導語：如何才能寫好一篇宏觀經(jīng)濟政策和產業(yè)政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟；宏觀經(jīng)濟政策；經(jīng)濟發(fā)展

循環(huán)經(jīng)濟視角的產生，源于人們對經(jīng)濟發(fā)展方式進行思考轉變，屬于新興經(jīng)濟發(fā)展視角之一。循環(huán)經(jīng)濟想要更好更快的發(fā)展，必須要依靠可持續(xù)發(fā)展，所以可以將綠色發(fā)展與發(fā)展過程中的環(huán)保程度作為基本指標。從循環(huán)經(jīng)濟的視角下思考宏觀經(jīng)濟政策所能起到的作用入手，讓經(jīng)濟發(fā)展政策與可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保觀念相互結合，保證社會更好更快的發(fā)展。

一、循環(huán)經(jīng)濟基本原則

循環(huán)經(jīng)濟理念的提出，是為了保證經(jīng)濟發(fā)展給環(huán)境帶來的影響最小化，所以循環(huán)經(jīng)濟在實際發(fā)展過程中，必須要遵守“減量化原則”、“再利用原則”以及“資源化原則”。

1.減量化原則

減量化原則是最為重要的環(huán)節(jié)，為了減少經(jīng)濟增長與環(huán)境之間的沖突，工作人員必須在生產的源頭上考慮如何節(jié)省資源，提升資源的整體使用效率?？梢酝ㄟ^改造生產技術、實施生產清潔的方式來減少污染物排放。

2.再利用原則

再利用原則屬于控制性原則，理念是讓生產工作者可以多次使用相同物品，或者讓同一物品在多種環(huán)境下使用。也可以將再利用原則視為延長產品壽命的一種原則，通過這一模式來減少資源整體使用量以及廢棄物品的排放數(shù)量。

3.資源化原則

資源化原則屬于輸出端控制原則，讓廢棄物變廢為寶，轉換為可以二次生產的原材料，投入到生產過程中產出新的產品，將新產品再次投入到生產或者是市場中，通過資源二次利用的方式來減少廢物的排放量[1]。

二、循環(huán)經(jīng)濟視角下宏觀經(jīng)濟政策的作用

1.促進經(jīng)濟發(fā)展

從循環(huán)經(jīng)濟視角的角度入手思考宏觀政策可以起到的作用。循環(huán)經(jīng)濟模式屬于我國經(jīng)濟發(fā)展基本模式中的基礎性思考模式與追求模式，不僅可以提升經(jīng)濟發(fā)展速度，同時也可以減少經(jīng)濟發(fā)展給環(huán)境帶來的影響。宏觀經(jīng)濟政策可以對經(jīng)濟整體發(fā)展態(tài)勢進行調整與掌控，將二者相互結合，通過循環(huán)經(jīng)濟的模式制定宏觀發(fā)展的經(jīng)濟政策，讓經(jīng)濟社會實際情況與經(jīng)濟發(fā)展相結合，實現(xiàn)經(jīng)濟高速發(fā)展[2]。

2.提升經(jīng)濟發(fā)展質量

從循環(huán)經(jīng)濟的角度思考宏觀經(jīng)濟的作用。循環(huán)經(jīng)濟可以改善社會經(jīng)濟發(fā)展的質量，這一要求不僅符合我國當前基本國情，同時也符合經(jīng)濟增長的內在要求。在保證經(jīng)濟增長速度的前提下提升經(jīng)濟發(fā)展質量，將經(jīng)濟發(fā)展速度與經(jīng)濟發(fā)展質量相互協(xié)調，提升宏觀經(jīng)濟政策所需的可持續(xù)性，保證社會發(fā)展質量[3]。

3.經(jīng)濟增長與環(huán)境保護的統(tǒng)一

循環(huán)經(jīng)濟可以將宏觀經(jīng)濟政策和環(huán)境保護相互融合。傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式的影響下，國家對經(jīng)濟發(fā)展的認同程度較高，但是在發(fā)展的過程中卻很少關注經(jīng)濟發(fā)展所帶來的負面影響。隨著循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式的提出，相關從業(yè)人員更多的關注經(jīng)濟發(fā)展過程中對自然經(jīng)濟的保護以及節(jié)約資源的重要性，減少經(jīng)濟發(fā)展給社會帶來的負面影響。

4.完善宏觀經(jīng)濟政策的方式

宏觀經(jīng)濟政策在國家發(fā)展中具有十分重要的作用，所以只有保證宏觀經(jīng)濟政策的科學性與合理性，才能保證國家整體經(jīng)濟發(fā)展指標不會偏離國際整體發(fā)展趨勢。讓循環(huán)經(jīng)濟與環(huán)保發(fā)展理念相互融合，從二者的交集中尋找宏觀經(jīng)濟發(fā)展目標的制定方向，提升經(jīng)濟發(fā)展的整體質量與速度[4]。在 2010 年以后，國家出臺了一些政策扶持經(jīng)濟發(fā)展，如表 1 所示。

三、結束語

從目前我國的基本情況入手進行分析可發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟政策的目標比較片面，不能對循環(huán)經(jīng)濟的未來發(fā)展起到指導性作用。宏觀經(jīng)濟雖然可以帶動經(jīng)濟增長，但是對環(huán)境的影響也是巨大的，所以宏觀經(jīng)濟政策對循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展沒有太大的推動作用。循環(huán)經(jīng)濟的整體目標不夠明確，所以采用的政策與手段也與循環(huán)經(jīng)濟的基本需求相差甚遠，這一問題產生的根本原因就是循環(huán)經(jīng)濟這一輔質的政策不能完全融入到宏觀經(jīng)濟政策中。根據(jù)這一實際情況，可以提出相應的解決措施。首先可以推展循環(huán)經(jīng)濟的政策目標，比如在財政政策上，可以將激勵政策與懲罰政策相互協(xié)調。比如在產業(yè)政策方面，可以縱向的拓展目標，優(yōu)化產業(yè)結構，將其調整為市場行為。對資源和環(huán)境等方面的政策來說，需要轉變我國政策偏移力度，多關注環(huán)境與資源，形成長久的發(fā)展機制。為了保證循環(huán)經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國從財政政策、產業(yè)政策、環(huán)境及資源政策和金融支持政策等方面入手，制定政策清單。采取多方相互協(xié)調的模式對循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展進行宏觀調控，促進循環(huán)經(jīng)濟的進一步發(fā)展。

參考文獻：

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[2]趙君.循環(huán)經(jīng)濟視角下我國公司環(huán)境責任的法制化[D].新疆財經(jīng)大學碩士學位論文，2011：05-07.

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關鍵詞：產業(yè)政策；流動性；企業(yè)；現(xiàn)金流

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）05-0032-02

引言

在現(xiàn)代企業(yè)財務管理中，以現(xiàn)金流量為核心的流動性管理日益實務界學術界的重視。Graham和Harvey（2001）對公司首席財務官的調查問卷表明，財務流動性是公司財務決策最重要的考慮因素。現(xiàn)金流具有客觀性強的特點，不易受人為操縱，是維系企業(yè)生存、發(fā)展的重要生命線，被認為是衡量企業(yè)財務流動性的關鍵指標。目前有關企業(yè)現(xiàn)金流狀況的影響因素主要從公司微觀層面進行分析。當前，經(jīng)濟學家開始強調宏觀經(jīng)濟理論應當有其堅實的微觀基礎，認識到宏觀經(jīng)濟行為必須與其背后的微觀經(jīng)濟學原理聯(lián)系在一起。就公司財務研究而言，公司財務管理對宏觀貨幣政策的調整如何反映，在理論研究中將是很有吸引力的研究課題。微觀層面的企業(yè)財務特征受宏觀經(jīng)濟政策的影響，本文以產業(yè)政策變化為著眼點，分析產業(yè)政策變化對企業(yè)現(xiàn)金流的影響，幫助企業(yè)提升流動性管理水平。

一、宏觀政策和企業(yè)流動性管理關系

在市場經(jīng)濟條件下，由于存在市場失靈與不完全競爭，市場自身不能完全滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，或者單憑市場的力量不能有效實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標，此時政府實施一些合理處理政府與市場關系的促進發(fā)展的政策措施就顯得非常必要，產業(yè)政策即在這一背景下應運而生。產業(yè)政策的作用對象是特定產業(yè)，一般的產業(yè)政策主要分析產業(yè)整體競爭力，但產業(yè)政策畢竟只是外部的一個政策因素，其最終是否有效發(fā)揮作用還要體現(xiàn)為企業(yè)競爭實力的提升。

由于流動性管理在企業(yè)競爭中的重要性不斷突出，現(xiàn)金流管理水平、現(xiàn)金流量狀況已經(jīng)成為決定企業(yè)生存、發(fā)展和價值創(chuàng)造的重要因素，而外部形勢以及財務管理對企業(yè)現(xiàn)金流運行有非常重大的影響。以2008年金融危機為例，在外向型經(jīng)濟發(fā)達的珠三角和長三角地區(qū)，許多企業(yè)因外貿形勢惡化引發(fā)經(jīng)營困境而倒閉。與此相對應的是，有些企業(yè)雖然資不抵債，但現(xiàn)金流運轉正常，經(jīng)營活動能夠延續(xù)，在一定程度上保證了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。一些企業(yè)由于資金充足，不僅經(jīng)受了金融危機的沖擊，而且由于具有充足的流動性，充分利用金融危機下有利的政策環(huán)境，把握行業(yè)重整蘊含的戰(zhàn)略機遇實現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展。因此，以產業(yè)政策變化為背景，以現(xiàn)金流為視角分析企業(yè)流動性的變化有助于提升企業(yè)經(jīng)營管理水平。

二、產業(yè)政策變化對企業(yè)現(xiàn)金流的影響

產業(yè)政策通過一定的政策工具會對企業(yè)經(jīng)營活動產生影響，進而使企業(yè)經(jīng)營、投資于融資現(xiàn)金流的變化。

（一） 產業(yè)政策對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流的影響

經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量在企業(yè)現(xiàn)金流中占有重要地位。經(jīng)濟學上，在規(guī)模經(jīng)濟較為顯著的產業(yè)中，具有劣等成本條件的企業(yè)雖然也能進行生產。但這些企業(yè)的產量較小，由此難以利用規(guī)模經(jīng)濟。同時，由于企業(yè)進入過多，導致市場過度競爭，產品價格下降。而在一定的產業(yè)結構政策下，產業(yè)布局會發(fā)生調整，產業(yè)政策會鼓勵優(yōu)勢企業(yè)通過企業(yè)合并壯大經(jīng)濟規(guī)模，消化過剩產能，這也是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的一種合理的選擇，并為規(guī)模經(jīng)濟提供基礎條件。在規(guī)模經(jīng)濟下，企業(yè)產品價格高于過度競爭時產品價格，成本降低，企業(yè)獲利能力提高，也即企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流量增加。除了產品價格和成本，稅收也會貫徹產業(yè)政策目標和意圖。如果企業(yè)的行為是產業(yè)政策所支持的，則企業(yè)可以享有稅收的優(yōu)惠，從而減少企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流出。

（二）產業(yè)政策對企業(yè)投資現(xiàn)金流的影響

根據(jù)發(fā)展經(jīng)濟學的技術傳遞理論，要實現(xiàn)產業(yè)技術升級單純依靠國際貿易的開放是不夠的，還需要產業(yè)政策的配合。高附加值產業(yè)的發(fā)展，國民生活水平的提高依賴于技術進步，所以要實現(xiàn)產業(yè)升級必須有企業(yè)研發(fā)投資的提高。產業(yè)政策有助于提高產業(yè)集中度，使企業(yè)規(guī)模增大，進而帶動企業(yè)提高研發(fā)投入，增強企業(yè)競爭力。同時，由于產業(yè)政策使得產業(yè)內競爭從“過度競爭”走向“有序競爭”，企業(yè)對未來預期更趨于正面，也會帶動企業(yè)擴大在主營業(yè)務的投資。在一些經(jīng)濟體中，政府對經(jīng)濟干預程度較高，企業(yè)投資項目受政府意圖影響明顯。根據(jù)相關產業(yè)政策，政府會直接支持有實力的企業(yè)實施兼并收購，從而使得企業(yè)投資性現(xiàn)金流流出增加。

（三）產業(yè)政策對融資現(xiàn)金流的影響

產業(yè)政策直接體現(xiàn)了政府發(fā)展經(jīng)濟的導向，當政府制定了相關的鼓勵政策時，政府在融資上都會給予配套支持。如果企業(yè)按照政策支持的方向進行經(jīng)營和投資，有可能在融資成本和融資的便捷性方面受益，即降低企業(yè)融資成本。就債務性融資而言，政府可能通過政策性金融機構直接向企業(yè)提供信貸支持，或者給予商業(yè)銀行金融貸款政策補貼。在權益性融資方面，產業(yè)政策會鼓勵符合政策發(fā)展的企業(yè)發(fā)行股票，擴大融資渠道。這些都會表現(xiàn)為企業(yè)融資性現(xiàn)金凈流量增加。

三、企業(yè)針對產業(yè)環(huán)境變化現(xiàn)金流的主動調整

產業(yè)政策通過產業(yè)結構、組織變化會使產品市場競爭戰(zhàn)略發(fā)生變化，使得企業(yè)現(xiàn)金流呈現(xiàn)新的特征，使企業(yè)流動性管理面臨新的挑戰(zhàn)。而企業(yè)資本結構的調整會使得現(xiàn)金流特別是融資現(xiàn)金流發(fā)生明顯改變，使得企業(yè)流動性管理保持良好水平。企業(yè)的資本結構決策是企業(yè)基于產品市場競爭環(huán)境、公司戰(zhàn)略以及資本市場環(huán)境等因素進行的合理商業(yè)選擇，企業(yè)的資本結構與產品市場競爭之間存在著密切的聯(lián)系。

產業(yè)政策的作用伴隨產業(yè)布局的調整，通過產業(yè)集中度的提高借以釋放過剩的產能，在一定程度上可以降低產品競爭程度。激烈的產品市場競爭會導致公司不得不放寬商業(yè)信用，使得應收賬款周轉速度放慢、存貨的周轉速度降低，而且在降價競爭的情況下導致公司的盈利空間下降，從而極大地影響了公司的現(xiàn)金流，增大企業(yè)破產風險。同時，在企業(yè)業(yè)績下降的時候，銀行對企業(yè)的狀況也會更加關注，企業(yè)的債務融資規(guī)模不但難以加大，更可能還會縮小。在這種情況下，如果企業(yè)負債率偏高，一旦企業(yè)的現(xiàn)金流真正出現(xiàn)問題，極易導致企業(yè)陷入財務危機。如果企業(yè)在財務管理中存在目標資本結構，財務困境成本將使得企業(yè)向目標資本結構調整的趨勢進一步加強。盡管降低負債率可能更有利于債權人，但是，為了避免陷入財務困境所帶來的更大的損失，那些負債率過高的企業(yè)將降低負債水平。反之，當產業(yè)政策發(fā)揮作用時，如果產品市場的競爭程度有所降低，則企業(yè)的經(jīng)營相對有利，企業(yè)的資本結構會更趨積極，在現(xiàn)金流上就表現(xiàn)為債務性融資增多。

按照產業(yè)組織理論的分析，如果公司負債過高，而且競爭對手也了解這一信息，那么高負債可能會導致財務狀況好的競爭者的掠奪行為，這將會導致那些盡管有正的預期利潤但財務狀況不好的公司過早退出。為了規(guī)避行業(yè)中財務狀況較好的公司在產品市場上的掠奪行為給公司可能帶來的不利影響，公司應該降低負債水平。因此可以推論認為，債務性融資比重與產品市場競爭程度相關，而產業(yè)政策會影響產品市場競爭程度，進而債務融資比重的變化與產業(yè)政策變化存在相關性。在激烈的市場競爭中不斷有企業(yè)因經(jīng)營失敗或戰(zhàn)略轉型等原因被動或主動退出競爭。同時，在行業(yè)的發(fā)展過程中，那些在競爭中勝出的企業(yè)可能采取一定的手段進行行業(yè)整合，市場份額不斷向有競爭優(yōu)勢的企業(yè)集中，產品市場競爭又可能趨于緩和。但是，在這一過程中，也將不斷有新的企業(yè)進入行業(yè)中。一方面，從產品市場競爭的靜態(tài)角度分析了產品市場競爭與資本結構調整之間的關系；另一方面，從產品市場競爭的動態(tài)角度考慮，如果產品市場競爭變得更加激烈，企業(yè)的資本結構也將做出相應調整。盡管在發(fā)展過程中，企業(yè)經(jīng)常偏離其目標資本結構，而且隨著企業(yè)的發(fā)展企業(yè)的目標資本結構也在不斷變化，但是企業(yè)仍舊表現(xiàn)出向目標資本結構水平調整的趨勢。

四、結論與政策建議

產業(yè)層面分析了產業(yè)政策變化對企業(yè)流動性管理的影響。盡管產業(yè)的發(fā)展變化可以解釋企業(yè)績效的很大部分，但是產業(yè)內企業(yè)的異質性現(xiàn)實使得從企業(yè)角度分析產業(yè)政策效應是有必要的，而且企業(yè)應根據(jù)自身特征，把握產業(yè)政策變化對企業(yè)現(xiàn)金流的影響趨勢，進行主動調整，使企業(yè)保持良好的現(xiàn)金流狀況。

基于企業(yè)視角的產業(yè)政策效應研究在現(xiàn)實中具有重要的意義。首先，政府在制定產業(yè)政策時，除了關注產業(yè)發(fā)展，更應注意企業(yè)現(xiàn)金流可能發(fā)生的變化?，F(xiàn)金流變化在某種意義上反映了企業(yè)競爭力的變化，企業(yè)競爭力、產業(yè)競爭力和現(xiàn)金流具有內在聯(lián)系，從而為政策制定提供新的參考。其次，企業(yè)的現(xiàn)金流會對產業(yè)政策的變化作出及時反映，而企業(yè)要最大程度利用產業(yè)政策為提高自身價值服務，一方面在發(fā)展中要積極培育核心競爭優(yōu)勢，另一方面要主動適應政策變化，特別是要提高現(xiàn)金流管理能力。

參考文獻：

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篇3

[關鍵詞]后金融危機時代；宏觀經(jīng)濟；戰(zhàn)略轉型

2009年上半年中國GDP同比增長7.1％，投資同比增長33.5％，消費同比增長15％，進出口同比下降23.5％。從統(tǒng)計數(shù)字看，中國經(jīng)濟確實回升，但基礎尚不穩(wěn)定。針對2009年前8個月經(jīng)濟回暖的宏觀經(jīng)濟形勢，現(xiàn)在有人開始討論經(jīng)濟到底呈“V”型、“W”型還是其他型探底回升。研究經(jīng)濟回暖軌跡固然重要，更重要的是在正確研判當前經(jīng)濟形勢的基礎上，研討下一階段經(jīng)濟政策。按照經(jīng)濟發(fā)展周期波動規(guī)律，宏觀經(jīng)濟總會見底反彈，因此我們更要前瞻今后宏觀經(jīng)濟政策的調整，考慮經(jīng)濟企穩(wěn)后的經(jīng)濟政策，甚至“十二五”規(guī)劃的中長期政策制定。筆者認為未來的政策重點應是：(1)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型，培育新競爭力；(2)推行產權結構和產業(yè)結構調整；(3)進一步轉變政府職能，增收節(jié)支，科學、精細理財；(4)培育資本市場，加強國際金融合作；(5)宏觀經(jīng)濟政策目標和工具更好相互協(xié)調。

一、國際宏觀經(jīng)濟基本走勢

(一)全球經(jīng)濟失衡，全球化進程放緩

全球經(jīng)濟失衡主要體現(xiàn)在一些國家出現(xiàn)大量貿易赤字，與之相對應的是一些國家大量貿易盈余。之后，全球經(jīng)濟失衡的范圍擴大到整個經(jīng)濟領域。當今世界，全球經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)是以美國為代表的主要發(fā)達國家經(jīng)濟增長速度放緩，持續(xù)出現(xiàn)貿易逆差和資本逆差，而一些新興工業(yè)化國家和主要產油國家經(jīng)濟增長卻保持較快速度，持有巨額外匯儲備。隨著金融危機和經(jīng)濟衰退的演變，主要發(fā)達國家需求還在下降，尤其是消費需求低迷，經(jīng)濟失衡仍將持續(xù)，全球化進程減緩。

(二)全球增長模式轉型，凸顯新增長點

人類文明起源的一個重要特征是開始吃熟食，前提是人類掌握了取火技術。人類取火始于鉆木取火，實際上取的是碳基能源。從木材到煤炭、石油和天然氣，都是碳基燃料。在既定的技術約束下，碳基燃料對人類社會進步和發(fā)展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空氣中的二氧化碳，使全球氣候變暖。為了應對氣候變暖，一些專家建議未來能源開發(fā)的重點應該轉向清潔能源和可再生能源。以美國、英國為代表的一些大國正在新能源領域開展大量研究，力圖實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式轉型，發(fā)展綠色經(jīng)濟和低碳經(jīng)濟。這些國家在引領世界經(jīng)濟發(fā)展的同時，將占領新能源標準的制高點。客觀上，這些探索促進了經(jīng)濟增長模式轉型，一些專家認為這也是未來世界經(jīng)濟的新增長點。

(三)國際金融體系改革，重現(xiàn)金融新秩序

以美元為主導的國際貨幣體系在此次金融危機中未能發(fā)揮應有作用，盡到應有的責任。國際社會開始通過對話建立一個新型的國際金融體系。無論是超貨幣體系，還是其他金融秩序，都將對美元主導格局形成挑戰(zhàn)。在此背景下，一些發(fā)展中國家在國際金融體系中的話語權正逐步得到增強。中國本著負責任的立場，在國際金融危機中起到了穩(wěn)定器作用。

(四)金融與實業(yè)并重，構建新的宏觀監(jiān)管體系

此次金融危機的重要原因是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟失衡。金融創(chuàng)新固然重要，更重要的是在啟動國內消費需求替代、彌補國外消費需求不足的同時，根據(jù)本國比較優(yōu)勢發(fā)展一些制造業(yè)，帶動國內就業(yè)，把金融發(fā)展落到實業(yè)上。也有專家認為，錯誤的宏觀政策是本次金融危機的重要原因。在危機來臨時，美國過度擴大消費信用以及過度相信市場都是金融危機的重要根源。因此，世界各國將會重新審視過去的宏觀政策決策程序和機制，構建新的決策程序和機制，通過建立新的監(jiān)管機制加強宏觀政策管理和微觀領域監(jiān)督。

二、中國經(jīng)濟宏觀形勢基本判斷

據(jù)世界銀行《中國經(jīng)濟季報》(2009年6月)報告，工業(yè)化國家金融市場開始出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，全球經(jīng)濟初步呈現(xiàn)回升趨穩(wěn)態(tài)勢，但是仍然面臨諸多不確定性，復蘇速度不可能太快①。該報告還指出，目前斷言中國經(jīng)濟快速穩(wěn)健復蘇尚早。另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象，有望率先實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇。但是，中國經(jīng)濟仍然面臨諸多亟待解決的結構不平衡問題。

(一)GDP小幅增加，財政收入回升

2009年上半年，國內生產總值13.99萬億元，按可比價格計算，同比增長7.1％，比第一季度加快了1.0個百分點。第一季度全國GDP總量6.57萬億元，比去年同期增長6.1％，第二季度7.41萬億元，同比增長7.9％。6、7、8月份，全國財政收入分別為6867.47億元、6695.91億元、5237.47億元，同比分別增長19.6％、10.2％、36.1％。國內生產總值和財政收入增長顯現(xiàn)出經(jīng)濟回暖跡象，但是中國經(jīng)濟復蘇的根基仍然不牢。

(二)城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長，消費增長潛力凸顯

1～6月，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長，轉移性收入增幅較大。城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增長9.8％，扣除價格因素，實際增長11.2％。農村居民人均現(xiàn)金收入2733元，增長8.1％，扣除價格因素，實際增長8.1％。居民消費價格繼續(xù)下降，生產價格同比降幅較大。上半年，居民消費價格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，環(huán)比下降0.5％)。8月，工業(yè)品出廠價格環(huán)比上漲0.8％，已連續(xù)5個月上漲。前8個月，社會消費品零售總額7.88萬億元，同比增長15.1％，比前7個月加快0.1個百分點。城鄉(xiāng)居民消費需求提升，消費能力提高，凸顯消費潛力。

(三)發(fā)電量和用電量雙回升，人民幣存貸雙增長

6月，全社會發(fā)電量同比增長4.7％，用電量增長4.3％。發(fā)電量和用電量上升既有經(jīng)濟回升的因素，也有氣溫上升的因素。2009年8月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為57.67萬億元，同比增長了28.53％。2009年8月末，金融機構人民幣各項貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11％，環(huán)比增長了0.16％；金融機構人民幣各項存款余額為57.37萬億元，同比增長27.43％，環(huán)比下降1.13％。貨幣供應量增長28.53％。

(四)固定資產投資快速增長，房地產價格小幅上漲

2009年1～8月份，城鎮(zhèn)固定資產投資11.3萬億元，同比增長33.O％。固定資產投資資金主要來源于銀行貸款，2009年前8個月累計新增信貸規(guī)模8.15萬億元，同比多增5.04萬億元，比中國所有銀行過去兩年的貸款總額多，其中7、8月份分別為1650億元、4104億元，受央行政策影響，增速減緩。2009年5月、6月、7月、8月，七十個大中城市房屋銷售價格環(huán)比分別上漲0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。從200個主產縣8月20～31日主要農產品價格變動情況看，包括肥豬在內的5種肉產品均上漲。房地產價格上升和主要農產品小幅上漲表明，過度的、甚至投機性的惡性貨幣投放，可能對未來形成溫和的通脹壓力。

(五)經(jīng)濟結構不平衡仍然存在，潛在隱患不容忽視。

在中國，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)不平衡，消費、投資與儲蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制約經(jīng)濟平衡增長。以城鄉(xiāng)居民收入之比為例，1978年城鄉(xiāng)收入之比為2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡進一步擴大。經(jīng)濟結構不平衡是一個比較突出的矛盾。這種不平衡不斷積累，將會降低經(jīng)濟社會發(fā)展系統(tǒng)的整體協(xié)調性，一旦超過臨界點就會形成失衡狀態(tài)，激化潛在矛盾，甚至可能造成系統(tǒng)性風險和危機。

三、科學研判經(jīng)濟形勢，及早規(guī)劃前瞻政策

“病來如山倒，病去如抽絲”。醫(yī)治好重病后，調養(yǎng)很關鍵。近期，中國宏觀經(jīng)濟政策目標從“兩防”到“一保一控”，再到“保增長”，與之相對應，財政政策和貨幣政策由穩(wěn)健的和從緊的轉向積極的和適度寬松的。經(jīng)濟危機總會過去，那么，下一步中國應該思考調整宏觀經(jīng)濟政策，將“十二五”規(guī)劃與“十一五”規(guī)劃穩(wěn)步對接。

(一)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型，培育新競爭力

一是產業(yè)政策方面，以新能源、環(huán)保汽車、生物工程等為突破口，占領新興產業(yè)制高點，發(fā)展低碳經(jīng)濟。重點開發(fā)可再生生物質能源和風力、水力、太陽能等新型能源。二是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，加快制定城市群發(fā)展戰(zhàn)略，提升城市競爭力。隨著經(jīng)濟全球化加深，中國的城市群參與國際分工越來越廣泛。研究表明，國外資本對中國投資將主要依據(jù)現(xiàn)代城市群的經(jīng)濟結構和競爭力進行戰(zhàn)略布局。今后，應提高中國城市群發(fā)展速度和質量，配套制定相關的法律制度、空間規(guī)劃和管理制度，在城市群內，培育具有核心競爭力的產業(yè)、企業(yè)和產品。三是決策機制方面，構建科學、民主決策機制，降低決策風險，提高政府行政管理競爭力?，F(xiàn)代社會的公共風險需要政府及時、有效、低成本地化解，對政府科學決策機制提出了挑戰(zhàn)。政府應科學論證、合理規(guī)劃，提高決策效率、降低決策成本，并致力于提高行政管理效率。

(二)推行產權結構和產業(yè)結構調整

在社會主義市場經(jīng)濟體制改革中，中國逐步建立和完善了多種所有制市場結構。但是，仍然有部分壟斷行業(yè)和公共服務部門產權結構單一，進入門檻高，民間資本進入空間窄。除行業(yè)外，無論是自然壟斷行業(yè)，還是行政壟斷行業(yè)，提高市場化程度，推行產權多元化改革，是實現(xiàn)產權結構調整的必然趨勢，比如鐵路、電信、電力等；另一方面，今后，政府應打破行業(yè)壟斷，推行公共事業(yè)單位改革。政府應主要通過制定市場規(guī)制，讓市場在資源配置中起基礎性作用。一些社會事業(yè)部門，比如體育、教育、衛(wèi)生、社會保障等，也應允許更多民間資本進入。

作為工業(yè)化中期的國家，中國產業(yè)結構調整的重點在第二、三產業(yè)。在美國，到工業(yè)化晚期第三產業(yè)產值占GDP比重超過80％。2008年，中國第三產業(yè)增加值占GDP比重為40.1％，低于第二產業(yè)比重。2009年上半年，中國第三產業(yè)增加值占GDP比重為41.3％，低于第二產業(yè)比重。中國離工業(yè)化國家的產業(yè)結構尚有距離。

(三)培育資本市場，加強國際金融合作

繼續(xù)加大推進資本市場培育力度，開展多種形式的資本市場創(chuàng)新。推進創(chuàng)業(yè)板市場建設力度，擴大三板市場試點范圍，解決創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)融資難的問題。一國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的關鍵是健康的金融體系。在生產全球化、貿易一體化和金融全球化背景下，任何國家的金融市場都很難獨善其身。加強金融監(jiān)管、促進金融合作以及增強金融抗風險能力是一國金融立足國際金融市場的關鍵。一是完善金融監(jiān)管機構和體系，建立有效的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，防止過度套利行為發(fā)生。二是加強國際金融合作。進一步建立雙邊貨幣互換、多邊外匯儲備庫建設等多種形式的區(qū)域金融合作，并適度推進人民幣國際化。三是增強金融機構和體系風險防范能力。一方面，充分利用危機后的恢復時機增強中國金融機構和體系的國際競爭力；另一方面，實現(xiàn)外匯資產保值增值。

(四)轉變政府職能，增收節(jié)支，科學、精細理財

經(jīng)濟復蘇后，過渡時期應逐步轉向實施適度積極的財政政策，進而轉向穩(wěn)健的財政政策。未來財政工作的重點不僅僅是切好蛋糕，更應該注重做大、做強蛋糕，在財政收入方面做好文章。樹立大財政思想，既要有財，更要有政。既要保證財政收入穩(wěn)定增長，又要不與民爭利。正確處理政府收入與居民收入關系，做到國民收入分配比例合理化。從稅收收入看，今后工作的重點是擴大稅源，保證稅收增量漸進發(fā)展。一是擴大資源稅征收范圍。為了改變長期以來實行的資源低價政策，提高資源利用效率，保護資源，資源稅改革應在經(jīng)濟復蘇后擴大征收范圍。二是試行個人所得稅轉型，探索綜合和分類相結合的有中國特色的個人所得稅制。當前的個人所得稅征收主要是以分類征收為主，沒有達到調節(jié)收入分配差距的需要。個人所得稅改革應著力減輕中低收入階層的稅負。三是試點物業(yè)稅。在繼續(xù)物業(yè)稅試點評估“空轉”的基礎上，進行分層價值評估，適時推出物業(yè)稅。四是繼續(xù)做好增值稅轉型工作。增值稅轉型有利于改變重復征稅，減輕企業(yè)稅負，提升企業(yè)競爭力。

在開源的同時仍需節(jié)流。從財政支出看，明確財政支出重點，增收節(jié)支，防范財政風險。一是轉變政府職能，縮減行政開支。在經(jīng)濟復蘇后，政府應該“瘦身”，調整政府機構，建設高效廉潔的政府，提高政府供給公共服務效率。二是繼續(xù)提高財政預算透明度，保證精細化、科學化。信息透明是現(xiàn)代文明的一個基本準則，財政預算信息透明是實現(xiàn)人的基本人權，也是保證正確履行公民委托責任的需要。在美國，一次預算編制就相當于一部法律的制定過程，預算制定、執(zhí)行、監(jiān)督三權獨立，相互監(jiān)督，并實行全過程公開。盡快實現(xiàn)財政預算透明法制化，加快政府預算信息公開改革步伐，達到精細化、科學化管理的需要。三是繼續(xù)加大基礎設施、醫(yī)療、社保、就業(yè)等領域的投入力度，促發(fā)展，保民生。明確財政支出重點是提高財政支出效率的前提。同時，這些領域也是和諧社會建設的重點領域。四是構建財政風險識別、評估和防范的全方位調控體系。財政風險防范要與金融結構風險防范緊密結合，不可單線作戰(zhàn)。

篇4

關鍵詞：經(jīng)濟周期；產能波動；營運資本管理；相關性

2015年5月8日，國務院公布了強化高端制造業(yè)的國家戰(zhàn)略規(guī)劃《中國制造2025》，這是我國實施制造強國戰(zhàn)略第一個十年的行動綱領。此前國務院總理在中國發(fā)展高層論壇表示：“中國制造2025”圍繞創(chuàng)新驅動、智能轉型、綠色發(fā)展，將在國際合作中進一步提高中國制造水平。然而，我國的制造業(yè)現(xiàn)狀不容樂觀，根據(jù)工信部公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國24個行業(yè)中有22個行業(yè)存在樂夭能過剩問題。以汽車行業(yè)為例，2015年國內車市的銷量為2459.76萬輛，而業(yè)內預計2015年汽車行業(yè)的總產能達4000萬輛，產能利用率嚴重不足。國際商報第8295期的分析數(shù)據(jù)顯示：中國汽車行業(yè)2010年整體產能利用率尚為84%，2012年降至73%，低于國際汽車界認可的75%―80%盈虧平衡點，國際咨詢公司ISHAutomotive預計到2015年中國汽車行業(yè)產能利用率將降至68%，低于70%的產能利用率警戒線。隨著資源能源的日益匱乏，人口紅利的消失以及生產要素價格的全面提高，粗放式的低端制造業(yè)發(fā)展道路越走越窄，產業(yè)政策引導制造業(yè)產業(yè)結構轉型升級迫在眉睫。

營運資本管理是指對企業(yè)流動資產及流動負債的管理。當前世界經(jīng)濟復蘇進程緩慢，國際貿易和投資持續(xù)低迷，全球債務高企，而有效的營運資本管理可以使企業(yè)最大限度的降低流動資金的資本成本，提高企業(yè)短期償債能力以及提高企業(yè)競爭力。本文從宏觀經(jīng)濟政策的視角，對經(jīng)濟周期、產能波動與營運資本管理的相關性進行實證研究，力圖構建三者的相關性模型，并檢驗經(jīng)濟周期、產能波動和營運資本管理是否相關。

一、文獻綜述

（一）經(jīng)濟周期與營運資本管理研究

1.經(jīng)濟周期與現(xiàn)金持有水平研究

Opler et al.研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟上行期公司現(xiàn)金持有量較少；而當經(jīng)濟步入下行期時，公司為了防止經(jīng)濟衰退帶來的負面影響沖擊，會加大現(xiàn)金的持有量；吳華強等認為經(jīng)濟周期通過影響融資-托賓Q、融資-現(xiàn)金流敏感度進而影響企業(yè)外部融資行為，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟擴張期現(xiàn)金流對債權融資負向性減弱，對股權融資的負向性增強；王義中等認為宏觀經(jīng)濟不確定性會影響公司投資行為，且通過外部需求、流動性資金需求和長期資金需求渠道起作用。

2.經(jīng)濟周期與商業(yè)信用和存貨研究

Love et al.認為宏觀經(jīng)濟對商業(yè)信用影響顯著，經(jīng)濟危機高峰期公司商業(yè)信用迅速增加，表現(xiàn)為應收賬款在危機爆發(fā)前顯著增加，而應付賬款危機前后變化不明顯；陳之榮等從宏觀、中觀、微觀三個層面分析了存貨投資與經(jīng)濟周期的關系，研究發(fā)現(xiàn)存貨投資與經(jīng)濟周期同向波動，俞靜等卻對此提出了相反的觀點；徐志偉等利用采購經(jīng)理人指數(shù)對產成品存貨投資和原材料存貨投資進行研究，發(fā)現(xiàn)前者具有逆周期性，而后者表現(xiàn)出順周期性；張濤等利用5000戶企業(yè)問卷調查數(shù)據(jù)也均提出了存貨投資的順周期性觀點。

（二）經(jīng)濟周期與產能波動研究

趙穎認為產能利用率與宏觀經(jīng)濟周期密不可分，短期內的經(jīng)濟波動會導致廠商要素窖藏行為，引發(fā)產能過剩問題；林毅夫等分析了產能過剩的形成機制，指出經(jīng)濟周期波動和投資層面的“潮涌現(xiàn)象”是產能過剩形成的重要原因；韓國高等指出我國經(jīng)濟增長周期投資增長與消費增長嚴重失衡，固定資產投資大幅增加導致鋼鐵，水泥等行業(yè)產能嚴重過剩。

綜上文獻所述，國內外學者大多聚焦于經(jīng)濟周期、產能波動與營運資本管理各部分間的兩兩研究，并認為兩者之間相互關聯(lián)。我國汽車行業(yè)企業(yè)必須以當前產業(yè)政策為契機，制定適當?shù)漠a能，對營運資本進行動態(tài)管理以降低外部風險，因此經(jīng)濟周期、產能波動和營運資本管理之間的相關性研究不可或缺。

二、理論分析與研究假設

（一）理論分析

1.我國汽車行業(yè)營運資本現(xiàn)狀分析

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：汽車制造業(yè)規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)2013年主營業(yè)務收入為59692.60億元，2014年的數(shù)據(jù)為67818.48億元，同比增加13.61%；其存貨2013年為4763.75億元，2014年的數(shù)據(jù)達到了5614.80億元，同比增長17.87%，由此反映汽車行業(yè)庫存增長率高于銷售收入增長率，去庫存化壓力較大；應收賬款凈額由2013年的7029.55億元增長至2014年的7506.14億元，應付賬款由2013年的9336.78億元增長至2014年的10525.57億元，應付賬款增速高于應收賬款凈額增速；從利潤總額來看持現(xiàn)水平，從近年的汽車行業(yè)公司現(xiàn)金流量表來看，現(xiàn)金流并無趨勢性改善，加之外部總需求不足，應付賬款增速高于應收賬款凈額增速，導致銷貨款回流不暢企業(yè)資金鏈緊張。如此一來企業(yè)只能通過信貸幫助來改善經(jīng)營狀況，沒有良好的現(xiàn)金流將會放大企業(yè)未來的商業(yè)風險。（見表1）

2.經(jīng)濟周期的類型劃分

根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2014》的數(shù)據(jù)，我國GDP增速從2000年的8.4%逐年攀升至2007年增速14.2%的最高峰，按照GDP增速的劃分法，我們將2000―2007年劃分為經(jīng)濟上行期；2008年我國經(jīng)濟受全球金融危機影響，GDP增速迅速回落至9.6%，隨后幾年逐步回落至2014年的7.3%，因此我們將2008―2014年劃分為經(jīng)濟下行期。

3.經(jīng)濟周期對產能波動的影響機理分析

經(jīng)濟周期對產能波動有顯著影響。陳柏福認為我國經(jīng)濟周期波動是影響產業(yè)結構調整的顯著原因，我國產業(yè)結構調整對經(jīng)濟周期波動也存在顯著影響，并且這種影響作用非常大。經(jīng)濟上行期時，國家為了發(fā)展經(jīng)濟，實施擴張的宏觀經(jīng)濟政策，鼓勵企業(yè)提高產能；由于2008年金融危機后企業(yè)產能嚴重過剩，加之國際經(jīng)濟復蘇緩慢，經(jīng)濟下行期時國家進行產業(yè)結構調整，為防止產能過剩進一步惡化而實施降低產能的緊縮的宏觀經(jīng)濟政策。因此，產能波動受經(jīng)濟周期和經(jīng)濟政策影響，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟上行期時企業(yè)大多提高產能，經(jīng)濟下行期時企業(yè)大多降低產能。

（二）研究假設

1.產能波動對營運資本管理的影響機理分析

經(jīng)濟上行期時，國家實施擴張的宏觀經(jīng)濟政策，鼓勵企業(yè)提高產能，并希望通過政策調控最終降低企業(yè)庫存水平，提高企業(yè)資產利用率，縮短企業(yè)投資、生產、銷售周期，提高企業(yè)利潤。因此汽車制造業(yè)企業(yè)將營運資本用于投資、生產和銷售，國內的需求旺盛以及國際貿易的寬松環(huán)境使得汽車銷量大增，經(jīng)過數(shù)個運營周期的變化，存貨水平最終下降，營運資本最終會保持較低水平，資產利用率顯著提高，上述情況是利好經(jīng)濟形勢和有效經(jīng)濟政策的表現(xiàn)形式。因此，利好的國家政策和松的經(jīng)濟環(huán)境會最終降低存貨；企業(yè)資金利用率會大幅提高，持現(xiàn)水平降低；信貸也會由于上行經(jīng)濟和利好政策變得更加容易，最終營運資本將下降。綜上所述，提高產能減少了企業(yè)營運資本，產能波動與營運資本呈負相關關系。

經(jīng)濟下行期時，去庫存是宏觀經(jīng)濟調控的重要目標。去庫存固然重要，然而經(jīng)濟學家宋清輝認為，適當?shù)膸齑嬗欣谄髽I(yè)在經(jīng)濟下行期時保持一定的活力。因此在降低產能政策下企業(yè)庫存大幅減少，但與運營周期較短、庫存較少的正常情況相比，“去庫存”調控下企業(yè)的營運資本仍然較高。此時企業(yè)的投資，生產、銷售會受到政策的一定阻礙，為了防范風險，企業(yè)營運資本也會在有效政策的調控下維持高于正常經(jīng)濟環(huán)境下應有的水平。因此營運資本會受到產業(yè)政策的調控而略高于正常水平，并具體表現(xiàn)為企業(yè)為了盡量減少突然到來的危機帶來損失而增加持現(xiàn)水平和庫存量，應收、應付賬款也會因為下行經(jīng)濟而增加。綜上所述，企業(yè)降低產能最終表現(xiàn)為增加其內部營運資本，產能波動與營運資本呈負相關。因此，我們提出假設1：

H1：企業(yè)提高產能會降低內部營運資本；企業(yè)降低產能提高內部營運資本。所以，產能波動與營運資本管理相關，產能波動與營運資本為負相關關系。

2.經(jīng)濟周期對于產能波動與營運資本管理之間的顯著性影響機理分析

由上述理論分析，我們得出這樣的推理：經(jīng)濟上行期時，大多數(shù)汽車行業(yè)企業(yè)會提高產能，良好的銷售情況會提升企業(yè)的成長力水平。然而企業(yè)為了追逐更大的經(jīng)濟利益，占領市場份額會進一步擴大產能，一系列的良性循環(huán)最終導致營運資本顯著降低，此時產能波動影響營運資本管理顯著。

反之，經(jīng)濟下行期時，國家會實施緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，其目的之一是防止產能過剩進一步惡化；其目的之二是為了企業(yè)防范風險。大多數(shù)汽車行業(yè)企業(yè)也會由于經(jīng)濟政策和市場需求嚴重不足而降低產量。但從實際情況來看，處于惡化經(jīng)濟條件下的汽車行業(yè)企業(yè)很難獨善其身，其內部營運資本管理并不會因為降低產能而得到明顯改善。原因之一是企業(yè)對經(jīng)濟形勢的誤判，導致其在經(jīng)濟上行期末的階段盲目擴張；原因之二是企業(yè)處于經(jīng)濟下行期初時未能及時進行產業(yè)調整，而是過于依賴的國家產業(yè)政策。綜上所述，經(jīng)濟下行期時，產能波動影響營運資本管理不顯著。

經(jīng)濟周期不會直接影響企業(yè)營運資本管理，而是以產能波動的形式表現(xiàn)出來，處于經(jīng)濟上行期時表現(xiàn)得更為顯著。產能波動這個外生變量充當二者的橋梁，既是經(jīng)濟周期的反映，又是營運資本管理提升或抑制的反饋。本文的貢獻在于從眾多企業(yè)的內部變量中尋找出可以反映經(jīng)濟周期影響企業(yè)營運資本管理傳導機制的變量―產能波動。H1部分只是進行了理論上的論述分析，然而在實際情況下，無論是經(jīng)濟上行期還是經(jīng)濟下行期，各行業(yè)及其企業(yè)都可能會因產業(yè)政策、稅收政策、貨幣政策以及財政政策的不同而提高產能或是降低產能，因此不能一概而論。為了增加普適性，我們推出假設2：

H2：經(jīng)濟上行期時產能波動對營運資本管理影響顯著，經(jīng)濟下行期時產能波動對營運資本管理影響不顯著。

三、研究設計

（一）樣本的選擇

本文采用面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于深圳國泰安信息技術有限公司的《中國上市公司財務年報數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)》，以2000―2014年在滬、深兩市上市的A股公司共23家汽車行業(yè)企業(yè)作為研究樣本，刪除了數(shù)據(jù)不全的汽車行業(yè)公司。我們在前人的研究的基礎上建立固定效應模型，通過使用Eviews8.0計量軟件，進行描述性統(tǒng)計、Pearson檢驗、對其進行GLS估計并進行了進行穩(wěn)健性檢驗以確保模型的正確性。

（二）衡量指標

（如表2所示）

（三）營運資本管理模型設計

由于目標營運資本不易觀測，本文在Banos-Caballero et al.和吳娜目標營運資本模型的基礎上進行了部分修改：將原外生變量替換為產能波動PF；并選取原盈利能力中的一項REV作為其衡量指標，并將約束程度不顯著的變量固定資產投資刪去，增加存貨凈額作為目標營運資本的約束變量，衡量指標公式見表2。綜上所述，我們提出如下模型：

WCRit=β0+β1PFit-1+β2GROWTHit+

β3INVit+β4REVit+β5CFlOWit+β6SIZEit+

β7FCOSTit+ui+εit

本文選用面板數(shù)據(jù)，通過F-檢驗和Hausman檢驗，選用固定效應模型，并假設常量個體效應ui，ui代表恒定不變的影響營運資本管理的因素，其它隨時間而變的因素的作用歸入隨機項εit中?？紤]到產能波動對實體經(jīng)濟的滯后性，將外生變量PF滯后一期。

（四）變量描述性統(tǒng)計

（如表3所示）

四、回歸結果

（一）多重共線性檢驗

在多元線性回歸分析中，由于多重共線性問題在實際應用中普遍存在，并且自變量出現(xiàn)多重共線性現(xiàn)象時會嚴重影響到參數(shù)估計，擴大模型誤差，并破壞模型的穩(wěn)健性，因此在進行回歸分析的參數(shù)估計時，消除多重共線性成為了重要的環(huán)節(jié)。本文采用Pearson相關系數(shù)進行變量間的檢驗（如表4所示），結果發(fā)現(xiàn)各個指標之間不存在顯著相關性，即不存在多重共線性問題。

（二）回歸結果分析

按照經(jīng)濟周期的劃分，我們分別對經(jīng)濟上行期、下行期及全周期的產能波動采用GLS法對面板數(shù)據(jù)進行分析，對固定效應模型、隨機效應模型和混合效應模型進行估計。

首先，通過對固定效應模型的全經(jīng)濟周期產能波動進行數(shù)據(jù)回歸（如表5所示）。我們認為模型整體回歸效果很好，可決系數(shù)為0.659466。此外，除SIZE外各變量t值均大于2，f明各變量對營運資本的影響從整體上看非常顯著。PF和GROWTH的t值均大于2，且為負數(shù)，證明產能波動與營運資本負相關性顯著，企業(yè)成長力與營運資本負相關性顯著，H1得證。表5還說明CFLOW對營運資本產生顯著負相關影響，INV、FCOST和REV對營運資本產生顯著正相關影響，變量Size對營運資本影響不顯著。其次，F(xiàn)-檢驗和Hausman檢驗（如表6所示）說明固定效應模型選取正確。

通過對經(jīng)濟上行期、下行期的產能波動數(shù)據(jù)的回歸（如表5所示），我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟上行期PF的t值大于2，且為負數(shù)，證明產能波動與營運資本負相關顯著，H1得證；經(jīng)濟下行期PF的t值極為不顯著，從而驗證了H2。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗實證結果的穩(wěn)定性，我們對全經(jīng)濟周期產能數(shù)據(jù)建立了固定效應模型、混合效應模型和隨機效應模型。通過F-檢驗（如表6所示），其P值均為0，應該拒絕混合效應模型；Hausman檢驗說明隨機效應模型不適合，因此應選擇建立固定效應模型。

為了進一步驗證產能波動對營運資本管理的影響，我們將模型中的LN產量替換為LN產量增長額，把REV的公式替換成PROFIT凈資產增長率，將規(guī)模SIZE的計算公式LN總資產替換為LN銷售收入，分別進行描述性統(tǒng)計、Pearson檢驗和進行GLS估計。我們同樣選取固定效應模型，對其進行全經(jīng)濟周期、上行期與下行期的數(shù)據(jù)回歸分析，其實證結果與之前吻合，從而進一步證明了H1、H2的正確性。

五、研究結論

本文以汽車制造業(yè)企業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，并檢驗經(jīng)濟周期、產能波動與營運資本管理的相關性，研究發(fā)現(xiàn)：（1）經(jīng)濟周期對產能有顯著影響，產能波動與營運資本管理呈負相關關系；（2）經(jīng)濟上行期時的產能波動對營運資本管理影響顯著，經(jīng)濟下行期時的產能波動對營運資本管理影響不顯著；（3）產能波動受外界經(jīng)濟周期影響進而對營運資本管理產生傳導作用。

本文的實證證據(jù)表明；在經(jīng)濟上行期市場需求旺盛時，汽車制造業(yè)企業(yè)應憑借產業(yè)政策對本行業(yè)的支持加大生產，提高競爭力，以更大的收益獲取市場份額，同時要做好營運資本管理，避免盲目生產，為以后產能過剩埋下隱患；在經(jīng)濟下行期我國汽車行業(yè)市場主要表現(xiàn)為產能過剩，需求不足，汽車制造業(yè)企業(yè)在保留必要營運資本以防范風險的情況下，應該降低營運資本，憑借國家對其他行業(yè)利好的產業(yè)政策將資金用于投資，獲取更大的收益。此外，企業(yè)還應通過研發(fā)支出增強自身成長力，不斷創(chuàng)新，迎合消費者需求，增強企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿?，避免過度依靠國家產業(yè)政策扶持；并且在眾多汽車行業(yè)公司中制定合適的產能，提升自身競爭力，而當務之急則是合理運用國家推出的產業(yè)政策以及做好企業(yè)內部營運資本管理。

參考文獻：

[1]吳華強，才國偉，徐信忠.宏觀經(jīng)濟周期對企業(yè)外部融資的影響研究[J].金融研究，2015（8）：109-123.

[2]王義中，宋敏.宏觀經(jīng)濟不確定性、資金需求與公司投資[J].經(jīng)濟研究，2014 （2）：6-19.

[3]韓國高，高鐵梅，王立國，齊鷹飛，王曉姝.中國制造業(yè)產能過剩的測度、波動以及成因研究[J].經(jīng)濟研究，2011（12）：18-30.

篇5

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟管理；改革；措施

一、目前我國宏觀經(jīng)濟管理中存在的問題

（一）缺少產業(yè)政策

產業(yè)政策可以根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的具體情況對市場經(jīng)濟的政策進行調整和規(guī)劃，使我國的經(jīng)濟基礎得到良好的發(fā)展。在各個行業(yè)中，產業(yè)政策的使用范圍都非常廣泛。無論是根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展狀況進行改良還是對產業(yè)政策進行調整都能夠保證我國未來的經(jīng)濟得到健康的發(fā)展。但是，我國目前的產業(yè)政策與經(jīng)濟實體缺乏緊密的聯(lián)系，反應上也缺乏靈敏性，無法對我國的經(jīng)濟基礎做出有效的調整。

（二）缺少財政政策

在調整市場經(jīng)濟的過程中，財政政策和貨幣政策能夠對經(jīng)濟基礎起到快速的調節(jié)作用。財政政策主要涉及到收入和支出兩個方面。在財政收入方面，我國灰色收入的占比要比理想值要高，國民經(jīng)濟的收入發(fā)展速度也需要得到進一步的提升。在財政支出方面，我國的國民并沒有明確的財政管理方案，對于財政支出的概念了解的也不夠深入。

（三）缺少貨幣政策

貨幣政策指的是央行為了實現(xiàn)既定目標而應用各種政策對貨幣進行調節(jié)的行為。通常來說，調整的策略主要包括使貨幣的數(shù)量發(fā)生改變、對利率的上下浮動范圍進行調控等。貨幣政策通常和財政政策一起對我國地方經(jīng)濟基礎進行調節(jié)。但是，我國目前的貨幣政策在某些狀態(tài)下卻存在失靈的情況。

二、深化宏觀經(jīng)濟管理改革的措施

（一）加大對經(jīng)濟體制改革的力度

制度的完善性對于宏觀經(jīng)濟政策的落實有良好的推動作用，是宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長的動力，也是保障我國經(jīng)濟發(fā)展的重要條件。因此，為了進一步完善我國的經(jīng)濟制度，應該使經(jīng)濟體制改革的力度不斷加大。非公有制經(jīng)濟的發(fā)展能夠推動國有經(jīng)濟的發(fā)展。因此，應該使非公有制經(jīng)濟得到更好的發(fā)展。特別是要加強對股份制經(jīng)濟的重視程度，從而對我國的經(jīng)濟體制改革起到良好的促進作用。同時，還要深化國有企業(yè)改革，重視產權結構的改革，加強對勞動力市場的改革，促進勞動力流動性的提高。對于金融體制來說，對于國內的非國有銀行應該加大發(fā)展的力度，使國有銀行得到進一步的商業(yè)化發(fā)展，讓我國的證券市場和資本市場與國際金融市場接軌。對于財政體制來說，應該使財政制度更加完善，使之與我國的經(jīng)濟發(fā)展體制相符，讓中央政府和地方政府在權利和義務上是相對應的。

（二）選拔并且培養(yǎng)專業(yè)的人才

對于宏觀經(jīng)濟管理的改革的技術性和操作性都比較高。因此，在對宏觀經(jīng)濟進行管理改革時，需要很多具有專業(yè)性的人才，從而使管理改革能夠更加順利的進行。因此，我國應該建立健全人才選拔制度，通過公正、公平、公開的嚴格考試來選擇人才，選擇具有專業(yè)技能和較高道德素質的人才。當選拔之后的人才進入試用期之后，應該對這些人才進行優(yōu)勝劣汰，進行認真的考察。在考察人才時，不僅要考察他們對專業(yè)知識的掌握情況，還要考查他們將所學知識運用于實際的能力以及團隊合作能力，選擇具有較強綜合素質的人才。對于已經(jīng)在職的工作人員，應該加強對他們的培訓，不斷提高工作人員的業(yè)務素質，從而使其更好的適應社會的發(fā)展，為宏觀經(jīng)濟的管理改革提供人才上的支持。

（三）采取積極的就業(yè)政策

為了使宏觀經(jīng)濟得到更好的發(fā)展，社會環(huán)境應該保持穩(wěn)定的狀態(tài)，使就業(yè)率不斷提高。這樣才能夠真正提高人們的生活水平，拉動國內的內需，促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。因此，在對宏觀經(jīng)濟進行管理的時候，應該采取積極的就業(yè)政策。首先，應該創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，減少社會失業(yè)率。鼓勵個體經(jīng)濟和非公有制經(jīng)濟的發(fā)展，從而促進人民的就業(yè)。其次，加強在人力資本上的投資，促進勞動者整體素質的提高。最后，應該使我國的勞動力市場和社保體系不斷完善。政府應該使就業(yè)市場的公開信息制度不斷完善，使失業(yè)人員能夠及時的獲得再就業(yè)的信息。同時，社保體系也要不斷完善，使失業(yè)人員和退休人員能夠保證正常的生活。

結論：

總而言之，深化對我國宏觀經(jīng)濟的改革有非常重要的意義，能夠促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。因此，應該加大經(jīng)濟體制改革的力度，選拔并培養(yǎng)專業(yè)人才，采取積極的就業(yè)政策，將改革的作用真正的發(fā)揮出來，促進我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，提高我國的綜合國力。

參考文獻：

[1]王晉婧.論經(jīng)濟管制與宏觀經(jīng)濟調控的關系[J].經(jīng)濟研究導刊,2019(18):6+9.

篇6

農業(yè)保險模式的選擇是一個國際性難題，它并非單純的保險業(yè)問題，而是涉及國家宏觀經(jīng)濟政策、農業(yè)政策、農業(yè)與其他部門或產業(yè)的關系甚至各級政府責任劃分等，這些因素如果協(xié)調得好，就能為農業(yè)保險的發(fā)展創(chuàng)造一個比較有利的環(huán)境和前提條件。因此，農業(yè)保險法定模式的選擇實質上是一個通過立法手段對社會經(jīng)濟發(fā)展中的復雜利益關系進行綜合協(xié)調的過程。我們必須進行多重因素的考量，形成不同的類型。任何一種或幾種模式的選擇都不可能一勞永逸地解決發(fā)展中的所有問題，這需要立法的不斷推進。

一、農業(yè)保險法定模式選擇的考量因素

縱觀中外農業(yè)保險法律制度變遷史，我們發(fā)現(xiàn)，農業(yè)保險法定模式選擇的影響因素主要有以下幾方面:

(一)農業(yè)保險自身特點

農業(yè)保險具有風險的可保性差、交易費用高、產品的準公共物品屬性等鮮明特點，這些特點對農業(yè)保險模式的選擇會產生重要影響。農業(yè)風險的可保性差使保險組織與投保農戶在農業(yè)保險市場上難以自發(fā)成交，從而決定了農業(yè)保險不能全盤照搬一般商業(yè)保險的模式。由經(jīng)營技術難度高、逆選擇與道德風險特別嚴重等多種因素引起的農業(yè)保險產品的交易費用過高，決定了農業(yè)保險法定模式的選擇應以是否有利于成本控制為一項重要標準，并以組織制度和運行制度的創(chuàng)新為基本原則之一。此外，農業(yè)保險產品的準公共物品屬性使政府對農業(yè)保險市場的干預成為必要，這決定了政府主導或支持下的政策性農業(yè)保險應是各國農業(yè)保險模式的理想選擇。

(二)宏觀社會經(jīng)濟政策

一方面，宏觀社會福利政策對農業(yè)保險法定模式的選擇會產生重要影響。發(fā)達國家將農業(yè)保險作為農村社會福利政策的一部分，因而農業(yè)保險的政策性很強;發(fā)展中國家視農業(yè)保險為農業(yè)自然災害損失補償政策的一部分，故農業(yè)保險的政策性顯得相對較弱。另一方面，宏觀經(jīng)濟政策對農業(yè)保險法定模式的選擇也會產生重要影響。這主要表現(xiàn)為經(jīng)濟體制的影響、農業(yè)產業(yè)政策的影響和外貿政策的影響。如在外貿政策的影響方面，根據(jù)WTO規(guī)則，政府不可以依黃箱政策對農產品進行直接補貼，但可以依綠箱政策對農業(yè)保險實施補貼，并向農業(yè)生產者提供與產量無關的收入補貼以支持農業(yè)?，F(xiàn)在，許多WTO成員國正在充分利用這一綠箱政策，在國內以立法形式建立或完善以財稅扶持為核心的政策性農業(yè)保險制度。通過這些宏觀經(jīng)濟政策的實施，農業(yè)保險中的政府扶持作用凸顯。

(三)經(jīng)濟發(fā)展水平

經(jīng)濟發(fā)展水平的高低體現(xiàn)為該國或該地區(qū)政府財政收人和國民人均收人狀況，經(jīng)濟發(fā)展水平越高，政府財政收人就越好，國民人均收入就越高，反之，則相反。由于農業(yè)保險具有準公共物品屬性，其發(fā)展離不開政府的政策扶持，尤其是農業(yè)保險補貼支持，同時農戶也須采取“選擇性進人”的方式，即只有付費才能享受相應服務，而不同農業(yè)保險模式對政府支持能力和農戶付費能力及保障程度的要求有別，因而經(jīng)濟發(fā)展水平特別是農村經(jīng)濟發(fā)展水平影響農業(yè)保險法定模式的選擇。國際比較角度看，不同國家經(jīng)濟發(fā)展水平不一樣，特別是發(fā)達國家同發(fā)展中國家間經(jīng)濟實力差距大，農業(yè)保險法定模式的選擇也就千差萬別。而在一國內部，亦可根據(jù)各地經(jīng)濟發(fā)展的不同狀況，選擇多樣化的農業(yè)保險法定模式。我國東、中、西部地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展水平極不均衡，是此類混合式農業(yè)保險發(fā)展模式的典型代表。

(四)實踐經(jīng)驗和教訓

在已制定實施農業(yè)保險法的國家和地區(qū)，農業(yè)保險法定模式的選擇既可能深受該國或該地區(qū)相關實踐經(jīng)驗和教訓的影響，也可能受他國或他地區(qū)相關實踐經(jīng)驗和教訓的一定影響。以加拿大為例，在1959年聯(lián)邦政府通過《聯(lián)邦農作物保險法》之前的20多年時間里，雖然該國沒有開辦農作物保險，但有一些與保險的功能相似的為因災受損的農場提供經(jīng)濟補償?shù)恼唔椖浚@些政策項目在實施中均起到了很好的作用，但也有許多不足。這些源于國內的寶貴經(jīng)驗和教訓，為<聯(lián)邦農作物保險法》的制定與實施打下了一定的實踐基礎。此外，促使該國政府下決心舉辦農業(yè)保險，也與其鄰國美國20多年試驗農作物保險所提供的較豐富的正反兩方面的經(jīng)驗和教訓有關。

(五)經(jīng)濟學理論

經(jīng)濟學理論在一定時期內對國家經(jīng)濟生活總是會表現(xiàn)出相應的杠桿指導作用，這點在農業(yè)保險法定模式的選擇中也不例外。相關的經(jīng)濟學理論對農業(yè)保險法定模式的選擇起著直接或間接的指導作用。美國農業(yè)保險理論認為，要取得農作物保險的成功，此類保險必須在全國范圍內實施，并掌握全面可靠的統(tǒng)計資料。受此觀點影響，美國政府對農業(yè)保險法定模式的選擇十分慎重，在1938年開辦農作物保險之前已對1900年一1938年的災害損失進行系統(tǒng)科學的分析，對擬采取的模式進行了可行性論證，1938年《聯(lián)邦農作物保險法》獲得通過后，該國政府就設立了聯(lián)邦農作物保險公司，負責設計、維持和完善農作物保險制度。德國及其他一些西歐國家農經(jīng)學界，從19世紀以來就一直認為農作物一切險是不能成立的。受該理論影響，西歐除少數(shù)國家(如法國、瑞典)外，迄今一般都不發(fā)展一切險農作物保險。

二、外國農業(yè)保險法定模式的具體選擇

受上述諸因素的影響，在世界范圍內，在立法上形成了以政府為主導的政策性模式、以市場為主導的商業(yè)性模式和合作性模式三大類。從保險體制和組織機構的角度來看，農業(yè)保險模式又大致可細分為以下幾種類型:

篇7

關鍵詞:模糊綜合評判 房地產投資 機會選擇

后金融危機時期,拉動我國經(jīng)濟增長“三駕馬車”的消費、出口和投資領域內的房地產產業(yè),在今年中央經(jīng)濟工作會議“維持寬松貨幣政策”、“支持改善性購房需求”和“放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制”政策引導下,房地產市場未來仍處于行業(yè)發(fā)展的景氣階段,在一段時期內將保持較快的發(fā)展速度。

隨著我國宏觀經(jīng)濟逐步走強,市場上對房地產住宅投資需求會呈增長趨勢,改善性商品住房,包括保障性住房土地的供給將進一步增加。在充分解讀國家土地政策、稅收政策、房地產流通市場調控和信貸調控基礎上,如何把握房地產行業(yè)的投資機會,如何確定投資策略和測算投資效益,無疑是房地產商投資決策的基本問題。

對于“投資環(huán)境好”、“資源環(huán)境良好”、“住房政策好”、“社會秩序優(yōu)良”等模糊概念,人們常常會遇到劃分的困難。因為這些概念沒有絕對分明的界限,也就是說,這些概念沒有絕對明確的外延。本文運用模糊綜合評判方法,在房地產投資機會選擇中定量分析此類問題。

對于一般的評判問題,往往涉及多個因素。房地產投資機會選擇的定量分析與法律、財政、周邊環(huán)境、宏觀經(jīng)濟政策、區(qū)域文化、市場、基礎配套等因素都有關系,是一個模糊綜合評判問題。下面介紹計算公式:

(2 - 1)

式中:“•”代表矩陣相乘的符號,又稱為R對W的合成運算,其運算步驟與普通矩陣乘法類似。

式(2―1)中,U為綜合評價結果,所得結果數(shù)值大者為最優(yōu),用矩陣表示為(2 - 2)

式中: ,為模糊綜合評判方案個數(shù)。

式(2―1)中,R為隸屬函數(shù),用矩陣表示為

式中: 為模糊綜合評判的每一個方案的評定因素。

式(2―1)中,W為權重,根據(jù)實際情況而定,可表示為

實例:某房地產商面對6個投資機會的備選方案,現(xiàn)根據(jù)已有資料進行模糊綜合評判。

解:l.確定評定因素

式(2―7)根據(jù)具體情況確定,全面反映了每個備選方案的9個評定因素。

2.確定權數(shù)分配

根據(jù)各因素的重要程度,確定每一因素在全部因素中所占的比重 (j=1,2,…,9)。 體現(xiàn)了對因素 的重視程度,它可以根據(jù)當時的政策或決策來確定。采用不同的決策,就會確定出不同的W,從而評選出不同的方案。

(1)重要程度請專家打分列于表2一l。

3.確定隸屬度準則

對每個評定因素采用社員評工分的辦法打分,即在0～1之間給予一個隸屬度,可得準則如表2―2～表2一l0

表2―2 x1隸屬度準則

法律制度不夠完備,經(jīng)濟法規(guī)不夠健全,政治民主生活不夠健全 法律制度尚可.經(jīng)濟法規(guī)尚可.政治民主生活尚可 法律制度較好,經(jīng)濟法規(guī)較好,政治民主生活較好 法律制度完備,經(jīng)濟法規(guī)健全.政治民主生活好

表2―3 x2隸屬度準則

匯率變化大,稅費優(yōu)惠少,融資環(huán)境差 匯率變化較大,稅費優(yōu)惠較少,融資環(huán)境較差 匯率變化一般,稅費優(yōu)惠一般,融資環(huán)境一般 匯率較穩(wěn)定,稅費優(yōu)惠條件較好,融資環(huán)境較好 匯率穩(wěn)定,稅費優(yōu)惠條件好.融資環(huán)境好

0.65 0.75 0.8 0.9 1.0

表2―4x3隸屬度準則

距商業(yè)中心、醫(yī)院、學校遠.交通不便,環(huán)境較差 距商業(yè)中心、醫(yī)院、學校較遠,交通較不方便,環(huán)境一般 距商業(yè)中心、醫(yī)院、學院稍遠,交通比較便利,環(huán)境尚可 地理位置適中,距商業(yè)中心、醫(yī)院、學校距離近,交通便利。環(huán)境好

0.55 0.7 0.85 1.0

表2―5x4隸屬度準則

經(jīng)濟政策、產業(yè)政策一般,物價波動幅度大,居民消費水平較低 經(jīng)濟政策、產業(yè)政策一般,物價有時波動,居民消費水平一般 經(jīng)濟政策、產業(yè)政策合理,物價穩(wěn)定,居民消費水平較高 經(jīng)濟政策、產業(yè)政策有利,物價穩(wěn)定,居民消費水平高

0.55 0.7 0.85 1.0

表2―6x5隸屬度準則

市場環(huán)境差,市場吸納量小,競爭力度大 市場環(huán)境較差,市場吸納量較小,競爭力度較大 市場環(huán)境一般,市場吸納量一般,供應量一般,競爭力度一般 市場環(huán)境較好,市場吸納量較大,供應量較小,競爭力度較小 市場環(huán)境好,市場吸納量大,供應量小,競爭力度小

0.6 0.7 0.8 0.9 1.0

表2―7 x6隸屬度準則

人力資源、土地資源、原材料資源及能源情況欠缺 人力資源、土地資源、原材料資源及能源情況較缺 人力資源、土地資源、原材料資源及能源情況一般 人力資源、土地資源、原材料資源及能源情況較好 人力資源、土地資源、原材料資源及能源情況良好

0.6 0.7 0.8 0.9 1.0

表2―8 x7隸屬度準則

基礎設施較完備,城市交通設施較差 基礎設施較完備,城市交通設施一般 基礎設施較完備,城市交通設施較好 基礎設施完備,交通干線分布合理且量多

0.4 0.6 0.8 1.0

表2―9x8隸屬度準則

風俗習慣陳舊,文明禮貌較差,較閉塞 風俗習慣較多文明禮貌一般,較閉塞 教育水準一般,文明禮貌一般,社會秩序一般 城市開放,教育水準和社會秩序好 城市文明程度高,教育水準高,價值觀念開放

0.4 0.6 0.7 0.85 1.0

表2―10x9隸屬度準則

政府決策較民主,管理一般,辦事練 政府決策較民主,管理較透明,辦事效率

一般 政府決策民主,管理好,政治環(huán)境較好 政府決策民主,管理透明,高效廉潔,政治環(huán)境好

0.6 0.8 0.9 1.0

4.列出隸屬度

采用打分辦法,隸屬度歸納如表2―11所示。

參考文獻:

篇8

關鍵詞：產業(yè)升級；路徑；經(jīng)濟增長；機理分析

中圖分類號： D912.29 文獻標識碼： A

1 中國產業(yè)升級和經(jīng)濟增長的融合路徑

第一、我國應該在長期中通過城鎮(zhèn)化過程和宏觀經(jīng)濟政策調控手段不斷地擴大總需求，特別是在外需不足情況下，要大力發(fā)展國內需求，特別是消費需求，以推進總供給的擴張，大量吸收農村剩余勞動力和城市剩余勞動力，在產業(yè)部門擴張的同時推進工業(yè)化進程和實現(xiàn)產業(yè)升級，通過工業(yè)化過程和產業(yè)升級來實現(xiàn)技術進步，帶動我國經(jīng)濟增長。

第二、我國現(xiàn)階段勞動密集型產業(yè)和粗放的資本密集型產業(yè)已有了長足發(fā)展，在這過程中已建立了支持經(jīng)濟發(fā)展的重工業(yè)基礎（如圖1），中國下一步如果能夠提高居民工資水平，擴大居民消費需求，正好可以引導消費品產業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)第一部類和第二部類長期中協(xié)調發(fā)展。同時通過擴大居民消費需求可以吸收因外需不足導致的消費品產業(yè)和重工業(yè)的產能過剩。而居民收入的提高和消費的增長會帶動技術創(chuàng)新和產業(yè)鏈的延伸，推動我國經(jīng)濟持續(xù)增長。

圖1：輕重工業(yè)比例

第三、中國東南沿海地區(qū)和一些發(fā)達中部地區(qū)已進入工業(yè)化后期，需要著重發(fā)展資本技術密集型產業(yè)和高新技術產業(yè)，實現(xiàn)東南沿海地區(qū)的產業(yè)升級。[1]我國中西部地區(qū)還處于工業(yè)化中期甚至有些省份還處于工業(yè)化前期，這些地區(qū)還應以發(fā)展勞動密集型產業(yè)和資本密集型產業(yè)為主。東南沿海地區(qū)已經(jīng)發(fā)展起來的較為先進的勞動密集型產業(yè)應向中西部地區(qū)轉移，通過較為先進的勞動密集型產業(yè)向中西部地區(qū)轉移和該地區(qū)原有粗放的資本密集型產業(yè)升級，實現(xiàn)中西部地區(qū)產業(yè)的整體升級。東中西部地區(qū)產業(yè)的整體升級代表著我國將在一個更高技術的生產函數(shù)下實現(xiàn)經(jīng)濟增長（如圖2）。

進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體制，實施全方位的技術創(chuàng)新和建立國家創(chuàng)新體系以及區(qū)域、產業(yè)創(chuàng)新體系，適當加強知識產權保護，推進我國自主型技術創(chuàng)新。

圖2：2010 年中國各地區(qū)工業(yè)化階段的比較——匯率－平價法

2中國產業(yè)升級和經(jīng)濟增長路徑選擇的機理分析

2.1通過城鎮(zhèn)化過程和宏觀經(jīng)濟政策調控手段不斷地促進工業(yè)化過程和產業(yè)升級

我國是一個發(fā)展中大國，存在大量農村剩余勞動力隱性失業(yè)，西方主流經(jīng)濟增長理論中

是先假定了短期內通過宏觀經(jīng)濟政策調節(jié)實現(xiàn)充分就業(yè)和各個市場均衡不適合我國經(jīng)濟，中

國解決農村剩余勞動力就業(yè)的過程是一個長期過程。[2]總需求的擴張會引導總供給的擴張，總供給擴張意味著社會生產特別是工業(yè)部門生產的擴張，這會大量吸收農村剩余勞動力和城市剩余勞動力，這對我國實現(xiàn)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化以及充分就業(yè)是非常有利的。我國應該在長期中通過宏觀經(jīng)濟政策調控手段不斷地擴大總需求，特別是在外需不足情況下，要大力發(fā)展國內需求，推進總供給的擴張，大量吸收農村剩余勞動力和城市剩余勞動力，在產業(yè)部門擴張的同時實現(xiàn)產業(yè)升級和經(jīng)濟增長?？傂枨笤鲩L過快，會引發(fā)通貨膨脹，原因是產業(yè)結構不合理，能源等瓶頸產業(yè)約束了總供給的增長，從而使總需求大于總供給，物價普遍上漲。政府還應運用稅收、貸款優(yōu)惠等財政政策和貨幣政策以及產業(yè)政策引導調整產業(yè)結構，優(yōu)化產業(yè)結構，減少產業(yè)的瓶頸效應。

2.2提高工資水平，以擴大居民消費需求，帶動我國經(jīng)濟增長

作為發(fā)展中國家，我國經(jīng)濟發(fā)展具有后發(fā)優(yōu)勢，可以引進技術，實現(xiàn)跨躍式發(fā)展，但是我國因資金、技術和資源等約束沒有能力把西方發(fā)達國家的產業(yè)結構一股腦搬到我國，各產業(yè)漸進的連續(xù)的按比例協(xié)調發(fā)展。產業(yè)結構演進規(guī)律表現(xiàn)為由低級向中級再向高級演進的規(guī)律。應當根據(jù)本國的國情和經(jīng)濟所處的階段，依據(jù)產業(yè)升級規(guī)律，確定下一步產業(yè)升級的目標，然后根據(jù)確定的產業(yè)結構升級的目標，先發(fā)展產業(yè)結構升級目標要求的重工業(yè)基礎，然后再發(fā)展產業(yè)結構升級目標要求的輕工業(yè)，完成一次產業(yè)結構升級。再依據(jù)產業(yè)升級規(guī)律，確定下一個產業(yè)升級的目標，然后根據(jù)確定的產業(yè)結構升級的目標，先發(fā)展重工業(yè)基礎，再發(fā)展輕工業(yè)，完成下一次產業(yè)結構升級，而不是一味地追求各產業(yè)按比例協(xié)調漸進式發(fā)展。政府可以通過控制勞動與資本的收入分配比例，即工資和利潤的比例以及利率和其他經(jīng)濟手段來控制第一部類和第二部類的發(fā)展速度。在先發(fā)展第一部類時，可以調節(jié)消費少一些，儲蓄多一些，在一段時間后，可以調節(jié)消費多一些，儲蓄少一些。

2.3我國產業(yè)發(fā)展格局

國際產業(yè)轉移對于我國引進資本技術和模仿創(chuàng)新來實現(xiàn)產業(yè)結構升級和經(jīng)濟快速增長是

非常重要，中國在改革開放前與西方發(fā)達國家的經(jīng)濟往來非常少，沒有參與到國際分工和國

際貿易中，中國的產業(yè)升級基本上是靠前蘇聯(lián)的資金、技術援助和中國自己的模型型創(chuàng)新完成的。同時，這一時期信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展把發(fā)達國家?guī)肓撕蠊I(yè)化和知識經(jīng)濟時期，發(fā)達國家的產業(yè)結構急需把傳統(tǒng)工業(yè)轉移到發(fā)展中國家，發(fā)展本國的信息網(wǎng)絡帶動的高技術產業(yè)，實現(xiàn)本國的產業(yè)結構升級。正如國際產業(yè)轉移模型中所證明的隨著信息網(wǎng)絡帶動的高技術產業(yè)的出現(xiàn)，發(fā)達國家將用更多的人力投向這些產業(yè)，而傳統(tǒng)產業(yè)在本國生產不經(jīng)濟，應該轉移出國外生產，加之國際政治經(jīng)濟格局變化和國際市場交易費用的降低，為這些產業(yè)轉移出他國生產提供了便利的條件，這樣發(fā)達國家積極主動地把這些產業(yè)向國外轉移。

2.4實施全方位的技術創(chuàng)新。

消費品技術創(chuàng)新的需求來源于消費者對消費品的需求，資本品技術創(chuàng)新的需求來源于消

費品的引致需求。提升居民的收入水平和改變居民的消費偏好是技術創(chuàng)新需求的原動力。技術創(chuàng)新的供給主要來源于企業(yè)，企業(yè)行為并非理性，一般會按照慣例來進行行為決策，在進行技術創(chuàng)新投資時同樣會按照慣例來進行。企業(yè)創(chuàng)新行為的演化即技術創(chuàng)新供給的演化是由向成功企業(yè)學習而得到的慣例決定，如果一國制度設計使自主性技術創(chuàng)新的企業(yè)更有利于成功和保持較高的收益，則一國企業(yè)在該種游戲規(guī)則下演化的結果是技術創(chuàng)新能力增強。

政府加大力度投資科研機構、高校和企業(yè)進行技術研發(fā)會大大降低企業(yè)進行技術創(chuàng)新的

成本，并且為企業(yè)推行技術創(chuàng)新的第二步商業(yè)化過程提供了更多的選擇，這都會影響企業(yè)技

術創(chuàng)新的收益集，使得積極進行技術創(chuàng)新的企業(yè)在經(jīng)濟演化中處于有利地位。國家技術創(chuàng)新

體系的建立會提高技術創(chuàng)新成功的概率和節(jié)約企業(yè)技術創(chuàng)新的成本，從而影響企業(yè)技術創(chuàng)新

的自然狀態(tài)發(fā)生概率和收益集，在這種制度下，進行技術創(chuàng)新選擇行為是最優(yōu)選擇，那么積

極進行技術創(chuàng)新的企業(yè)將在經(jīng)濟演化中長期存在并發(fā)展壯大。

3 政策建議

目前，中國GDP總量已排名世界第二，從04-12年中國的經(jīng)濟再一次獲得比較大的發(fā)展（如圖3）。[3]但如今中國勞動者整體上偏好變得更傾向于閑瑕，削弱中國勞動密集型產業(yè)的比較優(yōu)勢。能源環(huán)境約束削弱中國粗放的資本密集型產業(yè)的比較優(yōu)勢。中國正處于工業(yè)化后期，主導產業(yè)是資本技術密集型產業(yè)，這些產業(yè)技術含量高，發(fā)達國家先進技術不可能轉移到中國的，這就決定了中國必須走自主創(chuàng)新的道路。

圖3：經(jīng)濟增長圖（GDP 走勢圖）

筆者通過對我國經(jīng)濟的具體分析認為，中國實現(xiàn)產業(yè)升級和經(jīng)濟增長的路徑是：

第一、我國應該在長期中通過城鎮(zhèn)化過程和宏觀經(jīng)濟政策調控手段不斷地擴大總需求，特別是在外需不足情況下，要大力發(fā)展國內需求，特別是消費需求，以推進總供給的擴張，大量吸收農村剩余勞動力和城市剩余勞動力，在產業(yè)部門擴張的同時推進工業(yè)化進程和實現(xiàn)產業(yè)升級，通過工業(yè)化過程和產業(yè)升級來實現(xiàn)技術進步，帶動我國經(jīng)濟增長。

第二、我國現(xiàn)階段勞動密集型產業(yè)和粗放的資本密集型產業(yè)已有了長足發(fā)展，在這過程中已建立了支持經(jīng)濟發(fā)展的重工業(yè)基礎，中國下一步如果能夠提高居民工資水平，擴大居民消費需求，正好可以引導消費品產業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)第一部類和第二部類長期中協(xié)調發(fā)展。同時通過擴大居民消費需求可以吸收因外需不足導致的消費品產業(yè)和重工業(yè)的產能過剩。而居民收入的提高和消費的增長會帶動技術創(chuàng)新和產業(yè)鏈的延伸，推動我國經(jīng)濟持續(xù)增長。

第三、中國東南沿海地區(qū)和一些發(fā)達中部地區(qū)已進入工業(yè)化后期，需要著重發(fā)展資本技術密集型產業(yè)和高新技術產業(yè)，實現(xiàn)東南沿海地區(qū)的產業(yè)升級。我國中西部地區(qū)還處于工業(yè)化中期甚至有些省份還處于工業(yè)化前期，這些地區(qū)還應以發(fā)展勞動密集型產業(yè)和資本密集型產業(yè)為主。[4]東南沿海地區(qū)已經(jīng)發(fā)展起來的較為先進的勞動密集型產業(yè)應向中西部地區(qū)轉移，通過較為先進的勞動密集型產業(yè)向中西部地區(qū)轉移和該地區(qū)原有粗放的資本密集型產業(yè)升級，實現(xiàn)中西部地區(qū)產業(yè)的整體升級。東中西部地區(qū)產業(yè)的整體升級代表著我國將在一個更高技術的生產函數(shù)下實現(xiàn)經(jīng)濟增長。

第四、進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體制，實施全方位的技術創(chuàng)新和建立國家創(chuàng)新體系以及區(qū)域、產業(yè)創(chuàng)新體系，適當加強知識產權保護，推進我國自主型技術創(chuàng)新。

參考文獻：

[1]張明.中國勞動力資源變化的新特點及其對比較優(yōu)勢影響的機理分析[J]. 未來與發(fā)展. 2013(02)

[2]張明.當今中國工業(yè)化過程面臨的挑戰(zhàn)和對策研究[J]. 生產力研究. 2013(01)

篇9

清華大學經(jīng)管學院魏杰

自2003年以來，我國企業(yè)的總體生產成本在急速地上升。我國進入高成本時代是各種因素相互作用的結果，其中最主要有如下6個:能源、原材料、交通運輸、生產條件、人力資源和國際方面的原因。對于企業(yè)來講，應對高成本時代的主要戰(zhàn)略措施有:由粗放型增長方式轉向節(jié)約型經(jīng)濟，在節(jié)約中應對高成本;將成本優(yōu)勢戰(zhàn)略轉向技術優(yōu)勢戰(zhàn)略;調整產業(yè)結構，拋棄那些容易引發(fā)成本上升的產品;通過高效率而抵消高成本對企業(yè)的影響。應對高成本時代，政府也必須通過政策調整而推動企業(yè)順利應對高成本的壓力。其中主要包括:最大限度地降低企業(yè)的社會成本。例如政府應該通過改革降低企業(yè)所支付的各種形式的審批費用等支出，尤其是要解決亂收費的問題，從而高效地為企業(yè)服務，使企業(yè)的社會成本下降;為企業(yè)提供更為便宜的公共產品。例如有些公共產品可以適當?shù)亟祪r，由財政承擔一些因其漲價而引發(fā)成本過速上升，因為企業(yè)已為此交納了應有的稅收;選擇時機適當?shù)販p少稅賦。當高成本時代到來的時候，為了有助于企業(yè)的應對，政府可以適當降低稅負，因為這樣可以變相地降低企業(yè)成本。而且，從現(xiàn)實狀況來看，我國企業(yè)稅和費的負擔也確實太高，如果說在低成本時代這種狀況還可以存在的話，那么在高成本時代到來時，我們就應該改變這種狀況了。

小心中國經(jīng)濟未來幾年急劇下滑

中國社會科學院金融研究所研究員

殷劍峰

從2001年開始的本輪經(jīng)濟周期已經(jīng)歷了4個年頭。根據(jù)以往拐點一般在第三至第五個年頭出現(xiàn)的經(jīng)驗，以及幾年來固定資產投資增長和GDP增長情況，我國經(jīng)濟已于2003年底、2004年初就已經(jīng)達到了本周期的頂峰。這就是說，真實周期的拐點已經(jīng)過去，投資和GDP已經(jīng)處于下滑態(tài)勢。由于以下幾個原因，如果沒有較大的政經(jīng)體制改革的推動，如果緊縮的信貸政策不及早轉向，在未來的幾年中，經(jīng)濟可能迅速下滑。首先，在城市化進程放慢的情況下，特別是考慮到交通、電訊、信息、金融等關鍵性的第三產業(yè)和重化工業(yè)受到嚴格的準入限制，這些產業(yè)帶動就業(yè)和經(jīng)濟增長的能力就非常值得懷疑。其次，由于信貸控制，投資增長已經(jīng)受到可貸資金的約束，并且，這種約束很可能還會因外匯占款減少和銀行改革等外在因素的作用，進一步強化到無法控制的地步。最后，在所有指標中唯一處于高位的外匯占款可能在至多半年的時間里急轉直下。如果不是人民幣匯率的刺激，外匯占款周期早就平穩(wěn)地進入了下行區(qū)間。由于目前外匯占款處于高位完全是投機資金使然，因此，只要解決人民幣匯率的方案出臺，而無論是升值還是貶值，是繼續(xù)盯住還是轉為浮動，預期的穩(wěn)定將促使短期資金迅速回流到吸引力越來越大的美國證券市場。當前，盡管固定資產投資的同比增速依然高于經(jīng)濟低迷時期，但是，宏觀經(jīng)濟政策應該做到未雨綢繆。既要防止經(jīng)濟的急劇下滑，更要防止經(jīng)濟急劇下滑導致的金融動蕩。

就業(yè)優(yōu)先應作為國家宏觀經(jīng)濟政策的前提

中國社科院人口與勞動經(jīng)濟研究所所長 蔡

中國近幾年的經(jīng)濟均以2位數(shù)的速度增長著，而在這種高增長的同時，并沒有帶來就業(yè)的同步增長。假如把被退出勞動力市場的人數(shù)加進失業(yè)率統(tǒng)計，截止到2002年，廣義失業(yè)率可達到15.7%。經(jīng)濟增長并不一定必然帶來就業(yè)。從不同國家比較看，實行不同的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，所帶來的就業(yè)效果是不同的。通過對國債投資于不同行業(yè)與就業(yè)關系的研究發(fā)現(xiàn)，投資額由高到低的行業(yè)與就業(yè)呈反相關關系，即投資越高的行業(yè)吸收就業(yè)的能力越小。另一方面，生產要素價格被扭曲也是不利于就業(yè)的因素，這包括利率被壓低、土地價格和勞動力價格被扭曲等。要解決當前的就業(yè)及失業(yè)問題，就要加快戶籍改革，降低遷移成本;構建市場經(jīng)濟條件下的工資形成機制。就業(yè)優(yōu)先的原則應成為國家制定經(jīng)濟政策的前提，國家在制定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的時候，尤其是宏觀經(jīng)濟政策，包括貨幣政策、財政政策、產業(yè)政策以及與經(jīng)濟發(fā)展相關的一切規(guī)章制度，都要以就業(yè)優(yōu)先為原則。如果不符合中國勞動力供給條件下就業(yè)最大化的原則，這樣的戰(zhàn)略和規(guī)則就不應出臺。如果做到了這一點，就不會出現(xiàn)投資與就業(yè)相悖的不良情況。

中國經(jīng)濟增長給世界

帶來機會和福利

復旦大學世界經(jīng)濟研究所 華民

中國經(jīng)濟的高速增長不僅改變了中國，而且也改變了世界。史蒂芬?羅奇在分析中國經(jīng)濟增長的國際效應時，曾經(jīng)給出這樣兩個數(shù)據(jù):中國的GDP 只占世界GDP 的4%左右，但是中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻率則可以達到17.5%。中國經(jīng)濟增長為什么會對世界經(jīng)濟產生如此巨大的影響？

篇10

【關鍵詞】 中小；企業(yè)；財務； 風險； 分析

隨著我國市場經(jīng)濟和全球經(jīng)濟進程的迅猛推進，國內和國際環(huán)境越來越復雜多變，外部環(huán)境變化的不確定因素急劇增加，進一步加大了中小企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性。因此，對中小企業(yè)財務風險的防范與控制研究具有重要意義。

一、中小企業(yè)財務風險分析

企業(yè)財務風險是一種微觀經(jīng)濟風險，它是企業(yè)經(jīng)營風險的濃縮和集中體現(xiàn)，是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內，在企業(yè)經(jīng)營運作過程中，由于各種難以或無法預料、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運動（資金流）的效益性降低和連續(xù)性中斷，進而使得企業(yè)的實際經(jīng)營績效與預計目標發(fā)生背離，從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標產生負面影響或不利結果的可能性。

從系統(tǒng)的觀點來看，任何企業(yè)都是一個開放的、有人的主觀行為參與的經(jīng)濟系統(tǒng)，所以，引致企業(yè)財務風險的因素或原因可以分為兩大類，即企業(yè)系統(tǒng)外部客觀環(huán)境的不確定性和企業(yè)系統(tǒng)內部主觀管理決策的不確定性。對大量中小企業(yè)經(jīng)營情況的實地調查表明，當前，在中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，引致企業(yè)財務風險，較大的外部因素，主要來自于國家宏觀經(jīng)濟政策和產業(yè)政策的變化、產品市場和資本市場的變化以及技術環(huán)境變革的不確定等；內部因素主要源于較低的企業(yè)資金管理決策水平和企業(yè)技術創(chuàng)新能力。

（一）經(jīng)濟政策環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務風險

當前我國明顯偏向于國有企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境，是引發(fā)中小企業(yè)財務風險的重要原因，包括所得稅稅率、利率、匯率等主要宏觀經(jīng)濟政策變量的波動以及產業(yè)結構調整政策和國家環(huán)保政策的實施給中小企業(yè)帶來的困境和危機。

（二）市場環(huán)境引致中小企業(yè)財務風險

我國產品市場形態(tài)已由賣方型市場轉變?yōu)橘I方型市場，對于普遍以生產大路貨、低檔次產品的中小企業(yè)來說，面臨著提高產品競爭力的嚴峻挑戰(zhàn)。我國資本市場發(fā)展初級階段客觀存在的缺陷，也不能滿足大部分中小企業(yè)的融資需求和促進其現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。

（三）技術因素引致的中小企業(yè)財務風險

中小企業(yè)普遍面臨著日新月異的高新技術環(huán)境和自身較低的技術創(chuàng)新能力，加大了中小企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性。

（四）理財決策引致的中小企業(yè)財務風險

通過對中小企業(yè)理財決策過程中存在的不確定性因素分析可知，中小企業(yè)在投資決策環(huán)節(jié)（如投資目標確定、投資方向選擇、投資方案評價）、籌資決策環(huán)節(jié)（如籌資時機選擇、籌資規(guī)模確定、籌資結構優(yōu)化）以及收益分配決策環(huán)節(jié)（如收益確認標準和程序的確定、股利政策和分配方案的制定）等方面存在的不確定性是引致中小企業(yè)財務風險的內部關鍵原因。

二、中小企業(yè)財務風險的防范與控制

企業(yè)財務風險防范與控制，并非意味著完全預防、減少或消滅財務風險，而是指在一定的風險條件下，通過對風險的預測、評價、決策、處理等手段，對風險可能造成的損失采取預防和補償措施，以盡可能降低潛在風險發(fā)生的可能性，或者減少風險損失的范圍和程度。

依據(jù)經(jīng)濟控制論中的系統(tǒng)平衡偏差原理，可以將中小企業(yè)財務風險防范與控制系統(tǒng)運行的基本程序分為制定控制標準、判斷風險狀態(tài)和糾正系統(tǒng)偏差三個步驟。根據(jù)系統(tǒng)糾偏措施作用的不同，可以將中小企業(yè)財務風險防范與控制系統(tǒng)運行的基本方式分為事前控制、事中控制和事后控制三種方式。系統(tǒng)運行的基本程序和基本方式的綜合構成了企業(yè)財務風險防范與控制系統(tǒng)的運行機制。由于中小企業(yè)缺乏風險管理專業(yè)人才及追求短期效益行為的普遍存在，決定了大多數(shù)中小企業(yè)防范與控制財務風險的運行機制存在較大的缺陷，這是中小企業(yè)財務風險防范與控制能力和效果難以提高的重要原因。

基于對中小企業(yè)財務風險防范與控制目標體系的認識，可以從風險狀態(tài)轉移、風險機制改善和企業(yè)特性優(yōu)化三個層次出發(fā)，提出中小企業(yè)財務風險防范與控制策略體系的構成分析框架。其中風險狀態(tài)轉移策略是策略體系中最為直接的風險防范與控制對策，它通常是根據(jù)企業(yè)在其盈利能力、運營能力、償債能力和（或）成長能力等方面的風險狀態(tài)，采取直接的防范與控制措施。風險機制改善策略是策略體系中較深層次的風險防范與控制對策，改善企業(yè)財務風險機制，應從建立結構完善的風險防范與控制制度，加強企業(yè)管理決策過程中的風險觀念等方面采取相應的措施。企業(yè)特性優(yōu)化策略是策略體系中戰(zhàn)略性的風險防范與控制對策，優(yōu)化企業(yè)特性的策略構成，應在綜合評價企業(yè)行業(yè)特性、經(jīng)營特性和管理特性等方面的基礎上，針對企業(yè)特性中存在的薄弱環(huán)節(jié)或不利之處，從戰(zhàn)略的角度制定相應的優(yōu)化措施。

【參考文獻】