導(dǎo)語：如何才能寫好一篇融資模式論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

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1.1小企業(yè)發(fā)展迅速及小企業(yè)的融資狀況

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，相關(guān)政策的出臺(tái)，新疆小企業(yè)（法人類）的數(shù)量在急劇增加。根據(jù)相關(guān)資料分析：截止2006年底，該地區(qū)注冊(cè)的（法人）小企業(yè)已經(jīng)發(fā)展為1萬多家，經(jīng)營范圍涉及：工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)、零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)，郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)等。因限于小企業(yè)自身的特點(diǎn)：規(guī)模小、專業(yè)性強(qiáng)；層次少、產(chǎn)品單一；投資少，轉(zhuǎn)產(chǎn)容易，吸收新技術(shù)快，管理靈活；而且多為勞動(dòng)力密集型企業(yè)，對(duì)勞動(dòng)力的技能要求不高。小企業(yè)的發(fā)展速度很快，其經(jīng)營結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)，成為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)中最具有活力、有生機(jī)的部分，它們?cè)诖龠M(jìn)市場競爭、提供就業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新等方面起著重要的作用。

但是，新疆小企業(yè)的融資情況不容樂觀，融資的渠道比較單一，決大多數(shù)小企業(yè)融資基本上是通過民間信用的方式去解決。根據(jù)有關(guān)資料顯示：截止2005年11月末,法人類小企業(yè)從當(dāng)?shù)劂y行貸款額為994億元,法人戶為4795占小企業(yè)貸款總額的74%。從銀行方面來分析：新疆小企業(yè)貸款占法人類總額的51.56%，小企業(yè)的不良貸款為59.3億元，占法人類客戶不良貸款總額的33.33%，小企業(yè)不良貸款率高達(dá)52.92%。從這些數(shù)據(jù)中我們不難分析：新疆的小企業(yè)融資狀況不佳，并且小企業(yè)發(fā)展空間不大。

1.2小企業(yè)目前的融資模式

新疆小企業(yè)目前的融資模式主要是內(nèi)部融資和外部融資。小企業(yè)資金來源較大企業(yè)而言比較復(fù)雜?？傎Y產(chǎn)在100萬元以下的企業(yè)，資金來源主要以自有資金（包括贏利留存）和民間借貸為主，由于這些小企業(yè)資金需求量少，民間借貸在此表現(xiàn)出積極的一面，并具有簡便、快捷、靈活的特點(diǎn)。這部分企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信貸有強(qiáng)烈的需求，但因大部分企業(yè)內(nèi)控制度不健全、財(cái)務(wù)行為不規(guī)范，財(cái)務(wù)信息披露不真實(shí)等原因，金融機(jī)構(gòu)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素不愿發(fā)或多發(fā)放貸款，因此無法滿足這部分企業(yè)的正常資金需求。因而小企業(yè)的融資模式呈現(xiàn)單一的渠道。以烏魯木齊地區(qū)為例，分析區(qū)屬500多家（含法人類）小企業(yè)的融資狀況，有三個(gè)明顯特點(diǎn)：

（1）資產(chǎn)負(fù)債率比較適中，從理論上分析，增加融資量還有一定的空間。

（2）固定資產(chǎn)占有率比較低，表現(xiàn)為增加融資時(shí)可用作抵押的資產(chǎn)或物品不足。

（3）該地區(qū)的銀行貸款投放不均衡，銀行貸款主要集中在較大規(guī)模企業(yè)上。

從以上分析中我們不難看出：資金是企業(yè)的“血液”，小企業(yè)的發(fā)展需要注入新鮮血液，雖說該地區(qū)的小企業(yè)無論是從數(shù)量上還是從結(jié)構(gòu)上與上世紀(jì)比較的小企業(yè)狀況相比，都有了長足的發(fā)展，但是與內(nèi)地特別是與我國的沿海南部地區(qū)的小企業(yè)相比，差距甚大。因此，我們應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到小企業(yè)在推動(dòng)新疆國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展中的作用。

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2新疆小企業(yè)融資模式存在的問題

2.1造成小企業(yè)融資渠道單一的原因

(1)自身的條件限制了融資。

由于小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模普遍較小，盈利能力較低，表現(xiàn)出較低的市場競爭力，因此企業(yè)不具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；這成為金融機(jī)構(gòu)不愿意支持信貸的重要原因之一。據(jù)調(diào)查，僅烏魯木齊500多家小企業(yè)當(dāng)中，絕大多數(shù)的小企業(yè)企業(yè)法人整治結(jié)構(gòu)不完善，經(jīng)營管理不規(guī)范、內(nèi)控制度不健全，財(cái)務(wù)行為不規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表不實(shí)，報(bào)表賬冊(cè)不全，報(bào)表數(shù)據(jù)不連續(xù)，財(cái)務(wù)信息披露不完全與信息失真；有的依據(jù)不同的需要，雖已編制不符合實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表；給銀行信貸人員客觀分析企業(yè)情況造成困難。這樣一來，小企業(yè)需求發(fā)展時(shí)，無法從銀行籌措資金，只有選擇民間信用的融資模式。

2.2未建立直接的融資渠道

絕大部分小企業(yè)都缺乏誠信，成為金融機(jī)構(gòu)考慮金融安全危而不愿冒風(fēng)險(xiǎn)支持其信貸。目前新疆社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)較少、手續(xù)費(fèi)高、手續(xù)復(fù)雜，而且涉及職能部門多，較高的綜合費(fèi)用夾雜了小企業(yè)的籌資成本；再加上社會(huì)擔(dān)保體系不健全，嚴(yán)格的條件和過高的收費(fèi)加重了小企業(yè)的負(fù)擔(dān)；放棄了對(duì)銀行貸款的申請(qǐng)。小企業(yè)資金信貸評(píng)估體系缺乏統(tǒng)一性。“黑幕”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重影響了銀行對(duì)企業(yè)資金信貸的客觀、公正、公平的認(rèn)可；社會(huì)信用環(huán)境差，缺乏有效的社會(huì)保障體系，這稱為小企業(yè)貸款難的重要因素。

2.3商業(yè)銀行信貸分險(xiǎn)控制與小企業(yè)自身發(fā)展的矛盾

商業(yè)經(jīng)濟(jì)下的商業(yè)銀行是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，商業(yè)銀行要在“安全性、流動(dòng)性和贏利性”的基礎(chǔ)上運(yùn)營，必然對(duì)小企業(yè)貸款做出慎重考慮。

3新疆小企業(yè)融資模式的分析及發(fā)展思路

3.1對(duì)現(xiàn)行模式的建議

(1)調(diào)整現(xiàn)有的融資模式。

從大多數(shù)小企業(yè)自生的條件限定了融資模式的單一，但是小企業(yè)要發(fā)展就必然會(huì)面臨資金不足的問題。有效的選擇融資模式，會(huì)融通或緩和小企業(yè)因資金不足而出現(xiàn)的問題。因此小企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)定位、發(fā)展戰(zhàn)略非常重要，關(guān)系著小企業(yè)的生存。健全企業(yè)內(nèi)控管理機(jī)制，積極增加自我積累，提高企業(yè)誠信度，可以拓展融資的渠道，解決恒心改造和擴(kuò)大再生產(chǎn)是資金不足的問題。

(2)抓住機(jī)遇整合自身資源。

小企業(yè)應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，目前的政策環(huán)境是其自身獲得快速發(fā)展的好機(jī)遇，應(yīng)該樹立現(xiàn)代企業(yè)的理念，完善企業(yè)整治結(jié)構(gòu)，整頓財(cái)務(wù)紀(jì)律；正確真實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，樹立合法的經(jīng)營意識(shí)，努力防范道德風(fēng)險(xiǎn)，努力構(gòu)建誠信企業(yè)，贏得銀行的信任和理解，為自己贏得更廣闊的發(fā)展空間，勤儉創(chuàng)業(yè)，不斷提高自身效益，注重資本積累，增加投資，使注冊(cè)資本與自身實(shí)力相一致，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金需求與企業(yè)經(jīng)營實(shí)際相匹配。

3.2發(fā)展思路

(1)要為小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

為了支持小企業(yè)的發(fā)展，切實(shí)解決小企業(yè)融資難的問題，中國銀監(jiān)會(huì)于2005年7月25日了《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》，確定了商業(yè)銀行開展小企業(yè)信貸應(yīng)遵循的原則和要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，從政策、機(jī)制、程序和方法等諸多方面為銀行開展小企業(yè)貸款提供了指導(dǎo)性的原則。突破了銀行傳統(tǒng)的信貸管理理念，為小企業(yè)的發(fā)展搭建了一個(gè)政策平臺(tái)，也為銀行業(yè)改進(jìn)信貸管理、優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)均提供了良好的機(jī)遇。自治區(qū)在遵循國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、環(huán)保政策和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，給予小企業(yè)以政策保護(hù)，讓小企業(yè)休養(yǎng)生息。還應(yīng)該統(tǒng)籌安排，建立企業(yè)的社會(huì)信用體系，整治社會(huì)信用環(huán)境。針對(duì)小企業(yè)經(jīng)營、納稅、財(cái)務(wù)、信用、守法等狀況，建立一個(gè)完整的中介服務(wù)體系，供銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等查詢。探索建立小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、建立小企業(yè)信用保證基金、小企業(yè)發(fā)展基金以及小企業(yè)互助基金，完善擔(dān)保功能，從財(cái)政和其他各方面籌集擔(dān)?；?、充實(shí)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金，增加經(jīng)濟(jì)擔(dān)保能力。改革和完善投融資體制，拓寬民間投資渠道，允許各類居民向企業(yè)投資。并完善企業(yè)資產(chǎn)登記、評(píng)估制度，為小企業(yè)提供快捷服務(wù)。

(2)改善和加強(qiáng)金融服務(wù)，加大對(duì)小企業(yè)的信貸支持力度。

央行推出有關(guān)信貸政策的前提下，制訂適合針對(duì)新疆小企業(yè)具有可操作性的工作指導(dǎo)意見和措施，并督促商業(yè)銀行不斷改善對(duì)小企業(yè)的金融服務(wù)?？梢钥紤]成立專門為小企業(yè)服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)，吸收小企業(yè)股份，加大對(duì)小企業(yè)的支持力度。

各金融機(jī)構(gòu)要正確處理好防范信貸風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)營效益與加強(qiáng)為小企業(yè)服務(wù)三者之間的關(guān)系，明確金融發(fā)展的最終目的應(yīng)是首先支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)保持安全性，并獲得效益。

(3)充分發(fā)揮民間融資支持小企業(yè)的輔助作用。

民間借貸是一種古老的信用形式。它能在當(dāng)今社會(huì)生存，并能有效發(fā)揮積極作用，自有其合理的、積極的一面。民間借貸建立在信用基礎(chǔ)上，靈活、簡便、無須抵押和擔(dān)保，它在小規(guī)模企業(yè)和小企業(yè)發(fā)展早期的重要性往往超過其他融資方式；民間信貸受高利率、高風(fēng)險(xiǎn)影響，不利于政府監(jiān)管，不利于形成良好的金融秩序。對(duì)民間融資活動(dòng)，應(yīng)在保護(hù)合法契約基礎(chǔ)上，進(jìn)行有效保護(hù)和監(jiān)督，以鼓勵(lì)民間投資、鼓勵(lì)自主創(chuàng)業(yè)，營造企業(yè)創(chuàng)業(yè)必要的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。引導(dǎo)民間借貸，又可解決金融機(jī)構(gòu)尚無法滿足的小企業(yè)的借款需求，發(fā)揮民間借貸的融資補(bǔ)充作用。

同時(shí)，要引導(dǎo)民間資金流動(dòng)的規(guī)范化，允許吸收民間資金成立民間創(chuàng)業(yè)投資公司或民間創(chuàng)業(yè)投資基金，并將其作用定位于解決小企業(yè)創(chuàng)業(yè)資金需求和發(fā)展資金需求。

(4)規(guī)范、發(fā)展、擴(kuò)大融資租賃業(yè)務(wù)范圍。

融資租賃是一種有效的融資模式，目前新疆的融資租賃市場很有潛力，它很適合小企業(yè)各個(gè)階段的需要，與傳統(tǒng)的銀行貸款相比較，融資租賃具有明顯的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：如擔(dān)保安排比較簡單，對(duì)小企業(yè)來說較易獲得融資機(jī)會(huì)，因?yàn)橘Y金用途直接，不易挪作他用。固定資產(chǎn)更新速度可以加快，因此小企業(yè)可以在資金不足的情況下，取得土地、廠房，迅速引進(jìn)先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。在同樣條件下，安排租賃一般比貸款更快、更簡單。這樣有利于小企業(yè)提高資金利用率，增強(qiáng)贏利能力，企業(yè)不必一次性全額投資，就可獲得所需固定資產(chǎn)的使用權(quán)，從而增強(qiáng)資金的流動(dòng)性，提高資金利用率。目前可考慮設(shè)立面向小企業(yè)的小規(guī)模融資租賃機(jī)構(gòu)，解決小企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金需求。

參考文獻(xiàn)

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［3］尹曉冰，馮景雯.中小企業(yè)困難：根本原因和現(xiàn)實(shí)選擇［J］.經(jīng)濟(jì)問題探索，2003，（3）.

篇2

ABS即資產(chǎn)證券化是以項(xiàng)目的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)預(yù)期收益作為金融保證，通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用增級(jí)，在資本市場上發(fā)行債券來籌集資金的一種融資模式。一般參與ABS融資的主體包括：項(xiàng)目發(fā)起人、特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券公司以及投資者等。ABS融資模式優(yōu)勢(shì)具體分析如下：

（一）ABS融資模式便于實(shí)施

運(yùn)作過程中，只有項(xiàng)目發(fā)起人、特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV、證券公司、投資者等少數(shù)幾個(gè)主體。ABS融資模式結(jié)構(gòu)比較簡單，涉及環(huán)節(jié)少，各方關(guān)系明確，融資成本相應(yīng)降低。參與ABS融資的投資者數(shù)量多，投資風(fēng)險(xiǎn)易于分散。而且在債券發(fā)行期，項(xiàng)目發(fā)起人對(duì)項(xiàng)目仍擁有決策權(quán)和運(yùn)營權(quán)，避免了外部因素對(duì)項(xiàng)目實(shí)施干擾，等資產(chǎn)收益還本付息完成，項(xiàng)目的所有權(quán)還是歸于項(xiàng)目發(fā)起人，可以保證對(duì)項(xiàng)目實(shí)際的運(yùn)營控制，這樣有效規(guī)避了因所有權(quán)爭議而引發(fā)的糾紛。

（二）ABS融資風(fēng)險(xiǎn)較低

ABS模式的核心在于構(gòu)建了一個(gè)完整的交易結(jié)構(gòu)，項(xiàng)目發(fā)起人由于將證券化資產(chǎn)出售給SPV，從而保證了風(fēng)險(xiǎn)隔離，即把項(xiàng)目的償還能力與項(xiàng)目發(fā)起人資信能力分離，保證了項(xiàng)目發(fā)起人一旦破產(chǎn)，但是資產(chǎn)池中的資產(chǎn)不會(huì)被列入破產(chǎn)清算，通過這種方式，資產(chǎn)與原始權(quán)益人之間就實(shí)現(xiàn)了破產(chǎn)隔離。這樣ABS融資風(fēng)險(xiǎn)就與項(xiàng)目發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)，只與可證券化資產(chǎn)本身相關(guān)。而且通過專業(yè)化的特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV，可以減少資金的浪費(fèi)以及提高資金的利用率。

（三）ABS融資交易主體明確

其中項(xiàng)目發(fā)起人、特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券公司等在我國都能找到。項(xiàng)目發(fā)起人可以是具有項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)企業(yè)或機(jī)構(gòu)。對(duì)于特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV，我國現(xiàn)在已有不少資產(chǎn)證券化的機(jī)構(gòu)，尤其是信托機(jī)構(gòu)的大量產(chǎn)生，所以可以成立特設(shè)信托機(jī)構(gòu)SPV。信用增級(jí)是指運(yùn)用有效的手段和金融工具來確保債務(wù)人按時(shí)支付債務(wù)本息，來提高資產(chǎn)證券化交易的質(zhì)量和安全性。信用增級(jí)機(jī)構(gòu)一般是由金融擔(dān)保公司或者保險(xiǎn)公司來承擔(dān)。我國也在2009年成立了首家專業(yè)債券信用增級(jí)機(jī)構(gòu)———中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（CBIC）。對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，截至2007年，我國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)有100家左右，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量更多。

二、低碳建筑ABS融資模式運(yùn)作

（一）低碳建筑交易市場

開發(fā)商必須通過低碳建筑消費(fèi)市場而取得的銷售收入作為可預(yù)期的收益的重要部分，這關(guān)系該低碳建筑項(xiàng)目是否能夠進(jìn)行ABS融資模式。低碳建筑消費(fèi)市場主要由開發(fā)商和消費(fèi)者組成。開發(fā)商根據(jù)市場需求，推出定位準(zhǔn)確的產(chǎn)品出售給消費(fèi)者而取得資金和信息反饋。消費(fèi)者的需求和偏好直接影響低碳建筑的銷售。作為低碳建筑產(chǎn)品的供應(yīng)者，開發(fā)商必須重視對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和品質(zhì)的把握，通過產(chǎn)品的積極推廣，引導(dǎo)消費(fèi)者選擇偏好，使得低碳意識(shí)深入人心，培養(yǎng)人們低碳的生活方式，使其產(chǎn)生對(duì)低碳建筑產(chǎn)品的需求。低碳建筑與傳統(tǒng)建筑相比，雖然在購買時(shí)一次性投資要大于傳統(tǒng)建筑，但在使用過程中，低費(fèi)用使低碳建筑在全壽命期內(nèi)的總成本降低，為消費(fèi)者帶來了經(jīng)濟(jì)上的節(jié)約，且低碳建筑比傳統(tǒng)建筑更具有舒適度和健康性。

（二）碳排放權(quán)交易市場

根據(jù)低碳建筑的特征，引出碳排放權(quán)交易市場主要是為了項(xiàng)目提供可預(yù)期的穩(wěn)定收入。低碳建筑技術(shù)含量高且未來資金風(fēng)險(xiǎn)比普通建筑項(xiàng)目大，需要大量資金作為保證。碳排放權(quán)交易是《京都協(xié)定書》為促進(jìn)全球溫室氣體減排，以國際公法為依據(jù)的溫室氣體減排量交易，希望通過市場機(jī)制來有效地調(diào)節(jié)溫室氣體在全球的排放總量，相互交易的雙方達(dá)成共識(shí)，把二氧化碳等溫室氣體的排放量作為一種有價(jià)資產(chǎn)進(jìn)行交易，排放多者多交錢，排放少者少交錢，排放多者可以通過向排放少者提供資金和技術(shù)來換取排放權(quán)，以促進(jìn)節(jié)能減排。在低碳建筑全壽命期內(nèi)，碳排放量分為建造過程碳排放量、使用中碳排放量和拆除階段碳放排量。在保證減排的前提下，依據(jù)一般建筑和低碳建筑碳排放量來設(shè)置碳排放配額，該配額應(yīng)該設(shè)定在偏低水平，有利于激勵(lì)普通建筑碳排放量的減少。根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目碳排放配額可依據(jù)建筑面積或建筑空間大小來計(jì)算。顯然，低碳建筑的碳排放量要低于配額水平，其開發(fā)商可以將該部分出售給碳排放權(quán)交易平臺(tái)。交易平臺(tái)會(huì)根據(jù)碳排放權(quán)市場需求，為低碳建筑開發(fā)商找到買家，促使雙方達(dá)成協(xié)議，買家向低碳建筑開發(fā)商支付購權(quán)款。通過這種模式，對(duì)于碳排放量大的企業(yè)或項(xiàng)目，不得不為其生產(chǎn)付出更多的代價(jià)，有利促使其通過技術(shù)改革，來改變目前高碳排放的現(xiàn)狀。

（三）ABS融資市場

（1）開發(fā)商作為項(xiàng)目發(fā)起人，根據(jù)資金需求的情況，結(jié)合對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測，確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)和收費(fèi)權(quán)益，開發(fā)商將通過將出售碳排放權(quán)而獲取購權(quán)款以及房屋出售的收入來組建成低碳建筑項(xiàng)目的資產(chǎn)池。

（2）依據(jù)低碳建筑的特點(diǎn)以及我國金融與建筑行業(yè)現(xiàn)狀，低碳建筑ABS融資模式的原始權(quán)益人可以委托信托機(jī)構(gòu)成立并且管理特設(shè)信托機(jī)構(gòu)SPV。

（3）特設(shè)信托機(jī)構(gòu)SPV成立后與開發(fā)商簽訂買賣合同，開發(fā)商根據(jù)合同，將低碳建筑項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給SPV，并且要實(shí)現(xiàn)“真實(shí)出售”。此時(shí)，SPV擁有對(duì)移交的低碳建筑項(xiàng)目所有權(quán)。

（4）SPV向信用評(píng)級(jí)申請(qǐng)對(duì)ABS證券進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)審查各種合同和文件，對(duì)證券進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，給出內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果。

（5）為了吸引更多的投資者，SPV必須提高ABS證券的信用等級(jí)，目的是提高低碳建筑ABS證券的流動(dòng)性與安全性，降低融資成本。信用增級(jí)必須要做到，一是“破產(chǎn)隔離”，開發(fā)商的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)低碳建筑投資收益的影響。二是必須進(jìn)行擔(dān)保，通過擔(dān)保公司向投資人保證SPV按期履行ABS證券還本付息的義務(wù)，如果違約，則由擔(dān)保公司來支付ABS證券的本息。

（6）SPV將低碳建筑ABS證券給證券公司來發(fā)行。雙方按照協(xié)議，證券公司采取代銷的方式向資本市場中的投資者發(fā)行ABS證券。由于ABS證券具有很好的信用等級(jí)，在發(fā)行條件上擁有優(yōu)勢(shì)性。證券發(fā)行后，證券公司將通過發(fā)行證券所取得的收入給SPV，SPV再將這部分除去傭金外的收入支付給開發(fā)商，為低碳建筑的提供資金。

三、低碳建筑融資建議

（一）積極吸引民間資本參與

民間資本為非政府資本，是指民營企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式所有私人資本。隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，民間資本也在不斷積累并同社會(huì)資本促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但民間資本存在著投資的市場空間相對(duì)狹隘，行業(yè)準(zhǔn)入門檻高，民間資本運(yùn)作經(jīng)營規(guī)范性差，民間資本保障制度不健全等一系列問題。如今民間資本投資方向主要是耗能高、污染性嚴(yán)重、技術(shù)水平低等行業(yè)，另外一部分屬于投機(jī)資本，比如前些年各地的“炒房”現(xiàn)象等。政府應(yīng)通過改革和完善市場機(jī)制來為民間資本的投資開拓廣闊空間，促進(jìn)民間資本進(jìn)入以低能效、低能耗、低污染、低排放為特征的低碳建筑融資市場，為低碳建筑的開發(fā)尋求長期和穩(wěn)定的資金來源。

（二）財(cái)政稅收政策加大力度

政府在低碳建筑等節(jié)能型建筑的財(cái)政支付比重較低，主要把有限的資金投向成本低、見效快的建筑。針對(duì)低碳建筑的稅收優(yōu)惠手段可以采?。阂环N是相關(guān)稅費(fèi)減免，另外一種是碳排放稅。稅費(fèi)的減免，能讓投資者感受到成本的降低，如土地供應(yīng)方面進(jìn)行政策傾斜，減少土地增值稅等，降低開發(fā)成本，降低售價(jià)以便更能被消費(fèi)者所接受。通過征收碳排放稅，可以將高碳排放企業(yè)的稅收獎(jiǎng)勵(lì)給低碳排放企業(yè)。財(cái)政補(bǔ)貼政策通常用于國家大力提倡和需要重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，因此對(duì)于具有公共性質(zhì)的低碳建筑的推廣也同樣適用。

（三）政府通過金融機(jī)構(gòu)給予支持

以貸款優(yōu)惠來解決低碳建筑的資金籌集問題，通過對(duì)低碳建筑投資這用于研發(fā)和建設(shè)方面發(fā)生的貸款利息提供部分或全部補(bǔ)貼，對(duì)低碳建筑開發(fā)商降低貸款利率，從而降低投資者的資金成本，減輕其還貸的負(fù)擔(dān)，降低貸款門檻，貸款優(yōu)惠方面可以拓寬投資者的融資渠道。對(duì)購買低碳建筑的消費(fèi)者在一次性支付和按揭貸款利息方面也給以相關(guān)支持。

（四）完善碳排放權(quán)交易市場

篇3

金融企業(yè)人力資源會(huì)計(jì)在應(yīng)用中首先必須解決人力資源會(huì)計(jì)計(jì)量對(duì)象的界定范圍。人力資源的特性決定了其具有主觀能動(dòng)性、高度流動(dòng)性和不確定性。人力資源所有者讓渡其產(chǎn)權(quán)加入企業(yè)，既不能說明讓渡產(chǎn)權(quán)的內(nèi)容，也不能說明人力資源所有者應(yīng)享有的權(quán)益，因此，需要以契約的形式進(jìn)行約定，當(dāng)人力資源所有者與企業(yè)約定不將其所有權(quán)讓渡給企業(yè)時(shí)，表現(xiàn)為企業(yè)的一個(gè)雇員按約定在一定時(shí)間和范圍內(nèi)向另一方提供有限的人力資源的使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)，以獲得工資作為其在參與組織活動(dòng)過程中的消耗補(bǔ)償。當(dāng)人力資源所有者與契約方約定以人力資源為股權(quán)，以股東身份加入企業(yè)時(shí)，人力資源所有者就與其他物質(zhì)資本所有者一樣，不得隨意從企業(yè)撤出，從而避免了人力資源所有者流動(dòng)而給企業(yè)帶來的損失。在企業(yè)經(jīng)營期間，人力資源所有者作為股東，享有企業(yè)剩余價(jià)值的分配，并承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營虧損和破產(chǎn)清算的責(zé)任。

二金融企業(yè)人力資源會(huì)計(jì)的核算

金融企業(yè)實(shí)施人力資源會(huì)計(jì)，應(yīng)把具備某種技能、能為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)貢獻(xiàn)力量、能給企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的員工作為核算的對(duì)象。不同崗位所要求的員工能力不同，崗位職責(zé)不同，在對(duì)人員進(jìn)行人力資源考核與評(píng)價(jià)時(shí)所涉及的考核指標(biāo)和方法也有所不同。因此，根據(jù)金融企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)及其對(duì)員工的人力資源考核評(píng)價(jià)系統(tǒng)提供的信息建立的人力資源會(huì)計(jì)體系才具備一定的可行性與可信度。在金融企業(yè)人力資源會(huì)計(jì)核算時(shí)，應(yīng)根據(jù)員工簽訂的契約所約定的工作崗位及工作特點(diǎn)進(jìn)行劃分，將人力資源會(huì)計(jì)的核算分為兩部分，一部分是按照成本會(huì)計(jì)模式計(jì)量的人力資源價(jià)值，另一部分是按照權(quán)益模式計(jì)量的人才資源價(jià)值。

1.按照成本會(huì)計(jì)模式

計(jì)量的人力資源價(jià)值這部分人力資源價(jià)值是按歷史成本進(jìn)行的。人力資源會(huì)計(jì)把人力資源支出所認(rèn)定的費(fèi)用中的一部分列作期間成本，把另一部分列為資產(chǎn)，在以后的會(huì)計(jì)年度中按人力資源所提供的未來服務(wù)的效益進(jìn)行分期攤銷。是對(duì)取得、開發(fā)、使用、替代人力資源等方面所引起的成本核算，對(duì)企業(yè)決策者提供相關(guān)的人力資源成本信息。因此，在人力資源會(huì)計(jì)中，通常將人力資源的成本分為以下類別：

（1）取得成本

指企業(yè)在取得所需人力資源的過程中發(fā)生的各種支出，主要包括招募、選拔、錄用和安置等成本。招募成本是指為了吸引求職者而發(fā)生的成本，包括招聘過程中產(chǎn)生的材料、人工和勞務(wù)支出。選撥成本是指招聘工作正式開始后接見、測驗(yàn)以及處理申請(qǐng)人資料的管理費(fèi)用，主要是由筆試、面試、體檢、調(diào)查等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的成本。錄用和安置成本是指錄用人員后將其安排到適當(dāng)工作崗位所發(fā)生的成本。

（2）開發(fā)成本

它是指為使所招聘的員工達(dá)到預(yù)期水平和技能而付出的代價(jià)。主要包括崗前培訓(xùn)、在職培訓(xùn)成本、脫產(chǎn)培訓(xùn)成本和定向培訓(xùn)成本。

（3）使用成本

指企業(yè)對(duì)員工在勞動(dòng)過程中消耗的體力和腦力勞動(dòng)而直接或間接地支付給勞動(dòng)者的費(fèi)用。使用成本是為了維持人力資源進(jìn)行勞動(dòng)力生產(chǎn)和再生產(chǎn)，對(duì)使用勞動(dòng)力而支出的費(fèi)用，包括工資、津貼、福利等。

（4）保障成本

指企業(yè)為員工支付的各類社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，包括醫(yī)療保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)等項(xiàng)目。

（5）離職成本

主要指與員工解除勞動(dòng)關(guān)系時(shí)發(fā)生的遣散費(fèi)、訴訟費(fèi)等。在計(jì)量人力資源價(jià)值時(shí)，這部分成本是全體員工都涉及的。

2.按照權(quán)益模式計(jì)量的人才資源價(jià)值

按照勞動(dòng)者權(quán)益會(huì)計(jì)模式的計(jì)量人才資源價(jià)值時(shí)，可根據(jù)實(shí)踐的需要對(duì)金融企業(yè)的人力資源進(jìn)行層次劃分，對(duì)不同層次的人力資源采取相應(yīng)的核算模式。對(duì)人力資源進(jìn)行層次劃分主要有以下原因：一是由于員工所處的職位影響著人力資本的保值與增值。處于高層的員工受教育程度較高，社會(huì)、家庭及個(gè)人投資的價(jià)值較多，人力資本的價(jià)值量較大，對(duì)其進(jìn)行核算是為了保證其價(jià)值的完整性。二是普通員工創(chuàng)造的價(jià)值受到高層員工的影響。勞動(dòng)者創(chuàng)造收益的大小受組織方式的影響，而組織方式又取決于高層管理者的決策，所以員工創(chuàng)造收益的一部分也是高導(dǎo)管理者創(chuàng)造的收益。三是從激勵(lì)的角度看。勞動(dòng)者權(quán)益會(huì)計(jì)最大的優(yōu)點(diǎn)就在于通過核算勞動(dòng)者的貢獻(xiàn)，按貢獻(xiàn)尺度進(jìn)行分配，將貢獻(xiàn)和所得清楚而緊密地結(jié)合在一起，可以更好地實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì)。

（1）一般從業(yè)型人力資源的核算

一般從業(yè)型人力資源主要從事簡單勞動(dòng)，創(chuàng)造力較低，對(duì)企業(yè)剩余價(jià)值的貢獻(xiàn)較少。只需雙方約定，以一方提供的工資、獎(jiǎng)金等補(bǔ)償成本獲得另一方人力資源使用權(quán)即可。從人力資源會(huì)計(jì)對(duì)象的特點(diǎn)來看，該類型人員擁有勞動(dòng)力，在對(duì)該層次人員核算時(shí)可從權(quán)責(zé)發(fā)生制的角度借鑒成本會(huì)計(jì)模式計(jì)量其取得、開發(fā)和維持成本。

（2）管理技術(shù)型人力資源核算

該類型主體是從事創(chuàng)新工作且勞動(dòng)成果很難度量的人力資源所有者，他們掌握著金融企業(yè)的核心發(fā)展能力，對(duì)金融企業(yè)競爭力的影響較大。金融企業(yè)實(shí)質(zhì)上控制了這類人力資源的使用權(quán)，而不具備所有權(quán)，金融企業(yè)控制了其帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益而確認(rèn)為資產(chǎn)。因此對(duì)此類人力資源的核算，適合采用價(jià)值模式進(jìn)行核算。一方面應(yīng)根據(jù)其產(chǎn)出價(jià)值來計(jì)量其價(jià)值，以作為企業(yè)的人力資產(chǎn)，同時(shí)相應(yīng)地確認(rèn)一項(xiàng)負(fù)債；另一方面該類型人力資源所有者具有較高專業(yè)技術(shù)或較強(qiáng)的經(jīng)營管理能力，因此取得成本往往較高，且在知識(shí)更新較快的時(shí)代，對(duì)該類型人員的培訓(xùn)開發(fā)支出將會(huì)使企業(yè)付出相當(dāng)大的代價(jià)?；谥匾栽瓌t考慮，企業(yè)應(yīng)將其作為一項(xiàng)重要事項(xiàng)予以核算和反映。

（3）高層決策型人力資源的核算

篇4

對(duì)于中國而言，人工智能的發(fā)展更是一個(gè)歷史性的戰(zhàn)略機(jī)遇，對(duì)于緩解未來人口老齡化壓力、應(yīng)對(duì)可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)、以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)至關(guān)重要。

那么目前，人工智能在中國的發(fā)展條件如何，中國距離成為真正的人工智能強(qiáng)國還有多遠(yuǎn)？7月13日，《中國人工智能發(fā)展報(bào)告2018》在清華大學(xué)主樓接待廳。

報(bào) 告中稱，目前中國人工智能的發(fā)展已經(jīng)具備非常優(yōu)越的條件，然而要成為真正的人工智能強(qiáng)國，中國還任重道遠(yuǎn)。中國在論文總量和高被引論文數(shù)量上都排在世界第 一，但中國在人才總量，以及杰出人才占比偏低。在產(chǎn)業(yè)上，中國的人工智能企業(yè)數(shù)量排在全球第二，不過，中國人工智能領(lǐng)域的投融資占到了全球的60%，成為全球最“吸金”的國家。

報(bào) 告指出，中國必須加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，優(yōu)化科研環(huán)境，培養(yǎng)和吸引頂尖的人才，在人工智能的新基礎(chǔ)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，保證人工智能發(fā)展的根基穩(wěn)固。同時(shí)，要大力鼓勵(lì)產(chǎn) 學(xué)研合作，讓企業(yè)成為人工智能創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。積極參與到人工智能全球治理機(jī)制的構(gòu)建中，在人工智能未來的技術(shù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)防范、道理倫理規(guī)范制定等領(lǐng)域發(fā) 揮中國獨(dú)特的作用。

這份報(bào)告由清華大學(xué)中國科技政策研究中心、清華公共管理學(xué)院政府文獻(xiàn)中心、北京賽時(shí)科技有限公司、科睿唯安、中國信息通信研究院和北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司聯(lián)合。

論文總量世界第一，杰出人才占比偏低

報(bào)告中稱，在論文產(chǎn)出上，中國人工智能論文總量和高被引論文數(shù)量都是世界第一。中國在人工智能領(lǐng)域論文的全球占比從1997年4.26%增長至2017年的27.68%，遙遙領(lǐng)先其他國家。

高校是人工智能論文產(chǎn)出的絕對(duì)主力，在全球論文產(chǎn)出百強(qiáng)機(jī)構(gòu)中，87家為高校。中國頂尖高校的人工智能論文產(chǎn)出在全球范圍內(nèi)都表現(xiàn)十分出眾。

不僅如此，中國的高被引論文呈現(xiàn)出快速增長的趨勢(shì)，并在2013年超過美國成為世界第一。

但在全球企業(yè)論文產(chǎn)出排行中，中國只有國家電網(wǎng)公司的排名進(jìn)入全球20。

從學(xué)科分布看，計(jì)算機(jī)科學(xué)、工程和自動(dòng)控制系統(tǒng)是人工智能論文分布最多的學(xué)科。國際合作對(duì)人工智能論文產(chǎn)出的影響十分明顯，高水平論文中國通過國際合作而發(fā)表的占比高達(dá)42.64%。

專利申請(qǐng)上中國專利數(shù)量略微領(lǐng)先美國和日本。中國已經(jīng)成為全球人工智能專利布局最多的國家，數(shù)量略微領(lǐng)先于美國和日本，三國占全球總體專利公開數(shù)量的74%。

全球?qū)＠暾?qǐng)主要集中在語音識(shí)別、圖像識(shí)別、機(jī)器人、以及機(jī)器學(xué)習(xí)等細(xì)分方向。中國人工智能專利持有數(shù)量前30名的機(jī)構(gòu)中，科研院所與大學(xué)和企業(yè)的表現(xiàn)相當(dāng)，技術(shù)發(fā)明數(shù)量分別占比52%和48%。

企業(yè)中的主要專利權(quán)人表現(xiàn)差異巨大，但中國國家電網(wǎng)近五年的人工智能相關(guān)技術(shù)發(fā)展迅速，在國內(nèi)布局專利技術(shù)量遠(yuǎn)高于其他專利權(quán)人，而且在全球企業(yè)排名中位列第四。

中國的專利技術(shù)領(lǐng)域集中在數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)和數(shù)字信息傳輸?shù)?，其中圖像處理分析的相關(guān)專利占總發(fā)明件數(shù)的16%。電力工程也已成為中國人工智能專利布局的重要領(lǐng)域。

雖然在論文總量和高被引用論文數(shù)量上中國排名領(lǐng)先，但在人才投入上，中國表現(xiàn)并不突出。

根據(jù)該報(bào)告，截至2017年，中國的人工智能人才擁有量達(dá)到18232人，占世界總量8.9%，僅次于美國（13.9%）。高校和科研機(jī)構(gòu)是人工智能人才的主要載體，清華大學(xué)和中國科學(xué)院系統(tǒng)成為全球國際人工智能人才投入量最大的機(jī)構(gòu)。

然而，按高H因子衡量的中國杰出人才只有977人，不及美國的五分之一，排名世界第六。企業(yè)人才投入量相對(duì)較少，高強(qiáng)度人才投入的企業(yè)集中在美國，中國僅有華為">華為一家企業(yè)進(jìn)入全球前20。

中國人工智能人才集中在東部和中部，但個(gè)別西部城市如西安和成都也表現(xiàn)十分突出。國際人工智能人才集中在機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)挖掘和模式識(shí)別等領(lǐng)域，而中國的人工智能人才研究領(lǐng)域比較分散。

中國人工智能企業(yè)數(shù)量全球第二，但投融資規(guī)模最大

報(bào)告稱，中國人工智能企業(yè)數(shù)量從2012年開始迅速增長，截至2018年6月，中國人工智能企業(yè)數(shù)量已達(dá)到1011家，位列世界第二，但與美國的差距還非常明顯（2028家）。

中國人工智能企業(yè)高度集中在北京、上海和廣東。在全球人工智能企業(yè)最多的20個(gè)城市中，北京以395家企業(yè)位列第一，上海、深圳和杭州也名列其中。中國人工智能企業(yè)應(yīng)用技術(shù)分布主要集中在語音、視覺和自然語言處理這三個(gè)技術(shù)，而基礎(chǔ)硬件的占比很小。

風(fēng)險(xiǎn)投資上，從2013到2018年第一季，中國人工智能領(lǐng)域的投融資占到全球的60%，成為全球最“吸金”的國家。但從投融資筆數(shù)來看，美國仍是人工智能領(lǐng)域創(chuàng)投最為活躍的國家。

在國內(nèi)，北京的融資金額和融資筆數(shù)都遙遙領(lǐng)先其他地區(qū)，上海和廣東的人工智能投資也很活躍。從2014年開始，國內(nèi)人工智能投融資活動(dòng)的早期投資的占比逐漸下降，投資活動(dòng)日趨理性，但A輪融資還是占主導(dǎo)地位。

中 國人工智能市場增長迅速，計(jì)算機(jī)視覺市場規(guī)模最大。2017年中國人工智能市場規(guī)模達(dá)到237億元，同比增長67%。計(jì)算機(jī)視覺、語音、自然語言處理的市 場規(guī)模分別占34.9%、24.8%、21%，而硬件和算法的市場規(guī)模合計(jì)不足20%。預(yù)計(jì)2018年中國人工智能市場增速將達(dá)到75%。

篇5

通過觀察發(fā)現(xiàn)很多作者在論文的寫作當(dāng)中都做了大量的資料收集，通過這些資料來整理引用到論文當(dāng)中，引用的過程就是我們所說的參考文獻(xiàn)了。下面是學(xué)術(shù)參考網(wǎng)的小編整理的關(guān)于小額貸款論文參考文獻(xiàn)，給大家提供信息方向。

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篇6

論文關(guān)鍵詞：長沙，產(chǎn)學(xué)研，模式

一、研究背景

為貫徹科技興國和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，1997年國家科技部開始在全國部分城市和高新區(qū)組織開展了技術(shù)創(chuàng)新工程區(qū)域試點(diǎn)工作。長沙市在1998年初被批準(zhǔn)列為技術(shù)創(chuàng)新工程區(qū)域試點(diǎn)城市之一。長沙“九五”計(jì)劃中明確提出建立以企業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)新體系和機(jī)制的目標(biāo)任務(wù)。“十五”期間，長沙又提出“以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，實(shí)施優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)戰(zhàn)略，把長沙建成繁榮的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市、開放的窗口城市、文明的現(xiàn)代都市、秀美的山水城市”。2009年11月，長沙憑借“科技和人才實(shí)力在全國省會(huì)城市位居前列”、“全市技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破1160億元”、“技術(shù)合同成產(chǎn)額突破32億元”等多項(xiàng)硬實(shí)力指標(biāo)被國家科技部評(píng)為國家科技進(jìn)步示范縣（市）。

這一切得益于長沙在科技創(chuàng)新的過程中，為了促進(jìn)企業(yè)成為科技創(chuàng)新的主體，采取了正確的產(chǎn)學(xué)研發(fā)展模式。有效的產(chǎn)學(xué)研發(fā)展模式不僅促進(jìn)了長沙的科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且促使企業(yè)成為了科技創(chuàng)新的主體，極大地推動(dòng)了生產(chǎn)力的發(fā)展。

二、研究意義

（一） 借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)產(chǎn)學(xué)研合作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)力發(fā)展

研究長沙產(chǎn)學(xué)研發(fā)展的模式，可以借鑒其成功經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)本地的產(chǎn)學(xué)研合作。在借鑒的同時(shí)再吸取其中最有效的方式來構(gòu)建具有本地特色適合本地科技創(chuàng)新的產(chǎn)學(xué)研發(fā)展模式，從而推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

（二） 指出不足，加以完善，促進(jìn)長沙經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)力發(fā)展

在科技創(chuàng)新的過程中畢業(yè)論文開題報(bào)告，任何產(chǎn)學(xué)研合作模式都不是完美的，都有其缺陷。只能說某種產(chǎn)學(xué)研合作模式在某個(gè)時(shí)期最有效地促進(jìn)了科技和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。指出長沙產(chǎn)學(xué)研合作模式的不足之處，本身就是對(duì)產(chǎn)學(xué)研合作模式的修正和創(chuàng)新，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也有利于促進(jìn)長沙經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)力發(fā)展。

（三） 在研究中通過整合優(yōu)點(diǎn)的模式推廣有效可行的新的產(chǎn)學(xué)研模式

在對(duì)長沙產(chǎn)學(xué)研合作模式的研究中，要對(duì)各種模式的優(yōu)點(diǎn)加以概括和總結(jié)，在總結(jié)的同時(shí)再根據(jù)本地的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)力發(fā)展情況，對(duì)適合于本地發(fā)展的產(chǎn)學(xué)研合作模式的優(yōu)點(diǎn)加以整合，形成一種適合本地發(fā)展具有普遍意義的產(chǎn)學(xué)研合作模式。

三、長沙產(chǎn)學(xué)研現(xiàn)存模式及其特點(diǎn)研究

湖南制定并頒布了《關(guān)于促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的意見》，意見中提出：認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，堅(jiān)持以企業(yè)為主體、政府引導(dǎo)、市場導(dǎo)向，堅(jiān)持大科技、大產(chǎn)業(yè)、大開放、大協(xié)作，充分發(fā)揮市場優(yōu)化配置創(chuàng)新資源的基礎(chǔ)性作用，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)資本、知識(shí)資本和金融資本有機(jī)結(jié)合，引導(dǎo)支持創(chuàng)新要素向企業(yè)聚集，推動(dòng)多層次、全方位、可持續(xù)的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合。因而，長沙以企業(yè)為主體，以政府為引導(dǎo)，吸引民間資本，吸引高精尖人才參與，創(chuàng)造了產(chǎn)學(xué)研資相結(jié)合的合作模式，得到社會(huì)及海外投資機(jī)構(gòu)的熱捧，為長沙的科技創(chuàng)新發(fā)展吸引了大批的資本，極大地促進(jìn)和提升了長沙的生產(chǎn)力發(fā)展。

長沙的產(chǎn)學(xué)研模式主要有：產(chǎn)學(xué)研資，科技園區(qū)模式、企業(yè)附屬研究院模式、校辦企業(yè)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓論文范文。

（一）產(chǎn)學(xué)研資模式

產(chǎn)學(xué)研資模式是長沙在科技創(chuàng)新過程中運(yùn)用的最主要的產(chǎn)學(xué)研模式，也是最成功，對(duì)長沙科技、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)促進(jìn)作用最大的產(chǎn)學(xué)研合作模式。它是通過新的觀念，把新的體制、機(jī)制、管理、技術(shù)、資本等要素緊密結(jié)合在一起，大學(xué)、企業(yè)、資本互為依托，互相促進(jìn)，大學(xué)、企業(yè)進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)，而資本為科研項(xiàng)目的研發(fā)和科技成果的轉(zhuǎn)化注入動(dòng)力和提供保障，為企業(yè)的生產(chǎn)提供資本支持，當(dāng)新的科技成果進(jìn)行市場轉(zhuǎn)化后畢業(yè)論文開題報(bào)告，又會(huì)反過來促進(jìn)資本的壯大，資本壯大后，又回來投入科研和生產(chǎn)，如此良性循環(huán)，使長沙的科技創(chuàng)新取得了巨大的成功，使長沙的科技創(chuàng)新短期內(nèi)躍入中部省份城市的第一。

它的具體特點(diǎn)有：

1、政府引導(dǎo)并建立科技投融資機(jī)構(gòu)

長沙為了使科技創(chuàng)新順利進(jìn)行，加速科技成果的轉(zhuǎn)化，由政府注資3000萬并成立了長沙長沙市科技風(fēng)險(xiǎn)投資管理有限公司、長沙科技創(chuàng)業(yè)投融資協(xié)會(huì)、長沙高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。這些公司的成立

2、以多種方式巧妙實(shí)行科技成果與資本的對(duì)接

通過成立民間投融資機(jī)構(gòu)，以市場化的運(yùn)作方式吸引國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)對(duì)科研及科技成果的轉(zhuǎn)化進(jìn)行大規(guī)模的投入，從而達(dá)到把科研成果與資本對(duì)接的目的。

通過與銀行合作，達(dá)到把科研成果與金融資本對(duì)接的目的。通過技術(shù)交易平臺(tái)和科交會(huì)等，把科研成果與資本對(duì)接，迅速實(shí)現(xiàn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化。

3、市場化的運(yùn)作吸引各方資本

民間投融資機(jī)構(gòu)對(duì)科技投入的參與，大量運(yùn)用市場化的運(yùn)作方式，吸引海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)，采取互惠互利共促發(fā)展的方式，達(dá)到既促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化的實(shí)現(xiàn)，又滿足了投入資本的壯大和發(fā)展。

（二）科技園區(qū)模式

長沙通過對(duì)科技園區(qū)的規(guī)劃興辦，達(dá)到了吸引人才，促進(jìn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化，建立大量孵化器的作用。以園區(qū)的四大特色產(chǎn)業(yè)掀起和帶動(dòng)整個(gè)長沙經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的騰飛。它的具體特點(diǎn)有：

1、由政府規(guī)劃和引導(dǎo)

政府對(duì)園區(qū)進(jìn)行規(guī)劃，建設(shè)好基本設(shè)施，引導(dǎo)高新企業(yè)和高校產(chǎn)業(yè)進(jìn)入，吸引高精尖人才進(jìn)入創(chuàng)業(yè)。通過一系列政策法規(guī)對(duì)園區(qū)的運(yùn)作進(jìn)行保護(hù)和監(jiān)督。政府實(shí)行一系列的優(yōu)惠措施，通過對(duì)稅費(fèi)和行政收費(fèi)的減免，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)資格的認(rèn)定和淘汰及對(duì)高新技術(shù)企業(yè)一系列優(yōu)惠措施的采取，達(dá)到對(duì)園區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)和監(jiān)督的作用。

2、園區(qū)形成研究基地、產(chǎn)業(yè)基地、孵化基地的有效對(duì)接

園區(qū)的高新企業(yè)一般都有自己獨(dú)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)甚至博士后工作站，或者有院士帶隊(duì)的專家團(tuán)隊(duì)進(jìn)行研發(fā)，因而自主創(chuàng)新能力強(qiáng)。

在園區(qū)發(fā)展的同時(shí)，以四大產(chǎn)業(yè)為支柱，形成系列化的產(chǎn)業(yè)基地。通過對(duì)孵化器的建設(shè)，培育了大批高新技術(shù)企業(yè)的建立和發(fā)展。

3、以科研成果或自有資金為基礎(chǔ)，吸引社會(huì)投資

園區(qū)中發(fā)展起來的高新技術(shù)企業(yè)，大多以自有的科研成果為基礎(chǔ)畢業(yè)論文開題報(bào)告，以自身最初的投入資金為起點(diǎn)，通過吸引社會(huì)對(duì)科技的風(fēng)險(xiǎn)投資及與金融資本的對(duì)接，達(dá)到發(fā)展壯大的目的。

（二）企業(yè)附屬研究院模式

長沙高新區(qū)岳麓山高科技園中的園區(qū)企業(yè)與23 所駐長高校、70 多家科研院所合作，共建研發(fā)機(jī)構(gòu)近400 個(gè)，共建國家級(jí)工程中心6 個(gè)、國家及省級(jí)技術(shù)中心8 個(gè)，有效地推動(dòng)了企業(yè)的科技創(chuàng)新。

還有的企業(yè)根據(jù)自己招來的人才及自身固有的技術(shù)力量，成立了獨(dú)立的科研機(jī)構(gòu)甚至博士后工科站。

這種模式的主要特點(diǎn)有：

1、企業(yè)為科技創(chuàng)新的主體

在整個(gè)科研過程中，企業(yè)始終是科技創(chuàng)新的主體?？蒲性核M(jìn)行的科研工作，都是圍繞著企業(yè)的生產(chǎn)和市場營銷來進(jìn)行的，以獲取最終的經(jīng)濟(jì)效益和解決企業(yè)生產(chǎn)過程中遇到的難題、推進(jìn)生產(chǎn)和企業(yè)發(fā)展為目的。

2、科研院所是附屬于企業(yè)的

在整個(gè)科研過程中，這些科研院所是依靠于企業(yè)的資金的投入而建立并發(fā)展的，它的科研目標(biāo)的制定和項(xiàng)目的確立，是以企業(yè)的需要為目標(biāo)的。企業(yè)是這些科研院所的所有人，企業(yè)支配科研院所的研究方向和科研成果?？蒲性核瞧髽I(yè)的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)。

3、科技成果轉(zhuǎn)化迅速

在這種產(chǎn)學(xué)研模式下，由于科研項(xiàng)目是企業(yè)以生產(chǎn)任務(wù)形式下發(fā)給附屬的科研院所，而科研院所又根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)需要和市場信息進(jìn)行研發(fā)，因而研究出來的科技成果對(duì)市場有極強(qiáng)的適應(yīng)性和拓展性，同時(shí)，在研發(fā)出來后，科技成果迅速投向企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化和市場實(shí)現(xiàn)，極大促進(jìn)生產(chǎn)。從科研項(xiàng)目的研發(fā)、科技成果的出現(xiàn)到科技成果的市場實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了流水作業(yè)式的一條龍式的生產(chǎn)，因而，這種模式下的科技成果轉(zhuǎn)化的速度是最快的。

（三）校辦企業(yè)

長沙高新區(qū)大學(xué)科技園采取“一校一園”、“多校一園”等方式：在麓谷,湖南大學(xué)設(shè)立湖南大學(xué)麓谷產(chǎn)學(xué)研基地；中南大學(xué)設(shè)立研究院，建設(shè)產(chǎn)學(xué)研基地。從而有效實(shí)現(xiàn)長沙高新區(qū)大學(xué)科技園實(shí)體化。這種模式具有如下特點(diǎn)：

1、高校是所設(shè)立企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者

在這種模式下，高校是所設(shè)立企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和管理、財(cái)務(wù)的決定、人事的任免、生產(chǎn)的方向，都有決定權(quán)。而企業(yè)只是高校的一個(gè)下屬機(jī)構(gòu)。

2、企業(yè)是高?？蒲谐晒霓D(zhuǎn)化基地

企業(yè)是附屬于高校的，一般在高校有某個(gè)能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的科技成果產(chǎn)生后，這種企業(yè)才予以建立。企業(yè)的生產(chǎn)和管理由高校決定。當(dāng)高校有與企業(yè)生產(chǎn)方向相應(yīng)的科研成果產(chǎn)生，便迅速下發(fā)給企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)論文范文。高?？蒲袡C(jī)構(gòu)也可根據(jù)自己企業(yè)的發(fā)展需要，在企業(yè)的發(fā)展過程中根據(jù)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的調(diào)研進(jìn)行立項(xiàng)。

3、高校與企業(yè)在發(fā)展過程中資源共享

在發(fā)展過程中，高校與企業(yè)的資源是共享的。在人才資源、資本支持上，高校與企業(yè)是相通相促進(jìn)的。高校為企業(yè)提供人力和財(cái)力支持畢業(yè)論文開題報(bào)告，企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和科研成果的市場實(shí)現(xiàn)，又以豐厚的利潤回報(bào)高校，促進(jìn)高校的建設(shè)和發(fā)展。

（四）技術(shù)轉(zhuǎn)讓

長沙這種產(chǎn)學(xué)研模式是高校和科研機(jī)構(gòu)甚至科研個(gè)人，將科研成果通過以專利許可和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)給企業(yè)，再以企業(yè)為主體對(duì)科研成果進(jìn)行市場化和產(chǎn)業(yè)化的轉(zhuǎn)化。這種方式能較為迅速地將科研成果進(jìn)行轉(zhuǎn)化，避免了高校或個(gè)人因自身的條件的限制而無法轉(zhuǎn)讓科研成果，從而對(duì)科研資源及科研投入造成巨大的浪費(fèi)，不利于社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。具體的特點(diǎn)有：

1、科研成果的擁有者與轉(zhuǎn)化者不相同

科技創(chuàng)新成果是高校和科研機(jī)構(gòu)或個(gè)人所有，但是，依高校、科研機(jī)構(gòu)和個(gè)人的條件無法進(jìn)行科技成果的轉(zhuǎn)化，繼續(xù)擱置成果不用，將會(huì)使科技創(chuàng)新成果隨時(shí)間的推移面臨被淘汰的危險(xiǎn)，也會(huì)使在進(jìn)行科研過程中所投入的資金和智力處于被浪費(fèi)的境地。在這種情況下，長沙成立科技成果交易平臺(tái)，通過科技成果交易會(huì)和技術(shù)成果交易公司使很多科技成果轉(zhuǎn)向以企業(yè)為主體進(jìn)行生產(chǎn)力和市場轉(zhuǎn)化，既使科技成果的研發(fā)人獲得經(jīng)濟(jì)利益，也使企業(yè)節(jié)約了研發(fā)資本，迅使將科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力并推向市場，獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益。

2、有償轉(zhuǎn)讓科技成果

高校、科研機(jī)構(gòu)、個(gè)人向企業(yè)轉(zhuǎn)讓科技成果時(shí)，是通過有償方式進(jìn)行的。企業(yè)可以一次性全部購買；也可分批次根據(jù)市場前景狀況和科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的過程，多次付轉(zhuǎn)讓費(fèi)；也可以在產(chǎn)品銷售過程中給以提成。

3、市場的需要對(duì)科技成果的順利轉(zhuǎn)讓起重要作用

科技成果要想轉(zhuǎn)讓，必須在轉(zhuǎn)化后的產(chǎn)品符合市場需要，因而，有市場生產(chǎn)前景的科技成果在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力后，就能給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)一步刺激企業(yè)的發(fā)展。而缺乏市場前景的科技成果，即使轉(zhuǎn)讓給企業(yè)，也會(huì)使企業(yè)蒙受巨大的損失。

四、長沙產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟發(fā)展的啟示和建議

長沙在科技創(chuàng)新過程中利用產(chǎn)學(xué)研極大地促進(jìn)了科技和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并取得了極大地成就。它的成功經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

（一）政府要加強(qiáng)引導(dǎo)和政策監(jiān)護(hù)

作為政府，在產(chǎn)學(xué)研的過程中一定要起協(xié)調(diào)和引導(dǎo)的作用，排除障礙，制定政策法規(guī)，引導(dǎo)正確的發(fā)展。

1、政府要有完善的產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃

政府要做好相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃，針對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)要重點(diǎn)引導(dǎo)建立產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟。以有效的產(chǎn)學(xué)研模式的運(yùn)作帶動(dòng)科技成果迅速向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化畢業(yè)論文開題報(bào)告，從而促進(jìn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和壯大，再以優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的龍頭效應(yīng)帶個(gè)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2、政府要對(duì)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟的形成和發(fā)展加以引導(dǎo)

企業(yè)缺人才，而高校人才聚集，為了企業(yè)的發(fā)展和高精尖人才的有效利用，政府就要恰當(dāng)適時(shí)引導(dǎo)高校和企業(yè)建立產(chǎn)學(xué)研關(guān)系，及時(shí)處理好所建立的產(chǎn)學(xué)研模式在運(yùn)作過程中出現(xiàn)的不和諧的因素。讓高校在向企業(yè)輸出技術(shù)的同時(shí)，雙方能互利互惠，互相促進(jìn)發(fā)展。企業(yè)可以項(xiàng)目聯(lián)合高校建立產(chǎn)學(xué)研關(guān)系，也可以生產(chǎn)領(lǐng)域聯(lián)合高校建立學(xué)科領(lǐng)域類的產(chǎn)學(xué)研關(guān)系。而高校呢，也可進(jìn)一步影響企業(yè)將企業(yè)作為自己的實(shí)習(xí)基地、科技成果轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)基地。

3、要制定適宜的政策法規(guī)對(duì)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟加以監(jiān)護(hù)

在產(chǎn)學(xué)研成立和運(yùn)作后，政府不能任由其自由發(fā)展，而應(yīng)以法律和政策的形式對(duì)其加以監(jiān)護(hù)。在這個(gè)過程中，既要保護(hù)好高校的利益，也要照顧好企業(yè)的發(fā)展，更要考慮到人才的心理。政府要重獎(jiǎng)對(duì)社會(huì)科技和經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)有重大貢獻(xiàn)的企業(yè)、高校、科研機(jī)構(gòu)、個(gè)人。同時(shí)，也要對(duì)無所作為的產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟加以懲戒，撤消其所享有的優(yōu)惠待遇。

（二）以企業(yè)為科技創(chuàng)新主體

在產(chǎn)學(xué)研的發(fā)展過程中，應(yīng)以企業(yè)為整個(gè)科技創(chuàng)新的主體，從企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)需要的角度來建立和健全產(chǎn)學(xué)研模式。

1、以企業(yè)為中心來進(jìn)行科技創(chuàng)新

在產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟建立的過程中，應(yīng)以企業(yè)為中心來進(jìn)行科技創(chuàng)新。企業(yè)處于生產(chǎn)的第一線，對(duì)于生產(chǎn)需要、市場信息，企業(yè)把握得較準(zhǔn)，因此，企業(yè)的生產(chǎn)帶有市場化，他們所提出的科研要求通常也最符合市場的需求。所以以企業(yè)為中心進(jìn)行科技創(chuàng)新，從而建立產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟的模式，不僅有利于科研，也有利于經(jīng)濟(jì)和市場的發(fā)展。

2、加強(qiáng)企業(yè)與高校、科研院所的合作

中國的高層次人才大多聚集在高校，而企業(yè)相對(duì)于來說，專業(yè)技術(shù)人才、策略管理人才缺乏。因而，必須加強(qiáng)企業(yè)與高校、科研院所的合作，充分利用高校、科研院所的人才為企業(yè)服務(wù)，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展同時(shí)，要激發(fā)人才的潛能畢業(yè)論文開題報(bào)告，促進(jìn)人才的創(chuàng)新，反過來，又會(huì)極大地促進(jìn)高校的發(fā)展。

3、建立企業(yè)獨(dú)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)

要使企業(yè)在生產(chǎn)過程中所遇到的問題迅速得到專業(yè)性地解決，在生產(chǎn)需要時(shí)提出的項(xiàng)目得到適時(shí)的攻克，并使科研成果迅速得到轉(zhuǎn)化論文范文。最好能在企業(yè)內(nèi)部建立附屬于企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)，處于企業(yè)生產(chǎn)線上的研發(fā)機(jī)構(gòu)，既能隨時(shí)對(duì)生產(chǎn)情況進(jìn)行調(diào)研和解決生產(chǎn)中所遇到的難題，也會(huì)及時(shí)根據(jù)產(chǎn)業(yè)和市場需要確立科研項(xiàng)目，同時(shí)也會(huì)研發(fā)出更適合生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求并具有市場前景的科研成果。

（三）產(chǎn)學(xué)研資是產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟發(fā)展的有效模式

在科技創(chuàng)新過程中，產(chǎn)學(xué)研是把科研與生產(chǎn)融合在一起，有利于學(xué)、研、產(chǎn)，為科研成果和生產(chǎn)搭建了平臺(tái)。但是，在科研成果出來后，必須有相當(dāng)?shù)馁Y本保證其轉(zhuǎn)化和健康運(yùn)行，這樣，才能使科研、生產(chǎn)、轉(zhuǎn)化位于一條快速的流水生產(chǎn)線上。

1、將科技成果與產(chǎn)業(yè)資本對(duì)接

這種產(chǎn)學(xué)研模式的最有特色的就是直接將科技成果與產(chǎn)業(yè)資本實(shí)行對(duì)接，以雄厚的產(chǎn)業(yè)資本來保證具有市場前景的科技成果的快速轉(zhuǎn)化，以具有市場前景的科技成果來吸引社會(huì)各行業(yè)各層次資本的投入。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本的大量存在，也促使大量符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的科研成果的產(chǎn)生。

2、雄厚資本的保障有利于產(chǎn)學(xué)研的進(jìn)一步深化

雄厚的產(chǎn)業(yè)資本的存在，為科技成果的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化和市場實(shí)現(xiàn)提供了極為有利的條件。同時(shí)，在產(chǎn)學(xué)研資一體化運(yùn)作快速發(fā)展時(shí)，會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和激發(fā)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，甚至新的產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生。

3、可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展

產(chǎn)學(xué)研資一體化運(yùn)作，會(huì)極大地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，當(dāng)這種模式運(yùn)行到一定程度并使該產(chǎn)業(yè)得到升級(jí)甚至轉(zhuǎn)型時(shí)，就會(huì)促使該產(chǎn)業(yè)成為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。而優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，勢(shì)必會(huì)帶來整個(gè)區(qū)域的相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（四）完善科技投入和中介機(jī)構(gòu)

建立多元化的較為完善的科技投入機(jī)制會(huì)為產(chǎn)學(xué)研的運(yùn)作帶來雄厚的資本支持，而好的服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的建立又會(huì)隨時(shí)為產(chǎn)學(xué)研搭建一系列平臺(tái)，能有利地溝通好產(chǎn)、學(xué)、研之間的關(guān)系。

1、建立多元化的科技投融資機(jī)制

科技投入必須建立好多元化的投融資機(jī)制，政府做引導(dǎo)性和啟動(dòng)式的投資；民間的科技投融資機(jī)構(gòu)要通過市場化的運(yùn)作吸引更多的社會(huì)資本來進(jìn)行投入，確?？蒲械捻樌M(jìn)行和科技成果的有效轉(zhuǎn)化；創(chuàng)造好的科技創(chuàng)新環(huán)境，通過一定方式吸引海內(nèi)外科技投資機(jī)構(gòu)來對(duì)本區(qū)科技創(chuàng)新進(jìn)行投入。

2、為科技成果的轉(zhuǎn)化搭建好中介平臺(tái)

產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟的成功建立畢業(yè)論文開題報(bào)告，需要政策的扶持、人才的加盟、項(xiàng)目的吸引、經(jīng)濟(jì)的激勵(lì)，以資本為基礎(chǔ)，以科技成果的轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)發(fā)展為最終實(shí)現(xiàn)。因而，良好的科技服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的建立，對(duì)于串接好產(chǎn)學(xué)研建立的各個(gè)環(huán)節(jié)的信息服務(wù)至關(guān)重要，對(duì)于各個(gè)環(huán)節(jié)的順利和有效對(duì)接也至關(guān)重要。

3、為科技研發(fā)打造好科技投入風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)

產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟成立后，進(jìn)行科技研發(fā)不是一帆風(fēng)順的，有可能面臨失敗，出不了成果，或者所出的科研成果在進(jìn)行生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化和市場實(shí)現(xiàn)時(shí)，并沒有帶來預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。那這就意味著先前為了研發(fā)而投入的大量資本、人力處于一種虧損的狀態(tài)，在這種情況下，僅以寬容失敗是不夠的。還必須以風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科研進(jìn)行有利地保障。因而創(chuàng)立好科技投入風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)也很重要。

五、結(jié)論

在科技創(chuàng)新的過程中，要想采用合適的產(chǎn)學(xué)研合作模式推進(jìn)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須以企業(yè)為科技創(chuàng)新的主體，政府加以引導(dǎo)，以產(chǎn)學(xué)研資模式甚至更恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)學(xué)研合作模式推動(dòng)科技創(chuàng)新，巧妙建立科技成果與資本的對(duì)接，鼓勵(lì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)資本的參與，以人才為基礎(chǔ)，以資本為推動(dòng)，以政策為保障，全面推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作的發(fā)展，從而促進(jìn)科技和經(jīng)濟(jì)的騰飛。

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篇7

論文關(guān)鍵詞：PE投資，杠桿收購，信號(hào)傳遞博弈

 

國外的實(shí)踐證明，私募股權(quán)（Private Equity簡稱PE）投資對(duì)一個(gè)國家就業(yè)機(jī)會(huì)的增加、企業(yè)利潤的增長、技術(shù)創(chuàng)新以及公司治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)發(fā)揮了重要的作用。PE投資的迅速崛起并沒有局限在美國，過去幾年中，中國的私募股權(quán)投資業(yè)以極快的速度增長。但是，我國本土的PE投資基金與外資PE投資基金相比，無論是在組織形式的選擇上，還是在與之配套的法律法規(guī)的制定上，都顯得較為薄弱。這就導(dǎo)致了在面對(duì)大的收購案時(shí)，本土的PE投資基金不得不讓位于外資PE投資基金，從而進(jìn)一步限制了我國本土PE投資基金的發(fā)展壯大。杠桿收購作為一種新的融資模式，將其運(yùn)用到PE投資中信號(hào)傳遞博弈，能在一定程度上緩解我國本土PE投資機(jī)構(gòu)在投資過程中遇到的尷尬。

一、本土PE投資基金采用杠桿收購的必要性

（一）本土PE投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，隨著大量的國際PE投資基金進(jìn)入中國市場，我國本土的PE投資基金也在快速崛起。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好和政策環(huán)境的不斷完善，激發(fā)了我國PE投資行業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展，投資活躍度逐年上升。從PE投資機(jī)構(gòu)新募集資金的情況來看，新募集的基金數(shù)從2002年的34個(gè)增至2008年的116個(gè)；募集金額在2003年和2004年進(jìn)入一個(gè)低谷后重新開始增長，從2003年的639萬美元增加至2008年的7310.07萬美元，增加了約104%論文格式。從PE投資機(jī)構(gòu)的投資情況來看，其投資的案例數(shù)量從2002年的178起增至2008年的535起（見表1）。[1]

表1 2002—2008年本土PE投資基金的發(fā)展情況

 

時(shí)間

新募集基金數(shù)

募集金額（萬美元）

案例數(shù)量

2002年

34

1298

178

2003年

28

639

164

2004年

21

699

194

2005年

29

4067

298

2006年

39

3973.12

362

2007年

58

5484.98

415

2008年

116

篇8

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；互聯(lián)網(wǎng)金融；應(yīng)對(duì)措施

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）21-0080-02

引言

2015年3月，總理在《政府工作報(bào)告》中首次提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，明確列出了有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)金融正從金融服務(wù)體系的完善者逐步過渡為金融體系的參與者和合作者?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”是從工業(yè)時(shí)代的創(chuàng)新1.0到信息時(shí)代、知識(shí)社會(huì)的創(chuàng)新2.0下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新業(yè)態(tài)，指以互聯(lián)網(wǎng)為主，包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)等一整套信息技術(shù)在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域的擴(kuò)散，本質(zhì)在于傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)據(jù)化和在線化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)際運(yùn)用的一種形式，憑借其快捷便利、準(zhǔn)入門檻低等優(yōu)勢(shì)迅速崛起，使大眾擁有更加多元化的投資融資方式，無抵押貸款、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資等多種商業(yè)模式不斷發(fā)展完善。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代科學(xué)信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新型金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的原因可以從供給與需求兩個(gè)方面闡述。需求方面，由于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高門檻高手續(xù)費(fèi)，導(dǎo)致了處于長尾理論尾巴上的有資金需求的中小企業(yè)或中低收入者長期被排斥在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)之外，而新興的互聯(lián)網(wǎng)金融因其方便快捷、透明度高、成本低，恰好滿足了中小理財(cái)投資者的需求。供給方面，信息通訊技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的迅速發(fā)展，刺激了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合，提高了金融效率，豐富了金融生態(tài)。

當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要有以下六種商業(yè)運(yùn)作模式：一是第三方支付，目前常見的第三方支付有中國銀聯(lián)、支付寶，財(cái)付通、快錢支付、易寶支付、拉卡拉等。二是眾籌，主要有京東眾籌、眾籌網(wǎng)、點(diǎn)名時(shí)間等，據(jù)國內(nèi)金融市場研究資料顯示，從平臺(tái)的影響力和可靠度方面排名，眾籌網(wǎng)綜合第一，京東眾籌位列第二。三是P2P網(wǎng)貸，常見P2P平臺(tái)有陸金所、拍拍貸、人人貸、宜信等。四是大金融數(shù)據(jù)，主要有兩類，以阿里小額信貸為典型代表的平臺(tái)模式和京東金融為代表的供應(yīng)鏈金融模式。五是信息化金融機(jī)構(gòu)，主要有三類，分別是以“融E購”為代表的金融電商模式、以網(wǎng)上銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)電子化模式和以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的創(chuàng)新金融服務(wù)模式。六是互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，常見的有網(wǎng)貸之家、融360、91金融超市、大童網(wǎng)、安貸客等。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響

（一）對(duì)存款業(yè)務(wù)的影響

存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，是銀行的重要資金來源途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的范圍逐步擴(kuò)大，本質(zhì)上具有商業(yè)銀行存款方面的特點(diǎn)，因而對(duì)商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)造成極大的沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)基金因其明顯高于商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的收益率，吸引了大量商業(yè)銀行儲(chǔ)戶的閑置資金，從而對(duì)商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄存款形成分流。以余額寶為例，2013年6月上線，是目前規(guī)模最大的貨幣基金。2014年余額寶七日年化收益率一度高達(dá)6.76%，最近也一直維持在2.4%左右，遠(yuǎn)高于銀行活期儲(chǔ)蓄。

（二）對(duì)貸款業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)具有復(fù)雜的征信體系、煩瑣的審批過程和較高的手續(xù)費(fèi)用，這也會(huì)導(dǎo)致信用記錄不完備的小微企業(yè)獲取貸款十分困難?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸模式則利用海量的大數(shù)據(jù)資源細(xì)分目標(biāo)客戶，分析客戶貸款需求和還款能力，提供多元化的金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)融資的出現(xiàn)分流了對(duì)商業(yè)銀行融資服務(wù)的需求，給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)帶來一定的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資包含三種主要模式：P2P網(wǎng)貸、眾籌融資和電商小貸。以中低端理財(cái)市場為主要業(yè)務(wù)目標(biāo)的P2P網(wǎng)貸公司，不受資本充足率和杠桿率的要求，低門檻，低成本，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難問題。近三年來，網(wǎng)貸運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量增長迅速，從2013年的800家上漲到2015年的2 595家，網(wǎng)貸成交量自2013年的1 058億上漲到2015年的9 823億元，增長幅度高達(dá)828.45%。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的影響力將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的沖擊也一定會(huì)不斷加大。

（三）對(duì)中間業(yè)務(wù)的影響

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)主要包括支付結(jié)算、銀行卡、、擔(dān)保、承諾、交易、咨詢等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，金融市場化改革，使得商業(yè)銀行存貸利差縮小，從而更加重視中間業(yè)務(wù)的盈利性，但第三方支付的發(fā)展，打破了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的壟斷格局。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，第三方支付被廣泛采用，因其價(jià)格較低，操作便捷，很容易被消費(fèi)者接受，中間業(yè)務(wù)有被替代的可能性。在支付結(jié)算業(yè)務(wù)方面，如支付寶、財(cái)付通等既可為個(gè)人客戶提供信用卡免費(fèi)跨行還款等資金支付服務(wù)，也可為企業(yè)客戶提供大額收付款、一對(duì)多批量付款等資金結(jié)算服務(wù)。作為國內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)，支付寶的支付結(jié)算功能涉及網(wǎng)絡(luò)支付、轉(zhuǎn)賬、手機(jī)充值、水電煤繳費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。

三、商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)分析對(duì)比

（一）商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)

1.資金和客戶資源豐富。傳統(tǒng)商業(yè)銀行依靠幾十年來的穩(wěn)健運(yùn)營，已經(jīng)積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源，對(duì)其順利開展業(yè)務(wù)起到了基礎(chǔ)性作用，這是近幾年新興的互聯(lián)網(wǎng)金融一時(shí)無法超越的。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度加快，但是自身經(jīng)濟(jì)資本實(shí)力依然無法與商業(yè)銀行相抗衡。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理體系健全。商業(yè)銀行擁有更專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系和信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)履行著穩(wěn)健經(jīng)營的理念，確保了客戶資金安全性，比互聯(lián)網(wǎng)金融具有更好的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面的優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前的發(fā)展仍缺乏規(guī)范性和自控力，例如P2P跑路的事件屢見不鮮，整體的風(fēng)險(xiǎn)水平較高，資金安全保障不完善，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)違約可能性極大。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

1.滿足中小企業(yè)的融資需求。商業(yè)銀行傳統(tǒng)主流業(yè)務(wù)往往需要較高的信用水平和較高的交易費(fèi)用，重心放在需求曲線的頭部，即資金力量雄厚的大企業(yè)上，因而中小企業(yè)難以及時(shí)獲得所需的資金和服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與大數(shù)據(jù)搜索技術(shù)，成本較低，效率較高，整合跨地域的分散資源，能滿足中小企業(yè)和中低收入者的金融需求，實(shí)現(xiàn)長尾效應(yīng)和資源的有效配置。

2.信息處理分析能力高效?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)，記錄和分析客戶消費(fèi)與商戶經(jīng)營的數(shù)據(jù)信息，掌握了客戶的消費(fèi)意愿、財(cái)產(chǎn)狀況、信用水平和還款能力，獲取了一些個(gè)人或機(jī)構(gòu)沒有完全披露的信息。而這一信息采集和分析過程，又在互聯(lián)網(wǎng)上完成，發(fā)揮了大數(shù)據(jù)強(qiáng)大的整合分析能力，從而省去了不必要的中間環(huán)節(jié)，大大提高了信息處理效率，降低了資金成本，這是傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法高效低廉實(shí)現(xiàn)的。

四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)的措施建議

（一）加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作

互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行各具有不同的優(yōu)勢(shì)和資源，商業(yè)銀行想要得到長足發(fā)展，下一步就需要與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)合作，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融成功發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)同傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，全面提升金融服務(wù)的水平和質(zhì)量，調(diào)整商業(yè)銀行的服務(wù)理念和服務(wù)方式，提高客戶黏度和忠誠度，突破發(fā)展瓶頸。如百度與中國銀行、中信銀行等多家商業(yè)銀行開展合作，涉及聯(lián)名信用卡、電子商務(wù)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)、金融支付等多個(gè)領(lǐng)域，這是銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作的典例，較好地整合了雙方資源。

（二）加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度

互聯(lián)網(wǎng)金融通過獲取的客戶需求信息提供差異化的金融產(chǎn)品，自身得以快速發(fā)展的同時(shí)弱化了商業(yè)銀行原有的代銷產(chǎn)品經(jīng)營模式。銀行若想要在扭轉(zhuǎn)因互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)致的客戶大量流失的局面，就需要依據(jù)客戶的需求與體驗(yàn)感受開發(fā)特色化、個(gè)性化的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行可通過細(xì)分市場，構(gòu)建客戶相關(guān)行為數(shù)據(jù)庫，為客戶提供定制化、高度專業(yè)化的金融服務(wù)及產(chǎn)品，提升客戶體驗(yàn)。同時(shí)，開展網(wǎng)絡(luò)營銷，通過應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低成本費(fèi)用，保證利潤來源。

（三）加強(qiáng)專業(yè)復(fù)合型人才的培育

互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行的競爭取決于人才的競爭。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下，商業(yè)銀行面對(duì)擁有高端人才的互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，要積極轉(zhuǎn)變發(fā)展策略，進(jìn)行金融創(chuàng)新。在這方面，除了積極引進(jìn)具備金融營銷知識(shí)與互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技能的專業(yè)復(fù)合型人才外，在日常的經(jīng)營過程中，還要定期對(duì)銀行員工進(jìn)行專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)能力的培訓(xùn)，避免員工知識(shí)結(jié)構(gòu)單一化。只有培育出一支既懂銀行金融業(yè)務(wù)、又了解計(jì)算機(jī)信息技術(shù)的高素質(zhì)人才隊(duì)伍，商業(yè)銀行真正才能保持核心競爭力。

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篇9

[關(guān)鍵詞] 債券市場債券品種企業(yè)債券

中國經(jīng)過20多年的金融體制改革,金融結(jié)構(gòu)和企業(yè)融資水平都得到了較大的改善,但隨著改革的深入,融資結(jié)構(gòu)的問題日益突出。目前中國的融資風(fēng)險(xiǎn)過度集中于商業(yè)銀行,整個(gè)金融市場隱藏著較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),必須發(fā)展多種融資渠道,提高直接融資的比例,因此,發(fā)展企業(yè)債券市場成為我國企業(yè)解決籌資難問題的關(guān)鍵途徑。

一、我國企業(yè)債券融資市場存在的主要問題

在國際成熟的證券市場上,發(fā)行債券是企業(yè)融資的一個(gè)重要手段,企業(yè)通過債券融資的金額往往是其通過股票融資金額的3～10倍。而長期以來我國企業(yè)債券市場的融資金額相對(duì)于股票市場而言顯得微不足道,企業(yè)債券市場與股票市場的發(fā)展比例很不協(xié)調(diào),是我國證券市場發(fā)展的一條“短腿”。因此,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場的發(fā)展,是當(dāng)前我國證券市場面臨的一項(xiàng)十分緊迫的任務(wù)。然而我國債券融資市場仍存在著嚴(yán)重的問題,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.企業(yè)債券市場規(guī)模較小

我國企業(yè)債券融資比重較小,發(fā)行規(guī)模偏小。2006年底,我國債券融資規(guī)模為51800億元,占我國GDP比重的24%,而公司債券融資規(guī)模僅為2919(含短期融資券)億元,占我國GDP比重的5.6%。在2007年和2008年企業(yè)債券市場融資的規(guī)模仍然保留在2500億元到3000億元,截止到2009年債券的發(fā)行規(guī)模雖然有所增加,但變化比率不大。中國企業(yè)債市場的發(fā)展與美國相比還存在較大差距,企業(yè)債在現(xiàn)代企業(yè)融資中的作用還沒有得到充分的發(fā)揮。企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資手段的單一,而且影響到市場資源配置作用的充分發(fā)揮

2.企業(yè)債券市場的流動(dòng)性不足

當(dāng)前,我國企業(yè)債券交易平臺(tái)有兩個(gè),一個(gè)是銀行間債券交易市場,一個(gè)是證券交易所債券交易市場。在我國企業(yè)債券只能在證券交易所上市流通轉(zhuǎn)讓,但是證交所的上市規(guī)定又非常嚴(yán)格,且限制條款很多,絕大多數(shù)企業(yè)債券無法流通和轉(zhuǎn)讓。同時(shí)這二個(gè)債券交易市場相互分割,不能夠互通交易,造成企業(yè)債券的流通不暢。抑制了市場參與者的積極性,使整個(gè)的企業(yè)債券市場發(fā)展受到很大的限制。

3.企業(yè)債券品種缺乏創(chuàng)新

這主要表現(xiàn)為金融產(chǎn)品多年一貫如一、期限和利率基本不變。公司債券發(fā)行利率仍受到不得高于銀行同期存款利率上限的限制。

4.政府管制作用還很強(qiáng)

目前中國企業(yè)債券市場的發(fā)行管理很不規(guī)范,在發(fā)行環(huán)節(jié)上仍采用發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理,募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,具體發(fā)行采取審批制的監(jiān)督管理模式。債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請(qǐng),而負(fù)責(zé)監(jiān)管的又是證監(jiān)會(huì),多頭管理十分嚴(yán)重,從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)完全集中于政府,使得企業(yè)債券事實(shí)上得到了政府信譽(yù)的無形擔(dān)保;債券發(fā)行進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審批,難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具,并且,政府對(duì)發(fā)債企業(yè)的地域、行業(yè)、所有制等均要嚴(yán)格審批,準(zhǔn)入限制過多,審批環(huán)節(jié)繁瑣,影響了有實(shí)力的企業(yè)發(fā)行債券融資的積極性。

5.企業(yè)債券市場信用評(píng)級(jí)不健全

一個(gè)成熟的企業(yè)債券市場其主要表現(xiàn)之一就是企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系的規(guī)范性。而規(guī)范的企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系必須具備一定數(shù)量的公正的信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu),而在我國,這樣的中介機(jī)構(gòu)仍有待于進(jìn)一步地發(fā)展與提高,對(duì)其監(jiān)督管理還存在很多不足之處。由于中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不完善,使得許多評(píng)價(jià)報(bào)告成為“垃圾報(bào)告”,嚴(yán)重影響了我國企業(yè)債信用評(píng)級(jí)的可信度。信用評(píng)級(jí)體系和評(píng)級(jí)水平還有待進(jìn)一步完善。

二、推動(dòng)我國企業(yè)債券市場發(fā)展的建議與對(duì)策

企業(yè)債券市場的滯后發(fā)展與近年來政府在證券市場的發(fā)展上采取股票和國債優(yōu)先而企業(yè)債券次之的政策是分不開的。由我國證券市場的特殊使命所決定,政策上長期存在“重股輕債”的思想,這是我國企業(yè)債券市場滯后的制度性根源。目前,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展迫切需要一個(gè)充滿活力的證券市場,在中國已經(jīng)加入WTO的背景下,建立一個(gè)符合國際慣例、反映市場經(jīng)濟(jì)要求、具有較高的安全性和流動(dòng)性的債券市場,更加顯得刻不容緩。這就需要有關(guān)部門積極消除制度,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場的發(fā)展。

1.擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模

近幾年,我國已經(jīng)出臺(tái)了很多措施,進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)債券市場化發(fā)展,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,經(jīng)國務(wù)院同意,對(duì)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序進(jìn)行改革,將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié),簡化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)。簡化審批程序,加快了企業(yè)債券發(fā)行速度和發(fā)行規(guī)模。還應(yīng)進(jìn)一步加快企業(yè)債券市場產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新;建立規(guī)范的市場機(jī)制,包括債券發(fā)行的備案管理、信息披露和債券評(píng)級(jí)等;注重債券市場的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌,大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,積極引入和培育證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)投資者;堅(jiān)持市場化發(fā)展方向,充分發(fā)揮債券市場行業(yè)自律的作用。

2.擴(kuò)大企業(yè)債券市場的流動(dòng)性

在現(xiàn)有的市場格局基礎(chǔ)上,打通銀行間債券市場和交易所市場,形成以場外市場為主,場內(nèi)市場為輔的統(tǒng)一、高效、透明的兩元結(jié)構(gòu)債券市場是我國債券市場發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢(shì)。兩個(gè)市場之間既獨(dú)立運(yùn)作,又互相溝通。不同的交易市場,不同的交易方式,拓展了債券市場的深度和廣度,滿足不同投資者的要求,同時(shí)將改善市場結(jié)構(gòu),更好地發(fā)揮債券市場的作用。銀行間市場是債券市場的核心,也是中央銀行進(jìn)行公開市場操作的主要場所。交易所市場是企業(yè)債券的市場,主要為小額投資者提供零散交易服務(wù)。而證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司以及一般機(jī)構(gòu)投資者作為兩個(gè)市場的投資者,將熨平各子市場之間的價(jià)格差異,從而把兩個(gè)市場融為一體。

3.進(jìn)行品種創(chuàng)新

完善我國企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu),從發(fā)行主體、債券期限、票面利率、支付方式、債券衍生等方面進(jìn)行創(chuàng)新。長期以來,中國企業(yè)債券上市品種主要有普通企業(yè)債券與可轉(zhuǎn)換債券兩種。這兩個(gè)品種的設(shè)計(jì)均較為單調(diào),期限一般為三至五年,而且到期一次還本付息,票面利率固定,支付方式單一,債券的衍生品種很少,這根本不能滿足投資者的不同需求。借鑒國際經(jīng)驗(yàn),根據(jù)中國企業(yè)債券市場發(fā)展歷程和實(shí)際情況,我們應(yīng)盡快調(diào)整并完善企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu)。據(jù)此,中國企業(yè)債券可設(shè)置兩個(gè)種類:第一類可稱為企業(yè)債券類,嚴(yán)格按照《公司法》規(guī)范的有限責(zé)任公司、股份有限公司發(fā)行的企業(yè)債券,可以是上市公司、證券公司等,也可以延伸到可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券。第二類類似于國際上通行的市政債券類,主要由重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目法人發(fā)行,募集資金須用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,信用基礎(chǔ)是發(fā)行人或投資項(xiàng)目穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流。在債券的品種創(chuàng)新方面,則應(yīng)著手進(jìn)行推出交易所衍生債券產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作。例如,發(fā)展指數(shù)化債券,可彌補(bǔ)債券的流通性、可轉(zhuǎn)讓性較差的缺陷,提高債券交易的效率。企業(yè)債券可以考慮發(fā)行中長期債券,也可考慮發(fā)行浮動(dòng)利率債券,以及設(shè)計(jì)不同的支付方式,將期權(quán)與債券組合形成衍生品種等,為市場投資者創(chuàng)造優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制和更多的投資品種選擇,從而滿足投資者的多樣化需求。

4.規(guī)范管理,使企業(yè)債券發(fā)行市場化

多年以來,企業(yè)債券的管理實(shí)行規(guī)?？刂?、集中管理、分級(jí)審批,導(dǎo)致企業(yè)債券市場多頭監(jiān)管,效率低下。要很好的發(fā)展企業(yè)債券市場。使企業(yè)債券發(fā)行市場化,具體措施有:(1)淡化或者逐步取消計(jì)劃規(guī)模管理,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行額度。(2)放寬企業(yè)債券募集資金使用限制,在保證主要用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的同時(shí),可以用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組等其他真實(shí)合法的用途。(3)對(duì)企業(yè)債券的審批,首先應(yīng)選擇大型國有企業(yè)和集團(tuán)以及上市公司,滿足一些國有重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)債需求,然后逐步安排一部分額度給一些經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良而又資金短缺的非公有經(jīng)濟(jì),允許符合條件的非國有企業(yè)發(fā)行債券。在發(fā)行的方式上,要盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。(4)企業(yè)債券的發(fā)行審核應(yīng)直接交由中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。改變多頭管理的格局。提高發(fā)行審核的質(zhì)量及融資效率,優(yōu)化資源配置。

5.規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是信用評(píng)級(jí)體系中最重要的環(huán)節(jié),它有助于投資者了解發(fā)行企業(yè)的償債能力,分析、評(píng)判其風(fēng)險(xiǎn)與收益水平,是投資者決定是否投資,以及以什么價(jià)格進(jìn)行投資的關(guān)鍵。為此,有必要培育和規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。首先,政府應(yīng)大力支持信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展。將《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》中的自愿評(píng)級(jí)改為強(qiáng)制性評(píng)級(jí),樹立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威。其次,明確公司債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的責(zé)任,明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因評(píng)級(jí)有失公允而損害投資者利益時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的連帶責(zé)任。第三,完善債券評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。信用等級(jí)評(píng)估不應(yīng)只局限于對(duì)企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)評(píng)價(jià),應(yīng)對(duì)企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀、未來做綜合的評(píng)價(jià),注重企業(yè)發(fā)展的長期性。

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篇10

【摘要】飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展，標(biāo)志著航空服務(wù)業(yè)的崛起于不斷繁盛，更體現(xiàn)著航空金融整體水平的上升，可以說，飛機(jī)租賃行業(yè)正發(fā)展到了一個(gè)歷史關(guān)頭。飛機(jī)租賃業(yè)的發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展，滿足民航運(yùn)輸業(yè)的跨越式發(fā)展的融資需求，并且改善民用航空制造業(yè)振興的市場環(huán)境。然而當(dāng)下，在我國的法律及政策背景下，飛機(jī)租賃還存在著風(fēng)險(xiǎn)并且正處于瓶頸階段，因此發(fā)展飛機(jī)租賃的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)并采取相關(guān)政策的宏觀的措施，從而更大的滿足航空器租賃業(yè)的發(fā)展需求。

【關(guān)鍵詞】飛機(jī)租賃；風(fēng)險(xiǎn)；特征

一、飛機(jī)租賃的一般理論及主要形式

飛機(jī)租賃，也稱航空器租賃，是指出租人在一定時(shí)期內(nèi)把飛機(jī)提供給承租人使用，承租人按照租賃合同向出租人定期支付租金。出租人擁有飛機(jī)的所有權(quán)，承租人擁有飛機(jī)的使用權(quán)。

從租賃的范圍上可分為干租和濕租。所謂干租是指僅租賃飛機(jī)的使用權(quán)。而濕租是指航空公司不僅要提供租賃的飛機(jī)，而且還要提供相應(yīng)的機(jī)上的機(jī)組人員、空乘人員及機(jī)務(wù)維修人員，從而提供飛行服務(wù)。從出租人的資金來源及付款對(duì)象，可分為轉(zhuǎn)租和售后回租轉(zhuǎn)租賃。轉(zhuǎn)租，指的是出租人從另一家租賃公司或航空公司租賃飛機(jī)后，將飛機(jī)再D租給承租使用人的一種交易。售后回租，指的是由航空公司首先將自己的飛機(jī)出售給融資租賃公司（出租人），再由租賃公司將飛機(jī)出租。從性質(zhì)上可分為融資租賃和經(jīng)營租賃。融資租賃是指承租人從租賃公司租得自己所需要使用的飛機(jī)，按期支付租金的交易方式。經(jīng)營租賃，是指出租人根據(jù)市場需要選擇通用性較強(qiáng)的飛機(jī)，供承租人（航空公司）選擇租用的租賃方式。

二、飛機(jī)租賃的特征

（一）飛機(jī)租賃的國內(nèi)外現(xiàn)狀

美國、日本、法國、英國和韓國是國際租賃業(yè)的五大強(qiáng)國，其中美國金融租賃市場規(guī)模近200億美元，占美國全國固定資產(chǎn)投資的30%，并以40%的份額在國際租賃業(yè)中獨(dú)占鰲頭。

經(jīng)過50多年的建設(shè)和發(fā)展，我國已經(jīng)形成了門類齊全、產(chǎn)品多樣，具有航空科研、試驗(yàn)、生產(chǎn)制造能力的航空體系，并成為世界上第四個(gè)生產(chǎn)出干線客機(jī)的國家（其余三個(gè)為美國、歐盟和俄羅斯）。但在航空租賃業(yè)方面，還只是剛剛起步。國內(nèi)銀行和航空企業(yè)無法占有飛機(jī)的第一所有權(quán)，而且大多數(shù)飛機(jī)都需由國內(nèi)銀行對(duì)外方提供擔(dān)保。因此在中國，還沒有形成一個(gè)真正的飛機(jī)租賃市場，也沒有一個(gè)真正的國有或合資的航空租賃公司。

（二）飛機(jī)租賃的功能

飛機(jī)租賃的出現(xiàn)使航空公司擁有更多融資渠道的選擇。在省去巨額購機(jī)費(fèi)用的同時(shí)，航空公司只要按時(shí)支付租金就可以獲得飛機(jī)的使用權(quán)，不僅提升了運(yùn)力，也能緩解對(duì)購機(jī)資金的需求。同時(shí)，也是對(duì)國內(nèi)飛機(jī)制造業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生源生動(dòng)力。租賃具有一定的促銷作用，若能借鑒國外航空器租賃的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國家相關(guān)的航空產(chǎn)業(yè)扶持政策，培育和發(fā)展民航、貨運(yùn)、航空快遞、旅游、商務(wù)等不同市場，滿足不同客戶的需求，便能優(yōu)化配置，最大限度地?fù)屨紘鴥?nèi)支線飛機(jī)市場。飛機(jī)租賃還有助于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，同時(shí)降低航空公司使用飛機(jī)的成本，從而也就提高了航空公司對(duì)飛機(jī)的需求數(shù)量。

1.我國飛機(jī)租賃的風(fēng)險(xiǎn)分析

市場風(fēng)險(xiǎn)是航空公司面臨的飛機(jī)融資租賃中最為重要的風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的分析應(yīng)從外部環(huán)境對(duì)航空公司的影響，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景來分析。就航空公司而言，其市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自三大方面：一是激烈的市場競爭，促使各航空公司的價(jià)格發(fā)生變化，降低了盈利的能力；二是全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等不確定性因素對(duì)航空市場的影響；三是航材市場、航空燃油價(jià)格等因素的變化引起的航空公司成本增加。

另外，在航空租賃的制度保障方面，我國融資租賃的相關(guān)法律制度尚不健全。主要表現(xiàn)在：一是盡管我國目前有一些較完善的法規(guī)，如《擔(dān)保法》和《航空法》，但這些法規(guī)缺乏詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則來針對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的運(yùn)作和實(shí)施進(jìn)行解釋和；；二是我國目前還不是《日內(nèi)瓦飛機(jī)權(quán)利國際承認(rèn)公約》的當(dāng)事國，國內(nèi)法律制度與國際公約內(nèi)容無法對(duì)接，在國際租賃活動(dòng)中，這將不利于我國航空公司在飛機(jī)租賃過程中的對(duì)外融資；三是我國的航空公司在融資租賃過程中需要到國際市場上進(jìn)行融資時(shí)，由于國內(nèi)法規(guī)與國際慣例的差距，造成國際融資貸款人總是擔(dān)心其權(quán)利能否得到保障，國際融資貸款人往往會(huì)額外提出一些限制條件和要求以保護(hù)其自身的利益。

同時(shí)，我國飛機(jī)租賃中還存在例如利率風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、飛機(jī)租賃殘值風(fēng)險(xiǎn)等，再加上航空公司內(nèi)部缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，我國的飛機(jī)租賃業(yè)還存在業(yè)務(wù)上的瓶頸?，F(xiàn)代飛機(jī)融資租賃作為一種特殊的融資方式和交易方式，是智力密集型和知識(shí)密集型的，從業(yè)人員必須具備高文化、高素質(zhì)。但是部分航空公司并沒有對(duì)從事融資租賃業(yè)務(wù)的員工進(jìn)行過專業(yè)系統(tǒng)的培訓(xùn)，造成他們?nèi)狈θ谫Y風(fēng)險(xiǎn)管理、金融、保險(xiǎn)等知識(shí)，又對(duì)市場信息掌握不夠，對(duì)融資渠道調(diào)查不夠，欠缺合理的調(diào)研、考察融資租賃設(shè)備的生產(chǎn)能力和性能。專門人才的缺乏給航空公司融資租賃飛機(jī)業(yè)務(wù)埋下安全隱患。

三、改善飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

首先，要改善飛機(jī)租賃業(yè)的環(huán)境應(yīng)加快立法與相關(guān)經(jīng)營規(guī)則制定。主要涉及經(jīng)濟(jì)法律、稅法、財(cái)政和會(huì)計(jì)法中有關(guān)租賃的規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，對(duì)稅法和會(huì)計(jì)法，涉及航空租賃方面的條款，修改執(zhí)行細(xì)則。為融資租賃市場的規(guī)范與發(fā)展創(chuàng)造良好的促進(jìn)的法律環(huán)境。同時(shí)，還應(yīng)該簡化審批手續(xù)、降低外匯管制門檻。迫切需要國家能簡化審批程序，如將飛機(jī)引進(jìn)批文和外債批文審批合并處理、減少對(duì)外付匯的審批等。

當(dāng)然，大力培養(yǎng)租賃專業(yè)復(fù)合型人才也是當(dāng)務(wù)之急。飛機(jī)融資租賃不僅是資金密集型，還是智力密集型和知識(shí)密集型的業(yè)務(wù)。需要高素質(zhì)的人才，要求具備金融、保險(xiǎn)、信托、法律、國際貿(mào)易、稅收、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)以及飛機(jī)性能等領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)。

總之，有重點(diǎn)改進(jìn)市場環(huán)境，發(fā)展航空租賃是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。對(duì)于推進(jìn)航空運(yùn)輸業(yè)的大發(fā)展，對(duì)于重振航空制造業(yè)，對(duì)于金融服務(wù)業(yè)的全面發(fā)展。對(duì)于多角度的內(nèi)需挖掘意義重大，機(jī)不可失。

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