導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇投資風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1．1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素

在投資于高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造過(guò)程中，由于技術(shù)因素而導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)、中試、規(guī)?；a(chǎn)失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，它是風(fēng)險(xiǎn)投資中一項(xiàng)極其重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。一般來(lái)說(shuō)，科技成果要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，通常需要經(jīng)過(guò)三個(gè)階段：研究開(kāi)發(fā)（R&D）、中間實(shí)驗(yàn)（R&D成果工程化）和批量生產(chǎn)（工程化R&D成果產(chǎn)業(yè)化）。三個(gè)階段中，每一階段都存在著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。具體來(lái)說(shuō)，各階段的風(fēng)險(xiǎn)因素表現(xiàn)在：

（1）研究開(kāi)發(fā)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。技術(shù)在未通過(guò)物化表現(xiàn)出來(lái)以前，是看不見(jiàn)摸不著的東西，它一般表現(xiàn)為信息狀態(tài)，存在于圖紙、資料之中或存在于作為知識(shí)載體的人的大腦里，因而具有極大的不確定性。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要在于科研能否成功，也許投入了大量人力、物力之后，技術(shù)上沒(méi)有取得什么突破，甚至是可能一無(wú)所獲，得不到任何科研成果。

（2）中間實(shí)驗(yàn)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。此階段是在第一階段（R&D）的基礎(chǔ)上將實(shí)驗(yàn)成果進(jìn)行示范驗(yàn)證，并初步投入生產(chǎn)，得到可投放市場(chǎng)的產(chǎn)品。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于R&D階段獲得的成果可能難以實(shí)現(xiàn)可行的商品化設(shè)計(jì)，或者根本不具有實(shí)際應(yīng)用性。

（3）規(guī)模化生產(chǎn)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。此階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素在于產(chǎn)品也許由于技術(shù)問(wèn)題難以獲得批量生產(chǎn)，或者由于新技術(shù)的出現(xiàn)使得原先技術(shù)顯得過(guò)時(shí)。

1．2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素

產(chǎn)品在市場(chǎng)上存在著贏利或虧損的可能性與不確定性，會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)投資中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。市場(chǎng)變幻莫測(cè)，隱藏著許多不確定性。產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)容量不確定、市場(chǎng)接受時(shí)間不確定和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不確定幾個(gè)方面。

（1）市場(chǎng)容量的不確定性。市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求量到底為多少，具有極大的不確定性。當(dāng)新產(chǎn)品剛上市時(shí)，由于消費(fèi)還沒(méi)有達(dá)到一定程度，也許會(huì)造成銷售不暢，產(chǎn)品積壓；或者因?yàn)榇藭r(shí)企業(yè)生產(chǎn)能力有限，而產(chǎn)品在市場(chǎng)上極受歡迎，造成產(chǎn)品供不應(yīng)求，而當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，又出現(xiàn)供大于求的局面。

（2）市場(chǎng)接受時(shí)間的不確定性。新產(chǎn)品投放市場(chǎng)后，到底要經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間才能被消費(fèi)者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，也許技術(shù)含量很高，但在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，卻不為市場(chǎng)所接受。例如“銥星”，技術(shù)含量是比較高的，但其產(chǎn)品不為消費(fèi)者所接受，從而導(dǎo)致了“銥星”公司的破產(chǎn)。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不確定性。一項(xiàng)新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進(jìn)行商品化生產(chǎn)，一般要經(jīng)過(guò)數(shù)月到數(shù)年的時(shí)間，在這么長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)發(fā)生很大的變化，最初預(yù)計(jì)市場(chǎng)前景良好的產(chǎn)品可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不再占據(jù)優(yōu)勢(shì)，新的更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)。

1．3資金風(fēng)險(xiǎn)因素

因資金不能適時(shí)適量供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展需要而導(dǎo)致高技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的資金風(fēng)險(xiǎn)因素。在高新技術(shù)的發(fā)展過(guò)程中，隨著發(fā)展階段的深入，對(duì)資金的需求也會(huì)增加，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也許不能適時(shí)籌集到足夠的資金，從而造成在高新技術(shù)發(fā)展的某一階段出現(xiàn)資金供應(yīng)的“斷層”，使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展無(wú)法實(shí)現(xiàn)，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗和風(fēng)險(xiǎn)投資失敗。

1．4管理風(fēng)險(xiǎn)因素

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)組織中，管理被看作一種生產(chǎn)要素，它能將其他各種生產(chǎn)要素組織起來(lái)形成生產(chǎn)力。風(fēng)險(xiǎn)投資中的管理風(fēng)險(xiǎn)是指高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新和發(fā)展過(guò)程中，因管理不善而導(dǎo)致失敗的可能性。管理風(fēng)險(xiǎn)主要由人員素質(zhì)欠缺、企業(yè)的組織與管理體制缺陷所引起。

（1）人員素質(zhì)缺陷引起的管理風(fēng)險(xiǎn)。人是生產(chǎn)要素中最活躍的因素，也是企業(yè)最寶貴的財(cái)富和最稀缺的資源。然而，從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的人員構(gòu)成來(lái)看，其人員多為科研人員或工程技術(shù)人員、或?yàn)槟稠?xiàng)新技術(shù)的發(fā)明者，他們普遍缺乏管理知識(shí)，不具備管理能力，這為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷引起的管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷，會(huì)造成約束機(jī)制的乏力，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)（moralhazard）問(wèn)題，如管理人員的貪污受賄、攜款外逃等。

1．5道德風(fēng)險(xiǎn)因素

由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)人員的道德原因而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的道德風(fēng)險(xiǎn)因素。由于信息分布的嚴(yán)重不對(duì)稱，高新技術(shù)企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，只是有些藍(lán)圖和設(shè)想，沒(méi)有現(xiàn)成的生產(chǎn)線可供投資人參考，這種無(wú)形狀態(tài)，既無(wú)法讓投資人確信項(xiàng)目的價(jià)值，又不能構(gòu)成企業(yè)商業(yè)信譽(yù)的基礎(chǔ)，因而道德風(fēng)險(xiǎn)很大，也許會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的“圈錢”行為，騙取風(fēng)險(xiǎn)投資者的資金，到時(shí)候卻拿不出什么成果。

1．6其他風(fēng)險(xiǎn)因素

其他風(fēng)險(xiǎn)是指由其他因素導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的可能性。包括社會(huì)、政治、法律和自然環(huán)境等多種因素，這些因素的變化，均會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否造成不確定性。

2風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)防范策略

2．1投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行全方位考察，審慎論證投資的可行性

投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行全方位考察，審慎論證投資的可行性，這是風(fēng)險(xiǎn)投資中非常重要的一步，也是風(fēng)險(xiǎn)投資能否取得成功的先決條件。一般來(lái)說(shuō)，可以從以下幾方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行考察論證：

（1）技術(shù)方面。風(fēng)險(xiǎn)投資前要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)先進(jìn)性、可行性進(jìn)行科學(xué)論證，選擇那些技術(shù)先進(jìn)、可行和產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好的高新技術(shù)進(jìn)行投資?？疾爝^(guò)程中，要將技術(shù)的先進(jìn)性、可行性和產(chǎn)品的市場(chǎng)前景結(jié)合起來(lái)進(jìn)行綜合評(píng)估，不能只注重技術(shù)的先進(jìn)性而忽視對(duì)可行性和產(chǎn)品市場(chǎng)前景的考察。

（2）人才方面。風(fēng)險(xiǎn)投資界有條公認(rèn)的法則：一流的人才加上二流的項(xiàng)目遠(yuǎn)優(yōu)于一流的項(xiàng)目加上二流的人才。風(fēng)險(xiǎn)投資前要對(duì)項(xiàng)目人員各自的知識(shí)結(jié)構(gòu)、經(jīng)驗(yàn)情況以及總體素質(zhì)進(jìn)行認(rèn)真評(píng)估。一個(gè)好的創(chuàng)新企業(yè)中，既要有富于創(chuàng)新能力的科學(xué)家、工程師，又要有經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)管理人員、財(cái)務(wù)人員以及市場(chǎng)營(yíng)銷人員。

2．2與其他投資者聯(lián)合進(jìn)行投資

對(duì)資金需求量大的項(xiàng)目，如果讓一個(gè)投資者承擔(dān)，他可能因資金不足承受不了，如果投資萬(wàn)一失敗，也可能會(huì)導(dǎo)致投資者的破產(chǎn)，而與其他投資者聯(lián)合組建投資辛迪加(syndication)，不僅可以增加資金來(lái)源，防止資金不足出現(xiàn)資金供應(yīng)“斷層”，而且可以減少風(fēng)險(xiǎn)，如果投資萬(wàn)一失敗，因投資者注入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金有限，就可以避免破產(chǎn)的威脅。另外，進(jìn)行聯(lián)合投資，也可以使風(fēng)險(xiǎn)投資者做出更好的投資決策，多個(gè)決策者一致同意的投資，會(huì)要好于只有一個(gè)決策者所做出的投資決策。

2．3加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)管

由于信息不對(duì)稱(informationasymmetry)，可能會(huì)導(dǎo)致逆向選擇（adverseselection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（moralhazard）問(wèn)題。針對(duì)此類問(wèn)題，國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資制度制定了嚴(yán)密的、控制性的合同條款，授予出資者額外的控制權(quán)以及董事會(huì)中較多席位，風(fēng)險(xiǎn)投資者在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)和管理危機(jī)時(shí)，可以進(jìn)行積極的干預(yù)，甚至擁有更換經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力。然而，由于風(fēng)險(xiǎn)投資具有高度的不確定性，無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)投資合同設(shè)計(jì)得怎樣周密，都不可能預(yù)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將來(lái)所有可能發(fā)生的事情，所以，風(fēng)險(xiǎn)投資者向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金后，以積極的態(tài)度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管很有必要。風(fēng)險(xiǎn)投資者可以采取如下措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管：委派在行業(yè)中經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)管理專家參加風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)董事會(huì)，參加企業(yè)重大決策及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定，或是給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)；定期審閱風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，以防資金被挪用或侵占；給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推薦高水平的營(yíng)銷、財(cái)務(wù)等專業(yè)管理人員。

2．4采取分階段的投資策略

階段性投資即投資者不是一次性的投入全部資金，而是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況分階段投入資金。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩爾曼認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資中的階段性投資是風(fēng)險(xiǎn)投資者能夠采取的最強(qiáng)有力的控制機(jī)制。階段性的投資策略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范主要通過(guò)以下兩方面起作用：

（1）有利于風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)投資效果進(jìn)行及時(shí)評(píng)估，做出是否追加投資的決策，降低失敗投資的損失。在每一階段結(jié)束后，投資者與企業(yè)雙方就是否進(jìn)行下一階段的投資以及投資細(xì)節(jié)進(jìn)行協(xié)商，如果前一階段的投資能達(dá)到預(yù)期的效果，而且企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資者之間能夠愉快合作，則風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)繼續(xù)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資，否則，風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)終止對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資，從而將失敗投資的損失降低到最小限度。

（2）有利于風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)督和約束。階段性投資能使雙方在每一階段進(jìn)行選擇，決定是否繼續(xù)合作，選擇權(quán)的存在使得企業(yè)管理者心有壓力，從而努力經(jīng)營(yíng)，以期獲得風(fēng)險(xiǎn)投資者的繼續(xù)投資。

2．5采取組合的投資策略

根據(jù)投資原理，組合投資(portfolioinvestment)有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以從以下幾方面進(jìn)行組合投資：對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以及不同的企業(yè)發(fā)展階段進(jìn)行投資；對(duì)不同地域的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資；在不同時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行投資。

2．6選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r(shí)機(jī)

風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，其目的在于資本收益最大化，而這一目標(biāo)只有在其投入資本退出時(shí)，才能得到充分體現(xiàn)，因而，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，不論風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功與否，風(fēng)險(xiǎn)資本都要從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出。選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r(shí)機(jī)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

（1）對(duì)于失敗項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)采取果斷措施，在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)前期就通過(guò)破產(chǎn)機(jī)制，采取清算方式從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出，以將損失降低到最低限度。

篇2

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，影響這些風(fēng)險(xiǎn)的因素眾多，來(lái)自不同層次。而金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理是企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，需要深入研究金融投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并制定針對(duì)性措施，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括證券投資風(fēng)險(xiǎn)、基金投資風(fēng)險(xiǎn)和衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)等。下面對(duì)各種金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)闡述：第一，證券投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資行為都存在風(fēng)險(xiǎn)，在證券投資過(guò)程中，如果企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或者制定錯(cuò)誤的決策，會(huì)降低回報(bào)率，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)加大企業(yè)金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯(cuò)誤的決策。另外，當(dāng)證券價(jià)格不斷下降，造成企業(yè)收入減少，有時(shí)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。如果證券價(jià)格上下波動(dòng)，則會(huì)引起一系列的變化，如，當(dāng)證券價(jià)格上浮時(shí)，企業(yè)會(huì)投入大量的資金，但是不會(huì)分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，企業(yè)投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過(guò)程中，不能采取這種投資方式。

第二，基金投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y方式是我國(guó)企業(yè)比較青睞的一種投資方式，在基金投資過(guò)程中，小額資金先集中在專家手中，專家再對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行分析，然后進(jìn)行投資。全部基金投資是由多個(gè)投資人共同出資完成的，安全級(jí)別較高，但是還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。比如，企業(yè)通過(guò)各種途徑集中大量資金，為基金投資設(shè)置了一些安全問(wèn)題，但是沒(méi)有配置專業(yè)水平較高的投資專家。有的企業(yè)進(jìn)行基金投資的目的是儲(chǔ)備資產(chǎn)，在購(gòu)買基金過(guò)程中，忽視基金類別，過(guò)分關(guān)注收益高的基金，但投資風(fēng)險(xiǎn)較高，這種投資方式給企業(yè)帶來(lái)較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是一種新型的投資方式，對(duì)傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性更高。這種投資方式需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)采取衍生金融資產(chǎn)投資方式，會(huì)引起資產(chǎn)的波動(dòng)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理難度。比如，期權(quán)債券投資，如果操作正確，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)收益，如果操作錯(cuò)誤，則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規(guī)則交易風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及被控制風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)如果想選擇這種投資方式，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎態(tài)度。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)成因

在金融投資過(guò)程中利率變動(dòng)。投資利率直接影響著金融投資收益，下調(diào)利率能增加金融投資資產(chǎn)收益，上調(diào)能減少金融投資資產(chǎn)收益。在投資過(guò)程中，投資者應(yīng)該合理調(diào)整投資貨幣和資產(chǎn)間的關(guān)系，關(guān)注利率差變化情況，做好應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)準(zhǔn)備。

在金融投資過(guò)程中匯率變動(dòng)。國(guó)家匯率的變動(dòng)可能會(huì)增加金融投資風(fēng)險(xiǎn)。有的國(guó)家匯率受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，有的國(guó)外投資者面臨著更大投資風(fēng)險(xiǎn)，即匯率風(fēng)險(xiǎn)。

在金融投資過(guò)程中面臨的市場(chǎng)變動(dòng)。在金融投資過(guò)程中，投資者應(yīng)該考慮投資商品可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注投資過(guò)程中市場(chǎng)變動(dòng)情況。金融市場(chǎng)是金融投資商品生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者需要密切關(guān)注金融市場(chǎng)變化，了解金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，制定有效的措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式如下：對(duì)部分商品的投資和商品的投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)金融投資產(chǎn)生影響，有時(shí)甚至影響世界金融市場(chǎng)。因此，需要合理控制和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理

在金融投資過(guò)程中，投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)必須合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然不可能消除金融投資風(fēng)險(xiǎn)，但是合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，采取科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)方法，將損失降低到最低程度。為了加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，可以從以下方面努力：

合理評(píng)估金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)制定投資決策的重要依據(jù)，對(duì)投資者至關(guān)重要。通過(guò)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準(zhǔn)備，從而有效地降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者在金融投資過(guò)程中的決策依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)具體情況及時(shí)更新，從而不斷降低投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融產(chǎn)品的不利影響。

如果企業(yè)在規(guī)劃投資方案、制定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)機(jī)制時(shí)，完全按照金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行操作，則會(huì)產(chǎn)生較大的誤差。投資者還需要考慮市場(chǎng)情況。深入了解要投資的金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，制定科學(xué)有效的金融投資組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，為了提高獲利可能性，企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)，根據(jù)制定的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，對(duì)所要投資的金融商品進(jìn)行合理評(píng)估，并檢驗(yàn)所制定的風(fēng)險(xiǎn)收益投資組合是否科學(xué)，從而為后續(xù)的投資規(guī)劃打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這樣在投資過(guò)程中，如果遇到投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者能夠馬上做出反應(yīng)，并制定有效的的應(yīng)對(duì)措施，將經(jīng)濟(jì)損失降到最低，增加投資者的投資經(jīng)驗(yàn)。

控制金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分類。金融市場(chǎng)在種類和性質(zhì)方面存在很大差異，所以每個(gè)商品面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。金融風(fēng)險(xiǎn)種類多樣，即使面對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)，不同商品所做出的反應(yīng)也不同。因此，要想將投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)損失降低到最低程度，需要對(duì)金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。合理預(yù)測(cè)金融投資過(guò)程中商品可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)金融投資風(fēng)險(xiǎn)類別，制定針對(duì)性的預(yù)防策略，即對(duì)金融投資過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類控制。實(shí)際上，由于金融市場(chǎng)復(fù)雜多變，且投資者投資態(tài)度不謹(jǐn)慎，許多投資者在投資之前，沒(méi)有對(duì)深入分析投資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯(cuò)誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風(fēng)險(xiǎn)，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進(jìn)行投資。另外，需要考慮投資過(guò)程中匯率和利率的變化，科學(xué)預(yù)測(cè)和評(píng)估投資組合中各種金融商品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融商品進(jìn)行合理預(yù)估，并制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃和策略，這樣有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得預(yù)期的投資效益。

建設(shè)投資管理人員隊(duì)伍。企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人才對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，也直接影響著企業(yè)的投資管理水平。因此，企業(yè)在金融投資過(guò)程中，需要培養(yǎng)和儲(chǔ)備高素質(zhì)投資研究人才。只有具備較高專業(yè)素質(zhì)的職工，才能勝任企業(yè)的金融投資研究工作。同時(shí)，企業(yè)還需要培養(yǎng)大量投資管理人員，提高職工薪酬和待遇，吸引優(yōu)秀人才。另外，企業(yè)需要對(duì)投資管理人員進(jìn)行專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，提高其綜合能力，提升企業(yè)的軟實(shí)力，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出科學(xué)合理的投資決策。

篇3

    減輕投資風(fēng)險(xiǎn)的方式是多種多樣的,這里主要介紹分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位和備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位兩種方式。

    1.分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位。分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位是指將投資風(fēng)險(xiǎn)單位劃分成若干個(gè)數(shù)量少、體積小而且價(jià)值低的獨(dú)立單位,分散在不同的空間,以減少風(fēng)險(xiǎn)事故的損失程度。分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位的目的是減少任何一次損失的發(fā)生所造成的最大可能損失。

    2.備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位。備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位是指再準(zhǔn)備一份風(fēng)險(xiǎn)單位所需要的資產(chǎn)設(shè)備。在原有的資產(chǎn)設(shè)備不能正常使用的時(shí)候,備份風(fēng)險(xiǎn)單位可以代替原有的設(shè)備發(fā)揮作用,從而降低損失的程度。例如,某醫(yī)院每天大約需要6量救護(hù)車,為了防止一些車輛發(fā)生故障、暫時(shí)不能使用造成的損失,醫(yī)院決定再投資購(gòu)買2輛救護(hù)車備用。

    分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位和備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位都是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的結(jié)果采取相應(yīng)的措施,都可以降低風(fēng)險(xiǎn)損失的程度。但是,兩種方式的區(qū)別也很明顯:

    (1)分散投資風(fēng)險(xiǎn)單位采取的是分離風(fēng)險(xiǎn)單位的措施,其目的在于使原有的風(fēng)險(xiǎn)單位變小,而備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位采取的是復(fù)制風(fēng)險(xiǎn)單位的措施,并沒(méi)有使原有的風(fēng)險(xiǎn)單位變小;

篇4

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)分析方法 風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著我國(guó)的改革開(kāi)放進(jìn)一步深化，我國(guó)證券市場(chǎng)上的投資標(biāo)的越來(lái)越多樣話。同時(shí)，為了我國(guó)的證券市場(chǎng)國(guó)際化程度更高和為中國(guó)廣大的投資者營(yíng)造一個(gè)健康的投資環(huán)境，我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)證券公司、基金公司以及各種投資公司在風(fēng)控方面的監(jiān)管，我們的研究人員必須尋找更多的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)分析方法比較

常見(jiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析的方法有格雷厄姆的基本分析法、馬克維茨的多元化證券組合分析法、夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

格雷厄姆的基本分析理論能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)，應(yīng)用起來(lái)也相對(duì)簡(jiǎn)單。但是由于該方法從基本面入手分析，對(duì)投資期限要求相對(duì)較長(zhǎng)，因此在指導(dǎo)短線投資者方面作用不大；同時(shí)，該方法在預(yù)測(cè)精確度方面不高。

馬科維茨的多元化證券組合分析法認(rèn)為一種證券投資標(biāo)的收益和風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)對(duì)其歷史收益率的均值和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)進(jìn)行準(zhǔn)確度量。這種想法只有在歷史數(shù)據(jù)會(huì)在未來(lái)重復(fù)出現(xiàn)的假設(shè)基礎(chǔ)之上成立，但是在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，一種證券的收益率會(huì)隨著時(shí)間的推移被未來(lái)的各種不確定事件所影響，因而，該方法的理論假設(shè)在現(xiàn)實(shí)的投資決策過(guò)程中未必滿足。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本內(nèi)容為一種證券投資標(biāo)的的投資預(yù)期收益等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和由于該標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)高于總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而給予的收益補(bǔ)償。但是由于總體市場(chǎng)組合的不確定導(dǎo)致了總體市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量的困難，因此資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的貝塔值可能會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)組合的不可知而有失偏頗。

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，如果投資者僅僅依靠一種方法來(lái)進(jìn)行投資，這將是不理智的，甚至是具有很大風(fēng)險(xiǎn)的。聰明的投資者會(huì)將上述的幾種方法靈活的結(jié)合起來(lái)使用的，這樣才會(huì)是投資者的投資收益最大化。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的種類

投資者在進(jìn)行證券投資過(guò)程中遭遇的風(fēng)險(xiǎn)種類多種多樣，本文對(duì)下述的幾種主要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，利率是貨幣的價(jià)格。證券投資者在進(jìn)行證券投資過(guò)程中首先需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)，投資者所投資的證券標(biāo)的價(jià)格與利率一般成反比例關(guān)系。以債券為例，當(dāng)市場(chǎng)利率上升，新發(fā)債券的收益率將高于已上市債券流通，所以已上市流通債券的價(jià)格會(huì)下降，從而與新的利率水平相適應(yīng)。反之，當(dāng)利率下降時(shí)，已上市流通債券的價(jià)格會(huì)上升。對(duì)股票而言，利率的上升會(huì)降低股票的價(jià)格，利率的下降會(huì)提高股票的價(jià)格，從而使股票價(jià)格發(fā)生波動(dòng)。因此，我認(rèn)為證券投資者在做股票投資的過(guò)程中，時(shí)時(shí)關(guān)注和解讀國(guó)家政策，降低利率變化對(duì)投資者造成的虧損。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指在投資者在投資以外幣計(jì)價(jià)的證券投資標(biāo)的時(shí)，由于匯率的波動(dòng)造成的投資標(biāo)的價(jià)值漲跌的可能性。目前學(xué)術(shù)界一般從三個(gè)方面分析匯率風(fēng)險(xiǎn)：交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。上述的交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是由于投資者在投資期限內(nèi)未預(yù)期到的匯率波動(dòng)引起的投資標(biāo)的的價(jià)值的變動(dòng)。中國(guó)證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展一定要有一個(gè)穩(wěn)健的匯率制度來(lái)做支撐。投資者規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，可考慮選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌愤M(jìn)行投資，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

（三）關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)是指由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場(chǎng)發(fā)生變化而導(dǎo)致證券投資者在投資過(guò)程中遭受損失的不確定性。由于金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互依賴性，相關(guān)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)事件通過(guò)各種傳導(dǎo)機(jī)制，引起金融資產(chǎn)的收益發(fā)生變化。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，由于關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)甚至全球經(jīng)濟(jì)造成十分嚴(yán)重的危害，所以關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)是各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。

（四）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是由于價(jià)格總水平波動(dòng)而引起投資者資產(chǎn)的購(gòu)買力的變化。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)不同，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使投資者產(chǎn)生貨幣幻覺(jué)問(wèn)題，只有投資標(biāo)的的實(shí)際收益率為正值，投資者的購(gòu)買力才實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)

為了保證投資者免遭風(fēng)險(xiǎn)的巨大損失，許多國(guó)家都設(shè)有證券資信機(jī)構(gòu)，對(duì)公司或政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票和債券等進(jìn)行評(píng)級(jí)，以幫助投資者作好投資選擇降低風(fēng)險(xiǎn)。但是還是存在風(fēng)險(xiǎn)，這就需要根據(jù)一些數(shù)據(jù)資料運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量與預(yù)測(cè)。目前，預(yù)測(cè)預(yù)期收益的方法有預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法、年度價(jià)差法、β系數(shù)法、半方差法、對(duì)數(shù)效用法等。在這些方法中，使用簡(jiǎn)便而且預(yù)測(cè)較準(zhǔn)確的方法有預(yù)期收益法、β系數(shù)法和半方差法。

（一）預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法

預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法是用預(yù)期投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行投資決策的方法。證券投Y者在投資過(guò)程中遇到的證券投資風(fēng)險(xiǎn)是投資收益預(yù)期的不確定性，這種預(yù)期收益的不確定性可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)度量。預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法既可以度量單個(gè)證券投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)又可以度量證券組合投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)差與證券投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)，證券投資標(biāo)的的預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差越大，其投資的風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，其投資的風(fēng)險(xiǎn)就越小。該方法的一個(gè)重要假設(shè)就是證券投資標(biāo)的的預(yù)期收益率符合正態(tài)分布，可以通過(guò)歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

（二）半方差法

半方差法是利用數(shù)值測(cè)度的統(tǒng)計(jì)方法，是對(duì)上述方法的進(jìn)一步改進(jìn)，該方法僅用于證券投資標(biāo)的的預(yù)期回報(bào)率低于其平均值的情況。如果一個(gè)證券投資標(biāo)的的實(shí)際收益低于預(yù)期收益時(shí)，對(duì)證券投資者構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)我們通過(guò)預(yù)期收益率與實(shí)際收益率的差值來(lái)度量證券投資者的風(fēng)險(xiǎn)；如果一個(gè)證券投資標(biāo)的的實(shí)際收益高于預(yù)期收益時(shí)，對(duì)證券投資者不構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

（三）β系數(shù)法

上述的兩個(gè)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的方法都是針對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)分險(xiǎn)。投資者在證券投資過(guò)程中如果忽略非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，只考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所投資標(biāo)的的收益率的影響，那么β系數(shù)是最好的度量標(biāo)準(zhǔn)。該系數(shù)反映了某個(gè)證券投資標(biāo)的對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的響應(yīng)程度，可由下面公式計(jì)算得到：β=（某證券投資標(biāo)的預(yù)期收益-該證券投資標(biāo)的收益中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)部分）/（整個(gè)證券市場(chǎng)總的預(yù)期收益-該證券投資標(biāo)的收益中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)部分）。證券投資者根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算β系數(shù)，從而可由得出該證券投資標(biāo)的在將來(lái)所面臨的市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)狀況。由于歷史數(shù)據(jù)不一定具有穩(wěn)定性，這將對(duì)β系數(shù)的應(yīng)用效果產(chǎn)生一定的影響。根據(jù)目前對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)上的流通股票的β系數(shù)檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，用該系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可靠性還是相當(dāng)高的。一般而言，當(dāng)證券市場(chǎng)處于上升階段時(shí)，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較大的投資標(biāo)的；當(dāng)證券市場(chǎng)處于下降階段時(shí)，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較小的投資標(biāo)的以規(guī)避虧損。

四、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

證券投資涉及到每一個(gè)投資人的切身利益，因此，在投資時(shí)切勿盲從，要懂得有效的風(fēng)險(xiǎn)防范，證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范除國(guó)家的政策調(diào)控外，普通投資者要更多依靠培養(yǎng)自己的能力找準(zhǔn)投資機(jī)會(huì)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，切不要跟風(fēng)盲從。

（一）國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的管理

從本質(zhì)上講，對(duì)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)防范的根本是規(guī)范整個(gè)證券市場(chǎng)，在中國(guó)《證券法》這部根本大法的界定約束下，把非法的投資風(fēng)險(xiǎn)減少到最低程度。這里主要從國(guó)家管理的角度討論防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)的措施。

首先，建立健全的法律制度。我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了包括證券法在內(nèi)的，數(shù)十個(gè)具體的法規(guī)、條例及暫行規(guī)定等，這些具有法律效力的文件是保證證券市場(chǎng)有序健康發(fā)展的措施，任何投資主體及社會(huì)公眾都不能違反，上市公司及證券中介商同樣應(yīng)該遵守規(guī)則。

其次，落實(shí)相應(yīng)的監(jiān)管措施。證券投資的監(jiān)管監(jiān)察制度的制定和執(zhí)行，這也是防范風(fēng)險(xiǎn)的又一措施。同時(shí)，交易中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格的自律管理，自律管理包括行業(yè)協(xié)會(huì)的例行財(cái)務(wù)審計(jì)，證券交易所會(huì)員的業(yè)務(wù)考評(píng)，掌握《證券法》知識(shí)的業(yè)務(wù)評(píng)比，制定內(nèi)部切實(shí)可行的規(guī)章制度等。

（二）投資者對(duì)證券投資方向的把握

一方面，投資者最好選擇熟悉企業(yè)。資料顯示，我國(guó)證券市場(chǎng)共有109只股票在近5年取得了絕對(duì)正的收益，而同期上證指數(shù)下跌48%。此外還有39只股票自上市以來(lái)一直在上升。這些公司面臨不同的市場(chǎng)環(huán)境、具有不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)、有不同的經(jīng)營(yíng)模式和不同的估值方法。普通人如何發(fā)現(xiàn)個(gè)股的機(jī)會(huì)呢？盡管表面上看這些上市公司豐富多樣，但一些特征是共同的，例如有良好的公司治理、核心競(jìng)爭(zhēng)能力、可持續(xù)的增長(zhǎng)、良好的現(xiàn)金流、為股東創(chuàng)造價(jià)值、估值合理等特點(diǎn)。投資者必須提高自身知識(shí)的深度、廣度，同時(shí)建議人們最好投資自己熟悉的企業(yè)，而不要相信一些謠傳的“神機(jī)妙算”。應(yīng)該跳出股市周期看周期，將上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來(lái)，將產(chǎn)業(yè)鏈放在中國(guó)、世界的角度進(jìn)行全局考慮。例如，有人選擇了某只黃金類股票，他不僅應(yīng)該了解該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，還應(yīng)注意了解有關(guān)美元以及石油的國(guó)際形勢(shì)。當(dāng)前，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策由以控制規(guī)模擴(kuò)張為重點(diǎn)向抑制能源和原材料消耗為重點(diǎn)轉(zhuǎn)變，將會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響。人們要從長(zhǎng)期考慮企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

另一方面，證券（基金）操作可參考評(píng)級(jí)?？斓狡诘男”P(pán)封閉式基金有一定的投資價(jià)值。有些封閉式基金購(gòu)買了國(guó)債，風(fēng)險(xiǎn)也比較小。人們區(qū)別基金表現(xiàn)時(shí)可以參考基金的評(píng)級(jí)系統(tǒng)。例如有些基金的業(yè)績(jī)指標(biāo)連續(xù)保持在排行榜前列，同期風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較小，這樣的基金值得投資。而一些業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)狀況在排行榜波動(dòng)都很大的基金，人就要謹(jǐn)慎對(duì)待了?；饦I(yè)和信托業(yè)都有法律在約束，在國(guó)家監(jiān)管下，基金業(yè)操作越來(lái)越規(guī)范，基金和信托投資公司在“三權(quán)分立”的操作下，將會(huì)贏得社會(huì)更多的信任。因此部分非專業(yè)的證券投資者委托基金公司或信托投資公司進(jìn)行理財(cái)，將會(huì)獲得更大的收益。

五、小結(jié)

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【關(guān)鍵詞】個(gè)人房產(chǎn)投資 房產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn) 未來(lái)房產(chǎn)投資趨勢(shì)

所謂家庭理財(cái)，就是利用企業(yè)理財(cái)和金融方法對(duì)家庭經(jīng)濟(jì)進(jìn)行計(jì)劃和管理，增強(qiáng)家庭經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增大家庭效用。

家庭理財(cái)?shù)耐顿Y方式主要包括儲(chǔ)蓄、債券、股票、基金、房地產(chǎn)、珠寶等。據(jù)央行調(diào)查，居民偏愛(ài)的前三位投資方式依次為：“基金及理財(cái)產(chǎn)品”、“房地產(chǎn)投資”和“購(gòu)買債券”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為25.9%、19.9%和14.6%。由此可見(jiàn)，房地產(chǎn)投資是家庭理財(cái)?shù)闹饕顿Y渠道之一，在家庭金融結(jié)構(gòu)中起著舉足輕重的作用。

一、個(gè)人房產(chǎn)投資概述

房產(chǎn)投資是指以房地產(chǎn)為對(duì)象來(lái)獲取收益的投資行為。投資房產(chǎn)的對(duì)象按地段分投資市區(qū)房和郊區(qū)房；按交付時(shí)間分投資現(xiàn)房和期房；按賣主分投資一手房和二手房；按房產(chǎn)類別分投資住宅和投資商鋪。

（一）投資“尾房”。

是指樓盤(pán)銷售到收尾價(jià)段，沿剩余的少量樓層、朝向、戶型等不十分理想的房子。投資尾房有點(diǎn)像證券市場(chǎng)上投資垃圾股，投資者以低于平常的價(jià)格買入，再在適當(dāng)時(shí)機(jī)以平常的價(jià)格售出來(lái)賺取差價(jià)。尾房比較適合砍價(jià)能力強(qiáng)的投資者投資。

（二）投資二手房。

現(xiàn)在國(guó)家的各種政策（限購(gòu)、銀行給予貸款的額度）的出臺(tái)，二手房基本已經(jīng)失去了升值的空間，以后的一線城市的二手房?jī)r(jià)格只跌不漲，國(guó)家現(xiàn)在重點(diǎn)發(fā)展的對(duì)象是中小型城市，投資者可以把握時(shí)機(jī)去投資那些二線城市的新樓盤(pán)。

（三）投資商鋪。

商鋪投資相對(duì)有固定的客戶群，因而投資風(fēng)險(xiǎn)較小，無(wú)論是自己經(jīng)營(yíng)還是租賃經(jīng)營(yíng)都會(huì)產(chǎn)生較好的收益。

二、個(gè)人房產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

中國(guó)的投資者喜歡看到實(shí)物，手里有了閑錢，更偏好于投資房產(chǎn)，但投資者實(shí)際上很難了解投資的房地產(chǎn)項(xiàng)目到底風(fēng)險(xiǎn)幾何。一般來(lái)說(shuō)，個(gè)人的房產(chǎn)投資行為面臨著如下的投資風(fēng)險(xiǎn)：

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)。

（1）利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化后，家庭的消費(fèi)貸款利率也將實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，這意味著不同的家庭將從銀行獲得不同利率的消費(fèi)貸款。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，一方面，為了搶奪優(yōu)質(zhì)的貸款客戶，銀行必然會(huì)把貸款利率下浮到底。另一方面，為了爭(zhēng)攬儲(chǔ)戶，銀行也必然會(huì)盡最大努力把存款利率上浮到頂，這無(wú)疑增大了銀行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（2）通貨膨脹

房產(chǎn)投資周期較長(zhǎng)、占有資金較多，因此投資于房地產(chǎn)還需承擔(dān)因經(jīng)濟(jì)周期性變動(dòng)帶來(lái)的購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于滑坡階段，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，由于通脹的影響，貨幣購(gòu)買力下降，影響到人們的消費(fèi)水平，降低對(duì)房產(chǎn)的消費(fèi)，從而使得房產(chǎn)投資者遭受損失。

（3）買方的支付風(fēng)險(xiǎn)

這種風(fēng)險(xiǎn)是指所投資的房地產(chǎn)在出租或出售的過(guò)程中，其承租人或買方由于各種各樣的原因不能支付租金或購(gòu)房款而給投資人所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）房產(chǎn)自身風(fēng)險(xiǎn)。

（1）房產(chǎn)所處的位置、環(huán)境

住宅的環(huán)境位置非常重要，住宅的舒適度、周邊環(huán)境交通便利度都會(huì)影響消費(fèi)者的效用水平，投資者若投資了不具有這些特征的房產(chǎn)， 該房產(chǎn)的流動(dòng)性無(wú)疑大大打了折扣。

（2）物業(yè)管理

物業(yè)管理是順應(yīng)房地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)的發(fā)展而派生出來(lái)的產(chǎn)物， 其全部工作就是要為業(yè)主和使用人創(chuàng)造整潔、文明、安全的生活和工作環(huán)境，同時(shí)營(yíng)造一種讓人舒暢社區(qū)文化氛圍，加強(qiáng)了社會(huì)凝聚力。房地產(chǎn)投資者要注意所投資房產(chǎn)的物業(yè)管理狀況， 考察該房產(chǎn)物業(yè)管理公司的管理水平， 避免不必要的物業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）產(chǎn)權(quán)

房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)是指房地產(chǎn)所有者對(duì)其所有的房地產(chǎn)享有的占用、使用、收益、處分的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)有糾紛的房子， 即使房子再好也不要買， 以免成交后拿不到產(chǎn)權(quán)證， 給自己的房產(chǎn)投資帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)。

（三）政府行為風(fēng)險(xiǎn)。

（1）對(duì)土地的規(guī)劃

房產(chǎn)價(jià)值受政府規(guī)劃的影響較大，如果房產(chǎn)處于政府規(guī)劃建設(shè)的商圈中，此區(qū)域內(nèi)的房產(chǎn)也必然會(huì)有所升值。但如果政府規(guī)劃在你所投資的房產(chǎn)附近有高架橋建設(shè)、鐵路穿過(guò)等， 則該房產(chǎn)的價(jià)值就會(huì)直線下降。

（2）政府的政策風(fēng)險(xiǎn)

政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)對(duì)購(gòu)房者投資意愿產(chǎn)生重大影響，如限制期房轉(zhuǎn)讓政策、租賃市場(chǎng)的稅費(fèi)政策、物業(yè)稅政策等。有些政策的出臺(tái)會(huì)打擊到投資者的利益，應(yīng)審慎考慮。|

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）市場(chǎng)投機(jī)行為

房地產(chǎn)行業(yè)中正常的投資行為是安全的， 但是一些炒家的投機(jī)行為對(duì)于那些處于信息不對(duì)稱情況下的投資者潛藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行投資時(shí)一定要擦亮眼睛， 不要被一些投機(jī)者的炒作行為所誤導(dǎo)。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

由于房地產(chǎn)不能移動(dòng)， 不能運(yùn)輸，是真正意義上的不動(dòng)產(chǎn)， 所以投資于房地產(chǎn)中的資金流動(dòng)性差， 變現(xiàn)性較差，一旦投資于房地產(chǎn)， 投資者如急需用錢，則不可能像其他商品投資者一樣， 能迅速將商品轉(zhuǎn)手變現(xiàn)， 作為房地產(chǎn)投資者必須注意流動(dòng)性差、變現(xiàn)性差所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、未來(lái)家庭房產(chǎn)投資趨勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，2003年到2012年，我國(guó)城市化率從40%左右提高到50%左右，提升約10個(gè)百分點(diǎn)。這意味著近十年間，從農(nóng)村遷移到城市的人口凈流量有2億多人，對(duì)住房的需求之龐大可見(jiàn)一斑，剛性需求仍然健在。這意味著未來(lái)房地產(chǎn)發(fā)展仍有空間。同時(shí)，中國(guó)房地產(chǎn)與美國(guó)房地產(chǎn)的區(qū)別就在于美國(guó)的房地產(chǎn)交易是以二手房為主的，而中國(guó)絕大多數(shù)是新房交易?！皣?guó)五條”打擊是二手房交易市場(chǎng)，旨在“去投資化”，暫時(shí)對(duì)新房市場(chǎng)沒(méi)有較大影響，不會(huì)影響到剛性需求。家庭仍可考慮購(gòu)買新房作為住房投資。

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一、金融投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是由于匯率、利率、股市價(jià)格等的變化導(dǎo)致的投資收益或本金沒(méi)有預(yù)料到的潛在的損失風(fēng)險(xiǎn)。由此可以看出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。在金融投資的市場(chǎng)中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)習(xí)慣上也被稱為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，主要原因是金融投資者利用金融投資工具（權(quán)證、期貨、外匯、黃金等）展開(kāi)投資的行為，但是金融投資工具的節(jié)奏、市場(chǎng)價(jià)格等是變化的，投資行為會(huì)隨著變化而引起損失風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，金融工具價(jià)格的波動(dòng)周期比較頻繁，所以從這個(gè)意義上來(lái)講，金融投資過(guò)程中最大的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。按照形成風(fēng)險(xiǎn)的原因，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又可以分為外部因素風(fēng)險(xiǎn)與投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)外部因素風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境等宏觀因素造成的，包括購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等；投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險(xiǎn)指的是由投資者自身內(nèi)部因素引起，與市場(chǎng)不存在全面、系統(tǒng)的聯(lián)系，如新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)失敗，公司銷售業(yè)績(jī)不好等。市場(chǎng)外部因素風(fēng)險(xiǎn)這種風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的，而投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險(xiǎn)是可以消除的，可以進(jìn)行投資整合等最大程度的降低風(fēng)險(xiǎn)。

2．信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又被成為違約風(fēng)險(xiǎn)，指的是交易對(duì)方?jīng)]有能夠按照約定合同中的義務(wù)履行而造成的經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)。即受信方?jīng)]有能夠履行按期還本付息的責(zé)任，使授信方的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差的可能性，是金融投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要類型。信用風(fēng)險(xiǎn)的特征主要有周期性、可控性、傳染性、客觀性。周期性是指信用收縮與擴(kuò)張交替出現(xiàn)；可控性是指風(fēng)險(xiǎn)可以同一系列的措施將風(fēng)險(xiǎn)控制到最低；傳染性是指一個(gè)或者少數(shù)的信用主體由于破產(chǎn)或者經(jīng)營(yíng)困難就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)信用秩序的混亂和中斷信用鏈條；客觀性是指風(fēng)險(xiǎn)是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，貨幣基金、債券等固定收益類的金融工具逐漸成為了重要的一個(gè)投資品種，伴隨著融資債券發(fā)行主體的不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)在不斷地累積。由于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的艱巨性、破壞性、長(zhǎng)期性、潛在性等特點(diǎn)，如何最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)，是人們需要思考的一個(gè)重要問(wèn)題。

3．破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是債券和股票投資者必須要面對(duì)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司由于操作與轉(zhuǎn)不良、經(jīng)營(yíng)管理不善等原因所導(dǎo)致的負(fù)債累累難以維持時(shí)，公司有可能會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)。按照國(guó)際慣例，破產(chǎn)公司償還債務(wù)的先后順序?yàn)椋?0天到期的管理費(fèi)用、租賃費(fèi)用、拖欠貸款；90天到期的銀行的短期貸款、拖欠的工資、稅款、債券、優(yōu)先股、普通股。所以，當(dāng)一家公司宣布破產(chǎn)時(shí)，債券和股票價(jià)格會(huì)急劇下跌，尤其是處在償還最后面的股東們有可能會(huì)血本無(wú)歸。

4．利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是我國(guó)政府控制貨幣供應(yīng)的主要手段，由于其官定性質(zhì)，所以相對(duì)比較穩(wěn)定。但是，國(guó)際市場(chǎng)當(dāng)中的利率變化幅度比較頻繁而且幅度較大，難以捉摸，所以利率風(fēng)險(xiǎn)也是債券投資者所要考慮的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。債券的價(jià)格由市場(chǎng)利率和債券收益決定，當(dāng)債券收益一定的時(shí)候，債券的價(jià)格與市場(chǎng)的利率是成反比關(guān)系的，當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化的時(shí)候，債券的價(jià)格就會(huì)向反方向移動(dòng)。與破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相比，利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)效性更長(zhǎng)，影響力更大，輻射度更強(qiáng)，涉及面更廣。

二、金融投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施

金融投資的主體要有意識(shí)、有目的地通過(guò)檢察、控制、組織、計(jì)劃等有針對(duì)性的措施來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，使風(fēng)險(xiǎn)的影響程度最大化的得到削弱，投資主體以獲得最大的投資效益。由于風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比例關(guān)系，投資的風(fēng)險(xiǎn)越大，得到的收益就越大；投資的風(fēng)險(xiǎn)越小，而得到的收益就越少。所以，投資主體基本上都偏向于投資風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，因此，金融投資風(fēng)險(xiǎn)防范就顯得更為重要。

1．投資主體要選擇科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。由于在投資過(guò)程中，利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等它們的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，所以投資主體在防范風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，要根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)選擇合理的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。一般來(lái)說(shuō)，投資主體可以選擇風(fēng)險(xiǎn)保留、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)消除、損失控制四種方式。風(fēng)險(xiǎn)保留是風(fēng)險(xiǎn)防范比較經(jīng)濟(jì)的一種方式，如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，投資主體可以根據(jù)自己的資金支付；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指的是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的形式主要是保險(xiǎn)和合同，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指的是通過(guò)合同等契約形式，將讓渡人風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)給受讓人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有時(shí)候可以大大地降低投資主體的風(fēng)險(xiǎn)程度；風(fēng)險(xiǎn)消除指的是通過(guò)預(yù)測(cè)和分析等，預(yù)期投資后果不理時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)化解，主要有風(fēng)險(xiǎn)終止、風(fēng)險(xiǎn)排除、風(fēng)險(xiǎn)化解、風(fēng)險(xiǎn)避免。其中，風(fēng)險(xiǎn)避免是比較消極的一種風(fēng)險(xiǎn)防范措施，因?yàn)樵诜艞夛L(fēng)險(xiǎn)行為的時(shí)候，也放棄了一些潛在的目標(biāo)利益；損失控制指的是采取措施、制定計(jì)劃減少實(shí)際損失或者降低損失的可能性。控制的過(guò)程包括事前、事中、事后三個(gè)環(huán)節(jié)。事前控制是為了降低風(fēng)險(xiǎn)損失的幾率，事中與事后是為了減少實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)損失。

2．建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范管理制度。在投資主體在進(jìn)行投資時(shí)，從可行性研究到最后的投資決策，將風(fēng)險(xiǎn)防范管理制度融入到投資主體的投資全過(guò)程當(dāng)中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作滲入到企業(yè)的管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)。這樣風(fēng)險(xiǎn)防范管理才會(huì)充分發(fā)揮作用，減少各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。如果等投資決策做出來(lái)之后再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等，風(fēng)險(xiǎn)管理者沒(méi)有全過(guò)程參與的話，第一手的資料比較匱乏，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)候有可能無(wú)法做出更加全面的評(píng)估，導(dǎo)致不必要的風(fēng)險(xiǎn)損失。

3．加強(qiáng)多元化投資。多元化的投資模式是投資主體分散投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段，多元化的投資是投資主體根據(jù)自身的實(shí)際情況與市場(chǎng)情況有選擇的在各種理財(cái)產(chǎn)品、權(quán)證、期貨、外匯、黃金、債券、股票、基金等方面進(jìn)行投資，選擇合理的搭配，進(jìn)行組合投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)。多元化的投資模式分散風(fēng)險(xiǎn)的理論依據(jù)是，從概率統(tǒng)計(jì)原理上來(lái)講，不同產(chǎn)品的利潤(rùn)率是不完全相關(guān)或者獨(dú)立的，投資多種產(chǎn)品多種產(chǎn)業(yè)在利潤(rùn)、空間、時(shí)間上相互抵消，相互補(bǔ)充，可以降低投資主體的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。

篇7

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)投資；分析方法；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于各種難以預(yù)測(cè)的因素的影響，使得房地產(chǎn)投資行為主體的期望目標(biāo)與實(shí)際狀況之間發(fā)生差異，給投資者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)主要分析方法

目前，常用的風(fēng)險(xiǎn)分析方法主要有專家調(diào)查法、故障樹(shù)分析法（FTA法）、幕景分析法、篩選監(jiān)測(cè)診斷法、影響圖分析法等。

（一）專家調(diào)查法。專家調(diào)查法主要包括專家個(gè)人判斷、頭腦風(fēng)暴法和德?tīng)柗品ǖ?0余種方法，其中，頭腦風(fēng)暴法和德?tīng)柗品ㄊ怯猛据^廣、具有代表性的兩種。

1、頭腦風(fēng)暴法。頭腦風(fēng)暴法是以一個(gè)5～10人的專家小組以會(huì)議的方式進(jìn)行，參加會(huì)議的人可以暢所欲言，鼓勵(lì)不受任何約束發(fā)表不同意見(jiàn)。通過(guò)專家之間的信息交流和相互啟發(fā)，從而誘發(fā)專家們產(chǎn)生“思維共振”，以達(dá)到互相補(bǔ)充并產(chǎn)生“組合效應(yīng)”，獲取更多的未來(lái)信息，使預(yù)測(cè)和識(shí)別的結(jié)果更準(zhǔn)確。

頭腦風(fēng)暴法可以在很短的時(shí)間內(nèi)得出風(fēng)險(xiǎn)管理需要的結(jié)論，在項(xiàng)目管理實(shí)施的過(guò)程中，也可以經(jīng)常采用這種方法，對(duì)以后實(shí)施階段可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)見(jiàn)性的分析。該方法是建筑企業(yè)進(jìn)行工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理最直接最有效的方法之一。但它適用于探討的問(wèn)題比較單純，目標(biāo)比較明確、單一的情況。如果問(wèn)題牽涉面太廣，包含因素過(guò)多，就要先進(jìn)行分解，然后再分步進(jìn)行討論。

2、德?tīng)柗品?。德?tīng)柗品ㄊ怯擅绹?guó)著名咨詢機(jī)構(gòu)蘭德公司于五十年代初發(fā)明，經(jīng)過(guò)多年的使用和理論上的完善已日趨成熟。該方法的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：能夠讓專家自由地發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)，能夠使分析人員與專家意見(jiàn)相互反饋。在進(jìn)行專家調(diào)查過(guò)程中，可以采用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)專家的意見(jiàn)進(jìn)行處理，使定性分析與定量分析有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。一般經(jīng)過(guò)兩至三輪問(wèn)卷調(diào)查，即可使專家的意見(jiàn)逐步取得一致，從而得到比較符合實(shí)際的結(jié)論判斷。

該方法具有廣泛的代表性和可靠性，其優(yōu)點(diǎn)是在缺乏足夠統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和原始資料的情況下，可以進(jìn)行定量的估計(jì)，缺點(diǎn)主要是表現(xiàn)在易受心理因素的影響，主觀性強(qiáng)。

（二）故障樹(shù)分析法。故障樹(shù)法也叫風(fēng)險(xiǎn)樹(shù)法，也叫魚(yú)刺圖法，是分析問(wèn)題原因時(shí)廣泛使用的一種方法，其原理是將復(fù)雜的事物分解成比較簡(jiǎn)單的、容易被認(rèn)識(shí)的事物。具體做法是利用圖解的形式將大的故障分解成各種小的故障，或?qū)Ω鞣N引起故障的原因進(jìn)行分解、細(xì)化。該法可以將企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)分解成許多細(xì)小的風(fēng)險(xiǎn)，將產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因一層又一層的分析，排除無(wú)關(guān)的因素，從而準(zhǔn)確地找到對(duì)企業(yè)真正產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因子。

該方法經(jīng)常用于技術(shù)性強(qiáng)、較為復(fù)雜、直接經(jīng)驗(yàn)較少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，其優(yōu)點(diǎn)是比較全面地分析了所有故障原因，包羅了系統(tǒng)內(nèi)外所有失效機(jī)理，比較形象化，直觀性較強(qiáng)。不足之處是適用于大系統(tǒng)時(shí)，容易產(chǎn)生遺漏和錯(cuò)誤。

（三）幕景分析法。幕景分析法是一種能夠分析引起風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵及影響程度的方法，一個(gè)幕景就是對(duì)項(xiàng)目未來(lái)某種狀態(tài)的描述，它采用圖表或曲線等形式來(lái)描述當(dāng)影響項(xiàng)目的各種因素發(fā)生某種變化時(shí)，整個(gè)項(xiàng)目情況的變化及其后果。其描述方法可分為兩類：一類是某種狀態(tài)的描述，一類是發(fā)展過(guò)程的描述，即未來(lái)若干年某種情況的變化鏈，可向決策人員提供最好的、最可能的或最壞的投資前景，并且詳細(xì)描繪出不同情況下可能發(fā)生的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)各種目標(biāo)相互沖突排斥時(shí)，幕景分析就顯得特別有用。

（四）篩選-監(jiān)測(cè)-診斷技術(shù)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界都較重視“災(zāi)變”新理論，高德曼提出的“篩選-監(jiān)測(cè)-診斷技術(shù)”是比較實(shí)用的。篩選是依據(jù)某種程序?qū)撛谖ｋU(xiǎn)的影響因素進(jìn)行分類選擇的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)過(guò)程；監(jiān)測(cè)是對(duì)某種險(xiǎn)情及其后果進(jìn)行監(jiān)測(cè)、記錄和分析顯示過(guò)程；而診斷則是根據(jù)癥狀或其后果與可能的起因等關(guān)系進(jìn)行評(píng)價(jià)和判斷，找出可疑的起因進(jìn)行仔細(xì)檢查。篩選、監(jiān)測(cè)和診斷是緊密相連的，由于客觀事物的復(fù)雜性和可變性，往往一次“篩選-監(jiān)測(cè)-診斷”過(guò)程不能徹底解決問(wèn)題，在診斷之后還有可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)因素，因此需要重新進(jìn)行這一過(guò)程。篩選－監(jiān)測(cè)－診斷技術(shù)應(yīng)用中，花費(fèi)的時(shí)間和精力非常多，由于過(guò)程很復(fù)雜，所以技術(shù)應(yīng)用的過(guò)程本身隱藏著許多主觀臆斷的可能勝。

總之，對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，使用時(shí)應(yīng)針對(duì)實(shí)際問(wèn)題的不同特點(diǎn)結(jié)合不同風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的優(yōu)缺點(diǎn)而進(jìn)行選擇，這些風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法實(shí)際上是有關(guān)知識(shí)、推斷和搜索理論應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)因素的分析研究。

二、房地產(chǎn)投資主要風(fēng)險(xiǎn)因素

房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有多種分類方法，按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)可分為：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)體制性風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)分析（項(xiàng)目差異性風(fēng)險(xiǎn)）；按投資周期可分為：投資決策階段風(fēng)險(xiǎn)、土地獲取階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理階段風(fēng)；按風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源可分為：社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素按照壽命周期的方式進(jìn)行分類分析。

（一）投資決策階段風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的整個(gè)過(guò)程中，投資決策階段最為關(guān)鍵，這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于外部。如政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險(xiǎn)、城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)等方面。

1、政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于政策的潛在變化給房地產(chǎn)市場(chǎng)中商品交換者與經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)各種不同形式的經(jīng)濟(jì)損失。政府的政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響是全局性的，房地產(chǎn)政策的變化趨向，直接關(guān)系到房地產(chǎn)投資者的成功與否。房地產(chǎn)業(yè)由于與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)，因此在很大程度上受到政府的控制，政府對(duì)租金、售價(jià)的控制、對(duì)外資的控制、對(duì)土地使用的控制，對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求，尤其對(duì)投資規(guī)模、投資方向、投融資的控制以及新稅務(wù)政策的制定，都對(duì)房地產(chǎn)投資者構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。在未實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)尤為重要，特別是在我國(guó)，政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的力度非常大。因此，房地產(chǎn)商都非常關(guān)注房地產(chǎn)政策的變化趨勢(shì)，以便及時(shí)處理由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。 轉(zhuǎn)貼于

2、經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制決定著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)比例以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。如果政府將房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位降低，減少投資于房地產(chǎn)業(yè)的資金，房地產(chǎn)商品市場(chǎng)的活動(dòng)將會(huì)減少；另一種情況是經(jīng)濟(jì)體制改革后房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，或者說(shuō)是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式發(fā)生改變，各種房地產(chǎn)市場(chǎng)在整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)中所占的比例發(fā)生改變。這種改變會(huì)給有些房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)生機(jī)，則對(duì)另一些房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)?yè)p失。比如，一些城市工業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致對(duì)廠房需求下降，而對(duì)寫(xiě)字樓需求增加。

3、城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)。城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)是指由于城市規(guī)劃的變動(dòng)對(duì)已經(jīng)建成的、正在建設(shè)中的以及將要建設(shè)的房地產(chǎn)商品的價(jià)值量產(chǎn)生影響，給房地產(chǎn)商品經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的損失的風(fēng)險(xiǎn)。

4、區(qū)域發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)是指由于周圍環(huán)境的房地產(chǎn)商品發(fā)生變化而影響其他房地產(chǎn)商品的價(jià)值和價(jià)格，為投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）土地獲取階段風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)發(fā)展的最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是獲得土地，在此階段，會(huì)涉及到征地拆遷和安置補(bǔ)償費(fèi)等社會(huì)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)較大。主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險(xiǎn)、土地使用制度變化風(fēng)險(xiǎn)、征地開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。

1、土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險(xiǎn)。土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險(xiǎn)是由于土地的產(chǎn)權(quán)不清楚給房地產(chǎn)投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。土地產(chǎn)權(quán)不清，不僅給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商帶來(lái)很多手續(xù)上的麻煩，而且有很多額外的損失，除了要花費(fèi)額外人力、物力、財(cái)力等，有些還要訴諸法律，承擔(dān)敗訴后的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如我國(guó)經(jīng)常出現(xiàn)的越權(quán)批地和非法出讓土地等現(xiàn)象。

2、土地使用制度變化風(fēng)險(xiǎn)。土地使用制度變化風(fēng)險(xiǎn)一方面體現(xiàn)在變革使房地產(chǎn)商品的開(kāi)發(fā)成本增加，如使用年限、補(bǔ)償和收費(fèi)的規(guī)定等；另一方面體現(xiàn)在政府改變使用土地的一些具體技術(shù)政策方面所帶來(lái)的房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、征地開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。征地開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)是指由于征地拆遷所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一方面我國(guó)現(xiàn)行拆遷安置法規(guī)條例太籠統(tǒng)，各地情況千差萬(wàn)別，法規(guī)可操作性比較差；另一方面地塊上原房產(chǎn)所有者基于社會(huì)的、心理的、經(jīng)濟(jì)的原因，可能不愿意出售。因此，征地拆遷很難順利進(jìn)行，最終投資者不得不付出比預(yù)期更多的金錢和時(shí)間，承受更大的機(jī)會(huì)成本。

（三）項(xiàng)目建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建設(shè)階段的主要目標(biāo)是保證項(xiàng)目的成本、進(jìn)度和質(zhì)量目標(biāo)的完成，這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)因素較多，主要可以分為：開(kāi)發(fā)費(fèi)用變化風(fēng)險(xiǎn)、工程變更風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)和施工安全風(fēng)險(xiǎn)等方面。

1、開(kāi)發(fā)費(fèi)用變化風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成本風(fēng)險(xiǎn)源于開(kāi)發(fā)的各個(gè)階段。建設(shè)前期對(duì)項(xiàng)目成本的影響程度達(dá)95%～100%，越到后期影響程度越小。在規(guī)劃設(shè)計(jì)中，方案陳舊、深度不夠，參數(shù)選用不合理以及未進(jìn)行優(yōu)化優(yōu)選設(shè)計(jì)，都會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加，在建設(shè)期間，國(guó)家調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，采用新的要求或更高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，也都會(huì)使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本增加。

2、工程變更風(fēng)險(xiǎn)。工程一旦發(fā)生變更，工期就很可能會(huì)被延長(zhǎng)，一方面房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況可能會(huì)發(fā)生較大的變化，錯(cuò)過(guò)最佳租售時(shí)機(jī)，如已預(yù)售，會(huì)承擔(dān)逾期交付的違約損失、信譽(yù)損失；另一方面會(huì)增加投入資金利息支出，增加管理費(fèi)。所以，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商們都迫切希望自己的項(xiàng)目及早完工，以避免由于工程變更造成工期拖延帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、項(xiàng)目質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。質(zhì)量是建筑項(xiàng)目的生命，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目質(zhì)量主要體現(xiàn)在項(xiàng)目的適用性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性、美觀與環(huán)境協(xié)調(diào)等方面。如果由于承包商施工技術(shù)水平落后、偷工減料，造成建筑結(jié)構(gòu)存有安全隱患，質(zhì)量不佳，就會(huì)嚴(yán)重影響房地產(chǎn)企業(yè)的聲譽(yù)和發(fā)展，有時(shí)甚至?xí)a(chǎn)生法律糾紛，導(dǎo)致企業(yè)形象一落千丈，無(wú)法繼續(xù)發(fā)展。

4、施工安全風(fēng)險(xiǎn)。施工安全風(fēng)險(xiǎn)是指施工過(guò)程中出現(xiàn)各種事故而造成房地產(chǎn)破壞、人員傷亡、機(jī)械設(shè)備損壞等損失。這類事故一旦發(fā)生，便會(huì)發(fā)生事故處理費(fèi)和各種補(bǔ)償費(fèi)，同時(shí)影響整體工作氣氛并延遲工期。這些損失變成開(kāi)發(fā)成本的增加，而且也會(huì)轉(zhuǎn)移到商品的成本中而成為商品經(jīng)營(yíng)者的損失。

（四）經(jīng)營(yíng)管理階段的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理階段是整個(gè)房地產(chǎn)投資過(guò)程中最后卻又非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。項(xiàng)目開(kāi)發(fā)完畢后，開(kāi)發(fā)商應(yīng)盡快將商品房租售出去以回收資金并獲取利潤(rùn)；相反，如果已建好的商品房因種種原因不能租售出去，則會(huì)房屋滯銷、資金積壓，影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。這個(gè)階段的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有：物業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分析是控制房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的前提，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)防范，才能保證房地產(chǎn)投資的順利進(jìn)行，獲得利潤(rùn)。

篇8

1.1業(yè)務(wù)準(zhǔn)備

在和創(chuàng)業(yè)投資人進(jìn)行正式討論投資計(jì)劃之前，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要提前準(zhǔn)備好以下四方面的準(zhǔn)備。即：①需要準(zhǔn)備好需要應(yīng)對(duì)的提問(wèn)，還要對(duì)投資項(xiàng)目所潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考查。②準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資人對(duì)管理的查驗(yàn)。包括與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部管理層及其部分員工的訪談。③準(zhǔn)備部分業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)投資人要考證或抽查一些業(yè)務(wù)的流程。④準(zhǔn)備作妥協(xié)。從最開(kāi)始的準(zhǔn)備，創(chuàng)業(yè)者就需要明白，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資人的預(yù)想不可能完全相同的。因此，在進(jìn)行談判之前，我們就需要正式作出決策，做好在不損害自己利益的情況下滿足創(chuàng)業(yè)投資人的要求，這樣才能進(jìn)行更好的談判。為了促成談判，就需要我們通過(guò)多次會(huì)議來(lái)進(jìn)行。在這里我們需要注意的就是，首先盡可能讓創(chuàng)業(yè)投資人先認(rèn)識(shí)和了解到本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。其次是要始終把注意力放在《業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)》上。

1.2人才準(zhǔn)備

在高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，我們要有充足的資金外，還要保證高新技術(shù)企業(yè)能夠順利發(fā)展。因此，我們要想將高科技企業(yè)發(fā)展起來(lái)，就要建立完善的知識(shí)系統(tǒng)，還要將人才作為創(chuàng)新資源的主體，要挖掘能夠熟練掌握技術(shù)的專業(yè)人員是最關(guān)鍵的因素。而在創(chuàng)業(yè)投資過(guò)程中，我們需要把人才作為發(fā)展第一要素，將資金流向轉(zhuǎn)入培育有利于企業(yè)的人力資本環(huán)境中，這也是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。許多創(chuàng)業(yè)投資家不斷的告誡創(chuàng)業(yè)者，在進(jìn)行投資之前首先要確定投資對(duì)象的整體情況，尤其是在人才的選擇上。因?yàn)樵谏a(chǎn)環(huán)境始終不變的時(shí)候，擁有應(yīng)對(duì)能力的領(lǐng)導(dǎo)班子就顯得尤為重要了。在信息產(chǎn)業(yè)這個(gè)領(lǐng)域里，許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)所擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)將會(huì)成為成功至關(guān)重要的一點(diǎn)，因?yàn)楹玫墓芾黻?duì)伍能夠制定出有效的商業(yè)計(jì)劃運(yùn)作模式，也能夠生產(chǎn)出壟斷全世界的產(chǎn)品。因此，作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)，要想在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，就需要擁有一個(gè)成熟的、有經(jīng)驗(yàn)的管理人才，這也關(guān)系到項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵因素所在。創(chuàng)業(yè)投資者選擇投資的時(shí)候并不看重項(xiàng)目，主要看重的就是企業(yè)是否具備優(yōu)秀的人才。因?yàn)楹玫娜瞬趴梢詫⒍鞯捻?xiàng)目轉(zhuǎn)換成一流的項(xiàng)目，而二流的人才也會(huì)講一流的項(xiàng)目做成二流的項(xiàng)目。

2創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

創(chuàng)業(yè)投資也稱為風(fēng)險(xiǎn)投資，其高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)決定了創(chuàng)業(yè)投資的失敗率極高。因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程，無(wú)論是從技術(shù)研究開(kāi)發(fā)還是到產(chǎn)品的試制，再到產(chǎn)品的銷售都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此為了避免投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，就需要加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)研究，為投資方帶來(lái)一定量的生產(chǎn)和發(fā)展。

2.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

由于高新技術(shù)的開(kāi)發(fā)具有相對(duì)的復(fù)雜性，因此就很難預(yù)測(cè)準(zhǔn)研究成果向工業(yè)化生產(chǎn)與新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化過(guò)程中成功的概率。這也是高科技投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：①技術(shù)上成功的不確定性。新技術(shù)在最初誕生的時(shí)候，都會(huì)存在不完善以及粗糙的情況，因此要想在現(xiàn)有的技術(shù)知識(shí)條件下完善產(chǎn)品，需要我們經(jīng)過(guò)多次的試驗(yàn)確定。②產(chǎn)品的生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性。產(chǎn)品在開(kāi)發(fā)出來(lái)之后，需要經(jīng)過(guò)很多的風(fēng)險(xiǎn)才能夠進(jìn)行批量的銷售，因此風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)過(guò)程中。③技術(shù)壽命的不確定性。由于現(xiàn)代知識(shí)更新的速度不斷地加快，就使得新產(chǎn)品的技術(shù)生命周期不斷縮短，一項(xiàng)新的產(chǎn)品很快就會(huì)被另一項(xiàng)新的產(chǎn)品所取代。而當(dāng)新的技術(shù)提出的時(shí)候，原先已有的技術(shù)將承受被提前淘汰的損失。④配套技術(shù)的不確定性。在新技術(shù)發(fā)明后，往往需要專門性的配套技術(shù)進(jìn)行支出，然后開(kāi)始運(yùn)作。但是如果所需要配套技術(shù)不成熟，就會(huì)給運(yùn)作帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)主要就是指創(chuàng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中因?yàn)楣芾聿簧?，而?dǎo)致的投資失敗所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我們主要從以下3小點(diǎn)進(jìn)行分析：①?zèng)Q策風(fēng)險(xiǎn)。即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因?yàn)闆Q策的失誤而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有投資大、產(chǎn)品更新速度快的特點(diǎn)，就導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)品項(xiàng)目的決策十分重要，一旦決策有失誤就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)前所未有的損失。②組織風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要以技術(shù)創(chuàng)業(yè)位置，企業(yè)的增長(zhǎng)速度比預(yù)想中的還要快，因此如果不及時(shí)合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)，就會(huì)造成企業(yè)規(guī)模高速膨脹，成為風(fēng)險(xiǎn)最主要的根源。③生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期的市場(chǎng)容量往往實(shí)現(xiàn)不能精確測(cè)定，就致使實(shí)際的生產(chǎn)水平與市場(chǎng)容量不一致而導(dǎo)致產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，這種生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，而且貫穿于整個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程。

2.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)新的產(chǎn)品的時(shí)候，如果與市場(chǎng)不相匹配，那么就不能夠適應(yīng)市場(chǎng)的需求，這樣就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的影響。我們可以從以下3點(diǎn)進(jìn)行分析：①市場(chǎng)的接受能力不確定。由于市場(chǎng)實(shí)際的需求和企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)不相符，因此當(dāng)企業(yè)推出新生產(chǎn)的產(chǎn)品后，就會(huì)被市場(chǎng)以種種原因所拒絕。②市場(chǎng)接受的時(shí)間不確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是全新的，但是顧客由于不能及時(shí)了解其性能，就會(huì)對(duì)新產(chǎn)品持有觀望和懷疑的態(tài)度。因此，企業(yè)推出新的產(chǎn)品后，就需要有一個(gè)宣傳的過(guò)程，這樣顧客才會(huì)進(jìn)行了解，避免企業(yè)的開(kāi)發(fā)資金難以收回。③競(jìng)爭(zhēng)能力不確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品由于面臨的是激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此就需要我們有強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)，這樣才能保證現(xiàn)產(chǎn)品處于有利的地位，避免危機(jī)企業(yè)的生存。

2.4人才風(fēng)

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的快速發(fā)展，人才因素已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)最為重視的因素。因?yàn)榕c傳統(tǒng)的技術(shù)企業(yè)相比較，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)屬于高度知識(shí)密集型的企業(yè)，就對(duì)企業(yè)員工的整體素質(zhì)有較高的要求。為了避免因?yàn)槿瞬诺牧魇Ыo企業(yè)帶來(lái)的困擾，就需要企業(yè)完善人事制度管理，這樣才能真正意義上給企業(yè)帶來(lái)收益。

3結(jié)語(yǔ)

篇9

金融投資作為公司的一種理財(cái)行為，它是一個(gè)商品經(jīng)濟(jì)的概念，它是在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，隨著投資概念的不斷豐富和發(fā)展，在實(shí)物投資的基礎(chǔ)上形成的，并逐步成為比實(shí)物投資更受人們關(guān)注和重視的投資行為。國(guó)內(nèi)國(guó)際上主要的金融投資產(chǎn)品有：基金、股票、債券、黃金、外匯、期貨、權(quán)證、理財(cái)產(chǎn)品等。金融投資又可分為長(zhǎng)期投資、短期投資、直接融資、間接融資等。通過(guò)金融投資，為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融投資既可用作套期保值，又可用作投機(jī)牟利。不同的投資方式具有不同的投資風(fēng)險(xiǎn)，金融投資具有很大的不確定性，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，做好準(zhǔn)備，避免投資失誤，促進(jìn)企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。但是當(dāng)前有些企業(yè)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中存在一些問(wèn)題，不利于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)估算。所以有關(guān)企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性，加強(qiáng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的估算，最終促進(jìn)投資者和被投資者的雙贏。

1 企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的種類

金融投資風(fēng)險(xiǎn)大體可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是指在證券買賣市場(chǎng)上，因?yàn)槟承┦录谝粋€(gè)領(lǐng)域內(nèi)對(duì)所有參與投資的企業(yè)都會(huì)造成影響的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)國(guó)內(nèi)或者國(guó)際市場(chǎng)都可能會(huì)受到影響，客觀原因致使證券價(jià)格發(fā)生變化，從而影響到企業(yè)投資管理與經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)金融投資過(guò)程中這種風(fēng)險(xiǎn)往往不可避免，影響力較大，波及范圍廣。

1.2 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是指一些特別事件的發(fā)生可以影響某種投資方式的收益，導(dǎo)致投資者遭受利益損失的可能性。比如說(shuō)，某家企業(yè)因?yàn)槠鋬?nèi)部的管理者貪污舞弊、投資失誤或者發(fā)生一些不利于本公司發(fā)展的事件，損害了公司的名譽(yù)和利益，導(dǎo)致金融投資者不再購(gòu)買他們公司的股票，使得股票價(jià)格大幅度下跌，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。造成非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素有很多，具有可分散性特點(diǎn)。有關(guān)企業(yè)金融管理者應(yīng)該高度重視，注重改革創(chuàng)新，有效采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

2 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中存在的問(wèn)題

2.1 境外融資中存在的問(wèn)題

近幾年來(lái)，我國(guó)企業(yè)的發(fā)展投資越來(lái)越趨向于境外融資的發(fā)展，境外融資的投資方式在我國(guó)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中是非常重要的，我國(guó)企業(yè)也非常重視這方面的發(fā)展，投資了大量的人力物力以及財(cái)力來(lái)發(fā)展境外融資，并且企業(yè)境外融資的方式和途徑也很多，通過(guò)采用境外融資方式，企業(yè)的發(fā)展從本質(zhì)上有了質(zhì)的提升，從而提高企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的影響力，國(guó)際市場(chǎng)也認(rèn)可國(guó)內(nèi)企業(yè)的實(shí)力和聲譽(yù)，從而更樂(lè)意和國(guó)內(nèi)企業(yè)合作。需要注意的是，國(guó)外的整個(gè)金融投資市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)還是存在區(qū)別的，不同的投資存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，而有些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不能有效掌控與管理，在采用境外融資方式時(shí)同樣存在一些問(wèn)題，阻礙企業(yè)融資發(fā)展的腳步，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提高重視程度，合理進(jìn)行境外融資，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

2.2 評(píng)估人員的專業(yè)水平不夠

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，但是往往評(píng)估工作不能夠順利進(jìn)行。現(xiàn)如今，受社會(huì)風(fēng)氣等因素的影響，一些單位在進(jìn)行招聘工作的時(shí)候不能夠嚴(yán)格按照招聘標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，從而使一些沒(méi)有資歷、能力較低的人員進(jìn)來(lái)魚(yú)目混珠，這些工作人員的不達(dá)標(biāo)工作勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。同時(shí)，由于招聘的工作人員有的并不是專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估的，這就導(dǎo)致他們盲目的開(kāi)展工作，有些管理人員都沒(méi)有足夠的責(zé)任心，以一種應(yīng)付工作的態(tài)度進(jìn)行工作，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)程中，他們不能夠以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度來(lái)對(duì)待自己的工作，在評(píng)估之前一般很少做市場(chǎng)調(diào)研，調(diào)研力度不夠，不能系統(tǒng)而又準(zhǔn)確地了解不同公司的發(fā)展?fàn)顩r，導(dǎo)致評(píng)估工作開(kāi)展得并不夠全面，投資評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)也就比較高，非常容易給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失，這是企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常會(huì)出現(xiàn)的過(guò)錯(cuò)。

3 提出有效方法促進(jìn)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩個(gè)方面，在實(shí)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)有時(shí)是同時(shí)進(jìn)行的。

3.1 加大市場(chǎng)調(diào)研力度

有關(guān)投資者在進(jìn)行投資前應(yīng)該對(duì)投資目標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)的了解，掌握其目前發(fā)展近況、資金總額、發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展前景、面臨的問(wèn)題等，然后綜合考慮，做出相應(yīng)投資。所以，有關(guān)投資企業(yè)應(yīng)該重視市場(chǎng)調(diào)研工作的進(jìn)行，加大市場(chǎng)調(diào)研力度，專門安排工作人員或者部門，收集與統(tǒng)計(jì)相關(guān)資料，分析研究，掌握實(shí)際情況。只有對(duì)金融投資市場(chǎng)有一個(gè)整體的了解與把握，才能對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)有正確的評(píng)估。

3.2 完善企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的制度規(guī)范

企業(yè)會(huì)計(jì)管理部門對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的作用十分重要。為了促進(jìn)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)公司內(nèi)部會(huì)計(jì)部門的管理，完善企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的制度規(guī)范。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)管理部門，就必須在公司內(nèi)部建立對(duì)財(cái)務(wù)部門管理和監(jiān)督的內(nèi)外部審計(jì)機(jī)制，而且這種監(jiān)督機(jī)制不僅僅是為了限制部分會(huì)計(jì)部門工作人員的權(quán)利，他們要負(fù)責(zé)對(duì)公司各個(gè)部門進(jìn)行督察，因此，企業(yè)必須盡快地完善自己企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部也應(yīng)該進(jìn)行明確分工，不斷地強(qiáng)化會(huì)計(jì)部門工作人員所需要承擔(dān)的責(zé)任，讓他們重視自己企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理，不斷地提高自己的從業(yè)態(tài)度。對(duì)于會(huì)計(jì)部門，他們應(yīng)該快速完善企業(yè)內(nèi)部對(duì)于金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相關(guān)制度，保證會(huì)計(jì)工作的每一個(gè)細(xì)節(jié)和程序都能在嚴(yán)格的監(jiān)督之下進(jìn)行，只有在這種情況下，公司金融規(guī)劃才能被更好地進(jìn)行。

3.3 估計(jì)損失發(fā)生的頻率和損失程度

在對(duì)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量時(shí)，首先要收集和整理過(guò)去曾經(jīng)發(fā)生損失的資料，然后再對(duì)經(jīng)常發(fā)生事故的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，有效利用數(shù)學(xué)概率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將損失發(fā)生的頻率表現(xiàn)出來(lái)，認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率。而損失的程度包括經(jīng)濟(jì)損失大小和時(shí)間的長(zhǎng)短。有關(guān)企業(yè)應(yīng)該利用數(shù)據(jù)將損失金額和維持時(shí)間表現(xiàn)出來(lái)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)損失程度有個(gè)整體的把握。有關(guān)企業(yè)通過(guò)結(jié)合概率理論的方法對(duì)某種特定的或者是幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生損失的頻率和風(fēng)險(xiǎn)造成損失的程度進(jìn)行估算，從而促進(jìn)企業(yè)金融投資的成功。

篇10

2004年我國(guó)某石油公司開(kāi)始進(jìn)入緬甸A區(qū)塊進(jìn)行油氣勘探評(píng)價(jià)研究，2006－2009年分3批完成2D地震測(cè)線采集1704．3km(滿覆蓋)，2011年在A區(qū)塊西南部部署并采集新二維地震444km，到目前為止共完成新采集二維2148．3km，新老地震資料處理共計(jì)4769．6km。2007－2010年在地震解釋、圈閉評(píng)價(jià)及地質(zhì)綜合研究的基礎(chǔ)上，鉆探探井6口，進(jìn)尺共計(jì)25000多m。測(cè)試6口井34次，最高氣產(chǎn)量日產(chǎn)10萬(wàn)方以上，油日產(chǎn)量5方;A－1圈閉控制3C含氣面積40多km2，控制3C凝析氣地質(zhì)儲(chǔ)量430億方，3C技術(shù)可采儲(chǔ)量干氣地質(zhì)儲(chǔ)量為260億方，凝析油52萬(wàn)噸。截止2011年底該區(qū)塊勘探項(xiàng)目已投資27000多萬(wàn)美元。

2投資風(fēng)險(xiǎn)分析

2．1經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

根據(jù)當(dāng)時(shí)簽訂的PSC合同約定的相關(guān)條款，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，按基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%、年通貨膨脹率2．5%，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)估。以2012年2月8日為評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日，評(píng)價(jià)期為2012年至2031年。根據(jù)緬甸聯(lián)邦目前國(guó)內(nèi)油價(jià)，凝析油價(jià)格為110美元/桶，運(yùn)輸費(fèi)1美元/桶。而氣價(jià)目前具有一定的不確定性，按照不同氣價(jià)經(jīng)過(guò)測(cè)算，在最高氣價(jià)方案下，無(wú)論是否沉沒(méi)勘探投資，按目前測(cè)試所獲得的單井產(chǎn)能和控制的儲(chǔ)量規(guī)模，該區(qū)塊目前發(fā)現(xiàn)的油氣藏都不具有經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)價(jià)值，具體情況見(jiàn)表1、表2。

2．2投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

對(duì)不同產(chǎn)量方案在貼現(xiàn)率為10%情況下，2012年2月8日NPV=0時(shí)的經(jīng)濟(jì)極限氣價(jià)見(jiàn)表3。如果不計(jì)入已發(fā)生的勘探投資，只計(jì)算后期將發(fā)生的開(kāi)發(fā)投資，在氣價(jià)0．13美元/方，目標(biāo)收益率10%條件下，各方案的天然氣產(chǎn)能、開(kāi)發(fā)投資進(jìn)行基準(zhǔn)平衡分析，具體分析見(jiàn)表4。若計(jì)入已發(fā)生的勘探投資，氣價(jià)0．13美元/方，目標(biāo)收益率10%條件下，對(duì)天然氣產(chǎn)能、勘探開(kāi)發(fā)投資進(jìn)行基準(zhǔn)平衡分析見(jiàn)表5。通過(guò)以上分析，落實(shí)了單井經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)能和單井控制經(jīng)濟(jì)極限儲(chǔ)量:單井經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)能為17×104m3;單井控制經(jīng)濟(jì)極限儲(chǔ)量為20×108m3。而從目前區(qū)塊勘探成果來(lái)看，無(wú)論是單井產(chǎn)量還是儲(chǔ)量規(guī)模與最小單井經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)能和單井控制經(jīng)濟(jì)極限儲(chǔ)量相比都有不小差距，因此本區(qū)塊屬于勘探投資風(fēng)險(xiǎn)較大地區(qū)。

3規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的建議措施

油氣勘探本身充滿風(fēng)險(xiǎn)，各油公司在國(guó)內(nèi)進(jìn)行油氣勘探時(shí)一般只要能見(jiàn)到產(chǎn)量，獲得一定的儲(chǔ)量后一般都會(huì)進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)投資國(guó)外油氣勘探要小很多，而投資國(guó)外油氣勘探要考慮的因素比國(guó)內(nèi)要多得多。國(guó)外區(qū)塊一般都存在較高的運(yùn)輸成本和與國(guó)外公司或政府分成等問(wèn)題，即便獲得油氣突破，但從經(jīng)濟(jì)上分析也可能不具有進(jìn)入開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。因此投資國(guó)外區(qū)塊油氣勘探前期評(píng)價(jià)尤為重要，前期評(píng)價(jià)不僅僅要考慮區(qū)塊地質(zhì)因素，同時(shí)經(jīng)濟(jì)因素、投資國(guó)政治環(huán)境等都應(yīng)納入評(píng)價(jià)范疇。根據(jù)幾年來(lái)在緬甸投資的經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為在國(guó)外投資油氣勘探領(lǐng)域要更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做好以下幾個(gè)方面的工作:

3．1資源國(guó)政治環(huán)境和與我國(guó)外交關(guān)系的好壞是投資

前必須評(píng)估的主要因素油氣勘探投資大，投資回收期長(zhǎng)，一般扣除勘探期僅開(kāi)發(fā)期就要10～20年。如果資源國(guó)政治環(huán)境不穩(wěn)定就會(huì)導(dǎo)致很難維持安全的項(xiàng)目運(yùn)行環(huán)境。我國(guó)投資敘利亞的油氣項(xiàng)目就由于目前其國(guó)內(nèi)形勢(shì)嚴(yán)峻無(wú)法開(kāi)展，因此在開(kāi)始項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)前應(yīng)評(píng)估資源國(guó)政治環(huán)境和與我國(guó)外交關(guān)系的穩(wěn)固性，安全的政治環(huán)境和穩(wěn)固的外交關(guān)系是項(xiàng)目順利開(kāi)展的前提。

3．2應(yīng)評(píng)估資源國(guó)的法律法規(guī)完善程度

有很多新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家法制不健全，當(dāng)投資項(xiàng)目贏利后，資源國(guó)會(huì)采取不正當(dāng)手段終止項(xiàng)目，對(duì)存在這種風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家，最初合同的推敲至關(guān)重要。

3．3在決定投資后應(yīng)隨時(shí)分析項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

不能因?yàn)槌跗诳吹揭欢ǖ挠蜌獍l(fā)現(xiàn)就盲目擴(kuò)大投資，及時(shí)終止項(xiàng)目是規(guī)避更大投資損失的關(guān)鍵。緬甸A區(qū)塊目前屬于我國(guó)在國(guó)外油氣勘探效果較好的投資項(xiàng)目，但即便這樣的項(xiàng)目也應(yīng)通過(guò)精確的計(jì)算來(lái)確定是否進(jìn)入下步開(kāi)發(fā)階段。

4結(jié)束語(yǔ)