導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融監(jiān)管解決方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：多德——弗蘭克法案；金融監(jiān)管改革；系統(tǒng)風(fēng)險；道德風(fēng)險；影子銀行

中圖分類號：F837.12 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1007—7685（2013）09—0068—04

為應(yīng)對此次國際金融危機，美國出臺了《多德——弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》（簡稱《多德——弗蘭克法案》），對金融監(jiān)管體系進行了一系列改革。但由于美國一些非理性的政治因素和利益集團的游說等干擾因素的存在，導(dǎo)致此次美國金融監(jiān)管改革存在重大缺陷，而這些缺陷將會由于金融全球化和美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟體系中的地位，而影響整個世界金融體系的安全。因此，應(yīng)在總結(jié)美國金融監(jiān)管改革主要成效的基礎(chǔ)上，認真反思其改革方案中的重大缺陷。

一、美國金融監(jiān)管改革的主要成效

美國金融危機的爆發(fā)源于其金融監(jiān)管體系存在缺陷。該體系使得影子銀行在金融系統(tǒng)中迅速膨脹卻不受監(jiān)管，加之政府為其提供的各種顯性和隱性的擔(dān)保，激發(fā)了這些影子金融機構(gòu)的道德風(fēng)險，促使他們利用各種金融創(chuàng)新手段去從事“監(jiān)管套利”。而美國過于寬松的金融監(jiān)管體系只關(guān)注個別金融機構(gòu)穩(wěn)定的形式性監(jiān)管，無法應(yīng)對混業(yè)經(jīng)營下大型金融集團的系統(tǒng)性風(fēng)險。金融危機爆發(fā)后，美國政府最終頒布了《多德——弗蘭克法案》，試圖對金融監(jiān)管體系進行較為全面的改造，并取得了一些成效。

（一）加強對系統(tǒng)風(fēng)險的監(jiān)管力度

國際金融危機后，美國試圖對過去只注重金融機構(gòu)本身的穩(wěn)健性，但忽略大型金融機構(gòu)倒閉的系統(tǒng)性風(fēng)險的金融監(jiān)管體系進行改革。為了加強對金融體系系統(tǒng)風(fēng)險的監(jiān)管力度，專門設(shè)立了系統(tǒng)風(fēng)險委員會，而且將一些具有系統(tǒng)重要性的非銀行金融公司確認為金融機構(gòu)，將其納入系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管范圍，甚至?xí)诒匾闆r下將其拆解。美國財政部下設(shè)一個專門辦公室，負責(zé)收集、分析與金融危機相關(guān)信息。同時，進一步整合了監(jiān)管權(quán)力，對過去分散的金融監(jiān)管權(quán)進行集中，擴大了美聯(lián)儲的職責(zé)與權(quán)限，以應(yīng)對那些規(guī)避監(jiān)管的套利行為，監(jiān)管所有的具有系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)，以維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

（二）對解決道德風(fēng)險問題做出了有益嘗試

為了解決金融機構(gòu)的道德風(fēng)險問題，此次美國金融監(jiān)管改革采取了一系列措施。其中的主要措施是解決由金融機構(gòu)“大而不倒”所引發(fā)的道德風(fēng)險問題。美國限制了金融機構(gòu)倒閉時來自于監(jiān)管制度的干預(yù)，限制甚至徹底解除政府對于倒閉金融機構(gòu)的援助。當(dāng)大型金融機構(gòu)遇到經(jīng)營困境時，允許其在無法或者不適合被救助的情況下暫時關(guān)停。同時，免除那些對金融機構(gòu)倒閉負有責(zé)任的管理人員的職務(wù)，由股東與債權(quán)人承擔(dān)金融機構(gòu)倒閉的成本，取消用納稅人的錢進行救助的傳統(tǒng)救助方式。通過市場機制約束金融機構(gòu)的投資行為，甚至在必要情況下對大型金融機構(gòu)的高風(fēng)險投資行為進行事后征稅。這些措施都有效降低了金融機構(gòu)中的道德風(fēng)險。

（三）提升對影子銀行的監(jiān)管力度

鑒于影子銀行在此次金融危機中暴露出的諸多問題，美國從多方面著手，對影子銀行進行嚴厲監(jiān)管。如，通過沃爾克規(guī)則，限制銀行控股公司從事自營交易活動。加強對金融衍生品的監(jiān)管力度，提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度。對標(biāo)準(zhǔn)化衍生工具進行集中結(jié)算，加強對場外復(fù)雜衍生工具交易的監(jiān)管。要求將非香草頭寸（Nonvanilla Posi—tions）分離出來，并將其納入資本充足的子公司（用于商業(yè)對沖的衍生工具除外）。對抵押貸款活動、對沖基金披露、評級機構(gòu)中利益沖突解決方案進行一系列改革，要求證券機構(gòu)對基礎(chǔ)資產(chǎn)保有充分利益，對基金進行風(fēng)險控制，并建立公司薪酬制定與公司治理的股東參與機制。

二、美國金融監(jiān)管改革的缺陷

在此次金融監(jiān)管改革過程中，來自華爾街金融行業(yè)內(nèi)的政治游說發(fā)揮了很大作用，他們甚至幫助監(jiān)管改革法案起草者來起草改革方案。這必然導(dǎo)致美國金融監(jiān)管改革存在一些重大缺陷。

（一）系統(tǒng)風(fēng)險未能得到完全控制

美國金融監(jiān)管改革并沒有切實解決金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險問題。首先，對于解決具有系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)的“太大不能倒”問題，美國金融監(jiān)管改革所采取措施的力度還遠遠不夠。此次設(shè)立的系統(tǒng)風(fēng)險委員會，由于缺乏必要的運行資金，導(dǎo)致其事后處理機制難以落實。同時，此次改革不僅限制了向那些非存款性金融機構(gòu)提供流動性的權(quán)限，而且對于與其有重要聯(lián)系的金融機構(gòu)，沒有預(yù)先設(shè)置救助機制。這意味著一旦具有系統(tǒng)重要性的非存款機構(gòu)出現(xiàn)嚴重問題時，監(jiān)管機構(gòu)對于其倒閉可能帶給整個金融體系的沖擊將束手無策。此外，基于大型金融機構(gòu)倒閉而設(shè)計的很多事后救助措施明顯缺乏可操作性，導(dǎo)致這些大型機構(gòu)在出現(xiàn)倒閉困境時，進入有序破產(chǎn)清算程序成為唯一的選擇。其次，聯(lián)邦存款保險公司并沒有足夠能力處理大型金融機構(gòu)的倒閉問題。在美國寬松的金融監(jiān)管環(huán)境下發(fā)展起來的大型金融機構(gòu)，不但規(guī)模龐大、業(yè)務(wù)復(fù)雜，而且這些機構(gòu)之間的關(guān)系也很復(fù)雜，而金融監(jiān)管改革中規(guī)定負責(zé)有序破產(chǎn)程序的聯(lián)邦存款保險公司，一直都是銀行和儲蓄機構(gòu)及貸款協(xié)會的接管者，而這些以存款業(yè)務(wù)為主的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面要簡單很多。因此，由聯(lián)邦存款保險公司處置倒閉的大型金融機構(gòu)，顯然缺乏足夠的經(jīng)驗和能力。盡管聯(lián)邦存款保險公司可以不斷從錯誤中積累經(jīng)驗，但毫無疑問需要付出很多成本，而且由于這些大型金融機構(gòu)具有系統(tǒng)重要性，其倒閉會給整個金融體系造成沖擊和危害，所以這個經(jīng)驗積累過程的代價之大也將會難以估量。

（二）道德風(fēng)險未能徹底消除

美國金融監(jiān)管改革并沒有徹底消除金融業(yè)內(nèi)的道德風(fēng)險問題，過去普遍存在的政府擔(dān)保的錯誤定價問題依舊存在。盡管出臺了諸多措施以試圖消除金融業(yè)內(nèi)的道德風(fēng)險問題，但美國政府對于金融機構(gòu)的隱性擔(dān)保仍然存在，且具有很大的任意性。政府的隱性擔(dān)保導(dǎo)致金融業(yè)道德風(fēng)險泛濫、市場紀(jì)律缺失，鼓勵了這些金融機構(gòu)進行“監(jiān)管套利”和過度從事高風(fēng)險業(yè)務(wù)。其中，美國的存款保險制度是政府隱性擔(dān)保的典型之一，該制度的不合理性一直以來受到學(xué)者們的批評。存款保險制度使得銀行股東和債權(quán)人這些本來應(yīng)該承擔(dān)銀行監(jiān)督責(zé)任的主體反而獲得了溢價的政府擔(dān)保，進而產(chǎn)生道德風(fēng)險問題，更關(guān)心銀行的收益而放松對銀行的監(jiān)督。盡管政府擔(dān)保是美國金融監(jiān)管體系中數(shù)十年來一直為人詬病的老問題，并且是此次金融危機爆發(fā)的一個重要原因，但美國金融監(jiān)管改革在存款保險重新定價問題上沒有推出新措施，使這個老問題繼續(xù)留存下來。此外，金融監(jiān)管改革后，美國的大型保險公司仍能通過標(biāo)準(zhǔn)保險合同中的最小擔(dān)保進行杠桿操作，對于可能出現(xiàn)的問題，此次金融監(jiān)管改革也沒有提供相應(yīng)的解決方案。①而且與大型金融機構(gòu)倒閉面臨的問題一樣，金融監(jiān)管改革所規(guī)定的有序破產(chǎn)清算制度在細節(jié)上增添了更多的不確定性，而且聯(lián)邦存款保險公司也沒有處置復(fù)雜的大型保險機構(gòu)的經(jīng)驗。

（三）影子銀行未能完全納入金融監(jiān)管體系之內(nèi)

美國此次金融監(jiān)管改革并沒有注意到一些存在問題的具有系統(tǒng)重要性的影子金融市場，其中最為典型的就是美國的回購協(xié)議市場。美國的投資銀行過度依賴于利用回購協(xié)議進行的短期融資。在美國，通過回購協(xié)議進行融資是大部分影子銀行杠桿運作的基礎(chǔ)，所以影子銀行也最容易在回購協(xié)議市場上遭受擠兌，加之回購協(xié)議的高杠桿性和系統(tǒng)重要性，擠兌的負面沖擊無疑會波及整個金融體系?；刭弲f(xié)議市場存在的擠兌風(fēng)險是引發(fā)2008年美國次貸危機的重要原因之一。但令人驚訝的是，美國參議院和眾議院的金融監(jiān)管改革提案中，都沒有提及回購協(xié)議市場監(jiān)管改革問題。在最終出臺的《多德——弗蘭克法案》中，對于回購協(xié)議市場的監(jiān)管，也僅僅是提到美聯(lián)儲可以（不是一定）對系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)短期融資的額度進行限制，要求對金融機構(gòu)的短期融資活動進行研究。影子銀行處于不同金融監(jiān)管機構(gòu)之間的監(jiān)管空白地帶，隱藏著大量風(fēng)險，甚至?xí)鹑谖C。同時，監(jiān)管的放松及混業(yè)經(jīng)營使得金融機構(gòu)能夠利用金融創(chuàng)新手段規(guī)避金融監(jiān)管，其中一個重要原因是美國金融監(jiān)管的管轄范圍是按照金融機構(gòu)組織形式進行劃分的，而此次金融監(jiān)管改革對此毫無改變，仍未按照金融機構(gòu)的實際功能進行監(jiān)管。如，按照美國相關(guān)法律規(guī)定，業(yè)務(wù)類似于商業(yè)銀行的工業(yè)貸款公司并不屬于銀行，工業(yè)貸款公司的控股公司也不受美聯(lián)儲的監(jiān)管。所以像美國國際集團這樣的公司，可以將其旗下的儲蓄機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)貸款公司，這一方面可以使自身不再作為儲蓄機構(gòu)的控股公司而接受聯(lián)邦的監(jiān)管，而是受到工業(yè)貸款公司注冊所在州的監(jiān)管；另一方面，美國國際集團仍可繼續(xù)經(jīng)營同樣的產(chǎn)品和服務(wù)。此外，雖然沃爾克規(guī)則部分地分離了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)，但其對自營業(yè)務(wù)的定義模糊，使商業(yè)銀行的監(jiān)管者很難區(qū)分哪些屬于美國證交會監(jiān)管的自營交易，哪些屬于商業(yè)銀行監(jiān)管者負責(zé)的客戶交易。一位頗有名氣的衍生品交易員在接受《紐約時報》采訪時就坦言：“你可以用客戶交易這個名頭來包裝你所做的任何事情?！睂嶋H上，在金融監(jiān)管改革之前，很多希望通過自營交易來增加利潤的商業(yè)銀行，都在為他們的自營交易創(chuàng)造著新的身份。所以，從這個方面來說，由于未能進行明確的業(yè)務(wù)區(qū)分，導(dǎo)致改革后的影子銀行繼續(xù)逍遙法外，在金融體系中通過變換身份來撈取巨額利潤，并不斷給金融體系積累風(fēng)險。

三、美國金融監(jiān)管改革的缺陷值得借鑒

鑒于美國此次金融監(jiān)管改革存在的缺陷，對于我國來說，一方面，要對這些監(jiān)管缺陷可能引發(fā)的金融風(fēng)險有所準(zhǔn)備；另一方面，也要引以為鑒，有針對性地完善我國的金融監(jiān)管體系和各項具體管理制度。

（一）建立事先、事中和事后兼顧的監(jiān)管機制

應(yīng)重點監(jiān)管大型金融機構(gòu)，避免其產(chǎn)生的問題演化為系統(tǒng)風(fēng)險，采取事先、事中和事后兼顧的監(jiān)管措施，防范和控制那些具有系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的倒閉所產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險。首先，設(shè)立事先監(jiān)管制度，通過完善資本充足制度和杠桿率監(jiān)管制度，防止金融機構(gòu)盲目擴張業(yè)務(wù)，保證其具有可維持清償能力的充足的流動性。其次，當(dāng)具有系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)出現(xiàn)倒閉風(fēng)險時，允許金融監(jiān)管機構(gòu)對它們進行及時救助，避免因救助不及時而導(dǎo)致的對整個金融體系的負面沖擊。同時，金融監(jiān)管機構(gòu)的及時救助可以避免由于猶豫是否救助，而給金融市場帶來的不確定性，以及可能由此引發(fā)的金融體系內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險。最后，建立快捷、有效的事后有序清算制度。在出現(xiàn)問題的金融機構(gòu)必然面臨倒閉結(jié)果時，迅速使其在有經(jīng)驗的權(quán)威機構(gòu)的控制下進行有序清算破產(chǎn)，在保障金融機構(gòu)資產(chǎn)價值最大化的同時，通過及時、有序清算，消除由于金融機構(gòu)倒閉而帶來系統(tǒng)性恐慌和擠兌事件等的可能性。

（二）以收取庇古稅的方式消除道德風(fēng)險、內(nèi)化負外部性

美國的金融危機暴露出了金融機構(gòu)作為現(xiàn)代經(jīng)濟體系必不可少的組成部分，在給社會經(jīng)濟帶來福利的同時，也會產(chǎn)生負外部性。因此，有必要建立合理的監(jiān)管制度，使金融機構(gòu)冒險經(jīng)營所產(chǎn)生的負外部性內(nèi)化為成本，消除金融機構(gòu)經(jīng)營中的道德風(fēng)險。從美國的金融監(jiān)管改革中可以發(fā)現(xiàn)，道德風(fēng)險問題存在的關(guān)鍵，在于監(jiān)管法律始終沒有要求金融機構(gòu)為政府提供的保障措施付費，所以金融機構(gòu)可以低價甚至免費享有這些保障帶來的好處。因此，在我國金融監(jiān)管制度構(gòu)建過程中，應(yīng)努力消除政府給予金融機構(gòu)的顯性和隱性的廉價甚至免費的政府保障，讓金融機構(gòu)自己承擔(dān)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的外部性，從而將其負外部性內(nèi)化為成本。對于這一點，可以考慮向金融機構(gòu)收取庇古稅的方式來實現(xiàn)。一方面，當(dāng)金融機構(gòu)從事高風(fēng)險業(yè)務(wù)時，通過收取庇古稅，抑制金融機構(gòu)的逐利沖動。另一方面，在盡量消除金融機構(gòu)道德風(fēng)險的同時，以收取庇古稅的方式籌集救助基金，在金融機構(gòu)發(fā)生問題時，使用救助基金進行自我救助。如此，便可以使金融機構(gòu)自己救助自己，承擔(dān)其過度冒險而產(chǎn)生的負外部性，而不是由政府即納稅人來承擔(dān)風(fēng)險。收取庇古稅可以在保持社會公平的基礎(chǔ)上，在很大程度上消除金融機構(gòu)中的道德風(fēng)險，促進金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

篇2

[關(guān)鍵詞]金融危機 法律 立法 執(zhí)法

一、當(dāng)代國際金融危機的實質(zhì)是一場法律危機

源于美國的全球金融危機仍然在深刻地影響著這個世界，時下，對危機進行深入、多角度分析與考察是時代賦予我們不能回避的使命與職責(zé)。從危機的根源上看，眾多的經(jīng)濟和社會問題已經(jīng)被大家廣泛關(guān)注和討論。但觀察分析的視角多流于表象，沒有對問題的發(fā)生根源進行深入剖析、對解決方案進行制度性探索，沒有對下次危機提出更有針對性的預(yù)防機制。我們認為，此次危機歸根結(jié)底是一場法律危機，應(yīng)從危機的發(fā)生、應(yīng)對、預(yù)防等各方面進行法律層面的深刻剖析。

1.危機產(chǎn)生的法律根源

從危機產(chǎn)生來看，大家基本認同的是由于美國的低利率、寬信貸、松監(jiān)管這三個直接原因?qū)е铝嗣绹鹑谖C的發(fā)生。美國實行的貨幣和信貸政策正是根源于不公平的國際貨幣體系，也就是一系列的國際貨幣協(xié)議與協(xié)約。美國的金融監(jiān)管首先在于其未能有效監(jiān)管住房抵押貸款及其資產(chǎn)證券化市場，而政府導(dǎo)向下的市場利率激烈波動和由此引發(fā)的住房價格暴漲暴跌則成了引爆危機的導(dǎo)火索，金融自由化所造就的金融創(chuàng)新和金融全球化則是把危機推向深淵并向全球蔓延的魔掌，當(dāng)市場出現(xiàn)不合情理的豐盛利益時，市場準(zhǔn)則不復(fù)存在了。金融創(chuàng)新工具與不當(dāng)?shù)慕鹑谡呒皽蟮慕鹑诒O(jiān)管立法，對金融危機的積聚、爆發(fā)和蔓延構(gòu)成強大的合力共振。

2.危機應(yīng)對的法律完善

從各國政府及國際組織應(yīng)對這場金融危機的做法上看，無一例外選擇了通過法律方式將一系列政策措施加以確立和落實，如美國制定了《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法》，2010年7月21日簽署“美國史上最為嚴厲的金融監(jiān)管法案”——《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》。俄羅斯制定了《支持俄羅斯金融體系額外措施》法案，修改了《俄羅斯聯(lián)邦中央銀行法》和《俄羅斯聯(lián)邦自然人存款保險法》等。從國際合作應(yīng)對危機方面，國際金融監(jiān)管立法完善的重要性更是不言而喻，而且也是惟一的選擇。

3.危機預(yù)防的法律功能

從危機預(yù)防的角度來說，成功的關(guān)鍵在于法律的功能在多大程度上得到認同和發(fā)揮。保障人民權(quán)利、維護社會秩序、促進社會進步，在制定與修改相關(guān)法律的過程中如能將上述三種功能充分發(fā)揮，則能夠保證相關(guān)法律制度的基本價值。無論是金融法律制度、財稅法律制度，還是其他的法律制度，一方面要體現(xiàn)、確認人民的發(fā)展與自由權(quán)利，另一方面要尊重和維護社會規(guī)律與社會秩序，在自由與監(jiān)管中協(xié)調(diào)平衡，維護世界經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定，促進世界經(jīng)濟的發(fā)展。

二、當(dāng)代金融危機對中國立法與執(zhí)法的影響

1.對立法活動的影響

金融危機發(fā)生后美國立法機構(gòu)反應(yīng)迅速，在很短的時間內(nèi)通過了幾個重要法案，如2007年《外國投資與國家安全法案》、2008年《經(jīng)濟穩(wěn)定緊急法案》、2009年《經(jīng)濟復(fù)蘇與再投資法案》。后來又通過了《信用證法案》和《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》。以上法案都是為了應(yīng)對金融危機及維護美國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。我國立法活動從這些法案中，可以得到以下幾個方面的啟示：

第一，立法應(yīng)對要及時。美國投資銀行在2008年的9月份倒閉，美國在11月份就通過《經(jīng)濟穩(wěn)定緊急法案》，應(yīng)對非常快速。對于我國立法而言，其法律制定的效率值得借鑒。在危機應(yīng)對過程中要注重立法效率、效用，一部法律的制定不能耗時多年卻沒有結(jié)果，貽誤立法時機，影響經(jīng)濟健康協(xié)調(diào)發(fā)展。

第二，立法應(yīng)立足解決現(xiàn)實問題，具有較強的針對性。相對國外立法，我國立法往往考慮各地區(qū)各部門的利益，強調(diào)平衡各方面利益，最后使主要矛盾和主要問題的解決被淡化和疏忽。

第三，立法應(yīng)注重利用法律的強制性、規(guī)范性解決金融危機帶來的問題。例如投資問題，法律對于從哪投資、投資什么、投資多少等具體問題應(yīng)有明確的規(guī)定。而我國在經(jīng)濟活動中，很多措施具有很大的彈性，雖有投資計劃，投資來源卻并不明確，實施過程不斷調(diào)整，調(diào)整后的執(zhí)行情況還要再去耗費精力檢查落實。

第四點，法律條文應(yīng)詳細具體，具有可操作性。我國的立法存在立法技術(shù)滯后、立法語言模糊不清、具體規(guī)范粗略等問題，嚴重影響法律的實際實施效果，而這是我們從美國立法中可以思考借鑒的經(jīng)驗。

2.對司法活動的影響

司法是指國家司法機關(guān)依據(jù)法定職權(quán)和法定程序，具體應(yīng)用法律處理案件的專門活動。司法機關(guān)的裁決是具有法律效力的裁決，具有很大的權(quán)威性和強制性。為確保司法公正，應(yīng)加強在危機狀態(tài)下特殊司法程序與司法作用、功能的研究，充分重視司法在危機應(yīng)對和危機預(yù)防方面的積極作用，切實發(fā)揮司法制裁和救濟的功能。在加強政府監(jiān)管措施，完善法律制度設(shè)計的基礎(chǔ)上，通過切實有效的司法程序?qū)ΡO(jiān)管措施予以落實，對法律制度予以強化，形成完善的金融司法體系。同時，由于金融監(jiān)管有其特殊性，應(yīng)當(dāng)對金融監(jiān)管司法程序中的問題予以討論：

(1)金融監(jiān)管的滯后性對金融司法的影響

金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)中最為活躍的分子，金融監(jiān)管無論如何調(diào)整其監(jiān)管措施或監(jiān)管手段，還是會出現(xiàn)諸如新的金融衍生品無法列入監(jiān)管范圍、金融機構(gòu)不斷拓展業(yè)務(wù)類別考驗金融監(jiān)管機構(gòu)權(quán)限范圍等諸多問題。在此情況下，現(xiàn)行法律無疑無法提供可供司法機關(guān)援引的成型的實體或程序規(guī)則，但是，司法的裁判功能還要發(fā)揮，這就需要司法機關(guān)在已知規(guī)范范疇內(nèi)創(chuàng)造性地進行司法判決，以司法判例的方式為立法或行政執(zhí)法提供經(jīng)驗。當(dāng)然，在此情況下更多的壓力要由最高人民法院通過司法解釋予以承擔(dān)，而且要有更多的法律金融復(fù)合型人才進入法官隊伍。

(2)金融案件的技術(shù)性、復(fù)雜性對金融司法的影響

金融案件一般具有專業(yè)性、復(fù)雜性、廣泛性等特點，這些特點造成金融案件的立案受理與審理的困難加大。在我國的訴訟程序中，對涉及面廣、涉案人員多的金融案件沒有提供合理有效的訴訟途徑，致使相關(guān)訴訟當(dāng)事人和法院面臨相當(dāng)大的壓力。同時，由于涉訴的雙方當(dāng)事人信息不對稱，也造成投資者很難在一般的訴訟環(huán)境下獲得勝訴。因此，針對金融案件的特點提出適合于金融訴訟的程序與規(guī)則是金融司法功能正常發(fā)揮的關(guān)鍵。

3.對行政執(zhí)法的影響

(1)金融監(jiān)管機構(gòu)的地位與權(quán)限

由于金融在一國經(jīng)濟體系中的重要地位，各國政府對金融監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置和金融監(jiān)管機構(gòu)權(quán)限的設(shè)定都異常重視。各國依據(jù)不同的國情對金融監(jiān)管機構(gòu)的法律地位進行了規(guī)定：在美國，金融監(jiān)管由證券交易委員會負責(zé)，而證交會在聯(lián)邦政府體制中繼不隸屬于總統(tǒng)，也不隸屬于國會和最高法院，具有高度的獨立性。在日本，證券監(jiān)管由大藏省的證券局負責(zé)，而證券局則屬于行政機關(guān)。但在我國，金融監(jiān)管是由以中國人民銀行為核心，證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會各負其責(zé)的“一行三會”負責(zé)。其中，中國人民銀行是政府行政管理機關(guān)，“三會”則是國務(wù)院直屬事業(yè)單位。筆者認為，不同的法律地位必然影響到監(jiān)管權(quán)限和監(jiān)管效率，以此為出發(fā)點，在現(xiàn)行監(jiān)管模式下，在適當(dāng)時候提升“三會”的法律地位，使其能夠獨立行使行政機構(gòu)的職責(zé)，這樣不僅可以加強其監(jiān)管的權(quán)威性，而且可以強化政府監(jiān)管的職責(zé)、力度，提高監(jiān)管質(zhì)量。

(2)金融監(jiān)管機構(gòu)的行政執(zhí)法效率

在此次金融危機中，各國政府金融監(jiān)管機構(gòu)的金融監(jiān)管效率備受人們詬病，這也意味著金融監(jiān)管機構(gòu)的行政執(zhí)法權(quán)力沒有得到充分發(fā)揮。在我國現(xiàn)行體制下，通過加強行政監(jiān)管來降低金融風(fēng)險無疑是最為便捷的渠道。而如何加強行政執(zhí)法的效率則成為了核心問題。在我國行政法規(guī)定的行政執(zhí)法權(quán)力中，行政處罰屬于政府金融監(jiān)管機構(gòu)的重要職權(quán)之一，加大行政處罰的力度，不僅可以提高政府監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)威，而且可以有效遏制違法行為的產(chǎn)生。

參考文獻:

[1]里埃爾·羅比尼.《金融危機的起源與出路》，張玉臺主編.《國際金融動蕩中的中國發(fā)展和改革》，中國發(fā)展出版社2009年9月版，第104頁

篇3

從一國著眼，如果缺少金融監(jiān)管的國際合作，那么監(jiān)管程度無論是比別國的金融市場更嚴格還是更松懈都有可能使該國付出代價。如果過松，就有可能破壞該國金融市場的穩(wěn)定；而過嚴，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動又會被別國的金融市場所吸引而轉(zhuǎn)往他國。從國際金融市場整體來看，如果各國間在金融監(jiān)管方面無法有效合作，那么一國金融機構(gòu)和金融市場出現(xiàn)的問題會發(fā)生跨國外部效應(yīng)，造成國際金融市場的動蕩。這種世界范圍內(nèi)的負外部效應(yīng)被專家稱為國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險。防范國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險并對國際金融危機進行及時的補救是國際金融調(diào)節(jié)的主要任務(wù)。

一、國際調(diào)節(jié)理論及國際金融調(diào)節(jié)

國際調(diào)節(jié)伴隨著國際市場的形成而出現(xiàn)。所謂國際調(diào)節(jié)，指的是國際市場的一種調(diào)節(jié)機制和調(diào)節(jié)活動，它是有兩個以上國家或區(qū)域性、全球性組織，通過協(xié)商、簽訂國際條約或以國際性組織的決定等形式，對國際市場的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和運行實行調(diào)節(jié)，以維護和促進國際社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)、穩(wěn)定和發(fā)展。

國際市場的基本調(diào)節(jié)機制仍然是市場調(diào)節(jié)，只不過它是一種國際性的市場調(diào)節(jié)，因為即使是國際市場，同樣存在著市場的盲目性、滯后性、唯利性和市場障礙等市場固有缺陷，而且國際市場是由各國的涉外市場共同構(gòu)成的，國際市場經(jīng)濟活動的主體分別受到各國的管理和調(diào)節(jié)，而各國調(diào)節(jié)的力度和措施又各不相同，妨礙了國際市場上市場機制的統(tǒng)一調(diào)節(jié)作用，并直接阻礙了國際市場的形成和發(fā)展。所以，針對國際市場的特點及其缺陷，出現(xiàn)了國際性的調(diào)節(jié)，即國際調(diào)節(jié)。它的調(diào)節(jié)措施主要有兩種：針對國際市場固有缺陷的調(diào)節(jié)和對各國國際調(diào)節(jié)的調(diào)節(jié)。

根據(jù)國際經(jīng)濟法的國際調(diào)節(jié)理論，國際調(diào)節(jié)是一種與市場調(diào)節(jié)和國家調(diào)節(jié)并行的經(jīng)濟調(diào)節(jié)機制。與市場調(diào)節(jié)相比，它屬于外部調(diào)節(jié)機制；與國家調(diào)節(jié)比較，它屬于國際性調(diào)節(jié)機制。國際金融調(diào)節(jié)即以國際金融活動和國際金融市場為調(diào)節(jié)對象的外部調(diào)節(jié)機制。它以促進國際金融市場的統(tǒng)一和健康發(fā)展為目的，促進各國金融調(diào)節(jié)的協(xié)調(diào)一致，彌補國際金融市場缺陷，以避免國際金融危機和風(fēng)險的發(fā)生。

二、國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險及其解決方案

美國經(jīng)濟學(xué)家凱恩(kane)認為全球金融體系可以被看作是相互聯(lián)系的子系統(tǒng)構(gòu)成的有機體系。如此，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)風(fēng)險就可以被分為兩類：一個或多個作為組成部分的子系統(tǒng)發(fā)生失靈的危險，即子系統(tǒng)失靈風(fēng)險(subsystem―failure risk)；將各子系統(tǒng)聯(lián)結(jié)在一起的協(xié)調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)生崩潰所帶來的危險，即瓦解風(fēng)險(disintegrationrisk)。國際金融系統(tǒng)的子系統(tǒng)失靈風(fēng)險可以是某個國家或某地區(qū)的金融市場出現(xiàn)動蕩，或者金融某個領(lǐng)域出現(xiàn)的危機，如國際證券業(yè)、國際銀行業(yè)等出現(xiàn)的危機。而瓦解風(fēng)險則是由于國家間相互信任不足、發(fā)生利益沖突或者國際政治的原因，導(dǎo)致國際金融市場被分割、國際金融活動被阻礙，最終引發(fā)國際金融危機的情況。

“國際最后貸款人”理論可以說是國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險的根本解決方案之一。由于金融危機的傳染性嚴重危害各國的金融體系，損害各國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，因而迫使各國加強金融合作、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并尋求在發(fā)生貨幣危機時能提供強大金融支持的國際最后貸款人，它的存在可以防止人們因失去信心而造成的對銀行業(yè)的擠提，從而避免釀成嚴重的金融危機。但是，建立基于各國政權(quán)之上的國際最后貸款人在實踐中存在著重重困難，它存在的前提是各國協(xié)調(diào)一致的自愿合作精神。

國際金融危機的頻繁爆發(fā)及其危害范圍的逐漸擴大，迫使各國當(dāng)局不得不積極尋求解決的方法。國際最后貸款人的構(gòu)想雖然完美，可是它在現(xiàn)實條件下的運用總是那么不盡如人意，加強國際金融監(jiān)管的日常合作在這種情況下也不失為有效防范國際金融危機的方案之一。各國政府要聯(lián)合起來，制定統(tǒng)一協(xié)調(diào)的國際金融規(guī)范，這就要求各國必須遵守共同的規(guī)則，具體而言包括：跨國銀行的監(jiān)督管轄權(quán)的劃分；市場準(zhǔn)入規(guī)則的確立；共同的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)；交換信息與協(xié)調(diào)行動；共同打擊國際金融犯罪等等。

三、國際金融調(diào)節(jié)在克服國際金融系統(tǒng)風(fēng)險中的運用

無論是尋找和充當(dāng)國際最后貸款人，還是進行國際金融市場和活動的有效監(jiān)管，個別國家的力量都是微不足道的，只有達成共識，結(jié)成同盟，才可能成為國際金融市場真正有力的監(jiān)督者和管理者。這不僅要求國家與國家之間拋開偏見走到一起，也要求各國真正賦予并服從國際金融組織金融調(diào)節(jié)的權(quán)力，否則一些國家會為了自己當(dāng)前的利益和短暫的風(fēng)光付出沉重的代價。實現(xiàn)對各國國家金融調(diào)節(jié)的有效調(diào)節(jié)，是成功避免和有效救治國際金融系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)鍵一步，具體而言，在金融領(lǐng)域有深刻影響的國際組織要擺脫由少數(shù)發(fā)達資本主義強國操控的局面，不再充當(dāng)其工具，而成為國際金融調(diào)節(jié)的真正主體，充分發(fā)揮其國際力量，最終實現(xiàn)對國際金融市場和活動的有效調(diào)節(jié)。另外，通過國際組織和國際社會間的聯(lián)合力量為各國金融發(fā)展提供充分的信息和足夠的服務(wù)，也是國際金融調(diào)節(jié)的重要任務(wù)。所以國際金融組織的完善是進行有效國際金融調(diào)節(jié)的關(guān)鍵。

(一)IMF

既然對于防范國際金融系統(tǒng)危機來說，國際最后貸款人的存在是必要的，那么誰來扮演這個角色呢?在目前情況下成立世界性中央銀行是不現(xiàn)實的，只有從當(dāng)今世界中最強大的經(jīng)濟組織中選取。人們普遍認為IMF通過改革其運行機制和擴充其職能，可以從某種程度上來扮演國際最后貸款人。

最后貸款人的兩種基本職能是充當(dāng)危機貸款者和危機管理者。東南亞爆發(fā)的金融危機終于形成了五十年來世界上最嚴重的一次金融動蕩，IMF陷入了作為國際最后貸款人的尷尬境地，因為它沒有足夠的權(quán)力和資源來扮演這樣的角色，它在各國危機時提出了集體救助的框架，卻沒有能達到預(yù)期的效果。在處理這次金融危機中，IMF有重大失誤，表現(xiàn)在：第一，政策導(dǎo)向嚴重挫傷了投資者信心；第二，IMF向債務(wù)國強加了一些不必要的甚至是激進的經(jīng)濟改革措施；第三，誤導(dǎo)了部分危機國，致使這些國家施行了過于緊縮的財政、貨幣政策。另外，IMF的貸款到的太遲，并附加了諸多條件，也使危機無法有效遏止?？梢姡琁MF國際貸款人的兩項職能作用并沒有發(fā)揮好。

IMF必須有更雄厚的資金能力，承擔(dān)更多的危機管理責(zé)任，強化危機管理和危機防范的職能。事實表明，危機發(fā)生時，恢復(fù)債權(quán)人信心是減弱危機最關(guān)鍵的因素，而IMF所必須具備的巨大金額資源是克服危機恢復(fù)信心的重要保障之一。IMF還應(yīng)盡可能減少其決策中因政治因素帶來的負面影響，要平衡發(fā)達國家與發(fā)展中國家的關(guān)系，擺脫受西方發(fā)達國家操縱的局面。

（二）《巴塞爾協(xié)議》與巴塞爾委員會

上世紀(jì)70年代全球性通貨膨脹，各國紛紛采取浮動利率和利率劇烈波動。美、英、德、法、日、荷、意、比、瑞士和瑞典“10國集團”的中央銀行行長在國際清算銀行總部所在地巴塞爾，成立了銀行監(jiān)管委員會，對國際銀行進行監(jiān)管。1975年該委員會發(fā)表了《巴塞爾協(xié)議文件》，確立了所有外國銀行必須接受監(jiān)管及監(jiān)管的“應(yīng)當(dāng)”和“適當(dāng)”兩項基本原則。1988年7月，巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)管委員會發(fā)表了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，有以下幾方面內(nèi)容：一、統(tǒng)一各國銀行監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，改善對監(jiān)管的理解和世界性銀行監(jiān)管的質(zhì)量。二、采用新的資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管方法，使國際銀行監(jiān)管更穩(wěn)定而有效。三、新的資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管方法力求達到公平，而且使其在各國銀行使用時表現(xiàn)出高度的一致性，以便消除國際銀行間現(xiàn)存的不平等競爭的根源。

由此可以看出，巴塞爾委員會是個國際性質(zhì)的跨國銀行監(jiān)管機構(gòu)，但實際上，巴塞爾委員會的法律文件都帶有建議性的文件，并非真正國際法意義上的正式條約，它因此具有很強的適應(yīng)性，可以使委員會對變化的監(jiān)管環(huán)境作處迅速的反應(yīng)，但是其局限性也正在于此。其法律文件的效力必須要通過各國國內(nèi)法的承認，這種缺乏必要強制力的狀況會使其法律協(xié)調(diào)的效力大打折扣。另外，它的效力僅覆蓋部分國家和地區(qū)，這與國際金融活動的廣泛性是不相符的，何況目前亟需國際金融協(xié)調(diào)和監(jiān)管的恰恰是一些發(fā)展中的國家。所以，金融監(jiān)管方面的國際合作應(yīng)建立在母國控制的基礎(chǔ)上，在關(guān)鍵領(lǐng)域引入國際法律安排。另外，國際銀行監(jiān)管法律協(xié)調(diào)應(yīng)涵蓋所有那些其金融機構(gòu)在國際金融市場上積極拓展業(yè)務(wù)的國家。

（三）WTO

WTO是1995年誕生于關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定(GATT)基礎(chǔ)上的新的全球性經(jīng)濟調(diào)節(jié)組織。WTO具有法律人格，每個成員國都賦予它以行使其職能所必需的法律能力。WTO不僅為各國之間的協(xié)商談判提供場所和條件，它規(guī)定的規(guī)則具有法律效力，其成員國必須執(zhí)行，否則將受到制裁。

WTO對各國政府經(jīng)濟管理行為的規(guī)制，其目的在于排除因各國管理而給國際統(tǒng)一市場的形成和正常運行造成障礙，這種障礙可以分為兩類：即各國政府的關(guān)稅壁壘及非關(guān)稅壁壘；跨國公司等非政府的社會組織對國際市場造成的準(zhǔn)入和競爭障礙。有關(guān)金融領(lǐng)域的國際調(diào)節(jié)和監(jiān)管任務(wù)，主要仍是由IMF和世界銀行擔(dān)任，但在WTO框架中的GATS也涉及大量金融服務(wù)貿(mào)易問題，并且，GATT還設(shè)立了一個“國際收支委員會”，而GATT也一直同IMF保持著密切的關(guān)系。

與過去相比，WTO作為國際調(diào)節(jié)主體，其地位和職權(quán)顯著增強，其調(diào)節(jié)的經(jīng)濟領(lǐng)域和對象也有較大擴展，并有向全面發(fā)展的趨勢。但它只是國際調(diào)節(jié)發(fā)展過程中的階段性產(chǎn)物，在調(diào)節(jié)領(lǐng)域方面，對金融這一重要領(lǐng)域，并未全面介入，只是涉及金融服務(wù)貿(mào)易問題。在調(diào)節(jié)對象上，對國際市場非政府的社會主體的經(jīng)濟行為缺少直接規(guī)制。另外，應(yīng)該根據(jù)全球金融的結(jié)構(gòu)和運行情況，及時向各國政府和社會金融活動主體信息，提供政策性建議，并通過制定和實行某些國際性金融措施，引導(dǎo)各國政府和社會金融活動主體的金融管理調(diào)節(jié)活動和金融活動。

篇4

關(guān)鍵詞：金融消費；投訴處理；糾紛解決機制

中圖分類號：F832.2 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2012）11-0079-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.11.19

保護金融消費者合法權(quán)益，是金融業(yè)改革發(fā)展的重要基礎(chǔ)。只有建立渠道暢通、選擇多樣、快捷高效的金融消費投訴處理和糾紛解決機制，切實保護金融消費者的合法權(quán)益，才能增強社會公眾對金融業(yè)的信心，維護金融業(yè)的穩(wěn)定與安全，更好地促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

一、我國金融消費者投訴處理現(xiàn)狀

目前，我國金融消費者投訴的處理平臺大致可分為三類，即金融機構(gòu)內(nèi)設(shè)投訴部門、消費者協(xié)會或金融業(yè)行業(yè)協(xié)會及金融機構(gòu)的監(jiān)管部門。

（一）金融機構(gòu)內(nèi)部投訴機制基本健全

目前國內(nèi)大多數(shù)金融機構(gòu)均設(shè)有客服中心，采用統(tǒng)一電話號碼接受客戶投訴，客戶在向分支機構(gòu)投訴無果的情況下可撥打客服中心熱線，客服中心將聯(lián)動處理單下達到被投訴分支機構(gòu)，要求其在規(guī)定時間內(nèi)做出處理并向服務(wù)中心反饋處理結(jié)果。2011年下半年后，保監(jiān)會和銀監(jiān)會先后印發(fā)《關(guān)于做好保險消費者權(quán)益保護工作的通知》和《關(guān)于完善銀行業(yè)金融機構(gòu)客戶投訴處理機制切實做好金融消費者保護工作的通知》，要求保險公司、銀行業(yè)金融機構(gòu)進一步改善消費者投訴環(huán)境，規(guī)范投訴受理處理有關(guān)制度措施，使消費者維權(quán)渠道更加暢通。

（二）消費者協(xié)會和金融業(yè)行業(yè)協(xié)會投訴平臺建設(shè)加快

消費者協(xié)會和金融業(yè)行業(yè)協(xié)會也是消費者投訴金融消費問題的主要平臺。根據(jù)中消協(xié)的信息顯示，2011年全國消協(xié)組織受理金融保險服務(wù)投訴3919件，同比增長3.8%。近年來，由于金融消費投訴增多，且其具有的專業(yè)性較強，部分地區(qū)的消費者協(xié)會也在探索設(shè)立金融分會以專門解決消費者的金融投訴等問題。同時，消費者協(xié)會和金融業(yè)行業(yè)協(xié)會的聯(lián)動也不斷加強，以充分發(fā)揮兩者在處理消費者金融糾紛問題上的優(yōu)勢，如北京市的消協(xié)與銀行業(yè)協(xié)會在積極探索建立投訴受理和糾紛調(diào)處聯(lián)動機制，擬為金融消費者維護合法權(quán)益提供更加高效、便捷通道。

（三）行政監(jiān)管機構(gòu)投訴受理處理機制初步建立

截至2012年7月，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會已分別增設(shè)了金融消費者保護部門，依其各自職能負責(zé)處理相關(guān)的金融消費者投訴處理工作。此前，“一行三會”的消費者保護工作一般按其各自的工作流程進行處理。如保監(jiān)會2005年實施的《中國保險監(jiān)督管理委員會工作辦法》即對有關(guān)投訴方式等作出了較為明確的規(guī)定。人民銀行的部門也負責(zé)金融消費者投訴的接待工作；在銀監(jiān)會內(nèi)部，其創(chuàng)新部的公眾教育處承擔(dān)著金融消費者利益保護的職能；證監(jiān)會下轄的中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司負責(zé)投資者保險有關(guān)投訴的接待和處理；保監(jiān)會也有相應(yīng)的部門處理金融消費者投訴事宜，保監(jiān)會和各保監(jiān)局僅在2011年就受理各類涉及保險消費者權(quán)益的有效投訴5261件。2012年4月，保監(jiān)會已經(jīng)設(shè)立了國內(nèi)金融業(yè)第一個全國統(tǒng)一維權(quán)投訴專線“12378”，為金融消費者提供了更為便利的投訴平臺。

二、金融消費者投訴處理和糾紛解決中凸顯的問題

（一）金融機構(gòu)內(nèi)部投訴處理機制仍存在一些不足

一是金融機構(gòu)對消費者保護的重要性仍存在認識不足的問題，在接受客戶投訴方面投入的人力、物力還遠遠不夠。二是金融機構(gòu)投訴渠道的公開透明度不夠。有些金融機構(gòu)的網(wǎng)點只公布了五位數(shù)的總部客服熱線，并沒有說明專門的客戶投訴電話，而在一些較小的營業(yè)網(wǎng)點，則很難在其營業(yè)大廳內(nèi)找到任何聯(lián)系方式。另外，在一些金融機構(gòu)的官方網(wǎng)站上，也沒有看到網(wǎng)站上明確公布完整的消費者投訴處理渠道。三是多數(shù)情況下金融機構(gòu)缺乏自律性，在處理投訴時往往顧忌短期利益而忽視消費者的正當(dāng)、合法利益，不能真正做到公平公正地解決消費者的訴求。

（二）各級消費者協(xié)會的作用存在一定的局限性

受到角色功能、資金來源、人員構(gòu)成等各方面因素的限制，各級消費者協(xié)會在處理金融消費者投訴和糾紛時存在較大局限性。一是各類金融業(yè)務(wù)和金融服務(wù)具有較強的專業(yè)性和風(fēng)險性，而各級消費者協(xié)會主要針對的是一般商品和服務(wù)消費過程中的消費者保護，在處理金融消費投訴方面很難做到讓消費者滿意。二是相對于一般消費者保護而言，金融消費者保護不僅涉及到多方面的利益，而且還關(guān)系到防范金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定方面的問題，這已超出了各級消費者協(xié)會的職責(zé)和能力范圍[1]。金融行業(yè)協(xié)會更多的是要維護會員單位利益以及協(xié)調(diào)會員單位間的糾紛，在無外部壓力的情況下，金融消費者保護很難成為其自覺行動。而且相對于監(jiān)管機構(gòu)而言，金融行業(yè)協(xié)會在金融消費者保護方面缺乏一定的強制力。實踐中其對金融機構(gòu)只有批評和建議權(quán)，沒有行政處罰權(quán)，這就使其很難完全發(fā)揮監(jiān)督行業(yè)行為，保護消費者利益的作用。

（三）金融消費者保護方面的監(jiān)管制度和機制有待進一步完善

現(xiàn)有的金融法律法規(guī)的側(cè)重點在于控制金融風(fēng)險和維護金融穩(wěn)定，對于金融消費者在接受金融產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)享有的具體權(quán)利只有原則性規(guī)定，還缺乏詳細的界定，《消費者權(quán)益保護法》等法律法規(guī)針對金融領(lǐng)域的產(chǎn)品服務(wù)針對性不強。同時，各監(jiān)管部門在消費者保護方面的職責(zé)與權(quán)利有待進一步明確。金融監(jiān)管機構(gòu)在金融消費者保護方面的監(jiān)督檢查、評價和協(xié)調(diào)職能也應(yīng)進一步明確。在監(jiān)管部門與金融機構(gòu)之間建立規(guī)范、透明的制度措施，實現(xiàn)快速有效的溝通方面還有許多工作需要推進。

三、發(fā)達國家有關(guān)金融消費者投訴處理和糾紛解決機制的分析及其啟示

（一）英國金融消費者權(quán)益糾紛的解決機制

英國是金融消費者權(quán)益保護最具代表性的國家之一。英國的法律規(guī)定，英國金融服務(wù)管理局（簡稱FSA）除了履行監(jiān)管職責(zé)外，還同時負有保護金融消費者的職能。目前，由各金融機構(gòu)內(nèi)部投訴處理制度、金融服務(wù)督查機構(gòu)（Financial Ombuds-man Service，簡稱FOS）和金融服務(wù)賠償計劃（Financial Services Compensation Scheme，簡稱FSCS）一并組成了英國金融消費者保護體系的基本構(gòu)架。

FSA并不直接受理消費者對金融機構(gòu)的投訴，而是將投訴轉(zhuǎn)給金融機構(gòu)內(nèi)部投訴部門或者FOS解決。金融消費者權(quán)益受到侵害或者在金融交易中產(chǎn)生爭議糾紛時，應(yīng)先進入第一階段——金融機構(gòu)內(nèi)部處理程序解決；如果內(nèi)部處理程序在8個星期之內(nèi)仍未解決爭議或者金融消費者對解決方案不滿意的，則進入第二階段——外部投訴解決機制FOS[2]。

FOS是一種“替代性的爭議解決機制”，它以非正式的方式，中立地進行調(diào)解、做出裁決，從而解決消費者糾紛。FOS的董事和董事會主席由FSA任免，它每年的資金預(yù)算計劃由FSA負責(zé)審批，但具體的資金運用則由FOS自行負責(zé)，以保證FOS運作的獨立性。FOS處理投訴糾紛的程序：（1）FOS受理投訴后，裁判員一般根據(jù)雙方提供的書面材料做出初步裁定；（2）當(dāng)事人如果不滿意裁定結(jié)果，可向調(diào)查員申請復(fù)核。調(diào)查員獨立復(fù)查案件，如有需要可以約見當(dāng)事人，其做出的裁定作為FOS的最終裁定；（3）最終裁定如被消費者接受，金融機構(gòu)也應(yīng)當(dāng)遵照執(zhí)行。但消費者如果有異議，則可以提訟。

對于消費者所受侵害，英國還具有相應(yīng)的機制，作為FOS程序后的救濟手段，即構(gòu)建了金融機構(gòu)賠償機制（FSCS）——由FSA設(shè)立金融服務(wù)賠償公司，在金融機構(gòu)倒閉而無法支付賠償金的情況下，由其對消費者進行完全賠付。

（二）美國金融消費者權(quán)益糾紛的解決機制

美國在金融消費者糾紛解決程序的設(shè)置方面也是遵循由內(nèi)及外的處理原則。對消費者的投訴，一般都先由所涉金融機構(gòu)通過其內(nèi)部程序進行處理，消費者如不滿意處理結(jié)果，可以向該金融機構(gòu)的監(jiān)管機構(gòu)提出投訴，金融監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)過審查后如果發(fā)現(xiàn)該金融機構(gòu)違反了相關(guān)的法規(guī)，可采取執(zhí)法行動：如果情況不嚴重，可責(zé)成該金融機構(gòu)采取補救措施，包括由金融機構(gòu)就監(jiān)管部門所確定的違規(guī)情況作口頭或書面承諾；如果情況嚴重，監(jiān)管機構(gòu)則可采取正式執(zhí)法行動，包括書面協(xié)議、勒令停止運作、禁止或免除某類活動等。如果通過投訴不能解決問題，消費者還可以利用司法途徑解決糾紛，主要是進行消費者小額訴訟和集體訴訟。

（三）國外經(jīng)驗的啟示

英國和美國在金融消費者投訴解決機制方面基本上都先通過金融機構(gòu)內(nèi)部途徑處理，如果不能解決，才訴諸外部程序處理的模式。金融機構(gòu)內(nèi)部途徑先行解決消費者投訴，快捷、高效地處理糾紛，平衡金融交易雙方的利益，有利于降低糾紛解決成本，而且對于金融機構(gòu)信譽的維護具有良好的作用。但金融機構(gòu)內(nèi)部解決途徑也有一定的缺陷，金融機構(gòu)為了維護其自身利益，解決方案可能有失公正，不能完全讓消費者滿意。因此，西方國家又設(shè)置了第二層投訴處理機制，由金融監(jiān)管機構(gòu)或者相對獨立的金融消費者保護機構(gòu)解決消費者投訴，為金融消費者維權(quán)提供公正的保障。

四、措施建議

為改變大量金融糾紛通過訴訟方式解決的局面，迅速、高效化解金融糾紛，我國應(yīng)努力構(gòu)建多元化金融糾紛解決機制。建立健全金融機構(gòu)內(nèi)部的金融消費糾紛解決機制，大力推動建立行政調(diào)處機制，積極推廣金融仲裁糾紛解決方式，并提高金融消費者自我保護能力。有效利用不同的程序和方式在解決金融消費糾紛上具有的特定功能和價值，從而為金融消費者提供多種選擇的可能性。

（一）金融機構(gòu)應(yīng)進一步整合投訴處理體系，建立高效、協(xié)作的糾紛解決機制

金融機構(gòu)作為金融交易的合同主體，處理金融消費者投訴具有不可推卸的義務(wù)和責(zé)任，并且具有專業(yè)上的優(yōu)勢。因此，在金融機構(gòu)內(nèi)部建立健全金融消費糾紛解決機制，可以使糾紛雙方通過協(xié)商的方式解決爭議，化解矛盾，不僅可以提高投訴處理效率，而且可以將投訴產(chǎn)生的不良影響控制在較小范圍之內(nèi)。

金融監(jiān)管部門應(yīng)要求各金融機構(gòu)建立金融消費者投訴處理機制，并投入足夠的人力、物力，保證金融消費者的投訴都能得到及時、有效處理。筆者認為，金融機構(gòu)應(yīng)從以下幾方面加強投訴處理機制建設(shè)。一是落實投訴處理責(zé)任制和考核制。金融機構(gòu)應(yīng)建立健全金融消費者投訴處理的領(lǐng)導(dǎo)負責(zé)制，對每起投訴都應(yīng)認真核實，對有關(guān)責(zé)任人做出處理決定，并提出整改措施，投訴處理完畢后要由負責(zé)人向金融消費者反饋投訴處理結(jié)果。金融機構(gòu)在員工考核中，應(yīng)加大投訴項目的績效考核掛鉤力度，從而提供工作人員的服務(wù)質(zhì)量。二是提高投訴處理的時效性。對于金融消費者的投訴，金融機構(gòu)應(yīng)在接到投訴或反饋信息當(dāng)日解答和處理；當(dāng)日不能解答和處理的，應(yīng)說明具體原因，并承諾在一定期限內(nèi)給予解決，并建立相應(yīng)的督辦制度。三是建立投訴回訪制度。金融機構(gòu)應(yīng)建立金融消費者投訴回訪制度，對每起金融消費者投訴都須建立詳細的檔案資料，包括金融消費者基本情況、投訴內(nèi)容、處理過程、處理結(jié)果、滿意度等，在處理消費者投訴完畢后，確定后續(xù)跟進負責(zé)人，電話了解或上門征詢意見，并反饋投訴中提出需求的改進措施，消除金融消費者不滿的負面?zhèn)鞑バ?yīng)。四是建立重大投訴及時上報制度。金融機構(gòu)網(wǎng)點內(nèi)發(fā)生的不能妥善解決的金融消費者投訴，或集中大規(guī)模投訴，或投訴事項重大有可能引發(fā)重大聲譽風(fēng)險，或投訴事項涉及眾多金融消費者利益，可能引發(fā)、影響金融穩(wěn)定的，應(yīng)在第一時間上報各自分行以及金融監(jiān)管機構(gòu)。如未及時上報導(dǎo)致事態(tài)擴大的，將視程度追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。

（二）加強“一行三會”的金融消費者保護部門的投訴處理機制建設(shè)

“一行三會”設(shè)立的金融消費者保護部門對消費者的保護，屬于國家保護方式中的行政保護，具有一定的強制力?！耙恍腥龝倍紤?yīng)該積極受理消費者的投訴，完善糾紛解決機制，避免和減少金融消費者將有關(guān)糾紛訴諸司法途徑。

“一行三會”受理金融消費者的投訴，可以先將投訴轉(zhuǎn)給金融機構(gòu)要求其作出處理，金融機構(gòu)如果在法定期限內(nèi)未解決或者金融消費者對解決方案不滿意的，“一行三會”可以進行調(diào)查調(diào)解。對于金融機構(gòu)侵害消費者權(quán)益的違法違規(guī)行為，“一行三會”應(yīng)開展監(jiān)督檢查并進行查處；而對于金融機構(gòu)和消費者之間的合同糾紛，可以參考英國FOS模式，在“一行三會”的消費者保護局中設(shè)立金融消費糾紛調(diào)處委員會，當(dāng)一定爭議金額以下的金融消費糾紛發(fā)生時，金融機構(gòu)與消費者自行協(xié)商難以達成一致的情況下，由消費者或者金融機構(gòu)主動提交調(diào)處委員會處理。調(diào)處委員會要窮盡調(diào)解機制后才對糾紛本身做出裁決，對于調(diào)處委員會的調(diào)處或裁決結(jié)果，如消費者接受，金融機構(gòu)也必須無條件接受；若消費者持有異議，則可以向法院提訟。另外，調(diào)處委員會也可以主動接受法院、仲裁機構(gòu)、地方消費者協(xié)會、行業(yè)協(xié)會等轉(zhuǎn)介的案件。

（三）充分發(fā)揮社會組織在解決金融消費糾紛方面的作用

從國際上來看，在金融消費者的教育、金融消費糾紛非訴訟解決機制方面，主要都是由社會組織在發(fā)揮主要作用，監(jiān)管部門提供指導(dǎo)和協(xié)助。

在消費者協(xié)會中設(shè)立金融專業(yè)委員會以及專門的金融消費者投訴部門。就消費者協(xié)會而言，一方面，《消費者權(quán)益保護法》受調(diào)整范圍所限，很難全面保護金融消費者合法權(quán)益。另外，由于金融產(chǎn)品與金融服務(wù)具有較高的專業(yè)性，金融創(chuàng)新層出不窮且不斷復(fù)雜化，而消費者協(xié)會工作人員受到專業(yè)技能、知識結(jié)構(gòu)、認識能力等多方面限制，消費者協(xié)會對復(fù)雜專業(yè)的金融業(yè)務(wù)很難做出客觀準(zhǔn)確的判斷，對金融消費者的保護非常薄弱。根據(jù)《中國消費者協(xié)會章程》的規(guī)定，全國各地消費者協(xié)會均設(shè)立了汽車、珠寶、家具等各種專業(yè)委員會，在各專業(yè)領(lǐng)域的消費者保護方面發(fā)揮了舉足輕重的作用。因此，針對金融消費糾紛的實際情況，在總結(jié)以往設(shè)立各專業(yè)委員會的實踐經(jīng)驗，中國消費者協(xié)會有必要設(shè)立金融專業(yè)委員會以及專門的金融消費者投訴部門，并在全國各地推廣，并強化消費者協(xié)會的金融專業(yè)隊伍，提升對金融消費者保護的專業(yè)水平和處理效率。對于投訴到消費者協(xié)會的金融消費糾紛，金融專業(yè)委員會可以與“一行三會”的金融消費者保護部門建立聯(lián)動處理機制，從而協(xié)調(diào)金融消費糾紛順利解決與維護金融穩(wěn)定之間的關(guān)系。

要強化各金融行業(yè)協(xié)會在保護金融消費者合法權(quán)益方面的職責(zé)。有必要進一步規(guī)范銀行、保險、證券等各金融行業(yè)協(xié)會在解決金融消費糾紛方面的職責(zé)。各金融行業(yè)自律組織應(yīng)在內(nèi)部建立專門受理消費者投訴會員的機構(gòu)，進一步優(yōu)化和完善金融侵權(quán)爭議、糾紛解決處理機制，為金融消費者維權(quán)提供處理平臺；利用同業(yè)自律組織的優(yōu)勢，規(guī)范和約束金融同業(yè)的行為，主動解決金融同業(yè)普遍存在的具有代表性的典型問題；對侵害金融消費者權(quán)益的會員機構(gòu)要采取相應(yīng)的制裁措施，從而贏得消費者的信任和支持[3]。

參考文獻：

[1]徐慧娟.淺述英國金融巡視員制度與消費者權(quán)益保護——兼論對我國金融監(jiān)管的借鑒[J].金融論壇，2005（1）.

篇5

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；融資；商業(yè)銀行

近兩年來，我國各家金融機構(gòu)結(jié)合我國的經(jīng)濟環(huán)境和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點，充分挖掘企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈和資金鏈關(guān)系，滿足供應(yīng)鏈上不同類型企業(yè)的各種金融需求推出了多種供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。

一、商業(yè)銀行推出供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的國內(nèi)外環(huán)境

1、外部環(huán)境：2006、2007年，世界經(jīng)濟持續(xù)保持4％的增長幅度。中國經(jīng)濟在國際貿(mào)易、國際投資和國際分工體系中地位得到加強，對世界經(jīng)濟影響力進一步增大。

2、國內(nèi)環(huán)境：2006－2008年間，中國國內(nèi)商貿(mào)經(jīng)濟加速成長，內(nèi)外貿(mào)易額大幅上升，固定資產(chǎn)投資增長一直處于高位，與之相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資需求旺盛。

二、供應(yīng)鏈融資相比傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的四大優(yōu)勢

主要表現(xiàn)在：(1)改變了供應(yīng)鏈中的弱者—處于向下游的中小型企業(yè)以往因自身規(guī)模小、授信評級低而產(chǎn)生的融資難問題；(2)上下游企業(yè)有效的融資安排降低了整個供應(yīng)鏈融資成本，進而降低了核心企業(yè)產(chǎn)品成本，并促進其銷售；(3)供應(yīng)鏈融資可以幫助企業(yè)進行物流與現(xiàn)金流管理，節(jié)約管理成本，提高管理水平，最終可促成供應(yīng)鏈發(fā)展的良性循環(huán)；(4)銀行可以通過對供應(yīng)鏈條上企業(yè)物流、信息流、資金流的掌控，解決中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中信息不對稱的問題，這大大降低業(yè)務(wù)風(fēng)險；同時有利于拓展新的市場和客戶，實現(xiàn)中小企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展。

三、商業(yè)銀行推出供應(yīng)鏈融資的類型

類型一：保兌倉融資服務(wù)方案。金融機構(gòu)與經(jīng)銷商、倉儲商、供貨商四方通過合作協(xié)議，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，以貿(mào)易中的物權(quán)擔(dān)保、抵押監(jiān)管為保證而開展的特定金融服務(wù)。

類型二：監(jiān)管融資服務(wù)方案。金融機構(gòu)委托大型生產(chǎn)或銷售企業(yè)，利用外包擔(dān)保方式，對其配套的物流企業(yè)進行金融監(jiān)管，再由金融機構(gòu)提供融資、結(jié)算等多項內(nèi)容于一體的綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。我國金融融資體系基本采用抵押融資模式，但是，這些供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)由于缺乏長期固定資產(chǎn)而造成抵押物不足，以致很難得到金融服務(wù)的支持，僅靠自有資金維持，嚴重制約了他們的發(fā)展速度。監(jiān)管融資正是針對我國服務(wù)類中小物流企業(yè)現(xiàn)狀而設(shè)計的，當(dāng)他們處在正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合供應(yīng)鏈管理要求時，金融機構(gòu)對缺少抵押物的下游物流企業(yè)提供信用擔(dān)保融資，解決物流服務(wù)類企業(yè)的融資難問題。

類型三：保理融資服務(wù)方案。又稱“無追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓”即：賣方(供貨商)將應(yīng)收賬款賣給金融機構(gòu)。保理融資與其他融資最大的不同是金融機構(gòu)采用無追索權(quán)的買斷行為，只要承購了應(yīng)收賬款，在信用限額內(nèi)，金融機構(gòu)必須要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險和損失。

四、國內(nèi)銀行開展供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)狀

近兩年來，各家銀行在之前初涉探索階段的基礎(chǔ)上推陳出新，紛紛打出了具有各自特點的供應(yīng)鏈融資好牌。華夏銀行近期新推出“N+1+N”模式，就不同于普通的“1+N”僅僅針對核心企業(yè)的上游或者下游的模式，而是將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)及其上下游企業(yè)貫通起來，圍繞核心企業(yè)設(shè)計個性化的金融服務(wù)方案。該行還首次將國內(nèi)與國際供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)進行整合，將供應(yīng)鏈金融服務(wù)延伸至海外。光大銀行對供應(yīng)鏈金融服務(wù)進行全面梳理整合，正式形成了應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、陽光商品融資、汽車全程通、工程機械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對鋼鐵、電信、汽車等行也提出行業(yè)整合金融服務(wù)解決方案等品種豐富的供應(yīng)鏈產(chǎn)品。

篇6

關(guān)鍵詞：金融全球化；金融創(chuàng)新；銀行業(yè)

前言

世界經(jīng)濟發(fā)展的整體趨勢就是經(jīng)濟全球化，中國經(jīng)濟在金融全球化下發(fā)展，受其影響也越來越深。經(jīng)濟全球化的影響具有兩面性，既幫助了發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展又增加了風(fēng)險性，而在經(jīng)濟處于不斷發(fā)展的中國更應(yīng)當(dāng)重視其對中國金融業(yè)的影響，最大限度的遠離風(fēng)險。當(dāng)前中國金融業(yè)仍存在諸多問題，對中國金融業(yè)的現(xiàn)狀進行分析，發(fā)現(xiàn)問題并提出有效地解決辦法尤為重要。通過分析中國金融業(yè)存在的問題和金融全球化以便更加了解金融全球化對我國經(jīng)濟發(fā)展的鼓勵及阻礙作用，同時提出在經(jīng)濟全球化的大背景下中國金融業(yè)發(fā)展的建議及對策。

一、金融全球化概述

不同國家進行的商業(yè)活動轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛐再|(zhì)的，跨過了國界的限制，這就是金融全球化。金融全球化可以被描述為全球金融活動和風(fēng)險機制更加緊密地聯(lián)系在一起的過程。金融全球化表現(xiàn)為資本流動的全球化、全球金融市場的集成化。金融市場是金融活動的載體，金融市場的全球化等同于金融市場忽略空間和區(qū)域逐漸變化成為一個整體的市場。

二、金融全球化給中國金融業(yè)帶來的影響

（一）中國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。目前，中國已基本實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，這是由于中國金融業(yè)不僅建立了證券和期貨的交易市場，同時還建立了外匯交易市場和貨幣交易市場。中國人民銀行為了抑制通貨膨脹，同時也為了增加銀行業(yè)的抗風(fēng)險能力，已先后上調(diào)存款準(zhǔn)備金率18次，并且對存貸款基準(zhǔn)利率進行了8次上調(diào)。同時，近年來一項新興的金融業(yè)進入人們的視線，即互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)。在2013年，一項新興的金融業(yè)務(wù)在手機和網(wǎng)絡(luò)上橫空出世，就是名為余額寶的基金業(yè)務(wù)，這一新興的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)對基金行業(yè)的競爭格局產(chǎn)生了巨大的影響。但是，中國金融業(yè)的發(fā)展水平依舊較低，市場利用率不高，小規(guī)模的金融企業(yè)提供的服務(wù)仍舊相對落后；但同時國外金融服務(wù)卻十分完善，具有完善的金融企業(yè)管理制度，高效率，強大的風(fēng)險控制，企業(yè)資產(chǎn)強勁。因此，投資于中國的重要途徑就是投資中國的金融業(yè)，參與股份或收購中國金融企業(yè)。

（二）金融全球化為中國金融業(yè)帶來的機遇1、為中國提供人才和資金。在各國金融業(yè)都飛速發(fā)展的今天，實現(xiàn)中國的工業(yè)化進程對于我國金融業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。而實現(xiàn)中國工業(yè)產(chǎn)業(yè)化是離不開充足的資金、先進的技術(shù)和先進的人才的，金融全球化則剛好可以為中國提供這樣一個便利，全球化對中國有效吸引外來投資是十分有幫助的。大量外資的引進可以緩解我國資金短缺等一系列問題，同時引進先進技術(shù)和先進人才。2、有利于中國學(xué)習(xí)國外經(jīng)驗。在一些發(fā)達國家，金融體系以及金融業(yè)制度的發(fā)展都是相對完善的，在中國金融業(yè)發(fā)展的道路上，積極吸收來自發(fā)達國家的成功經(jīng)驗對我國金融業(yè)的發(fā)展有著明顯的推動作用。金融全球化就為我國吸收外來金融經(jīng)驗提供了很好的橋梁，參考學(xué)習(xí)發(fā)達國家的成功經(jīng)驗可以大幅度提高我國金融業(yè)發(fā)展效率。與此同時，我國內(nèi)部金融機構(gòu)與國際間金融機構(gòu)的商業(yè)競爭隨著全球化進程而加深，單一的模仿外來模式已經(jīng)無法滿足激烈競爭的市場，這督促著我國金融機構(gòu)著眼于金融創(chuàng)新，利用創(chuàng)新來贏得市場。3、有利于中國金融資源的優(yōu)化配置。金融全球化的進程加深使得全球金融業(yè)務(wù)更加趨于自由化，自由的進行貿(mào)易活動意味著金融信息的透明化，金融信息能夠更加快速準(zhǔn)確地流通于市場。全面的信息更能夠體現(xiàn)市場的供需要求，有利于中國金融資源的優(yōu)化配置。尤其是在信貸需求的情況下，有限的資源可以通過競爭的方式儲蓄流向產(chǎn)量最高的儲蓄項目，以實現(xiàn)稀缺資本的有效配置。

（三）金融全球化下中國金融業(yè)存在的問題1、中國金融業(yè)創(chuàng)新意識乏善可陳。在中國，與負債類的金融業(yè)務(wù)相比較而言，在中國資產(chǎn)類的金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新程度是處于一個較低水平的，并且在我國金融領(lǐng)域內(nèi)，一項能夠確保利潤和有效規(guī)避風(fēng)險的資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新現(xiàn)今依舊是屈指可數(shù)的。我國金融業(yè)乏善可陳的創(chuàng)新成就在某些程度上阻礙了我國金融業(yè)在國際金融市場中建立核心競爭力。2、中國金融監(jiān)管上存在的問題。現(xiàn)行分業(yè)經(jīng)營模式無法完全適應(yīng)這樣的特性。金融全球化的快速發(fā)展，給中國金融業(yè)的監(jiān)管提出了更加嚴格的要求，中國金融業(yè)的監(jiān)管目前還無法充分滿足這樣的高要求。3、中國金融業(yè)制度不完善。金融全球化帶給中國金融業(yè)參與者的利潤是顯而易見的，但是盡管如此，由于我國金融業(yè)制度仍然尚未完善，在中國金融參與者大規(guī)模進軍國際金融市場的進程中，勢必會產(chǎn)生不小的風(fēng)險和損失。中國的金融體系失衡所帶來的消極后果是多層次的。因此，金融體系已成為中國金融業(yè)發(fā)展不平衡的一個阻礙。中國金融業(yè)必須把金融體系達到一個平衡存放于金融改革的首要位置，以增加供給制度的頻率和密度。4、中國銀行業(yè)發(fā)展尚不健全、易受國際游資沖擊。隨著國際間貿(mào)易程度的加深，對我國金融業(yè)發(fā)展的要求也更加嚴格。金融開放化與充分的財務(wù)自由是形成國際游資的兩個基本的條件。而在當(dāng)下金融全球化程度加深的國際環(huán)境下，首先國際間的資本流動阻礙被消除了，阻礙的消除促使資金可以更加快速的在國際市場中流通；其次，由于金融全球化增加了金融業(yè)務(wù)的自由性，在國際間對于利率以及外匯的管制也相對放松下來，這正是各種金融產(chǎn)品的價格機制產(chǎn)生大幅波動的良好契機。此外，對于投機資本，在國際上均未對此進行高度的關(guān)注及有效的約束，因此十分有可能造成金融動蕩的風(fēng)險，如若是金融交易市場上出現(xiàn)了動蕩，大量的資本即刻會撤離出該國。

三、中國金融業(yè)存在問題原因分析

（一）我國金融業(yè)發(fā)展過度依賴政府。政府的調(diào)控限制了我國金融業(yè)創(chuàng)新意識的大幅度進步。在中國進入WTO之前，我國金融業(yè)還是處于內(nèi)部發(fā)展，而在國際間仍舊較為閉塞的狀態(tài)，缺少了吸收發(fā)達國家成功經(jīng)驗的平臺，盡管我國鼓勵金融創(chuàng)新，但是一方面是教育水平的限制而另一方面是我國金融業(yè)知識的落后狀態(tài)，導(dǎo)致我國對于銀行等行業(yè)的發(fā)展和對于新型金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新疏于鼓勵發(fā)展。大部分金融業(yè)的發(fā)展主要還是依賴于政府的幫助與鼓勵，而自身在創(chuàng)新發(fā)展上開辟新興的金融業(yè)務(wù)方面等仍舊薄弱。中國金融業(yè)主要還是金融主管機構(gòu)指導(dǎo)甚至是一種強制性的領(lǐng)導(dǎo)下發(fā)展的，這一發(fā)展形勢大大地削弱了我國的金融創(chuàng)新能力。

（二）分業(yè)經(jīng)營模式無法完全適應(yīng)金融活動的高度靈活。中國金融業(yè)目前經(jīng)營模式是分業(yè)經(jīng)營過渡混合操作的初級階段的，盡管現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營存在很大優(yōu)勢，我國金融監(jiān)管仍舊存在一些主要問題，金融活動是具有高度靈活以及時刻充滿變化的商業(yè)活動。當(dāng)代科技的迅猛發(fā)展加速了金融工具的創(chuàng)新利用，大量的新興交易工具幫助國際間進行金融貿(mào)易，使得大量的貨幣資產(chǎn)能夠在很短的時間內(nèi)交易完成，但是對于交易的雙方卻存在著不確定性。首先，中國金融業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的深層次矛盾尚未解決，這一問題長期影響財務(wù)運作；其次，降低了社會福利方面的金融受益者；再次，導(dǎo)致金融改革的收入下降；最后，由于金融體系某些方面的改革遲遲沒有發(fā)展的，它可能會因此降低人們進行改革的熱情和信心，使社會廣泛喪失支持改革的動力。

（三）中國對于銀行業(yè)欠缺嚴格的管理。在中國，銀行業(yè)的發(fā)展仍舊處于一個不平衡的階段，我國的銀行業(yè)是脆弱的。和許多發(fā)展中國家一樣，中國對于銀行業(yè)欠缺嚴格的管理，而在銀行業(yè)的內(nèi)部，管理者也疏于控制。銀行內(nèi)部缺少專業(yè)人才對銀行日常金融業(yè)務(wù)的盈虧進行有效的評估，這一缺陷導(dǎo)致了銀行無法準(zhǔn)確分辨高風(fēng)險行業(yè)而將資金盲目的注入，卻由于風(fēng)險導(dǎo)致無法在指定期限獲得利潤，從而變成了銀行的不良資產(chǎn)；另一方面，銀行對于利率仍舊把握不準(zhǔn)，利率的浮動也造成了銀行盈利的浮動，對于利息的收入反而不贏卻虧?；谝陨系膯栴}，金融國際貿(mào)易更加盛行的當(dāng)下，使銀行業(yè)受到了國際游資的沖擊。

（四）金融監(jiān)管存在局限性。在金融全球化下的背景下，中國金融業(yè)正處于一個轉(zhuǎn)型期，面對如此一個過渡期，我國所實行的分業(yè)經(jīng)營盡管有利于維持金融體系的穩(wěn)定性和安全性，但它使我國的金融操作系統(tǒng)偏向于小型金融企業(yè)，并且存在較低的資本充足率，以及資金實力不足、不良資產(chǎn)率在全國范圍內(nèi)出現(xiàn)、企業(yè)盈利能力弱、更高速率的業(yè)務(wù)品種單一等問題；其次，在我國仍舊存在金融監(jiān)管觸及不到的領(lǐng)域，金融監(jiān)管存在著局限性。隨著科技的不斷創(chuàng)新發(fā)展，以及信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，更多新興的金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)在人們的視野中，正如互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)。新興的金融業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)著我國的金融監(jiān)管行業(yè)。我國的監(jiān)管內(nèi)容仍舊相對片面，存在著監(jiān)管范圍還相對不夠廣泛的問題。

（五）金融監(jiān)管欠缺法制規(guī)范

四、中國金融業(yè)應(yīng)對金融全球化的建議

（一）建立一個完善的競爭體制。僅僅依靠優(yōu)化政府的管控職能是不夠的，我國金融業(yè)更應(yīng)該建立一個完善的競爭體制，在提高我國金融企業(yè)競爭能力的同時樹立一個真正意義上的市場主體。想要增加我國銀行業(yè)的競爭力水平，必須實現(xiàn)國有銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度多元化，由國家控股，實行市場外部調(diào)治和銀行業(yè)內(nèi)部調(diào)治相結(jié)合的方式。銀行業(yè)持續(xù)惡化的資產(chǎn)持有量正是由于國有企業(yè)和國有銀行業(yè)的相似產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。正是因為這一原因，我國金融業(yè)主管機構(gòu)更應(yīng)該明晰我國國有金融企業(yè)的改革和我國金融體系的改革是存在著一定的聯(lián)系的，我國金融業(yè)管控機構(gòu)就要做到產(chǎn)權(quán)職責(zé)合理分配，充分調(diào)整國有企業(yè)的內(nèi)部治理，構(gòu)建一個健康發(fā)展的金融業(yè)環(huán)境。我國金融業(yè)在政府的監(jiān)控職能轉(zhuǎn)變后，在政府的合理監(jiān)控下，有一個競爭力完備的發(fā)展環(huán)境，而我國政府就要施力于金融監(jiān)管和金融市場秩序的管控，鼓勵更多的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，體現(xiàn)出在金融資源優(yōu)化配置中，市場機制必不可缺的作用。

（二）我國的金融監(jiān)管體系需要改進和完善。金融監(jiān)管必須基于法律，就是要以一種間接的方式，由金融監(jiān)管當(dāng)局的行政命令取消基本款式的監(jiān)管方式進行日常監(jiān)督進行嚴格的法規(guī)限制。在我國的金融監(jiān)管中，監(jiān)管主體更加注重于所監(jiān)管企業(yè)商業(yè)的規(guī)范合法，但是卻忽略了在商業(yè)活動進行前對其風(fēng)險的評估預(yù)測。如果能夠在金融活動前對其進行合理的風(fēng)險評估，這就是著眼于該金融機構(gòu)的內(nèi)部資產(chǎn)優(yōu)良性和其內(nèi)部管控的合理分析。這種模式相較于之前就有很大程度的前瞻性，對于可能產(chǎn)生風(fēng)險的商業(yè)活動能夠有效的規(guī)避，對于銀行業(yè)的監(jiān)管，主要有對從銀行貸款的商業(yè)企業(yè)進行風(fēng)險評估，保證銀行時刻防范惡性資產(chǎn)，同時加強銀行內(nèi)部管控，對于銀行隨時面臨的危機要有完整的處理方案。在我國銀行業(yè)中更要建立完善的風(fēng)險評估體系，預(yù)警商業(yè)活動可能帶來的風(fēng)險，從而能夠?qū)y行面臨的損失降到最低程度。

（三）全方面推進金融系統(tǒng)供給改革。必須要有一個全新的制度供給的思路，全方面地推進金融系統(tǒng)的供給改革。第一，要完善符合國際標(biāo)準(zhǔn)的公司治理結(jié)構(gòu)的金融機構(gòu)，以降低不良貸款率，解決長期存在于深層次的問題，以達到資本充足率；第二，要進一步規(guī)范資本市場和貨幣市場的聯(lián)系，對于融資渠道的選擇，要充分考慮到多樣性和適當(dāng)調(diào)配的重要性，從制度上支持資本市場的健康發(fā)展，創(chuàng)造高質(zhì)量有競爭力的市場，讓資源的分配更加優(yōu)化；第三，提高制定和執(zhí)行貨幣政策的水平，不斷完備貨幣政策的傳導(dǎo)體系，充分利用利率等貨幣政策工具，適當(dāng)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，保持人民幣幣值的穩(wěn)定不變；第四，不斷加強金融監(jiān)管力度，維護存款人、投資者和納稅人的利益。全面推行商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)五級分類系統(tǒng)，改善核算制度、信息披露制度，促使國有商業(yè)銀行的管理達到一個更好的水平。

五、結(jié)論

金融全球化可以被描述為全球商業(yè)活動和所面臨的風(fēng)險更加緊密趨同的漸進過程。來自世界各地的商業(yè)活動轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛐再|(zhì)的商業(yè)活動，即金融全球化的表現(xiàn)。包括金融服務(wù)、協(xié)調(diào)和擴張的財政政策，使全球金融業(yè)成為一個不可分割的一體金融業(yè)。首先，本文對金融全球化的概念進行了系統(tǒng)的分析，指出了金融全球化是全球金融業(yè)發(fā)展的必然走向；其次，根據(jù)目前的情況分析了中國金融業(yè)在金融全球化的影響下存在的問題。并根據(jù)這些問題，給出作為參考的建議；最后，在本文中闡述了金融全球化帶給中國金融業(yè)的積極的以及消極的影響，并且提出了三個建設(shè)性的策略建議，希望能在中國金融業(yè)快速有效的發(fā)展?fàn)顟B(tài)下給其一些有價值的幫助。

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篇7

關(guān)鍵詞：大而不倒；發(fā)展沿革；解決方案；系統(tǒng)重要性機構(gòu)

JEL分類號：G18　中圖分類號：F830　文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1006-1428(2012)02-0034-05

本文以美國為典型案例，梳理“大而不倒”政策確立以來演變發(fā)展的歷史脈絡(luò)，分析其利弊得失。進而總結(jié)危機后國際組織和部分金融業(yè)發(fā)達國家提出的解決系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)“大而不倒”問題，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險的政策措施，并從頂層設(shè)計的高度，對我國監(jiān)管當(dāng)局汲取西方國家教訓(xùn)，加強系統(tǒng)重要性機構(gòu)監(jiān)管提出了有針對性的政策建議。

一、“大而不倒”政策演進的歷史脈絡(luò)――以美國為樣本的分析

作為全球最大的金融市場和“大而不倒”實踐的誕生地，美國金融業(yè)近年的發(fā)展為研究“大而不倒”問題的發(fā)展沿革提供了豐富的素材?？偟目磥?，大而不倒問題在美國的演變經(jīng)歷了如下五個階段：

(一)“大而不倒”政策的確立

“大而不倒”政策的確立始于1984年對當(dāng)時全美第七大存款銀行大陸伊利諾伊銀行的救助。為使大陸伊利諾伊銀行擺脫困境。美聯(lián)儲提供了大規(guī)模流動性救助，同時該行根據(jù)1950年聯(lián)邦存款保險法獲得聯(lián)邦存款保險公司提供的債務(wù)擔(dān)保支持，即對該行所有存款實行保險金額覆蓋。

上述政策引發(fā)巨大爭議。反對者認為，理論上“大而不倒”政策實踐存在以下問題：一是會產(chǎn)生嚴重的道德風(fēng)險。一方面，它促使大銀行形成從事更大冒險活動的激勵。因為“大而不倒”政策向大銀行提供了一種其無論從事何種程度的風(fēng)險活動都不會倒閉的隱性擔(dān)保。另一方面，大而不倒的道德風(fēng)險還體現(xiàn)在為存款人的存款安全提供隱性擔(dān)保。使存款人打消監(jiān)督銀行的念頭，促使銀行有機會單向賭博。二是“大而不倒”會造成大銀行和小銀行之間的不平等競爭。由于受到“大而不倒”的保證，大銀行可以比小銀行從事更大的風(fēng)險活動，從而有可能獲得更大收益。向存款人和債權(quán)人暗示大銀行不會倒閉，也能以更低的成本吸引更多存款。

(二)“大而不倒”政策的初步修正――1991年《聯(lián)邦存款保險公司增強法》的通過

為限制“大而不倒”政策可能引發(fā)的道德風(fēng)險，控制救助成本，1991年美國國會通過《聯(lián)邦存款保險增強法》，一是規(guī)定救助存續(xù)銀行和處置問題銀行必須符合“成本最低”原則的要求，并詳細規(guī)定了成本最低的處置程序。二是建立了商業(yè)銀行特殊處置機制并授權(quán)聯(lián)邦存款保險公司實施該機制。然而，直到2008年本次金融危機之前，該機制并沒有在處置“大而不倒”的金融機構(gòu)中得到過使用。理論界普遍認為，《聯(lián)邦存款保險公司增強法》在糾正“大而不倒”政策上很不徹底，1997年，時任明尼波利斯聯(lián)儲主席建議應(yīng)進一步修改立法，引入損失分擔(dān)機制，明確對大型銀行實施救助時，存款人和其他債權(quán)人只能按照債權(quán)面值的80％或者當(dāng)時市價孰高原則確定賠償支付金額。

(三)“大而不倒”范圍的突破――1998年救助長期資本管理公司

1998年美國著名對沖基金長期資本管理公司(LTCM)發(fā)生流動性危機，由于該基金杠桿率過高、衍生品頭寸規(guī)模過大、交易對手眾多，為避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，紐約聯(lián)儲被迫發(fā)動LTCM的主要債權(quán)銀行救助長期資本管理公司。這一做法既在實踐中拓寬了“大而不倒”政策的適用范圍。使其從銀行拓展到非銀行金融機構(gòu)，又在理論上拓展了理解“大而不倒”政策的新維度。由于危機爆發(fā)時資本規(guī)模不超過50億美元，長期資本管理公司自身規(guī)模并不大。但由于在一系列衍生產(chǎn)品市場充當(dāng)主要交易商，與多家商業(yè)銀行和投資銀行形成緊密的交易對手關(guān)系，面對自身流動性危機時只能大量拋售資產(chǎn)，監(jiān)管當(dāng)局認為，如任由其破產(chǎn)，將會引發(fā)整個金融體系的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)并帶來災(zāi)難性后果。這一現(xiàn)象被稱為“太關(guān)聯(lián)而不倒”。

圍繞紐約聯(lián)儲救助LTCM引起了巨大爭議。反對者認為動用公眾資源救助一家追求高盈利、承擔(dān)高風(fēng)險的私人對沖基金非常不合情理，且將金融安全網(wǎng)的覆蓋范圍無限擴大，會進一步增大道德風(fēng)險。聯(lián)儲和銀行業(yè)高級管理者對此質(zhì)疑進行了解釋：一是對引發(fā)金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂是促使聯(lián)儲采取行動的最主要原因；二是聯(lián)儲只是間接實施干預(yù)，在救助過程中只是充當(dāng)“正直的經(jīng)紀(jì)人”角色，并沒有與長期資本管理公司的債權(quán)人討論合約條款和救助條件。。

(四)“大而不倒”政策的全面實施與檢驗一2007－2009年金融危機

在應(yīng)對2007-2009年的金融危機的過程中，美國監(jiān)管當(dāng)局在運用“大而不倒”政策救助金融機構(gòu)時可謂一波三折：從2008年3月救助投資銀行貝爾斯登引發(fā)爭議，到2008年9月放任雷曼兄弟破產(chǎn)觸發(fā)全球金融危機，隨后動用問題資產(chǎn)修復(fù)計劃(TARP)基金等大規(guī)模救助大型金融機構(gòu)。一方面，“大而不倒”政策防范和控制金融風(fēng)險的功效以反面的形式(雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)全球金融危機)凸顯：另一方面。大規(guī)模救助私人金融機構(gòu)使政府面臨巨額財政赤字，可能引發(fā)債務(wù)風(fēng)險：而接受救助金融機構(gòu)繼續(xù)向高管發(fā)放巨額獎金的做法，則在觸怒公眾的同時，充分暴露了“大而不倒”政策引發(fā)和鼓勵道德風(fēng)險的內(nèi)在缺陷。

(五)危機后的全面反思

金融危機后，美國展開了對危機以及“大而不倒”救助措施的反思。一是在政策的適用范圍上，本次金融危機表明?！按蠖坏埂辈粌H可能出現(xiàn)在傳統(tǒng)銀行領(lǐng)域，在金融市場高度關(guān)聯(lián)、金融產(chǎn)品日益復(fù)雜的今天，發(fā)達市場的投資銀行、保險公司、對沖基金等非銀行金融機構(gòu)甚至非金融機構(gòu)都存在倒閉的風(fēng)險而要求救助。二是對大型金融機構(gòu)不加限制的無條件救助存在一系列嚴重危害：第一，上述機構(gòu)的存在削弱了審慎管理風(fēng)險的動機，同時給政府創(chuàng)造大量或有負債，由此放大了系統(tǒng)性風(fēng)險；第二，大而不倒機構(gòu)的存在會扭曲金融業(yè)競爭關(guān)系。美國資產(chǎn)規(guī)模超過1000億美元的銀行與小銀行相比在融資成本方面至少享受70個基點的優(yōu)勢；第三，對大而不倒機構(gòu)的待遇降低了公眾對金融體系公平競爭的信任。

總的看來，“大而不倒”問題在美國的演變歷程具有以下特點：一是與美國金融業(yè)特別是銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化緊密聯(lián)系，上世紀(jì)70年代以來逐步突破1933年銀行法確立的分業(yè)經(jīng)營原則、走向混業(yè)經(jīng)營這一趨勢極大地促進了大型銀行的規(guī)模擴張：二是實踐中的適用范圍逐步擴大，從起初適用于11家大型存款銀行逐步放寬到適用于投資銀行、保險公司、對

沖基金等非銀行金融機構(gòu)；三是含義日益豐富，從單純以規(guī)模為依據(jù)判斷危害性的大小，到綜合考慮關(guān)聯(lián)程度、可替代性、復(fù)雜程度等多種因素；四是“大而不倒”政策所引發(fā)的救助成本過高、道德風(fēng)險過大等負面效應(yīng)日益凸顯，采取綜合性一攬子政策措施解決金融機構(gòu)“大而不倒”問題已刻不容緩。

二、危機后“大而不倒”問題的解決方案

(一)國際組織的建議

在國際層面，危機后金融穩(wěn)定理事會和巴塞爾委員會積極推進系統(tǒng)重要性機構(gòu)(svstemically ImportantFinancial Institutions，以下簡稱SIFIs)監(jiān)管政策的研究。巴塞爾委員會認為，SIFIs的監(jiān)管主要有四個目標(biāo)：一是減少倒閉的可能性；二是減少負外部性的規(guī)模和沖擊程度：三是減少政府救助所引起的公共資金的投入和納稅人負擔(dān)；四是維護公平的市場競爭，防止系統(tǒng)重要性機構(gòu)利用“大而不能倒”地位獲得不公平利益。經(jīng)過歷時將近兩年的討論，巴塞爾委員會和金融穩(wěn)定理事會初步研究制定了識別和評估SIFIs的方法論，并提出一系列加強SIFIs監(jiān)管的政策工具。2010年10月20日。金融穩(wěn)定理事會了《降低系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)道德風(fēng)險的政策建議及時間表》的報告，初步提出了加強SIFIs監(jiān)管、解決“大而不倒”問題的總體政策框架和相關(guān)具體建議。

1、要求系統(tǒng)重要性機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有更高的損失吸收能力。

金融穩(wěn)定理事會提出，系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有較高的損失吸收能力，包括要求銀行采用資本附加或應(yīng)急資本或自救債務(wù)工具等可用于提高其抵御損失能力的資本或其他工具。目前金融穩(wěn)定理事會和巴塞爾委員會均已基本達成共識，擬對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)實施資本附加要求。金融穩(wěn)定理事會同時提出，各國政府可以考慮采用其他政策工具來加強對SIFIs的監(jiān)管，包括流動性附加、大額風(fēng)險暴露限額、金融機構(gòu)稅和結(jié)構(gòu)性措施等。

2、強化對系統(tǒng)重要性機構(gòu)的監(jiān)管。

2010年11月1日，金融穩(wěn)定理事會《系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管強度與有效性的建議》(以下簡稱《建議》)，圍繞如何提高監(jiān)管強度、確保監(jiān)管有效性提出了32條建議。其基本原則是：各成員國監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)有權(quán)根據(jù)系統(tǒng)重要性機構(gòu)對金融體系的風(fēng)險影響，采取有區(qū)別的監(jiān)管要求和監(jiān)管強度。各項建議具體分為四大部分，一是要求監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)有適當(dāng)?shù)氖跈?quán)、獨立性和資源，可以獨立采取監(jiān)管行動，并獲得足夠的監(jiān)管資源(數(shù)量和質(zhì)量)以確保監(jiān)管行為有效。二是擁有適當(dāng)機制盡早識別風(fēng)險并采取干預(yù)措施，糾正和防止系統(tǒng)重要性機構(gòu)不安全和不穩(wěn)健的經(jīng)營行為。三是提升監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。改進監(jiān)管方法。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)反映金融系統(tǒng)和金融機構(gòu)日益提高的復(fù)雜性，對SIFIs應(yīng)當(dāng)運用更嚴格的監(jiān)管技術(shù)。四是建立更嚴格的評估機制，評估者將根據(jù)修訂后的更嚴格、更具相關(guān)性的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實施評估，推動監(jiān)管者提高工作質(zhì)量，警示其監(jiān)管流程中可能存在的問題，并最終提高系統(tǒng)重要性機構(gòu)國際監(jiān)督的有效性。

3、有效處置系統(tǒng)重要性機構(gòu)的政策框架。

金融穩(wěn)定理事會指出，各成員國應(yīng)當(dāng)建立有效處置系統(tǒng)重要性機構(gòu)的政策框架，主要包括三個方面的內(nèi)容：一是建立全面的處置制度和處置工具。為此，各成員國應(yīng)當(dāng)推進法律改革。確保在不使用財政資金的情況下有效處置系統(tǒng)重要性機構(gòu)，并通過建立股東和債權(quán)人按先后秩序吸收損失的機制，維持系統(tǒng)重要性機構(gòu)關(guān)鍵功能的正常運行；應(yīng)當(dāng)指定專門的處置機構(gòu)負責(zé)有問題金融機構(gòu)的處置，相關(guān)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)有FSB建議的權(quán)力和工具來履行職權(quán)；同時，還應(yīng)當(dāng)考慮建立以自救(bail-in)機制為基礎(chǔ)的重組機制。二是建立有效的跨境處置協(xié)調(diào)機制。各成員國負責(zé)金融機構(gòu)處置的部門應(yīng)當(dāng)積極尋求與其他國家處置當(dāng)局的合作，同時還應(yīng)被法律賦予與國外當(dāng)局合作和信息共享的權(quán)力。各成員國法律中不應(yīng)有影響跨境處置的法律條款，如給予本國存款人相對于外國分行存款人的優(yōu)先受償權(quán)：將其他國家監(jiān)管當(dāng)局采取正式干預(yù)、處置或啟動破產(chǎn)程序作為本國采取行動的觸發(fā)條件，并在缺乏有效合作和信息共享的情況下單獨行動等。三是建立有效的恢復(fù)和處置計劃(RRPs)。相關(guān)監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)有權(quán)要求金融機構(gòu)對其法律和運營結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)實踐作出調(diào)整，以確保恢復(fù)和處置計劃的有效實施。東道國在決定是否允許相關(guān)金融機構(gòu)開設(shè)分行、建立子行以及決定是否要求相關(guān)機構(gòu)調(diào)整其經(jīng)營方式時應(yīng)當(dāng)將可處置性(resolvability)作為重要的考慮因素。

(二)主要國家的政策方案

1、美國。

(1)對系統(tǒng)重要性機構(gòu)的監(jiān)管要求。

2010年通過的美國金融監(jiān)管改革法案要求提高對資產(chǎn)規(guī)模超過500億美元的系統(tǒng)重要性銀行和銀行控股公司的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)必須包括如下內(nèi)容：風(fēng)險為基準(zhǔn)的資本和杠桿率要求、流動性監(jiān)管要求、全面風(fēng)險管理要求、集中度限制(如限制對任何單一主體的信貸敞口)、壓力測試要求、迅速處置要求、處置計劃(生前遺囑)和信貸敞口報告要求。在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)需要，考慮實施如下限制性措施：或有資本要求、更高的公開披露要求、短期債務(wù)限額、其他的聯(lián)儲或金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會提議采用的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

(2)組織結(jié)構(gòu)監(jiān)管措施。

在組織結(jié)構(gòu)方面。美國金融監(jiān)管改革法案確立的“沃爾克”規(guī)則確立了如下三點監(jiān)管要求：一是限制自營交易，但未完全禁止自營交易，而是允許商業(yè)銀行為“做市、風(fēng)險對沖和促進客戶關(guān)系”從事自營交易，并可以保留利率和外匯掉期等衍生品交易；二是限制綜合經(jīng)營，但未全面禁止商業(yè)銀行投資對沖基金、私募股權(quán)基金，而允許銀行以不超過一級資本的3％投資于對沖基金和私募基金。并且在每只基金中的投資不得超過該只基金募集資本比例的3％。三是對資產(chǎn)集中度的限制性規(guī)定，即在金融公司并購其他金融企業(yè)后，如果其并表總負債超過所有金融公司總負債的10％，則不允許開展此項并購。

(3)建立有序清算機制，結(jié)束“大而不倒”。

美國金融監(jiān)管改革法授予政府在緊急情況下接管即將倒閉的大型金融機構(gòu)的權(quán)力，政府有權(quán)拆分出售大型金融機構(gòu)的資產(chǎn)。在原有銀行破產(chǎn)清算規(guī)定的基礎(chǔ)上，賦予政府監(jiān)管部門對大型非銀行金融機構(gòu)進行破產(chǎn)清算的權(quán)力，對其采取安全有序的破產(chǎn)清算程序；銀行的破產(chǎn)清算由聯(lián)邦存款保險公司和美聯(lián)儲負總責(zé)，經(jīng)紀(jì)交易商的破產(chǎn)清算由證券交易委員會或美聯(lián)儲負責(zé)，保險公司的破產(chǎn)清算由聯(lián)邦保險辦公室或美聯(lián)儲負責(zé)。法案同時規(guī)定，只有在財政部、聯(lián)邦存款保險公司和美聯(lián)儲全部同意的條件下，才能將大型金融機構(gòu)置于破產(chǎn)程序下。

2、英國。

英國獨立銀行委員會2011年4月公布了《銀行改革選擇》中期報告，該報告指出為控制“大而不倒”問題所產(chǎn)生的負效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)要求系統(tǒng)重要性銀行擁有更高的損失吸收能力和，或更為簡單而安全的結(jié)構(gòu)。委員會同時指出，最有效的方法是建立損失吸收能力與結(jié)構(gòu)化措施相結(jié)合的較為溫和、適度的政策組合。

委員會指出，為提高損失吸收能力，應(yīng)當(dāng)明確如下前提：一是要求銀行持有更多資本，二是明確在銀行發(fā)生損失時應(yīng)由債權(quán)人而非納稅人承擔(dān)損失?；谏鲜隹紤]。委員會認為所有在英國運營的系統(tǒng)重要性銀行的資本要求都不應(yīng)低于10％，其資本構(gòu)成包括股本和確有損失吸收能力的債務(wù)工具。關(guān)于危機時的救助工具。委員會認為應(yīng)急資本和自救債務(wù)工具都能提高銀行的損失吸收能力，從而有助于實現(xiàn)損失分擔(dān)而不必進入破產(chǎn)程序。由此便利有序和有效的處置失敗的問題銀行，并控制抵押品的損失規(guī)模。與此同時，將存款人的清償順序置于其他無擔(dān)保債權(quán)人之前，也有利于提高損失吸收能力和銀行運營穩(wěn)定性。

關(guān)于結(jié)構(gòu)化改革，委員會認為：不同的銀行業(yè)務(wù)都具有風(fēng)險，但其所帶來的政策挑戰(zhàn)并不相同。對關(guān)鍵的銀行服務(wù)而言，零售客戶并沒有有效的替代選擇，因此必須采取措施避免系統(tǒng)失調(diào)并確保其持續(xù)運營。與此相反，批發(fā)銀行和投資銀行的客戶一般有更多的選擇，也更有能力自我保護。因此有必要以適當(dāng)方式實現(xiàn)零售銀行業(yè)務(wù)與批發(fā)和投資銀行業(yè)務(wù)的分離。

3、瑞士。

(1)更嚴格的資本要求。

瑞士金融監(jiān)管委員會的最終方案規(guī)定，一是基于資產(chǎn)負債表規(guī)模和相關(guān)市場份額的考慮，瑞士信貸和瑞士銀行兩家機構(gòu)在第三版巴塞爾協(xié)議下的資本充足率要求為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的19％。二是規(guī)定風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的10％以上必須以普通股形式持有。包括實收資本、已披露儲備和做了相應(yīng)監(jiān)管扣除之后的留存盈余等。三是資本緩沖的一部分(最高為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的3％)和累進資本部分可用可轉(zhuǎn)換債券形式持有。當(dāng)上述兩家銀行的普通股比重降至事先確定的標(biāo)準(zhǔn)之下時可以自動轉(zhuǎn)化為股本。

(2)有關(guān)組織結(jié)構(gòu)的監(jiān)管要求。

考慮到銀行組織結(jié)構(gòu)方面的監(jiān)管措施會顯著干預(yù)市場主體的經(jīng)濟自由，瑞士金融監(jiān)管委員會強調(diào)監(jiān)管措施的設(shè)定應(yīng)遵循輔助原則，即每家系統(tǒng)重要性銀行有義務(wù)確保自身組織結(jié)構(gòu)可以在危機時確保持續(xù)發(fā)揮系統(tǒng)重要。相反，如果一家銀行無法證明自身有能力維系系統(tǒng)重要，監(jiān)管當(dāng)局將下令要求銀行采取必要的結(jié)構(gòu)性調(diào)整措施。

在具體政策實踐中，應(yīng)一并考慮資本和組織結(jié)構(gòu)監(jiān)管措施的影響。如果系統(tǒng)重要性銀行的資本比率低于某一特定水平。應(yīng)急計劃將被觸發(fā)，系統(tǒng)重要將在短時間內(nèi)被轉(zhuǎn)移到新的法律實體中，以此確保應(yīng)急計劃得以在較為充足的資本基礎(chǔ)上得以實施。如果銀行超過最低組織結(jié)構(gòu)要求并由此改善可處置性，則將被給予降低累進資本要求的獎勵。

綜上所述，國際組織和各國監(jiān)管當(dāng)局的主要政策目標(biāo)是解決金融機構(gòu)“大而不倒”所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，并恢復(fù)市場約束、降低道德風(fēng)險。其主要措施包括：一是建立有效的處置機制和程序，確保有問題大型金融機構(gòu)能被安全、快速地予以處置；二是要求大型金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有更高的損失吸收能力：三是對大型金融機構(gòu)加大監(jiān)管強度和力度；四是強化金融基礎(chǔ)設(shè)施以減少風(fēng)險傳染；五是各國監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)需要，認為應(yīng)當(dāng)采取的其他監(jiān)管措施。

三、加強我國系統(tǒng)重要性機構(gòu)監(jiān)管、解決“大而不倒”問題的政策建議

(一)強化系統(tǒng)重要性銀行公司治理和風(fēng)險管理，夯實監(jiān)管基礎(chǔ)

我國監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)結(jié)合巴塞爾銀行監(jiān)管委員會新出臺的相關(guān)公司治理、風(fēng)險管理國際標(biāo)準(zhǔn)和我國銀行業(yè)監(jiān)管實踐，對系統(tǒng)重要性銀行的公司治理和風(fēng)險管理提出更高的監(jiān)管要求，在集團層面風(fēng)險偏好設(shè)定、風(fēng)險管理政策、信息管理系統(tǒng)建設(shè)和集團內(nèi)外部不當(dāng)交易等方面提出明確的監(jiān)管要求。同時，加強對系統(tǒng)重要性銀行董事和高管人員的任職資格審查和董事會盡職情況的監(jiān)督和檢查，促進商業(yè)銀行提升公司治理和風(fēng)險管理水平。

(二)事前結(jié)構(gòu)限制與事后成本監(jiān)管并舉，完善系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

加強對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管，既要通過事前結(jié)構(gòu)化限制措施，防止銀行過大、過于復(fù)雜、風(fēng)險關(guān)聯(lián)程度過高，又要通過事后的風(fēng)險監(jiān)管和資本要求，控制銀行的風(fēng)險水平，提高其風(fēng)險抵御能力。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)繼續(xù)堅持有效市場隔離的原則，推進防火墻建設(shè)。防止風(fēng)險跨市場傳染；審慎推進綜合化經(jīng)營，嚴格準(zhǔn)入審批和事后評估，有效控制跨業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險：積極完善結(jié)構(gòu)化預(yù)防監(jiān)管措施，根據(jù)風(fēng)險水平高低，有層次地限制開展高風(fēng)險業(yè)務(wù)和加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管，控制系統(tǒng)重要性銀行的復(fù)雜和關(guān)聯(lián)程度；同時有針對性地對系統(tǒng)重要性銀行提出更嚴格的資本、流動性和大額風(fēng)險暴露要求，將其風(fēng)險控制在可承受水平，提高其風(fēng)險抵御和抵補能力。

篇8

    關(guān)鍵詞 網(wǎng)絡(luò)金融;特征一、網(wǎng)絡(luò)金融概述

    一)網(wǎng)絡(luò)金融內(nèi)涵所謂網(wǎng)絡(luò)金融,又稱電子金融(e-finance),從狹義上講是指在國際互聯(lián)網(wǎng)(Internet)上開展的金融業(yè)務(wù),包括網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險等金融服務(wù)及相關(guān)內(nèi)容;從廣義上講,網(wǎng)絡(luò)金融就是以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐,在全球范圍內(nèi)的所有金融活動的總稱,它不僅包括狹義的內(nèi)容,還包括網(wǎng)絡(luò)金融安全、網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管等諸多方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動,是存在于電子空間中的金融活動,其存在形態(tài)是虛擬化的、運行方式是網(wǎng)絡(luò)化的。它是信息技術(shù)特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展的產(chǎn)物,是適應(yīng)電子商務(wù)(e-commerce)發(fā)展需要而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)時代的金融運行模式。

    二)網(wǎng)絡(luò)金融的特征1、業(yè)務(wù)創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)金融以客戶為中心的性質(zhì)決定了它的創(chuàng)新性特征。為了滿足客戶的需求,擴大市場份額和增強競爭實力,網(wǎng)絡(luò)金融必須進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。2、管理創(chuàng)新。管理創(chuàng)新包括兩個方面:一方面,金融機構(gòu)放棄過去那種以單個機構(gòu)的實力去拓展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略管理思想,充分重視與其他金融機構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)商、資訊服務(wù)提供商、電子商務(wù)網(wǎng)站等的業(yè)務(wù)合作,達到在市場競爭中實現(xiàn)雙贏的局面。另一方面,網(wǎng)絡(luò)金融機構(gòu)的內(nèi)部管理也趨于網(wǎng)絡(luò)化,傳統(tǒng)商業(yè)模式下的垂直官僚式管理模式將被一種網(wǎng)絡(luò)化的扁平的組織結(jié)構(gòu)所取代。3、市場創(chuàng)新。由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展,金融市場本身也開始出現(xiàn)創(chuàng)新。一方面,為了滿足客戶全球交易的需求和網(wǎng)絡(luò)世界的競爭新格局,金融市場開始走向國際聯(lián)合。另一方面,迫于競爭壓力一些證券交易所都在制定向上市公司轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略。4、監(jiān)管創(chuàng)新。由于信息技術(shù)的發(fā)展,使網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管呈現(xiàn)自由化和國際合作兩方面的特點:一方面過去分業(yè)經(jīng)營和防止壟斷傳統(tǒng)金融監(jiān)管政策被市場開放、業(yè)務(wù)融合和機構(gòu)集團化的新模式所取代。另一方面,隨著在網(wǎng)絡(luò)上進行的跨國界金融交易量越發(fā)巨大,一國的金融監(jiān)管部門已經(jīng)不能完全控制本國的金融市場活動了。

    二、網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險從某種意義上來說,網(wǎng)絡(luò)金融的興起使得金融業(yè)變得更加脆弱,網(wǎng)絡(luò)金融所帶來的風(fēng)險大致可分為兩類:基于網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)導(dǎo)致的技術(shù)風(fēng)險和基于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)特征導(dǎo)致的經(jīng)濟風(fēng)險。首先,從技術(shù)風(fēng)險來看,網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展使得金融業(yè)的安全程度越來越受制于信息技術(shù)和相應(yīng)的安全技術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r。第一,信息技術(shù)的發(fā)展如果難以適應(yīng)金融業(yè)網(wǎng)絡(luò)化需求的迅速膨脹,網(wǎng)絡(luò)金融的運行無法達到預(yù)想的高效率,發(fā)生運轉(zhuǎn)困難、數(shù)據(jù)丟失甚至非法獲取等,就會給金融業(yè)帶來安全隱患。第二,技術(shù)解決方案的選擇在客觀上造成了技術(shù)選擇失誤風(fēng)險,該風(fēng)險表現(xiàn)在兩個方面:一是所選擇的技術(shù)系統(tǒng)與客戶終端軟件不兼容,這將會降低信息傳輸效率;二是所選擇的技術(shù)方案很快被技術(shù)革新所淘汰,技術(shù)落后將帶來巨大的經(jīng)濟損失。其次,從經(jīng)濟風(fēng)險來說,網(wǎng)絡(luò)金融在兩個層面加劇了金融業(yè)的潛在風(fēng)險:其一,網(wǎng)絡(luò)金融的出現(xiàn)推動了混業(yè)經(jīng)營、金融創(chuàng)新和全球金融一體化的發(fā)展,在金融運行效率提高,金融行業(yè)融合程度加強的同時,實際上也加大了金融體系的脆弱性;其二,由于網(wǎng)絡(luò)金融具有高效性、一體化的特點,因而一旦出現(xiàn)危機,即使只是極小的問題都很容易通過網(wǎng)絡(luò)迅速在整個金融體系中引發(fā)連鎖反應(yīng),并迅速擴散。

    三、網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展存在的問題務(wù)規(guī)模有限,收入水平不高,基本上處于虧損狀況。第二,網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)具有明顯的初級特征。我國的網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品和服務(wù)大多是將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)簡單地“搬”上網(wǎng),更多地把網(wǎng)絡(luò)看成是一種銷售方式或渠道,忽視了網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品及服務(wù)的創(chuàng)新潛力。在主觀方面,主要存在兩點問題:第一,未能進行有效的統(tǒng)一規(guī)劃。我國網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展因缺乏宏觀統(tǒng)籌,各融機構(gòu)在發(fā)展模式選擇、電子設(shè)備投入、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)諸方面不僅各行其道,甚至還相互保密、相互設(shè)防,造成信息、技術(shù)、資金的浪費和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的畸形,不僅不利于形成網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展,還有可能埋下金融業(yè)不穩(wěn)定的因素。第二,立法滯后。一方面與市場經(jīng)濟發(fā)達國家相比,我國網(wǎng)絡(luò)金融立法滯后。我國此類法律極為有限,只有《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》、《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序》等幾部法規(guī),并且涉及的僅是網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)的一小部分。另一方面與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)健全的法律體系相比,網(wǎng)絡(luò)金融立法同樣滯后。面對網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展和電子貨幣時代的到來,需要進一步研究對現(xiàn)行金融立法框架進行修改和完善,適當(dāng)調(diào)整金融業(yè)現(xiàn)有的監(jiān)管和調(diào)控方式,以發(fā)揮其規(guī)范和保障作用,促進網(wǎng)絡(luò)金融積極穩(wěn)妥地發(fā)展。

    四、建議應(yīng)采取的對策針對上述風(fēng)險和問題,提出以下幾點對策。(1)確立傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡(luò)金融并行發(fā)展的戰(zhàn)略。(2)建立專門的指導(dǎo)和管理機構(gòu)。(3)加快網(wǎng)絡(luò)金融立法。(4)造就復(fù)合型金融人才。(5)改革分業(yè)管理體制。(6)加快電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)銀行的立法進程。(7)銀監(jiān)會應(yīng)提高對網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管水平。(8)大力發(fā)展先進的、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù),建立網(wǎng)絡(luò)安全防護體系。(9)建立大型共享型網(wǎng)絡(luò)銀行數(shù)據(jù)庫。(10)建立網(wǎng)絡(luò)金融統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

    【參考文獻】

篇9

網(wǎng)絡(luò)信息化時代，傳統(tǒng)的金融模式已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代金融的發(fā)展要求，網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展為人們提供了便利、快捷的金融服務(wù)，但也帶來了前所未見的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險。本文從傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)信息平臺兩個方面，分析了網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險特征，并對相應(yīng)的金融風(fēng)險提出了一些建議和措施，對新時期網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的防范具有現(xiàn)實的指導(dǎo)意義。

【關(guān)鍵詞】

網(wǎng)絡(luò)；金融風(fēng)險；安全

網(wǎng)絡(luò)金融是指在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)平臺上開展的金融業(yè)務(wù)活動，包括網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算等等金融業(yè)務(wù)，人們可以通過網(wǎng)絡(luò)足不出戶處理金融問題和享受金融服務(wù)。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)金融行業(yè)的結(jié)合為我們帶來一系列便捷的同時，網(wǎng)絡(luò)金融與傳統(tǒng)金融行業(yè)一樣面臨的相同風(fēng)險暴露，同時也有其獨有的風(fēng)險特征，如何預(yù)防這些潛在的金融風(fēng)險，對于金融風(fēng)險的有效測度和及早預(yù)防，引起了越來越多的社會關(guān)注。

1 網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險特征分析

金融風(fēng)險指的是在進行金融活動時，在一定時期內(nèi)，由于商品價格、金融資產(chǎn)價格、利率、匯率偏離了預(yù)期值而給造成的損失。金融風(fēng)險來自于金融活動中的不確定性，而這種不確定性將給投資者帶來損失。網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險在傳統(tǒng)金融風(fēng)險的基礎(chǔ)上又有其自身的特點，歸納起來主要有兩個方面：一是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)導(dǎo)致的業(yè)務(wù)風(fēng)險，二是基于網(wǎng)絡(luò)信息平臺的技術(shù)風(fēng)險。

1.1 傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險

1.1.1信用體制不健全帶來的信用風(fēng)險

在我國市場經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，我國的很多銀行尤其是國有銀行在金融市場中所表現(xiàn)出來的交易雙方信息不對稱性越來越明顯，特別是一些涉及到企業(yè)利潤、個人收入等信息中，各銀行的透明度非常低，人們很難在外部對此有較多的了解。如果我國不能盡快出臺相關(guān)的規(guī)范個人信用體系的方律法規(guī)，會對我國金融體系留下巨大隱患。而信用建設(shè)是一個緩慢的過程，一旦信用違約會帶來嚴重的后期影響。這也在一定程度上制約和影響網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展。

1.1.2法律風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)金融的法律風(fēng)險表現(xiàn)以下2個方面：一是相應(yīng)的法律缺失。網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)涉及諸多法律，主要有：消費者權(quán)益保護法、財務(wù)披露制度、隱私保護法、知識產(chǎn)權(quán)保護法等，對任何一項法律條文的疏忽都可能使金融機構(gòu)處在法律風(fēng)險的風(fēng)口浪尖。網(wǎng)絡(luò)金融在我國還處于初步發(fā)展階段，缺乏配套的法律體系。二是法制的模糊和不確定性。在網(wǎng)絡(luò)金融交易中如果出現(xiàn)利益的損失，責(zé)任是歸于銀行或者客戶仍舊模糊，進而導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)金融犯罪率的上升，阻礙網(wǎng)絡(luò)金融的良好發(fā)展。法律風(fēng)險不能保證交易的安全，出現(xiàn)糾紛時更不能依法解決問題，就不能從根本上創(chuàng)建一個安全的網(wǎng)絡(luò)金融交易環(huán)境。

1.2 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險

1.2.1操作風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險一方面來自網(wǎng)絡(luò)銀行安全系統(tǒng)。傳統(tǒng)商業(yè)金融機構(gòu)為支持網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的開展，必須選擇一種網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)解決方案，而其所選擇的方案可能存在設(shè)計缺陷或被錯誤操作，這就造成了網(wǎng)絡(luò)金融的操作風(fēng)險。同時，金融機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)問題往往依賴外部市場的技術(shù)服務(wù)支持來解決。這種做法在一定程度上適應(yīng)了網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的需要，提高了金融機構(gòu)的工作效率，但也使傳統(tǒng)商業(yè)金融機構(gòu)暴露在可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險之中。

網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險另一方面來自網(wǎng)絡(luò)金融客戶。網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)職員的操作失誤、系統(tǒng)錯誤等均可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)操作風(fēng)險，網(wǎng)絡(luò)金融客戶在使用網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)時的疏忽大意也可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險。

1.2.2安全風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)金融的安全風(fēng)險是網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的急待解決的問題也是制約其快速發(fā)展的一個重要的影響因素。銀行網(wǎng)絡(luò)金融的安全風(fēng)險的源頭來自3個方面：一是銀行端，銀行內(nèi)部系統(tǒng)風(fēng)險管理不完善，存在嚴重的安全漏洞，缺少相應(yīng)的處理機制；二是用戶端，用戶在使用過程中，不注意提高防范意識，沒有及時下載、更新防毒軟件，致使敏感信息被竊?。蝗堑谌狡脚_，黑客利用截取的“動態(tài)密碼”假冒用戶登錄到網(wǎng)銀，進行犯罪活動，使用戶遭受損失。據(jù)調(diào)查，網(wǎng)上黑客的攻擊活動能量正以每年10倍的速度增長，他們利用網(wǎng)上的任何漏洞和缺陷非法進入主機、竊取信息、發(fā)送假冒電子郵件等。

2 網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險測度及管理分析

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的不同類型，我們可以通過合理方式進行科學(xué)管理和監(jiān)督，促進我國網(wǎng)絡(luò)金融的健康快速發(fā)展。

2.1 完善網(wǎng)絡(luò)信用體系

2.1.1建立統(tǒng)一規(guī)范的個人信用體系

我國的個人信用體系基本屬于空白，因此，我國要發(fā)展網(wǎng)絡(luò)金融，必須加快信用制度和個人信用體系建設(shè)，這是降低網(wǎng)絡(luò)金融虛擬性所帶來的風(fēng)險的有力保證。要完善信用體系，首先必須建立個統(tǒng)一規(guī)范的個人信用體系，明確規(guī)定個人信用評價標(biāo)準(zhǔn)。金融機構(gòu)應(yīng)以傳統(tǒng)紙質(zhì)結(jié)算為基礎(chǔ)，開發(fā)個人信用數(shù)據(jù)庫，并實現(xiàn)個人信用信息共享。用以提供個人信用報告網(wǎng)絡(luò)查詢服務(wù)、個人信用資信認證、信用等級評估和信用咨詢服務(wù)，逐步建立個人信用體系。對新興的網(wǎng)絡(luò)金融，健全的個人信用體系，完善的社會信用制度是減少金融風(fēng)險、促進金融業(yè)規(guī)范發(fā)展有力的制度保障。

2.1.2解決信息不對稱問題

現(xiàn)代社會是網(wǎng)絡(luò)時代，商品的交易通過網(wǎng)絡(luò)完成，個人、企業(yè)和金融機構(gòu)之間的交易也轉(zhuǎn)移到電子商務(wù)平臺上，而網(wǎng)絡(luò)上充斥各種各樣的信息，導(dǎo)致人們搜集和辨別信息的成本加大，造成信息不對稱，一些虛假的信息阻礙了網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展。金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該及時真實的信息，提高人們的信息搜集效率，改變由信息不對稱引起的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的局面。同時，結(jié)合當(dāng)達的信息技術(shù)，運用微博微信等信息平臺，開放官方平臺，提供信息交流的渠道，減少信息不對稱。

2.2 健全防范和控制網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的法制體系

我國目前已初步制定《中華人民共和國計算機信息系統(tǒng)安全保護條例》、《計算機信息網(wǎng)絡(luò)國際聯(lián)網(wǎng)安全保護管理辦法》等計算機使用安全保障等方面的法規(guī)，但防范和控制網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的法制體系建設(shè)還遠遠落后于網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展，相關(guān)配套法律體系很不健全。我國制定最早關(guān)于網(wǎng)上銀行的法律是2001年7月9號頒布的《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，但其局限性無法有效防范網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險，因此我國需要結(jié)合目前的網(wǎng)絡(luò)金融所處的外部環(huán)境制定相關(guān)法律。這方面可以借鑒發(fā)達國家的先進經(jīng)驗，在其基礎(chǔ)上，盡快出臺《電子商務(wù)法》，對數(shù)字簽名、電子憑證的有效性進行明確規(guī)定，明確電子商務(wù)中銀行和客戶雙方的權(quán)利和義務(wù)。同時，相關(guān)金融監(jiān)管部門應(yīng)該增加對網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。

2.3 提高網(wǎng)絡(luò)金融的安全系統(tǒng)

網(wǎng)絡(luò)安全問題是影響網(wǎng)絡(luò)金融功能的最重要的因素之一。安全要求是保密性、完整性、身份驗證和不可抵賴性。雖然我國有一些安全防范措施，但是網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險一直存在。目前我國使用的計算機軟硬件系統(tǒng)大多是引進國外相對落后的產(chǎn)品。這也在很大程度上對我們進行網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險防范帶來了不利影響。因此，我們應(yīng)重視信息技術(shù)的發(fā)展，加快我國信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程，大力發(fā)展先進的、具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)，以加強網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)。提高計算機系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)水平，提高計算機軟硬件系統(tǒng)的安全防御能力。只有如此，才能從根本上防范和減少網(wǎng)絡(luò)金融安全風(fēng)險及技術(shù)選擇支持風(fēng)險。

2.4 加強金融部門內(nèi)部風(fēng)險測度和管理能力

我國作為新興的市場國家，金融體制和金融規(guī)范還不是特別完善，金融風(fēng)險相對還較大，而對于金融風(fēng)險的測度及管理工具的應(yīng)用尚不成熟。其中，VAR模型，也就是VALUE AT RISK，中文名譯為“在險價值”，指的是在正常的市場環(huán)境下，投資機構(gòu)在一段時間內(nèi)可能面臨的發(fā)生損失的最大值。該模型是基于統(tǒng)計分析的風(fēng)險度量工具，有著極大的優(yōu)越性，它是一種定量的，科學(xué)的測量工具。

VAR是一種金融風(fēng)險管理的的有效工具，它能夠很好地衡量市場風(fēng)險，給金融監(jiān)管機構(gòu)的管理帶來很好地參考。對于金融監(jiān)管機構(gòu)而言，需要提高金融監(jiān)管水平，更好地預(yù)防相關(guān)的風(fēng)險事件。因此，我們可以借鑒國外比較成熟的評級模型，例如var模型等，研發(fā)適合中國經(jīng)融機構(gòu)的評級模式，更加詳細地呈現(xiàn)金融客戶的信息情況，提高銀行風(fēng)險監(jiān)督管理的水平。此外，監(jiān)管局需要做好檢驗工作，有效的信息反饋，及時的做好網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理，力促網(wǎng)絡(luò)金融的健康發(fā)展。

3 結(jié)論

網(wǎng)絡(luò)信息化時代，傳統(tǒng)的金融模式已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代金融的發(fā)展要求，網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展為人們提供了便利、快捷的金融服務(wù)，但也帶來了前所未見的網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險。我國在網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展過程中還處于探索階段，因而，防范網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險，以保障網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)對經(jīng)濟發(fā)展的良性促進作用是非常必要的。因此需要銀行、監(jiān)督機構(gòu)等相關(guān)主體結(jié)合起來，共同降低網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險，有效促進網(wǎng)絡(luò)金融健康發(fā)展，提供一個高效率的金融環(huán)境。

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篇10

【關(guān)鍵詞】電子信息技術(shù) 互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險管控

1 引言

謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中第一次正式提出互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。他認為：以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計算等，將對人類金融模式產(chǎn)生顛覆性影響?？赡艹霈F(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。在我國互聯(lián)網(wǎng)金融的格局是由傳統(tǒng)金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)組成的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的基本信息如表1所示。

自電子信息技術(shù)普及以來，使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也迅猛發(fā)展，其促進了我國傳統(tǒng)金融業(yè)的改革與創(chuàng)新，在很大程度上促進了我國國民經(jīng)濟的發(fā)展。但是其信息安全問題也不容小覷，如何加強其風(fēng)險防控是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)所面臨的主要問題。

2 我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新的金融業(yè)的表現(xiàn)形式，在促進我國經(jīng)濟發(fā)展的同時，也給我國國民經(jīng)濟的發(fā)展帶來了新的風(fēng)險，如圖1所示。

2.1 操作風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融信息化、網(wǎng)絡(luò)化的水平極高，從而要求從事互聯(lián)網(wǎng)的工作人員對互聯(lián)網(wǎng)和金融都要熟悉，一旦互聯(lián)網(wǎng)工作人員疏忽，則會被網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊，侵入到金融系統(tǒng)內(nèi)部，對數(shù)據(jù)進行篡改，使用戶的資產(chǎn)受到威脅。而對于消費者而言，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，一些偽裝成金融軟件和網(wǎng)頁等的黑技術(shù)，其實是通過該軟件或網(wǎng)頁竊取用戶的真實信息，然后通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)漏洞獲取用戶的銀行賬戶和密碼，使用戶在不知情的情況下產(chǎn)生極大的損失，因此，消費者要謹小慎微防止上當(dāng)受騙。

2.2 技術(shù)風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展和完善需要依賴安全的計算機網(wǎng)絡(luò)，而計算機網(wǎng)絡(luò)需要很多技術(shù)支持。隨著數(shù)據(jù)的爆炸式增長，海量數(shù)據(jù)集中儲存，數(shù)據(jù)加密技術(shù)不完善是對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生危害的一個主要原因，因此數(shù)據(jù)加密技術(shù)是網(wǎng)絡(luò)安全的基石。而一套科學(xué)和安全的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)解決方案也是至關(guān)重要的，一個金融風(fēng)險的造成，往往是由于解決方案中出現(xiàn)了問題，使得在解決方案中信息傳輸效率低，不能及時解決金融企業(yè)和用戶終端之間的問題，一些病毒就會乘虛而入，對系統(tǒng)產(chǎn)生危害，所以技術(shù)解決方案也十分重要。

2.3 信用風(fēng)險

目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的公民征信系統(tǒng)還不完善，相關(guān)處罰機制也力度不夠，使得我國信用違約的成本很低，從而大大的增加了違約風(fēng)險，違約風(fēng)險在P2P網(wǎng)貸中尤為明顯，缺乏第三方征信機構(gòu)的兩者之間沒有有力的對于違約者的有效處罰管理機制，使得承擔(dān)信用貸款風(fēng)險就小，這樣一來，就增加了信用風(fēng)險，使得互聯(lián)網(wǎng)金融受到損害。個人信用信息被濫用，同樣也會造成信用風(fēng)險。一旦濫用用戶的信用信息，使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲取錯誤的用戶信息，這將無法客觀公正的對信用評估對象做出全面的評估而造成損失，因此要完善承擔(dān)責(zé)任的主體機制，健全用戶審核機制和風(fēng)險評估體系。

2.4 業(yè)務(wù)風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供的服務(wù)較傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說虛擬性更強，用戶的全部業(yè)務(wù)操作幾乎都是在互聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境下完成，這就大大增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)營運風(fēng)險。對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，平臺用戶對自己的信息有一定的隱藏，使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不能很好的了解用戶，不能通過用戶來制定相對的決策，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)處在一個不利的地位，而對于用戶來說，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是建立在虛擬網(wǎng)絡(luò)上，用戶不能確定服務(wù)質(zhì)量以及服務(wù)的安全可靠程度，@就進一步加大了對互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險。

2.5 法律風(fēng)險

目前，我國還沒有專門的機構(gòu)和法律法規(guī)對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)督管理，使得出現(xiàn)了許多監(jiān)管上的空白，法律監(jiān)管的缺失，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨許多風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)近幾年推出了各種各樣的金融產(chǎn)品，人們可以借助網(wǎng)絡(luò)來享用這些產(chǎn)品，但是相對發(fā)展速度快的互聯(lián)網(wǎng)本身，規(guī)范其發(fā)展的法律法規(guī)就相對滯后，使得用戶在互聯(lián)網(wǎng)平臺的交易缺乏有效的保障，出現(xiàn)問題后不能及時有效的解決問題，因此我國要盡快建立和完善相關(guān)法律法規(guī)，給互聯(lián)網(wǎng)金融提供一個健康的，有保障的法律平臺。

3 電子信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險管控中應(yīng)用

3.1 促進了征信體系建立以及促進專業(yè)征信機構(gòu)發(fā)展問題

我國的征信體系涉及面廣泛，但是由于央行的征信數(shù)據(jù)不對外開放，各個數(shù)據(jù)機構(gòu)缺乏溝通導(dǎo)致個人信用信息無法為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)提供依據(jù)，所以必需要完善我國征信體系的建設(shè)。當(dāng)今電子信息技術(shù)與我們生活息息相關(guān)，我們應(yīng)該充分利用它來全面、準(zhǔn)確地收集個人信用信息來為互聯(lián)網(wǎng)金融的信用問題提供依據(jù)。鑒于目前我國央行的征信系統(tǒng)還未對外開放，首先應(yīng)該全面開放央行的征信系統(tǒng)，當(dāng)然央行應(yīng)該利用計算機技術(shù)來建立一個完整、安全性好的征信系統(tǒng)，并且要定期對系統(tǒng)進行維護。如今無線網(wǎng)覆蓋廣，4G網(wǎng)絡(luò)也全面普及，人們可以隨時隨地的查詢自己的信用信息，當(dāng)然互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也可以迅速掌握其信息，有效的降低了交易風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的飛速發(fā)展，P2P網(wǎng)貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式興也應(yīng)運而生。其多是線上交易，及時了解交易雙方信用信息就顯得尤為重要。這就在一定程度上促進了專業(yè)征信機構(gòu)的產(chǎn)生。征信機構(gòu)利用電子信息技術(shù)提供的“產(chǎn)品”對新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式至關(guān)重要，其決定了互聯(lián)網(wǎng)金融交易的質(zhì)量的好壞。

3.2 完善了第三方支付建設(shè)，有效監(jiān)管了交易資金

由于互聯(lián)網(wǎng)金融大多是通過網(wǎng)絡(luò)來進行交易，交易雙方在交易中難免有諸多擔(dān)憂。舉個簡單例子來說：我們在淘寶上購買商品，肯定會遇到商品是否能滿足我們的需求，其是否破損，商家不退款怎么辦等問題。如何才能增強交易雙方的信賴，在雙方之間建立一個安全、誠信的機制？第三方支付的出現(xiàn)就很好的解決了這個難題。第三方支付的服務(wù)完全基于電子信息技術(shù)，其服務(wù)快捷、方便、效率高、成本低。極大的方便了我們的生活，而且有力的推動了我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，提高了交易額，有效的保護了交易雙方的權(quán)益以及降低的交易風(fēng)險。但是第三方交易也存在許多問題，比如對其沉淀資金的監(jiān)管不到位，有可能造成交易人資金損失，還有其支付功能安全性能不夠高可能使黑客輕易盜走用戶的網(wǎng)銀，使用戶損失慘重。所以，第三方支付應(yīng)該利用好電子信息技術(shù)的優(yōu)勢來完善自己的平臺，使其能為互聯(lián)網(wǎng)金融提供更好的服務(wù)。

3.3 確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信息的安全，防止信息泄露

根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心的《2015年中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全報告》顯示，2015年中國發(fā)生網(wǎng)絡(luò)安全事件超過12萬起，同比增長125.9%。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)出現(xiàn)的信息安全漏洞也逐年增多，所以，解決互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全題刻不容緩。對于互聯(lián)網(wǎng)金融黑客頻繁侵襲、系統(tǒng)漏洞、病毒木馬攻擊、用戶信息泄露等問題，我國應(yīng)該培養(yǎng)專門的網(wǎng)絡(luò)信息安全保護人才的培養(yǎng)，而且，應(yīng)該盡快掌握電子信息技術(shù)的核心，使其為我國人民的信息安全提供強有力的保障

4 結(jié)語

發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是大勢所趨，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國還屬于一個新興事物，正處成長階段，我國除了要提供利于其發(fā)展的國內(nèi)環(huán)境還要對其進行風(fēng)險管控，要不斷完善其風(fēng)險監(jiān)管機制。其多是網(wǎng)上交易，所以電子信息技術(shù)在其風(fēng)險防控中也必不可少。由此可見，我國更要利用好電子信息技術(shù)來為我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的風(fēng)險防控保駕護航。

參考文獻

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