導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇虛擬經(jīng)濟(jì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵詞]虛擬經(jīng)濟(jì) 虛擬資產(chǎn) 虛擬價(jià)格

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

虛擬經(jīng)濟(jì)作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的重要經(jīng)濟(jì)形式,是近些年出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)。對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的涵義,沒有一個(gè)權(quán)威性的定義,學(xué)術(shù)界的爭(zhēng)議較大。目前,國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)大體有以下幾種定義:

第一類觀點(diǎn)認(rèn)為,虛擬經(jīng)濟(jì)是指以金融系統(tǒng)為主要依托的與虛擬資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),簡(jiǎn)單地說就是直接以錢生錢的活動(dòng)。

第二類觀點(diǎn)認(rèn)為,虛擬經(jīng)濟(jì)是指相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的以虛擬資本與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體及其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從廣義講,它是指與傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)、交換及其一切有關(guān)的經(jīng)濟(jì)形態(tài),具體包括以證券、期貨、產(chǎn)權(quán)等形式存在的虛擬資本的交易活動(dòng)。

第三類觀點(diǎn)認(rèn)為,虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本化定價(jià)行為為基礎(chǔ)的價(jià)格系統(tǒng),其運(yùn)行的基本特征是具有內(nèi)在的波動(dòng)性。由于資本化定價(jià),人們的心理因素將對(duì)這樣的市場(chǎng)起重要作用。廣義地講,虛擬經(jīng)濟(jì)是觀念支撐的價(jià)格體系,而不是成本和技術(shù)支撐的價(jià)格體系。

筆者認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是預(yù)期收入資本化為價(jià)格基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),其運(yùn)行的基本特征是交易標(biāo)的物的價(jià)格基礎(chǔ)不在于它們的物質(zhì)形態(tài)的使用價(jià)值和價(jià)值,而在于其未來的收益。據(jù)此,筆者定義的虛擬經(jīng)濟(jì)范疇,既包括以保證金交易為基礎(chǔ)的衍生品市場(chǎng),也包括以抵押物為基礎(chǔ)的信貸市場(chǎng)。從實(shí)物交易衍生出來的衍生品市場(chǎng),雖然交易的標(biāo)的物是實(shí)物,且在一定程度上價(jià)格的波動(dòng)范圍受制于商品的價(jià)值規(guī)律,但由于它是用保證金的方式放大資金倍數(shù),參與者目的往往是以未來獲利為目的;以抵押物為基礎(chǔ)的信貸市場(chǎng)雖然也是一種以實(shí)物體為標(biāo)的的金融服務(wù)業(yè)務(wù),但交易標(biāo)的物的價(jià)格除了考慮其內(nèi)在價(jià)值外,更多的還考慮標(biāo)的物的未來收益。因此上述兩者從交易性質(zhì)上來說均可以歸于虛擬經(jīng)濟(jì)。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)

虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是可以脫離物質(zhì)基礎(chǔ)的,它可以直接從流通領(lǐng)域獲取增值。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心問題是如何依托社會(huì)物質(zhì)系統(tǒng)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造,而虛擬經(jīng)濟(jì)的核心問題是如何引導(dǎo)預(yù)期、堅(jiān)定信心,拉動(dòng)虛擬價(jià)格,引致貨幣流入,進(jìn)行價(jià)值再分配。這里的虛擬價(jià)格,就是預(yù)期收入資本化為基礎(chǔ)形成的價(jià)格,是貨幣資本獨(dú)立化運(yùn)動(dòng)、利用金融工具再分配利潤(rùn)的手段。

虛擬價(jià)格的確定用公式可以表達(dá)為:P=P0+R/i,其中,P代表虛擬資產(chǎn)的價(jià)格,P0代表虛擬資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值,R代表虛擬資產(chǎn)的預(yù)期收益,i代表折現(xiàn)率。P0是由該項(xiàng)資產(chǎn)的使用價(jià)值與成本決定的,而R/i是由人們的預(yù)期所決定的。根據(jù)虛擬價(jià)格的計(jì)算公式,虛擬資產(chǎn)可以分為純虛擬資產(chǎn)和半虛擬資產(chǎn):純虛擬資產(chǎn)的價(jià)格完全由人們的預(yù)期決定的,即P0=0,常見的純虛擬資產(chǎn)包括股票、期權(quán)等,資產(chǎn)的價(jià)格可以最低跌到零;半虛擬資產(chǎn)是該資產(chǎn)的價(jià)格并不完全由人們的預(yù)期所決定的,即P0≠0,半虛擬資產(chǎn)包括房地產(chǎn)等,房地產(chǎn)作為一種實(shí)物資產(chǎn),有時(shí)卻呈一定的虛擬資產(chǎn)特性,當(dāng)房地產(chǎn)成為重要的投資工具和投資方式,人們因?yàn)轭A(yù)期未來房地產(chǎn)需求增加而帶來凈租金收入,或是對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲抱有獲得價(jià)值增值的期望而對(duì)它投資時(shí),房地產(chǎn)體現(xiàn)出一定的虛擬資產(chǎn)特性,這時(shí)P0就是該房地產(chǎn)建筑成本或重置成本;而R/i就是人們對(duì)該房地產(chǎn)的預(yù)期未來收入的現(xiàn)值。在虛擬資產(chǎn)定價(jià)公式中,R/i占P比重越大,代表該資產(chǎn)的虛擬化程度越高。在一定的折現(xiàn)率基礎(chǔ)上,虛擬資本品的預(yù)期收益水平越高,則虛擬價(jià)格越高。

此外,需要指出的是R代表的是人們主觀上對(duì)該項(xiàng)虛擬資產(chǎn)的預(yù)期收益,而不是該項(xiàng)虛擬資產(chǎn)的未來實(shí)際收益,由于虛擬經(jīng)濟(jì)的參與者的交易決策是在認(rèn)知能力局限、環(huán)境不確定性和信息不完全條件下作出的,所以參與者的心理預(yù)期收益與未來實(shí)際收益可能有著重大差異,從而形成決策偏差,這種決策偏差會(huì)使虛擬資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值,導(dǎo)致虛擬資產(chǎn)定價(jià)的偏差。虛擬資產(chǎn)定價(jià)偏差往往反過來影響投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)價(jià)值的判斷,進(jìn)一步產(chǎn)生認(rèn)知偏差和情緒編差,這就形成了一種反饋機(jī)制。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響

各國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的實(shí)踐表明,虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需要,同時(shí)以推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基本目的。虛擬經(jīng)濟(jì)一旦形成并發(fā)展,就會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極作用,同時(shí)也存在著消極的影響。

(一)積極作用

1、降低資金成本,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)(或交易標(biāo)的物)的流動(dòng)性,進(jìn)一步提高了資金轉(zhuǎn)移和運(yùn)用的效率。許多交易主體以虛擬價(jià)值體的形式通過現(xiàn)代化的技術(shù)手段來實(shí)現(xiàn)資本的快速流動(dòng),這樣就避免了銀行等傳統(tǒng)金融中介的繁瑣手續(xù),節(jié)約了交易成本,加強(qiáng)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性,降低了交易成本,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。同時(shí),虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為企業(yè)開辟了更為廣闊的融資渠道,有利于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通能力,無(wú)疑對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。比如,股票資本的出現(xiàn)使得上市公司的借貸資本形態(tài)轉(zhuǎn)化為股票分紅,從而獲得穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本來源。

2、轉(zhuǎn)移實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。大量金融衍生工具的產(chǎn)生和形式的多樣化,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和投資者提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的多種選擇,且資本市場(chǎng)也能夠最大程度地分散風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中廣泛存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等集中于經(jīng)濟(jì)中最虛擬的部分,各類金融衍生工具可以對(duì)其進(jìn)行分割并重新分配,使生產(chǎn)者不承擔(dān)或只承擔(dān)極少的風(fēng)險(xiǎn)從而能專心于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。同時(shí),虛擬經(jīng)濟(jì)能夠從信息上給實(shí)體經(jīng)濟(jì)以指導(dǎo),如期貨市場(chǎng)從信息上主導(dǎo)了現(xiàn)貨商品市場(chǎng),使現(xiàn)貨市場(chǎng)更加穩(wěn)定。

3、虛擬經(jīng)濟(jì)有助于提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。虛擬經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)社會(huì)資本優(yōu)化配置的同時(shí),也帶動(dòng)了勞動(dòng)力、技術(shù)以及自然資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間的優(yōu)化配置,使有限的經(jīng)濟(jì)資源流向具有發(fā)展?jié)摿Φ膶?shí)體部門,提高了經(jīng)濟(jì)資源的利用效率。以美國(guó)為例,在美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的崛起和發(fā)展過程中,虛擬經(jīng)濟(jì)功不可沒。90年代全球資本和人才大量涌入美國(guó),通過納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的前瞻性分配造就了新經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新,并借助于新經(jīng)濟(jì),成功地完成了從汽車經(jīng)濟(jì)時(shí)代向信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代的歷史性轉(zhuǎn)變?？梢?虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供了支持。

(二)消極作用

1、虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金產(chǎn)生擠出效應(yīng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是以虛擬價(jià)值體為交易對(duì)象的市場(chǎng),由于投機(jī)心理的存在,投資者把資金都投向虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng),投向高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域和項(xiàng)目,可能會(huì)使得更有效的生產(chǎn)方式難以實(shí)施,從而扭曲資源配置,把本來可以用于生產(chǎn)性活動(dòng)資源浪費(fèi)在了這些于社會(huì)無(wú)益的投機(jī)上,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)中金融資產(chǎn)投資收益率大大高于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率時(shí),大量資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷流出,造成經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮和經(jīng)濟(jì)泡沫的不斷累積,實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的投資供給則相對(duì)減少,形成對(duì)生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng),造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于扭曲。

2、虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。在虛擬經(jīng)濟(jì)交易過程中,虛擬資產(chǎn)所代表的實(shí)物資本的物量和用途并未發(fā)生變化,也沒有創(chuàng)造出新增價(jià)值,而只是實(shí)現(xiàn)了交易各方的貨幣收入再分配。人們的心理預(yù)期在沒有成本做參照系的時(shí)候,價(jià)格就會(huì)隨著人們心理預(yù)期的波動(dòng)而波動(dòng)。投機(jī)者的過分樂觀預(yù)期,使得虛擬資產(chǎn)脫離其自的價(jià)格基礎(chǔ)畸形上漲,造成虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮。虛擬經(jīng)濟(jì)的杠桿效應(yīng),使利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)成倍增加,在預(yù)期收益影響下,導(dǎo)致投機(jī)猖獗。金融機(jī)構(gòu)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在經(jīng)濟(jì)繁榮表象下,容易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要,發(fā)放大量貸款提供信用,引發(fā)虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)過度投機(jī),使得虛擬資產(chǎn)的價(jià)格與實(shí)際價(jià)值嚴(yán)重脫離,出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫。若一旦泡沫破滅,必將引起資產(chǎn)價(jià)格的暴跌,企業(yè)資金鏈斷裂,債務(wù)拖欠和違約大量出現(xiàn),使金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量呆壞帳,陷入流動(dòng)性危機(jī),為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),金融機(jī)構(gòu)本能地選擇就是盡可能地減少信貸風(fēng)險(xiǎn),壓縮貸款規(guī)模,因此不可避免地導(dǎo)致進(jìn)一步的信貸萎縮,造成宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退。

3、虛擬經(jīng)濟(jì)的跨國(guó)擴(kuò)張給國(guó)際經(jīng)濟(jì)帶來了動(dòng)蕩和危機(jī)。隨著全球化的不斷推進(jìn),世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)相互滲透,形成相互依存的局面。國(guó)際金融市場(chǎng)一體化程度遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì),一國(guó)與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不僅影響本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì),而且會(huì)通過國(guó)際市場(chǎng)傳播引發(fā)全球性波動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中,投機(jī)者們會(huì)利用人們心理預(yù)期變化所造成的短期市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)來賺取價(jià)差收益。當(dāng)虛擬資產(chǎn)的價(jià)格包含的預(yù)期收益的貼現(xiàn)值與其未來實(shí)際收益發(fā)生很大的背離,又由于虛擬資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng),使得投機(jī)者有可能根據(jù)自己的意志,突然大數(shù)額、遠(yuǎn)距離轉(zhuǎn)手倒賣,必然會(huì)對(duì)一國(guó)金融市場(chǎng)乃至全球金融市場(chǎng)掀起大的動(dòng)蕩,進(jìn)而導(dǎo)致各國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。以此次全球金融危機(jī)為例,就是美國(guó)次貸造成的房地產(chǎn)泡沫然后造成了金融衍生品市場(chǎng)的暴跌所引發(fā),在危機(jī)中,全球許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到極大沖擊,損失慘重。

四、發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)策

虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一方面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用,另一方面也使經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。因此,國(guó)家在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí),注意虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求相適應(yīng),最大限度地遏制虛擬經(jīng)濟(jì)的消極作用。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),筆者以為應(yīng)做好以下幾方面:

1、高度重視虛擬資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的平衡。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)福利水平的提高最終取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造和擁有的真實(shí)社會(huì)財(cái)富,虛擬經(jīng)濟(jì)只是社會(huì)財(cái)富再分配的手段,因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康快速發(fā)展是虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。從宏觀層面而言,要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,必須通過政策傾斜,引導(dǎo)民間資本流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更新?lián)Q代,及早解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問題,提高我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力和可持續(xù)性。從微觀層面而言,要建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度,明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系,建立科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制,提高企業(yè)自主創(chuàng)新動(dòng)力,引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)為產(chǎn)業(yè)資本服務(wù),通過股權(quán)置換、套期保值等虛擬資本運(yùn)作,促進(jìn)資本加速周轉(zhuǎn)和結(jié)算,不斷增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力,降低經(jīng)營(yíng)成本,從而提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作效率。

2、建立健全金融監(jiān)管體系。健全虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)立法監(jiān)督管理,完善虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)中介組織,充分發(fā)揮其公證和監(jiān)督職能,嚴(yán)格規(guī)范市場(chǎng)行為,打擊投機(jī)操縱行為,同時(shí)建立可靠的監(jiān)管評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,通過選定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),密切監(jiān)控虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外,須加強(qiáng)對(duì)信息披露制度的監(jiān)管。對(duì)于上市公司及提供各種金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu),應(yīng)該通過立法,規(guī)定企業(yè)必須定期如實(shí)地向公眾披露企業(yè)的資產(chǎn)、市值、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、企業(yè)重大決定等不涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)秘密的信息,以預(yù)防制止企業(yè)披露虛假信息損害投資者利益的行為。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)或個(gè)人有違規(guī)行為,應(yīng)給以充分曝光,使其受到嚴(yán)懲。

3、消除人們資產(chǎn)選擇中的非理性預(yù)期。市場(chǎng)秩序的規(guī)范和信息的公開透明有利于虛擬經(jīng)濟(jì)參與者建立合理的預(yù)期,引導(dǎo)人們理性投資,抑制過份炒作虛擬資產(chǎn)和哄抬虛擬資產(chǎn)價(jià)格等行為。過度樂觀的預(yù)期在虛擬資產(chǎn)泡沫的傳染和膨脹過程中產(chǎn)生了非常重要的作用。如果人們能夠及時(shí)準(zhǔn)確地獲得信息,就可以對(duì)未來虛擬資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)形成更理性的預(yù)期,從而降低群體投機(jī)狂熱產(chǎn)生的可能性。國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的收集和整理,通過對(duì)全國(guó)各地和各行業(yè)市場(chǎng)信息的及時(shí)歸集、整理和分析,就市場(chǎng)運(yùn)行情況做出評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè),定期市場(chǎng)分析報(bào)告,引導(dǎo)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)參與者理性決策,促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

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篇2

英文名稱：Research on the Generalized Virtual Economy

主管單位：中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司

主辦單位：航空工業(yè)信息中心

出版周期：季刊

出版地址：北京市

語(yǔ)

種：中文

開

本：大16開

國(guó)際刊號(hào)：1674-9448

國(guó)內(nèi)刊號(hào)：11-5905/F

郵發(fā)代號(hào)：

發(fā)行范圍：國(guó)內(nèi)外統(tǒng)一發(fā)行

創(chuàng)刊時(shí)間：2010

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篇3

【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 信息態(tài) 投資

一、“虛擬經(jīng)濟(jì)”研究綜述

馬克思最早提出了“虛擬資本”這一概念。虛擬資本是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，包括股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押?jiǎn)螕?jù)等。虛擬資本本身并不具有價(jià)值，這是它和實(shí)際資本的不同之處，但是它卻可以通過循環(huán)運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生利潤(rùn)（某種形式的剩余價(jià)值），這是它與實(shí)際資本的共同之處。

國(guó)內(nèi)學(xué)者在深入研究馬克思的“虛擬資本”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出了“虛擬經(jīng)濟(jì)”這一概念。目前，比較權(quán)威的概念是成思危（1999）與劉駿民（2003）對(duì)“虛擬經(jīng)濟(jì)”所作的界定。成思危教授認(rèn)為：“所謂虛擬經(jīng)濟(jì)是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，簡(jiǎn)單地說就是直接以錢生錢的活動(dòng)。”并指出，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有“復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、寄生性、周期性”特征。劉駿民教授認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的定義有狹義與廣義之分，狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)是指“虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本化定價(jià)行為為基礎(chǔ)的價(jià)格系統(tǒng)，其運(yùn)行的基本特征是具有內(nèi)在的波動(dòng)性”；廣義的虛擬經(jīng)濟(jì)是指“虛擬經(jīng)濟(jì)是觀念支撐的價(jià)格體系，而不是成本和技術(shù)支撐的價(jià)格體系”。此外，高德步（2002）深入研究了馬克思的虛擬資本，并論述了虛擬經(jīng)濟(jì)的起源；劉曉欣（2005）試圖說明虛擬經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展勢(shì)態(tài)。本文將在上述概念的基礎(chǔ)上，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行分析。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)基礎(chǔ)

根據(jù)馬斯洛的需要層次理論，當(dāng)人滿足了生理物質(zhì)需求后，會(huì)產(chǎn)生更高層次的精神需求。舊的需求被滿足，新的需求便會(huì)產(chǎn)生。正是人類這種“永不知足”為經(jīng)濟(jì)提供了運(yùn)行、發(fā)展、進(jìn)化的動(dòng)力。工業(yè)革命與技術(shù)創(chuàng)新使人類掌握了更多的自然力，使物質(zhì)生產(chǎn)力提高，物質(zhì)產(chǎn)出速度與日俱增，解放了更多的勞動(dòng)者，使人有時(shí)間去追求更高級(jí)的精神追求。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在，某種程度上虛擬經(jīng)濟(jì)具有寄生性（成思危，2001）。在經(jīng)濟(jì)全球化的平坦的世界中，國(guó)際分工、國(guó)際資本流動(dòng)、跨國(guó)公司使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生國(guó)際化轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。正確認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)，是保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)一步加大力度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的理論前提。只有這樣才能保證在國(guó)際新經(jīng)濟(jì)格局中占有有利地位。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用

（一）貨幣的虛擬性與支配性

貨幣是衡量?jī)r(jià)值的外在尺度，是一種虛擬資產(chǎn)。在信用體系下，廣義貨幣的虛擬性進(jìn)一步提升。而貨幣的統(tǒng)一度量衡作用，代表著一種支配的力量。支配經(jīng)濟(jì)行為的信息是以貨幣作為計(jì)量基礎(chǔ)的，如果將貨幣抽象化、物質(zhì)化，貨幣是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的能量；如果將經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)比作人體，貨幣就是血液。虛擬經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生的債券、股票將分散的部門通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系與產(chǎn)權(quán)投資關(guān)系聯(lián)系起來，組成了一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。而虛擬經(jīng)濟(jì)以其信息優(yōu)勢(shì)支配系統(tǒng)資源的配置，提高了系統(tǒng)配置資源的效率；并以其自身的發(fā)展，依靠貨幣統(tǒng)一度量衡的條件參與蛋糕的分配。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)的雙刃劍影響

消費(fèi)信貸是以永久收入假說為前提由金融部門提供的虛擬金融產(chǎn)品。某家庭以貸款方式購(gòu)買房產(chǎn)，房?jī)r(jià)為p，支付首付款p*r，向銀行貸款p*（1-r），如果沒有虛擬金融產(chǎn)品，此項(xiàng)交易不能成立，家庭部門的物質(zhì)需求便不能得到滿足，投資的乘數(shù)效應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的就業(yè)便不能產(chǎn)生。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資與規(guī)模具有促進(jìn)作用。如若房產(chǎn)此后升值，房?jī)r(jià)由p上漲為ph，則家庭財(cái)富增長(zhǎng)ph-p，這將對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)產(chǎn)生刺激作用，家庭消費(fèi)增長(zhǎng)（ph-p）*k1，其中k1為消費(fèi)傾向比率。對(duì)貸款銀行而言，貸款會(huì)隨著標(biāo)的抵押房產(chǎn)的升值而變成更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，推動(dòng)銀行繼續(xù)開發(fā)衍生金融產(chǎn)品。若市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，房產(chǎn)價(jià)格下降，由p下降為pl，家庭財(cái)富減少p-pl，由于債務(wù)的契約性質(zhì)，損失p-pl由家庭承擔(dān)。此時(shí)，將對(duì)家庭消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響，家庭消費(fèi)因此而減少（p-pl）*k2。根據(jù)前景理論，人們?cè)诿鎸?duì)收益與損失的時(shí)候是非對(duì)稱的，因此k2>k1，即資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)人們減少消費(fèi)的程度將大于價(jià)格上漲時(shí)人們?cè)黾酉M(fèi)的程度。抵押品價(jià)值的下降導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負(fù)債表遭受損失，銀行部門金融資產(chǎn)質(zhì)量降低。資產(chǎn)升值帶來的繁榮可以無(wú)限膨脹，資產(chǎn)減值卻存在臨界值，超出臨界值，會(huì)導(dǎo)致家庭、甚至銀行破產(chǎn)，即家庭房產(chǎn)價(jià)值低于家庭負(fù)債，導(dǎo)致違約產(chǎn)生。若經(jīng)濟(jì)虛擬度過高，金融衍生品開發(fā)過度，由信貸支撐的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)甚至發(fā)生擠兌與金融恐慌，爆發(fā)金融危機(jī)。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)投資和消費(fèi)具有雙刃劍作用。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)的防火墻功能

紙幣與信用貨幣自身就是虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。彼德?德魯克就提出了符號(hào)經(jīng)濟(jì)的概念，用以描述虛擬經(jīng)濟(jì)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，中央政府大量發(fā)行紙幣，利用金融系統(tǒng)通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)創(chuàng)造信用貨幣，可是近40年來，并未出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。而這要?dú)w功于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了交易的便利性，降低了交易成本，同時(shí)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了防火墻的保障。當(dāng)中央政府向經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)注入大量貨幣時(shí)，貨幣并沒有在短時(shí)間內(nèi)全部流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是被虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)吸納，從而避免了災(zāi)難性的通貨膨脹。然后虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)將流動(dòng)性按照高效的配置路徑進(jìn)行資源配置。虛擬經(jīng)濟(jì)的防火墻功能并不僅限于此，在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)容易暴露在國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)下。例如國(guó)際熱錢的投機(jī)性沖擊，國(guó)際炒家的貨幣攻擊。此時(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)首當(dāng)其沖，率先實(shí)施防御系統(tǒng)，以避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。這在一定程度上給中央政府實(shí)施恰當(dāng)?shù)恼{(diào)控政策以時(shí)間余地。

四、結(jié)論

虛擬經(jīng)濟(jì)不是毒瘤，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，任何虛擬經(jīng)濟(jì)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)都無(wú)法持久。虛擬經(jīng)濟(jì)具有雙刃劍影響，全盤否定虛擬經(jīng)濟(jì)或任憑其自由化發(fā)展都是片面的。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)

[1]成思危.虛擬經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)[J].管理科學(xué)學(xué)報(bào)，1999，（2）：34-37.

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[3]伍超明.虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究[J].財(cái)經(jīng)研究，2004，（8）：95-106.

篇4

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新實(shí)體經(jīng)濟(jì) 虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究

中圖分類號(hào)：DF438文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

一.研究背景及問題的提出

20世紀(jì)70年代以來，金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，金融業(yè)發(fā)生了實(shí)質(zhì)的變化。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容，當(dāng)前虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已經(jīng)大大超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年底全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已超過160萬(wàn)億美元，其中債券余額和股票市值約為95萬(wàn)億美元。而當(dāng)年各國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值之和只有約30萬(wàn)億美元，虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模已超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。到2007年底全球金融資產(chǎn)總額230萬(wàn)億美元，超過全球GDP的4倍。①我國(guó)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究是從1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后開始，近幾年我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也在不斷的擴(kuò)大中，2008年末，我國(guó)股票資產(chǎn)為12.1萬(wàn)億人民幣、債券資產(chǎn)為15.1萬(wàn)億人民幣、銀行資產(chǎn)為62.4萬(wàn)億人民幣，占比分別為14%、17%和69%，金融資產(chǎn)總量約為同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3倍。

二．實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

（一）從內(nèi)在聯(lián)系方面探究?jī)烧唛g的關(guān)系。第一，虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，它以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為依托，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段產(chǎn)生了信用，由此產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)的載體是股票等有價(jià)證券，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要決定了有價(jià)證券的規(guī)模。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況決定了虛擬經(jīng)濟(jì)是否健康發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行可以為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)，相反，虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行會(huì)受到嚴(yán)重的影響。第二，雖然虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)的影響作用，但是虛擬經(jīng)濟(jì)也有相對(duì)的獨(dú)立性，這是由于虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)后，其自身所具有的財(cái)富泡沫性、自我膨脹的迅速性，特別是自身價(jià)格決定的特殊性，這些特點(diǎn)和因素決定了它的運(yùn)動(dòng)可以不再受實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)規(guī)模和條件的約束。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)制約著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。若兩者保持合理的發(fā)展速度與規(guī)模時(shí)，兩者可以健康的發(fā)展，但是如果虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)超過一定限度時(shí)，就會(huì)使經(jīng)濟(jì)中的泡沫變成了泡沫經(jīng)濟(jì)，隨著泡沫的破滅，最終必然回歸于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（二）從貨幣數(shù)量的角度分析二者的關(guān)系

當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的條件下，貨幣供應(yīng)量分成兩個(gè)部分，一部分是商品和勞務(wù)的交易，另一部分是用與股票等虛擬資產(chǎn)的交易。 20世紀(jì)初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)教授歐文?費(fèi)雪在《貨幣的購(gòu)買力》（1911年）一書中提出了交易方程：MV=PT。我們可以將費(fèi)雪公式變?yōu)椋?/p>

MV=PQ+SP*SQ。

SP表示證券的一般價(jià)格水平，SQ表示證券數(shù)量，M表示貨幣供給，V表示貨幣流通速度。當(dāng)貨幣當(dāng)局增加貨幣供給的時(shí)候，貨幣將進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩個(gè)部門，在貨幣購(gòu)買力不變的前提下，用于虛擬經(jīng)濟(jì)部門交易的貨幣越多，則用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的貨幣量就越少。結(jié)果是購(gòu)買實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的總需求減少，這樣會(huì)導(dǎo)致商品和勞務(wù)的價(jià)格水平就越低，表示貨幣的購(gòu)買力越低。如果進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的貨幣量持續(xù)增加，從長(zhǎng)期看，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)膨脹。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)受到外力的影響，虛擬經(jīng)濟(jì)突然大幅縮水，虛擬經(jīng)濟(jì)里的貨幣會(huì)大量流出，如果進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，必然會(huì)引起物價(jià)上漲，貨幣的購(gòu)買力大幅下降，導(dǎo)致貨幣的貶值。更為嚴(yán)重的是，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，而引起泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅時(shí)，會(huì)引起嚴(yán)重的金融危機(jī)，對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成巨大破壞。

三.虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正負(fù)效應(yīng)

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。第一，吸收資本，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供融資支持。眾所周知，股票、債券等金融產(chǎn)品具有高度的流動(dòng)性和高獲利性，這就吸引著大量暫時(shí)和零散的資本投入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。社會(huì)上的沉淀資本也就由此過程直接或間接的流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的融資支持。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，從一定程度上抵御風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏有效防控措施的條件下，從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人們無(wú)法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受力的主體，只能自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這就很大程度上抑制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而在虛擬經(jīng)濟(jì)中的期貨、期權(quán)等金融衍生工具最初產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)就是為了套期保值和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，這就為投資者分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提供合適的機(jī)制。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)可以很好地傳遞和揭示實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信息，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作效率。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：首先，虛擬經(jīng)濟(jì)中金融資源的稀缺程度可以被金融商品價(jià)格信息準(zhǔn)確揭示出來。其次，信息不對(duì)稱是經(jīng)濟(jì)生活中的不足表現(xiàn)之一，但是虛擬經(jīng)濟(jì)體系能夠通過迅速有效的信息揭示，同時(shí)，相應(yīng)的金融創(chuàng)新，能夠處理由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生的問題。第四，調(diào)整及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。虛擬企業(yè)是依托現(xiàn)代信息技術(shù)，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，聯(lián)合多個(gè)企業(yè)的能力和知識(shí)，共同努力創(chuàng)造某項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)的過程。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消極作用。第一，虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展會(huì)導(dǎo)致資金的膨脹，資金一旦以膨脹的信用化形態(tài)進(jìn)入生產(chǎn)或服務(wù)系統(tǒng)的循環(huán)過程，就與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間產(chǎn)生了互動(dòng)，增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，會(huì)造成虛擬市場(chǎng)的虛假繁榮，會(huì)產(chǎn)生大量的投機(jī)和炒作行為，大量資金停留在活期賬戶上，妨礙了資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而降低了資金的利用率。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展可能引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響。經(jīng)濟(jì)泡沫主要是由投機(jī)行為導(dǎo)致的，是指虛擬資本市值超過所對(duì)應(yīng)的有效地實(shí)際資本的那一部分。泡沫經(jīng)濟(jì)是指過度投機(jī)所導(dǎo)致的虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮。當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)破裂，會(huì)引發(fā)銀行危機(jī)、貨幣危機(jī)，進(jìn)而衍生到整個(gè)金融危機(jī)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重災(zāi)難。

篇5

【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；關(guān)系

一、前言

隨著世界金融體系的快速發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，而虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大帶來了一些反常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。研究虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，有利于更好地駕馭虛擬經(jīng)濟(jì)。

二 、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念界定

1.虛擬經(jīng)濟(jì)

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，研究虛擬經(jīng)濟(jì)要從虛擬資本入手。虛擬資本是由馬克思提出的一種概念，指收入的資本化，虛擬經(jīng)濟(jì)是以虛擬資本的持有和交易為特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。其本質(zhì)是以虛擬資本增值為目的的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，具有獨(dú)立性。虛擬經(jīng)濟(jì)的概念與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)，是金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有較高的流動(dòng)性、不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是直接從事生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售和為此提供勞務(wù)形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等實(shí)體部門。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是有形性，以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主要內(nèi)容，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供基本的生活資料，具有提高國(guó)民生活水平、增強(qiáng)國(guó)民綜合素質(zhì)的功能。實(shí)體經(jīng)濟(jì)由實(shí)際資本的運(yùn)動(dòng)構(gòu)成，描述整個(gè)經(jīng)濟(jì)的具體生產(chǎn)過程。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，美國(guó)英國(guó)等國(guó)則以虛擬經(jīng)濟(jì)為主。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，源于借貸資本的形成。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信用貨幣隨之產(chǎn)生、借貸資本隨之形成，實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高度市場(chǎng)化和信用化，企業(yè)發(fā)行股票、債卷等有價(jià)證券，進(jìn)而形成虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)持有、交易等一系列活動(dòng)。所以實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，在虛擬經(jīng)濟(jì)誕生的初級(jí)階段，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有較明顯的依存性。從生產(chǎn)的邏輯順序來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一位的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二位的。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正、負(fù)效應(yīng)

虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)既有正面效應(yīng)也有負(fù)面效應(yīng)，其正面效應(yīng)主要體現(xiàn)在可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸引資金投入、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作效率、揭示實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況、為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。而虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展則會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來一些負(fù)面效應(yīng)，比如增加市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)、降低市場(chǎng)運(yùn)作效率以及引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)等。

虛擬經(jīng)濟(jì)的主體，股票、債卷和其它金融產(chǎn)品可以吸引社會(huì)中大量的閑置資本重新投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，以其較高的流動(dòng)性為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄、提供融資支持，符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本需要。虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生可以分散實(shí)體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本，還能增加地方政府稅收。企業(yè)金融產(chǎn)品的價(jià)格是企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作狀況的間接反映，揭示了金融資源的價(jià)值，處理經(jīng)濟(jì)信息不對(duì)稱問題。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展通過刺激消費(fèi)和投資需求，拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有助于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作效率。

虛擬經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的人力資源、技術(shù)等限制，容易快速發(fā)展，形成虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹。虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹會(huì)吸引大量資金投入，遠(yuǎn)超其內(nèi)在投資價(jià)值，從而產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度就會(huì)開始破滅，從而引發(fā)金融危機(jī)。大量金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)中倒閉，致使企業(yè)取法資金供給，阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊急發(fā)展。另外，虛擬經(jīng)濟(jì)的過快發(fā)展會(huì)嚴(yán)重干擾市場(chǎng)資源的有序配置。大量流動(dòng)資金為追求高額回報(bào)投入金融市場(chǎng)，影響企業(yè)實(shí)體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金投入，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展。高回報(bào)金融投資也伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)，其增加市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也可能引發(fā)市場(chǎng)投資動(dòng)蕩，影響整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作效率。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展吸引大量民眾加入股市、擴(kuò)大投資消費(fèi)，一旦金融市場(chǎng)產(chǎn)生大幅度動(dòng)蕩，將導(dǎo)致消費(fèi)緊縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著發(fā)展停滯和發(fā)展倒退的風(fēng)險(xiǎn)。

3.兩者的相互作用

虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來正面、負(fù)面的影響，所以二者存在相互作用關(guān)系，這一點(diǎn)在股票上有明顯的體現(xiàn)。企業(yè)發(fā)行股票是進(jìn)行融資的主要手段，股票價(jià)格上漲，企業(yè)能籌集到的資金就會(huì)上漲，將籌集到的資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，有利于股票價(jià)格的繼續(xù)上漲。如果股票價(jià)格下跌，企業(yè)能籌集到的資金就會(huì)減少，為籌集到更多資金就需要出售更多股份，從而使企業(yè)面臨著被兼并的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展造成不良影響。企業(yè)處于危險(xiǎn)境地，股票價(jià)格也會(huì)隨之下跌。

四、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的非協(xié)調(diào)發(fā)展

虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有較明顯的獨(dú)立性，這源于虛擬經(jīng)濟(jì)增值的獨(dú)立性。從宏觀角度來看，全球虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模，我國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)也在快速發(fā)展，逐漸與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離。虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使大量虛擬資產(chǎn)產(chǎn)生，而且沒有被投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，容易引發(fā)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一系列負(fù)面影響。

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，為保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速、可持續(xù)增長(zhǎng)，必須對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的一系列影響充分認(rèn)識(shí)，積極消除負(fù)面影響，引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

吸取外國(guó)因泡沫經(jīng)濟(jì)引發(fā)金融危機(jī)的教訓(xùn)，妥善處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，規(guī)范資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，提高金融運(yùn)作透明度。積極推進(jìn)我國(guó)金融對(duì)外開放，發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)的正面效應(yīng)，讓虛擬經(jīng)濟(jì)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有益延伸和補(bǔ)充。

五、結(jié)束語(yǔ)

虛擬經(jīng)濟(jì)的概念與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)立，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，在其產(chǎn)生初期依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而其快速發(fā)展又表現(xiàn)出高度的獨(dú)立性，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一系列正面和負(fù)面影響。要妥善處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，促進(jìn)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

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篇6

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)；會(huì)計(jì)；作用

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的涵義。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)生、流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；虛擬經(jīng)濟(jì)是指?jìng)?、股票、金融衍生品等虛擬資本交易活動(dòng)。從實(shí)質(zhì)上來看，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)估值過程轉(zhuǎn)化為未來的符號(hào)價(jià)值體系，隨著經(jīng)濟(jì)形式的日益增多，虛擬資產(chǎn)交易方式隨之復(fù)雜化，但是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間依然保持著相互聯(lián)系，彼此之間相互作用與依存，構(gòu)成了完整的經(jīng)濟(jì)體系。2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)。預(yù)期收入決定著虛擬資本價(jià)值，這說明虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的變動(dòng)而變動(dòng)的。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，其虛擬資本的預(yù)期利息收入就會(huì)隨著企業(yè)利潤(rùn)率的提升而變得越高。在金融創(chuàng)新發(fā)展的大趨勢(shì)下，虛擬資本的經(jīng)濟(jì)符號(hào)隨之增多，尤其對(duì)于衍生金融產(chǎn)品而言，逐漸模糊了與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，但是這仍沒有從根本上影響到虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的價(jià)值聯(lián)系。具體體現(xiàn)在以下方面：企業(yè)預(yù)期收益和折現(xiàn)率仍是企業(yè)股票、債券以及資產(chǎn)證券化價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)；證券預(yù)期收益和折現(xiàn)率是資產(chǎn)擔(dān)保證券、證券基金的重要依據(jù)；預(yù)期社會(huì)平均資本收益與折現(xiàn)率是利率、政府債券的確定依據(jù)。通過虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的價(jià)值聯(lián)系，可以推導(dǎo)出兩者之間的互動(dòng)主要體現(xiàn)在以下方面：實(shí)體經(jīng)濟(jì)若發(fā)生產(chǎn)品積壓、資金回收困難等情況，會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益能力降低，進(jìn)而引起虛擬經(jīng)濟(jì)的附和價(jià)值波動(dòng)；虛擬經(jīng)濟(jì)的交易時(shí)間短、反應(yīng)迅速，受金融政策、投資主體預(yù)期、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多重因素的影響，虛擬經(jīng)濟(jì)的交易價(jià)格時(shí)常與其真實(shí)價(jià)值背道而馳；在虛擬經(jīng)濟(jì)落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況下，易造成資金使用效益偏低，市場(chǎng)消費(fèi)能力不足，阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展；在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快的情況下，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)生周期性波動(dòng)，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫，易引起金融危機(jī)，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性帶來巨大影響。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)中會(huì)計(jì)體現(xiàn)的作用

投資者在選擇投資對(duì)象時(shí)需要對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，而會(huì)計(jì)能夠如實(shí)反映投資對(duì)象資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值，以及投資對(duì)象在某一經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，這些信息能夠?yàn)橥顿Y者進(jìn)行虛擬經(jīng)濟(jì)的符號(hào)估值提供依據(jù)。雖在虛擬經(jīng)濟(jì)的符號(hào)估值中，投資者需要搜集多方面的信息，但是會(huì)計(jì)信息在這些信息中仍占據(jù)著主導(dǎo)地位，其可靠性和穩(wěn)定性最強(qiáng)。1.有利于傳導(dǎo)價(jià)值信息。會(huì)計(jì)是聯(lián)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的橋梁，在兩者互動(dòng)中起到信號(hào)傳導(dǎo)的作用，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)信息對(duì)證券價(jià)格能夠產(chǎn)生顯著影響，通過股票計(jì)價(jià)模型可以推導(dǎo)出，會(huì)計(jì)賬面價(jià)值和未來盈余的現(xiàn)值對(duì)證券的市場(chǎng)價(jià)值具有決定性的作用。公允價(jià)值計(jì)量信息因其自身具備的即時(shí)性、連續(xù)性等特性，提升了公允價(jià)值計(jì)量信息的應(yīng)用價(jià)值，使其與股票的關(guān)系更加密切；二是投資者可利用會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)償債情況進(jìn)行評(píng)估，在決策是否持有該企業(yè)債權(quán)時(shí)，可根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)衍生證券進(jìn)行估值，將估值作為決策依據(jù)；三是通過匯集微觀的企業(yè)會(huì)計(jì)信息，可從宏觀的視角掌握整個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，為利率、基金、股指的估值提供衡量依據(jù)。由此可見，會(huì)計(jì)信息是證券投資預(yù)測(cè)的重要基礎(chǔ)，其實(shí)質(zhì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)中傳導(dǎo)有價(jià)值的信息參考依據(jù)。2.有利于維護(hù)利益相關(guān)者的利益。在現(xiàn)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定下，將會(huì)計(jì)目標(biāo)定位于為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供有助于做出經(jīng)濟(jì)決策的會(huì)計(jì)信息，以反映企業(yè)受托責(zé)任的履行情況。這一會(huì)計(jì)目標(biāo)實(shí)際上反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)環(huán)境下的會(huì)計(jì)工作方向，特別對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)而言，由于其能夠脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，所以通常會(huì)產(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的社會(huì)影響，這就促使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量必須滿足保護(hù)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者利益的根本要求。企業(yè)會(huì)計(jì)目標(biāo)的選擇受企業(yè)利益和主要利益相關(guān)者的影響，在這一關(guān)系的制約下，企業(yè)會(huì)計(jì)會(huì)進(jìn)行盈余管理、會(huì)計(jì)政策選擇、會(huì)計(jì)監(jiān)督審計(jì)等工作。3.有利于實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。企業(yè)會(huì)計(jì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下逐步由業(yè)績(jī)計(jì)量轉(zhuǎn)向資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量，其目的在于充分發(fā)揮會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者的引導(dǎo)作用，讓投資者能夠準(zhǔn)確評(píng)估投資價(jià)值、識(shí)別信貸安全性，在此基礎(chǔ)上通過市場(chǎng)交易，優(yōu)化配置社會(huì)資源。由此可以看出，會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)體系之間存在著密不可分的關(guān)系，能夠?qū)崿F(xiàn)與經(jīng)濟(jì)體系的互動(dòng)，體現(xiàn)會(huì)計(jì)的社會(huì)性。4.有利于減少信息不對(duì)稱現(xiàn)象。會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)體系的互動(dòng)較為明顯，具體體現(xiàn)在宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)的信息傳導(dǎo)方面。在市場(chǎng)價(jià)格受諸多因素影響處于波動(dòng)的狀態(tài)下，可以有效結(jié)合微觀經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的變化情況，充分反映企業(yè)權(quán)益變化。會(huì)計(jì)主要通過微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，影響宏觀經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)。國(guó)家可利用企業(yè)會(huì)計(jì)信息，有效調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策。企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表以披露市場(chǎng)價(jià)格為主，通過調(diào)整企業(yè)預(yù)期收入，可對(duì)國(guó)家投融資決策和市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生一定影響。通過會(huì)計(jì)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)中進(jìn)行信號(hào)傳導(dǎo)，能夠反映出企業(yè)的投資價(jià)值，減少投資者與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，充分體現(xiàn)會(huì)計(jì)的使用價(jià)值。

三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)中會(huì)計(jì)體現(xiàn)的局限性

1.會(huì)計(jì)計(jì)量以市場(chǎng)價(jià)格為計(jì)量依據(jù)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下，投入價(jià)格與脫手價(jià)格都與市場(chǎng)價(jià)格有著密不可分的關(guān)聯(lián)，由于市場(chǎng)價(jià)格本身具有不穩(wěn)定的特點(diǎn)，政府和國(guó)際組織對(duì)市場(chǎng)的管理以及對(duì)相關(guān)商品價(jià)格的干預(yù)都會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成一定程度的影響，如在中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港上市的公司股票價(jià)格有很大差異，電能、電信、石油、地產(chǎn)的價(jià)格因?yàn)槭艿絿?guó)家政策監(jiān)管，所以無(wú)法證明其公允性。由此可見，產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格與其資產(chǎn)定價(jià)的“公允性”未必相符，換言之，對(duì)它的計(jì)量結(jié)果無(wú)法恰如其分地反映出企業(yè)的投資價(jià)值。2.會(huì)計(jì)信息供需矛盾突出。會(huì)計(jì)信息是個(gè)體通過理性的處理過程所獲得的一系列數(shù)據(jù)，雖然受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)的監(jiān)督，但會(huì)計(jì)計(jì)量過程仍然歸屬于個(gè)體理的范疇，正因如此，對(duì)它的盈余管理是非常必要的。就公允價(jià)值而言，它是以市場(chǎng)參與者的視角對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值進(jìn)行估計(jì)，要達(dá)到“公允”，就必須要求會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)以獨(dú)立的立場(chǎng)對(duì)企業(yè)的資源和收益等進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)量，由于會(huì)計(jì)很少能站在獨(dú)立的立場(chǎng)完成計(jì)量工作，所以會(huì)計(jì)信息必然存在現(xiàn)實(shí)的偏差，公允價(jià)值則會(huì)被借以操縱會(huì)計(jì)盈余，這樣容易對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。3.會(huì)計(jì)信息披露滯后。會(huì)計(jì)信息中所反映的交易和事項(xiàng)全部都是已經(jīng)發(fā)生的，并為使用者提供報(bào)告日企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值。會(huì)計(jì)分期假設(shè)雖然使會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性獲得了一定保證，但從目前的情況上看，會(huì)計(jì)信息披露仍相對(duì)滯后。一旦會(huì)計(jì)信息被披露，其中的內(nèi)容便會(huì)被投資者用來評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值及其相關(guān)金融資產(chǎn)未來的收益能力，但由于時(shí)間與決策需求之間存在的矛盾性，會(huì)計(jì)信息具有了增大市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)變化的可能。

四、結(jié)論

總而言之，會(huì)計(jì)信息通過反映企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，能夠?yàn)橥顿Y者提供虛擬經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)信息，建立起實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)值聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)體系中起到信號(hào)傳導(dǎo)作用。為了進(jìn)一步提升會(huì)計(jì)信息的可靠性，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)信息的價(jià)值，應(yīng)引入科學(xué)合理的會(huì)計(jì)計(jì)量方法，降低會(huì)計(jì)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供可靠的決策依據(jù)。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

一、數(shù)據(jù)的設(shè)定與來源

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系中，將M1或M2作為虛擬經(jīng)濟(jì)的變量，GDP當(dāng)做是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變量。本研究中因虛擬資本需要一個(gè)積累的過程，所以選擇M2為虛擬經(jīng)濟(jì)的變量。數(shù)據(jù)主要選取于2007——2009年，這一期間的數(shù)據(jù)相對(duì)典型，變化較明顯，有利于對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行研究。另，在實(shí)證分析過程中，會(huì)受到價(jià)格因素影響，因此，運(yùn)用CPI對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平減，將基期定位為2007年，并以此進(jìn)行調(diào)整。

二、ARDL檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

本文主要運(yùn)用ARDL技術(shù)與BoundTests技術(shù)分析虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的長(zhǎng)期影響，兩種技術(shù)都以時(shí)間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)分析方法，需要選對(duì)其變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

(一)時(shí)間序列平穩(wěn)性實(shí)證分析過程中，本文將M2與GDP都做了對(duì)數(shù)處理，以降低異方差影響。從對(duì)兩者的ADF檢驗(yàn)結(jié)果來看，在水平序列中，InGDPt檢驗(yàn)型式為(C，0，0)，ADF值為-1.88，P值為0.34，水平臨界值在1%時(shí)為-3.59、5%時(shí)為-3.03、10%時(shí)為-2.59；InM2t的檢驗(yàn)型式為(C，0，6)，ADF值為1.91，P值為0.98，水平臨界值在1%時(shí)為-3.62、5%時(shí)為-2.98、10%時(shí)為-2.59。在差分序列中，ΔInGDPt的檢驗(yàn)型式為(C，0，0)，ADF值為-9.20，P值為0，水平臨界值在1%時(shí)為-3.59、5%時(shí)為-3.02、10%時(shí)為-2.59；ΔInM2t的檢驗(yàn)型式為(C，0，1)，ADF值為-2.91，P值為0.06，水平臨界值在1%時(shí)為-3.65、5%時(shí)為-2.93、10%時(shí)為-2.59。本文所運(yùn)用的檢驗(yàn)型式為存在截距而不存在時(shí)間趨勢(shì)的方法，以AIC為基礎(chǔ)制定滯后階數(shù)，從上文數(shù)據(jù)顯示，在水平值方面，無(wú)論InGDPt，還是InM2t，都無(wú)法拒絕具有1個(gè)單位根的原假設(shè)；在差分序列方面，則與之相反，這說明M2與GDP的對(duì)數(shù)時(shí)間序列都只能擁有一個(gè)單位根，同階平穩(wěn)。

(二)ARDL協(xié)整分析以ARDL為基礎(chǔ)，M2與GDP的動(dòng)態(tài)關(guān)系可以運(yùn)用以下模型進(jìn)行研究。由此可以運(yùn)用相關(guān)軟件對(duì)兩者之間的協(xié)整關(guān)系完成邊限檢驗(yàn)，本文主要運(yùn)用的是滯后階數(shù)3階。邊限協(xié)整檢驗(yàn)所得到的最終結(jié)果為：在滯后階數(shù)皆為3，且都存在事件趨勢(shì)項(xiàng)的情況下，如果假設(shè)InGDPt，到InM2t不存在協(xié)整關(guān)系，則F統(tǒng)計(jì)量為123，若水平下顯著為10%，則拒絕原假設(shè)；如果假設(shè)InM2t到InGDPt，不存在協(xié)整關(guān)系，則F統(tǒng)計(jì)量為9.582，若水平下顯著為1%，則拒絕原假設(shè)。

三、Granger因果關(guān)系

綜上可知，InGDPt，與InM2t之間的關(guān)系為雙向穩(wěn)定，故本節(jié)主要運(yùn)用ARDL(p，q)模型對(duì)兩者的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，可表示為以下公式。因文本所選取的典型數(shù)據(jù)存在小樣本空間的主要特征，所以，在對(duì)上述兩個(gè)式子檢驗(yàn)與估計(jì)的過程中，需要以AIC準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，對(duì)其最大滯后階數(shù)進(jìn)行選取，估計(jì)結(jié)果如下：在長(zhǎng)期系數(shù)檢驗(yàn)中，InGDPt的估計(jì)系數(shù)為0.22，標(biāo)準(zhǔn)差為0.10，t檢驗(yàn)值為2.14[0.04]；InM2t的估計(jì)系數(shù)為1.36，標(biāo)準(zhǔn)差為0.18，t檢驗(yàn)值為17.29[0]。在短期誤差修正模型中，ΔInGDPt的估計(jì)系數(shù)為1.17，標(biāo)準(zhǔn)差為0.59，t檢驗(yàn)值為1.18[0.1]；ΔInM2t的估計(jì)系數(shù)為0.93.，標(biāo)準(zhǔn)差為0.39，t檢驗(yàn)值為2.31[0.03]；ecm(-1)的估計(jì)系數(shù)為-0.3.，標(biāo)準(zhǔn)差為0.14，t檢驗(yàn)值為-2.16[0.04]。“[]”中所表示的是p值，ecm(-1)為誤差修正項(xiàng)。從長(zhǎng)期角度看，兩者之間有正向的決定機(jī)制，虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反之，虛擬經(jīng)濟(jì)的降低也會(huì)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的降低。站在短期的角度上看，兩者之間也有正向的決定機(jī)制，在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)時(shí)，兩者互為因果。

四、沖擊反應(yīng)分析

在虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的過程中，本節(jié)主要運(yùn)用VAR模型來實(shí)證分析其所產(chǎn)生的沖擊程度，M2與GDP之間的VAR二院結(jié)構(gòu)模型表示如下。通過上述數(shù)據(jù)可以知道，如果是在5%水平下，上述方法都在第二階段體現(xiàn)出是VAR模型的之后階段，所以，確定最佳滯后階數(shù)為2階。在VAR模型中，M2與GDP之間增長(zhǎng)率的關(guān)系可以運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)的方法對(duì)GDP對(duì)M2的波動(dòng)沖擊以及M2對(duì)GDP的反應(yīng)路徑進(jìn)行識(shí)別。沖擊反應(yīng)的函數(shù)關(guān)系可運(yùn)用以下公式表達(dá)。通過Eviews6.0，能夠選取12個(gè)典型季度，從而畫出M2對(duì)GDP產(chǎn)生沖擊之后所得到的動(dòng)態(tài)反應(yīng)路徑。從GDP沖擊M2的軌跡圖可知，若M2沖擊量為1時(shí)，GDP在前兩個(gè)季度中的增長(zhǎng)率呈下降態(tài)勢(shì)，且最值出現(xiàn)在第二個(gè)季度，而第三個(gè)季度以后，面對(duì)M2沖擊，GDP增長(zhǎng)率的反應(yīng)逐漸正向，第三季度中出現(xiàn)最大值，之后逐漸下降，在第九個(gè)季度后消失。M2對(duì)GDP所產(chǎn)生的沖擊反應(yīng)在出現(xiàn)一個(gè)沖擊時(shí)，M2增長(zhǎng)率出現(xiàn)回升，在第五個(gè)季度時(shí)反應(yīng)正向，之后逐漸消失，證明虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響比較持續(xù)[3]。

五、結(jié)論

篇8

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì);虛擬資本;衍生金融商品;電子貨幣;網(wǎng)絡(luò)銀行

一、馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯

虛擬資本是馬克思提出來的,對(duì)此人們了解得更多的是股票,而股票為什么和怎樣成為虛擬資本,則往往做一般地分析。要深入地理解馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中的虛擬資本論,必須考察其思維邏輯。

1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國(guó)古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家西斯蒙第曾提出過“想象的資本”這一概念,他說:“國(guó)家有息證券不過是一種想象的資本,它代表有來償還國(guó)債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經(jīng)消耗掉了;它是國(guó)債的分母,但國(guó)家有息證券所代表的并不是這筆資本,因?yàn)檫@筆資本早已不再存在。但新的財(cái)富必然會(huì)由產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)產(chǎn)生;而在這個(gè)財(cái)富中每年都有一部分預(yù)先指定給那些曾經(jīng)貸出這個(gè)被消耗的財(cái)富的人;這個(gè)部分是用課稅的方法從生產(chǎn)這些財(cái)富的人那里取走,然后付給國(guó)家債權(quán)人的。并且人們根據(jù)本國(guó)通行的資本和利息的比率,設(shè)想一個(gè)想象的資本,這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”【①西斯蒙第《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)新原理》第2卷,第229-230頁(yè),轉(zhuǎn)引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁(yè)】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來,國(guó)債之所以是“想象的資本”,是因?yàn)椤芭c此相等的資本已經(jīng)消耗掉了”。而以后通過發(fā)行國(guó)家有息債券,以利息的形式,償付給國(guó)家的債權(quán)人,只不過是以征稅的形式,從創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國(guó)通行的資本和利息的比率”,也就是說“設(shè)想一個(gè)想象的資本”額度,使“這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”。可見,“想象的資本”,是由于國(guó)債不代表資本而產(chǎn)生的,但為了從財(cái)富中取走一部分用于對(duì)國(guó)家債權(quán)人付息,又不得不“設(shè)想一個(gè)想象的資本”。

馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國(guó)家的貸款“本來不是作為資本耗費(fèi)的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費(fèi)的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經(jīng)不再存在,所以才把“國(guó)家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點(diǎn)來觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學(xué)說,但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進(jìn)了一大步:(1)假定“債權(quán)人不能要求債務(wù)人解除契約,而只能賣掉他的債權(quán),即他的所有權(quán)證券?！边@樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國(guó)債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國(guó)債能在市場(chǎng)上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個(gè)資本的假象就會(huì)消失”。(3)指出了“不管這種交易反復(fù)進(jìn)行多少次,國(guó)債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國(guó)債作為“虛擬資本”是對(duì)投資者即購(gòu)買國(guó)債者而言,因?yàn)橘?gòu)買國(guó)債的人把它的投入當(dāng)作對(duì)國(guó)家的貸款,即當(dāng)作生息資本來看待,而出賣國(guó)債的政府又不把它當(dāng)作資本來運(yùn)用。

馬克思考察國(guó)債是虛擬資本以后,進(jìn)一步考察股票。他認(rèn)為:股票是信用制度創(chuàng)造的聯(lián)合的資本,這種資本的價(jià)值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來是代表資本的所有權(quán)證書,代表的是現(xiàn)實(shí)的在企業(yè)中執(zhí)行職能的資本,代表的是股東預(yù)付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價(jià)值的存在;另一次是作為這是企業(yè)實(shí)際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本的存在。作為所有權(quán)證書產(chǎn)生對(duì)這個(gè)資本所實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值的所有權(quán);作為實(shí)際已經(jīng)投入的資本創(chuàng)造并實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值。馬克思認(rèn)為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說,既然股票作為所有權(quán)資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認(rèn)為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場(chǎng)上買賣,“A可以把這個(gè)證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會(huì)改變事情的本質(zhì)?！薄劲佟恶R克思恩格斯全集》第25卷,第530頁(yè)】也就是說,通過交易使賣者把它的證券轉(zhuǎn)化為資本,使買者取得預(yù)期可得剩余價(jià)值的證書,體現(xiàn)股票作為所有權(quán)資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權(quán)資本在市場(chǎng)上買賣,其資本價(jià)值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點(diǎn)。馬克思認(rèn)為,股票作為所有權(quán)資本的價(jià)值與它代表的現(xiàn)實(shí)的職能資本的價(jià)值變動(dòng)無(wú)關(guān),而與它的收益大小有關(guān),收益的大小怎么體現(xiàn)股票的價(jià)值,也就是把收益資本化。進(jìn)一步說,也就是以現(xiàn)有市場(chǎng)利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來的,“假定一張股票的名義價(jià)值即股票原來代表的投資額是100鎊,又假定企業(yè)提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時(shí),這張股票的市場(chǎng)價(jià)值就會(huì)提高到200鎊,因?yàn)檫@張股票按5%的利息率資本化,現(xiàn)在已經(jīng)代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購(gòu)買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得到5%的收入。”【②《馬克思恩格斯全集》第25卷,第529頁(yè)】這樣的假定表明:股票的價(jià)值也就是它在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現(xiàn)有利息率”,換句話說,股票的價(jià)值是按現(xiàn)有利息率計(jì)算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值不是由現(xiàn)實(shí)收入決定的,而是由預(yù)期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購(gòu)買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現(xiàn)實(shí)性,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機(jī)等。

從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發(fā)現(xiàn),股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權(quán)資本的雙重性存在,導(dǎo)出股票必須買賣才能體現(xiàn)它作為所有權(quán)資本的存在,再?gòu)馁I賣的價(jià)值確定,導(dǎo)出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現(xiàn)在收益的資本化上,其資本化以現(xiàn)有的利息率和未來的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國(guó)債作為虛擬資本不同,前者含有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)值的含義,而后者沒有這一層意思,因?yàn)閲?guó)債的收益是既定的,而且是有保證的。

2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國(guó)債和股票具有虛擬資本的性質(zhì)外,恩格斯還指出商業(yè)匯票也具有虛擬資本的性質(zhì)。在資本主義經(jīng)濟(jì)條件下,在商業(yè)信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過商業(yè)匯票來進(jìn)行,商業(yè)匯票是企業(yè)開出的定期支付的憑據(jù)。如果開出的匯票時(shí)間間隔過長(zhǎng),得到匯票的企業(yè)家就可以把匯票拿到銀行去貼現(xiàn),以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿(mào)易上,人們已經(jīng)不再是因?yàn)橘?gòu)買了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現(xiàn)、可以換成現(xiàn)錢的匯票而購(gòu)買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現(xiàn),獲得資金。恩格斯認(rèn)為,這是一種“創(chuàng)造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎(chǔ)是因?yàn)榇嬖谥L(zhǎng)的商品運(yùn)輸時(shí)間,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎(chǔ)。也就是說,由于商品運(yùn)輸時(shí)間過長(zhǎng),買者難以在短期內(nèi)收到賣者發(fā)的貨,賣者也難以在短期內(nèi)收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現(xiàn)的必要性和可能性,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現(xiàn)看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個(gè)方面:一個(gè)以商業(yè)匯票代替貨幣資本作為貨幣來支付;二是將商業(yè)匯票向銀行貼現(xiàn)提前獲得貨幣資本。前者,是商業(yè)信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業(yè)信用。前一個(gè)取代節(jié)約了社會(huì)貨幣資本,后一個(gè)取代,新增了社會(huì)貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)而制造的虛資本,有節(jié)約和新增社會(huì)貨幣資本的意思。恩格斯從這個(gè)意義上考察虛擬資本與馬克思考察國(guó)債是虛擬資本不同:國(guó)債之所以是虛擬資本是因?yàn)樗旧聿蛔鳛橘Y本而存在,但又要設(shè)想出一個(gè)資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價(jià)值具有幻想的成份;而開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造”的虛擬資本,其價(jià)值不具有幻想的成份,因?yàn)橐话阏f來它們的發(fā)生都是以貿(mào)易為基礎(chǔ)(當(dāng)然在貿(mào)易上也會(huì)存在著欺詐)。

3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因?yàn)?(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實(shí)際業(yè)務(wù)中發(fā)揮資本的職能,而是作為準(zhǔn)備金看待,其中包括國(guó)債、股票、匯票以及土地抵押證等。國(guó)債是對(duì)收益的可靠支取憑證,股票是現(xiàn)實(shí)資本的所有權(quán)證書,應(yīng)當(dāng)說與利率相關(guān),都是有息證券,而匯票對(duì)開出和收取匯票的人來說,雖然不是有息證券,但對(duì)貼現(xiàn)者(即銀行)來說,也是有息證券,也與利率相關(guān),貼現(xiàn)要權(quán)衡當(dāng)時(shí)利息率的高低。既然與利息率相關(guān),而且利息率是變動(dòng)的,那么它們的資本的價(jià)值就不以它們所代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值為轉(zhuǎn)移。進(jìn)一步說“既然它們只是代表取得收益的權(quán)利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權(quán)利就會(huì)表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的虛擬貨幣資本上。”②所以,這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準(zhǔn)備金看待的資本價(jià)值即取得收益的權(quán)利的不確定(不斷變動(dòng)的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權(quán)在不同人手里以不同的形成出現(xiàn)”而言,因?yàn)?在這種狀況下,一切資本好象都會(huì)增加一倍,有時(shí)甚至增加兩倍。對(duì)此,馬克思引用了亞當(dāng)·斯密的論述加以印證,斯密說:“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個(gè)所有者不使用的資本從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里。這種資本,同作為資本轉(zhuǎn)移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續(xù)用來進(jìn)行許多次的借貸,正象可以用來進(jìn)行許多次的購(gòu)買一樣?！雹垴R克思引用斯密的論述旨在說明:(1)對(duì)出賣商品的人來說,貨幣代表的是他商品的轉(zhuǎn)化形式,即實(shí)現(xiàn)的價(jià)值,但在每一個(gè)價(jià)值都表現(xiàn)為資本價(jià)值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購(gòu)買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價(jià)值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價(jià)值的存在能夠由一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里,這種轉(zhuǎn)移是代表一個(gè)資本,還是代表多個(gè)資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價(jià)值形式執(zhí)行職能。”也就是說要看它實(shí)現(xiàn)了多少次商品資本的價(jià)值。(3)由于商品資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購(gòu)買,所以同一個(gè)貨幣在實(shí)現(xiàn)許多次購(gòu)買的同時(shí),在借貸中又先后代表著各個(gè)資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會(huì)增加一倍,甚至增加兩倍,其實(shí)這只不過是同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發(fā)行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發(fā)行的那一部分銀行券。由此發(fā)行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過發(fā)行銀行券擴(kuò)大貼現(xiàn),貼現(xiàn)是要扣除利息的,因而用于貼現(xiàn)的銀行券是銀行家的生息資本,只不過由于發(fā)行的這一部分銀行券缺乏價(jià)值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個(gè)方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內(nèi)容,能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本,既反映在銀行家的非實(shí)際業(yè)務(wù)中,如保存的準(zhǔn)備金中,又反映在銀行家的實(shí)際業(yè)務(wù)中,如資金來源和資金運(yùn)用中,同時(shí)表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。

4.虛擬資本的相對(duì)論。“虛擬”的德文fiktiv有兩個(gè)含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來自想象,幻想的,非真實(shí)的,如:描述一個(gè)虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對(duì)應(yīng)的詞是wirklich,意思是:真正的、現(xiàn)實(shí)的、事實(shí)上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對(duì)真實(shí)資本(daswirklicheskapital)而言。真實(shí)資本是指“已投資于企業(yè),并在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業(yè)中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁(yè))。相對(duì)而言,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,都可以認(rèn)為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個(gè)意義上說,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒有作出這樣籠統(tǒng)的概括,而是針對(duì)具體的問題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”?？梢婑R克思研究資本問題總是相對(duì)不同的事物而言。如果我們?cè)O(shè)定在什么條件下,確認(rèn)某一事物是真實(shí)的,那么,離開了設(shè)定的條件,就能夠確認(rèn)某一事物是虛擬的。這是認(rèn)識(shí)論上的辯證法。

二、考察虛擬經(jīng)濟(jì)需要界定不同的概念

馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時(shí),運(yùn)用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應(yīng)當(dāng)說不同的概念有著不同的含義,表達(dá)不同的意思。

但在我國(guó),人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價(jià)證券把虛擬經(jīng)濟(jì)等同于虛擬資本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)等。由于概念不清,討論問題時(shí),往往對(duì)不上口徑。如果細(xì)致地思考則:

1.虛擬資本不完全等同于有價(jià)證券。評(píng)介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本存在的形式有:國(guó)債、股票、匯票、缺乏價(jià)值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質(zhì)載體有一個(gè)共同點(diǎn),即都是有價(jià)證券,有價(jià)證券作為虛擬資本的載體,相對(duì)職能資本來說,有以下特點(diǎn):(1)它不是勞動(dòng)生產(chǎn)物,本身沒有凝結(jié)價(jià)值。(2)它不能在生產(chǎn)和再生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現(xiàn)實(shí)的資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即是它的價(jià)格一般取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而有價(jià)證券是非職能資本,因而也是非現(xiàn)實(shí)資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即它的價(jià)格,一般不完全取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而很大程度上取決于預(yù)期。(4)它不是價(jià)值符號(hào),而是價(jià)值收益索取的證明書。價(jià)值符號(hào)是價(jià)值實(shí)體的代表,它能兌換,但不能增值。而價(jià)值收益索取證明書,一般不能與價(jià)值實(shí)體對(duì)換,而尋求增值。有價(jià)證券的特點(diǎn)表明:虛擬資本只不過是能代表取得一定收益的所有權(quán)證書。由于取得同一收益的權(quán)利表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值上,所以把有價(jià)證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說虛擬資本是其價(jià)值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產(chǎn)資本相聯(lián)系,是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,是一種過渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產(chǎn)資本沒有直接的聯(lián)系,不是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯(lián)系。

有價(jià)證券是虛擬資本的載體,但不能說虛擬資本都反映為有價(jià)證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們能夠發(fā)現(xiàn),他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說,馬克思從國(guó)債運(yùn)用的非資本性和利息支付的資本設(shè)想,表明國(guó)債是虛擬資本;從股票市場(chǎng)價(jià)值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業(yè)信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業(yè)信用,指出開出匯票和匯票貼現(xiàn)制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準(zhǔn)備金不代表資本,只代表取得收益的權(quán)利,其價(jià)值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構(gòu)成大部分是虛擬資本。如果說上述虛擬資本都因以有價(jià)值證券作為載體,因而與有價(jià)證券有關(guān),則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價(jià)證券作為載體,而是以所有權(quán)的歸屬和轉(zhuǎn)移作為載體。可見,馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值的不確定性,也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性,前者以有價(jià)證券作為載體,后者以運(yùn)用資本的權(quán)利作為載體。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等同于虛擬資本。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,為了表達(dá)新生事物,人們引進(jìn)了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(xué)(virtualuniversity)等。在這里virtual沒有虛假、虛幻的意思,而是指事實(shí)實(shí)際的而不是名義上的狀態(tài)(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說事物的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與它自身的過去傳統(tǒng)的名義狀態(tài)相分離。如果我們把這種狀態(tài)分離用哲學(xué)的“異化”來表達(dá),則虛擬是對(duì)事物狀態(tài)異化的理論概括,虛擬經(jīng)濟(jì)也就是對(duì)經(jīng)濟(jì)事物狀態(tài)異化的概括。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,有載體異化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如電子商務(wù)。電子商務(wù)在網(wǎng)上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業(yè)”,虛擬企業(yè)與實(shí)體企業(yè)相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個(gè)性,沒有可供觀感的商品,沒有可容納顧客的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經(jīng)濟(jì)(因?yàn)樗妮d體是表現(xiàn)為所有權(quán)資本的有價(jià)證券,而不是職能資本的產(chǎn)出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì),股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價(jià)值的功能,而在于它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,通過買賣實(shí)現(xiàn)增值,這就說它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì)外,還有形式異化的虛擬經(jīng)濟(jì),如一種權(quán)利派生或轉(zhuǎn)化為另一種權(quán)利,如銀行資產(chǎn)證券化和期權(quán)等。這種狀況表明:虛擬經(jīng)濟(jì)能夠有多種活動(dòng)或狀態(tài)存在,如果以貨幣來計(jì)量這種活動(dòng)的價(jià)值,并以此求得增值,則以貨幣計(jì)量的價(jià)值便成為虛擬資本,可以說虛擬資本是人們從事的實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外的,以一定的價(jià)值求得價(jià)值增值的活動(dòng)。這表明,虛擬經(jīng)濟(jì)中包括著虛擬資本,但虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內(nèi)容是有差別的。

3.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件,但如果從網(wǎng)絡(luò)的客觀存在來說,它不是虛擬的,而是實(shí)在的,比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)而非虛擬經(jīng)濟(jì)。但如果以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)又成為虛擬經(jīng)濟(jì)。問題在于基于什么而言,或者說從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。

4.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)是呈現(xiàn)在人們面前的轉(zhuǎn)瞬即逝的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一般通過市場(chǎng)價(jià)格的急劇上升又急劇下跌表現(xiàn)出來。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有人為的操縱、人們預(yù)期的失誤等。這種現(xiàn)象的存在有別于經(jīng)濟(jì)周期正常的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期正常波動(dòng)受客觀因素制約,時(shí)間較長(zhǎng),呈現(xiàn)著階段性;泡沫經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是非正常的、受主觀因素制約、時(shí)間較短、不呈現(xiàn)階段性。泡沫經(jīng)濟(jì)除了反映在市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)中外,還會(huì)反映在其他領(lǐng)域,如虛報(bào)產(chǎn)值、虛報(bào)GDP等。前者可稱為價(jià)格泡沫,后者可稱為產(chǎn)值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經(jīng)濟(jì)有多種表現(xiàn)形式。在虛擬經(jīng)濟(jì)中有可能存在泡沫經(jīng)濟(jì),但不能說必然存在泡沫經(jīng)濟(jì)。這就是說虛擬經(jīng)濟(jì)中還會(huì)不存在泡沫。所以虛擬經(jīng)濟(jì)不等于泡沫經(jīng)濟(jì)。而且泡沫經(jīng)濟(jì)不等于價(jià)格泡沫。這就是說泡沫經(jīng)濟(jì)不一定反映為價(jià)格過度上漲。

5.泡沫經(jīng)濟(jì)不同于經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況中存在著泡沫,如價(jià)格泡沫、產(chǎn)值泡沫等。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說是正常的。經(jīng)濟(jì)泡沫進(jìn)一步發(fā)展,可能成為泡沫經(jīng)濟(jì)?？梢哉f從經(jīng)濟(jì)泡沫到泡沫經(jīng)濟(jì)是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程。但泡沫經(jīng)濟(jì)是不正常的,畸形的經(jīng)濟(jì)。

三、當(dāng)代值得關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì)

人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),多注重有價(jià)證券的市場(chǎng)特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)金融化的趨勢(shì)下,更值得我們關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì),應(yīng)當(dāng)是金融衍生商品交易、電子貨幣和網(wǎng)絡(luò)銀行。

1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎(chǔ)上派生的。如果說原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業(yè)債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎(chǔ)上派生的金融資產(chǎn)證券、股票及債券期貨和期權(quán)。衍生金融商品相對(duì)于原本金融商品而言有其共性,但更有其個(gè)性。最重要的個(gè)性是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程的聯(lián)系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業(yè)債券是實(shí)體資本的副本,與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程密切相關(guān),其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的業(yè)績(jī)和回報(bào)。但這一點(diǎn),國(guó)債卻不同:國(guó)債的增值能力不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的業(yè)績(jī)和回報(bào),而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國(guó)家的財(cái)政收入,國(guó)家的財(cái)政收入不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程,而與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)。如果我們把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程密切相關(guān)的公司股票和企業(yè)債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程不密切相關(guān),而與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)的國(guó)債,稱為第2類虛擬資本。

按馬克思虛擬資本的相對(duì)論,沒有投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè),不在實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)中發(fā)揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應(yīng)列入虛擬資本之列,銀行借貸活動(dòng)也是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。銀行借貸活動(dòng)關(guān)系的載體是借貸契約,借貸契約與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程密切相關(guān),因而其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程,而取決于社會(huì)經(jīng)濟(jì)過程。從這個(gè)意義上說,作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準(zhǔn)第2類虛擬資本。

金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎(chǔ)上派生的。比如金融資產(chǎn)證券,便產(chǎn)生于銀行貸款資產(chǎn)證券化。貸款資產(chǎn)證券化使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是雙向的、個(gè)別的。證券化以后,銀行把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)證券的購(gòu)買者,使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系集合化和社會(huì)化,也就是說,債權(quán)人是廣大的金融資產(chǎn)證券的購(gòu)買者,債務(wù)人不是個(gè)別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產(chǎn)的增值能力,不取決于個(gè)別借款人的經(jīng)濟(jì)狀況,而取決于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況。從這個(gè)意義上說,金融資產(chǎn)證券與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的關(guān)系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。

股票、債券的期貨、期權(quán)交易,其對(duì)象是期貨、期權(quán)合同,由于買進(jìn)與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時(shí)實(shí)地結(jié)算、交割某一種金融資產(chǎn),所以,絕大多數(shù)交易者不必在實(shí)際結(jié)算時(shí),真正擁有這種商品,只是根據(jù)其價(jià)格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當(dāng)事人的心理預(yù)期,可以說這類交易完全與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程無(wú)關(guān),由此我們能夠把這一類交易活動(dòng)稱作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經(jīng)濟(jì)作以上的劃分,表明在當(dāng)代,虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有相當(dāng)一部分,獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程。影響虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素有別于影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有其自身的規(guī)律。

2.電子貨幣的興起,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活帶來不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現(xiàn),改變著消費(fèi)者與企業(yè)家之間的交換方式。網(wǎng)上購(gòu)物,電子交易能夠完全取代支票和現(xiàn)金。但在這里需要權(quán)威機(jī)構(gòu)的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現(xiàn)改變著人們儲(chǔ)蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過電腦儲(chǔ)蓄和投資,并獲取大量的金融產(chǎn)品變動(dòng)的信息,可以通過四通八達(dá)的網(wǎng)絡(luò)去希望去的交易場(chǎng)所。(3)電子貨幣的出現(xiàn),使90%以上的財(cái)富在電腦網(wǎng)絡(luò)里從一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)到另一個(gè)賬戶并大大提高創(chuàng)造和追逐財(cái)富的速度。有人說,這個(gè)速度相對(duì)于20年前大約有3倍以上的提高。有人說,流通中的貨幣相對(duì)于中央銀行的真實(shí)儲(chǔ)備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節(jié)約資金給付、交換的時(shí)間,而且能從優(yōu)選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時(shí)刻上選擇最優(yōu)的利率和匯率。

3.網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)是上個(gè)世紀(jì)90年代金融領(lǐng)域中的一件大事,網(wǎng)絡(luò)銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,考察虛擬經(jīng)濟(jì)不能不關(guān)注網(wǎng)絡(luò)銀行。1995年10月,全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國(guó)誕生。這家銀行沒有地址,只有網(wǎng)址,營(yíng)業(yè)廳就是主頁(yè)畫面,所有交易都通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行,員工只有10人,1996年存款達(dá)1400萬(wàn)美元,估計(jì)1999年存款金額達(dá)4億美元。在美國(guó),已經(jīng)有400家金融機(jī)構(gòu)推出了網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。據(jù)調(diào)查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯(lián)網(wǎng)的電子銀行業(yè)務(wù),帶來的利潤(rùn)占所有銀行利潤(rùn)的30%。網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是:(1)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,銀行的規(guī)模不能再以分行數(shù)、人員數(shù)去衡量。(2)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,各銀行的金融產(chǎn)品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產(chǎn)品,銀行很難再靠單純的存放款業(yè)務(wù)生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財(cái)業(yè)務(wù)。(3)不論是實(shí)體銀行還是虛擬銀行,當(dāng)前都處于一個(gè)以客戶為導(dǎo)向的金融時(shí)代,設(shè)計(jì)出高附加值、個(gè)人特色強(qiáng)的金融產(chǎn)品是銀行經(jīng)營(yíng)的核心所在。個(gè)人只要在網(wǎng)絡(luò)銀行上留下姓名、年齡、職業(yè)、家庭等資料,只要用鼠標(biāo)回答薪金所得、不動(dòng)產(chǎn)狀況,電腦就可以自動(dòng)評(píng)估信用等級(jí)。中國(guó)臺(tái)灣玉山銀行開辦了個(gè)人貸款業(yè)務(wù),只要信用評(píng)級(jí)在60分以上,就可獲得60萬(wàn)元以下貸款。(4)網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)人才的需求有新的標(biāo)準(zhǔn),不僅需要銀行家,而且需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家和自然科學(xué)家,他們能設(shè)計(jì)模型,預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì),成為金融世界的先知先覺者。當(dāng)然,網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展也要受到制度環(huán)境、投入成本、運(yùn)作條件和法律保障等約束,但科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,人類理念的更新,網(wǎng)絡(luò)銀行在虛擬經(jīng)濟(jì)中的地位將與時(shí)俱進(jìn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)源于經(jīng)濟(jì)主體又超越原經(jīng)濟(jì)主體,擴(kuò)展了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間,縮短了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)間,改變著人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值觀、信息掌握、資源配置以及運(yùn)作方式,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。

參考文獻(xiàn):

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篇9

以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為主要循環(huán)依托的直接以錢生錢的虛擬經(jīng)濟(jì)，其特點(diǎn)可以歸納為以下幾點(diǎn)：復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、依附性、周期性、增長(zhǎng)性、無(wú)形性等。這樣，以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為依托的虛擬經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的功能可以歸納為以下五點(diǎn)：

1.聚集資本功能。虛擬經(jīng)濟(jì)通過各種存款憑證和有價(jià)證券等虛擬資本形式，經(jīng)由以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)，將分散在個(gè)人和單位手中的資金聚集起來，以進(jìn)行較大規(guī)模、收益較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年底全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá),/.萬(wàn)億美元，而當(dāng)年各國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的總和只有30萬(wàn)億美元，即虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。

2.循環(huán)流通功能。所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)，是指與以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，總而言之，就是直接以錢生錢的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由此可知，虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)就是循環(huán)流通。倘若一旦停止了其循環(huán)流通活動(dòng)，就無(wú)所謂虛擬經(jīng)濟(jì)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界虛擬資本日平均流動(dòng)量高達(dá)1.5萬(wàn)億美元以上，大約是世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的50倍。

3.引導(dǎo)資金功能。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的前期存在形態(tài)是生息資本，而當(dāng)生息資本一旦社會(huì)化以后，就可以引導(dǎo)資金從不能用于生產(chǎn)、流通等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中，轉(zhuǎn)移到能將其用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中。當(dāng)各種有價(jià)證券進(jìn)一步市場(chǎng)化以后，不僅能使人和單位手中的有價(jià)證券可以隨時(shí)變現(xiàn)，而且大大提高了引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的目的性和速度，從而進(jìn)一步提高資金使用的效率。

4.擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)功能。國(guó)民經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，各類企業(yè)要擴(kuò)大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來源不外乎兩個(gè)方面：一是向銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資。另一個(gè)則是通過發(fā)行各類有價(jià)證券直接融資。企業(yè)通過各類有價(jià)證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術(shù)改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模方面。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張了，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張也就由此得到了實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)實(shí)和發(fā)展的趨勢(shì)看，這一點(diǎn)將會(huì)越來越突出。

5.增值價(jià)值功能。一般而言，就價(jià)值增值來談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但他本人沒有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數(shù)量的錢，許諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。某乙手中的借據(jù)就是虛擬資本的一種雛形，它通過借款與還款的循環(huán)活動(dòng)而取得增值。這時(shí)，某乙并未從事實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，只是通過一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來賺錢。另一種情況是：某甲將借來的錢投資于一項(xiàng)具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從事經(jīng)營(yíng)，當(dāng)該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束之后，他獲得了比原來投資時(shí)大若干數(shù)量的收益。這時(shí)，某甲從事了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其前提仍然是虛擬經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)然，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，情況會(huì)復(fù)雜得多，但基本原理卻是相通的。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能

傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是指那些關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的部門或行業(yè)，最典型的有機(jī)械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運(yùn)輸?shù)取?shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以歸納為以下四點(diǎn)：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。那么，以物質(zhì)資料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的功能又是什么呢？

其功能可以歸納為以下三點(diǎn)：

1.提供基本生活資料功能。古往今來，乃至永遠(yuǎn)，人們總要吃飯、穿衣、行動(dòng)、居住、看病、休閑等，而保證這些活動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費(fèi)活動(dòng)也就得不到保障。

2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生存，而且更要發(fā)展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質(zhì)條件，是由各式各樣的更高水平的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更高級(jí)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎(chǔ)。

3.增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能。再同樣，古往今來，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質(zhì)得到全面的增強(qiáng)，亦即人們不僅要有高層次的物質(zhì)生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些特殊活動(dòng)形式一旦停止了，那么，人們也同樣會(huì)從根本上失去增強(qiáng)綜合素質(zhì)的根基。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可以歸納為：實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下面分別論述。

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，虛擬經(jīng)濟(jì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這個(gè)外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，就包括全社會(huì)的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r，而這一切都與虛擬經(jīng)濟(jì)存在著直接或間接的關(guān)系。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要運(yùn)行、尤其是要發(fā)展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)用于發(fā)展的資金從哪里來呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；另一條則是通過發(fā)行股票、債券等各類有價(jià)證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢(shì)看，相比較而言，通過第二條途徑解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所需資金問題，會(huì)更加現(xiàn)實(shí)，也會(huì)更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程經(jīng)過了五個(gè)階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會(huì)化、有價(jià)證券的市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)的國(guó)際化、國(guó)際金融的集成化等。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些。反之，則會(huì)小一些。

篇10

目前,由虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹引起的國(guó)際金融危機(jī)對(duì)于各國(guó)的影響依然存在。同時(shí),虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)愈來愈離不開信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持,信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)期已經(jīng)經(jīng)到來。國(guó)際金融危機(jī)以來,人們對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鉆研良多。概念的清楚界定是理論分析以及政策制訂的條件以及基礎(chǔ)。在對(duì)于國(guó)內(nèi)外相干鉆研文獻(xiàn)的梳理以及鉆研后,提出信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念如下:一.信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是以信息技術(shù)為手腕,基于信息網(wǎng)絡(luò)特別是互聯(lián)網(wǎng)所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)流動(dòng)的總以及。分為兩個(gè)部份:1是支持信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施(信息技術(shù)產(chǎn)業(yè));2是信息技術(shù)對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的滲入以及改造所發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)上的1系列經(jīng)濟(jì)流動(dòng),包含電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)金融、商品制造的信息化、各種糊口流動(dòng)和出產(chǎn)流動(dòng)的信息化。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)以信息為基礎(chǔ),以互聯(lián)網(wǎng)為依靠,以信息技為支持。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是1種新經(jīng)濟(jì)形態(tài)。二.虛擬經(jīng)濟(jì)。目前主要有兩個(gè)英文詞在我國(guó)被譯為“虛擬經(jīng)濟(jì)”,但其含意完整不同。1是Fictitiouseconomy,指股票、債券等虛擬資本的交易流動(dòng);2是Virtualeconomy,特指以信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支持所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)流動(dòng),是信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中內(nèi)容的1個(gè)部份。Virtual是指計(jì)算機(jī)摹擬仿真的虛擬,在國(guó)際上有網(wǎng)絡(luò)虛擬世界(VirtualWorld)以及網(wǎng)絡(luò)虛擬人生(VirtualLife或者SecondLife)的提法。爾后文中所討論的虛擬經(jīng)濟(jì)均指Fictitiouseconomy所對(duì)于應(yīng)的虛擬經(jīng)濟(jì)概念。馬克思《資本論》英文本中有虛擬資本(FictitiousCapital)的提法。成思危認(rèn)為,虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本以金融平臺(tái)為依靠所進(jìn)行的各項(xiàng)流動(dòng),就是直接以錢生錢的流動(dòng)。從學(xué)術(shù)上說,是用所有權(quán)證去交易的流動(dòng)。咱們將虛擬經(jīng)濟(jì)定義為不但包含以金融平臺(tái)為依靠的交易流動(dòng),如股票、債券以及金融衍生品,也包含在非金融平臺(tái)長(zhǎng)進(jìn)行交易的,以價(jià)值增值為目的的虛擬資本交流流動(dòng),如投契性房產(chǎn)等。虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵抉擇了其主要特征有高風(fēng)險(xiǎn)性、不不亂性、高投契性以及高活動(dòng)性。

對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的理解有3個(gè)癥結(jié)點(diǎn):

1是虛擬經(jīng)濟(jì)交易的載體是虛擬資本,虛擬資本的顯著特色是以資本化定價(jià)為基礎(chǔ),心理預(yù)期抉擇虛擬資本的價(jià)格水平。這個(gè)特征使其顯明區(qū)分于以本錢以及技術(shù)為定價(jià)基礎(chǔ)的什物資本。跟著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,可以認(rèn)為虛擬資本的規(guī)模也在不斷擴(kuò)展,不但包含股票、債券以及衍生品,而且還包含用于投契的房地產(chǎn)、古董、大豆等。實(shí)際鉆研中,因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)難題,僅以股票、債券以及衍生品為代表進(jìn)行實(shí)證分析。

2是虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)值增值進(jìn)程僅僅通過交流環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn),它僅是1種交流流動(dòng),與實(shí)際出產(chǎn)進(jìn)程相脫離,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)必需經(jīng)由出產(chǎn)環(huán)節(jié)去實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。

3是虛擬經(jīng)濟(jì)指的是虛擬資本的交易流動(dòng),而非某1具體行業(yè)。以金融業(yè)為例,金融業(yè)自身既不能說它是虛擬經(jīng)濟(jì),也不能說它是實(shí)體經(jīng)濟(jì),而要看它所從事經(jīng)濟(jì)流動(dòng)的性質(zhì)。三.實(shí)體經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)概念較為統(tǒng)1:不但包含物資出產(chǎn)以及服務(wù),如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交統(tǒng)統(tǒng)信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等;還包含精神出產(chǎn)以及服務(wù)的經(jīng)濟(jì)流動(dòng),如教育、文化、知識(shí)、信息、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的出產(chǎn)以及服務(wù)。在對(duì)于3者概念界定后,可以發(fā)現(xiàn)3者之間是有明確的區(qū)分的,然而也有必定的聯(lián)絡(luò)。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是相對(duì)于于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)的1種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài),它是實(shí)體經(jīng)濟(jì),但也通過股分化以及上市等行動(dòng),進(jìn)入到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,還包含了計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)虛擬技術(shù)所支持的Virtualeconomy的部份。而虛擬經(jīng)濟(jì)是相對(duì)于于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的,它既可以存在于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中,又可以存在于信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)既可以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),也能夠服務(wù)虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)跟著發(fā)展階段的不同,信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)于它們的作用也有不同?，F(xiàn)有1些觀點(diǎn)將信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)等同于虛擬經(jīng)濟(jì),是完整過錯(cuò)的。

這類誤會(huì)的發(fā)生,有語(yǔ)言翻譯問題而致使的概念攪渾,也還可能有下列緣由:

1是從信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的物理形態(tài)以及交易空間來看,它是在網(wǎng)絡(luò)上的,是在計(jì)算機(jī)摹擬的虛擬空間的;

2是信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展進(jìn)程中也閱歷了以網(wǎng)絡(luò)公司為代表的股票指數(shù)暴漲、狂跌等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在虛擬經(jīng)濟(jì)中的利用發(fā)生了新的虛擬經(jīng)濟(jì),在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的利用發(fā)生了新的實(shí)體經(jīng)濟(jì),它們共同形成了信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。在信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下,鉆研虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展10分首要。.

2、現(xiàn)狀分析以及作用機(jī)理

(1)現(xiàn)狀分析

一.我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展示狀信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)發(fā)展10分迅速。截止二0一三年底,我國(guó)網(wǎng)民范圍達(dá)六.一八億,互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)四五.八%,盡管同北美地區(qū)七八.三%、歐洲地區(qū)五八.三%

相比仍有較大差距,但發(fā)展勢(shì)頭10分強(qiáng)勁;電子商務(wù)延續(xù)快速發(fā)展,二0一三年,中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易范圍達(dá)一.二萬(wàn)億,同比增長(zhǎng)二九.九%,增速約為當(dāng)年國(guó)內(nèi)出產(chǎn)總值增長(zhǎng)的四倍;電子商務(wù)刺激消費(fèi)的作用顯明,截止到二0一三年底,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶到達(dá)二.四二億人,網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物使用率到達(dá)四二.九%;網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)交易范圍達(dá)一八,八五一億元,較二0一二年的一三,二五億的同比增長(zhǎng)四二.八%,網(wǎng)絡(luò)零售總額占社會(huì)消費(fèi)零售總額比重到達(dá)八.四%;網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展迅猛,二0一三年已經(jīng)監(jiān)測(cè)到的中國(guó)電子商務(wù)投融資事件共有一六五起,其中風(fēng)險(xiǎn)投資一五二起,總額逾二六.三億美元、二.實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展示狀在信息網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)患上到快速發(fā)展,特別是虛擬經(jīng)濟(jì),發(fā)展異樣迅猛。近210年來,虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不調(diào)和發(fā)展趨勢(shì)日趨顯明,這點(diǎn)可從虛擬經(jīng)濟(jì)范圍以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍的比例變動(dòng)瓜葛中看出。依據(jù)相干數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析:全世界虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范圍從一九九年的一.四二倍增添到了二七年的一四.六倍,以后有所回落,到二0一一年為一二.二倍。虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)不均衡態(tài)勢(shì)10分顯明(主要是場(chǎng)外金融衍生品的迅速發(fā)展)。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍在二年時(shí)為.九倍,二六年以前發(fā)展至關(guān)遲緩,二八年到達(dá)了三.五倍,近幾年虛擬經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng),二0一一年到達(dá)了八.四倍。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部發(fā)展不平衡,債券以及場(chǎng)外金融衍生品發(fā)展范圍較小,而商品期貨、股票市場(chǎng)發(fā)展速度相對(duì)于較快。通過對(duì)于我國(guó)一九九四⑵0一一年虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的比較發(fā)現(xiàn),我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)要遠(yuǎn)弘遠(yuǎn)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈顯明違離(見圖三)。通過對(duì)于我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與政策保障、信息

網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析,發(fā)現(xiàn):我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高,信息網(wǎng)絡(luò)化綜合指數(shù)從二一年的一.四五上升到了二0一一年的二四.一二,增長(zhǎng)了一七倍。其中:實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度從二一年的.九六到二0一一年的三一.六,虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度相比更高,從二一年的二.九到二0一一年的四七.六二。 (2)作用機(jī)理

信息網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效力大大提高,交易本錢大幅降低。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為:分工水平取決于分工交易所帶來的益處以及因?yàn)榉止ざl(fā)生的交易本錢之間的均衡。分工呈現(xiàn)以后,專業(yè)化水平提高,加速了經(jīng)驗(yàn)的累積以及技巧改良,使出產(chǎn)率進(jìn)1步增添。但分工深化會(huì)增添交易本錢,如果出產(chǎn)力的進(jìn)步以及財(cái)富的累積可以支付更高的交易費(fèi)用,那末,分工水平會(huì)進(jìn)1步增添,而交易技術(shù)、交易方式以及軌制支配是影響交易本錢的主要因素。信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展,使社會(huì)分工加速,同時(shí)還降低r信息本錢(包含時(shí)空本錢以及因?yàn)闇p少交易雙方之間信息不對(duì)于稱所帶來的信息搜索本錢),從而降低了交易本錢。信息網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)出1種交易本錢不斷降落、分工不斷深化的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

(3)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)測(cè)度指標(biāo)體系構(gòu)建

? 在對(duì)于國(guó)內(nèi)外相干數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上,設(shè)置了我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)綜合測(cè)度指標(biāo)體系,由三層五大類一四小類形成。分別為:第1層次(目標(biāo)層)表示信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)整體水平。第2層次(基礎(chǔ)層)由形成網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)水平的5大類組成,5大類指標(biāo)分別描寫了國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與政策保障、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)利用、實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度以及虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度。第3層次(指標(biāo)層)是5大類指標(biāo)中的具體指標(biāo),其中,國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與政策保障分為教育投入/GDP、R&D投入/GDP、人均GDP3個(gè)細(xì)分指標(biāo);網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施分為信息產(chǎn)業(yè)增添值/GDP、信息產(chǎn)業(yè)對(duì)于GDP貢獻(xiàn)率、信息產(chǎn)業(yè)投資/總投資、信息產(chǎn)業(yè)就業(yè)/總就業(yè)4個(gè)細(xì)分指標(biāo);網(wǎng)絡(luò)利用分為網(wǎng)絡(luò)普及率、萬(wàn)人計(jì)算機(jī)具有量、電子商務(wù)交易額/GDP3個(gè)細(xì)分指標(biāo);實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度分為網(wǎng)絡(luò)零售額/社會(huì)零售總額、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)范圍/GDP兩個(gè)細(xì)分指標(biāo);虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度分為網(wǎng)絡(luò)證券交易額/證券交易總范圍、網(wǎng)絡(luò)金融衍生品交易額/衍生品交易總范圍兩個(gè)細(xì)分指標(biāo)。將信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為橫向指標(biāo)以及縱向指標(biāo)?？v向指標(biāo)以我國(guó)二年作為基年進(jìn)行縱向?qū)φ?橫向指標(biāo)以美國(guó)作為基準(zhǔn)進(jìn)行橫向比較。鉆研結(jié)果如下:我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)化綜合縱向指數(shù)從二一年的一.四五上升到了二0一一年的二四.一二,增長(zhǎng)了一七倍,表明我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高。其中:實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度不斷提高,從二一年的.九六到二0一一年的三一.六,虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度相比更高,從二一年的二.九到二0一一年的四七.六二。同美國(guó)相比,我國(guó)信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)橫向指數(shù)約為美國(guó)的四%擺布,近幾年同美國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距在逐步縮小,從二四年的.六三降到了二0一一年的.三四。通過對(duì)于信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)以及虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)的構(gòu)建,可以發(fā)現(xiàn),虛擬經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)化程度要遠(yuǎn)弘遠(yuǎn)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)化程度,從實(shí)證角度說明了信息技術(shù)在虛擬經(jīng)濟(jì)的傳布以及分散程度要遠(yuǎn)弘遠(yuǎn)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),因而,信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所服務(wù)的經(jīng)濟(jì)類型不同,其作用也10分不同,在制訂政策時(shí),更應(yīng)區(qū)分對(duì)于待。

3、存在的主要問題

一.信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)加大了虛擬資本的交易風(fēng)險(xiǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程完全(出產(chǎn),流通,交易等),信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的利用極大地推進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在虛擬經(jīng)濟(jì)中利用也能降低虛擬經(jīng)濟(jì)的交易本錢(虛擬經(jīng)濟(jì)只有1個(gè)交易進(jìn)程)、拓展虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)規(guī)模、優(yōu)化虛擬資本配置;而且信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)可以使虛擬經(jīng)濟(jì)不受時(shí)間、地域限制,僅僅通過數(shù)字轉(zhuǎn)換就能使資本快速活動(dòng),在必定程度上增強(qiáng)了貨泉乘數(shù)的放大效應(yīng),加快貨泉流通速度,為虛擬經(jīng)濟(jì)的投契提供更大可能。目前全世界網(wǎng)絡(luò)上高速活動(dòng)的巨額資本,有至關(guān)1部份是高度投契的資本,沒有信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的利用,虛擬經(jīng)濟(jì)范圍不可能在短短幾年時(shí)間內(nèi)飛速增長(zhǎng)?？梢哉f,信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在必定程度上加速了實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)的不均衡發(fā)展,二.與信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)配套的相干政策仍不健全現(xiàn)行樹立在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的各項(xiàng)政策已經(jīng)不適應(yīng)快速發(fā)展的信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的需求。尤其是跟著電子商務(wù)的發(fā)展以及日益成熟,傳統(tǒng)貿(mào)易方式交易數(shù)量減少,現(xiàn)行稅基遭到腐蝕,稅務(wù)部門的征管及其信息化建設(shè)仍跟不上電子商務(wù)的進(jìn)展,造成為了網(wǎng)上貿(mào)易的稅收流失10分嚴(yán)重。信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)相干稅收、產(chǎn)業(yè)扶持以及監(jiān)管政策需待完美。三.虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)交易法規(guī)軌制不完備虛擬資本網(wǎng)絡(luò)交易信息量巨大,擁有全秉性以及連續(xù)性的特色,虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)交易相干法律法規(guī)需完美,如網(wǎng)絡(luò)證券交易法律建設(shè)、虛擬經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管以及預(yù)警軌制建設(shè)等。如果虛擬資本網(wǎng)絡(luò)交易信息不能有效及時(shí)的搜集、保留、評(píng)估、監(jiān)測(cè)以及辨認(rèn),就會(huì)造成信息不對(duì)于稱,從而加大虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、政策思考

在對(duì)于相干理論以及實(shí)證分析后,終究的落腳點(diǎn)是要提出政策建議。那末政策制訂的切入點(diǎn)應(yīng)是甚么?經(jīng)鉆研認(rèn)為:馬克思的平均利潤(rùn)率規(guī)律可以很好的解釋實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)從違離到均衡的進(jìn)程。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明:我國(guó)工業(yè)的平均利潤(rùn)率僅在七%擺布,而房地產(chǎn)、金融行業(yè)的平均利潤(rùn)率則都在三%擺布。虛擬經(jīng)濟(jì)的高額回報(bào),致使資源大范圍地從實(shí)體經(jīng)濟(jì)抽離進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì),其結(jié)果是虛擬經(jīng)濟(jì)中的資源嚴(yán)重供過于求,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源供不應(yīng)求,終究,經(jīng)濟(jì)規(guī)律將強(qiáng)行體現(xiàn)作用,新的平衡將以巨大損壞患上到恢復(fù),國(guó)際金融危機(jī)便是很好例子。因而,只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率趨于大致均衡,市場(chǎng)功能施展完美時(shí),實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。因而,在信息網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中,通過信息技術(shù)的晉升以及各項(xiàng)政策的施行與完美來公道分配實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)行業(yè)間的資源以及利潤(rùn),將是實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的重點(diǎn)。

第1,應(yīng)鼎力發(fā)展信息技術(shù),充沛施展其對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)的支持作用。繼續(xù)加大對(duì)于信息技術(shù)研發(fā)的投入力度,強(qiáng)化信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),鼎力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)在工業(yè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的利用,充沛施展信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效力中的作用。關(guān)注以及鉆研大數(shù)據(jù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)中的利用。高度注重信息安全。我國(guó)目前在互聯(lián)網(wǎng)安全方面的設(shè)施相對(duì)于于發(fā)達(dá)國(guó)家有至關(guān)大的差距;二0一二年,我國(guó)安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器二僅為三個(gè),而美國(guó)為一,五一個(gè),韓國(guó)為二,七三三個(gè),德國(guó)為一,一二個(gè)。三因而,應(yīng)加大安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器建設(shè),在網(wǎng)上銀行的各個(gè)癥結(jié)位置布置入侵監(jiān)控系統(tǒng),對(duì)于存在的安全漏洞進(jìn)行按期檢查以及修補(bǔ)。

第2,應(yīng)著力改善信息網(wǎng)絡(luò)時(shí)期實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融環(huán)境。加快金融體制改革,打破金融壟斷,踴躍推動(dòng)金融體系市場(chǎng)化。金融的壟斷使患上虛擬經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不斷膨脹,無(wú)益于經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展,今后金融體制改革的目標(biāo)是打破金融壟斷,樹立以資本市場(chǎng)為核心、1體化市場(chǎng)為載體、混業(yè)經(jīng)營(yíng)為方式、信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為手腕、金融工程為技術(shù)的現(xiàn)代金融體制。著力提高金融信息化發(fā)展水平。強(qiáng)化基于信息技術(shù)的金融立異能力,激勵(lì)網(wǎng)絡(luò)金融立異,如網(wǎng)絡(luò)期權(quán)、網(wǎng)絡(luò)投融資等,營(yíng)建有益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)金融立異環(huán)境。優(yōu)化不同類型的企業(yè)融資結(jié)構(gòu),加大對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐力度。對(duì)于于中小微企業(yè),要加大對(duì)于此間接融資支撐力度。踴躍發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)和專門針對(duì)于小型微型企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于于大企業(yè),要加大直接融資的投入力度,設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,支撐它們做大做強(qiáng)。