guī)化后的借貸機(jī)構(gòu)因交易費(fèi)用的增加而不具備可持續(xù)性，使民間借貸的正規(guī)化止停留在法律條文中，無(wú)法執(zhí)行到位。而若在合理區(qū)分非法與合法的基礎(chǔ)上，對(duì)大部分民間借貸形式合法化，有利于降低其交易費(fèi)用，引導(dǎo)其從低級(jí)形式向高級(jí)形式逐步演變，減少其不確定性，反而有利于促進(jìn)農(nóng)村市場(chǎng)和中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）我國(guó)民間借貸監(jiān)管主體的選擇與關(guān)系

1、第三方組織的選?。好耖g借貸自律性組織

盡管現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下最典型、最主要的第三方組織形式是政府，其可通過制定交易規(guī)則減少交易各方事前的逆向選擇，而法庭等國(guó)家機(jī)器進(jìn)行的強(qiáng)制實(shí)施則可以有效地抑制交易各方的事后道德風(fēng)險(xiǎn)，提高履約的效率。然而，受到專業(yè)知識(shí)以及資源的限制，政府不能承擔(dān)所有的第三方實(shí)施的任務(wù)。因此其可將某些第三方實(shí)施交由個(gè)人或其他的社會(huì)中介組織以自已的優(yōu)勢(shì)向社會(huì)提供第三方實(shí)施的服務(wù)。其所不同的是這一類第三方實(shí)施不是采用強(qiáng)制手段而是利用交易各方之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系來(lái)加以實(shí)施。那么，這又衍生出一個(gè)問題，誰(shuí)可以充當(dāng)?shù)谌浇M織呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究成果認(rèn)為可從征信機(jī)構(gòu)（如資產(chǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、認(rèn)證中介）、私人仲裁機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)三類社會(huì)中介組織中選取。

筆者認(rèn)為，第三方組織對(duì)該類民間借貸形式風(fēng)險(xiǎn)的控制主要體現(xiàn)兩個(gè)方面：一是收集并傳遞事前的欺騙信息、機(jī)關(guān)與交易對(duì)方的歷史行為；二是給予欺騙行為事后的懲罰。根據(jù)這一功能定位，筆者認(rèn)為，由行業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)任第三方組織為宜。

2、國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的選取

盡管自律性組織有自己的優(yōu)點(diǎn)，即較政府監(jiān)管可以進(jìn)行更有效的自我調(diào)控，但自律性組織自身也存在著先天性的不足，即太過靈活性，容易失控。因此在發(fā)揮自律性監(jiān)管作用的同時(shí)，針對(duì)于其的局限性仍然需要政府以輔助的力量介入以幫助完善整個(gè)監(jiān)管體系。對(duì)民間借貸政府監(jiān)管部門的選擇，有以下幾種選擇：中央銀行、專門成立的民間借貸監(jiān)管部門、銀行業(yè)監(jiān)管部門。就哪個(gè)部門更適合承擔(dān)民間借貸的監(jiān)管職責(zé)問題，在選取的時(shí)候既要考慮不同國(guó)情下相關(guān)部門的法定職能和分工，又要考慮到監(jiān)管的成本和有效性，同時(shí)也要兼顧對(duì)本國(guó)金融監(jiān)管體制的合理預(yù)期。

（三）增強(qiáng)民間借貸出資人權(quán)益之法律保護(hù)

1、確認(rèn)公民的融資自由權(quán)

我國(guó)《民法通則》、《物權(quán)法》也特別指出公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)包括所有權(quán)人對(duì)自己財(cái)產(chǎn)占有、使用、收益和處分的權(quán)利。憲法確立財(cái)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的意義在于使公民獲得了對(duì)自己財(cái)產(chǎn)的自治權(quán)，個(gè)人可以在不侵害社會(huì)、國(guó)家和其他私人利益的前提下按照自己的意愿自由行為，為自己的財(cái)產(chǎn)尋找出路，以自己認(rèn)為適當(dāng)?shù)姆绞绞褂孟嗵幏重?cái)產(chǎn)。資金或儲(chǔ)蓄存款作為公民財(cái)產(chǎn)的主要形式，理應(yīng)由資金所有者自由支配，其可以選擇自己使用、也可以放棄自用而轉(zhuǎn)給他人使用。賦予公民融資自由的權(quán)利，從根本上正是來(lái)自國(guó)家保護(hù)公民合法私人財(cái)產(chǎn)的憲法條款，公民對(duì)資金使用、收益和支配權(quán)的行使也因此而受到憲法和法律的保護(hù)。

2、拓寬民間借貸的交易主體

修改《貸款通則》及其相關(guān)司法解釋，放寬對(duì)企業(yè)之間借貸活動(dòng)的限制，將企業(yè)間、企業(yè)與自然人之間的信貸合約也納人法律保護(hù)的范疇。

3、保障資金收益權(quán)

民間借貸的利率普遍要高于正規(guī)金融的貸款利率才能覆蓋其經(jīng)營(yíng)成本。人民銀行為主起草的《放貸人條例》（草案）仍然規(guī)定放貸利率不得超過銀行同期貸款利率的4倍。然而，根據(jù)學(xué)者們調(diào)研所掌握的數(shù)據(jù)，在民間借貸的實(shí)際運(yùn)作中，民間借貸一般的放貸利息郡在60%左右，有的高達(dá)180%。但是就是這樣，我國(guó)民間借貸組織的貸款利率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他亞洲地區(qū)其他國(guó)家的年利率。

4、增強(qiáng)民間借貸債權(quán)人的法律保護(hù)

擴(kuò)大擔(dān)保物范圍及擔(dān)保方式。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，按照充分保護(hù)債權(quán)人、降低融資成本、利用擔(dān)保資源的基本原則進(jìn)行設(shè)計(jì)，如明確優(yōu)先權(quán)規(guī)則；擴(kuò)大擔(dān)保方式及擔(dān)保物范圍，讓盡可能多的財(cái)產(chǎn)成為擔(dān)保物；建立簡(jiǎn)明便捷的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的公示登記系統(tǒng)；提高執(zhí)行效率等。

明確監(jiān)管權(quán)限、程序和內(nèi)容。筆者在前文已論述了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的選取，但值得注意的是，我國(guó)目前并沒有《行業(yè)協(xié)會(huì)法》，僅有《社會(huì)團(tuán)體登記條例》以及各地區(qū)制定的《行業(yè)協(xié)會(huì)條例》，但都只是籠統(tǒng)地規(guī)定了行業(yè)協(xié)會(huì)的設(shè)立、政府的管理體制等組織方面的問題，行業(yè)協(xié)會(huì)的自治限度鮮有提及?？紤]到民間借貸行業(yè)協(xié)會(huì)作為民間借貸一線監(jiān)管主體的特殊性和童要性，特別是行業(yè)協(xié)會(huì)作為自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定著民間借貸投資者的利益是否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的程度，民間借貸管理辦法應(yīng)當(dāng)明確民間借貸的自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，其與會(huì)員的關(guān)系、議事規(guī)則與程序、管理人員的產(chǎn)生、議事機(jī)構(gòu)的組建及其運(yùn)作，特別是行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管權(quán)限、違反監(jiān)管的懲罰措施以及其與地方鎮(zhèn)監(jiān)局的協(xié)調(diào)機(jī)制監(jiān)管程序等問題。同時(shí)，對(duì)于民間借貸行業(yè)協(xié)會(huì)自治的限度、行業(yè)協(xié)會(huì)與地方銀監(jiān)局的關(guān)系，行業(yè)協(xié)會(huì)行使監(jiān)管職能的程序和責(zé)任承擔(dān)等問題也應(yīng)作出明確具體的規(guī)定。

參考文獻(xiàn)：

[1]姜旭明.中國(guó)民間金融，山東人民出版社，1996

[2]王曙光.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的金融制度演進(jìn)，北京大學(xué)出版社，2007

篇6

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)特征；法律建設(shè)

在2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫入政府報(bào)告中，為保障金融創(chuàng)新，政府部門提出完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的要求。在2014-2018的五年間，互聯(lián)網(wǎng)金融在政府報(bào)告中從未“缺席”，充分體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要性。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融法律風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融是指將互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)等技術(shù)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)配合應(yīng)用，共同開展融資、投資與支付等金融業(yè)務(wù)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融概念最早出現(xiàn)于2012年，經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，已經(jīng)形成相對(duì)規(guī)范的產(chǎn)品類型，包括支付結(jié)算類、投資理財(cái)類與融資類三種；推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品包括第三方支付、理財(cái)產(chǎn)品、融資平臺(tái)等，如余額寶、阿里小貸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有顯著的成本低、效率高、多元化與高風(fēng)險(xiǎn)等特征，各類風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重阻礙行業(yè)發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，由于其發(fā)展迅猛，相關(guān)立法存在滯后性，集資詐騙及洗錢等違法現(xiàn)象頻發(fā)，法律風(fēng)險(xiǎn)較突出，需受到立法機(jī)關(guān)與行政機(jī)關(guān)的重視，并采取有效措施來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)中，有一般風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、特殊風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)等多種類型。法律風(fēng)險(xiǎn)可以看作是其他風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)，法律法規(guī)的不完善，是引發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，其關(guān)鍵點(diǎn)體現(xiàn)在以下三方面：

(一)落腳點(diǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管領(lǐng)域，一般風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)與特殊風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施均是保障政策法規(guī)的實(shí)施，通過對(duì)違法犯罪行為的大力懲處，來(lái)約束行業(yè)行為，保障消費(fèi)者的合法權(quán)益?？梢姡娠L(fēng)險(xiǎn)為其他風(fēng)險(xiǎn)的落腳點(diǎn)，政府部門需從法律風(fēng)險(xiǎn)入手，明確法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因與解決措施，完善政策法規(guī)，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，規(guī)避其他風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

(二)隱患點(diǎn)目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融正處于發(fā)展階段，配套法律法規(guī)不夠完善，存在空白區(qū)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)屬于金融行業(yè)的一部分，具備金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)連鎖效應(yīng)，極易出現(xiàn)多種風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的現(xiàn)象，從而引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。在法律風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，連鎖效應(yīng)會(huì)引發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)隱患。如果法律風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的領(lǐng)域涉及到境外業(yè)務(wù)，可能會(huì)對(duì)其他國(guó)家的金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，因此需加強(qiáng)對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)的管控。

(三)爆發(fā)點(diǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，各類風(fēng)險(xiǎn)均通過法律風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)，法律法規(guī)是保障互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方合法權(quán)益的關(guān)鍵，風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)會(huì)引發(fā)利益失衡，從而觸犯法律法規(guī)，導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)。例如，在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的消費(fèi)者信息泄露問題，可稱之為操作風(fēng)險(xiǎn)。而站在消費(fèi)者角度，個(gè)人信息泄露表示自身的隱私權(quán)被侵害，涉及《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的條例，可將其歸納到法律風(fēng)險(xiǎn)的范疇[1]。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融法律風(fēng)險(xiǎn)管控中的不足

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融法律監(jiān)管不到位互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，遠(yuǎn)快于我國(guó)金融法律的出臺(tái)效率，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融的某些領(lǐng)域存在法律空白，影響了行業(yè)的健康發(fā)展。結(jié)合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，法律監(jiān)管不到位主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：1.市場(chǎng)監(jiān)管不到位。在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品與金融業(yè)務(wù)的了解，均來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)提供的信息，交易雙方存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題。例如，在我國(guó)大部分支付寶與余額寶用戶中，很少有人了解其擔(dān)保公司；且政府部門在擔(dān)保公司的監(jiān)管方面存在缺位問題，一旦擔(dān)保公司出現(xiàn)問題，將會(huì)影響金融產(chǎn)品的正常使用，嚴(yán)重時(shí)會(huì)對(duì)消費(fèi)者造成經(jīng)濟(jì)損失。2.缺乏市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)較受歡迎，但我國(guó)法律法規(guī)并未認(rèn)可該模式，可將其認(rèn)定為非法集資。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)銀行的開通是否需營(yíng)業(yè)執(zhí)照、網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管等工作，均缺乏法律法規(guī)的明確規(guī)定，極易導(dǎo)致行業(yè)亂象。由此可見，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，存在嚴(yán)重的市場(chǎng)中準(zhǔn)入機(jī)制缺位問題，極易引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。

(二)現(xiàn)有法律法規(guī)與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在矛盾互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新興產(chǎn)業(yè)，與傳統(tǒng)金融存在差異，所以適用于傳統(tǒng)金融的相關(guān)法律法規(guī)，很多與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在矛盾。在《商業(yè)銀行法》方面，其與互聯(lián)網(wǎng)金融中的第三方支付存在矛盾。該法律指出，只有商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)證券、信托與保險(xiǎn)等行業(yè)的服務(wù)項(xiàng)目，且上述三個(gè)領(lǐng)域需分行經(jīng)營(yíng)管理。在第三方支付出現(xiàn)后，其業(yè)務(wù)涉及到證券、信托與保險(xiǎn)，這與《商業(yè)銀行法》相悖。同時(shí)，在“一行兩會(huì)”管理模式下，第三方支付存在缺少行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)入機(jī)制等問題，影響互聯(lián)網(wǎng)金融交易的安全。在《擔(dān)保法》方面，其與互聯(lián)網(wǎng)金融中的融資理財(cái)存在矛盾。該法律涉及的擔(dān)保方式包括買賣、貨物運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)形式，雖然融資理財(cái)也屬于網(wǎng)絡(luò)買賣服務(wù)，但《擔(dān)保法》中并未提及服務(wù)雙方的擔(dān)保責(zé)任與義務(wù)，易引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。例如，在P2P業(yè)務(wù)中，某平臺(tái)提出會(huì)為融資人提供本金保障，但在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，該平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)備用金出現(xiàn)問題，則融資人的損失找不到承擔(dān)主體[2]。在《證券法》方面，其與互聯(lián)網(wǎng)金融中的眾籌資金存在矛盾。該法律涉及的證券包括債券、股票、投資基金等類型?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，出現(xiàn)了并未納入《證券法》中的眾籌資金，極易引發(fā)非法集資案件。

(三)消費(fèi)者合法權(quán)益難以保障雖然政府部門根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀，修訂了《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，但其關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的具體司法解釋與操作細(xì)則，并未涉及；針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶面臨的隱私權(quán)與肖像權(quán)等合法權(quán)益侵害問題，政府部門出臺(tái)了網(wǎng)絡(luò)侵害人身權(quán)益的相關(guān)法規(guī)，但并未涉及消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)權(quán)；針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)刑事案件，政府部門修訂了《民事訴訟法》，但由于互聯(lián)網(wǎng)交易的電子證據(jù)具有易改性與易刪性，刑事案件中的電子證據(jù)收集與應(yīng)用難度較大，不利于消費(fèi)者合法權(quán)益的保障。

三、完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律的建議

(一)營(yíng)造健康的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)，政府部門需加強(qiáng)監(jiān)管，創(chuàng)設(shè)健康互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，保障該行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面，歐美國(guó)家的成效顯著，可借鑒其成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情及互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀，創(chuàng)新監(jiān)管法律與監(jiān)管模式。歐美國(guó)家主要采用分類監(jiān)管模式，制定市場(chǎng)準(zhǔn)入制度與信息強(qiáng)制披露制度，保障互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境的健康。例如，在第三方支付方面，美國(guó)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展資質(zhì)審查，向符合要求的機(jī)構(gòu)發(fā)放相應(yīng)的牌照，明確其責(zé)任義務(wù)及享有的權(quán)利；歐盟出臺(tái)的相關(guān)法律明確指出，只有金融類企業(yè)才可成為第三方支付平臺(tái)。在網(wǎng)絡(luò)信貸方面，通過政策法規(guī)的引導(dǎo)及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律約束，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)監(jiān)管，美國(guó)設(shè)立金融監(jiān)管局專門負(fù)責(zé)P2P的管理；歐盟出臺(tái)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律，約束互聯(lián)網(wǎng)金融交易。參考?xì)W美國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)可從以下三方面開展行業(yè)監(jiān)管：第一，制定分類監(jiān)管制度，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的類型，將其劃分到不同部門，分別負(fù)責(zé)支付結(jié)算類、投資理財(cái)類、融資類金融業(yè)務(wù)的相關(guān)工作，避免多頭監(jiān)管或推諉責(zé)任現(xiàn)象的出現(xiàn)；第二，制定市場(chǎng)準(zhǔn)入與強(qiáng)制信息披露制度，如第三方支付機(jī)構(gòu)、銷售基金等機(jī)構(gòu)的許可制度等，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)信用制度，提升互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律水平；第三，開展專項(xiàng)立法，根據(jù)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合現(xiàn)有政策法規(guī)與指導(dǎo)意見，構(gòu)建專門的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)范法規(guī)，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展提供法律支持[3]。

(二)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融法律建設(shè)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，主要通過《商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)開展管理，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)后，政府部門出臺(tái)了《電子簽名法》與《反洗錢法》等法規(guī)，約束互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。但和互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展相比，相關(guān)法律法規(guī)存在顯著滯后問題，并不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀，導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)得不到有效管控。就此，政府部門需加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法律建設(shè)，完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)政策法規(guī)，具體可從以下幾方面入手：1.促進(jìn)不同部門的協(xié)作。在以往的金融立法中，由主管部門制定相應(yīng)的監(jiān)管法律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融差異較大，涉及多個(gè)部門與法律，傳統(tǒng)的金融立法模式不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。就此，政府部門需促進(jìn)多個(gè)職能部門的協(xié)作，共同參與互聯(lián)網(wǎng)金融立法工作，確保互聯(lián)網(wǎng)金融法律涵蓋交易的各個(gè)方面，保障互聯(lián)網(wǎng)金融的有序健康發(fā)展。同時(shí)，不同部門的協(xié)作，可避免職能部門從自身入手，與其他部門的法律存在矛盾，保障互聯(lián)網(wǎng)金融法律的統(tǒng)一性與協(xié)調(diào)性。2.加速法律法規(guī)的更新修訂。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)出現(xiàn)的最新業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，政府部門需出臺(tái)相關(guān)的法律條例，約束其交易流程與手段，避免互聯(lián)網(wǎng)金融法律出現(xiàn)空白區(qū)域，讓不法分子無(wú)可乘之機(jī)。3.整合政策法規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅與金融法律法規(guī)相關(guān)，還涉及刑法等內(nèi)容，為避免現(xiàn)行刑法與互聯(lián)網(wǎng)金融存在矛盾，政府部門需整合多項(xiàng)政策法規(guī)，合理界定互聯(lián)網(wǎng)金融的概念與界限，保障互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。例如，政府部門需從《刑法》等角度入手，準(zhǔn)確界定正常融資與非法集資的概念、表現(xiàn)等內(nèi)容。

篇7

一、發(fā)行企業(yè)債券的基本規(guī)定

（一）企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的條件

企業(yè)發(fā)行債券是有條件限制的，并不是可以隨心所欲地濫發(fā)企業(yè)債券。一般認(rèn)為，商業(yè)性的經(jīng)營(yíng)公司、中介企業(yè)、服務(wù)行業(yè)均不適于發(fā)行企業(yè)債券。全民、集體大、中型生產(chǎn)性企業(yè)才可以成為發(fā)行企業(yè)債券的主體。具體地說(shuō)，企業(yè)發(fā)行債券必須具備以下五個(gè)條件：一是企業(yè)規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定的要求；二是企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度符合國(guó)家規(guī)定；三是企業(yè)具有償債能力；四是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；五是所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行債券的企業(yè)必須是能夠自覺遵守國(guó)家法律與政策的企業(yè)，必須是中央或地方欲重點(diǎn)扶植的企業(yè)及其重點(diǎn)項(xiàng)目，所籌集資金用于國(guó)家支持的產(chǎn)業(yè)，而且有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然，發(fā)行債券的企業(yè)必須具有相當(dāng)?shù)膬攤芰?，即以其資產(chǎn)作為到期償還債券本金和利息的后盾，如系小型企業(yè)，或者已經(jīng)資不抵債，就不符合發(fā)行債券的基本條件，如即使已經(jīng)發(fā)行債券，該發(fā)行行為也應(yīng)認(rèn)定為違法。

（二）企業(yè)發(fā)行債券的限制

企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應(yīng)當(dāng)按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。條例還規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。這應(yīng)當(dāng)說(shuō)是對(duì)企業(yè)獲取債券資金后如何使用資金的限制性條款，要讓企業(yè)明白債券款到手后并非可以隨便支配、處分，必須按照申請(qǐng)、批準(zhǔn)的用途適當(dāng)使用資金，不準(zhǔn)許作風(fēng)險(xiǎn)性投資。這種限制，一方面是為了確保企業(yè)正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需資金之彌補(bǔ)，能夠保持企業(yè)有良好的發(fā)展勢(shì)頭，不至于前三年盈利，得到一大筆債券款后反而生產(chǎn)陷于停滯，或者出現(xiàn)虧損等不應(yīng)有的局面。另一方面是防止企業(yè)作與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資，防止債券款的無(wú)謂流失，免得給購(gòu)券人（或持券人）造成不應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)條例規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。該規(guī)定是為了防止企業(yè)發(fā)行債券后包袱過重，一旦發(fā)生生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)虧損，則很可能導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)和倒閉。該條例還規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%.該規(guī)定是從防止企業(yè)發(fā)行債券可能影響國(guó)家金融秩序的角度為出發(fā)點(diǎn)的，從而避免企業(yè)在發(fā)行債券過程中不切實(shí)際地隨意制定債券利率，擾亂國(guó)家正常的金融秩序。該條例還規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資的，依照國(guó)家有關(guān)固定資產(chǎn)投資的規(guī)定辦理。企業(yè)發(fā)行債券一般分為短期和長(zhǎng)期債券，用于固定資產(chǎn)投資的發(fā)債企業(yè)，其將券款投入固定資產(chǎn)后，往往見效益時(shí)間較長(zhǎng)，收回成本速度較慢，固有必要嚴(yán)格審批手續(xù)，防止企業(yè)將資金隨意投入固定資產(chǎn)，增加持券人的負(fù)擔(dān)。

（三）發(fā)行企業(yè)債券的審批

根據(jù)條例之規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須按照本條例的規(guī)定進(jìn)行審批，未經(jīng)批準(zhǔn)的，不得擅自發(fā)行和變相發(fā)行企業(yè)債券。中央企業(yè)發(fā)行債券，由中國(guó)人民銀行會(huì)同國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國(guó)人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市分行會(huì)同同級(jí)計(jì)劃主管部門審批。凡是未經(jīng)審批，或?qū)徟掷m(xù)不完備的，比如只有人民銀行批準(zhǔn)，或只有計(jì)委批準(zhǔn)，或盡管有兩個(gè)審批單位的審批手續(xù)，但該兩單位不符合文件規(guī)定，即不是省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市以上的部門審批，即應(yīng)當(dāng)認(rèn)定發(fā)行企業(yè)債券未得到依法審批，該發(fā)行企業(yè)債券行為應(yīng)認(rèn)定為違法。

二、發(fā)行企業(yè)債券的法律責(zé)任

（一）發(fā)行企業(yè)債券的責(zé)任

發(fā)行企業(yè)債券要遵守法律、法規(guī)和政策之規(guī)定，否則，就應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。根據(jù)條例第二十六條規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行或者變相發(fā)行企業(yè)債券的，以及未通過證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令停止發(fā)行活動(dòng)，凍結(jié)并責(zé)令退還非法所籌資金，處以相當(dāng)于非法所籌資金5%以下的罰款。第二十七條規(guī)定，超過批準(zhǔn)數(shù)額發(fā)行企業(yè)債券的，凍結(jié)并責(zé)令退還超發(fā)部分或者核減相當(dāng)于超額發(fā)行金額的貸款額度，處以相應(yīng)于超額發(fā)行部分5%以下的罰款。根據(jù)1993年4月11日國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)[1993]24號(hào)“關(guān)于堅(jiān)決制止亂集資和加強(qiáng)債券發(fā)行管理的通知”第四條之規(guī)定，公司、企業(yè)債券及其他任何形式集資的利率都不得高于同期國(guó)庫(kù)券的利率。根據(jù)條例第十八條之規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%.所以，條例第二十八條規(guī)定，超過本條例第十八條規(guī)定的最高利率發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令改正，處以相當(dāng)于所籌資金金額5%以下的罰款。條例第三十六條還規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)違反本條例規(guī)定，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

（二）購(gòu)買企業(yè)債券的法律責(zé)任

根據(jù)條例第二十九條規(guī)定，用財(cái)政預(yù)算撥款、銀行貸款或者國(guó)家規(guī)定不得用于購(gòu)買企業(yè)債券的其他資金購(gòu)買企業(yè)債券的，以及辦理儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)用所吸收的儲(chǔ)蓄存款購(gòu)買企業(yè)債券的，責(zé)令收回該資金，處以相當(dāng)于所購(gòu)買企業(yè)債券金額5%以下的罰款。按照本條規(guī)定，專項(xiàng)資金不得挪用，如已挪用于購(gòu)買企業(yè)債券，按規(guī)定也必須立即收回。其實(shí)，對(duì)于發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)和經(jīng)銷機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們本身并沒有過錯(cuò)，有過錯(cuò)的就是購(gòu)買債券的企業(yè)，如強(qiáng)令從發(fā)行企業(yè)和代行機(jī)構(gòu)那里收回資金，也未見得公平。似應(yīng)考慮由購(gòu)買企業(yè)將債券轉(zhuǎn)讓給他人，爾后再?gòu)乃颂帉①Y金收回。

（三）未按批準(zhǔn)用途使用資金的責(zé)任

條例第三十條規(guī)定，未按批準(zhǔn)用途使用發(fā)行企業(yè)債券所籌資金的，責(zé)令改正，沒收其違反批準(zhǔn)用途使用資金所獲收益，并處以相當(dāng)于違法使用資金金額5%以下的罰款。發(fā)行企業(yè)債券所籌集資金，在申報(bào)發(fā)行時(shí)其資金用途已經(jīng)確定，不允許隨意改變使用用途，條例第十二條的規(guī)定很清楚。

（四）承銷和轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券的法律責(zé)任

條例第三十一條規(guī)定，非證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人經(jīng)營(yíng)企業(yè)債券的承銷或者轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的，責(zé)令停止非法經(jīng)營(yíng)，沒收非法所得，并處以承銷或者轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券金額5%以下的罰款。對(duì)此，條例第二十三條作出了明確規(guī)定，非證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，企業(yè)不能濫發(fā)債券，不得濫用所籌集資金，也不能委托沒有經(jīng)營(yíng)發(fā)行債券主體資格的單位和個(gè)人經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券，無(wú)權(quán)經(jīng)營(yíng)的單位和個(gè)人如違反了規(guī)定，則要承擔(dān)法律責(zé)任。

（五）有權(quán)處罰的機(jī)構(gòu)及其職權(quán)

根據(jù)條例之規(guī)定

，有權(quán)作出處罰決定的是中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)。對(duì)違法單位的法定代表人和直接責(zé)任人員，中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)，有權(quán)作出給予警告或者處以一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款，構(gòu)成犯罪的，依法移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。條例還規(guī)定，地方審批機(jī)關(guān)違反本條例規(guī)定，批準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令改正，給予通報(bào)批評(píng)，根據(jù)情況相應(yīng)核減該地方企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。條例第三十五條規(guī)定，企業(yè)債券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)的工作人員、的，給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。這主要是指審批發(fā)行企業(yè)債券的機(jī)關(guān)，其工作人員在具體審批時(shí)把關(guān)不嚴(yán)，有的甚至可能與發(fā)行債券的企業(yè)人員勾結(jié)在一起，對(duì)不該予以批準(zhǔn)的作出了批準(zhǔn)決定，或者不該批準(zhǔn)那么大數(shù)額的卻也作出批準(zhǔn)決定，對(duì)這種瀆職或失職行為，均應(yīng)依法予以處理。

三、企業(yè)債券糾紛的特點(diǎn)及其原因

企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的報(bào)告得到批準(zhǔn)后，即應(yīng)在各大新聞媒體上進(jìn)行公告，刊登債券發(fā)行章程，包括介紹企業(yè)基本情況，發(fā)行債券規(guī)模和辦法，還本付息時(shí)間、地點(diǎn)等。爾后由批準(zhǔn)發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的債券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，以發(fā)行的方式發(fā)行，或以包銷的方式進(jìn)行發(fā)行。發(fā)行商扣除必要的費(fèi)用及費(fèi)，或者包銷費(fèi)用后，將所籌集資金交給發(fā)行企業(yè)。發(fā)行企業(yè)在債券到期后，負(fù)有還本付息的義務(wù)，但往往根據(jù)約定，債券即將到期時(shí)，發(fā)行債券企業(yè)應(yīng)提前數(shù)日將債券本息交給發(fā)行機(jī)構(gòu)，由發(fā)行機(jī)構(gòu)代其兌付持券人的債券本息。也可由發(fā)行機(jī)構(gòu)先承擔(dān)向債券持有人履行還本付息責(zé)任，之后發(fā)行機(jī)構(gòu)再向發(fā)行企業(yè)追索。

（一）企業(yè)債券糾紛的特點(diǎn)

當(dāng)前，基本上是由發(fā)行企業(yè)債券的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提起追索訴訟。往往是因發(fā)行債券的企業(yè)不能按照合同約定的時(shí)間、金額，將應(yīng)當(dāng)支付給債券持有人的資金交給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，而導(dǎo)致證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)法兌付企業(yè)債券的本息。當(dāng)然證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)即使有錢，也不愿意自己墊付這批資金。由于企業(yè)債券動(dòng)輒幾千萬(wàn)元，甚至有的還上億元，如發(fā)行企業(yè)債券的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代墊這筆資金，將很容易宣告證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。在我國(guó)的資金市場(chǎng)中，國(guó)庫(kù)券的利率是比銀行利率要高的，國(guó)庫(kù)券到期兌付，有國(guó)家財(cái)政和銀行作為保障，人們自然不會(huì)驚慌；而企業(yè)債券的到期兌付，靠什么作信用呢？有的根本沒有有效擔(dān)保，有的即使有，也往往要打官司，否則擔(dān)保人是不會(huì)輕易承擔(dān)責(zé)任的，等打完了官司，也要一兩年過去了。由于債券利率與銀行利率相比，債券利率要比存款利率高出許多，按國(guó)務(wù)院規(guī)定，最高可以高出40%.這樣必然會(huì)對(duì)廣大群眾產(chǎn)生某種吸引力，導(dǎo)致大量閑散資金流向債券市場(chǎng)。老百姓往往難以從實(shí)質(zhì)要件審查債券是否可靠，而僅從表面上看，既登了報(bào)，又由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)行，有的甚至還由銀行的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，肯定萬(wàn)無(wú)一失，不知不覺就掉進(jìn)圈套。在購(gòu)買企業(yè)債券時(shí)，不論是公民還是法人，一定要了解發(fā)行企業(yè)債券的章程，擔(dān)保單位是否有實(shí)力，是否真實(shí)擔(dān)保，以避免上當(dāng)受騙。

（二）企業(yè)債券糾紛產(chǎn)生的主要原因

從1993年和1994年的國(guó)務(wù)院一系列文件分析看，當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院大力支持發(fā)展債券市場(chǎng)，支持各種方式的集資。從國(guó)發(fā)[1993]24號(hào)和國(guó)發(fā)[1993]62號(hào)文件看，雖然冠以“關(guān)于清理有償集資活動(dòng)”，“關(guān)于堅(jiān)決制止亂集資”，“堅(jiān)決制止亂集資問題”等，但從其內(nèi)容看卻不是這樣的。

第一，處理不堅(jiān)決。比如國(guó)發(fā)[1993]24號(hào)文件中規(guī)定，“各級(jí)人民政府和各有關(guān)部門必須立即采取有力措施，堅(jiān)決制止各種違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定的集資。任何地區(qū)、部門、企業(yè)等單位和個(gè)人，一律不得在國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定之外，以各種名義亂集資；對(duì)已搞的高利集資，要分別不同情況，予以妥善處理”。該規(guī)定中提到的“違反國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定”指的是什么規(guī)定，有什么具體的規(guī)定？“予以妥善處理”又給人們留下了較大的余地，各地政府均可把自己的集資行為解釋為不同情況，可予妥善處理的情況，所以這對(duì)規(guī)范資金市場(chǎng)是極為不利的。

第二，名為制止，實(shí)為鼓勵(lì)。國(guó)發(fā)[1993]24號(hào)文件指出：“企業(yè)短期融資券暫不納入國(guó)內(nèi)證券發(fā)行計(jì)劃，其發(fā)行規(guī)模和管理辦法，仍按人民銀行的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，期限嚴(yán)格按三、六、九個(gè)月掌握，所籌集資金只能用于企業(yè)臨時(shí)性、季節(jié)性流動(dòng)資金不足，不得用于企業(yè)的長(zhǎng)期周轉(zhuǎn)和固定資產(chǎn)投資。凡期限超過九個(gè)月的企業(yè)短期融資券，一律納入地方企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃”。這一規(guī)定實(shí)際說(shuō)明企業(yè)發(fā)行債券受條例限制，而發(fā)行三、六、九個(gè)月的短期融資券卻是很靈活的，僅受人民銀行的有關(guān)規(guī)定的制約，而人民銀行的規(guī)定是否就能制約住企業(yè)呢？一般認(rèn)為，政府管企業(yè)，銀行通過什么職權(quán)管企業(yè)？還不是企業(yè)想怎么發(fā)行融資券就怎么發(fā)行？再說(shuō)，一旦超過九個(gè)月，國(guó)務(wù)院還能給企業(yè)圓一個(gè)場(chǎng)子，又一下子納入了地方企業(yè)債券的發(fā)行計(jì)劃，豈不都可以采取這個(gè)辦法，倒都可以混個(gè)名份？這名義上是限制企業(yè)亂集資、亂發(fā)債券，到最后又給企業(yè)發(fā)行違法債券找出路，或?yàn)槠浜戏ɑ贫ㄒ罁?jù)。這到底是制止亂集資，還是鼓勵(lì)亂集資？

第三，名為清理和制止，實(shí)為依法照章可以集資。國(guó)發(fā)[1993]62號(hào)文件規(guī)定，“下列集資活動(dòng)，可以依法照章進(jìn)行：（一）股份有限公司依照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》（國(guó)務(wù)院令第112號(hào)）及有關(guān)法規(guī)發(fā)行股票，依照國(guó)家體改委《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》（體改生[1993]114號(hào)）發(fā)行內(nèi)部職工股；（二）企業(yè)依照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》（國(guó)務(wù)院第121號(hào)）發(fā)行企業(yè)債券，依照中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行短期融資券；（三）金融機(jī)構(gòu)依照《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)股票債券管理的通知》（國(guó)發(fā)[1987]22號(hào)）和中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行金融債券；（四）各有關(guān)單位依照《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》（國(guó)發(fā)[1992]68號(hào)）和中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行投資基金證券、信托受益?zhèn)?。任何部門和單位不得以國(guó)家財(cái)政撥給的資金、有專項(xiàng)用途的預(yù)算外資金、銀行貸款和拆借資金參與本條例所列各類有償集資活動(dòng)?！币陨弦?guī)定，實(shí)際是對(duì)以前所允許發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券等發(fā)行活動(dòng)的確認(rèn)和支持，僅是該文件開始時(shí)稱有償集資活動(dòng)一律暫停，但卻未講一律禁止或徹底廢止，卻也充分肯定可以繼續(xù)發(fā)行依法照章的四種集資活動(dòng)，而恰恰這四種集資活動(dòng)缺乏予以配套的細(xì)致化、條文化的嚴(yán)格規(guī)定。

在近年來(lái)暴露出的許多問題，諸如由于對(duì)發(fā)債審批機(jī)構(gòu)授予的審批權(quán)限過大，國(guó)家對(duì)債券市場(chǎng)的監(jiān)管約束不力，以及地方政府直接或間接發(fā)行債券，根本不進(jìn)行正常審批，加之發(fā)債企業(yè)缺乏誠(chéng)實(shí)信用，根本不按規(guī)定用途使用資金等，均是導(dǎo)致債券糾紛的直接原因，這不能不引起我們的重視和思考。

四、幾類企業(yè)債券糾紛案件的認(rèn)定與處理

審理企業(yè)債券糾紛案件，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)債當(dāng)時(shí)的國(guó)家法律、法規(guī)、政策之規(guī)定，本著實(shí)事求是的原則，查明案件事實(shí)，分清案件是非，公平、合理地確定各方當(dāng)事人應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，尤其是發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。抓住案件爭(zhēng)議焦點(diǎn)，并根據(jù)有過錯(cuò)一方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，才能公正處理當(dāng)事人之間的紛爭(zhēng)。在具體處理過程中，應(yīng)注重解決以下幾個(gè)問題：

（一）

如何認(rèn)定以發(fā)行私募債券之名行借貸之實(shí)的問題。應(yīng)當(dāng)根據(jù)各方當(dāng)事人的約定進(jìn)行審查，所發(fā)行的私募債券是否得到金融主管機(jī)關(guān)的審批，是否實(shí)際發(fā)行了私募債券，以此認(rèn)定當(dāng)事人之間的糾紛是債券糾紛，還是借貸糾紛，并依法作出相應(yīng)處理。比如，某證券公司與信托公司于1992年9月，簽訂一份委托買賣私募債券協(xié)議書；1992年9月29日，信托公司與一房地產(chǎn)公司簽訂一份委托買賣私募債券協(xié)議書。從三方當(dāng)事人協(xié)議約定及實(shí)際履行情況看，房地產(chǎn)公司手中根本沒有什么私募債券，也未經(jīng)任何一家金融管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，實(shí)際是以私募債券為名，行借貸之實(shí)。證券公司沒有從事借貸的權(quán)利能力，其與房地產(chǎn)公司的借貸行為違反了國(guó)家法律與政策之規(guī)定，故三方當(dāng)事人分別簽訂的兩份協(xié)議及后來(lái)簽訂的補(bǔ)充協(xié)議應(yīng)認(rèn)定為無(wú)效。按照無(wú)效合同的處理原則，房地產(chǎn)公司應(yīng)將占用證券公司的本金和利息歸還證券公司。還本金是沒有爭(zhēng)議的，關(guān)鍵是利息怎么認(rèn)定，按照1996年3月最高法院的批復(fù)之精神，雙方非法所得之利息應(yīng)予以收繳，但按本案實(shí)際情況，證券公司的本金屬富民基金，牽涉到千家萬(wàn)戶，其主觀上并非要違法經(jīng)營(yíng)，擾亂金融秩序，故可不予以追繳，對(duì)房地產(chǎn)公司還本、付息的責(zé)任應(yīng)予以認(rèn)定。從證券公司與信托公司的委托買賣協(xié)議規(guī)定看，信托公司證券公司購(gòu)買私募債券，不享有任何權(quán)益，卻到期要承擔(dān)還本付息的責(zé)任，就此點(diǎn)看，不象是，推定為擔(dān)保也不合適，沒有擔(dān)保的意思表示。從信托公司與房地產(chǎn)公司的委托協(xié)議內(nèi)容看，信托公司證券公司向房地產(chǎn)公司購(gòu)買私募債券，但卻又約定由房地產(chǎn)公司向信托公司支付3.2‰的費(fèi)，且只收取100萬(wàn)元作為信托公司收息保證金，又給人一種信托公司是房地產(chǎn)公司人的感覺。但不論怎么講，信托公司在合同中的是證券公司，而非房地產(chǎn)公司。由于本案名為私募債券，實(shí)為借貸，出借方為證券公司，借入方是房地產(chǎn)公司，信托公司充其量只是個(gè)中間人，其收取的是54.4萬(wàn)元費(fèi)，并未使用爭(zhēng)議的該筆資金，故不應(yīng)判由信托公司承擔(dān)連帶責(zé)任。

（二）雖經(jīng)金融部門批準(zhǔn)，并未實(shí)際發(fā)行企業(yè)債券，如何認(rèn)定各個(gè)當(dāng)事人應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，不少當(dāng)事人聽說(shuō)企業(yè)可以發(fā)行企業(yè)債券，卻對(duì)債券為何物并不清楚，盡管經(jīng)金融主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)可發(fā)行企業(yè)債券，卻并未按批準(zhǔn)的內(nèi)容、步驟進(jìn)行，最終釀成糾紛，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么責(zé)任，引起了不小的爭(zhēng)議。例如，1992年某公司與某金融市場(chǎng)簽訂三份發(fā)行企業(yè)債券協(xié)議，表面上看，也經(jīng)金融管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)合法有效。實(shí)際上，嚴(yán)格地審查看，應(yīng)認(rèn)定該三份協(xié)議無(wú)效。當(dāng)時(shí)法規(guī)、政策很不健全，只有在1993年8月2日國(guó)務(wù)院的條例中才有了較為詳盡的規(guī)定，盡管本案所簽協(xié)議發(fā)生在該條例之前，不適用該條例條文規(guī)定，但以此進(jìn)行闡述可見為什么三份協(xié)議是不符合國(guó)家政策規(guī)定的。條例第十二條規(guī)定：企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合5個(gè)條件，其中第4個(gè)條件是“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利”，某公司是個(gè)皮包公司，哪里談得上盈利？條例第二十條規(guī)定：企業(yè)發(fā)行債券所籌資金應(yīng)當(dāng)按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。發(fā)行債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。某公司從金融市場(chǎng)取得2千萬(wàn)元后，都劃到了深圳，用于房地產(chǎn)開發(fā)。按照條例和政策，某公司根本不符合發(fā)行債券的條件，實(shí)際也未發(fā)行債券。金融市場(chǎng)與某公司以發(fā)行債券之名，行借貸之實(shí)，而金融市場(chǎng)也根本沒有進(jìn)行借貸的經(jīng)營(yíng)范圍，故該三份發(fā)行協(xié)議均應(yīng)無(wú)效，雙方均應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。某財(cái)政局作為國(guó)家行政機(jī)關(guān)，按照財(cái)政部規(guī)定不得為經(jīng)營(yíng)合同提供擔(dān)保，而其在某公司的申請(qǐng)發(fā)行書上蓋章同意擔(dān)保，該行為是錯(cuò)誤的，如判由其承擔(dān)責(zé)任也不盡合適。某信托公司也只是在申請(qǐng)書上蓋章提供擔(dān)保，未在合同上蓋章，故判由其承擔(dān)責(zé)任也不盡合適。爭(zhēng)議最大的是某化工集團(tuán)，如果發(fā)行債券的合同有效，判由某化工集團(tuán)承擔(dān)保證責(zé)任是沒有問題的，但本案恰是主合同雙方違法導(dǎo)致發(fā)行合同無(wú)效，某化工集團(tuán)受到行政干預(yù)為之提供擔(dān)保亦應(yīng)無(wú)效，判由其不承擔(dān)責(zé)任為妥。本案最關(guān)鍵的是擔(dān)保的事項(xiàng)并未發(fā)生，借發(fā)行債券之名，行借貸之實(shí)，這種情況下?lián)Ｈ瞬粦?yīng)再承擔(dān)保證責(zé)任。

（三）企業(yè)發(fā)行債券到期后拒不還本付息，其法律責(zé)任如何承擔(dān)的問題。審理這類案件，要審查債券發(fā)行的合法性問題，還要審查擔(dān)保人出具保函或簽訂保證合同的效力問題，爾后才能確定發(fā)行債券的企業(yè)所拖欠的債券本息如何承擔(dān)。比如1994年12月，某銀行與某電子公司先后簽訂兩份委托發(fā)行短期融資債券1700萬(wàn)元，年利率13.34%，并委托銀行辦理債券到期還本付息工作。電子公司須在債券到期前5日將應(yīng)付本息劃入該銀行指定的帳戶。逾期電子公司每日向銀行交納萬(wàn)分之五滯納金。某電器總廠為銀行出具了擔(dān)保書，保證在電子公司無(wú)償還能力或償還能力不足時(shí)，在債券到期前將債券本息無(wú)條件足額劃給銀行。協(xié)議簽訂后，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行批準(zhǔn)，銀行如期發(fā)行了該企業(yè)債券，并在債券到期后向債券持有人兌付了全部債券本息。為追索代墊券款本息，銀行向人民法院提訟。案審理的關(guān)鍵是銀行與電子公司之間的發(fā)行關(guān)系是否有效。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，委托發(fā)行債券與一般意義上的委托相比，既有一定共性，又有一定的特殊性。主要應(yīng)審查發(fā)債主體是否合格，是否具備條例所列舉的五個(gè)條件，接受委托的金融機(jī)構(gòu)是否符合條例規(guī)定。應(yīng)當(dāng)著重審查企業(yè)發(fā)行債券的申請(qǐng)以及委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的行為是否取得人民銀行的批準(zhǔn)。只有取得了人民銀行的批準(zhǔn)，才算作取得了合法發(fā)行企業(yè)債券的資格。否則，就應(yīng)認(rèn)定為非法集資行為。本案所涉銀行和電子公司經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行批準(zhǔn)，并有擔(dān)保單位予以擔(dān)保，故該發(fā)行行為合法有效，委托發(fā)行協(xié)議亦應(yīng)認(rèn)定有效。在債券到期后，發(fā)債企業(yè)本應(yīng)依約將券款本息劃給銀行，以便向持券人兌付，但發(fā)債企業(yè)卻違約。銀行出于金融機(jī)構(gòu)的信用，已先行向債券持券人墊付了本息。依照最高人民法院有關(guān)司法解釋，受托銀行此時(shí)成為新的債券持有人，其可以依其墊付資金所取得的債券表面所記載的權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，請(qǐng)求發(fā)債企業(yè)某電子公司支付債券本金及利息。同時(shí)，發(fā)債企業(yè)與人銀行之間有委托發(fā)行協(xié)議，發(fā)債企業(yè)應(yīng)依約向銀行承擔(dān)違約責(zé)任。人民法院在審理此類案件時(shí)，不僅應(yīng)依有關(guān)法律、法規(guī)和政策，還應(yīng)依最高人民法院的有關(guān)司法解釋，依當(dāng)事人之間達(dá)成的有關(guān)協(xié)議，認(rèn)定各方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)，并最終判定各方應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。

（四）發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時(shí)將券款付給企業(yè)，債券到期后，應(yīng)如何確定兌付債券本息責(zé)任。發(fā)行機(jī)構(gòu)一般與發(fā)債企業(yè)簽訂協(xié)議，約定何時(shí)將發(fā)行債券所得款項(xiàng)支付給發(fā)債企業(yè)，而債券發(fā)行過程中往往發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時(shí)將券款支付給發(fā)債企業(yè)，出現(xiàn)這種情況時(shí)，如果發(fā)債企業(yè)提出應(yīng)由發(fā)行機(jī)構(gòu)承擔(dān)違約責(zé)任時(shí)，人民法院在處理債務(wù)糾紛時(shí)應(yīng)予考慮；如果發(fā)債企業(yè)在當(dāng)時(shí)并未提出異議，只是在訴訟中為賴帳而提出發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時(shí)付款屬違約行為，人民法院應(yīng)依事實(shí)、依法駁回發(fā)債企業(yè)的無(wú)理請(qǐng)求。有擔(dān)保人的，應(yīng)判由擔(dān)保人承擔(dān)保證責(zé)任。比如，某農(nóng)行證券部與某特種水泥廠簽訂委托發(fā)行債券協(xié)議書，約定由農(nóng)行證券部代特種水泥廠發(fā)行企業(yè)債券1000萬(wàn)元，雙方當(dāng)事人意思表示是真實(shí)的，且該行為經(jīng)國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)批準(zhǔn)，某省計(jì)劃委員會(huì)、中國(guó)人民銀行某省分行批復(fù)同意，

篇8

關(guān)鍵詞：蘇南；中小企業(yè)；融資成本；融資環(huán)境

中小企業(yè)在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、增加國(guó)家稅收、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和吸收剩余勞動(dòng)力等方面一直發(fā)揮著重要作用。2011年10月，受江蘇省人民政府哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究基地――江蘇創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)研究院委托，我們對(duì)當(dāng)前蘇南的中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。

一、 蘇南中小企業(yè)融資難的新特征

在近期對(duì)蘇南中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)研的過程中，我們發(fā)現(xiàn)：一直困擾中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題并未得到有效解決，甚至出現(xiàn)了2011年以來(lái)融資比以前更難的跡象。與以往相比，目前蘇南中小企業(yè)融資難呈現(xiàn)了如下一些新特征：

1. 近年來(lái)，原材料、勞動(dòng)力等生產(chǎn)成本快速增加，企業(yè)盈利空間大幅縮小，直接導(dǎo)致中小企業(yè)融資更難。蘇南地區(qū)是中國(guó)的制造業(yè)中心，大多中小企業(yè)主要以勞動(dòng)密集型加工和代工為主。根據(jù)當(dāng)?shù)毓ど搪?lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，與前年同期相比，大部分行業(yè)的原材料成本上漲30%~50%左右，普通工人工資上漲30%~40%，部分高級(jí)工（如電焊工等）上漲幅度甚至超過100%。部分企業(yè)主表示：他們相信國(guó)家能通過貨幣政策等宏觀調(diào)控措施抑制物價(jià)，降低原材料上漲幅度，但勞動(dòng)力成本繼續(xù)大幅上升的趨勢(shì)卻難以抑制。難以招到合適的工人，特別是肯吃苦的年輕工人和技術(shù)熟練工，已經(jīng)成為困擾蘇南許多企業(yè)的重要問題。大多中小企業(yè)由于處于產(chǎn)業(yè)鏈末端，無(wú)法向下游轉(zhuǎn)移上述生產(chǎn)成本，只好通過犧牲自身利潤(rùn)來(lái)承擔(dān)，從而導(dǎo)致融資更難。解決這一問題的關(guān)鍵在于中小企業(yè)自身。調(diào)研中我們也發(fā)現(xiàn)有一些中小企業(yè)通過設(shè)備自動(dòng)化改造縮減了用工需求，通過技術(shù)創(chuàng)新節(jié)省了原材料，通過一些金融衍生工具的使用對(duì)沖了原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，今年的經(jīng)營(yíng)狀況甚至創(chuàng)歷史最好成績(jī)，這些企業(yè)遇到的融資障礙很小?？上驳氖?，目前蘇南中小企業(yè)主十分重視健全公司治理機(jī)構(gòu)，幾年前曾是影響中小企業(yè)融資困難的一些內(nèi)部關(guān)鍵因素，如自身信用不佳、內(nèi)部管理效率低下等已經(jīng)得到了很大程度的改善，絕大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信用記錄良好。

2. 企業(yè)通過正常渠道從銀行獲得信貸的真實(shí)融資成本急劇上升，雖然中國(guó)人民銀行現(xiàn)行的一年期貸款基準(zhǔn)利率為6.56%，但大多中小企業(yè)實(shí)際獲得貸款的真實(shí)利率成本接近20%，有的甚至高達(dá)30%。一是，大多銀行采取了對(duì)基準(zhǔn)利率上浮的政策。根據(jù)目前的規(guī)定，作為中小企業(yè)信貸資金供給主體的農(nóng)商行，貸款利率上浮的最高幅度可以高達(dá)130%，達(dá)到基準(zhǔn)利率的2.3倍；城商行只要不超過基準(zhǔn)貸款利率的4倍即可；即使是工、農(nóng)、中、建等全國(guó)性大銀行，也普遍采取了上浮措施，上浮幅度大多在30%~50%。二是，銀行捆綁銷售貸款導(dǎo)致中小企業(yè)可利用的實(shí)際資金大幅減少，提高了企業(yè)真實(shí)融資成本。目前較為普遍的現(xiàn)象是，中小企業(yè)要獲得銀行貸款，必須拿出貸款金額的10%~20%購(gòu)買銀行代銷的各種理財(cái)產(chǎn)品，必須同時(shí)拿出貸款金額的20%~30%作為存款。銀行“截留”后企業(yè)實(shí)際獲得的貸款資金僅為50%左右，卻要支付100%的貸款利息，真實(shí)貸款成本僅這個(gè)環(huán)節(jié)就增加1倍。三是，票據(jù)貼現(xiàn)和承兌匯票等短期融資的真實(shí)成本大幅提高。一些銀行向企業(yè)開出承兌匯票，并不直接提供資金，而是讓中小企業(yè)拿到承兌匯票后再向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)去獲得融資支持。在這種融資模式下，企業(yè)既要支付貸款利息，又要承擔(dān)貼現(xiàn)利息負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)真實(shí)融資成本成倍增加。四是，貸款承諾費(fèi)、為獲得貸款的公關(guān)等其它費(fèi)用將直接導(dǎo)致中小企業(yè)真實(shí)融資成本上升。在獲得銀行信貸支持的中小企業(yè)中，不少企業(yè)反映，2011年他們獲得銀行貸款的真實(shí)單位融資成本比去年上漲了40%~60%。銀行和中小企業(yè)地位不對(duì)等是導(dǎo)致真實(shí)融資成本高企的根本原因，銀根縮緊的貨幣政策為銀行這種“高價(jià)放貸”現(xiàn)象創(chuàng)造了條件。事實(shí)上，正是由于商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的這種“高溢價(jià)”空間，在中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，一些銀行已經(jīng)更愿意將資金投向中小企業(yè)，國(guó)家和地方2010年和2011年的季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示出“中小企業(yè)的貸款量不論從絕對(duì)數(shù)額還是增速上都超過了大企業(yè)”特征，但這卻掩蓋不了真實(shí)融資成本大幅增加將中小企業(yè)帶向融資絕境的殘酷事實(shí)。這種融資難的特征主要是由于金融體制改革相對(duì)落后于企業(yè)改革步伐導(dǎo)致的，特別是銀行業(yè)的壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)造成了企業(yè)融資地位的不平等。

3. 缺乏過渡性制度安排的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，擠占了中小企業(yè)的正常融資渠道。蘇南的中小企業(yè)大多以制造業(yè)為主，屬于第二產(chǎn)業(yè)，雖然利潤(rùn)空間可能低于第三產(chǎn)業(yè)，但其對(duì)社會(huì)的就業(yè)貢獻(xiàn)巨大。近年來(lái)，我國(guó)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的步驟明顯加快，金融支持政策也隨之傾向第三產(chǎn)業(yè)。在有限的金融資源下，許多中小企業(yè)都十分理解和支持這一政策，但他們認(rèn)為，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型需要有個(gè)過渡性的制度安排；一些正處于上升軌道，具備做大做強(qiáng)實(shí)力的中小企業(yè)也同樣需要金融支持，不能機(jī)械性地為提高“服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP比例”而擠占制造業(yè)融資渠道、縮小制造業(yè)融資規(guī)模。

4. 蘇南地區(qū)未發(fā)現(xiàn)其它地區(qū)出現(xiàn)的大規(guī)?！案呃J”現(xiàn)象，但民間融資成本較高。在信貸緊縮的宏觀背景下，處于生產(chǎn)鏈末端的中小企業(yè)，一方面要面對(duì)上游企業(yè)的現(xiàn)金支付比例不斷提高的要求，另一方面要面對(duì)回款周期壓力。一些中小企業(yè)只好轉(zhuǎn)向小額貸款公司等民間金融機(jī)構(gòu)求助，從而推高民間借貸成本，目前平均月息在2分~3分。由于蘇南中小企業(yè)獲得的民間融資大多時(shí)間短、規(guī)模小，因而目前暫未發(fā)生大規(guī)?！案呃J”現(xiàn)象和企業(yè)“倒閉潮”。但必須警惕幾種已經(jīng)出現(xiàn)的現(xiàn)象，一是，民間融資成本正呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)；二是，少數(shù)企業(yè)為迷戀民間放貸的高額利潤(rùn)，正逐步放棄主營(yíng)的實(shí)體業(yè)務(wù)，致使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升；三是，一些買方企業(yè)刻意拖欠賣方企業(yè)貨款，轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)給小額貸款公司或直接放貸一段時(shí)間后再結(jié)算，賣方中小企業(yè)回款風(fēng)險(xiǎn)加大；四是，一些大企業(yè)利用融資條件“尋租”銀行貸款，再加息轉(zhuǎn)貸給中小企業(yè)，成了第二銀行，直接增加了中小企業(yè)融資成本。形成這些特征的主要原因之一在于利率市場(chǎng)化改革不到位，尤其是利率上升時(shí)，存款利率調(diào)整幅度大多低于貸款利率調(diào)整幅度，誘使民間資本另尋高收益，流向高利貸市場(chǎng)。

5. 中小企業(yè)難以切實(shí)享受各級(jí)政府出臺(tái)的一系列金融支持措施。為緩解中小企業(yè)融資困境，國(guó)家出臺(tái)了《商業(yè)銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》、《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》等一系列政策；江蘇省先前出臺(tái)了《江蘇省中小企業(yè)促進(jìn)條例》等相關(guān)規(guī)定；蘇南地方政府也配套出臺(tái)了一系列金融支持措施。然而，蘇南不少屬于政策支持的中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)中卻幾乎沒有享受過擔(dān)保、貼息、政策性金融機(jī)構(gòu)貸款、創(chuàng)業(yè)投資基金引導(dǎo)等各種金融支持政策。集合債券、集合票據(jù)等一些創(chuàng)新性金融工具更是無(wú)人指導(dǎo)操作?？傮w上，這些政策缺少政府部門、銀行部門、企業(yè)之間的有效溝通和協(xié)調(diào)，更多地停留在輿論宣傳上而難以落實(shí)，從而使不少符合條件的中小企業(yè)喪失了各種可利用的融資機(jī)會(huì)。

二、 改善外部融資環(huán)境是相關(guān)政策制定的主要立足點(diǎn)

中小企業(yè)借貸困難的問題不是最近才有的。上面的分析表明：目前融資更難的原因既有中小企業(yè)本身的愿意，更有金融體制改革相對(duì)落后的原因。也就是說(shuō)，社會(huì)普遍認(rèn)為的“銀根緊縮導(dǎo)致可貸資金減少”并非主要原因。事實(shí)上，本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國(guó)社會(huì)流通閑散資金規(guī)模巨大。而且，針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題，從中央到地方也出臺(tái)了大量的具體措施，但中小企業(yè)至今仍未走出融資困境。

我們認(rèn)為，各項(xiàng)措施“治標(biāo)不治本”的重要原因可能在于政策制定的立足點(diǎn)發(fā)生了偏離。根據(jù)金融生態(tài)理論，一個(gè)健康、完善的融資環(huán)境會(huì)孕育出高效的、充滿競(jìng)爭(zhēng)活力的金融主體，推動(dòng)金融市場(chǎng)優(yōu)化配置資源，降低金融交易成本，發(fā)揮金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用；反之將阻礙金融體系的有序運(yùn)行和健康發(fā)展、進(jìn)而影響企業(yè)發(fā)展。因此，構(gòu)建并完善中小企業(yè)的融資環(huán)境是疏通融資渠道、突破當(dāng)前中小企業(yè)融資困局的關(guān)鍵。

所謂中小企業(yè)融資環(huán)境，是指能夠影響和制約中小企業(yè)融資選擇與運(yùn)行過程的各種內(nèi)外部因素的總和。按照融資環(huán)境與中小企業(yè)的關(guān)系，可以分為內(nèi)部融資環(huán)境和外部融資環(huán)境。內(nèi)部融資環(huán)境指對(duì)在中小企業(yè)籌資管理有重要影響的內(nèi)部因素總和，如企業(yè)規(guī)模、企業(yè)償債能力、企業(yè)科技水平、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的能力、企業(yè)管理水平和人力資源開發(fā)、企業(yè)對(duì)融資專業(yè)知識(shí)的掌握程度、企業(yè)信用等。外部融資環(huán)境指對(duì)在中小企業(yè)籌資管理有重要影響的外部因素總和，如法律政策環(huán)境、金融環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。中小企業(yè)融資環(huán)境的改善是一個(gè)長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的、反復(fù)選擇的過程。可見，中小企業(yè)融資難問題的解決需從改善融資環(huán)境著手并立足與長(zhǎng)期。

內(nèi)部環(huán)境特征主要是由中小企業(yè)的自身因素決定?？陀^性的特征主要體現(xiàn)為自有資金不足，缺乏有效擔(dān)?；虻盅何铮瑑?nèi)部治理水平不高等方面。主觀性的特征主要體現(xiàn)為內(nèi)部財(cái)務(wù)體系不規(guī)范、信用觀念不強(qiáng)等方面。對(duì)于內(nèi)部環(huán)境而言，中小企業(yè)的自身素質(zhì)是融資關(guān)鍵，因而，中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，把產(chǎn)品做精、做細(xì)、做專、做深，不斷提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)開拓能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。我們?cè)谡{(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)：總體上，經(jīng)過多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蘇南中小企業(yè)主觀性特征狀況已得到明顯改善。突出性的問題主要是自有資金不足和缺乏有效擔(dān)保物或抵押物。因此，改善外部環(huán)境將成為蘇南各級(jí)政府未來(lái)制定各項(xiàng)相關(guān)政策的主要立足點(diǎn)。

三、 完善外部融資環(huán)境的具體措施

對(duì)于各級(jí)政府而言，政策制定的重點(diǎn)視角應(yīng)是通過優(yōu)化融資環(huán)境來(lái)理順融資渠道，從而解決融資難問題。具體而言，可著重考慮以下幾點(diǎn)：

1. 健全相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)筑規(guī)范、高效的政策與制度環(huán)境，把民間借貸引入到有監(jiān)管、透明化的正規(guī)渠道，做到政策有效“落地”。目前江蘇急需要理順相關(guān)部門的職能，制定系統(tǒng)的、操作性強(qiáng)的中小企業(yè)融資管理制度，細(xì)化各項(xiàng)政策，制定《中小企業(yè)銀行管理?xiàng)l例》、《中小企業(yè)發(fā)展基金條例》、《小額貸款公司管理?xiàng)l例》、《個(gè)人放貸管理?xiàng)l例》等制度，用規(guī)章制度規(guī)范政府機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等主體的責(zé)任范圍、權(quán)利義務(wù)、融資辦法和保障措施，為中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。

2. 積極推進(jìn)社會(huì)征信和信用評(píng)級(jí)體系工作，凈化社會(huì)信用環(huán)境。政府應(yīng)引導(dǎo)并支持銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)模式的改革，改變傳統(tǒng)銀行業(yè)貸款業(yè)務(wù)依靠人海戰(zhàn)術(shù)和實(shí)地調(diào)研等形式了解企業(yè)信用的模式，擴(kuò)大信息采集范圍，建立中小企業(yè)信用信息共享數(shù)據(jù)庫(kù)，形成信用評(píng)級(jí)、信用擔(dān)保、商業(yè)銀行等信用信息共享局面。

3. 創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，打破金融業(yè)過分壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，健全適用于不同特征中小企業(yè)的多元化金融市場(chǎng)體系。單純依賴一種金融產(chǎn)品，或一種融資渠道，很難解決不同中小企業(yè)的融資需求。要細(xì)分市場(chǎng)，使不同層次、不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)，不同的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，對(duì)應(yīng)配置于不同地區(qū)、不同經(jīng)營(yíng)規(guī)模的中小企業(yè)群體。已經(jīng)推出的融資擔(dān)保制度、中小企業(yè)板、中小企業(yè)集合債券融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、小額貸款公司和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等措施，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，需要進(jìn)一步簡(jiǎn)化。多元化金融體系構(gòu)建的總原則是，將政策性金融與商業(yè)性金融相結(jié)合，正規(guī)金融健全和非正規(guī)金融規(guī)范協(xié)同發(fā)展，直接融資體系推進(jìn)和間接融資體系完善相結(jié)合。在政策性金融方面，重點(diǎn)支持的對(duì)象是優(yōu)化國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的中小企業(yè)，如中小高新技術(shù)企業(yè)和農(nóng)業(yè)?？煽紤]組建地方性、區(qū)域性、專業(yè)性的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，將政府支持的部分政策性資金注入進(jìn)去，嚴(yán)格規(guī)范資金使用用途。針對(duì)我國(guó)目前大銀行數(shù)量眾多、規(guī)模龐大、競(jìng)爭(zhēng)過度的狀況，建議選擇一至兩家甚至更多銀行，進(jìn)行分拆，使之經(jīng)營(yíng)規(guī)模適用于為中型企業(yè)服務(wù)。當(dāng)前應(yīng)將非正規(guī)金融從地下狀態(tài)引導(dǎo)到統(tǒng)一金融監(jiān)管體系之中，承認(rèn)既有的各種非正規(guī)金融形式，鼓勵(lì)和引導(dǎo)發(fā)自民間的各種金融組織創(chuàng)新，形成一個(gè)處于公開監(jiān)管之下非正規(guī)的中小企業(yè)融資服務(wù)金融網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，應(yīng)制定出統(tǒng)一的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求。在股權(quán)市場(chǎng)，應(yīng)在完善產(chǎn)權(quán)交易制度的基礎(chǔ)上，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，為有效降低風(fēng)險(xiǎn)，可選擇重點(diǎn)發(fā)展私募股權(quán)基金。

4. 配備并完善類似于交易所的統(tǒng)一融資服務(wù)平臺(tái)，引導(dǎo)民間資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。在目前的基礎(chǔ)上和制度允許的范圍內(nèi)，可考慮配備統(tǒng)一的中小企業(yè)金融交易中心。在這個(gè)中心當(dāng)中包含了中小企業(yè)信息系統(tǒng)、信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)和金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)以及政府的資金投入系統(tǒng)，利用中小企業(yè)金融交易中心的建設(shè)，建立健全中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和各級(jí)政府之間的信息溝通機(jī)制，這是降低金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資中的成本和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，也是政府降低政策成本、提高政策針對(duì)性的關(guān)鍵。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金“我國(guó)管理通脹預(yù)期與靈活審慎的貨幣政策研究”（項(xiàng)目號(hào)：10CJY064）和教育部人文社科基金“轉(zhuǎn)型期我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域異質(zhì)性研究”（項(xiàng)目號(hào)：09YJC790152）部分成果。

篇9

    發(fā)行企業(yè)債券是企業(yè)直接融資的重要手段，也是有效利用社會(huì)資金，加快發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的主要途徑。近幾年來(lái)，各級(jí)政府高度重視，有關(guān)部門積極努力，通過發(fā)行企業(yè)債券，籌集了大量資金，有力地支持了重點(diǎn)項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)的建設(shè)和發(fā)展，促進(jìn)了我省經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。總體看，我省發(fā)債企業(yè)信用良好，兌付工作正常有序，企業(yè)債券市場(chǎng)向健康方向發(fā)展。但是也確實(shí)存在一些不容忽視的問題，個(gè)別發(fā)債企業(yè)償債資金不能按時(shí)到位，有關(guān)地區(qū)行署和市人民政府重視不夠，協(xié)調(diào)不力，對(duì)企業(yè)債券按期足額兌付造成隱患。企業(yè)債券兌付涉及千家萬(wàn)戶，直接關(guān)系人民群眾的切身利益和國(guó)家金融信用，關(guān)系社會(huì)安定和全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局，處理不當(dāng)將影響社會(huì)安定，引發(fā)金融風(fēng)波，損害山西融資環(huán)境，造成不良的后果。

    為此，省人民政府決定采取嚴(yán)厲措施，維護(hù)山西融資環(huán)境，確保山西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作順利進(jìn)行。

    一、各地（市）、各部門要從講政治的高度，從山西改革和發(fā)展的大局出發(fā)，以高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，認(rèn)真抓好所屬發(fā)債企業(yè)償債兌付工作。要建立領(lǐng)導(dǎo)分工責(zé)任制和日常監(jiān)督制度，監(jiān)督檢查償債資金落實(shí)情況，及時(shí)協(xié)調(diào)和解決企業(yè)償債資金籌措中存在的問題，確保企業(yè)債券按期足額兌付。

    省人民政府不承諾為企業(yè)及下級(jí)政府償還債務(wù)。對(duì)個(gè)別出現(xiàn)一時(shí)難以兌付的企業(yè)，有關(guān)地（市）和部門有責(zé)任幫助企業(yè)籌措資金，必要時(shí)可采取停、緩在建項(xiàng)目的辦法，或采取財(cái)政、金融手段，確保債券兌付。絕不能出現(xiàn)到期不能兌付的問題，更不允許向上推諉。今后，凡發(fā)生上述問題的，省人民政府將追究有關(guān)（市）和部門領(lǐng)導(dǎo)的行政責(zé)任，并停止對(duì)有關(guān)地（市）和部門的項(xiàng)目審批和撥款。

    二、企業(yè)債券有關(guān)管理部門要按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，嚴(yán)格履行職責(zé)，密切配合，切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)債券發(fā)行和兌付全過程的監(jiān)管工作。各級(jí)計(jì)劃行政管理部門要嚴(yán)格把好立項(xiàng)、初審關(guān)。凡申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)，必須具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)前景，并要落實(shí)實(shí)力強(qiáng)、信用好的擔(dān)保單位，制訂地（市）和部門到期兌付的預(yù)案。凡不符合上述要求的，一律不予立項(xiàng)。同時(shí)要制定有效的措施，監(jiān)督發(fā)債企業(yè)債券融資的使用和償債資金按期落實(shí)，做好防范工作。

    各地（市）人民銀行中心支行要切實(shí)加強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)工作，嚴(yán)格把好發(fā)行審批關(guān)，做好兌付監(jiān)管工作。不符合發(fā)行條件的企業(yè)，一律不得批準(zhǔn)發(fā)行債券。采取異地發(fā)行的，必須征得發(fā)行地（市）人民銀行中心支行和政府有關(guān)部門的同意。為加強(qiáng)償債資金的落實(shí)監(jiān)管，各地（市）人民銀行中心支行在審批發(fā)債時(shí)，必須同時(shí)明確規(guī)定償債資金分期分批入帳計(jì)劃，并指定發(fā)債企業(yè)開戶行（基本戶）作為債券資金使用和償債資金按計(jì)劃到位的監(jiān)管銀行，并負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行。償債資金未能按批準(zhǔn)計(jì)劃到位的，開戶行有權(quán)直接把企業(yè)其它帳戶上的資金強(qiáng)行劃撥。

    此外，要監(jiān)督擔(dān)保單位履行擔(dān)保責(zé)任，對(duì)到期不能落實(shí)償債資金的，要按擔(dān)保合同，采取金融手段，從擔(dān)保單位扣劃資金用于償債。

    各地（市）人民銀行中心支行在做好債券兌付監(jiān)管工作的同時(shí)，對(duì)那些暫時(shí)出現(xiàn)兌付困難的企業(yè)，要積極協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)，幫助企業(yè)籌措資金，渡過暫時(shí)困難。

    三、各發(fā)債企業(yè)、擔(dān)保單位、承銷商以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，必須嚴(yán)格履行各自的職責(zé)并承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任。發(fā)債企業(yè)要嚴(yán)格按有關(guān)規(guī)定，及早建立償債資金，確保按期足額兌付；承銷商要加強(qiáng)發(fā)債企業(yè)償債資金的跟蹤監(jiān)管，對(duì)發(fā)債企業(yè)償債資金不能按規(guī)定到位的，要及早向有關(guān)地（市）人民銀行中心支行報(bào)告，并采取法律手段確保償債資金按規(guī)定落實(shí)到位。擔(dān)保單位要切實(shí)履行擔(dān)保責(zé)任，積極主動(dòng)配合發(fā)債企業(yè)落實(shí)償債資金。凡造成企業(yè)債券不能按期足額兌付的，要依法追究發(fā)債企業(yè)及相關(guān)責(zé)任單位主要領(lǐng)導(dǎo)的法律責(zé)任。

篇10

一、現(xiàn)行金融制度對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的制約

(一)農(nóng)村金融體系不完善，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展缺乏金融扶持

從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)相關(guān)聯(lián)的角度來(lái)看不同的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)決定不同金融機(jī)構(gòu)的滋生和發(fā)展…。我國(guó)目前農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展水平，迫切需要與此產(chǎn)業(yè)性質(zhì)相對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生，農(nóng)村信貸資金和金融服務(wù)要素的缺失，恰恰是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)缺失的充分體現(xiàn)。我國(guó)農(nóng)村金融體制雖然經(jīng)過十多年的改革和創(chuàng)新，也取得了一定的成績(jī)，但是與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的快速發(fā)展不相適應(yīng)。從現(xiàn)行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)來(lái)看，其市場(chǎng)定位雖然是為“三農(nóng)”服務(wù)的，但從貸款的額度、期限和服務(wù)方式上很難滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的需要，更不用說(shuō)需要大量資金支撐的農(nóng)業(yè)開發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目的發(fā)展。同時(shí)，對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展一直處于主導(dǎo)地位的國(guó)有商業(yè)銀行，深化改革后調(diào)整了其發(fā)展戰(zhàn)略，在縣域及農(nóng)村的分支機(jī)構(gòu)向中心城市收縮，信貸業(yè)務(wù)向大中城市傾斜。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4家國(guó)有商業(yè)銀行從1998年開始至今，共撤并3．1萬(wàn)個(gè)縣及縣以下機(jī)構(gòu)，上收了貸款權(quán)限，縣域網(wǎng)點(diǎn)功能萎縮。

(二)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的融資特別是直接融資制度缺失

盡管我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展較快，但農(nóng)村直接融資所占比重很小，間接融資仍然占主導(dǎo)地位。一是股權(quán)融資渠道狹窄，占比較低。我國(guó)較嚴(yán)厲的企業(yè)股票上市條件，只對(duì)大型企業(yè)特別是國(guó)有大型企業(yè)上市有利，導(dǎo)致金融供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不對(duì)稱。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民收人增長(zhǎng)中發(fā)揮重要作用的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家龍頭企業(yè)，上市的僅有10％，絕大多數(shù)國(guó)家龍頭企業(yè)資金供給主要依靠間接融資。二是債務(wù)融資渠道單一。在中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后的情況下，長(zhǎng)期以來(lái)以中小企業(yè)為主體的農(nóng)村企業(yè)，外部融資的主要渠道是債務(wù)融資，而債務(wù)融資的90％以上來(lái)源于銀行。在不能獲取信貸資金支持的情況下，農(nóng)村中小企業(yè)就不得不以非正規(guī)金融形式融資，造成企業(yè)成本上升，影響了其發(fā)展。

(三)農(nóng)村金融利率市場(chǎng)改革緩慢，致使大量信貸資金從農(nóng)村流出

農(nóng)村經(jīng)濟(jì)因受自然風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影晌，生產(chǎn)效果和經(jīng)營(yíng)效益存在著較大的不穩(wěn)定性和難估測(cè)性；農(nóng)業(yè)實(shí)行產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)的眾多中小企業(yè)，分布廣泛，監(jiān)測(cè)、管理成本相對(duì)較高。因此，金融機(jī)構(gòu)投到農(nóng)村的信貸資金，必須獲得與其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相對(duì)應(yīng)的回報(bào)，但是由于我國(guó)利率市場(chǎng)改革步伐緩慢，國(guó)家對(duì)利率的控制較嚴(yán)，投向農(nóng)村的信貸利率，不能覆蓋整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不僅國(guó)有商業(yè)銀行不愿發(fā)放貸款，而且農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款也經(jīng)常出現(xiàn)非農(nóng)化的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年至200年9年間我國(guó)農(nóng)村資金金融系統(tǒng)外流量累計(jì)高達(dá)27344億元，且每年呈遞增趨勢(shì)。

(四)金融中介組織不到位，使眾多中小企業(yè)缺少擔(dān)保服務(wù)

我國(guó)銀行業(yè)的改革，不但使金融體制發(fā)生了重大變化，而且日常經(jīng)營(yíng)管理也更加嚴(yán)格、規(guī)范和有序。源于民間資本興建起來(lái)的農(nóng)業(yè)中小企業(yè)發(fā)展過程中達(dá)不到銀行貸款所要求的條件，加之縣域范圍內(nèi)基本沒有為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的擔(dān)保公司、信托公司或者租賃公司等金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)在急需信貸資金支持時(shí)，由于沒有相應(yīng)的中介機(jī)構(gòu)為其提供擔(dān)保服務(wù)，不能獲得足夠的資金支持，只能依靠自身力量來(lái)發(fā)展，喪失了很多發(fā)展機(jī)會(huì)，企業(yè)在緩慢發(fā)展中求增長(zhǎng)求生存，很難取得規(guī)模效益。

(五)集體土地產(chǎn)權(quán)制度與抵押擔(dān)保制度的矛盾，使農(nóng)業(yè)企業(yè)有資產(chǎn)而無(wú)法抵押

廠房抵押是當(dāng)前銀行信貸通用的一種擔(dān)保形式，也是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑?！稉?dān)保法》明確規(guī)定：“鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村企業(yè)的土地使用權(quán)不得單獨(dú)抵押。以鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)同時(shí)抵押”；“耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權(quán)不得抵押”。但大多數(shù)農(nóng)業(yè)企業(yè)建在鄉(xiāng)鎮(zhèn)或村組，廠房用地多是集體用地、宅基用地，由于集體土地所有權(quán)主體在法律上的模糊，造成在實(shí)際工作中集體土地所有權(quán)很難確定，這種房屋所有權(quán)與宅基地使用權(quán)在抵押上的錯(cuò)位，已成為眾多農(nóng)業(yè)企業(yè)難融資、金融機(jī)構(gòu)難變現(xiàn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)難擔(dān)保的“死結(jié)”。

(六)民間融資長(zhǎng)期得不到政府的承認(rèn)與支持，削弱了民間資金對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的促進(jìn)作用

民間借貸自古有之，特別是在我國(guó)廣大農(nóng)村地區(qū)更是普遍存在。改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展，使民間積累了大量的財(cái)富；同時(shí)農(nóng)業(yè)企業(yè)的興起和發(fā)展，也需要大量資金的支持。在銀行信貸資金缺位的情況下，民間借貸起到了很好的補(bǔ)充作用，在一定程度上促進(jìn)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)農(nóng)村地區(qū)通過民間借貸的融資高達(dá)8000億元至14000億元。民間借貸雖然有發(fā)展的必然性，也有存在的必要性，但是在歷次金融改革中都沒有受到足夠的重視，地位得不到認(rèn)可、發(fā)展得不到支持，致使農(nóng)村金融市場(chǎng)出現(xiàn)了“有資金的不能發(fā)放、需求資金的又得不到資金”的困境。

(七)農(nóng)村信用體系不健全，農(nóng)業(yè)企業(yè)信用等級(jí)普遍較低

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的征信工作不完善，全國(guó)統(tǒng)一的征信系統(tǒng)還不普及，不用說(shuō)是在農(nóng)村，就是在城市對(duì)貸款客戶的認(rèn)定也有困難。由于廣大農(nóng)村地區(qū)征信工作開展得較晚，對(duì)貸款客戶資料的收集存在不少困難，目前農(nóng)村的各類企業(yè)法人和農(nóng)民的信用檔案沒有真正建立起來(lái)，而少有的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)又不規(guī)范，信息經(jīng)常失真，使得農(nóng)村企業(yè)信用等級(jí)普遍不高，難以得到銀行的支持。再加上當(dāng)前農(nóng)村逃廢債務(wù)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，法律“白條”增多，金融勝訴案件執(zhí)行不到位，兌現(xiàn)的資金甚至不足以彌補(bǔ)維權(quán)的成本開支，使得銀行在涉農(nóng)貸款的發(fā)放上更加謹(jǐn)小慎微，不利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

(八)統(tǒng)一的金融監(jiān)管制度，削弱了農(nóng)村金融服務(wù)的效能

農(nóng)村金融天然具有較高風(fēng)險(xiǎn)，其服務(wù)對(duì)象是我國(guó)的弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)(農(nóng)業(yè))、弱勢(shì)群體(農(nóng)民)、弱勢(shì)區(qū)域(農(nóng)村)。在當(dāng)前我國(guó)尚未全面建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系的情況下，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)更高于其他商業(yè)銀行，但是金融監(jiān)管部門在制定監(jiān)管指標(biāo)和進(jìn)行日常監(jiān)管工作時(shí)，大多數(shù)還是實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管制度和辦法，沒有考慮農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)成本高、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)特征，區(qū)別情況，分類對(duì)待。

二、金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的對(duì)策

(一)根據(jù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的特點(diǎn)和金融需求，構(gòu)建新型農(nóng)村金融體系

我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展具有較強(qiáng)的地域性和層次性，各種需求主體對(duì)金融服務(wù)的需求也表現(xiàn)出較強(qiáng)的多樣性。因此，在構(gòu)建新型農(nóng)村金融體系時(shí)，應(yīng)從功能視角出發(fā)，以有利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展為標(biāo)準(zhǔn)，逐步開放農(nóng)村金融市場(chǎng)，健全和完善農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、中小企業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、借貸組織等多種形式并存、功能互補(bǔ)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制，打破和消除壟斷格局，真正形成基于競(jìng)爭(zhēng)效率的多元化農(nóng)村金融組織體系。國(guó)有商業(yè)銀行要把在縣域經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)放在農(nóng)村新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)——農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展上，根據(jù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的實(shí)際需求，不斷創(chuàng)新信貸產(chǎn)品種類，積極拓展金融服務(wù)方式，擴(kuò)大金融服務(wù)領(lǐng)域，在推動(dòng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，不斷壯大自身實(shí)力。

(二)擴(kuò)大直接融資渠道，培育農(nóng)村資本市場(chǎng)

由于種種原因，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育較晚，農(nóng)業(yè)運(yùn)用資本市場(chǎng)又更為滯后。農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代化，是一個(gè)資金大量投入的過程，也是一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的過程。要提高農(nóng)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，必須依靠資本市場(chǎng)、培育和發(fā)展資本市場(chǎng)。一是深化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家龍頭企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，組建規(guī)范的股份有限公司，實(shí)行股份制運(yùn)作；二是制定優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家龍頭企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)，充分發(fā)揮股票、債券等金融工具直接在證券市場(chǎng)上為涉農(nóng)公司融資的作用，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展提供持久的動(dòng)力。

(三)加快推進(jìn)農(nóng)村利率市場(chǎng)化進(jìn)程，解決農(nóng)村信貸資金外流問題

風(fēng)險(xiǎn)不同，要求的收益也不同，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理。農(nóng)村金融服務(wù)的對(duì)象是分散、小額、風(fēng)險(xiǎn)狀況各異的眾多農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)，客觀上要求農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)有足夠的利率自對(duì)不同的客戶收取不同的利率，從而減少風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。金融市場(chǎng)利率放開后，農(nóng)村地區(qū)資金價(jià)格一般會(huì)呈現(xiàn)出較高的水平，不僅能有效地動(dòng)員農(nóng)村地區(qū)的資源、調(diào)動(dòng)農(nóng)村居民進(jìn)行貨幣積累的積極性，而且能夠極大地吸引非農(nóng)資金流人、擴(kuò)大資金供應(yīng)。同時(shí)，資金將會(huì)更為有效地使用，從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面保證農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化投資的順利進(jìn)行。

(四)健全金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為農(nóng)業(yè)中小企業(yè)融資提供擔(dān)保服務(wù)

國(guó)外經(jīng)驗(yàn)證明，中小企業(yè)因受自身?xiàng)l件限制達(dá)不到銀行貸款所規(guī)定的條件時(shí)，完善的金融中介服務(wù)便是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。因此，應(yīng)由政府出面或者出政策，成立各種類型的擔(dān)保公司，為產(chǎn)品有訂單、經(jīng)營(yíng)有效益的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款提供信用擔(dān)保，同時(shí)積極推動(dòng)民營(yíng)資本參與組建擔(dān)保公司，拓寬擔(dān)保公司資本金的來(lái)源；發(fā)展信托業(yè)務(wù)，通過為農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)行各種信托產(chǎn)品籌集發(fā)展生產(chǎn)所需資金；大力興辦金融租賃公司積極發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)，為農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大提供租賃服務(wù)。

(五)創(chuàng)新農(nóng)地?fù)?dān)保制度，解決農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貸款抵押難問題

修改現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)，明確農(nóng)村土地所有權(quán)主體，將宅基地歸農(nóng)民所有，擴(kuò)大集體用地的使用權(quán)，使建在集體土地上的農(nóng)業(yè)企業(yè)真正享有包括使用權(quán)、收益權(quán)、處置權(quán)(含抵押)在內(nèi)的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)。建立農(nóng)地使用權(quán)登記管理制度，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)農(nóng)地的流轉(zhuǎn)，將農(nóng)地使用權(quán)這種固定的財(cái)產(chǎn)價(jià)值變成流動(dòng)性較高的價(jià)值，優(yōu)化資源配置，擴(kuò)充農(nóng)地貸款資金來(lái)源。

(六)放開民間借貸，盡快出臺(tái)《貸款人條例》，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化多渠道融資開辟合法的途徑

實(shí)踐證明，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體健康持續(xù)的發(fā)展，應(yīng)該是以民問和社會(huì)投資為主體。特別是在當(dāng)前，不經(jīng)過銀行體系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)，還有助于減少貨幣創(chuàng)造。因此，政府及有關(guān)部門要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，加強(qiáng)對(duì)民間融資的引導(dǎo)與規(guī)范，盡快制定《貸款人條例》等法律法規(guī)，賦予民間融資應(yīng)有的地位，明確其性質(zhì)、活動(dòng)范圍、運(yùn)作方式和借貸原則等，建立長(zhǎng)效管理和監(jiān)測(cè)機(jī)制，適時(shí)向社會(huì)進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，為民間融資的健康發(fā)展提供法律和制度保證，以便更好地發(fā)揮其彌補(bǔ)農(nóng)村金融市場(chǎng)信貸資金不足的作用，為縣域經(jīng)濟(jì)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展服務(wù)。

(七)加快農(nóng)村征信工作進(jìn)程，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的持續(xù)發(fā)展?fàn)I造良好的信用環(huán)境

一個(gè)良好的信用環(huán)境，是增加金融有效供給實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融互動(dòng)發(fā)展的根本所在。因此，要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上加大對(duì)農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)等征信工作的宣傳力度，提高他們對(duì)征信工作的認(rèn)識(shí)，促使其逐步建立健全財(cái)務(wù)管理、統(tǒng)計(jì)報(bào)表等規(guī)章制度，提高與銀行打交道的能力。同時(shí)，要不斷完善征信評(píng)價(jià)機(jī)制，規(guī)范對(duì)農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)信用評(píng)定的管理工作，提高其信用等級(jí)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融信用環(huán)境長(zhǎng)效機(jī)制的建設(shè)。