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篇1

關(guān)鍵詞：國(guó)際投資國(guó)際投資法國(guó)家

國(guó)際投資法是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的一個(gè)重要分支，是國(guó)家對(duì)于跨越國(guó)界的私人直接投資關(guān)系進(jìn)行管理和調(diào)控的各種法律規(guī)范的總和，主要涉及國(guó)際投資的內(nèi)容、效力，對(duì)外投資的保護(hù)、鼓勵(lì)嶼限制，關(guān)于解決投資爭(zhēng)議的程序和規(guī)則，以及海外投資保險(xiǎn)等，既包括國(guó)內(nèi)法規(guī)范也包括國(guó)際法規(guī)范。①

一、國(guó)際投資法的歷史發(fā)展

二戰(zhàn)后，東道國(guó)、特別是發(fā)展中國(guó)家對(duì)待外資的態(tài)度大體經(jīng)歷了兩次轉(zhuǎn)變，即從開放到限制再到自由化。

二戰(zhàn)后的最初十年，發(fā)展中國(guó)家?guī)缀鯚o限制地引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本投向本國(guó)自然資源及關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)的開發(fā),以發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)。從上世紀(jì)60年代起發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)而采取了限制性、甚至歧視性的外資政策，他們既意識(shí)到外資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性及可能帶來的利益，同時(shí)又認(rèn)為國(guó)家對(duì)外資的控制是必不可少的。70年代末80年代初，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的日益發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家掀起了投資自由化浪潮，促使發(fā)展中國(guó)家推行了以國(guó)際化、自由化和私有化為中心的一系列經(jīng)濟(jì)體制改革，逐漸開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，實(shí)行自由化傾向的外國(guó)直接投資政策。近年來許多國(guó)家均修訂了其外資法,擴(kuò)大了對(duì)外國(guó)直接投資實(shí)行自由化的程度。

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，跨國(guó)公司異?；钴S，日益成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、全球化的強(qiáng)大推動(dòng)力量。各國(guó)為了提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和質(zhì)量，增強(qiáng)綜合國(guó)力，都無不以積極的態(tài)度對(duì)待外資的進(jìn)入，并按著本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求和外資進(jìn)入情況的變化，不斷調(diào)整外資政策。②

二、國(guó)際投資對(duì)國(guó)際法原則的深化

（一）國(guó)家原則

國(guó)家原則既是國(guó)際法的基本原則，也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本原則。在國(guó)際投資領(lǐng)域內(nèi)，國(guó)家原則具體體現(xiàn)三個(gè)方面：

1．自然資源所有權(quán)。國(guó)家對(duì)其自然資源永久原則就是廣大發(fā)展中國(guó)家在爭(zhēng)取建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的斗爭(zhēng)中確立的重要的國(guó)際法原則，它規(guī)定在聯(lián)合國(guó)大會(huì)通過的一系列決議中，如《關(guān)于自然資源永久的決議》、《建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序宣言》和《行動(dòng)綱領(lǐng)》，特別是《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》等。

2．經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略決策權(quán)。國(guó)家有權(quán)確立其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀戰(zhàn)略，這是國(guó)際法上的自決權(quán)③的表現(xiàn)。在國(guó)際投資領(lǐng)域，國(guó)家可以決定鼓勵(lì)、允許、限制、禁止引入外資的具體行業(yè)，并計(jì)劃引入資金的規(guī)模。

3．經(jīng)濟(jì)行為管理權(quán)。國(guó)家不僅在宏觀上設(shè)計(jì)一種制度模式，還在微觀上具體進(jìn)行管理。每個(gè)國(guó)家有權(quán)按照其法律和規(guī)定并依照其國(guó)家目標(biāo)和優(yōu)先次序，對(duì)在其國(guó)家管轄范圍內(nèi)的外國(guó)投資加以管理和行使權(quán)力，任何國(guó)家不得被迫對(duì)國(guó)外投資給予優(yōu)惠待遇。

（二）公平互利原則

公平互利原則是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法中的一項(xiàng)基本原則，是在試圖建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的背景下提出的。這一原則是我國(guó)在國(guó)際關(guān)系中所歷來主張的平等互利原則的發(fā)展?，F(xiàn)代的國(guó)際社會(huì)，其經(jīng)濟(jì)秩序應(yīng)當(dāng)從原來的“平等互利”向“公平互利”轉(zhuǎn)化，它應(yīng)當(dāng)普通適用于國(guó)際投資各種法律關(guān)系。④

三、國(guó)際投資的國(guó)際法規(guī)制

國(guó)際法上對(duì)國(guó)際投資行為的規(guī)制生具體現(xiàn)為雙邊投資協(xié)定、在世界銀行集團(tuán)和WTO框架下的多邊投資法律規(guī)則體系和聯(lián)合國(guó)及世界銀行所作出的關(guān)于國(guó)際投濟(jì)的指導(dǎo)性文件。

1．雙邊協(xié)定。由兩個(gè)國(guó)家對(duì)投資問題進(jìn)行系統(tǒng)的談判，并將雙方的權(quán)利義務(wù)以條約的方式確定下來，是解決國(guó)家間投資管制法律規(guī)則不一致的良好途徑。

2．區(qū)域性投資規(guī)范。制定區(qū)域性國(guó)際投資規(guī)范的努力早在二戰(zhàn)結(jié)束即已開始。20世紀(jì)80年代以后，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化空前發(fā)展，區(qū)域國(guó)際投資法制建設(shè)也取得了重大進(jìn)展。東南亞國(guó)家聯(lián)盟、安第斯集團(tuán)北美自由貿(mào)易區(qū)以及亞太經(jīng)合組織都制定了一些具有一定影響的區(qū)域投資法律文件。⑤

3．全球性規(guī)范。投資的增長(zhǎng)和投資爭(zhēng)議的增加使資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)都認(rèn)為有必要建立一個(gè)普通性的調(diào)整國(guó)際投資關(guān)系的國(guó)際法制度。資本輸出國(guó)、代表資本輸出國(guó)利益的國(guó)際民間組織、政府間國(guó)際組織為此作出了制定國(guó)際投資法典，建立多國(guó)間投資保證制度，成立解決國(guó)際投資爭(zhēng)議和國(guó)際公約及機(jī)構(gòu)等建議；發(fā)展中國(guó)家也為此通過七十七國(guó)集團(tuán)提出了《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》的方案。

4．世紀(jì)貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議。WTO是以多邊國(guó)際貿(mào)易協(xié)議為主要內(nèi)容，以世界貿(mào)易組織為組織保障，以WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制為后盾的全球性、綜合性的國(guó)際貿(mào)易管理體制，可以成為是多邊貿(mào)易體制或者是多邊協(xié)定體制。WTO條約體系主要以調(diào)整全球貿(mào)易為主要目的，但是鑒于貿(mào)易與投資之間密切的聯(lián)系，故WTO體系實(shí)際上又是一個(gè)與投資有關(guān)的多邊協(xié)議群。

世界貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議主要有三個(gè):即《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIMS協(xié)議)、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(簡(jiǎn)稱GATS)以及《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIPS)。⑥這幾個(gè)協(xié)議成為關(guān)于投資的國(guó)際法制的重要組成部分。

四、有關(guān)國(guó)際投資爭(zhēng)議的處理

正確處理國(guó)際投資爭(zhēng)議，是調(diào)整國(guó)際投資環(huán)境的一個(gè)重要措施。有國(guó)內(nèi)法制度，也有國(guó)際法制度。在處理投資爭(zhēng)議的途徑和方法上，有政治手段，也有法律手段，關(guān)于解決投資爭(zhēng)議的途徑，向來有兩種手段，即政治的手段與法律的手段，國(guó)內(nèi)解決與國(guó)際解決。

（一）投資爭(zhēng)議的政治解決

1．斡旋與調(diào)停。通過政治途徑解決投資爭(zhēng)議，最常見的是斡旋和調(diào)停。在理論上兩者雖有區(qū)別，但在各國(guó)實(shí)踐及國(guó)際慣例上，并不嚴(yán)守其區(qū)別，兩者的作用已逐漸融合起來。⑦

2．通過外交保護(hù)解決爭(zhēng)議。通過投資者本國(guó)政府行使外交保護(hù)權(quán)，或同東道國(guó)政府進(jìn)行外交談判，或提起國(guó)際訴訟，以求解決投資爭(zhēng)議。

(二)投資爭(zhēng)議的司法解決

司法解決是指通過法院，運(yùn)用司法程序予以救濟(jì)?；诠J(rèn)的國(guó)際法原則——國(guó)內(nèi)救濟(jì)原則，關(guān)于投資爭(zhēng)議在當(dāng)事人間沒有協(xié)議采用仲裁解決時(shí)，可向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾嵩A。但國(guó)內(nèi)司法救濟(jì)不限于此，投資者也可向本國(guó)法院或第三國(guó)法院申訴。

(三)投資爭(zhēng)議的仲裁解決

用仲裁方法解決國(guó)際爭(zhēng)議，由來已久，是一種行之有效的合理的法律手段。運(yùn)用仲裁程序解決國(guó)際投資爭(zhēng)議及其他商事爭(zhēng)議，經(jīng)長(zhǎng)期實(shí)踐，已逐步制度化、國(guó)際化。無論是臨時(shí)仲裁的安排或常設(shè)仲裁的制度化，作為一種處理商事及投資爭(zhēng)議的法律手段，是使雙方得到公平而滿意的解決的。

(四)WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制

烏拉圭回合談判以后，與貿(mào)易有關(guān)的投資措施也進(jìn)入了WTO的關(guān)注范圍。實(shí)踐中關(guān)于投資的爭(zhēng)端也會(huì)在WTO體系的爭(zhēng)端解決機(jī)制中解決。WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制保證著法體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，是保障多邊貿(mào)易體制可靠性和可預(yù)見性的核心因素。

WTO爭(zhēng)端解決規(guī)則具體包括《關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序的諒解》(DSU)及其附件、《關(guān)于實(shí)施與審議關(guān)于爭(zhēng)端解決規(guī)則與程序諒解的決定》、《關(guān)于服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定某些爭(zhēng)端解決程序的決定》、《關(guān)于按照履行1994年關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定第六條的協(xié)定或補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼協(xié)定第五部分處理爭(zhēng)端的宣言》，以及WTO各項(xiàng)規(guī)定及其配套或附屬協(xié)定中的有關(guān)爭(zhēng)端解決的條款。⑧

五、跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家的影響

跨國(guó)公司在各個(gè)領(lǐng)域里向國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，由于擁有巨大的生產(chǎn)規(guī)模和龐大的管理組織體制，跨國(guó)公司已成為國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易的主要組織者和承擔(dān)者，跨國(guó)公司在很多行業(yè)都占據(jù)了壟斷地位。另一方面，各個(gè)國(guó)家，特別是發(fā)展中國(guó)家，不但需要跨國(guó)公司的技術(shù)，還需要跨國(guó)公司的資金。由于跨國(guó)公司對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)移嚴(yán)格而有效的控制，往往使得技術(shù)落后的發(fā)展中東道國(guó)處于被動(dòng)的依賴地位，形成經(jīng)濟(jì)依附性發(fā)展，削弱了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。

為了編織一個(gè)全球戰(zhàn)略網(wǎng)，進(jìn)一步獲得和保障既得利益，跨國(guó)公司的發(fā)展壯大會(huì)使得自身的權(quán)力越過經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，把觸角延伸到政治領(lǐng)域，盡量影響政府的相關(guān)政策?！翱鐕?guó)公司在發(fā)展過程中，為了盡量利用接受國(guó)給予的經(jīng)濟(jì)上和技術(shù)上的優(yōu)待，結(jié)果卻發(fā)展到想方設(shè)法來控制其資源、需求和有關(guān)知識(shí)的地步，這就損害了接受國(guó)的?？鐕?guó)公司還企圖以它們的私營(yíng)企業(yè)的權(quán)限來取代各國(guó)的國(guó)家權(quán)力對(duì)于建設(shè)未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系而進(jìn)行的民主管理?！雹岜热?953年英國(guó)石油公司在幫助伊朗摩薩德政府中發(fā)揮了重要作用，1954年美國(guó)聯(lián)合水果公司在危地馬拉阿目茲政府中擔(dān)當(dāng)了重要角色，1973年國(guó)際電話電報(bào)公司在顛覆智利阿連德政府中施加了影響，⑩還有最近發(fā)生的韓寶事件在韓國(guó)掀起的政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)等。這些都表明了跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家對(duì)內(nèi)外最高絕對(duì)權(quán)力的制約性影響。

雖然跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家具有侵蝕作用，也不能片面地夸大其作用。要知道，在當(dāng)今國(guó)際關(guān)系理論和實(shí)踐中，雖然非國(guó)家行為體或者泛國(guó)家行為體異軍突起，但是國(guó)家仍然是國(guó)際關(guān)系行為主體，跨國(guó)公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到與之相提并論的資格。國(guó)家原則的核心特征，即對(duì)內(nèi)的最高性和對(duì)內(nèi)的獨(dú)立自主性并未改變。

六、結(jié)語(yǔ)

隨著世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的不斷加強(qiáng)，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上相互依存，相互影響，國(guó)際投資是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的重要途徑，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。對(duì)國(guó)際法體系來說，國(guó)際投資有其巨大的積極影響，也有一定的消極影響，但只要通過正確的法律法規(guī)對(duì)其加以引導(dǎo)，則國(guó)際投資必將對(duì)整個(gè)國(guó)際社會(huì)產(chǎn)生越來越有利的影響。[華夏論文在線]

注釋：

①⑤呂巖峰．國(guó)際投資法．高等教育出版社．2005年版．第32頁(yè)，第147頁(yè)．

②鐘陽(yáng)勝．跨世紀(jì)國(guó)際投資與外資政策新變化．華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)．2003(1)．

③自決權(quán)，也稱民族自決權(quán)，是集體人權(quán)的重要表現(xiàn)方式,在美國(guó)、蘇聯(lián)等國(guó)家的倡導(dǎo)之下,成為一個(gè)國(guó)際政治和國(guó)際法的術(shù)語(yǔ),有發(fā)展中國(guó)家載20世紀(jì)中期以后廣泛實(shí)踐并獲得國(guó)際社會(huì)認(rèn)同．．

④韋經(jīng)建，何志鵬．論國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的公平原則．吉林大學(xué)（社會(huì)科學(xué)）學(xué)報(bào)．2002（3）．

⑥周浩榮．WTO對(duì)國(guó)際投資法的影響．財(cái)經(jīng)界．2008(2)．

⑦姚梅鎮(zhèn)．國(guó)際投資法．武漢大學(xué)出版社．1987年版．第400頁(yè)．

⑧湯樹梅．國(guó)際投資法的理論與實(shí)踐．中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社．2004年版．第300頁(yè)．

⑨舒紹福．跨國(guó)公司與國(guó)家．中央社會(huì)主義學(xué)院學(xué)報(bào)．2002(6)．

⑩遲德強(qiáng)．淺析跨國(guó)公司對(duì)國(guó)家政治的影響．江漢論壇．2007(8)．

參考文獻(xiàn)

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[2]余勁松．中國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)法律問題新探．武漢：武漢大學(xué)出版社．2004年版．

[3]李玉．國(guó)際投資法的發(fā)展及對(duì)我國(guó)的啟示．邊疆經(jīng)濟(jì)與文化．2007(11)．

[4]徐箐．加入WTO與我國(guó)外資法的完善．法學(xué)．2001(1)．

[5]劉筍．論WTO協(xié)定對(duì)國(guó)際投資法的影響．民商研究．2000(1)．

篇2

本文的研究對(duì)象是跨國(guó)公司，所以應(yīng)明確一下跨國(guó)公司是什么，以及它具有什么樣的特點(diǎn)。這樣更便于我們分析問題解決問題。

1.1跨國(guó)公司的概念

什么是跨國(guó)公司，目前在國(guó)際上并沒有一個(gè)統(tǒng)一的法律定義。起初，人們把跨國(guó)公司稱為“多國(guó)公司、全球企業(yè)、多國(guó)企業(yè)”等等。1983年，聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司委員會(huì)在擬訂《跨國(guó)公司行為守則》時(shí)所下的定義為大多數(shù)國(guó)家接受，其為：跨國(guó)公司是指由分設(shè)在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的實(shí)體組成的企業(yè)，而不論這些立體的法律形式和活動(dòng)范圍如何；這種企業(yè)的業(yè)務(wù)是通過一個(gè)或多個(gè)活動(dòng)中心，根據(jù)一定的決策體制經(jīng)營(yíng)的，可以具有一貫的政策和共同的戰(zhàn)略；企業(yè)的各個(gè)實(shí)體由于所有權(quán)或別的因素相聯(lián)系，其中一個(gè)或一個(gè)以上的實(shí)體能對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施加重要影響，尤其可以與其他實(shí)體分享知識(shí)、資源以及分擔(dān)責(zé)任。[3]

1.2跨國(guó)公司的特征

1.2.1跨國(guó)性

跨國(guó)公司的跨國(guó)性主要是指其以本國(guó)為基地而從事跨越國(guó)界的經(jīng)營(yíng)之特征，而非要求其組成實(shí)體必須具有不同的國(guó)籍。[4]組成跨國(guó)公司的兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司必須設(shè)在不同的國(guó)家，它的基本模式是母公司與子公司、總公司與分公司。一般情況下，是指母公司或總公司設(shè)在某國(guó)，并以母國(guó)作為企業(yè)集團(tuán)的基地，而在別的國(guó)家（也稱東道國(guó)）設(shè)立子公司或自己的分支機(jī)構(gòu)即子公司。

1.2.2戰(zhàn)略的全球性和管理的集中性

因?yàn)榭鐕?guó)公司母公司與子公司分設(shè)于不同國(guó)家，所以跨國(guó)公司制定戰(zhàn)略時(shí)，不再?gòu)哪硞€(gè)分公司、某個(gè)地區(qū)著眼，而是從整個(gè)公司利益出發(fā)，以全世界市場(chǎng)為角逐目標(biāo)，從全球范圍考慮公司的生產(chǎn)、銷售、發(fā)展政策和策略，以取得最大限度和最長(zhǎng)遠(yuǎn)的高額利潤(rùn)。例如：在中國(guó)，國(guó)外跨國(guó)公司都十分重視運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略與策略鞏固和發(fā)展自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并以此為手段搶占世界市場(chǎng)的制高點(diǎn)。特別是隨著跨國(guó)公司采取以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的“技術(shù)—專利—標(biāo)準(zhǔn)”戰(zhàn)略，以及策略性技術(shù)聯(lián)盟的出現(xiàn)，跨國(guó)公司利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)謀求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更大優(yōu)勢(shì)和更大利潤(rùn)的特征更加明顯和突出。[5]

1.2.3公司內(nèi)部一體化

跨國(guó)公司的法律人格問題，應(yīng)當(dāng)包括兩方面。一方面是母公司以及組成跨國(guó)公司的諸實(shí)體的法律人格問題；另一方面是跨國(guó)公司能否作為國(guó)際法主體的問題。[6]從中央控制和內(nèi)部一體化的活動(dòng)等方面看，可以說，跨國(guó)公司具有企業(yè)的特征，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體；但不是一個(gè)法律實(shí)體。

2、跨國(guó)公司的歷史發(fā)展及其重要作用

哲學(xué)認(rèn)為凡事物都有其產(chǎn)生發(fā)展的過程，跨國(guó)公司也不例外，既然分析研究跨國(guó)公司就要從它的發(fā)展過程說起。近幾十年來，跨國(guó)公司已經(jīng)在世界經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，它們的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用和影響，在很大程度上，它推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且加快全球一體化的腳步。

2.1跨國(guó)公司的歷史起源

跨國(guó)公司并非“古已有之”，而是資本主義在壟斷階段高度發(fā)展的產(chǎn)物，它的迅速發(fā)展在很大程度上是二十世紀(jì)五十年代初的現(xiàn)象。第二次世界大戰(zhàn)后，發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家資本積累和集中過程進(jìn)一步加強(qiáng)，在許多生產(chǎn)部門，特別是新興工業(yè)部門形成少數(shù)大企業(yè)的統(tǒng)治。由于寡頭統(tǒng)治，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手旗鼓相當(dāng)，壟斷組織只有利用其資金、技術(shù)、管理能力等方面的優(yōu)勢(shì)，將資本轉(zhuǎn)移到國(guó)外去謀求出路，而那些具有廉價(jià)原料和勞動(dòng)力以及有著廣大市場(chǎng)的國(guó)家和地區(qū)，也就自然而然成為壟斷企業(yè)對(duì)外投資的主要目標(biāo)。[7]此外，隨著科學(xué)技術(shù)新成果在通訊、交通、運(yùn)輸、生產(chǎn)等部門的廣泛應(yīng)用，國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交往越來越密切，生產(chǎn)社會(huì)化程度的越來越提高，加強(qiáng)了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化，再加上國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需要以及大企業(yè)加速向多種經(jīng)營(yíng)發(fā)展，跨國(guó)的生產(chǎn)活動(dòng)已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種新趨勢(shì)。

2.2跨國(guó)公司的作用

據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在約4萬家跨國(guó)公司及其25萬家國(guó)外分支機(jī)構(gòu)組成的跨國(guó)生產(chǎn)與服務(wù)網(wǎng)

絡(luò)日益擴(kuò)大，正在形成一個(gè)由跨國(guó)公司組織和管理的國(guó)際生產(chǎn)體系。跨國(guó)公司是國(guó)際經(jīng)濟(jì)行為的核心組織者，并成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的重要推動(dòng)者。跨國(guó)公司是技術(shù)開發(fā)的主要承擔(dān)者，常常將資本、技術(shù)、培訓(xùn)項(xiàng)目、貿(mào)易和環(huán)境保護(hù)等結(jié)合在一起，進(jìn)行一攬子有形和無形的綜合資產(chǎn)，這些綜合資產(chǎn)刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？鐕?guó)公司在世界范圍內(nèi)綜合利用生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的組織管理能力使其成為潛在的、效率很高的生產(chǎn)組織者。因此，就經(jīng)濟(jì)影響來說，跨國(guó)公司在世界范圍內(nèi)的資源配置、提高母國(guó)與東道國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力并且推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程等方面發(fā)揮了極為關(guān)鍵的作用?？鐕?guó)公司集諸種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)于一身還意味著，東道國(guó)的政策需要相應(yīng)地在廣泛的范圍內(nèi)對(duì)這些公司可能作出的潛在貢獻(xiàn)和作出敏感反應(yīng)。在政策和制度方面，跨國(guó)公司生產(chǎn)的區(qū)域戰(zhàn)略加快了區(qū)域一體化的趨勢(shì)，一旦某些國(guó)家被納入了這種區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，政策上更深地卷人一體化的壓力也就由此產(chǎn)生了。這意味著鄰近地區(qū)國(guó)家間更大程度上的政策協(xié)調(diào)與政策趨同?？鐕?guó)公司作為一個(gè)與世界經(jīng)濟(jì)有許多聯(lián)系的一體化組織結(jié)構(gòu)內(nèi)的機(jī)構(gòu)，作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接協(xié)調(diào)者發(fā)揮著決定性的作用。[8]

3、跨國(guó)公司母公司對(duì)子公司的債務(wù)責(zé)任及其法律依據(jù)

回想一下上面提到的哈根達(dá)斯“臟廚房”事件、卡夫餅干含轉(zhuǎn)基因成分風(fēng)波等12起跨國(guó)公司弱化責(zé)任的事件，我們不得不關(guān)注跨國(guó)公司母公司的責(zé)任問題。

對(duì)跨國(guó)公司母公司的責(zé)任問題，目前各國(guó)有以下不同的做法和觀點(diǎn)：（1）嚴(yán)守有限責(zé)任原則說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，母公司與子公司一般是各自獨(dú)立的法律實(shí)體，根據(jù)法人的有限責(zé)任原則，在內(nèi)部上，股東僅以出資額為限，而公司則以全部資產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。換言之，母公司與子公司，兩個(gè)公司相對(duì)獨(dú)立。母公司不應(yīng)對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。（2）整體責(zé)任說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)把跨國(guó)公司看作一個(gè)統(tǒng)一的實(shí)體，該實(shí)體中任一組成部分所造成的損害均可歸咎于該實(shí)體的整體。也就是說，無論哪個(gè)子公司，只要違法，其責(zé)任都由設(shè)立其的母公司負(fù)責(zé)。（3）單一企業(yè)說。該說認(rèn)為，母公司雖然在法律上是相互獨(dú)立的法人，但如果從有關(guān)因素看，子公司不具有經(jīng)營(yíng)自，母子公司構(gòu)成了單一企業(yè)，母公司就應(yīng)對(duì)其子公司的債務(wù)負(fù)責(zé)。即承認(rèn)母公司與子公司是兩個(gè)獨(dú)立的法律實(shí)體，在例外情況下，如果子公司受母公司的支配和控制，已不具有獨(dú)立性時(shí)，法院可以認(rèn)為子公司僅僅是母公司的“化身”，從而適用揭開公司面紗（piercingthecorporateveil），否定公司人格獨(dú)立，由母公司對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。

對(duì)此，我國(guó)《公司法》做了這樣的規(guī)定：“外國(guó)公司對(duì)其分支機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)承擔(dān)民事責(zé)任”但是，在具體的債務(wù)清償時(shí)，先以其撥付給分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)資金清償，不足部分再由母公司清償。筆者認(rèn)為，對(duì)跨國(guó)公司實(shí)行有限責(zé)任原則仍具有重要意義，應(yīng)該在對(duì)跨國(guó)公司實(shí)行有限責(zé)任原則的同時(shí)，在特殊情況下“揭開公司面紗”。

3.1對(duì)跨國(guó)公司實(shí)行有限責(zé)任原則具有重要意義

對(duì)于一國(guó)，原因有以下幾種：（1）有利于鼓勵(lì)跨國(guó)公司前來投資。如果一國(guó)法律規(guī)定外國(guó)公司的分支機(jī)構(gòu)適用無限責(zé)任原則，這樣就會(huì)讓大部分企業(yè)望而卻步，不利于一國(guó)引進(jìn)外資。（2）有利于鼓勵(lì)外國(guó)投資者與東道國(guó)投資的合作，因?yàn)椴捎糜邢拊瓌t可以使外國(guó)投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以保護(hù)東道國(guó)的投資者，合營(yíng)企業(yè)的方法可以使東道國(guó)的合營(yíng)者學(xué)到跨國(guó)公司先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，由于廣大發(fā)展中國(guó)家需要這些，所以這種方式更是發(fā)展中國(guó)家所樂意接受的。有限責(zé)任原則有時(shí)可能對(duì)債權(quán)人的保護(hù)有失公正，但現(xiàn)階段其在經(jīng)濟(jì)生活中所發(fā)揮的作用仍是其他制度所無法代替的，利大于弊。（3）有限責(zé)任原則在公司法律制度中仍然具有旺盛的生命力。目前對(duì)外國(guó)投資者的保護(hù)，各國(guó)一般都實(shí)行國(guó)民待遇原則，即跨國(guó)公司在投資方面享有與東道國(guó)的投資者相互平等的權(quán)利與義務(wù)。很多發(fā)展中國(guó)家為了鼓勵(lì)外國(guó)投資者前來投資，甚至對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行較本國(guó)投資者更優(yōu)惠的待遇。如果一國(guó)對(duì)本國(guó)的投資者實(shí)行有限責(zé)任，對(duì)跨國(guó)公司卻實(shí)行其他更嚴(yán)厲的制度，如要求跨國(guó)公司承擔(dān)連帶責(zé)任等，勢(shì)必阻礙外國(guó)投資者前來投資。因此，筆者認(rèn)為，對(duì)跨國(guó)公司的子公司在總體上實(shí)行有限責(zé)任原則仍然是權(quán)宜之策。

3.2“揭開公司面紗”的特定情況

目前各國(guó)在運(yùn)用“揭開公司面紗”來處理母公司對(duì)子公司對(duì)子公司的債務(wù)問題時(shí)，是基于衡平、正義的考慮。我國(guó)的《公司法》雖然沒有對(duì)公司獨(dú)立人格制度作出規(guī)定，但我們?cè)趯?shí)踐中完全可以根據(jù)民法的基本原則誠(chéng)實(shí)信用、公序良俗等，只有在特定情況下才可適用。筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面來把握“特定情況”：（1）母公司濫用對(duì)子公司的控制權(quán)，造成子公司徒有其表，沒有自己獨(dú)立的意志和利益；這種情況下，子公司的活動(dòng)完全是代替母公司，母公司理應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。（2）子公司資本不足，即子公司的資產(chǎn)總額與其所經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)及隱含的風(fēng)險(xiǎn)明顯不對(duì)稱或不成比例；（3）母公司操縱子公司實(shí)施有損子公司利益的行為。如果跨國(guó)公司存在上述情況，一旦子公司的債務(wù)超過其本身的清償能力，必定會(huì)使其債權(quán)難以實(shí)現(xiàn)，母公司就應(yīng)該對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

3.3母公司對(duì)子公司債務(wù)責(zé)任的法律適用

跨國(guó)公司母公司和子公司的住所或注冊(cè)地經(jīng)常位于不同的國(guó)家或地區(qū)，應(yīng)使用何國(guó)法律來追究母公司的責(zé)任？這是一個(gè)有爭(zhēng)論的問題。此問題應(yīng)從兩個(gè)方面來加以認(rèn)識(shí)和解決：一是直接適用東道國(guó)的法律來解決子公司的獨(dú)立人格問題；二是子公司人格被否定以后，原子公司因合同或侵權(quán)行為而產(chǎn)生的債務(wù)應(yīng)根據(jù)合同或侵權(quán)行為的法律適用原則來確定應(yīng)適用的準(zhǔn)據(jù)法。[9]

在我國(guó)現(xiàn)階段，我們實(shí)施改革開放政策，歡迎跨國(guó)公司來華投資，但是，對(duì)跨國(guó)公司的法律責(zé)任問題我們應(yīng)該提起高度重視，在我們的立法中要考慮到這一點(diǎn)。

4、對(duì)跨國(guó)公司法律規(guī)避行為的國(guó)際管制

首先看一則報(bào)道，據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局的抽樣調(diào)查則顯示，1／3的虧損外企屬于經(jīng)營(yíng)不善，而60%以上的外企存在非正常虧損，40%是虛虧實(shí)盈；30%在華跨國(guó)公司從未交過所得稅，80%的跨國(guó)公司逃漏稅，跨國(guó)公司年“避稅”300億。[10]目前，各國(guó)及國(guó)際社會(huì)沒有針對(duì)跨國(guó)公司法律規(guī)避行為的專門法律規(guī)定?？鐕?guó)公司的法律規(guī)避問題更多的是表現(xiàn)在其他具體問題中，如跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)移定價(jià)問題、避稅問題等等。

4.1對(duì)跨國(guó)公司國(guó)際管制的宏觀分析

4.1.1對(duì)跨國(guó)公司管制的種類

（1）法律管制。跨國(guó)公司母國(guó)與東道國(guó)從各自的角度出發(fā)，對(duì)跨國(guó)公司行為所作的反應(yīng)又常常導(dǎo)致這些國(guó)家之間的矛盾，并給國(guó)際社會(huì)造成不利的影響，因此有必要對(duì)跨國(guó)公司的活動(dòng)進(jìn)行法律管制。

（2）國(guó)家管制。為了吸引跨國(guó)公司前來投資，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)限制和避免跨國(guó)公司可能帶來的消極影響，各國(guó)都制定了一些法律法規(guī)來引導(dǎo)和規(guī)范跨國(guó)公司的行為。這些法律法規(guī)涉及跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)領(lǐng)域，包括公司法、外商投資法、涉外經(jīng)濟(jì)合同法、涉外稅法、外匯管理法，等等。這種管制我們稱為國(guó)家管制。

（3）國(guó)際管制。國(guó)家管制往往不能起到很好的效果。因?yàn)榻M成跨國(guó)公司的各個(gè)實(shí)于不同的國(guó)家和地區(qū)，而各國(guó)的法律規(guī)定并不一致。因此，單靠一國(guó)的法律還無法對(duì)其進(jìn)行有效的管制。這就需要加強(qiáng)國(guó)家間的協(xié)調(diào)和合作，進(jìn)行區(qū)域管制和國(guó)際管制。[11]

4.1.2制定國(guó)際統(tǒng)一的行動(dòng)守則

早在1977年聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司專門委員會(huì)就開始擬訂《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》，由于各國(guó)對(duì)守則的內(nèi)容、法律地位、與一般國(guó)際法的關(guān)系等問題存在嚴(yán)重分歧，使守則擱淺，至今沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。但是，制定行動(dòng)守則是解決跨國(guó)公司管制問題的最佳方法。因?yàn)?，跨?guó)公司行動(dòng)守則可以對(duì)跨國(guó)公司的消極活動(dòng)予以管制，促使跨國(guó)公司在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮積極作用，同時(shí)確立關(guān)于外國(guó)直接投資的新國(guó)際規(guī)范，促進(jìn)建立新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序。

4.2對(duì)跨國(guó)公司國(guó)際管制的微觀分析

通過分析諸多跨國(guó)公司子公司的違法行為，多以關(guān)聯(lián)企業(yè)之間轉(zhuǎn)移定價(jià)和國(guó)際避稅為主，下面就這兩種行為加以分析。

4.2.1對(duì)跨國(guó)公司關(guān)聯(lián)企業(yè)之間轉(zhuǎn)移定價(jià)的管制

對(duì)跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移定價(jià)行為的管制更多是在國(guó)內(nèi)法措施上，許多國(guó)家對(duì)這個(gè)問題的管制都實(shí)行正常交易的原則，即將關(guān)聯(lián)企業(yè)的總機(jī)構(gòu)與分支機(jī)構(gòu)、母公司與子公司，以及分支機(jī)構(gòu)或子公司相互間的關(guān)系，當(dāng)作獨(dú)立競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之間的關(guān)系來處理。許多國(guó)家在確定正常交易價(jià)格時(shí)都規(guī)定按以下方法進(jìn)行：比較非受控價(jià)格法、轉(zhuǎn)售價(jià)格法、成本加成法以及其他合理方法.國(guó)際上，聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司委員會(huì)擬定的《聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司行為守則》對(duì)跨國(guó)公司的行為進(jìn)行全面規(guī)范，其中涉及轉(zhuǎn)移定價(jià)的管制?！妒貏t》草案的大部分條文已經(jīng)確定，但由于發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在跨國(guó)公司的待遇、國(guó)有化和補(bǔ)償、國(guó)際法的適用等問題上分歧較大，這一草案在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上仍未通過。

4.2.2對(duì)跨國(guó)公司避稅行為的管制

隨著跨國(guó)公司避稅現(xiàn)象的日益嚴(yán)重，各國(guó)政府也越來越意識(shí)到單靠各國(guó)單方面措施難以有效地管制，為此，必須加強(qiáng)國(guó)際合作，綜合運(yùn)用國(guó)內(nèi)國(guó)際措施。目前，各國(guó)采取雙邊或多邊合作的形式，通過簽訂有關(guān)條約和協(xié)定達(dá)到防止國(guó)際避稅的目的。主要有：建立國(guó)際稅收情報(bào)交換制度，使各國(guó)稅務(wù)機(jī)關(guān)了解掌握納稅人在對(duì)方國(guó)家境內(nèi)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)和財(cái)產(chǎn)收入情況；在雙重征稅協(xié)定中增設(shè)反濫用協(xié)定條款；在稅款征收方面相互協(xié)助。通過國(guó)際合作共同管制跨國(guó)公司避稅行為。[12]

5、對(duì)在華投資跨國(guó)公司的管制的必要性

幾年來我國(guó)利用外資工作中出現(xiàn)的一個(gè)新情況、新動(dòng)向。伴隨跨國(guó)公司的進(jìn)入，將雄厚的資金、先進(jìn)的技術(shù)、科學(xué)的企業(yè)管理方式以及新型的經(jīng)營(yíng)策略引進(jìn)我國(guó)。跨國(guó)公司來華投資，有效地推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)生產(chǎn)力的提高，同時(shí)為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化帶來了積極的影響。但是不可否認(rèn)跨國(guó)公司在華投資期間會(huì)出現(xiàn)一些違法行為，比如前面提到的哈根達(dá)斯“臟廚房”事件、卡夫餅干含轉(zhuǎn)基因成分風(fēng)波以及跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)在華逃稅等案例，這就說明對(duì)在華跨國(guó)公司管制的研究是必要的。具體如下所述。

5.1是維護(hù)我國(guó)公有制主體地位的需要

跨國(guó)公司海外投資的最終目的，是為了最大限度地占有國(guó)際市場(chǎng)和獲得利潤(rùn)。為此，在設(shè)立合營(yíng)企業(yè)時(shí)，跨國(guó)公司總是利用其資本優(yōu)勢(shì)盡可能地實(shí)行控股。通過控股掌握合營(yíng)企業(yè)的資金使用支配權(quán)、原材料采購(gòu)權(quán)，從而能逐步控制東道國(guó)的市場(chǎng)，以便為進(jìn)一步改變東道國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，為實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。另一方面，東道國(guó)吸引海外投資除為獲得本國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)急需的資金，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)營(yíng)外，最終目的是發(fā)展民族工業(yè)，實(shí)現(xiàn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛。由此可見，跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與東道國(guó)引資意圖是存在著矛盾的。

我國(guó)公有制在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主體地位不容動(dòng)搖。因而，為避免跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)市場(chǎng)形成操縱，為保證國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效宏觀調(diào)控，為維護(hù)和加強(qiáng)公有制的主體地位，保障國(guó)家和民族利益不受侵害，有必要對(duì)跨國(guó)公司行為進(jìn)行管制。

5.2是我國(guó)有序進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的需要

目前我國(guó)正處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的初期，企業(yè)剛剛擺脫計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的束縛，尚未完全適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律和市場(chǎng)的要求，尤其是國(guó)有企業(yè)，正處在轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的緊要關(guān)頭。我們轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，目的是將企業(yè)培育成自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)主體和競(jìng)爭(zhēng)主體，而不是盲目地將積累多年的國(guó)有企業(yè)拱手讓與外方，使國(guó)有資產(chǎn)大量流失?！爸胁攥F(xiàn)象”已經(jīng)對(duì)我們敲響了警鐘，如何引導(dǎo)跨國(guó)公司的收購(gòu)行為有選擇地轉(zhuǎn)讓一部分企業(yè)的產(chǎn)權(quán)給跨國(guó)公司，而不是由跨國(guó)公司任意選擇收購(gòu)國(guó)有企業(yè)，已成為急待解決的課題。這也是防止我們利用外資卻被外資所用的必要措施。

5.3是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡一直是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要問題。特別是工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)品品種不適應(yīng)市場(chǎng)需求的狀況尤為突出。為此，我國(guó)進(jìn)行了三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是，改革開放以來，由于長(zhǎng)期注重引進(jìn)外資的規(guī)模，而忽視了利用外資的結(jié)構(gòu)，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡的局面未能根本扭轉(zhuǎn)。目前，跨國(guó)公司的大批涌入使我國(guó)利用外資進(jìn)入了一個(gè)新階段，我們應(yīng)該把利用外資同國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整結(jié)合起來，指定明確的、具體的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃，有目的地將跨國(guó)公司的投資引向高附加值和高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)，引向需要重點(diǎn)發(fā)展的農(nóng)業(yè)、交通業(yè)、能源和原材料、建筑業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，避免跨國(guó)公司利用我國(guó)企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足、資金短缺等不利因素突破我國(guó)的行業(yè)準(zhǔn)入限制，排擠民族工業(yè)。

5.4是保護(hù)我國(guó)民族工業(yè)的需要

由于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的不平衡狀況，導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)雖已形成規(guī)模，部分產(chǎn)業(yè)卻處于起步階段，基礎(chǔ)十分薄弱，尚未形成完整的、有競(jìng)爭(zhēng)力的工業(yè)體系。如果任由跨國(guó)公司來華與之競(jìng)爭(zhēng)，必然會(huì)對(duì)其產(chǎn)生強(qiáng)烈沖擊，甚至?xí)髿⑦@些幼稚產(chǎn)業(yè)，造成對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體利益的損害。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，在工業(yè)發(fā)展初期均對(duì)民族工業(yè)進(jìn)行保護(hù)。二戰(zhàn)以后，日本發(fā)現(xiàn)與歐美各國(guó)的產(chǎn)業(yè)差距，也采取了對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的有效保護(hù)措施，使日本能迅速振興民族經(jīng)濟(jì)。因此，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，我們必須將國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)限制在中國(guó)的民族工業(yè)所能承受的范圍之內(nèi)，有步驟、有區(qū)別地將民族工業(yè)推向國(guó)際市場(chǎng)。[13]

6、我國(guó)應(yīng)對(duì)跨國(guó)公司來華投資的政策及法律原則

黨的政策是社會(huì)主義法制定和實(shí)施的基本依據(jù)；社會(huì)主義法是黨的政策規(guī)范化、具體化。是貫徹黨的政策的工具。堅(jiān)持改革開放不僅是我國(guó)對(duì)外工作的基本政策，同時(shí)又是完善和建立我國(guó)外資立法的指導(dǎo)原則被寫入憲法。法和政策作為治理社會(huì)主義國(guó)家，進(jìn)行社會(huì)主義建設(shè)的兩個(gè)不可缺少的工具在本質(zhì)上是一致的。隨著我國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開放的擴(kuò)大，現(xiàn)行外資立法的缺陷也就越來越明顯。為維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的安全，使跨國(guó)公司的投資能在最大程度上與我國(guó)引進(jìn)外資的價(jià)值目標(biāo)協(xié)調(diào)發(fā)展，我們應(yīng)充分利用政策的及時(shí)性和靈活性的特征，完善我國(guó)外資政策內(nèi)容，同時(shí)也更好地彌補(bǔ)我國(guó)現(xiàn)行外資立法上的不足。

根據(jù)上面對(duì)跨國(guó)公司責(zé)任管制的分析與研究，筆者認(rèn)為，應(yīng)對(duì)跨國(guó)公司來華所制定和應(yīng)用的政策及法律原則應(yīng)包括以下內(nèi)容：（1）積極引進(jìn)的政策及其法律原則。（2）加強(qiáng)引導(dǎo)的政策及法律原則。（3）合理限制的政策及法律原則。（4）嚴(yán)密監(jiān)督的政策及法律原則。[14]上述四項(xiàng)政策及法律原則是有機(jī)聯(lián)系在一起的，我國(guó)引進(jìn)外資跨國(guó)公司的事業(yè)要取得成功，缺一不可，盡管隨著時(shí)間推移和情況變化，我國(guó)對(duì)外商投資、對(duì)外國(guó)跨國(guó)公司政策的內(nèi)容、手段和具體措施都會(huì)相應(yīng)調(diào)整和變動(dòng)，進(jìn)行不同的組合，但是上述四項(xiàng)政策及法律原則是我國(guó)始終堅(jiān)持的。忽視或放棄其中的任何一項(xiàng)都將損害我國(guó)引進(jìn)外國(guó)跨國(guó)公司的事業(yè)。

7、結(jié)論

總而言之，跨國(guó)公司的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的作用和影響。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來說，一方面，跨國(guó)公司對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以起積極作用，因?yàn)榭鐕?guó)公司擁有雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，只要發(fā)展中國(guó)家采取正確的政策和措施，有計(jì)劃、有步驟、有選擇地引進(jìn)跨國(guó)公司的資金和技術(shù)，就能夠彌補(bǔ)本國(guó)資金不足，提高本國(guó)的工業(yè)技術(shù)水平，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，改善國(guó)際收支，達(dá)到促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。另一方面，跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有具有消極作用，它們通過直接投資和技術(shù)壟斷等手段，可以攫取高額利潤(rùn)，控制當(dāng)?shù)刂匾袠I(yè)部門，排擠民族工業(yè)，惡化國(guó)際收支，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。[15]然而我們不能懷著狹隘的民族情緒把跨國(guó)公司看作“洪水猛獸”，一方面我們應(yīng)給予其國(guó)民待遇，甚至一些優(yōu)惠待遇，把跨國(guó)公司請(qǐng)進(jìn)國(guó)門；另一方面，需要對(duì)跨國(guó)公司的不法行為加以管制。同時(shí)制訂國(guó)際統(tǒng)一的行動(dòng)綱領(lǐng)，這樣就會(huì)更多的維護(hù)廣大第三世界國(guó)家利益，促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的建立。

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[15]姚梅鎮(zhèn)：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)法概論》，武漢大學(xué)出版社，2004年7月出版，P31.

摘要：近幾十年來，跨國(guó)公司已經(jīng)在世界經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，它們的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用和影響?？鐕?guó)公司具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在世界范圍內(nèi)追求高額利潤(rùn)，這就會(huì)在跨國(guó)公司子公司與東道國(guó)、子公司與與母國(guó)間、東道國(guó)與母國(guó)間，產(chǎn)生種種矛盾與沖突?？鐕?guó)公司的活動(dòng)會(huì)給有關(guān)國(guó)家以至國(guó)際社會(huì)帶來不利影響，從而就會(huì)產(chǎn)生對(duì)其管制的法律問題。

我國(guó)面對(duì)全球化趨勢(shì)，需要采取一系列措施予以應(yīng)對(duì)，如修訂相關(guān)法律，實(shí)施有關(guān)政策，來解決跨國(guó)公司來華投資的種種問題。

篇3

在引言中，筆者提到中緬油氣管道建設(shè)及其預(yù)期令人擔(dān)憂，一個(gè)重要原因就是缺乏有效國(guó)際投資法律保障機(jī)制，雖然有部分國(guó)際法律規(guī)定但實(shí)際作用不盡如人意。截止2009年，中國(guó)－東盟自由貿(mào)易區(qū)的法律體系已基本建成，這些國(guó)際法律文件包括《中華人民共和國(guó)與東南亞國(guó)家聯(lián)盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》(簡(jiǎn)稱為《中國(guó)與東盟框架協(xié)議》)、《中華人民共和國(guó)與東南亞國(guó)家聯(lián)盟成員國(guó)政府全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議投資協(xié)議》(簡(jiǎn)稱為《中國(guó)與東盟投資協(xié)議》)等中國(guó)與東盟成員國(guó)簽訂的多邊協(xié)議以及《中華人民共和國(guó)和緬甸聯(lián)邦政府關(guān)于鼓勵(lì)促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)定》(簡(jiǎn)稱為《中國(guó)和緬甸投資協(xié)定》)是中緬之間最直接關(guān)于國(guó)際投資的雙邊協(xié)定。這些國(guó)際性法律文件旨在推進(jìn)貿(mào)易自由化、投資便利化，改善貿(mào)易與投資合作的軟件環(huán)境，描繪出中國(guó)與東盟自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)合作的美好圖景，并為中緬兩國(guó)平穩(wěn)順利地進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流提供了法律保障，但是這些框架協(xié)議，大多數(shù)規(guī)定是籠統(tǒng)性的。建設(shè)中緬油氣管道這樣的跨國(guó)大型工程的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。中緬油氣管道項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要來自政治風(fēng)險(xiǎn):一是戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)與大多數(shù)東盟國(guó)家的國(guó)內(nèi)法并沒有對(duì)戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)制度作出明確具體規(guī)定，但中國(guó)與東盟國(guó)家的雙邊投資協(xié)定中對(duì)此問題都做了規(guī)定。《中國(guó)和緬甸投資協(xié)定》承認(rèn)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)或內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失給予賠償，但并沒有進(jìn)一步可操作的具體賠償標(biāo)準(zhǔn)予以規(guī)定;二是財(cái)產(chǎn)征收風(fēng)險(xiǎn)?！吨袊?guó)和緬甸投資協(xié)定》對(duì)財(cái)產(chǎn)征收的情形予以嚴(yán)格限制;三是匯兌限制風(fēng)險(xiǎn)。在中緬投資協(xié)定中也明確規(guī)定“資本可以自由轉(zhuǎn)移”的原則;四是東道國(guó)違約風(fēng)險(xiǎn)。在《中國(guó)和緬甸投資協(xié)定》第八節(jié)、第九節(jié)等規(guī)定了或協(xié)商，或訴訟，或仲裁(包括國(guó)內(nèi)和國(guó)外)，允許適用1965年《華盛頓公約》。緬甸政府1988年頒布的《緬甸聯(lián)邦外國(guó)投資法》至今仍在使用，其遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于緬甸經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程，其主要規(guī)定了稅收優(yōu)惠政策，但其沒有規(guī)定最長(zhǎng)投資期限和延長(zhǎng)投資期限的條件，對(duì)此，投資者需要在投資合同中加以明確約定。同時(shí)，其未規(guī)定發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)法院或仲裁機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國(guó)比較關(guān)注和重視發(fā)展海洋運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，對(duì)于國(guó)際陸地運(yùn)輸(尤其管道運(yùn)輸)不能不說不重視，但至少是重視不夠。隨著2013年7月中緬油氣管道的初步投入使用，中緬之間的國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來將更加密切，由此可知，中緬之間的經(jīng)濟(jì)摩擦也將增多，然而，現(xiàn)有的相關(guān)國(guó)際投資法律制度對(duì)中緬油氣管道的投資利益發(fā)揮的保護(hù)作用是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

二、構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制的必要性

2009年中國(guó)與東盟自由貿(mào)易區(qū)范圍內(nèi)統(tǒng)一的國(guó)際投資法律體系的形成，對(duì)于中國(guó)、東盟乃至世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展均具有重要意義，但《中國(guó)與東盟投資協(xié)議》實(shí)施過程中仍然有不少困難與障礙。這就對(duì)我國(guó)的國(guó)際投資安全構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)，更是對(duì)我國(guó)現(xiàn)有國(guó)際投資法律制度提出了極大考驗(yàn)。就我國(guó)的國(guó)際投資保護(hù)角度來看，一是國(guó)際投資立法缺乏系統(tǒng)性?，F(xiàn)行投資立法體系比較雜亂，不完善，我國(guó)企業(yè)在境外投資利益難以保障;二是職能機(jī)關(guān)職責(zé)不清，各自為政，審批程序繁雜，亟需政府部門轉(zhuǎn)變工作方式;三是尚未建立完善的海外投資保險(xiǎn)制度，雖然我國(guó)參加了《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》，但該公約的局限性很大，我國(guó)現(xiàn)今的對(duì)外直接投資只有很小一部分能得到該公約的保護(hù)。從東盟國(guó)家的國(guó)際投資立法情況來看，東盟國(guó)家雖然制定了一系列法律法規(guī)為外國(guó)投資者的合法財(cái)產(chǎn)和權(quán)益提供必要的法律保護(hù)，但其仍有很多不完善和不協(xié)調(diào)的規(guī)定，比如:對(duì)外商投資政治風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定的條件以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所采取的措施和爭(zhēng)議的解決等不夠明確和具體，甚至不合理，其中一些規(guī)定已不合時(shí)宜或者相互矛盾，已不能適應(yīng)新形勢(shì)。在國(guó)際法層面來看:一是雙邊投資協(xié)議?！吨袊?guó)和緬甸投資協(xié)定》的規(guī)定對(duì)很多焦點(diǎn)問題規(guī)定不清，內(nèi)容過于陳舊，條款之間沖突、不協(xié)調(diào)，給雙方適用該協(xié)議留下不少困難，尤其對(duì)于中緬油氣管道涉及四國(guó)六方的投資保護(hù)突顯其缺陷;二是多邊投資協(xié)議。《中國(guó)與東盟爭(zhēng)端解決機(jī)制》試圖利用多邊協(xié)議為中國(guó)與東盟國(guó)家的雙邊投資爭(zhēng)端提供法律上的解決途徑，但在法律實(shí)施的過程中卻很難發(fā)揮應(yīng)有作用;三是非違約之訴未納入到該協(xié)議中。非違約之訴的解決機(jī)制僅僅適用于在申訴方因?yàn)楸簧暝V方違反義務(wù)，才得以啟動(dòng)該爭(zhēng)端解決機(jī)制?，F(xiàn)實(shí)的情況是，從20世紀(jì)70年代以來，公然違反國(guó)際協(xié)議，裸的、直接的損害外商的財(cái)產(chǎn)權(quán)的行為已越來越少。當(dāng)前違反國(guó)際協(xié)議多是采取間接地、迂回的方式，所以，多邊投資保護(hù)措施在實(shí)施過程中難以真正發(fā)揮出保護(hù)外國(guó)投資者的作用。國(guó)際條約是國(guó)際法的法律淵源，它對(duì)條約成員國(guó)具有相應(yīng)的法律約束力瑏瑡。我國(guó)在建設(shè)中緬油氣管道的始終必須遵循和依靠國(guó)際法律制度的規(guī)范，并且樹立國(guó)際條約是維護(hù)國(guó)際關(guān)系、促進(jìn)國(guó)際交流、解決國(guó)際爭(zhēng)端、保障合法權(quán)益的一項(xiàng)重要基礎(chǔ)工程的思想。

三、構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制的積極意義

中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制的構(gòu)建，將促進(jìn)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)更深入往來，為完善國(guó)際投資法律體系建設(shè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義。

1.構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制將為中緬兩國(guó)搭建一個(gè)新的投資合作平臺(tái)。

自開始建設(shè)中國(guó)與東盟自貿(mào)區(qū)以來，雙方在貿(mào)易領(lǐng)域取得了有目共睹的成績(jī)，但在投資領(lǐng)域，雙方的合作還處于較低的層次瑏瑢。由此，中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制構(gòu)建將中緬兩國(guó)相互投資經(jīng)?；峁┛煽康膰?guó)際投資法律制度依據(jù)，為維護(hù)雙方相互投資合法利益提供行之有效的安全保障，為雙方投資者創(chuàng)造機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)互利共贏，營(yíng)造更加穩(wěn)定、開放的投資環(huán)境。

2.構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制，豐富完善自貿(mào)區(qū)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法律體系。

構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制，不但為中緬油氣管道的投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)提供可供執(zhí)行的法律制度，而且將極大促進(jìn)雙方的投資合作進(jìn)程，將更加有利于中國(guó)與東盟自貿(mào)區(qū)法律體系的豐富完善。這將為一個(gè)符合世界貿(mào)易組織規(guī)定，集貨物、服務(wù)貿(mào)易以及投資自由化、便利化于一體的擁有19億人口的新型自由貿(mào)易區(qū)的建成發(fā)揮積極作用。

3.可為其他國(guó)際投資法律保障機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)和借鑒。

中緬油氣管道國(guó)際投資保障機(jī)制逐步完善，定會(huì)為其他國(guó)際投資保障機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)和借鑒，除此之外，更為重要的是，由中國(guó)所倡導(dǎo)的新型國(guó)際投資法律保障機(jī)制將推動(dòng)國(guó)際投資法律的進(jìn)步與發(fā)展，這是中國(guó)作為一個(gè)世界大國(guó)在大國(guó)崛起的過程中應(yīng)有的作為和貢獻(xiàn)。我們有理由相信，在不遠(yuǎn)的未來，一套帶有鮮明時(shí)代氣息和“中國(guó)元素”的新型國(guó)際投資法律保障制度必將成為國(guó)際投資法律史上的一座里程碑。

4.構(gòu)建中緬油氣管道國(guó)際投資法律保障機(jī)制給中國(guó)的發(fā)展帶來前所未有的機(jī)遇。

我國(guó)的地理現(xiàn)狀促使積極發(fā)展四大能源戰(zhàn)略通道，但是能源戰(zhàn)略安全問題從未緩和，我國(guó)必須加強(qiáng)能源戰(zhàn)略安全的國(guó)際法律制度建設(shè)，若以構(gòu)建中緬油氣管道法律保障機(jī)制為契機(jī)，完善中國(guó)對(duì)外投資法律制度建設(shè)，必將為中國(guó)帶來前所未有的國(guó)際投資蓬勃發(fā)展前景。

四、結(jié)束語(yǔ)

篇4

關(guān)鍵詞：外資并購(gòu)壟斷產(chǎn)業(yè)安全外資利用產(chǎn)業(yè)預(yù)警

次貸危機(jī)為尋求國(guó)際化的中國(guó)企業(yè)提供以較低價(jià)格并購(gòu)國(guó)外企業(yè)的良機(jī)。力求拓展新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的跨國(guó)企業(yè)也對(duì)具有龐大潛力的中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣。這種本土資源對(duì)外的高依賴構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)安全的潛在威脅。中國(guó)經(jīng)濟(jì)受來自于外部和內(nèi)部負(fù)面因素的影響，也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中所暴露出的問題，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型更加迫切。

2008年中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)也體現(xiàn)了這一趨勢(shì)?！扒蹇萍瘓F(tuán)對(duì)2008年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的研究顯示，截至11月30日的2008年前11個(gè)月里，中國(guó)TMT、生技/健康和能源三個(gè)行業(yè)在研究范圍內(nèi)的并購(gòu)事件總數(shù)達(dá)113起，其中已披露的并購(gòu)總額達(dá)249.33億美元。此外，跨國(guó)并購(gòu)案例披露的總金額達(dá)122.39億美元。”1

這使得國(guó)內(nèi)不少人開始關(guān)注外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)后是否會(huì)造成壟斷，是否會(huì)危及我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全，進(jìn)而危及經(jīng)濟(jì)安全乃至國(guó)家安全。因此，本文試著從產(chǎn)業(yè)安全的角度出發(fā)，分析新形勢(shì)下外資并購(gòu)在我國(guó)的現(xiàn)狀及對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響，并提出維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全的對(duì)策。

一、新形勢(shì)下外資并購(gòu)的現(xiàn)狀分析

隨著中國(guó)加入WTO經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱潮，2005年以來，中國(guó)境內(nèi)又展開了一系列的外資并購(gòu)活動(dòng)。短短十余載，外資并購(gòu)2對(duì)我國(guó)本土品牌造成了巨大的沖擊，本土品牌流失的問題已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重3。

如今跨國(guó)公司通過“斬首”行動(dòng)把中國(guó)的龍頭企業(yè)并購(gòu)光，技術(shù)力量收編光，民族品牌消滅光。照如此發(fā)展下去，上世紀(jì)中國(guó)的情況即將重現(xiàn)，中國(guó)將再次成為外資的附屬?，F(xiàn)在世界500強(qiáng)已有470家落戶的中國(guó)，各地政府還在努力地為跨國(guó)公司造窩4。

美國(guó)學(xué)者海默認(rèn)為，由于企業(yè)存在的壟斷優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)存在的不完全性特征，對(duì)外直接投資成為現(xiàn)實(shí)需要?？扑沟膬?nèi)部化理論認(rèn)為，企業(yè)只要通過對(duì)外直接投資使相應(yīng)的交易變成企業(yè)的內(nèi)部交易，實(shí)現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的交易比通過市場(chǎng)交易具有更低的成本。沃爾特·艾薩德認(rèn)為不完全勞動(dòng)力市場(chǎng)上存在的勞動(dòng)力成本差異、市場(chǎng)購(gòu)銷存在的貿(mào)易壁壘，以及政府的政策等使得對(duì)外直接投資成為現(xiàn)實(shí)需要。

這些理論都表明，對(duì)外直接投資是企業(yè)降低成本、利用全球資源、提高效率的需要，而企業(yè)并購(gòu)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的最優(yōu)方式之一。目前美國(guó)的金融危機(jī)波及全球，給國(guó)際金融市場(chǎng)造成了一定程度的沖擊，而我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，人民幣持續(xù)升值，體現(xiàn)了我國(guó)龐大市場(chǎng)對(duì)外資的強(qiáng)大誘惑力，外資并購(gòu)成為我國(guó)主要的外資進(jìn)入方式。

筆者總結(jié)，新形勢(shì)下外資并購(gòu)的特點(diǎn)如下：

1.跨國(guó)公司掌握目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的意圖強(qiáng)烈

與2000年以前相比，現(xiàn)在跨國(guó)公司在投資并購(gòu)中控股的比例明顯提高，謀求企業(yè)控制權(quán)的意圖日益明顯。自2000年以來，跨國(guó)公司在華實(shí)施的對(duì)境內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)中，大多都獲取絕對(duì)或相對(duì)的控制權(quán)5。外資并購(gòu)著眼于品牌控制，導(dǎo)致境內(nèi)企業(yè)民族品牌的弱化和無形資產(chǎn)的流逝，給我國(guó)發(fā)展自主品牌并參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大了難度，還在一定程度上壟斷了我國(guó)市場(chǎng)6。

2.跨國(guó)公司重點(diǎn)并購(gòu)重要行業(yè)的骨干企業(yè)

跨國(guó)公司利用國(guó)企改制和地方推進(jìn)國(guó)有產(chǎn)權(quán)改革的時(shí)機(jī)，針對(duì)重要行業(yè)的骨干企業(yè)，加快了并購(gòu)步伐。并購(gòu)對(duì)象以實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)和工業(yè)企業(yè)為主。21世紀(jì)跨國(guó)公司在華并購(gòu)的10大個(gè)案中有4個(gè)被并購(gòu)方都是金融機(jī)構(gòu)7；其他領(lǐng)域的龍頭企業(yè)也成為外資追捧的熱點(diǎn)，如格林科爾對(duì)科龍、美林的并購(gòu)，達(dá)能對(duì)樂百氏、娃哈哈的收購(gòu)，日本朝日啤酒對(duì)康師傅的并購(gòu)等等8。

3.跨國(guó)公司采取的并購(gòu)方式不斷創(chuàng)新

跨國(guó)公司的并購(gòu)都有很強(qiáng)的目的性，那就是達(dá)到對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的完全控制并盡可能實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的壟斷。因此跨國(guó)公司在并購(gòu)中為了達(dá)到目的，采取逐步措施，不斷創(chuàng)新并購(gòu)模式。上市公司越來越受跨國(guó)公司的關(guān)注?；蛘呦瘸闪⒑腺Y公司，然后收購(gòu)上市公司的核心資產(chǎn)。跨國(guó)公司已把并購(gòu)上市公司作為進(jìn)軍我國(guó)市場(chǎng)的跳板9?；蚴菫榱说玫揭患移髽I(yè)，跨國(guó)公司先合作后合資，合資以后大力虛化，虛化之后虧損，中方堅(jiān)持不住了，就實(shí)行收購(gòu)，使合資企業(yè)最終變成跨國(guó)公司的獨(dú)資企業(yè)10。

二、外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響

（一）產(chǎn)業(yè)安全的界定

關(guān)于產(chǎn)業(yè)安全的概念、表現(xiàn)形式、評(píng)價(jià)等，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有了一些研究成果。張幼文教授認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)安全是指戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)需要掌握在本國(guó)手中，如IT產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代重工業(yè)11。也有人認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)安全是指在對(duì)外開放和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的條件下，國(guó)家的重要產(chǎn)業(yè)能夠保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在資本、技術(shù)和市場(chǎng)等領(lǐng)域不受跨國(guó)資本的左右，從而實(shí)現(xiàn)本國(guó)利益的最大化12。不管如何定義，“產(chǎn)業(yè)安全”這一概念的實(shí)質(zhì)沒有發(fā)生改變，即一個(gè)國(guó)家的特定產(chǎn)業(yè)能夠在資本、技術(shù)和市場(chǎng)等領(lǐng)域保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)，不受跨國(guó)資本的左右。相較于經(jīng)濟(jì)安全13來說，產(chǎn)業(yè)安全是一個(gè)微觀層面的概念。

（二）目前外資并購(gòu)使我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.外資并購(gòu)嚴(yán)重削弱了企業(yè)的自主研發(fā)能力

在我國(guó)從事研發(fā)活動(dòng)的跨國(guó)公司多數(shù)從事適應(yīng)性研發(fā)活動(dòng)，跨國(guó)公司在我國(guó)設(shè)立研究機(jī)構(gòu)主要是進(jìn)行新產(chǎn)品的本地化研究，新技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)仍掌握在外方人員手中，創(chuàng)新能力仍在跨國(guó)公司母國(guó)。跨國(guó)公司并購(gòu)企業(yè)后，企業(yè)自主創(chuàng)新的投資決策權(quán)被股權(quán)左右，外資企業(yè)利用各種手段取得控股權(quán)，從而奪得自主創(chuàng)新權(quán)。缺乏品牌和技術(shù)創(chuàng)新后的國(guó)內(nèi)企業(yè)，只能高度依賴于跨國(guó)公司，企業(yè)獨(dú)立發(fā)展的空間狹小，發(fā)展后勁嚴(yán)重不足。

2.部分產(chǎn)業(yè)過度并購(gòu)造成行業(yè)壟斷，打破原有的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

可以說，目前一些行業(yè)外企的市場(chǎng)份額集中度較高，如通信設(shè)備及計(jì)算機(jī)制造行業(yè)排名前5位的企業(yè)中有3家外商獨(dú)資企業(yè)，一家外資控股企業(yè)；電梯行業(yè)排名前5位的有2家外商獨(dú)資企業(yè)，2家外資控股企業(yè)，1家中方控股合資企業(yè)；輪胎行業(yè)前5位的有2家外資控股企業(yè)；在化妝品、洗滌用品等充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，外資企業(yè)的市場(chǎng)份額集中度要更高些。

較集中的市場(chǎng)份額客觀上增加了壟斷的可能性，因?yàn)榕c跨國(guó)公司相比，國(guó)內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)普遍缺乏強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，一旦外資企業(yè)占據(jù)控股地位，憑借技術(shù)、資金、規(guī)模、品牌等優(yōu)勢(shì)，有可能實(shí)現(xiàn)壟斷。如果外商并購(gòu)造成了壟斷，不但會(huì)控制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而且還容易制約內(nèi)資企業(yè)、國(guó)內(nèi)品牌的成長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步，從而影響我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展14。

3.外資并購(gòu)造成我國(guó)重要資源大量流失，打破我國(guó)生態(tài)環(huán)境平衡

跨國(guó)公司把在母國(guó)受到限制的一些污染行業(yè)轉(zhuǎn)移到我國(guó)，使一些地區(qū)的土壤、水源，以及其他生態(tài)遭受破壞，而我們并未從中獲得多少實(shí)際的利益。目前資源已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，大量戰(zhàn)略性資源的外流將加劇我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源供給的矛盾，環(huán)境問題威脅著經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，阻礙了經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康的發(fā)展15。

（三）外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的積極影響

與發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家之間的跨國(guó)并購(gòu)不同的是，發(fā)展中國(guó)家發(fā)生的跨國(guó)并購(gòu)對(duì)東道國(guó)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生了更多的正面影響。相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家企業(yè)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司具有的廠商優(yōu)勢(shì)明顯，更容易有效地轉(zhuǎn)移廠商優(yōu)勢(shì)，實(shí)施并購(gòu)后重整，從而有利于提高并購(gòu)后企業(yè)的績(jī)效。“最明顯的例子發(fā)生在阿根廷。根據(jù)阿根廷國(guó)家統(tǒng)計(jì)調(diào)查局對(duì)1992年--1996年間國(guó)內(nèi)跨國(guó)并購(gòu)企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)比沒有發(fā)生跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)，在平均銷售額、生產(chǎn)率、出口、投資支出和資本品進(jìn)口等方面獲得更快增長(zhǎng)。亞洲的韓國(guó)、馬來西亞等國(guó)、拉丁美洲的阿根廷、墨西哥的轎車工業(yè)、中東歐市場(chǎng)轉(zhuǎn)型國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐也表明跨國(guó)并購(gòu)還會(huì)顯著提高發(fā)展中東道國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平、管理能力，并且?guī)硇碌墓局卫斫Y(jié)構(gòu)，提高東道國(guó)目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力?！?6

在對(duì)發(fā)展中國(guó)家的行業(yè)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的影響上來說，當(dāng)并購(gòu)的是處于困境、瀕臨倒閉的小企業(yè)，并使之變成有競(jìng)爭(zhēng)力的新企業(yè)并發(fā)展壯大后，并購(gòu)行為就促進(jìn)了發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并優(yōu)化了行業(yè)結(jié)構(gòu)。甚至在有些情況下，跨國(guó)并購(gòu)還撼動(dòng)了發(fā)展中國(guó)家某些企業(yè)的壟斷地位，這對(duì)發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)是非常有利的。

總之，跨國(guó)并購(gòu)對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)生的正面影響主要包括以下幾個(gè)方面:

1.增加產(chǎn)業(yè)資本

跨國(guó)并購(gòu)作為外國(guó)直接投資的重要方式之一，對(duì)增加我國(guó)的產(chǎn)業(yè)資本具有極其重要的作用。據(jù)商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì)，2000年以來，中國(guó)東、中、西部吸收外商直接投資新設(shè)立項(xiàng)目（企業(yè)）數(shù)、合同外資金額和實(shí)際使用外資金額均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。2005年，全國(guó)新批準(zhǔn)設(shè)立外商投資項(xiàng)目數(shù)、合同外資金額和實(shí)際使用外資金額分別為44001個(gè)、1890.6454億美元、603.2469億美元。大量資本的注入，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.促進(jìn)整體產(chǎn)業(yè)的管理水平

外企經(jīng)過多年的運(yùn)營(yíng)已經(jīng)形成了一個(gè)有序的管理體系，某些企業(yè)被具較高管理水平的企業(yè)并購(gòu)后，新的管理體系替換舊的管理體系，可以提高管理效率，充分發(fā)揮此類被并購(gòu)企業(yè)的潛力，同時(shí)也提高了并購(gòu)企業(yè)的管理水平。

3.優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

外資并購(gòu)17對(duì)于加快國(guó)有企業(yè)改革和重組步伐，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整，提升我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，規(guī)范和發(fā)展我國(guó)的資本市場(chǎng)無疑具有相當(dāng)重要的意義。由于過去受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)許多部門已經(jīng)成為“小而全”，“大而全”的門類齊全，相互封閉的獨(dú)立體系。這導(dǎo)致了大量的重復(fù)建設(shè)，合理的經(jīng)濟(jì)體系和協(xié)作被割裂。而且企業(yè)小而分散，集中化程度偏低。通過企業(yè)并購(gòu)可以促進(jìn)生產(chǎn)和資產(chǎn)的集中，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，并且使大、中、小型企業(yè)形成互補(bǔ)、協(xié)作的關(guān)系，形成合理的分工格局18。

三、維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全的法律對(duì)策

（一）美國(guó)FINSA的立法理念及關(guān)于外資并購(gòu)的規(guī)定

美國(guó)是世界上外資并購(gòu)國(guó)家安全審查立法最先進(jìn)的國(guó)家之一，其外資并購(gòu)國(guó)家安全審查立法的最新發(fā)展能為我國(guó)的相關(guān)立法提供有益的啟示。

美國(guó)《2007年外商投資與國(guó)家安全法案》（FINSA）及其《實(shí)施細(xì)則草案》對(duì)外資并購(gòu)交易設(shè)置了一些安全性的規(guī)制“閥門”。其關(guān)注的外資“控制”行為已經(jīng)不僅僅局限于擁有一個(gè)企業(yè)股份數(shù)量的考慮，即便是持有少數(shù)股，但只要是通過在董事會(huì)占有席位、投票、特殊股份、合同安排、正式或非正式的協(xié)同安排等方式而擁有直接或間接決定有關(guān)公司的重要事項(xiàng)的權(quán)利，無論該項(xiàng)權(quán)利為直接或間接行使，或行使與否，都會(huì)被視為應(yīng)被審查的具有控制性的行為。這說明CFIUS（美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)）在分析一項(xiàng)特定的并購(gòu)交易是否導(dǎo)致外資“控制”時(shí)，其關(guān)注的焦點(diǎn)是該外國(guó)并購(gòu)方是否具有決定有關(guān)影響美國(guó)商業(yè)實(shí)體利益的公司重大事項(xiàng)的一種影響力或者主導(dǎo)力，這些重大事項(xiàng)包括但不限于公司對(duì)財(cái)產(chǎn)的處理、對(duì)日常運(yùn)營(yíng)的籌劃、對(duì)公司合同的處置、公司自身存續(xù)的重大事件以及與以上各項(xiàng)活動(dòng)相聯(lián)系的公司章程的修改。而且無論這種影響力或主導(dǎo)力是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)還是可能實(shí)現(xiàn)，也無論是通過何種方式實(shí)現(xiàn)，都不影響對(duì)“控制”的判斷19。也就是說，美國(guó)法不僅僅局限于外資控制行為的外化形式，更關(guān)注行為的實(shí)質(zhì)。可以說，其設(shè)置的關(guān)于外資“控制”行為的標(biāo)準(zhǔn)比較嚴(yán)格。

（二）我國(guó)維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全的對(duì)策

外資并購(gòu)有利有弊，不能無所限制，更不能一概否定。如果過于強(qiáng)調(diào)外資并購(gòu)中的自由競(jìng)爭(zhēng)，顯然我國(guó)企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，外資大規(guī)模并購(gòu)我國(guó)企業(yè)會(huì)使一些本身缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有企業(yè)失去原有市場(chǎng)，若任由這種態(tài)勢(shì)發(fā)展，可能導(dǎo)致外商控制我國(guó)部分龍頭和骨干企業(yè)、操縱和影響一大批協(xié)作配套廠家，從而抑制我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。相反，如果對(duì)外資并購(gòu)中的自由競(jìng)爭(zhēng)過多限制，實(shí)行本國(guó)保護(hù)主義，又會(huì)影響外資的進(jìn)入，反而不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)加入全球化進(jìn)程參與國(guó)際分工，不利于我國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)，也不符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的規(guī)律20。

要合理充分地利用外資，切實(shí)維護(hù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全，尤其是金融、能源產(chǎn)業(yè)安全。首先要確立政府的正確角色，充分發(fā)揮政府在利用外資過程中的作用；其次要建立健全我國(guó)的相關(guān)立法?，F(xiàn)有的法律中，《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《外商投資企業(yè)法》都沒有關(guān)于國(guó)家安全的規(guī)定；《反壟斷法》第31條是關(guān)于外資并購(gòu)國(guó)家安全審查的規(guī)定，但不明確。《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的問題有涉及，卻沒有給“國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全”下定義。再次要建立產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系，維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全，大力發(fā)展民族品牌，強(qiáng)化民族產(chǎn)業(yè)尤其是龍頭企業(yè)建設(shè)。具體來說：

1.轉(zhuǎn)變政府職能，正確定位政府角色

要轉(zhuǎn)變政府職能，正確處理開放、發(fā)展與產(chǎn)業(yè)安全之間的關(guān)系。要依靠政府的引導(dǎo)作用，矯正市場(chǎng)機(jī)制內(nèi)在缺陷，貫徹國(guó)家意志，保障產(chǎn)業(yè)安全。要有明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)改革，對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，要有外資進(jìn)入的戰(zhàn)略規(guī)劃。對(duì)涉及戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購(gòu)重組，應(yīng)該堅(jiān)持國(guó)家戰(zhàn)略利益至上的原則，并處理好國(guó)家戰(zhàn)略利益、企業(yè)商業(yè)利益以及長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與短期利益之間的關(guān)系，在對(duì)外開放中保持自主、發(fā)展自我，形成競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的安全21。

2.建立規(guī)范化的資產(chǎn)評(píng)估制度，防止國(guó)有資產(chǎn)的流失

為了防止國(guó)有資產(chǎn)流失，政府要做到：(1)要改革、創(chuàng)新和完善我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。明確國(guó)有資產(chǎn)所有者，切實(shí)明確出資人與經(jīng)營(yíng)者的權(quán)與利的關(guān)系。(2)要遵循市場(chǎng)規(guī)律，建立科學(xué)規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制。(3)盡快建立權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。(4)改進(jìn)和完善國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估方法。對(duì)有形與無形資產(chǎn)都要有量化指標(biāo)，應(yīng)將企業(yè)的商標(biāo)、商譽(yù)、市場(chǎng)占有率等無形資產(chǎn)納入評(píng)估內(nèi)容。(5)加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制，嚴(yán)防在出售國(guó)有企業(yè)時(shí)低作價(jià)、亂作價(jià)，杜絕資產(chǎn)評(píng)估過程中的“尋租”現(xiàn)象。

3.加強(qiáng)跨國(guó)并購(gòu)法制建設(shè)，完善我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)

完善跨國(guó)公司并購(gòu)的法律體系，制定明確、具體、嚴(yán)格的操作規(guī)程，依靠法律、制度手段來規(guī)范跨國(guó)公司并購(gòu)。特別是在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、健全法制和信用制度、增加政策透明度，以及項(xiàng)目審批和辦事效率等方面，都存在急需改進(jìn)的地方。規(guī)范產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)行為，形成統(tǒng)一、開放、競(jìng)爭(zhēng)、有序的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，為外資并購(gòu)創(chuàng)建良好的交易平臺(tái)。同時(shí)，應(yīng)建立健全國(guó)家安全審查相關(guān)立法；完善《反壟斷法》關(guān)于外資并購(gòu)壟斷傾向的規(guī)制，明確反壟斷審查部門，嚴(yán)格限制外資的控制行為。為規(guī)制外資并購(gòu)行為提供完善的法律制度。

4.構(gòu)建產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系

加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)安全監(jiān)測(cè)預(yù)警，建立龍頭企業(yè)數(shù)據(jù)直報(bào)系統(tǒng)和外資并購(gòu)案例庫(kù)，分析、判斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展走勢(shì)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)集中度變化，及時(shí)預(yù)警信息，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)保護(hù)工作前置化，為提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力制定應(yīng)對(duì)預(yù)案22。

要在定量與定性相結(jié)合、規(guī)模與結(jié)構(gòu)相結(jié)合的基礎(chǔ)上，建立產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系，確保產(chǎn)業(yè)安全。產(chǎn)業(yè)安全勢(shì)必將影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全，關(guān)注不夠?qū)⑹刮覈?guó)的產(chǎn)業(yè)控制力下降，影響經(jīng)濟(jì)，但關(guān)注過度又將會(huì)使我國(guó)外資利用的良好勢(shì)頭受到影響，進(jìn)而影響我國(guó)的進(jìn)一步開放和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，要建立合理和準(zhǔn)確的產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系，全面而又準(zhǔn)確地預(yù)警產(chǎn)業(yè)安全狀況。既要考慮到總量指標(biāo)，又要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性分析。分析相關(guān)企業(yè)數(shù)量比例，同時(shí)兼顧相關(guān)企業(yè)的地位，全面而又準(zhǔn)確地預(yù)警產(chǎn)業(yè)安全，以利于國(guó)家采取相應(yīng)的政策措施，保證相關(guān)產(chǎn)業(yè)安全23。

5.依法干預(yù)壟斷傾向

跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的一個(gè)主要目的就是取得壟斷利潤(rùn)。目前，跨國(guó)公司已在我國(guó)的許多行業(yè)形成壟斷的態(tài)勢(shì)，而且隨著跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的日益活躍，這種態(tài)勢(shì)還會(huì)繼續(xù)向其他行業(yè)蔓延。外資壟斷會(huì)帶來我國(guó)社會(huì)資源的浪費(fèi)和效率的降低，抑制我國(guó)企業(yè)家才能的發(fā)揮和企業(yè)的正常發(fā)展，因而我國(guó)政府是通過制定一些行業(yè)準(zhǔn)入方面的限制政策進(jìn)行適度干預(yù)的24。以市場(chǎng)機(jī)制為主，行政手段為輔，法律為保障，預(yù)防外資對(duì)某個(gè)行業(yè)的壟斷。要控制相關(guān)重點(diǎn)和核心產(chǎn)業(yè)的外資利用，調(diào)整和引導(dǎo)外資投資產(chǎn)業(yè)的方向和經(jīng)營(yíng)范圍，在資本市場(chǎng)開放的情況下，規(guī)制外資并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)安全目標(biāo)。要通過不斷完善相關(guān)法律，特別是反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法和反壟斷法，實(shí)現(xiàn)既遵守國(guó)際規(guī)則，又維護(hù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全的目標(biāo)。同時(shí)，要注意市場(chǎng)失靈的存在，必要時(shí)借助于行政輔助手段，避免行業(yè)壟斷，保證國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全25。

結(jié)語(yǔ)

無論是發(fā)達(dá)國(guó)家，還是發(fā)展中國(guó)家都十分關(guān)注產(chǎn)業(yè)安全問題。產(chǎn)業(yè)是否安全的確關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，國(guó)民的福祉。但是，我們也應(yīng)注意，在利用外資的過程中，特別是利用兼并這種外資形式時(shí)，不能對(duì)這種利用外資方式的作用持完全消極的態(tài)度，不能一概地禁止外資的并購(gòu)，不能一談到外資并購(gòu)就認(rèn)為會(huì)危及到產(chǎn)業(yè)安全。如果我們把所有的外資并購(gòu)都提高到可能威脅國(guó)家安全的角度，那么就是作繭自縛，使自己在吸引外資的活動(dòng)中處于不利地位。

暫且以楊德新教授的話作為結(jié)語(yǔ)，產(chǎn)業(yè)安全的保護(hù)一定要保證其獨(dú)立性，尤其是法律的執(zhí)行性，否則過度的保護(hù)還會(huì)重蹈三鹿奶粉事件的發(fā)生。不是所有的民族產(chǎn)業(yè)都一律要受到保護(hù)，要根據(jù)國(guó)情，對(duì)于適合競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)大力放開，對(duì)于關(guān)系國(guó)家命脈的應(yīng)該加以控制，關(guān)鍵是要界定產(chǎn)業(yè)安全的度26。

【注釋】：

作者介紹：張利改河北法學(xué)雜志社。

1暢言.2008年前11個(gè)月報(bào)告：《中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)交易活躍，能源行業(yè)并購(gòu)增長(zhǎng)迅猛》，《資本市場(chǎng)》2009年第1期，第102頁(yè)。

2《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》第2條：本規(guī)定所稱的外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，系指外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)非外商投資企業(yè)（以下稱“境內(nèi)公司”）股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)（以下稱“股權(quán)并購(gòu)”），或者，外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或，外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)（以下稱“資產(chǎn)并購(gòu)”）。

3黃新祥：《外資并購(gòu)中民族品牌保護(hù)問題的思考——從可口可樂并購(gòu)匯源果汁所想到的》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年第4期，第132頁(yè)。

4李炳炎：《外資并購(gòu)加速，威脅產(chǎn)業(yè)安全》，《科學(xué)決策月刊》2007年第6期，第36頁(yè)。

5聶名華：《跨國(guó)公司在華并購(gòu)中的壟斷傾向分析》，《社會(huì)科學(xué)輯刊》2004年第4期。

6范偉麗：《外資并購(gòu)的反壟斷法規(guī)制探討》，《河北法學(xué)》2009年第5期，第166頁(yè)。

7他們是中國(guó)交通銀行、深圳發(fā)展銀行、中國(guó)平安保險(xiǎn)股份有限公司、浙江第一銀行,并購(gòu)總金額達(dá)213.14億美元。

8李勇：《跨國(guó)并購(gòu)在華特點(diǎn)及我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略》，《湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)》2007年第6期，第58頁(yè)。

9李勇：《跨國(guó)并購(gòu)在華特點(diǎn)及我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略》，《湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)》2007年第6期，第58頁(yè)。

10劉綺濤：《淺析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響及對(duì)策》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年總第562，第246頁(yè)。

11王蔚：《傅文龍.產(chǎn)業(yè)安全與貿(mào)易救濟(jì)全國(guó)學(xué)術(shù)研討會(huì)綜述》，《山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)》2008年第6期，第83頁(yè)。

12劉綺濤：《淺析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響及對(duì)策》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年總第562，第246頁(yè)。

13國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，是指一國(guó)最為根本的經(jīng)濟(jì)利益不受傷害，主要體現(xiàn)在以下這些方面：一國(guó)經(jīng)濟(jì)在整體上獨(dú)立、基礎(chǔ)穩(wěn)固、運(yùn)行健康、增長(zhǎng)穩(wěn)定、發(fā)展持續(xù)；在國(guó)際經(jīng)濟(jì)生活中具有一定的自主性、防衛(wèi)力和競(jìng)爭(zhēng)力；不至于因?yàn)槟承﹩栴}的演化而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)受到過大的打擊和遭受過多的損失；能夠避免或化解可能發(fā)生的局部性或全局性的危機(jī)。國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全涉及的領(lǐng)域很多，當(dāng)前尤其要注意維護(hù)能源安全和金融安全，因?yàn)樗鼈兌际玛P(guān)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)命脈，在經(jīng)濟(jì)安全中具有至關(guān)重要的地位。具體參見：《聚焦四中全會(huì)：如何認(rèn)識(shí)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全？》，

經(jīng)濟(jì)安全實(shí)質(zhì)上是國(guó)家利益、國(guó)防能力、政策目標(biāo)等即使在內(nèi)外環(huán)境均不利的條件下都能得到保障的這樣一種經(jīng)濟(jì)和政權(quán)機(jī)構(gòu)狀態(tài)。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)有：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；資源潛力及其發(fā)展能力；資源、勞動(dòng)利用效率；經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間完整性；社會(huì)穩(wěn)定和防止、化解社會(huì)沖突能力等。具體指標(biāo)為生活水平和生活質(zhì)量、通貨膨脹率、失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、預(yù)算赤字、國(guó)債、參與世界經(jīng)濟(jì)的程度、黃金和外匯儲(chǔ)備的狀況等。國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全具有：國(guó)家性、根本性和戰(zhàn)略性等特點(diǎn)。萬君康等學(xué)者將經(jīng)濟(jì)安全分為金融安全、信息安全和產(chǎn)業(yè)安全三部分，認(rèn)為金融安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的核心，經(jīng)濟(jì)信息安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，而產(chǎn)業(yè)安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的基本內(nèi)容。具體參見：《國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全理論研究綜述》，由此筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)安全是宏觀層面的概念，而產(chǎn)業(yè)安全是具體層面的概念?？梢哉f，只有具體維護(hù)好我國(guó)各產(chǎn)業(yè)安全才能保護(hù)經(jīng)濟(jì)安全。

14郝紅梅：《外資并購(gòu)中的產(chǎn)業(yè)安全問題》。

15劉綺濤：《淺析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響及對(duì)策》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年第1期，第246頁(yè)。

16馮丹妮、李凌：《跨國(guó)開購(gòu)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響》，《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》2008年第7期，第35頁(yè)。

17一國(guó)利用外資和吸引跨國(guó)公司的進(jìn)入具有一定的階段性,而利用的方式又因不同的階段而不同,其對(duì)東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全的影響也不同。一個(gè)發(fā)展中的東道國(guó)引資的初級(jí)階段,主要表現(xiàn)為東道國(guó)企業(yè)和跨國(guó)公司的合資和合作,在這一階段,因?yàn)樘幱诎l(fā)展中的東道國(guó)的市場(chǎng)還不太完善,市場(chǎng)的外部交易成本較高,跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的相關(guān)政策、消費(fèi)習(xí)慣、文化等還不熟悉,此時(shí),采用并購(gòu)方式的成本是最高的,而合作合資方式成本最低,新建投資居于兩者之間。因此,初級(jí)階段跨國(guó)公司更多地選擇合資合作方式進(jìn)入。對(duì)東道國(guó)來說,由于在發(fā)展初期,絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)狀態(tài),競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng),外資利用也更多地選擇合資與合作,并對(duì)外資進(jìn)行相應(yīng)的資金比例限制。在這一階段,相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小,一般不存在產(chǎn)業(yè)安全問題。第二階段就是獨(dú)資階段。與跨國(guó)公司的合作和合資,促進(jìn)了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,市場(chǎng)發(fā)育也已逐步成熟,跨國(guó)公司也了解了東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、法律和文化環(huán)境,政策性風(fēng)險(xiǎn)降低,跨國(guó)公司的獨(dú)資就成為最優(yōu)選擇。所以,很多資本、技術(shù)密集型企業(yè)更多愿意選擇獨(dú)資形式,使得投資者擁有全部的管理權(quán)限。這一方式使東道國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增加,產(chǎn)業(yè)安全問題逐漸體現(xiàn)。第三階段就是并購(gòu)階段。隨著獨(dú)資方式的進(jìn)一步發(fā)展,跨國(guó)公司在獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的需求驅(qū)動(dòng)下,并購(gòu)將成為跨國(guó)公司的重要選擇,在這一時(shí)期企業(yè)并購(gòu)要比新建具有優(yōu)勢(shì),并購(gòu)比較容易獲得所有權(quán)優(yōu)勢(shì),可以提高效率和企業(yè)的反應(yīng)速度,能更快地進(jìn)入市場(chǎng),獲得速度上的優(yōu)勢(shì)。因此,在成本、戰(zhàn)略等目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下,企業(yè)并購(gòu)成為最佳選擇,而這一方式在一國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和逐步開放過程中將會(huì)使東道國(guó)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生安全問題,容易使東道國(guó)難以控制相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。參見：王維、高偉凱：《基于產(chǎn)業(yè)安全的我國(guó)外資利用思考》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2008年第12期，第92頁(yè)。

18王蘇生、王麗、黃建宏、李金子：《跨國(guó)公司并購(gòu)對(duì)我國(guó)的影響及產(chǎn)業(yè)安全觀》，《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》2008年第3期，第246頁(yè)。

19ProposedRulesPertainingtoMergers,Acquisitions,andTakeoversbyForeignPersons,31C.F,R.FederalRegisFederalRegister,Vol.73NO.79,April23,2008p.21869.轉(zhuǎn)引自王小瓊、何焰：《美國(guó)外資并購(gòu)國(guó)家安全審查立法的新發(fā)展及其啟示——兼論<中華人民共和國(guó)反壟斷法>第31條的實(shí)施》，經(jīng)濟(jì)法網(wǎng)，

20慕亞平：《探析我國(guó)外資并購(gòu)中的反壟斷規(guī)制——兼評(píng)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》中的反壟》，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法網(wǎng)，

21王維、高偉凱：《基于產(chǎn)業(yè)安全的我國(guó)外資利用思考》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2008年第12期，第95頁(yè)。

22《揭秘可口可樂收購(gòu)匯源失敗的原因》,全球塑膠網(wǎng)2009年4月15日網(wǎng)訊。

23王培志、黃琪：《構(gòu)建產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系，保障我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全》，《觀察思考》2008年11月29日。

24高云志、張慶明：《淺析跨國(guó)公司在華并購(gòu)及我國(guó)的對(duì)策》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2009年第5期，第7頁(yè)。

篇5

關(guān)鍵詞行為金融；證券投資基金；羊群效應(yīng)；熟悉偏好；過度自信

一、行為金融理論

標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代金融理論的模型與范式基本上局限于“理性”的分析框架中，對(duì)金融市場(chǎng)的行為進(jìn)行了理想化的假設(shè)，20世紀(jì)80年代以來，研究學(xué)者日益重視金融市場(chǎng)上的各種異象，而這些異象的理性解釋不能令人滿意。行為金融理論正是金融學(xué)家在研究金融市場(chǎng)異象的過程中形成并不斷完善起來的理論體系。行為金融借鑒了行為科學(xué)、心理學(xué)以及社會(huì)科學(xué)等研究成果后，將人類心理與行為納入金融學(xué)的研究，從微觀個(gè)體行為以及產(chǎn)生這種行為的心理、社會(huì)動(dòng)因來研究資本市場(chǎng)的現(xiàn)象和問題。

行為金融理論認(rèn)為投資者不是理性人，并不具有完全理性，而是行為人，只具有有限理性，不能客觀、公正、無偏的加工信息。在信息環(huán)境不確定的情況下，投資者的心理容易受到其他投資者的影響，模仿他人決策，而不仔細(xì)考慮自身的信息，也就是行為金融理論中的“從眾行為”，而如果涉及到多個(gè)投資主體，就會(huì)進(jìn)一步引發(fā)團(tuán)體從眾跟風(fēng)的“羊群效應(yīng)”。除此之外，投資者很多時(shí)候的非理還由于本身的“過度自信”，即將成功歸于能力，而將失敗歸于運(yùn)氣和機(jī)會(huì)的作用，過于相信自己的判斷而產(chǎn)生行為偏差。另外，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，會(huì)選擇其感覺非常精于評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)事件，避免不熟悉或無法估計(jì)概率分布的風(fēng)險(xiǎn)事件，即“熟悉偏好”?？傊?，人的心理因素對(duì)于投資者行為的影響是行為金融研究的主體，伴隨著行為金融的發(fā)展，相關(guān)經(jīng)濟(jì)研究對(duì)于人的心理分析的依賴也越來越多。

證券投資基金通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，而后由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用，從事股票、債券等金融投資，作為一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式是現(xiàn)代金融體系中不可或缺的組成部分。證券投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者，其投資行為也會(huì)受到基金托管人及基金管理人不理的影響，所以此時(shí)就必須考慮現(xiàn)實(shí)中人的心理因素，利用行為金融理論對(duì)其投資行為進(jìn)行闡釋。

二、基于行為金融理論的中國(guó)證券投資基金投資行為分析

行為金融理論中的投資者有限理性意味著投資者并不完全理性而且不總是理性的，而證券投資基金主要進(jìn)行股票和債券的投資，充當(dāng)市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者的角色，所以其投資行為勢(shì)必符合行為金融理論對(duì)于投資者的假設(shè)，即證券投資基金是有限理性的。行為金融理論為研究中國(guó)證券投資基金的投資行為提供了延伸性的啟示。

1．證券投資基金投資行為的“羊群效應(yīng)”

很多時(shí)候證券投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者會(huì)非常注意其他機(jī)構(gòu)的動(dòng)向，并在這些機(jī)構(gòu)投資者采取行動(dòng)時(shí)，立刻采取相似的行動(dòng)，這可能是源于其對(duì)本身投資決策缺乏把握，也可能是看到其他機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲利而相信自己也能獲利，或者更可能是由于害怕與眾不同，必須采取行動(dòng)。所以在這種時(shí)候證券投資基金不可能理性的考慮該決策究竟會(huì)為基金本身帶來多少收益，而僅僅是一種盲目的“從眾行為”。同時(shí)，由于多數(shù)作為機(jī)構(gòu)投資者的證券投資基金具有高度的同質(zhì)性,它們通常關(guān)注同樣的市場(chǎng)信息,采用相似的經(jīng)濟(jì)模型、信息處理技術(shù)、組合及對(duì)沖策略。在這種情況下,非理性的眾多證券投資基金很可能同時(shí)采取行動(dòng)，形成群體性的跟風(fēng)購(gòu)買行為，并最終導(dǎo)致“羊群效應(yīng)”。這時(shí)，許多證券投資基金將在同一時(shí)間買賣相同股票,買賣壓力最終將超過市場(chǎng)所能提供的流動(dòng)性,從而導(dǎo)致股價(jià)的不連續(xù)性和大幅變動(dòng),破壞市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

于是，為了避免證券投資基金投資行為的“羊群效應(yīng)”，政府應(yīng)該擴(kuò)大市場(chǎng)容量,提高上市公司股票質(zhì)量，使眾多證券投資基金在挑選其投資股票品種時(shí)就有更多的選擇余地,理性的進(jìn)行決策，從而有效地減輕“羊群效應(yīng)”造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。

2．證券投資基金投資行為的“熟悉偏好”

經(jīng)典投資組合理論認(rèn)為理性的投資者通常會(huì)通過分散投資來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)鎖定獲利。證券投資基金作為投資者通常也會(huì)通過投資組合規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是這種組合的分散程度一般低于經(jīng)典投資組合理論的建議。很多基金在投資時(shí)更愿意選擇股票市場(chǎng)，即那些相對(duì)熟悉的領(lǐng)域，投資也集中在其比較熟悉的本國(guó)市場(chǎng)、本地市場(chǎng)，從而導(dǎo)致投資組合構(gòu)成上所表現(xiàn)出的分散不足。這主要是由于證券投資基金在評(píng)估某些投資時(shí)無法估計(jì)不確定事物的概率分布，而更熟悉的環(huán)境使其感到處于優(yōu)勢(shì)，即行為金融中所謂的“熟悉偏好”，但也因此在某種程度上反而提升了投資風(fēng)險(xiǎn)。

這就要求政府促進(jìn)證券投資基金投資渠道的開放，大力發(fā)展債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng),同時(shí)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)以加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，適時(shí)推出做空機(jī)制，改變現(xiàn)在的單邊市場(chǎng)狀況,并鼓勵(lì)基金適當(dāng)?shù)亍白叱鋈ァ?，使證券投資基金采用足夠分散化的投資策略，采取理性的投資決策，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)鎖定獲利。

3．證券投資基金管理人的不理性投資行為

行為金融認(rèn)為每個(gè)人都會(huì)或多或少受到認(rèn)識(shí)與行為偏差的影響。而證券投資基金在進(jìn)行投資時(shí)主要倚重基金管理人，可是基金管理人并不總是理性的，會(huì)或多或少受到認(rèn)識(shí)與行為偏差的影響，有時(shí)甚至?xí)龀龇抢孀畲蠡臎Q策。典型地，當(dāng)基金管理人處于過度自信時(shí)，可能高估自身的能力，為了獲取較高的投資回報(bào)而從事風(fēng)險(xiǎn)性較大的投資，給本基金利益帶來?yè)p失。并且由于自我歸因的存在，基金管理人在損失出現(xiàn)后，常常先入為主的否定損失是由本身的不恰當(dāng)行為帶來的，而僅僅把這一切后果歸于市場(chǎng)的不確定性，不能很好的糾正其不理。

所以在基金管理人的選擇上，不但要求基金管理人具有雄厚的專業(yè)學(xué)術(shù)基礎(chǔ)和豐富的金融專業(yè)理論與實(shí)踐知識(shí)、良好的信息收集與信息處理能力，還應(yīng)要求其了解市場(chǎng)中的投資者和自身會(huì)產(chǎn)生怎樣的心理和行為偏差，以避免由于自身的心理因素造成重大失誤。此外，還應(yīng)關(guān)注基金管理人的心理變化和行為傾向，避免選定的投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益發(fā)生意外。

參考文獻(xiàn)

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篇6

民間投資包括集體投資、私營(yíng)個(gè)體投資、聯(lián)營(yíng)、股份制及其它經(jīng)濟(jì)的投資，到2004年3月份我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)10萬億元，民間投資有十分巨大的潛力。

近幾年來，在國(guó)家積極財(cái)政政策的支持下，在國(guó)有投資持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，民間投資增長(zhǎng)速度明顯加快。據(jù)2003年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，2002年全國(guó)民間投資17516億元，比2001年年增長(zhǎng)22.4%，民間投資占全社會(huì)投資的比重達(dá)40.3%，在2002年的民間投資中，集體投資5987億元，私營(yíng)個(gè)體投資6519億元，聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)和股份制經(jīng)濟(jì)中的非國(guó)有控股投資4811億元，其它內(nèi)資198億元，比重分別為34.2%、37.2%、27.5%和1.1%。

與國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)相比，民間投資的行業(yè)受到很大的限制。但隨著國(guó)家對(duì)民間投資范圍的不斷放寬，民間投資的行業(yè)將更加廣泛。2002年民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)，比重分別為6.4%、27.5%、28.5%、18.6%，四大行業(yè)所占的總比重達(dá)到81%，其中農(nóng)業(yè)比重較高，主要是因?yàn)檗r(nóng)村投資占有較大的比例。其它行業(yè)中，主要是城鎮(zhèn)和農(nóng)村私人建房。

在2002年民間投資的資金來源中，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金占2.4%，國(guó)內(nèi)貸款占13.2%，利用外資占2.0%，自籌資金和其它資金合計(jì)占82.5%，這一方面說明民營(yíng)企業(yè)自我積累能力較強(qiáng)，但也反映出民間投資的資金籌集渠道比較單一。

在全國(guó)民間投資總量上，東部地區(qū)占61.4%，中部地區(qū)占21%，西部地區(qū)占17.6%，中西部地區(qū)之和僅為38.6%，東部地區(qū)在民間投資中占有絕對(duì)主導(dǎo)地位。民間投資的分布與各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，民間投資就越活躍，所占的比重也就越大，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)，民間投資則相對(duì)滯后。

民間投資與國(guó)有及國(guó)有控股和外商投資相比，項(xiàng)目的平均規(guī)模要小得多，這與民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)較小是相適應(yīng)的。2002年城鎮(zhèn)計(jì)劃總投資50萬元以上項(xiàng)目中，國(guó)有及國(guó)有控股投資項(xiàng)目平均規(guī)模為5584萬元，外商投資為9742萬元，而民間投資僅為2129萬元，是國(guó)有及國(guó)有控股投資的38.1%，外商投資的21.9%。

我國(guó)民間投資存在的問題

民間投資受著行業(yè)準(zhǔn)入的限制

目前，許多已對(duì)外資開放的領(lǐng)域比如銀行、保險(xiǎn)、電信等行業(yè)，對(duì)國(guó)內(nèi)民間資本的介入仍有嚴(yán)格的限制。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域約80個(gè)，允許外商進(jìn)行投資的領(lǐng)域約60個(gè)，而允許國(guó)內(nèi)民間資本投資的領(lǐng)域卻只有30多個(gè)。另外，電力、水利設(shè)施、鐵路、港口、衛(wèi)生、醫(yī)療，城市及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，本應(yīng)是民間投資大有作為的領(lǐng)域，但由于受體制的限制，民間資本卻無法進(jìn)入。對(duì)于具有一定發(fā)展空間的銀行、證券、電信等第三產(chǎn)業(yè)，民間資本的持有者雖具有強(qiáng)烈的投資愿望，但由于政府壟斷尚未完全打破，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，民間資本還是很難順利進(jìn)入。東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份，大量的民間資本只能擁擠在允許投資的少數(shù)行業(yè)內(nèi)，造成過度競(jìng)爭(zhēng)、重復(fù)建設(shè)，使資源不能通過投資在不同產(chǎn)業(yè)之間進(jìn)行調(diào)整，無法實(shí)現(xiàn)更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化。

民間投資的融資渠道不暢通

我國(guó)的融資環(huán)境一直是扭曲的，不合理的，以國(guó)有銀行為主導(dǎo)的信貸投放長(zhǎng)期向國(guó)有企業(yè)傾斜，而民間投資在融資方式選擇，融資機(jī)構(gòu)建立等方面受到歧視，民營(yíng)企業(yè)在投資過程中，得不到平等的融資機(jī)會(huì)，由于民營(yíng)企業(yè)缺乏有效的信用擔(dān)保，很難通過正規(guī)的金融渠道融通資金，同時(shí)，由于各大銀行強(qiáng)化了貸款的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，使其獲取民營(yíng)中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序復(fù)雜，耗時(shí)較長(zhǎng)，不敢輕易批準(zhǔn)對(duì)其貸款。在直接融資方面，民營(yíng)中小企業(yè)更是被拒之門外。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)基本上處于自生自滅的狀態(tài)。由于銀行支持力度不夠，資本市場(chǎng)難以進(jìn)入，民間投資面臨資金困難。當(dāng)企業(yè)自我積累無法滿足其需要時(shí)，有些企業(yè)就依靠非正規(guī)的民間借貸，甚至是地下錢莊來籌集資金。但民間借貸規(guī)模小、時(shí)間短、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大，一旦運(yùn)用不當(dāng)，企業(yè)可能背上沉重的負(fù)擔(dān)。融資困難已成為當(dāng)前民間投資進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。

政府審批程序繁雜，服務(wù)不到位

民間投資要受到政府一層層的行政審批、手續(xù)繁雜、準(zhǔn)入條件過高、效率低下、耗時(shí)耗力，這令民間投資者望而卻步。另外，政府對(duì)民間投資在技術(shù)、信息、法律等方面的服務(wù)存在嚴(yán)重的缺陷，民間投資者的合法權(quán)益不能得到充分保障，嚴(yán)重制約了民間資本的積累和民間投資的增長(zhǎng)。民間投資的信息渠道不暢，投資政策透明度不高，市場(chǎng)信息不靈，投資者無法正確選擇投資項(xiàng)目。

民間投資規(guī)模小，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重

總的來講，我國(guó)民間投資發(fā)展的歷史還不長(zhǎng)，企業(yè)本身的規(guī)模小，規(guī)模效應(yīng)難以形成。民間投資大多投向初級(jí)產(chǎn)品加工，對(duì)新興高科技投入少。大多數(shù)民間投資者對(duì)投資方向，投資項(xiàng)目，缺乏預(yù)見性，隨波逐流，致使民間投資項(xiàng)目出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的低水平重復(fù)建設(shè)。社會(huì)保障體系不完善

我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款已達(dá)10萬億元，存在著巨大的民間投資潛力。但由于社會(huì)保障體系不完善，這部分儲(chǔ)蓄很難轉(zhuǎn)化成民間投資。近年來，住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、就業(yè)和教育等領(lǐng)域的改革全面展開，措施出臺(tái)相對(duì)集中。改革后，由于配套的社會(huì)保障體系及制度不能及時(shí)確定，居民對(duì)未來收入預(yù)期不明而加重了后顧之憂。雖然老百姓有儲(chǔ)蓄，有一定投資能力，但絕不敢貿(mào)然投資。鼓勵(lì)民間投資應(yīng)采取的對(duì)策

政府應(yīng)加大對(duì)民間投資的政策支持和服務(wù)力度

政府要完善社會(huì)保障制度，加快社會(huì)保障制度的改革，盡快建立完善的社會(huì)保障體系，讓個(gè)人儲(chǔ)蓄部分轉(zhuǎn)化為投資，降低居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，增強(qiáng)投資信心。政府要制定有利于民間投資的法律法規(guī)。取消不利于民間投資的限制性條文，制定有利于民間投資的法律、法規(guī)，消除政策性限制，為民間投資提供平等的投資機(jī)會(huì)。為民間投資提供法律和服務(wù)保障，通過依法管理，引導(dǎo)民間投資，做好各項(xiàng)服務(wù)工作，包括產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，投資方向選定，法律政策咨詢。

放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，改革投融資體制

政府要放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，給民間投資者以“國(guó)民待遇”。凡是允許外商投資的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，都應(yīng)允許民間資本進(jìn)入，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)領(lǐng)域、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以及教育、金融、電信等壟斷性行業(yè)。政府要改變觀念，建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的投融資體制。要實(shí)現(xiàn)民間投資決策程序化，項(xiàng)目管理專業(yè)化，政府調(diào)控透明化，中介服務(wù)社會(huì)化，投融資渠道商業(yè)化，建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的新型的投融資體制。

成立民營(yíng)銀行專門為民間投資服務(wù)

從世界范圍來看，自20世紀(jì)70年代以來，無論是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家，民營(yíng)銀行的比重都在持續(xù)上升。2001年民營(yíng)銀行占全球銀行資產(chǎn)的比例，已經(jīng)超過了70%，在世界上只有少數(shù)一些窮困和處在轉(zhuǎn)型中國(guó)家的國(guó)有銀行還占主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的工業(yè)化國(guó)家中，國(guó)有銀行所占的比例都低于10%，而且其比重還在持續(xù)下降。我國(guó)政府應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，成立中小民營(yíng)銀行。專門為民間投資和中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

建立多元化的融資渠道、支持民間投資的發(fā)展

我國(guó)傳統(tǒng)的金融體制不利于民間投資者的融資。必須加快投融資體制改革，改善民間投資者的融資環(huán)境，建立多元化的融資渠道，支持民間投資的發(fā)展。加大商業(yè)銀行對(duì)民間投資的信貸支持力度，積極發(fā)展中小企業(yè)融資擔(dān)?；鸷蛣?chuàng)業(yè)投資基金，進(jìn)一步擴(kuò)大基金的投資領(lǐng)域和覆蓋面。允許信用良好的非國(guó)有企業(yè)，在經(jīng)過信用評(píng)級(jí)后，發(fā)行企業(yè)債券。加快二板市場(chǎng)的建設(shè)，使更多的民營(yíng)企業(yè)經(jīng)過資本市場(chǎng)籌措資金。通過建立一個(gè)多渠道、多元化的金融市場(chǎng)來鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資，使非國(guó)有企業(yè)與國(guó)有企業(yè)一道，及時(shí)獲得發(fā)展所需要的資金支持。

政府應(yīng)建立民間投資服務(wù)中心

政府要進(jìn)一步完善和發(fā)展為民間投資服務(wù)的信用擔(dān)?；穑瑸槊耖g投資者融資提供擔(dān)保。要建立為民間投資服務(wù)的信息服務(wù)中心，技術(shù)創(chuàng)新中心，投資咨詢中心等。專門為民間投資者服務(wù)。解決民間投資發(fā)展過程中的市場(chǎng)信息不靈、進(jìn)入領(lǐng)域狹窄、低水平重復(fù)建設(shè)等問題，引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展。要強(qiáng)化社會(huì)中介機(jī)構(gòu)向民間投資服務(wù)的意識(shí)，建立和培育一批面向民間投資的會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律等事務(wù)所及資信評(píng)估機(jī)構(gòu)，服務(wù)于民間投資

。

內(nèi)容摘要：近幾年來我國(guó)民間投資的速度在加快，由于受行業(yè)準(zhǔn)入的限制，民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)。我國(guó)民間投資存在著受行業(yè)準(zhǔn)入限制、融資渠道不暢通、審批程序繁雜、服務(wù)不到位、投資規(guī)模小、重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重等問題。鼓勵(lì)民間投資應(yīng)采取政府扶持、放寬投資領(lǐng)域、成立民營(yíng)銀行、建立多元化融資渠道、建立民間服務(wù)中心等對(duì)策。

關(guān)鍵詞：民間投資問題對(duì)策

參考資料：

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篇7

關(guān)鍵詞：證券投資基金；內(nèi)部治理；治理結(jié)構(gòu)；內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

1我國(guó)證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析

我國(guó)的證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都是采用契約型，李建國(guó)、何孝星深刻的談到我國(guó)證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。

1.1基金持有人利益代表主體的缺位

（1）在契約型基金中，基金管理公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，無論是股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)還是經(jīng)營(yíng)層內(nèi)部，都沒有一個(gè)明確的主體來代表持有人的利益履行監(jiān)督職責(zé)。個(gè)人持股監(jiān)督成本太高，不免形成“搭便車”的心理，和“用腳投票”的方式，造成基金持有人幾乎不能形成對(duì)基金管理人的有效監(jiān)督。

（2）我國(guó)《證券投資基金法》中雖然規(guī)定了基金持有人大會(huì)可以修改基金合同以及更換基金管理人和托管人，但卻將召集召開基金持有人大會(huì)的權(quán)利首先授予了基金管理人，其次是托管人，并對(duì)基金持有人自行召集基金持有人大會(huì)規(guī)定了百分之十以上的基金份額持有人門檻，所以基金合同的修改以及管理人和托管人的更換事宜實(shí)際上均掌握在基金管理公司手中。

1.2基金托管人地位缺乏獨(dú)立性

我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)中規(guī)定基金托管人有監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作之職責(zé),但這種監(jiān)督卻難以實(shí)現(xiàn)。這是因?yàn)?第一,基金的發(fā)起人一般就是基金管理人,他有權(quán)決定基金托管人的選聘。第二,由于基金托管人是按基金資產(chǎn)凈值0.25%的費(fèi)率逐日計(jì)提托管費(fèi)的,托管銀行基本上唯基金管理人的意志是從。另外,托管銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分,在12家托管銀行中，四大國(guó)有商業(yè)銀行占有了整個(gè)托管市場(chǎng)份額的82.85%。

1.3對(duì)基金管理人的約束與激勵(lì)機(jī)制弱化

由于基金持有人利益代表主體的缺位與基金托管人缺乏獨(dú)立性，導(dǎo)致基金管理人損害基金持有人利益的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，加大了基金持有人風(fēng)險(xiǎn)。這些損害行為主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，基金管理人對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行操縱，謀求自己的不當(dāng)?shù)美Ｆ涠?，基金管理人直接損害持有人利益，為其大股東輸送利益。對(duì)基金管理人激勵(lì)機(jī)制弱化還表現(xiàn)在對(duì)基金管理人的激勵(lì)機(jī)制單一、聲譽(yù)機(jī)制傳導(dǎo)受阻。一方面，以管理費(fèi)用為核心的有形資產(chǎn)激勵(lì)。另一方面，以聲譽(yù)為主的無形資產(chǎn)激勵(lì)。由政府審核代替市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果必然導(dǎo)致基金管理人用賄賂機(jī)制代替聲譽(yù)機(jī)制，因?yàn)樗?jīng)濟(jì)更有效，從而使聲譽(yù)機(jī)制傳導(dǎo)受阻。

2我國(guó)基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

2.1加強(qiáng)持有人對(duì)基金管理人的約束

（1）引入授權(quán)組織（持有人大會(huì)、托管人、基金董事會(huì)、獨(dú)立董事等），由于投資者的高度分散性，引進(jìn)“大股東”，大力培育機(jī)構(gòu)投資者，以形成對(duì)基金管理人的制約。比如引進(jìn)保險(xiǎn)公司、社?；鸢l(fā)揮大股東對(duì)基金管理人的監(jiān)督，在機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者并存的基金市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者比個(gè)人投資者更具有實(shí)力和能力對(duì)基金管理者進(jìn)行監(jiān)督。

（2）實(shí)行基金持有人代表訴訟制度，強(qiáng)化對(duì)基金持有人的事后補(bǔ)救措施。目前，我國(guó)《公司法》雖對(duì)股東的訴訟權(quán)做出了規(guī)定，但尚未引入股東代表訴訟制度。由于目前我國(guó)基金治理結(jié)構(gòu)中存在著“內(nèi)部人控制”，投資基金中關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象十分普遍，基金托管人對(duì)基金管理人的監(jiān)管職能根本就得不到保證，大大增加了基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，因此在基金治理結(jié)構(gòu)中導(dǎo)入基金持有人代表訴訟尤為必要。

2.2加強(qiáng)托管人對(duì)管理人的監(jiān)管

作為基金發(fā)起人的基金管理公司有權(quán)選擇托管人，是造成托管人缺乏獨(dú)立性、導(dǎo)致其監(jiān)督軟弱性的根源。要從根本上強(qiáng)化基金托管人對(duì)基金管理人的監(jiān)管，必須改變基金托管人的選擇辦法。具體有兩種辦法：一種是由基金持有人直接選擇基金托管人，從經(jīng)濟(jì)上切斷管理人與托管人的聯(lián)系。另一種辦法是借鑒德國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，把對(duì)基金托管人的監(jiān)督和選擇權(quán)交由監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

另外，加強(qiáng)托管人對(duì)管理人的監(jiān)管，最根本的辦法就是建立一套基金托管人的收益--風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，即基金托管人既然獲取了基金投資者給予的基金托管費(fèi)，就要盡心盡力對(duì)基金的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管。如果是因監(jiān)督不力甚至與基金經(jīng)理人“串謀”損害投資者的利益，那么就要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。這需要在有關(guān)法律方面建立相應(yīng)的賠償制度。另外，就是引入外資銀行作為托管人，加大托管人之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而提高托管人的監(jiān)管效率。

2.3完善對(duì)基金管理人的激勵(lì)機(jī)制

（1）使基金管理人和基金持有人的目標(biāo)函數(shù)保持一致。解決這個(gè)問題的方法有兩個(gè)：第一，減少以凈資產(chǎn)值為基數(shù)按固定比率提取的固定報(bào)酬，增加業(yè)績(jī)報(bào)酬所占的比例，使基金管理人收取的管理費(fèi)更好的與基金業(yè)績(jī)掛鉤；第二，讓基金管理人持有基金份額，分享基金剩余索取權(quán)并承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了提高激勵(lì)相容程度，應(yīng)該提高基金管理人持有基金的比例，并嚴(yán)格限制其轉(zhuǎn)讓，盡可能使基金管理人與基金持有人風(fēng)雨同舟。

（2）引入聲譽(yù)機(jī)制。聲譽(yù)機(jī)制是基金管理人出于長(zhǎng)期利益的考慮以約束短期利益的沖動(dòng)，它是維持基金管理人與基金投資者之間不可缺少的機(jī)制。例如，基金管理人出于增加管理費(fèi)和計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬所做的凈值操縱不會(huì)存在，因?yàn)檫@是一種殺雞取卵，竭澤而漁的辦法，與基金管人的長(zhǎng)期職業(yè)生涯相比，一次性的業(yè)績(jī)報(bào)酬是不足道的。

2.4嘗試發(fā)展公司型證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

在我國(guó)，證券投資基金主要采用契約型內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，而在其他基金業(yè)發(fā)展已相當(dāng)成熟的國(guó)家，比如美國(guó)則主要采用公司型。公司型基金首先是一個(gè)法人組織機(jī)構(gòu)，它通常沒有自己的日常雇員，只設(shè)立一個(gè)基金董事會(huì)來代表基金持有人利益?；鸬亩聲?huì)由關(guān)聯(lián)董事和獨(dú)立董事組成，對(duì)股東負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)決定公司的營(yíng)業(yè)目標(biāo)，制定投資的政策和戰(zhàn)略，并控制管理目標(biāo)的實(shí)施、監(jiān)督基金各項(xiàng)運(yùn)作。基金的各項(xiàng)具體運(yùn)作事務(wù)主要是委托其他公司完成。公司型基金的明顯優(yōu)點(diǎn)就是基金持有人可以有更大的監(jiān)督和投票的權(quán)力,可以更好地維護(hù)自己的利益。

3結(jié)束語(yǔ)

公司型基金與契約型基金的比較、選擇問題,雖然單純從契約的角度來看,公司型基金在治理效率上要優(yōu)于契約型基金。對(duì)于兩種模式的選擇,最好的辦法或許是尊重投資者的簽約權(quán),讓投資者去自由選擇,讓兩種模式在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰。

參考文獻(xiàn)

［1］李建國(guó).基金治理結(jié)構(gòu)［M］.北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社2000，3-140.

篇8

關(guān)健詞：產(chǎn)業(yè)投資基金資本市場(chǎng)管理

一、我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)涵及其現(xiàn)實(shí)意義

產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)范的“創(chuàng)業(yè)投資基金”運(yùn)作形式，通過發(fā)行基金受益券募集資金，交由專業(yè)人士組成的投資管理機(jī)構(gòu)操作，基金資產(chǎn)分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，投資收益按資分成的投融資方式。它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（1）作為投資基金的一個(gè)種類，它具有“集合投資，專家管理，分散風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)作規(guī)范”的特點(diǎn)。

（2）產(chǎn)業(yè)投資基金一般定位于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有效率的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，如收費(fèi)路橋建設(shè)、電力建設(shè)、城市公共設(shè)施建設(shè)等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)高度化，以高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)高收益。

（3）產(chǎn)業(yè)投資基金一般以實(shí)業(yè)投資為主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。

（4）產(chǎn)業(yè)投資基金區(qū)別于“行業(yè)基金”，其投資方向一般是跨行業(yè)、綜合性、以符合組合投資原則并且避免蛻化為某個(gè)行業(yè)的行政附屬物。

產(chǎn)業(yè)投資基金在我國(guó)可以發(fā)揮作用的范圍很廣，凡是符合國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展并具有較好回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，均可以運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金這種形式進(jìn)行投融資運(yùn)作。因此，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

（1）有利于推進(jìn)我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路，這需要巨大的資金需求，而目前國(guó)家財(cái)力和銀行信貸難以滿足。從世界發(fā)達(dá)國(guó)家來看，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施融資的證券化，特別是利用產(chǎn)業(yè)投資基金為基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展融資是一條行之有效的途徑。產(chǎn)業(yè)投資基金聚小為大，使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的民眾投資成為國(guó)家財(cái)政投資的有力補(bǔ)充，就可以配合國(guó)家投資，改變我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重滯后的局面。同時(shí)，由于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施是一種勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，還可以吸納大量的產(chǎn)業(yè)工人，緩解下崗職工的就業(yè)壓力。

（2）有利于促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，主要是依靠科學(xué)技術(shù)而不是依靠擴(kuò)大規(guī)模來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。高科技產(chǎn)業(yè)是充滿風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，依靠銀行貸款來支持高科技產(chǎn)業(yè)有很大的局限性，而以創(chuàng)業(yè)基金的形式支持高科技產(chǎn)業(yè)是發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的通行做法。創(chuàng)業(yè)基金具有風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的優(yōu)勢(shì)，是支持科技發(fā)展事業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的科技含量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)集約化發(fā)展的有效途徑。

（3）有利于國(guó)有企業(yè)改革和推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的難點(diǎn)是巨額存量資產(chǎn)的盤活。目前陷于困境的許多國(guó)有大中型企業(yè)，人員素質(zhì)較高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境也不錯(cuò)，但由于缺乏大量資金的啟動(dòng)，而坐看一些高技術(shù)、重工產(chǎn)品市場(chǎng)機(jī)會(huì)的喪失。如果這些企業(yè)能借傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，并在產(chǎn)業(yè)基金的推動(dòng)下再入市場(chǎng)，就可以煥發(fā)出巨大的生機(jī)和活力。產(chǎn)業(yè)投資基金可以投資于國(guó)有企業(yè)，而各類企業(yè)也可以購(gòu)買持有產(chǎn)業(yè)投資基金的證券，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合。

（4）有利于優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束功能。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄已達(dá)6萬多億元。隨著利率不斷下調(diào)，儲(chǔ)蓄和投資日益分離，并且居民投資呈多樣化趨勢(shì)，除銀行存款外，投資于股票、債券、基金越來越多。產(chǎn)業(yè)投資基金的推出，拓寬了投資渠道，可以滿足多層次的投資要求，從而優(yōu)化了資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。另外，在資本市場(chǎng)上，產(chǎn)業(yè)投資基金可以以股權(quán)形式為未上市企業(yè)提供融資，改善未上市公司的產(chǎn)權(quán)制度與內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，從而培值大批具有上市前景的股份公司，為股票市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)投資基金還可以將一定比例的資金以股權(quán)形式通過購(gòu)并國(guó)有股、法人股的形式投資于上市公司，以雄厚的資本實(shí)力和強(qiáng)有力的產(chǎn)權(quán)約束對(duì)上市公司實(shí)施監(jiān)督，使資本市場(chǎng)的法律監(jiān)管體系建立在有效的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督之上。

二、我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金存在的問題

我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的歷史較短，在其運(yùn)作過程中不可避免地存在著各種問題和不規(guī)范的地方，具體表現(xiàn)如下：

（1）對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金認(rèn)識(shí)不足。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新，是改革開放的產(chǎn)物，在其發(fā)展過程中，需要人們解放思想和提高認(rèn)識(shí)。而目前仍然存在以下兩個(gè)錯(cuò)誤傾向：一是把產(chǎn)業(yè)投資基金簡(jiǎn)單地與籌集資金等同。由于我國(guó)基金大多是由地方政府或部門自發(fā)組建，缺乏一個(gè)嚴(yán)格的運(yùn)作規(guī)則和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，在其發(fā)展初期存在種種問題在所難免。但是，如果簡(jiǎn)單地將由產(chǎn)業(yè)投資基金所進(jìn)行的籌集資金活動(dòng)等同于一般的籌集資金，這無疑將基金的科學(xué)性給摸殺了；二是產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展不利于其他金融部門的發(fā)展，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)投資基金將會(huì)與現(xiàn)有的金融部門從資金市場(chǎng)爭(zhēng)奪資金份額，二者的發(fā)展是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。

（2）產(chǎn)業(yè)投資基金的法制不統(tǒng)一、不健全。到目前為止，我國(guó)還沒有統(tǒng)一的、規(guī)范的投資基金管理辦法和與之相關(guān)的法律體系，如《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護(hù)法》等。由于缺乏健全的基金法規(guī)，導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)的各種不規(guī)范現(xiàn)象，如：發(fā)起人資格審定不規(guī)范、基金內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不規(guī)范、基金性質(zhì)不夠明確、基金投資限制性不夠、基金信息披露不規(guī)范等等。

（3）產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作缺乏應(yīng)有的專業(yè)人才。產(chǎn)業(yè)投資基金在我國(guó)出現(xiàn)時(shí)間不長(zhǎng)，真正懂得如何操作產(chǎn)業(yè)投資基金的人才很少，進(jìn)而導(dǎo)致了普及推廣基金知識(shí)不夠，投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的了解程度不深，因此，制約了我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。所以，目前亟待提高我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)理的整體素質(zhì)，系統(tǒng)地引進(jìn)海外基金的操作規(guī)則，提高投資者對(duì)基金的認(rèn)識(shí)水平

（4）對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)管缺乏統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)和應(yīng)有的力度。目前，基金設(shè)立與上市的批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)是中國(guó)人民銀行總行及有關(guān)交易所（如：上海證券交易所、深圳證券交易所、沈陽(yáng)證券交易中心、南方證券交易中心、武漢證券交易中心等），形成了事實(shí)上的多頭管理局面。至于基金的行業(yè)自律組織目前還沒有提上議事日程。因此，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的監(jiān)督管理，由于機(jī)構(gòu)的不統(tǒng)一，相應(yīng)缺乏應(yīng)有的力度。

三、我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展思路

1.加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)投資基金的宣傳，讓廣大投資者真正了解產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)函及其運(yùn)作規(guī)則，更主要的是其低風(fēng)險(xiǎn)性和高收益的穩(wěn)定性（相對(duì)于股票投資而言），克服認(rèn)識(shí)的片面性。

2.建立健全積極用人機(jī)制，盡快培養(yǎng)我國(guó)的基金管理專業(yè)人才?？煽紤]以下辦法：一是建立基金經(jīng)理資格認(rèn)證制度，通過嚴(yán)格的考試，對(duì)于符合基金經(jīng)理人資格條件的才允許進(jìn)行市場(chǎng)；二是加強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理人的管理，規(guī)范其行為，對(duì)于違規(guī)的基金經(jīng)理進(jìn)行嚴(yán)厲的制裁；三是加強(qiáng)與國(guó)際同行的合作與交流，可考慮引進(jìn)與送出培訓(xùn)結(jié)合的辦法，盡快培養(yǎng)出我們自己的較為完善的隊(duì)伍；四是對(duì)現(xiàn)有的保管人業(yè)務(wù)進(jìn)行改組，選出實(shí)務(wù)雄厚、資信好、人員素質(zhì)較高的單位進(jìn)行試點(diǎn)，并逐步向?qū)I(yè)化保管公司發(fā)展，使其成為真正的基金保管機(jī)構(gòu)；五是與國(guó)外機(jī)構(gòu)合作，有選擇地引進(jìn)國(guó)外信托銀行或組建中外合作的基金保管機(jī)構(gòu)。

3.規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作，促進(jìn)資本市場(chǎng)完善，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。具體來說包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：

（1）在募集方式上，應(yīng)以公募為主。在國(guó)外，創(chuàng)業(yè)投資基金無論是對(duì)法人、還是對(duì)公眾，均以私募為主。以私募方式設(shè)立基金，建立在投資者和基金經(jīng)理之間基于相互了解和信任而達(dá)成的委托-關(guān)系之上，基金運(yùn)作環(huán)境較為寬松，較少受制于國(guó)家主管機(jī)關(guān)的監(jiān)管。而我國(guó)目前投資者不夠成熟，采取私募方式不利于基金的規(guī)范化運(yùn)作和確保投資者利益，因此，應(yīng)以公募方為主設(shè)立基金。公募方式設(shè)立基金，有利于形成規(guī)模較大的基金籌資途徑，從而形成規(guī)范的公司型產(chǎn)業(yè)投資基金，并有利于基金的上市。

（2）在組織形式上，應(yīng)以公司型基金為佳。相對(duì)于證券投資基金所投資的上市證券而言，產(chǎn)業(yè)基金所投資的未上市證券的透明度要差，因此，投資者參與重大決策和強(qiáng)化對(duì)基金管理的監(jiān)督十分必要。另外產(chǎn)業(yè)投資基金適應(yīng)產(chǎn)業(yè)投資的需要，法人等機(jī)構(gòu)投資者要占較大比重，投資者參與基金決策的愿望要強(qiáng)于證券基金。為了保護(hù)投資者利益，適應(yīng)自身運(yùn)用特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)投資基金按公司型設(shè)立為佳。產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)按《公司法》設(shè)立，同時(shí)，由于在操作上比較復(fù)雜，可制定《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》，對(duì)《公司法》所難以規(guī)范的內(nèi)容作更詳細(xì)的規(guī)定。

（3）產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人應(yīng)選擇經(jīng)營(yíng)股權(quán)的各類投資公司。由于產(chǎn)業(yè)投資基金主要從事實(shí)業(yè)投資，收益主要來自于投資后的長(zhǎng)期分紅，所以，產(chǎn)業(yè)投資基金必須由同時(shí)具備實(shí)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)和資本經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的金融投資機(jī)構(gòu)對(duì)其重大決策承擔(dān)責(zé)任。因此，應(yīng)選擇經(jīng)營(yíng)股權(quán)的各類投資公司而不是經(jīng)營(yíng)實(shí)物商品的各類工商企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人。在現(xiàn)階段，可選擇證券公司參與產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起。

（4）在產(chǎn)業(yè)投資基金形式上，可發(fā)展中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金。我國(guó)國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)比較熟悉國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境，但缺少投資經(jīng)驗(yàn)；而國(guó)外的投資機(jī)構(gòu)雖然不大熟悉中國(guó)的投資環(huán)境，但投資理念比較成熟，并可以從全球發(fā)展的角度對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行前瞻性的分析。因此，發(fā)展中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金有利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，引進(jìn)國(guó)外資本與先進(jìn)的投資技術(shù)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本市場(chǎng)的國(guó)際化戰(zhàn)略。

4.建立健全法律體系，加強(qiáng)法律監(jiān)管，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)范運(yùn)作。我國(guó)發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，與證券投資基金及創(chuàng)業(yè)基金都有差異，沒有現(xiàn)成的國(guó)際法規(guī)可援引，監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)也不足。產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)先行試點(diǎn)，在試點(diǎn)過程中逐步建立和完善法規(guī)監(jiān)管體系。應(yīng)盡快制定《投資基金法》、《投資顧問法》、《投資者利益保護(hù)法》等，目前可考慮先制定《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，使試點(diǎn)過程有法可依?！掇k法》的制定既要借鑒國(guó)際創(chuàng)業(yè)基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，又要考慮我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作的自身特點(diǎn)和具體國(guó)情。為了切實(shí)保護(hù)投資者利益，規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作，應(yīng)充分賦予《辦法》對(duì)基金發(fā)行、募集、設(shè)立和運(yùn)作全過程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的法律權(quán)威。

5.政府在產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展中應(yīng)發(fā)揮導(dǎo)向作用。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種商業(yè)性的投融資主體，其市場(chǎng)化運(yùn)作原則與發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金的政府導(dǎo)向作用并不矛盾。政府不宜干預(yù)基金的運(yùn)作，但可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，通過對(duì)基金的設(shè)立審批程序和基金的基本投資限制來發(fā)揮必要的導(dǎo)向作用。另外還可以對(duì)設(shè)立的向國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)定向投資的基金在稅收上給予一定的優(yōu)惠政策。因此，產(chǎn)業(yè)投資基金根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策作出符合自身發(fā)展的投資戰(zhàn)略，增加了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的可操作性。

參考資料：

1.《投資基金與金融發(fā)展》（徐洪才）中國(guó)金融出版社1997.8

篇9

【關(guān)鍵詞】民用機(jī)場(chǎng)；建設(shè)投資；監(jiān)管

一、投資監(jiān)管概述

（一）投資監(jiān)管的內(nèi)容

投資監(jiān)督管理是指有關(guān)監(jiān)督機(jī)關(guān)和職能部門依據(jù)法律、法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，對(duì)政府的投資活動(dòng)和政府管理投資的工作進(jìn)行的監(jiān)督管理，其實(shí)質(zhì)是對(duì)政府及其工作人員權(quán)力的約束和規(guī)范，使政府的投資行為和管理投資的行為在法律、法規(guī)和制度的范圍內(nèi)進(jìn)行。

（二）投資監(jiān)管的必要性

改革開放以來，國(guó)家對(duì)原有的投資體制進(jìn)行了一系列改革，打破了傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下高度集中的投資模式，初步形成了投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化、項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)化的新格局。但同時(shí)，投資體制中還存在企業(yè)投資決策權(quán)沒有完全落實(shí)、政府投資決策和投資管理不夠規(guī)范、投資宏觀調(diào)控能力有待加強(qiáng)等問題。要解決這些問題，必須盡快建立健全投資制衡體系，不斷強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)投資的監(jiān)督和管理。

二、我國(guó)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資監(jiān)管的現(xiàn)狀

（一）監(jiān)管主體方面存在的問題

1.監(jiān)管主體眾多，監(jiān)管不全面、不完整。

民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)過程是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，監(jiān)管主體眾多，大到中央部委，小到地方政府。這種監(jiān)管機(jī)構(gòu)分散，監(jiān)管效率不高。目前，對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要包括國(guó)家發(fā)改委、民航局和財(cái)政審計(jì)等部門。一個(gè)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資項(xiàng)目要接受多個(gè)監(jiān)管部門的重復(fù)監(jiān)督檢查，既浪費(fèi)監(jiān)管資源，又影響監(jiān)管效率。

雖然民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資監(jiān)管部門和機(jī)構(gòu)眾多，但沒有一個(gè)部門或機(jī)構(gòu)對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資實(shí)行真正的、全面的和完整的監(jiān)管。這種分頭監(jiān)管的局面使得各監(jiān)管部門之間的相互協(xié)調(diào)性差，責(zé)任落實(shí)不到位，從而降低了投資監(jiān)管的作用。

2.監(jiān)督的法律依據(jù)比較多

民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)過程中，各監(jiān)管部門監(jiān)管所依據(jù)的主要法律和規(guī)章制度比較多，但是這些法律法規(guī)都是針對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)各個(gè)階段的，都是比較零散的，沒有一個(gè)法律法規(guī)涉及到監(jiān)管的全過程。

（二）民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)中技術(shù)與財(cái)務(wù)方面存在的問題

1.民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)時(shí)間跨度長(zhǎng)

由于民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資大、審批環(huán)節(jié)多，因此歷時(shí)較長(zhǎng)。特別是籌建期，要經(jīng)過國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土資源部門、環(huán)保部門、地方政府等多部門的審批，如此繁瑣的審批環(huán)節(jié)為民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)單位帶來沉重的人力和財(cái)力負(fù)擔(dān)，也為以后建設(shè)過程中出現(xiàn)設(shè)計(jì)變更、物價(jià)上漲導(dǎo)致工程成本上升等問題埋下了安全隱患。

2.民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資前期工作考慮不全面

民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目都進(jìn)行了立項(xiàng)、可行性研究，也履行了報(bào)告批復(fù)程序，但有些項(xiàng)目?jī)H僅是履行了建設(shè)審批程序，沒有深入地從財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)影響角度進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)項(xiàng)目的投資價(jià)值及如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見不夠客觀、科學(xué)。

3.民用機(jī)場(chǎng)設(shè)計(jì)分別存在設(shè)計(jì)保守或超前現(xiàn)象

由于對(duì)民用機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)量預(yù)測(cè)不夠準(zhǔn)確，對(duì)民用機(jī)場(chǎng)規(guī)模涉及不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致設(shè)計(jì)目標(biāo)與實(shí)際情況存在差異，出現(xiàn)設(shè)計(jì)保守或超前現(xiàn)象。

4.預(yù)算、概算與實(shí)際投資差異較大

在民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)的實(shí)踐中，無論是新建或者是改擴(kuò)建項(xiàng)目，工程造價(jià)控制中普遍存在著“預(yù)算超概算，決算超預(yù)算”的不良現(xiàn)象，其結(jié)果不僅影響了國(guó)家對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資的宏觀控制，而且給民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后帶來了較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

5.機(jī)場(chǎng)建設(shè)工程結(jié)算不規(guī)范

在機(jī)場(chǎng)建設(shè)工程中，由于各種原因，出現(xiàn)一些不規(guī)范之處。比如結(jié)算資料保存不完整、費(fèi)用項(xiàng)目重復(fù)計(jì)算、變更合同沒有補(bǔ)充協(xié)議等。結(jié)算過程中出現(xiàn)的這些不規(guī)范之處至少會(huì)產(chǎn)生兩方面不良的后果，一方面可能會(huì)助長(zhǎng)現(xiàn)象的滋生；另一方面會(huì)在某種程度上影響決算的正常和按時(shí)進(jìn)行。

三、完善民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資監(jiān)管的措施

（一）民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資監(jiān)管的保障措施

1.建立投資監(jiān)管法律法規(guī)體系，使政府投資監(jiān)管沿著法治的軌道發(fā)展

全面落實(shí)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)的全過程監(jiān)督管理體系，除了要健全監(jiān)管模式，明確監(jiān)管主體及職責(zé)、理順監(jiān)管流程外，還需要建立、完善相關(guān)法規(guī)制度?，F(xiàn)行的各種法律法規(guī)比較分散，尚未對(duì)政府投資監(jiān)管特別是決策責(zé)任的追究做出專門的明確界定。因此，要以法律法規(guī)體系的完善來推進(jìn)政府投資的監(jiān)管，用法管權(quán)、法管人、法管事，盡快構(gòu)筑起政府投資的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

2.建立完善的組織保障體系

（1）理順管理部門職權(quán)。投資的主管部門，要認(rèn)真梳理，使投資管理的權(quán)力配置職責(zé)明確，分工合理，進(jìn)一步強(qiáng)化程序和責(zé)任制度，切實(shí)加強(qiáng)行政的層級(jí)監(jiān)督制約。

（2）加強(qiáng)各項(xiàng)法規(guī)制度的執(zhí)行力度，嚴(yán)格執(zhí)行建設(shè)資金及財(cái)務(wù)管理制度。地方財(cái)政部門按規(guī)定及時(shí)審撥民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程進(jìn)度款和尾留款，及時(shí)審批竣工財(cái)務(wù)決算報(bào)告。地方審計(jì)部門可選擇一定規(guī)模的項(xiàng)目，依法對(duì)項(xiàng)目實(shí)施、民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程概算及預(yù)算執(zhí)行情況和竣工決算進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。

（3）加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)監(jiān)督檢查。民航局會(huì)同地方管理局對(duì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)行檢查和稽查，發(fā)現(xiàn)擅自增加建設(shè)內(nèi)容、擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、突破設(shè)計(jì)概算、不按規(guī)定招標(biāo)發(fā)包、民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程質(zhì)量低劣、建設(shè)資金損失、發(fā)生嚴(yán)重安全事故等、、營(yíng)私舞弊的行為，對(duì)建設(shè)單位及相關(guān)責(zé)任人及時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門予以處理。

（二）建立完善的民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資監(jiān)管體系

建立一套涵蓋宏觀調(diào)控管理、建設(shè)決策管理、計(jì)劃控制管理、資金撥付管理、建設(shè)過程管理、后續(xù)審計(jì)考核管理等方面的全過程監(jiān)管體系，需要全面認(rèn)識(shí)“工程”和“資金”之間的關(guān)系，正確判斷它們之間作用力的大小，以這兩條鏈為準(zhǔn)繩，挖掘控制點(diǎn)，采用恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方式方法，并將全過程動(dòng)態(tài)跟蹤審計(jì)貫穿始終，這樣才能取得最佳的監(jiān)管效果（見圖1）。

1.工程鏈監(jiān)管

工程鏈監(jiān)管是指對(duì)于民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目流程從工程建設(shè)角度監(jiān)管各階段的合法、合理、合規(guī)性。

（1）投資決策階段。該階段主要是對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)選址、項(xiàng)目建議合理性的審查。審查可分如下幾個(gè)階段進(jìn)行：項(xiàng)目申報(bào)及篩選；項(xiàng)目立項(xiàng)審查；簽訂責(zé)任書。

（2）前期規(guī)劃階段。該階段主要是對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)可行性研究、總體規(guī)劃合理性的審查。建設(shè)單位提出民用機(jī)場(chǎng)總體規(guī)劃，民航局根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、旅游事業(yè)發(fā)展情況、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展水平、鐵路、水運(yùn)、高速公路等運(yùn)輸方式的發(fā)展水平、鄰近區(qū)域民用機(jī)場(chǎng)情況、本地區(qū)人口統(tǒng)計(jì)狀況等因素研究并確定民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。

（3）項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段。該階段主要是對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)初步設(shè)計(jì)的合理性、施工圖設(shè)計(jì)的合規(guī)性進(jìn)行審查。特別注意的是，民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程設(shè)計(jì)對(duì)造價(jià)的影響較大，應(yīng)確保建設(shè)單位在綜合考慮安全、功能、標(biāo)準(zhǔn)及經(jīng)濟(jì)等各方面要素的基礎(chǔ)上，把有限的建設(shè)資金用到刀刃上。

（4）建設(shè)實(shí)施準(zhǔn)備及招投標(biāo)階段。該階段主要是對(duì)招投標(biāo)合同的合法、合規(guī)性進(jìn)行審查。如果建設(shè)實(shí)施準(zhǔn)備及招投標(biāo)階段的招投標(biāo)文件、合同文件等不夠嚴(yán)密、明確，在今后結(jié)算時(shí)，容易引起扯皮而影響工期及造價(jià)失控的現(xiàn)象。該階段審查主要可通過審查民用機(jī)場(chǎng)招投標(biāo)制度及管理程序作為基本考核點(diǎn)。

（5）民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程施工階段。該階段主要審查項(xiàng)目建設(shè)過程中的變更是否合理。對(duì)此進(jìn)行審查主要是檢查建設(shè)部門是否有相應(yīng)的制度與有效控制措施。比如變更立項(xiàng)制度，凡是與原合同量、價(jià)有變化的，都要經(jīng)過一定的程序進(jìn)行立項(xiàng)等。6）竣工決算階段。該階段主要審查民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)的質(zhì)量是否合格，預(yù)算執(zhí)行情況、決算審計(jì)等。

2.資金鏈監(jiān)管

資金鏈監(jiān)管是指對(duì)民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目過程中資金撥付的合理性、資金使用的合規(guī)性、效率性進(jìn)行監(jiān)督管理。

（1）投資決策、前期規(guī)劃階段。該階段應(yīng)盡可能掌握包含土地成本、前期規(guī)劃費(fèi)、資金成本及管理費(fèi)用（含建設(shè)單位管理費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、監(jiān)理費(fèi)等）等可能發(fā)生的民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程建設(shè)項(xiàng)目全過程費(fèi)用，為后期做好項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)提供數(shù)據(jù)。

（2）設(shè)計(jì)階段。在設(shè)計(jì)階段需要組織專業(yè)人員盡可能地收集相關(guān)資料，對(duì)每個(gè)設(shè)計(jì)方案作出經(jīng)濟(jì)估算及評(píng)價(jià)，審核概算，控制造價(jià)，確定民用機(jī)場(chǎng)概算總投資和具體建設(shè)內(nèi)容，同時(shí)確定民航基金撥付的最佳比例。

（3）民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程招投標(biāo)及施工階段。民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程施工階段可能會(huì)出現(xiàn)設(shè)計(jì)變更偏多、工程驗(yàn)收不到位、監(jiān)理單位監(jiān)管不力等情況。因此，應(yīng)根據(jù)實(shí)際發(fā)生的變化，充分深入施工現(xiàn)場(chǎng)，制定合理的資金使用計(jì)劃，既要保證民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程有足夠的資金，又要做到盡可能不占用過多的資金，減少利息支出，降低資金籌措的難度。

（4）竣工決算階段。在竣工驗(yàn)收階段，要檢查工程監(jiān)督資料的真實(shí)性與完整性；要核實(shí)建設(shè)成本的合法性、合理性和竣工財(cái)務(wù)決算的真實(shí)性，審定建設(shè)項(xiàng)目的資金結(jié)余；檢查各類竣工驗(yàn)收時(shí)工程與概算內(nèi)容的一致性、財(cái)務(wù)支出的合法性；要關(guān)注工程技術(shù)資料對(duì)執(zhí)行項(xiàng)目概算、財(cái)務(wù)決算結(jié)果的影響程度。

（5）民用機(jī)場(chǎng)交付使用階段。在民用機(jī)場(chǎng)交付使用階段，要做好建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)估工作。在竣工決算審核的基礎(chǔ)上，將項(xiàng)目的有關(guān)資料及分析結(jié)果匯總并建立數(shù)據(jù)庫(kù)，為后續(xù)民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程提供參考。

3．實(shí)行全過程動(dòng)態(tài)跟蹤審計(jì)

全過程動(dòng)態(tài)跟蹤審計(jì)需借助社會(huì)專業(yè)審計(jì)力量，將事后審計(jì)環(huán)節(jié)提前并始終貫穿于項(xiàng)目建設(shè)全過程，以充分發(fā)揮國(guó)家審計(jì)、行業(yè)部門審計(jì)和社會(huì)審計(jì)的合力。既杜絕違紀(jì)違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生，又規(guī)范建設(shè)程序，確保建設(shè)資金安全完整，節(jié)約民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程投資。

（1）建設(shè)項(xiàng)目前期階段審計(jì)。民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目前期決策工作十分重要，它從根本上影響民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目的成本和投資效益，因此應(yīng)對(duì)其進(jìn)行審計(jì)。建設(shè)項(xiàng)目前期階段審計(jì)的主要內(nèi)容包括：對(duì)投資決策、項(xiàng)目可行性研究、民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程設(shè)計(jì)、設(shè)計(jì)概算、預(yù)算的審查；招標(biāo)文件、投標(biāo)標(biāo)底、投標(biāo)報(bào)價(jià)審查；建設(shè)民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程施工合同的審查。

（2）建設(shè)項(xiàng)目施工階段審計(jì)。施工階段的審計(jì)是民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目跟蹤審計(jì)的重點(diǎn)，是堵塞漏洞、降低成本的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，審計(jì)內(nèi)容包括對(duì)收入、成本、費(fèi)用、資金撥付金額進(jìn)行核實(shí)，對(duì)各項(xiàng)管理工作進(jìn)行中途定性評(píng)價(jià)。

（3）建設(shè)項(xiàng)目結(jié)束階段審計(jì)。民用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目完工后，審計(jì)部門要對(duì)項(xiàng)目部門實(shí)際完成的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況進(jìn)行審定，對(duì)執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)制度、財(cái)經(jīng)紀(jì)律和規(guī)定情況進(jìn)行審計(jì)。

此外，實(shí)行全過程跟蹤審計(jì)要堅(jiān)持“全面審計(jì)、突出重點(diǎn)”的原則，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)程序、招投標(biāo)制度、合同簽訂、質(zhì)量管理、造價(jià)控制、資金使用管理以及設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理履行職責(zé)情況等重點(diǎn)環(huán)節(jié)重點(diǎn)加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督。在實(shí)際操作過程中，審計(jì)機(jī)構(gòu)要緊緊抓住資金流程這一主線，重點(diǎn)關(guān)注建設(shè)資金使用的合法性和規(guī)范性，緊緊抓住民用機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)工程造價(jià)控制審核這一關(guān)鍵控制點(diǎn)，及時(shí)提出有針對(duì)性的合理化建議，糾正并完善建設(shè)管理過程中的薄弱環(huán)節(jié)。

【主要參考文獻(xiàn)】

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篇10

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn) 投資 問題 對(duì)策

固定資產(chǎn)是指單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上、使用年限在一年以上，并在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)，或單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以下，批量采購(gòu)金額較大的資產(chǎn)，包括房屋建筑物、專用設(shè)備、一般設(shè)備等。

固定資產(chǎn)投資，是指單位購(gòu)建固定資產(chǎn)用于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過程。由于固定資產(chǎn)投資金額大，購(gòu)建周期長(zhǎng)，流動(dòng)性差等因素，使得固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)非常重要的地位?，F(xiàn)代公立醫(yī)院按國(guó)家現(xiàn)行預(yù)算體制確定為公益性事業(yè)單位，經(jīng)費(fèi)供給形式采取定額或定項(xiàng)補(bǔ)助的形式，政府對(duì)醫(yī)院采取有指導(dǎo)的市場(chǎng)化管理模式，因此，醫(yī)院的固定資產(chǎn)投資既不同于行政單位的固定資產(chǎn)投資，又不同于企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，醫(yī)院的固定資產(chǎn)投資既要考慮醫(yī)院的社會(huì)效益，又要兼顧投資的經(jīng)濟(jì)效益。所以醫(yī)院的固定資產(chǎn)投資顯得尤為重要。

一、目前，公立醫(yī)院固定資產(chǎn)投資中存在的主要問題有：

（一）事前論證不充分，盲目立項(xiàng)

對(duì)項(xiàng)目的投資效益缺乏可行性分析研究，甚至有的醫(yī)院為了政績(jī)，好大喜功，置國(guó)家與單位的利益于不顧，投資一些高風(fēng)險(xiǎn)低效率的項(xiàng)目，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)貶值損失。

（二）投資活動(dòng)在招標(biāo)過程中存在違規(guī)行為

事先“內(nèi)定”中標(biāo)單位，或者在招投標(biāo)過程中存在投標(biāo)單位“串標(biāo)”等違規(guī)行為，甚至采用行賄受賄的違法行為來招投標(biāo)，導(dǎo)致中標(biāo)單位資質(zhì)不符，采購(gòu)貨物不符合招標(biāo)要求，質(zhì)次價(jià)高等損害招標(biāo)單位利益的事實(shí)發(fā)生。

（三）在固定資產(chǎn)的驗(yàn)收環(huán)節(jié)把關(guān)不嚴(yán)

未對(duì)中標(biāo)資產(chǎn)按規(guī)定的程序進(jìn)行驗(yàn)收，導(dǎo)致資產(chǎn)的品質(zhì)等出現(xiàn)瑕疵，使國(guó)家和單位的利益受損。

（四）在固定資產(chǎn)的運(yùn)行使用過程中缺乏必要的跟蹤監(jiān)督

未對(duì)資產(chǎn)投入使用后的效益情況與項(xiàng)目決策前的預(yù)測(cè)值進(jìn)行分析對(duì)比，導(dǎo)致資產(chǎn)的使用效率低下，甚至閑置，對(duì)資產(chǎn)設(shè)備等的維護(hù)不當(dāng)，致使設(shè)備未能按預(yù)期使用年限使用，甚至提前毀損報(bào)廢，致使國(guó)有資產(chǎn)遭受損失。

（五）在固定資產(chǎn)的報(bào)廢清理環(huán)節(jié)管理松散

未對(duì)資產(chǎn)的報(bào)廢制定合理的流程和制度，致使資產(chǎn)提前報(bào)廢，未對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估，導(dǎo)致資產(chǎn)殘價(jià)在清理過程中偏離其實(shí)際價(jià)值，導(dǎo)致固定資產(chǎn)損失。

二、針對(duì)以上問題，醫(yī)院應(yīng)健立健全組織和制度

成立固定資產(chǎn)投資管理部門，負(fù)責(zé)對(duì)固定資產(chǎn)的投資、使用和報(bào)廢清理，各環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督管理;制定固定資產(chǎn)投資管理制度及相關(guān)崗位的崗位責(zé)任制度，就各環(huán)節(jié)采取如下措施：

（一）固定資產(chǎn)投資前期，要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行充分的論證

尤其對(duì)于投資金額較大的建筑工程項(xiàng)目和大型醫(yī)療設(shè)備項(xiàng)目，要對(duì)其進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究分析，采用投資回收期法，凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行投資效益分析，決定對(duì)擬投資項(xiàng)目的取舍，或經(jīng)社會(huì)上第三方專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢?cè)u(píng)估，由醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)集體決策，需要經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門審批的，還要報(bào)經(jīng)有關(guān)部門進(jìn)行審批，在滿足廣大人民群眾就醫(yī)和社會(huì)效益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，避免造成國(guó)有資產(chǎn)的損失。

（二）加強(qiáng)項(xiàng)目的采購(gòu)控制

建立固定資產(chǎn)采購(gòu)管理辦法，成立資產(chǎn)的采購(gòu)管理辦公室，或委托社會(huì)上第三方招標(biāo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)，按照事先審批的計(jì)劃預(yù)算對(duì)外采購(gòu)項(xiàng)目，對(duì)于超預(yù)算或預(yù)算外采購(gòu)的項(xiàng)目，應(yīng)先履行預(yù)算的調(diào)整程序，再辦理采購(gòu)程序，建立科學(xué)的供應(yīng)商評(píng)估和準(zhǔn)入制度，對(duì)供應(yīng)商供貨條件及其資信經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)管理和綜合評(píng)價(jià)。合理選擇采購(gòu)方式，公開招標(biāo)、詢價(jià)、定向采購(gòu)等，建立人員約束控制機(jī)制，對(duì)采購(gòu)過程中各個(gè)環(huán)節(jié)采取內(nèi)部控制的制衡機(jī)制，防止人為舞弊等違規(guī)情況的發(fā)生。

（三）嚴(yán)格控制驗(yàn)收環(huán)節(jié)

采購(gòu)項(xiàng)目在竣工或購(gòu)進(jìn)單位時(shí)，由資產(chǎn)管理部門和相關(guān)專業(yè)人員組成資產(chǎn)驗(yàn)收小組。按照事先約定的參數(shù)逐項(xiàng)核對(duì)，發(fā)現(xiàn)不符的及時(shí)查明原因，要求供貨商更換或補(bǔ)充，對(duì)需要開機(jī)測(cè)試的性能指標(biāo)，要由供貨方和驗(yàn)收方雙方在場(chǎng)的情況下開機(jī)測(cè)試，以明確責(zé)任，驗(yàn)收合格后出具驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。

（四）加強(qiáng)固定資產(chǎn)使用過程中的日常管理

由資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)的日常運(yùn)行、維護(hù)、盤點(diǎn)工作。制訂固定資產(chǎn)管理制度，按照誰使用誰負(fù)責(zé)誰維護(hù)的原則對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行管理，并按照適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)資產(chǎn)進(jìn)行投資效益分析，確定實(shí)際進(jìn)行過程中的現(xiàn)金流量，計(jì)算其回收期、凈現(xiàn)值等指標(biāo)，與項(xiàng)目投資前預(yù)計(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，找出差異，分析原因，評(píng)價(jià)資產(chǎn)的投入資本、產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益是否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)效果，對(duì)資產(chǎn)投資的綜合效果進(jìn)行科學(xué)的、合理的評(píng)價(jià)。對(duì)決策部門提供后期項(xiàng)目決策的修正方案。