導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融行業(yè)市場(chǎng)報(bào)告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

銀行利差縮窄導(dǎo)致利潤(rùn)增速有所下滑，在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，銀行家們從財(cái)富管理市場(chǎng)嗅出了巨大的商機(jī)，作為拉動(dòng)中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的部署，爭(zhēng)相跑馬圈地，開設(shè)私人銀行高端業(yè)務(wù)。一時(shí)，高凈值客戶成為它們爭(zhēng)搶的目標(biāo)。

富人還在增加

銀行爭(zhēng)先搶灘

各大銀行已經(jīng)領(lǐng)先一步，估算出了中國(guó)目前的富人究竟有多少。而波士頓咨詢公司與中國(guó)建設(shè)銀行的《2012年中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)》報(bào)告顯示，2012年中國(guó)私人可投資資產(chǎn)總額將超過(guò)73萬(wàn)億元，較2011年增長(zhǎng)14%。并預(yù)計(jì)到2012年底，可投資資產(chǎn)在600萬(wàn)元以上的高凈值家庭數(shù)量將達(dá)到174萬(wàn)戶。

高凈值人群增加的速度也并不低。中國(guó)民生銀行與麥肯錫公司聯(lián)合《2012中國(guó)私人銀行市場(chǎng)報(bào)告》認(rèn)為，未來(lái)3年可投資金融資產(chǎn)在100萬(wàn)美元或以上的高凈值人士年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20%，其數(shù)量在2015年將達(dá)到200萬(wàn)人。

如此龐大的一塊蛋糕吸引了各大中外銀行，首先在布局上就展開了明爭(zhēng)暗斗。

自2007年以來(lái)，中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行等銀行紛紛涉足私人銀行業(yè)務(wù)。2012年，城商行也加入到這一隊(duì)伍中來(lái)，北京銀行成為首家開辦私人銀行服務(wù)的城商行，隨后吉林銀行、杭州銀行等多家城商行緊隨其后。

截至2012年6月，已有約16家中外資銀行在近22個(gè)城市開設(shè)了私人銀行、財(cái)富管理專營(yíng)機(jī)構(gòu)。

那些早就完成部署的銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了私人銀行領(lǐng)域的盈利。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，花旗銀行有近35%的利潤(rùn)來(lái)源于私人銀行業(yè)務(wù)。招商銀行私人銀行業(yè)務(wù)在2011年稅前利潤(rùn)已達(dá)8.4億元。這些數(shù)據(jù)無(wú)疑成為各大銀行奮力爭(zhēng)奪私人銀行領(lǐng)域的最好理由。

盡管財(cái)富管理市場(chǎng)仍然存在基金、信托等多種機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)者，商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)仍顯很明顯。相比于信托公司、證券公司以及其他第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行進(jìn)行財(cái)富管理的最大優(yōu)勢(shì)在于零售客戶基數(shù)大，可以通過(guò)聯(lián)動(dòng)對(duì)公業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓寬客戶獲取的渠道。

然而相比于非銀行類金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行發(fā)展私人業(yè)務(wù)在全行資源整合方面仍然存在難點(diǎn)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上也無(wú)法滿足高凈值客戶對(duì)產(chǎn)品多元化的要求，整體財(cái)富規(guī)劃能力的提高是目前市場(chǎng)參與者普遍面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

基于自身面臨的種種薄弱環(huán)節(jié)，至少在一段時(shí)間內(nèi)，商業(yè)銀行與其他機(jī)構(gòu)合作大于競(jìng)爭(zhēng)。波士頓咨詢公司與中國(guó)建設(shè)銀行的研究指出，“在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制下，銀行必須借助證券公司、信托等其他金融機(jī)構(gòu)的研發(fā)能力，搭建私人銀行開放式產(chǎn)品架構(gòu)，培養(yǎng)混業(yè)服務(wù)平臺(tái)”。

家族辦公室

離中國(guó)富人有多遠(yuǎn)

最早出現(xiàn)于日內(nèi)瓦的私人銀行業(yè)務(wù)在歐洲得到了富裕階層的認(rèn)同，然而這種雖然古老卻依舊新鮮的財(cái)富管理方式能否得到中國(guó)富人的認(rèn)同，也不得而知。

然而目前中國(guó)的家族財(cái)富管理模式似乎時(shí)機(jī)不夠成熟?！爸袊?guó)還不存在真正意義上的家族傳承，目前中國(guó)的富人既是財(cái)富的創(chuàng)造者，也是財(cái)富的擁有者，跟歐美的想法并不一樣?！狈ㄅd銀行中國(guó)私人銀行CEO李曉蕓分析稱。

私人銀行的經(jīng)營(yíng)以富裕人群為主要對(duì)象，外資銀行財(cái)富管理的準(zhǔn)入門檻是100萬(wàn)美元，而中資銀行多為1000萬(wàn)元人民幣。這些可投資財(cái)富并不包括住房、汽車等耐用消費(fèi)品。

不管準(zhǔn)入的門檻高低與否，私人銀行其實(shí)就是一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)為客戶進(jìn)行需求采集、客戶分析、制定方案、落實(shí)執(zhí)行為一體的“一站式”服務(wù)。

“未來(lái)中國(guó)私人銀行的價(jià)值主張，首先需要從產(chǎn)品的廣度和深度上滿足客戶的最主要需求；其次，需要逐步提升顧問(wèn)咨詢服務(wù)能力，滿足客戶日益提升的對(duì)專業(yè)意見和長(zhǎng)期關(guān)系的需求?！泵裆y行同麥肯錫聯(lián)合《中國(guó)私人銀行市場(chǎng)報(bào)告》指出未來(lái)私人銀行在非金融服務(wù)方面，需要強(qiáng)調(diào)細(xì)節(jié)上的差異化和因人而異的解決方案，通過(guò)專屬和遠(yuǎn)程渠道提高客戶服務(wù)水平。

而目前中國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù)往往被理解成產(chǎn)品銷售商。對(duì)此李曉蕓對(duì)記者表示，“私人銀行的本質(zhì)是為客戶的財(cái)富人生做好個(gè)性化的長(zhǎng)期規(guī)劃”，她認(rèn)為私人銀行不僅僅是投資和理財(cái)這么簡(jiǎn)單，真正要做的是私人財(cái)富的傳承，即建立家族辦公室的服務(wù)模式。

人才專業(yè)性決定粘合度

然而，目前商業(yè)銀行的人才瓶頸依然存在，特別是私人銀行領(lǐng)域的專業(yè)人才更是極為稀有?！?012年中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)報(bào)告》認(rèn)為其根本原因在于，“由于商業(yè)銀行私人銀行客戶經(jīng)理或投資顧問(wèn)多為零售銀行出身，綜合金融知識(shí)和其他專業(yè)知識(shí)較為匱乏，綜合財(cái)富規(guī)劃、財(cái)富代際傳承規(guī)劃、財(cái)富全球配置等能力更是短板，加之服務(wù)高凈值客戶的經(jīng)驗(yàn)不足，往往很難滿足高凈值客戶復(fù)雜的金融、非金融服務(wù)需求。”

然而穩(wěn)定而專業(yè)的人才隊(duì)伍不僅決定了客戶體驗(yàn)尊崇服務(wù)的可靠性，也有利于保護(hù)客戶的隱私。

“在私人銀行人才很重要，道德品性、生活態(tài)度、溝通能力等都決定著一個(gè)人能否成為合格的客戶經(jīng)理”。李曉蕓認(rèn)為，客戶經(jīng)理必須能讓客戶信任和折服，使客戶無(wú)法放心將自己的財(cái)富交由其打理，“客戶經(jīng)理不但要有深厚的金融知識(shí)儲(chǔ)備，良好的道德觀、富有親和力以及一定的人文素養(yǎng)都是必備的?！?/p>

體現(xiàn)在具體的業(yè)務(wù)上，李曉蕓認(rèn)為私人銀行要能滿足客戶的各種需求?！爱?dāng)客戶需要進(jìn)行一個(gè)跨境的收購(gòu)時(shí)，客戶經(jīng)理就要有全球的視野和精湛的服務(wù)理念，為其提供一個(gè)綜合全面的規(guī)劃方案。”

私人銀行的服務(wù)非常個(gè)性化，每個(gè)客戶的需求不一樣，“成功的老板通常不會(huì)特別愿意同一個(gè)二三十歲的客戶經(jīng)理談自己的財(cái)富問(wèn)題”，李曉蕓說(shuō)，私人銀行服務(wù)最重要的是建立于客戶之間的信任度。

特別是在私人銀行客戶忠誠(chéng)度普遍不高的情況下，客戶經(jīng)理的“品質(zhì)”更成為客戶的首選之地。

篇2

次貸危機(jī)暴露出SFAS157的一些缺陷。SFAS157將公允價(jià)值定義為“市場(chǎng)參與者在計(jì)量日的有序交易中，假設(shè)將一項(xiàng)資產(chǎn)出售可收到或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債轉(zhuǎn)讓應(yīng)支付的價(jià)格”。這一定義包含三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：(1)有序交易，又包括三層含義：假設(shè)在計(jì)量日之前的一段時(shí)間里就已經(jīng)存在交易市場(chǎng)，因而這一交易所涉及的資產(chǎn)或者負(fù)債的市場(chǎng)買賣是習(xí)以為常的；該交易不是一項(xiàng)被迫交易；該交易是一項(xiàng)假設(shè)易。(2)主要市場(chǎng)或者最有利市場(chǎng)。即公允價(jià)值計(jì)量所涉及的一定資產(chǎn)或負(fù)債將在主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)出售或轉(zhuǎn)讓：交易費(fèi)用不予調(diào)整；脫手價(jià)格。主要市場(chǎng)就是最大活動(dòng)數(shù)量、最大活動(dòng)水平的市場(chǎng)；最有利市場(chǎng)是以最大化價(jià)格出售資產(chǎn)，以最小化金額轉(zhuǎn)讓負(fù)債的市場(chǎng)。(3)市場(chǎng)參與者，它必須符合四個(gè)條件：獨(dú)立于報(bào)告主體，不是報(bào)告主體的關(guān)聯(lián)方；熟悉情況，掌握信息；有能力對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行交易；自愿地而不是被迫地進(jìn)行交易。然而次貸危機(jī)表明，這些條件并非永遠(yuǎn)成立。如在這次危機(jī)中，由于投資者過(guò)度恐慌和信貸極度萎縮，CDO的交易市場(chǎng)已經(jīng)名存實(shí)亡，市場(chǎng)大跌，市場(chǎng)定價(jià)功能缺失，變成非活躍、非理性的市場(chǎng)，此時(shí)如何計(jì)算公允價(jià)值并計(jì)提減值準(zhǔn)備，此前美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(US GAAP)并沒有詳細(xì)介紹。

SFAS157按照公允價(jià)值估價(jià)技術(shù)中引入市場(chǎng)信息的不同，將公允價(jià)值的估價(jià)劃分為三個(gè)層次，各層次的公允價(jià)值為：(1)交易價(jià)格，即相同資產(chǎn)如果有公開市場(chǎng)的自愿報(bào)價(jià)，應(yīng)首先選擇公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為金融工具計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)；(2)類似資產(chǎn)報(bào)價(jià)，即如果本類資產(chǎn)沒有公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)即應(yīng)采用類似資產(chǎn)的公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為金融工具計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)；(3)估值技術(shù)，即在缺失公開市場(chǎng)報(bào)價(jià)的前提下，可以采用估值技術(shù)。以上三個(gè)層次依次選用，當(dāng)?shù)谝粚哟蔚挠?jì)價(jià)條件不具備時(shí)，才可轉(zhuǎn)用第二層次的計(jì)價(jià)方式，當(dāng)?shù)诙哟蔚挠?jì)價(jià)條件不能滿足時(shí)。則可選用第三層次的計(jì)價(jià)方式。但SFAS157沒有考慮流動(dòng)性缺失的資產(chǎn)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響問(wèn)題。在次貸危機(jī)中，ABS、MBS和CDO由于信貸萎縮大都變成了流動(dòng)性缺失的金融資產(chǎn)，當(dāng)市場(chǎng)巨變和信貸萎縮導(dǎo)致次債相關(guān)產(chǎn)品從第一或第二層次掉落至第三層次時(shí)，SFAS157卻未能就這種情形下如何確定公允價(jià)值提供技術(shù)指引，導(dǎo)致第三層次的公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果差距很大。同時(shí)，對(duì)于需要利用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行估值的第三層次公允價(jià)值而言，由于要求管理層對(duì)市場(chǎng)情況做出大量的假設(shè)、估計(jì)和判斷，如果缺乏必要的監(jiān)管，其可靠性得不到充分的保證。

二、公允價(jià)值計(jì)量的改進(jìn)

雖然公允價(jià)值計(jì)量模式在這次危機(jī)中受到很大的非議，然而對(duì)于金融資產(chǎn)衍生工具來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值仍然是其惟一適用的計(jì)量工具?，F(xiàn)階段取消公允價(jià)值計(jì)量模式是不合適的。為使其能夠適應(yīng)新形勢(shì)下的需求，需要在原來(lái)的基礎(chǔ)上加以改進(jìn)，其中的關(guān)鍵是金融資產(chǎn)衍生工具在非活躍與非理性的市場(chǎng)情況下運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)應(yīng)如何進(jìn)行處理。

(1)如果金融資產(chǎn)衍生工具缺乏活躍與理性的公開交易市場(chǎng)，即在沒有市場(chǎng)數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)數(shù)據(jù)不能準(zhǔn)確反映該類資產(chǎn)真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的情況下，會(huì)計(jì)政策制定及監(jiān)管機(jī)構(gòu)賦予企業(yè)管理層可以運(yùn)用內(nèi)部模型和假定條件來(lái)估算該類資產(chǎn)的公允價(jià)值，具體包括恰當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)的選擇、合理的職業(yè)判斷、精確的市場(chǎng)數(shù)據(jù)的運(yùn)用等。

(2)在金融資產(chǎn)衍生工具發(fā)生減值的情況下，當(dāng)確定計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額時(shí)，首先需要確定該減值是暫時(shí)性的還是非暫時(shí)性的，考慮因素包括引起價(jià)格下跌的原因、下滑時(shí)間的長(zhǎng)短、跌幅的太小等，針對(duì)具體情況采用不同的處理方式。如果該類資產(chǎn)價(jià)格下跌是由其內(nèi)在價(jià)值的下降引起的、下跌的時(shí)間較長(zhǎng)、跌幅較大，則可以確認(rèn)對(duì)該類資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失；如果該類資產(chǎn)價(jià)格下跌是由外部的、偶然的因素造成的、下滑時(shí)間較短、跌幅較小，則不應(yīng)該確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。然而如果該類資產(chǎn)價(jià)格的下跌影響到投資者的投資決策，企業(yè)管理層應(yīng)該在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露引起資產(chǎn)價(jià)格下跌的原因、預(yù)計(jì)下跌的時(shí)間長(zhǎng)短及跌幅的大小以及可能對(duì)投資者造成的影響等。

(3)當(dāng)金融資產(chǎn)衍生工具賴以生存的市場(chǎng)變得不活躍或交易沒有秩序時(shí)，經(jīng)紀(jì)商的報(bào)價(jià)以及定價(jià)服務(wù)并不能準(zhǔn)確地反映真實(shí)的市場(chǎng)交易情況，企業(yè)管理層對(duì)該類資產(chǎn)定價(jià)時(shí)，應(yīng)降低對(duì)其提供的數(shù)據(jù)的依賴程度，可以把這些數(shù)據(jù)作為一種輔的參考因素。同時(shí)，市場(chǎng)是否具備流動(dòng)性還需要依據(jù)買賣價(jià)差等因素來(lái)判斷，在非流動(dòng)性市場(chǎng)中的交易可用作衡量公允價(jià)值的輸入因子，但并不具有決定性。

經(jīng)過(guò)以上改進(jìn)，企業(yè)可以更大程度運(yùn)用合理判斷來(lái)確定金融資產(chǎn)衍生工具的公允價(jià)值，不再像過(guò)去那樣過(guò)度保守地運(yùn)用公允價(jià)值的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，由此，任由市場(chǎng)扭曲的價(jià)格與大量的資產(chǎn)減值之間的惡性循環(huán)不斷加劇的局面將得到改善。然而，這樣又會(huì)使得企業(yè)管理層在判定市場(chǎng)價(jià)格時(shí)有更大靈活空間，可能出現(xiàn)人為提高資產(chǎn)價(jià)格的情況，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的可靠性和透明度降低，令投資者無(wú)法判斷企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)狀況，這就需要企業(yè)管理層在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露具體運(yùn)用的公允價(jià)值估價(jià)模型、合理的職業(yè)判斷方法及判斷標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)用數(shù)據(jù)的合理性分析等，使投資者能夠更加清晰地把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)情況。

三、完善我國(guó)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的啟示與借鑒

由次貸危機(jī)引發(fā)的SFAS157缺陷的暴露，為我國(guó)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建設(shè)提供了很好的啟示和借鑒。在完善我國(guó)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，應(yīng)做好以下幾方面工作：

(1)完善公允價(jià)值得以運(yùn)行的市場(chǎng)環(huán)境，建立健全活躍的市場(chǎng)體制。早在1998年，我國(guó)在非貨幣易、債務(wù)重組等具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中就運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性，但當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不完善，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不成熟，公允價(jià)值的信息量不足且不易取得，公允價(jià)值的運(yùn)用存在復(fù)雜性、不確定性和高成本性，企業(yè)利潤(rùn)縱的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。基于這種情況，2001年財(cái)政部修訂準(zhǔn)則時(shí)將公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)規(guī)定取消了。加入WTO后，我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)逐漸加強(qiáng)，這就需要我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在保持中國(guó)特色的前提下，也要與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同。財(cái)政部2006年2月頒布的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)就是引進(jìn)了公允價(jià)值計(jì)量模式。然而，我國(guó)目前還不是嚴(yán)格意義上的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，公允價(jià)值計(jì)量所依存的市場(chǎng)環(huán)境并不完善，可能難以達(dá)到公允，還有可能再次成為利潤(rùn)操縱的工具。因此，要完善與公允價(jià)值應(yīng)用相關(guān)的市場(chǎng)環(huán)境，如建立并完善健全且成熟的生產(chǎn)資料市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及發(fā)達(dá)的專業(yè)評(píng)估技術(shù)市場(chǎng)等。

(2)研究并制定全面統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用指南。我國(guó)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定分布在具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里，然而對(duì)于不同的項(xiàng)目，公允價(jià)值的應(yīng)用條件不同，這樣可能導(dǎo)致各個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于公允價(jià)值的規(guī)定缺乏統(tǒng)一性和可比性。但在我國(guó)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則17項(xiàng)直接要求應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)則中，僅“資產(chǎn)減值”、“金融工具的確認(rèn)和計(jì)量”與“企業(yè)年金基金”三項(xiàng)提供了具體計(jì)量應(yīng)用指南，而且前兩項(xiàng)的指南還不一致。因此，應(yīng)關(guān)注國(guó)際公允價(jià)值應(yīng)用研究的最新動(dòng)態(tài)，借鑒其成熟經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際國(guó)情，制定全面統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用指南。

(3)提高公允價(jià)值的可操作性。目前，我國(guó)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的整體職業(yè)技能不高，而公允價(jià)值的確認(rèn)、計(jì)量又需要較高的職業(yè)判斷能力，因此，需要規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量在具體實(shí)務(wù)操作上的要求。加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員操作技能的培訓(xùn)，提高實(shí)際技術(shù)操作水平及職業(yè)判斷能力，增強(qiáng)職業(yè)道德意識(shí)，為公允價(jià)值的全面應(yīng)用提供保障。同時(shí)，加強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量理論研究，引入先進(jìn)電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，這樣有利于公允價(jià)值在操作層面上的推廣。

篇3

關(guān)鍵詞　公允價(jià)值；計(jì)量；對(duì)策

一、公允價(jià)值的本質(zhì)

公允價(jià)值在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及各個(gè)國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中扮演著越來(lái)越重要的角色，公允價(jià)值計(jì)量通常被認(rèn)為能為決策者提供最為相關(guān)的信息，代表了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)未來(lái)發(fā)展的方向。

公允價(jià)值是我國(guó)會(huì)計(jì)計(jì)量五大屬性之一。公允價(jià)值即熟悉情況的買賣雙方在公平交易的條件下所確定的價(jià)格，或無(wú)關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項(xiàng)資產(chǎn)可以被買賣的成交價(jià)格。在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中。熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。

二、公允價(jià)值計(jì)量及其影響

1　投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量及其影響

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)一投資性房地產(chǎn)》中規(guī)范的投資性房地產(chǎn)，是指能夠單獨(dú)計(jì)量和出售的，企業(yè)為賺取租金或資本增值而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的建筑物、已出租或持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)等。企業(yè)的投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量，受此影響，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，擁有用于出租的建筑物或持有待升值的土地使用權(quán)的商業(yè)、房地產(chǎn)類企業(yè)，會(huì)受到利好的影響。反之，房地產(chǎn)行情下跌，擁有用于出租的建筑物或持有土地使用權(quán)的商業(yè)、房地產(chǎn)類企業(yè)，會(huì)受到資產(chǎn)貶值的影響。

2　金融工具的公允價(jià)值計(jì)量及其影響

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)－金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金以及企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。這些被列為公允價(jià)值計(jì)量的金融工具，其報(bào)告價(jià)值即為市場(chǎng)價(jià)值，且其變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向，其業(yè)績(jī)即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升；反之，如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相違背，其業(yè)績(jī)即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”減少而下將。例如：今年公允價(jià)值變動(dòng)拖累券商一季度業(yè)績(jī)，長(zhǎng)江證券4月22日公布，今年一季度公允價(jià)值變動(dòng)出現(xiàn)了2.33億元的負(fù)收益，公司凈利潤(rùn)3.4億元，較去年同期微降4.22％長(zhǎng)江證券2008年一季度報(bào)告顯示，一季度營(yíng)業(yè)收入和歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分別為7.07億元和3.4億元，較去年同期下降11％和4.22％，每股收益從0.25元降為0.2元。這主要是因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)收益出現(xiàn)了2.33億元的損失。此前海通證券也公布，一季度公允價(jià)值變動(dòng)損失額高達(dá)5.85億元，而同期投資收益約5.8億元。幾乎被完全抵消。

3　資本市場(chǎng)的公允價(jià)值計(jì)量及其影響

公允價(jià)值的本質(zhì)是一種基于市場(chǎng)信息的評(píng)價(jià)。是市場(chǎng)而不是其它主體對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的認(rèn)定。公允價(jià)值廣泛應(yīng)用的最基本條件是：擁有健全而成熟的生產(chǎn)資料市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、發(fā)達(dá)的專業(yè)評(píng)估技術(shù)以及嫻熟而講求誠(chéng)信的評(píng)估隊(duì)伍等。從我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，證券交易市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)等都已成熟，價(jià)格能夠真正反映價(jià)值，絕大多數(shù)資產(chǎn)的公允市價(jià)可以獲得。我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)資本計(jì)量均運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性。

在資本市場(chǎng)上，股指上升，財(cái)富增加；股指下跌，財(cái)富減少。最新統(tǒng)計(jì)顯示，從去年以來(lái)，股市從6000多點(diǎn)暴跌至2000多點(diǎn)。中國(guó)平安股東財(cái)富縮水近半。十月八日上海證券報(bào)發(fā)表文章稱“從昨日的《2008胡潤(rùn)百富榜》來(lái)看，中國(guó)平安7個(gè)上榜股東的財(cái)富同比縮水逾40％超過(guò)了今年上榜企業(yè)家財(cái)富縮水22％的平均水平?！蔽恼轮兄赋銎湄?cái)富縮水的主要原因是因?yàn)樗麄兂钟写罅康钠桨补镜墓善薄?/p>

4　其他業(yè)務(wù)的公允價(jià)值計(jì)量及其影響

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中，目前已頒布的38個(gè)具體準(zhǔn)則中至少有17個(gè)不同程度地運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性，對(duì)企業(yè)影響較大的事項(xiàng)除投資性房地產(chǎn)和金融工具外，還有非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組和非共同控制下的企業(yè)合并等交易或事項(xiàng)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之所以對(duì)這些交易或事項(xiàng)采用公允價(jià)值計(jì)量模式。

三、公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量屬性影響的對(duì)策

1　以價(jià)值為中心，創(chuàng)建會(huì)計(jì)計(jì)量的環(huán)境基礎(chǔ)

公允價(jià)值具有價(jià)值和使用價(jià)值。價(jià)值是凝結(jié)在公允價(jià)值中的一般人類勞動(dòng)，價(jià)值是交換價(jià)值的基礎(chǔ)，交換價(jià)值是價(jià)值的表現(xiàn)形式，交換價(jià)值是由價(jià)值決定的。公允價(jià)值的本質(zhì)是一種價(jià)值，公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)榛A(chǔ)的價(jià)值計(jì)量而不是出于企業(yè)特定個(gè)體利益為導(dǎo)向的計(jì)量。因此，在公允價(jià)值的估價(jià)技術(shù)中，企業(yè)應(yīng)該盡可能多的運(yùn)用來(lái)源不受報(bào)告企業(yè)影響的市場(chǎng)數(shù)據(jù)作為計(jì)量的信息。所以，公允價(jià)值的有效獲取和使用首先應(yīng)創(chuàng)建公允價(jià)值執(zhí)行的環(huán)境基礎(chǔ)。

(1)將公允價(jià)值根據(jù)其估價(jià)所依據(jù)的信息不同分為三個(gè)等級(jí)

一級(jí)估價(jià)是使用與市場(chǎng)途徑、收益途徑和成本途徑相協(xié)調(diào)的多種估價(jià)技術(shù)進(jìn)行綜合估價(jià)的結(jié)果。并且該報(bào)價(jià)不得隨意調(diào)整；二級(jí)估價(jià)所參照信息是相同資產(chǎn)或負(fù)債的活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)；三級(jí)估價(jià)所依據(jù)的信息是相似資產(chǎn)或負(fù)債的活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，此報(bào)價(jià)可以根據(jù)計(jì)量標(biāo)底與參照標(biāo)底的差異程度進(jìn)行調(diào)整；在估價(jià)過(guò)程中，要求企業(yè)優(yōu)先選用一級(jí)估價(jià)，只有在一級(jí)估價(jià)所依據(jù)的信息無(wú)法獲得的情況下，才允許企業(yè)依次進(jìn)行二級(jí)估價(jià)、三級(jí)估價(jià)。

(2)規(guī)范市場(chǎng)交易，逐步形成充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，完善產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制

2　加強(qiáng)公允價(jià)值理論研究，逐步完善會(huì)計(jì)理論體系

財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)和會(huì)計(jì)理論界應(yīng)在充分考慮我國(guó)國(guó)情的前提下，對(duì)于公允價(jià)值的定性和定量給予一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，操作上盡量規(guī)范，盡量減少主觀判斷，以便于會(huì)計(jì)人員進(jìn)行實(shí)務(wù)操作。這個(gè)具體準(zhǔn)則應(yīng)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的細(xì)節(jié)問(wèn)題予以明確規(guī)定和詳盡說(shuō)明。

3　提供成本與公允價(jià)值兩種可選擇的計(jì)量模式

對(duì)企業(yè)的投資性房地產(chǎn)提供了成本與公允價(jià)值兩種可選擇的計(jì)量模式。在成本模式下，投資性房地產(chǎn)比照固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則計(jì)提折舊或攤銷，并在期末進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備；在有確鑿證據(jù)表明其公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的，企業(yè)可以采用公允價(jià)值計(jì)量模式。采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的折舊、減值或土地使用權(quán)攤銷價(jià)值直接反映在公允價(jià)值變動(dòng)中，并通過(guò)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，而不再單獨(dú)計(jì)提。

篇4

對(duì)于IASB（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)）提出的為應(yīng)對(duì)本次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)金融工具、公允價(jià)值計(jì)量、財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)等項(xiàng)目進(jìn)行修改的工作，中國(guó)將積極參與，但對(duì)擴(kuò)大公允價(jià)值計(jì)量的范圍，作為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中國(guó)則表示擔(dān)憂：1.因?yàn)榻鹑谪?fù)債的公允價(jià)值計(jì)量方面尚有一些問(wèn)題未能得到很好的解決，尤其是以公允價(jià)值計(jì)量金融負(fù)債的主體在其本身信用等級(jí)降低（即信用風(fēng)險(xiǎn)增加）時(shí)，會(huì)將金融負(fù)債公允價(jià)值的降低確認(rèn)為當(dāng)期利潤(rùn)，從而掩蓋了金融活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。2.對(duì)不存在活躍市場(chǎng)條件下公允價(jià)值計(jì)量難以操作。

評(píng)估水平制約公允價(jià)值的確定

2009年5月28日，IASB了《公允價(jià)值計(jì)量》（征求意見稿），公允價(jià)值被定義為“在計(jì)量日的有序交易中，市場(chǎng)參與者出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到的或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所意愿支付的價(jià)格”，即退出價(jià)格（exitprice）。同時(shí)明確表示這一定義也是應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債和某些權(quán)益工具的基本核心原則。

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定公允價(jià)值，一般分為3個(gè)層次：其一，存在市場(chǎng)（活躍的）交易的情況下，交易價(jià)格即為公允價(jià)值。其二，在不存在實(shí)際交易事項(xiàng)的情況下，應(yīng)該尋找市場(chǎng)上同類（相類似）的交易，以同類（類似）交易的價(jià)格作為公允價(jià)值的計(jì)量基礎(chǔ)。其三，如果某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債沒有由市場(chǎng)直接決定的可觀察到的價(jià)格，卻有合約規(guī)定的或可以預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流量加以估計(jì)，就可運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)估計(jì)公允價(jià)值，也可以采用專業(yè)評(píng)估人員的評(píng)估結(jié)果。

估價(jià)技術(shù)法是公允價(jià)值計(jì)量方法中實(shí)施難度最大的一個(gè)。我國(guó)的評(píng)估業(yè)起步較晚，相對(duì)國(guó)際評(píng)估水平差距較大，趨同過(guò)程可能會(huì)有許多障礙，有些障礙無(wú)法逾越，我們可以繞路而行，曲徑通幽，就像河流為什么不走直路，最終也會(huì)抵達(dá)遙遠(yuǎn)的大海。走彎路是自然界的一種常態(tài)，山因勢(shì)而變，水因時(shí)而變，人因思而變，隨著我國(guó)市場(chǎng)和會(huì)計(jì)、評(píng)估行業(yè)的不斷發(fā)展，我們可以開闊眼界，拓寬平臺(tái)，對(duì)公允價(jià)值的正確計(jì)量也指日可待。

《公允價(jià)值計(jì)量》（征求意見稿）對(duì)不在活躍市場(chǎng)條件下公允價(jià)值計(jì)量提供了應(yīng)用指南，但I(xiàn)ASB并不認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)國(guó)家環(huán)境下的公允價(jià)值計(jì)量存在特殊問(wèn)題，沒有為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家（包括我國(guó)）提供單獨(dú)的公允價(jià)值計(jì)量指南。

我國(guó)謹(jǐn)慎采用公允價(jià)值計(jì)量

公允價(jià)值計(jì)量模式主要體現(xiàn)在以下準(zhǔn)則中：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)-- -長(zhǎng)期股權(quán)投資》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)-- -投資性房地產(chǎn)》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第5號(hào)-- -生物資產(chǎn)》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)-- -非貨幣性資產(chǎn)交換》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)-- -資產(chǎn)減值》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第10號(hào)-- -企業(yè)年金基金》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)-- -股份支付》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)-- -債務(wù)重組》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)-- -或有事項(xiàng)》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)-- -收入》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)-- -企業(yè)合并》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27號(hào)-- -石油天然氣開采》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)-- -租賃》以及與金融工具有關(guān)的第22、第23、第37等具體準(zhǔn)則。

可以認(rèn)為，以上準(zhǔn)則中的公允價(jià)值并非一種獨(dú)立的計(jì)量基礎(chǔ)，而表現(xiàn)為多種形式，很多時(shí)候體現(xiàn)為與現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可變現(xiàn)凈值、未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值、估值相結(jié)合的混合計(jì)量屬性。

雖然，公允價(jià)值滲透于以上17個(gè)具體準(zhǔn)則中，但是我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的運(yùn)用堅(jiān)持了適度謹(jǐn)慎原則，實(shí)際使用范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)窄于國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而一般以歷史成本為首選模式。如投資性房地產(chǎn)，雖然《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)-- -投資性房地產(chǎn)》規(guī)定了對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量模式，但同時(shí)規(guī)定了使用公允價(jià)值的嚴(yán)格限制條件。有統(tǒng)計(jì)顯示，2007年1570家上市公司中630家持有投資性房地產(chǎn)，其中只有18家采用了公允價(jià)值模式中對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量模式。

國(guó)際準(zhǔn)則擴(kuò)大了公允價(jià)值的使用范圍

2009年11月12日IASB出臺(tái)的《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)-- -金融工具》（下稱“IFRS9”），值得關(guān)注的有以下幾點(diǎn)：

1.金融資產(chǎn)由原來(lái)的4類劃分為兩類，即攤余成本計(jì)量與公允價(jià)值計(jì)量，在分類方面大大簡(jiǎn)化。

2.嵌入式衍生工具不再分開，直接用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。

3.IFRS9只適用于金融資產(chǎn)，不適用于金融負(fù)債。這是考慮到金融負(fù)債如果采用公允價(jià)值的話，難度會(huì)很大。

篇5

關(guān)鍵詞：私人銀行；發(fā)展趨勢(shì)

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）04-0-01

隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，特別是我國(guó)加入WTO后，金融服務(wù)不斷完善，中國(guó)的GDP已悄然位居世界第二，經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展產(chǎn)生了大量的高端客戶，為私人銀行發(fā)展的天然土壤。2012年1月1日實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》對(duì)商業(yè)銀行私人客戶的門檻定義為“金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬(wàn)人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶”。根據(jù)美林公布的2011年全球財(cái)富報(bào)告，中國(guó)擁有100萬(wàn)美元凈資產(chǎn)的富裕人士達(dá)到53.3萬(wàn)人。在《2012中國(guó)私人銀行市場(chǎng)報(bào)告》中，對(duì)于中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)也十分看好?？傊瑥母邇糁等巳旱囊?guī)模上看，中國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景都顯得十分廣闊。

2007年私人銀行在中國(guó)生根發(fā)芽，經(jīng)歷了幾年的時(shí)間，各大銀行紛紛增設(shè)這一業(yè)務(wù)，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，但目前中國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù)究竟應(yīng)該如何發(fā)展仍是值得關(guān)注和思考的問(wèn)題。

一、更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)氛圍

雖然傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)仍是銀行的核心，但是私人銀行業(yè)務(wù)同樣可以給銀行帶來(lái)十分豐厚的利潤(rùn)，因此不失為銀行長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的一個(gè)新方向。但是隨著外資銀行的進(jìn)入，他們憑借著先進(jìn)的技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、設(shè)備等不斷搶占市場(chǎng)同時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行無(wú)論是國(guó)有銀行還是城市商業(yè)銀行也紛紛向私人銀行業(yè)進(jìn)軍。這都將導(dǎo)致我國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域在未來(lái)的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)更加白熱化的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

二、不斷加深的中外合作關(guān)系

任何企業(yè)想再一個(gè)地區(qū)取得長(zhǎng)足的發(fā)展，不僅需要先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品，還必須要對(duì)該地區(qū)的文化有詳盡的了解。一方面，雖然外資銀行具備先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)并第一時(shí)間看到了中國(guó)市場(chǎng)的潛力，但是由于文化的差異性，在中國(guó)市場(chǎng)的私人銀行業(yè)務(wù)很難十分順利的開展。另一方面，中資銀行具有本土的文化背景，而且經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，在民眾心中有著良好的形象和品牌效應(yīng)。但在私人銀行業(yè)務(wù)上，缺乏相應(yīng)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。因此，中外金融機(jī)構(gòu)為了更好的開展私人銀行業(yè)務(wù)，可以相互扶持，在品牌文化、產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)等方面將積極的展開合作。

三、更多的專業(yè)人才需求

這是一個(gè)人才競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，對(duì)于私人銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，更多專業(yè)的人才成為了發(fā)展的關(guān)鍵。因?yàn)樗饺算y行的服務(wù)對(duì)象是高端客戶，私人銀行需要為他們提供專業(yè)的個(gè)性化服務(wù)。作為一名合格的專業(yè)人才，在了解客戶的基本信息之后，能對(duì)客戶準(zhǔn)確的做出判斷，并根據(jù)自己的判斷為客戶提供相應(yīng)金融服務(wù)。熟知法律、掌握外語(yǔ)、了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在各領(lǐng)域中能獨(dú)當(dāng)一面的復(fù)合型人才是現(xiàn)階段私人銀行更為之迫切需要的。只有這樣的人才才能成功營(yíng)銷到高端客戶，并給私人銀行帶來(lái)更大的收益。因此，在接下來(lái)的時(shí)間里，我國(guó)商業(yè)銀行會(huì)大力培育自己的私人銀行人才，并用更完善的薪酬機(jī)制來(lái)爭(zhēng)奪更多的優(yōu)秀人才。

四、服務(wù)的地區(qū)不斷擴(kuò)大

隨著時(shí)間的推移和我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛的發(fā)展，私人銀行業(yè)務(wù)將會(huì)在我國(guó)變得更為普及。目前各大銀行根據(jù)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和財(cái)富人數(shù)進(jìn)行戰(zhàn)略布局，從數(shù)據(jù)上看，上海、北京、深圳、廣州、杭州五大城市是各家私人銀行首選之地，在此基礎(chǔ)上逐步向沿海港口城市如青島、大連等城市延伸，但主要還是以東部重點(diǎn)城市為主。但是隨著城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇可能已導(dǎo)致主要城市市場(chǎng)飽和，如何能快速準(zhǔn)確的發(fā)掘新的中小城市拓展為新的市場(chǎng)，成為私人銀行發(fā)展的又一個(gè)趨勢(shì)。

面對(duì)這些趨勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行想在私人銀行業(yè)務(wù)上有更好的發(fā)展空間應(yīng)實(shí)現(xiàn)以下幾個(gè)營(yíng)銷上的轉(zhuǎn)變。一是實(shí)現(xiàn)從銀行本位向客戶本位的轉(zhuǎn)變。銀行的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是對(duì)客戶資源的競(jìng)爭(zhēng)，在今后私人銀行業(yè)務(wù)中，銀行必須保證相當(dāng)?shù)母辉Ｋ饺丝蛻羧海M快建立一套主動(dòng)的市場(chǎng)營(yíng)銷新機(jī)制，并配套建立目標(biāo)客戶動(dòng)態(tài)檔案跟蹤管理制度。把營(yíng)銷的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到客戶，一切從客戶的需求出發(fā)，堅(jiān)持“客戶為本”的經(jīng)營(yíng)理念，是保證銀行經(jīng)營(yíng)有效的基本行為準(zhǔn)則。二是實(shí)現(xiàn)從等客戶上門到主動(dòng)訪客的轉(zhuǎn)變。在傳統(tǒng)的銀行經(jīng)營(yíng)中，銀行經(jīng)營(yíng)中，銀行營(yíng)銷推行以銀行為本位的營(yíng)銷觀念，在營(yíng)銷行為中表現(xiàn)為“等客上門”。近年來(lái)，由于銀行競(jìng)爭(zhēng)的加劇，以“客戶經(jīng)理制”為代表的主動(dòng)訪客制已被銀行所接受，這是我國(guó)商業(yè)銀行營(yíng)銷模式的一次重大變革，真正體現(xiàn)了“以客戶需求為中心”的顯得營(yíng)銷理念。私人銀行更應(yīng)為客戶提供高效、優(yōu)質(zhì)服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)開發(fā)客戶、鞏固客戶的目標(biāo)。另外，在完成產(chǎn)品和服務(wù)的銷售后，應(yīng)更加重視售后服務(wù)工作，做好客戶的信息反饋，不斷完善自己的產(chǎn)品，不斷為其提供服務(wù)。三是實(shí)現(xiàn)大眾營(yíng)銷向差異營(yíng)銷的轉(zhuǎn)變。我國(guó)商業(yè)銀行早起實(shí)行的是一種大眾營(yíng)銷，不進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，用同一種產(chǎn)品滿足不同客戶需求。隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，特別是私人銀行業(yè)務(wù)，更應(yīng)該實(shí)施差異化營(yíng)銷策略，通過(guò)細(xì)分銀行客戶，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)客戶，實(shí)施有針對(duì)性的營(yíng)銷策略，牢牢占領(lǐng)客戶。形成自身特色，建立完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，促進(jìn)銀行差異化產(chǎn)品的開放，全面提升競(jìng)爭(zhēng)力。四是實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品營(yíng)銷向品牌營(yíng)銷的轉(zhuǎn)變。私人銀行業(yè)務(wù)更多體現(xiàn)的是向顧客提供的是一種服務(wù)產(chǎn)品，它體現(xiàn)的是銀行對(duì)顧客的承諾。因此，品牌營(yíng)銷比產(chǎn)品營(yíng)銷更重要，商業(yè)銀行更要注重品牌建設(shè)，可通過(guò)電視財(cái)經(jīng)頻道等媒介向目標(biāo)客戶持續(xù)連貫地強(qiáng)化私人銀行業(yè)務(wù)的宗旨，樹立銀行在客戶心中安全、穩(wěn)定的良好形象，提高品牌競(jìng)爭(zhēng)力。五是實(shí)現(xiàn)單一渠道向多元渠道的轉(zhuǎn)變。私人銀行的營(yíng)銷渠道不僅包括提供私人銀行服務(wù)的商業(yè)銀行，也應(yīng)包括商、批發(fā)商、零售商等中間機(jī)構(gòu)。隨著經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，如金融服務(wù)超市、網(wǎng)絡(luò)私人銀行、職業(yè)顧問(wèn)等等新型分銷渠道的應(yīng)用，為客戶提供高效、快捷的金融服務(wù)。

因此，抓住機(jī)遇大力發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)必然可以促進(jìn)多元化的經(jīng)營(yíng)步伐，為銀行帶來(lái)更多的利潤(rùn)的同時(shí)也可以促進(jìn)自身品牌建設(shè)，樹立良好的高端形象。

參考文獻(xiàn)：

[1]李曉艷. 淺談我國(guó)私人銀行的發(fā)展[J].現(xiàn)代商業(yè)，2010（15）.

篇6

一場(chǎng)席卷全球的金融海嘯使中國(guó)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了深刻變化，上市公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和盈利壓力陡然增大。在這種情況下，上市公司有意利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則去粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的動(dòng)機(jī)大大增強(qiáng)。據(jù)筆者觀察，2008年的年報(bào)、2009年的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告中，存有相當(dāng)多的中國(guó)式會(huì)計(jì)準(zhǔn)則操縱（合法合規(guī)但不合理）行為。

公允價(jià)值之爭(zhēng)

2008年第三季度，美國(guó)一些金融業(yè)人士和國(guó)會(huì)議員將矛頭指向美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，認(rèn)為第157號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求金融產(chǎn)品按照“公允價(jià)值”計(jì)量的規(guī)定，在市場(chǎng)大跌和市場(chǎng)定價(jià)功能缺失的情況下，對(duì)加重金融危機(jī)起到推波助瀾的作用。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)2009年4月2日決定放寬按公允價(jià)值計(jì)價(jià)（以市值計(jì)價(jià)）的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，給予金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)計(jì)價(jià)方面更大的靈活性。作為對(duì)此作出的迅速反應(yīng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，將重點(diǎn)關(guān)注公允價(jià)值等項(xiàng)目。

公允價(jià)值是指，在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。其中，按照市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)確認(rèn)公允價(jià)值的方法叫市值計(jì)價(jià)，按照估值模型計(jì)價(jià)的方法叫估值計(jì)價(jià)。我國(guó)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則最大變化之一是在資產(chǎn)計(jì)量方面廣泛應(yīng)用了公允價(jià)值概念：長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)和金融工具等17項(xiàng)具體準(zhǔn)則中都不同程度地引入了公允價(jià)值的計(jì)量屬性。從公允價(jià)值的實(shí)質(zhì)來(lái)看，在很多問(wèn)題的處理上都需要人為的判斷，定性因素大于定量因素。因此，公允價(jià)值本身公允與否其實(shí)很難判斷、爭(zhēng)議頗多。

我們以債務(wù)重組為例，準(zhǔn)則中債務(wù)重組交易以公允價(jià)值計(jì)量，并允許債務(wù)人將產(chǎn)生的債務(wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損益，進(jìn)入利潤(rùn)表。如，上市公司可能會(huì)在出現(xiàn)虧損時(shí)進(jìn)行債務(wù)重組，確認(rèn)重組收益，或者進(jìn)行以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換劣質(zhì)資產(chǎn)的非貨幣性資產(chǎn)交換。

對(duì)于ST或者*ST公司來(lái)說(shuō)，每年公布年報(bào)都是最痛苦的時(shí)候，盈利還是虧損直接影響到其“披星戴月”的情況，尤其對(duì)于*ST公司而言更是面臨暫停上市之險(xiǎn)。通常上市公司平臺(tái)對(duì)于其大股東或當(dāng)?shù)卣畞?lái)說(shuō)有重要的意義，往往會(huì)千方百計(jì)保殼。2008年的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)促使特別多的ST或者*ST公司為保牌而奔走。

ST賢成（600381）在2008年報(bào)中披露，公司將應(yīng)收債權(quán)賬面價(jià)值扣除已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額20440.83萬(wàn)元作價(jià)21074.1萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓給西寧市國(guó)新投資控股有限公司，債權(quán)轉(zhuǎn)讓收益633.27萬(wàn)元計(jì)入本期損益。三安光電（600703）2008年向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份購(gòu)買其評(píng)估凈值為50045.66萬(wàn)元的資產(chǎn)實(shí)施重大資產(chǎn)重組，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為L(zhǎng)ED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

上述交易定價(jià)均應(yīng)用公允價(jià)值的計(jì)量方法，財(cái)務(wù)報(bào)表得到了改觀。但其作價(jià)是否公允，判斷的依據(jù)何在，計(jì)算的方法和過(guò)程是什么？有關(guān)披露均不夠充分。 投資者對(duì)于其價(jià)值的“公允性”仍難以判斷，這顯然極不合理。

金融工具的不當(dāng)分類

一些上市公司在購(gòu)買股票、基金后，通常把它們計(jì)入可供出售金融資產(chǎn)，而非交易性金融資產(chǎn)里面，也不計(jì)提減值損失，以達(dá)到只影響資本公積而不影響利潤(rùn)的目的。對(duì)金融資產(chǎn)、金融負(fù)債，管理層有很大的自由裁量權(quán)，可以利用分類、計(jì)價(jià)方法等手段，根據(jù)報(bào)表目的，高估或者低估利潤(rùn)。另外，金融工具項(xiàng)目對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表也會(huì)產(chǎn)生重大影響。

2009年5月20日，福建水泥（600802）公告稱，修正2009年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。此前，公司預(yù)計(jì)上半年累計(jì)凈利潤(rùn)虧損4500萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，現(xiàn)在修正為預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元以上。福建水泥解釋稱，之所以在如此短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧，是因?yàn)楣境鍪哿?23萬(wàn)股興業(yè)銀行股票，獲得投資收益1.12億元。但是奇怪的是，福建水泥在出售興業(yè)銀行股票僅僅4天之后,又以更高的價(jià)格買回同等數(shù)量的股票。這一買一賣,福建水泥實(shí)際上是多支付了535萬(wàn)元。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的一位專家認(rèn)為，福建水泥實(shí)際上是鉆了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞：其持有的興業(yè)銀行3200萬(wàn)原始股，在資產(chǎn)負(fù)債表中是“可供出售的金融資產(chǎn)”，也就是被列入“非流動(dòng)資產(chǎn)”。但是福建水泥卻把它當(dāng)成“交易性金融資產(chǎn)”來(lái)處理，短期內(nèi)進(jìn)行買賣，通過(guò)投資性收益來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

減值準(zhǔn)備少提現(xiàn)象增多

企業(yè)在全球化經(jīng)營(yíng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，尤其是隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備如何嚴(yán)格計(jì)提，以讓投資者看清楚企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，已引起投資者和監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。有上市公司研究專家表示，近年來(lái)，少提減值準(zhǔn)備的現(xiàn)象比較常見。在金融危機(jī)的沖擊下，企業(yè)的盈利能力明顯下降，上市公司少提減值準(zhǔn)備的動(dòng)因明顯。但中國(guó)平安給上市公司作了一個(gè)表率，其在2008年度對(duì)富通集團(tuán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備共227.90億元，較為充分、合理。

2008年11月15日，20國(guó)集團(tuán)通過(guò)《華盛頓聲明》明確指出，金融機(jī)構(gòu)在報(bào)告中提供經(jīng)改進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)披露，與國(guó)際最佳做法保持一致，持續(xù)披露全部損失。同時(shí)，IASB（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)）還擬于2009年開展對(duì)減損準(zhǔn)則的修訂、推出新規(guī)。

應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則操縱之策

如何解決會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中國(guó)式操縱的難題、提高財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量，是擺在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定部門、證券監(jiān)管部門、審計(jì)機(jī)構(gòu)面前的一個(gè)重大課題。

進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施細(xì)則。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，行業(yè)間存在較大的差異，這使個(gè)別準(zhǔn)則在運(yùn)用過(guò)程中可能出現(xiàn)不適用的狀況。因此要針對(duì)特殊的市場(chǎng)環(huán)境和具體的行業(yè)特點(diǎn)，出臺(tái)具體的實(shí)施細(xì)則，在實(shí)踐中拓展準(zhǔn)則深度與廣度，提高其可操作性，強(qiáng)化對(duì)相關(guān)交易實(shí)質(zhì)的審查。

盡管我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)全面引入了公允價(jià)值，但是，基本準(zhǔn)則中并沒有對(duì)公允價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，而且沒有單獨(dú)一項(xiàng)具體準(zhǔn)則專門規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用的細(xì)節(jié)問(wèn)題。我國(guó)應(yīng)根據(jù)國(guó)情，盡早制定一個(gè)具有可操作性的公允價(jià)值計(jì)量的具體準(zhǔn)則或應(yīng)用指南，應(yīng)具體詳細(xì)地說(shuō)明現(xiàn)值技術(shù)的操作，詳細(xì)地說(shuō)明現(xiàn)值的確認(rèn)、計(jì)量問(wèn)題，折現(xiàn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率選擇的問(wèn)題，對(duì)于公允價(jià)值定性和定量給予一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，使得操作上能夠規(guī)范，減少主觀的臆斷，以利于實(shí)務(wù)操作。

強(qiáng)化信息披露。有人說(shuō)：“上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，就像女人的裙子可長(zhǎng)可短?！北O(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)從提高信息披露質(zhì)量的立場(chǎng)出發(fā)，強(qiáng)化公司的財(cái)務(wù)報(bào)告披露。

在采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)充分關(guān)注估值模型以及計(jì)算參數(shù)的合理性，并在附注中詳細(xì)披露估值模型、重要參數(shù)的選取依據(jù)和估值過(guò)程，以及必要的敏感性分析。公司應(yīng)當(dāng)在“管理層討論與分析”部分披露同公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)的內(nèi)部控制制度，并制定適當(dāng)?shù)母袷?，披露相關(guān)金額信息。

篇7

13.68億、同方，更是將PC業(yè)多年的沉寂徹底打破。

1月9日，一直動(dòng)作不多的壹人壹本公司突然爆出，將以13.68億元的價(jià)格被同方股份收購(gòu)。據(jù)清科研究中心1月8日的報(bào)告顯示，近6年來(lái)，中國(guó)IT行業(yè)并購(gòu)的平均金額為1167萬(wàn)美元，約合7000余萬(wàn)元人民幣，而同方對(duì)壹人壹本的此次收購(gòu)價(jià)格為13.68億元，與后者的資產(chǎn)賬面凈額2.42億元相比，溢價(jià)約4倍。

腦袋進(jìn)水？

同方收購(gòu)壹人壹本，一邊是橫跨12個(gè)產(chǎn)業(yè)布局的巨無(wú)霸，另一邊則是在國(guó)內(nèi)平板電腦及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)與蘋果、三星等外資品牌苦苦抗?fàn)幦甑拿駹I(yíng)品牌。這一組合就資本市場(chǎng)而言，也許不算什么新鮮事，然而，高達(dá)4倍的溢價(jià)，約26倍的市盈率，此等規(guī)模的收購(gòu)價(jià)格令人瞠目結(jié)舌，要知道同類上市公司漢王科技的市凈率僅為兩倍多。

那么，同方拋出如此高的收購(gòu)價(jià)格，是領(lǐng)導(dǎo)層腦袋進(jìn)水還是另有深意呢？

這個(gè)還要從目前整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，到2013 年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)產(chǎn)值將超過(guò)1000 億，達(dá)到1050.2 億元。這一市場(chǎng)規(guī)模很難不引發(fā)各路豪強(qiáng)的覬覦，當(dāng)然同方也不例外。一直以來(lái)，同方堅(jiān)持以“技術(shù)＋資本”為發(fā)展戰(zhàn)略，而IT更是其發(fā)展的重點(diǎn)。但是多年來(lái)，同方的品牌知名度一直落在PC端，隨著筆記本電腦、上網(wǎng)本以及平板電腦的興起，PC的市場(chǎng)份額不斷萎縮。不可否認(rèn)，平板化、移動(dòng)化已然成為整個(gè)IT行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

看到這一發(fā)展方向，擁有技術(shù)實(shí)力和資本支持的同方，必然會(huì)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)全面進(jìn)軍，而終端產(chǎn)品則成為同方首要解決的問(wèn)題。是自建還是收購(gòu)，對(duì)同方而言，與其在內(nèi)部培植一個(gè)產(chǎn)業(yè)，不如收購(gòu)一家已經(jīng)盈利的公司來(lái)得劃算。

“平板電腦市場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng)，目前整體市場(chǎng)蘋果、聯(lián)想、三星、壹人壹本占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，包括2012年底微軟的加入，2013年平板電腦市場(chǎng)將會(huì)獲得更快速的發(fā)展，同方選擇并購(gòu)壹人壹本的方式將可以快速切入。” 易觀分析師李艷艷表示。

對(duì)于此次收購(gòu)，同方領(lǐng)導(dǎo)層也有著自己的觀點(diǎn)：這是促成企業(yè)創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)之一，也是大企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的必然步驟。同方總裁陸致成曾表示：“中國(guó)缺乏真正意義上的高科技企業(yè)。包括同方，與世界一流的高科技企業(yè)還存在較大差距。原因在于，我們真正世界級(jí)、獨(dú)有性、難超越的核心技術(shù)太少。同方要發(fā)展成為世界一流的高科技企業(yè)，第一要形成大量的世界級(jí)的自主核心技術(shù)；第二要在明確了一個(gè)領(lǐng)域后，運(yùn)用對(duì)該領(lǐng)域的前瞻性的認(rèn)識(shí)，去吸收、收購(gòu)那些不斷發(fā)展的新技術(shù)。大量案例也證明，沒有任何一家高科技企業(yè)能夠僅憑一己之力實(shí)現(xiàn)不斷創(chuàng)新，連大名鼎鼎的蘋果公司也在技術(shù)、產(chǎn)品、企業(yè)幾個(gè)層面上大量并購(gòu)吸收。此次同方收購(gòu)壹人壹本，并非一時(shí)頭腦發(fā)熱，而是基于對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的清醒判斷，我們認(rèn)為壹人壹本在該領(lǐng)域的獨(dú)到積累，將有助于完善和提升同方在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方面的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

據(jù)悉，壹人壹本一直以來(lái)都將目光鎖定在商務(wù)平板領(lǐng)域，2011年1月正式推出了采用ARM+Android開發(fā)系統(tǒng)和自主研制的以“原筆跡數(shù)字書寫技術(shù)”等應(yīng)用軟件為核心的E人E本平板電腦。收購(gòu)?fù)瓿芍螅柚既艘急驹谄桨咫娔X硬件設(shè)計(jì)及體驗(yàn)和應(yīng)用方面的經(jīng)驗(yàn)，同方將實(shí)現(xiàn)以“終端+應(yīng)用+服務(wù)”產(chǎn)業(yè)鏈整合為新核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

資源互補(bǔ)

據(jù)易觀國(guó)際的2012年中國(guó)平板電腦第三季度市場(chǎng)報(bào)告顯示，壹人壹本占據(jù)商務(wù)平板市場(chǎng)41%以上的份額。2012年，壹人壹本營(yíng)業(yè)收入為5.7億元，凈利潤(rùn)約5100萬(wàn)元。

對(duì)于與同方合作，壹人壹本總裁蔣宇飛表示：“我們只想做好產(chǎn)品，此次并購(gòu)，我們看中的是同方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)，這比上市更有利于打造產(chǎn)品?！蓖瑫r(shí)，蔣宇飛還指出，壹人壹本的對(duì)手是蘋果，要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要同方這樣的伙伴給予支持。

互補(bǔ)，其實(shí)正是此次事件發(fā)生的源頭。這還要向上追溯到壹人壹本的發(fā)展史。好記星想必很多人都不會(huì)陌生，它的研發(fā)、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)正是目前壹人壹本的主要團(tuán)隊(duì)成員，由于之前好記星的銷售渠道多為書店和商場(chǎng)，因此對(duì)于IT產(chǎn)品的銷售渠道積累甚少。同時(shí)，平板電腦最受歡迎的大型工礦企業(yè)、金融、餐飲、政府等行業(yè)市場(chǎng)，也由于壹人壹本的經(jīng)驗(yàn)缺失而未能大舉挺進(jìn)。

而上述這些，對(duì)于有技術(shù)有資金，同時(shí)在銷售渠道、行業(yè)市場(chǎng)具有相當(dāng)深厚積淀的同方而言，正是其優(yōu)勢(shì)所在。

篇8

國(guó)際航運(yùn)中心的建成 需航運(yùn)金融做支撐

中國(guó)海事仲裁委員會(huì)委員雷海表示，航運(yùn)金融建設(shè)是國(guó)際航運(yùn)中心軟環(huán)境建設(shè)的一個(gè)重要內(nèi)容，同時(shí)也是國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一個(gè)成熟的國(guó)際航運(yùn)中心必然要有發(fā)達(dá)的航運(yùn)金融服務(wù)業(yè)做支撐，而全球公認(rèn)的12個(gè)國(guó)際航運(yùn)中心城市，它們都有發(fā)達(dá)的航運(yùn)金融服務(wù)業(yè)。因此，加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)，就需要建立與之相配套的航運(yùn)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，形成航運(yùn)金融集聚區(qū)，為航運(yùn)業(yè)的發(fā)展提供有力支撐。

據(jù)了解，航運(yùn)金融的業(yè)務(wù)主要包括：海上保險(xiǎn)、船舶融資、資金結(jié)算、航運(yùn)價(jià)格衍生產(chǎn)品等。航運(yùn)金融的出現(xiàn)是由航運(yùn)業(yè)本身特點(diǎn)所決定的。航運(yùn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，所需投資額巨大，投資回收期較長(zhǎng)，而且航運(yùn)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性高，這些特點(diǎn)決定了航運(yùn)企業(yè)很難依靠自身力量進(jìn)行投資活動(dòng)。航運(yùn)金融的出現(xiàn)可以解決航運(yùn)企業(yè)資金不足和風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，從而促進(jìn)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

上海港去年年底達(dá)到3200多萬(wàn)箱的吞吐量，已經(jīng)連續(xù)三年世界第一，而同比倫敦只有300多萬(wàn)箱的吞吐量，但迄今為止，倫敦仍被公認(rèn)為世界第一的航運(yùn)中心。雷海認(rèn)為，強(qiáng)大的航運(yùn)金融服務(wù)正是倫敦海運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)力所在。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全球船舶貸款規(guī)模約3000億美元，全球船舶租賃交易規(guī)模約700億美元，航運(yùn)股權(quán)及債券融資規(guī)模約150億美元，航運(yùn)運(yùn)費(fèi)衍生品市場(chǎng)規(guī)模約1500億美元，海上保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模約250億美元。但目前國(guó)際航運(yùn)金融市場(chǎng)份額多由幾大國(guó)際航運(yùn)中心城市所控制。以倫敦國(guó)際航運(yùn)中心為例，它控制了全球船舶融資市場(chǎng)的18%，油輪租賃業(yè)務(wù)的50%，散貨租賃業(yè)務(wù)的40%和船舶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的23%。海上保險(xiǎn)市場(chǎng)方面，英國(guó)、日本、德國(guó)、美國(guó)等幾個(gè)國(guó)家控制了全球海上保險(xiǎn)市場(chǎng)60%的份額，僅倫敦一個(gè)城市就占全球市場(chǎng)份額的23%，而且全球船東保賠協(xié)會(huì)67%的保費(fèi)基本都集中于倫敦。

發(fā)展勢(shì)頭良好 我國(guó)航運(yùn)金融體系初步形成

據(jù)《2012-2013中國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)報(bào)告》顯示，從區(qū)域看，我國(guó)沿海沿江城市正積極推動(dòng)航運(yùn)金融的發(fā)展。特別是上海、天津、廣州、寧波、廈門、大連、重慶等城市在推動(dòng)航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展方面，結(jié)合本地的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)推出了積極扶持政策，鼓勵(lì)和吸引航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)落戶和航運(yùn)金融的創(chuàng)新。

以寧波為例，寧波港重組改制的寧波通商銀行掛牌成立；寧波港集團(tuán)組建航運(yùn)保險(xiǎn)公司的方案也已經(jīng)遞交至保監(jiān)會(huì)。

發(fā)展航運(yùn)金融，爭(zhēng)先恐后的并不止寧波。大連在建設(shè)東北亞國(guó)際航運(yùn)中心的規(guī)劃中，2011年底大連東北亞國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)戰(zhàn)略性項(xiàng)目大連船舶交易市場(chǎng)揭牌，同時(shí)揭牌的還有船舶物資交易、航運(yùn)人才市場(chǎng)、航運(yùn)金融研究院等5家公司。與此同時(shí)，遼寧省首家經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的地方企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司大連港集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司正式掛牌。

而天津憑借濱海新區(qū)的優(yōu)勢(shì)，截止2011年底，天津吸引各類融資租賃公司近60家，注冊(cè)資金約365億元，租賃合同余額超過(guò)2300億元。

在資本市場(chǎng)上，近年來(lái)，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資的嘗試屢見不鮮。但總體而言，通過(guò)證券、私募、信托和債券等資本市場(chǎng)直接融資的方式在國(guó)內(nèi)還未獲得大規(guī)模的開展。從證券市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年共有150只新股發(fā)行，實(shí)際募集資金926億元。

在航運(yùn)保險(xiǎn)方面同樣取得不俗的業(yè)績(jī)。2011年，全行業(yè)貨運(yùn)險(xiǎn)97.82億元、船舶險(xiǎn)55.86億元，其中人保、平安、太平洋保險(xiǎn)為主要保險(xiǎn)供應(yīng)商。在航運(yùn)衍生品運(yùn)價(jià)方面，從2011年6月到2012年6月，上海航運(yùn)交易所航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品單邊成交總量約2320萬(wàn)手，單邊成交金額約1524億元?？梢哉f(shuō)，我國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)初步形成體系。

危中有機(jī) 我國(guó)航運(yùn)金融發(fā)展?jié)摿薮?/p>

盡管近年來(lái)我國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)獲得了快速發(fā)展，但眾多因素仍將在2013年制約航運(yùn)金融的發(fā)展。

上海海事大學(xué)教授真虹表示，由于歷史原因，目前倫敦、紐約、我國(guó)香港和新加坡等國(guó)際航運(yùn)中心均屬英美法系，航運(yùn)業(yè)的文書、合同都是按照英美法系的法律制定，而過(guò)去數(shù)百年的案例已經(jīng)錘煉出了一個(gè)相對(duì)完整的航運(yùn)相關(guān)法律體系。與英美法系相比，中國(guó)更偏重大陸法系，且航運(yùn)方面的相關(guān)法律制度尚不健全，目前僅有《海上交通安全法》、《港口法》、《海商法》等幾個(gè)覆蓋范圍相對(duì)較小的法律法規(guī)，業(yè)界期盼的《航運(yùn)法》經(jīng)歷11稿修改至今仍未出臺(tái)。

融資渠道仍較為單一，除銀行系融資渠道外，資本市場(chǎng)融資途徑仍較少。債券、股權(quán)、信托、私募等多種融資渠道仍未打開。融資渠道的單一在目前航運(yùn)業(yè)整體低迷，航運(yùn)企業(yè)大規(guī)模虧損的大背景下，已成為航運(yùn)金融市場(chǎng)最為突出的矛盾之一。

航運(yùn)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，金融創(chuàng)新受到抑制。盡管2013年航運(yùn)企業(yè)的業(yè)績(jī)可能獲得一定程度的改善，但船舶資產(chǎn)等抵押品價(jià)格的持續(xù)下跌正不斷挑戰(zhàn)著航運(yùn)金融業(yè)的神經(jīng)。從主要三大船型新造船價(jià)格的走勢(shì)看，油輪、散貨船，集裝箱的價(jià)格自危機(jī)后都出現(xiàn)了大幅下跌，且這一趨勢(shì)在2013年仍有可能延續(xù)。隨著船舶資產(chǎn)質(zhì)量遲遲未見好轉(zhuǎn)，金融機(jī)構(gòu)航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。航運(yùn)金融主要企業(yè)——銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的低風(fēng)險(xiǎn)偏好導(dǎo)致了這些企業(yè)將在2013年繼續(xù)對(duì)航運(yùn)企業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新將受到一定的抑制。

盡管多重因素制約著我國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展，但由于我國(guó)航運(yùn)金融剛剛起步，參與其中的金融機(jī)構(gòu)不論從數(shù)量上還是種類上均有很大發(fā)展空間。據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012年上半年中國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額的41.1%、46.2%、37.7%，三大指標(biāo)全面領(lǐng)先，但我國(guó)船舶融資占世界市場(chǎng)份額僅為5%左右。巨大的差距也預(yù)示著我國(guó)航運(yùn)金融的巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

篇9

2006年9月，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）經(jīng)過(guò)三年多反復(fù)研究討論之后了單獨(dú)的“公允價(jià)值計(jì)量”準(zhǔn)則公告（SFAS157），目的是統(tǒng)一和改進(jìn)其公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）中的公允價(jià)值計(jì)量指南及相關(guān)披露，為進(jìn)一步拓展應(yīng)用做好鋪墊。2005年9月國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）也將“公允價(jià)值計(jì)量”項(xiàng)目列入日程。SFAS157后，IASB從國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的角度對(duì)其主要理論和方法進(jìn)行分析研究，初步形成了對(duì)一些關(guān)鍵問(wèn)題的看法；2006年11月，IASB將這些看法與SFAS157一同，作為其“公允價(jià)值計(jì)量”項(xiàng)目的討論稿[1]。SFAS157及IASB的相關(guān)研究將對(duì)國(guó)際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。我國(guó)新準(zhǔn)則體系將公允價(jià)值列為基本計(jì)量屬性并在許多具體準(zhǔn)則中應(yīng)用，了解FASB的公允價(jià)值研究成果對(duì)我國(guó)改善公允價(jià)值應(yīng)用、推動(dòng)會(huì)計(jì)國(guó)際協(xié)調(diào)有重要意義。

二、制定背景

FASB整理了GAAP中的公允價(jià)值定義和計(jì)量指南，指出：有40多個(gè)準(zhǔn)則要求或允許主體使用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)或負(fù)債；但是SFAS157之前，不同的公允價(jià)值定義并存，指導(dǎo)應(yīng)用這些定義的指南也非常有限；這些指南分散在要求公允價(jià)值計(jì)量的不同會(huì)計(jì)文告中，不同指南導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量多樣化（尤其是非活躍交易項(xiàng)目），增加了應(yīng)用的復(fù)雜性。FASB制定SFAS157的目的是增強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量的一致性、可比性并增加披露。SFAS157沒有要求拓展公允價(jià)值的應(yīng)用范圍，但對(duì)一些主體而言，執(zhí)行SFAS157會(huì)改變當(dāng)前的操作方法。

三、主要內(nèi)容

SFAS157制定了一個(gè)統(tǒng)一的公允價(jià)值定義，建立了一個(gè)詳細(xì)的公允價(jià)值計(jì)量指導(dǎo)框架并要求擴(kuò)大公允價(jià)值計(jì)量披露，其主要內(nèi)容包括范圍、計(jì)量和披露三部分。

（一）范圍

SFAS157適用于現(xiàn)有會(huì)計(jì)文告中要求或允許公允價(jià)值計(jì)量的情況，但SFAS123“以股份為基礎(chǔ)的支付”、公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)務(wù)例外以及計(jì)量近似于公允價(jià)值但確無(wú)意計(jì)量公允價(jià)值的情況除外。

（二）計(jì)量

計(jì)量是SFAS157的核心，具體包括公允價(jià)值定義、估價(jià)技術(shù)和公允價(jià)值級(jí)次三部分。

1．公允價(jià)值定義。公允價(jià)值是指計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間的有序交易中，出售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)讓負(fù)債支付的價(jià)格；SFAS157明確指出，公允價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)就是確定計(jì)量日出售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)讓負(fù)債支付的價(jià)格，即脫手價(jià)格，即使采用不可觀察參數(shù)估價(jià)，“脫手價(jià)目標(biāo)”仍保持不變。為了更清楚地說(shuō)明定義，F(xiàn)ASB還解釋了與定義有關(guān)的術(shù)語(yǔ)。市場(chǎng)參與者（marketparticipants）是資產(chǎn)或負(fù)債主市場(chǎng)（或最有利市場(chǎng)）中的賣家和買家，他們獨(dú)立于主體、熟悉市場(chǎng)情況、有能力并自愿交易。主市場(chǎng)（principlemarket）是指主體出售某一資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓某一負(fù)債交易金額最大、交易活動(dòng)最活躍的市場(chǎng)，它要根據(jù)主體的具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)確定。例如，經(jīng)紀(jì)人交易商可以在批發(fā)和零售兩個(gè)市場(chǎng)中交易，而其客戶也許只能在零售市場(chǎng)中交易。如果主體沒有某一資產(chǎn)或負(fù)債的主市場(chǎng)，則需確定最有利市場(chǎng)。最有利市場(chǎng)（themostadvantageousmarket）是主體出售資產(chǎn)收到價(jià)格最高、轉(zhuǎn)讓負(fù)債支付價(jià)格最低的市場(chǎng)。交易成本在確定最有利市場(chǎng)時(shí)要扣除，但計(jì)量公允價(jià)值時(shí)卻不能。例如，某主體可以在A、B兩個(gè)不同市場(chǎng)中出售某一資產(chǎn)。該資產(chǎn)在A市場(chǎng)中的售價(jià)是＄50，交易成本是＄5；在B市場(chǎng)中的售價(jià)是＄48，交易成本是＄2。如果A市場(chǎng)是該資產(chǎn)的主市場(chǎng)，則該資產(chǎn)的公允價(jià)值是＄50。如果兩者均不是該資產(chǎn)的主市場(chǎng)，則將B市場(chǎng)確定為最有利市場(chǎng)。因?yàn)?，在B市場(chǎng)中銷售該資產(chǎn)獲得的凈額是＄46，多于在A市場(chǎng)中的銷售凈額＄45。但是，交易成本在計(jì)量公允價(jià)值時(shí)不予扣除，因此在沒有主市場(chǎng)的情況下該資產(chǎn)的公允價(jià)值是＄48。

估價(jià)前提（valuationpremise）是對(duì)市場(chǎng)參與者可能使用一項(xiàng)資產(chǎn)的方式所做的假設(shè)。SFAS157要求主體在計(jì)量資產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)以“最高最價(jià)使用”為基礎(chǔ)來(lái)確定估價(jià)前提。最高最佳使用（thehighestandbestuse）是資產(chǎn)評(píng)估中的一個(gè)概念，它是指市場(chǎng)參與者能夠使某一資產(chǎn)或其所在資產(chǎn)組價(jià)值最大化的使用。據(jù)此可以確定資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的兩個(gè)估價(jià)前提：（1）在用（in-use），如果某一資產(chǎn)主要通過(guò)與其他資產(chǎn)聯(lián)合使用方式給市場(chǎng)參與者提供最大價(jià)值，該資產(chǎn)的最高最佳使用是“在用”，其公允價(jià)值通過(guò)“在用”估價(jià)前提確定；使用“在用”估價(jià)前提時(shí)，資產(chǎn)的公允價(jià)值依據(jù)當(dāng)前交易中的出售價(jià)格確定，并假定該資產(chǎn)與其他資產(chǎn)聯(lián)合使用。（2）在交換（in-exchange），如果資產(chǎn)主要以單獨(dú)形式為市場(chǎng)參與者提供最大價(jià)值，該資產(chǎn)的最高最佳使用是“在交換”，其公允價(jià)值通過(guò)“在交換”估價(jià)前提確定；使用“在交換”估價(jià)前提時(shí)，資產(chǎn)的公允價(jià)值依據(jù)當(dāng)前交易中單獨(dú)出售的價(jià)格確定。資產(chǎn)最高最佳使用是從市場(chǎng)參與者角度考慮確定的。

2．估價(jià)技術(shù)。與資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)一樣，SFAS157確定了市場(chǎng)法、收益法和成本法三種估價(jià)技術(shù)。市場(chǎng)法（marketapproach）依據(jù)相同或可比資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)交易價(jià)格及其他相關(guān)信息進(jìn)行估價(jià)；收益法（incomeapproach）運(yùn)用某些估價(jià)技術(shù)將未來(lái)多筆金額（如現(xiàn)金流量）轉(zhuǎn)換成當(dāng)前單筆金額（貼現(xiàn)后的）；成本法（costapproach）使用當(dāng)前重置一項(xiàng)資產(chǎn)的服務(wù)能力所需支付的金額進(jìn)行估價(jià)（常指當(dāng)前的重置成本）。并非在所有情況下都要同時(shí)使用三種估價(jià)技術(shù)，它們也不可能適用于所有情況。SFAS157要求使用適合環(huán)境、信息充分的估價(jià)技術(shù)進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量，但沒有具體指出在什么環(huán)境下應(yīng)使用什么樣的估價(jià)技術(shù)，因此，確定某一環(huán)境下估價(jià)技術(shù)是否恰當(dāng)需要依靠判斷。

3．公允價(jià)值級(jí)次。公允價(jià)值級(jí)次（fairvaluehierarchy）是根據(jù)公允價(jià)值計(jì)量時(shí)估價(jià)技術(shù)所用參數(shù)的可靠程度所劃分的等級(jí)。SFAS157將估價(jià)技術(shù)所用參數(shù)劃分為三個(gè)等級(jí)：一級(jí)參數(shù)是計(jì)量日主體準(zhǔn)入的活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)（未調(diào)整）；二級(jí)參數(shù)是一級(jí)參數(shù)之外、可直接或間接獲得的其他可觀察市場(chǎng)參數(shù)，包括活躍市場(chǎng)上相似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)、非活躍市場(chǎng)上相同或相似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)、報(bào)價(jià)之外的可觀察市場(chǎng)參數(shù)及其他得到市場(chǎng)證實(shí)的信息；三級(jí)參數(shù)是資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察參數(shù)。公允價(jià)值級(jí)次是評(píng)價(jià)公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果是否可靠的重要依據(jù)，也是影響公允價(jià)值計(jì)量披露范圍的重要因素，公允價(jià)值級(jí)次越低，要求披露的信息越多。

三、披露

在公允價(jià)值級(jí)次中，一級(jí)公允價(jià)值計(jì)量依據(jù)客觀市場(chǎng)參數(shù)，但二、三級(jí)卻介入了主觀因素，給主體遺留了一定的利潤(rùn)操縱空間，這是當(dāng)前市場(chǎng)條件下無(wú)法避免的。為彌補(bǔ)這一不足，SFAS157要求擴(kuò)大披露，尤其是擴(kuò)大三級(jí)計(jì)量披露。SFAS157披露的信息涵蓋三個(gè)方面：①主體應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債的范圍；②主體計(jì)量公允價(jià)值所用的估價(jià)技術(shù)和依據(jù)的假設(shè)；③公允價(jià)值計(jì)量對(duì)主體當(dāng)期損益的影響。SFAS157要求三級(jí)計(jì)量披露期初、期末公允價(jià)值計(jì)量的余額變化，分別列示：①實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)利得或損失總額、收益中的利得或損失及其來(lái)源；②購(gòu)銷、發(fā)行和結(jié)算時(shí)發(fā)生的金額；③轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出三級(jí)估價(jià)的金額。此外，SFAS157還要求中期和年度報(bào)表的數(shù)量披露以表格列示，年度報(bào)表要說(shuō)明計(jì)量所用的估價(jià)技術(shù)及其變更原因。這些披露全面充分、易于理解，便于報(bào)表使用者全面掌握主體公允價(jià)值計(jì)量情況，對(duì)主體財(cái)務(wù)狀況做出正確判斷。

四、對(duì)SFAS157的評(píng)價(jià)

SFAS157明確提出“脫手價(jià)計(jì)量目標(biāo)”、全面引入“市場(chǎng)參與者觀”并制定了兼顧計(jì)量和披露的“公允價(jià)值級(jí)次”，它是國(guó)際公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究的最新成果，將對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。統(tǒng)一的公允價(jià)值定義、明確的公允價(jià)值計(jì)量目標(biāo)，輔以詳實(shí)的計(jì)量指南，會(huì)增加公允價(jià)值計(jì)量的一致性、可比性和實(shí)務(wù)操作性；擴(kuò)大公允價(jià)值計(jì)量的信息披露，將為財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供更好的決策信息。但是，目前看來(lái)，SFAS157已經(jīng)突破了現(xiàn)有概念框架的范疇，如FASB的SFAC5沒有將公允價(jià)值看作是一種計(jì)量屬性，而SFAS157則認(rèn)為它是對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債均適用的計(jì)量屬性，這可能會(huì)使SFAS157缺乏充分的理論支撐。另外，隨著公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用范圍的拓展，公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果的可審計(jì)性問(wèn)題變得越來(lái)越突出。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，在要求公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債中，存在活躍市場(chǎng)的是少數(shù)，沒有的是多數(shù)。從公允價(jià)值級(jí)次的角度來(lái)分析，一級(jí)內(nèi)計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債較少，二級(jí)、三級(jí)內(nèi)計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債較多。因此，如何確保二、三級(jí)內(nèi)計(jì)量結(jié)果的可審計(jì)性，是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則制定者必須認(rèn)真考慮的問(wèn)題。在SFAS157生效后，可審計(jì)性可能會(huì)成為影響準(zhǔn)則實(shí)施的重要問(wèn)題。

五、SFAS157對(duì)我國(guó)的啟示

借鑒SFAS157的理論和方法，筆者認(rèn)為我國(guó)公允價(jià)值計(jì)量研究應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：

1.明確公允價(jià)值計(jì)量目標(biāo)?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》將活躍市場(chǎng)中的現(xiàn)行報(bào)價(jià)作為公允價(jià)值估價(jià)的首選，將活躍市場(chǎng)最近交易的市場(chǎng)報(bào)價(jià)作為第二選擇，不存在活躍市場(chǎng)的情況下要求采用估價(jià)技術(shù)確定公允價(jià)值。該準(zhǔn)則同時(shí)指出，企業(yè)已持有的金融資產(chǎn)或擬承擔(dān)的金融負(fù)債的報(bào)價(jià)，應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)行出價(jià)；企業(yè)擬購(gòu)入的金融資產(chǎn)或已承擔(dān)的金融負(fù)債的報(bào)價(jià)，應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)行要價(jià)。上述規(guī)定充分說(shuō)明，《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中隱含的公允價(jià)值計(jì)量目標(biāo)也是“脫手價(jià)”，即已持有資產(chǎn)的報(bào)價(jià)是現(xiàn)行出價(jià)、已承擔(dān)負(fù)債的報(bào)價(jià)是現(xiàn)行要價(jià)，只有在活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)不存在情況下才把采用估價(jià)技術(shù)確定的公允價(jià)值作為公允價(jià)值計(jì)量的權(quán)宜之計(jì)或替代方法，這些理念與SFAS157是基本相同的。筆者認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)借鑒SFAS157，將隱含的“脫手價(jià)計(jì)量目標(biāo)”明確化。首先，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》也將資產(chǎn)和負(fù)債定義為經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出，脫手價(jià)計(jì)量目標(biāo)符合我國(guó)的資產(chǎn)和負(fù)債定義。其次，脫手價(jià)計(jì)量目標(biāo)有利于統(tǒng)一會(huì)計(jì)界對(duì)公允價(jià)值的認(rèn)識(shí)，集中精力解決公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用的實(shí)際問(wèn)題。

2．制定統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量指南。制定全面統(tǒng)一的計(jì)量指南是提高公允價(jià)值計(jì)量操作性的重要途徑。在我國(guó)17項(xiàng)直接要求應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的新準(zhǔn)則中，僅《資產(chǎn)減值》、《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》和《企業(yè)年金基金》三項(xiàng)提供了具體的公允價(jià)值計(jì)量指南，且前兩項(xiàng)的指南還不一致?！顿Y產(chǎn)減值》將銷售協(xié)議價(jià)格作為公允價(jià)值計(jì)量的首選，而《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》將活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)作為首選。要進(jìn)一步提高公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)務(wù)操作性，尚待制定更為完善的公允價(jià)值計(jì)量指南。

3.劃分計(jì)量級(jí)次、增加計(jì)量披露。分析《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中的公允價(jià)值計(jì)量指南，不難看出該指南也隱含了公允價(jià)值級(jí)次理念。當(dāng)前活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)為一級(jí)、近期活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)為二級(jí)、采用估價(jià)技術(shù)為三級(jí)。限于級(jí)次的隱含性，該指南未能對(duì)不同級(jí)次的公允價(jià)值計(jì)量區(qū)別對(duì)待并要求根據(jù)各級(jí)次的可靠程度進(jìn)行不同范圍的披露，因此該級(jí)次理念不能充分地發(fā)揮作用。通過(guò)級(jí)次劃分將可靠程度不同的公允價(jià)值計(jì)量區(qū)分開來(lái)，在披露上區(qū)別對(duì)待，對(duì)增強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量整體的可靠性有重要作用。

4.重視會(huì)計(jì)界與評(píng)估界的合作。在公允價(jià)值計(jì)量中，二、三級(jí)計(jì)量不同程度地介入了主體的估計(jì)和判斷，這些估價(jià)和判斷受制于主體的利益取向，會(huì)降低估價(jià)結(jié)果的市場(chǎng)性，破壞計(jì)量的公允性。獨(dú)立資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不受主體利益取向的影響，其評(píng)估結(jié)果與真實(shí)公允價(jià)值的差異一般是由于技術(shù)誤差造成的。因此，在可觀察價(jià)格不存在的情況下，獨(dú)立、合格的專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)值成為可靠公允價(jià)值計(jì)量的重要依據(jù)。陳小悅（2006）認(rèn)為，我國(guó)企業(yè)應(yīng)盡量委托合乎資格的評(píng)估師或評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)估算會(huì)計(jì)計(jì)量所涉及的公允價(jià)值。劉玉廷（2006）指出，會(huì)計(jì)與評(píng)估行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的相關(guān)性，評(píng)估界與會(huì)計(jì)界形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制是大勢(shì)所趨。因此，我們應(yīng)重視會(huì)計(jì)界與評(píng)估界的相互合作，鼓勵(lì)主體通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]FASB,StatementofFinancialStandardsNo.157FairValueMeasurements,2006。

[2]財(cái)政部:《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2006年版。

[3]陳小悅：《資本市場(chǎng)呼喚企業(yè)價(jià)值評(píng)估—2006年中國(guó)評(píng)估論壇演講摘要》，《中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估》2006年第5期。

篇10

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬資本

國(guó)務(wù)院總理在2012 年初舉行的全國(guó)金融工作會(huì)議上指出，要“確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持市場(chǎng)配置金融資源的改革導(dǎo)向”；在今年政府工作報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

所謂虛擬資本一般指以有價(jià)證券形式（如債券、股票）存在的未來(lái)預(yù)期收益的資本化。是相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬資本的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是用錢生錢的資本運(yùn)動(dòng)，是以資本化定價(jià)方式為基礎(chǔ)的一套特定的價(jià)格體系。

馬克思認(rèn)為，虛擬資本自身沒有價(jià)值，是實(shí)體資本的“紙制復(fù)制品”。在《資本論》第 3 卷第 5 篇中，馬克思對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了準(zhǔn)確的定義和細(xì)致的分析。馬克思認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)包括股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押?jiǎn)蔚龋摂M資本可以通過(guò)循環(huán)運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生利潤(rùn)，它本身并不具有價(jià)值。

虛擬資本是用貨幣表示的現(xiàn)實(shí)資本，代表著對(duì)現(xiàn)實(shí)資本的所有權(quán)，但并不能支配現(xiàn)實(shí)資本的運(yùn)作，只是作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取收益的憑證。虛擬資本主要采取有價(jià)證券的形式，但有價(jià)證券并不都是虛擬資本；虛擬資本也不是借貸資本，借貸資本是生息資本，而虛擬資本表現(xiàn)為有價(jià)證券時(shí)才成為生息資本。虛擬資本是一種特殊商品，可以在市場(chǎng)上進(jìn)行買賣，其價(jià)格的高低反映了市場(chǎng)對(duì)有價(jià)證券未來(lái)收益預(yù)期的高低，與它所代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值變動(dòng)完全無(wú)關(guān)，虛擬資本所獲得的利潤(rùn)來(lái)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)實(shí)資本的生產(chǎn)活動(dòng)。

所謂實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一切以商品的生產(chǎn)、交換和消費(fèi)活動(dòng)為目的的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所生產(chǎn)的產(chǎn)品既包括了有形產(chǎn)品也包括了無(wú)形產(chǎn)品。實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐力量，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是與虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的概念。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用關(guān)系

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)具有作用和反作用的關(guān)系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)

第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模與程度決定虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模與程度。虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的附屬物,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展, 會(huì)帶來(lái)虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)穩(wěn)健發(fā)展；實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎縮，那么虛擬經(jīng)濟(jì)最終必然萎縮。實(shí)體經(jīng)濟(jì)根據(jù)其發(fā)展需要決定股票、債券等有價(jià)證券的發(fā)行數(shù)量與交易規(guī)模，而股票、債券等有價(jià)證券是虛擬經(jīng)濟(jì)的載體，所以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模決定虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模；實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的制約性根植于經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的最終目標(biāo)，即通過(guò)資源配置的優(yōu)化帶來(lái)效率的改進(jìn)，滿足微觀個(gè)體的真實(shí)消費(fèi)需求。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的測(cè)量器，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的晴雨表。虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，過(guò)度膨脹，就會(huì)帶來(lái)虛假的繁榮，從而危害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，而金融危機(jī)是泡沫經(jīng)濟(jì)破裂的必然結(jié)果。泡沫經(jīng)濟(jì)破裂會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的破壞；反之，若虛擬經(jīng)濟(jì)滿足不了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也會(huì)阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？偠灾挥袑?shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮、強(qiáng)大，才會(huì)有虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

第一，虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮穩(wěn)定。當(dāng)一國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)、穩(wěn)健、相適應(yīng)時(shí), 必然帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展拓寬了企業(yè)的融資渠道, 為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大提供資金支持；對(duì)金融衍生工具的有效利用能分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn), 為企業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定的環(huán)境等。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)了資本的適度流動(dòng)，提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源配置效率。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展適度時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)可以通過(guò)自身的資本價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能引導(dǎo)社會(huì)資源的流向，還可以憑借市場(chǎng)價(jià)格與供求機(jī)制引導(dǎo)資本向生產(chǎn)效率更高、經(jīng)濟(jì)效益更好的實(shí)體行業(yè)與領(lǐng)域流動(dòng)，從而達(dá)到社會(huì)資源的最優(yōu)配置。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)的不健康發(fā)展，會(huì)制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)不健康發(fā)展會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫，經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅, 會(huì)擾亂投資與消費(fèi)市場(chǎng), 使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展失去了動(dòng)力。對(duì)投資與消費(fèi)產(chǎn)生的消極影響，進(jìn)而會(huì)引發(fā)通貨膨脹。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的貨幣體系中存在著過(guò)多的市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)，不僅會(huì)引發(fā)虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的非理性上漲，還會(huì)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中固定資產(chǎn)、生產(chǎn)原料以及生活消費(fèi)品等價(jià)格的上漲，進(jìn)而引發(fā)通貨膨脹；誘導(dǎo)大量境外“熱錢”入境，產(chǎn)生大量的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生會(huì)降低商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，導(dǎo)致投機(jī)盛行，利率提高，高利率誘導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸,集聚潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)金融危機(jī)。

三、我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問(wèn)題

經(jīng)過(guò)改革開放30年的快速發(fā)展，目前我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)均得到了較大的發(fā)展。但是，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展匹配度上仍然存在著一定的脫離和失衡現(xiàn)象，還存在以下問(wèn)題。