導語：如何才能寫好一篇保險在微觀經(jīng)濟中的作用，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：管制；規(guī)制；監(jiān)管；干預(yù)；調(diào)控；市場監(jiān)管法；市場規(guī)制法

中圖分類號：D912.29文獻標識碼：A文章編號：16723198（2007）10023803

1管制、規(guī)制與監(jiān)管

管制、規(guī)制與監(jiān)管都是英文“regulation”的不同翻譯，對于日本學者的著述傾向于將它譯為規(guī)制，如金澤良雄在《經(jīng)濟法概論》一書中第一編第四章所談及的問題就是“經(jīng)濟法中的規(guī)制”，植草益的《微觀規(guī)制經(jīng)濟學》等。對于英美學者的著述則更傾向于使用管制，如丹尼爾•史普博的著作是《管制與市場》，施蒂格勒的《產(chǎn)業(yè)組織與政府管制》等。而在國內(nèi)的經(jīng)濟學著述中，管制與規(guī)制的運用也無統(tǒng)一的規(guī)范，如王俊豪所著《政府管制經(jīng)濟學導論》，馬昕等所著《管制經(jīng)濟學》，謝地所著《政府規(guī)制經(jīng)濟學》，王雅莉所著《公共規(guī)制經(jīng)濟學》，張維迎的《管制與信譽》等。在經(jīng)濟法學著述中，結(jié)合經(jīng)濟法的調(diào)整對象和調(diào)整方法，學者們大多數(shù)使用的是市場規(guī)制，如漆多俊在《經(jīng)濟法基礎(chǔ)理論》第十章所述內(nèi)容即是“市場規(guī)制法原理與制度體系”，監(jiān)管在經(jīng)濟學領(lǐng)域很少見，但是在法學領(lǐng)域，有的學者將市場監(jiān)管法和市場規(guī)制法并列為微觀經(jīng)濟法范疇，是干預(yù)市場微觀領(lǐng)域的不同手段。如盧炯星認為，市場監(jiān)管法與市場行為規(guī)制法同屬于微觀經(jīng)濟法范疇，但兩者卻各有不同。有的學者認為，在與法律密切聯(lián)系的層面上，管制、規(guī)制與監(jiān)管并無本質(zhì)區(qū)別，既包括與此相關(guān)的政策，也包括為實施政策而制定的法律法規(guī)。還有學者認為：管制原意是指有系統(tǒng)地進行管理和節(jié)制，并含有規(guī)則、法律和命令的基本含義，通常理解為政府對經(jīng)濟活動的管理和限制，要比監(jiān)管的范圍大的多，監(jiān)管只是管制的一種，是從維護安全，降低風險角度進行的管制。管制與規(guī)制并無不同，只是“regulation”的不同翻譯而已，無論管制更多的適用于政策性討論也好，規(guī)制側(cè)重于管制法律表現(xiàn)形式也好，這些區(qū)別對于實質(zhì)性研究并無意義，因此我們的研究重點不應(yīng)該是刻意追求到底是該用規(guī)制還是用管制，而是應(yīng)當著眼于經(jīng)濟運行的整體來掌握適用的范圍以及與其他經(jīng)濟管理方法的區(qū)別。

1.1管制（規(guī)制）的性質(zhì)

丹尼爾•耶金在他的一書《制高點――重建現(xiàn)代政府與市場之爭中》寫到的管制（規(guī)制）在戰(zhàn)前與戰(zhàn)后被接受的程度和內(nèi)容有非常大的差別，這是什么原因呢？在查看了相關(guān)資料后得出這樣的結(jié)論：戰(zhàn)前的管制（規(guī)制）才是真正意義上的管制，政府的手伸向市場的各個微觀領(lǐng)域，因此它指的是對微觀經(jīng)濟領(lǐng)域的直接監(jiān)督和管理。而凱恩斯主義則將政府從微觀拉向宏觀，主張管理總體經(jīng)濟而不是具體的市場運作。因此，凱恩斯主義被賦予了另外一種名稱“政府干預(yù)”，用與區(qū)分政府管制（規(guī)制）。丹尼爾•史普博認為管制是由行政機構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場配置機制或者間接改變企業(yè)和消費者的供需決策的一般規(guī)則或者特殊行為。金澤良雄認為規(guī)制可以理解為是對于一定的行為規(guī)定了一定的秩序，而起到限制的作用，經(jīng)濟法規(guī)制的對象就是經(jīng)濟生活涉及到生產(chǎn)、交換、分配、消費等經(jīng)濟循環(huán)的全部過程，并包括與此有關(guān)的金融、運輸?shù)?。維斯卡西認為，政府管制是政府以制裁手段對個人或組織的自由決策的一種強制性限制，政府的主要資源是強制力，政府管制就是以限制經(jīng)濟主體的決策為目的而運用這種強制力。植草益認為，政府管制是社會公共機構(gòu)依照一定的規(guī)則對企業(yè)的活動進行限制的行為。我國學者王俊豪則將管制定義為具有法律地位的、相對獨立的政府管制者（機構(gòu)），依照一定的法規(guī)對被管制者（主要是企業(yè)）所采取的一系列行政管理與監(jiān)督行為。因此，管制（規(guī)制）的性質(zhì)是對微觀經(jīng)濟領(lǐng)域和主體的干預(yù)。

1.2監(jiān)管及市場監(jiān)管法

監(jiān)管，有學者將其解釋為監(jiān)督和管理，但其并不是監(jiān)督和管理的內(nèi)涵的簡單相加，而是有特定的含義。國外有學者認為：監(jiān)管是國家憑借政治權(quán)力對經(jīng)濟個體自由決策所實施的強制性限制。國內(nèi)也有學者認為：監(jiān)管就是由監(jiān)管者為實現(xiàn)監(jiān)管目標而利用各種監(jiān)管手段對被監(jiān)管者所采取的一種有意識的和主動的干預(yù)和控制的活動。盧炯星給監(jiān)管下了這樣一個定義：監(jiān)管就是市場運作的條件下，以矯正、改善市場機制為目的，政府對市場經(jīng)濟行為的干預(yù)和干涉，或者說，監(jiān)管就是政府根據(jù)法律制定與執(zhí)行規(guī)章的行為，因此，市場監(jiān)管就是監(jiān)管主體制定各類市場的行為規(guī)則，并通過執(zhí)行這些行為規(guī)則來減少市場失靈、構(gòu)建市場秩序、保護投資者權(quán)益、促進市場競爭及實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。市場監(jiān)管法作為經(jīng)濟法需要研究的一個新興領(lǐng)域，是隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，政府與市場的矛盾不斷加深，而逐漸進入法學家們的研究視野中。目前學界關(guān)于此方面系統(tǒng)化、專門化的研究不多。但是，市場監(jiān)管法在微觀經(jīng)濟法中具有重要的地位，它是調(diào)整市場在運行過程中，監(jiān)管主體對市場主體及其市場行為進行監(jiān)督管理所產(chǎn)生的經(jīng)濟關(guān)系的法律規(guī)范總和。市場監(jiān)管法不僅是市場主體進行市場運營的準則，也是市場監(jiān)管主體依法監(jiān)督、持續(xù)審慎監(jiān)管、有效監(jiān)管的依據(jù)，對于保障市場的安全與秩序、維護市場主體的合法權(quán)益，保障市場公平有效的競爭有著不可替代的作用。

對市場監(jiān)管法進行研究的學者們一致認為，它是屬于經(jīng)濟法，而且應(yīng)當是經(jīng)濟法的獨立組成部分。它與市場規(guī)制法雖然都是調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟的法律，但是作用的領(lǐng)域卻各不相同。經(jīng)濟法學界注意力普遍集中在體現(xiàn)調(diào)整國民經(jīng)濟總體運行的宏觀調(diào)控法和維護市場競爭的微觀市場規(guī)制法，對于市場監(jiān)管法很少提及，這在各個法學著述中可以發(fā)現(xiàn)大多學者將經(jīng)濟法的內(nèi)容分為宏觀調(diào)控法和市場規(guī)制法，如漆多俊的《經(jīng)濟法基礎(chǔ)理論》、《經(jīng)濟法學》，邱本的《自由競爭與秩序調(diào)控》等。有的則用市場規(guī)制法包含了市場監(jiān)管法，但是對于兩種微觀領(lǐng)域的調(diào)控措施又沒能很好的協(xié)調(diào)兩者的差異。在研究微觀經(jīng)濟立法時，沒有必要區(qū)別市場規(guī)制與市場監(jiān)管，因為微觀經(jīng)濟活動的配置應(yīng)該交給市場，政府只是在市場失靈時的一個次優(yōu)選擇，所以微觀經(jīng)濟領(lǐng)域的立法就應(yīng)該本著少管，間接管理的原則。當需要管理一項經(jīng)濟事務(wù)時，根本不用區(qū)別是規(guī)制范疇還是監(jiān)管范疇，我們的著眼點應(yīng)該是什么時候管以及如何管的問題。

2干預(yù)與調(diào)控

干預(yù)一詞在國家與市場的博弈過程中似乎歷來就被視為國家或者政府的一項權(quán)力，在讀了丹尼爾•耶金的《制高點――重建現(xiàn)代政府與市場之爭》一書后發(fā)現(xiàn)，在英美國家，管制與干預(yù)有過一次巧妙的交鋒，而分水嶺就是1929年的經(jīng)濟危機。此后大多數(shù)文獻都使用的是干預(yù)，以區(qū)分危機前的管制。探究其中的原因，是凱恩斯和他的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》所引起的變化。眾所周知，經(jīng)濟危機后，美國民眾強烈呼吁政府出來“主持大局”，他們一方面迫切希望政府能夠利用自己的權(quán)力增加就業(yè)、降低通貨膨脹、恢復(fù)市場等，而另一方面，特別是曾經(jīng)一度控制市場的資本家們，害怕政府的介入會影響到他們的活力和發(fā)展，不想再回到20世紀初那種被管制的時代，更不需要一個什么都管的政府。因此，在這種躊躇中，管制逐漸淡出美國人民的經(jīng)濟生活，政府發(fā)現(xiàn)他們試圖再次激活管制的計劃有些力不從心。

調(diào)控一詞在西方很少被使用，而在我國的經(jīng)濟學和經(jīng)濟法學領(lǐng)域被使用的頻率很高，特別是當與另外一個詞――宏觀一起使用時，就構(gòu)成了通說認為的國家調(diào)整經(jīng)濟的兩大手段之一，即宏觀調(diào)控。調(diào)控與上述的干預(yù)在特定語境下有著同樣的內(nèi)涵，就是國家對宏觀經(jīng)濟生活的管理與監(jiān)督。

2.1干預(yù)

即使是對政府干預(yù)最具權(quán)威性的斯蒂格利茨的著作《政府為什么干預(yù)經(jīng)濟》中，也沒有對干預(yù)一詞進行解釋。但是他有一段形象的描繪來說明政府干預(yù)是對的，這對于理解干預(yù)有一定幫助：保險公司不能完全區(qū)分高風險與低風險的客戶，對同樣巨額財產(chǎn)保險收同樣的保險費吸引的往往是高風險的客戶，低風險的家庭買保險的可能性比較小。有那么多高風險客戶，保險公司的賠償金額巨大，所以公司進行“干預(yù)”限定保險范圍，不讓人們想保多少就保多少，這樣做可以激勵人們安裝防火系統(tǒng)或者采取其他措施來降低火災(zāi)風險。又如勞資關(guān)系，純市場體系，假定雇主掌握每個雇員的大量信息，那就可以經(jīng)常調(diào)整工資以便使每個人生產(chǎn)出最多的產(chǎn)品，偷懶的工資少于勤快的。但是雇主并不掌握所有這些情況，所以走捷徑采取某些“干預(yù)”，如補貼午餐費，以提高積極性從而提高平均生產(chǎn)效率。從中文詞義來講干預(yù)的意思是過問別人的事情。干預(yù)是一種外在力量的影響，市場有著自身的運作機制如供求機制、價格機制、價值規(guī)律等，政府對其進行干預(yù)的確是一種外來權(quán)力的干涉，相對于政府來說，市場的確是“別人的事情”。在看看資本主義國家經(jīng)濟法發(fā)展歷史，由于過度的競爭導致壟斷妨礙了自由的市場環(huán)境，于是政府通過制定法律來規(guī)范市場主體的行為，簡單來說就是先有市場和市場失靈從而產(chǎn)生了經(jīng)濟法。這也足以說明，在私有制度國家，使用干預(yù)一詞是非常的貼切，雖然即使學者們也沒有做如此的區(qū)分，如馬克•波爾曼在他的文章《美國聯(lián)邦政府的歷史演變與國家的經(jīng)濟角色》中談到19世紀末政府的經(jīng)濟政策時使用的是：干預(yù)的加強，并沒有使用當時流行的詞語管制。在國家與市場不斷協(xié)調(diào)的今天，用干預(yù)來表示宏觀領(lǐng)域的調(diào)節(jié)，用管制來表示微觀領(lǐng)域的管理更加符合經(jīng)濟發(fā)展的方向。

2.2宏觀調(diào)控

漆多俊給宏觀調(diào)控的定義是：國家用以調(diào)節(jié)經(jīng)濟的各種引導促進方式發(fā)達并形成系統(tǒng)后的綜合體現(xiàn)，是國家運用引導促進系統(tǒng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟的基本方式，國家從社會經(jīng)濟的宏觀和總體角度，運用國家計劃、經(jīng)濟政策和各種調(diào)節(jié)手段，引導和促進社會經(jīng)濟活動，以調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)和運行，維護和促進社會經(jīng)濟的協(xié)調(diào)、穩(wěn)定和發(fā)展。從這個定義可以看出，由于國家經(jīng)濟調(diào)節(jié)的本質(zhì)是宏觀和總體的，作為國家調(diào)節(jié)基本方式之一，國家所運用的引導促進方式也主要是對社會經(jīng)濟宏觀和總體上的引導和促進。國家引導促進的主要著眼點和目的是社會經(jīng)濟的宏觀結(jié)構(gòu)和總體運行，所實施的措施重在影響社會經(jīng)濟的全局，而不僅僅觸及某些局部和個體。宏觀調(diào)控的作用方式具有指導性，并非強制干預(yù)或者直接參加經(jīng)營活動，而是按照宏觀規(guī)劃目標和方向，給社會經(jīng)濟活動者以指導、鼓勵、幫助和服務(wù)，引導促進社會經(jīng)濟發(fā)展。調(diào)控本身具有內(nèi)在力量自發(fā)作用于外在的意思，中國政府相對于中國的市場經(jīng)濟來說是一個內(nèi)部的力量，是政府建立了市場，并且運用自身的權(quán)力來規(guī)范市場運行?？梢哉f是自己建立自己管理。因此用調(diào)控代替干預(yù)來說明政府在宏觀領(lǐng)域的調(diào)節(jié)更加符合我國經(jīng)濟發(fā)展歷史和國情。

3我國的選擇――以規(guī)制（監(jiān)管）為重心的探索

中國經(jīng)濟政策的選擇和發(fā)展方向以及經(jīng)濟法的制定，應(yīng)當有自己的特點，不能一味的效仿英美國家或者采用單一的手段，而應(yīng)該是：立足宏觀調(diào)控，微觀領(lǐng)域重在研究哪些規(guī)制（監(jiān)管）是現(xiàn)階段必須但是長遠要“退出”的，哪些無論是現(xiàn)階段和長遠都要“退出”的，哪些現(xiàn)階段很“弱”而長遠需要加強的，哪些是現(xiàn)階段和長遠都是必須的。并且完善和發(fā)展宏觀調(diào)控法、以及市場規(guī)制（監(jiān)管）法，明確二者的界限，發(fā)現(xiàn)二者的聯(lián)系，從而能夠靈活的運用于實踐當中。

在研究經(jīng)濟立法時，我們要有這樣一個邏輯起點：具體的政府市場經(jīng)濟活動和經(jīng)濟立法到底是怎樣一種關(guān)系。徐杰老師用了一個很貼切的詞語――互動。首先要考慮政府經(jīng)濟活動及其變化是如何影響法律體系的建構(gòu)和運轉(zhuǎn)，其次是法律的制定和適用又是如何影響政府管理經(jīng)濟秩序的形成。在經(jīng)濟立法研究過程中，應(yīng)當把政府規(guī)制（監(jiān)管）視為研究的重心，這不僅因為宏觀調(diào)控的理論研究遠遠豐富于對微觀經(jīng)濟領(lǐng)域的研究，更重要的是，政府規(guī)制（監(jiān)管）是直接作用于各個市場主體和具體的經(jīng)濟活動中，一旦政策有所偏差，市場參與者將是最直接的受害者。微觀經(jīng)濟運行和資源配置，市場這個看不見的手是主導，所以對于市場規(guī)制（監(jiān)管）的研究更側(cè)重于個案的分析。我國有著很深的計劃經(jīng)濟傳統(tǒng)，如何將傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制過渡到現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的規(guī)制（監(jiān)管），這也是為什么政府規(guī)制（監(jiān)管）確實應(yīng)當成為經(jīng)濟法研究重心的深刻的體制原因。

有了這樣一個邏輯起點，我們的研究應(yīng)該遵循這樣的邏輯不斷深入：(1)國家規(guī)制（監(jiān)管）市場經(jīng)濟的度；(2)國家對經(jīng)濟的管理如何影響經(jīng)濟立法；(3)我國經(jīng)濟法應(yīng)該有怎樣一種體系框架。

3.1確定政府規(guī)制（監(jiān)管）的度

理論界對于這方面的研究從來就沒有間斷過，可是并沒有太大的突破，因為面對千變?nèi)f化的市場活動，要作一個定量分析是非常困難的，而且這個度也不是一成不變的，它是一個動態(tài)發(fā)展的過程，在受許多因素影響下，不斷維持這一種動態(tài)平衡。

3.2規(guī)制（監(jiān)管）程度對經(jīng)濟立法的影響

法律規(guī)范對政府規(guī)制（監(jiān)管）權(quán)限的界定以及對政府取得、行使規(guī)制（監(jiān)管）權(quán)程序的規(guī)定，在加大了政府管制成本的同時，又對政府管理活動形成了監(jiān)督，因此在防止政府過度規(guī)制（監(jiān)管）或者濫用規(guī)制（監(jiān)管）權(quán)方面具有提高政府管理效益的作用。但是由于政府規(guī)制（監(jiān)管）要發(fā)揮作用主要還是依賴政府機構(gòu)主動行使權(quán)利如處罰權(quán)，因此規(guī)制（監(jiān)管）的效率又會因這一制度安排而降低，在這些情況下，甚至會導致政府規(guī)制（監(jiān)管）失敗。因此，我國經(jīng)濟立法應(yīng)當一方面加強對政府權(quán)力的限制，防止權(quán)力尋租的出現(xiàn)如將行政壟斷納入反壟斷法調(diào)整范圍，另一方面在一個個具體經(jīng)濟法律關(guān)系中努力發(fā)掘傳統(tǒng)法律救濟的資源，關(guān)注行政處罰、私人訴訟以及公益訴訟等多種救濟手段的有效結(jié)合。

3.3我國政府規(guī)制（監(jiān)管）發(fā)展前景

在放松規(guī)制（監(jiān)管）還是加強規(guī)制（監(jiān)管）上，理論界普遍認為，應(yīng)當放松經(jīng)濟性規(guī)制，加強社會性規(guī)制。筆者認為，加強社會性管制是不置可否的，因為社會性管制涉及勞動保障、消費者安全健康衛(wèi)生、環(huán)境保護、公共物品的提供等方面，這些都是與社會利益息息相關(guān)的領(lǐng)域，所以加強社會性規(guī)制（監(jiān)管）是增加社會福利的有效途徑。對于經(jīng)濟性規(guī)制（監(jiān)管）是要放松還是加強，可以從事情的本原即政府規(guī)制（監(jiān)管）的原因來入手，分析是否需要管制、管制多少的問題。當一項經(jīng)濟活動需要政府干預(yù)的成本大于收益，或者政府干預(yù)不能達到預(yù)期的效果和目的，那么在此領(lǐng)域就可以放松規(guī)制（監(jiān)管）或者讓政府放手而完全交給市場。在有些領(lǐng)域，并不是一概而論是放松規(guī)制（監(jiān)管）還是加強規(guī)制（監(jiān)管），應(yīng)當結(jié)合市場經(jīng)濟發(fā)展趨勢以及我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境來考慮。例如，電信行業(yè)屬于自然壟斷行業(yè)，傳統(tǒng)理論認為自然壟斷行業(yè)由于存在定價悖論、效率悖論、負外部性以及信息不對稱等缺陷，所以現(xiàn)階段政府進行規(guī)制（監(jiān)管）是非常必要的。但是我們應(yīng)該看到，隨著中國加入WTO，電信市場的開放勢在必行，允許國內(nèi)外新企業(yè)進入，強化市場競爭力量對經(jīng)濟效率的刺激作用，從而使優(yōu)勝劣汰的競爭規(guī)律成為一種普遍規(guī)律。電信行業(yè)是一個需求彈性很小的領(lǐng)域，基于對公共利益的考慮，電信市場的放松規(guī)制（監(jiān)管）是一個慢慢放手的漸進過程。

參考文獻

［1］金澤良雄，滿達人譯. 經(jīng)濟法概論［M］. 北京: 中國法制出版社, 2005.

［2］漆多俊. 經(jīng)濟法基礎(chǔ)理論［M］. 武漢: 武漢大學出版社, 2004.

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［4］丹尼爾•史普博. 管制與市場［M］. 上海: 上海三聯(lián)出版社, 1999.

［5］金澤良雄,滿達人譯. 經(jīng)濟法概論［M］. 北京: 中國法制出版社, 2005.

［6］王俊豪. 政府管制經(jīng)濟學導論［M］. 北京: 商務(wù)印書館, 2003.

［7］盧炯星. 經(jīng)濟法中的市場監(jiān)管法若干理論研究［J］. 經(jīng)濟法論叢, 2006, (5):2830.

［8］現(xiàn)代漢語詞典［K］. 北京: 商務(wù)印書館, 2002.

篇2

1、不同學校對于金融專業(yè)的課程設(shè)置并不相同，但大體上有以下課程：微觀經(jīng)濟學、宏觀經(jīng)濟學、金融學、公司理財、金融市場學、期權(quán)、期貨及衍生品、商業(yè)銀行學、中央銀行學、國際金融學、證券投資學、投資學、風險管理等。

2、金融學研究的內(nèi)容極其豐富。它不僅限于金融理論方面的研究，還包括金融史、金融學說史、當代東西方各派金融學說，以及對各國金融體制、金融政策的分別研究和比較研究，信托、保險等理論也在金融學的研究范圍內(nèi)。

3、在金融理論方面主要研究課題有：貨幣的本質(zhì)、職能及其在經(jīng)濟中的地位和作用；信用的形式、銀行的職能以及它們在經(jīng)濟中的地位和作用；利息的性質(zhì)和作用；在現(xiàn)代銀行信用基礎(chǔ)上組織起來的貨幣流通的特點和規(guī)律；通過貨幣對經(jīng)濟生活進行宏觀控制的理論等等。

4、就業(yè)方向：基金公司、證券公司、金融機構(gòu)、銀行等?？蓮氖禄鹂冃гu估、風險控制、資產(chǎn)配置、理財產(chǎn)品設(shè)計、債券市場操作、公司債券市場產(chǎn)品設(shè)計、抵押支持債券產(chǎn)品設(shè)計等工作。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇3

一、流動性及其對國債價格的影響

國債的微觀經(jīng)濟功能與國債所擁有的獨特流動性密切相關(guān)。因此，研究國債的微觀經(jīng)濟功能，首先需要了解國債的流動性及其對國債價格的影響。

（一）流動性內(nèi)涵

資產(chǎn)流動性反映了資產(chǎn)以預(yù)期價格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度、便利性以及確定性。流動性強的資產(chǎn)可以較低的成本和接近預(yù)期價格或等于預(yù)期價格迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。除了現(xiàn)金之外，國債是最富流動性的資產(chǎn)。國債的交易費用最低，且無任何信用風險。而其它金融資產(chǎn)，如股票或金融債券，雖然它們也具有較強的流動性，也能以相對較低的成本進行交易，但由于它們具有某些信用或市場風險，所以與國債相比，其價格波動性較大。

（二）關(guān)于流動性影響國債價格的實證分析

1965年EugeneF.Fama提出了有效市場理論。他認為，在金融市場上金融資產(chǎn)的價格已包括了所有可獲得的信息。由于金融市場信息是有效的，所以任何金融資產(chǎn)的市場價格應(yīng)等于其凈現(xiàn)值。而金融資產(chǎn)的凈現(xiàn)值又等于其所產(chǎn)生的所有未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和，其貼現(xiàn)利率是反映相關(guān)現(xiàn)金流的風險利率。

盡管凈現(xiàn)值在解釋資產(chǎn)價格時是一個相當有價值的概念，但是凈現(xiàn)值不能解釋金融資產(chǎn)市場價格的某些特例。例如，國債的市場價格通常就要比單純以凈現(xiàn)值判斷的結(jié)果要高。為解釋這一反常現(xiàn)象，YakovAmihud和HaimMendelson（1986）提出了流動性溢價理論，即資產(chǎn)價格為其資產(chǎn)凈現(xiàn)值與其流動性溢價之和。

Amihud和Mendelson觀察了資產(chǎn)出價和詢價之間的價差，以此來測度資產(chǎn)流動性：資產(chǎn)的流動性越高，其出價與詢價之間的價差就越小。在假定投資者要以較高的預(yù)期收益來補償其所擁有的流動性較低的金融資產(chǎn)的情況下，Amihud和Mendelson在檢驗了1961—1980年間紐約證券交易所股票的出價和詢價價差及預(yù)期回報率以后發(fā)現(xiàn)：（1）若出價與詢價之間價差增大，則平均回報率上升；（2）收益一價差關(guān)系的斜率隨價差增大而下降。他們的結(jié)論證實了流動性溢價的理論。Amihud和Mendelson（1991）又檢驗了短期國債和剩余期限小于或等于6個月的中期國債的收益率。若不存在流動性溢價，這些短期和中期國債的收益率應(yīng)該是一致的。然而，現(xiàn)實中收益率卻存在差異，這再次證實了流動性溢價的理論。Amihud和Men—delson也曾對1987年4—11月的489對相互匹配的短期和中期國債進行檢驗并發(fā)現(xiàn)：（1）中期債券的出價與詢價之間的價差約為短期債券的4倍，這表明了中期債券的流動性較低；（2）中期債券的收益率要高于到期期限相同的短期債券收益率，其平均值A(chǔ)Y＝o.428％，其標準差為0.021.

其他經(jīng)濟學家也研究了流動性溢價理論，DavidBeim（1992）檢驗了1987—1990年的長期國債，用出價和詢價的價差來測度長期國債流動性后發(fā)現(xiàn)，在發(fā)行后的最初兩年里流動性減少了1／3.自第二個年度后，流動性減速開始放緩，但在隨后的年份中，減速又加快了。研究同時顯示，盡管流動性與國債余額規(guī)模二者之間并非同比例變動，但有一定的相關(guān)性。Beim認為，倘若長期債券的價格等于其現(xiàn)金流現(xiàn)值的期限結(jié)構(gòu)理論有誤差，其關(guān)鍵原因就在于流動性對國債定價有影響。

AvrahamKamara（1994）擴展了Amihud和Mendelson（1991）的研究，他將即期風險（im—mediacyRisk），即交易所實現(xiàn)的價格與當前報價不同的風險，融入了流動性溢價分析之中。通過檢驗1977年1月到1984年7月大約還有14周到期的短期和中期國債，Kamara發(fā)現(xiàn)，在這些具有同樣剩余期限的中期與短期國債之間存在收益率差異，其中包含了即期風險的因素。

FrancisA.Longstaff（1995）檢驗了市場交易影響金融資產(chǎn)價格的機理。Longstaff發(fā)現(xiàn)，對市場交易的限制極大地降低了股票價格，其降低值等于流動性減額。這一結(jié)論與流動性溢價理論相一致。

Longstaff（2001）同樣還比較了長期零息票國債和長期零息票REFCORP（ResolutionFundingCorporation）債券的價格和收益率，揭示了國債的流動性溢價。針對大量金融機構(gòu)破產(chǎn)的情形，1989年美國國會制定了《金融機構(gòu)改革、復(fù)蘇和執(zhí)行法案》（FIRREA）。FIRREA建立了REFCORP作為解決這些破產(chǎn)企業(yè)的融資機構(gòu)。REFCORP債券的本金由長期國債擔保，而REFCORP債券的利息由政府支付。由于REFCORP長期債券與長期國債在風險與稅收方面相一致，故可比較的REFCORP長期零息票債券與長期國債之間的價格與收益率差異就可反映出流動性溢價的差異。通過比較1991年4月至2001年3月期間3個月到30年期的國債和零息票債券的收益率，發(fā)現(xiàn)平均收益率差異范圍為9.35至16.28個基點（100個基點為l％），這些收益率差異意味著在兩種零息票債券之間的平均價格差異從3月期的0.035％到30年期的5.05％不等。

二、國債的微觀經(jīng)濟功能

（一）國債在金融市場上的功能

盡管國債一直是政府彌補財政赤字的有效手段，但是國債還具有其他許多重要的金融功能。

1.基準定價

作為基準定價的有效工具，國債必須具有一條真實的收益率曲線。在一個發(fā)達的國債市場上，國債具有構(gòu)造一條“真實的”無風險收益率曲線的特性：（1）市場參與者認為國債是無風險的；（2）國債按預(yù)期數(shù)量有規(guī)律地發(fā)行，其發(fā)行期限絕大部分應(yīng)為4周到10年；（3）國債供給量充足；（4）國債市場具有很好的統(tǒng)一性、流動性，在任何到期日其價格均不會出現(xiàn)異常波動。鑒于上述這些特征，市場參與者可利用所觀察到的國債收益率繪制一條無風險收益率曲線，并且可以利用這條無風險收益率曲線來評價其他具有風險的債券價格。

2.利用國債回購進行融資

回購協(xié)議可視為以可靠的流動性為擔保的短期貸款。投資于長期國債的管理人可通過國債回購市場保留其長期持倉量?；刭徥袌鲆?guī)模大且主要依賴于國債作為其基礎(chǔ)債券。據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計，在2001年上半年，一級交易商日均未清償回購總額為2.95萬億美元。政府證券清算公司（GSCC）按產(chǎn)品類型跟蹤觀察了通過其清算的回購交易，在2001年上半年，GSCC處理了超過98.1萬億美元的回購交易，日均處理7845億美元，其中國債占78萬億美元（為所有回購交易的81.5％）。

（二）國債有助于降低投資者融資成本

個人和機構(gòu)投資者在購買公司所發(fā)行的債券時，一般會再選擇購買國債或其衍生產(chǎn)品對債券利率風險進行套期保值。若國債市場發(fā)育不健全，債券購買者就要使用成本更高的套期保值手段，則債券購買者的邊際套期保值量將會減少，其面臨的利率風險也會增加。為彌補債券購買者所面臨的較高的邊際利率風險，必須提高債券的預(yù)期收益率。因而，債券購買者利用國債及其衍生產(chǎn)品能有效地規(guī)避利率風險，同時可降低企業(yè)發(fā)行債券必須支付的利率水平。這樣，國債市場的流動性可在兩個方面降低絕大多數(shù)投資者的費用：承銷及債券發(fā)行。

（三）在經(jīng)濟衰退或金融危機時期提供了流動性

為分析國債在經(jīng)濟衰退或金融危機時能對金融市場發(fā)揮增強流動性的功能，BengtHolmstr？m和JeanTirole（1998）以美國經(jīng)濟為例，構(gòu)建了一個在不穩(wěn)定環(huán)境下，眾多企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)進行長期投資以獲取收益的模型。在Holmstr？m—Tirole模型中，在0期，每家企業(yè)采用發(fā)行債券和股票融資。

由于每位企業(yè)家受激勵性所驅(qū)動必須至少保留一小部分企業(yè)預(yù)期凈現(xiàn)值，因此每家企業(yè)的全部預(yù)期凈現(xiàn)值一定大于其外部債權(quán)和股權(quán)的預(yù)期凈現(xiàn)值。這就是眾所周知的企業(yè)家楔（entrepreneurialwedge）。在1期，企業(yè)項目投資所需要的資金可能會增加或減少，這稱之為流動性振蕩（liquidityshocks）。相應(yīng)地，其投資的預(yù)期凈現(xiàn)值同樣會增加或減少。此時，每家企業(yè)必須決定是否繼續(xù)或終止投資。若企業(yè)終止投資，則原所有的投資都將損失；若企業(yè)繼續(xù)投資，它在2期所獲得的投資收益有可能高于也有可能低于其預(yù)期收益。

Holmstr？m和Tirole利用該模型首先分析了經(jīng)濟擴張時期特定企業(yè)的隨機流動性振蕩特征。為使經(jīng)濟利益最大化，只要預(yù)期凈現(xiàn)值保持正值，企業(yè)就應(yīng)該在1期繼續(xù)投資。然而，在企業(yè)所有的凈現(xiàn)值和外部凈現(xiàn)值之間的企業(yè)家楔的作用，限制了企業(yè)再向投資者發(fā)行新債券和新股票的能力。因此，流動性振蕩會迫使某些具有的預(yù)期凈現(xiàn)值的企業(yè)終止投資，并由此降低了總體經(jīng)濟利益。若1期流動性振蕩為正向的企業(yè)將剩余資金貸給流動性振蕩為負向的企業(yè)，雖然能阻止預(yù)期凈現(xiàn)值為正值的企業(yè)減少投資，但能增加總體經(jīng)濟利益。然而，由于搜尋和交易費用的存在，因此擁有剩余資金的企業(yè)向資金短缺企業(yè)的貸款變得不切實際，而諸如商業(yè)銀行之類的專門金融中介得以發(fā)展，他們聚集企業(yè)的剩余資金并將它們貸給資金不足的企業(yè)。除了貸款，流動性振蕩為負向的企業(yè)還可能抽出其銀行儲蓄或出售在。期所獲得的債券或其他企業(yè)的股票來清算其有價證券組合，以滿足其在1期的融資需求。那么，在0期要求企業(yè)購入金融資產(chǎn)，還要進行初始投入，這就有可能降低企業(yè)的預(yù)期收益率。

其次，Holmstr？m和Tirole分析了非隨機高度相關(guān)性的流動性振蕩。例如，非預(yù)期性增稅提高了所有企業(yè)在1期進行投資的成本。這類高度相關(guān)性的流動性振蕩具有經(jīng)濟衰退或金融危機時期的特征。上述企業(yè)獲得的流動性來源——發(fā)行新債券或股票，以及從金融中介借款或清算其金融資產(chǎn)——均是內(nèi)生的，即模型中的所有流動性均由私人企業(yè)的生產(chǎn)活動所產(chǎn)生的。由于這些流動性是內(nèi)生的，所以不能滿足整個經(jīng)濟對流動性的總需求。假定某些企業(yè)抽出存款以滿足其流動性需求，金融中介將不能滿足來自于其他企業(yè)對貸款的需求。若某些企業(yè)賣出股票和債券，證券的市場價格將會下降，較低的債券和股票價格將會阻止其他企業(yè)通過發(fā)行新債券和股票來募集資金。由于企業(yè)不能滿足整個經(jīng)濟社會對流動性的需求，因此在發(fā)生危機時某些受流動性約束且預(yù)期凈現(xiàn)值為正值的企業(yè)仍會終止投資，這種行為將降低總體經(jīng)濟利益。

最后，Holmstr？m和Tirole提出了國債的作用。國債與私人債券所提供的流動性的不同之處在于：一是國債所提供的流動性是外生的；二是國債的流動性基于政府強制性稅收，而私人金融資產(chǎn)的流動性則取決于特定企業(yè)和影響企業(yè)獲利能力的經(jīng)濟環(huán)境。

在Holmstr？m和Tirole的模型中，沒有將相機抉擇的貨幣政策作為可供選擇的流動性來源。盡管相機抉擇的貨幣政策可向金融市場提供流動性，而國債與相機抉擇的貨幣政策所提供的流動性有很大的差異。

現(xiàn)實中，個人和企業(yè)可以主動利用國債的流動性。HolmstrOm和Tirole指出，面對具有高度相關(guān)性的流動性振蕩，“政府債券提供了自我保險的工具”；而相機抉擇的貨幣政策所發(fā)揮的流動性則依賴于政府的決策和行動。

因而，相機抉擇的貨幣政策不能完全替代國債所提供的流動性，僅是對國債所提供的流動性的補充。Holmstr？m和Tirole通過以上分析，論證了國債在經(jīng)濟衰退或金融危機時期所提供的經(jīng)濟功能，即一個有相當規(guī)模的、活躍的國債市場能減緩經(jīng)濟衰退或金融危機時期的就業(yè)、投資和生產(chǎn)規(guī)模的緊縮。

（四）國債能增加私人投資和實際GDP的增長

普林斯頓大學經(jīng)濟學家MichaelWoodford（1991）認為，傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型都不能完全解釋國債對宏觀經(jīng)濟的影響，并且構(gòu)建了流動性約束模型。傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型假定存在完善的金融中介，即個人和企業(yè)可以競爭性利率和未來收益為依據(jù)方便地獲得融資。而流動性溢價的存在表明，金融中介是不完善的。正是金融中介的不完善性導致某些個人和企業(yè)會受到流動性的約束，即他們不能以未來收益為依據(jù)獲得融資。且當現(xiàn)金流波動時，流動性約束還會迫使某些個人和企業(yè)放棄效益較高的項目，最終流動性約束會導致私人投資達不到最佳水平。

Woodford還強調(diào)，持續(xù)的國家預(yù)算赤字可使受流動性約束的個人和企業(yè)獲得高度非流動性的未來收益權(quán)（未來稅收）去換取高流動性的資產(chǎn)（國債）。因此，無論增加國家凈債務(wù)（發(fā)行國債）是否會提高實際利率水平，不斷增加的國家凈債務(wù)有助于受流動性約束的個人和企業(yè)穩(wěn)定其投資水平。另外，與傳統(tǒng)模型和李嘉圖均衡模型結(jié)論不同的是，不斷增加的國家凈債務(wù)對經(jīng)濟的影響并非是中性的。不斷增加的國家凈債務(wù)給與私人部門額外的流動性，減少了先前由于流動性約束而放棄的可獲利投資項目，從長期而言加速了GDP的增長。Woodford的研究還進一步證實，流動性約束模型與20世紀80年代美國經(jīng)濟的表現(xiàn)相一致。

然而，國債供給并非是在私人流動性約束不再存在時才達到最佳水平。其原因在于，支付國債利息的資金來源于征稅，而稅負過重會對經(jīng)濟產(chǎn)生不利的影響。因此，必須在發(fā)行國債以減緩流動性約束的宏觀收益與征稅對經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響的成本之間進行權(quán)衡。

（五）國債微觀經(jīng)濟功能的佐證：我國香港特區(qū)財政和新加坡的實踐

長期以來，我國香港特區(qū)財政一直出現(xiàn)盈余，特區(qū)政府不必因赤字而發(fā)行債券。然而，特區(qū)政府決定建立政府債券市場并授權(quán)特區(qū)貨幣管理局發(fā)行債券。截至2000年底特區(qū)政府債券發(fā)行余額已達到1090億港幣，占特區(qū)GDP的8.6％。

與我國香港相類似，新加坡政府同樣有持續(xù)的財政盈余，也沒有發(fā)行政府債券的財政需求。但新加坡政府授權(quán)貨幣管理局（MAS）于1998年發(fā)行了新加坡政府債券（SGS）。截至2000年底，SGS余額達到432億新加坡元，占新加坡GDP的27.2％。MAS認為，新加坡發(fā)展政府債券市場的目的是：（1）供向個人和機構(gòu)投資者提供短期無違約風險或違約風險很小的投資選擇；（2）建立一個具有較強流動性的政府債券市場作為公司債券市場的基準；（3）鼓勵發(fā)展與固定收益?zhèn)嚓P(guān)的技術(shù)及擴大新加坡可提供金融服務(wù)的領(lǐng)域。

不過，理論界至今尚未對我國香港特區(qū)和新加坡的實踐進行實證性研究，以定量確定我國香港和新加坡發(fā)行政府債券的績效。然而，經(jīng)濟學家和金融市場參與者均認為，建立活躍的政府債券市場是發(fā)展有效資本市場的前提條件。我國香港特區(qū)和新加坡在沒有預(yù)算赤字的情況下，仍建立起活躍的政府債券市場的實踐同樣說明該市場具有一定的微觀經(jīng)濟功能。

三、啟示

上述關(guān)于國債微觀經(jīng)濟功能的分析對處于國債市場建設(shè)階段的我國具有一些有益的啟示。

由于國債在經(jīng)濟和金融運行方面具有的基礎(chǔ)地位及其所具有的微觀經(jīng)濟功能，特別是國債有助于緩解通貨緊縮和金融危機所造成的就業(yè)、投資和生產(chǎn)規(guī)模收縮。因而對于我國來說，建立一個具有高度流動性的國債市場具有特別重要的意義。

篇4

關(guān)鍵詞:金融風險預(yù)警;反身性理論;羊群行為

本文為河北社會科學發(fā)展研究課題《開放經(jīng)濟條件下金融風險預(yù)警指標體系研究》的研究成果(課題編號:200903052)

中圖分類號:F83文獻標識碼:A

始于2007年的次貸危機迅速波及全球,歐美等發(fā)達國家經(jīng)濟先后遭受重創(chuàng),中國面對經(jīng)濟衰退,也被迫采取適度寬松貨幣政策和積極財政政策來應(yīng)對經(jīng)濟衰退。是什么原因?qū)е陆鹑陲L險不斷加劇?又是什么原因使人們不能對金融危機做出較為準確的預(yù)測?本文試圖從市場參與者心理和行為的角度來分析這一問題。

一、市場參與者的心理和行為可以加劇金融風險

(一)市場參與者的認知偏誤。人們常用的解決問題的策略可以分為算法和啟發(fā)法。所謂算法,是指解決問題的一套規(guī)則,它精確地指明解題的步驟和方法。人們在解決規(guī)范的、確定性的問題,尤其是就封閉性任務(wù)做出決策時往往采取算法思維。但現(xiàn)實生活中,不是所有問題都能依靠算法來解決,特別是復(fù)雜多變的金融市場,瞬息萬變的各種信息使市場參與者不可能通過算法做出判斷。心理學的研究表明,人們面對復(fù)雜的、不確定性的、缺乏現(xiàn)成算法的問題時采取的是啟發(fā)式的決策方式進行決策。這種方式會導致人們形成一些經(jīng)驗規(guī)則,使人們處理問題有一些相對迅速、簡單的方法和標準。例如,人們可能只是看到了H1NI甲型流感的新聞,就可能隨便找一只醫(yī)藥股重倉買入,而不去考慮該公司是不是生產(chǎn)和銷售防治甲流的藥品;當看到銀行門口排起了取款的長龍時,很多存款人也會認為這家銀行出了問題而迫不及待地去提款。

(二)市場參與者的羊群行為助長了金融資產(chǎn)價格的暴漲暴跌。通常情況下,投資者對股票、大宗商品未來價格既有看多的,又有看空的,因此表現(xiàn)為資產(chǎn)價格波動幅度較小。但當遇到突發(fā)事件時,投資者的心理預(yù)期可能發(fā)生巨大變化、甚至出現(xiàn)羊群行為,即廣大投資者的預(yù)期和行動完全一致。例如,2008年上半年的一些小金融機構(gòu)的破產(chǎn),世界各國政府和投資者普遍認為只不過是經(jīng)濟增長過程中的一次小波動,但到了2008年9月份,當雷曼兄弟破產(chǎn)、美林被收購和美國政府注資救助AIG和“兩房”時,廣大投資者才意識到危機的嚴重性,紛紛拋售手中的金融資產(chǎn),致使全球股票大跌和商品暴跌。

二、市場微觀經(jīng)濟主體行為對金融風險的影響

金融風險如果不斷積聚,則有可能暴發(fā)金融危機。金融危機可以分為銀行危機、貨幣危機、債務(wù)危機、金融市場危機或混合型危機。但金融風險向金融危機轉(zhuǎn)化的過程是一個從量變到質(zhì)變的過程,在這期間,微觀經(jīng)濟主體行為將對金融風險擴散有一定的影響。

(一)銀行非自愿持有超額準備金有可能影響到貨幣政策的傳導效應(yīng)。學術(shù)界一般認為,在貨幣當局運用貨幣政策工具向銀行體系注入或回籠準備金,調(diào)控銀行的超額準備金數(shù)量,以引導其貸款和投資債券行為,進而實現(xiàn)貨幣供應(yīng)量、貸款總量和市場利率等市場中介的過程中,銀行在非自愿持有超額準備金、貸款與債券之間的資產(chǎn)組合行為具有不確定性而難以預(yù)測。還可以進一步推論,當銀行非自愿持有超額準備金的數(shù)量隨經(jīng)濟周期而變化時,貨幣政策的傳導效應(yīng)也在不同時期表現(xiàn)出非線性特征,也就會發(fā)現(xiàn),隨著經(jīng)濟運行在流動性過剩與短缺狀態(tài)之間轉(zhuǎn)換時,貨幣政策傳導效應(yīng)將表現(xiàn)出流動性區(qū)制依賴特征而非一致性。采取什么樣的貨幣政策,銀行對貨幣政策將做出何種反應(yīng)?如果銀行的反應(yīng)與央行預(yù)期相反,貨幣政策就不能充分發(fā)揮作用,及時防范金融風險的希望就化成了泡影。

(二)程序化套利交易和組合保險導致1987年10月股市崩潰。1987年10月美國股市崩潰主要是由程序化指數(shù)套利和組合保險這兩類交易在股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨市場相繼推動而造成的。為了避免股票下跌的風險,幾家大機構(gòu)交易商在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約進行組合保險,導致股票指數(shù)期貨合約下跌。由于期貨價格下跌,期貨價格與現(xiàn)貨價格之間偏離了正常的比價關(guān)系,于是指數(shù)套利者入市,買入期貨同時在股票市場拋出股票,導致股票現(xiàn)貨價格下跌。而股票價格下跌刺激了更多的組合保險交易,又引起 新一輪股票指數(shù)期貨拋盤,如此循環(huán)最終導致股市崩潰。可見,指數(shù)套利者和組合保險交易者的行為導致股市風險迅速擴散,加速了股市的崩潰。

三、政府決策對金融風險的影響

(一)政府決策將影響金融風險是否以金融危機形式爆發(fā)。索羅斯的反身性理論認為,參與者的思維和所參與的情境之間的聯(lián)系可以分解為兩個函數(shù)關(guān)系,參與者理解情境的努力稱之為認識函數(shù),投資者的思維對現(xiàn)實世界的影響稱之參與函數(shù)。在認識函數(shù)中,參與者的認識依賴于情境;在參與函數(shù)中,情境受參與者認知的影響。而政府作為市場最重要的參與者,政府的決策通過改變其他微觀經(jīng)濟主體的認知和參與函數(shù)將對金融危機爆發(fā)與否及其嚴重程度具有舉足輕重的影響。如果政府能建立金融風險預(yù)警體系,及時發(fā)現(xiàn)金融風險的苗頭,采取各種措施化解金融風險,則可以避免金融風險以金融危機的形式暴發(fā)。例如,1987年10月19日,美國股市暴跌,美聯(lián)儲果斷決定向各大商業(yè)銀行無限制地提供流動性支持,從而避免了一場金融危機。2009年9月,美國政府沒有出手相救雷曼兄弟,雷曼兄弟倒閉后全球金融市場恐慌性拋售各種資產(chǎn),導致股票和大宗商品價格暴跌。試想,如果在2008年4月時,美國政府能及時采取措施,避免貝爾斯登倒閉,次貸危機對世界經(jīng)濟的影響會不會小一些?當然,等到金融危機即將暴發(fā)再采取措施,未免有點為時過晚,政府在制定各種政策時,由于各種政策一般有一個時滯,一定要考慮政策的各種影響,避免政策帶來的潛在風險。

(二)政府救助的短期和長期影響。Antonia Furtado(2008)構(gòu)建了一個銀行模型研究信用緊縮和對實體經(jīng)濟的影響。當銀行遇到一個小沖擊時,銀行采用平滑機制避免擾動。當遇到一次性,非序列相關(guān)的大沖擊時,就可能引發(fā)持久的信用緊縮。此時從政策制定者角度看,動用公眾資金注資銀行被證明是合理的行為。政府動用公用資金的數(shù)量是多少?動用資金的程序、介入銀行的程度、償還方式等都會影響危機未來的發(fā)展,政府的干預(yù)如何在成本最小化前提下實現(xiàn)銀行體系的穩(wěn)定?如何防范金融機構(gòu)的道德風險等等都是需要研究的問題,因此有必要專門研究政府救助的當前和長遠影響。

四、參與者行為的不確定性使金融危機難以預(yù)測

金融危機之所以對經(jīng)濟有巨大的殺傷力,是由于人們不能夠準確地預(yù)測出金融危機,沒有及時采取措施加以防范,下面我們從參與者行為的角度探討為何金融危機難以預(yù)測。

(一)投資者的行為影響金融資產(chǎn)價格。通過各種指標只能表明存在一定的金融風險,但金融風險何時爆發(fā)卻很難預(yù)測。例如,荷蘭令人難以置信的郁金香球莖狂潮、英國南海公司泡沫、法國密西西比河地產(chǎn)泡沫、1929年紐約股市的崩潰、2000年全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2007年10月中國A股泡沫,在這些事件中,盡管理性的投資者可能早已意識到泡沫的存在,但很難預(yù)測泡沫何時破滅。

在金融市場中,基本趨勢通過認識函數(shù)影響參與者的認知,認知所引起的變化又通過參與函數(shù)影響金融資產(chǎn)價格,金融資產(chǎn)價格的變化又反過來對參與者的偏向和基本趨勢同時施加影響。當股票價格已遠遠高于其內(nèi)在價值時,如果投資者預(yù)期股票價格會更高,在投資者的瘋狂搶購中股票價格疊創(chuàng)新高,泡沫會越吹越大。

(二)難以準確預(yù)測金融危機。只有掌控主流資金的機構(gòu)投資者的預(yù)期發(fā)生變化或某些突發(fā)事件出現(xiàn)時,泡沫才可能破滅,金融危機才最終暴發(fā)。但能否預(yù)測出金融危機呢?《逆向思考的藝術(shù)》作者漢弗萊?B?尼爾認為,通過客觀謹慎的分析得出與大眾觀點相反的結(jié)論盡管有助于投資者清醒地認識金融市場,但卻不能提供適宜的進出市場的時機。盡管有許多預(yù)警指標提示金融風險,但金融風險未必爆發(fā),或者不知道何時會爆發(fā)。例如,美聯(lián)儲在2001年“9.11”后采取降息政策,促進實體經(jīng)濟的復(fù)蘇,但過低的利率促使房價上升,并在金融衍生工具的助推下,使金融風險不斷加聚。但該風險是否以破壞性的形式爆發(fā)、何時爆發(fā),其影響僅限于美國,還是會波及到其他國家?由于市場參與者和市場的相互影響,這些問題在當時都難以預(yù)測。

五、小結(jié)

由于人類認知存在的偏誤和在投資活動中的羊群行為使金融風險不斷積聚,銀行、政府和個人投資者的行為又可能加速金融風險的擴散,但泡沫破滅的具體時點則取決于參與者和市場的相互作用。盡管準確預(yù)測金融危機暴發(fā)的時點非常困難,但及時進行金融風險預(yù)警,果斷采取有效措施,將風險化解于萌芽之中,避免金融危機對經(jīng)濟的巨大破壞作用。

(作者單位:1.河北大學圖書館;2.河北大學經(jīng)濟學院)

主要參考文獻:

[1]楊榮海.關(guān)于開放經(jīng)濟條件下貨幣危機預(yù)警系統(tǒng)的探討[J].昆明大學學報,2007.18.3.

篇5

總體上說，目前我國的縣級政府普遍存在著經(jīng)濟管理有余、社會服務(wù)不足，微觀經(jīng)濟管理有余、宏觀指導不足，審批有余、服務(wù)不足的問題，公共服務(wù)職責體系建設(shè)比較落后。為此，需要我們繼續(xù)深化行政體制改革，大力推進縣級政府職責體系轉(zhuǎn)型，削減縣級政府的涉及微觀經(jīng)濟管理部門的職責，將縣級政府的主要職責界定為公共服務(wù)，強化縣級政府公共服務(wù)職責體系建設(shè)。

一、削減縣級政府微觀經(jīng)濟管理職責

當前，在以GDP增長為主要目標的政績觀主導下，縣級政府的職責運行中過于重視推動經(jīng)濟發(fā)展，盲目追求GDP，尤其是各種投資性項目，沒有處理好政府、市場和社會三者的關(guān)系，政府部門承擔了大量本來不應(yīng)該由政府承擔的經(jīng)濟行為責任。例如，山東省中部某縣級市發(fā)改局的主要職責體系有13條。除去兜底的最后一條外，剩下12條中涉及微觀經(jīng)濟管理的職責占據(jù)多數(shù)。主要的如：

一是提出全社會固定資產(chǎn)投資總規(guī)模，規(guī)劃重大項目的布局；指導監(jiān)督政策性貸款的使用方向；按照有關(guān)規(guī)定和審批權(quán)限，申報、審批基本建設(shè)投資項目；安排市級財政性基本建設(shè)投資計劃和市級重大建設(shè)項目；負責政府出資重大建設(shè)項目稽察工作。

二是指導和協(xié)調(diào)全市招投標工作，會同有關(guān)部門擬訂我市招投標的規(guī)劃、辦法和必須進行招標項目的具體范圍、規(guī)模標準以及不適宜進行招標的項目；對政府出資重大建設(shè)項目的工程招投標進行監(jiān)督檢查。

三是研究提出全市利用外資的發(fā)展戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標、措施；負責全市外債的總量控制和監(jiān)測；安排重大外資項目和境外投資項目。

又如另外一個縣級市發(fā)改局職責有一條：“負責全市固定資產(chǎn)投資和重點項目管理工作。研究提出全社會固定資產(chǎn)投資總規(guī)模，編制重大項目建設(shè)規(guī)劃，建立重點建設(shè)項目庫；按規(guī)定辦理建設(shè)項目開工立項報告；指導全市招標投標工作；調(diào)度全市千萬元以上投資項目。”

以上這些職責條目顯示出縣級政府抓經(jīng)濟太多，在經(jīng)濟管理中，微觀管理又太重。尤其是項目審批方面投入了過多的精力和人力。針對這些問題，要出臺政策，削減縣級政府微觀經(jīng)濟管理職能。建議由中央編制部門擬定相關(guān)政策，推進縣級政府職責體系的轉(zhuǎn)型，將縣級政府的主要職責界定為公共服務(wù)的職責。要削減縣級政府的微觀經(jīng)濟管理職責，發(fā)展改革部門要將工作重點落實在為市場和社會提供公平公正的發(fā)展環(huán)境上。

二、強化縣級政府公共服務(wù)職責

目前，很多縣級政府仍然還處于管制型政府的行政理念中，公共服務(wù)職責體系建設(shè)比較滯后，在公共服務(wù)問題上重視不夠，投入不足。這導致一系列層出不窮的社會保障問題。比如：由于長期實行城鄉(xiāng)分隔的二元行政管理體制，導致農(nóng)村人口在享受政府公共服務(wù)上較城市人口相差甚遠，尤其在就業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保險、養(yǎng)老等問題上，農(nóng)村人口能獲得的政府的公共服務(wù)很少。這在某種程度上導致農(nóng)村社會矛盾不斷，社會危機嚴重。例如，在去年年末的“袁厲害事件”中，就集中反映出縣政府民政局在社會救濟方面嚴重失職。

對此，一要重點加大社會保障部門針對弱勢群體的社會保障和救助的職責?？h級政府的一些工作部門，尤其是主要履行公共服務(wù)職能的部門，如勞動和社會保障部門、民政部門、就業(yè)服務(wù)部門等是廣大農(nóng)民和低收入群體進行社會保障和社會救濟訴求直接針對部門，責任重大。應(yīng)該加大相關(guān)部門在社會保障和社會救助方面的職責，全面面向民眾（尤其是低收入農(nóng)民）服務(wù)，要堅決摒棄推脫政府責任的思想和做法。二要抓好社會嚴重關(guān)注的事項。如，針對鰥寡孤獨等弱勢群體展開持續(xù)有效的社會救助；針對拖欠農(nóng)民工工資現(xiàn)象展開持續(xù)調(diào)查執(zhí)法，對惡意拖欠農(nóng)民工工資的企業(yè)和部門進行嚴厲打擊；健全農(nóng)村公共衛(wèi)生整治建設(shè)；繼續(xù)提高農(nóng)村新農(nóng)合保障水平；全面普及完成農(nóng)村義務(wù)教育投入等。三要適量增加公共服務(wù)部門的人員編制，使其人員可以滿足不斷提升的公共服務(wù)需求。要在“控制總量、盤活存量”的原則下，將編制資源更多地向公共服務(wù)部門傾斜。

三、增加縣級政府公共服務(wù)體系城鄉(xiāng)一體化職責

黨的十報告指出：“解決好農(nóng)業(yè)農(nóng)村農(nóng)民問題是全黨工作重中之重，城鄉(xiāng)發(fā)展一體化是解決‘三農(nóng)’問題的根本途徑。要加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，增強農(nóng)村發(fā)展活力，逐步縮小城鄉(xiāng)差距，促進城鄉(xiāng)共同繁榮?！蹦壳?，推進城鎮(zhèn)化建設(shè)是政府工作的重要抓手。在發(fā)展中小城市過程中，要尤其重視縣級政府公共服務(wù)職責在城鎮(zhèn)化發(fā)展進程中的重要作用。

對此，一是要推進公共服務(wù)資源向農(nóng)村傾斜。在推進公共服務(wù)體系建設(shè)過程中，要堅持城市鄉(xiāng)村共同推動的原則，重點向貧困地區(qū)的農(nóng)村傾斜，并將此項內(nèi)容寫入發(fā)展改革部門的職責范圍內(nèi)，由發(fā)展改革部門承擔牽頭把總的責任。要推動社會資源和資金更多地向農(nóng)村傾斜，實現(xiàn)城鄉(xiāng)資源均衡流動，建構(gòu)城鄉(xiāng)一體的要素平等交換體系。在戶籍改革方面，要以更大的改革勇氣來破除城鄉(xiāng)人民在戶籍上的二元差異，確保在教育、醫(yī)療、社會保障等領(lǐng)域城鄉(xiāng)人民享受一樣的公共服務(wù)。在公共教育方面，要推動農(nóng)村教師和城市教師同工同酬，避免二元化工資差異。要加大對農(nóng)村義務(wù)教育的投入，使農(nóng)村孩子和城市孩子享受一樣的教育環(huán)境。在醫(yī)療方面，要加大對農(nóng)村公共醫(yī)療的投入，加強鄉(xiāng)村醫(yī)生培訓，提高待遇，吸引人才，讓基層醫(yī)院成為農(nóng)民看病的首選。要提高新農(nóng)合政府補助標準和異地結(jié)算同步改革，促進醫(yī)療資源向農(nóng)村下沉。二是要將公共服務(wù)職能體系建設(shè)納入政府績效考核體系。城鎮(zhèn)化不應(yīng)該是簡單的城鎮(zhèn)城市面積擴張和工業(yè)項目上馬，更重要的是為城鄉(xiāng)居民提供公平、平等的發(fā)展機遇和社會保障服務(wù)，避免在城鎮(zhèn)化過程中農(nóng)民利益受損的情況出現(xiàn)。要加快完善政府績效考核體系，將公共服務(wù)職能實現(xiàn)情況作為政府績效考核的重要指標，切實督促縣級政府下大力氣來推進公共服務(wù)發(fā)展。

四、加大縣級政府公共服務(wù)資金保障力度

篇6

關(guān)鍵詞：范圍經(jīng)濟；相關(guān)多元化；綜述

一、范圍經(jīng)濟的概念和計量

第一，從不同角度給出的概念。20世紀80年代初美國學者Teece（1980）、Panzar和Willing（1981）基于產(chǎn)業(yè)組織學的角度指出：當兩個或多個產(chǎn)品聯(lián)合在一個企業(yè)中生產(chǎn)比把它們獨立分散在生產(chǎn)單一產(chǎn)品的不同企業(yè)更節(jié)約時，就存在范圍經(jīng)濟。Baumol、Panzar和Willing（1982）進一步指出，當產(chǎn)品生產(chǎn)投入是共享的或聯(lián)合利用的，就會產(chǎn)生生產(chǎn)中的范圍經(jīng)濟。Chandler（1999）將其定義為聯(lián)合生產(chǎn)和經(jīng)銷經(jīng)濟，即利用同一經(jīng)營單位內(nèi)的生產(chǎn)或銷售過程來生產(chǎn)或銷售多種產(chǎn)品而產(chǎn)生的經(jīng)濟。在微觀經(jīng)濟學方面，RobertS.Pendyck（2000）在《微觀經(jīng)濟學》一書中表述，范圍經(jīng)濟是指兩個企業(yè)分配到相等的投入物時，單個企業(yè)的聯(lián)合產(chǎn)出超過兩個生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)所能達到的產(chǎn)量的情況。我國經(jīng)濟學家對這一問題也有建樹。丁曉正（2005）認為范圍經(jīng)濟是因投入要素、生產(chǎn)設(shè)備的聯(lián)合運用或聯(lián)合市場計劃或共同管理，企業(yè)在生產(chǎn)兩種以上產(chǎn)品時擁有的成本優(yōu)勢。這說明范圍經(jīng)濟可能來自生產(chǎn)、銷售、管理或資金使用等各個過程。

第二，計量分析。范圍經(jīng)濟具有可度量性，目前國際上普遍采用的是Panzar和Willing提出的范圍經(jīng)濟程度（SC）來計量。當SC＞0時，存在范圍經(jīng)濟；SC＜0，范圍不經(jīng)濟。

范圍經(jīng)濟主要的計量方法有：生產(chǎn)函數(shù)方法、成本函數(shù)方法、工程成本法、生存技術(shù)法。而范圍經(jīng)濟研究的函數(shù)模型一般采用Cobb-Douglass（CD）類型成本函數(shù)、超越對數(shù)成本函數(shù)（TCF）、廣義超越對數(shù)成本函數(shù)（GTCF）、復(fù)合成本函數(shù)。

二、范圍經(jīng)濟的形成機制

從本質(zhì)上看，范圍經(jīng)濟產(chǎn)生于對企業(yè)內(nèi)部剩余資源的充分利用。這些剩余或稱閑置資源，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的內(nèi)部不經(jīng)濟性，而通過實現(xiàn)范圍經(jīng)濟，企業(yè)提高了利用資源的能力和效率。

Chandler（1980）認為范圍經(jīng)濟帶來顯著的成本減少，源于用很多相同原料和半制成材料、以及同樣的中間工序來生產(chǎn)多種產(chǎn)品，在同一工廠同時生產(chǎn)的產(chǎn)品種類的增多，降低了每一產(chǎn)品的單位成本。Panzer和Willing（1981）認為，范圍經(jīng)濟來源于分享的投入或者分享的準公共投入，即一種投入用于生產(chǎn)一種產(chǎn)品的同時對于其他產(chǎn)品的生產(chǎn)也有幫助。Tease（1980）認為范圍經(jīng)濟的一個重要來源是“the common and recurrent use of proprietary know how”，包括技術(shù)上的和管理上的訣竅，Prahalad和Hamel（1990）稱其為“核心競爭力”。此外，Besanko、Dranove和Shanley（1996）指出，當聯(lián)合生產(chǎn)多種產(chǎn)品時，由于通用技術(shù)的溢出效應(yīng)，生產(chǎn)的技術(shù)投入成本明顯節(jié)約，創(chuàng)造了范圍經(jīng)濟。產(chǎn)品或服務(wù)的多元化可以將企業(yè)的外部交易內(nèi)部化，從而有利于交易成本的減少，即交易市場的內(nèi)部化也可產(chǎn)生范圍經(jīng)濟。

三、范圍經(jīng)濟的應(yīng)用

第一，范圍經(jīng)濟與相關(guān)多元化。范圍經(jīng)濟在管理學上常被用來解釋企業(yè)相關(guān)多元化經(jīng)營的原因，因此關(guān)于范圍經(jīng)濟的應(yīng)用研究主要圍繞范圍經(jīng)濟與相關(guān)多元化研究展開。企業(yè)的多元化經(jīng)營不僅可以基于有形資源的范圍經(jīng)濟，也可以基于無形資產(chǎn)的范圍經(jīng)濟，著重在研發(fā)、生產(chǎn)投入要素和營銷方面。

Chandler（1980）把范圍經(jīng)濟與規(guī)模經(jīng)濟和分工及生產(chǎn)專業(yè)化聯(lián)系起來，用實證方法解釋了范圍經(jīng)濟對企業(yè)的多元化經(jīng)營起到的作用。陳章武、李朝暉（2002）從范圍經(jīng)濟的內(nèi)在和外在兩個方面，探討了范圍經(jīng)濟為企業(yè)帶來的生產(chǎn)成本、技術(shù)創(chuàng)新、市場營銷及抵御風險等方面優(yōu)勢。孫曉峰（2003）分析了多元化經(jīng)營的各類模式，指出能否達到范圍經(jīng)濟是多元化經(jīng)營成敗的關(guān)鍵。彭祖湘（2006）指出，企業(yè)多元化經(jīng)營既可能產(chǎn)生正面效應(yīng)，也可能產(chǎn)生負面效應(yīng)。

第二，范圍經(jīng)濟的實證研究。目前實證研究的內(nèi)容主要集中在對某個行業(yè)是否存在范圍經(jīng)濟的經(jīng)驗檢驗，其中以銀行和保險業(yè)相關(guān)研究為最多。

MichelDetach（1993）通過對法國商業(yè)銀行中的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟研究，運用了一個TCF模型來論證法國銀行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的存在性。具有同樣結(jié)果的研究還有Meador、Ryan、Schellhorn（1998）應(yīng)用TCF對美國壽險企業(yè)的研究。但其他一些學者，如Yuegert（1993）、Grace和Timme（1992）應(yīng)用GTCF對美國1987年壽險業(yè)的研究則表明該行業(yè)不存在范圍經(jīng)濟?？梢姡捎谒x擇的研究方法、所研究行業(yè)、行業(yè)所處國家不同及其他客觀原因，實證研究的結(jié)果有所不同。

一些國內(nèi)外學者對其他行業(yè)進行了類似的研究并取得了一定的成果。SumitonAssai（2006）通過運用對稱廣義McFadden成本方程的估計來測量日本地面廣播公司的范圍經(jīng)濟以及邊際成本，確定電視和廣播服務(wù)中存在著范圍經(jīng)濟。成剛（2006）通過對我國高等教育中范圍經(jīng)濟的研究得出，從某種意義上說教育是一種多產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營有賴于適當?shù)慕?jīng)營規(guī)模和范圍，才能充分運用資源，發(fā)揮其效能。

參考文獻：

1、黨曼.范圍經(jīng)濟研究[J].網(wǎng)絡(luò)財富,2010(4).

2、王恕立,劉文武,胡宗彪.企業(yè)范圍經(jīng)濟研究綜述[J].當代經(jīng)濟,2010(2).

3、田苗苗.范圍經(jīng)濟研究評述[J].市場論壇,2009(3).

篇7

[關(guān)鍵詞]社會政策經(jīng)濟學社會健康保險政策養(yǎng)老金經(jīng)濟學

TheTheoreticalFoundationsoftheEconomicsofSocialPolicyandtheEffectsofSocialPolicy

PersonnelBureau,ChineseAcademyofSocialSciences

[Abstracts]ProfessorRosnerusesthesetofmicroeconomicconceptsandtoolstoanalyzethecauseofsocialpolicy,theextentofsocialpolicy,theobjectivesofsocialpolicy,somepoliticalscienceaspects,andtheeffectsofsocialpolicy.Itprovidesanewparadigmfortheanalysisofsocialpolicy.WeintroducethefindingstoChinesescholars.

[KeyWords]EconomicsofSocialPolicy,SocialHealthPolicy,EconomicsofPensions

前言

社會政策一直是一個重要的社會問題，也是一個重要的政治問題。社會政策針對貧困、失業(yè)和社會供養(yǎng)等等問題規(guī)劃藍圖，因而能讓人們對未來充滿希望。社會政策的制度設(shè)置應(yīng)當被視為對具體社會問題的回答，要理解一項社會政策制度設(shè)置的應(yīng)力，我們必須理解它為什么要建立。一個國家的制度選擇要考慮它的歷史傳統(tǒng)、政治體系和社會結(jié)構(gòu)。對于探詢在不同制度結(jié)構(gòu)下，社會政策產(chǎn)生什么樣的后果，經(jīng)濟理論是一個有用的分析手段。維也納大學經(jīng)濟學系羅斯那先生（Rosner,2003）[1]的專著《社會政策經(jīng)濟學》，運用主流經(jīng)濟學的理論對社會政策的研究基礎(chǔ)進行了深入的探索，為社會政策研究提供了新的范式。筆者將其中主要研究成果介紹給國內(nèi)學者，以期拓寬我們社會政策研究的視角。

1、社會政策經(jīng)濟學的基本范疇和計量方法

1.1社會政策的范圍：

社會政策范圍不僅覆蓋資助貧困人口，還包括幫助人口中的其他社會弱勢群體。從實踐上講，社會政策的內(nèi)容應(yīng)當包括：（1）健康保險，（2）退休人員和老年人的供養(yǎng)，（3）幫扶失業(yè)者，（4）有關(guān)家庭的政策，（5）貧困。這種限定不是基于任何理論界限，而是基于需要限定和大多數(shù)國家現(xiàn)存的制度安排。

1.2社會政策的目標：

為了評價社會政策的效果，我們必須清楚所提出的社會政策計劃的原因，否則，我們無法評價社會政策的福利效果。社會政策的目標有：（1）反貧困，（2）防止意外事件（保險），（3）再分配，（4）規(guī)定有利于弱勢群體的契約結(jié)構(gòu)（例如，勞動法、租金管制）。

不同的社會政策計劃，其目標的重要性是不同的。反貧困計劃不是為全體人口提供公共健康保險的主要目的，盡管反貧計劃對減少貧困有貢獻，對于貧困人口來說非常重要?；攫B(yǎng)老金是反貧非常重要手段，但幾乎不適合防止風險的計劃，特別是對于私人退休供養(yǎng)。我們并不清楚建立社會保險計劃的原因，個人要面對許多風險，其中一些風險可以通過商業(yè)保險避免，如防止火災(zāi)、汽車被偷等等。社會政策計劃則不涉及防止火災(zāi)和汽車被偷遭受的損失。但大多數(shù)國家針對一些不測事件，建立了社會政策計劃。因此，我們將思考，為什么一些風險被納入社會保險計劃，而其他的則沒有被納入。社會保險計劃賴以設(shè)立的最重要的風險有：（1）失業(yè)，（2）疾病，（3）殘疾，（4）與退休有關(guān)的財富損失，（5）壽命超過個人資產(chǎn)和財富承受力，（6）照料需求。

“再分配”概念通常指從富人征收財富轉(zhuǎn)付給窮人，這個概念太狹窄，不能很好地說明社會政策計劃的范圍。我們需要區(qū)分四種再分配類型：（1）垂直的：由于不同水平的收入和財富，在個人或家庭戶之間進行的再分配。（2）水平的：在相同收入水平的群體內(nèi)，根據(jù)個人或家庭戶的具體特征進行的再分配。（3）個人所處的生命周期階段：將個人或家庭戶在某個時點的錢挪到相同個人或家庭戶另一個時點上使用。（4）在不同的同批人之間的再分配：如果在某時刻出生的人必須支付給先于他出生的那些人多于（或少于）他從之后出生的人得到的，這是有利于先他出生（之后出生）的同批人的代際再分配。第一、二、四種類型是人與人之間的再分配，第三種類型是個人自身的再分配。

1.3社會政策的經(jīng)濟學方法

經(jīng)濟學家們用經(jīng)濟學的方法分析社會政策。這種分析的基本要素是：經(jīng)濟學家探討人們面對不同的選擇，將如何行動。經(jīng)濟學家把社會現(xiàn)實看作是個人選擇的結(jié)果。但社會政策涉及到不可忽視的危險局面，在這種局面下，理性個人不可能做出連續(xù)的選擇。而且，對于一些人，理性選擇假設(shè)不適用，例如，精神有障礙的人。限制選擇的一個特別重要的例子是法律框架，尤其是社會政策的背景。

社會政策分析使用微觀經(jīng)濟學的概念和技術(shù)分析工具。它假定在某些限制下，家庭戶效用最大化。這些限制包括預(yù)算限制和現(xiàn)存的管制。例如，最長工作時間限制。形式分析使用適當?shù)臄?shù)學，即受約束的最優(yōu)化技術(shù)。如果做一般的了解，圖表分析通常足夠了。

1.4政治科學方面的問題

就社會政策來講，存在著不同的政治結(jié)構(gòu)。按照個人受影響的方式進行區(qū)分，社會補助金有：（1）只針對貧困或首要針對貧困的社會援助計劃；（2）對所有那些主要通過與工資收入相關(guān)聯(lián)的支付繳費款的人員的計劃；（3）針對所有公民的計劃。如果第一種方式是社會政策的核心，減少貧困是它的主要目的。這種類型社會政策的意圖可以與自由思想相聯(lián)系，即支持窮人，把其他的事情交給市場。在第二種方式社會政策中，保護工人的收入是重要的目標。第三種類型的社會政策希望為每一個人提供最低限度的保護，同時，保護工人的收入。有人認為，社會民主思想支持這種類型的政策。20世紀90年代，這三種類型政策的區(qū)分越來越模糊。當評價不同社會政策體系的實際運行情況時，這些區(qū)分就更加模糊了。

我們同樣需要對國家作為社會政策的管理者和國家作為社會政策計劃的組織者的差異。我們也可以區(qū)分不同的社會政策的組織結(jié)構(gòu)：（1）國家組織健康服務(wù)等活動。國家按照中央或地方的水平，直接提供服務(wù)。如果服務(wù)的平等性被認為是必不可少的話，國家組織活動是一種切合實際的供給方式。（2）國家為社會政策建立特別機構(gòu)，使之為社會政策提供基本的框架。這些機構(gòu)通常有法律限定的組織領(lǐng)域和活動范圍，在這種情況下，機構(gòu)之間不存在針對顧客或活動領(lǐng)域的競爭。這些的機構(gòu)通常按照職業(yè)界限來劃定。（3）國家強制公民操心自己的福利，并可能補貼付款，但把組織的機構(gòu)留給市場。

2、社會政策的經(jīng)濟學分析

2.1一般均衡、帕累托有效與福利經(jīng)濟學定理[2]

討論社會政策計劃的效果，必須提及比較的標準，否則，不可能闡述一項計劃的引入以及它的實施范圍是否有利于或者減少福利。

前面已提過，人與人之間的收入再分配是社會政策一個重要的目標，經(jīng)濟學家的任務(wù)是發(fā)現(xiàn)如何用最低成本實現(xiàn)這些目標，以及這樣的政策的效果是什么。但其它社會政策計劃怎樣呢？用保險防止不測事件和確保個人自身的再分配？人們能自我照料嗎？社會政策對市場經(jīng)濟是一個有意的、必要的補充。為了理解這種背景下社會政策，我們需要探討介入市場體制的運行。第一個問題是：商品和服務(wù)只通過市場分配給個人，這種經(jīng)濟的后果是什么？這是一般均衡理論所探討的。有兩個問題需要提及：（1）有均衡嗎？均衡是價格的向量。（2）如果有，這樣的均衡從社會想望的意義上講，是件好事嗎？有一個更深層次的問題，對社會政策特別有意義，在一些情況下，自愿合約不被社會接受，不被法院受理，如賣身為奴。在什么情況下，認識均衡在特殊意義下是件好事，這就需要引入“帕累托效率”概念。

帕累托有效分配不必是一種值得想望的分配，它可以是一種極端不平等的分配。關(guān)于“帕累托效率”，一般均衡理論的有一個強有力的定理：在某種經(jīng)濟狀態(tài)下，市場均衡是帕累托有效。我們從一般市場均衡理論導出福利經(jīng)濟學的兩個定理。福利經(jīng)濟學第一定理：不可能使某人改善而不損害他人。第二定理：在稍加嚴格的條件下，通過再分配資財可以實現(xiàn)每一個合理的帕累托有效分配，而把其它的分配叫交給競爭的市場。第二個定理能用于社會政策的背景嗎？這有一個很大的益處，因為這樣，國家可以把它的活動限定在再分配。這個命題的基本內(nèi)涵是政府征稅，以資助特殊群體。不幸的是，事情并不那么簡單，在大多數(shù)情況下，征稅和轉(zhuǎn)移支付產(chǎn)生大量的分配效應(yīng)，因此，沒有任何分配效應(yīng)的再分配是不切實可行的選擇。

2.2不確定性分析

馮紐曼-摩根斯坦（NM）效用函數(shù)：經(jīng)濟學中分析不確定性問題，最重要的一個概念是預(yù)期效用函數(shù)或者叫馮紐曼-摩根斯坦（NM）效用函數(shù)。NM效用函數(shù)不是處理不確定性問題唯一的效用概念，但卻是一個最重要的概念。從數(shù)學上講，NM效用函數(shù)的優(yōu)越之出在于他容易操作，并且經(jīng)過適當修正，均衡分析（包括福利經(jīng)濟學定理）的基本結(jié)果有效。不確定性對于社會政策具有重要意義，即使在帕累托意義上不存在外部性，一些人在不確定性得到解決后，情況變得相當糟糕——一些人可能失去工作能力，得病，或者壽命超過他們的預(yù)期和他們積累的財富資源，解決這樣問題的一種方法是保險。不測事件有關(guān)的涉及社會政策的基本問題是：為什么可以通過市場來保險來防備有些不測事件的發(fā)生，而對其他一些不測事件，則不存在市場保險，必須由社會政策來補充？

是否存在與不確定性相聯(lián)系的特定的市場失靈？從帕累托意義上講，保險市場有效運行的條件是什么？均衡有效的條件有兩個（1）事件的獨立性，（2）不存在信息不對稱，與不對稱信息相聯(lián)系，導致非帕累托最優(yōu)均衡的兩個問題：一是逆向選擇（事前機會主義），另一個是道德風險（事后機會主義）。這些都是研究社會政策經(jīng)濟學的重要概念。

2.3.制定社會政策的經(jīng)濟原因

首先是風險分離與保險金供給不足。在不同的保險計劃中，風險分離不被社會想望，有兩個原因：一個是規(guī)范方面的原因：為什么具有不同風險的人要支付不同的保險費？二是如果出現(xiàn)信息不對稱，風險分離可能導致保險金供給不足。避免風險分離的一個辦法是建立社會保險。當社會保險建立后，它不可與以能夠分離風險的保險公司為競爭對手。因為保險公司會拿走風險很小的保險對象，而把風險很大的保險對象留給社會保險。這并不是說就沒有競爭，但風險分離必須被抑制，抑制的辦法是，強制保險公司為申請人提供一份合約。另一個辦法是，競爭的社會保險機構(gòu)之間橫向補貼，即擁有風險很小的保險對象的社會保險機構(gòu)必須給擁有風險很大的保險對象的社會保險機構(gòu)提供補貼。一種風險，由于它產(chǎn)生惡劣后果的概率很高，市場保險公司不愿為它保險，而社會保險機構(gòu)可以為它保險。社會保險是在一種制度安排內(nèi)保險和再分配收入的設(shè)置。

第二個方面是經(jīng)典的市場失靈觀點，即信息不對稱。由于信息不對稱，市場分配的結(jié)局是非帕累托有效，從這個意義上講，出現(xiàn)市場失靈。這可以不是社會政策一個重要的問題，因為它是沒有被覆蓋的風險很小的保險對象。然而，如果抑制個人所屬的群體產(chǎn)生成本，可以看到，在這種情況下，高風險群體被約束在市場中，那就是一個嚴重的社會問題了。[3]

2.4社會政策的效應(yīng)

不管社會政策的意圖是什么，我們必須考慮社會政策所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)。有時候，這種考慮會被拒絕，因為一些人認為社會政策頒布的目的是應(yīng)當將經(jīng)濟考慮置于一邊。但社會政策經(jīng)濟學探討的是：經(jīng)濟學家要做的事情不是討論一項社會政策計劃是否應(yīng)當實施，而是分析社會政策應(yīng)當怎樣實施，并有收效，即以最小的成本達到社會政策的想望的效果。

社會政策計劃有兩種類型的效應(yīng)：一是A型分配效應(yīng)（allocativeeffects）,二是D型分配效應(yīng)(distributiveeffects)。這兩種分配的意思幾乎一樣。之所以做出區(qū)分，是為了分析兩種不同的問題：A型分配問題是分析社會政策計劃怎樣影響資源的使用，即在引入養(yǎng)老金制度后，總的儲蓄是更高了還是更低了，以及勞動供給由此受到怎樣的影響。自由地享用健康服務(wù)如何影響社會政策計劃的供給，這是總的福利問題，不考慮在不同人群之間如何分配。對D型分配后果的分析是探討既定的福利總量如何被分配。它探詢的是誰受惠和誰支付的問題。盡管在許多情況下，這兩個問題不可能被明確地區(qū)分，但為了分析的方便，必須做出區(qū)分。

2.4.1A型分配效應(yīng)（Allocativeeffects）：A型分配效應(yīng)最重要的原因是通過實施社會政策計劃，相對價格改變。價格變化是因為某種商品或活動變的便宜了，以及資助計劃需要繳納保險費改變其它商品或活動的相對價格。為了了解稅收或收益如何通過改變相對價格影響經(jīng)濟活動，我們可以使用標準的微觀經(jīng)濟學分析工具。在家庭戶理論和公司理論中，有替代效應(yīng)和收入效應(yīng)之分（具體分析略）。這些A型分配效應(yīng)是目前許多國家社會政策最重要的問題之一。在社會政策背景下討論的最重要的A型分配效應(yīng)包括：（1）勞動力需求和勞動力供給（如養(yǎng)老金計劃、失業(yè)保險、貧困減少等）。（2）儲蓄和消費（如養(yǎng)老金計劃、健康保險等）。（3）使用免費和（或）補貼價格供給的商品和服務(wù)（如健康服務(wù)、住房補貼、貧困減少等）。

2.4.2D型分配效應(yīng)。分析一項社會政策計劃的收入分配的效應(yīng)時，我們必須對下列問題做出判斷和假設(shè)：

（1）、比較分配的標準是什么？我們是使用“歷史上既定的分配”還是使用“理論上解釋性的分配”作為標準呢？一個現(xiàn)存的制度的D型分配效應(yīng)的理論分析，使用理論標準更可取，不應(yīng)把這條標準看成規(guī)范標準——一個公平的分配或非常不公平的分配，而是在具體假設(shè)下的奏效的分配。經(jīng)濟學可以分析一項社會政策計劃產(chǎn)生什么樣的變化。

（2）、計算再分配的使用什么樣的計量單位？一方面使用以個人、家庭戶或家庭為計量單位的數(shù)據(jù)，會使研究的結(jié)果產(chǎn)生差異；另一方面的問題是數(shù)據(jù)的可得性。在一些國家，關(guān)于家庭戶的收入數(shù)據(jù)很難得到。

（3）、再分配或保險？我們不能從理論上區(qū)分一項社會政策計劃是提供保險好還是再分配收入好。有時候，把再分配計劃看作保險是一個有用的方法。因此，當探詢一項計劃的垂直再分配的問題時，我們把收入流看作是既定的；而當探詢一項計劃的水平再分配的問題時，我們把某些特征看成是既定的（如家庭規(guī)模、發(fā)生疾病的概率等等）。

（4）、繳費和補助金的歸屬，即：誰得到補助金，誰繳費？社會政策法規(guī)只從形式上規(guī)定誰必須納稅和繳費，誰接受補助金，而不決定誰實際承擔稅收負擔和誰實際得到補助金?！岸愂諝w屬”探討這些問題。

（5）、應(yīng)用研究，使用解釋性的案例，還是使用真實數(shù)據(jù)，哪個更好？在大多數(shù)研究中，研究者更喜歡用實際數(shù)據(jù)，但研究社會政策時，使用實際數(shù)據(jù)會出現(xiàn)問題的。這些問題是由于在終生框架和在同批人之間的再分配中，分析收入再分配出現(xiàn)的。首先，研究者會需要幾十年個人化的數(shù)據(jù)，這樣的數(shù)據(jù)很難得到，因為缺乏對過去幾十年數(shù)據(jù)的系統(tǒng)處理，另外，還因為被分析的制度設(shè)置存在的時間不夠長。其次，在使用經(jīng)驗數(shù)據(jù)的時候，研究者可能混淆社會政策計劃的效應(yīng)和結(jié)構(gòu)變遷的效應(yīng)。例如，分析垂直再分配，研究者需要生命周期過程的收入數(shù)據(jù)，但由于不同的時間環(huán)境，收入發(fā)生變化了。由于經(jīng)濟增長，對于特定的同批人來說，收入增加對分析一項社會政策計劃的垂直再分配是無關(guān)緊要的。

3、應(yīng)用分析

在這部分，我們重點介紹社會健康保險政策和養(yǎng)老金政策。

3.1社會健康保險政策

3.1.1研究衛(wèi)生健康政策的兩種方法

在研究衛(wèi)生健康政策的文獻中，通常有兩種方法：一是精選的假設(shè)方法，另一個是社會政策方法。精選的假設(shè)方法把健康看作一種資本儲存，這種資本存量隨著時間的推移不斷下降，并增加健康支出。以這種方法為基礎(chǔ)進行的研究所使用的工具是那些標準的微觀經(jīng)濟學理論。社會政策方法是建立在這樣一種假設(shè)上：就衛(wèi)生健康問題來說，只有在技術(shù)的可得到的情況下，才有特殊服務(wù)需求在衛(wèi)生健康與其它商品消費之間沒有多少替代的可能性，這種方法不探究衛(wèi)生健康效用，但是探究衛(wèi)生健康服務(wù)的效用，不考慮衛(wèi)生健康服務(wù)消費與其它商品之間的選擇。這種方法是大多數(shù)涉及衛(wèi)生健康的社會政策立法的基礎(chǔ)。這兩種方法只有在事實的和規(guī)范的假設(shè)下才切合實際。精選的假設(shè)方法假定關(guān)于自己的衛(wèi)生健康服務(wù)消費，人們能夠并且應(yīng)當做出決策。社會政策方法則拒絕這種觀點，并假定哪有疾病，那里就有服務(wù)。我們可以把這兩種方法與事前和事后的觀點聯(lián)系起來：經(jīng)濟方法采用事前的觀點，它考慮預(yù)期效用；而社會政策方法關(guān)心實際結(jié)果，采用事后的觀點。每種方法都不全面，因為一種方法忽視的重要方面往往被另一種方法包含。概括地說，精選的假設(shè)方法忽視了需求問題，而社會政策方法沒有考慮提供衛(wèi)生健康服務(wù)的經(jīng)濟問題。

3.1.2公共健康保險的目標：規(guī)范方面的問題

（1）貧困。讓一些收入太低買不起保險的人能夠得到健康服務(wù)。（2）維護人口健康。一項成功的政策不僅減少疾病發(fā)生率，還要提高健康水平，這是一種定位于輸出型的目標。還有一種定位于輸入型的目標，即保證良好的健康服務(wù)的供給。我們必須清楚地認識到，人口健康并不隨著醫(yī)生和醫(yī)院床位數(shù)量的增加而提高。（3）社會健康政策要覆蓋沒有被商業(yè)保險的風險。（4）實行有利于家庭的再分配計劃。（5）實行有利于高風險人群的再分配計劃。

3.1.3A型分配效應(yīng)

社會健康政策具有A型分配效應(yīng)，它影響一個國家經(jīng)濟資源的使用。我們要關(guān)注的問題是社會政策是否導致更高的效率或更低的效率。隨著人均GDP的增加，人均健康支出也增加，健康支出成本增加的原因歸結(jié)于（1）價格上漲。我們必須對價格上漲與質(zhì)量提高做出區(qū)分，因此可以說，成本的增加不一定就是由價格上漲引起的。（2）政治和社會的因素。許多國家越來越多的人得到良好的衛(wèi)生健康服務(wù)，部分歸結(jié)于政治和社會因素，即越來越多的人享受服務(wù)、健康服務(wù)延伸到都市以外、過去被認為是偏離行為現(xiàn)在被看作是健康問題。（3）人口演變。人口參數(shù)的變化會影響健康支出：預(yù)期壽命增加和人口構(gòu)成的變化。（4）技術(shù)進步。由于技術(shù)進步，許多醫(yī)療服務(wù)變得便宜了，但同時刺激新的醫(yī)療產(chǎn)品的研制，增加醫(yī)學研究成本。

3.1.4D型分配效應(yīng)

社會健康制度具有許多D型分配效應(yīng)：人與人之間垂直的、水平的和代際的再分配，以及個人在不同生命周期階段的再分配。評價人與人之間的再分配的基礎(chǔ)是公平保險。評價再分配的數(shù)量，必須假設(shè)收益和成本的歸屬。我們還必須進一步假定在社會健康政策體系中沒有赤字或剩余。假設(shè)社會健康政策體系僅僅是一項以健康服務(wù)成本為標準的保險、別無其它，把分析D型再分配效應(yīng)建立在這樣的假設(shè)的基礎(chǔ)上是明智的。健康支出還要考慮社會地位和教育等問題。

3.2養(yǎng)老金經(jīng)濟學

3.2.1養(yǎng)老金制度的理論基礎(chǔ)：與基金制度比較，非基金制度的長處

要了解養(yǎng)老金制度的運行情況，我們很自然地假定人們追求效用最大化，即探討最優(yōu)的儲蓄量是多少。為了方便起見，通常把養(yǎng)老金制度放在一個特殊的框架內(nèi)，即迭代模型中來分析。假定把一個人的一生分為兩個時期，每個時期有兩代人，一個人在第一時期工作，在第二時期不工作、如果沒有公共退休制度，只能消費儲蓄金。再假定他只關(guān)心自己的消費，不打算留下遺產(chǎn)，進一步假定死亡的時間是確定的，那么:

maxU(c1,c2)

c1是第一階段的消費，c2是第二階段的消費。如果沒有公共養(yǎng)老金，他必須考慮以下限制：

c1=w-s

c2=s(1+r)

s為儲蓄，r是利息率，結(jié)果是最優(yōu)儲蓄數(shù)量為s*。在封閉經(jīng)濟中累計的儲蓄決定資本存量。

為了討論公共養(yǎng)老金引入后的效應(yīng)，需要區(qū)分非基金制和基金制。在基金制下，如果繳費比率不大于人們自愿選擇的儲蓄率，那么，限制不會改變（b：對養(yǎng)老金制度的繳費比率）。

c1=w(1-b)-s

c2=s(1+r)+bw(1+r)

如果義務(wù)儲蓄擠出自愿儲蓄，那么最優(yōu)儲蓄量s*(=s+bw)，。如果引入非基金制計劃，并且繳費比率定為β、養(yǎng)老金為p，那么個人面臨不同的限制，假定非基金養(yǎng)老金制度既沒有赤字也沒有剩余，β決定p，反之依亦然：

c1=w(1-β)-s

c2=p+s(1+r)

可以看到，如果兩個時期消費的都是正常物品的話，∂s/∂p<0，非基金制養(yǎng)老金計劃的引入減少了私人儲蓄。在實行PAYG（現(xiàn)收現(xiàn)付）制的國家，由于較少的資本存量，利息率更高，邊際勞動產(chǎn)量更小，這是引入非基金制的結(jié)果：第一代的消費增加，而后代的資本存量更少。這對福利有何意義呢？為了比較非基金制和基金制的差異，仍需要采用帕累托標準（具體分析略）。由于人口增長，實行PAYG制使所有幾代的福利更好。

通過引入非基金制確保所有幾代人更多效用的另一個假設(shè)是：什么時候通過要素W，一代人與下一代產(chǎn)生捐贈，W相當于勞動生產(chǎn)率的增加。那么如何比較兩種養(yǎng)老金制呢？如果繳款率不超過最優(yōu)儲蓄率，那么基金制養(yǎng)老金計劃的引入不起什么作用。為了比較兩中制度，我們需要比較兩種收益率。假定繳款率b不變，如果（1+w+n）>1+r,或(w+n)>r，其中，w表示勞動生產(chǎn)率（W=1+w），n表示人口增長率（N=1+n），r表示收益率。那么PAYG制比基金制有更多的收益，因而更優(yōu)。如果利息率低于人口增長率和生產(chǎn)率增長，那么引入PAYG制將確保帕累托改進。從長遠來看，我們不得不假定利息率不比人口增長率和生產(chǎn)率增長低，這就是為什么非基金制通常不是帕累托改進的原因。概括地說，將PAYG制轉(zhuǎn)為基金制通常不會產(chǎn)生帕累托改進。

3.2.2A型效用：勞動力供給

大多數(shù)國家的有效退休年齡在下降，分析這個問題必須假定養(yǎng)老金制度不改變個人財富，即這種養(yǎng)老金是一種公平養(yǎng)老金。尤其是如果一個人提前退休回推后退休，財富不變。如果有公平養(yǎng)老金，是什么原因刺激在某個具體年齡退休？假定一個人的效用函數(shù)分為消費和閑暇兩部分，U(ct)+V(lt)。其中，ct表示消費，lt表示閑暇。他從t=0工作到N；儲蓄率為s；繳款率為b。那么c+b+s=1。終身效用是（T為最大生命跨度，c為一年的消費）：

U(c)N+[(U(c)+v)(T-N)]=U(c)t+(T-N)v

人們最大化效用：

Max:TU(c)+(T-N)P

N,c

s.t.Tc≤N(1-b)+(T-N)PP:養(yǎng)老金

養(yǎng)老金制度是公平的，因此：

P=bN/(t-N)

預(yù)算限制減少到Tc≤N

如果沒有遺產(chǎn)，他消費所有工作期間所掙，養(yǎng)老金不影響退休時間。如果有借貸限制，情況就不同了。如果貸款的利息率明顯高于儲蓄利率，那么養(yǎng)老金制度會影響退休決策。C*表示工作期間最優(yōu)消費量，如果C*>1-b，他不能有最優(yōu)的消費，因此他在工作期間的消費是1-b，。最優(yōu)化問題變?yōu)椋–r表示退休期間的消費）：

maxNU(1-b)+(T-N)[U(Cr)+v]

Cr,N

s.t.N(1-b)+(t-N)C*≤N

可以看到∂N/∂b<0。增加繳費率相當于增加養(yǎng)老金，降低退休年齡。但實際上幾乎沒有什么養(yǎng)老金制是公平制的，通常有最低退休年齡和最低繳納年限的限制，另外不同的稅收規(guī)定可以使用于工資收入和退休收入，還有對提前退休的特殊規(guī)定等。

3.2.3D型分配效用

沒有養(yǎng)老金制度的D型分配效應(yīng)的一般理論，養(yǎng)老金制度的D型分配效應(yīng)完全取決于制度是如何被解釋。許多養(yǎng)老金制度慎重地再分配收入，通常是低收入人群受益，但也有意外的再分配效應(yīng)，主要是由于收入與生命預(yù)期的相互作用。與低收入人群相比，高收入人的預(yù)期壽命更高，因此由于生命預(yù)期的差異，有利于低收入人群的有計劃的再分配通常被削弱。而且，比較不同養(yǎng)老金制度的再分配效應(yīng)，必須考慮其他社會政策計劃，如社會援助、健康服務(wù)等。

影響再分配總量的三個重要方面是：（1）性別。女性預(yù)期壽命長于男性，平等對待男女的公共養(yǎng)老金制度，收入再分配有利于女性。（2）收入。由于高收入人群預(yù)期壽命更長，公共養(yǎng)老金制度的收入再分配有利于高收入人群。（3）婚姻狀況。大多數(shù)養(yǎng)老金制度支付幸存者養(yǎng)老金，主要接受者是女性，因為女性預(yù)期壽命比男性長。如果幸存者養(yǎng)老金制度根據(jù)經(jīng)濟狀況調(diào)查結(jié)果確定補助，那么幸存者養(yǎng)老金制度的再分配有利于單身有工資收入的家庭戶，如奧地利。

3.2.4人口變遷與同批人之間的再分配

預(yù)期壽命的增加和總和生育率的下降減少勞動人口，這兩種人口學要素的變化對養(yǎng)老金制度產(chǎn)生的影響有：（1）從絕對數(shù)和占GDP上講，加重養(yǎng)老金負擔。（2）為了保持養(yǎng)老金制度收支平衡，必須增加繳款比率。（3）繳納的保險費的收益率顯著下降。（4）不同的同批人之間的再分配規(guī)模發(fā)生變化。

4、評論

羅斯那先生的研究成果至少給我們這么幾個印象：

第一、多學科交叉研究問題。羅斯那先生不僅使用了微觀經(jīng)濟學的概念和方法作為分析社會政策的原因和效果的基礎(chǔ)，還在分析過程中，涉及了政治科學方面的問題，將經(jīng)濟學與政治學巧妙地結(jié)合起來。另外，將人口學的變量（如預(yù)期壽命、生育率、人口增長、撫養(yǎng)比等概念）納入到分析中來。當然，這在西方學者中并不希奇，但對于我們研究社會政策來說，仍然是富有啟發(fā)性的。我們國內(nèi)的有些學者一般比較熟悉或習慣于局限于自己的研究領(lǐng)域，很少或甚至不太愿意關(guān)注去他學科的研究成果，但在研究中如果需要運用相關(guān)學科知識的時候，知識結(jié)構(gòu)不合理的缺陷就暴露出來。常常是研究經(jīng)濟學的不熟悉社會學，研究人口學的不熟悉經(jīng)濟學和社會學。錯用、誤用其他學科概念、理論和方法的現(xiàn)象時常發(fā)生。單一的知識結(jié)構(gòu)是遠遠不能社會政策研究的，社會政策研究需要大量的經(jīng)濟學、社會學、政治學、人口學、統(tǒng)計學等學科甚至是自然科學的知識背景，不僅如此，還需要在研究中把這些知識綜合起來，作到融會貫通，只有這樣，社會政策研究的根基才會厚實。從我們閱讀的大量的西方經(jīng)濟學、社會學、人口學等社會科學的文獻來看，多學科的交叉研究已經(jīng)成為學術(shù)研究和政府政策研究的一種趨勢，我們需要補課并迎頭趕上。

第二、社會政策的理論基礎(chǔ)。經(jīng)濟學有新古典主義、后凱恩斯主義、制度經(jīng)濟學和經(jīng)濟學等學派，大多數(shù)經(jīng)濟學家的研究成果體現(xiàn)了新古典學派的思想，羅斯那先生的社會政策經(jīng)濟學也不例外，很自然地讓人想到了諾貝爾經(jīng)濟學獎得主貝克爾的研究[4]。但不管怎樣，羅斯那先生為我們研究和制定社會政策提供了一個很好的視角。他提示我們社會政策不僅僅是對社會問題簡單的描述和提出解決的辦法，社會政策更是一門學問，需要有理論基礎(chǔ)。廣泛地說，在經(jīng)濟學內(nèi)部，不僅新古典主義，其他學派同樣能夠為社會政策提供理論基礎(chǔ)，其他學科的理論如社會學理論、政治學理論等也是如此。我們國內(nèi)的有些學者做社會政策研究，習慣于就某種社會問題和現(xiàn)象提出問題、進行就事論事的分析，不太注意基礎(chǔ)理論的闡釋，使得政策建議顯得單薄、空泛，缺乏說服力，往往是一項社會政策研究學術(shù)論文不象學術(shù)論文，政府工作報告不象政府工作報告。象中國這樣一個國情復(fù)雜的國家，一種社會問題涉及許多方面，更有必要采用多種學科的理論、從不同的角度對社會政策的原因進行闡述，并在研究中總結(jié)出一套有效的理論。

第三、社會政策的研究范圍。一般來講，社會政策應(yīng)當有其研究的范圍，不能將其外延泛化。羅斯那先生總結(jié)了發(fā)達國家的經(jīng)驗，將社會政策限定在五個方面，并指出這種限定不是基于任何理論界限，而是基于需要限定和大多數(shù)國家現(xiàn)存的制度安排。對這種限定可能會有爭論，但我們認為這種限定具有一定合理性。我們需要做的是，根據(jù)我們國家的社會結(jié)構(gòu)和制度安排，中國社會政策的范圍和研究領(lǐng)域，在外延是否需要擴大或縮小，在內(nèi)涵上是否需要增加或減少，值得進一步探討。時下，學術(shù)界和政府界關(guān)注的農(nóng)村養(yǎng)老保險和農(nóng)村新型合作醫(yī)療制度，以及計劃生育政策等等，他們與社會政策的關(guān)系如何，都需要深入研究。

第四、社會政策的效應(yīng)。羅斯那先生區(qū)分了社會政策兩中不同的效應(yīng)，我們的理解是，A型分配效應(yīng)主要從物的或者說是資源總量方面反映社會政策的效應(yīng)，D型分配效應(yīng)則反映了人與人之間的關(guān)系。他的這種劃分為我們評價社會政策的實施效果提供了新的范式。他啟示我們進一步分析：除了這兩種經(jīng)濟學的效應(yīng)，是否還有其他效應(yīng)呢？比如，社會政策的政治學效應(yīng)是什么、社會學的效應(yīng)是什么，這些都需要我們發(fā)揮空間思維能力，認真思考。羅斯那先生的兩中劃分對于我們建立和實施一種嶄新的社會政策評價體系和評價的手段也是很有意義的，而且評價體系和評價手段也應(yīng)當是多樣化的。如果一項社會政策研究有理論基礎(chǔ)，恰當?shù)姆椒ǎ氈碌膶嵶C分析和可行的評價體系，那是再好不過了。

第五、社會政策的適用性。羅斯那先生明確指出，他的社會政策經(jīng)濟學的研究是針對發(fā)達國家的，對于東亞國家和窮國幾乎沒有涉及。西方發(fā)達國家實行的是資本主義制度，市場化程度、城市化水平比我們高得多，由于是一元化的社會結(jié)構(gòu)，他們的社會政策主要針對城市人口的，他們沒有也不會涉及農(nóng)村人口。而中國是社會主義國家，城鄉(xiāng)差別仍就很大，二元結(jié)構(gòu)還要持續(xù)很多年，我們的社會政策顯然與西方國家既有相同的地方，更多是存在很大差異。通常我們做社會政策研究時，對城市和農(nóng)村問題是分別論述的。所以，我們必須考慮西方社會政策經(jīng)濟學在中國的適用性。我們借鑒西方研究的最新成果，但決不能盲目地追隨，盲目的追隨會使我們失去方向。我們借鑒要善于從社會政策經(jīng)濟學中體會其活躍的思想火花和開放的學術(shù)精神。我們研究和制定一項社會政策時需要考慮中國的歷史傳統(tǒng)、政治體系和社會結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)有關(guān)社會政策的制度結(jié)構(gòu)的信息，從中發(fā)展出中國的社會政策經(jīng)濟學。

參考文獻

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篇8

因此，在我國體制轉(zhuǎn)軌過程中，如何科學規(guī)范地劃分與界定中央政府與地方政府的職能范圍，進而尋求與確立中央政府和地方政府協(xié)調(diào)運行的規(guī)范模式，是擺在我國面前急需解決的重大課題。

一，現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下政府角色的歷史定位

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行環(huán)境中，要想對中央政府與地方政府的職能權(quán)限進行明確界定，首先必須對政府在市場經(jīng)濟系統(tǒng)中的角色進行合理的歷史定位。從市場經(jīng)濟的歷史嬗變及邏輯發(fā)展來看，它主要經(jīng)歷了兩種不同的運行模式，即傳統(tǒng)的古典市場經(jīng)濟與發(fā)達的現(xiàn)代市場經(jīng)濟。在傳統(tǒng)的古典市場經(jīng)濟條件下，由于社會普遍推崇與倡導自由放任與自由競爭，人們主張用“看不見的手”即市場機制來配置社會資源以求達到優(yōu)化資源配置，促進社會和諧發(fā)展之目的。在這種歷史背景下，政府的角色只能是充當“守夜人”和“看門人”，即所謂“管的最少的政府是最好的政府”。之所以如此，根源就在于傳統(tǒng)的古典市場經(jīng)濟本身就排斥政府對社會經(jīng)濟生活的干預(yù)和介入，政府任何宏觀調(diào)控意圖與微觀干預(yù)努力均無法與古典市場經(jīng)濟有機融合在一起。現(xiàn)代市場經(jīng)濟是一種市場經(jīng)濟機制與政府干預(yù)有機統(tǒng)一的運行模式，現(xiàn)代市場經(jīng)濟的高效運行離不開政府有效的調(diào)節(jié)，由此決定了它對社會所推崇的是“管的最合適的政府才是最好的政府”。

在當達的市場經(jīng)濟條件下，政府的角色及職能可概括為兩個方面：一是充當市場運行調(diào)節(jié)與干預(yù)主體；二是充當社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的有力推動者。政府的職能主要在于借助自身的主動行為選擇去消除客觀存在的市場缺陷，并運用自身所能掌握的一系列宏觀調(diào)控杠桿來降低或弱化市場自發(fā)運行所產(chǎn)生的負面效應(yīng)。在這里，政府是作為一只“看得見的手”對“看不見的手”起著一種功能彌補與后果矯正的作用。

由此可見，現(xiàn)代市場經(jīng)濟與古典市場經(jīng)濟的根本區(qū)別就在于政府角色的差異。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，政府在社會資源配置過程中的功能與作用日趨強化，現(xiàn)代市場經(jīng)濟的規(guī)范運行越來越離不開政府的干預(yù)與調(diào)節(jié)。但是，這種干預(yù)與調(diào)節(jié)至少必須具備兩個前提：㈩這里的政府是高質(zhì)量的、由具有現(xiàn)代科學文化素質(zhì)的人組成的精干高效的權(quán)威政府。(2)現(xiàn)代市場經(jīng)濟需要的是政府全方位的優(yōu)質(zhì)服務(wù)與適時適度的干預(yù)協(xié)調(diào)，而不是盲目地隨機性的干預(yù)與調(diào)節(jié)。這也是保證現(xiàn)代市場經(jīng)濟生機與活力的關(guān)鍵所在。

二、中央政府與地方政府的職能界定

從理論上講，中央政府和地方政府的職能劃分應(yīng)以它們各自范圍內(nèi)對各種社會經(jīng)濟事務(wù)的把握程度為基準。一般而言，中央政府應(yīng)擁有宏觀方面的決策權(quán)和管理權(quán)，而地方政府則擁有相對獨立的自。但是，在不同國家的不同歷史時期，由于市場經(jīng)濟發(fā)展程度不同以及所面臨的社會歷史條件的差異，中央與地方兩級政府的職能劃分及結(jié)合方式又會呈現(xiàn)出顯著的制度特征。因此，在處理地方與中央關(guān)系方面，中央應(yīng)合理劃分和嚴格規(guī)范地方政府的財權(quán)和事權(quán)，建立合符市場經(jīng)濟和中國國情的分層調(diào)控體系。

1　合理劃分和規(guī)范中央與地方的事權(quán)

處理中央與地方關(guān)系的原則應(yīng)該是：“既要體現(xiàn)全局利益的統(tǒng)一性，又要有統(tǒng)一指導下兼顧局部利益的靈活性：既要有國家宏觀調(diào)控的集中，又要在集中指導下賦予地方必要的權(quán)力?！备鶕?jù)這一要求和中國國情，依據(jù)公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的供給層次性、外部性相規(guī)模經(jīng)濟差異性等特征，參照國際經(jīng)驗，中央和地方的事權(quán)應(yīng)作如下劃分：

中央政府主要責任：制定經(jīng)濟、民族、宗教、民政、計劃生育、科學教育、文化、衛(wèi)生、體育、社會保障、社會治安、環(huán)境保護及國土整治等方面的政策法規(guī)和全國發(fā)展目標及規(guī)劃；制定上述公共服務(wù)的技術(shù)標準和服務(wù)標準：負責全國性電網(wǎng)、鐵路網(wǎng)、電信通信網(wǎng)、郵政網(wǎng)、航空網(wǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)標準的制定：負責和援助跨區(qū)域，具有規(guī)模效益、受益廣泛的重大規(guī)模工程，負責制定全國社會保障、專業(yè)保險、醫(yī)療保險的收費或納稅標準與支出標準，并承擔全社會范圍的再分配職能等。

地方政府主要責任：貫徹執(zhí)行中央政府的路線、方針和政策；負責本地區(qū)教育、科技、文化、衛(wèi)生、計劃生育、環(huán)境保護等經(jīng)濟社會事業(yè)發(fā)展；負責地方性公共投資，包括城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、地方交通通訊設(shè)施、地方公共建筑與庭院、地方電力供應(yīng)、煤氣供應(yīng)、自來水供應(yīng)等事物；負責本地區(qū)內(nèi)調(diào)節(jié)收入水平、社會財富差距等。

事權(quán)和責任劃分清楚后，還要進行嚴格規(guī)范，要用制度法規(guī)取代政策調(diào)整。所謂政策調(diào)整，是指依據(jù)政策評價的結(jié)果，對實施中的實行政策采取補充、修正和終止的動態(tài)過程。對于經(jīng)驗欠缺、信息不充分、未來不確定性較強的責權(quán)領(lǐng)域，行政性分權(quán)應(yīng)主要通過政策調(diào)整和中央地方、政府于社會的關(guān)系。但對于經(jīng)驗比較豐富、理論準備比較充裕、國標經(jīng)驗可資借鑒的一般性的責權(quán)領(lǐng)域，必須用法律規(guī)范的形式加以確定。

2　合理劃分中央與地方的財權(quán)

合理劃分中央與地方政府的財權(quán)主要是建立和完善符合市場經(jīng)濟的財稅制度。目前實際的分稅制原則上是符合市場經(jīng)濟取向的，但在實踐中也存在不少問題。

就中央與地方的事權(quán)和財權(quán)劃分來說，地方政府的事權(quán)、財權(quán)、決策權(quán)、管理權(quán)的劃分和調(diào)整，都要以法律的形式加以確認和規(guī)范，以減少中央與地方關(guān)系的隨意性。就事權(quán)和財權(quán)的平衡來說、地方政府的經(jīng)濟社會負擔增加，而財權(quán)相對縮小要解決這一矛盾，要科學地劃分中央與地方政府的事權(quán)。財權(quán)劃分應(yīng)該要與事權(quán)平衡，有了科學的事權(quán)劃分，財權(quán)劃分就有了可靠的保證。為解決地方財政虧空問題，增強地方政府市場化改革的經(jīng)濟實力，國家發(fā)展計劃委員會投資研究所所長張漢亞撰文主張積極探索發(fā)行地方債券的可能性。

轉(zhuǎn)移支付制度需進一步完善規(guī)范。首先，要采用規(guī)范的轉(zhuǎn)移支付方式。在制度規(guī)范化方面，要改變財政包干制遺留的“一對一談判”的不規(guī)范性。其次，要規(guī)范轉(zhuǎn)移支付的標準。稅收返還采用傳統(tǒng)的基數(shù)法，不利于財力在中央與地方的公平合理分配，需盡快建立以國際通行的因素法為特征的科學轉(zhuǎn)移支付制度。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)國際上通用的政府間轉(zhuǎn)移支付的定義，計算出該地區(qū)標準化財政支出與財政收入能力之間的差額，并以此作為支付標準。這樣，就可以減少政府間轉(zhuǎn)移支付中的盲目性和隨意性，提高財政補助的透明度，有利于地區(qū)間財政的均等化目標的實現(xiàn)。最后，強化轉(zhuǎn)移支付的監(jiān)督。中央要對地方的經(jīng)濟發(fā)展、公共物品的提供狀況進行充分的了解，建立起一套行之有效的監(jiān)督串計系統(tǒng)，對轉(zhuǎn)移支付的資金要及時準確地掌握信息，追控其使用流程和使用效果。

3　正確處理地方政府與市場和國有企業(yè)關(guān)系

篇9

關(guān)鍵詞：地方法人；存款保險；風險評估預(yù)警

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（11）-0062-05

2008年金融危機以來，在對危機處置中存款保險制度的表現(xiàn)、作用、機制功能等不斷評估和深刻反思的基礎(chǔ)上，國際社會逐漸認識到應(yīng)賦予或加強存款保險制度中的早期糾正機制，風險的預(yù)測和預(yù)防要比危機的事后處理更為有效和經(jīng)濟。本文結(jié)合工作實際，對寧夏地方法人金融機構(gòu)存款保險風險評估預(yù)警機制進行了大膽探索和實證分析，實現(xiàn)對問題機構(gòu)的早期糾正，對金融風險做到了“早預(yù)警”、“早處置”，對于維護轄區(qū)金融穩(wěn)定和社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，有著十分重要的現(xiàn)實意義。

一、建立存款保險風險評估預(yù)警機制的想

（一）存款保險風險評估預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成

存款保險風險評估預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警過程是通過輸入預(yù)警指標，系統(tǒng)對指標進行處理，輸出真實、有效的預(yù)警信號，對未來一定時間銀行的健康狀況進行預(yù)測，以便決策者及時采取適當?shù)姆婪洞胧?。圖1描述了存款保險風險評估預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警過程。

（二）存款保險風險評估預(yù)警對象

區(qū)域法人金融機構(gòu)是具有區(qū)域系統(tǒng)重要性影響的風險媒介，一般情況下，地方法人金融機構(gòu)穩(wěn)健性狀況較國有商業(yè)銀行弱，其經(jīng)營好壞將直接關(guān)系到轄區(qū)金融穩(wěn)定。同時，也為與投保機構(gòu)存款保險的繳納工作相一致，我們將存款保險風險評估預(yù)警的對象設(shè)計為寧夏轄區(qū)中小法人金融機構(gòu)，包括具有獨立法人資格的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、縣級農(nóng)村信用合作聯(lián)社、村鎮(zhèn)銀行。

（三）存款保險風險評估預(yù)警指標體系的設(shè)計

1.存款保險風險評估預(yù)警指標體系框架

目前，我國維護金融穩(wěn)定框架要求對宏觀經(jīng)濟、金融機構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境5大方面進行分析和監(jiān)測。因此，本文所構(gòu)建的存款保險風險評估預(yù)警指標體系也要能夠全面體現(xiàn)這些方面的情況。同時，根據(jù)商業(yè)銀行所面臨的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，預(yù)警指標體系可考慮設(shè)立宏觀經(jīng)濟金融風險指標、中觀經(jīng)濟金融風險指標和微觀經(jīng)濟金融風險指標三大類，其中，宏觀經(jīng)濟金融風險指標和中觀經(jīng)濟金融風險指標預(yù)示的是系統(tǒng)性金融風險，微觀經(jīng)濟金融風險指標預(yù)示非系統(tǒng)性金融風險。此外，為解決重大風險事件發(fā)生時，量化預(yù)警方法靈敏度不足的問題，本文嘗試建立了存款保險風險評估預(yù)警調(diào)整機制。存款保險風險評估預(yù)警指標體系結(jié)構(gòu)圖如下：

2.定性指標。在對地方法人金融機構(gòu)的存款保險風險評估預(yù)警中加入定性指標，目前科學性難實現(xiàn)。其中原因主要包括：一是國際上僅有極少數(shù)國家考慮定性信息并將其量化，可參考性不強；二是寧夏轄區(qū)地方法人金融機構(gòu)成熟度還不高，股東結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、管理層素質(zhì)等都難以準確評估，再加之風險評估預(yù)警的監(jiān)管人員經(jīng)驗判斷也容易導致偏差等。因此，在存款保險風險評估預(yù)警的初始階段急于加入定性指標是不嚴謹?shù)?。隨著相關(guān)不利因素的消除和客觀形勢的發(fā)展，定性指標的加入和經(jīng)驗判斷的作用發(fā)揮，在未來將被合理考慮。

3.寧夏存款保險風險評估預(yù)警指標體系結(jié)構(gòu)

根據(jù)以上分析，本文設(shè)計的寧夏存款保險風險評估預(yù)警指標體系由3大風險預(yù)警層次，8種風險類型，共23項預(yù)警指標構(gòu)成，詳見表1。

4.寧夏存款保險風險評估預(yù)警區(qū)間與權(quán)重空間

（1）寧夏存款保險風險評估預(yù)警區(qū)間的劃分

根據(jù)綜合評分的高低將金融機構(gòu)的評估預(yù)警結(jié)果分為A、B、C、D、E、F等六個等級，以判斷各個地方法人金融機構(gòu)經(jīng)營狀況的好壞。其中A級代表安全，表示營運狀況健全；B級代表基本安全，表示營運狀況尚健全；C級代表輕度風險，表示營運狀況稍弱，業(yè)務(wù)經(jīng)營存有缺陷；D級代表風險，表示業(yè)務(wù)操作有缺陷，須進行改善；E級代表嚴重風險，表示業(yè)務(wù)經(jīng)營有重大缺陷，業(yè)務(wù)狀況須及時調(diào)整；F級代表危機，表示各指標均處于危機狀態(tài)，銀行面臨倒閉風險，詳見表2。

（2）寧夏存款保險風險評估預(yù)警指標臨界值與權(quán)重空間

在指標體系形成后，下一步是確定各預(yù)警指標的預(yù)警區(qū)間臨界值以及權(quán)重賦值。預(yù)警區(qū)間臨界值的選取主要基于業(yè)界公認標準和專家意見，對沒有公認標準且專家意見不一致的情況，本文針對轄區(qū)經(jīng)濟金融發(fā)展特點采取歷史數(shù)據(jù)比較法確定該指標的預(yù)警區(qū)間臨界值。預(yù)警指標權(quán)重體系的確定主要借鑒了層次分析法（AHP）思想，對風險類型及預(yù)警指標3個層次均采用了專家賦值法。各預(yù)警指標權(quán)重、預(yù)警區(qū)間詳見表3。

（3）指標數(shù)據(jù)的綜合度量

一是指標數(shù)據(jù)的標準化處理。本文已經(jīng)統(tǒng)一設(shè)置不同風險狀態(tài)及其預(yù)警區(qū)間上、下限，將每一指標根據(jù)其在不同風險預(yù)警區(qū)間上限和下限的相應(yīng)位置，按照相同的比例映射到風險等級區(qū)間的對應(yīng)位置。即對于任意一個指標Ui的實際值，可通過與其對應(yīng)風險評判等級的A、B、C、D、E和F進行對比，從而得出該實際值對應(yīng)某一風險評判等級的隸屬度，從而得出每個評價指標的評價系數(shù)R，隸屬函數(shù)如下：

當Ui的實際值∈A級時，R=1.00；

當Ui的實際值∈B級時，R=0.85；

當Ui的實際值∈C級時，R=0.70；

當Ui的實際值∈D級時，R=0.60；

當Ui的實際值∈E級時，R=0.40；

當Ui的實際值∈F級時，R=0.00；

二是預(yù)警值的綜合度量計算。將各預(yù)警指標值映射為標準分數(shù)值后，最后一步是將各指標分數(shù)進行綜合處理，得到總體預(yù)警值。計算方法如下：

總體預(yù)警值計算方法如下：總體預(yù)警值（T）=（A+B+C）*100

總體預(yù)警值（T）是取值在[0，100]之間，其值越小，風險程度越大，反之則越小。通過比較各預(yù)警時段（季度或半年度）該值的大小，可以監(jiān)測和預(yù)警地方法人金融機構(gòu)早期風險，為區(qū)域經(jīng)濟政策及存款保險風險控制決策提供參考依據(jù)。

（4）對核心指標風險評估預(yù)警得分進行修正

一是對系統(tǒng)性金融風險核心指標風險評估預(yù)警得分的修正。比照前述指標體系構(gòu)建思路，我們同樣把重大事件劃分為2大層次，分別是宏觀經(jīng)濟金融風險重大事件和中觀經(jīng)濟金融風險重大事件。并把事件風險重要性劃分為一般風險和嚴重風險兩種程度。從性質(zhì)上看，一般風險指事件發(fā)生后，主要沖擊人們心理預(yù)期，風險基本處于可控范圍，未發(fā)生實質(zhì)性損失；嚴重風險指事件的結(jié)果已擊潰人們的心理預(yù)期，風險很大程度上不可控，產(chǎn)生了實質(zhì)性的風險損失。以20分為限根據(jù)參考指標的異常表現(xiàn)或超范圍表現(xiàn)情況酌情修正扣分，扣分為α。

二是對非系統(tǒng)性金融風險核心指標風險評估預(yù)警得分的修正。由于指標的聯(lián)動性，參考指標體現(xiàn)了核心指標的內(nèi)部結(jié)構(gòu)及主要變化。因而，在對核心指標進行風險評估預(yù)警的基礎(chǔ)上考察參考指標的表現(xiàn)并對核心指標風險評估預(yù)警得分進行適度修正是必要的。如果考察的參考指標也符合風險評估預(yù)警標準，則不再對核心指標扣分。否則，則以20分為限根據(jù)參考指標的異常表現(xiàn)或超范圍表現(xiàn)情況酌情修正扣分，扣分為β。

根據(jù)核心指標風險評估預(yù)警得分和參考指標表現(xiàn)評價情況計算最后的風險評估預(yù)警綜合評價得分為：T*= T-α-β

二、寧夏存款保險風險評估預(yù)警實證分析

本文實證基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中的經(jīng)濟類數(shù)據(jù)來自寧夏自治區(qū)統(tǒng)計局，金融類數(shù)據(jù)來自人民銀行及銀監(jiān)部門的統(tǒng)計報表以及地方法人金融機構(gòu)報送的報表。我們根據(jù)前文設(shè)計的寧夏存款保險風險評估預(yù)警指標體系，運用層次分析法綜合評價的思路計算了寧夏轄區(qū)6家地方法人金融機構(gòu)2015年末的金融風險預(yù)警值。

2015年末，寧夏部分地方法人金融機構(gòu)存款保險風險評估預(yù)警值最高為96.7分，最低為71.3分，分別處于【安全】和【輕度風險】預(yù)警區(qū)間內(nèi)。從部分地方法人金融機構(gòu)存款保險風險評估預(yù)警值的得分情況看，與人民銀行對各地方法人金融機構(gòu)非現(xiàn)場監(jiān)測情況基本一致，也符合地方法人金融機構(gòu)的實際穩(wěn)健性狀況。

三、創(chuàng)建存款保險風險評估預(yù)警機制啟示

從我行的實踐與探索來看，我們認為“存款保險風險評估預(yù)警機制”科學規(guī)范、可操作、可應(yīng)用、可復(fù)制、可推廣。

（一）存款保險風險評估預(yù)警機制更具全面性。寧夏存款保險風險評估預(yù)警系統(tǒng)所涵蓋的指標范圍較為全面，涉及經(jīng)濟金融領(lǐng)域的多個方面，不僅包括銀行業(yè)相關(guān)的監(jiān)測指標，而且包括經(jīng)濟運行指標、社會發(fā)展指標和金融生態(tài)環(huán)境指標，指標之間互相聯(lián)系，互相補充，能夠客觀、全面地反映金融風險的變化狀況，具體由3大風險預(yù)警層次，8種風險類型，共23項預(yù)警指標構(gòu)成。

（二）存款保險風險評估預(yù)警機制更具規(guī)范性。在設(shè)計出存款保險風險評估預(yù)警指標體系后，本文根據(jù)層次分析法建模思路給出了存款保險風險評估預(yù)警指標體系的權(quán)重，然后開展了實證分析，通過實證研究顯示，本文所設(shè)計的存款保險風險評估預(yù)警指標體系能夠映射寧夏地方法人金融機構(gòu)金融風險的實際情況，指標體系中各指標的先行性、系統(tǒng)性等特征C明其達到一定的預(yù)警能效，因此較好地驗證了寧夏存款保險風險評估預(yù)警指標體系設(shè)計的科學性和合理性原則。

（三）存款保險風險評估預(yù)警機制更具可操作性。在寧夏存款保險風險評估設(shè)計預(yù)警指標體系時，充分考慮已有資料來源的限制及資料渠道的真實可靠程度，盡量選用具有標準統(tǒng)計規(guī)范的數(shù)據(jù)，并且保證每一項存款保險風險評估預(yù)警指標均有數(shù)值表現(xiàn)，能夠從廣泛的統(tǒng)計指標數(shù)據(jù)中獲取，比較容易采集。

（四）存款保險風險評估預(yù)警機制更具借鑒性。創(chuàng)建適合當?shù)氐胤椒ㄈ私鹑跈C構(gòu)風險特點的存款保險風險評估預(yù)警指標體系，為決策者掌握和控制地方法人金融機構(gòu)金融風險提供有效的診斷依據(jù)，我行從三個方面作了創(chuàng)新，值得借鑒。一是設(shè)計了一套重大風險事件預(yù)警調(diào)整的方法，為未來遇見重大經(jīng)濟金融事件的評估做好基礎(chǔ)。二是預(yù)警系統(tǒng)中更加重視宏觀經(jīng)濟因素的影響。目前，風險預(yù)警系統(tǒng)主要是針對單體銀行風險的，但宏觀經(jīng)濟變量與銀行風險之間的交互作用也不可忽視。美國聯(lián)邦存款保險公司曾指出，對于小型銀行和地方性銀行，宏觀經(jīng)濟變量對其經(jīng)營表現(xiàn)有很大影響。三是注重評估結(jié)果的運用。依據(jù)不同的評估結(jié)果，人民銀行將對地方法人金融機構(gòu)采取不同的管理措施，包括風險提示、約見談話等，以促進被評估機構(gòu)形成自我約束、自我調(diào)節(jié)、自我完善、自我發(fā)展的良性發(fā)展機制，維護轄區(qū)金融穩(wěn)定。

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篇10

關(guān)鍵詞：保險業(yè)金融功能貨幣政策

保險公司，尤其是壽險公司，開發(fā)促銷新產(chǎn)品，經(jīng)歷了“儲蓄型——保障型——投資型”的演變。最初，將保險單的利率與銀行存款相比，渲染保險單的儲蓄回報功能。在銀行利率一再下調(diào)的壓力下，保險公司不得不放棄高利率的保單，重新回歸保障功能。而后開始大力引進國外投資型險種，如投資連結(jié)保險、分紅保險，曾一度紅火了沿海各大城市。

但是僅從防范利差損目的出發(fā)開發(fā)投資型保險產(chǎn)品，進而要求拓寬投資渠道；或者，僅從繁榮股市目的出發(fā)，鼓勵保險資金入市及保險公司上市，都患了“頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”的近視病，過多資金入市也可能引發(fā)股市過熱的危險。因此，強化保險業(yè)的金融功能需要從更宏觀的視角出發(fā)。筆者認為，強化保險業(yè)的金融功能還可以從貨幣政策體系入手。

貨幣政策的新發(fā)展

貨幣政策目標是通過貨幣政策工具的運用來實現(xiàn)的。但從中央銀行動用貨幣政策工具到實現(xiàn)貨幣政策的最終目標，中間要經(jīng)過許多環(huán)節(jié)。中央銀行為了隨時掌握經(jīng)濟狀況的發(fā)展變化，必須利用一些能反映經(jīng)濟發(fā)展變化的金融變量，作為觀察從貨幣政策工具到最終目標的實施過程和效果的指標。長期以來，美聯(lián)儲把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中間目標，以公開市場業(yè)務(wù)作為調(diào)節(jié)貨幣供給量的主要手段。但進入上世紀90年代后，貨幣政策作用的環(huán)境發(fā)生了很大變化。第一，金融創(chuàng)新的發(fā)展，特別是各種衍生金融工具層出不窮，一方面使美聯(lián)儲的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計越來越困難，貨幣供應(yīng)量漸趨失控；另一方面使貨幣需求的穩(wěn)定性大大下降。第二，金融市場的快速發(fā)展、融資方式的創(chuàng)新，使中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模，進而影響企業(yè)投資行為的政策意圖難以見效，商業(yè)銀行對貨幣政策的傳導功能弱化。第三，經(jīng)濟金融全球化及金融市場深化導致的大量資本在國際間的流動，使傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)量與產(chǎn)出之間的聯(lián)系被打破。正是以上原因使得美聯(lián)儲以貨幣供應(yīng)量為中介指標的貨幣政策的有效性受到嚴重限制。

在我國也出現(xiàn)類似情況，中央銀行為了刺激投資需求和消費需求的增加，連續(xù)8次下調(diào)利率，希望通過利率機制對銀行儲蓄分流，鼓勵居民、企業(yè)貸款、消費，或進入證券市場進行投、融資，獲得更大的利益，發(fā)揮資本市場將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要功能，實現(xiàn)中央銀行刺激投資消費的貨幣政策的目標。然而，操作效果不盡如人意。利率政策的杠桿效應(yīng)以及由此帶來的債券、股票市場上的財富效應(yīng)均難以奏效。

影響貨幣政策傳導的不通暢或發(fā)生扭曲的因素較多，其他金融機構(gòu)不受中央銀行的約束、貫徹落實貨幣政策的意識和動力不強是原因之一。由于在我國目前實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則，在金融機構(gòu)主體呈現(xiàn)多元化發(fā)展情況下，中央銀行能夠直接監(jiān)督和調(diào)控的只有銀行、信用社、信托投資公司、財務(wù)公司和金融租賃公司，對證券、保險、投資基金等機構(gòu)則難以直接調(diào)控。這些機構(gòu)的行為是否與中央銀行的貨幣政策意圖一致，中央銀行無力進行直接約束，從而削弱了貨幣政策的權(quán)威性和統(tǒng)一性。

金融創(chuàng)新實踐證明，中央銀行只控制商業(yè)銀行的活期存款而忽視非銀行金融機構(gòu)在信用創(chuàng)造方面的作用，其結(jié)果是導致了大量的金融和信用失控現(xiàn)象，導致貨幣政策的失敗。為此，中央銀行必須擴大貨幣政策調(diào)節(jié)和作用的范圍，把控制的觸角逐步伸展到商業(yè)銀行體系以外的各類非銀行金融機構(gòu)，調(diào)控范圍擴大到全部金融資產(chǎn)，并注意政策的均衡性。

保險業(yè)對貨幣政策的作用

金融創(chuàng)新推動了金融業(yè)務(wù)綜合化和金融機構(gòu)同質(zhì)化趨勢，模糊了商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限，混淆了這兩大類金融機構(gòu)在創(chuàng)造存款貨幣功能上的本質(zhì)區(qū)別。隨著融資證券化程度的提高和金融市場的日益發(fā)達、支票帳戶電子資金劃撥系統(tǒng)、可轉(zhuǎn)讓存單、電話存款、證券化貸款等業(yè)務(wù)的逐漸完善，使得存款貨幣的創(chuàng)造不再局限于商業(yè)銀行，各類非銀行金融機構(gòu)也有創(chuàng)造貨幣的功能。金融創(chuàng)新以后，在開始混業(yè)經(jīng)營的國家里，貨幣供給由過去的中央銀行提供通貨和商業(yè)銀行提供存款貨幣二類主體擴展為中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)三類主體。貨幣供應(yīng)主體增加，包括保險公司在內(nèi)的非銀行金融機構(gòu)也成為貨幣供應(yīng)主體。因此，有些學者認為多層次的貨幣應(yīng)包括有些流動性好的金融工具，如短期政府債券、儲蓄債券、具有現(xiàn)金價值的人壽保險單、互助基金股份等。由于在金融市場發(fā)達的情況下，這些金融工具可以隨時轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的貨幣，即貨幣化，因此，一些國家也把這些近似貨幣計算到貨幣供應(yīng)量之中。

貨幣政策制定后廣泛地通過信貸市場、貨幣市場、資本市場傳導。保險業(yè)對貨幣政策的影響表現(xiàn)在：

對利率政策的反應(yīng)

利率政策是中央銀行根據(jù)貨幣政策目標和宏觀經(jīng)濟調(diào)控的需要，所制定的調(diào)整利率水平和利率結(jié)構(gòu)的政策、措施，以此引導各微觀經(jīng)濟主體向宏觀經(jīng)濟需要的方向從事經(jīng)濟活動。作為重要的經(jīng)濟變量，利率一直是中央銀行調(diào)節(jié)干預(yù)經(jīng)濟的工具之一。

在利率政策發(fā)生作用的過程中，保險，特別是長期壽險業(yè)務(wù)，發(fā)揮著重要作用。例如，當中央銀行采用擴張貨幣政策，市場利率下調(diào)，在其他各因素不變的假設(shè)下，保險公司長期險（壽險）資金運用收益預(yù)期下降，壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率下降，壽險產(chǎn)品價格上升，通過價格效應(yīng)，居民的保險需求下降，實物消費可能增加，最終推動貨幣政策的預(yù)期目標實現(xiàn)。這在金融市場不發(fā)達的國家表現(xiàn)得尤其明顯，而在發(fā)達國家，保險公司可通過多渠道運用資金均衡收益，因此費率可不必依附于利率。

當然在這一過程中可能因為保險運行機制配套問題而發(fā)生扭曲。比較典型的例子是，為抑制通貨緊縮，我國央行連續(xù)8次降息。但在名義儲蓄利率大幅變動時，保險監(jiān)管政策未能及時作出反應(yīng)，加上壽險公司自身缺乏風險意識，假定的預(yù)定投資回報率高估，部分公司甚至渲染這種差價，造成居民對保險商品的搶購，將央行利用貨幣政策希望從銀行“分流”的儲蓄，部分重新流入了壽險公司，沒能實現(xiàn)擴大實物消費的作用，抵消了央行貨幣政策效果；而由于投資渠道狹窄、能力受限，壽險公司自身面臨嚴重的“利差損”風險。

保險業(yè)通過貨幣市場對貨幣政策傳導的作用

理論上，市場利率以資金供求為基礎(chǔ)，保險公司的同業(yè)拆借、債券買賣業(yè)務(wù)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)的逐利性，為中央銀行利率杠桿作用的發(fā)展提供了微觀基礎(chǔ)。保險公司通過從事政府債券的買賣和同業(yè)拆借活動，可以直接成為央行公開市場操作的交易方，完成央行吞吐貨幣的重要過程；也可以與其它金融機構(gòu)交易，間接影響央行的貨幣政策傳導。在這一過程中，保險公司廣泛參與了整個市場利率的變動過程，即保險公司的資金供求變化帶來的信貸、貨幣市場的資金流動，成為影響貨幣市場銀根松緊的一個重要因素，也最終影響長期國債收益率、同業(yè)拆借利率的形成。

根據(jù)西方金融理論，貨幣政策通過資本市場的財富效應(yīng)、托賓Q效應(yīng)傳導至實體經(jīng)濟，因此保險資金的直接入市、間接入市，甚至保險公司上市都在一定程度上增加了資本市場的資金量，并通過影響股票債券價格來影響企業(yè)居民的行為。

保險業(yè)還通過迂回的途徑，間接地影響企業(yè)和居民的貨幣需求。由于保險為企業(yè)和居民提供了保障，他們繳納保險費而得到預(yù)期財富效應(yīng)，節(jié)省出更多的資金用于投資和消費。

影響貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度

保險公司作為金融中介，其信用擴張不同于銀行體系。

與銀行貸款不同，保險公司的貸款在其資產(chǎn)負債表上表現(xiàn)為資產(chǎn)一增一減，并未產(chǎn)生派生存款。但在我國，保險公司的銀行存款并不像企業(yè)存款一樣計入貨幣供應(yīng)量，因此，保險公司提供貸款時，保險公司存款的減少帶來的商業(yè)銀行負債方企業(yè)存款的增加就事實上增加了貨幣供應(yīng)量，等同于派生存款。若此時中央銀行仍只調(diào)控商業(yè)銀行信貸，忽略了非銀行的信用擴張，就可能造成過多的貨幣供應(yīng)。如1995年《保險法》出臺以前，我國的保險資金可用于流動資金貸款，1984-1989年，累計運用保險資金37億元，其中投資貸款占97%，1991年才開始有所調(diào)整，應(yīng)該說這對當時的通貨膨脹起了推波助瀾的作用?！侗ｋU法》規(guī)定保險資金運用限于銀行存款、買賣政府債券等，這又矯枉過正，杜絕了派生存款的同時卻在另一方面延長了資金的流轉(zhuǎn)，降低了貨幣流通速度。

雖然保單質(zhì)押貸款并非一般意義上的貸款，事實上它是在保單現(xiàn)金價值內(nèi)預(yù)支，并未超出保單現(xiàn)金價值。但這意味著保單權(quán)益的支付期限縮短，體現(xiàn)了保單資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力。因此，它雖并未非派生存款，但起到提高貨幣流通速度的作用。

隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險公司廣泛地支付高比例的傭金通過人、經(jīng)紀人推銷產(chǎn)品，保險公司自身的業(yè)務(wù)費用及層層機構(gòu)的收入分流就形成了不容忽視的現(xiàn)金漏損，也即減小了保險公司的信用擴張能力。

將保險業(yè)的宏觀調(diào)控納入貨幣政策體系

從中央銀行來看，中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策過程中必須有更廣闊的視野，而不是只盯住基礎(chǔ)貨幣，應(yīng)當面對多樣化的包括保險資金在內(nèi)的金融資產(chǎn)。雖然目前，我國保險資金相對于上萬億的銀行存款來說，作用較小，但隨著我國保險業(yè)的壯大，保費的增加，保險單作為居民的金融資產(chǎn)的作用也將逐漸增大；且保險公司的風險控制能力增強，保險資金運用規(guī)模也將增加，成為不可忽視的金融資產(chǎn)。

由于各種金融資產(chǎn)在影響價格水平和經(jīng)濟過程的程度、途徑不同，因而，中央銀行在調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量時應(yīng)有所側(cè)重，劃分貨幣層次分別控制。重點控制基礎(chǔ)貨幣的同時，密切關(guān)注貨幣資金在不同市場間的流動，對貨幣政策的效果評估應(yīng)包括資產(chǎn)價格如股票、債券和房地產(chǎn)及生產(chǎn)、消費和服務(wù)在內(nèi)廣義價格指數(shù)。要加強與三大金融監(jiān)管當局的溝通與交流，協(xié)調(diào)相互間的政策措施。

從保險業(yè)來看，首先，應(yīng)建立風險機制，積極參與貨幣市場和資本市場，引導貨幣政策的順利實現(xiàn)。其次，制訂正確的保險政策，促進貨幣政策作用的發(fā)揮，增強貨幣政策的作用效果。再次，充分發(fā)揮金融中介的作用，促進資金的快速順利流通。保險公司不僅可作為資金的提供者，還作為資金的需求者；不僅為證券市場提供長期穩(wěn)定的資金，保險公司上市又從證券市場募集資金，通過保險證券化、巨災(zāi)債券在籌集資金、分散風險的同時，為證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，促進資金快速流通。

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